国际融资租赁

国际融资租赁（精选十篇）

国际融资租赁 篇1

一、修订《租赁》准则的背景和主要内容

(一) 修订背景

国际会计租赁准则, 最早是国际会计准则委员会 (International Accounting Standards Committee, 简称I-ASC) 于1982年发布的《租赁会计》 (IAS 17) 。此后, 该准则进行了几次修订 (见表1) 。1997年, IASC将《租赁会计》准则更名为《租赁》准则。目前正在执行的《国际会计准则第17号———租赁 (IAS 17) 》是国际会计准则理事会 (IASB) 于2003年发布的修订稿。由于租赁准则受到财务报表使用者的批评, 因此IASB决定联合FASB (Financial Accounting Standards Board, 美国财务会计准则委员会) 对该准则进行实质上的修订, 并于2010年8月发布了《租赁 (征求意见稿) 》。

现行的《国际会计准则第17号———租赁 (IAS 17) 》 (2003) 将租赁业务分为融资租赁和经营租赁 (以下简称两租) 。对承租人来说, 融资租赁的资产需要计入资产负债表 (即入表) , 在资产负债表中计入与融资租赁相关的资产和负债, 并采用与自有固定资产相一致的折旧政策计提租赁资产折旧;经营租赁的资产不需要计入资产负债表 (即出表) , 也不需要计提租赁资产折旧, 只需要在财务报表附注中披露重大的经营租赁负债。为了区分融资租赁和经营租赁, IAS 17采用了“远低于”公允价值、租期占租赁资产使用寿命的“大部分”、最低租赁付款额的现值“几乎相当于”租赁资产的公允价值等判定标准。

IAS 17的上述会计处理模式, 自1982年该准则诞生之日起便如此。该模式在使用多年之后, 逐渐受到财务报表使用者的批评。虽然该准则后来进行了多次修订, 但实质内容没有改变。由于准则规定的“远低于”、“大部分”、“几乎相当于”, 并未给出明确的数量范围, 使得财务报表编制者具有主观判断空间, 为承租人模糊融资租赁和经营租赁的界限提供了交易安排的机会。承租人通过交易安排尽量将租赁业务划分为经营租赁, 以获得经营租赁给承租人带来的表外融资好处。

相对于国际会计准则IAS 17对融资租赁和经营租赁界限的划分含混不清, 美国财务会计准则委员会 (FASB) 在1976年首次发布的《租赁会计》 (SFAS 13) 中就明确规定了认定为融资租赁的条件: (1) 租赁期大于等于租赁资产使用寿命的75%以上; (2) 承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值, 大于等于租赁开始日租赁资产公允价值的90%。时至今日, SFAS 13的这一规定仍在执行 (SFAS 13于2009年纳入《会计准则汇编》, 即ASC 840) 。

然而, 不论是IASB的模糊界限还是FASB的清晰界限, 都未能令财务报表使用者感到满意。清晰的界限, 也存在“明线”测试 (bright-line tests) 问题, 即财务报表编制者通过安排交易达到分类标准。比如, 承租人在租赁开始日确定的最低租赁付款额现值, 为“租赁开始日租赁资产公允价值的89%”, 与“租赁开始日租赁资产公允价值的90%”, 这两者在经济意义上的区别很小。但在财务报表上的区别却很大, 前者不需要在财务报表上反映资产和负债, 而后者则需要在财务报表上反映。

(二) 修订的主要内容

鉴于将租赁业务划分为经营租赁和融资租赁所带来的批评, 国际会计理事会 (IASB) 联合美国财务会计准则委员 (FASB) 对租赁准则进行了修订, 于2010年8月发布了《租赁 (征求意见稿) 》。该意见稿不再区分经营租赁和融资租赁 (准则中不再有经营租赁和融资租赁的用语) , 采用了新的会计模型———资产使用权模型 (right-of-use model) 。

这意味着对于承租人来说, 全部有形资产的租赁交易 (不论是经营租赁, 还是融资租赁) 都需要计入财务报表。在初始确认时, 资产负债表中需要反映租赁资产和负债;后续计量时, 需要在预计租赁期和租赁资产使用寿命孰短的期间内采用直线法 (straightline basis) 摊销使用权资产, 同时承担租金的利息费用。

对于出租人来说, 根据是否保留了与租赁资产相关的重大风险或收益, 采用履约义务法 (performance obligation approach) 和终止确认法 (derecognition approach) 对租赁交易进行确认。履约义务法类似于目前的经营租赁会计处理方法, 出租人需要在资产负债表中继续记录租赁资产, 并计提租赁资产折旧费用;确认应收租赁款 (资产项) 和未履约租赁负债 (负债项) ;收到租金时, 确认租赁收入, 并减少相应金额的未履约租赁负债。终止确认法类似于目前的融资租赁会计处理方法, 出租人不能继续在资产负债表中确认租赁资产 (即终止确认) , 也不再计提相关资产折旧费用;终止确认资产的同时确认应收租赁款 (资产项) 和收入。

但是, 该征求意见稿和相关模型同样受到了租赁行业协会、业内人士和其他相关者 (如分析师、会计师) 的质疑和反对。

二、修订IAS 17对融资租赁行业的影响

自2010年8月《租赁 (征求意见稿) 》发布后, IASB和FASB联合向全球范围内征求意见, 共收到785个评价意见。这些评价, 既包括融资租赁的行业协会, 也包括具体的承租人和出租人。其中, 比较重要的行业协会有:美国设备融资租赁协会 (ELFA) 、欧洲设备租赁公司协会联盟 (Leaseurope) 和英国租赁协会 (FLA) 。

美国设备融资租赁协会 (ELFA) 分析了征求意见稿对承租人的影响, 认为: (1) 会对资产负债表产生重大影响, 资产和负债会显著增加, 甚至会影响债务契约的履行。 (2) 资本化过度, 甚至超过了评级机构需要的资本化程度。 (3) 租赁交易的经济意义没有恰当反映出来。 (4) 租赁成本会在征求意见稿实施的第1年升幅很大, 对净利润有重大的负面影响。 (5) 对不重要的租赁交易进行了太过复杂的会计处理。 (6) 需要太多主观判断。

欧洲设备租赁公司协会联盟 (Leaseurope) 反复强调绝大多数租赁交易是直接的、价值比较低的简单租赁。在Leaseurope的20个欧洲会员国中, 租赁公司2009年的租赁合同为500万个, 其中97%的合同是设备租赁, 每个设备租赁合同的交易额平均为27 300欧元。然而, 征求意见稿取消经营租赁和融资租赁的区别, 更多的是出于考虑租赁中的复杂、大额、结构化的交易, 却没有关注现实中大量存在的小额、简单的租赁。如果采用征求意见稿, 将会增加这些小额交易的成本, 并导致亏损。另外, 如果采用征求意见稿, 各个公司在识别和整理成千上万合同数据方面的投入不同、开发的新报告程序和内部控制不同、雇佣更多员工的数量不同、为进行系统更新整理的资源也不同, 进而造成编制的财务报表不同。同时, 征求意见稿会影响企业的“购买VS.租赁”决策, 企业将会更多的采用购买方式获得标的资产, 而不是租赁方式 (见表2) 。

英国租赁协会 (FLA) 认为: (1) 对于承租人来说后续计量的会计处理很困难。FLA估计如果采用征求意见稿将需要采取75个工作步骤, 而在目前会计模式下, 经营租赁需采用10个工作步骤, 融资租赁需采用30个工作步骤。采用征求意见稿将明显加大工作量。 (2) 对于财务报表使用者来说, 财务报告过于复杂, 附注内容过多, 报告过长。 (3) 实施征求意见稿带来的成本大于带来的好处, 会令从事设备租赁交易的公司每年至少增加10万英镑的成本。

评级机构标准普尔和摩根大通 (2010) 认为:在目前的会计准则下, 分析师已经普遍根据财务报表附注对经营租赁进行了资本化, 只是各个信用评级机构现在所采用的资本化方法不同。依照征求意见稿将经营租赁入表反映带来的债务增加, 超过了目前分析师按照财务报表附注调增的债务数额。

三、对我国融资租赁行业的影响

(一) 我国租赁会计准则

我国租赁会计准则制定的较晚。1996年1月, 财政部发布了《企业会计准则———租赁 (征求意见稿) 》, 标志着我国有关租赁业务的处理逐步趋于规范化, 并在很大程度上参考了租赁国际会计准则及其他国际会计准则的一些做法, 体现了与国际会计惯例的接轨。2001年1月1日, 《企业会计准则———租赁》正式在所有企业中实施。2006年, 作为租赁会计准则的《企业会计准则第21号———租赁》与其他38个准则一起发布。在借鉴国际会计准则IAS 14和美国会计准则SFAS 13基础上, 我国在2001年和2006年的租赁准则中, 都将租赁划分为融资租赁和经营租赁。在划分标准上, 我国既在会计准则中采用原则导向规定了“大部分”、“几乎相当于”的要求, 又在会计准则指南中采用规则导向规定了“75%”和“90%”的要求。

(二) 对财务报表比率的影响

与目前的会计准则相比, 征求意见稿要求承租人确认租赁资产和负债会对资产负债表产生影响, 租赁资产的摊销和利息费用会影响利润表, 进而影响了一些重要财务比率的计算 (如表3所示) 。实施征求意见稿之后资产负债率上升、流动比率降低, 影响了承租人的偿债能力;资产周转率降低, 影响了承租人的资产管理能力;资产回报率降低、每股收益降低, 影响了承租人的盈利能力。征求意见稿带来的财务报表比率变化, 对承租人的财务状况和经营成果产生了负面影响这将导致承租人减少甚至不采取租赁方式获取标的资产。

(三) 对我国融资租赁行业发展的负面影响

会计准则作为影响融资租赁发展的四大支柱之一, 其发展变化对于融资租赁行业至关重要。以下将从融资租赁行业发展与租赁会计准则变化的关系来分析租赁征求意见稿的影响。

美国会计准则在1976年确定了将租赁交易区分为融资租赁和经营租赁之后, 租赁交易量呈上升趋势, 设备租赁渗透率也有了显著的增加, 从1982年的17.4%上升到2000年的31.7%, 并在此后的7年 (至2007年租赁渗透率维持在26%以上。2008年金融危机带来的经济不景气, 导致美国设备租赁渗透率下降至17% (201年) 。与美国相比, 我国融资租赁业的交易规模比较小, 租赁渗透率很低。然而, 在金融危机中, 我国融资租赁行业却快速发展, 交易额从2006年的8亿元, 增长到2011年的9 300亿元但是快速发展之后的租赁渗透率也只是3.8%, 与其他发达国家租赁渗透率10%-20%相比差距还很大。这说明我国很多企业还未采用租赁的交易方式, 还未能很好地利用这种表外融资的好处。而美国等发达国家却已在会计准则允许的情况下, 利用租赁交易以融得资金、占领市场、美化财务报表30多年了。因此, 在与世界水平相比我国融资租赁业还比较落后的情况下, 如果我国直接采用发达国家的会计准则, 取消经营租赁和融资租赁的区别, 经营租赁中承租人表外融资优势就没有了, 会被直接购买等方式所取代。这会使得我国融资租赁的交易规模大幅缩小, 进而扼杀融资租赁行业的发展机会, 我国承租人企业也将会失去采用租赁交易发展自身、赶上世界先进企业的机会。

由于我国承诺会计准则与国际趋同, 因此IAS 17的修订必将对我国租赁准则产生重大影响。但是, 从目前的情况看, 由于我国融资租赁行业正在快速发展阶段, 从业人员忙于拓展业务, 疏于对租赁会计准则的关注和研究, 对IASB的《租赁 (征求意见稿) 》的意见回复仅为4家, 且评价意见较为简短。疏于参与意见回复工作, 相当于放弃了话语权。这将会导致我国会计准则制定机构不能了解和掌握融资租赁行业的动向和倾向, 进而不利于我国租赁会计准则的制定和修订。

