证券行业影响研究论文

酝酿近两年之久的统一证券账户平台终将于“十一”期间上线。与之相配套，中国证券登记结算公司24日公布新版《证券账户管理规则（修订版）》，明确放开一人一户限制，大幅降低投资者开户费和市场成本。这有望增加A股市场的开户吸引力“逐步放开一人一户限制”，成为此次规则调整的一大亮点。这意味着投资者将可以开设多个证券账户。今天小编给大家找来了《证券行业影响研究论文(精选3篇)》，欢迎大家借鉴与参考，希望对大家有所帮助！

证券行业影响研究论文 篇1：

铁矿石涨价：影响几何？

整体上不会削减钢铁生产企业利润

银河证券有限责任公司研究中心高级研究员田书华在一篇分析报告中认为，从整体上来看，铁矿石涨价不会降低钢铁企业的利润。

他认为，铁矿石的涨价将直接导致钢铁企业成本的提高，一般情况下1.6吨铁矿石可生产一吨生铁，按去年国内企业铁矿石的价格计算，若提高71.5%，则每吨生铁成本将提高约270元。而从生铁到钢，一般是一吨生铁形成0.95吨钢，若其它条件不变，到钢这一环节，因矿石价格提高带来的成本提高约在280多元。而这陡生的280元成本对于不同的钢铁企业有不尽相同的影响。田书华认为，对于生产高附加值钢铁产品的大型钢铁企业来说，因铁矿石价格上涨推动公司产品成本上涨的幅度要低于钢材价格上涨的幅度，从目前来看，这些公司业绩不但不会减少，反而会提高。但是对于生产低端产品的钢铁企业特别是小型钢铁企业（主要生产线材、螺纹钢等低端产品的钢铁企业）来说，从目前来说，要完全将成本上升部分转移出去还是有些难度的，不过，随着二季度的到来，施工单位将会逐渐增加，对这些钢铁产品需求将会越来越多，其价格的上涨也在必然之中，这种钢材每吨涨价280 元的可能性很大。

钢铁下游行业影响分析

新华社3月2日一篇文章分析了进口铁矿石涨价对几大行业的影响。

对造船企业来说，内地只有三家上市公司，分别生产船用柴油机、大型钢铁项目产品等，一家公司董秘表示：钢材在其原材料中所占比例高达60%以上。

在汽车市场由卖方市场转变为买方市场的今天，上游原材料的涨价带来的无疑是负面影响。不过，对汽车业来说，整车生产企业认为钢铁价格的波动会主要在零配件生产商那里消化。而有行业研究人员指出，整车生产所用的钢材量并不太大，对于其相对高昂的售价来说，在成本中所占比例还是较小的。

步入微利时代的家电业对原材料涨价相当敏感，去年的状况就已使不少公司不堪重负。同时，家电业研究员也指出，能否承受目前压力，还与各公司的发展战略有关，那些以低成本、低价格战略扩张的公司日子将非常难过。

建筑业中，钢材消耗主要集中在房地产业。据巨田证券鱼晋华研究员介绍，建筑安装成本占房价的30%至40%，用钢成本则占建筑安装的30%至40%，如此，用钢成本在整个房价中只占到了10%左右。因此对房地产上市公司的毛利率将不会带来大的影响。

集装箱业受到的影响也比较容易转移。长城证券研究所刘荣研究员分析，去年热轧薄板价格尽管已从3000多元涨至5000多元，但是，由于航运市场火爆，集装箱运力不足，供小于求，因而国内惟一的该行业上市公司中集公司能将热轧薄板上涨成本轻松转嫁给客户。

申银万国研究所黄美龙研究员介绍，由于石化业目前新建项目投产少，设备使用也有周期性，且石化产品不直接与钢铁联系，因此尽管石化业用钢基数较大，但钢铁涨价对石化行业并未带来成本上升压力，影响可以忽略不计。

（本刊根据资料整理）

证券行业影响研究论文 篇2：

A股“一人一户”取消 新规利好投资者 或引券商血战

酝酿近两年之久的统一证券账户平台终将于“十一”期间上线。与之相配套，中国证券登记结算公司24日公布新版《证券账户管理规则（修订版）》，明确放开一人一户限制，大幅降低投资者开户费和市场成本。这有望增加A股市场的开户吸引力

“逐步放开一人一户限制”，成为此次规则调整的一大亮点。这意味着投资者将可以开设多个证券账户。目前，A股投资者只能在沪深两市各开一个账户。

A股“一人一户”解禁

在8月22日证监会新闻发布会透露统一证券账户平台将于“十一”期间上线之后，中国证券登记结算有限责任公司于8月24日公布《证券账户管理规则（修订稿）》，明确逐步放开一人一户限制，投资者将可以开设多个证券账户，将于今年10月1日起实施。

