融资租赁项目 风险点控制 风控体系分析

融资租赁项目 风险点控制 风控体系分析（精选5篇）

篇1：融资租赁项目 风险点控制 风控体系分析

模糊综合评价：确定各评判因素的权重，给每个因素采用层次分析法评分，加权平均就是评分值。根据层次分析法和利用MATLAB软件eig函数计算矩阵的设计（原文见融资租赁项目风险评价模型的构建与应用_胡远龙）,构建融资租赁项目风险评价模型指标体系见下图:（因为盈利能力与成长能力下都只有一个指标,因此权重为1。对于营运能力下的“存货周转率、应收账款周转率”两个指标,这两个指标从不同的角度反映了企业的营运能力,通过逻辑推理确定其权重分配为0.5: 0.5。）

计算公式：项目评分=((资产负债率得分*16+流动比得分*30+速动比得分*54)/100*42/100+销售利润率得分*29/100+(存货周转率得分*50+应收账款周转率得分*50)/100*18/100+主营业务收入增长率得分*11/100)*62/100+„

从笔者在融资租赁公司实习的经历来看,融资租赁项目一般针对中小企业较多,项目的复杂性相对于银行贷款较为简单,这也就要求对于具体指标的判断不能像银行对企业信用评级那么细致,较为简洁的标准更为实用。“高”对应的分值为80至100;“中”对应的分值为60至80;“低”对应的分值为20至60。融资租赁项目风险评价模型的最终评价分值是各指标得分乘以各自指标的权重的加和。

模型对该项目的评价结果为总得分74.11分（所以，更重要的是相对大小而得出的得分！）。按照指标评价标准,80分以上项目为最优项目,该评价结果表明项目有一定的风险,风险较小,拉低项目评分最为主要的原因是租赁项目特性得分较少,归根结底是因为没有担保公司或第三方担保。任一项目必然是风险与收益并行,这一评价结果客观表明项目风险可控,风险相对较小。实际上该项目为2010年5月份的项目并在6月份通过项目评审,目前,A企业按期还租,无逾期还租的记录,并且企业运行状况良好。这也从另一方面验证了模型对项目评价的科学性与实用性。

《航运企业船舶租赁融资优化决策及风险控制研究》

租赁本息=建造价格/(P/A,5%,20),租赁利息=上期租赁本金余额X5%,租赁本金摊销=租赁本息-租赁利息,租赁本金余额=上期租赁本金余额-租赁本金摊销,租金支付费=建造价格* l%/20,合计=租赁本息+租金支付费,省税金额=合计X25%,税后融资成本=合计-省税金额,现值=税后融资成本/(1+利率)n,n为时期数。

【风控】融资租赁风控体系分析

(2013-04-17 12:07:52)科学规范的融资租赁风险控制体系作为融资租赁的核心，具有多方面的要求。

第一、融资租赁的风险控制必须建立在产业链的基础上。

融资租赁是边缘化产业，涉及经济管理、政府管理、金融、贸易、保险、担保、公证、物流、法律、物资回收等多个领域，关系到融资租赁的出资人、出租人、承租 人、设备供应厂商等多方利益。只有充分利用相关政府部门管理职能，有效整合融资租赁公司、设备供应厂商、出资方和担保、保险等融资租赁中介等租赁产业链的 各方优势，资源互补。其风险控制必须边缘化，风险控制必须建立在产业链的基础上。

融资租赁物件在承租人当地工商行政管理部门的承租企业档案下的产权备案和进口免税融资租赁物件的海关监管，从源头上保证了融资租赁物件物权的独立性和安全 性；同设备供货厂商的协议保证了对承租企业技术监管的有效性；将融资租赁物件的进口和运输交由专业的外贸公司和物流企业承担，有利于提高运作效率，降低成 本，更可以有效规避其中的贸易风险；通过合同和租赁物强制执行公证、财产保险、租金债务担保，将法律风险、租赁物财产风险、租金回收风险转嫁出去；同设备 供货厂商的租赁物件回购、翻新协议和旧货经营者的租赁物件回收协议实现融资租赁物件的变现和融资租赁资金的退出；通过应收租金保理和租赁物权抵押，给最终 出资人资金安全保障，保证了融资租赁资金来源的顺畅。

通过以上的业务整合，实现融资租赁业务利益共享、风险共担，把难以办到的事交给其他专业伙伴完成、把难以控制的风险交给有能力的伙伴控制，才可能有效化解、转移、锁定风险，并通过叠加控制效应，降低项目整体风险。也只有这样的融资租赁结构，才可能得到出资人的认可和支持。

第二、风险控制和企业管理是一对孪生兄弟，融资租赁的风险控制必须依托于科学规范的企业内部管理机制。

融资租赁业务过程复杂，在内涉及业务洽谈、项目评审、项目决策、业务运作、项目管理等多个环节，加强融资租赁程序风险控制，能有效避免风险 “瓶颈”问题，降低风险度。

融资租赁组织机构适应融资租赁业务抗风险、高效率的营运要求，在岗位配置、功能组合与人才配备上，进行严谨有序，系统协调，优化组合和灵活反应的机构设 计。明确各个部门乃至各个岗位的责、权、利，建立各部门和不同管理层次之间权责明确，工作衔接，防止出现互相推诿、互相扯皮的现象。尤其对保证融资租赁项 目安全起关键作用的项目评审部门，要作为要害部门在权责和地位上给予特别关注；决策委员会要直接对董事会负责，保证其工作相对于经营管理层的独立性、公正 性、客观性；对于公司经营运筹处于核心地位的财务部门，也要突出其应有的中心地位。

融资租赁公司要健全、规范业务建制。各项经营活动的业务流程与过程控制，相关部门间的协调配合与审核制约等有科学的设计与安排，使许多业务和项目经营置于 必要的监督、指导、制约与责任联带关系，具体而言就是项目评审、项目审批、业务操作相分离，资金的筹措、决策、使用、监督相分离。领导决策层对重大问题的 决策，有科学决策和民主决策程序，并利用风险决策机制来对付融资租赁的多风险特性。

第三、科学的融资租赁项目结构和规范的操作流程是融资租赁控制风险之本。

科学的融资租赁项目结构是通过融资租赁项目推荐、项目沟通、项目评估和审核、项目融资、项目运作、项目运行中的风险监控、项目的退出的各个过程，明确融资租赁业务相关各方的责任、权利、利益，形成风险共担、利益共沾、相互制约、共同发展为结构框架。

而规范的融资租赁操作流程包括：相互沟通、项目前期策划、项目实务操作和项目后续管理。在操作流程中，明确谁来做，怎么做，操作的进度、质量、步骤要求和 注意事项，尽可能的具体化、可操作化，每项任务都分解到个人，彼此权责明确，工作衔接，有效防止互相推诿、扯皮，堵塞可能的融资租赁操作性过程风险。

