证券行业实习报告

证券行业实习报告（通用8篇）

篇1：证券行业实习报告

证券行业实习报告

2009年11月份，我有幸到Xx证券公司，从而开始了我两个月左右的实习生活，在这一段时间里，我近距离接触了Xx证券XxXx营业部，在了解Xx证券发展历程、公司文化的同时，更多的知道了营业部各部门的职能，其日常的业务流程，以及营业部的特色服务，同时深入学习了中国证券市场行业的相关知识，并且在与客户交流中锻炼了自己的沟通、交流和处理问题的能力。

二、实习内容

我被安排在营销部工作，主要跟Xx学习。我从以下几个方面介绍我的实习工作;

首先是每天9：00上班，早到的话可以在公司的大厅阅读证券报刊、杂志。了解国家的宏观经济政策，财经要闻，以及证券市场最新信息，如上市公司信息披露等公告，主要分析市场热点和读一些股评。

接下来就是开始一天的基本工作

整理客户资料，客户资料包括开户申请书，开户合同书，银证对应申请书，客户资料变更表。及客户身份证，银行卡，股东代码卡等复印件，所作的相关工作大致包括以下三个方面：

1、理清相关的客户资料，并及时核对当天业务所产生的各项单据，确保完整准确，没有遗漏。如果有什么缺失，一定要及时给予纠正。有什么出入大的问题要上报反映。很长一段时间弄得我们都对单据特别敏感，总怕有什么闪失。

2、把理清整理过的客户资料按顺序装入客户的档案袋。然后归到档案的柜子里。

3、有时间我们要把当天产生的自然人注册表和身份证的复印件，开户文本一同扫描到各个业务科目目录下，然后统一发到总部。

整理客户资料在实习中占了一定分量工作，这是一个简单但是相当繁琐的过程，需要细心和耐心；客户资料档案的有序整理是为了将来需要时能够方便迅速查找，所以工作人员对我们进行认真的指导，还有就是对开户文本的扫描。对新开户和以前开户还没有扫描的文件都要统一进行扫描以电子版的形式保存。

在我们实习的过程中，Xx证券的工作人员对我们进行了热情的接待和指导，感谢他们的关心，在这里特别要感谢Xx和Xx，在表扬我日常工作的同时，更多的教我们为人处事的道理。

此次实习不管在知识的巩固还是经验的积累上都使我有很大的进步。在证券市场这个大海洋里，个人只有不断磨练直到成熟才能取得成功。虽然实习只有两个月，但是使我十分受益。在这次实习中学院努力为我们争取这个难得的实习机会，在他们的努力下我们才能顺利地完成此次实习。在今后的时间里我还需要寻找机会不断地锻炼自己，并积累经验，为自己以后从事这个方面的工作奠定基础。

三、建议

进过我们这次实习，让我想到要对学院说：希望学院能对我们金融专业的学生，做一些考证的要求。例如证券证，保险证，基金证等，并组织培训的教师团体和课程授课，这样能够对今后金融这个专业的同学有明确的就业方向和选择。引进多些与金融专业相关的实训平台，让同学更深入学习金融专业的知识。

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篇2：证券行业实习报告

**证券股份有限公司是一家资产质量优良、专业团队精干、创新能力突出、服务特色鲜明的上市证券公司，是沪深300指数、上证180指数、上证180金融股指数和上证中型企业指数成份股，注册地在四川省成都市。公司目前控股**期货有限责任公司，在北京发起设立**通用基金管理公司。 5月29日，在中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报联合主办的“1990-：走向资本强国――中国证券市场回顾与展望暨第四届中国上市公司市值管理高峰论坛”活动中，**证券荣获“中国20家最具影响力证券公司奖”。

二、宏观经济环境分析

国际经济形势

1.金融市场动荡加剧，恐慌情绪集中显现

上半年日本采取激进的货币政策，欧元区等其他经济体也纷纷下调基准利率，国际流动性泛滥，商品价格全面下跌，金价受国际投行炒作，累计暴跌26.8%，有色金属领跌大宗商品，CRB指数累计下降7.4%。自4月开始，关于美联储缩减购债计划的消息不断影响着国际市场，国际流动性逐渐紧缩，临近半年节点，中国爆发“钱荒”，波及全球股市。美日股市涨势明显，包括中国在内的新兴经济体股市低迷。

2.实体经济持续疲软，经济增速低于预期

美国维持弱势复苏的局面，除房地产、消费者信心外，其他方面没有明显好转，一季度GDP终值也不及预期;欧元区仍然处于主权债务危机的动荡之中，经济活动持续萎缩，虽然4月开始有企稳的迹象，但整体经济走势仍然面临下行风险;日本的货币宽松政策对经济有一定的刺激性，获得了良好的开局，关键指标CPI有明显好转，但自4月开始，长期国债收益率不断上升，各界对“安倍经济学”开始产生质疑，未来仍存不确定性。

3.政策困境不断显露，深度调整远未到位

目前，国际主要经济体大多面临着宏观政策困境，财政政策受阻，但又欲摆脱经济困境，只能通过货币政策刺激经济增长，但副作用不断显现，宏观政策的调控空间也越来越小。 美英等**融业杠杆率仍较高，过度依赖金融业的局面没有明显改变;欧洲的高债务仍在继续增长;日本在结构性改革方面未有实质性进展;依靠外需和国际贸易拉动的亚洲新兴经济体，经济模式的转型未能取得明显成效。

国内经济环境分析

1.整体经济非预期性回落

国家领导换届和去年下半年经济回升趋势，让中国一季度的GDP有了较好的预期，但实际却出现了明显的回落，上半年的经济运行情况将对全年GDP产生明显影响，国际机构集体下调20**年中国的经济增长预期。

2.投资贡献大幅降低、消费疲软、出口存水分上半年投资对GDP的增长贡献率出现了大幅下滑，投资规模并没有明显放缓，还是处于较高的增长状态，说明投资对最终GDP拉动的效率下降了。在消费方面，餐饮业和高档奢侈品下滑明显，同时，居民收入减少也遏制了消费的增长。另外，得益于世界经济有所好转，出口增长显著，但有一些虚假出口的现象，对出口好转打了一定折扣。

3.金融与实体脱节，生产资料通缩压力增大

上半年货币供给的增长速度是GDP的两倍，但是市场资金仍然紧缺，资金成本继续攀升，领域资源错配严重，空转资金的规模也越来越大。另一方面，工业产能过剩、同质竞争的局面没有好转，受消费低迷和资本市场动荡影响，上半年PPI指标不断恶化。

三、行业分析

行业概况

中国证券业协会公布了证券公司20**年经营数据：证券公司未经审计财务报表显示，109家证券公司全年实现营业收入1359.5亿元，同比下滑28.9%;全年累计实现净利润393.77亿元，同比下滑49.2%;90家公司实现盈利，占证券公司总数的83%，去年同期106家公司全部盈利。

经纪业务实现净收入688.87亿元，同比下滑36.5%。股基成交额42.8万亿元，同比下滑22.9%，日均成交额1750亿元;同期为55.5万亿元，日均成交额2300亿元; 截至20**年12月31日，109家证券公司总资产为1.57万亿元，净资产为6302.55亿元、净资本为4634.02亿元，受托管理资金本金总额为2818.68亿元。

业务定位：投资型研究

研究特色：敏锐，专业，细致;

核心经营理念：追求实效;融入市场，贴近企业，与投资者同行，领先市场半步; 以客户为中心，以需求为导向，以服务为纽带，以多赢为目标。

精英级的人才团队

在汇集行业高级人才，优化绩效管理的努力下，研究所打造了一支精干而睿智的精英团队。目前，团队人员近百人，博士、硕士比例88%，核心成员磨合时间已近五年，分析师队伍平均年龄32岁，平均从业经验5年，90%以上为具有行业背景的复合型人才。

专业的研究能力

研究所90%研究员为相关行业出身，这保证了研究成果的专业性、准确性。 同各行业管理部门、行业协会、专业研究机构的良好合作关系保证了专业信息来源的畅通有效。 对核心公司、重点公司及周围环境进行长期跟踪，高频率的沟通和实地调研，从而与客户建立了紧密、可靠的合作关系。同时确立了全面掌握、印证和推测企业发展变化的条件; 研究报告强调数据详实、模型科学、预测严谨;研究过程强调严谨细致;研究方法强调第一手资料及现场调研。

