施工企业财务管理问题

施工企业财务管理问题（精选6篇）

篇1：施工企业财务管理问题

信息化环境下施工企业财务管理问题探析

论文关键词：财务信息化管理 对策

论文摘要：本文对信息环境下施工企业财务管理存在的一些问题进行了分析，并提出相应的解决对策。

施工企业点多面广、流动性强的特点决定了施工企业财务管理的分级核算，但也使得施工企业的部分财务信息得

不到很好的传递和收集，在信息的完整性、及时性、准确性、有效性等方面还存在着很大的缺陷。施工企业集团总部在没有信息技术的支持下，很难对下属企业实施有效的控制，这就决定了施工企业的财务管理比其他行业更需要信息系统的支持。

采用计算机和网络技术的财务管理信息系统，可以有效解决施工企业财务管理存在的问题，改善施工企业财务管理工作的业务流程，减少以至消除财务管理工作中的一些不规范做法，节约管理费用。当前财务信息化管理方式存在的问题

1.1 缺乏健全的预算控制体系 预算编制多由财务部门单独完成，财务人员对预算编制的客体了解不够。而且，目前大多数建筑施工企业的预算管理现状并不十分乐观，有些施工企业还没有建立健全预算体系，有些施工企业虽然明确了预算管理体制和预算管理机构，编制了预算，但是预算并没有成为企业生产经营活动的法定依据，如同摆设，虽为生产经营计划提供参照，但预算的控制作用没有真正实现。

1.2 资金管理欠佳 施工企业集团公司的资金分散在各个子分公司，各个子分公司的资金又分散在各个施工项目。施工企业集团无法及时了解整体资金状况，对资金管理不足，造成资金短缺、资金呆滞、资金投向不合理，投资规模、投资布局严重失调等诸多问题。

1.3 会计电算化难以适应环境变化 大多数施工企业的会计信息化系统就是利用计算机模拟人工操作，会计电算化系统只是单纯地将传统的会计流程搬到计算机中，仅仅是减轻了会计人员的工作强度，加强了会计的管理工作，却并没有从本质上改变原有的会计流程。

1.4 缺乏内部控制环境 长期以来，施工企业实施粗放型管理，企业内部控制不力，缺乏有效的内部控制环境。对财务报表、项目篡改输入，修改程序代码，另编财务报表，越权操作等混乱现象屡见不鲜，财务信息缺乏完整性、有效性、准确性，财务信息化的效果没有充分发挥作用，还可能导致误导、欺骗等负面的影响，阻碍了财务管理信息化的有序开展。信息化环境下施工企业财务管理实践

建设部于2003年编制《2003-2008年全国建筑业信息化发展规划纲要》，指出：“运用信息技术全面提升建筑业管理水平和核心竞争能力，实现建筑业跨越式发展；提高建设行政主管部门的管理、决策和服务水平；促进建筑业软件产业化；跟踪国际先进水平，加快与国际先进技术接轨的步伐，形成一批具有国际水平的现代建筑企业。”不难看出，施工企业的财务管理活动信息化建设势在必行。下面简介财务管理信息化的实践对策：

2.1 以资金活动为核心 在信息化环境下，施工企业财务管理应以财务资金活动为核心，贯穿于施工企业整个经营活动的全过程。资金活动是指施工企业筹资、投资和资金营运等活动，不仅涉及财务部门本身，其管理业务发展到企业所有与财务状况相关的业务，因此企业的财务管理信息建设，应当包括所有与企业财务状况相关的业务过程。

2.2 以集中管理为方向 一般来说，施工企业规模都相对较大，企业规模越大，管理的难度也就越大，且施工企业还具有高度分散特点，所以，集团公司的内部控制，首推集中管

控模式。只有采取资源有效配置、统一调度，才能保证信息的真实，确保决策的质量；才能实现对集团资源的高效运用，节约资源；才能提高企业的核心竞争能力以及企业在风险下的应变能力。

2.3 以财务管理为重点 财务管理是企业经营状况最集中的体现，是企业管理架构中核心的部分。而多年来，施工企业会计电算化只是应用在会计核算方面，在财务管理方面未有大的进展。要把财务管理作为重点，就要把企业价值最大化的目标深入渗透到企业生产经营全过程中，建立以财务预算为前提，以资金管理和成本管理为重点的财务管理信息化新体制。

2.4 以信息技术为依托 目前，施工企业的财务管理较为粗放，以信息技术为依托，开发财务管理信息系统提升企业财务工作的管理水平，采用财务管理信息系统这个平台，优化业务流程，为财务管理问题提供更多的解决途径，扩展财务管理的手段，推进财务管理理论和实践的发展。解决对策

3.1 财务集中管理 建筑施工企业的财务一般采用“集团—子（分）公司—二级分公司—项目部”这样的三级或四级核算方式，未实现财务管理的集成和统一。随着施工企业规模的不断扩大以及业务的不断拓展，曾经的单机版分散化的财务信息系统固有的缺陷给施工企业集团的管理带来了一系列的问题，已经不能适应现代化财务管理的需要。财务管理信息系统开始跨多个单位应用，财务操作人员的权限、财务数据的安全等都需要跨越多个单位建立财务信息系统集中化管理模式。在信息化环境下，施工企业实现财务管理的垂直化、集约化，集团财务数据库存放各子（分）公司汇总得来的财务数据，做到规范、准确、全面、及时。企业集团可以将不同地域的子（分）公司成员有机地联系起来，缩短信息传播的空间范围。

在财务集中管理信息化模式下，要明确各单位相关人员的职责，在岗位责任制、日常操作管理、计算机软硬件系统维护以及会计档案管理等方面推行财务信息化制度，保证财务管理系统安全、有效运行。财务信息化集中管理模式的开展主要表现在财政会计集中监管、企业财务集中管理等方面。

3.2 全面预算管理 信息条件下，施工企业实施全面预算管理会给企业带来发展的有力条件。

3.2.1 实现企业经济业务、会计控制、预算与计算机的有机融合。经济业务、会计控制、预算这三者有机地融合在了计算机系统中，利用计算机和网络技术将各个职能部门整合在一起，对信息进行科学有效的分析，实现信息的充分共享，为做出正确的决策提供保证。

3.2.2 使每一位公司的员工都参与预算的编制的理想成为可能。可以有效的规范员工的自身行为，提高员工的工作绩效，可以确保每一个业务环节的业务都是合理的，从而使得企业各个部门的职能可以协调行驶，减少了因为部门之间协调不当给公司带来的效益损失。

