中小企业融资环境分析

第一篇：中小企业融资环境分析

中小企业融资创新分析

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关键词„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

一、中小企业融资目前存在的问题„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

二、金融创新是解决融资难的重要途径„„„„„„„„„„„„„„„„3

三、中小企业融资创新途径„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4

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中小企业融资创新分析

作者：叶业学号：0836001203211指导老师:曾琼芳

【摘要】中小企业已成为我国国民经济中重要且活跃的力量，对经济发展起着不可替代的作用。但与此形成鲜明对比的是中小企业备受融资难的困扰，因此大力倡导中小企业融资创新，拓展融资渠道和空间，是解决融资难的当务之急。

【关键词】中小企业，融资创新

目前，我国中小企业已达4200万户，约占我国企业总数的99%，在促进经济增长、扩大就业、推动技术创新和调整优化经济结构等领域发挥越来越重要的作用。中小企业的工业产值、利税和出口额分别占全国的60%、40%和60%左右，中小企业还提供了85%的城镇就业机会和75%以上的GDP。我国中小企业已成为国民经济中一支重要且活跃的力量，对经济发展起着战略性的作用。

但与此形成鲜明对比的是中小企业备受融资难的困扰，据中国国家信息中心和国务院中国企业家调查系统等机构的调查显示，中小企业短期贷款缺口大，长期贷款更无着落。81%的中小企业认为，一年内流动资金部分或者全部不能满足需要，60.5%的中小企业没有1—3年中长期贷款。融资难已成为我国中小企业发展的重要制约因素。因此大力倡导中小企业融资创新，拓展融资渠道和空间，是解决融资难的当务之急。

一、中小企业融资目前存在的问题

多年以来形成的中小企业融资难有其复杂的原因。

(一)内部原因

1.大多数中小企业生产技术相对落后，缺乏核心技术和无形资产，行业进入门槛低造成低水平重复生产，产品结构单一雷同，产品生命周期短，企业生存过度依靠低价竞争，导致经营绩效欠佳，进而难以得到外部融资。

2.多数中小企业所有权归属于个人，整体管理水平不高，普遍缺乏良好的公司治理机制，很少具备健全的内控制度和财务制度，财务报告的真实性和合法性难以得到认可。

3.中小企业规模较小，在产品销售上许多企业多采用现金交易方式，关联关系复杂、隐蔽，经营信息难以被外界充分了解，即使获得融资，之后的经营活动也难被外界了解掌握。

(二)外部原因

1.由于担保体系不健全，担保机构缺乏补偿机制，融资方要单独承担中小企业无法还贷的损失，影响了他们融资的积极性。

2.中小企业贷款的特点是时间紧、频率高、数量少、管理成本高，经营的不确定性及高风险性，使得以安全性为前提的银行在授信业务活动中难有作为。从银行自身

来说，考核企业静态财务指标过多，深入了解和分析企业发展潜力不足，加之商业银行内部管理和外部监管，强化风险责任的追究，奖励机制缺乏，也在一定程度上影响了基层信贷人员的工作积极性。

3.我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径。二板市场建立时间短，运行机制有待完善，影响了符合上市条件的中小企业上市融资。从企业债券市场看，我国企业债券的发行受到政府的严格控制，中小企业很难取得发行债券融资的资格。

二、金融创新是解决融资难的重要途径

创新是一个涵盖范围较广的概念，美国经济学家熊彼特从经济学的角度，给创新下的定义是“生产要素的新组合”，是“当我们把所能支配的原材料和力量结合起来，生产其他的东西，或者用不同的方法生产相同的东西”。

社会经济发展的历史表明，创新是在人力、土地、资本等常规生产要素的基础上，推动社会进步和生产力发展的强大动力。金融创新是金融领域的创新，是将金融领域内部的各种要素进行重新组合和创造性的变革所创造和引进的新事物，是创造并普及新的金融工具、金融服务、金融机构、金融市场、金融制度的活动。

金融是现代经济的核心要素，金融体系是市场经济配置资源的一个最重要的渠道，金融创新在推动金融业发展的过程中，也成为现代经济发展的关键动力。国内外著名的金融机构都是通过金融创新不断发展壮大的，如我国的招商银行，推出了以“招商银行一卡通”为代表的创新型金融工具，在成立后短短的15年间，创造了足以令中国骄傲的银行业奇迹，并连续四年荣膺“世界25家最佳资本利润率银行”。20世纪50至80年代是西方发达国家金融创新的“黄金时期”，目前市场上主要的以增加资产流动性、收益性和降低资产风险的金融工具都是在这一时期产生的，而且促进了全球金融市场的形成和发展，并为经济全球化提供了金融服务。总体上看，金融创新具有如下重要作用：

第一，促进金融产品多元化，满足不同层次客户多样化的金融服务需求。随着社会经济的发展，市场和客户的金融需求特点逐步转变，在特定的经济环境下某种需求可能有显著增长。不断的产品创新能使金融机构提高服务水平，满足多样化的客户需求，超脱营销领域的低层次竞争战。同时信息技术的日新月异又成为创新的推动力，这些都导致了金融产品创新呈现出新的发展。20世纪70年代和80年代西方国家较高的利率风险，增加了那些能够降低风险的金融产品和服务的需求，催生了可变利率抵押贷款、金融期货和期权市场。

第二，提高金融机构的盈利能力和避险能力，扩大了金融企业的发展空间。各种形式的金融产品创新将各个金融市场紧密地联系在一起，这就为金融机构在全国甚至全球范围内开展业务提供了广阔的天地，使得金融机构可以根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理，利用金融创新产品增强盈利能力和规避风险。金融产品创新使金融机构丰富了金融产品，开发出潜在的金融需求，不断进行市场创新，拓展生存空间。特别是在分业经营条件下各种边缘性创新产品能够突破分业限制，向其他领域渗透。

第三，改善金融市场的有效性，提高经济运行效率。金融市场是金融产品交易的市场，金融产品的不断创新和发展，金融市场日趋成熟，各类金融产品之间的替代性不断增强，产品之间的转换率上升，使得交易者的机会成本下降，市场的有效性不断

增加。同时金融市场交易品种的增多，各种融资方式及交易技术的出现，使得资金需求者能低成本的获得融资，供应者可以按照各自对风险和收益的不同偏好进行投资组合，保证在获利的同时分散和转移风险。社会作为整体通过金融市场顺利实现了资源的有效配置，避免资源的低效率使用。