快速的研究反应机制

基于高度的敏锐性和快速的反应机制，**研究所对宏观政策、行业公司、市场形势出现的重要事件第一时间推出报告或点评，及时为投资者的决策提供重要参考，赢得宝贵时间。

科学合理的管理体系

建立了完善的制度、规范及流程体系;构建了合理有效的绩效考核机制;营造了宽松、和谐的工作氛围;提供了员工全面发展的综合平台。

篇3：证券行业人才调查报告

◎证券行业之发展

证券业是从事证券发行和交易服务的专门行业, 根据产生的收益可将该行业分为8项特定的活动:证券公开发行 (承销) 、证券交易、证券私募、资产证券化、收购与兼并、商人银行业务、衍生工具的交易和创造、资金管理。

该行业的特点可以概括为:服务性、高风险性、智慧密集性以及虚拟性。

入世后我国证券业加快了对外开放的步伐, 行业内的竞争也日趋激烈, 券商从单纯依靠经纪业务发展到了根据各自特点设计业务结构, 除传统的证券承销、经纪和自营业务外, 还深入到并购重组、资产管理、投资咨询、项目融资、风险投资和金融衍生工具等诸多领域, 形成自己的优势业务;从收入来源集中于传统业务转变到依靠创新业务多渠道增加收入。

图1为我们展示了十几年来我国股票筹资趋势。而我们刚刚经过了爆发式增长的07年, 截止到2007年6月境内上市公司数为1477家, 股份总数为16892.43亿股;2007年上半年证券筹资合计2526.30亿元, 同比增长75.23%, 股票成交金额为237180.00亿元, 同比增长522.96%, 证券投资基金成交额为4418.65亿元, 同比增长539.32%。

根据各专业人士的预测, 08年证券公司收入增速将明显放缓。我们可以看到08年前三个月内股市发生了大幅度震荡, 而证券行业中与股票市场表现高度关联的经纪业务和自营业务收入占比在07年提高到92%, 这就意味着这些收入的业务取决于股市的涨跌;业务组合相对合理的证券公司系统性风险相对较小;在创新业务领域拥有优势的证券公司有望率先实现盈利模式优化。

◎证券行业之人才

股市影响才市, 蓬勃发展的证券行业带来了人才需求数量上的增加和质量上的提高。目前, 我国证券人才市场总体状况是:

1、需求总量日趋增大, 迫切需要新型人才。

证券业发展的良好态势带来了证券行业规模的不断扩大, 从而需要大量金融人才;而金融开放和竞争要求各类人才涉及的专业知识面将更宽, 具有一技多能、跨学科复合型知识结构的人才更是备受欢迎。

2、高端人才备受青睐, 中低端人才竞争激烈。

随着交叉业务的不断增多, 业务的广度和深度也不断增加, 这就需要越来越多的高端人才, 减少中低端人员的数量。与其他行业相比, 证券行业对从业人员素质要求较高, 行业选拔人才的标准也较高。

证券行业对于低端人才一般通过人才市场、校园招聘等从外界招募, 而对于中高端人才一方面通过猎头公司等从同行业的其他机构挖过来, 另一方面更加注重内部培养, 通过公司文化的建设, 提高福利待遇, 提供进修和提升机会, 建立合理的人才激励机制, 大力培养有创新能力的高层次证券业人才。

二、行业门槛

◎证券行业职位要求

证券行业不同层次以及不同职位对于人员要求有所不同。对于中高端的人员, 一般要求有金融、经济等相关的专业背景以及几年以上的工作经验, 而对于低端的人员, 专业背景要求有所放松, 但要求了解证券行业的基本知识。同时应注意, 目前我国证券行业采取职业资格认证制度, 想在证券业工作必须有“双证”, 即从业资格证和执业资格证。下面我们以联合证券公司的招聘启事为例让大家有个更直观地了解。

证券经纪人热爱证券行业, 对股票有浓厚的兴趣;熟悉证券市场, 具有较强的营销能力, 有从业经验、有客户资源者优先;本科以上学历, 形象气质较佳, 性格开朗, 与人沟通能力较强;有从业资格者优先。

投资经理除与上述相同的要求外, 还要求责任心强, 愿意为客户服务工作付出相当多的时间;有两年以上的工作经验。

营销经理有从事投资或相关研究的实际经验, 具备较强的宏观经济、行业或上市公司分析能力, 具备较强的风险控制能力;熟悉各种金融工具的投资技巧, 熟练掌握财务、金融和相关法律知识。

◎证券行业热门职位

近年来, 证券公司已经意识到行业研究能力、产品的研发能力以及客户资源将成为证券公司生存的重要条件, 这样一来, 行业分析、高级研发和营销人才便十分紧俏。纵观2007年, 主要的热门职位如下。

投资分析师1.具备独立制订研究计划并开展研究的能力;2. 具备良好的分析问题、解决问题的能力;3.熟悉所研究的行业, 具有良好的文案处理、信息管理能力;4.硕士研究生以上学历, 具备金融投资、经济以及相关领域的复合专业背景。

投资分析师通常需要具有高端人脉资源、良好的语言表达能力和与人沟通能力, 勇于挑战新事物。公司青睐文理复合专业背景的优秀毕业生。

行业分析师1.一般硕士以上学历, 具有相关专业或金融、经济、财会等专业背景;2.有海外相关工作经验、获得CFA资格者优先;3.具有良好的团队协作能力, 对相关行业有较深的了解;4.具有较强的研究能力、财务分析与逻辑推理能力和文字写作能力。

几乎9成以上的机构紧缺行业分析师。

投融资项目经理1.经济、金融、法律、投资等相关专业本科以上学历;2.年龄40岁以下, 具有投资银行、证券公司或金融类投资公司3年以上相关工作经验;3.具有团队合作精神、人品端正, 具有较强的沟通协调能力和良好公关谈判能力、善于交际。

客户经理 (金融产品营销管理) 1.具有较强的市场开拓能力, 具备良好的组织沟通能力, 擅长交际;2.愿意接受金融投资行业的挑战, 有良好的心态能承受工作压力;3.有客户资源, 有从事过证券、保险、金融类经历者优先。

境外股票高级研究员1.经济、财务、金融等专业, 硕士研究生及以上学历;2.有较强的数理分析能力;3.三年以上股票投资工作经验或股票研究经验, 理工类本科专业背景或具有国外股票市场实证研究经验者优先;4.较强的口头和书面表达能力。

◎证券行业人才素质要求

从以上职位要求的分析中, 我们可以看到很多中高端或者知识、技术含量高的职位需要有几年的工作经验, 但如果你的学历背景十分符合应聘职位的要求, 同时思维、谈吐等有过人之处, 仍然有获得这些职位的可能;而基础的职位比如客户经理、理财顾问等, 有敬业精神、随机应变以及沟通能力者等都可获得重点培养。

总体来说, 证券行业对人才素质的要求有:1.过硬的专业知识, 敏锐的判断能力;2.具备优良品德, 善于与人沟通;3.较强的综合分析能力、预测能力和表达能力;4.良好的心理素质, 能够承受高风险和高强度;5.健康的身体, 强壮的体魄;6.具有较强的学习能力和适应能力;7.具有创新能力, 能够产生对工作有益的新想法、新思路。

◎证券行业薪酬制度

薪酬是毕业生求职的一个重要的考虑因素。在各行业的薪酬排名中, 证券业是高居前列的, 2006年行业平均年收入为86705元, 其中投资、基金项目经理、高级理财顾问等高端职位薪酬较高, 最高可达年薪百万元。图2对2003-2006四年中金融行业以及证券行业人员的年平均工资进行了比较。

