方案比较与选择

方案比较与选择（精选十篇）

方案比较与选择 篇1

1 目前DSLAM主要采用了ADSL2+技术，其与PON技术特性比较如下

1.1 概念

DSLAM是DigitalSubs cribe r Line Acce s s Multiple xe r的简称，即数字用户线路接入复用器，DSLAM是各种DSL系统的局端设备。PON由光线路终端OLT、光网络单元ONU和无源分光器POS组成点对多点的网络。

1.2 组网特点

DSLAM设备置于汇聚机房，电缆出线至室外电缆交接箱，再分布到小区及楼内;PON组网是OLT置于汇聚机房，光纤直连至分光器，分光器置于楼宇内或室外光交接箱，ONU置于楼内机房或弱电井的机柜中。

1.3 提供的带宽

理论上ADSL2+最大下行速率可高达24Mbps，最大上行速率高达1Mbps。实际提供给用户的带宽很大程度上取决于电缆线路的质量。GPON：对每用户下行2.5G/上行1.25G;EPON:对每用户下行1.25G/上行1.25G。

采用DSLAM作为宽带局端接入设备，必须布放大量铜缆，并且由于缆线质量问题带宽不能得到有效地保证，维护成本高;而采用PON方式接入的高带宽能够满足今后用户高清电视、实况转播、视频点播等的业务需求，维护成本低，光纤在接入网中的作用越来越明显，光进铜退、FTTC/B向FTTH/O演进是必然趋势。

2 基于DSLAM和PON建设方式的经济性分析

下面以某市既有局点为例，对扩容DSLAM局点和采用PON方式建设宽带小区的经济性做一个比较分析。该局点附近接入10个小区，每个小区覆盖用户约1000户，小区内楼房全部为多层结构，楼栋数为16，每栋楼63户。按照覆盖用户数20%进行宽带端口建设，需新建宽带端口2000线。以PON方式的建设思路是OLT放置在既有铁通机房，OLT上行通过GE口与IP城域网相连，OLT下行通过PON接口经ODN与ONU相连，光纤线路中加入无源分光器，从而使得OLT利用一个PON口可以接入多个ONU。以DSLAM方式的建设思路是DSLAM上行通过GE/FE口与IP城域网相连, 下行通过大对数电缆(主干电缆-配线电缆)逐级布放到小区。

2.1 设备投资比较分析

PON建设方式模型采用OLT+POS+ONU (LAN) 方式;DSLAM方式模型采用DSLAM+电缆方式。按照2种接入方式分2个模型测算设备单端口建设成本 (表二) ，ONU (LAN) 方式需要建设一台OLT (16PON口)，按照1-2栋楼放置一台16口ONU (2000元/台含安装费用)进行配置，2000线容量共需要配置125台ONU，分光器1:32 (2000元/台)10个小区共需要配置10个，每一台ONU需配置网络箱(按照500元/台测算)共需125台，此种方式总计投资43.25万元，计算单端口成本为216元。DSLAM方式按照局端扩容2000线进行配置，DSLAM单线投资成本为210元。可以看出DSLAM扩容设备和PON (LAN) 设备单端口建设成本相差不大。但是由于DSLAM方式后期用户装机还需要MODEM，按照80%的端口利用率，需购置MODEM1600台，(按每台130元测算)后期还需投入20.8万。

2.2 线路投资及工程投资比较分析

按照PON (LAN)方式、DSLAM方式2种接入方式分2个模型，测算线路投资的单端口建设成本。其中涉及的材料及工费按照以下价格进行测算：8芯光纤3500元/KM, 12芯光纤4500元/KM, 20对电缆5000元/KM, 200对电缆35000元/KM，管道光电缆工程费用5000元/公里，钉固光电缆6000元/公里进行测算。

PON (LAN)方式线路投资：按照10个小区距离OLT平均1.5KM计算，布放12芯管道光缆，所需光缆总长为10*1.5km=15km，光缆投资15km*0.45万=6.75万，工程费用15km*0.5万=7.5万。10个小区建设2000线宽带端口，ONU为16LAN口/台，共125台ONU，一个小区放置12-13台，平均每个小区需要建设2km光缆，光缆按照8芯计算，光缆投资约10*2km*0.35万=7万，钉固光缆工程费用投资10*2km*0.6万=12万。合计投资33.25万。因此，PON (LAN)方式线路部分单端口成本为166元。

DSLAM方式线路投资：按照10个小区距离DSALM局端设备平均1.5KM计算，所需200对电缆总长为10*1.5km=15km，电缆费用15km*3.5万=52.5万，管道电缆工程费用15km*0.5万=7.5万。一个小区内配线电缆覆盖16栋楼计算，需要2.5km电缆，10个小区内电缆投资10*2.5km*0.5万=12.5万。工程费用10*2.5km*0.6万=15万，合计投资85万。DSLAM方式线路投资单端口成本为437元。

按照2个建设模型，综合设备和线路单端口成本，得出PON (LAN) 方式单端口建设成本为382元，DSLAM方式单端口建设为647元，成本差异主要由于光缆成本大大低于电缆的成本。随着光接入网技术的不断发展，光器件价格还在下降，PON方式建设成本仍有不断下降的空间，由此可见，采用PON (LAN) 方式是目前最经济的宽带接入方式。接入网的发展和演进历程，是不断适应业务的发展而进行技术转型的过程，主导运营商已将宽带接入网光进铜退提速改造作为重点工作。面对严峻的市场竞争和快速发展的宽带接入技术，我们只有不断的学习和总结，将成熟、经济的技术运用于实际的工程建设中去，优化建设方案，降低投资建设成本，提高投资收益率。

摘要：本文介绍了宽带接入ADSL技术和PON技术的基本概念、技术特点等, 通过案例对采用扩容DSLAM局点和采用PON方式两种建设模式的经济性做一个比较分析, 得出目前采用PON (LAN) 方式是最经济的宽带接入方式。

商誉计量方法的比较与选择 篇2

一、两种传统的商誉计量方法

商誉计量是商誉会计中的一个重要课题，它影响着商誉的确认、摊销和其他处理程序。传统上，仅对合并商誉(或称外购商誉)计量入账，对自创商誉则不予确认。即便同样是对合并商誉的计量，也存在着两种不同的做法：

1、间接计量法

间接计量法也称割差法，是以购买成本大于购买方在交易日对所购买的可辨认资产和负债的公允价值中的权益部分的差额来衡量商誉的价值。用公式表示为：

商誉价值=购买总成本-(取得的有形资产及可辨认无形资产公允价值总和—承受之负债公允价值总额)=购买总成本—购买的净资产公允价值

[例1]A公司决定收购B公司，经评估，收购日B公司全部资产的公允价值为28700万元，其中，流动资产9500万元，固定资产18000万元，专利权1200万元;B公司负债的公允价值为6500万元，其中流动负债5000万元，长期负债1500万元;则B公司净资产公允价值为22200万元(28700——6500)。

假设经过产权交易谈判，双方确定的收购价格为25000万元，则可确认B公司商誉价值为2800万元(25000-22200)。

2、直接计量法

直接计量法也叫超额收益法，是指通过估测由于存在商誉而给企业带来的预期超额收益，并按一定方法推算出商誉价值的一种方法。直接计量法根据被评估企业预期超额收益的稳定性，又分为超额收益资本化法和超额收益折现法。

(1)超额收益资本化法

超额收益资本化法是根据“等量资本获得等量利润”的原理，认为既然企业存在超额利润，就必然有与之相对应的资本(资产)在起着一种积极作用，只是账面上没有反映出来罢了，因此将企业的超额收益还原，就是商誉的价值。采用这种方法的基本步骤是：

①计算企业的超额收益

超额收益=实际收益-正常收益=可辨认的净资产公允价值×预期投资报酬率-可辨认净资产公允价值×同行业平均投资报酬率

②将超额收益按选定的投资报酬率予以资本化

商誉价值=超额收益÷选定的投资报酬率

这里，选定的投资报酬率可以是正常的投资报酬率，也可以是较高的预期投资报酬率(采用较高的预期投资报酬率的理由是，企业在获取超额收益的同时必须承担着较大的风险，因而应按高于正常水平的投资报酬率作为测算商誉的基础)。

[例2]如上例中，假设B公司所在行业的平均投资报酬率为15%，根据近三年的经营实绩及对未来的盈利预测，该公司投资报酬率为20%，则B公司商誉价值的计算过程为：

①计算超额收益

超额收益=22200×20%-22200×15%=4440-3330=1110(万元)

②计算商誉价值，假设按同行业平均收益率资本化

商誉价值=1110÷15%=7400(万元)

不难看出，按此法测算的商誉价值偏高，因为此法是以假定获取超额收益的能力将永远持续为基础的(计算过程②即为永续年金现值的计算公式，在这里，超额收益被看成了永续年金)，而事实上，这种可能性极小，因为商誉的一个基本特征就是其价值具有高度的不确定性。相比之下，采用超额收益折现法或许更好一些。

(2)超额收益折现法

超额收益折现法是指把企业可预测的若干年预期超额收益依次进行折现，并将折现值汇总以确定企业商誉价值的一种方法。如果预计企业的超额收益只能维持有限的若干年，且不稳定时，一般适用于此种方法。用公式表示为：

商誉价值=∑各年预期超额收益×各年的折现系数

在各年预期超额收益相等的情况下，上式可简化为：

商誉价值=年预期超额收益×年金现值系数

[例3]仍用B公司的资料，假设经分析评估B公司的超额盈水平将持续5年，其他条件与例2相同，则

B公司商誉价值=年超额收益×利率为15%，期限为5年的年金现值系数：1110×3.3521=3720(万元)