基于金融创新的分析可以看出，当前我国面临的中小企业融资难对金融业来说，其实是一个难得的发展机遇，抓住机遇即可为金融业赢得广阔的发展空间，同时为中小企业提供宝贵的发展资金，推动国民经济快速发展。

三、中小企业融资创新途径

(一)金融制度创新

在金融创新中，制度创新是其他创新的基础，特别在我国金融监管背景下，政策和制度创新或突破是关键环节。2007年上半年发改委已分别批准两单打包发行的中小企业债券：北京中关村科技担保有限公司牵头对北京中关村8家中小企业打包的“中关村高科技企业债券”，以及由深圳贸易工业局中小企业服务中心牵头的对十多家中小企业打包的债券。发改委下批的发债额分别为中关村3.7亿元、深圳贸易工业局10.3亿元，其中“中关村高科技债券”是期限为3年的中短期债券，直接担保人为中关村科技担保有限公司，3.7亿元的额度是根据这8家企业自行上报的融资需求确定的。如这一批中小企业债券能够顺利发行将是历史性突破，打开中小企业直接融资驱渠道。

今年7月份，银监会颁布了《银行开展小企业授信工作指导意见》。《意见》强调小企业授信程序可简、条件可调、成本可算、风险可控、利率可浮、责任可分;鼓励银行在法律法规允许的范围内，重点从小企业授信机制、经营管理、业务流程、风险管理、内部控制、产品和担保等方面进行大胆尝试和创新。与2005年银监会出台的《银行开展小企业贷款业务指导意见》相比，扩展了业务范围、授信小企业范围和授信银行范围;提出考核小企业授信的整体质量，强调注重实地考察，注重收集非财务信息，制定小企业信用评分体系，突出对小企业业主或主要股东个人信用评价;放宽贷款种类、抵质押品范围和担保条件，为商业银行开展中小企业融资提供广阔空间。近几年我国二板市场的发展和各地股权交易市场的兴起意味着股权融资的不断

发展，结合上述债券融资和银行融资相关政策和制度的创新，为中小企业融资创新提高了制度保障。

(二)间接融资创新

我国目前企业融资结构决定了银行贷款仍然是最重要的资金来源，中小企业虽然以前面临着贷款难的现象，但在融资创新中必须重视间接融资这一渠道。

近几年来，随着经营理念转变和经验水平提高，商业银行逐渐发现中小企业是一个应重点发展的领域，并通过产品创新来开拓这一市场。许多银行提出了大力发展中小企业融资业务的战略方向，银行针对中小企业融资推出的产品亦层出不穷。如交行推出了“展业通”，广发行推出了“中小企业贷款直通车”、兴业银行推出了“金芝麻中小企业服务方案”，建行的“速贷通”、工行的“小康通”、民生银行的“易押通”、深发展的“创业宝”等均为针对中小企业的融资产品。据统计，截至2006年12月末，工、农、中、建、交5家大型银行小企业授信户数达68.43万户，小企业贷款总额为17907.65亿元，与年初相比增幅为9.87%。工行提出中小企业贷款余额占全行各项贷款的比重要达到50%以上，招行更是提出将中小企业贷款占贷款总额的比例提高至60%的目标。

(三)直接融资创新

据统计美国中小企业的长期融资额中有25%—85%来自企业内部积累。20世纪90年代中期，企业内部融资占全部资金来源的比重由61.5%上升到82.8%，由此看出，美国中小企业取得商业融资的比重并不高。我国中小企业在融资过程中不能依赖银行贷款单一渠道，应注重直接融资。

目前我国已开通了中小企业上市融资、股权融资、债权融资、产权交易、创业投资、风险投资等直接融资渠道。在中小企业股权融资创新方面，截止到2006年底，中小企业板已经有102家公司，当年累计股票筹资额179.3亿元，总市值2015亿，流通市值724亿。中小企业板块的开通有效地解决了不少企业的融资难问题，对于中小企业的发展将起到巨大的推动作用。

为进一步促进中小企业直接融资发展，应推动创业板上市制度创新，在健全中小企业的内部控制制度和约束制度，健全公司治理结构，提高透明度的基础上，适当简化上市程序，便捷服务，提高效率并尽可能减少筹资成本。

同时强化市场监管，坚决打击违规和欺诈行为;建立市场化的退出机制，实现优

胜劣汰。完善我国区域股权交易市场，在实行统一入市标准、统一交易系统和交易规则、统一信息披露、统一自律监管(即“四统一”)的框架下，逐步构建双层递进式结构，形成中国资本市场完整体系的基础层和中层，为中小企业提供便利的股权融资服务。企业债券、创业投资、风险投资等融资渠道也应创新产品和服务，降低风险和成本，为中小企业提高资金支持。

参考文献

【1】中华人民共和国统计局.2006年国民经济和社会发展统计公报【R】.统计局网站

【2】张宗新.中国融资制度创新研究【M】.北京：中国金融出版社，2003

【3】陈乃醒.中国中小企业发展与预测【M】，北京：中国财政经济出版社，2003

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【5】国家统计局企业调查总队课题组.民营经济发展和民营企业成长研究[J].经济参考消息，2004年第22期：2-12

【6】高正平.中小企业融资新论[M].北京：中国金融出版社，2004年：55-65

【7】高正平.中小企业融资实务[M].北京：中国金融出版社，2006年：8-l0

【8】胡健，李茗，张树琴.如何看待民营资本对中小商业银行的改造[J].金融理论与实践，2007年第1期：45-46

【9】刘惠川.引导民间借贷解决中小企业融资难[J].金融时报，2006年1月21：4

【10】彭万浩.解决中小企业融资难的对策及建议[J].甘肃金融，2006年第10期：17-19

第二篇：中小企业融资问题分析

摘要：目前，在我国的市场经济中存在着大量的中小企业，多数是由民间投资的非公有制私营企业，中小企业在获取利益的同时也极大的便利了人民的生活，是我国社会主义市场经济的重要组成部分。在国民经济中的地位举足轻重，现已成为推动我国经济快速增长的生力军和维护社会稳定的重要力量。但在目前的经济环境下，中小企业普遍存在融资难的问题，该如何解决中小企业融资难问题已成为社会关注的焦点。本文将从中小企业融资的现状、原因和存在的问题入手分析，探求解决中小企业融资难问题的对策。