证券人员的薪资有不同的构成, 有的是“底薪+提成+奖金”, 像理财顾问、客户经理等就属于这种。还有一种是“底薪+提成”, 如财务规划师主要收入来源是提成。

前些年, 大部分证券人员的薪酬与股市联系非常紧密, 即股市旺、工资长;股市衰、工资跌。而近几年, 绝大多数证券公司已形成了与自身发展相适应的理性薪酬福利给付机制, 在大盘上扬下挫的过程中仍保持原有的给付策略, 采用滞后性的薪酬调整方案, 关注市场整体薪酬增长趋势的前提下, 酌情制定员工的薪酬调整比例, 逐渐达成与市场的理性接轨。

◎证券行业的员工发展

对寻求工作的毕业生来说, 除了考虑薪酬, 还会考虑入行后的发展。如今, 证券公司在薪酬激励、晋升、培训等方面也都总结了许多经验, 尝试许多新的科学的方法。

比如银河证券在重组之后, 制定了新的薪酬激励政策。同时, 银河证券在员工晋升方面更多为员工的职业发展规划考虑, 打通员工晋升的通道。除了增加员工的培训外, 对于管理层的培训力度和范围也在不断的调整扩大。银河证券也在积极地预先培养人才, 一些业务还处在探讨过程中, 比如股指期货, 人力资源部门会同业务部门选择一些合适人才参加培训, 这不仅为公司储备了人才, 也使得员工不断更新知识, 保持与行业共发展。

盛大证券在企业内部推行“游戏式管理”模式, 盛大员工就像网络游戏角色一样, 通过“练级”提升经验值, 级别到了则“自动”获得晋升或加薪的机会, 所有的调薪、晋级都由经验值说了算。

三、跨入行业

前面介绍了证券行业以及行业门槛, 那到底怎样进入这个行业呢?这可能是很多毕业生关注的问题。下面我就用一个线路图来描述一下进入证券行业的各个步骤。

每一个步骤都应该重视, 每一步骤对求职都起着不可忽视的作用, 应该提醒的是毕业生一方面要对自己合理定位、相信自己的能力;另一方面要调整心态, 新人往往要从最底层干起, 不断积累经验。

四、从业规则

证券行业人才发展的法律法规及政策主要有以下几个:

《证券从业人员行为守则》, 规定了证券从业人员执业操守“十六字”, 及行为准则“八要十不准”, 供证券从业人员严格自律, 自觉遵守。

《证券人员诚信信息管理暂行法》, 为增强证券从业人员诚信观念, 规定对证券从业人员诚信信息, 即证券从业人员在执业活动中遵纪守法、履约守信的情况和对评价其诚信状况有影响的其他信息, 进行日常管理。

《证券投资基金行业高级管理人员任职管理办法》, 规定了证券公司高级管理人员的任职资格、基本行为规范以及法律责任等。

篇4：行业分析：汽车、证券、医药

投资要点：

1、行业整体仍处于历史区间底部。

2、行业同时处于需求淡季，但整体估值低，具备较高防御性。

本期汽车板块跑赢大盘2.12个百分点。目前板块估值虽有所反弹，但整体仍处于历史区间底部。虽然 6-7 月车市景气度会有季节性回落，但鉴于整体估值较低以及新能源汽车利好政策持续推动，汽车板块目前仍具备较好的防御性和进攻性。

车市进入淡季，需求面临季节性回落，但整体估值低，具备较高防御性；同时，新能源汽车在利好政策及事件持续推动下销量将持续加速增长，成为板块进攻点。另外，后市场业务在存量逻辑下进入爆发前夜，预计在行业政策的不断完善与规范发展下将正式迎来爆发期。

一方面，产品技术相对成熟使得其推广较为容易；在大气污染防治政策以及黄标车淘汰与地方推广考核任务的推动下，预计下半年新能源客车推广将加速；另一方面，各大客车正推出 6-8 米和 8-10 米的中小型客车以满足城市短途公交需求。由于其充电快，价格剔除补贴后低于传统客车，性价比高，预计推广相对更快，从而成为新能源客车的增长亮点。

在经济企稳的背景下，本期推荐逻辑以防御为主，兼具进攻。推荐标的为：1）优质整车标的，推荐长安汽车、上汽集团、宇通客车。2）优质零部件标的，推荐松芝股份、精锻科技。

证券：市场化改革加速

投资要点：

1、年内证券板块内部分化仍将继续。

2、下半年政策整体难见超预期利好，执行力度更加重要。

与指数和市场环境直接相关的收入占证券行业整体收入 83%以上，短期内状难以改变。

市场化进程加速是贯穿今年板块投资的主题。1）年初至今证券行业市场化进程加速推进：转型小券商主动降佣带来费率市场化竞争和监管层自上而下推动行业管制放松预期同时存在。2）对于降佣引流的中小型券商，尚未看到有吸引力的后续增值服务，以量补价的新商业模式尚不清晰。3）行业性规制放松，其带来的利好或将在较长周期内体现业绩，短期内市场化加速或将加速稀释券商牌照的垄断价值。4）资本雄厚、业务布局合理的大型券商具有最强的抗冲击能力，而纯粹依赖通道业务存活的小型券商将面临较大的生存压力。

下半年政策方面的实质性利好将来自收益凭证等新型融资工具带来的券商进一步加杠杆的可能性；利空或将来自专项业务牌照加速放开带来的券商通道业务费率竞争加速的隐忧。

推荐资本雄厚、新业务布局合理的中信证券和招商证券，建议关注光大证券估值修复带来的交易性投资机会。

医药：医疗器械有望企稳

投资要点：

1、医药板块表现优异，医疗器械出现大幅反弹。

2、受政策扶持，医疗器械国产化是大趋势，未来国内市场相当可观。

医药子行业中，除中药板块外，其余所有子行业均跑赢沪深300指数。化学原料药和医疗器械领涨。其中医疗器械因前期下跌较多，吸引了资金的关注，资金介入引发了大幅的反弹。而医疗服务则表现不佳，仅上涨1.73%。

医疗器械行业是技术和资金密集型的朝阳行业，亦受到国家的重点扶持，被列入我国七大战略性新兴产业。2013年，我国规模医疗器械收入达1889亿元，而2001年国内医疗器械市场规模约为200亿元，年均复合增速接近21%。预计，2015年国内医疗器械市场规模有望将超过3000亿元。目前，国内中高端医疗器械主要依靠进口，进口品牌占据国内中高端市场的七成以上。伴随着我国生物医学材料的发展以及“新医改”的政策大环境，医疗器械的国产化指日可待。与此同时，政府部门对高端医疗器械研发投入了大量专项资金，并且在医疗器械的采购方面优先采购国产品牌。投资者可以看好医疗器械行业个股。

7月份医药组合为鱼跃医疗、凯利泰、金陵药业、东北制药。

机械：下半年挖掘高成长

投资要点：

1、智能装备机器人产业：未来制造业大势所趋，行业处于发展上升期。

2、轨交设备：需求增加、政策托底使行业迎来较好的投资时点。

智能化、自动化和数字化是未来制造业的发展方向，现阶段我国制造业正处于行业变革的关键时期，机器人产业面临着前所未有的发展机遇：人力成本的上升、劳动力人口的结构性短缺，以及“机器换人”规模效应的体现，使得制造成本降低均是驱动机器人产业高景气度的根本逻辑。产业结构升级驱动下的柔性化进程是企业的内在需求。

轨交设备是典型的投资驱动型，2014年铁路FAI将达到8000亿，其中车辆购置费将增至 1430亿元，为2010年以来新高；同时“十二五”规划后两年平均完成新增里程 8500 公里以上； 铁路新运营图的调整，2014年预计高铁投产里程5353公里，同比增长48.54%，预计 2015 持续增加；同时国内动车招标的落实及“高铁外交”的成效，有望带动板块业绩持续回升。