二、对两种传统商誉计量方法的评价与选择

(一)一般评价

一般认为，人们对商誉性质的不同认识决定了对商誉计量方法的选择。间接计量法是“总计价账户论”即视商誉为净资产的“收买价与公允价值之差”的产物;直接计量法是“超额收益论”即视商誉为“超额获利能力”的产物。

间接计量法一个最大的优点是简便易行。另外，间接计量法是通过可辨认净资产收买价减去公允市价求得商誉价值，其收买价是实际发生的产权交易价格，具有客观性和可验证性;收买价又是经过买卖双方讨价还价最终确定的，体现了不同当事人对企业价值的判断，因而还具有公允性。正因如此，间接计量法几乎成为目前各国公认会计原则允许的计量商誉的唯一方法。比如国际会计准则第22号(1AS22)、美国会计准则委员会第16号意见书(APB Opinion No.16)等均是以间接计量法来计量商誉的价值。我国《具体会计准则第X号——企业合并(征求意见稿)》中也规定：“购买成本超过被购买企业的可辨认资产和负债公允价值中的股权份额时，其超过数额应当确认为商誉”。

但是，间接计量法的缺点也是显而易见的。由于商誉的价值是通过差额倒算出来的，企业收购时对单个可辨认资产价值估算的误差(高估或低估)、双方谈判技巧对商誉价格的影响等非商誉因素，可能都会影响到商誉的计价。间接计量法的另一个缺点是，其仅局限在企业合并时才可运用，因为只有企业合并时才会有“收买价”。这样，即使一家公司长期经营形成了可观的商誉，如不发生合并，间接计量法也无法计算其商誉价值。

直接计量法建立在商誉是“企业获得超额利润的能力”观念之上的，此方法运用广泛，不管企业是否发生合并都可以运用。也就是说，一个企业只要证明其具有获取超额利润的能力，就可确认其具有商誉，就可运用直接计量法计量其商誉价值的大小。再者，直接计量法计算依据的行业投资报酬率是客观的，经营业绩也可以从财务报表中得到验证，也就是说，直接计量法数据的取得是建立在行业认同与客观可验证性的基础之上，因此计算出来的商誉价值，可以在一定程度上排除其他非量化因素的影响，得到社会的广泛认同。当然，直接计量法在操作上也存在一定难度，一个突出的问题就是能够取得超超收益的`持续时间较难测定。另外，直接计量法计算比较繁琐，因为采用这种方法首先要依靠企业财务报告、同行业财务报告等资料确认企业是否存在超额收益，如果存在，每年的超额收益是多少，在此之后，还需确定适当的资本化率或折现年数等。

(二)深层分析与选择

对商誉的两种计量方法进行更进一步的分析，笔者得出了如下结论：计量法实际上只是一种表象，它是建立在直接计量法的基础之上的，其本质与直接计量法同出一辙。为什么这样说呢?

我们重新来分析一下间接计量法下商誉的计算公式：

商誉价值=购买总成本-购买的净资产公允市价

上式中，购买的净资产公允市价是一定的，因此商誉价值的大小就取决于购买企业的总成本，也就是收买价。而收买价又是如何确定的呢?表面上看，是由买卖双方通过谈判，讨价还价确定的。收买价中包含两部分资产的价值，一是有形资产和可辨认无形资产，一是不可

辨认的无形资产即商誉。而前者，即有形资产和可辨认无形资产的价值，可通过资产评估的方法进行测算，是可以确定的，所以买卖双方讨价还价的内容，实质上是在对商誉的价值进行协商。在谈判中双方的报价，必然要有一定的依据，这个依据就是他们各自评估的商誉价值，而这个商誉价值是怎样得出的呢?无疑是双方运用直接计量去测算的。比如，假设在前述A公司收购B公司的案例中，A公司报出的收购价为24000万元，而B公司报价26000万元，在可辨认净资产公允价值为22200万元已定的情况下，A公司之所以报价24000万元收购，是因为A公司事先对B公司的超额盈利能力用直接计量法进行了估价，估价为1800万元，而B公司之所以报价为26000万元，也是因为B公司事先用直接计量法对自身的商誉资产进行估价，估价为3800万元。当然，由于商誉资产的不确定性较强，两家公司选用的评估方法也不完全相同，所以双方评估的商誉价值出入较大。于是，双方进行协商、谈判，最后双方认为将收买价定为25000万元，亦即商誉价值为2800万元较为合理，于是以25000万元成交。从这个例子可以看出，追根溯源，不是先有收买价，再有商誉，而是先有了对商誉的估价，才有了收买价。收买价加包含的商誉，本质上是先用直接计量法进行评估再协商确定的结果。因此可以说，间接计量法只是一种表面现象，透过这一现象我们不难发现人们对商誉的计量实际上一直采用的都是直接计量法。从这一点上也不难看出：“总计价账户论”根本没有与“超额收益论”相抗衡的资格，对商誉价值的计量，必须牢牢把握住宿誉的本质是“超额获利能力”这一核心。我国《企业会计准则一无形资产(征求意见稿)》将商誉定义为企业的超额收益能力，是很有道理的。

因此，我们说商誉是间接计量法下收买价与可辩论净资产公平市价之间的差额，是经买卖双方协商确定的通过直接计量法计算的商誉价值。人们之所以喜欢用这一差额计量商誉，只不过是它更的直接罢了。对合并价值的计量，归根结是用直接计量法。

基于上述分析，考虑到商誉的经济性质，以及会计所面临的新经济环境，笔者认为，对商誉的计量应以直接计量法为主，间接计量法为辅。这主要也是由两种方法本身的适用范围决定的。近年来，随着无形资产在企业资本营中发挥的作用越来越大，主张将自创商誉计价入账的呼声日益高涨，如果将自创商誉入账，显然需要用直接计量法计量其价值，对外购商誉，也应先以直接计量法的计算结果为重要参考，然再用间接计量法计算的结果对商誉登记入账。另外，考虑到超额收益资本化法和超额收益折现法各自的优缺点，笔者认为，出于稳健性原则考虑，在直接计量法中又应当首选超额收益折现法，折现年限可由并购双方协商确定;只有在有充分理由可以确定商誉能长期发挥作用，企业经营状况一直较好，预期超额收益在相当长时期内保持稳定的情况下，才可选用超额收益资本化法。

【参考文献】

[1]阎德玉.论商誉计算方法及其体现的会计观念[J].财会月刊，,(9).

[2]财政部会计司编.具体会计准则(征求意见稿)[M].北京：中国财政经济出版社，1995.

[3]张金良、李树华.证券市场财务与会计问题研究[M].上海：上海财经大学出版社，1998.

关于筹资方式的比较与选择 篇3

关键词:资金成本;筹资风险;资本结构

中图分类号:F275.1文献标识码:A文章编号:1006-8937(2009)10-0056-01

1筹资方式概述

随着我国社会主义市场经济的快速发展,对于任何一个处于生存与发展状态的企业来讲,筹资是其进行一系列经营活动的先决条件。 然而针对不同的筹资方式又有不同的特点,以下是对这几种筹资方式的具体介绍。

1.1吸收直接投资

吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。吸收投资中的出资者都是企业的所有者,他们对企业具有经营管理权,各方可按出资额的比例分享利润,承担损失。

1.2发行股票

股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券,是投资人投资入股以及取得股利的凭证,它代表了股东对股份公司的所有权。

1.3利用留存收益

留存收益即内部积累,是指企业通过从所得税后利润中提取盈余公积金,进而将其转增资本金的筹资方。

1.4向银行借款

向银行借款是指企业根据借款合同从银行或非银行金融机构借入所需资金的一种筹资方式。银行借款的种类如下:根据借款期限长短的不同,可分为短期借款、中期借款和长期借款;按借款有无担保,可分为信用借款、担保借款和票据贴现;按提供借款机构的不同,可分为政策性银行借款、商业银行借款和保险公司贷款等。

1.5利用商业信用

商业信用是指在商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系,是企业之间的一种直接信用关系。利用商业信用,又称为是在商品经营活动中的临时短期性借贷融资。如商品赊销、预收货款、预收服务费、汇票贴现、拖后纳税及企业之间的资金拆借等方式,这些企业间相互提供的信用都能直接解决资金缺乏的问题。

1.6发行公司债券

公司债券是指企业为筹集资金而发行的、向债权人承诺按期支付利息和偿还本金的书面凭证。债券发行按债券票面是否记名分为记名债券和无记名债券;按债券有无抵押担保分为信用债券、抵押债券和担保债券;按债券能否转换为公司股票分为可转换债券和不可转换债券。

2筹资方式的比较

企业筹集资金,按资金来源性质不同,可以分为权益筹资和债务筹资。

2.1筹资方式基本特征的比较

对于每个筹资方式都有其自身的利弊,这就需要企业做出慎重的选择。就筹资风险来讲,由于不同的企业需求,自身资本结构,其选择筹资方式时所面临的筹资风险也是各不相同的。综合各个筹资方式的自身特点,各筹资方式优缺点总结如下:

①吸收直接投资。吸收直接投资的优点:可以直接接受实物投资,快速形成生产能力,满足生产经营的需要;可以增强企业信誉,提高企业借款能力;可以规避财务风险。缺点:资金成本较高;容易导致企业控制权分散。

②发行股票。普通股筹资的优点:发行普通股筹措资金具有永久性,无到期日,不需归还;发行普通股筹资没有固定的股利负担,股利的支付与否和支付多少,视公司有无盈利和经营需要而定,经营波动给公司带来的财务负担相对较小;发行普通股筹集的资金是公司最基本的资金来源,它反映了公司的实力,可作为其他方式筹资的基础;由于普通股的预期收益较高,并可一定程度地抵消通货膨胀的影响,因此普通股筹资容易吸收资金。缺点:普通股的资金成本较高;以普通股筹资会增加新股东,这可能会分散公司的控制权。优先股筹资的优点:不必偿还本金;股利支付既固定又有一定弹性;有利于增强公司信誉。缺点:筹资成本高;筹资限制多;财务负担重。

