投资者如何进行企业财务报表分析

投资者如何进行企业财务报表分析（共6篇）

篇1：投资者如何进行企业财务报表分析

投资者如何进行企业财务报表分析

财务会计报告是企业经营者、股东、社会投资者了解和掌握企业生产经营情况和发展水平的主要信息来源。工作实践中，主要是通过公司的企业财务报表分析来了解其财务状况。

财务会计报告是企业经营者、股东、社会投资者了解和掌握企业生产经营情况和发展水平的主要信息来源。工作实践中，主要是通过公司的企业财务报表分析来了解其财务状况。公司的财务状况是通过定期的财务报告反映的，现阶段，我国公司的定期主要报告包括三表（资产负债表、损益表、现金流量表）及其附注。财务报表是企业所有经济活动的综合反映，能够对企业经济效益的优劣做出准确的评价与判断。认真解读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务报表的水分，公允地评估企业的决策绩效。因此企业财务报表分析时，主要是从其中计算整理出各种财务指标，然后再将这些指标进行一定的技术处理。

1.根据情况设定指标

要根据不同的对象确定不同的指标。一个指标内含企业的偿债、营运、盈利等多方信息，分公司、中小企业、子公司或投资者、债权人适用具体指标分析，不应不分对象盲目适用指标分析方法和选择不能体现企业特点的指标作为财务分析指标。财政部颁布的企业财务报表分析指标有20多个，但具体到某个企业的一般性分析不必面面俱到都选择。一般企业可选择常用的销售毛利率、净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率、总资产周转率、存货周转率、流动资

产周转率、应收账款周转率、资产负债率、速动比率、资本积累率等11项具有代表性的指标。

2.主要指标的说明

（1）变现能力比率。变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。其意义是：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业财务thldl.org.cn的短期偿债能力。增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。

（2）资产管理比率。包括应收账款周转率，存货周转率越高应收账款周转率、存货周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。应收账款周转率要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：一是季节性经营的企业；二是大量使用分期收款结算方式；三是大量使用现金结算的销售；四是年末大量销售或年末销售大幅度下降。

（3）负债比率。负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。

（4）盈利能力比率。盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。一般包括：第一，销售毛利率。意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。第二，资产净利率（总资产报酬率）。意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。第三，净资产收益率（权益报酬率）。意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性，是很重要的财务比率。

3.企业财务报表分析方法的选取

财会会计报告使用者对企业的经营情况是比较关注的，比如收入、利润等指标完成情况如何，同以前同期相比有何变化等。笔者认为，具体分析这些会计报表及附注，应从以下几个方面着手：

（1）分析企业的盈利质量。盈利质量分析是指根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。盈利质量分析主要包含以下两个指标：一是盈利现金比率。

这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。二是再投资比率。再投资比率＝经营现金净流量/资本性支出。这一比率反映企业当期经营现金净流量是否足以支付资本性支出（固定资产投资）所需要的现金。

（2）偿债能力分析。筹资与支付能力分析是通过现金流量表有关项目之间的比较，反映企业在金融市场上的筹资能力以及偿付债务或费用的能力。企业筹资与支付能力分析主要包含以下几个指标：一是外部融资比率。这一比率反映企业在金融市场筹措资金的能力，或经营发展对外部资金的依赖程度，这一比率越大，说明企业的筹资能力越强。二是强制性现金支付比率。强制性现金支付比率＝现金流入总额/（经营现金流出量＋偿还债务本息支付），这一比率反映企业是否有足够的现金偿还债务、支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。这一比率越大，其现金支付能力就越强。这意味着该公司本期创造的现金流入量可满足经营活动和偿还债务的现金需要。

（3）现金流量分析。即上市公司获取现金能力的分析。获取现金的能力是指经营现金净流入和投资资源的比值。它弥补了根据损益表上分析公司获利能力的指标的不足，具有鲜明的客观性。投入资源可以是主营业务收入、公司总资产、净营运资金、净资产或普通股股数、股本等。具体指标有：第一，销售现金比率＝经营现金净流量/主营业务收入。该比率反映每元销售得到的现金大小，即销售收入的货款回收率，既可从一个方面反映公司生产商品的市场畅销与否，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。其数值越大越好。第二，全部资产现

金回收率＝经营现金净流量/全部资产×100％。该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该比值越大越好，可与同业平均水平或历史同期水平比较，评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。

财务工作者应该在企业财务报表分析中逐步引入这些方法。这些方法不但能克服当前分析方法的缺点，还能发挥分析自身的优势，得出准确的评价结果。

总之，企业财务报表分析是一项非常重要和细致的工作。目的是通过分析，找出企业在生产经营过程中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。企业经营者、债权人、社会投资者通过分析报告，可从全方位及时了解企业的信息，从而达到客观、真实、准确的目标。

篇2：投资者如何进行企业财务报表分析

摘要： 随着我国经济管理体制由计划经济体制向社会主义市场经济体制转变,财务管理也由过去企业辅助性管理转变为企业主导性管理,对企业经济活动起着综合控制、综上所述合平衡、综合反映、综合监督的作用。财务经济分析作为一项运筹与谋划全面效益的管理活动,必然受到人们的重视。

关键字：财务报表；分析；管理效率；偿债能力；运营状况；

财务报表分析是指运用一定的方法和手段，对财务报表及相关资料提供的数据进行系统和深入的分析研究，揭示有关指标之间的关系及变化趋势，以便对企业的财务活动和有关经济活动做出评价和预测，从而为报表使用者进行相关经济决策提供直接、相关的信息，给予具体、有效的帮助。财务报表分析是将大量的报表数据转化为对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性，因此财务报表分析是连接财务报表和使用者的桥梁和纽带，提高财务报表分析的有效性，实质是提高决策的有用性。

企业的财务状况和经营成果最终体现在财务会计报告上，所以财务会计报告是企业经营者、股东、债权人及潜在的投资者了解和掌握企业生产经营情况和发展水平的主要信息来源。为了使财务会计报告使用者能够理解和掌握企业财务会计报告所揭示的真正的经济内涵，我们就必须要运用科学的方法对其进行综合的分析。企业的财务会计报告主要由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书组成（不要编制和提供财务情况说明书的企业除外）。那么，如何对这些会计报表及附注进行分析呢，我认为应从以下几个方面来进行：。

一、财务效益是企业效绩评价的核心内容

评价企业效绩包括评价企业经济效益和评估经营者的业绩。而经济效益和经营者业绩主要体现在企业的财务效益状况上，即企业的资产（资本）收益能力。所有者或投资者关心的是资本能否实现保值增值，所投资本能否带来预期的回报（心理预期），或者是不低于银行存款利率（也可用一年期国债利率来衡量）的现实回报（理论预期），债权人关心的是借出资本的安全，但债权安全也要以企业良好的经营效益作为保障，没有正常的利润回报，企业将无力偿还债权人的债务。对于反映企业经营效绩的其他方面，如企业的成长性等也必须以企业良好的财务效益为基础。因此，应将企业财务效益作为企业效绩评价的核心内容。财务效益状况主要反映企业的投资回报和盈利能力,主要通过净资产收益率和总资产回报率反映。同时，采用资本保值增值率、主营业务利润率、盈余现金保障倍数和成本费用利润率指标分析。

二、对企业资产管理效率的分析

对于企业来说，各项资产运转能力的强弱，体现了管理者对现有资产的管理水平和使用效率。资产使用效率越高，周转速度越快，反映了资产的流动性越好，偿还债务的能力越强，企业的资产得到了充分的利用。对资产管理效率的分析，主要是通过以下指标来进行，即应收帐款周转率、存货周转率、投资报酬率、固定资产周转率、流动资产周转率和总资产周转率。