篇5：证券行业社会调查报告

证券行业社会调查报告

调查目标：当前对于从事证券行业的调查

调查时间：2011年8月1号至7号

调查对象：从事金融证券业的亲友

调查方式：访谈式

正文：在酷暑中，我迎来了作为大学生的第一个暑假，对于一个大学生而言，敢于接受挑战是一种基本的素质。虽天气炎热，烈日当头，我毅然踏上了社会实践调查的道路。亲身体验社会调查让自己更进一步了解社会，在调查中增长见识，锻炼自己的才干，培养自己的韧性，想通过社会实践，找出自己的不足和差距所在。在中国的经济飞速发展，又加入了世贸组织后，国内外经济日趋变化，每天都不断有新的东西涌现，在拥有了越来越多的机会的同时，也有了更多的挑战，前天才刚学到的知识可能在今天就已经被淘汰掉了，中国的经济越和外面接轨，对于人才的要求就会越来越高，我们不只要学好学校里所学到的知识，还要不断从生活中，实践中学其他知识，不断地从各方面武装自已，才能在竞争中突出自已，表现自已。

在注重素质教育的今天，学生假期社会实践作为促进学生素质教育,加强和改进青年学生思想政治工作，引导学生健康成长成才的重要举措，作为培养和提高学生实践、创新和创业能力的重要途径，一直来深受学校的高度重视。社会实践活动一直被视为学校培养德、智、体、美、劳全面发展的跨世纪优秀人才的重要途径。寒假期间社会实践活动是学校教育向课堂外的一种延伸，也是推进素质教育进程的重要手段。它有助于当代大学生接触社会，了解社会。同时，实践也是学生学习知识、锻炼才干的有效途径，更是学生服务社会、回报社会的一种良好形式。多年来，社会实践活动已在我校蔚然成风。

1.证券业金融专业宏观就业状况

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以下所提及职位均指除基层职位如文员、柜员等外的与金融专业有直接联系的职位。基层职位的学历要求一般是本科生，职业能力要求是交际能力强，亲和力强，细心，耐心。但一般无论是证券或者银行的职位如今都会将职员安排到基层进行一段时间的锻炼。

证券公司业务分为证券经济业务、投资银行业务、资产管理业务、自营业务等。其中证券经纪业务及咨询顾问业务由分公司执行，其它业务均由总公司开展。在总公司（更高级的业务）中对学历和能力总体会比分公司高，一般为优秀的本科生和研究生。

证券经纪业务中，为金融学专业毕业生提供的有证券经纪人、证券（期货）分析师、理财师等，学历要求一般为本科生。经纪人要求人际交往能力强，亲和力强，细心，耐心；分析师则要求对证券行业敏感、熟悉。经纪人薪水根据业务水平而定，多则月薪一万左右，底则月薪2000-3000。

投资银行和资产管理业务等其他业务有诸如保荐人、负债管理师、行业分析师、风险控制人员等等职位。学历要求一般都为研究生以上，且具备一定的科研分析能力，对法律、财务、金融、会计、计算机、管理的复合型人才有迫切需求，这也是证券行业对人才的要求趋势。在这些业务中，一般职员起薪会在年薪十万以上。

证券投资的确是一种可以家庭保障，社会保障，同时更是责任和爱的体现。现在证券无处不在，无时不在，每个人，每个家庭都必须有这种风险意识，此外，证券不仅仅是保障风险，也可设为中投资，一种储蓄。

2.证券经纪人

工作内容：为证券公司介绍证券交易客户，从客户交易资金中提取交易费用作为工资来源。

工作坏境及地点：由于与不同客户打交道，经纪人的工作环境经常变化，到处奔波，地点不定。

工作所需能力：本科学历以上；良好的人际交往能力；良好的身体素质；有着亲和力、细心、耐心的心理特质。

工作薪资范围：根据业务水平而定，在2000-10000左右。

工作形态：为了拉客户而到处奔波；也可以悠闲的享受客户的交易费用。

职业发展展望：没其它的，拉得好坐着来钱，拉的不好，累死了也没多少。

3.经理文员

工作内容：证券交易资料录入、整理

工作坏境及地点：经纪经理后台办公室

工作所需能力：本科学历；基本的金融常识；耐心、细心的特质

工作薪资范围：2000-3000左右

工作形态：面对电脑录入资料

4.调查总结

目前金融专业的毕业生太多太滥，证券业基层岗位的需求是供不应求，竞争很激烈；然而对于中高层职位的专业化人才的需求仍然很大；对于复合型的人才更是供不应求。因此证券人才的趋势是复合型人才，同学在学习自身专业，锻炼自己实践、研究能力的同时，应该注意其它专业知识的培养，拥有双学位的金融、法律、计算机等人才在招聘市场始终供不应求。

金融业正处一个重要转折期，也处在一个重要发展期。以我国金融中心上海为例，上海金融从业人员仅十多万人，指占到上海总人口比重的1%以下，而伦敦、香港等国际金融中心城市，这个数字要在20%左右，因此金融行业的人才要求仍然是与日俱增，但这更是对高级管理人才、技术人才、复合型人才的要求。在金融行业基层，由于金融毕业生同样是与日俱增，因此广大的金融毕业生面临着巨大的就业压力，没有优秀的专业能力、优秀的实践学习能力很难找到称心如意的工作。

篇6：证券行业的市场调查报告

前言：实习对于大学生来说是很重要的与社会接触的机会，它能让我们把平时学的理论知识运用到实践中，做到学以致用。还能增强我们的“团队合作”意识，学会和不同的人打交道，提高我们的沟通与表达能力。学校在学期末安排了我们实习，这是个难得的锻炼机会，虽然时间不长，但我们也学到了不少有用的知识，也得到了一些经验。这些宝贵的经验，在我们出到社会都会起着一定的作用，也会引领我们走向成功。

一、实习目的有句话是这样说的：不会理财，财不会理你。在经济社会快速发展的时代，炒股已成为一种极其重要的投资理财方式。在中国，散户占据了大半块，那么他们的心理和一些基本的情况又如何呢？还有证券公司方面的知识及他们对大学生的一些要求，又是什么呢？为了了解这些情况，也为了让我们大学生能够了解证券投资和证券公司对我们大学生的要求。因此，我们做了这次的调查。

二、实习内容

这两个星期我们在老师的指导下经历了第一次实习——市场调查实习。

1.调查的主题

我们小组通过讨论以及查阅资料，做出了三份不同的问卷。分别是证券公司自身管理调查问卷、证券企业对大学生素质要求调查以及股民基本状况调查。

2.调查的对象

我们分别对南宁市的国海证券公司（民族宫）、申银万国证券公司、东方证券公司、宏源证券公司、光大证券公司、国海证券公司（友爱路）、招商证券公司以及安信证券公司进行了调查。

3.调查的结果

我们所打印问卷一共有51份。截止到2010年7月3日，有效问卷为51份，有效回收率为100%。

三、调查结论

1.企业对人才需求的关键因素分析与建议

扎实的专业知识，富有创新意识，高尚的职业道德，较强的交际能力，独立的工作能力，踏实，事业心强，均对企业用人需求起着重要的作用，我们将关键的因素进行了统计，高尚的职业道德、具有较强的团队精神、踏实、事业心强、拥有过硬的专业技术知识这些都市必备的。还有企业更看重的是员工的实际工作能力以及能否为企业创造更大的价值。所以，我建议：我们应加强对学生的职业素质教育。本专业应树立“以学生成材为本”的思想，为学生搭建职业素质培养平台，做好学生的职业素养教育。

（1）树立以“诚信、宽容、感悟”为核心的基本职业素养精神，通过教师课堂教书育人、课后职业素养讲座，从思想上帮助学生建立起现代金融服务业所赖以生存的基本职业理念。

（2）通过提供就业指导讲座为学生提供信息和职业规划的专业思路，聘请专业的金融人士和专业的市场人力资源管理专家，为学生提供职业的人生规划培训和辅导。

2.股民状况分析

据我们到证券公司调查的股民主要是以中老年为主，年龄阶段40 ~60占50%。文化程度基本上以中学文化为主，占76%，有少数具有大学文化水平，占20%。其余是小学文化水平。股民的职业基本都以下岗和离休人员为主，占总人数的59%。股民为什么会选择炒股作为一种投资理财方式，大多数股民认为炒股比存款所获得的收益更高，可以从中赚取更高的利润，对于退休和离休人员来说炒股是为了打发时间的多。大多数股民都是自己主动寻求投资渠道进行炒股。股民在开市时间都会进行操作或者进行关注。大部分股民的炒股技术都是通过自己看书和与身边的股民相互交流总结得出。由于对媒体的股评不相信一般是独立操作，已经形成了长、中、短、结合，目前是以长线为主的投资方式。今年上半年受金融**影响，大部分股民对今年上半年的股市情况持不满意的态度，虽然如此但是股民对股市下半年走势还是比较看好的。综合所述我们认为下半年的炒作方式基本都以快进快出短期持有为主。近段时日应长线为主，所持的股票不应抛售。要稳住阵脚，不要恐慌。