国际融资租赁合同 篇2

在租赁期限内,甲方拥有租赁物件的所有权,乙方享有完全的使用权,但不得对所租物件进行销售、转让、抵押或有其他任何侵犯租赁物件所有权的行为。

第二条 租赁期 本合同一俟生效,甲乙双方开始履行合同中规定的各自的权利和义务,不得单方解约或退租。

但本合同的生效并不是租期的开始。

租赁物件的议付日为起租日,物件一经议付,租赁期即告开始,由甲方以书面通知乙方确认。

本合同的租赁期为年。

第三条 租赁物件的购买/租赁

1。

乙方应向甲方提交租赁委托书。

2。

乙方应向甲方提交甲方认为必要的各种批准或许可证明。

3。

乙方根据自己的需要,选定租赁物件和货价,在购货合同的技术条款附件上正式签字,并在购货合同上作确认签字。

第四条 租赁物件的交货和验收

1。

甲方按甲乙双方约定的时间和地点向乙方交货。

对因政府法令、不可抗力或延迟运输、卸货、报关等不属于甲方责任而造成租赁物件的延迟交货,甲方不承担责任。

2。

租赁物件运抵交货地点后,乙方应自负保管责任。

乙方应分别在验收和试车后把验收证明和试车报告寄交甲方。

如发生问题,甲方及时配合乙方对外索赔;如无问题,乙方应向甲方提交一份收货证明书,确认租赁物件如数收妥,并全部符合合同的要求。

3。

如交货的租赁物件在型号、规格、数量、技术性能等方面与购货合同的规定不符或有瑕疵等情况,属于卖方责任时,甲方同意将购货合同的索赔权转让给乙方,并尽可能地协助乙方向卖方索赔。

但鉴于融资性租赁,甲方对此不负任何法律和经济责任。

第五条 租赁物件的维修与保养

1。

在租赁期内,租赁物件的保用期过后,乙方应负责设备的维修和保养,使之维持良好的状态,由此而发生的一切费用由乙方负担。

2。

在租赁期内,租赁物件受到损坏,乙方应负责维修和复原。

如无法修复,乙方仍应无条件地履行按期偿还租金的义务。

第六条 租赁及费用

1。

租赁总成本包括租赁物件的价款、运费、保险费、融资利息、手续费及银行费用等。

考虑到合同签署时尚不能确切估计上述成本的实际金额,本合同所列的租金是按概算成本计算的。

租赁物件议付后,如实际成本与概算成本有出入,应以实际成本为准。

具体金额届时由甲方以书面正式通知乙方及担保人。

2。

甲方同意乙方每年偿还一次本息。

年月日前为宽限期,仅支付利息。

自年月起,每 年偿还一次本息,共分 次还清。

乙方应在收到甲方的付款通知书后,如期如数将应付租金电汇至甲方指定的账户。

3。

本合同的计算货币为 ,利息采用该货币的固定/浮动利率。

固定:年息按年期固定利息 %计算。

浮动:按每期付息之日伦敦同业拆放(libor)期利率为基础另加 %利差计算。

4。

甲方向乙方收取租赁物件总金额的 %作为一次性手续费。

用人民币支付的金额部分,可按付款当日外汇管理局公布的汇率折算人民币。

本合同生效后,甲方即向乙方发出付款通知书,乙方应在收到通知书后十天内将手续费电汇至甲方指定的`账户。

5。

乙方还应承担以下几种费用。

银行费用;交货途中的保险费和运输费(cif除外);从目的港到乙方企业的国内运输费;租赁物件的进口关税;租赁物件在国内的保险费;由于乙方的原因推迟用款的承担费。

上述各种费用,如乙方需委托甲方代办者,均应在开证前把有关款项汇入甲方账户,或收到有关费用打入成本,否则不能开证。

第七条 保证金

1。

在本合同签订的十天内,乙方应向甲方支付合同总金额 %的保证金,作为履行本合同的保证。

2。

保证金不计利息,在租赁期满时归还乙方或抵作最后一期租金的全部或一部分。

3。

乙方如违反本合同的任何条款,致使甲方遭到损失,甲方有权从保证金中扣抵乙方应赔偿的金额。

第八条 保险

1。

无论检验时可能发生什么情况,为保证甲乙双方的利益,租赁物件一俟抵达目的地,甲方即代乙方在保险公司以甲方的名义对物件投保财产险。

其投保金额不得低于租赁物件的总金额,投保期不得短于租赁期。

投保应使用外汇。

保险费在签约时按每年 %的比例一次打入成本,费用由乙方负担。

第九条关税 租赁物件及附带原料等的海关关税等各项税款由乙方承付。

如可全部或部分免除,乙方应自行向当地有关部门办理免税手续,甲方可提供必需的有关证明。

核准后,乙方即应把免税证明寄交甲方,以办理报关手续。

第十条 迟延利息 如乙方未能按本合同的规定把到期租金及其他款项支付给甲方,甲方有权向乙方收取延付款的利息。

罚息在合同规定的利率基础上加______ %计收。

第十一条 担保

1。

乙方委托_______为本合同乙方的担保人。

2。

担保人有义务担保和督促乙方切实履行本合同的各项条款。

无论出于什么原因(包括乙方发生倒闭、停产、合并等情况),当乙方不能按时偿还本合同规定的租金及其他款项时,担保人应在收到甲方书面通知后十天之内无异议地(代替乙方)履行支付义务。

第十二条 租赁物件的处理 在租赁期满时的处理租赁期满时,乙方可按美元的象征性货价向甲方买进租赁物件,货款列入最后一期租金内。

甲方应在收款后一周内送乙方一份“设备所有权转让书”,以确认租赁物件所有权的正式转让。

第十三条 争议的解决 凡因本合同引起的或与本合同有关的任何争议,均应提交华南国际经济贸易仲裁委员会仲裁。

第十四条 附件 下列各附件为本合同的不可分割的组成部分,与本合同具有同等效力:

1。

租赁委托书

2。

租赁合同附表

3。

购货合同及设备清单

4。

“不可撤销担保书”

5。

第十五条 生效 本合同正本一式两份,甲乙双方各执一份。

担保人持合同副本一份。

国际融资租赁 篇3

[关键词] 国际贸易融资 国际贸易 关系

融资指的是资金在供给者和需求者之间的流动，这种资金的流动同时包括资金的融入和融出。在国际贸易领域，融资过程中的资金供给者和需求者分别是银行和进出口商，开展国际贸易融资的目的是为了使进出口商能够有足够的资金进行贸易回转，确保进出口贸易能够顺利开展，同时也是提高银行业绩的重要表现。国际贸易融资具有收益高、利润丰厚的特点，在国际贸易过程中应用既能够有效解决进出口贸易资金短缺的问题，又能够为银行提供一个理想的资金运用方式。所以，在国际贸易进程不断深入的现代化时代，国际贸易融资已经成为促进股价GDP增长的重要推动力。现笔者主要我国国际贸易融资与国际贸易之间的关系进行探讨。

一、国际贸易融资简介

（一）概念

所谓国际贸易融资指的是银行给予国际进出口商提供的资金融通便利服务，是一种既能够解决进出口商贸易过程中资金短缺的问题，又能够有效提高银行业绩和效益的双赢举措。由于国际贸易融资是在国际贸易过程中发挥作用的，所以可以说国际贸易融资是推动国际贸易顺利开展的推动力和辅助工具。

（二）分类

国际贸易融资用另外一种方式解释就是银行给进出口商放款，所以可以根据融资的期限长短分为短期融资和中长期融资。其中的短期融资指的是期限在一年以内的贸易融资，这种短期融资方式在企业运动资金周转方面最为常用。中长期融资则是相对于短期融资而言的，融资期限超过一年的贸易融资形式。这种时间比较长的贸易融资一般金额都相对比较大，所以主要是用在企业扩大规模方面。由于国际贸易融资的对象是进出口商，所以细分起来可以分为进口商的融资和出口商的融资。进口商融资的银行为进口方当地的银行，常见的贸易融通服务有开立信用证。出口商的融资主要是出口方当地银行为其提供的融资便利，比较最常见的有出口押回。国际贸易融资方式除了可以分为这四种类型之外，还可以根据资金来源的不同分为商业贸易融资和财政预算融资。总之，无论是按照何种方式对国际贸易融资进行分类，其根本性质仍然没有改变，即均是为国际贸易中的企业提供贸易融通便利。

（三）我国国际贸易融资存在的问题

从近年来我国国际贸易融资的发展概况中可以发现，我国国际贸易融资虽然在出口信用保险以及贸易信贷等方面都已经取得长足的发展。但是，这种发展水平相比于发达国家而言还是存在一些急需要解决重大问题。这些问题总结起来主要有：融资方式单一（以信用证结算为主要形式）；资金供给后劲不足（体现在政策性银行是将重点放在需要扶持的资本性货物出口上，而拥有更多资本的商业银行却主要是投资在有较大回收利润的大型企业上）；中小企业不受重视，融资难（与中小企业投资风险大、成本高以及利润低有关）等[1]。出现这些问题的原因主要是与我国国际贸易融资相关法律不健全、商业银行经济管理水平低以及我国企业信用相对比较低几个方面有关。解决问题的方法应该从完善配套法律和条企业信誉等方面出发。

国际贸易融资与国际贸易之间的关系

国家贸易融资是在国际贸易过程中开展的一种资金融通便利活动，在保障国际贸易更加顺利进行和推动其不断扩大方面有非常显著的作用。没有国际贸易，国际贸易融资也就不复存在。同样，没有国际贸易融资，国际贸易也将难以得到更好发展，所以两者是一种相互依赖、相辅相成，互助互利的管理。有诸多学者对金融发展进行深入研究额探讨后指出，衡量金融发展可以发展规律、效率以及结构三个唯独变量进行探讨。且金融发展发挥作用的途径主要有金融中介和资本市场。金融中介能够得以生存的一个重要前提就是为贸易企业提供金融服务，在这个过程中国际贸易融资就是金融企业提供的一种最主要金融支持服务。所以，无论从何种角度去探讨国际贸易融资和国际贸易之间的关系，其结果都是指向两者是相互依存、共同促进的“盟友”关系[2]。下面就国际贸易融资对国际贸易影响方式以及影响效应两个方面进行详细探讨。

（一）国际贸易融资对国际贸易的影响方式

影响机制。分析金融发展的性质可以发现，该活动具有储蓄动员、加大监督、减少风险以及实现有效配置的功能。储蓄动员指的是金融机构，比如银行通过动员人们将储蓄转入投资，使储蓄成为一种流动性的、可产生交易的投资资金的方式。金融发展的这些功能除了能够最大限度的增加资本积累之外，还能够通过将这些积累资本投入到流通领域的方式实现推动经济发展的目的。在国际贸易领域中，国际贸易融资是通过风险分散、资金配置以及便利交易三个介质作用与金融贸易，推动金融贸易的顺利开展。商业银行和政策性银行是国际贸易融资的资金供给方，他们通过吸收社会闲置资金并将这些资金以融资的方式向国际贸易中的企业提供资金支持业务，为企业解决资金短缺的问题，使资金短缺企业能够更好的开展贸易工作，推动国际贸易的发展[3]。在国际贸易中最常出现资金短缺或者受资金约束需要贸易融资企业给予资金融通支持的主要是一些资本和技术密集型的企业，这些企业由于在交易过程中存在较大的不确定因素和未知风险，所以需要贸易融资企业给予一定的资金支持，如此才能够有效提高他们的技术水平，提高国际竞争力，确保在竞争激烈的国际市场上能够具有更多优势，改变一个国家的国际贸易结构方向。

（二）国际贸易融资对国际贸易的影响效应

国际贸易融资对国际贸易的影响效应可以从对企业的影响和国家乃至国际的收支影响两个方面进行分析：

1.对企业的影响方面

从企业方面看，国际贸易融资的影响主要是影响中小企业和大型企业的融资金额方面。由于中小企业相比于大型企业而言资金能力的相对比较差、信誉也不如大型企业，商业金融结果在这些的企业中投入的资金回收利润较低也风险更高。加上这些中小型企业一次性的业务量都比较小，无法产生规模效益，无法为金融投资机构带来更大利润。且金融投资银行在确定投资对象之前均会对不同企业的信息进行收集和分析，这个过程中也就不免会产生一些成本，而这一成本对于单匹业务量较少也资金能力较弱的中小企业来说还相对比较更好[4]。另外，尽管在金融危机背景下，也就是国际贸易存在较多的不确定因素的情况下，金融投资企业在发放贸易融资过程中也会优先选择资金能力较强的大型企业。所以，这种背景下，中小企业在国际贸易中或者的贸易融资概率也就远远低于大型企业，久而久之，中小型企业也就逐渐被排齐出国际贸易。这种中小企业被排齐的现象的前提是贸易融资方为商业金融机构。若贸易融资方为政策性银行，且政策性银行有目的给予中小企业更多便利，为了扶持中小企业的发展而进行必要的政策新干预，那么这些中小企业将能够有机会在国际贸易舞台上一展拳脚，推动企业和国家经济的发展[5]。