对应收帐款周转率，通常可采用帐龄分析法，重点分析应收帐款的质量状况，评价坏帐损失核算方法的合理性，对于呆帐和坏帐，还要具体分析其产生的原因。对存货周转率的分析，主要是将这一指标与同行业和企业以前同期进行比较，同时还要对影响存货周转速度的个别因素进行进一步的分析，如原材料、半成品、产成品等存货周转情况，以找出影响存货周转率水平的根本原因。对投资报酬率的分析主要是看投资期限和投资回收期，从而可知企业的投资是否有效，投资风险的程度有多大。

对三大资产（流动资产、固定资产和总资产）周转率的分析，主要是看企业对资产的使用效率，是否有不良资产。

三、通过财务报表对企业的现金流量分析

现金流量表是用来反映企业创造净现金流量的能力。对现金流量表的分析，有助于报表使用者了解企业在一定时期内现金流入、流出的信息及变动的原因，预测未来期间的现金流量，评价企业的财务结构和偿还债务的能力，判断企业适应外部环境变化对现金收支进行调节的余地，揭示企业盈利水平与现金流量关系。由于现金流量的客观性与其他指标的相关性，对现金流量的分析，可以对其他指标的分析起到很好的补充作用。

1.现金流量与销售收入比。该比率说明了每实现一元销售收入所获得的现金流量。比率越高，说明企业经营产生现金流量的效果越好，支付能力越强。

2.现金流量与营业利润比。该比率说明了每实现一元营业利润所获得的现金流量。比率越高，表明企业实现帐面中流入现金的利润越多，企业的营业质量越高。

3.现金净流量与净利润比。该比率说明了每实现一元净利润中所获得的经营活动现金净流入的数量，反映企业净利润的收现水平及企业分红派息的能力。

4.资产的现金净流量回报率。该比率反映了每一元资产所获得的现金流量。比率越高，说明企业资产的利用效率越高。

5.负债现金流量比率，即经营活动产生的现金流量净额与平均流动负债的比率。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以，利用收付实现制为基础的负债现金流量指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证偿还当期流动负债。

四、对企业资产运营状况的评价

资产营运状况反企业资产运营状况的评价映企业资产管理水平和使用效率的一个重要内容。企业加强资产营运管理的主要目的就是加快资产的周转速度，谋求等量资产创造更多的收益。资产利用率的提高在一定程度上等于资产的节约和资产的增加。比如1000万元的资产周转一次带来50万元利润，即资产利润率为5%，如果一年周转4次，那么1000万元资产在一年就能创造200万元利润。可以看出，资产营运状况不但从一个方面反映了企业的盈利能力，而且也间接反映了基础管理、经营策略、市场营销等诸多因素的影响，所以评价企业的资产营运状况十分必要，它可以促进企业加强资产管理，提高资产使用效率，增强盈利能力。评价企业资产营运状况，主要包括评价企业总资产周转情况、流动资产周转情况，同时对企业的存货和应收账款周转情况及固定资产使用情况等影响企业资产周转的重要因素，也做了进一步的深入分析。

五、对企业偿债能力状况的评价

企业偿还短期债务和长期债务的能力强弱，是企业经济实力和财务状况的重要体现，也是衡量企业是否稳健经营、财务风险大小的重要尺度。在市场经济体制下，市场竞争日益激烈，国有企业不再是“击不沉的铁船”，每个企业都可能存在资不抵债或无力偿还期债务而导致破产的风险。因此，必须重视企业偿债能力的评价。通过对企业偿债能力的评价，可以反映企业利用财务杠杆的水平，分析企业资产负债比例是否适度，促进企业合理负债，保持适度的资产负债比例结构。我国现行企业效绩评价体系对企业偿债能力的评价，采用的财务指标主要是国际上较为通用的负债比率、已获利息倍数、速动比率等指标。这些指标可以从不同角度反映企业的偿债能力、财务风险和安全状况。

最后，还要补充的一点是，对偿债能力进行分析，并不能全面地了解公司状况。一个公司具备了良好的偿债能力，只能保证公司当前的破产风险比较低；而如何发展并获利则是摆在经营者面前更重要的问题。对公司的分析不能局限于一个方面，而应该对其有一个全面的了解，并把公司放到同行业中进行比较，才能对公司的经营状况有一个总体上的把握。

六、对财务报表附注的分析

由于会计报表格式中所规定的项目内容较为固定，只能提供有限数量的信息，同时，列入会计报表的各项信息都必须符合会计要素的定义和确认标准，因此，会计报表本身所能反映的财务信息受到一定限制。会计报表附注是对报表正文信息的补充说明，它提供与会计报表所反映的信息相关的其他财务信息，使财务报表使用者通过阅读会计报表及其相关的附注，为其决策提供更充分的信息。通过会计报表附注，会计信息使用者可以了解企业的基本会计假设、会计政策、会计政策和会计估计变更、关联方关系及其交易、资产负债表日后事项等内容。由于会计报表附注的内容较多，且相当一部分内容是定性的而不是定量的，因而相对来说，会计报表附注的分析容易被人忽视。

总之，现代企业的财务报表分析形成了以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，进行系统分析和评价的体系。这能很好地帮助使用者了解企业过去、评价现在、预测未来，进行正确决策。但随着社会筹资范围扩大，信息量的不断增加，在进行企业的偿债能力、资产运用能力、盈利能力、筹资能力和抵抗风险能力分析时，其局限性不断显现。为了适应新形势的变化，要不断地进行改进，使该体系更加完善、合理，使使用者从中选择自己需要的信息，从而做出科学的决策

参考文献：

[1] 钱晓燕.如何通过企业财务报表分析企业营运状况[J].金融与经济.1996(05)

[2] 王治安,向显湖.试论企业财务报表分析的表外信息[J].财会月刊.1999(06)

篇3：投资者如何进行企业财务报表分析

1.财务报表分析与投资决策概念

财务报表分析, 又称财务分析, 是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据, 并结合其他有关补充信息, 对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价, 为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。一般而言企业财务报表通常包括现金流量表, 资产负债表和损益表, 通过比较分析法或者因素分析法对财务报表进行分析。企业财务报表代表着企业在某一时间段企业资金使用情况, 通过对企业财务报表分析可以具体衡量出企业实际发展情况, 相关人员可以通过企业财务报表分析对企业盈利能力和后续发展情况作出判断同时可以给企业管理层提供企业发展依据。财务报表分析处理原则主要有:目的明确原则、全面分析原则, 多元立体分析原则, 定性分析与定量分析, 动态分析原则。在企业财务报表分析时会计处理人员必须要遵循以上原则, 认真做好财务分析, 避免企业粉饰或者财务舞弊行为。

投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标, 运用—定的科学理论、方法和手段, 通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资者可能是中小股东也可能是个人或者企业, 无论是什么样的组织形式, 投资者的投资决策具有风险性, 投资决策过程是对被投资主体通过股票、现金等方式进行注资的过程, 一旦完成投资, 市场风险需要自己担责。风险投资具有非常明显的针对性, 投资者进行投资是以获取更多利润为前提, 而决策即是确定了资金走向和风险评估。投资决策评价主要是由两方面构成, 贴现指标和非贴现指标, 根据这两方面的表现, 投资者可以对被投资项目进行专业化评估对回报率和企业实际运行能力, 盈利能力做出合理判断。

