投资理念论文提纲

论文题目：价值投资理念在我国股市中的适用性 ——巴菲特的选股标准在上证A股中的实证研究

摘要：价值投资作为一种十分理性的投资方式,受到过许多投资者的推崇。价值投资者通过对公司财务表现的基础分析找出市场价格低于其内在价值的股票并买入,等到股价达到或者高于公司内在价值时将其卖出从而获得投资收益。然而,在历史上的多次股市热潮中,只有少数的投资者能够坚持价值投资原则,即寻找并投资市场价值被低估的股票。大部分“投资者”靠的是在股票市场上的投机行为获利,承受着巨大的风险,也许短期内的高回报能够让他们振奋一时,但是他们中的绝大多数最终都将以惨重的损失收场。反观价值投资者则能够从股灾中幸免于难,在较长的时期内保持可观的收益率。众所周知,我国股市起步较晚,至今仍存在着市场机制不够完善,交易不够规范,投机氛围浓厚等诸多问题,和欧美等发达国家的成熟市场相比仍存在较大差距。虽然近些年来价值投资理念在国内不断深入人心,但还是有很多人认为我国股市还不够成熟,不适合进行价值投资。对此,本文首先对价值投资的相关概念进行介绍,然后通过对巴菲特的价值投资选股标准在我国股市中适用性的实证研究,验证价值投资选股标准在我国股市的适用性。本文首先对价值投资理念在国内外的研究现状进行介绍,并根据巴菲特所归纳出的符合价值投资理念的选股标准:“能够了解的公司、具有良好长期前景的公司、由诚实和正直的人们所经营的公司、价格非常有吸引力的公司”。从中抽象出可用于实证研究的定性分析和定量分析模型指标,然后从我国股市中比较具有代表性的上证A股市场中筛选出1996年12月31日至2016年12月31日这一时间段内年复合回报率大大高于市场平均水平的上市公司作为样本,针对样本公司相关指标是否符合价值投资选股标准的要求进行统计检验。经过检验可知,我国股市中具有优异年复合回报率的上市公司基本符合上述四大价值投资选股标准,从而说明巴菲特的价值投资选股标准在我国股市中具备一定的适用性。

关键词：价值投资;我国股市;适用性;实证研究

学科专业：金融硕士（专业学位）

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英文摘要

1 绪论

1.1 选题的背景和意义

1.2 相关文献综述

1.2.1 国外研究现状

1.2.2 国内研究现状

1.3 本文的研究方法、主要内容和框架结构

2 价值投资相关概念的介绍

2.1 价值投资概念的界定

2.2 价值投资超额收益的理论解释

2.3 巴菲特的价值投资的选股标准

2.3.1 能够了解的公司

2.3.2 有良好长期前景的公司

2.3.3 由诚实且正直的人们所经营的公司

2.3.4 价格非常有吸引力的公司

3 我国股市投资理念分析

3.1 投资者投资理念的界定

3.2 我国股市投资理念的演变

3.2.1 蒙昧时期

3.2.2 追求绩优股时期

3.2.3 崇尚成长股时期

3.2.4 关注价值股时期

3.3 我国股市投资理念的现状

4 价值投资选股标准在中国股市适用性的实证研究

4.1 实证研究的内容与目的

4.2 实证研究样本的确定

4.2.1 样本筛选标准的确定

4.2.2 样本筛选的过程与结果

4.3 基于上市公司“经营活动净收益与利润总额比”的实证研究

4.3.1 检验指标解释

4.3.2 统计检验

4.4 基于上市公司“净资产收益率”和“营业利润率”的实证研究

4.4.1 检验指标解释

4.4.2 统计检验

4.5 基于上市公司估值与股价关系的实证研究

4.5.1 检验指标解释

4.5.2 实证研究的过程

4.5.3 实证研究的结果

4.6 对于非优质公司相关指标的实证研究

4.7 实证研究的结论

5 结论与展望

5.1 研究结论

5.2 后续研究工作的展望

致谢

参考文献

A.初步筛选后的公司样本列表

B.最终确定的样本公司列表