关键词：中小企业融资难银行风险对策

正文：

中小企业是指与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。中小企业有着经营方式灵活、组织成本低廉、转移进退便捷等优势，更能适应当今瞬息万变的市场和消费者追求个性化、潮流化的要求。中小企业在我国国民经济中占有十分重要的地位，已成为拉动经济的新增长点和缓解就业压力保持社会稳定的基础力量，是深化改革的主要推动力量。但由于中小企业自身特征，偿债能力弱、融资规模较小、财务规范性差、缺乏完善的公司治理机制等问题，中小企业抵御风险的能力一般较弱。因此，大型金融机构一般缺乏相关的金融服务方案。所以中小企业普遍存在融资难问题。

一、中小企业融资现状

国内有许多中小企业面临融资难的问题，很多优秀的初创企业有强烈的融资需求，但是可以选择的融资渠道并不多。 融资难问题一直困扰着国内多数中小企业，成为其发展瓶颈。目前中小企业融资一般都是通过民间投资、私募基金、担保公司、投资公司等来获取企业发展需要的资金。中小企业在国民经济中的作用日益凸显，但其融资难的问题也愈发严重。融资难已成为制约中小企业发展的突出问题,下面是对中小企业目前融资状况的分析:

(一)内部融资为中小企业的主要方式

我国大多数中小企业属于技术和市场相对成熟、发展较稳定的劳动密集型企业,其竞争优势来自于低廉的劳动成本。所以,一般企业的发展主要靠自身积累。但是,企业内部留存收益的积累是有限的,随着企业的不断扩大再生产,内部融资只能极大地制约企业的快速发展和做强做大。根据有关资料表明,依靠内部留存收益积累资金的企业占我国私营企业资金来源的26%,公司债券和外部股权融资不足1%。

(二)外部融资困难

银行贷款是外部融资的重要渠道。虽然中小企业与金融机构之间普遍建立起了较为稳定的合作关系,但由于中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低等一系列原因,使得中小企业外部融资受到很大的限制。

证券市场的门槛较高,上市成本较高,市场风险大使得中小企业通过有价证券方式获得外源性资金的比例下降。不过正在推出的创业板将为中小企业创造良好的融资环境,中小企业应该抓住机会争取外源性资金。

(三)中小企业融资成本较高

根据中国中小企业金融制度调查报告显示,目前中小企业融资成本一般包括:贷款利息,包括基本利息和浮动部分,浮动幅度一般在20%以上;抵押物登记评估费用,一般占融资成本的20%;担保费用,一般年费率在3%;风险保证金利息,绝大多数金融机构在放款时,以预留利息名义扣除部分贷款本金,中小企业实际得到的贷款只有本金的80%,以1年期贷款为例,中小企业实际支付的利息在9%左右,约高出银行贷款率的40%以上。由此,高融资成本对中小企业融资造成了一定的影响。

(四)民间资本充足,但民间融资有待规范

我国的社会体系和人们的消费习惯,导致我国存在高储蓄率。高居民储蓄使得我国的民间资本充裕,尤其是经济发达的沿海地区,如浙江、广东,民间借贷市场十分活跃,在相当程度上取代了银行的功能。但是,民间融资活动基本上处于地下或半地下状况,缺少法律和制度的规范,高利贷等违法活动相对普遍。因此,民间融资有待规范,从而真正发展市场化的融资活动。

二、中小企业融资难的原因分析

在国际金融危机的冲击下，中小企业受的影响应当说是首当其冲的，融资难，贷款难，资金短缺这是最主要的问题，已经成为制约中小企业发展的瓶颈，引起了中央领导高度重视和社会各界的广泛关注。中小企业融资难、贷款难应该说也是一个世界性的难题，从我国看，既有体制机制问题，也有中小企业自身的问题，以下主要从五个方面分析：

(一)政府因素

中国的社会性质决定了政府对国有企业的重视程度。长期以来,国家扶持政策一直实行向大企业倾斜,而对中小企业的扶持力度不够,这是造成中小企业融资难的历史原因。大型企业能够容易地在资本市场和货币市场上得到资金,而针对中小企业的融资门槛却相应被提高了许多,中小企业要取得贷款必须付出更大的成本。

(二)中小企业自身的问题。

1.中小企业资本规模小，违约成本低，沉没成本小，信用观念淡薄，导致银行放贷风险较大。有些中小企业经营规模小，生产技术水平落后，产品结构单一且科技含量低，抵御风险能力差，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大，连续经营能力较弱。不少中小企业信息披露意识不强，财务治理水平低下，信息缺乏客观和透明。此外，个别中小企业还恶意抽逃资金，拖欠账款、空壳经营、悬空银行债权，造成信贷资金流失，严重损害了中小企业的整体信用水平。

2. 银行与企业信息存在不对称。中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善，会计信息失真，为中小企业融资增加了难度。椐调查，我国中小企业50%以上财务制度不健全，许多中小企业的经营治理者自身素质较低，缺乏应有的财务治理知识，对重大的财务决策全凭自己拍脑袋来决定，治理非常混乱。同时，企业为了应付监督部门的检查，通常设置两套账，甚至多套账。这样，银行无法摸清企业的真实面目，增加银行对企业贷款的风险。

3.中小企业自身的融资渠道没有打开，不熟悉国际融资渠道和国际化融资的

规范时限、文件资料要求;不清楚自身资本需求、选择和潜在的融资费用;不了解海外证券交易市场的运行规则等等均制约着其融资渠道的拓展。在内部融资方面，中小企业还缺乏一套完善的融资管理机制，对各种新的内部融资方法缺乏必要的认识，运用较少，再加上企业规模、融资渠道的限制，使得内部融资的发展十分缓慢。从股票市场来看，创业板发行市盈率偏低，融资成本较高，加大了企业筹资成本。而大部分受融资难困扰的中小企业，还不符合国内市场上的盈利标准。另外，抵押担保是中小企业融资的主要手段，中小企业信用担保机构的发展呈现多样化趋势，但蕴含较大风险。从债券市场来看，中小民营企业通过发行企业债务融资渠道基本封闭。目前国家每年都发行一部分企业债务，但是现行公司法、证券法及有关部门法律条文严格规定了公司债券的发行主体及发行条件，面对门槛过高的债市，中小民营企业只能望而却步。在诸多限制下，中小民营企业通常只能求助于一些民间“金融组织”，以高出正常利率10%-40%的利率筹资。这一方面加大了企业的筹资成本，另一方面不利于政府和金融监管部门对金融市场的监督管理。