2.对国家乃至国际收支的影响

从大的方向看，国际贸易融资能够对国际贸易的进出口结构进行有力调整，比如对于一些在国内已经有足够数量的、能够满足市场需要的产品则应该适当的控制其进口量，通过不给予或者给予较少贸易融通服务的方式限制其进口量，如此也就能够较好的实现国际收支平衡。由于国际收支平衡不论是顺差还是逆差都会对国家的经济发展产生较大的消极影响。所以，在国际贸易中通过国际贸易融资调整进出口结构的方式能够在很大程度上保障国家经济的健康发展。国际贸易融资本身就存在明显的政治色彩，很多情况下是国家对贸易进行宏观调控的重要手段。一个国家若能够通过对国际贸易中的进出口商进行贸易融资选择和控制，那么将能够决定何种类型企业能够进出口，进出口的数量如何等，直接通过调整进出口结构的方式改正国际贸易秩序和促进国际收支平衡。国际贸易融资除了会影响国际收支平衡之外，还会对一个国家的GDP产生重大影响。也就是国际贸易融资会能够利用贸易作为中介促进一个国家的GDP增长，使国家之前实现一种双赢的目的[6]。比如日本协力银行，该银行主要是以提供出口信贷为主，且其主要投资方向是在日本的设备出口企业上，是专门为日本向发展中国家出口设备企业提供的贸易资金。由于在当今国际舞台上，日本的货物无论在技术水平或者样式方面都处在先进行列，所以当这些具有多样性和先进性技术水平的资本货物被出口到发展中国家后，也就直接或间接的提升了发展中国家整个工业的基础水平。但是，由于国际贸易融资本身就存在较大风险性，所以若国际贸易融资的资金供给方都是私人，那么将会严重影响到整个国际贸易市场的健康[7]。所以，国家贸易融资必须要有国家政府政策支持和控制以及国际社会之间的合理协调。只有如此，才能够确保国际贸易融资能够真正发挥推动国际贸易不断扩大的作用，实现两者共同促进的目的。

综上所述，国际贸易融资是国际贸易过程中一个不可缺少的重要辅助工具，两者是一种相互依托、共同进步的关系。在国际贸易市场中应用国际贸易融资，能够为存在资金短缺或者受约束的外贸企业提供充足的资金支持，为外贸企业进出口产品实施风险分散，为企业在国际舞台上发挥更多优势，赢取更大的经济利润创造良好条件。且这种贸易融资形式还能够在很大程度上促进一个国家GDP值的乘倍增长和促进国际收支平衡，推动现代化社会进程的不断深入发展。

参考文献：

[1] 沈能.金融发展与国际贸易的动态演进分析——基于中国的经验数据[J].世界经济研究，2006，20（06）：362-363.

[2] 张平.国际贸易融资方式及在我国的应用研究[D].黑龙江大学，2008.

[3] 刘经纬.我国X商业银行国际贸易融资业务存在的问题及对策研究[D].河北工业大学，2010.

[4] 樊薇.我国国际贸易融资创新问题研究[D].天津财经大学，2008.

[5] 程晓娟.我国国际贸易融资中存在的问题及对策研究[J].内蒙古科技与经济，2008，14（22）：325-326.

[6] 王敏.新形势下我国国际贸易融资及风险防范[J].现代商贸工业，2010，30（12）：554-556.

国际融资租赁 篇4

一、借助国际融资租赁模式提升机械出口率的可行性分析

(一) 从机械产品特性分析

要想从机械产品特性角度深入分析借鉴国际融资租赁模式提升机械产品出口海外的可行性, 必须以机械产品出口商、承租人与租赁公司三方为突破口。对于出口商而言, 核心技术仍属于引进消化吸收阶段, 国家对机械产品采取的出口政策较为宽松, 没有严格的出口限制, 为其实行国际融资租赁模式提供条件;从机械产品租赁企业角度出发, 其租赁的机械设备多为通用型设备, 适用范围较广, 在市场具有较大的发展前景, 二手设备在收购后, 完成必要的设备维护和修理, 不必担心销路。承租人即消费者, 其采用租赁方式引进设备, 可以大大提升资源的优化合理配置, 节省工程造价成本, 以定期缴纳租金代替一次性支付货款, 解决了资金短缺问题, 加速流动资金周转, 为其经济效益最大化的实现做好铺垫。

(二) 从资本货物营销方式分析

现阶段, 我国较为常见的对外出口模式可以大致分为三种, 其一是一般性出口贸易, 其会将产品一次性交付于消费者手中, 此后供货商将与该产品无任何实质性联系, 这种贸易方法不适用于成套产品的输出, 对出口贸易的长久发展不利;其二是加工型出口贸易, 该类贸易形式只能获得微薄的加工利润, 经济效益较低, 不能满足供货商获取经济效益最大化的需求;其三是易货贸易, 将同等价值的产品进行等价交换, 这类贸易形式具有一定约束性, 交易风险较大。上述的三种对外出口模式皆存在一定问题, 已经难以完全适应时代的发展需求, 对我国海外贸易的长远发展不利。采用国际融资租赁模式, 不仅能拓宽贸易渠道, 为供货商谋求更广阔的发展空间, 还能将租赁合同作为联系双方长期合作关系的纽带, 为供货商进一步摸清海外市场需求提供必要的参考依据。

(三) 国家财政部政策支持分析

2012年8月, 国家财政部发布《关于在天津东疆保税港区试行融资租赁货物出口退税政策的通知》, 通知决定在天津东疆保税港区试行融资租赁货物出口退税政策。以东疆港保税区为基地, 海关、商检、国税、外管局等部门合作, 为融资租赁企业建立提供更加便利的贸易环境, 同时保持政策的连续性和稳定性, 降低企业对政策风险的担忧。融资租赁出口货物适用的增值税退税率, 按照统一的出口货物适用退税率执行, 极大的保障了出口商的利益。目前, 正把借助融资租赁扩大外贸作为推动外贸转型升级的重要途径, 并研究多种方式促进规模扩大, 逐步制定完善从租赁行业准入、融资渠道建设以及租赁资产交易等鼓励融资租赁类企业发展的相关政策, 扩大融资租赁企业的产品出口。

(四) 从国际融资租赁的服务性分析

国际融资租赁模式不同于传统的对外贸易模式, 它具有一定的服务性, 除了租赁机械产品外, 还能通过扩展其他类型业务 (如二手设备销售业务、设备再造业务等) 同步发展, 拓宽了供货商的获利渠道, 分化了投资风险, 为其在激烈的市场竞争中立于不败之地奠定坚实的基础。

二、制约我国发展机械产品国际融资租赁的主要因素

(一) 认识存在偏差, 租赁方式过于单一

融资租赁模式在国外起步较早, 已经获得较为充分的发展, 许多发达国家对此积累了丰富的实战经验, 已能将该模式运用得炉火纯青。但由于国际融资租赁模式引入我国较晚, 且其始终随着国际市场的变化而变化, 灵活性较强, 使得我国对此模式认识不够深入, 甚至部分人对其存在一定认识误区, 不愿意贸然尝试, 导致国际融资租赁模式在我国发展受阻。部分已经认清该模式广阔发展前景的投资者因缺乏必要的专业理论基础而选择观望, 使得国际融资租赁模式在我国一直停滞不前, 难以获得较大发展。

(二) 出口市场较为混乱, 租赁服务得不到保障

除了认识偏差外, 出口市场混乱也是制约我国进一步实现国际融资租赁模式普及化的重要因素。我国部分发展较好的机械产品供货商已经具备逐鹿国际的资本, 但往往因出口市场秩序混乱而受阻。现阶段, 我国还未形成系统、全面、规范的机械产品出口服务体系, 出现“只管租赁、不管服务”的现象, 部分无良企业既想获得最大化的经济效益, 又不想履行后续服务责任, 常采用“打游击战”的方式, 不断更换客源, 存在扰乱市场秩序之嫌;还有一部分商家未树立起全局观念, 不具备可持续发展意识, 缺乏建立长期合作关系的觉悟, 不利于国际融资租赁模式在我国的进一步发展。

(三) 机械产品缺乏亮点与特色, 竞争力较低

部分供货商提供的机械产品缺乏亮点与特色, 不具备同类产品竞争力, 与进口产品间存在较大的差距 (如使用寿命、无故障间隔时间等不到国际标准) , 难以在激烈的市场竞争中打开销路, 实现更好更快发展。

三、我国机械产品制造商对国外融资租赁模式的借鉴

(一) 租赁模式的设计流程

通常情况下, 国际融资租赁模式的设计流程可以大致分为三个阶段, 跟别是租赁前的准备沟通环节、租赁环节与后续处理环节。在第一阶段, 供货商应先听取目标消费群体的实际需求, 并以此为依据吸引有意向的租赁人进行深入交流。确定下合作关系后, 应由承租方合理、合法地对出租方提出机械产品融资租赁申请, 后租赁双方就租赁机械类型、数量、价格、时限等内容进行讨论, 谈妥后签订租赁合同。此时正式进入第二环节, 承租人需携带合同前往当地的机械产品生产处出示证明, 领取规定型号及数量的机械设备, 由生产方在设备上装设定位导向系统, 随时观测机械设备方位, 以有效规避风险。此后, 承租方只需在规定时间内按照合同中指明的金额向出租方汇款, 若设备出现故障或需要定期维修养护, 则由代理方全权负责。租赁合同到期后, 承租人可以根据自身需求选择续租或直接终止合作关系。

(二) 相关政策的指引

政府部门要想借鉴国际融资租赁模式达到促进对外贸易, 提升国家综合经济实力的目的, 就必须加强对机械制造商的各项扶持政策制定力度, 为其大开方便之门。政府部门要在认清国际融资租赁模式对我国机械出口积极影响的前提下, 进一步规范市场秩序与出口秩序, 利用“看不见的手”进行宏观调控, 将国际融资租赁模式于各企业中普及化, 为有需要的企业提供宽松的信贷、税收环境, 促进其走上租赁发展之路, 不断积累经验教训, 在此基础上摸索出适用于我国国情的模式, 拓展海外出口业务渠道, 为国家经济的腾飞创造条件。

(三) 金融支持与税法支持

不同国家国情不同, 相应的法律条例也不一样。供货商要想在国际融资租赁模式下取得较好的发展, 就要熟知国内外各项税务法规、政策, 充分利用其维护自身合法权益, 有效规避风险, 为其谋求利益最大化做好铺垫。

(四) 充分利用人力资源

机械租赁企业要想获得健康长远的发展, 就需要充分利用一切可用资源, 实现自身的发展目标。人力资源作为其重要资产之一, 应当被优化合理配置, 以提升资源的利用效率, 确保租赁企业的良性发展。对此, 各租赁公司不仅要利用技能培训、业务交流讲座等方式全面提升在职人员的租赁业务水平, 还要积极引进相关管理人才, 为企业输入新鲜血液, 充分调动起人才的主观能动性, 对管理中的各项工作提出专业的指导意见, 组建起一支优秀团队, 促使租赁企业更好更快发展。

四、结束语

综上所述, 国际融资租赁模式在国外起步较早, 将其引入我国机械产品出口销售过程中, 不仅能进一步拓宽贸易渠道, 为供货商谋求更广阔的发展空间, 还能分化投资风险, 为其在激烈的市场竞争中立于不败之地奠定坚实的基础。

参考文献

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[5]机械出口有望持续增长形势良好[J].建筑机械化, 2013, (10) .

国际租赁：租赁申请书 篇5

租赁需要一个合同。达成一个合同的第一步就是由以下四方决定：

a) the supplier: he wishes to sell his product and sees in leasing the means of achieving this with more certainly and speed.