2.财务报表分析与投资决策关系

投资者经济决策必然要立足于企业财务报表分析基础上。投资决策必然要对企业财务报表进行分析, 排除企业财务报表虚假, 粉饰情况外, 成功的投资决策必然是对企业财务报表分析进行了充分的了解, 通过企业财务报表分析, 投资者可以得到企业实际经营状况是否健康, 根据现金流量表对企业经营健康状况进行判断, 如果一个企业只能依靠外部输血方式进行企业再生产活动, 则显示该企业经营状况并不健康, 外部资金需求过大, 即使该企业是明星企业, 明星股票, 但如果进行投资很可能会产生后期股票发行造成股权稀释问题;通过利润表可以对企业经营状况进行分析, 企业经营好坏很大程度上是根据企业能否盈利而来, 如果一个企业盈利, 会很快得到投资市场的欢迎, 而如果一个企业长期不盈利, 则会引起投资市场的不信任。例如, 最近的京东盈利问题就引起了投资、媒体圈的广泛热议, 这里不对京东发展讨论, 只单纯从财务报表分析与投资决策关系角度出发, 可以看出投资者和媒体圈对长期不盈利问题是非常敏感的, 此外BAT三公司的现金流和盈利能力、盈利模式在投资市场上较为肯定, 无论是投资圈还是媒体圈都对BAT发展抱以满意的态度。企业财务报表给投资者经济决策提供了系统性、全面的企业运营数据, 绕开企业财务报表分析谈投资决策是十分不可取的, 盲目性和风险性非常大。

二、企业财务报表分析应用投资者经济决策现状分析

企业财务报表分析应用投资者经济决策目前还面临着一些问题, 主要有企业财务报表分析认识不足, 财务报表分析人才队伍与水平不足以及企业财务报表来源和市场地位不对等。这些问题严重影响了投资决策的正确性, 加大了投资风险。

1.企业财务报表分析认识不足

企业财务报表从整体上可以给投资者提供详尽的企业经营状况, 是衡量一个企业经营是否健康回报率是否足够高的主要依据, 也是企业获取投资的重要凭证。但是, 从目前来看, 我国企业财务报表分析认识存在不足。一方面, 我国社会主义经济制度并不完善, 经济发展过程中很多投资者特别是中小投资者缺乏财经经验, 投资决策主要是根据企业或者他人介绍以及网络信息收集得来, 对企业财务报表分析认识不足, 因此在现实生活中经常出现“庞氏骗局”通过不正常的高额回报骗取投资者信任, 进而转换为传销模式, 采取人人介绍的关系聚敛财产, 而投资者并没有看到企业的财务报表分析或者分析不清楚, 只看到了高回报率导致上当受骗, 如果投资者可以正确认识到财务报表分析重要性并通过多种渠道去验证, “庞氏骗局”就可以避免。另一方面我国财务报表分析存在粉饰和财务舞弊事实, 在上市公司中由于会计行业的特殊性, 算法不同导致的最终结果也不同, 财务舞弊案件时有发生。财务舞弊案件频频发生降低了投资者对财务报表分析的信任度, 此外在中小企业中企业财务报表更多体现的个人意志, 既公司领导希望呈现的财务报表数据而不是企业真实的财务报表数据。因此, 从投资者和企业角度, 对企业财务报表分析的认识还有待进一步提高。

2.财务报表分析人才队伍与水平不足

成功的投资决策必然是对企业财务报表分析进行了充分的了解, 通过企业财务报表分析, 投资者可以得到企业实际经营状况是否健康, 根据现金流量表对企业经营健康状况进行判断。但是从目前我国市场经济发展层次来看, 我国财务报表分析人才队伍与水平不足。一方面是, 我国财务报表分析人才队伍不足。大中型投资机构基本已经设置了财务报表分析部门或者组建相关队伍, 但是对于投资主体中小投资者来说, 财务报表分析严重不足。中小投资者资金有限, 无法专门聘请财务报表分析能力强的专业人士进行专业指导, 大多是通过自学经贸常识进行判断, 在财务报表分析能力较差, 同时我国提供财务报表分析机构和咨询机构尚不完善, 缺乏权威性的高水平的财务报表分析咨询机构。另一方面, 我国财务报表分析水平不足主要是企业财务报表分析要独立、客观性原则下进行全方位分析, 利用经济学、统计学等知识进行数据模型构建和资料整理。但是目前我国投资市场中客观性和独立性还有待进一步完善, 企业财务报表分析受到的干扰性较强, 例如, 此次“宝万之争”中万科停牌前后, 多家具有行业影响力的分析机构对企业财务报表进行了不同程度的分析, 其中既有相同也要不同, 甚至一些结论是相反的, 即使是大中型投资机构都不能贸然进行投资决策, 更不用说广大中小投资者, 因此, 需要提高我国企业财务报表整体分析水平, 培养具有独立、客观判断的权威性的企业财务报表分析机构。

3.企业财务报表来源和市场地位不对等

从投资市场来看, 投资者决定自身资产流向和确定投资决策方向应该为买方市场, 但在实际资本市场中由于企业财务报表来源和市场地位不对等性, 市场主要是卖方市场, 企业通过财务报表有意引导投资者进行投资决策。一方面, 投资者对企业财务报表非常重视对经贸知识了解较为深入, 这点成为了企业财务报表分析利用点之一。例如, 投资者经常利用流动比率和速动比率指标作为企业偿债能力, 对流动比率和速动比率指标好的企业更加青睐, 因此部分企业通过改变算法有意做成高流动比率, 给投资者错误暗示, 引导投资者做出错误投资决策。在市场上投资者与企业在财务报表上地位和信息时不对等的, 特别是上市公司, 上市公司市值较大, 出现一定的粉饰和虚假对投资者资产和投入会造成极大损失。另一方面企业财务报表是反映企业运营状况是否健康的主要指标, 在一定程度上代表着企业形象和集资能力, 因此除正常经营项目外, 企业并不愿意在企业财务报表中展示部分项目和信息, 例如企业财税处罚等, 这些财务信息通常通过企业在会计处理过程中, 基于自身目的进行针对性调整, 部分调整虽然在会计处理上可行, 但并不能完全展示企业盈利能力和实际运营情况。

三、发挥企业财务报表分析, 提高投资者经济决策能力措施

1.提高企业财务报表分析的认识

提高企业财务报表分析认识要从投资者和企业两方面入手。一方面从投资者入手, 投资者对企业财务报表分析的重要性会随着投资者投资时间和经验的积累逐渐获取, 对于中小投资者来说, 每一笔投资决策直接关系到自身资产的损益, 因此对企业财务报表分析时要综合经济学、管理学和审计学等多方面知识进行分析, 不能简单人云亦云也不能盲目操作, 要重质不重量, 同时在有条件的基础上可以聘请专业人士对企业财务报表进行分析为自身决策提供参考, 例如要明确企业财务报表中净利润是以“币值不变”为前提, 但是2016 年以来我国外汇市场的不断变化, 人民币不断贬值, 贬值和升值预期不明朗, 投资者要以此为依据对企业报表净利润和企业经营能力进行再次评估特别是对以进口为主的生产服务商企业。另一方面, 企业要提高财务报表的重要性, 财务报表真实反映企业经营情况, 尽管在选择算法可以选择有利于自身的算法以及可以通过虚假手法改动企业财务报表, 这种做法对企业长期发展史有百害而无一利, 企业还是要将精力转移到提高企业盈利能力和管理水平上。