3.2.3 预算管理将成为企业的基本管理制度，在公司的运营管理过程中得到充分的体现，预算将成为引导、控制企业经营活动全过程的标准，在具体业务的执行过程中，各个环节都要受到预算信息的制约和引导，它将成为经济业务是否可以顺利运转的重要标准。

3.2.4 可以实现财务会计和管理会计的统一，财务会计和管理会计的相关工作都围绕着预算的编制执行考核为中心来开展工作，这样就实现了有机的结合。

3.3 资金动态管理 依托信息化的有利条件可以构建出“虚拟结算中心”，这样可以更加有效的体现出结算中心的管理模式的优越性，可以对经营活动，筹资活动和投资活动运作进行控制，从而达到加速资金运转，降低资金风险的目的。

3.4 企业内部控制 在信息化的条件下可以实现以企业财务管理为中心，直接对各个职

能部门进行集中监督和协调，省去了中间很多环节，使得企业信息化高度集中，通过企业内部财务制度的规定，对企业的各个部门从权限金额、部门职责、政策法规等方面进行了规范。借助信息技术可以建立新型的风险控制体系，加强企业内部控制，利用信息资源可以及时的将资本市场、供求情况、顾客信息等进行收集和整理，通过计算机的模拟和分析可以有效的控制经营风险，完善投资决策，对公司健康的发展有着重要的意义。

施工企业信息化财务管理使得施工企业各部门之间的信息得以共享，加快了财务管理的实时性，实现了财务管理由静态向动态的跨越。但是施工企业财务信息化是一项长期的艰巨的任务，各子（分）公司必须理解、支持、配合，加快施工企业财务信息化的推广。

篇2：施工企业财务管理问题

在企业中财务管理是一项价值管理工作，是企业管理的中心。科学地组织企业的财务管理，可以促使企业合理、高效地运营，使企业价值最大化。盐业企业在推行食盐营销“五统一”的过程中，在服务管理方面存在着许多亟待解决的矛盾和问题。

一、盐业企业财务管理现状和存在的问题

随着我国经济体制的转换，盐业企业的

垄断经营地位不断遇到挑战，经营风险也越来越大，因此，盐业企业财务管理的根本任务就是提高经济效益、追求企业价值最大化。然而目前盐业企业 的财务管理工作普遍存在着地位不高、作用不大、管理不力等一系列的问题，无法发挥财务管理在企业中的作用。

1、企业领导重视不够，财务人员综合素质不高有的领导很注视新产品的研发、市场盐政管理与市场销售工作，认为财务管理是从属于生产和营销的，财务人员只要算好账，报出报表就行。正是这种错误认识存在，导致财务人员得不到应有的重视，影响了财务人员的积极性和创造性。财务管理工作是一项专业性很强的工作，随着我国市场经济的迅猛发展，财务与会计知识更新特别快，而有的盐业企业的财会人员系统组织学习专业知识的机会非常少，再加上人员编制由省公司控制，无权引进专业水平高、综合素质强的财务人员，导致其业务水平普遍不高。

2、资金管理不规范随着市场经济的日趋激烈，企业内部财务管理理念、模式、手段等正面临着严峻的挑战。盐业企业传统的财务管理体制、资金运作

方式、管理手段等方面的弊端都纷纷显现出来，资金管理普遍存在使用分散、效率低下、体外循环等问题。由于人员少，多数基层单位尤其是批发企业中，许多不相容职务都没有分开，同一个人既收销货款又兼职出纳，坐支现金现象极其普遍。

3、制度建设不完善盐业企业内部会计控制制度不健全，有的企业虽然建立了内部控制制度，但朝令夕改，使制度失去了严肃性。有的企业预算管理制度形同虚设，也有的企业预算不切实际，指标不科学，缺乏严密的计量标准和考核依据，使预算无法正常执行。

4、会计信息失真，财务状况不透明有的盐业企业由于受人为控制因素影响，会计核算随意性较大，往往根据上级的计划指标、领导人的意图反映经营状况，而不按权责发生制反映收入、支出等，使会计信息失真。

二、加强和完善盐业企业财务管理的措施

1、加强会计队伍建设，全面提升会计人员素质一个企业的财务管理水平的高低与该企业领导对财务工作的认识关系很大。上级人事部门在选拔聘用领导人时要把“掌握一定的财务知识，并重视财务工作”作为一条重要条件落实下来。提高会计人员的法律意识和思想道德品质，完善从事资格制度，加强会计人员继续教育制度，定期不定期地组织企业财务人员进行学习、交流，提倡会计人员终身学习的观念，以不断提高、更新和加强财务人员的专业知识，满足财务人员学习社会主义市场经济和新形势财务管理知识的要求。同时每年还应招聘一些财会专业的人员充实到财务队伍中来，不断增加新鲜血液，提高财务人员的整体素质。

2、健全和完善会计管理制度内部会计管理制度是指各单位根据国家会计法律、法规、规章制度，结合本单位经营管理的特点和要求，而制定的旨在规范单位内部会计管理活动的制度、措施

和办法。主要内容包括：内部会计管理体系、会计人员岗位责任制度、财务处理程序制度、内部牵制制度、稽核制度、财务收支审批制度、财务报告分析制度等。只有加强会计管理制度，才能有效地维护会计管理制度体系的完整性和协调性，确保会计管理制度的有效性，是改善经营管理，提高经济效益的促进盐业发展的重要策略。

3、强化会计监督会计监督是对会计核算和管理工作进行连续、系统、全面的监控和经常性的检查，便于及时发现并纠正会计工作中可能存在的偏差和错误，依法查处可能存在的舞弊造假、虚增利润，确保会计核算和管理工作健康、有序、高效地运行。

4、加快网络财务建设在会计电算化的基础上，公司理财手段和方法应以网络财务为准，并将网络财务融入到资源规划系统中。在网络财务环境下，企业的一切经济活动均可实时报告，便于企业进行在线管理，提高企业的工作效

篇3：水利施工企业财务管理问题浅析

关键词：水利施工企业,财务管理,问题,对策

一、水利施工企业财务管理的重要作用

随着市场经济的发展和信息化时代的到来,水利施工企业财务管理重心也产生了相应的变化。加强财务管理有利于提高水利施工企业经济效益,其重要作用表现为:一是财务部门根据决策需要,分类别完成财务数据的采集、整理,实时、动态地提供资金运营数据、项目成本数据等,为决策提供依据。二是能够及时收集工程成本数据,分析并找出经营中存在的问题,提出相应的解决措施,以降低水利施工企业成本, 获得更大的收益。三是通过及时掌握项目资金使用状况,更加科学、合理地安排企业融资,降低财务费用,避免因资金紧张、盲目融资给企业带来的损失。四是运用财务分析对工程项目效益进行评价。水利施工企业的人员素质、技术装备、运行机制等都是其发展的根基,要参与行业市场竞争并接受考验,进而获取收益。因此,通过运用财务分析方法等预测、评价工程项目收益,以满足企业经营决策需要。