③利用留存收益。利用留存收益的优点:利于扩大企业生产经营规模,减少财务风险;不发生实际的现金支出;保持企业举债能力;企业的控制权不受影响。缺点:期间限制;与股利政策的权衡。

④向银行借款。银行借款的程序是企业要先提出借款申请,银行进行审查,签订借款合同,然后企业取得借款,到期后还款。向银行借款往往附带一定的借用条件,主要有补偿性余额、借贷额度、周转信贷协议等几项。向银行借款筹资的优点:筹资速度快,手续简便;资金成本低;借款弹性大。缺点:筹资风险大;限制条件较多;筹资数量有限。

⑤利用商业信用。此种筹资方式运用方便和广泛,随企业间商品交易的产生而产生,属“自然性融资”。其优点是容易取得,节省筹资手续费。如果没有现金折扣或使用不带息票据,则其筹资成本为零。其缺点是有的票据办理银行控制较严且期限较短,如果放弃现金折扣,则付出的成本较高。

2.2筹资方式资金成本的比较

所谓资金成本就是企业筹集和使用资金所付出的成本。每一个资本都有其特定的资金成本。例如,利用债券筹资必须支付相应的利息,利息支付可以是固定利率的,也可以是变动利率的。股票筹资必须支付相关股利,且大多数情况下,投资者的资本收益预期会随着股票的市场价值的变化而变化。资金成本在现代企业中是关系到企业筹资决策和投资决策的重要问题。因此,资金成本对企业筹资方式的选择是及其重要的。

2.3筹资方式税负的比较

企业的筹资方式分为债务筹资和权益筹资两种,不同的筹资方式产生不同税收后果。债务筹资其成本主要是支付的利息。对企业来讲,借款筹资具有一定的抵税作用,即企业归还利息后,利润有所减少,所得税税负将有所下降。因此,利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避税的一个很重要的途径。

2.4筹资方式的选择

企业要谋生存求发展,就必须拓宽思路、更新观念、加强管理、提升企业的国际竞争力。另外企业在筹集资金时还要注重企业的筹资效益。筹资方式选择的程序,可以总结为以下几点:①明确投资需要,制定筹资计划。②分析寻找筹资渠道,明确可筹资金的来源。③计算各个筹资渠道的筹资成本费用,即计算筹资费用率——每一万元资金所需筹资成本。④分析企业现有负债结构,明确还债风险时期。⑤分析企业未来现金收入流量,明确未来不同时期的还债能力。⑥对照计算还债风险时期,在优化负债机构的基础上,选择安排新负债。⑦权衡还债风险和筹资成本,拟定筹资方案。⑧选择筹资方案,在还债风险可承担的限度内,尽可能选择筹资成本低的筹资渠道以取得资金。

参考文献:

[1] 蒋忠华.浅谈筹资风险及防范[J].商业研究,2003,(8).

[2] 刘东军.浅谈企业筹资方式的选择[J].会计之友,2005,(6).

[3] 李志伟.企业筹资方式的选择[J].管理事务,2003,(6).

方案比较与选择 篇4

1 试验系统和方法

1.1 试验系统

本试验是在某锅炉水处理反渗透装置上进行的, 系统产水量10 m3/h。清洗系统流程如图1所示, 反渗透产水进入清洗水箱, 用不同清洗剂和清洗液出水混合配制清洗液, 通过保安过滤器, 经增压泵加压, 进入反渗透装置, 清洗液可按时间循环, 清洗完毕后排放。

1.2 试验方法

经过测试, 本锅炉水处理系统反渗透膜污染主要以生物粘泥、铁的氧化物及有机物为主的综合污染, 生物污染起主导作用。根据反渗透膜产品手册和相关经验, 本试验选择五种不同清洗方案见表1。

首先用反渗透的产水配制各种清洗液, 然后按清洗方案中的步骤进行循环清洗, 循环时间30分钟, 浸泡2小时, 清洗冲洗20分钟, 清洗温度为20~30℃。为防止过度的酸碱对膜的侵害, 酸洗时PH值控制在2.5~3.0之间, 碱洗时PH值控制在10~10.5之间。

2 试验结果与分析

由试验测得的数据, 将五种不同反渗透膜微生物污染清洗方案试验结果见表2。

从表2可看出, 方案1清洗前后流量恢复较大, 但压差和脱盐率恢复不大, 产水中仍然含有细菌;方案2较方案1增加EDTA清洗剂, 但清洗效果不如方案1, 说明污染物中Ca SO4、Ba SO4含量较少, 产水中TBC仍然较大, 表明杀菌效果不好;方案3加大甲醛浓度, 杀菌效果明显增强, 清洗后产水中未检出细菌, 产水量和压差恢复较好, 但脱盐率恢复不大;方案4用Na HSO3杀菌效果较差, 脱盐率提高较大;方案5产水量和压差得到较大度的恢复, 产水中TBC未检出, 清洗后的脱盐和压差提高很大, 效果最好。

3 结论

综合比较以上五种不同反渗透膜微生物清方案, 方案5的清洗效果最好, 其清洗杀菌效果较好, 因此方案5为反渗透膜微生物污染最佳洗方案, 即0.2%Na OH→0.2%HCL→1%甲醛。

参考文献

[1]李福勤、杨久坡, 等, 深度处理污染河水的反渗透膜污染特性与防止[J].中国给水排水, 2006, 20 (90-92) .

[2]李进, 张葆宗, 反渗透水处理系统微生物污染特性分析及对策[J].工业水处理, 2000, 20 (5) 10-12.

方案比较与选择 篇5

随着传统外贸渠道的疲态，跨境电子商务现在发展异常火爆，跨境电子商务未来很有可能成为主流的外贸出口模式，并且成为推动中国外贸经济的一个重要的突破口。跨境电子商务主要分跨境进口和跨境出口，目前中国的外贸人选择的跨境电子商务平台主要是速卖通，Amazon ,ebay和wish等,这些主流的跨境电子商务平台各有特点，对于跨境电子商务从业者来说如何选择符合自己特点的跨境平台是首先要做的事情。

一、选择一个跨境平台集中资源投入，切记广撒网模式

跨境贸易新人往往有这样一个简单的想法，认为只要在主流的跨境电子商务平台全部上架开店，这样机会就最大，收益也就会最大。其实这个观点是错误的，特别对于跨境新人，因为经验，资源，精力往往有限，对于你来说专注永远比广撒网更有效率，选择一个适合特点的跨境平台，投入自己的资源，好好经营一家店铺，这才是跨境新人正确的第一步，如果4大平台全部投入，顾此非彼最终往往竹蓝打水一场空。二、四大主流跨境平台分析

1、阿里速卖通(Aliexpress)

先来说一下阿里的速卖通Aliexpress，作为阿里巴巴未来国际化的重要战略产品，速卖通这几年的发展可谓风生水起，2009年9月9 日正式上线的速卖通平台已经成为了目前全球最活跃的跨境平台之一，速卖通依靠阿里巴巴庞大的会员基础，已经成为目前全球产品品类最丰富的平台之一，速卖通的特点是价格比较敏感，低价策略比较明显，这也跟阿里巴巴导入淘宝的卖家客户策略有关联，很多人现在做速卖通的策略就类似于前几年的淘宝店铺。速卖通市场的侧重点在于新兴市场，特别是俄罗斯和巴西，对于俄罗斯市场，截至2013年3月底，速卖通共有超过70万的俄罗斯注册用户，占平台所有注册用户约9%。现在的注册数据应该更加火爆，同时速卖通因为是阿里系列的平台产品，整个页面操作中英文版简单整洁，非常适合新人上手，阿里巴巴一直有非常好的社区和客户培训传统，通过社区和阿里的培训，跨境新人可以通过速卖通快速入门。

结合速卖通的特点：跨境新人，产品特点符合新兴市场的卖家(俄罗斯，巴西等)，产品有供应链优势，价格优势明显的卖家，最好是工厂直接销售，贸易商基本上没戏。

2、亚马逊(AMAZON)

作为这个世界电子商务的鼻祖，亚马逊对于整个世界的影响力是巨大的，中国外贸人选择跨境BTOC首先认识的也是亚马逊，那时候也还没有速卖通等其他新兴平台。其实阿里巴巴和亚马逊有很多相似之处，都已经打造了庞大的客户群和数据基础设施，亚马逊对于卖家的要求还是比较高的，特别是产品品质，对于产品品牌也有一定的要求，手续也比速卖通等平台复杂。新人注册亚马逊账号以后，后期收款，银行账号需要是美国，英国等国家。对于成熟的亚马逊卖家，最 好先注册一家美国公司或者找一家美国代理公司，然后申请联邦税号，关于新人注册成为亚马逊的供应商一般需要注意如下几点。

1、选择做亚马逊最好有比较好的供应商合作资源，供应商品质需要非常稳定，最好有很强的研发能力，做亚马逊产品为王切记这点。

2、接受专业的培训了解开店政策和知识，亚马逊的开店比较复杂并且有非常严格的审核制度，如果违规或者不了解规则，不仅会有封店铺的风险甚至会有法律上的风险，所以建议大家选择一家培训公司先培训再做。

3、需要有一台电脑专门登陆AMAZON账号，这个对于AMAZON的店铺政策和运营后期都非常重要，一台电脑只能登陆一个账号，不然会跟规则有冲突。用座机验证新用户注册最好。

4、最重要的事情是做亚马逊需要一张美国的银行卡，Amazon店铺产生的销售额是全部保存在Amazon自身的账户系统中的，要想把钱提出来，我们必须要有美国本土银行卡。解决这个问题也比较简单，其实作为外贸人我们一般都有一些海外客户资源，包括客户，海外的朋友通过他们解决这个问题也不是特别困难的事情，国内也有一些代理机构做这样的服务。