2.提高财务人员素养和道德建设

提高财务人员素养和道德建设是保证企业财务报表分析真实反映企业经营状况的基础。企业财务人员素质较高的前提下, 企业财务报表分析提供的数据非常清晰, 无论是大中型投资者还是中小型投资者都可以实现直观条件下对企业发展实际情况, 盈利能力做出判断, 而且这种财务报表分析本身就具有权威性很容易赢得投资者信任为企业下一步融资和投资决策提供可靠意见, 反之, 如果财务人员素质不高, 企业财务报表分析不能真实反映企业发展实际情况和盈利能力, 虽然可能在短时间内取得一定的会计处理效果, 但长远来看这种方式损害了投资者利益, 错误引导投资决策会丧失投资者信任。此外, 企业财务报表分析过程中要加强信息披露, 通过对“或有事项”的披露提升企业负责任形象。随着市场经济的不断发展我国投资市场逐渐完善诚信体系, 上市公司年报、半年报和季报中在附注内要加强信息披露和保证披露信息的真实性以便于投资者和其他有关方面可以获取详细而充分的企业真实财务情况。

3.建立企业财务责任制度

企业财务报表来源和市场地位不对等性, 导致信息不对称。企业是财务报表的提供方又是财务报表的分析方, 因此在提供过程中受到来自经营方面、市场方面、股东方面等压力较大, 很容易发生财务报表粉饰和财务舞弊行为。例如, 一些企业操纵收入提前或延后确认营业收入, 在销售完成之前或货物起运之前、客户推迟购货时就确认收入的实现或未实现, 操纵费用, 对成本费用进行操作, 混淆成本费用界限, 虚假产品成本差异等, 在一些中小企业中还存在员工工资与发票挂钩行为, 既让员工定期上交一定发票算入企业成本当中的行为。从以上角度考虑, 建立必须要建立企业财务责任制度, 当发生企业财务责任问题时, 根据财务事实对企业财务报表进行责任认定, 一旦发生问题, 及时追责, 同时要坚持社会监督的原则。企业财务责任制度需要我国进一步加快财务法律体系建设, 理顺企业财务管理关系, 真正落实投资者保障制度, 依法追究民事责任而不是行政处罚办法。

四、总结

发挥企业财务报表分析, 提高投资者经济决策能力是市场经济发展的必然要求, 随着投资理财观念的不断深入以及资产保值增值的愿景的增强, 投资者的理财观念和投资决策能力也会越来越高, 因此必须要从制度上建立科学的企业财务报表分析制度和企业财务报表分析责任制度, 通过企业财务报表人员素质的提高以及会计处理方案的选择, 提升企业财务报表分析能力, 才能真正实现企业财务报表分析在投资者经济决策中的应用。

摘要：随着我国市场经济的不断发展以及投资理财观念的兴起, 股票已经成为当前投资者资金主要流向之一。企业财务报表分析作为投资者评判企业经营状况的主要依据日益受到广大投资者重视关系到投资者资产能否实现保值增值。本文从财务报表分析与投资决策概念和关系入手, 分析我国企业财务报表分析应用投资者经济决策现状分析, 并提出提高企业财务报表分析在投资者经济决策中的应用措施。

关键词：企业财务报表分析,投资决策,研究分析

参考文献

[1]吕延荣, 王瑞功.论财务分析在企业管理中的应用[J].中国管理信息化, 2015 (24) .

[2]周玉娇.上市公司财务报表分析综合案例——青岛海尔股份有限公司财务报表分析[J].中国乡镇企业会计, 2010 (01) .

[3]谢华.探析财务分析存在的问题及对策思考[J].财经界 (学术版) , 2015 (04) .

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[7]吴涛.2008—2010年中国石油天然气股份有限公司财务分析报告——基于哈佛分析框架的运用[J].会计之友, 2012 (11) .

篇4：如何有效分析企业财务报表

财务报表是企业财务报告的主体和核心，是反映企业某一特定日期财务健康状况和某一会计期间经营业绩、现金流量的重要书面文件，包括资产负债表、损益表、现金流量表及其它有关附表。

分析企业财务报表，是企业利益相关者获取企业有关信息的重要手段和渠道。要有效分析企业财务报表，挖掘掩埋在数字背后的秘密和混杂在字里行间的真相，就必须研究企业所在行业的经济特征和目前状况，研究企业在其行业中所选择的具体竞争战略及企业编制财务报表所采用的会计政策和程序。在此基础上，才能分析企业与风险相关的盈利能力，评价企业战略实施的成功与否。然后，可以进一步利用这些信息预测企业未来的收益和现金流量，对企业进行价值评估。因此，有效分析企业财务报表，必须遵循五个相互联系的连续步骤（如图1所示），即：识别行业经济特征；识别企业战略；理解和调整财务报表；分析盈利性和风险；评估公司价值。

一、识别行业经济特征

分析企业财务报表，是希望从一系列的财务报表中得出多种财务关系，而统领这些财务关系的关键正是行业的经济特征。比如：有的行业中存在数量众多的企业，这些企业都销售类似的产品；而有的行业中只有为数不多的企业相互竞争，它们销售的产品都有与众不同的特点。有的行业中企业要保持竞争优势，技术扮演着重要的角色；而有的行业中并非如此。有的行业销售额增长非常迅速；而有的行业需求增长缓慢等。

行业经济特征，会以各种各样的方式影响财务报表的内在关系，比如：竞争激烈、产品无差异的行业一般具有较低的销售利润率，但资产周转率通常较高；资本密集型、进入门槛高和产品差异化的行业，一般具有较低的资产周转率，但可以实现较高的销售利润率，以抵销该行业相对较低的资产周转率的影响。技术过时风险、产品责任风险高的行业，一般较少采用债务融资；具有垄断地位和政府保护的行业风险较低，通常采用大比例债务融资等。

研究一个行业的经济特征，通常采用价值链分析、波特五力分类和经济特征框架等分析工具。

（一）价值链分析。首先，描绘出相应行业创造、生产以及分销其产品和服务的各种活动；然后，在价值链各阶段产品或服务价格确定的前提下，找出整个行业中的增值环节；最后，结合特定企业在其行业中的战略定位，评估其盈利性。

（二）波特五力分类。根据波特的理论，按照买方的力量、卖方的力量、现有公司之间的竞争、新进入者的威胁和替代产品的威胁等强弱程度，评估一个行业的平均盈利性。

（三）经济特征框架。从需求、供给、生产、市场营销和融资等五个方面研究企业所在行业的经济特征。因为它与财务报表中披露的项目紧密相关而非常有效。

二、识别企业战略

企业要从众多的竞争者中脱颖而出，就必须制定和实施有效的经营战略。尽管行业的经济特征影响着企业制定战略的灵活性，但各行各业的企业还是会面临一系列的战略选择。考察企业的战略选择，通常从以下几个方面着手：

（一）产品和服务的性质。企业是在针对特定的细分市场尝试创造独特的产品和服务，从而达到相对较高的利润率（被称为产品差异化战略），还是提供无差异产品获取较低的利润率，从而提高资产周转率作为回报（被称为低成本的成本领先战略）？对于企业来说，是否有可能通过培育品牌的忠诚度并保持对生产成本的控制来同时达到以上两个目标？

（二）在价值链中的一体化程度。企业是追求纵向一体化战略，参与价值链过程中所有的阶段，还是只选择价值链中几个特定的阶段？就生产而言，企业是要自己进行所有的生产过程，还是要外包所有的生产过程，又或是将零部件的生产加工外包，而企业进行组装？就分销而言，企业是自己直接控制分销职能，还是依靠外部资源进行分销？