二、水利施工企业财务管理存在的问题

(一)水利施工企业财务管理人员素质不一

目前,水利施工企业财务工作环境差,财务人员综合素质参差不齐的问题较为普遍。由于水利施工企业项目分散、施工周期长、人员流动性大,因此与施工配套的财务人员相对缺乏,难以满足生产经营需要。 多数财务人员从事基层财务工作,且分工明确,接触业务单一,他们专业技能不够强,从业经验不够丰富。一些财务人员对各项财务制度不熟悉,成本、收入确认不准确,费用归集不真实,财务基础工作薄弱。

(二)企业资金管理不到位,资金使用效益不高

水利施工企业资金管理问题表现为:一是项目资金收、支分散。由于企业实行项目经理负责制,资金由项目自主调配,不能进行集中管理。二是一些项目经理私自以打白条等方式挪用资金,违法了库存现金管理制度。三是工程项目垫资施工,导致大量资金被占用,影响资金使用效率;四是部分项目工程完工后,在验收交付使用后仍不进行结算,易产生呆账、坏账。上述问题使得资金使用效率低下,不利于企业发展。

(三)对财务管理工作的内部监管不力

水利施工企业内部监管流于形式,使得各部门工作效率低下。尤其是财务管理部门,对于内部监管发现的问题,不能及时纠正,查出的问题未能严格进行责任追究,往往大事化小,小事化了,严重影响了财务的内控效率。在项目资金使用的审批上监督不力,未能严格按照相关制度执行,审批手续简单,流程简化,无形中增大了财务风险。超预算投资、挪用建设资金、虚开财务发票等问题普遍存在,财务监控失效。

(四)企业财务管理制度不健全

完善的财务管理制度是水利施工企业高效、稳定运行的保证。一些企业虽然形成了财务管理制度,但制度涵盖内容不全,而且涉及的部分规定在实际工作中操作性差,导致财务管理工作混乱。另外,缺乏配套的财务管理监督机制。水利施工企业在资金收支管理、成本核算、固定资产管理等方面,缺乏行之有效的监督策略,也未形成相应的制度办法,导致企业账目不清,账外账、假账等问题时有发生,也造成了部分管理人员的贪污腐败问题,导致企业资产流失,影响企业生存发展。

三、加强水利施工企业财务管理的对策

(一)提升财务管理队伍整体素质

高素质的财务管理队伍是水利施工企业财务管理工作顺利开展的必要条件,因此要加强水利施工企业财务管理队伍建设,提高财务人员综合素质。一方面,通过财务人员继续教育,提高财务人员职业道德修养,增强其责任感。还应努力掌握《水利基本建设资金管理办法》等相关规章制度,做到依法、合规办事。另一方面,要组织财务管理人员学习水利工程建设方面的知识,掌握预算定额的执行及费用开支的标准和范围,鼓励其参与基建项目全过程的管理,全面提升财务专业技能。

(二)加强资金管理,防范财务风险

资金集中管理是提高企业资金使用效率的最佳方式。水利施工企业应严格按照资金使用计划拨付工程款项,对内部资金的使用进行集中调配和控制,充分发挥财务管理部门职能,将项目资金的出入纳入监管范围,进而降低企业财务风险。此外,要加强现金流管理,做好现金流分析、预测,合理评估企业资产流动性风险及支付风险,确保企业项目施工、各项投资等经营活动所需现金得到满足,同时保证企业具有良好的支付能力以及较强的短期偿债能力,实现资金的最优配置。

(三)完善内控制度,规范财务流程

要想实现财务管理目标,就必须从完善内控制度入手,建立健全预算管理、成本管理等的内控制度,落实岗位责任并强化相关制度的执行。实际工作中,应规范企业内部财务事项办理的流程,通过制定合理的、操作性强的业务流程,使财务管理工作能够有章可循,并力争做到流程简单化、财务管理制度化。企业应制定费用开支标准,及相应的费用控制措施,采用费用分时控制和年度总控制结合的方式来控制企业运营成本;通过实施定额包干管理的方式,减少不合理费用支出。

(四)健全水利施工企业财务运行机制

首先,要创新财务管理理念,树立财务管理的资本多元化、战略国际化、风险理财等理念,积极探索新形势下财务管理方法和模式,对本企业财务管理情况进行综合评估和考量。其次,要加快水利施工企业财务管理信息化建设,充分运用计算机、网络技术。通过引进先进的财务软件,实现财务资源信息共享,促使财务管理由人工管理到信息化管理的转变,以便管理层及时掌握资金流向和财务状况。最后,要充分发挥财务管理职能和作用,优化资金配置,统筹协调收入、成本及各项费用,构建科学、合理的资本结构,推动企业良性发展。

参考文献

[1]杜清华.浅谈水利基建工程财务管理存在的问题及对策[J].财经界.2010

篇4：施工企业财务管理问题研究

摘 要 财务管理是施工企业管理中的重要部分，本文主要针对施工企业财务管理中存在的问题，提出解决对策和改进建议,以改善施工企业财务管理，促进财务管理工作健康发展，逐步内生性提高企业的经济效益。

关键词 施工企业 财务管理 对策研究

随着市场经济的发展，大型施工企业集团在我国的出现成为必然，企业发展越快、规模越大，财务管理模式的问题也日益表现突出。施工企业要想在激烈的建筑市场中立稳脚，在市场经济的大环境下生存、发展、壮大，就必须重视企业的财务管理，树立一切以经济效益为中心的理念，全员、全方位、全过程重视企业财务管理，提高企业经济运行质量。

一、施工企业财务管理存在的主要问题

1.财务管理水平有待提高，财务管理重要性认识不足

许多施工企业比较重视施工任务的承揽、重视施工进度的完成和工程质量的提高,认为抓好生产是关键,忽视了财务管理的重要性。

部分施工企业财务管理观念淡薄,没有认识到财务管理具有很强的综合性,贯穿于企业管理的各个方面,企业各项管理的优劣成败,最终都体现为不同的财务成果，没有意识到财务管理在施工生产过程中的“节流控制”作用。