3..证券企业管理分析

现在的证券公司一般都实行证券经纪人制度，以集体合作和分工配合的协作方式进行工作。企业职工的文化水平以大专以上文化水平为主。公司一般采用专门拜访、银行驻点、电话询问以及小区推广等多样化的营销方式，并且在一定的时间内对不同的客户进行开户送礼活动以增加股民的数量用来提升公司的业绩。公司大多赞成证监会对委托代理人进行培训，公司本身也会对顾客进行投资风险培训，并且进行回访调查并保证客户信息的安全以提升公司服务质量加强股民对公司的忠实程度。这是我们根据调查的问卷得出的公司的一些内部情况。

四、实习心得

通过这次的市场调查我的感受很多，学到的东西也很多.我们小组齐心协力在动员会那天晚上增加了第三份问卷。这次的调查，我感觉我们这组调查的内容比其他组的难得多。但经过我们这几天的奋斗，也顺利完成了任务。调查前，老师也给了一个渠道——在国海证券工作的吴邦军学长。第一天，我们找到学长，在学

长的帮助下顺利的完成了问卷调查，也跟我们谈论了好多。同时，我们也去对股民进行，工作得到了合理的分配。今天调查顺利的完成，也给我们打足了气。在之后的调查，没了渠道，只能靠网络工具和自己了。一开始，进门到柜台询问时，或是跟经理谈话都有点紧张，说话也有点结巴。所以，这次的实习对提高我的沟通表达能力起到了一定的作用，我非常感谢学校给予我们这次的机会。接下来很多事情也不是那么的顺利，我们调查时也被两个公司拒绝过，但是我们并没有灰心，没有放弃，我们继续往下走，我们相信总会出现曙光的。这些挫折让我们深刻体会到了坚持，坚持就是胜利。

在这次实习，我能够成为组长，我感到很荣幸，同学们那么的相信我。在这次 的调查，让我提高了组织能力，我也知道了自己的不足，欠缺好多作为领导所需的能力与魄力。我们能走在一起，也是缘分。我们的团队在挫折中不断走强。最后顺利完成任务。

篇7：证券行业实习报告

核心观点:

双重作用下钢铁供求趋于平衡

在重工业化以及城镇化进程中，国民经济的快速增长决定了未来钢铁的需求不会减弱。预计未来3年，我国粗钢的需求量每年至少增加4000 万吨，年复合增长率将达到 9.52%。同时，这个时期的产能扩张增速将持续放缓，产能利用率将逐步上升。据此判断，我们认为：在国内需求强劲与产能扩张放缓的双重作用下，我国钢铁行业的供求关系将从供大于求转向供求平衡，钢材价格将呈现稳中有升的态势。

高成本挑战企业盈利能力

在铁矿石、生铁、废钢、炼焦煤等原燃料价格不断上涨的背景下，钢铁行业进入了高成本的运行时代。我们预测 08 年进口铁矿石的协议

价格将上涨 50％-70％，炼焦煤价格上涨 20％-25％，将带动综合成本上涨 13％-19％。在吨钢利润不变的前提下，企业毛利率和投入资本收益率将呈下降趋势。

具备提价能力、拥有资源优势的企业可获得更高的溢价空间

我们预计 07-09 年钢铁行业销售收入年复合增长率（GAGR）将保持在 15-20％，其中 08 年的收入和利润将分别增长 35％和 25％。基于

此，我们给予钢铁行业合理的市盈率为 15-17 倍。由于宝钢、鞍钢、武钢等龙头企业具备提价能力，且鞍钢还具备成本优势，因此在相同估值水平下，我们认为鞍钢股份可获得更高的溢价空间。同时我们还重点关注另外两家拥有资源优势的上市公司：包钢股份和西宁特钢。

主要风险因素

对于与国民经济发展密切相关的钢铁行业来讲，国家宏观政策的调控措施将对行业本身及其上下游都会产生较大影响，特别是适度从紧的 货币政策、取消出口退税的政策和新调整的出口关税政策等都将对行业的未来增速带来较为负面影响。

投资概要：

驱动因素、关键假设及主要预测：

固定资产投资增速和 GDP 增速保持在较高水平是钢铁行业稳定增长的驱动因素。我们预测，2007 年粗钢表观消费量将达到 4.33 亿吨，较上年增长 4230 万吨，增幅 10.83%。在 2008年 GDP 增长 11%以及出口量下降不超过 15％的假设下，粗钢表观消费量将达到 4.72 亿吨，同比增长 9%。2008-2010 年粗钢的表观消费量年复合增长率将保持在 9％以上。同时，我国人均钢材消费量也将平稳增长。预计到 2010 年，我国人均钢材消费量将达到 425 公斤/年，但与发达国家顶峰时期的钢材消费水平仍存在一定差距。

我们与市场不同的观点：

市场普遍认为钢铁行业供大于求的状况很难得到改变。主要原因是：一是产能过剩；二是出口受阻后会导致国内市场竞争激烈；三是淘汰落后产能较难落实。

我们的观点是：尽管预期未来钢材出口将呈下降趋势，但是国内钢铁的强劲需求依然支撑着钢铁产量的稳定增长，产能利用率的不断提高说明我国钢铁行业供需格局趋于平衡。同时，建筑钢材价格的大幅上涨预示着钢材结构性短缺的矛盾将越加突出，也预示着落后产能淘汰任务正在逐步得到落实。

行业估值与投资建议：

钢铁行业的收入和利润仍将保持稳定增长。我们预计 2007-2009 年钢铁行业销售收入年复合增长率（GAGR）将保持在 15-20％，利润增长率为 25－30％，其中 08 年的收入和利润将分别增长 35％和 25％。基于此，我们给予钢铁行业合理的市盈率为 15-17 倍。目前，钢铁处在上升周期，钢价的持续上升是利润增长的推动力。我们继续给予钢铁行业推荐的投资评级。

行业表现的催化剂：

钢厂上调钢材价格、矿石资源的发现、兼并重组、资产注入等消息的公布都是加速钢铁板块整体行情向上的催化剂。另外，外资的兼并收购将带来对国内企业的价值重估，对股价也有催化作用。

主要风险因素：

适度从紧的货币政策可能导致下业对钢铁需求的下降，钢价的大幅波动导致盈利预测失真，新的出口关税的加征导致钢材挤向国内市场，等等这些因素都将影响我们给行业带来较大的负面影响。

一、双重作用使供求趋于平衡

我们认为：在国内需求强劲与产能扩张放缓的双重作用下，我国钢铁行业的供求关系将从供大于求转向供求平衡，钢材价格将呈现稳中有升的态势。

（一）经济快速增长需求强劲

我国经济快速增长的趋势仍将持续。我们认为 2007 年中国 GDP 增速将达到 11.5%，预计2008 年将再增长 11%。钢铁需求与宏观经济增长具有非常高的相关性，而且这种高相关性未来不会减弱。我们相信未来 2-3 年国内钢铁需求继续保持旺盛。

根据我们预测，在 GDP 增长 11.5%的假设下，2007 年粗钢表观消费量将达到 4.33 亿吨，较上年增长 4230 万吨，增幅 10.83%；在 2008 年 GDP 增长 11%以及出口量下降不超过 15％的假设下，粗钢表观消费量将达到 4.72 亿吨，同比增长 9%。2008-2010 年粗钢的表观消费量年复合增长率将保持在 9％以上。同时，我国人均钢材消费量也将平稳增长。预计到 2010 年，我国人均钢材消费量将达到 425 公斤/年，但与发达国家顶峰时期的钢材消费水平仍有一定的差距。