供货商：供货商希望能卖出货物，把国际租赁看成是稳妥、快速达成目的的一种方法。

b) the lessee: he wants to buy certain equipment and sees in leasing the means to do this with few financial pressures.

租赁人：他想买某种设备，把租赁视为在很小的金融压力达到目的的手段。

c) the bank of lessee: where it considers leasing to be the most advantageous possibility, it will advise the customer accordingly, and put him into contact with a leasing company.

租赁方的银行：当租赁方的银行认为租赁是最佳方法时，会通知顾客，帮助他与租赁公司达成协议。

d) the leasing company: it knows the requirements of its customers and keeps in close contact with them.

租赁公司：租赁公司了解客户的需要并与其保持密切的联系。

A leasing company will need to examine the solvency of any future lessee, the reliability of the supplier and the risk on the leased product. The lessee will be asked to fill in a leasing application. The leasing company will also need to know whether the leased product will help the lessee to increase his cash flow,

etc.

租赁公司需要察看未来租赁人的清偿能力、供货商的信誉和被租赁货物的风险。租赁人要求填写一张租赁申请。此外，租赁公司还要了解是否被租赁的货物会增加租赁人的现金流量。 In the process of investigating the lessee, the leasing company will have to find out whether its customer will be able to make the contractual rental payments. Besides analyzing his actual financial situation, it will also make some estimates about his future position. The lessee will, therefore, be asked to

submit his balance sheet and his profit and his profit and loss accounts for the past three years, in addition to his budget plans for the years to come.

在调查租赁人的过程中，租赁公司要调查出是否客户能按合同规定付清租金。不仅要分析客户目前的财务状况，租赁公司还要预计期未来的情况。因此租赁人除了要提供今后若年的预算计划，还要提供过去三年的资产负债表和损益账目清单。

If the customer agrees to the leasing conditions offered to him, lessor and lessee will sign the leasing agreement which is done by way of sending back a signed copy of the offer.

国际融资租赁 篇6

关键词：国际融资租赁；创新模式

中图分类号：F830文献标识码：B文章编号：1674—2265（2012）09—0059—04

一、全球金融危机后国际融资租赁的发展趋势

（一）借助资本市场，业务增长迅速

目前，开展融资租赁业务的国家很多，全球融资租赁业务量以年平均30%的速度增长。融资租赁已经成为许多国家设备投资的重要方式之一，在国际资本市场中占有越来越重要的地位。仅从我国来看，根据中国外商投资企业协会租赁业委员会统计，2010年以来，共有12家融资租赁公司在香港发行离岸人民币债券，融资额度超过198亿元人民币。

（二）发展中国家或将成为“中流砥柱”

后危机时代，发展中国家经济增长较为迅速，发展中国家的企业开始从危机中探寻扩大规模跨国经营的机遇。发展中国家不再仅仅作为“进口方”，通过国际融资租赁从发达国家获得外资支持和高端技术，更开始注重转变身份为“出口方”，逐渐把自有的前沿技术和大量闲置资金通过融资租赁向国际市场输送，促使国内企业“走出去”。在后危机时代，国际融资租赁发展的一个重要趋势便是发展中国家或将成为“中流砥柱”。1996年全球融资租赁排名前50位的国家中，新兴市场国家占了21个，但排名较后，仅占全球租赁业市场份额的12.17%。但金融危机时期，在占据市场份额较大的欧美等诸多国家融资租赁业出现负增长的态势下，16个新兴市场经济体的融资租赁业务却保持两位数的增长速率，其中8个经济体的增长率超过25%，如2008年巴西和中国的融资租赁业务增长率分别达到46.3%和87.5%。在2008年全球租赁业排名前50位的国家中，新兴市场国家增加到28个，其中，巴西、俄罗斯和中国（大陆）跻身前十位（见表1）。

（三）多元化发展趋势

随着融资租赁业务的不断发展，国际融资租赁出现了全方位、多领域的综合模式。与创新模式相对应的，国际融资租赁未来的发展趋势必将多元化。

1. 国际融资租赁模式多元化。近年来，根据融资租赁中出租人承担标的物成本比例（一般为20%—40%）、对特定项目财产和收益的不同考量、租金与盈利挂钩、参与阶段（分为注资、还租、回报三个阶段）等的不同，出现了杠杆融资租赁、项目融资租赁、抽成融资租赁以及结构参与融资租赁等创新模式。

2. 国际融资租赁资金来源多元化。通常来说，融资租赁公司除自有资本金外，还有以下几个资金来源渠道：法人或机构委托租赁资金、发行金融债券、接受有关租赁当事人的租赁保证金、向金融机构借款、外汇借款、同业拆借业务等。看似多元化的资金来源在实践中却困难重重，严重制约了融资租赁的发展。为突破资金来源这一瓶颈，国际融资租赁业开始通过金融市场，寻求与信托、保险、银行等不同金融机构进行合作。

3. 租赁交易退出机制多元化。融资租赁公司通常采用资产管理方法或负债管理方法克服流动性不足，融资租赁交易只有在租金全部收回时才算完成“货币—租赁资产—货币”的循环过程，租金的全部收回成为传统租赁交易唯一的退出通道。单一退出渠道给融资租赁公司进入资本市场设立了关卡，使得融资租赁资产难以变现，造成作为“出租人”的租赁公司资本金缺乏，迫切需要多样化的租赁交易退出机制。目前来看，租赁证券化将成为未来国际融资租赁的主要退出机制。租赁证券化退出渠道的资金流动过程可用图1来表示。首先，租赁债权的拥有者（租赁公司）将所持有的各种流动性相同或类似的租赁债权打包卖给特殊目的载体（Special purpose Vehicle，在此是指将融资租赁的债权证券化的机构，以下用SPV代替），从SPV那里回收得到租赁债权销售的资金，此时租赁公司就实现了资金的退出；其次，SPV 以租赁债权作为抵押物支持，发行不同级别的租赁债券；最后，由二级市场的中介机构把由SPV证券化后的融资租赁债权出售给投资者，最终通过销售租赁的抵押证券从社会投资者处取得资金。

图1：租赁证券化退出机制的资金流动方向

二、国际融资租赁业的创新模式

传统的国际融资租赁模式主要有直接购买融资租赁、回租租赁、转租租赁、委托融资租赁、经营性租赁等，这些也是当今各国使用较为成熟的融资租赁模式。金融危机给世界经济带来巨大的冲击与影响，也给国际融资租赁带来深远影响，单凭传统的融资租赁模式已无法满足市场的需求和业务的拓展。在新的经济形势下，以传统融资租赁方式为基础，衍生出多种新的融资租赁方式。

（一）杠杆融资租赁

在国外，杠杆融资租赁的运作方式很复杂，参与的当事人也较多，除出租人、承租人、供货方外，还涉及物主受托人、物主出租人、债权人、经纪人等。该模式下，融资租赁公司作为出租方仅承担设备成本的一小部分（例如20%—40%），这部分资金就是“杠杆”，剩余的大部分由银行或非银行等金融机构出资。出租人可以将租赁物所有权、租赁物保险受益权、融资租赁合同的担保受益权以及融资租赁合同的收益权等转让或抵押给贷款人，一般贷款人对出租人无追索权。适用该种模式的融资租赁对象多是飞机、轮船、卫星等购置成本特别高的大型设备。

（二）项目融资租赁

所谓项目融资租赁，是指承租人以项目自身的财产和效益作为保证，与出租人签订项目融资租赁合同。该模式下，出租人对除承租人项目以外的财产和收益通常无追索权，亦没有担保，租金的收取根据项目的现金流量和效益确定。融资租赁供货人通常采用这种模式，通过自己控股的租赁公司或者合作的租赁公司进行产品推销，扩大市场份额。适用对象主要包括通讯设备、运输设备、大型医疗设备甚至高速公路经营权等。项目融资租赁是适应租赁发展阶段的必然产物。较普通融资租赁而言，项目融资租赁模式中，扮演出租方角色的租赁公司凭借自身的判断而承担着项目本身的风险，但承租人须以综合效益或第三人信誉为保证，以便顺利收回租金。

（三）抽成融资租赁

抽成融资租赁也可称为收益百分比融资租赁。通常，对回笼期较长、现金流稳定、具有一定垄断性的项目，可尝试采用收益权担保或收费分成等抽成模式进行融资租赁。这种模式的租金是不固定的，由承租人的盈利状况决定，支付一定租金后，余额根据合同规定的抽成比例自承租人营业收入中抽取。该模式的特点是，具体的比例灵活多变，大都根据承租人和出租人的实际生产状况和风险承担能力进行调节。

（四）风险融资租赁

风险融资租赁的出租人通过租赁债权或者设备投资等方式将设备出租给承租人，把租金和股东权益收益等投资回报作为租赁交易目的。风险融资租赁模式的回报不再是单纯的租金，而是以租金、残值回报为主，以风险收益为辅。通常租金和残值回报的比例大概分别占全部投资的50%和25%。剩余的25%则是按合同约定，在一定时间内以约定的价格变换成承租人的普通股权。风险融资租赁实质是风险投资运用在融资租赁业务上的创新。与抽成融资租赁相似却又不完全一样，两者的不同体现在：风险融资租赁中并不足额回收租金，而是将一部分债权转换成股权，与此对应的是借贷资本向权益资本的转变。这种融资租赁模式适用于高科技、高风险产业。

（五）结构式参与融资租赁

结构式参与融资租赁主要分为注资、还租、回报三个阶段。第一阶段是注资。结构式参与融资租赁的资金注入与一般融资租赁资金注入方法无异；第二阶段是还租。还租是指按一定比例将未来项目现金流量分配给出租人和承租人。例如将项目现金流量的60%作为租金分配给出租人，用于还租。其余40%则由承租人自行使用。最后回报阶段是指当成本全部收回，按现金流量的既定比例作为回报率，出租人有权利在一定年限内仍享有资金回报。三个阶段都进行完毕后，租赁标的物的所有权应由出租人转移给承租人，所有权的转移标志着整个项目融资租赁过程的结束。结构式参与融资租赁模式适用于没有融资担保、出租人同时也是供货人、租金和租期不易确定的融资租赁业务。

三、后危机时代我国国际融资租赁业的战略选择

外商投资租赁协会的数据显示，2010年底，我国约70家租赁公司已正式开展融资租赁业务。由于银行系租赁公司的加入，我国融资租赁业规模增长迅速 。2010年融资租赁行业发展报告显示，2007—2010年4年中，我国融资租赁业资产总额大增25倍，实现净利润猛增39倍。截至2011年3月末，银监会监管的17家融资租赁公司资产总额达到3640亿元，比2007年同期增长25倍；实现净利润13.24亿元，比2007年同期增长39倍。

经济全球化要求融资租赁的国际化，国际融资租赁必将成为各国争夺世界经济地位的重要手段。经济危机后，新经济模式把提高生产能力作为发展经济的关键，认为必须将商品和资本的跨国流动投入到生产过程中去。通过国际融资租赁的发展，可使我国出口需求增加带动总需求的增加，优化国际收支平衡，形成多样化的产品出口结构，增加产品附加值，增强国际融资租赁的竞争力。

（一）大力发展出口融资租赁

自二十世纪80年代中期开始，国际融资租赁业务在发达国家新增设备租赁交易中开始发挥重要的作用，也渐渐成为各个国家为扩大产品出口和促进海外投资所采用的创新手段。若想促进出口融资租赁，实现海外扩张，必须从以下几个方面着手：首先，将出口“粗放型增长”向“技术型增长”转变，加强出口产品的技术优势，赢取国外市场。其次，完善出口服务体系，保证出口融资租赁的顺利进行。企业在产品质量和价格方面获得了稳定竞争力后，要注意与海外客户建立长期固定的合作关系，稳定出口秩序。最后，政府部门应提供政策支持，适当放宽对外融资租赁公司的准入门槛，为促进出口融资租赁营造有利的空间。