2.财务管理体制不够健全,财务监督职能较弱

规范的财务行为必须要有相应的财务管理规章制度约束才能形成,建立健全财务管理规章制度是提高财务管理水平最直接、有效的途径。虽然大部分施工企业都有自己的财务管理办法,但内容过于单一,往往侧重于成本费用支出审批程序等会计基础工作,其预算管理、收入管理、资产管理、财务分析等重要职能均不能充分体现。有的施工企业管理层权力过于集中,缺乏有效的监督制约机制,使得财务的监督职能弱化,给企业经济造成了一定损失。

此外，施工企业主要从事野外工作，财务专业人员在实施监督过程中完全受项目经理的操控，财务基础管理工作薄弱，各种原始资料、台账、核算资料不能真实反映财务状况，出现了“资产不实、成本不实、盈亏不实”的“三不”现象。提供的会计信息不准确，不能满足企业决策的需要，仅仅满足于从事“财务核算”而不是在从事“财务管理”，影响了企业财务管理工作的成效。

3.融资困难、周转资金严重不足加剧了财务管理的难度

从债权融资途径来看,由于建设单位拖欠工程款,使得施工企业的债务不断增大,资产负债率普遍偏高,金融机构都不愿将施工企业作为信贷资金发放的重点;从主权融资途径来看,吸纳股权投资受国家法规、企业经济效益等因素影响,外部股权融资很难成为施工企业融资的一个主要途径。另外,当前施工企业行业利润率偏低,税后利润留存基本不能满足企业对资金日益增长的需求。施工企业既无法在市场上融资,又难得到银行贷款, 融资困难、周转资金严重不足加剧了企业财务管理的难度。

4.资金管理薄弱,缺乏统一管理

一方面是外部融资的困难，另一方面，施工企业由于流动频繁,高度分散,造成企业资金分散,影响了企业内部资金的统一调配和使用效率。

单位内部一部分项目部多头开户,资金闲置,沉淀严重;另一些项目部却为筹集急需的小额资金而为难。有的企业内部单位经营状况好的时候自行其是,总想摆脱公司总部的监督、控制,当经营状况恶化时,又回过头来寻求公司总部资金的支持。

5.项目成本控制力不强,企业效益难以保证

项目是施工企业效益的源头,项目成本管理的好坏直接影响到企业经济效益的高低。部分施工企业对成本控制措施的制定和实施过于简单化和表面化,普遍存在按照经验成本降低率编制成本计划和制定目标成本的现象,而忽略了该工程的现场环境、施工条件和工期的要求,导致成本核算、设计变更、工程索赔等方面存在极大的隱患,企业效益隐形流失严重。

二、改善施工企业财务管理主要对策

1.全方位更新财务管理观念

在建筑施工企业中，应充分重视财务管理的重要性，财会部门应参与经营管理的全过程。财会部门既要不断更新拓展财务管理理念，又要脚踏实地，采用层层递进的多道财务保安防线，实现财务管理的法治化、科学化。还应立足自身优势，充分挖掘自身潜能，运用信息技术、互联网等现代化手段，改造传统的业务流程和运作模式，以成本、效益为核心，通过提升施工企业的财务管理水平，使企业节支增效，为施工企业参与市场竞争奠定良好的企业管理基础。

2.架构信息系统支撑下的财务管理体系

施工企业要在“企业管理以财务管理为中心”的经营理念指导下，大力强化财务管理工作，构建强有力的财务管理体系，为强化财务管理与控制提供组织保证。

（1）实现集中管理的财务管理模式

由于施工企业高度分散特点，必须采取资源的有效配置和统一调度，才能实现对企业内部资源的高效率配置；保证决策信息的真实，确保决策质量，提高企业核心竞争力和应变能力。

财务管理应以财务资金的活动为核心，贯穿企业的整个经营活动的全过程。实现对企业资源、企业财务状况的实时、动态的配置、管理和控制，把应用范围延伸到原始业务发生点。

（2）实施全面预算管理

施工企业应使预算管理作为企业基本管理制度得到真正实现。让预算成为引导、控制企业经营活动全过程的标准。在具体业务执行过程中，每一业务环节都要受到预算信息的引导和制约，使它成为经济业务是否顺利流转的重要标准。

预算执行过程中，应严格的流转程序确保了每一业务环节的业务都是合理的；企业各部门职能应协调行使，企业内部各种正式和非正式的关系有机统一、合理作用，减少了因各部门工作不协调给企业带来的效益损失。

（3）实现资金的动态管理

企业的资金管理应从编制资金计划开始，到对经营活动、筹资活动和投资活动运作进行实进控制，以达到加速资金运转，降低资金风险的目的。

（4）完善企业内部控制

完善财务内部控制环境，培养企业整体的信息技术能力；体现财务内部控制框架中的“软控制”与人的重要性；建立新型的风险控制体系，加强财务内部控制创新；注意识别新环境下的新风险，制定相应的控制程序有效降低风险。

3.加强施工项目成本控制

（1）加强工程项目的人工费用控制

首先要定岗定编,按工程管理程序和劳动强度确定各施工机构组织机构和现场人员的数量,在不违反工作程序且可以保证正常工作的情况下,鼓励兼任其他岗位,并付之以相应的报酬;另外人工成本控制的关键在于提高管理人员的管理能力和管理意识,这首先要提高施工管理、技术和各施工人员的整体素质,报酬分配上要体现公平、公正,真正做到按劳取酬,从而提高职工的劳动积极性。

（2）加强工程施工的物资、材料管理和控制

工程施工成本一般较高,各种物资、材料费用约占工程总成本的60%左右,有的甚至更高。因此,必须有效控制材料费用的支出,这对降低工程总成本,提高经济效益至关重要。施工企业耗用材料品种较多,除主要用于工程主体施工的钢筋、水泥、木材外,还有用于临时设施、福利设施建设的其他非主体工程、其他非生产性的耗费,因此一定要建立健全对材料物资的管理,严把材料采购、材料入库、材料管理、材料出库、材料耗用五关,做到材料采购有计划,质量有保证,管理有办法,消耗有定额,工完料清。

（3）加强施工机械设备的管理和控制

企业应根据施工机械设备,编制固定资产管理卡片和机械设备管理台帐,根据工程施工的消耗实际记录机械的磨损和保养情况,做到机械设备的全寿命管理。此项工作必须落实到各分支机构,直至落实到每个责任人,建立经济责任制,实行履约有奖、违约则罚,使操作者能加强机械的日常维修保养,提高机械的完好率和使用率,这能极大地降低机械的使用成本,从而取得更大的经济效益。