1970 年英国人均钢材消费量达到峰值 477 公斤/年；1973 年美国人均钢材消费量达到峰值690 公斤/年；1973 年日本人均钢材消费量达到峰值 880 公斤/年；1977 年德国人均钢材消费量达到峰值 625 公斤/年。而台湾和韩国在城市化进程中，人均钢材消费量均曾超过 900 公斤/年。

从我国发展阶段看，目前我国正处于工业化的初期阶段。至 2007 年末，我国累计钢材蓄积量约为 40 亿吨，而美国完成工业化进程社会钢材蓄积量却达到了 72 亿吨，两国相差 30 多亿吨。尽管两国国情和发展情况不同，但可以肯定的是随着中国工业化进程的继续，我国钢材

需求量仍处于上涨阶段，远没有达到需求的顶峰。

（二）产能扩张放缓投资下降

在产能扩张放缓与淘汰落后产能步伐加快的前提下，钢铁供给将从高速增长转变为低速增长。从 2007 年到 2010 年我国粗钢产量将会分别达到 4.87 亿吨、5.17 亿吨、5.56 亿吨和 6.03亿吨，我们预计 2007—2010 年钢铁行业固定资产投资增速将继续低于全社会固定资产增速维持在 20%以下，同时期钢铁产量年复合增速为 9.27%，低于同期钢铁需求增速。

2003 年，钢铁行业固定资产投资增速到达 87％后逐渐滑落，至 2006 年为-2.5％。2007 年开始，钢铁行业投资增速有所回升，但仍徘徊在低位。我们预计，在严控产能增长的政策限制下，钢铁行业未来几年的投资增速不会出现大幅回升。

行业固定资产投资增速的下降预示着产能扩张的速度也将放缓。据预测，2007 年国内将新建各类高炉 54 座,新增生铁产能 6100 万吨,到年底国内高炉有效生铁产能达到 5.09 亿吨；新建各类转炉 51 座、电炉 8 座，新增炼钢产能 6500 万吨，到年底国内粗钢有效产能将达到 5.56 亿吨。

2008 年国内还将新增生铁产能 5100 万吨,到年底国内高炉有效生铁产能达到 5.58 亿吨；新增炼钢产能 5300 万吨，到年底国内粗钢有效产能将达到 6.07 亿吨。2008 年国内将建成各类热轧钢材生产线 75 条，新增热轧钢材产能 6600 万吨，到年底国内热轧钢材总产能将达到 6.13亿吨。

我国粗钢新增产能从 2008 年开始大幅下降。08 年较 07 年将减少新增产能1200 万吨，09 年较 08 年减少新增产能 1700 万吨。

由于产能增速的下降，我们预计为了满足未来的钢材消费，钢铁行业的产能利用率将逐步上升。通常认为，产能利用率超过 90％就将预示着市场出现供不应求的可能性不断增大。我们看到，2007－2010 年产能利用率都将维持在较高水平。

（三）淘汰落后产能加速供求关系的转变

2007 年 4 月 27 日中国国务院召开钢铁工业关停和淘汰落后产能工作会议，重点指出：

中国落后炼铁和炼钢能力分别达到 1 亿吨和 5500 万吨，这些落后能力单位能耗通常要比大型设备高出 10-15%，物耗高出 7-10%，二氧化硫排放量高 3 倍以上。钢铁工业要重点做好：依法淘汰不符合产业政策的落后生产能力；坚决遏制新上落后钢铁生产能力；加强资源综合利

用和环境保护等重点工作。2007 年关停和淘汰落后钢铁产能的目标、责任、措施和考核办法。

在国务院召开钢铁工业关停和淘汰落后产能工作会议上，国家发改委与北京等首批 10 个主要钢铁生产省(区、市)人民签订《关停和淘汰落后钢铁生产能力责任书》。

本次公布的关停和淘汰总量只有到 2010 年总目标的一半，后期任重道远。本次公布了 10个省市 344 家关停和淘汰企业，共关停和淘汰高炉 317 座、转炉 55 座、电炉 311 座；10 省市关停和淘汰炼铁、炼钢产能分别占 2010 年总目标的 39.8%和 75.8%，而 2007 年则分别占全国当年总目标的 77.5%和 75.8%，可见，10 省市是全国主要的关停和淘汰区域，且 2008-2010 年的炼铁能力的淘汰压力比较大。本次公布的关停和淘汰钢铁总产能只有 8143 万吨，只占 2010年总目标 15500 万吨的 52.5%。

根据中国钢铁协会公布的数据显示，截止到07年8月底，第一批签订责任书的10个省（区、市）累计关停和淘汰落后炼铁能力 969 万吨、炼钢能力 873 万吨，山西省主动淘汰责任书以外的落后炼铁能力298万吨；未列入第一批签订责任书的安徽省马钢已关停5座300立方米高炉，合计炼铁产能 175 万吨。淘汰落后产能将加剧供求增长的不均衡，这种效应已经从当前钢材价格走势中体现出来。

2007 年，我国钢材价格持续回升。与 2006 年末比，国内钢材综合价格指数上涨 9.5％，长材价格指数和板材价格指数分别上涨 23％和 5.9％。其中，涨幅最大的是螺纹钢，达到 28％，而镀锌板的价格最低，跌了 4％。

从钢材均价看，截止 9 月底，钢材平均价格为 4791 元/吨，较去年末的 4375 元/吨上涨 416元/吨，涨幅为 9.5％。2008 年钢铁行业报告：抓住“高成本、高钢价”下的受益者（2）(2007/12/28 14:50:24)

二、“高成本、高钢价”时代来临

我们预测 08 年进口铁矿石的协议价格将上涨 50％-70％，炼焦煤价格上涨 20％-25％，将带动综合成本上涨 13％-19％，即吨钢成本上涨 400-580 元。受此影响，08 年钢材价格预计上涨 10％-14％，即吨钢平均售价上涨 450-650 元。我们不排除钢价涨幅超过 20％的可能性。至此，钢铁行业将进入“高成本、高钢价”时期。

（一）国际铁矿石谈判价格上涨已成定局

2007 年来铁矿石价格和海运费的疯狂上涨，已经使巴西和澳大利亚矿山公司要求 2008 年公开价大幅上涨，各机构、银行也纷纷看涨 2008 年的铁矿石价格。澳大利亚矿山企业力拓铁矿中国业务总经理士泰表示，中国市场上从印度进口的现货铁矿石和国内矿山的矿石占据了

四分之三，它们的价格都远远高于力拓所提供的长期合同价格。2007 年铁矿石现货价格的上涨进一步推动了 2008 年铁矿石合同价格上涨的力度。为了把与巴西矿的距离优势变为实际的经济好处，澳大利亚的矿山企业就曾试探性提出，要求新年度矿石合同加收海运附加费，或者以到岸价(包括海运费)签订长期合同。

2007 年前 9 个月我国铁矿石进口量累计达 2.8 亿吨，其中 9 月份我国进口矿总量为 3324万吨，比上月增长 395 万吨，增长幅度为 13.5%；比去年同期增长 489 万吨，增长幅度为 17.25%。按此进口量计算，预计 2007 年铁矿石进口量将达到 3.88 亿吨，明年将达到 4.2 亿吨。

2007 年进口铁矿石市场价格大幅上涨。63.5%印度粉矿现货市场由年初 680 元/吨（约 87美元/吨），上涨到目前 1450 元/吨（约 195 美元/吨），现货市场价格上涨 770 元/吨，上涨幅度高达 113%。海运费方面，2007 年末波罗的海运费指数为 9949 点，涨幅达到 126.27％；其中，巴拿马型运费指数上涨 121.96％，好望角型运费指数上涨 147.71％。受海运费大幅上涨的影响，进口铁矿石协议到岸价格也较 2006 年 12 月上涨 63.65％。而在国际铁矿石海运费方面，2007 年以来巴西到中国市场不断刷新历史记录，经过 6、7 月份的调整后，在 11月 16 日达到 96.16 美元/吨的历史新高；澳洲方面在 10 月 25 日达到 38.87 美元/吨的历史新高。世界三大主要铁矿石生产国――巴西、澳大利亚和印度是我国主要进口矿石来源国，从这三个地区进口铁矿石总量占我国进口铁矿石总量的 85%，其中仅仅澳大利亚进口量就达 42%。