（二）拓宽融资租赁机构的融资渠道

资金来源制约了融资租赁的发展规模。我国国际融资租赁的资金来源格局以商业银行信贷和同业拆借为主，以租赁公司自有资金为辅。有数据显示，目前我国租赁公司资金的80%—90%都来自于银行信贷。在信贷风险逐步加大时银行就会惜贷，加之缺乏其他的资金注入，导致融资租赁行业运营资金匮乏。在缺少运营资金的情况下，融资租赁公司也就会错失很多业务发展机会，这也使我国国际融资租赁业务举步维艰。因此应尽力拓宽融资租赁机构的融资渠道。

首先，提倡融资租赁公司进行债券融资和同业拆借。融资租赁因有经营资产支持，未来现金流收益确定，安全性高，可以适当进行债券融资。其次，大力促进租银合作。向银行借款目前仍然是租赁公司的重要资金来源。银行应积极参与国际租赁业的金融经营活动，设立专项贷款。最后，积极寻求与不同金融机构合作，比如与信托资产合作、与保险企业合作，获得多渠道资金来源。

（三）丰富国际租赁业务品种

我国国际租赁业务的种类还比较单一。发展中国家中的国际融资租赁从开始就与发达国家融资租赁业的发展路径大不相同。发达国家先立足国内设备，各方面成熟之后转战国外市场，可用“由内向外”来形容其融资租赁模式。而我国则是以引进国外设备为主、为先的融资租赁模式，租赁方式比较单一，多用经营式融资租赁，很少运用杠杆租赁、结构式参与租赁、抽成租赁等方式，导致国际融资租赁没有发挥出为国内剩余产品寻找出路的作用。

（四）加大对融资租赁业的政策激励

我国在国际融资租赁方面的政策配套措施不够完善。国外融资租赁业的发展壮大，与政府的大力支持和各种经济优惠政策紧密相连。虽然我国已对融资租赁业实施了多项经济优惠政策，但与发达国家相比远远不够，即使同其他发展中国家相比也有较大差距。一是政府参与投资项目少，银行信贷资金针对租赁业的贷款种类寥寥无几；二是会计制度中将融资租赁设备划定为企业的固定资产，租赁费用不列支成本；三是没有符合融资租赁交易特性的税收制度，使得融资租赁无法享受到投资抵免所得税、加速折旧等优惠。因此，应加大对国际融资租赁业务的政策激励。

一是制定税收优惠政策。政府税收优惠政策对国际融资租赁的发展具有至关重要的作用，其中，投资抵税、资本设备加速折旧等方法被实践证明是成功有效的。租赁专家阿曼波认为，在税法中确立出租人提取折旧的权利，对于新兴市场国家来说非常关键。二是制定适宜的信贷政策。资金来源窄、融资成本高成为限制融资租赁公司发展的瓶颈。因此，政府相关部门应制定政策，适当放宽对融资租赁企业吸收资金的某些限制，给予融资租赁公司以信贷扶持。三是提高企业自身对国际融资租赁的认识，促进产品海外销售。 我国“十二五”规划提出，要逐步发展我国大型跨国金融机构。在促使我国金融业“走出去”方面，国际融资租赁业务可以发挥先锋作用。

（五）健全国际融资租赁法律体系

随着融资租赁的发展，如何确定国际租赁双方的权利和义务，如何设立融资租赁业务相关的投资主体、市场准入、监管，如何解决国际租赁双方的纠纷和利益等，将是我国国际融资租赁立法的关键。在国际租赁业的法律建设方面，一是要尽快制定专门的融资租赁法。从实际情况出发，在研究国际租赁法律的基础上，根据国际习惯作法和外国经验，尽快制定适合我国融资租赁业发展特点的融资租赁法，并实现租赁法律框架的完善与协调，是我国融资租赁业健康、有序、高效发展的关键。二是由人民银行行使对租赁机构的监督管理权，并统一制订相关法规制度，实现统一立法、统一监管。

（六）注重国际融资租赁人才培养

融资租赁是一项集融资、投资、促销和资产管理功能于一体的综合性业务，而国际融资租赁更具有国际贸易与合作的特性。国际融资租赁特有的属性使得其对从业人员的素质要求更为严格。以设备融资租赁为例，要求从业人员既要有相关的工科知识，如对机械结构、生产流程等内容的认识，又要具有融资租赁相关的金融知识。而国际融资租赁更是要求从业人员有一定的国际贸易知识，而且熟悉贸易国的文化、法律、政策。要大力发展国际融资租赁业，就必须培养专业的租赁人才。高校应有针对性地进行人才培养；对国际融资租赁人员的选拔和聘用设立统一标准，对从业人员的素质和能力进行培训考核和等级认证。

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[7]严美姬，林祖乐. 后金融危机下我国融资租赁发展初探[J]. 经营管理者，2010（16） .

有关国际租赁教学思考 篇7

一、国际租赁的发展历程

国际租赁行业发端于美国。1952年, 美国J·H·杰恩菲尔德创办了一家专门经营租赁业务的公司, 这也是世界上第一经营此类业务的公司, 名叫美国国际租赁公司, 它标志着国际租赁行业的发端。之后, 国际租赁市场繁荣, 不仅在发达国家, 在发展中国家也悄然兴起。

(一) 发达国家国际租赁的发展

截止2000年, 据《世界租赁年鉴》统计, 全世界租赁成交额1978年是410亿美元, 1987年是1038亿美元, 2000年达到5000亿美元, 平均每年以30%的速度增长, 成为仅次于银行信贷的第二大融资方式;而电脑租赁每年以33%的速度增长, 从融资租赁在设备购买的市场渗透率 (租赁交易总额占固定资产投资总额的比率) 来看, 美国为30%, 德国为18%, 日本为8%, 发达国家平均的市场渗透率在15-30%;从融资租赁对经济增长的贡献来看, 美国租赁业对GDP的贡献已超过30%。而中国的租赁业对GDP贡献不到3%, 特别是电脑租赁行业, 更是少之又少。

(二) 我国国际租赁的发展

我国国际租赁开始于1979年成立的中国国际信托投资公司。中国东方租赁有限公司是我国第一家租赁公司, 它由北京市机电设备公司、中国国际信托投资公司和日本东方租赁公司合资设立。同年7月份, 中国租赁有限公司也成立了, 从而开始了我国租赁行业的新篇章。兴起于八十年代初的我国国际租赁行业取得了较可喜的发展, 但到九十年代, 我国国际租赁行业开始出现问题, 相应也放慢了发展的步伐。在发达国家, 国际租赁的市场渗透率可达到10%以上, 而在美国, 这一比例更高, 达到30%左右, 但中国的这一比例还不到3%, 远落后于美国, 甚至不如一些发展中国家, 这与我国的经济发展水平不相匹配。尤其是因为我国有关国际租赁法律法规的不健全, 缺乏行业自律, 国际租赁业务发展普遍出现问题。据非现场检查指标反映, 很多国际租赁公司已偏离租赁这一主业。有11家租赁公司以经营借贷业务为主, 租赁资产低于总资产10%的有5家;15家租赁公司的融资租赁余额约为58亿元, 占资产总额的29%, 而且, 自去年以来租赁业务还在萎缩。一些租赁公司不良资产比例高, 有一半左右的公司租赁逾期率超过20%, 核销损失后, 有的公司可能出现资不抵债。部分租赁公司已出现支付困难。

二、国际租赁教学现状

在我国的国际租赁教学中, 从事教学的人才缺乏, 即使是这方面的人才, 在教学方面, 也多是表面的理论讲解, 对于国际租赁最重要的模块, 即风险管控方面, 却表现得相当乏力, 如何设计方案, 把控风险, 是我国国际租赁教学改革的重点。

(一) 国际租赁人才缺乏

目前, 我国从事国际租赁教学工作的人员, 大多没有非常深厚的理论功底, 也没有接受过必要的培训, 专业知识方面不是非常扎实。因此, 我国国际租赁教学人才缺乏的问题很严重。正如一个企业能否得到快速发展一样, 对于国际租赁教学来说, 人才也是至关重要的资本。没有从事国际租赁教学的专门人才, 租赁市场的发展将严重受阻。

(二) 国际租赁风险控制方面的教学薄弱

教师在从事国际租赁教学过程中, 应特别重视风险控制这一领域, 这是租赁行业发展的核心, 正是基于制度规范、诚实信用, 国际租赁市场才能蓬勃发展。然而我国在这两方面都极为薄弱, 下面做具体分析:

一方面, 我国有关国际租赁的法律法规不完善, 甚至相互矛盾。在我国新合同法出台前, 对于国际租赁合同纠纷, 一般只能从原《经济合同法》和《民法通则》中去找法律依据, 而这两部法律规范的一般是传统租赁, 对于国际租赁并不是非常适合。这种法制状态, 非常不利于我国国际租赁市场的稳健发展。1998年我国终于施行了新合同法, 国际租赁纠纷终于有了名正言顺的法律依据, 但这部合同法也存在一些不足, 如在对国际租赁的实质性违约和非实质性违约方面, 没有比较严格的划分, 这也让许多国际租赁损害赔偿失去了实质性的意义。有关国家租赁纠纷法律规范的不足, 上文提出的仅是一小部分, 足以证明我国国际租赁法律体系漏洞较多, 急需进行国际租赁法规钻研, 完善法规体系, 这需要教师在从事教研工作中落到实处, 为完善国际租赁法律体系添砖加瓦。

另一方面, 教师在教学过程中, 也应该提醒学生, 如果国际租赁的制度风险是其中小部分的话, 那么较大部分的风险还是来自于人, 制度的实施靠人, 制度的最终目标是为了规范人的行为, 如果人们都诚实守信, 制度也就如同虚设。国家租赁业务的风险, 更多地是来自于承租人。承租人的信用, 决定国家租赁市场的昌盛。自出租人将其所有的设备出租给承租人那刻起, 承租人能否妥善保管好设备, 并如期向出租人支付租金, 关系到融资租赁合同能否继续履行, 也就进一步关系到国际租赁市场的发展。国际租赁行业的发展, 仰赖于承租人的信誉。

三、国际租赁市场风险管控方案设计

正如前文所述, 我国国际租赁市场的风险主要来源于两方面, 一方面是法律法规不完善, 另一方面是承租人的信用问题。因此, 管控国际租赁市场的风险, 也应从这两方面入手。

(一) 完善我国国际租赁法律法规

由于我国国际租赁长期未得到法律的有效规范和保护, 不利于国际租赁市场在我国的持久发展, 因此, 完善我国的国际租赁法律法规, 形成一整套完整的法律体系, 为我国国际租赁市场的培育保驾护航。新合同法已经将国际租赁单列, 作为一种独立的经营行为, 表明国际租赁业务的地位已经在法律上得以明确。除此之外, 我国应进一步探究国际租赁内在的运行规律, 完善国际租赁行业的具体行为规范, 真正保障国际租赁当事人的合法权益。同时, 也可借鉴发达国家的经验, 结合本国实际, 实行国际租赁减免税办法, 鼓励中小企业对国际租赁行业的投资。

(二) 加强国际租赁理论的深度研究

在教学过程中, 教师应引导学生对国际租赁展开深入的研究, 只有在理论体系充分的前提下, 国际租赁市场的发展才有理论指导的支持。对于国际租赁产生的渊源、国际租赁与传统租赁模式的相同点与不同点、国际租赁市场运行的规律和国际租赁业务在我国的发展等一系列问题, 教师在课程教学过程中都应涉及, 并引导学生进行理论研究, 弥补我国国际租赁理论研究上的不足, 从而助益我国国际租赁市场的繁荣。

(三) 建立国际租赁市场信用机制

教师在国际租赁教学过程中, 对于租赁市场信用机制如何建立以及完善, 往往很少涉略, 其实这才是国际租赁市场发展的长久之计。一方面, 我国应提高国际租赁市场的准入门槛, 让其有别于传统的租赁模式;另一方面, 应对进入国际租赁市场的企业经营行为进行有效的规制, 对于不诚信行为, 尤其是承租人的不诚信行为纳入信用考核体系, 并将这一信用评级作为其在国际租赁市场运营的考核因素之一。

(四) 加大对国际租赁教学的投入

长期以来, 我国对国际租赁教学方面的投入不足, 导致有关国际租赁的教学人才欠缺, 教育设备落后, 教学方法缺乏新颖性。在设有财务管理和金融专业的学校, 应充分重视国际租赁教学的改革和研究。积极培养符合国际租赁教学要求的教师队伍, 提高教师的待遇和福利, 让教师全身心地投入国际租赁理论的研究, 爱才的同时也惜才。

参考文献

[1]朱怡宁.中国国际租赁业现状[J].科学决策, 2002 (12) .