融资租赁的风险控制结构分为风险的种类、风险控制手段，贯穿于融资租赁业务操作流程全过程，同科学的融资租赁项目结构之间存在紧密连接，即互相补充，又互相联系，有效地预防、规避、减低融资租赁的风险。

在融资租赁业务过程中，应对租赁风险进行预测和评估，为是否进行融资租赁及租赁保证金额度的确定提供一个佐证或参考值，以便进行融资租赁决策，降低租赁资金风险。

（一）融资租赁项目风险管理的流程：从时间顺序或过程顺序来研究，我们可以把项目风险的管理划分为：风险的识别、风险的预测、风险的评估、风险的防范、风险的控制手段。项目管理培训

各个阶段存在着逻辑关系：只有在对风险的类型及产生的原因有了正确的认识的基础上，才能对风险的程度作出较为正确的预测，同样，只有对风险有了正确的识别和预测，才能评估是否可以承担风险，才能针对性地提出预防和控制风险的具体措施。

（二）融资租赁项目风险的种类

融资租赁项目风险主要是指被评审企业自身信用（经营、管理、财务等）风险及企业环境（政策变化、金融市场波动、市场、贸易环节、技术变更、不可抗力等）的风险，具体包括：

1、承租企业信用风险：具体包括企业历史沿革中所形成的承租企业法人治理结构以及与此紧密相关的关联风险；管理风险；财务风险；营销策略、营销渠道风险。承租 企业信用风险分析的关键是要准确把握承租人盈利能力和现金流分析，毕竟盈利是偿还租金的主要来源，而现金流是偿还租金的现实来源。

2、政策变化风险：主要包括国家宏观经济变化风险、国家法律法规变化风险、国家政策对租赁物件所属行业的态度风险、企业改制对租赁的影响风险、对租赁准入制度和行业监管的改革风险、有关租赁税务制度的改革风险、有关租赁会计处理的改革风险。

3、金融波动风险：融资租赁涉及到资金流，因此不可避免地同金融波动风险存在一定的相关性。金融波动直接影响着市场利率，进而对融资租赁资金成本和盈利水平产生影响。融资租赁资金是外币的，还存在汇率风险。

4、市场风险：主要包括承租企业产品市场需求风险；其产品的市场竞争能力风险；产品更新替代风险；原材料供应风险等。

5、贸易风险：主要包括供货方信用风险；合同欺诈风险；合同订立纰漏风险；货款支付风险；货物质量风险；货物技术风险；货物运输受损风险等。

6、技术变更风险：主要包括技术成熟度风险；技术寿命风险；技术管理风险等。

7、不可抗力风险：主要包括政治动荡、军事**造成社会经济混乱，租金不能及时偿还的风险；自然灾害造成的风险等。

一般而言，各种风险对融资租赁项目成功的影响程度是不一致的，可分成两个层次，其中承租企业信用风险、技术风险和市场风险三种是否定性指标，即只要风险出 现到不能接受的程度，则不能进行融资租赁，也没有必要进行具体的风险度的测算。其他风险是一般性指标，可以通过程序风险控制等措施予以预防或降低其风险 度。

第四、融资租赁的风险控制呈动态运行状态。

风险预警机制从动态上实现对融资租赁风险的控制。其运行主要是通过设定风险预警指标和预警点。风险预警指标分为财务预警定量指标，一般是按承租企业财务报 表上报周期定期监测；非财务指标是指管理人员预警、租赁公司与企业关系预警、承租企业生产经营预警、体制变更预警等定性指标，一般是即时监测、随时更新。

融资租赁企业的风险监控机制是指严格风险控制执行；每期租赁租金都要严格按照合同保证回收进度；随时监控承租人的经营行为，防患于未然；一旦承租人出现违 约行为立即停止租赁合同并申请租赁物件诉讼保全和强制执行。通过以上环环相扣的措施保证租金的尽可能的回收和融资租赁物件的回收。

第五、融资租赁风险控制是一个闭合的运行结构。融资租赁风险控制采用闭环管理技术，通过对风险预警定性和定量指标的定期或随时监控，将有关融资租赁风险评定的融资租赁企业外部的重要信息和融资租赁企业 内部业务运作的纰漏和不足及时反馈给专门的风险控制部门，错误操作及时纠正，使融资租赁企业在风险动态控制中始终保持健康状态运营。

同时符合以上要求的融资租赁风险控制体系才是科学规范的融资租赁风险控制体系，才能将风险控制体系设计思想是“一切从出资人的利益出发，保证融资租赁资金 的安全性、流动性、盈利性”落到实处，才能使融资租赁的风险预测、预防、监控、锁定、化解、转移更为有效，才有助于完善和深化融资租赁风险控制手段，使融 资租赁业在正常的轨道上发展。

注：未经本人允许，请勿恶意复制、转摘。若本文中有不切、不妥、乃至错误之处，望读

者不吝赐教。

毛利是“净利”的对称，又称“商品进销差价”，是商品销售收入减去商品进价后的余额。其尚未减去商品流通费和税金，还不是净利，故称毛利。若毛利不足以补偿流通费用和税金，企业就会发生亏损。因为增值税是价税分开的，所以特别强调的是不含税。毛利率=（不含税售价-不含税进价）÷不含税售价×100% 融资租赁项目操作流程及个风险点控制

融资租赁业务范围包括：所述动产和交通工具附带的软件、技术等无形资产，但附带的无形资产价值不得超过租赁财产价值的 1/2。

五、操作融资租赁项目通常可分为以下几个流程：

（一）租赁业务受理。

（二）租赁项目调查。

（三）租赁项目审批。

（四）租赁项目实施。

（五）租赁项目后期管理。

三、接受资料环节存在的主要风险

对企业所报的项目资料，项目经理要严格审查其真实性。

（一）在见证过资料原件后，才能允许企业递交加盖公章后的复印件，以规 避虚假资料给业务的判断产生误导，以致产生法律障碍。

（二）要核对财务资料的真实性，要核对总账和报表、总账与明细账、明细 账与抽查重要凭证的相符性；另外，必须索要企业报税的相关资料，比如要企业 提供增值税和所得税或营业税的报税资料，最大限度地规避财务信息失真导致项 目调查分析的偏差。