4.加强工程质量管理和控制,避免或减少返工损失

如果工程质量出了问题而拆除重建,这是最大的浪费,也将使企业名声受损,所以企业必须加强工程质量的管理,确保按质按量完成施工任务。把质量成本控制在最低水平,避免或减少返工损失。对由于企业自身原因出现质量事故,造成返工损失,增大质量成本,降低经济效益的事由,一定要追究相关责任人员的责任。

总之，施工企业在市场经济的大环境下，要牢固树立企业管理以财务管理为中心的经营理念，重视资金的管理，实现企业资金的良性循环，保证生产的正常进行，使企业健康发展，逐步提高经济效益，提升企业的整体竞争力。

参考文献：

［1］杨阿国.加强财务管理.优化资源配置.2008．

篇5：企业财务管理问题研究论文

20xx年，经济学家郎咸平教授首次提出“小微企业”(Thesmallandmicroenterprise)的概念。小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业以及个体工商户的总和。以商务服务业为例，中小微型企业的从业人员不超过300人或者资产总额不超过10万元。具体而言，中型企业的从业人员大于等于100人并且资产总额大于等于8000万元;小型企业的从业人员大于等于10人并且资产总额大于等于100万元;微型企业的从业人员小于10人或者资产总额小于100万元。截止至20xx年7月底，我国小微企业名录已经达到7328.1户，是国民经济名副其实的潜力股。

2财务管理的作用

财务管理是对资金的来源、运用、分配等方面的事务进行计划、组织、控制、领导、协调、监督等工作。虽然小微企业经营规模和资金总额有局限，但是财务管理仍然是不可或缺的。正确有规划的财务管理能让小微企业在有限的资源中进行合理配置，并且能够进行更专业的筹资、融资、投资活动，在保证企业生存发展的同时实现利益相关者利润最大化的目标。

3小微企业财务管理的缺陷

3.1忽视财务管理作用，缺乏战略眼光

小微企业往往是从家庭作坊式逐渐发展壮大，夫妻店，兄弟店，是小微企业的初级形态。小微企业的领导者大都是白手起家，打拼数年的普通人。他们往往不具备相应的领导者才能，而仅仅片面的追求利益最大化，不重视且不能正确认识财务管理的作用，在他们眼中，财务管理就是记账，很多小微企业甚至没有专业的财务人员，往往是丈夫做生意，妻子管账，并且只是简单的记录流水账簿，缺乏专业的分析预测，财务管理呈现出随意性，松散性，非系统性等特征。这种松散随意的财务管理模式决定了小微企业的发展必然会受到阻碍。同中大型企业相比，小微企业对于风险的抵抗能力比较弱，一旦财务上出现漏洞，小微企业就危如累卵，岌岌可危。且受“利润最大化”观念的驱使，小微企业的领导者做企业决策时往往只关注短期行为，缺乏长期战略眼光，如忽视新型产品开发、产品创新、人才培养、绩效考核机制、企业生产安全等。这种思想观念上的局限是小微企业发展成中大型企业的桎梏，只有脱离老旧的观念，小微企业才能逐渐发展壮大。

3.2规章制度、管理体系不健全，缺乏监督机制

财务管理主要分为六个部分：事前的预测(计划)、决策，事中的控制、监督，以及事后的分析、评价。六个部分不可或缺，共同组成财务管理。而在小微企业中，财务管理往往拘泥于简单的会计核算以及账务记录，缺乏系统的事先的预测计划和事后的评价考核，这样残缺的财务管理只能辅助企业进行生产活动，而不能作为企业成长发展的助推器。同中大型企业系统完备的组织结构相比，小微企业的内部组织结构往往不明确，领导者身兼数职的情况很常见，可能既负责财务管理，又掌管销售，也可能财务管理人员是老板的亲朋好友。一旦缺乏相应的监督惩戒措施，这样的“人情化管理”而非“制度化管理”往往会造成财务管理的决策失误，给小微企业带来致命损失。

3.3财务人员业务水平不高，缺乏专业素质

虽然如今大学生的比例大幅上涨，甚至出现了“就业难”的社会问题，但是在小微企业中，“招人难”仍然是个普遍现象。一方面，具备专业素质的人才往往更倾向于选择有升职发展空间的大企业，另一方面，小微企业在职工福利，人才培养方面不如大企业那么重视，即使有人才也留不住。如此恶性循环的后果是，小微企业的财务人员水平素质普遍不高，缺乏专业系统的训练和审慎的工作态度，对待工作敷衍了事，坏账烂账普遍存在，公账私账不分，更不用提专业的资金运用、投资筹资规划了。

3.4筹资融资渠道窄，资金运动不通畅

由于小微企业自身发展程度较低，信用风险相较于大企业而言高，银行往往不愿意对小微企业放贷，贷款利率高，在加上审核手续收费等，使得小微企业筹资成本居高不下。为了获得生产活动所必须的资金，很多小微企业寻找银行以外筹资渠道，约90%的小微企业没有从金融机构贷款而更倾向于私人民间借贷，甚至用非法集资等方式进行筹资。这种筹资融资方式不仅整体环境差，成本高，而且风险极大，一旦发生了资金链断链，资金运转不周，小微企业的生命周期很可能终止。

4小微企业财务管理的改进措施

4.1更新财务管理理念

领导者要更新财务管理观念，首先要明白，财务管理并非仅仅是简单的会计核算。财务管理是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行计划、安排、协调、监督等工作。企业财务管理是从企业自身价值方面进行，与企业各方面具有广泛的联系，良好的财务管理能迅速反映企业生产经营状况，提高资金周转速度，从而提高企业的.经济效益。领导者有了思想上的转变，重视财务管理的作用，并和企业的实际情况联系起来，才能自上而下的带动整个企业不断学习，发挥财务管理的最大作用。

4.2提高财务人员的专业素质

财务人员是企业资源的直接操控者，财务人员的水平决定了整个企业的财务管理水平。小微企业要提高财务人员的业务素养，树立现代先进新型企业财务理念，杜绝“任人唯亲”的现象。除了要聘请具有专业素质的财务人员，小微企业更要做好人员培训，强化职业道德教育，保障员工福利。财务人员要把眼光更多的放在筹资、投资活动中，而不是仅仅局限在账务的处理程序上。学校教育要重视财务人员专业素质的培养，熟练掌握实务操作，而不是纸上谈兵。政府要鼓励重视财务人员的作用，做好宣传培训工作。