[2]李荣.中国国内及国际租赁业务发展浅析[J].消费导刊, 2011 (04) .

[3]王桂兰, 刘莹莹.我国企业的融资方式[J].国际租赁黑龙江[J].对外经贸, 2007 (03) .

国际融资租赁 篇8

随着全球经济一体化的趋势不断加快, 我国的跨国公司在国民经济发展中扮演着越来越重要的角色, 跨国公司代表着现代公司的发展方向, 直接体现了国家的竞争力和跨国公司的实力。跨国公司又称多国公司, 经常被称为跨国企业, 是在多个国家或地区有业务, 通常指规模很大的公司。这些公司在不同的国家或地区设有办事处、工厂或分公司, 通常还有一个总部用来协调全球的管理工作。

所谓融资, 就是指企业为了扩大再生产、购买产品、服务等运营企业的需要, 向有实力的资金提供方进行借款的行为。跨国公司在国际上融资, 企业的融资行为就是国际融资。国际融资是指在国际金融市场上, 运用各种金融手段, 通过各种相应的金融机构而进行的资金融通。随着国际资本的流动速度的加快, 对资金需求的增加, 国际融资越来越成为一国融资的重要手段之一。我国的跨国公司不仅要在国内广泛筹集资金, 也要将国际融资作为筹集资金的重要方式, 这样才可以进一步提高我国跨国公司的国际知名度, 提升我国的国际融资能力和水平。

二、国际融资的方式

国际融资相对于国内融资融资结构更加复杂, 融资方式更加多样, 不同的跨国公司应该根据自己企业的特点和需求制定不同的融资策略和融资方式, 只有认清国际融资各种方式的具体特点, 才能寻找到更加适合自己公司的融资方向。所以, 采用何种融资方式是每个跨国公司需要认真思考的问题。以下是主要的融资途径:

(一) 发行国际债券

国际债券即跨国公司在国外发行债券, 跨国公司为了筹集资金在国际债券市场上发行债券。可以在不同的国家发行不同的币种债券, 国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。国际债券具有手续简便、筹集资金量大等特点。

(二) 在海外发行股票

在海外发行股票即跨国公司在国际资本市场上发行股票进行融资, 指跨国公司符合国外股票市场的上市条件, 通过上市后向国际投资者募集资金, 发行股票, 同时遵守所在国股市的各项规章制度。国际股票融资可以大量吸引外资, 无行中提高了公司的国际知名度和美誉度, 不仅可以募集到更多的国际资金, 同时有利于企业开拓国际市场, 提升国际化资本运营水平。

(三) 设立海外投资基金

海外投资基金是指跨国公司在国外成立一个投资基金公司或者基金项目, 向海外的投资者募集资金, 该资金专款专用, 用于跨国公司的某个具体工程项目或者产品研发。海外投资基金以开放型为主, 可以公开发行销售, 海外投资基金融资有利于跨国公司企业快速融资, 并且成本较低, 容易募集等优点。

(四) 向所在国政府贷款

外国政府贷款是指跨国公司向外国政府进行贷款, 贷款国政府为了促进本国的经济发展, 通过跨国公司带动本国的劳动就业和经济增长, 往往采用较低利息, 具有一定的优惠条件。但是由于是政府项目, 往往也会出现限制性条件多、贷款数额不大等缺点。

(五) 国际金融组织贷款

有些跨国公司在国际资本上和某些商业组织、金融机构、商业银行有较好的合作关系, 往往也会向这些国际金融组织进行贷款、融资, 这些国际金融组织通过发放贷款来获取利息等收入, 为了规避风险, 这些金融组织也会提出苛刻的贷款条件, 普遍具有利率高、周期短、风控严格等特点, 跨国公司必须具有良好的信誉才能获得这些金融组织的贷款。

三、我国跨国公司国际融资现状及问题

(一) 国际融资比例较少

在我国, 跨国公司尚处于一个初级的发展阶段, 对于国际融资尚且存在经验不足, 缺乏了解的情况, 因此, 我国跨国公司的融资方式多以国内融资方式为主, 很少运用国际融资, 这样对于我国跨国公司的国际化发展非常不利, 因此, 我国的跨国公司必须走出去, 积极研究国际融资方式, 学习其他先进国家的跨国公司在国际融资方面的经验和教训。

(二) 融资方式过于单一

国际融资的方式多种多样, 融资的优点和缺点各有差异, 对于成熟的国际化的大型跨国投资公司来说, 在选择国际融资的时候, 可以通过一整套成熟的融资核算系统对于融资的方式进行优缺点的科学对比和分析, 但我国跨国公司的国际化程度不高, 对国际融资的操作手法并不娴熟, 融资方式和融资结构并不成熟, 股票融资是最为常见的一种融资方式, 而对于其他融资方式, 我国跨国公司运用的并不能, 这种单一的融资方式并不能达到融资结构的最优化, 也不能适应国际融资市场的发展要求, 因此, 我国的跨国公司必须要把融资结构丰富起来, 要综合对比, 选择最适合公司国际化发展战略的融资方式。

(三) 公司合营问题国际化经验不足

在我国跨国公司的经营过程当中, 合资经营融资也是采用较多的融资方式, 主要是为了引进外资、弥补资金不足, 引进先进技术和管理以及分散经营风险等。从某种角度来说, 这的确是中国企业国际化的一条捷径, 但也暴露出一些问题:第一, 合资中外方往往占主动, 充分利用中方广阔市场及廉价劳动力, 但却牢牢抓紧核心技术。第二, 跨国公司在国际上融资, 一个目的为了使产品走向国际化, 具有国际化的销售水准和能力, 但是往往销售权被合资公司掌握, 从而使得国内合资方不能参与国际化的市场销售, 经验也就无从培2养0。15第三年, 第中方9在期合中资旬战略刊上的失策, 过于高估自己的能力, 时对风险代评 (估总偏第于乐60观0。期例) 如轰动一时TCL的三连并购, 结果成为T业i内m失e败s的样本。

(四) 我国跨国公司国际化程度不高

由于我国的跨国公司尚处于起步阶段, 国际化程度远不如一些先进国家的跨国公司, 驻外机构较少、国际化资本运作手段不足、国际化的融资人才缺乏、应对国际融资风险的能力处于较低的水平, 这些问题都阻碍了我国跨国公司在国际上融资的能力。此外, 我国的跨国公司还存在着国际融资成本过高、应对汇率风险、国际经济危机风险的能力较弱。因此, 只有加强我国跨国公司的国际化水平, 加快吸引国际化人才的脚步, 提升自身实力, 才能更好地在国际市场稳定健康发展。

(五) 公司财务结构不合理

目前我国的跨国公司在国际融资方面的法律还不健全, 公司财务管理不规范、负债比例不合理, 同时, 公司的行为规范、投资者权益保障、市场运行秩序等还缺乏系统完善的公司治理能力, 加上在我国大型跨国公司以国企为主, 这些国企没有完全摆脱行政干预, 股东大会形同虚设, 海外股东权利难以得到有效的保障, 财务制度不够清晰合理, 债务水平过高, 财务管理的国际化运作能力不足。此外, 我国会计制度与国际会计制度的差异使得我国企业在国际市场进行融资存在一定的困难, 制约了我国在国际市场的融资数量及规模。

四、我国跨国公司国际融资的融资策略

我国跨国公司进行国际融资时要以开拓的视野来面对经济全球化的提高, 要具有高度的全局观来提升自身的融资水平, 通过不断的学习来加强自身防范融资风险的能力, 国际资本市场风云变幻, 我国跨国公司抵抗国际风险的能力还很弱, 所以必须从以下几个方面来提高自身的实力。要做到:扩大国际融资力度、避免和降低各种融资风险、优化融资结构、提高我国跨国公司的国际化水平等。

(一) 扩大国际融资力度

我国的跨国公司大多都是国有企业, 由于国有企业本身的行政干预性较强, 具有较为深厚的政府背景, 因此, 我国的跨国公司在国内融资较为容易和便捷, 但是国内融资会影响企业的国际化程度, 不利于企业发展海外市场, 因此, 我国的跨国公司必须走出去, 要积极到海外资本市场寻求融资的途径, 要尽量选择适合自身海外发展的融资渠道, 同时在国际融资市场上要形成丰富的经验和融资管理水平, 另外在尽可能降低融资成本的前提下, 把产品打入国际市场, 通过国际融资, 在国际市场形成自身良好的企业形象和企业美誉度, 这样, 既提升了国际化的融资水平, 也使自身企业在海外市场有了知名度和影响力。

(二) 避免和降低各种融资风险

国际资本市场固然有许多的好处, 但是各种风险也显而易见, 对于尚处于起步阶段的我国跨国公司, 在国际融资的同时, 也要保持足够的清醒, 要随时发现和重视融资过程中可能出现的每一个风险因素, 有以下几种风险较为常见, 第一, 汇率波动引发的还款成本提高风险, 由于国际汇率市场随时在变动, 因此, 跨国公司在签署贷款合同时, 要对未来可能出现的汇率提高或者降低做好充足的应急预案准备, 或者也可以提前签订一些风险防范的外汇互换等对冲措施。第二, 贷款国政治不稳定引发的贷款不到位风险, 国际上许多国际依然面临着战争、自然灾害、政局动荡等风险, 一旦贷款国家出现金大的系融统性风险, 贷款企业很可能出现无米下锅, 资N金O不.到9位, 20的1情5Fi况n, a因n此ce, 跨国公司要提前做好应对 (C措u施m, 把ul风at险iv控et制y提N前O就.6做0好0) 。第三, 由于我国跨国公司国际化人才缺乏、国际融资经验不足、不熟悉国际融资规则, 因此在进行国际融资的时候, 很容易被一些骗子公司利用, 如果防范不当, 将会白白蒙受损失, 所以我国的跨国公司要建立足够的风险防范机制, 规避各种融资过程中可能出现的风险。

(三) 优化融资结构

国际融资结构的合理化、最优化是一个跨国公司国际融资最重要的一个方面, 如果公司本身的财务制度不规范, 负债比例过高, 国际融资较少, 就很难达到国际融资结构的最优化, 在国际资本市场, 我国的跨国公司应该选择适合我国国情的融资方式, 既要做到融资成本低, 又要实现利润最大化, 形成负债少、利润高的财务水平, 公司到底是采用国际债券融资、股票融资、外国银行融资还是外国政府融资, 各种融资方式的比例是多少, 都需要公司认真制定计划和策略, 公司的融资结构影响着公司的市场价值, 融资结构的优化能更有效地降低融资成本, 避免和减少各种风险, 合理地利用国内外各种融资渠道, 提高企业的整体融资能力和国际竞争力。

(四) 提高我国跨国公司的国际化水平

虽然我国的跨国公司尚处于起步阶段, 但是随着我国经济实力的不断增强, 跨国公司的不断增加, 我国跨国公司的国际化程度已经逐步得到了改善, 特别是我国的海外留学归国人才不断增多, 我国的跨国公司可以大量吸引这些海归人才, 这样可以首先从人才建设方面提高我国跨国公司的国际化水平。只有拥有了国际化水平的高端人才, 企业的国际化才可以稳步提升, 同时, 要提高我国跨国公司的公司治理结构, 学习国外跨国公司的先进经验, 认真研究国际资本市场的政治风险、汇率风险、融资风险。只有充分提升自身的素质, 才能跟得上经济全球化发展的脚步。

参考文献

[1]张庆君, 王悦.国际金融学, 清华大学出版社, 2015年1月.

[2]黄志勇.国际投资学, 清华大学出版社, 2014年10月.

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[9]易锐.论国际融资外汇风险防范[J].现代商贸工业.2009. (13) .