(三)从银行方面来看，我国的银行大部分是商业银行，它需要考虑自身的风险，自身的利润，因此对于中小企业的贷款条件更加严格。

1.体制政策上的失衡直接影响银行贷款与直接融资的渠道。四大国有商业银行确立了面向大企业、大城市的“两大”战略，中小民营企业未被列为贷款重点。此外，国家还规定对银行的逾期、呆账等不良贷款实行追究制，因此银行方面对中小企业的放贷自然多一份谨慎和小心。

2.信息不对称影响银行与中小企业之间的关系。通常，中小企业在经营治理状况方面比银行拥有更多信息，因此，中小企业就有优势在合同签订的过程中或事后的资金使用过程中损害银行的利益，使银行承担过多的风险。由于中小企业与大企业在经营透明度和保证、抵押能力上的差别，以及贷款规模导致治理成本上的差异，使银行缺乏为家庭式中小企业提供更多融资服务的动力。

3.中小企业违约成本较低，导致银行不敢轻易放贷。中小企业信用观念薄弱， 对信誉的重视程度较低，且企业规模小，沉没成本低，进出行业容易，与重视商誉、长久经营的大企业相比，违约成本低。一旦企业违约，银行则成为其违约的买单者，承担违约的损失。如此。大大增加了银行放贷的风险，在风险和收益的权衡下，银行不敢轻易贷款给中小企业。

(四)我国中小企业的融资活动主要还是以传统的融资机构贷款融资为主，而且资金来源主要是国有银行，其贷款来源过于集中，不利于银行的风险防范。另外改革开放以来，我国中小企业数量将近增长了5倍，而金融机构数量却只增长了一倍，这也一定程度上造成了中小企业的融资困难局面。 从贷款条件来看，大多数贷款利率在5%--8%之间，贷款期限在6—12个月，总贷款额不超过500万元。贷款数额的限制和成本的过高不利于中小企业从事回报期长、收益高的项目，从而阻碍了中小企业的发展。

(五)小企业信用担保的机制体制不健全。中央财政、地方财政拿出资金建立担保机构，但是覆盖面不够，力度不够。且现行的《证券法》对上市公司的严格要求，“主板市场”的上市公司主要是国有大型企业，针对家庭式企业，尤其是非国有科技企业的“二板市场”的缺失，基金组织及其他形式的融资尚处于初建阶段，使得中小企业直接融资的渠道很难实现。

三、解决中小企业融资难问题的对策

(一)解决银行与企业信息不对称问题，降低银行风险，提高企业的违约成本

1.银行要严格进行贷前调查，减小信息不对称的影响。

通过现场调研和其他渠道进行严格而详细的贷前调查，获取、核实、研究与贷款有关的经济信息，以确保贷款具有必要的基础和条件。信贷业务人员应避免过分相信借款人提供的有关信息，或者被实地考察中的假象所迷惑，建议采用突击检查方式进行现场调研，同时通过其他调查方法对考察结果加以证实。

2.正确对客户进行分析。

客户分析是准确的预测信用风险的关键步骤，通过客户品质分析、财务分析和客户评级，正确评价借款企业的经营及信用状况，认真评估借款企业的财务状况，从众多的信贷申请客户中选择优质客户。

3.实行严格的担保制度，降低银行风险。

银行应根据企业的信誉程度，规定企业担保的条件，提高企业的违约成本，保障银行债权的实现，减少银行资产损失，维护正常的银行经营秩序。

(二)政府要加强对中小企业的扶持力度，完善法律体系

1.政府要认清向中小企业提供资金的重要性,采取措施来解决中小企业融资问题

政府层面对中小企业的资金提供支持,可以通过出台一系列的税收优惠政策,来降低企业的税收负担;通过向中小企业实行财政补贴,鼓励中小企业出口和技术创新,提高中小企业的竞争能力;对中小企业进行贷款援助,来帮助企业解决中小企业初创、技改和出口资金的需求。

2.需要政府建立和完善中小企业扶持政策体系

规范市场秩序,对各种扰乱市场环境的行为严厉惩治,切实保障中小企业的利益,设立专门机构,为中小企业提供服务。

3.建立健全信用评审和授信制度

中小企业的信用问题一直是制约融资的关键,通过对信用评审和授信制度的建立,可以由政府、中介等机构来出具公正的信用评价,解决中小企业信用难鉴定的问题。

4.健全扶持我国中小企业融资的法律、法规。以法律的形式为广大中小企业的发展、融资提供有力的保护和支持。

(三)建立完善融资体系,强化金融支持

1.完善银行金融机构的中小企业信贷机制

根据中小企业信贷需求规模小、频率高、时间急、风险高的特点,制定特定的信贷机制。银监会在2006年7月颁布了银行小企业信贷指导意见,提到了银行要建设六项机制。对于此,银行要积极响应银监会的政策,完善各项机制,为中小企业信贷提供良好环境。同时,根据经济环境的变化,不断更新完善机制,尽可能地满足中小企业资金需求。

2.大力发展中小企业金融机构

银行金融机构应加大对中小企业的信贷支持,适当放宽贷款期限。除了各大商业银行自行设立贷款的信贷部门,还应该大力发展与中小企业相适应的中小融资机构,鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构,并尽量消除地区差异,提高中小企业的贷款比例,支持符合国家政策的中小企业的发展。

3.大胆尝试股权和债券融资

为保证我国证券市场的健康发展,国家应该尽快完善我国证券市场体系,为中小企业直接融资提供可能。创业板的推出是我国中小企业融资发展的一个大胆尝试,各中小企业应该抓住机会,积极准备,争取通过在资本市场上获得更多资金来加快企业发展,提高技术创新。债券融资与股权融资相比具有风险小的优点,这对于实力较弱的小企业来说,是其融资的有利方式。可转换债券更是一种集股票和债券优点于一身的融资工具,国家可以采取相应措施来鼓励和支持其发展。