（三）如果上述资料存在虚假成分，我们要重新考虑对该企业的信用评价。

（四）对企业所讲的概况、生产能力、管理层能力、信用程度及项目内容等 需要经过验证核实，如银行、政府主管部门、行业协会、税务、司法等第三方证 实。

（五）不可不经核实地直接复制企业领导或经办人所传递的信息。2.1.2 立项环节

一、立项条件：

（一）第一还款来源可靠，具备按期偿还租金、利息、的能力。

（二）无不良信用记录及重大民事、经济纠纷。

（三）担保措施具有实际约束效力、具有可操作性。

（四）符合租赁公司的行业、投向指导意见。

（五）经营者依法经营，对企业有清晰地发展思路，管理团队有事业心。

（六）具备法人资格并通过工商年检，连续正常经营 1 个会计年度以上。

（七）具有健全的财务制度和经营管理机构，原则上资产负债率不高于 70%，年主营收入不少于 1000 万元，最近一个会计年度盈利，经营活动净现金流量最近一个会计年度不能低于零，有效净资产不低于 300 万元。（有效净资产＝总资 产中－待摊费用－无形资产中除土地使用权部分－长期待摊费用－负债）。

（八）项目资金自筹部分要足额到位，项目融资自有资金比例不低于总融资 租赁金额的 20%。

（九）原则上累计租赁责任余额不超过该单位有效净资产的70%。对同时

具备以上条件的项目一般应予立项；对不具备上述 1、2、3 项的不予立项；其他 条件可综合考虑。

二、立项环节存在的主要风险

（一）选择项目首先考虑的是第一还款来源，也就是企业的盈利能力。①衡 量该指标时首先要对比该产品的毛利率，寻找市场竞争者的有关数据进行对比分 析，以定位该产品的优势和产品的盈利能力；②要核实测算整个公司的盈利能力，关注销售利润率（毛利），同样寻找市场竞争者进行对比分析；③关注经营活动 产生的现金流量，该指标必须为正，这样才能说明申保单位的盈利能力具有一定 的质量，如果该指标为负数，其结果可能是年年盈利却无钱归还借款。

（二）对于担保措施充足，而第一还款来源不足的企业，要分析企业的未来 市场的发展，如果有较强的核心竞争力，即使目前财务状况不甚理想，也可以作 为支持对象。企业核心竞争力包括：主要经营者的素质和能力，生产技术的先进 性，产品市场的成长性，市场的占有份额，管理机制等。

（三）项目经办人必须与企业沟通，为企业提供业务指南和资料清单，按照 《企业申请融资租赁需提交的资料清单》的指导逐一落实项目基本资料，否则资 料不全无法顺利开展下一环节的工作，造成时间延误。2.2 融资租赁项目调查 2.2.1 实地考察环节

一、项目实地考察

（一）A、B 角双人调查制度

正式立项的项目，由业务部经理指定项目经理

A、B 角进行实地考察，该

过程必须由 A、B 二人共同完成，实地考察一般在申租单位报送申报资料后进行，对于尚未按资料清单提供资料的，在本阶段实地调查时按照资料清单补充收集资 料。

（1）实地考察程序指引

根据企业报送的资料，进行初步审查确认项目的重点考察领域，在实地考察 阶段需要履行以下程序：

①与申租单位法定代表人及其他有重要影响的人面谈，重点关注管理理念 以及对企业未来的发展战略，询问企业相关的关联企业情况。

②就重要问题向申租单位内部的不同部门或人士访谈，尤其要履行与第一

线人员的沟通，比如生产管理人员、技术人员、销售人员、财务人员，将核实的 情况与企业申报的资料相核对，以寻找企业虚报、夸张的成分，进一步防范企业 资料失真的风险。

③就采购、销售及其他生产经营问题向有关方面调查落实。④对申租单位人所报财务资料和有关数据进行核查，并填写“业务调查用 表”。

⑤到生产场所进行查勘，重点关注生产工序情况、设备先进性、设备的完 好性、工艺的先进性等情况。

⑥到企业的仓库，察看企业库存情况，核实存货的价值和数量（与账面数 估计核对），关注重要产品的质量，看有无毁损、变质、积压的情况。⑦对比申租单位人报送资料与实地察看真实情况的差异，如果存在差异必

须核查清楚差异形成原因；重点查看申报资料有关权利证明材料的原件，必须与 原件核对相符后才能确认相关的权利证明材料；该阶段要对实地查看情况做出详 细记录，有附表的按要求逐一填列，以作为形成最后调查报告的附件，索取资料 要保存完整。

二、实地调查环节的风险点

该阶段是整个项目实施的重点，主要风险是资料的虚假以及实地调查信息不 对称所带来的风险，我们在这个阶段应该主要关注以下几点：

（一）实地考察阶段要特别关注企业的实物资产，一定要履行存货以及关键 设备的大致估价和盘点，从关键设备的情况分析企业生产技术的先进性；从存货 的积压和库存量情况，我们可以看出企业的销售情况。

（二）实地考察阶段通过多方沟通来相互印证资料的真实性，资料中出现不 一致的地方要单独核实和分析差异产生的原因，可以与一线工作人员沟通（因为 一线人员很难了解你来访的目的），以了解生产的饱和程度，以及工艺的复杂和 技术性。

2.2.2 信用调查环节

一、对企业经营者（企业实际控制人、主要个人股东、法定代表人、总经理 等）重点开展个人信用调查，要通过查询、询问、访谈等多种方式了解企业经营 者的真实信用情况，要有一定社会地位的独立第三方评价。

调查中，项目调查人应在资料核实的基础上，多渠道、多方位的获得佐证信 息，如与企业和项目有关的管理部门、金融部门、财税部门、上下游客户、司法 机构等主动搜集与该项目、企业经营者相关的资料和信息，进行整理对比，增加 判断依据，最后形成调查报告中的个人信用调查部分。

二、信用调查环节的主要风险点

对企业的股权结构、纳税状况、信用记录、诉讼和纠纷以及企业主要经营者 个人对履约信用的重视程度等作调查、分析，以此判断企业的还款意愿。该阶段 的主要风险就是企业经营者信用资料缺失而导致信用判断失误的风险。由于目前 我国征信系统尚未健全，信用调查难度很大，我们在这个阶段应该特别关注以下 几点：

（一）通过与合作银行相关人员的了解其在银行方面的信誉。

（二）了解其与主要供应商以及主要销售商的相关信息，结合其应收、应付 款项余额，核实其在付款、供货等方面信用情况。

（三）了解企业周边企业、主管部门、行业协会等或者街道的相关人员，询 问该法定代表人个人的品质。

（四）多渠道、多方位的获得佐证信息，如果发现有不良的信用记录，我们 应慎重考虑该项目是否继续推进。2.2.3 项目初审环节

该阶段主要存在的风险，是信息获得渠道上存在信息分析不透彻的风险。应 认真执行以下流程：

一、形成调查报告

在实地调查基础上，开展项目初审并形成项目调查报告，A 角撰写《租赁业 务调查报告》，B 角签署《补充意见》。

二、该阶段应该重点履行的程序

（一）根据申租单位人在实地察看阶段后补充的资料，核查与前期实地考察

阶段取得信息的差异，对于不清晰以及怀疑的地方，应该再次进行实地查勘程序，直到消除疑问为止。

（二）根据实地查勘情况，如果申租单位人具有关联企业，应该重点核查关 联方关系、关联交易、关联往来等情况，取得各关联企业的最近一年及最近一期 的财务报表，特别关注关联方的经营情况，根据关联的紧密度形成对关联关系的 分析，决定是否对其关联企业进行审核。