企业国际融资风险及其防范 篇9

关键词：国际融资,融资风险,风险防范

前言

我国改革开放30多年来, 社会经济发展取得了举世瞩目的成就。当今全球化不断发展, 资本一体化步伐加快, 中外经济相互依存、相互影响日益加强。越来越多的企业“走出去”, 基于全球的视角拟定企业发展战略, 优化配置世界有利资源, 培育发展战略新兴产业, 积极调结构, 及时地进行产业转型升级, 勇于融入世界市场竞争, 我国大量企业相继地演进成国际化企业。

国际性企业的研发、设计、采购、生产、销售及服务等经营活动跨出国界, 遍布世界各个国家和地区, 形成复杂的跨国跨地区的价值链条。企业的国际化需要资本国际化, 必然要求企业融资渠道国际化、国际融资方式的多样化。国际融资是企业发展的趋势选择, 但国际融资比国内融资更加复杂, 受到的影响因素更多、不确定性更大, 因此分析国际融资的风险及成因, 采取有效的风险管控方法, 高效低成本获取国际资金, 对于企业国际化的可持续发展至关重要。

一、国际融资风险的种类及成因

(一) 融资双方信用度管理不善风险。

在整个融资过程中, 涉及利益双方信用度的管理问题, 没有针对性的信用管理制度及措施, 将会出现融资管理真空化, 一旦一方发生违约, 那么对于财产的保全性将会处于比较被动的局面。同样的, 对于信用度的管理其具有很强的时效性和灵活性, 那么在其风险的掌控方面就具有了很大的难度。

(二) 筹资风险。

在融资过程中, 筹集到的资金于偿还时会有企业未来收益的不确定性导致的筹资风险, 企业借入的资金在一定时间内必须还本付息, 在之后很多不确定的情况下, 有可能会给企业带来很大的负担和压力, 导致最后资不抵债情况的出现。

(三) 国家风险。

在采用国际渠道来进行融资时面临的不单单是本国的政局、政策所带来的环境变化, 这涉及到双方国家政治环境的变化。例如:双方国家原本签好的协议合同等之类的文件, 对于优惠政策、良好的融资方向都有明确的规定, 但由于其中一国政府为了能够更好地适应国际市场的发展, 更快地提高本国在国际上的竞争地位亦或者改变其国家的产业结构等因素而调整本国政策, 这样的情况下, 可能该国所调整的政策正好与我国企业与之所签订的协议是相悖的, 那么就有很大可能存在该项目损失其优惠条件等问题。

(四) 法律的变更风险。

对于国际银团融资中, 外国银团会考虑到中国政府政治发生动荡就会影响此次项目公司资产的稳定性。对于存在的一些法律风险, 倘若法律体系在不断的进行调整补充和完善, 那么也有可能影响到该项目公司的收益。

(五) 外汇风险。

在经济往来中, 国际融资过程中存在着外汇变化给融资双方带来收益与损失的变化, 有一部分是由于货币的供给与需求影响的, 因而涉及到外汇与本币的升值贬值的问题。汇率的高低直接影响着产品在国际市场上的成本和价格, 将直接出现融资企业的收益问题, 那么自然而然其还贷能力在汇率的影响下可能降低。对于融资某一方国家的通货膨胀或者是通货紧缩的发生, 也会导致外汇的变化, 相应的会给融资双方的收益与损失带来实质性的变化。所承担的外汇风险, 会考虑到货币能否进行自由的兑换, 而国际上融资的另一方也希望所被贷款项以美元还贷款, 所以说汇率的变动对还贷数目存在很大的影响, 利率的变动等因素导致差价的出现都是所该承担的风险。汇率的变动尤其对国际贸易融资产生极大影响, 在贸易收支过程中, 从微观角度来讲, 汇率变动影响进出口企业的产品成本及所收获利润;而从宏观角度来分析, 汇率变动同样使贸易收支差额随国际收支差额变化。

(六) 社会环境的影响。

社会环境的影响或多或少也会带来项目国际融资的风险, 伴随着我们国家经济发展水平的逐步提高, 综合国力的加强以及对外交流的频率也越来越多, 很多跨国公司都逐渐进入我国市场, 这非常有利于我国经济的发展, 刺激消费拉动经济增长。但是对于我国企业而言, 它既是机遇也是一种挑战, 其挑战也是所面临的一种风险, 针对于跨国公司跻身我国国内市场, 伴随我国国内企业的同样也有相应的挑战。一些跨国公司进入了中国的金融市场, 则会给我国企业带来很大的不便和一些压力, 在本国项目的运营中由于其他企业高科技的进入, 则会给运营过程中收益造成影响, 收益相对比预期的低, 还贷能力降低, 给双方都会带来风险的存在。举个简单的例子, 比如对于同一种性质的产品, 我国企业与跨国公司都在生产, 而对于技术方面或者是所使用的原材料方面有可能跨国公司引进了国外更加先进的技术与优质的原材料, 使产品的效用更加受欢迎, 在市场需求确定的情况下, 人们会更愿意去选择能够给自己带来更大效用的可替代产品, 如此一来, 尽管此次项目建设由国外进行建设, 汲取了国外先进的技术, 但是原材料依旧来源于我国国内市场。该项目企业所生产出来的产品则会在市场“供给大于需求”的情况下扮演着被剩下的部分, 自然而然效益会越来越低。

二、企业国际融资风险防范措施

对于风险而言, 它是客观存在的, 不是以人的意志进行一定程度的转移, 它也是一种相对可变的抽象事物。虽说风险展现出来的状态是可怕的, 但是它是可以进行减小和控制的, 因此在我们国际融资过程中应该重视起风险的管理, 很多经济的交易中没风险是不可能的, 要明白风险与收益是同时存在的。对于风险控制可以将它作为事前、事中、事后的控制。事前控制类似事前风险预警;事中控制也将是一种十分有必要的控制形式, 当风险发生时, 应该采取相应的措施去加大对风险的控制以及减少损失;事后控制也将为风险已经发生后应该做出及时有效的措施, 对已发生的损失进行控制。

(一) 融资双方信用度管理不善造成的风险防范。

主要存在融资过程中对业务的前期调查较匮乏, 会有信息不对称等一系列问题。如果对企业信用评估不全面导致最大可能的放宽政策, 就可能没有有效的措施等, 从而引发一系列风险。那么, 可以将现如今普遍出现的缺少针对性管理的问题结合起来, 进行改善, 利用互联网上电子信息的收集、电子信息整理核对保存等新兴管理方式, 在后续风险规避上将起到很大的作用, 避免带来不利影响。

(二) 面临的国家风险防范。

融资项目大, 涉及国家间的利益时, 政府就需要明确给出应对策略以及一些预防措施来避免抑或是应对这些风险。以政府为主导, 加快我国企业在国际融资中的风险防范, 密切关注国际形势, 建立国别风险信息库和行业风险发布机制。我国企业在进行国际融资时, 应该在融资之前进行风险的评估, 尽可能地预测出存在的风险, 尽量做到风险回避。风险回避可以避免其中一些比较确定的风险给企业带来损失。在融资过程中, 面对无法回避的风险时, 我国企业就应该采取各种有效的方法对风险进行减少, 尽量控制风险到最低影响力;对于已经发生了的风险, 这已经是不能够去改变的一种事实, 但可以通过其他方式对其进行转移, 以很好地将风险转移到其他方, 尽可能降低风险带来的损失;无法回避、控制以及转移的风险, 就只能承担, 最好的办法就是在国际融资之前就进行对风险准备金的保留, 这样自然会提高本企业的保险能力。

(三) 法律的变更风险防范。

在项目发展的融资过程中, 应加强相关制度的建设, 对保障机制进行完善。中国政府应该加强对一些关于融资法律的研究, 结合如今复杂的国际政治环境和发展趋势, 找出与发展不相适应的部分, 分析其与中国现行法律之间所存在的问题, 为立法提供正确的依据, 制订切实可行的方案, 完善立法的相关制度, 加快与国际接轨, 尽可能依靠法律为国际融资起到保驾护航的作用。例如:以协议合同的做法, 给出一个法律变动的范围, 使其引起的风险有一个可控的范围, 同时双方协议中明确一份紧急预案, 如果法律风险超出了这个可控范围, 将共同启动紧急预案, 可包括法律变动引起的其他变动, 最终导致整个融资过程利益受损, 使得分配达不到预想目标, 以此利用法律来尽可能地降低融资风险。

(四) 外汇风险防范。

为了能够很好地管理外汇引起的风险, 项目公司的投资人可以进行事前的多元化经营安排和事中的企业经营重构, 并且对子公司的业务流程进行新的构建, 降低其敏感度。这样, 项目公司在运营过程中所承担的风险同样也会大大减小。针对国家性国际融资时, 可以适时扩大本国汇率的浮动区间, 规定在一定时期将不会改变区间, 有管理的空间可以使得在融资过程中具有变动的一个预警空间, 有利于内部的平衡, 逐步达到均衡汇率的水平。国内应加强汇率波动的分析与研究, 加强汇率的相关检测, 对汇率的预警机制进行建立并完善, 将预警相关信息定期地发布于市场, 加强对企业的引导, 使得自身控制和调节可以得到控制的一个范围, 化解其内在压力, 增强自身的经济实力。同时, 增强企业对于风险的管理能力, 引进和培养专业人才, 加大信息的投入, 使其能够在汇率的影响上做出合理并且独立的判断, 能够正确地去识别风险的主要点, 运用管理风险的相关工具, 对风险管理做到树立正确的理念, 选择对企业风险规避有利的方式。

(五) 社会环境的影响防范。

针对社会环境变动的影响, 双方在大的市场竞争下, 该融资企业必须顶住压力, 在汲取跨国企业的优秀经营方式以及引进先进技术的基础上进行再创新才能将该种风险降到最低。融资风险对于每个企业来说都是客观存在的, 需综合企业各方面经营状况来权衡, 这条完全消除风险所带来的影响之路将会举步维艰, 只能综合考虑, 尽量去减小所带来的风险影响。我国企业为了能够更好地进行国际融资:第一, 我国企业应该努力加强与国际市场的交流与合作, 以此来提高我国企业在国际市场的影响力;第二, 我国企业应该虚心学习国内以及国外企业优秀的经营方式, 提高创新能力, 加强本企业的治理, 提高企业自身文化及价值;第三, 在诚信危机问题上, 我国企业应该重视起诚信原则, 凡事实事求是, 长此以往则会使国际市场上的可融资渠道对本企业增强诚信信心, 对于再次的资金筹集也会起到更加好的作用。在企业如此努力的程度上, 我们国家同时也应该在政策上对面向国际融资的企业给予正确的引导与强有力的支持。

在当今社会, 网络科技飞速发展以及虚拟经济的出现, 我国可以通过互联网的连接将我国与国际金融接轨, 进行互联网上的国际融资, 运用好互联网金融时代, 利用互联网上支付来进行资金方面的转移, 为双方提供资金转移的服务。最近, 中国发展出的在网络上运营的银行, 像P2P网络借贷、非P2P网络借贷、众筹融资、金融机构创新型互联网平台, 等等。例如, 微众银行, 它就采用了一个在网络上“刷脸”的方式进行资金的发放, 配合个人网络上的诚信体系, 可以通过制定的一些制度鼓励个人诚信, 并且网络银行的“刷脸”个人的关联度更高, 会有更好的诚信效果, 这值得去努力推动及发展。很多国内小额的互联网融资方式值得一用, 尽可能沿用到国际融资上, 对于企业的国际融资而言可能带来很大的作用。同时, 假如企业有诚信, 本本分分地做生意, 并且是可行的, 自然会融到更多的资金。如果企业不可靠抑或生意不可行, 自然就不会有人投资, 资金不到位。再言之, 我国经济在发展的过程中应该避免像过去那样的粗放型, 要更加注意细节和质量。凭借着我国人民的智慧, 在未来的发展中, 会创造出更多新的方式, 以此加强我国的经济发展, 提高在国际上的融资能力。并且采用多种方式构建国际融资平台以及最大限度地保证我国的政局稳定。

三、结论

随着企业的国际化经营, 企业融资必定国际化。企业国际性融资存在比国内融资更大的风险, 因此对于国际融资的企业来讲, 研究国际融资风险所在, 结合新兴的融资技术, 创新融资模式, 高效及时地以综合融资成本最低从国际金融市场获得企业发展所需资金具有重要意义。

参考文献

[1]李路阳, 李留宇.中国经济改革与发展的新机遇[J].国际融资杂志, 2015.4.