4.规范民间资本融资

在银行贷款困难的情况下,民间借款成为一种解决资金缺口的补充机制,尤其是沿海等东部地区民间资金相对富裕、手续简便、利率相对较低,因此民间借贷市场十分活跃,在一定程度也取代了银行的功能。但是,民间借贷体系的不规范,要求相关部门制定法律法规使民间借贷行为规范化和透明化,同时,有组织地将现有社会中的大量民间闲置资金加以运用,提高资金利用率,达到双赢的效果。

5.建立中小企业风险投资公司和风险投资基金

我国一直以来靠国内资金支持企业对资金的需求,而国外的风险投资发展有一定的基础,我国应该鼓励境外风险投资公司落户中国,为他们创造宽松、健康的运营环境,从而为我国中小企业尤其是科技型中小企业提供资金,还可从政府部门通过投资机构设立风险投资基金,聚集社会闲散资金,形成一定的规模,解决中小企业融资困难的问题。

(四)加快建立信用担保体系

信用保证是解决中小企业贷款担保抵押难的有效方式,因此要建立中小企业信用担保机构,从组织形式上保证信用制度的落实,建立信用担保基金和为中小企业提供信用登记、信用征集、信用评估和信用公布为主要内容的信用评级制度,建立跨地区、全国性的中小企业信用体系,为中小企业融资提供信用担保。同时,要通过相关法律法规的制定,规范信用担保程序,创造良好的外部环境,保证担保体系的正常运作。

(五)整顿和提高中小企业整体素质

1.改善中小企业的管理制度

建立现代企业制度,提高中小企业自身素质是解决中小企业贷款困难的有效途径。我国的大多中小企业是采用家族式的管理模式,产权不明晰,责任不明确,存在着弊端,需要帮助中小企业培养现代企业管理制度的理念,按照现代企业的运作要求,完善各项制度,提高企业的整体素质,增强市场竞争力。

2.健全中小企业财务制度

按照国家相关法律法规的要求,建立健全企业的财务制度,不做假账,真实反映公司财务状况,提高企业财务的透明度和可信度。中小企业通过提供及时、可靠的财务信息,使投资人相信投资能够得到回报,从而获得企业所需的资本;建立企业自身信用制度,获得社会的认同和信任。

3.树立诚信的观念,杜绝商业欺诈行为

按期还贷,做到无不良信贷记录。只有建立中小企业信用评级机构,增加中小企业的信息透明度,获得金融机构的认可和信赖,才能增加金融机构融资的可能性。

4.树立品牌意识,提高市场认知度

中小企业多为民营企业,企业管理思想相对落后。中小企业需要树立品牌意识,建立市场认知度,确立市场的地位,提高企业竞争力。品牌不仅能给企业带来财富,还能使企业获得投资者的信任度,在提高自身地位的同时吸引投资者的资

金满足自身发展的需要。

参考文献：

何雯君，《我国中小企业融资难的成因及治理对策》，商业研究2003 赖小民，《缓解当前中小企业融资难的政策思考》，中国金融2009 张晓东，《中小企业的融资现状与政策分析》，国际商务财会2009 施金影，《中小企业融资问题探讨》，财会研究2007

《公司信贷》，中国金融出版社2010

第三篇：关于改善我市中小企业融资环境的建议或意见

1、大力发展适合科技型中小企业的融资体系。建议由市金融办牵头，出台金融业支持中小企业发展政策措施，制定奖励办法引进各种金融机构，丰富我市金融资源，特别是大力引进中小型银行、融资担保公司、创业投资企业、小额贷款公司、私募股权基金、天使基金、金融租凭公司、信托公司、财务公司、保险公司、会计师事务所、审计师事务所、律师事务所、资产评估公司、证券公司、期货公司等金融机构。我市现有融资性担保公司仅15家，只占全区156家的9.62%，小额贷款公司仅17家，只占全区127家的13.39%，这与我市3000多家中小企业不相符。因此，需出台具体政策措施大力引进各种金融机构，支持各种金融机构创新金融产品，增加经营网点，调整信贷结构，提高服务中小企业能力，加大对创新型、科技型、成长型中小企业的贷款支持力度。

2、引导金融机构合理定价，减轻中小企业融资成本。建议由银监局牵头，制定政策措施，积极引导商业银行完善利率定价机制，落实小企业贷款风险补偿办法，切实帮助企业解决融资难问题;引导各银行业金融机构正确处理自身经营成本和企业融资成本的关系，正确处理经济效益和社会效益的关系。

- 1推广使用商业汇票，优先为中小企业办理票据贴现业务，支持中小企业扩大票据融资，以满足中小企业全方位、多层次的融资需要。针对中小企业资金需求“短、平、快”的特点，通过监测和控制企业的现金流量，并根据企业现金流量的大小，稳步开发中小企业现金流量周转贷款、定单销售收入抵押贷款、专利权无形资产质押、应收账款质押等贷款新品种。对企业一般性流动资金贷款，鼓励商业银行探索运用非关联企业互保、联保等形式，组建中小企业信用联合体，大力开发“信用联合体贷款”。鼓励金融机构积极运用多种金融工具，为中小企业提供开户、结算、汇兑、代理等金融服务，充分发挥金融机构信息资源优势，积极为中小企业提供信息咨询，由单一的贷款支持向综合性金融服务转变。

6、设立政府财政风险补偿基金。建议由市财政局牵头，出台《柳州市政府财政风险补偿资金管理办法》，设立财政风险补偿基金，专门为银行、担保公司、风投公司、创业投资企业等金融机构投入科技型中小企业进行风险补偿，分担其风险。

7、出台创业投资引导基金管理办法，大力发展股权投资机构。经济发达地区的中小企业发展好的原因之一就是风险投资比较活跃，作为经济欠发达的柳州，需要由政府设立政府性创业投资引导基金，吸引境内外有实力的风险投资公司(创业投资企业、天使基金、私募基金等)来柳设立子公

- 3商业性担保机构，鼓励有能力的大企业和中小企业联合组建担保公司，通过收取适当的担保收费为中小企业进行担保。发展中小企业互助性质的会员制担保机构，借助行业协会或商会等组织，鼓励中小企业通过联保、互保等形式，为中小企业贷款创造条件。