4.3完善控制监督机制

麻雀虽小五脏俱全，小微企业虽然受规模的约束限制，制定规范的规章制度并严格执行监督必不可少。例如，记录同管理必须分开，会计、出纳、审计不能由一人担任，由此形成内部的相互制约、相互监督机制。只有加强内部的管理控制，才能从根本上解决各种经营问题和漏洞，防患于未然。在日常经营活动中，要加强对财务人员的监督，避免财务人员以公谋私，玩忽职守。对于有血缘关系的员工更要严格监督，一视同仁。一旦发现问题，要坚决处理。

4.4拓宽融资渠道，优化内外部环境

一方面，政府要出台相关优惠政策，例如“国九条”在财政税收政策方面提出，加大对小微企业税收扶持力度;支持金融机构加强对小微企业的金融服务;扩大中小企业专项资金规模，更多运用间接方式扶持小微企业。为小微企业创造良好的外部融资环境。另一方面，小微企业要寻求多样化的融资渠道，提高资金运动效率，保持资金的流动性，通过良好的财务管理实现资源的合理分配。例如小额贷款公司贷款目前正越来越受到小微企业的青睐，此类公司贷款限制条件少，贷款门槛低，审核程序较于银行贷款和直接融资相比更为简便，是小微企业的重要融资渠道。

5结束语

小微企业作为市场经济的重要参与者，虽然规模小，资金少，但基数庞大，为国民经济发展做出了杰出贡献，关系到千千万万个家庭，是人民实现幸福生活的重要途径。财务管理作为企业管理的中心活动，对小微企业的发展尤为重要。形成现代财务观念，提高财务人员素质，加强监督管理，拓宽融资渠道，是小微企业生产发展的强大推动力。

参考文献

[1]申莉红.探析小微企业财务管理问题及措施[J].纳税，20xx，12(30)：77+80.

[2]郑继兴，桂美增.小微企业财务管理问题及对策研究[J].商业经济，20xx(06)：46-47+83.

[3]程平，陈珊.大数据时代基于云会计小微企业财务管理探析[J].会计之友，20xx(06)：134-136.

[4]张芳丽，张冉.国内小微企业财务会计相关问题文献综述[J].中国管理信息化，20xx，19(17)：9-12.

篇6：企业并购财务问题

“企业并购财务问题〞的文献综述,这个论文我能帮你完成，QQ

四零二八一零七零四(402810704)

://

lwenwang

企业并购作为一种市场经济下的企业行为，在西方兴旺国家100多年的开展史上经久不衰，其后有着深刻的经济动机和驱动力，以及政治、社会等多方面的原因。企业并购的浪潮正向全球化推进，当然对我国经济也造成巨大的冲击和影响。本文试从企业并购财务角度对此问题做一探讨。

一、企业并购的动因分析

首先，企业并购可产生协同效应，即假设A公司和B公司并购，那么两公司并购后价值要高于并购前各企业创造价值的总和。〔V[，AB]＞V[，A]+V[，B]〕V[，AB]与“V[，A]+V[，B]〞之差就是“协同价值〞-协同作用效应所产生的增量价值。它应是协同效应所产生的未来增量现金流量的贴现值。协同作用效应主要表达在三个方面：1.经营协同。即企业并购后，因经营效率的提高带来的效益。其产生主要是由于企业并购能产生合理的规模经济〔尤其对经济互补性企业〕，这里的规模经济包括生产规模经济和企业规模经济两个层次，规模经济是由于某种不可分性而存在的，譬如通过企业并购，企业原有的有形资产或无形资产〔如品牌、销售网络等〕可在更大的范围内共享；企业的研究开发费用、营销费用等投入也可分摊到大量的产出上，这样有助于降低单位本钱，增大单位投入的收益，从而实现专业化分工与协作，提高企业整体经济效益。2.管理协同。即企业并购后，因管理效率的提高所带来的收益。如果某企业有一支高效率的管理队伍，其管理能力超出管理该企业的需要，但这批人才只能集体实现其效率，企业不能通过自聘释放能量，那么该企业可并购那些缺乏管理人才而效率低下的企业，利用这支管理队伍提高整体效率水平而获利〔这种解释有一定的局限性，因为管理资源的使用价值具有一定的特殊性，一般只能对特定的行业发挥作用，相对而言，该理论对横向一体化较具有解释力〕。3.财务协同。即企业并购后对财务方面产生的有利影响。这种效益的取得是由于税法、会计处理惯例、企业理财以及证券交易的内在作用而产生。主要表现在：〔1〕合理避税。税法一般包含亏损递延条款，允许亏损企业免交当年所得税，且其亏损可向后递延可以抵消以后盈余。同时一些国家税法对不同的资产适用不同的税率，股息收入、利息收入、营业收益、资本收益的税率也各不相同。企业可利用这些规定，通过并购行为及相应的财务处理合理避税。〔2〕预期效应。预期效应指因并购使股票市场对企业股票评价发生改变而对股票价格的影响。由于预期效应的作用，企业并购往往随着强烈的股价波动，形成股票投机时机。

其次，从企业战略管理角度看，企业并购有以下驱动因素：1.追求高额利润的结果。由于一个经济部门的资本集中总有一定的限度，各个经济部门的利润水平也有差异，资本的本能驱使少数垄断资本，千方百计介入多个经济部门，获取更大范围的垄断利润，积累更多的资本，以谋取更高的利润。2.减少风险，减轻由于危机所受的损失。经济危机对各个经济部门的影响程度是不同的，各经济部门在危机期间的利润率也不同。即使在非危机期间，各经济部门的经营风险也有差异。因此，采取多部门经营的方法，进行多样化经营，可在一定程度上降低经营风险，减轻在危机中所受的损失。

二、企业并购的支付方式问题分析

1.现金方式并购。一旦目标公司股东收到对其拥有股份的现金支付，就失去了对原公司的任何权益。现金方式并购是最简单迅速的一种支付方式。对目标公司而言，不必承当证券风险，交割简单明了。缺点是目标公司股东无法推迟资本利得确实认从而不能享受税收上的优惠，而且也不能拥有新公司的股东权益，对于并购企业而言，现金支付是一项沉重的即时现金负担，要求并购方有足够的现金头寸和筹资能力，交易规模也常常受到获利能力的制约。随着资本市场的不断完善和各种金融创新的出现，纯粹的现金方式并购已越来越少了。

2.换股并购。即并购公司将目标的股权按一定比例换本钱公司的股权，目标公司被终止，或成为并购公司的子公司，视具体情况可分为增资换股、库存股换股、母子公司交叉换股等。换股并购对于目标公司股东而言，可以推迟收益时间，到达合理避税或延迟交税的目标，亦可分享并购公司价值增值的好处。对并购方而言，即使其负于即付现金的压力，也不会挤占营运资金，比现金支付本钱要小许多。但换股并购也存在着不少缺陷，譬如“淡化〞了原有股东的权益，每股盈余可能发生不利变化，改变了公司的资本结构，稀释了原有股东对公司的控制权等。