5、流量是关键，亚马逊流量主要分内部流量和外部流量2类，类似于国内的淘宝，同时应该注重SNS社区的营销，通过软文等营销方式也比较有效果。

总结一下：选择亚马逊平台，一般建议是有很好的外贸基础和资源，包括稳定可靠的供应商资源，美国本土的人脉资源，卖家最好有 一定的资金实力，并且有长期投入的心态。

3、Ebay 对于ebay的理解大家基本上可以等同于国内的淘宝，淘宝就是在中国市场干掉ebay以后才真正统治中国的，对于国际零售的外贸人来说，ebay的潜力还是巨大的，因为ebay的核心市场在美国和欧洲，应该是比较成熟的市场的，相对于亚马逊ebay的开店手续也不是特别麻烦，但是ebay有一个非常严重的问题就是ebay的规则严重偏心买家，如果产品，特别是销售后问题的严重的话，很容易出现问题，对于做ebay最核心的问题应该是付款方式的选择，大家现在选择的一般都是paypal这个付款方式，但是这个付款方式也有一定的风险，特别对于ebay来说，因为特别偏向买家，经常有这样的实际案例，遇到买卖争议时候最终偏向买家，卖家损失惨重。

Ebay成功的关键是选品，ebay主要的市场是美国和欧洲，所以做ebay前最好做个市场调研，我们一般可以通过如下几个方法做调研：

1、进入ebay总体研究一下整个市场的行情，结合自己的供应链特点深入分析。

2、对于美国欧洲市场的文化，人口，消费习惯，消费水平的研究，从而选择潜力的产品做eba……

3、选择一些ebay的热销产品，从产品渠道，产品价格仔细研究，分析自己如果做的话优势在哪里。

4、对于优势热销产品，我们应该去研究市场优势和未来的销售 潜力，这最重要，因为当你一旦投入精力和资本，我们选择一个产品需要一个长期周期的考虑。

5、对于产品在美国欧洲市场的利润率和持续性的考虑，深入研究产品品类。

Ebay的几个特点：

1、ebay的开店门槛比较低啊，但是需要东西和手续比较多，比如发票，银行账单，所以你需要对ebay的规则有非常清楚的了解。

2、EBAY开店是免费的，但是上架一个产品需要收钱，这跟国内淘宝还是区别很大。

3、ebay的审核周期很长，一开始不能超过10个宝贝，而且只能拍卖，需要积累信誉才能越卖越多，而且出业绩和出单周期也很长，积累时间有时候让人受不了，只能慢慢积累。

4：如果遇到投诉最麻烦，店铺封掉是经常有的事情，所以质量一定要过关。

总结一下：对于ebay的选择我们应该有产品的地区优势，比如产品目标市场在欧洲和美国，ebay操作比较简单，投入不大，适合有一定外贸资源的外贸人做跨境电子商务。

4、Wish

WISH是一个这几年刚刚兴起的基于APP的跨境平台，主要靠价廉物美吸引客户，在美国市场有非常高的人气和市场追随者，核心的产品品类包括服装，珠宝，手机礼品等，大部分都是通过中国发货，wish的主要吸引力就是价格特别便宜，但是因为WISH平台个性的推 荐方式，产品品质往往比较好，这也是平台短短几年发展起来的核心因素。Wish97%的订单量来自移动端，APP日均下载量稳定在10万，峰值时冲到20万，目前用户数已经突破4700万。

三、对于跨境产品的选择应该考虑以下几点：

1、市场潜力巨大，利润率比较高，做跨境电子商务产品利润率最基本是50%以上，甚至是100%的利润。

2、适合国际物流，产品体积比较小，重量轻，不容易破碎的产品这点非常关键。

3、操作简单的，类似于需要指导安装的产品不要做跨境，因为后续的投诉和客户服务成本非常高。

4、售后服务简单，基本上不需要有什么销售后服务的产品。

5、有自己的产品独立设计，包括产品研发能力，包装设计能力等，这点非常关键。

6、最后一点最核心就是不要违反平台和目的国的法律法规，特别是盗版或者违禁品，这类产品千万不要销售，不仅仅赚不了钱，甚至需要付出法律代价。

四、跨境电子商务团队的建立

对于跨境电子商务运营的成功，一个成功的团队非常关键，特别对于中小企业转型做跨境电子商务。中小企业实话说资源不多，一切都从实际出发：

1、从传统的BTOB平台运营中找人才

跨境电子商务人才首先可以从本来的外贸人才中选择，因为外贸企业都有类似的基因，特别是那些原来的阿里巴巴BTOB的外贸业务员，这样的转型也非常顺理成章。

2、从淘宝运营中找人才

现在淘宝在中国市场非常成熟了，熟悉淘宝运营的人非常多，经过简单培训很容易成为跨境的电子商务应用人才，其实无论从推广到数据运营跨境的玩法和淘宝很类似，而且淘宝现在有非常足的运营基础，这样的人也非常好找。

五、系统化的跨境电子商务培训人才

有限元软件的比较与选择 篇6

随着计算机应用技术和有限元理论的不断进步，出现了许多功能强大的有限元软件，目前通用有限元软件使用较多的有ANSYS、MSC，专用软件有ABAQUS、LS-DYNA、DEFORM 等软件。这些软件都有自己的特点，适合解决不同类型的工程问题，具体工程问题可以选择针对性的有限元软件进行分析。

1.有限元软件介绍

（1）ANSYS软件是一款使用率较高应用广泛的通用有限元软件，由于其用户操作界面简便，适应性好，可以用来解决结构、热、流体、电磁等问题；但是由于它适用范围广，针对性不足。在分析切削问题时，材料应力应变曲线为非线性曲线，而ANSYS求解器仍然使用直线，因此当材料达到应力极限后，工件出现损坏断裂时，不会出现失效的地方，只在损坏的位置标记出来。切屑分离的情况这样很难模拟出来。要解决这个问题，需要对ANSYS软件进行二次开发，使用编程语言，比较耗时，难度较大。

（2）DEFORM软件是目前研究领域使用较广的一款专用商业软件，可以分析各种金属的成形过程，它的材料库种类多达146种，尤其适合针对三维模型的仿真模拟。DEFORM可自动触发重新划分网格，自动生成边界条件，除了具有较全的材料模型种类外，还可以进行自定义，在耦合求解方面也非常方便。但是在处理金属切削问题时，需要进行复杂的二次开发工作，由于单元运动消除模型和传热系数失真，预测误差较大，效率低。

（3）ABAQUS软件是由美国 Hibbitt、Karlsson & Sorensen （HKS）公司所开发的大型非线性基于有限元方法的有限元工程模拟软件。ABAQUS作为一种通用的模拟工具，能够分析解决复杂的固体力学和结构力学问题，模拟质量扩散、热传导、各类热偶问题、粘弹性及粘塑性等繁琐的模型。

在非线性问题的分析中，ABAQUS软件在分析金属切削问题时，可以自动的选择适合的收敛准则，在分析的过程中不断选择和调整载荷增量，增加了分析的准确性。由于ABAQUS软件提供了适合的损伤断裂模型，分离准则，以及接触摩擦模型，网格自适应划分等功能，使用ABAQUS的Johnson-Cook断裂准则和材料失效准则，以及库仑摩擦模型，ALE自适应网格划分功能，可以有效分析40Cr切削过程。

2.ANSYS与ABAQUS模拟切削问题对比

在对40Cr材料进行切削仿真模拟中，分别利用ANSYS与ABAQUS进行了模拟，比较两种软件在模拟过程中的优缺点。

（1）ANSYS与ABAQUS软件模拟过程对比

①操作界面方面，ANSYS分析问题的特点是操作页面比较简洁，GUI语言功能可以快速简单的操作软件，另外二次开发的语言比较丰富，专业人员可以较好地进行针对性开发。例如研究热力耦合的问题，可以通过设置不同的单元类型，将切削变形与热量变化结合起来建立关系式，更加符合真实的切削过程。

②在几何模型建立方面，ANSYS可以直接绘制图形，操作比较简单，如果需要建立的图形比较复杂时，也可以选择利用其它软件绘制后，进行图片导入。该功能与ABAQUS软件绘制功能相比基本相似，都可以进行复杂多样的图形绘制和建立。单元类型中ANSYS与ABAQUS软件建模中都选择了二维平面单元进行建模。

③在材料模型的建立方面，ANSYS通用的屈服准则是VONMSIES屈服准则，在解决40Cr切削模拟中也适用，同样ABAQUS 软件模拟仿真时也选择了该屈服准则。另外在ANSYS模拟切削问题时选用的强化准则是多线性等向强化（MSIO）准则。由于切削问题是大应变问题，应力与应变曲线的设置在大应变求解中，输入和结果都采用了真实（或对数）应力、应变，比较接近真实应力情况。而使用ABAQUS 软件模拟切削时使用了Johnson-Cook本构方程来反应应力应变的情况。

④网格划分方面，ANSYS网格划分方法比较多，可以根据设置的网格形状、面积大小自动划分网格，或者设置各边的疏密程度来进行划分。在本文中，选择了手动设置工件的网格，并且在切屑层部分，网格划分的较密，方便进行有限元计算。同样的ABAQUS 软件中也都包含了类似功能，两种软件在网格划分方面各有特色。

⑤接触问题的设置方面，ANSYS与ABAQUS一样有多种接触类型，在处理切削问题时两种软件的选择是一致的，由于工件的硬度远小于刀具，所以接触类型选择的是刚体对柔体的接触中面面接触，工件设为柔体，刀具设为刚体。