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[4]周显山.中国中小企业融资对策研究[D].北京交通大学专业硕士学位论文, 2010.

[5]高健.企业融资风险控制研究[D].沈阳大学硕士学位论文.

国际融资租赁 篇10

1 我国现行融资租赁会计准则出现的问题

近些年对前述的划分标准一直饱受诟病, 其原因在于: (1) 很多的财务报表使用者认为所有的租赁合同都应该产生资产和负债, 并在资产负债表中得到确认, 而从经营租赁的经济实质来看它属于短期融资, 现有会计准则因为其没有转移与资产所有权有关的全部风险和报酬, 认为其不需要在资产负债表中进行披露, 只需将租金计入当期成本或损益, 从而形成了表外融资。 (2) 经营性租赁和融资租赁的区分会导致非常相似的交易却用完全不同的会计处理方法来对待, 从而极大降低了财务报表的可比性。 (3) 经营性租赁和融资性租赁的划分很有可能被利用来进行精心设计租赁合同, 从而得到自己想要的租赁种类。

基于以上各种原因, 国际会计准则一直对租赁会计进行不断修改:2006年年底提出“消除经营租赁与融资租赁的明确划分界线”的设想, 2010年8月发布《租赁》征求意见稿:不再区分经营租赁和融资租赁, 租赁合同产生的所有资产和负债都要计入表内。对于承租人釆用“使用权模型 (Right-of-use Model) ”;对于出租人, 以出租人在租赁期内是否保留与租赁资产相关的重大风险或收益作为标准, 分别釆用“履约义务法 (Performance obligation approach) ”与“终止确认法 (Derecognition approach) ”两个模型。2013年5月, 发布新的征求意见稿《租赁》-ED/2013/6根据标的资产的性质, 对租赁业务进行A模型 (Type A) 和B模型 (Type B) 的划分, 前者主要针对不动产以外的资产, 后者主要针对不动产 (property) , 很明显, 这是基于消费性的原则进行的重新分类。

2 融资租赁出租人会计核算的案例分析

目前国际上对于这几种划分方法的贬褒各有说辞, 本文主要通过案例分析对比我国现有融资租赁的处理方法与国际会计准则ED/2013/6A/B模型下账务处理方法, 探讨其对报表资产, 损益, 财务指数各方面的影响, 从而对我国融资租赁会计国际趋同化的必要性进行探讨分析。

广东某家企业作为出租方签订一个关于机器设备的租赁合同, 不可撤销, 租赁开始日为2015年1月1日, 租期共5年, 预计使用寿命6年, 并且设备预计无残值, 承租方每年需支付1000000元人民币的租金, 租赁当日设备的公允价值为4600000元, 账面价值4000000元, 设备的未担保余值345663.27元, 并且不存在担保余值, 或有租金, 租赁的内含利率为5%。

下面将分别使用现有的会计模型与ED/2013/6的A/B两模型进行账务处理。

2.1 在现有融资租赁模型下的账务处理

通过融资租赁与经营租赁标准的判断, 此次租赁属于融资租赁 (租期大于尚可使用寿命的75%) 。

初始入账如下:借记“长期应收款”5000000 (单位为元, 以下相同) “未担保余值”345663.27, 贷记“融资租赁资产”4000000“营业外收入”600000“未实现融资收益”745663.27。在此后的每年年末, 需要对“未实现融资收益”进行摊销, 同时确认“租赁收入”, 并且收回1000000元的租金, 账务处理如下:借记“银行存款”1000000, 贷记“长期应收款”1000000, 借记“未实现融资收益”230000贷记“租赁收入”230000, 其具体的摊销表格绘制如表1。

2015/1/1-2019/12/31的营业外收入依次为600000, 0, 0, 0, 0, 0;租金收入依次为0, 230000, 191500, 151075, 108628.75, 64459.52;损益金额为:600000, 230000, 191500, 151075, 108628.75, 64459.52;长期应收款依次为:5000000, 4000000, 3000000, 2000000, 1000000, 0;未担保余值的金额为:345663.27, 345663.27, 345663.27, 345663.27, 345663.27, 345663.27;未实现融资收益的金额为:745663.27, 515663.27, 324163.27, 173088.27, 64459.52, 0;租赁负债的金额为0, 0, 0, 0, 0, 0;租赁净资产的金额=长期应收款+未担保余值-未实现融资收益-租赁负债, 其金额依次为:4600000, 3830000, 3021500, 2172575, 1281203.75, 345663.27。

2.2 A模型下的账务处理

如果采用A模型的账务处理方法, 其初始计量则有前者有很大的不同:借记“应收租赁款”4329000, “剩余资产”235652.17, 贷记“租赁资产”4000000“租赁收益”564652.17;第一年末的收款分录为:借记“银行存款”1000000贷记“应收租赁款”783550“利息收入”216450同时增加“剩余资产”, 借记“剩余资产”11782.61贷记“利息收入”11782.61, 第二年末的分录为借记“银行存款”1000000贷记“应收租赁款”822727.5“利息收入”177272.5, 借记“剩余资产”12371.74贷记“利息收入”12371.74;第三年末的分录为借记“银行存款”1000000贷记“应收租赁款”863863.87“利息收入”136136.13借记“剩余资产”12990.33贷记“利息收入”12990.33;第四年末的分录为借记“银行存款”1000000贷记“应收租赁款”907057.07“利息收入”92942.93, 借记“剩余资产”13639.84贷记“利息收入”13639.84;第五年末的分录为借记“银行存款”1000000贷记“应收租赁款”951801.56“利息收入”48198.44借记“剩余资产”14321.83贷记“利息收入”14321.83。

综上所述, 2015/1/1-2019/12/31的租赁收益依次为564652.17, 0, 0, 0, 0, 0;利息收入1 (应收租赁款*5%) 依次为0, 216450, 177272.5, 136136.13, 92942.93, 48198.44;利息收入2 (剩余资产*5%) 依次为0, 11782.61, 12371.74, 12990.33, 13639.84, 14321.83;损益的金额为564652.17, 228232.61, 189644.24, 149126.46, 106582.77, 62520.27;剩余资产的金额依次递增分别为235652.17, 247473.78, 259806.52, 272796.85, 286436.69, 300758.52;应收租赁款的金额依次递减;4329000, 3545450, 2722722.5, 1858858.63, 951801.56, 0;净资产的金额则为剩余资产和应收租赁款的和, 依次为:4564652.17, 3792884.78, 2982529.02, 2131655.48, 1238238.25, 300758.52。其中, 在租赁开始2015年1月1日, 将各期租金采用租赁内含利率5%折现资本化, 即为1000000* (P/A, 5%, 5) =4329000, 作为“应收租赁款”, 同时确认“剩余资产” (4000000-4329000*40/46=235652.17) , “应收租赁款”和“剩余资产”采用实际利率法分别逐年减增, 并一并产生利息收入。

3 两类模型下财务数据的差异分析

现分别利用以上数据, 对融资租赁方法下和A模型下各自的资产, 收入, 息税前利润的金额进行对比。以下如表2所示。

通过以上数据, 我们分别从收入, 息税前利润, 资产3个方面对现行融资租赁模型和A模型进行差异分析。

3.1 在收入 (Revenue) 方面

融资租赁模型:在租赁开始日并不确认收入, 而是在后续每年年底按照实际利率法确认利息收入, 因为租赁投资净额逐年减少, 租赁收入也呈现依次递减的形态;A模型:在租赁开始日不确认收入, 也不结转成本, 按应收租赁款占租赁资产公允价值的比例确认一部分公允价值损益为租赁损益564652.17;后续期间按实际利率法分别计量应收租赁款和剩余资产确认的利息收入, 得到前述利息收入1和利息收入2, 最终如表2所示, A模型下的收入每年均小于现行融资租赁模型下的收入, 其中的原因与A模型没有结转成本, 而是逐年确认利息收入以及租赁所得的损益有很大的关系。

3.2 在息税前利润 (EBIT) 方面

融资租赁模型全额确认了租赁资产公允价值 (4600000) 高于其账面价值 (4000000) 的金额 (600000元) , 作为“营业外收入”, 即全额确认了租赁标的资产的公允价值损益;然而在A模型下, 在租赁开始日2015年1月1日只确认租赁净投资额对应的那部分公允价值变动损益 (564652.17) , 剩余资产对应的损益采用了递延的方式, 使用实际利率法在每年年末逐期确认, 所以, 在息税前利润的指数上, 融资租赁模型的结果依然每年都略高于A模型。

3.3 在资产 (Asset) 方面

融资租赁模型下, 期初的资产额为=长期应收款+未担保余值-未实现融资收益 (4600000) , 随之后续长期应收款, 未实现融资收益的减少, 租赁投资净额也呈现逐年减少, 直至租期结束, 资产总额=未担保余值 (345663, 27) 在A模型下, 资产净额=剩余资产+应收租赁款, 对剩余资产采用实际利率法计量, 剩余资产逐年增加, 应收租赁款逐年减少, 在租赁开始日, 将各期租金采用租赁内含利率5%折现资本化1000000* (P/A, 5%, 5) =4329000, 作为“应收租赁款”, 同时确认“剩余资产” (4000000-4329000*40/46=235652.17) 只部分确认公允价值变动收益, 因此, A模型下确认的资产、净资产较之融资租赁模型的金额明显较少。

3.4 在相关财务指标方面的影响

盈利能力方面, 我们用权益净利率来衡量, 权益净利率=净利润/权益总额, 因净利润和净资产等额减少, 所以其权益净利率A模型会明显减少;偿债能力方面, 我们通过利息保障倍数=息税前利润/利息费用来衡量, 因息税前利润减少, 利息费用不变, 所以A模型下公司的偿债能力也会下降;对于营运能力, 总资产周转率=营业收入/总资产, 因着收入和资产同时减少, 我们无法判断在A模型下, 其总资产周转率的变化趋势。所以, 可见, A模型即在整个租赁期内, 使实体的偿债能力、盈利能力下降。

4 融资租赁会计准则国际趋同化下的会计信息质量

首先, 国际会计准则ED/2013/6意见稿要求的披露内容更加丰富, 这些披露可以明显增强会计信息的透明度, 例如:租赁期内剩余资产的账面价值、账面价值发生变化时对其进行的调节、出租人对剩佘资产的风险管理策略 (包括任何剩余价值担保的金额) 等信息都需要在A类业务的租赁期间进行列示。

其次, 在融资租赁模型下, 应收租赁款与剩余资产被合并确认为租赁净投资=长期应收款+未担保余值-未实现融资收益, “应收租赁款”和“剩余资产”被合二为一, 并未能分别展示, ED/2013/6则要求出租人将应收租赁款与剩余资产分开核算, 分开披露。这样的要求无疑可以极大地提高信息使用者对于财务报表的可理解性和有用性。信贷风险 (内含于应收租赁款) 与资产风险 (内含于剩余资产) 都能被财务报表信息使用者更好的掌握使用。

第三, 关于租赁收款额的到期日分析的披露, ED/2013/6的意见稿较之现行融资租赁模式的规定更为详尽, 这样一来, 财报信息使用者可以更好的掌握公司未来现金流量的状况。

第四, 现行租赁模式下, 对于融资租赁和经营租赁的会计处理方式有着很大的不同, 这样, 经济实质极为相近的业务也会出现截然不同的处理方法, 极大的降低了出租人财务报表的可比性, 新的租赁分类标准 (通过动产和不动产的划分) 从很大程度上缓解了这样的矛盾, 加强了租赁业务核算与出租人商业模式的一致性。因此, 和现行租赁模式相比, 国际会计准则ED/2013/6可以更好的反映出租人的商业模式。

最后, “较之现行融资租赁模式, 国际会计准则ED/2013/6要求的更多的披露和区分, 是否会增加关于会计信息使用者的信息处理成本呢?”笔者的答案是“否定”, 笔者认为:更多的有效的信息披露会为信息使用者带来更多的信息, 特别是其出租人尤为关注的信贷风险和资产风险, 这样的披露基本符合成本效益原则, 其收益将远大于其信息加工成本。

参考文献

[1]何敬.国际会计租赁准则变化对我国融资租赁行业的影响[J].西南金融, 2013, (1) :66-71.