10、增强广西柳州中小企业信用担保有限公司担保能力。建议市政府每年注资一定资金到广西柳州中小企业信用担保有限公司，并列入到政府财政预算中。广西柳州中小企业信用担保有限公司是我市成立的政府性担保公司，现公司资本金仅4.4亿元，远远低于广西中小企业信用担保有限公司17亿元资本金。科技型中小企业融资主要来源仍然依赖于担保贷款，增强中小担保公司的资本金有利于放大中小企业担保贷款规模，对解决科技型中小企业融资起到很大促进作用。

11、有效发挥现有各种政府财政资金支持中小企业的作用。建议由财政局、工信委、科技局牵头。对我市以财政资金设立的各种中小企业基金，如2000万元的风险投资基金、1200万元的新产业发展基金、留学人员创业园创业基金、1500万元的中小企业发展资金、中小企业创新基金(每年300万元)、市应用技术研究与开发计划课题资金、市中小企业服务体系补助资金、市企业挖潜改造资金、市技术创新专项资金等政府财政资金。统筹考虑这些资金，每年有重点针

- 5而激发创业投资热情。

14、鼓励大企业扶持科技型中小企业。建议由市发改委牵头，制定政策措施，根据我市大型工业企业使用科技型中小企业产品规模及帮助中小企业发展情况，对大型企业进行奖励，提高我市中小企业产品配套率，实现中小企业与大型企业共同发展。

第四篇：中小企业融资障碍及对策分析

内容摘要∶

关键字

中小企业利润率不足百分之三

工信部负责人目前透露今年1到7月，中小企业整体利润率不到百分之三，只及规模以上企业利润率的一半，地狱贷款利率，调研现实百分之六十到百分之七十的中小企业面临严重生存的困境。中小企业表示上下游共同挤压是利润率下降的主要原因，业内人士称，下半年国内存量中小企业的百分之四十将会停产，将停产甚至倒闭。据悉，国务院促进中小企业发展领导小组会议召开在即，届时，将进一步扶持政策将出台。

民间借贷

民间借贷犹如一把双刃剑，在为遭遇钱荒的中小企业解燃眉之急的同时，其高利率也常常成为压倒企业经营的最后一根稻草。一旦其中一环资金链断裂，其负面影响将迅速波及民间借贷的所有环节。银监会近日向银行业机构发布了人人贷风险提示，称此类民间信贷服务中介公司存在非法放贷，非法集资等七大风险，要求银行业金融机构采取有效措施做好风险预警监测与防范。另外人人贷中介公司为促进交易获得中介费用，可能有意高估房地产价格，严重影响抵押权实现。据悉，对于人人贷中的非法行为主体，银监会并未给出明确的处理办法。业内人士称呼，民间借贷市场的监管缺位，将使得潜在风险不断扩大和蔓延，国家应尽早加强该领域的立法和治理。

温州民间借贷数据

“十一”长假期间，不少温州中小企业主为民间借贷的资金链危机而忧心忡忡。受访者普遍表示，中小企业在银行贷款难，“逼迫”企业不得不选择高利率的民间借贷，而温州庞大的民间借贷市场如今已经牵连了当地的家家户户。

近期温州越来越多的企业主“跑路”已经引发了高层的关注。随着政府的最终介入和多项扶持政策出台，中小企业阴霾的生存困境或将迎来曙光。

“十一”长假期间的温州，气温骤降，阴雨笼罩着城市上空。不少温州中小企业主的心情和天气一样阴沉，越来越多老板“跑路”的消息和对整个资金链或将断裂的忧虑搅得一些人人心惶惶，熟人见了面都会私下议论着各处听来的最新消息。

10月4日，国务院总理温家宝到温州调查中小企业发展情况，并明确提出提高对小企业不良贷款比率的容忍度以及加大财税政策对小微企业的支持力度等措施。 至此，已持续半年的温州中小企业主跑路和跳楼情况引起了高层关注。

中小企业主跑路成潮

自今年4月以来，温州中小企业主“跑路”事件不时见诸报端。有媒体报道称，因资金链断裂而“跑路”甚至跳楼的温州企业主仅9月以来就高达25人。他们要么借了高利贷，但营业利润抵不上所需偿还的高额利息;或者自己担保的巨额资金连本带息难以收回。

“跑路企业主和停工企业的数据没有办法完全统计，有名有姓的都是比较大的企业，那些小微企业根本不在统计范围内。”温州中小企业促进会会长周德文对记者表示，加上小微

企业，跑路、停工和倒闭的企业远不止上述数字。

“我从今年1月份就开始呼吁政府部门关注温州中小企业的生存状况，却没能引起足够的重视。”周德文介绍说，“上半年已经有一些企业处于停工或者半停工的状态，但这些都是没有名气的小企业，所以没人理他们。”周德文一直向记者重复说，如果早点开始采取措施或许就不会蔓延成现在这种形势。

银行利息高昂融资无门

东信集团董事长王崇焕对本报记者表示，温州中小企业资金链危机波及的范围很广，从东信集团的感受来看，企业最大的压力来自于过高的银行贷款利率。

“目前企业实际的贷款利息已经达到了15%-20%，而一个正常企业的回报率在10%左右，这就等于所有的利润都不够给银行的，温州企业主为什么不想做实业了?就是因为做实业总是亏损。”王崇焕称尽管不难从银行中贷到款，但是如此高的利息却令企业难以承受。他算了一笔账，一个企业若贷款20多亿，按照现在实际的利息算，每年就有3亿左右的利息要交给银行。

“企业的资金越来越紧张，我们这些搞实业的信心都不是很足。”一位不愿透露姓名的企业主对记者表示，目前他的企业从银行中贷款仍然较难，即使贷到款，企业也没有那么高的利润支付利息。

周德文指出，目前大部分企业资金链的断裂主要是由于银行和民间借贷对企业的逼迫。他介绍，“我们有一个会员企业也倒了，他的事例非常典型。这个企业主欠银行5000万元，银行承诺先还钱然后再贷给他。因为没有那么多现金，他就先借了短期民间高利贷来还给银行，结果还款后银行变脸不再贷款给他，民间高利贷还不上，他只有跑路了。”

浙江时代商务律师事务所主任邱世枝认为，除2008年金融危机余震的影响外，4万亿救市政策对中小企业资金链的断裂亦是不可推卸的影响因素。“4万亿下来后，政府加快投资、银行也不计风险地贷款，有些企业经不住诱惑，贷款几个亿投资房地产和太阳能，现在来看这两个行业都一落千丈，信贷用完了，又不能让企业倒闭，只能转向民间借贷市场，高利贷由此进来，也就是毒药进来了。”