（三）地区分散化程度。企业是将其产品的目标市场集中于国内市场，还是分布到许多国家市场？在其它国家开展经营可以创造增长的机会，但企业也会因此面临更多的风险，例如汇率风险、政治不确定性以及竞争者的增加。

（四）行业分散化程度。企业是在单一行业开展经营，还是分散投资于多个行业？通过在多个行业开展经营，企业可以分散和降低其风险，但对企业管理者也提出了更高的要求。

三、理解和调整财务报表

企业通常要编制三种主要财务报表来报告其主要活动的结果，即：资产负债表、损益表和现金流量表，同时还提供一系列附注对这些报表的有关项目做出说明。在评估一家企业的盈利性、风险及其价值时，经常会考察财务报表中各项目之间的关系。但由于会计方法和人为操纵等原因，致使资产负债表并不能完整、精确地反映企业的财务状况（如：企业的品牌价值和技术知识不作为资产出现、所有资产均按购置成本报告、表外融资安排不作为债务反映等），损益表未必能很好地说明企业未来的收益情况（如：非再生项目的影响、研发费用的当期确认和盈余管理等），现金流量表也不能完整反映企业经营活动、投资活动和融资活动对于现金状况的影响（如：企业对于不直接涉及现金流入流出的投资和融资的交易通常不加解释披露），这就需要对财务报表的有关项目进行必要的调整，以便改进财务状况和收益质量。

四、盈利性和风险分析

源于投资决策对于收益和风险的重视，绝大多数的财务报表分析旨在评估企业的盈利性和风险。盈利性和风险分析的工具主要有：财务报表同型表、财务报表百分比变动表和财务报表比率等。

（一）财务报表同型表。可以将特定财务报表中的所有项目都按照某一个共同基础的百分比来表达，形成财务报表同型表。如：以总资产为基础形成资产负债表同型表，以销售收入为基础形成损益表同型表。

同型表内的百分比数据提供了关于企业财务状况和经营业绩的一般信息，便于考察企业资产、资本、收入和费用的结构及其变化。生成财务报表同型表后，还应该结合行业经济特征、企业战略、管理层的解释以及竞争情况等，解释这些变化背后的原因。值得注意的是，一个项目的绝对数额也许在两个期间有所增长，但是，如果其增长的速度慢于其它项目，则在同型表中其相对百分比就可能表现为下降。因此，应谨慎地解释财务报表同型表中的数据，因为它们不是彼此孤立的。

（二）财务报表百分比变动表。这种财务报表反映了各个项目从前一期到本期的变动百分比，或者多个会计期间的平均变动百分比，从而提供了各个项目的变动趋势，也便于各个项目之间的比较。

（三）财务报表比率。财务报表比率是从三种主要财务报表中选出的项目之间的比例关系，是评估企业盈利性或者风险的有效判断指标，是最有用的分析工具。

1.盈利性比率。盈利性分析可以按照四个层次进行：第一层次，评估企业作为一个整体的盈利性，包括资产收益率和普通股权益收益率；第二层次，将资产收益率和普通股权益收益率按照各自的重要组成部分进行分解，资产收益率分解为销售利润率和资产周转率，普通股权益收益率分解为资产收益率和杠杆比率；第三层次，将销售利润率分解为各种费用与销售收入的百分比，而资产周转率分解为各种具体资产周转率；第四层次，运用产品或者地区分部数据更为深入细致地研究资产收益率、销售利润率以及资产周转率。

2.风险比率。进行风险分析，主要是从现金流量的数额和时间两个方面，比较企业创造或者获得现金的能力与企业偿付到期债务的现金需要。因为随着时间的改变，企业获得现金的能力和偿付现金的需要之间的对比状况是不一样的，因此应同时分析企业的短期流动性风险和长期偿债风险。

（1）短期流动性风险比率主要有：流动比率、速动比率、经营活动现金流量与流动负债比率和营运资本活动比率等；

（2）长期偿债风险比率主要有：债务比率、利息保障倍数、经营活动现金流量与总负债比率和经营活动现金流量与资本支出比率。

通过研究财务报表比率，可以考察企业过去的业绩，并预计企业未来可能的盈利性；判断企业过去在应对各种风险方面的成败以及企业在未来作为实体持续经营的可能性。分析考察企业财务报表比率，应将时间序列分析法和横向比较分析法结合使用。前者主要是研究，在长期中，企业的盈利性是增加了还是降低了？企业的风险是变大了还是变小了？企业的战略、一般经济状况、行业条件、市场竞争或其它因素是如何影响企业盈利性和风险变动的？后者是通过对照企业竞争对手的情况或者行业平均水平，考察企业的财务报表比率。

五、评估企业价值

财务报表分析最为常见的用途之一就是评估企业价值，也可以通过对企业过去以及当前的盈利性和风险的研究，结合对未来一般经济状况、特定行业状况以及公司能力和战略等方面的预测来预测企业未来的收益和风险，并将这些预测转换成一套预计财务报表数据。

在此基础上，还可以运用预计财务报表数据进行企业价值评估。价值评估的方法主要有：基于现金流量的方法和基于收益的方法。其中基于收益的方法又包括市场价格与收益（P-E比率，又称市盈率）的理论模型和普通股权益市场价格与账面价值（P-BV比率）的理论模型。

1.现金流量价值评估方法

企业价值=预期现金流量×（1+预期现金流量增长率）/（权益资本成本-预期现金流量增长率）

2.市盈率价值评估方法

市盈率=（1+收益增长率）/（权益资本成本-收益增长率）

企业价值=市盈率×实际收益

3.市场价格与账面价值比率价值评估方法

市场价格与账面价值比率=1+（预期普通股权益收益率-权益资本成本）/（权益资本成本-普通股权益账面价值增长率）

企业价值=市场价格与账面价值比率×普通股权益账面价值

篇5：如何进行财务报表分析

1、财务报表分析中的三大基础报表是什么？

2、财务报表中唯一不按照权责发生制原则编制的报表是什么？

3、财务报表分析的作用是什么？

A: 1.损益表、资产负债表和现金流量表

2.现金流量表

3.（1）分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度。

（2）评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况。

（3）评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同盈利水平的变动情况。

1、资产负债表的作用是什么？

A: 资产负债表主要提供有关企业财务状况方面的信息。通过资产负债表，可以提供某一日期资产的总额及其结构，表明企业拥有或控制的资源及其分布情况，可以提供某一日期的负债总额及其结构，表明企业未来需要用多少资产或劳务清偿债务以及清偿时间，可以反映所有者所拥有的权益，资产负债表还可以提供进行财务分析的基本资料，如将流动资产与流动负债进行比较，计算出流动比率；将速动资产与流动负债进行比较，计算出流动比率；计算出速动比率等，可以表明企业的变现能力、偿债能力和资金周转能力，从而有助于会计报表使用者作出经济决策。