本次发布的修订稿中，包含了数项重大变化。首先是统一新开证券账户可使用时间。目前上海市场是T+1日可用，深圳市场是T+0日可用。此外，统一账户平台上线后，开户等账户业务的服务时间将统一延长至17：00（上线初期将先延长至16：00）。

而最重要的内容是关于逐步放开一人一户限制的内容。修订稿指出，在现行对证券公司、证券投资基金等特殊机构放开一人一户限制基础上，在统一账户平台上线初期将放开范围逐步扩大到普通机构投资者和因沪港通交易需要的个人投资者，下一步再择机尽快全面放开一人一户限制。

修订稿中还提出要统一并降低账户业务收费标准，减少账户业务收费项目，统一并大幅降低投资者的开户费用。尽管修订稿并未体现具体的收费标准变化细则，但据新华社报道，中登公司将于近期公布规则指南，调整之后，沪深A股账户开户费用将定为40元，比现有的90元下降超过55%。

股民选择更自主

此次修订，中国结算以“一套规则”为原则，从统一新开账户可使用时间、放开一人一户限制，到降低账户业务收费标准、统一中国结算柜台账户业务等，都进行了部署。

关于新开证券账户可使用时间，目前上海市场是开户第二日可用，深圳市场是当日可用，考虑到对新入市投资者需要进行适当性评估以及回访确认等情况，中国结算统一新开证券账户可使用时间为开户第二日开通使用。

对于新账户规则实施前已开立证券账户的投资者，中国结算将为投资者配发一码通账户。对于规则实施后新开户投资者，将在投资者首次开户时，为其开立一码通账户和相应的证券子账户。

据了解，中国结算将于近期配套发布统一适用的账户业务指南，全面统一不同市场账户业务细节性要求。

券商竞争加剧

随着新规“一人一户”的放开，券商之间的竞争将会不可避免的加剧，部分佣金高的区域性券商受到的波及比较大，对大型券商则机遇挑战并存。

英大证券研究所所长李大霄在其微博解释称，准备放开的一人一户限制是正在推进的证券账户整合工作的一部分，每位投资者将拥有一个总账户和若干子账户。一码通总账户下的子账户包括A股账户、B股账户、全国中小企业股份转让系统账户、封闭式基金账户、开放式基金账户以及根据业务需要设立的其他证券账户。本次改革利于监管与规范，也利于投资者操作。

经济学家宋清辉表示，投资者开户、转户限制的放开，对券商的主要产生三方面的影响。第一点，当账户不再是障碍之时，投资者历史上首次拥有了挑选不同券商服务的选择权，各大券商之间的客户流动障碍将会被打破。这项看似很小的改变，却可以直接加速证券行业优胜劣汰，促使券商千方百计设法留住新老客户，并能够提高证券从业人员的服务水准。第二点，放开一人一户限制，将迫使券商资源重新整合，如券商经纪业务受此影响或将面临洗牌格局。第三点，将加速券商和互联网的融合速度，互联网金融因此将迎来一波强劲的发展机遇。

国泰君安研报表示，受益于“一人多户”，投资者在不同券商间的迁徙能力将提升。投资者可以在不同券商间开立账户，而不用注销之前券商账户；同时对现有券商的佣金议价能力提升。预计下半年券商争抢客户的竞争将加剧，佣金率、用户体验、渠道服务等将成为客户选择券商的关键。“一码通”将加速行业佣金下滑，对行业影响中性偏空，并将改变行业格局。预计券商间经纪业务佣金竞争将进一步加强：通过与腾讯等互联网巨头合作，佣金率低廉的互联网券商市场份额有望迅速提升。

“国金证券等互联网券商收益较大”，大同证券首席策略分析师胡晓辉分析指出，该政策导致客户可以开多个账户，这对互联网券商来说优势明显，目前不少大型券商也在积极布局互联网业务。

某券商人士指出，一人一户放开可能冲击最大的还是区域性券商，例如，西部证券、山西证券、太平洋证券、东北证券等区域性券商，这些券商佣金率相对也比较高。一人一户放开，这些券商的区域性垄断优势将很难存在，除此之外，佣金率也将进一步下降。其表示，东吴证券虽然也是区域性券商，但是由于其地处江浙沪区域，此前竞争已较为充分，本次影响不大。