⑥另外在边界条件和载荷的设置方面，ANSYS软件同ABAQUS一样，限制了刀具的Y方向的运动以及工件的底部X和Y两个方向的运动，同时给刀具施加了一个初始运动。

利用ANSYS分析40Cr切削过程时，采取了非线性问题的求解，求解过程中激活大变形分析功能，设置适合的迭代值，进行求解。在对结果分析中，其结果提取方式与ABAQUS相似，形式多样，包括彩色云图，数据列表，动画演示等。

（2） ANSYS与ABAQUS软件模拟结果对比与分析

使用ANSYS软件进行切削模拟，虽然进行了若干种尝试，但是效果都不好，无法实现正常的切削过程模拟，最主要问题是切屑形成分离问题。

在解决切屑分离的过程中有两种思路，第一种是利用几何分离准则的方法，对切屑层和工件表面对应的节点进行相互关联，在刀具切削之前形成一个完整工件，刀具接近切削位置后，切屑层与工件之间的节点自动分离，切削后出现切屑分离的效果。

但是在切屑层与工件之间建立合理的关联方程，是比较复杂的，简单的约束方程只能实现连接这两个点，但是不能在刀具接近该位置后，实现这两个节点的分离。简单的关联节点的方法不可行，复杂关系的方程编写，需要进行二次编程开发该程序，难度较大；

第二种方法是将工件设为一个整体，模仿正常切削的模式加载载荷，采用物理分离准则，根据物理分离准则的要求，当切削物理值超过预先设计好的分离标准值时，切屑形成后离开工件，达到切屑分离的目的，但是该方法在ANSYS中无法找到收敛的应力应变值，造成工件虽然发生了大的变形，仍然无法形成切屑，反而软件在计算过程中由于计算量过大而中途被迫停止，工件不能实现分离，仍然不能反映真实的切削情况。提取模拟失败后的图形，可以看到变形部位比较大，主要是由于本来应该形成切屑部分的材料未脱离工件造成的。

在利用ANSYS进行切削分析时还有一个比较难以解决的问题，就是热力耦合的处理方法比较繁琐，通常使用间接耦合求解的方法，先要对模型进行温度场的分析经过二次开发程序，计算出温度场中的节点温度后，需要退出求解器，重新转换模型的单元类型，设置新的力学属性，同时读取前一步的计算结果，再加载到第二步的应力分析过程中。在分析稳定切削耦合问题之前还要预设好切屑的剪切角度，早期ANSYS版本中可以进行平面耦合单元的类型不多，这也造成对这一类问题求解的不准确性，复杂性。而在ABAQUS模拟过程中可以直接对温度和应力进行耦合，求解过程简单，无需二次编程。

总结

归纳ANSYS分析过程失败的原因，主要是由于ANSYS在静力分析中比较适合，采用真实应变曲线是不收敛的，求解后的结果显示，工件没有出现断裂，模拟结果不理想。如果想要解决这个问题，还需要通过改变切削模型本构方程，运用正确的约束方程等编程语言进行二次开发，过程较为复杂。用ABAQUS软件进行分析，能较好解决非线性的切削问题，热力耦合问题，不需要进行复杂的二次编程问题，而且求解方法比较简单，计算速度较快。

企业分配模式:比较与选择 篇7

近些年来,随着我国企业制度改革的发展,出现了“利润挤占工资”,物质资本所有者和非物质资本所有者之间、高级管理者与普通员工之间收入过于悬殊,甚至在我国相当一部分的企业内,物质资本所有者几乎独占了全部的合作剩余,而非物质资本所有者却没有得到应有的份额。企业内分配不公及由此引起的财务冲突和分配行为异化问题始终是困扰我国企业尤其是国有企业的重大难题。如何构建更为公平的分配模式日益引起理论界和实务界的广泛关注。

由此,本文考察了发达资本主义国家的分配模式,并比较英、美等国的分配模式与德、日等国的分配模式的区别,以对我国企业分配改革和分配模式构建提供借鉴意义。

二、英、美国家为代表的“股东主导的分配模式”

企业分配在财务学上也称为收益分配。企业分配模式就是企业分配过程的某种标准形式,主要是解决对什么进行分配,“谁”有资格参与分配,“谁”来主持分配等问题[1]。

企业分配常常是与企业产权相联系的,也即谁唐勇军(河海大学商学院,江苏南京210098)拥有公司影响着公司分配模式。对该问题的回答,存在两种截然不同的观点。在以英、美为代表的海洋法国家,普遍认为,“股东”拥有公司,或者说公司是股东的。主流经济学和公司法学对“股东主权至上”公司管理模式持赞成态度,Milgorm&Roberts指出,企业要想达到效率最大化就应该将企业剩余索取权的安排和控制权的安排对应(matching)[2]。因为出资者只有既享有资产增加的价值,又承担资产增加的成本,才会按资产价值最大化的态度和方式来对待和利用资产。现代产权理论认为,企业的剩余索取权和剩余控制权常常处于分离状态,企业的利益相关者都想分得企业创造的价值,而不想多付出努力,为了保持企业运作的效率,就需要设计一种分配制度和契约来激励产权主体,在西方物权界定财产所有权的法学理论和思维逻辑下自然就得出企业的资本所有者是企业当然的所有者和剩余索取者。因而,从英、美等国家的分配来看,提供资本的股东获取了绝大多数的分配权和剩余收益。即形成“股东主导的分配模式”。

英、美等国家的分配模式认为公司的一切生产和经营活动都是围绕股东利益开展的,公司董事的权力只有在为了实现和维护股东的利益时才能使用。经济学和公司法学都认为,股份公司是由发起者(一般为公司的原始股东及董事会成员)负责组织和运行,他们从银行等债权人手中借入债权资本以及向社会公众发行股票筹措权益性资本,并用这些货币资本购买机器、设备等,建立厂房,采购原材料,以及雇佣管理者和员工而获取必需的人力资本。因而,在股东主导的价值分配模式中股东成为了天经地义的所有人,享有公司的大部分劳动成果,并得到法律的承认。而同样提供了货币资本的债权人,只能按照契约的约定获取利息和到期收回本金。尽管通常规定了债权人获取本息的权力相对于股东来说具有优先权并以公司的资产作为抵押,但是他们的索取权,相对于那些公开发售的股权来说是有限的。还有,作为提供人力资本的管理者和员工也只能通过合同获得固定收入或者少量的与其贡献不相称的激励收入。

在英、美国家中,股东在分配权结构中处于主导地位,享有至高无上的权力,股东支配的董事会控制着管理者及其相关的经营活动,单方面享有剩余索取权。理论界对剩余索取权存在两种理解,一种是,“剩余索取权”是指对企业收入在扣除所有固定的合同支付(如原材料成本、折旧费、固定工资、利息等)的余额(利润)的要求权;[3]另一种是,剩余索取权是由于企业契约存在的不完全性而导致的那些不能在合同中完全规定的剩余收益。不管哪一种理解,股东主导的模式都主张股东单方面享有企业剩余。因而,在企业理财分配中更多的是强调股东和企业之间的分配,即怎样把实现的税后利润在分配给股东和留给企业之间做出制度安排。股东主导分配模式遵从股东利益最大化的理财目标,其关注的是分配会不会影响股东的财富,这一点在有关股利理论上体现得非常明显,股利的相关性理论和无关性理论便是依据股利分配对股东财富是否有影响来加以区分的。

三、德、日国家为代表的“利益相关者共享的分配模式”

与英、美国家不同,德国和日本由于其经济、政治、文化根源和资本市场的规模不很发达等原因,使得这些国家的资金主要来源于银行,从资本市场获得的资金相对较少,形成了法人相互持股、交叉持股的共同治理机制。二战结束以后,德日两国经济都曾经遭受严重创伤,经济恢复时期企业资金非常短缺,加上当时两国公司的外部资本市场也不发达,以及政府对企业发行债券的严格限制,所以公司外部融资只能依赖银行,这样就进一步为银行在监控公司活动中发挥主导作用提供了条件[4],形成了日本的主银行制(main bank)和德国的全能银行制(hausbank),他们在公司治理中均发挥着十分重要的作用,因而,也有的学者把这种管理和治理模式称为“银行导向型”。在德、日公司的这种集权所有权结构的影响下,公司治理和分配管理不仅关注股东的利益,也兼顾对公司作出专用性投资的利益相关者的利益,表现出利益相关者共享的一种理念和分配管理方式,我们将其称作“利益相关者共享模式”。

德国、日本等国家认为,公司是利益相关者的专用性投资缔结的契约网络,利益相关者不仅仅指股东,也包括员工、客户、供应商、合作伙伴、社区和其他对公司产生影响或者公司影响的个体或群体,其中,顾客、员工和股东是所有利益相关者群体中地位最高的“平等主体”,公司的治理和分配应当合理地平衡不同利益相关者的利益优先权。[5]利益相关者都向公司投入了关键的专用性资产,而且在事实上承担了剩余风险,那么就应该享有相应的剩余索取权[6]。从分配的角度,企业应看作是不同群体索取权的集合体,而非限制在那些正式明确的索取者上。[7]这也意味着参与企业剩余分配的人超出了股东和投资者的范围,还包括顾客、供应商、附加服务和产品的供应商、分销商及雇员。共享分配剩余思想的提出是企业分配发展史上对股东价值最大化原则的第一次挑战,同时把公司分配实践中出现的对人力资本进行股权激励的现象理解为“使经理人为股东单一利益服务的格局,转变为向包括人力资本所有者在内的利益相关者共同负责的利益相关者社会(stake-holder society)”。