（二）国内铁矿石产能逐渐扩大

截止到 07 年 9 月末，我国国内原矿总产量达 5 亿吨，同比增长 19.52％。按此增长幅度计算，我国 2007 年国内原矿产量将达到 6.6 亿吨，预计比去年增长约 8000 多万吨。

虽然国内矿产量逐渐扩大，但远远不能满足中国钢厂对矿石的需求增长的速度。

（三）进口铁矿石现货价格攀升带动国内价格上涨

截至到 07 年 10 月底，63.5%印粉 FOB 报价高达 140 美元/吨，CIF 价格高达 190-195 美元/吨，63.5%印度矿现货成交价格天津港 1480 元/吨，较年初上涨 30％。

2007 年国内铁精粉市场总体上涨，其中 8-9 月份上涨最快，涨幅也接近100％。

（四）铁矿石占钢铁冶炼企业生产成本的比重最大

我们以鞍钢为例来说明铁矿石占钢铁冶炼企业生产成本的比重。

目前，鞍钢股份的产能是：铁 1500 万吨，钢 1600 万吨，钢材 1600 万吨。根据公司的配股说明书，公司 2007 年上半年需要铁矿石 1295.1 万吨，而鞍钢 07 上半年铁矿石交易价为 552元，总金额为约合人民币 71.5 亿元。鞍钢 07 上半年的生产成本约为 230 亿元，则铁矿石占生产成本的 31.08％，占原材料的比重为 63.6％。

（五）高成本推动钢价上涨

07 年在铁矿石、煤炭价格大幅上涨后，中小钢铁企业的吨钢成本从年初 2600 元上涨至目前的 4000 元，而目前螺纹钢的市场均价为 4200 元，因此中小钢铁企业已呈亏损状态。大型钢铁企业的吨钢成本也从年初 2500 元上涨 3100 元，预计 08 年将上涨至 3500-3700 元。在小钢铁企业纷纷停工和淘汰落后产能的双重作用下，市场供给急剧下降。2007 年 11 月，粗钢产量达到3969 万吨，日均产量为 132.3 万吨，是 2007 年 4 月以来的最低值。由于供给不足，导致年底钢材价格大幅上涨。因此，我们认为，钢铁行业高成本推动高钢价的格局已然形成。

（六）“高成本、高钢价”导致企业毛利率和投入资本收益率下降

目前，钢铁企业的吨钢利润保持在 300 元左右，综合毛利率 10-15％。高成本推动高钢价后，企业利润额并未发生变化，但是由于销售额上升导致利润率下降。同时，高成本还导致投入资本增加，投入资本收益率也相应下降。因此，具有技术优势、市场份额占比较高的大型钢铁企业，为了保证利润率不下降，它们产品的提价空间会更大。

（七）人民币升值将部分抵消铁矿石涨价因素

目前铁矿石现货与长期合同价差明显。巴西粉矿的到岸价格为 137 美元/吨，与印度矿的现货价格 195 美元/吨存在较大的价差，这使得国际铁矿石供应商有了大幅涨价的借口。如果08 年长期合同价格如果上涨 50%以上，则巴西矿到岸价将接近170 美元/吨。

07 年人民币相对美元升值 6％，预计 08 年人民币相对美元将升值 8％。由于升值需要一个渐进式的过程，因此取最大升幅的一半为平均升幅。那么 07 年我们取人民币兑美元的中间价为 1US$=7.6￥RMB，08 年取 1US$=7.1￥RMB，而 07 年铁矿石进口均价为 84.5 美元/吨，折合人民币为 642.2 元/吨；08 年铁矿石进口均价预计为 115-120 美元/吨，折合人民币为816.5-852 元/吨；涨幅为 27.14-32.67％，降低了约 17-23 个百分点。

三、2008 年投资机会的选择

在高成本时期，利润将向上游转移。因此，我们认为拥有铁矿石、煤炭等资源的公司将成为 2008 年钢铁行业中主要投资品种，我们给予它们 30-35 倍的市盈率估值（注：按吨资源储量折合的市值产生了较高的 PE 议价水平，代表公司是金岭矿业 000655）；对于具备资源整合

实力的龙头企业，我们给予市盈率 25-30 倍的估值（注：也是由于资源价值带来的高 PE 议价水平）。我们认为，拥有资源优势和具备资源整合实力的企业应该具备更高的估值空间。

（一）拥有铁矿石资源的公司凸现成本优势

我国钢铁行业前三季度整体收入增长 38％，利润增长 58.88％；而上市公司同期营业收入增长38.2％，净利润增长 39.8％。预计 2007 年全年收入增长不会低于 30％，利润增长不会低于 45％。

在此基础上，预计 2008 年，我国生铁产量 5.05 亿吨，由此增加铁矿石消耗量 6300 万吨左右；而国产铁矿石总量将增加 8000 万吨左右，折合入炉精矿 3800 万吨。两者之差为 2500万吨将由进口铁矿石补充，即 2008 年进口铁矿石还要增加 2500 万吨左右。

铁矿石是钢的重要原料,约占钢材成本的 30-40%，可见，拥有铁矿石资源对钢铁企业极其重要。通过对比我们发现，鞍钢拥有铁矿石资源，其成本优势完全体现出来。

目前拥有铁矿石资源的钢铁类上市公司主要有两类：上市公司直接拥有铁矿石的，如攀钢钢钒、西宁特钢；母公司拥有铁矿石资源的，如鞍钢股份、唐钢股份、包钢股份、酒钢宏兴、承德钒钛等。

（二）兼并重组仍是 2008 年投资主线之一

兼并重组始终是证券市场热炒的主题之一。2007 年，宝钢完成了对八一钢铁的重组, 这是我国钢铁业第一次真正意义上的跨地域并购。2007 年 1 月 17 日公布“宝钢集团增资八钢集团30 亿元将成为八一钢铁实际控制人”的消息后，八一钢铁的股价以涨停 6.17 元开盘。至 2007年 9 月 14 日，公司的股价最高到达 20.7 元，绝对涨幅超过 235％。因此，被兼并公司从来都是市场资金追捧的对象。

中央政策支持宝钢并购。国务院国资委主任李荣融曾表示，将继续支持宝钢整合更多国内上市钢铁公司，同时支持其国际扩张。李荣融表示，继续重组、做强做大央企是既定政策，像钢铁行业要继续支持宝钢充当行业整合先锋，“它有资金、有技术、有经验、有人才，当然首先得支持它来整合重组其他钢铁公司。”对于宝钢和新疆八一钢铁的跨地域合并，李荣融表示，面对国际钢铁业大规模兼并重组，中国企业必须有所作为，也应该所有作为。重组有利于双方发挥优势、优化资源配置、提升整体竞争实力。

继收购八一钢铁集团之后，宝钢集团整合国内钢企的步伐又有了新的突破。2007 年 7 月23 日上午，宝钢集团与包钢集团在呼和浩特市正式签署《宝钢集团有限公司与包头钢铁（集团）有限责任公司战略联盟框架协议》（以下简称《协议》），这是宝钢集团继与马钢集团、八一钢铁之后的第三次联盟。

具备并购条件公司是：包钢股份、马钢股份、邯郸钢铁、西宁特钢、承德钒钛、本钢板材（鞍本合并）、凌钢股份、安阳钢铁、柳钢股份、三钢闽光等。

拥有资源整合实力的公司是：宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份、首钢股份、唐钢股份、济南钢铁、莱钢股份等。

（三）继续看好专用中厚板生产企业

2007 年 1-9 月，我国中厚板产量达到 3835.27 万吨，其中中板累计生产 2234.61 万吨，同比增长 36.35％；特厚板累计生产 322.47 万吨，同比增长 45.9％；宽厚板 1278.19 万吨，同比增长 41.2％。

由于 2007 年全球经济处于发展比较快的阶段，国际贸易增长对于物流的需要提高，造船行业延续了 2006 年的辉煌；同时投资的冲动对机械等各类产品的需求也出现了质的飞跃，所以中厚板行业在 2007 年都出现了供不应求的局面。作为全球资源配置的重要市场，中国产中厚板价格持续走高，从而带动全球中厚板价格的持续推高。