（三）资金需求以及与该项借款相关的整体资金运作计划分析。

（四）对财务管理状况，特别是会计信息可靠性的评价。

（五）上年度及当年现金流量分析。

（六）现金流量及还贷可靠性分析。

（七）主要产品供产销情况、市场预测，担保期的销售计划，整体发展前景 以及相关外围调查研究、咨询情况。

（八）每一个项目原则上必须由 A、B 角共同完成，B 角配合 A 角工作；B 角在 A 角完成初步调查报告后进行初步审查，出具对该项目的 B 角意见，该意 见应该更多的从项目风险、风险防范以及担保措施的力度、可操作性等两个角度 进行分析形成。

2.2.4 调查报告指导意见

《租赁业务调查报告》应揭示以下主要内容（必备但不限于）。

一、申租企业情况

（一）申租单位发展过程或背景、组织性质、股权结构、资本实力等情况； 说明关联企业情况。

（二）说明企业资信状况，根据企业与金融机构、一般企业、客户的往来信 用情况，做出企业信用判断，包括对外借款信用、对外担保情况、合同履约记录 等，附贷款卡信息。

（三）法定代表人、经营班子成员及其他有重要影响的人员的经历、素质、能力、信用记录等情况，对管理层经营管理情况形成结论性意见；通过各种渠 道对申保企业实质控制人进行个人信用调查，形成个人信用调查结论。

二、项目来源情况说明

（一）租赁背景、期望条件、与贷款银行的沟通情况；

（二）与银行等相关单位的协调、联系情况；

三、市场分析

（一）对企业产品有关的细分市场的分析，通过行业分析得出企业及企业产 品在行业中的定位以及竞争优势所在。

（二）对各年收入要形成趋势分析，对企业市场增长性给出明确结论。

（三）主要经营范围及生产经营规模，主要产品介绍，主要业绩标志。

（四）主要销售渠道，说明主要销售区域与销售商；主要的采购商，说明企 业原材料供应情况。

（五）主要产品供产销情况、市场预测，租赁期的销售计划，整体发展前景 以及相关外围调查研究、咨询情况；结论性分析销售增长性与采购的稳定性。

四、财务信息及财务分析

（一）表格列示经核实调整或汇总后的资产负债表、利润表、现金流量表主 要数据以及关键帐项的明细表格，对重要数据核实、调整、汇总过程加以说明。

（二）主要财务比率分析：

根据以下主要比率对申租单位的资产结构（资产负债率）、偿债能力（流动 比率/速动比率）、盈利能力（净资产收益率/主要产品的毛利率/销售利润率）、营运能力（存货周转率/应收账款周转率）进行分析说明。

（三）对上述关键比率（流动比率、主要产品的毛利率、销售利润率）变化 幅度超过 2%的，要分析说明导致变化的具体原因。

（四）上年度及当年现金流量分析，对于经营活动的净现金流量变化做重点 分析，进行还贷可靠性分析。

（五）对财务管理状况及分析做总结性结论，并对会计信息可靠性进行评价。

（六）关联交易涉及的业务和金额，分析关联关系对主体企业产生的重要影 响。

（七）列示企业全部银行融资明细，包括授信额度、实际余额（贷款、承兑、承兑保证金），抵押担保方式，其租赁公司赁公司租赁的余额，合作历史情况。

（八）计算项目 EBITDA、EBITDA/收入、银行融资/EBITDA。

要求：上述数据要详细列明利息支出、所得税、折旧、摊销的金额，在项目 调查报告中说明。银行融资包括银行长短期借款及应付票据敞口部分。

五、租赁用途及金额合理性分析

（一）申租理由及相关筹资计划说明。

（二）资金需求以及与该项租赁相关的整体资金运作计划分析。

（三）租赁金额的合理性分析，具体分析的用款计划、还款计划，以及销售 量扩大的可能性分析。

（四）租赁期内现金流量预测及还租可靠性评价。

六、风险与对策

项目存在的主要问题和风险以及对实施租赁的影响程度

七、报告结论

（一）报告结论（包括落实的担保措施，对企业总体评价，支持理由等）。

（二）不允许只凭企业口头/书面介绍、企业未经核实的报表数据撰写调查

报告。项目调查人对调查报告中的企业财务数据资料、企业经营情况等真实性负 责。

八、绘制申租企业关联关系结构图

结构图绘制内容：包括但不限于，关联企业的名称，注册资本，成立时间，股东出资比例，出资形式及金额，股东必须分解到最后的自然人股东层面，法定 代表人、总经理、自然人股东之间的关联关系。

2.3 融资租赁项目审查

租赁公司审批中心在职权范围内对已经业务部门调查核实的租赁项目进行 风险审查。项目审查结束，出具《租赁项目审查报告》，提交风险审查委员会审 核。

2.3.1 项目风险审查

租赁公司的审批中心对项目进行风险审查包括合规审查、财务审查、综合审 查、合同审查等内容。2.4 融资租赁项目实施 2.4.1 担保措施

2.4.2 项目实施阶段的几个要求 2.4.3 划分优质客户的标准

一、产品毛利率 25%以上

二、公司的利润率 15%以上

三、公司连续 3 年收入保持 15%以上的增长

四、公司的控制人具有很好的个人信用记录

五、企业与银行合作良好，无不良记录，银行信用等级较高

六、公司主营业务突出，市场占有率较高，该公司处于产业的上升阶段

七、关联方较少，核心竞争力明显

对于这样的客户，由于抵押物等担保措施不足，我们可以适当放宽担保条件 要求。

篇2：BOT项目融资风险控制探讨

BOT项目中的融资风险是指在BOT项目特许、建设、运营、移交4个阶段损失发生的不确定性, 是一种潜在的危险因素。任何BOT项目的融资, 绝不会万无一失, 风险无处不在、无时不有, 在BOT项目运作中, 从股东和项目公司的角度, 应主要关注和防范以下风险。