利益相关者共同治理结构影响着企业的分配行为和分配模式。利益相关者理论认为现代公司对于利益相关者之间的财务冲突,一方面公司治理需要权力配置和安排向利益相关者提供投资的激励;另一方面需要通过公司分配机制的设计和实施向利益相关者提供努力的激励。完整的公司分配应当涉及权力配置和分配机制两个方面,利益分配是产权配置的实现途径和结果。利益相关者参与分配正是通过公司共同治理这一制度安排实现的。德国的双董事会制和共决制(co-determination)充分保障了债权人、银行和员工等利益相关者的利益。德国的双董事会制度始于1870年,分为管理委员会(management board)和监事会(supervision board)。管理委员会负责企业日常运营;监事会负有监督职能,任命管理委员会成员和确定薪酬,批准重大决策。德国公司监事会成员由股东和职工选举,监事会成员包括前管理委员会成员、其他公司退休管理人员、投资者和股东、商业银行、职工代表和政府官员。德国公司监事会独立于管理委员会,管理委员会对监事会成员影响较小。共决制就是雇员选举自己的代表,依法进入公司的决策层和管理机构,与所有者代表一起共同管理企业。共决制使工人无需拥有实物资产就可以在企业决策中表达自己的声音。一般来说来,职工参与共同决策的方式有两种:监事会和工人委员会。德国相关的法律规定,2000名职工以上的公司的监事会成员职工占一半;500名职工以上的有限公司和所有股份公司的监事会中职工代表监事占1/3到1/2。在日本也有类似的制度安排,如终身雇佣制、年功序列制、企业间的相互持股以及主银行制度以保障利益相关者参与企业经营决策和利益诉求得以实现。日本的雇员控制董事会,董事会负责公司日常管理而不是对经理的监督。日本企业将分配治理安排理解为公司共同体[8],它是由公司的高层管理、董事和核心雇员一起构成。公司共同体是相对独立的,它不像美国公司那样通过外部股东、经理市场等外部监管体系对公司经理进行监督,而是如果公司在产品市场和证券市场表现不好,由企业共同体决定经理的变更,以避免股东干预;如果共同体机制失灵,内部股东特别是主银行才会干预。

四、两种分配模式的特征比较

英、美国家为代表的“股东主导的分配模式”与德、日国家为代表的“利益相关者共享的分配模式”具有各自不同的特征。

股东主导的价值分配模式的基本特征是:(1)公司的资产主要来自股权融资,股权结构比较分散。比如,美国于1994年时企业的资产的82%来自个人和机构投资者;而英国上市公司股权中,85%以上公司没有超过25%以上投票权的股东。(2)企业分配重视股东利益,公司财务治理安排均围绕股东利益最大化的目标。这从美国Michigan高等法院对道奇兄弟诉福特汽车公司的判决中能够得到体现,该判例确立了股东利益优先的规范,并使股东利益最大化在美国成为一种普遍接受的观念和社会规范[9]。据Allen和Gale调查表明,美国和英国分别有76%和71%的高层管理人员认为企业中股东利益优先[10]。(3)董事会拥有主要的控制权,对管理者起监督作用,董事以独立董事(或称非执行董事)为主,约占董事会成员的3/4。(4)英、美国家上市公司的股利支付率较高,比如美国一般达到50%左右[11]。(5)雇员在英美企业中法律不要求直接进入董事会,只允许参与劳资有关的谈判。(6)雇员薪酬通常与绩效挂钩,注重物质激励。例如在美国企业对高级管理人员的薪酬主要以股票期权计划为主,而基本工资在其总体薪酬中占的比例呈下降趋势。

利益相关者共享模式的基本特征是:(1)企业资产主要来自债务融资,股权融资也主要集中于银行和企业法人。比如德国和日本,企业的近一半资本主要来自并受控于银行和财团;银行和企业法人在德、日公司中的持股地位也非常显著,1994年分别达53%和49%。(2)尽管不同利益相关者在企业中的地位不同(见表1),但是德、日企业分配中都非常重视利益相关者利益和企业的整体利益。如日本企业尽管法律规定董事会对股东负责,经理对股东具有勤勉的义务,而实际上,经理更多地考虑利益相关者的利益。(3)雇员、债权人具有企业财务治理权,在财务决策机构和财务监督机构中占据较多的席位。如德国,1998年100家大公司的496名监事中,雇员代表平均占48.9%。(4)公司的股利支付水平一般较低,比如日本公司的股利支付率一般为股票面值的7%-10%左右,换算为实际利润的话比普通银行存款利润还低[12]。(5)雇员享有较多的财务决策权,对分配决策具有一定的影响。德国法律要求员工在监事会中必须拥有规定的席位,以参与公司的决策和管理,比如在拥有员工2000名以上的企业中,监事会成员的50%为员工代表,并且执行监事中至少要有2名是员工代表。(6)雇员在企业分配中能够广泛地享有剩余索取权和控制权,据有关资料记载,在日本共同分享制的公司里,员工分享额占到公司利润的比例一般在42%~76%之间,雇佣30个以上员工的日本公司有97%每年给固定职工发两次奖金。

资料来源:Michael J.Rubach and Terrence C.Sebora.Compara-tive Corporate Governance:Competitive Implications of an Emerging Convergence[J].Journal of World Business,1998,33(2):167-184.

因此,我们可以看出,两种分配模式在分配关系、剩余索取者、分配权、对利益相关者的关注、经营者报酬、对雇员的分配等方面存在较大差异。为了能进一步看清不同模式的差别,我们将两种不同模式区别概括为表2。

五、我国分配模式的选择与初步设想

现代企业条件下,不仅股东和债权人的投入是企业价值创造的重要资源,而且经理层、员工、客户、供应商以及政府等都对企业作出了专用性投资,他们对企业的生存和发展也至关重要。从广义视角来看,企业价值是一种利益相关者增加值,它是一种共享利益,是所有利益相关者的贡献共同创造的,也应当在他们之间进行分配。利益相关者是“能够影响一个组织目标的实现,或者受到一个组织实现其目标过程影响的人[13]。”陈宏辉于2004年对我国企业经理人员的访谈和问卷调查表明,在我国存在三类利益相关者,管理人员、股东和员工属于核心利益相关者,供应商、消费者、债权人、分销商和政府属于蛰伏利益相关者,特殊团体和社区属于边缘利益相关者[14]。不仅核心利益相关者中的股东和债权人对企业进行了投资,事实上第二类蛰伏利益相关者也对企业进行了专用性投资,往往与企业结成密切的关系,并承担着企业一定的经营风险,因而在分配模式中也必须考虑他们的贡献和应分配的份额。如果在分配模式设计时不能很好地满足他们的利益要求,企业生存和发展就会受到影响,甚至有的情况下还需要很好考虑边缘利益相关者的贡献和份额。按贡献分配是利益相关者分配模式下的最基本的原则,尽管贡献衡量在现有的会计计量体系下还比较麻烦,但我们不能因此而停止探索的步伐,相反更应当付出更多的努力以寻找解决问题的方法。

诚然,一国的分配模式受到利益相关者投入要素的稀缺度、利益相关者风险承受能力和谈判力,甚至与该国的政治和法律环境有关,但是主要的还是产权制度的影响。在我国产权相对比较集中,尤其国有股占有控股地位的情况下,政府、公司员工等都是企业重要的利益相关者,我们更应选择构建“利益相关者的共享的分配模式”,而不是股东主导的分配模式。

利益相关者的分配模式打破传统的收益分配顺序和形式,将为企业价值创造提供资源的利益相关者置于同等地位,按照他们的贡献对企业收益进行分配,即享有平等的分配权。在每一层次中,各利益相关者应置于风险承担的同一顺序,即各自的分享份额与其对价值创造的贡献挂钩。不再区分分享的优先权或剩余权,并根据利益相关者的不同类型分别选择有差别的收益分享形式。分配形式的选择均应体现两个基本要求:一是收益与风险对等,收益与公司业绩挂钩;二是短期收益与长期收益结合,以利于促进公司的长期发展。在新的分配模式下,利益相关者参与分配的顺序和形式如表3:

需要说明的是经理层和员工的报酬结构,其中的短期报酬可以采取工资、奖金、福利等形式,长期报酬可以采取股票期权等形式。长期的报酬形式并非经理层的专利,员工的薪酬结构中依然可以嵌入长期激励的形式。

摘要：文章系统地分析了英美国家为代表的“股东主导的分配模式”和德、日国家为代表的“利益相关者共享的分配模式”,并对两种模式的不同特征进行了比较分析。在我国分配管理的制度环境下应当构建利益相关者的分配模式,各利益相关者应置于风险承担的同一顺序,不再区分分享的优先权或剩余权,根据其不同类型分别选择有差别的收益分享形式。

企业筹资方式的比较与选择 篇8

关键词：企业,筹资方式,资金

一、现阶段国内企业的筹资方式

(一) 吸收直接投资资金。

所谓的吸收直接投资资金, 即是指国内企业依据“共同投资、共同管理、共同承担、共同分配、共同获取”的投资准则, 直接吸纳国家政府、其它企业、社会个人投资资金的企业筹资方式, 其是我国最早的企业筹资方式, 也是现阶段国内运用最为广泛的一种筹资模式。吸收直接投资资金最大的优势是可以在较短的时间内形成生产能力, 投资风险较少, 对企业、群众的约束条件较为简单, 并且其能够尽快地完成资金筹资工作, 所花费的筹资成本较少。虽然对于企业筹资工作而言, 吸收直接投资资金确实简单、快捷, 可是当代企业值得注意的一点是, 该筹资方式所花费的资本成本较高, 且能够筹资到的资金数额较为有限, 因此企业应当结合自身实际需求, 作出最适合企业发展的筹资方式。