3.综合证券并购方式。即并购企业的出资不仅有现金、股票，还有认股权证、可转换债券和公司债券等多种混合形式。采用综合证券并购方式可将多种支付工具组合在一起，如果搭配得当，选择好各种融资工具的种类结构、期限结构以及价格结构，可以防止上述两种方式的缺点，即可使并购方防止支出更多现金，以造成企业财务结构恶化，亦可防止并购方企业原有股东的股权稀释，从而控制股权转移。

4.杠杆收购方式。即并购方以目标公司的资产和将来的现金收入作为抵押，向金融机构贷款，再用贷款资金买下目标公司的收购方式，杠杆收购有以下几个特点：〔1〕主要靠负债来完成，收购方以目标企业作为负债的担保；〔2〕由于目标企业未来收入的不确定性和高风险性，使得投资者需要相应的高收益作为回报；〔3〕具有杠杆效应，即当公司资产收益大于其借进资本的平均本钱时，财务杠杆发挥正效应，可大幅度提高企业净收益和普通股收益，反之，杠杆的负效应会使企业净收益和普通股收益剧减。很明显，这种方式好处在于，并购方只需出极少局部自有资金即可买下目标公司，从而局部解决了巨额融资问题。其次，并购双方可以合法避税，减轻税负。再次，股权回报率高，充分发挥了融资杠杆效应。缺点是资本结构中债务比重很大，贷款利率也较高，并购方企业偿债压力沉重，假设经营不善，极有可能被债务压垮。

【本文来自】:诺贝尔毕业论文网（://

lwenwang)

1.工程背景〔各种资料〕

2.财务风险现状〔各种资料〕

3.管控风险的相关理论和可验证的方法

4.实际应用案例

5.个人分析及结论

答案

摘要：企业并购对其财务框架会发生重大影响，相应带来财务风险：最正确资本结构的偏离，造成企业价值下降，财务风险高涨；杠杆效应使负债的财务杠杆效益和财务风险都相应放大；股利和债息政策也随负债的变化而变化。同时，目标企业价值评估风险、融资风险和流动风险贯穿企业并购的始终。因此，在并购的过程中，应认真分析并有效防范和控制财务风险。

目前，并购作为企业间的一项产权交易日益活泼于资本市场。1990年，全球企业并购金额还只有4000亿美元，而到2000年，就上升到3.5万亿美元，并购浪潮可谓风起云涌。国内企业间的并购亦是如火如荼。并购作为资本运营方式日益为企业所推崇。本文是对企业并购的含义、并购财务风险及其防范措施的探讨。

一、并购的含义

企业并购〔M＆A〕，即企业之间的合并与收购行为。企业合并〔Merger〕是指两家或更多的独立企业合并组成一家公司，常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。我国?公司法?规定：公司合并可采取吸收合并和新设合并两种形式。一个公司吸收其他公司，被吸收的公司解散，称为吸收合并。两个以上公司合并设立一个新的公司，合并各方解散，称为新设合并。收购〔Acquisition〕是企业通过现金或股权方式收购其他企业产权的交易行为。合并与收购两者密不可分，它们分别从不同的角度界定了企业产权交易行为。合并以导致一方或双方丧失法人资格为特征。收购以用产权交易行为的方式〔现金或股权收购〕取得对目标公司的控制权力为特征。由于在运作中它们的联系远远超过其区别，所以兼并、合并与收购常作为同义词一起使用，统称为“购并〞或“并购〞，泛指在市场机制作用下企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。企业并购的直接目的是并购方为了获取被并购企业一定数量的产权和主要控制权，或全部产权和完全控制权。企业并购是市场竞争的结果，是企业资本运营的重用方式，是实现企业资源的优化，产业结构的调整、升级的重要途径。

二、并购对公司财务框架的影响及其带来的财务风险

〔一〕资本结构偏离风险

企业并购的融资决策对企业的资金规模和资本结构产生重大影响。企业并购所需大量资金的融资渠道有：银行借款、发行债券和股票以及认股权证等。由于并购的动机不同以及目标企业收购前资本结构的不同，使得企业并购所需的长期资金和短期资金、自有资本和债务资金的投入比例存在差异。企业并购所借入的大量债务和新发行的债券、股票往往造成企业资本结构失衡，形成资本结构偏离，给企业带来巨大的财务风险。资本本钱最低和企业价值最大的暂时背离是以巨大的财务风险为代价的。债务资金的规模庞大和新发行债券、股票的沉重压力使并购方不得不考虑融资决策所带来的财务风险。

〔二〕杠杆效应

债务的存在是财务杠杆发生作用的根本原因，也是产生财务杠杆效益的源泉。同时，正因为财务杠杆效益存在，使得债务的存在合理。随着债务增加，杠杆效益亦是水涨船高，高财务风险的背后是投资高回报的预期。研究说明，企业并购导致杠杆率增加，特别是在杠杆收购案例中。杠杆收购指并购企业通过举债获得目标企业的股权或资产，并用目标企业的流量归还负债的并购方式。杠杆收购旨在通过举债解决收购中的资金问题，并期望在并购后获得财务杠杆利益。并购企业的自有资金只占所需资金的10%，投资银行的贷款占资金总额的50%～70%，向投资者发行垃圾债券占收购金额的20%～40%.所谓的垃圾债券是指企业在并购过程中发行的利息很高，但评级很低，存在较大违约风险的债券。高息垃圾债券的发行及大量投资银行的贷款使企业资本财务效益的同时也带来了高风险。并购企业必须合理安排资本结构，使并购中产生的财务杠杆利益抵消财务风险增大所带来的不利影响。

〔三〕股利和债息政策的影响及偿债风险

三、并购过程中的财务风险

一项完整的并购活动通常包括目标企业选择、目标企业价值的评估、并购的可行性分析、并购资金的筹措、出价方式确实定以及并购后的整合，上述各环节中都可能产生风险。并购过程中的财务风险主要有以下几个方面：