庞大的民间借贷市场

企业从银行贷不到款，便转向温州发达的民间借贷市场，而跑路或跳楼的企业主或多或少都与民间借贷市场有些瓜葛。温州模式一直被作为民间金融的试验田和榜样，规模庞大的民间借贷为温州的中小企业提供了新的融资途径，同时也自身具备高收益和高风险的特性。随着今年以来国家控制通胀、流动性不断收紧的影响下，温州民间借贷空前活跃，借贷利息一路疯涨。周德文称，目前温州民间借贷利率已经超过历史最高值，一般月息3-6分，有的则高达1角，甚至1角5分。年化利率高达180%。

受访者介绍，温州“全民借贷”绝非夸张。有数据显示，温州89%的家庭、个人和59%的企业都参与了民间借贷。随着多米诺骨牌的依次倒下，这场借贷危机已不限于浙江，还波及了江苏、福建、河南、内蒙古等省区，并有愈演愈烈之势。

邱世枝指出，民间借贷市场都是地下操作，很难做准确的统计，在温州有一部分人自己没有钱，募集到钱后以高利息放出去;另一些人本身有做工业的平台，在温州有很大的厂房就比较容易拿到银行贷款，工业利润下降后，为了补贴工业的亏损就把从银行贷出来的钱以

更高的利息放出去。这种现象在温州普遍存在。“温州的服装业、打火机、眼镜、皮革等基本上是无利可图的，所以他们就发展非主营业务，倒卖人民币搞个差价也算是非主营业务之

一。”邱世枝说。

“民间借贷的资金来源复杂。”周德文称，由于过高的利润，这个巨大的市场吸引着各路资金，其中有人专门长期从事民间借贷;上市公司的资金;也有国企和公务员的资金。民间借贷的过程也非常简单。

多项扶持政策将出台

目前，温州中小企业生存状况终于引发各级政府关注。9月29日，温州市政府出台了多项解决中小企业债务危机问题的措施，其中包括要求银行业机构不抽资、当地政府抽调25个工作组进驻市内各银行，防止银行抽资压贷导致中小企业资金断链。温州市银监局也已要求当地各家银行调低贷款利率，最高上浮不能超过30%;如企业财务危机牵涉多家银行贷款，银行间要“同进同退”，不得单独抽资。

10月4日，国务院总理温家宝于国庆节长假中赴温州考察中小企业生存状况。他表示，“跑路”和“跳楼”在温州毕竟是极少数。他要求政府明确将小微企业作为重点支持对象，加强对中小企业民间借贷的监管和引导，采取有效措施遏制高利贷化倾向，妥善处理企业之间担保、企业资金链断裂问题。

次日，记者从知情人士处获悉，轰动一时的跑路的信泰集团董事长胡福林于10月5日回到国内，谈判企业重组事宜。业内人士预言的温州中小企业倒闭潮因政府的最终介入而渐显曙光。

温州民间借贷形式

■ 案例二则

“温州人不把鸡蛋放一个篮子”

C小姐的家人在温州经营一家低压电器制造企业。由于经营需要，公司经常需要从外面借钱。她表示，借贷在温州是一种很正常的经营需求，地下钱庄、标会等二十几年前就已经存在了。只不过最近几年由于资金规模迅速膨胀、各个行业间的资金壁垒被打通，而且外地资金也开始源源不断流入温州，民间借贷问题才逐渐被外界所关注。

据C小姐介绍，在温州的生意人一般不会把鸡蛋全放到一个篮子里，在经营某一项主业的同时往往还经营其他副业。如果企业按照正常经营，一般不会在资金方面出现太大的问题，就算周转不灵也只是局限在某一项业务中。她家人经营的企业一直以来都是以较低成本获得贷款，经营状况也不错。只不过最近一段时间以来，由于外部环境恶化以及中小企业融资难的长期困扰，使得温州民间借贷成本飙升，于是出现了“老板跑路”事件。她表示，发生这种情况要么是摊子铺得太大，除实业之外的房地产、股票、黄金等投资全面崩盘，要么就是企业老板拿着大量现金赌六合彩、赌马，有时甚至不惜借高利贷去赌，希望能通过这种不劳而获的方式迅速致富。

“高利贷并不是问题的关键，„融资难‟才是背后的症结”，她表示。以前银行对于中小企业的要求特别严苛，不仅贷款流程繁琐，还会经常要求企业提前还款。再加上温州企业普遍技术含量低，如果没有技术革新和企业转型，利润率会不断走低，经营状况更加困难。内忧外困迫使部分企业只能寻求高利贷，但这非但不能使他们走出经营困境，还使其债务负担更

“幸亏当时没有抵押房子”

温州民间借贷市场之火爆，连在北京工作的温州人倪先生也感受到了。

去年下半年，倪先生接到一个在温州的朋友的电话，说要给他指一条“轻松赚钱”的明路。原来这位朋友鼓动倪先生与他合伙，将已买下的房产作为抵押，向银行申请贷款，再将这笔资金放入担保公司中，由担保公司出面放贷，再到年底将本息一并归还。朋友向倪先生保证，他在这家贷款公司里面“有熟人”，且公司贷款记录一直良好，叫他放心，基本不会有风险。事实上，此前温州不少人都在通过这种方式赚钱。倪先生有个朋友照着上述方法，将200万房产抵押贷款交给担保公司放贷，年终获得利息30多万元，扣除银行贷款利息后，剩下的纯利能超过总利息的一半，回报相当诱人。不过，行事向来谨慎的倪先生思前想后，还是觉得风险太大。“如果担保公司收不回来钱，也跟着„跑路‟了，我的房子就要被银行收回去，那就得不偿失了。”他说。

倪先生最终没有答应朋友。而今年开始，一批温州企业老板因为借高利贷导致资金周转困难，出现逃跑甚至自杀的现象，倪先生越发庆幸自己当初没有涉足民间借贷。温州信泰集团董事长胡福林出逃事件发生后，倪先生特意致电上述朋友，“我跟他说，„你看，出问题了吧，幸亏当时没听你的‟。但他还坚称，那家担保公司特别看重借贷企业的信誉，没有出现过违约的问题”。