1、制造业存货有哪些需要解决的特殊问题？

2、什么是成本与市价孰低规则？如何运用？

3、如何对存货进行质量分析？

A: 1.（1）资金占用利息损失

（2）存货跌价损失

（3）变成报废品损失

（4）仓储占用及管理费

2.成本与市价孰低法，指期末存货按照成本与市价两者之中较低者计价的方法.当成本低于市价时,期末存货按成本计价;当市价低于成本时,期末存货按市价计价

3.（1）物理质量分析

（2）时效状况分析

（3）品种构成分析

（4）毛利率走势的分析

（5）周转及积压状况的分析

（6）对成本确定原则与方法的适当性的分析

（7）如何看待存货的变化

1、企业的负债资金来源有哪些？

2、企业的或有负债有哪些？或有负债的披露惯例有哪些？

3、会计利润与应税利润之间的基本差异有哪些？

A: 1.流动负债和长期负债

长期负债可按不同的标志进行分类。

（1）根据筹集方式，可分为长期借款、公司债券、住房基金和长期应付款等；

（2）按不同的偿还方式，可分为定期偿还的长期负债和分期偿还的长期负债；

（3）按债务是否有低押长期负债，没有抵押品的称为信用借款。

2.（1）贴现的商业承兑汇票

（2）未决诉讼和仲裁形成

（3）债务担保

（4）产品质量担保债务

（5）追加税款

或有负债无论作为潜在义务还是现时义务，均不符合负债的确认条件，因而不予确认。但是，除非或有负债极小可能导致经济利益流出企业，否则企业应当在附注中披露有关信息，具体包括：

第一，或有负债的种类及其形成原因，包括已贴现商业承兑汇票、未决诉

讼、未决仲裁、对外提供担保等形成的或有负债。

第二，经济利益流出不确定性的说明。

第三，或有负债预计产生的财务影响，以及获得补偿的可能性；无法预计 的，应当说明原因。

需要注意的是，在涉及未决诉讼、未决仲裁的情况下，如果披露全部或部

分信息预期对企业会造成重大不利影响，企业无须披露这些信息，但应当披露

该未决诉讼、未决仲裁的性质，以及没有披露这些信息的事实和原因。

国际结算

3.会计利润 是指企业在一定会计期间的经营成果。利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。会计利润也就是账面利润，是公司在损益表中披露的利润。

应税利润又称应税所得,是每一纳税企业收入总额减去准予扣除项目后的余额。是由所得税会计核算的,其确认、计量的和报告的依据是税法及有关规定,对收入和准予扣除项目的界定标准是税法规定的收入和费用的定义及特征。

1、如何评价现金流量表的质量？

2、怎样进行现金流量表的水平分析？

3、怎样进行现金流量表的垂直分析？

A:1.（一）经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业利润的质量。也就是说，企业每实现1元的帐面利润中，实际有多少现金支撑，比率越高，利润质量越高。但这一指标，只有在企业经营正常，既能创造利润又能盈得现金净流量时才可比，分析这一比率也才有意义。为了与经营活动现金净流量计算口径一致，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。

（二）销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较，可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。收现数所占比重大，说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。

（三）分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较，可大致反映企业帐面投资收益的质量。

2.（1）计算现金流入总额，现金流出总额和现金余额（2）计算各现金流入项目和各现金流出项目占总现金流入额和流出额的比例

（3）分析各类现金流入和各类现金流出小计占现金流入总额和现金流出总额的比例

（4）计算企业各项业务，包括经营活动，投资活动，筹资活动现金收支净流量占全部现金余额的比例

（5）按比例大小或比例变动大小，找出重要项目进行重点分析，了解现金流量的形成，变动过程及其变动原因

3.是指用金额，百分比的形式，对现金流量表内给个项目的本期或多期的金额与其基期的金额进行比较分析，编制出横向结构百分比现金流量表，从而揭示差距，观察和分析企业现金流量的变化趋势。同时对这些变化作出进一步分析，找出其变化的原因，判断这种变化是有利还是不利，并力求对这种趋势是否会延续做出判断。

1、影响所有者权益增减变动的构成项目有哪些？

2、资本公积转增资本应注意哪些问题？

3、盈余公积转增资本应注意哪些问题？

A: 1.项目包括：

（1）净利润；

（2）直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；

（3）会计政策变更和差错更正的累积影响金额；

（4）所有者投入资本和向所有者分配利润等；

（5）按照规定提取的盈余公积；

（6）实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。

2.资本公积：由资本溢价形成。

资本公积转增资本，没有金额限制。

资本公积金不能用以弥补亏损。

3.盈余公积金：由公司税后利润形成。可分为以下二种：

法定公积金。分配税后利润时，提起利润的10%列入法定公积金。

累计达到注册资本50%时，可不在提取。

法定公积金转增资本，有金额限制，须留存不少于转增前公司注册资本的25%。

任意公积金。提取法定公积金后，还可以提取任意公积金。

任意公积金转增资本，没有金额限制。

1、短期偿债能力分析常用的比率指标有哪些？

2、影响长期偿债能力的因素有哪些？

3、已获利息倍数比率的指标分析应注意哪些问题？

A: 一 1.流动比率

（1）流动比率的计算

（2）流动比率的评价标准

2.速动比率

（1）速动比率的计算

（2）速动比率的评价标准

3.现金比率

（1）现金比率的计算

现金比率是企业现金与流动负债的比率，即：现金比率＝现金/流动负债

该指标反映企业立即偿还到期债务的能力。注意这里的现金包括现金及现金等价物。

（2）现金比率的评价标准

一般来说，现金比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强，但是可能会降低企业的获利能力；现金比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。

4.现金流量比率

现金流量比率=经营活动现金流量 ÷ 流动负债

5.到期债务本息偿付比率

到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量 ÷（本期到期债务本金+现金利息支出）

二 1.资产负债率

（1）资产负债率的计算

该指标用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。

（2）资产负债率的评价

2.产权比率

（1）产权比率的计算

该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。

（2）产权比率的评价

产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。

3.有形净值债务率

该指标是产权比率的延伸，能够更加客观地评价企业偿债能力。从长期偿债能力来讲，该比率越低越好。

4.已获利息倍数

（1）已获利息倍数的计算

注意公式中的利息费用是支付给债权人的全部利息，包括财务费用中的利息和计入固定资产的利息。已获利息倍数反映企业用经营所得支付债务利息的能力。

（2）已获利息倍数的评价

一般来说，已获利息倍数至少应等于1。该项指标越大，说明支付债务利息的能力越强；指标越小，说明支付债务利息的能力越弱。

5.长期债务与营运资金比率

（1）长期债务与营运资金比率=长期负债/（流动资产-流动负债）

（2）一般情况下，长期债务不应超过营运资金，长期债务会随着时间延续不也断转化为流动负债，并需用流动资产来偿还。保持长期债务不超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债，从而使债权人感到贷款有保障。

三 利息保障倍数越高，说明企业支付利息费用的能力越强，该比率越低，说明企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息。因此，它是企业是否举债经营，衡量其偿债能力强弱的主要指标。若要合理地确定企业的利息保障倍数，需将该指标与其它企业，特别是同行业平均水平进行比较。根据稳健原则，应以指标最低年份的数据作为参照物。但是，一般情况下，利息保障倍数不能低于1。

1、公司盈利能力分析指标有哪些？如何评价？

2、某公司年销售收入300万元，总资产期末余额为100万元，销售净利率5%，该公司过去几年的资产规模较稳定。求其总资产净利率。

3、该公司已打算购置一台新设备，他会使资产提高20%，而且预计使销售净利率从5%调高到6%，预计销售情况不变，这项设备对公司的资产报酬率和盈利能力会产生何影响。

A: 1.销售利润率、成本费用利润率,资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。

(一)销售利润率

该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。

(二)成本费用利润率

该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。

(三)总资产利润率

资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。

(四)资本金利润率和权益利润率

这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之,则说明资本金的利用效果不佳。

2.7.5%

3.资产报酬率=(净利润+利息费用+所得税)/平均资产总额*100%

资产提高20%，平均资产总额就会提高，但是净利润也会上涨，所以资产报酬率变化不大。

销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比

销售净利率从5%调高到6%，预计销售情况不变，净利润会上涨，盈利能力会有提高

1、简述对企业获现能力分析的意义。

2、获现能力分析常用的指标有哪些？分别怎样评价？

3、试评价沃尔比重评分法。

A: 1.获现能力分析主要反映企业资产、投资人投入资金、以及各项业务的获现能力。获现能力分析是对资产负债表，损益表营运能力分析的补充。

2.（1）销售现金比率，即：经营现金净流量／主营业务收入

该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的 经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。