一、资本金能否及时到位风险。

BOT项目的建设资金由资本金和银行贷款两部分组成, 一般情况下的构成比例是35%和65%, 政府重点支持的项目构成比例可以放宽到25%和75%。项目公司资本金是参与项目的股东投入的自有资金, 按照目前的规定, 可以在5年内逐步出资到位, 项目发起人一般情况是控股股东, 股东单位决定投资BOT项目必须有足够的自有资金, 采用银行短期贷款用于资本金投入会给项目融资带来很大风险, 一方面是偿还风险, 短期借款都在一年以内, 需要到期偿还本息, 到期不能偿还, 会严重影响企业信用;另一方面是政策风险, 一旦国家金融形势或货币政策发生变化, 就会影响股东单位的资金链, 进而影响到他们的后续出资。因此, 股东单位要有足够的资金和安全稳健的筹资办法, 否则会由于资本金不能及时到位, 影响整个项目融资工作。

二、融资担保风险。

BOT项目建设期融资一般需要股东出具担保, 进入运营期间后, 转换为特许经营权质押担保。这就要求股东单位中必须有一个单位能够具备担保资格, 有担保能力并提供连带责任保证, 如果不具备这个条件, 就需要另寻担保单位。项目发起人在寻找合作单位时, 要注意合作单位或其股东的担保能力, 寻找有担保能力的单位联合投资。因为, BOT项目融资数额大、时间长, 一般的担保公司无力承担这种担保, 如果股东中没有这样的合作单位, 建设期融资会遇到难于逾越的障碍, 使项目建设难以正常进行。

三、融资利率风险。

利率风险是由于利率变动直接或间接地造成BOT项目价值或收益受到损失的风险。如果融资采用浮动利率, 一旦利率上升, 项目成本就会攀升;如果采用固定利率, 一旦市场利率下降, 也会造成机会成本的提高, 所以利率的变动影响项目收益和投资回报情况。在与主办银行或银团进行融资谈判时, 应尽量采用固定利率的贷款方式或者运用封顶、利率区间、保底等套期保值技术以减少利率变化的影响。

四、融资汇率风险。

汇率风险是指因汇率波动而蒙受损失, 以及将丧失所期待的利益的可能性。目前, 人民币汇率呈现出稳中有升的良好趋势, 并且在相当长一段时间内不会大幅贬值, 从国外金融机构的融资, 尽量折算成人民币贷款, 或者采用固定汇率, 或者锁定一个双方都可以接受的汇率范围, 在约定的汇率范围内, 双方各自承担外汇风险和利益, 超过约定范围, 则双方按一定百分比来分担风险。

五、信用风险。

信用风险是指参与BOT项目的各方能否诚实守信, 给项目运营带来损失的可能性。对贷款银行或银团而言, 要树立服务意识和共同利益意识, 严格履行贷款承诺, 如期发放贷款, 遇有问题先沟通后采取保全或限制;对项目公司或发起人而言, 要按照约定使用贷款, 做好资金调度, 提高资金使用效率, 搞好地方关系, 促进项目顺利实施;对政府而言, 要按照招标文件的规定, 分级成立指挥协调机构, 处理土地征用和赔偿迁占事宜, 协调好建设过程中的各种关系, 按时授予项目公司特许经营权, 解决项目运营过程中遇到问题, 适时调整收费标准。

六、概算风险。

概算风险是指由于概算不足, 导致项目融资不能满足项目建设需要带来的停工损失的可能性。概算是项目投资的最高限额, 也是国家发改委批复立项的要件之一, BOT项目从立项到建设竣工一般需要很长时间, 编报概算时既要实事求是, 又要留有余地, 将应该预计的变化因素考虑周全。一旦因施工延期、材料价格变动过大等原因, 导致概算不足时, 项目公司要积极办理调概审批手续, 规避因概算批复不及时造成资金不足而停工的危险。

七、特许收费风险。

特许收费风险是指因物价上涨等原因导致收费标准低于运营成本而带来亏损可能性。一般情况下, 通过投标或议标的形式获得BOT项目特许权时, 招标文件中会明确最低收费标准和运营年限;由发起人操作的BOT项目, 在和政府签订《特许经营许可》协议时要明确最低收费标准、标准调整频率和收费年限, 同时还应该明确保本收费额度, 低于收费额度时由政府补偿, 以最大限度地降低因此造成融资按期偿还的风险。

八、环境风险。

环境风险是指因运营环境发生变化而影响项目收益的可能性, 这里所说的风险不包括自然变化带来的风险, 特指政治环境, 即因政府规划布局、市政建设需要等原因带来的影响。按照目前中央的亲民政策规定, 对此造成的影响, 地方政府应该给予合理的补偿, 以不至于影响投资者的投资积极性。但是地方政府由于有财力等因素限制, 补偿的可能会不够到位, 投资运营者要在签订的《特许经营许可》合同中明确赔偿责任, 更要根据环境的变化提前做好准备, 调整运营思路, 寻求政府可能接受的补偿方式, 尽可能获得合理的赔偿, 以确保偿还到期融资和项目收益最大化。

除此之外, BOT项目融资过程中还有很多需要重视的问题, 最迫在眉睫的是培养和锻炼一批能够熟练操作的经营管理队伍。BOT融资方式作为一种新型的融资建设管理方式, 需要有一批专门人才进行实施, 这些人员必须掌握丰富的法律、金融知识, 熟悉BOT融资方式的运行规则或办法, 具备合同谈判、项目实施、生产经营、财务管理和风险控制等多方面的能力。企业在运作BOT项目时要根据自身的财力、物力和人力情况, 按照“依托主业、积极稳妥、量力而行”的原则慎重决策, 积极探索, 稳步实施, 确保项目成功运作和效益最佳。

摘要：本文结合实际阐述了BOT项目的融资风险, 提出BOT项目融资应注意的问题, 对BOT项目融资操作具有一定的指导意义。

关键词：BOT项目,风险控制

参考文献

篇3：融资租赁项目 风险点控制 风控体系分析

关键词:项目融资贷款银团风险控制

一、贷款前期阶段

在项目筹建阶段时,我们国家尚处于改革开放的初期,各种基础设施的建设方兴未艾,对电力的需求也日益增大。作为国家“九五”规划的重点项目之一,临海电厂项目急需国外资金和技术的加入。香港的L集团就是在这种环境下和国内的发电集团取得了合作。项目公司和香港的H银行达成了初步的合作意向。H银行将作为牵头行,为临海电厂项目提供1.25亿美元的商业贷款。项目通过国际招标确定由日本某集团总承包建设。项目公司因此和日本M银行洽谈,取得了8.2亿美元的出口信贷贷款。

在这阶段,贷款银行风险控制的主要手段有:

(一)在融资谈判阶段,项目公司聘请融资顾问代表投资者同银行接洽,提供项目资料及融资可行性研究报告给银行进行风险评估。贷款银行经过现场考察、尽职调查及多轮谈判后,将与投资者共同起草融资的有关文件。