(二) 发行股票。

股票其实是股份制企业给予股东一种能够证实其已入股本企业的有价证券, 而且股东能够通过股票的升降情况来获取一定的股息。实质上, 发行股票也是一项直接性筹资方式, 而且处于社会经济竞争愈演愈烈的发展形势, 企业选择持续性地发行股票, 能够在一定程度上增加自由资本在企业总资本的占有比例。发行股票的优势是拥有永久性筹资性质, 不存在到期日, 不需要股东偿还, 能够形成企业良好的对外形象, 且在一定程度上提高国内企业举债的能力。然而这种筹资方式的成本较大, 所面临的风险系数较高, 并且股票持有者需求其具备较好的投资报酬率, 否则即使企业选择该筹资方式, 也很难获取足够的投资资金, 最终就导致企业面临结业的局面。

(三) 发行债券。

所谓的债券, 即是指企业为了能够筹资足够的资金而发行的可以记录且体现债权债务之间联系的一种有价证券, 而且与吸收直接投资资金方式相比, 其能够一次性筹集较多的基金, 促进企业良好对外形象的建立, 且所要花费的发行成本较少。除此以外, 因为债券的利息是在抵扣所得税之前支付的, 所以企业选择该筹资方式能够有效提高债券持有者的利息。不过目前国内企业债券是具备固定到期日的, 并且需求企业定期给债券持有者支付利息, 发行债券的程序繁杂、成本高, 对企业的综合实力与发行资格有一定的要求。

(四) 商业信用。

商业信用的筹资方式主要出现于企业与企业之间的商品交易过程中, 即企业通过延期付款或者预收款来开展下一项购销项目, 整个筹资过程主要立足于企业之间的信用程度。该筹资方式的优势主要是方便、快捷、操作简单、落实灵活、运用范围广, 可其也存在期限短、限制行为、仅适用于企业间等劣势, 因此国内企业在作出决策之前, 务必要全面了解筹资方式的优劣势, 根据企业实际需求, 挑选最适合的筹资模式, 唯有如此才能更好地推动企业运营, 才能促使企业不断提高自身的综合实力。

(五) 融资租赁。

事实上融资租赁是目前我国企业广泛筹资资金的一种新型、特殊的债券筹资模式, 其是通过租赁方依据承租方的实际需求, 出资购入承租方经营所需的设施设备, 并通过制定长期的租赁合同来规定租赁方在合同期内将该设施设备出租给承租方, 且承租方要定期给予租赁方一笔资金作为设施设备使用补偿的一种企业筹资模式。融资租赁的企业筹资模式能够具备较强的时效性以及便捷性, 对承租方而言到期还本的压力得到有效的缓解, 而且即使到了租赁合同规定的到期日期, 租赁方也能够象征式地给予一定资金来购入该批设施设备, 从而将其永久性地收纳为本企业的固定资产。然而, 对于承租方而言, 选择融租租赁的筹资方式会在一定程度上提高了资本成本, 而且固定数额的定期租金会大大增加企业的经济负担。

二、国内企业筹资方式的选择

企业筹资最根本的目标是选择最适合的筹资渠道, 快速、便捷地筹资到企业所需的基金, 从而维持企业的日常经营, 提高企业经济效益与社会效益, 不断推动企业实现可持续发展战略。而企业在面对筹资方式选择的问题上, 是需要依据以下两点原则进行的:

(一) 筹资成本以及资本成本最低化原则。

企业在开展投资资金筹集的过程中, 是会面临着一定的筹资成本以及资本成本的, 而所谓的筹资成本即是指企业需要支付给金融机构或者中介机构的手续费用, 资本成本是用于支付债券利息或者股票利息的费用, 为此企业在选择筹资方式时, 应当全面地考虑可能存在的筹资成本与资本成本, 尤其要考虑到不同筹资模式之间所存在的税负情况, 始终坚持成本最低化的筹资原则。在现实中部分企业会组合几种筹集方式来筹集资金, 此时企业应当根据不同筹资方式的筹资金额在总筹集金额的占有比例, 设置每种筹资方式的应有权重, 并通过加权平均的方法来计算出该组合式筹资方式的平均成本, 进而更清晰地判断出何种筹资方案的成本最低, 从而速度便捷地选择最合适的组合筹资方案。

(二) 尽可能地降低风险系数。

所谓的财务风险, 其实是指筹资方给予股东或者利益所有者的不确定性以及随意性, 而且随着筹资方式的不断更换与组合, 企业所面临的财务风险也会随之而发生变化。例如发行股票, 事实上其是企业能够长时间拥有的资金, 不需要企业面临还本付息的风险局面, 而发行债券却正好相反, 要求企业务必在到期日还本付息, 因此存在一定的筹资风险。其实企业所面临的财务风险是可以通过合理的规避方法加以控制管理的, 众所周知财务风险的规模大小直接和筹资方式的各自权重有密切的联系, 为此当代企业要有效降低筹资方式的风险系数, 就需着重关注每一筹资方式所占据的权重, 通过对权重进行适当地调整来降低风险。

三、如何合理选择筹资渠道

企业进行筹资方式选择时的对策面对多种方式的筹资结构, 企业在根据自己的具体情况进行筹资分析的时候, 还有一些共同的方法可寻。

(一) 寻找最低的筹资成本。

企业在进行筹资的方式选择上, 应该综合考虑各种成本, 选择对企业而言最低的筹资成本。这个成本包含财务成本、机会成本、风险成本以及代理成本等等。这是企业在选择筹资方式必须重点考虑的一个因素。也是常规意义上比较常用的进行筹资选择的决定性因素。就好比我们能办到一件事, 却又多种选择的机会, 那么我们应该选择对自己最有益的方式。

(二) 选择最有利于企业的财务杠杆。

这是从风险和收益的角度来分析筹资选择的, 企业在筹资前要对自己的今后的经营进行一个权衡, 考虑筹资到期会给企业带来风险或是收益, 以及两者的比重和可能发生的概率, 要综合考虑企业在筹集到资金后的发展, 要尽可能的避免, 和可能发生的偶然事件, 要尽可能的避免, 要做到企业在筹集到资金后能有一个更加好的发展前途, 这是企业筹资的目的, 如果企业在担了一定得筹资风险, 却没有能够让企业发展, 反而带来一定的麻烦, 这就有点赔了夫人有折兵, 吃力不讨好的感觉了, 是完全没必要的。

(三) 寻求最佳资本结构。

在筹资中, 既要尽量加大债务资本在总资本中的份额, 以充分获取财务杠杆利益, 又要避免债务资本比重过大而带来的财务风险。所以, 在筹资种类决策时, 财务管理者应在财务杠杆利益与财务风险之间寻求一种合理的均衡。由此, 最优资本结构之内涵凸现出来。必须要平衡财务利益与财务风险两者之间的关系, 企业只有平衡了这下关系, 才能健康平稳的发展。

(四) 选择最有利于提高企业竞争力的筹资方式。

每个企业在资金筹集面前所面临的问题各有不同, 一个公司的矛盾与结构以及他的领导者的处事之风, 等等, 这些因素都会影响一个企业的筹资方式, 筹资可以给企业带来利益, 但是我们也要想到可能出现的弊端, 尽量的避免, 选择最合适自己公司的筹资的方式, 筹资会给企业带来如下影响:筹资能够壮大企业实力, 增强了企业支付能力和发展后劲, 达到减少竞争对手的目的;通过筹资, 扩大了企业规模及获利能力, 充分利用规模经济优势, 从而提高竞争力, 加快企业的发展;最后, 通过筹资, 提高企业信誉, 扩大企业产品的市场份额, 诚信创业。但是, 企业筹资的方式、收益不同, 对提高企业的竞争力的程度上有很大差异。

四、结语

目前, 随着社会主义市场经济体制的建立和发展, 企业的筹资活动已成为一项复杂的系统工程, 同时是一项关系企业全局的重要理财活动。因此, 要求企业在筹资时, 应坚持谨慎和科学的态度, 要在严密精心的市场调查下, 正确分析各种资金成本、预测企业投资项目的收益大小及相关的风险, 从而做出正确的筹资决策, 保证企业成长资金的需要, 使企业在市场竞争中立于不败之地。同时, 随着各种法制法规的不断完善, 企业对筹资方式的选择必将日益趋于理性化, 筹资结构也将朝着低风险、高稳定性的市场化方向不断发展。

参考文献

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[2]曾燕.论企业财务风险管理[J].现代经济信息.2010 (07)

[3]赵东麒.对企业在金融市场中筹资的建议[J].辽宁经济.2011 (03)

增氧机的比较与选择 篇9

1 结构原理的比较

增氧机的主要功能是增加水体中的溶解氧，由于其整机结构和工作原理的不同，其增氧效果与适用范围有所不同。

1.1 叶轮式增氧机

叶轮式增氧机的整机结构由电动机、变速箱、叶轮和浮筒等四部分组成，见图1。其增氧原理是利用没(或浸)入水体中的叶轮的旋转，把池塘水从下层提到表层，使水形成旋流，造成水涡和水花，增大水和空气的接触面积，加快了空气中氧气在水中的溶解，从而使水中的含氧量增加。

1.2 水车式增氧机

水车式增氧机由电动机、减速器、击水叶轮、机架和浮筒等五部分组成，见图2。其增氧原理是依靠垂直于水面的击水叶轮旋转时，叶轮上的桨叶将池水提起，甩出水面，形成水泡和水流，扩大了水体和空气接触，加速了空气中氧气在水中的溶解，提高水中的溶解氧。

1.3 射流式增氧机

射流式增氧机由电动机、叶轮、进气管、浮筒等四部分构成，见图3。其工作原理是利用电动机带动桨叶在水下高速旋转形成水流并产生负压，在负压的作用下将空气吸入水中，再由桨叶形成的水流将空气切碎成细微、均匀的气泡，提高空气和水的接触面积，使空气中的氧气能充分溶解到水中。