作者：凡志喜

证券行业影响研究论文 篇3：

宝丰能源：新项目落地产能持续扩张业绩实现全面增长

3月10日晚间，宝丰能源（600989.SH）发布2020年度报告，据公告显示，2020年公司实现营业收入159.28亿，同比增长17.39%;归母净利润46.23亿，同比增长21.59%，在2020年面对新冠疫情、经济冲击等不利局面的情况下，公司业绩实现了全面增长。此外，公司同时公布了2020年的利润分配方案，拟向全体流通股股东10派3.2元（含税）。在业绩高增的同时，公司维持了较高的分红比例。

安信证券3月16日发布的研报称，宝丰能源2020年业绩实现情况较优，四季度表现较为抢眼。公司优异的业绩表现受到多家机构的看好。《红周刊》通过数据整理发现，自今年3月以来，公司已受到十余家券商的买入评级。
产能扩张推动业绩持续增长

宝丰能源依托科技创新实现了以煤替代石油生产高端化工产品，其主营产品包括烯烃、焦化产品和精细化工产品。2020年，公司三类产品的营收分别达到92.20亿元、52.03亿元和14.53亿元，分别占总营收额的57.89%、32.67%和9.12%。其中，烯烃产品较去年增长28.52亿元，同比增长44.77%，成为了公司本次业绩增长的重要支撑点。

据数据显示，以2020年年均价格来看，聚烯烃产品、焦炭产品和精细化工产品的均价较去年均出现不同程度下滑，期间双聚产品价格甚至在極端情况下跌至二十年中最低水平。而在产品价格出现下滑的同时，公司业绩依旧保持着高速增长，则主要受益于新项目的落地和产能不断扩张，以及单位生产成本的明显下降。

年报显示，2020年，公司220万吨/年焦炭气化制甲醇项目一次开车成功，甲醇生产能力从180万吨/年增至400万吨/年;募投项目全线投产，2020年聚烯烃产量133.55万吨，占国内煤制聚乙烯、聚丙烯总产量的12%;年产240万吨的红四煤矿投入联合试运转，原料煤产能同比提高50%;20000标方/小时的太阳能电解制氢储能及综合应用示范项目建成并投入试生产。同时公司宁东三期100万吨/年烯烃项目、宁东300万吨/年焦化多联产项目正式开工建设，内蒙古4×100万吨/年煤制烯烃示范项目已纳入当地“十三五”规划并取得前置核准文件，一期项目已获核准批复。

新建项目的投产使宝丰能源的产能得到持续扩张。同时，进一步降本增效，强化循环经济产业链的成本优势，帮助公司在化工产品价格下滑的一年中实现了以量补价。未来，随着新项目的投产，公司将形成新的业绩增长点，并贡献现金流量的新增长，稳步增强公司自我造血能力。

据光大证券研究显示，待公司三期项目100万吨/年煤制烯烃和内蒙项目400万吨/年煤制烯烃的投建全部完成后，未来公司煤制烯烃的总产能将达到620万吨/年，成为全球最大的煤制烯烃企业之一，市场占有率和行业影响力将进一步增强。
管理及成本控制竞争优势明显

除了在产能扩建上形成的持续优势，宝丰能源在产品研发和成本控制等方面同样具备显著竞争力。2020年公司研发费用超过1亿元，较去年同比增幅达到87%。全年，公司新增授权专利合计达到35项。同时，公司成立宝丰上海研究院，通过开发多元化、高端化、精细化产品提升效益，不断提升公司核心竞争力。

据年报显示，2020年全年公司新开发了包括高熔指纤维料等9个专用料产品，专用料比例达到57%。通过新产品开发及推广，增效8400多万元。高端化、差异化战略持续推动公司产品向高附加值迈进。

而在成本控制方面，公司通过加强工艺技术管理，严格工艺操作规程等方式，进一步向成本要效益，使多项工艺指标在报告期内创下了历史最优水平。据公司在互动平台中对投资者提问的答复显示：2020年公司的煤醇比、醇烯比和聚烯烃成本在近三年中均呈现逐年下降趋势，公司成本控制水平正在持续增强。与此同时，公司最新募投项目的醇烯比可达到2.885t/t，根据大连化物所公布的标准判断，已达到行业的最好水平。

据卓创资讯数据行业数据研究显示，2016年至2020年，我国聚乙烯和聚丙烯的表观消费量和进口量逐年增长。其中2020年，我国聚乙烯、聚丙烯的表观消费量分别为3860万吨、2971万吨，同比分别增长12%和16%。面对市场需求规模持续增长的态势，煤制烯烃产品的成本优势将日趋凸显。宝丰能源有望凭借自身在产能拓展、产业链优化、精细化管理、新品研发、成本控制等方面的优势，进一步巩固煤基新材料领军企业的龙头优势。

作者：汉中