〔一〕企业价值评估风险

在确定目标企业后，并购双方最关心的问题莫过于以持续经营的观点合理地估算目标企业的价值并作为成交的底价，这是并购成功的根底。

目标企业的估价取决于并购企业对其未来自由现金流量和时间的预测。对目标企业的价值评估可能因预测不当而不够准确，这就产生了并购公司的估价风险，风险的大小取决于并购企业所用信息的质量，而信息的质量又取决于以下因素：目标企业是上市公司还是非上市公司；并购企业是善意收购还是恶意收购；准备并购的时间；目标企业审计距离并购时间的长短等。也就是说，目标企业价值的评估风险根本上取决于信息不对称程度的大小。由于我国会计师事务所提交的审计报告水分较多，上市公司信息披露不够充分。严重的信息不对称使得并购企业对目标企业资产价值和赢利能力的判断难于做到非常准确，在定价中可能接受高于目标企业价值的收购价格，导致并购企业支付更多的资金或更多的股权进行交易。并购企业可能由此造成资产负债率过高以及目标企业不能带来预期赢利而陷入财务困境。

/mg乖乖

答复采纳率:43.5%

2021-09-08

18:58

·

您已经评价过！

好:0

·

您已经评价过！

不好:0

〔二〕流动性风险

流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重，缺乏短期融资，导致出现支付困难的可能性。流动性风险在采用现金支付方式的并购企业中表现得尤为突出。由于采用现金收购的企业首先考虑的是资产的流动性，流动资产和速动资产的质量越高，变现能力就越高，企业越能迅速、顺利地获取收购资金。这同时也说明并购活动占用了企业大量的流动性资源，从而降低了企业对外部环境变化的快速反响和调节能力，增加了企业的经营风险。如果自有资金投入不多，企业必然采用举债的方式，通常目标企业的资产负债率过高，使得并购后的企业负债比率和长期负债都有大幅上升，资本的平安性降低。假设并购方的融资能力较差，现金流量安排不当，那么流动比率也会大幅下降，影响其短期偿债能力，给并购方带来资产流动性风险。

〔三〕融资风险

并购的融资风险主要是指能否按时足额地筹集到资金，保证并购的顺利进行，如何利用企业内部和外部的资金渠道在短期内筹集到所需的资金是关系到并购活动能否成功的关键。

并购对资金的需要决定了企业必须综合考虑各种融资渠道。如果企业进行并购只是暂时持有，待适当改造后重新出售，这就需要投入相当数量的短期资金才能到达目的。这时可以选择资本本钱相对较低的短期借款方式，但还本付息的负担较重，企业假设届时安排不当，就会陷入财务危机。如果买方是为了长期持有目标公司，就要根据目标企业的资本结构及其持续经营的资金需用，来确定收购资金的具体筹集方式。并购企业应针对目标企业负债归还期限的长短，维持正常的营运资金，使投资回收期与借款种类相配合，合理安排资本结构。比方用短期融资来维持目标公司正常营运的流动性资金需用，用长期负债和股东权益来筹集购置该企业所需要的其他资金投入，在并购企业不会出现融资危机的前提下，尽量降低资本本钱，力求资本结构的合理性。

四、企业并购财务风险的防范对策

在并购过程中应有针对性地控制风险的影响因素，降低财务风险。如何躲避和减少财务风险，可以采取以下具体措施：

〔一〕改善信息不对称状况，采用恰当的收购估价模型，合理确定目标企业的价值，以降低目标企业的估价风险

由于并购双方信息不对称状况是产生目标企业价值评估风险的根本原因，因此并购企业应尽量防止恶意收购，在并购前对目标公司进行详尽的审查和评价。并购方可以聘请投资银行根据企业的开展战略进行全面筹划，审定目标企业并且对目标企业的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析，从而对目标企业的未来自由现金流量做出合理预测，在此根底之上的估价较接近目标企业的真实价值。

另外，采用不同的价值评估方法对同一目标企业进行评估，可能会得到不同的并购价格。企业价值的估价方法有贴现现金流量法、账面价值法、市盈率法、同业市值比拟法、市场价格法和清算价值法，并购公司可根据并购动机、并购后目标公司是否继续存在以及掌握的资料信息充分与否等因素来决定目标公司的合理评估方法，合理评估企业价值。

〔二〕从资金支付方式、时间和数量上合理安排，降低融资风险

并购企业在确定了并购资金需要量以后，就应着手筹措资金。资金的筹措方式及数量大小与并购方采用的支付方式相关，而并购支付方式又是由并购企业的融资能力所决定的。并购的支付方式有现金支付、股票支付和混合支付三种，其中现金支付方式资金筹措压力最大。

并购企业可以结合自身能获得的流动性资源、每股收益摊薄、股价的不确定性、股权结构的变动、目标企业的税收筹措情况，对并购支付方式进行结构设计，将支付方式安排成现金、债务与股权方式的各种组合，以满足收购双方的需要来取长补短。比方公开收购中两层出价模式，第一层出价时，向股东允诺以现金支付，第二层出价那么标明以等价的混合证券为支付方式。采用这种支付方式，一方面是出于交易规模大、买方支付现金能力有限的考虑，维护较合理的资本结构，减轻收购后的巨大还贷压力；另一方面是诱使目标企业股东尽快承诺出售，从而使并购方在第一层出价时，就到达获取目标企业控制权的目的。

〔三〕创立流动性资产组合，加强营运资金管理，降低流动性风险

由于流动性风险是一种资产负债结构性的风险，必须通过调整资产负债匹配，加强营运资金的管理来降低。但假设降低流动性风险，那么流动性降低，同时其收益也会随之降低，为解决这一矛盾，建立流动资产组合是途径之一，使流动性与收益性同时兼顾，满足并购企业流动性资金需要的同时也降低流动性风险。

〔四〕增强杠杆收购中目标企业未来现金流量的稳定性，在财务杠杆收益增加的同时，降低财务风险

杠杆收购的特征决定了归还债务的主要来源是整合目标企业产生的未来现金流量。在杠杆效应下，高风险、高收益的资本结构能否真正给企业带来高额利润取决于此。高额债务的存在需要稳定的未来自由现金流量来偿付，而增强未来现金流量的稳定性必须：〔1〕选择好理想的目标公司，才能保证有稳定的现金流量。〔2〕审慎评估目标企业价值。〔3〕在整合目标企业过程中，创造最优资本结构，增加企业价值。只有未来存在稳定的自由现金流量，才能保证杠杆收购的成功，防止出现不能按时偿债而带来的技术性破产。

参考文献

[1]财政部注册会计师考试委员会办公室编。财务本钱管理。北京：经济科学出版社，2001.3

[2]田　进等。兼并与收购。北京：中国金融出版社，2000

[3]陈共荣等。论企业并购的财务风险[J].财经理论与实践。2002.3

[4]邬义钧。企业兼并及美国企业五次兼并浪潮的启示。中南财经大学学报。2000.1