1.4 喷水式增氧机

喷水式增氧机由电动机、水泵、浮圈等三部分组成，见图4。喷水式增氧机是利用机械将池水喷洒出来，从而达到增氧目的的一种增氧设备。高速旋转的电动机带动泵轴，装在泵轴上的叶轮与电动机同步旋转，使池水沿水泵轴高速喷射出来。泵叶上方安装一个锥形出水口，迫使喷射的水流形成倒锥式水膜，继而变成水粒，组成的抛物面式水伞。水体从增氧机泵口喷出，落入水面，整个过程都和空气密切接触，使水体中的溶氧量很快增加，达到了增氧的目的。

2 作业性能的比较

增氧机因为结构原理的不同，其性能存在一定的差异。叶轮式增氧机具有增氧、搅水、爆气等综合作用，其增氧能力、动力效率均优于其他机型，但是作业时动态运转噪声较大;水车式增氧机具有良好的增氧及促进池塘水体流动的效果，同时有送饲料的功能;射流式增氧机其结构简单，能形成水流，搅拌水体;喷水式增氧机具有良好的增氧功能，可在短时间内迅速提高表层水体的溶氧量。各机型作业图分别见图5、图6、图7和图8。

3 适用范围与选择

由于不同类型的增氧机其结构原理不同，因而其适用范围也有一定的区别。

1)叶轮式增氧机选择时重点考虑水深因素，一般用于水深1.3 m以上的大面积的池塘养殖, 现可选配动力类型有：0.75 kW、1.1 kW、1.5 kW、2.2 kW、3.0 kW等五种。

2)水车式增氧机具有良好的增氧及促进水体流动的效果，主要适用于淤泥较深，面积l 000～2 540 m2的池塘使用，现可选配动力类型有：0.75 kW、1.1 kW、1.5 kW、2.2 kW等四种。

3)射流式增氧机适合于较深水位(2 m以上)的养殖池的下层水增氧，增氧动力效率可达1 kg/Kw·h以上，能高溶氧、净化水质。射流式增氧机可以使水体平缓地增氧，不损伤鱼体，比较适合鱼苗池增氧使用。在高密度养殖池中，若与水车式增氧机配合使用，将达到非常好的增氧效果，同时以可以通过调节射流角度，适合不同水深的养殖池。现可选配动力类型有：0.75 kW和1.5 kW两种。

4)喷水式增氧机具有良好的增氧功能，可在短时间内迅速提高表层水体的溶氧量，又因其有艺术观赏效果，适用于园林或旅游区养鱼池使用。现可选配动力仅有0.75 kW。

4 结论

企业筹资方式的比较与选择 篇10

一、当前企业筹资现状

1. 多采用流动负债进行筹资

通过相关资料显示, 近十年来, 中国的企业债务融资的资本结构, 流动负债占总负债比例较高, 一直保持在60%以上。长期债务占总债务的比例保持在40%左右的平均。这种现象表明, 中国企业更倾向于使用流动负债流动性强, 短期融资。

流动性负债已成为一种常用的在一定意义上说, 企业的融资方式, 一方面说明当前我国企业债务融资的道路很宽, 一些发达的金融市场更为兴旺, 快速发展的步伐。另一方面, 这也表明中国的融资结构失衡的发展道路, 企业不合理, 债务融资策略和科学的指导方法, 使长期债务的税收收入功能的充分发挥。

2. 银行短期借款是企业首选的一种筹资方式

在过去的十年中, 商业信用比例和短期贷款占流动负债的增加, 平均每年占比72%的比例, 包括短期贷款占平均每年38%。企业选择融资方式的短期贷款, 从性质上看, 风险相对较低, 流动性比较好的优势, 被视为企业融资的首选方式。

3. 长期借款占长期负债的主导地位

长期借款的广泛使用, 当企业选择长期债务的形式长期债务, 长期贷款是中国企业最为依赖的选择, 和债务的比例极低, 在2012占3.2%的总负债, 这是由于债务市场结构在中国是不发达的, 因为在中国的企业融资方式单一。

二、我国企业筹资中存在的问题

1. 债券市场与股票市场发展不平衡

另一方面, 由于中国企业在支付股息的效率低, 留存收益的绝大部分都用于资助的增加, 使其成为自由现金流, 这将变成一个大数量的奖金和额外的股权, 使其内部股权融资, 债务融资成本增加, 导致高于股权融资成本。另一方面, 目前中国股票市场与股票市场相比还远远不够诚实, 这使得企业可以利用一定的时间, 远高于股票价格, 融资成本, 降低企业的所有权。导致债券融资相对被动。

2. 缺少专业的、独立的银行债权人监督

在很大程度上, 银行债权人的专业监管可以有效地促进企业融资的监管。目前, 银行贷款是我国企业债务融资主渠道, 但是, 在我国商业银行股份制改革目前仍处于初步阶段, 阶段, 商业银行的监管不以债权人的身份进行独立的, 专业的。有业主与商业银行没有产权不清晰的现象, 特别是在国有股份制商业银行的主要困难, 企业, 作为一个法律实体, 金融企业和市场运作。此外, 政府的过度干预, 导致国有商业银行制度下, 无法充分发挥了市场的主动权, 完成改造和企业升级。因为相关的金融机构, 商业银行和政府的信用意识, 在政府资助的形式经常使用信贷资金, 质量, 成本, 资金的使用还不在乎结果, 目前国有商业银行体制下不实施企业管理, 业务仍保留在具体的贷款政策性行为的处理。

3. 筹资方式相对单一

融资贷款, 往往选择在我国大多数企业的情况下。在发展的过程中, 我国逐步形成企业的间接融资, 直接融资为辅的融资模式, 融资方式单一, 导致供应短缺, 同时, 也给银行带来了巨大的压力, 银行对企业的贷款更加谨慎。此外, 在企业的长期负债长期银行贷款是企业的一个重要组成部分, 但金融危机防范意识, 进一步促进基于银行商业银行改革, 在长期的信贷企业的严格控制, 企业中长期贷款的条件更为严格, 手续复杂, 但短期贷款是相对宽松的条件, 因此, 企业往往选择短期贷款。

4. 缺乏内源筹资

企业在发展过程中获得一定数额的钱, 这是一种内源融资是非常重要的。然而, 我国企业内源融资不足。企业通过内源融资不需要支付额外的利息或股息, 不提高资金成本, 这是一个理想的融资方式。

但中国企业的内源融资的认识是不够的, 内部资本积累意识差, 总有光明的累计利润分配现象的大量消耗, 导致融资困难。

三、企业筹资方式的比较及选择对策

提高企业的融资方式是最有效的方法是选择适合企业的发展, 本文通过比较和基于当前企业融资方式选择的分析, 提出了相应的对策来解决融资困难。

1. 企业筹资方式的比较

(1) 银行贷款筹资

银行贷款是指在一定的贷款银行收益率的用户, 并约定在一定的回报期, 融资方式主要有以下几个特点:一是沟通达成协议, 公司和银行融资程序简单, 快速, 高信用;二是比较强的灵活性;银行贷款融资是中国企业的主要融资来源, 融资方式有助于提高企业自身的信用能力和运作能力。

(2) 债券筹资

债券融资是指在依据相关规定的企业, 通过法律途径来释放一定数量的证券, 并约定在一定期限内融资债务。融资模式具有以下特点:融资方式具有一定的补偿, 降低融资成本, 随着企业资产结构的优化, 且类型较多, 容易选择, 但相对门滥用。

(3) 股权筹资

股权融资是指企业通过股东资源的转移, 提高增加新股东的方式引进资金的一种手段。融资模式, 企业需要偿还本金和利息, 但股票的利润分享。股权融资是长期的, 不可逆转的特点。虽然股权融资负担很轻但到一定程度, 企业的控制有一定的影响。除了以上提到的, 和内部融资, 融资方式都有其优点和缺点, 不同企业的融资, 根据自己的实际情况来选择需要。

2. 企业筹资方式的选择及解决筹资困境的对策

(1) 平衡发展债券市场与股票市场发展

提高企业的信息披露机制, 规范股利分配机制的结构, 适当增加现金股利, 股票股利分配有限的。为了进一步提高公司的债务, 财务与会计信息透明度, 完善监督和制约机制的法律制度, 股息的问题有效地规范企业行为, 加强处罚力度, 增加违法成本股利。更适当缩短间隔信息的披露, 企业债券融资渠道畅通。

(2) 建立健全专业的、独立的银行债权人监督

从债券市场的发展和现实, 商业银行控制企业投资的全部力量。债务长期负债, 企业的比例相对较高, 商业银行应该参与公司的决策, 以债权人的身份, 可以使自己的投资公司的业绩的把握是非常好的, 为了有效地控制债务风险, 避免坏账的发生。与商业银行的监控制度的建立完善, 从技术, 为投资信息和人才是公司的财务顾问, 对支持和服务营销咨询和财务监督, 控制和公司的有效监管, 促进银行和企业之间的合作联系, 增加公司的资本运行效益和使用效率, 抵制不良贷款的产生, 保证银行债权的安全。

(3) 不同时期选择不同的筹资方式

企业在萌芽阶段的高和低的信贷资金需求之间的矛盾, 但也有很大的风险, 但是, 由于内部融资成本低, 独立性强, 良好的资金利用率和投资, 其中, 企业应该采用内部融资方式是更好的选择。企业可以选择内部融资, 股权融资和银行贷款等融资, 在创业期, 以内部融资, 辅以其他融资方式。成熟期可以选择银行贷款融资和债券融资。

四、结语

不同的企业有一定的差异, 在管理过程中, 因此, 企业应根据自己的需要, 在选择融资组织力量, 客观条件的选择。此外, 国家还应该为企业一定的政策支持宏观融资, 拓宽融资渠道, 优化资本结构。

参考文献

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