(二)由于贷款金额较大,牵头行往往组织信用良好、资金雄厚的十几家银行共同组成贷款银团来共同提供贷款给借款人,这样做既分散了自身的风险、又增强了抵御风险的能力。

二、合同签署和执行阶段

在这一阶段,最重大的事项莫过于签订贷款合同。以H银行为牵头行的银团在选定其他贷款成员后与项目公司即借款人进行谈判。谈判的内容包括银行发放贷款的条件、贷款金额、利率条件、借款人违约条件等。这一阶段,虽然谈判的时间较长,需要沟通的事项较多,但这一方式有利于银团的成员从一开始就参与了贷款银团的工作,对贷款项目有了深入的了解和明确的预期。谈判的最终目的要使得贷款合同的条款既要符合银团的利益,同时也要被借款人所接受。

(一)担保安排

由于项目融资方式中,借款人偿还借款的来源就是该项目所产生的收益,没有其他的来源。银团为保证贷款本金和利息的及时、足额收回,就必须将借款人在项目下的资产、权益抵押到自己的名下。

在临海电厂项目融资中,香港H银行有限公司作为贷款银行委任的境外抵押代理人,管理或接收抵押物。项目公司可提供给境外贷款银行的担保主要有如下:

1、股权质押和权利转让:根据贷款协议,临海电厂项目公司股东出资证明书质押给境外抵押代理。作为股东在项目公司中目前及将来各自股权产生的所有权利、股利和效益转让给境外抵押代理。

2、再保险权利转让:根据贷款协议,临海电厂保险在省人保投保,省人保再将80%向境外再保,通过项目公司作为借款人与境外抵押代理签订再保权益转让书,将借款人在保险名义下的所有权利、所有权和利益及索赔权(包括给予借款人的任何代表权、担保、承诺及其他保证)(现在和将来的)以及根据该保险借款人应得到的所有权益,包括退回保险金, 所有有关保险索赔的利益转让给境外抵押代理。

3、账户抵押:临海电厂项目公司作为借款人为了支付给抵押贷款人及清偿有抵押债务采用全权保函,通过第一固定抵押方式,以境内抵押代理(作为抵押贷款代理人)为受益人,在账户抵押协议持续有效期间现在或以后任何时候将在省建行开立的美元资本账户、美元还本付息账户、美元贷款账户、美元收入账户、人民币抵押账户的贷方余额抵押给并绝对转让给境外抵押代理,并在临海市公证处注册登记。

4、机器设备抵押:根据贷款协议,必须签订机器设备抵押协议,贷款人和为了保证协议中的所有其他义务,作为法定受益所有人,临海电厂项目公司(抵押人)向作为抵押贷款的代理人和受托人并代表其利益的境外抵押代理转让、抵押滨海电厂项目公司所有的机器设备和其在所有权文件中规定的所有权利、所有权和利益(现在和将来)及其在上述文件中得到的所有利益。

5、土地使用权抵押:根据贷款协议必须签订土地使用权抵押协议。临海电厂项目公司将拥有的土地使用权及其在场地所有权文件项下所有权利、所有权和利益及由此产生的利益抵押或转让给境外抵押代理,并在临海市国土局办理抵押登记手续。

6、建筑物抵押:根据贷款协议,临海电厂项目公司作为借款人, 取得贷款的先决条件之一,必须签订建筑物抵押协议。借款人(抵押人)作为电厂建筑物的法定所有人,把建筑物和一切所有权转让书中的权利, 产权和利益抵押给境外抵押代理。在项目完工之后即在临海市房地产交易中心进行登记手续。

(二)利率安排

临海电厂由日本M银行提供的8.2亿美元出口信贷是采用固定利率, 利率6.2%,期限16年,;由香港H银行为牵头行、以11家境外银行组成的银团提供商业贷款,利率是浮动利率LIBOR + 1.6%,期限12年。由于出口信贷利率得到了日本政府的补贴,是优惠利率,固定利率6.2%,较商业贷款浮动利率及国内同期中长期美元贷款利率较低。临海电厂项目公司从出口信贷优惠利率中获得了利益,从而降低了工程造价。由于国际资本市场的变化,LIBOR美元利率不断下降,银团在自身收益得到保证的前提下,也进一步为项目公司节约了财务费用。

(三)参与公司治理

在融资执行阶段,由于融资银行承担了项目的风险,因此会加大对项目执行过程的监管力度。通常贷款银行会监督项目的进展,并根据融资文件的规定,参与部分项目的决策程序,管理和控制项目的贷款资金投入和现金流量。通过银行的参与,在某种程度上也会帮助项目投资者加强对项目风险的控制和管理,从而使参与各方实现风险共担,利益共享。

在临海发电厂,银团通过以下几种方式参与项目公司的管理,实现风险的合理规避:

1、通过董事会决议,对银行账户进行授权控制:根据公司的董事会决议,对在省建行和临海市建行开立的账户分别授权签署银行支票及其他汇款凭证。在省建行开立的账户,董事会设置了三组有授权的人士。其中:甲组乙组均为公司董事,丙组七人为H银行派出的人士。金额相等或低于拾万美元(US$100,000)或壹佰万元人民币(RMB1,000,000),由甲组任何一人及乙组任何两人共同签署,并由丙组任何两人加签有效。金额超过拾万美元(US$100,000)或壹佰万元人民币(RMB1,000,000):由甲组任何两人及乙组任何两人共同签署,并由丙组任何两人加签有效。

在临海建行开立的账户,董事会设置了三组有授权的人士。其中:甲组乙组均为公司董事;丙组七人为H银行派出的人士。金额相等或低于拾万美元(US$100,000)或壹佰万元人民币(RMB1,000,000):由甲组任何一人及乙组任何两人共同签署有效。金额超过拾万美元(US$100,000)或壹佰万元人民币(RMB1,000,000):由甲组任何两人及乙组任何两人共同签署有效。

2、根据贷款协议的规定,项目公司涉及金额超过1,000,000美元的合同,除需经公司董事会批准以外,还需提交银团审批。只有在银团同意之后,公司才能签署有关的合同或协议。

3、公司允许境外抵押代理及其代表在任何适当的时候来检查会计账簿和财务记录,取得这些会计账簿和财务记录的副本和其中的摘录;项目公司需按照协议规定及时向境外抵押代理提供季度财务报表和经审计后的年度财务报告;在提供财务报告的同时,每次需要向境外抵押代理提供一份证明,由当时两位董事签名,说明这些财务报表在所有实质性方面都是真实、正确的和完整的,并且公正的表明其在相关会计期间的经营成果和财务状况。