而在和其他一些涉足借贷的朋友们聊天时，倪先生也明显感觉到了他们的紧张情绪，不过所幸至今无人出现资金方面的问题。而从今年开始，温州的银行已经不再接受个人房产抵押贷款，他有一些原本打算这么做但未能获得批准的朋友们也都长舒了一口气。■ 专家看法

应将借贷由卖方向买方市场转变

长期关注中小企业生存现状的原中国社科院中小企业研究中心主任陈乃醒认为，部分温州企业家心态浮躁，在前几年赚取了足够多的利润后，放弃了原有的实业，转而投资虚拟经济，贸然进入到自己并不熟悉的房地产、股票等市场。“如果那些资金出了问题的老板是因为投资这些领域失败而„跑路‟，那么他们不值得同情”，他说。

但陈乃醒同时指出，国家应该对民间借贷实行规范和监督，赞成将大量地下钱庄“阳光化”，同时大力发展银行业，形成市场竞争，将借贷由卖方市场向买方市场转变，降低中小企业融资门槛。此外，他还建议政府部门从减轻中小企业税负负担、提供优惠等政策方面引导企业进行技术改造，促进企业转型升级，以帮助中小企业走出因成本上升、劳动力短缺造成的经营困境。

全球中小企业联盟副主席何伟文表示，解决企业“民间借贷依赖症”的关键还是在于如何使中小企业从银行能够更容易地借到钱，这就需要国家对银行借贷管理制度进行深层改革。此外，还可以借鉴国外的一些做法。比如在美国，就有专门的联邦政府小企业管理局。该部门经国会授权拨款，可以向小企业提供贷款。而小企业能否获得贷款，与其信用评级直接挂钩。贷款一般有三种形式，一是直接贷款，二是和金融机构、发展公司等为小企业提供联合贷款;三是担保贷款，由该部门向贷款机构担保，如果该企业逾期不还，则由小企业局归还所欠部分的90%。

民间借贷链

在温州的民间借贷一般有两种形式，一种是通过“中间人”，一种是通过担保公司。担保公司就是由公司出面放贷，然后将每年的利息交给出资人的借贷形式。

“中间人”则又可细分为两种。一种是“中间人”依靠私人关系放贷。“中间人”一般是在朋友圈中比较活跃的女性，人际关系广，而且在长期的“从业经历”中被证明比较“靠谱”，有能力将亲戚朋友手中的闲钱聚拢起来，然后通过借贷赚取稳定的收益。每位出资人出资的金额不会太大，但经过“中间人”之手后聚沙成塔，总的资金量并不比专业的担保公司少。据记者了解，在温州到处都活跃着这样大大小小的“中间人”，他们得到的利息在保证出资人收益的前提下，会留下一部分当做中介费，中介费的高低根据资金额度、投资方向、借贷时间的不同而略有差异。第二种“中间人”一般是银行职员、政府官员，或者大型企业的老板。他们利用自己资信较高、比一般中小企业更能获得银行贷款的优势，将从银行拿到的钱再以更高的利率借给其他人，从中赚取利差。这些人放出的每笔贷款往往数额较大，因为要确保借款人一定能按时还钱，他们往往对其还款能力、信誉度、投资项目的风险等事前要经过严格的考察。

齐鲁银行事件就是承兑汇票造成银行巨额损失，现在，齐鲁银行事件未了，温州银行业也来这么干，也真敢。

牛刀:有消息说，温州银监局用票贷的方式解决资金问题，可在温州银行业松动资金1000亿，以解决中小企业实际是投机资金的链条问题。此举对温州银行将造成灭顶之灾。所谓票贷，是指以支付工具代替信贷工具，通俗的解释就是以承兑汇票借款出去，而承兑汇票是要有合约作为依据，企业将被迫作假合同拿到钱。

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第五篇：中小企业融资难原因分析

大多数企业家在碰到难题时，都喜欢把问题归结于银行等信贷机构的制约，近年来中小企业融资难问题已经成为国内经济发展的焦点。而忽视了企业的自身问题。投融天下作为专业的投融资信息服务平台，从企业自身入手，对中小企业融资难的内在因素做了分析。

第一，过度包装或不包装。

有些中小企业为了融资，不惜粉饰财务报表、甚至造假，进行“包装”这是不应该的财务数据脱离了企业的基本经营状况，很容易就能被看穿。但也有另一种情况，有些企业认为自己经营效益好，应该很容易取得融资，不愿意花时间和精力去包装企业。其实资金方看重的不只是企业的短期利润，而是企业的发展前景及可能面临的风险。对此，企业的主要领导应该有一个清晰的认识，理性思路的前提下进行适度包装还是必要的

第二，没有完善的融资战略设计。

中小企业融资的过程中，需要完善的谋划和充分的准备,这是取得最佳融资效果的开端。但是很多中小企业只有总的战略谋划和设计，没有关于企业融资的具体战略设计。中小企业融资的具体战略设计是总体战略设计的一项重要内容。因此，这一局部内容应该进行精细的筹划。企业家一定要加强对融资信息的收集与整理，掌握充分情报信息的前提下，才干做出最优的选择。

第三，只顾扩张不建立合理的公司治理结构。

中小企业的规范化管理是企业自身的一种融资能力。很多民营企业在不时扩张的过程中，管理却越来越粗放、松散。特别是一些守业企业只顾发展，不塑造企业文化，最终导致企业规模做大了但企业却失去了原有的凝聚力，企业内部或各部门之间缺乏共同的价值观，没有协同能力。不具备银行评估的基本贷款和中小企业融资的条件，这也是造成中小企业融资、贷款难的一个重要原因。

第四，缺乏资金规划和中小企业融资准备。

融资是中小企业发展过程中的关键环节，企业要获得快速发展，必需要有清晰的发展战略。资本的本性是逐利，不是救急，更不是慈悲。因此中小企业在正常经营时就应该考虑融资战略，并和提供资金方建立广泛联系。中小企业融资前，还应该先将企业梳理一遍，做好相应的准备。中小企业融资时，能够把企业及公司业务清晰地展示在投资者面前，让投资者看到投资后“逐利”可能性和现实性。

综上所述，投融天下提醒，中小企业要融资，要发展，就必需立足于自身，不时完善企业治理结构，也可借力专业投融资信息服务平台获取更多渠道，提高市场认知度，实现融资。