（2）每股经营活动现金净流量，即：经营现金净流量／普通股股数

该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务 危机。

（3）全部资产现金回收率，即：经营现金净流量／全部资产

该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公 司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。

3.沃尔评分法最主要的贡献就是它将互不关联的财务指标按照权重予以综合联动，使得综合评价成为可能。沃尔的评分法从理论上 讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个 指标所占比重的合理性。这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。

沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财务比 率与其比重相“乘”引起的。财务比率提高一倍，评分增加100％；而缩小一倍，其评分只减少50％。

尽管沃尔的方法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是在实践中被应用。耐人寻味的是很多理论上相当完善的经济 计量模型在实践中往往很难应用，而企业实际使用并行之有效的模型却又在理论上无法证明。这可能是人类对经济变量之间数量 关系的认识还相当肤浅造成的。

1、什么是杜邦分析法？其作用有哪些？

2、某公司年初存货为30000元，年初应收账款为25400元；年末流动比率为2，速动比率为1.5，存货周转率为4，流动资产合计为54000元，求公司本销货成本。

3、若该公司本年销售净收入为312200，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转率是多少？

1.定义：杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。

作用：杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具体很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。

电子商务

2.87000

3.128

1、有短期借款购买存货，资产负债率和利息保障倍数将上升还是下降？

2、支付股票股利会导致产权比率和有形净值债务率上升还是下降？

3、降低成本以增加利润对于资产负债率的影响？

A:

1、资产负债率会会上升，利息保障倍数会下降

2、产权比率下降，有形净值负债率上升

篇6：如何进行财务会计报表的分析

企业在经营一年后，都会形成会计报表，来反映年末的财务状况、的经营成果和现金流量，从报表中获取必要的信息，是企业投资者、债权人等所必须的，但是要求企业所有者都能进行会计报表分析是不现实的，由于内部审计在组织中具有独特的地位，因此，他们经常借助内部审计来获取这方面的信息。但是现在有些内部审计人员面对企业所提供的会计报表不止如何入手进行分析，以致在具体的审计工作中

往往事倍功半，本文结合工作实际，浅要谈谈会计报表分析的一些技巧和方法。

一、会计报表分析前的准备工作

（一）明确审计目标

不同的审计项目对报表分析的目的、内容有很大的差别。在会计报表分析前，要明确这次审计的目标，根据不同的审计目标进行报表分析，做到有的放矢，但是，报表分析的作用主要在于找出审计的突破

口，具体的查找问题要靠实质性测试来解决。

（二）注重审前调查

分析报表前必须根据目标进行调查研究，做到心中有数，否则无异于“鬼子进村”。要调查什么？怎样调查才能掌握自己需要的资料？这是一门学问。善于查账的审计人员，调查的时间比查账的时间肯定要多，调查的过程也是一个反复取证的过程。在初步审计过程中应主要调查以下内容：

1、被审计单位的基本情况，如单位性质、隶属关系、经营规模与范围、机构设置及所属部门和主要

负责人的经营理念、重要的规章制度等等。

2、被审计期间经营管理中的发生的重大事件。

3、审计项目发生重大影响的内外部环境的变化。

4、以前的审计报告，包括外部审计报告，重点了解以前审计报告中所提到的问题。

5、其它对审计结论产生重大影响的情况。

（三）准备好相关资料

二、对会计报表进行常规性检查

对会计报表的常规性检查是分析会计报表前一项必不可少的工作。常规性检查主要检查两方面内容：

1、要检查所编制会计报表的完整性

检查所要分析的会计报表是否完整，是否提供了主表(资产负债表、利润表、现金流量表)、附表(资产减值准备表、股东权益增减变动表、应交增值税明细表、利润分配表、分部报表)、财务说明书以及报表

附注等，如果是企业集团还要提供合并会计报表。

2、要检查所编报会计报表的正确性

检查报表的正确性主要通过复算程序进行，主要是检查各报表本身数据的正确性以及各报表之间的勾稽关系是否正确。表内数据主要检查报表自身的平衡关系是否正确，各报表之间的检查主要是检查表与表之间的勾稽关系是否正确，具体来说主要有：（1）主表与附表之间的勾稽关系，如资产负债表与其附表资产减值准备明细表、股东权益增减变动表、利润表与其附表利润分配表之间都存在一定的勾稽关系。（2主表与主表之间的勾稽关系，如资产负债表中的“未分配利润”必须与利润分配表中的“未分配利润”对应相等；资产负债表中的货币资金期末余额减期初余额，必须与现金流量表中“现金及现金等价物净增加额”对

应相等；利润及利润分配表中的“净利润”与现金流量表中的“净利润”对应相等；利润表中的“投资收益”与现

金流量表中的“投资损失”对应相等，但方向相反。

三、资产负债表的具体分析技术

1、对资产分布是否合理进行分析

审计人员拿到被审计单位的一张资产负债表，首先要对各资产分布特别是用于流动资产分布是否合理进行分析，下面用作者接触到的一个企业资产占用分布的资产负债表作为例子说明资产分布的分析：

项目年初数年末数

货币资金309099367.22732751790.15

应收票据80000000.0080000000.00

应收账款11765285.362094426.42

其它应收款92069526.25113468216.06

减：坏账准备58826.4310472.13

应收款项净额11706458.932083954.29

预付账款19135633.4936780008.24

存货1670039904.541713313562.37

其中：原材料1667815891.661706949911.46

产成品(库存产品)2198369.333146418.30

存货净额1670039904.541713313562.37

待摊费用3168483.102481834.09

流动资产合计2185219373.532680879365.20

长期投资1533848554.421649962293.56

固定资产原价2997895925.693102091427.74

减：累计折旧1351407068.791527326702.69

固定资产净值1646488856.901574764725.05

在建工程319127738.82176577249.19

固定资产合计1965616595.721751341974.24

无形资产99028930.3190458493.67

其中：地使用权83609966.49

递延资产2023824.452302087.42

无形及递延资产合计101052754.7692760581.09

资产总计5785737278.43 6174944214.09

以上实例中不难发现，该企业流动资产总计为26.8亿，其中货币资金占了7.3亿，应收票据0.8应收与预付款项占了约1.5亿，存货占了17亿，共计26.6亿，而这些占用基本上属于闲置状态，或虽有

所有权，但使用权归他企业所有，这说明该企业流动资产的占用分布很不合理。

2、对资产负债表中一些具体情况与具体项目进行分析

（1）对资产的计价进行分析

在资产负债表中，几乎所有的项目在计价的问题，一般情况下，审计人员往往侧重于盘点、对账分析方式，以证实表中各项目余额的存在性，这当然也是需要的，然而却往往忽视了审查余额价值的真实性。审计师在执行审计业务时一定要牢记对资产的审计重在计价这一重要原则，资产负债表中的潜亏问题，主要是通过改变计价的方式形成的。具体来说资产的计价主要从以下几个环节予以关注：一是期末余额是否按成本与市价孰低法予以确认；二是对八项减值准备的提取是否正确；三是对固定资产折旧、无形资产、待摊费用、递延资产的摊销等是否正确；四是对投资溢价、折价的计算是否正确；五是对存货中发出材料成本计价、在产品成本计价和销售成本的结转是否正确；六是借债费用的资本化处理是否正确。这些地方