4、项目公司的年度预算在报董事会同意之后,亦需提交银团审核同意。在公司年度内的开支,境外抵押代理将严格按照批准的预算来执行,对于超出年度预算开支的事项一般不予以批准。

(四)违约安排

在临海电厂和境外抵押地理签订的贷款协议中明确规定了项目公司即借款人可能发生的违约事件。这些违约事件包括但不限于借款人未于到期日偿还债务、有关的合同方在规定的期限内没有履行《运行和购电合同》项下的义务、借款人卖掉、转让、出售或处置或试图或同意卖掉、转让、出售或处置其全部或大部分承诺、财产、资产、权利或收入;借款人改变或威胁要改变其业务性质或范围,或者终止章程中贵的那个的其业务经营的重要部分。合同中规定的违约事件多达三十项,用合同规范了借款人的行为,在最大程度上保护贷款银团的合法利益。

一旦发生违约事件,借款人根据帐户抵押书运用项目帐户的权利应根据帐户抵押书中止,即项目公司的银行帐户将被冻结,直至境外抵押代理宣布违约事件已经解除为止。

项目融资方式是一种较为常见的融资方式,特别是在能源项目、基础设施建设等项目上使用较为频繁。它给项目的投资者、借款人提供了一种风险共担、共同管理的一種方式,使贷款人能更好的参与到项目的管理当中来,降低资金的风险。在临海发电厂项目中,贷款银团通过贷款前期和合同签订执行阶段的各种措施,成功的规避了项目融资中可能遇到的主要风险,不仅给临海发电厂项目提供了项目建设所需的资金,而且获得了良好的融资收益。临海发电厂项目从2000年4月第一台发电机组投入商业运行到现在,机组运行情况良好,项目公司从售电收益中获得了充足的现金流量,股东获得了预期的回报,贷款银团按时、足额收回了本金和利息,是一个运作得较为成功的项目融资案例。

参考文献:

[1]李定明 探讨大型基建项目银团贷款的具体操作 当代经理人 2006年2月

[2]张庆山. 火力发电企业项目融资风险管理研究[D]. 华北电力大学(北京), 2007

篇4：融资租赁项目 风险点控制 风控体系分析

【关键词】特高压工程；财务管理；三维风险控制体系

一、前言

特高压工程项目属于一类技术难度高、涉及范围广、施工难度大的系统工程。正因为如此，它的财务风险也较一般电力工程多且复杂，财务管理工作难度较大。为了进一步保证特高压工程项目的顺利进行与如期竣工、投用，建立起完善的三维风险控制体系，提高财务管理工作质量是关键。以下主要对特高压工程项目财务管理及风险控制体系的相关问题进行探讨。

二、特高压财务管理的常见风险种类

1.转包及违规分包的风险

该类风险主要有4类：①总包施工单位把主体工程分包出去，但分包单位资质不足；②主体工程以劳务分包形式分包出去，但分包工程并未进行合同的签订；③在没有得到建设单位同意的情况下，对工程擅自分包；④辅助工程的合同超出外包工程的30%。

2.权责不对等风险

因为出资方与监管单位不一致，或者出资单位和资产运维单位不统一，造成被赋予的权责过多或缺乏而引起的权责不对应或不平衡的风险，称为权责不对等风险。在特高压工程建设中，大多需要跨省区，工程设备的出资方、使用方、责任方会存在不一致现象，导致出资方的权益很难得到有效保障。

3.招标风险

招标行为不规范而引起的风险，称为招标风险。具体来说，招标风险的类型，主要体现在以下这几个方面：①已达标限额的项目，未招标；②项目人被拆分，以达到规避招标的目的；③未招标，但违规建设；④公开招标被邀请招标代替。

除上述风险种类外，管理衔接风险、征地拆迁补偿费支出的风险、多余物资退料管理的风险、账外账风险等，也是常见的财务风险，也必须给予高度重视。

三、财务管理三维风险控制体系的设计分析

1.三维风险控制体系概述

在特高压工程中，其财务风险覆盖了财务管理各主体、各阶段，故对应的财务风险控制体系也应与此相对应。由于该类工程的财务风险在时间上累积性特征较明显，故建立的财务风险控制体系也应以时间为纵轴，分成多个阶段，横轴为风险种类及各种风险因素，构建起一个包含了事前防范、事中控制及事后监督的完整、横纵交叉、全面的风险控制体系。

2.风险控制的措施总结

（1）构建完善的信息共享库

建立起一个完善的信息共享库，并将各个工程项目的具体工作、分工、职责等内容上传至信息库，明确每一方的权利与职责，防止部门职能空白或交叉情况的发生。与此同时，在信息共享库中应进行计划与项目储备库管理模块的设置，保证各项目均有备案，以免出现信息不对称现象。通过这一信息交流平台，各参与方之间可实现良好衔接，对保证工作质量具有积极意义。

（2）制定合理可行的融资计划

出资方应结合公司的年度计划、新开工计划、投资计划等内容，并根据资金的流动情况，对融资结构、规模及进度等进行统筹安排，制定出切实可行的融资计划，并对融资方案进行不断的优化，尽可能降低融资的成本。与此同时，认真完成各级预算计划的编制工作，定期对预算执行情况作出客观、全面的分析，以便根据实际及时作出合理调整。

（3）构建高效的项目后评价与优化体系

特高压工程建设包含多个阶段、多个分项目，故应对各阶段已完成的项目、执行过程、目的、效益及影响等内容作出系统、客观的分析。比如，对每个项目或规划进行检查与总结，判断预期目标达到与否，项目合理与否，项目效益有无实现等。通过进行多种分析与评价，明确问题发生的导致原因，然后及时进行信息反馈，为后续工作决策与提高管理水平提供参考，形成完善的工作体系。

（4）积极引入第三方审价准入制

在工程预算与决算阶段，可将第三方审价准入制度引入到管理工作中，将高资质的中介机构筛选出来。对于工程资金超出预算范围的，或者紧急需要资金的项目，应加大审价力度，以保证资金的使用安全，提高工程结算、预算审核的工作质量。

（5）加强财务稽核与审计监督

总部应做到不定期或定期进行财务稽核。在检查过程中，若发现转包、关联交易、账外账、违规分包等问题，应责令属地单位及时作出整改，并对财务管理制度进行完善。同时，加大审计监督力度，以保证财务风险管理质量。

（6）采用问责考核制度

在特高压工程项目建设中，各阶段、各环节都可能发生各种问题，但管理的主体则不一致，故建立起有效的问责考核制非常重要。对于出现的各类问题，应根据管理层权限，先进行修正；若问题程度较严重，应及时反馈给上级，以便及时作出整改；对于问题导致的后果，事后应予以处罚，防止再犯同类错误。

四、小结

由上述可知，特高压工程项目涉及范围广、覆盖的内容多，这导致了该类项目的财务风险也较多，加大了管理难度。因此，结合当前特高压工程的常见风险，建立起全面、横纵交叉的财务风险控制体系，对进一步提高财务风险管理工作的效率与质量具有重要作用。

参考文献：

[1]王颖，马亮，白居，张云霞.基于神经网络的大型国际工程财务风险控制评价[J].同济大学学报（自然科学版），2015，43（07）：1104-1109.