都是极易产生错弊的地方。

（2）对或有事项的关注

或有事项指过去发生的交易或事项，其结果需经过未来不确定事项的发生或不发生才能证实，因此在资产负债表中无法反映，但都对未来的资产和负债可能发生严重的影响，因此在分析时要特别关

注。

（3）对期后事项的关注

期后事项是指资产债务表日至财务会计报告批准报出日之间发生的需要调整或说明的事项，如果企业对需要调整的事项未予调整,对非调整事项未按规定在报表附注中披露说明,那么,不仅直接影响财务会计报表的真实性,而且直接影响着企业前后期应负担的责任。因此,审计人员对期后事项应给予高度重视。

二、利润表的分析技术

1、对利润表的整体情况进行分析

对利润表进行整体分析，主要用到关联项目分析法，企业的利润主要是由主营业务利润加其他业务利润加投资收益再加营业外收支净额构成，其中最主要的是主营业务利润，而主营业务利润又是由主营业务的收入、成本、费用、税金几个因素构成，而这几个因素有相互关联的关系。因此，通过对这几个因素

本期和上期进行比较，找出问题的所在。下面通过一个报表来说明怎样对利润表进行整体分析。

项目上年实际数本年实际数

产品销售收入7,969,903.5913,520,192.09

产品销售成本5,911,592.1910,782,541.40

产品销售费用69,681.60

产品销售税金及附加79,547.62102,156.08

产品销售利润1,978,763.792,565,813.01

关联项目分析表

项目增减额%

产品销售收入5,550,28969.6

产品销售成本4,870,94982.4

产品销售费用(不可比)

产品销售税金及附加22,60927.5

产品销售利润587,05029.6

通过分析可以发现，该企业产品销售利润肯定有问题，因为在正常获利水平下，在收入增长69.6%的时候，利润也应增长69.6%，而实际只增长29.6%，相差40%。这里，可能是由于产品销售收入发生虚构，但虚构收入的目的在于虚构利润，借以虚构经营业绩，此例中，这种情况显然不存在。那么，问题肯定出在成本、税金与费用方面。上年费用无发生额，肯定有问题，但本年费用只有不到7万元，按重要性原则，这种问题在综合分析中几乎“不值得查”，突出的问题在成本方面，本年成本比上年增长82.4%，可以断定，该企业产品销售利润的不实，问题主要是在成本方面，通过这种分析，我们就为下一步深入审计

找到了“突破口”。

2、对利润表具体项目进行分析

（1）对主营业务收入的分析

主营业务的收入，大多数企业都是由产品销售收入和提供劳务的收入构成，一般情况下，已经入账的收入通常不会发生太大的问题，因此，对主营业务收入重点应放在虚构、隐瞒、转移和“账外账”方面。主要有以下几种方法：一是抽查第4季度的销售明细账和相关凭证与销售发票逐一核对，看其是否都已入账，或转移到下一。二是通过审查 “预收账款”“应付账款”等科目，这两个科目也就是会计处理中著名的一个“中转站”，隐瞒或转移收入对不太高明的会计大都通过这两个科目来处理。三是检查企业的 “账外账”收入，账外收入的审计，一般可通过“三核对”来进行匡算审查。第一步是以出库单存根与销售发票存根核对，第二步核对是以发票存根与销售明细账核对，第三步是以销售明细账与产成品明细账核对。通过这样

核对，大体上可以匡算出有多少数量的产品未作收入。

（2）对主营业务成本的分析

影响主营业务利润的另一个重要因素是成本，而在成本方面的错弊，通常表现在成本的计价方面，成本的计价主要有三道环节，即发出材料成本的计价，半成品成本与完工产品成本核算的计价，以及销售产品成本结转的计价，这三道环节的成本计价由于极易被财会人员用来调节成本进而调节利税这就是审计所称的“三大水库”，聪明的会计想要调节利润，都会从这“三大水库”来调节，因为这三个项目的会计处理具有很大的可操作性，一般会用到会计人员自己的主观判断，如果不是经验十分丰富的审计人员，想查都查不出来。此外，也有一些财会人员通过待摊、予提两项费用来调节成本的，但用这两项费用调节成本影响

额减少，所以审计人员形象地称之为“两个蓄水池”。

（3）对期间费用的分析

期间费用是指企业经营期间发生的营业费用，管理费用和财务费用，这三项费用对利润的形成亦有着明显的影响，一般地说，利用期间费用故意作弊调节利润的情况并不突出，但是由于经营管理不善，控制不严，在期间费用中发生的问题却十分严重，比如下面摘自两个企业利润表中关于管理费用的实际情况：企业主营业务收入营业利润管理费用

甲企业 上年796.99万元34.67万元85.76万元

本年1352.02万元47.46万元156.43万元

乙企业 上年63.55亿7.598亿2.862亿

本年67.66亿8.391亿3.413亿

不难看出，这两个企业管理费用中都存在严重的问题，甲企业的管理费用远远超过它的营业利润，而且本期的管理费用竞比上期多出一倍。乙企业的情况似乎稍好一点，但以它的收入规模和利润情况来看，上将近发生3个亿的管理费用足够惊人，而本在上年的水平上再增加6000万管理费，可谓“高居

不下”。

那么，问题究竟发生在哪里呢？如果对管理费用全面铺开审查，一则管理费用的子目很多，二则从元月1日到12月31日几乎每天都有管理费用发生，逐一检查凭证工作量极大，这里介绍一种简易分析方

法，让有问题的管理费项目自动跳出来，便可很容易地把问题查出来。

管理费用分析表

项目上年（或计划）本年增减

发生额比重发生额比重发生额比重

工资及福利

公司经费

工会经费

待业保险费

劳动保险费

董事会费

业务招待费

计提坏账准备

……

合计100%100%100%

由于管理费是相对固定的费用，一旦增减幅度发生太大变化，该管理费项目必然存在明显问题（此

表可交由会计根据管理费用明细账填列并说明问题原因）。

（4）对投资收益分析

会计报表上的投资，只反映对外投资，包括股票投资、债券投资和其他投资，进行报表分析时，应根据资产负债表中短期投资和长期投资金额的多少以及利润表中投资收益，先进行综合匡算，匡算出综合的投资报酬率。然后索取一份投资情况一览表，逐一与投资明细账中的投资收益核对，并计算出每个项目的投资报酬率，有针对性地审查分析投资收益极低的项目。

（5）对关联方关系及其交易分析

关联方关系及其交易往往被企业有意或无意地作为隐瞒或转移利润的重要手段，在分析利润表的时候，是审计人员必须高度重视的一项重要内容。审计时，首先要搞清企业有哪些关联方的关系，然后要了解发生了哪些关联交易，进而要对关联企业和关联交易进行调查，特别是对那些重大的关联交易进行分析。

三、现金流量表的分析技术

现金流量表的主要功能是反映企业理财情况的报表，因此，在对现金流量表进行分析时，不能象查资产负债表和损益表中的“错弊”那样，对现金流量表进行分析，不是查“错弊”的具体情况的，而是查理财情

况的。对现金流量表的分析主要有以下方面：

（1）审查现金流量表编制是否正确。

（2）审查当年 “现金及现金等价物净增加额”。

（3）审查企业收益的质量，具体的公式在综合分析中已详细说明。