[2]张玥.供电企业项目财务风险管理与控制体系的研究[J].财会学习，2016（11）：68，70.

作者简介：

篇5：融资租赁项目 风险点控制 风控体系分析

为鼓励和引导民间资本健康投资，2010年5月，国务院发布了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，强调要进一步拓宽民间投资的领域和范围，鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施领域，如鼓励民间资本参与风能、太阳能、地热能、生物质能等新能源产业建设，支持民间资本以独资、控股或参股形式参与水电站、火车站、核电站建设。

一、公共项目主要融资模式

目前基础项目主要的融资模式，有BOT融资模式、ABS融资模式、TOT融资模式、PFI融资模式和PPP融资模式，如何利用这些项目引导民间投资是一个值得研究的课题。

（1）BOT融资模式

BOT（build—operate—transfer）即建设—经营—转让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润;特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府[1]。

（2）ABS融资模式

ABS的全称是Asset-Backed Securitization，即资产收益证券化融资，一般是指除了房地产抵押贷款债券以外的各种资产担保债券[2]。ABS是以项目所属的资产为支撑的证券化融资，这些资产必须能够带来一定的现金收益流，并且有一定的信用质量。根据我国国情，经济发展现状，利用ABS融资方式引导民间资本进入基础设施投资领域不失为一种切实可行的途径。

（3）TOT融资模式

TOT是英文Transfer-Operate-Transfer的缩写，通常翻译为“移交-经营-移交”。即将建设好的公共工程项目，如桥梁、公路，移交给外商企业或私营企业进行一定期限的运营管理，该企业组织利用获取的经营权，在一定期限内获得收入[3]，在合约期满之后，再交回给所建部门或单位的一种融资方式。政府可以通过TOT方式获得大量的资金，减轻用于投资基础设施的预算内资金压力。

（4）PFI融资模式

PFI（Private Finance Initiative）即民间主动融资，是一种促进私营部门有机会参与基础设施和公共物品生产和提供公共服务的全新的公共项目产出方式。政府通过购买私营部门提供的产品和服务、或给予私营部门以收费特许权、或与私营部门以合伙方式共同营运等方式，来实现公共物品产出中的资源配置最优化，效率和产出最大化。

（5）PPP融资模式

PPP是英文"Public-PrivatePartnerships"的简写，中文直译为“公私合伙制”，简言之指公共部门通过与私人部门建立伙伴关系提供公共产品或服务的一种方式，是公共工程项目融资的一种模式[4]。公共部门和私人企业共同参与公共基础设施的建设和运营，双方可以形成互利的长期目标，更好地为社会和公众提供服务。

二、大型基础项目采用PPP融资模式的优点：

综合考虑各种融资模式，以及当前中国的国情，PPP融资模式是大型基础项目融资渠道拓展的较好选择。

（1）相比BOT融资模式，在PPP融资模式中，政府对项目的控制力更强。从安全角度考虑，政府必须牢牢掌握核电项目的设计、建造和运营情况。决不允许不顾质量、安全赶进度，偷工减料。对于BOT项目，在特许协议签订之后，对项目的影响力通常较弱。

（2）相比ABS融资模式，PPP融资模式融资需要的时间更短，操作程序更简单。

（3）TOT模式显然也存在政府对项目的控制问题。

（4）PFI融资模式是完全有私人出资建设，这对于投资巨大的基础项目来说，可能性也比较小，当前中国还很少有如此实力的私人合作伙伴。

（5）PPP融资模式是建立在公共部门和私人部门之间合作和交流基础上的“共赢”，它的一个突出特点就是可以充分发挥公共部门和私人部门的优势，通过两者合作，达到整体效益的最大化。它避免了其他融资模式缺乏互相沟通协调造成的项目前期工作周期过长，也解决了项目全部风险由私人部门承担而造成融资困难问题。公共部门、民营机构合作各方可以形成互利的长期目标，能创造更多的社会效益，更好地为社会和公众提供服务。

三、PPP融资模式的风险分析

大型基础项目具有规模大、投资高、收益回报期长并为社会公众提供服务的特性。在这些项目中采用PPP融资模式，在一定程度上大大降低了项目发起人的风险和责任。对于投资人而言，将各种风险因素按照项目所处阶段的发生情况按照项目的生命周期进行划分，分为前期风险、设计风险、建造风险、运行风险、退役风险;按照项目本身以外的因素导致的风险，又分为：社会风险、自然风险、政策风险、政治风险、法律风险，同时针对PPP融资模式，项目组织管理也会出现融资风险和组织风险等，如各方资金未按时到位、组织和相互协调能力差等。

要降低项目的各种风险需要从以下几个角度着手：

（1）风险分担结构设计。PPP项目融资是否能够成功最主要的因素是项目的风险分担是否合理，政府部门在设计风险分担结构时要考虑项目方案的吸引力，一个合理的风险分担结构是一个项目方案是否具有吸引力的关键。通常可根据各方获利多少的原则考虑相应承担的风险，使项目参与的各方包括政府部门、民营公司、贷款银行及其它投资人等都能够接受。只有项目方案具有强烈的吸引力，才能使项目具有可操作性。

（2）相关法律法规的制定。PPP项目的运作需要在法律层面上，对政府部门与企业部门在项目中需要承担的责任、义务和风险进行明确界定，保护双方利益。

（3）监管构架的构建。政府监管必须确定一种承诺机制，以保证企业资产的安全性，降低企业融资成本，并给企业提供投资的激励。通常一个基础设施的投资需要较长的时间才能收回，所以政府必须建立一个适合项目长期发展的程序，并有一个相应的监管规则。项目具有可持续性的前提是项目公司必须保持良好的财务状况，同时利益相关方一定要进入监管过程。政府监管不利将会带来各种各样的风险，监管效率应成为政府监管的最重要目标。

参考文献：

[1]袁志学，公私合作融资模式在我国的应用研究[D]，河北：河北工业大学，2006

[2]王留山，ABS融资模式在公路建设融资中的应用探讨[J]，西部探矿工程，2010年第3期

[3]Tah JHM and Carr V.Towards a framework for project risk knowledge management in the construction supply chain.Advances in Engineering Software，2001，32：835—846.