1、中厚板下业的需求分析和预测：

（1）造船

由于全球船舶需求持续上升，尤其是散货船需求的大幅增长，使造船企业的订单十分饱满，订单和生产任务已经排到 2009 年和 2010 年前后，而且新接订单的价格不断上升，这使得造船企业未来 2-3 年收入和盈利的高增长比较明确，因此我国造船行业未来 2-3 年仍将处于景气上升阶段。

根据目前订单的增长情况，再考虑到订单价格的上升，我们预计未来 2 年造船行业的收入保持年均 30%以上的增长，利润保持不低于 50%以上的增长是有充分保障的。

造船行业 2005 年用钢 600 万吨，2006 年达到 637 万吨左右，我们预计 2008 年国内造船行业钢材需求将达到 800 万吨。

（2）天然气

我国的天然气资源主要分布在中、西部地区和近海地区。80%以上的资源量集中分布在塔里木、四川、陕甘宁、准噶尔、柴达木、松辽等盆地及东南海域。天然气输送最佳选择是管道输送,这将带来大量的宽中厚管线板需求。

到 2010 年,我国计划建设的输气、输油管道将达到 4.72 万公里,需要大量的耐高压、大直径焊管料──管线板。预计今后 10 年内管线板总需求量将达 2900 万吨,年需求量达到 600 万吨左右。2005 年石油及天然气行业用钢 585 万吨，2006 年达到 595 万吨左右，预计 2008 年国内石油及天然气行业钢材需求将达到 620 万吨。

（3）“煤制油”

“煤液化”是缓解原油供需矛盾的重要措施和途径。因此,“煤制油”项目已经被列为国家“十五”期间十二大高技术工程之一。

我国每年需进口 1 亿吨石油,要解决这个问题,就需要建 20 个年产 500 万吨的煤液化项目,按每个项目投资 350 亿元计算,总投资将超过 7000 亿元,其中设备占投资总额的一半以上,达4000 亿元。可见煤液化装备制造业的发展前景相当可观,市场十分巨大。由此也将形成大规模的煤液化装备制造产业,必将带动对压力容器板的需求。

（4）集装箱

我国是世界上最大的集装箱用钢消费市场，约占世界消费量的 70%左右。世界经济增长速度的放缓给未来全球贸易量的上扬带来压力，集装箱产能的不断释放也使我国集装箱行业走出原来供不应求的态势。2005 年集装箱行业钢材消费为 350 万吨。2006 年达到 378 万吨左右，预计 2008 年国内集装箱行业钢材需求将达到 430 万吨。

我们看好的生产专用中厚板的上市公司有：鞍钢股份、武钢股份、济南钢铁、南钢股份、安阳钢铁、包钢股份等。

2、中厚板行业主要风险是未来产能的大幅扩张

据统计，2007 年投产生产线产能将超过 1000 万吨，加上如南京钢厂、新余钢铁等钢厂的技术改造，产能增长有多无少。同时根据我们的统计，2008 年新增中厚板生产线将继续保持快速增长，产能增长可能将达到 1570 万吨左右。2008 年钢铁行业报告：抓住“高成本、高钢价”下的受益者（3）(2007/12/28 14:50:43)

四、重要事件与市场催化剂

我们预计，对行业股价表现的重要性事件包括以下：企业产品提价的消息，将刺激相关公司股价的表现；人民币升值幅度提高，将有利于企业降低成本；国内重组与外资并购，将对公司的价值重新评估。

五、行业估值与投资评级

钢铁行业的收入和利润仍将保持稳定增长。我们预计 2007-2009 年钢铁行业销售收入年复合增长率将保持在 15-20％，其中 08 年的收入和利润将分别增长 35％和 25％。基于此，我们给予钢铁行业合理的市盈率为 15-17 倍。

（一）收入与利润

我国钢铁行业前三季度整体收入增长 38％，利润增长 58.88％；而上市公司同期营业收入增长 38.2％，净利润增长 39.8％。预计 07 年收入与利润分别增长 31％和 45％。

经过 1 季度的大幅增长后，收入的增长水平恢复到 30％-40％范围，而利润减速特别明显，特别是第三季度，行业的利润增长率仅为 9.5％，而上市公司仍然保持较好增长势头。

从毛利率的比较看，上市公司毛利率总体水平高于全行业，而且波动的幅度较大。第三季度出现大幅下滑导致市场对上市公司业绩增长的未来前景看淡。但由于上市公司的钢材出厂价格平均提高 6％以上，我们预计 2007 年第四季度利润不会继续下滑，而且 2008 年的利润增长

率应保持在 25％左右。

（二）价值矩阵

公司的价值驱动因素来源于两部分：一是对利润增长的预期；二是投资回报率水平。

我们提取过去 3 年的利润年均增长率（NOPLAT 增长率）和 2006 年的投入资本回报率，对 27 家主要钢铁类上市公司进行了比较。我们发现：在过去的 3 年中，利润增长最快的公司是鞍钢股份，其它年均增长速度超过 40％的公司依次是：太钢不锈、武钢股份、本钢板材；投资回报率最高的公司依次是：济钢、大冶特钢、柳钢股份、三钢闽光、鞍钢、宝钢和唐钢。

根据历史的数据判断，我们认为太钢、武钢、承德钒钛、华菱管线、宝钢、大冶特钢、济南钢铁、唐钢、莱钢更具投资价值。具备投资潜力的股票是：酒钢、凌钢、柳钢。

目前钢铁行业上市公司平均市盈率在 20 倍之上,这些主要上市公司的 PE 也在 15-20 倍之间。从历史的角度看，我们认为武钢、太钢、鞍钢、唐钢、宝钢、济南钢铁未来仍是市场投资的主要品种。

从上市公司 REP 比较看，当前市场给予估值水平最高的公司是：酒钢宏兴和承德钒钛。市场对他们高预期基于业绩的不断改善。莱钢的估值水平相对较低，其 ROE 超过宝钢、酒钢、承德钒钛，但 P/B 却低于它们。因此，通过比较 REP 我们得出：莱钢的估值水平未来有提高的空间。

（三）国际比较

目前国际龙头钢铁企业的市场 PE 估值水平在 9-13 倍，PB 在 1-2.5 倍，而我国的钢铁企业的 PE 值大都超过 20 倍，PB 值也都在 2 倍以上，估值大大高于国际水平，我们认为这是合理的，因为国内的钢铁企业正处在我国重工业化发展时期。

总体而言，国内公司的相对估值水平均处在合理水平上，但是考虑到钢铁行业目前处在景气周期中，尚无拐点出现。因此，我们继续维持推荐的行业投资评级。

六、主要风险因素

1、适度从紧的货币政策导致需求降低的风险

2008 年我国将实行适度从紧的货币政策，这将对我国建筑、房地产、机械、汽车等与宏观经济较为密切行业产生较大影响，会直接影响到这些行业的投资增速，进而影响到它们对钢铁的需求。

2、关税政策的调整导致钢材出口大幅下降的风险

07 年出口退税取消和加征关税等政策的出台，导致 07 年下半年钢材出口受到较大影响，07 年上半年出口钢材 3379 万吨，下半年出口 2800 万吨，较上半年减少 580 万吨。如果 08 年继续加大关税的调控力度，那么我们将会相应调低钢材出口量的预测值，则钢材的产量也相应下降，产能利用率也会相应调低。

3、干预钢材价格的风险

钢材价格的波动一向受到密切关注。如果涨幅过大，不排除出台限制性政策干预市场的可能性。因此，钢价涨幅如果低于我们的预期，将会出现企业利润率大幅下降引发行业大面积亏损的现象。

4、汇率变动的风险

随着进口铁矿石总量的逐年提高，人民币汇率的上升将有利于钢铁行业降低生产成本，提高我国钢铁工业的竞争能力。但人民币的升值也会使进口钢材的价格下降，下拉以人民币计价的国内钢材价格，导致钢材出口减少、进口数量增加，会进一步恶化行业供大于求的局面。如果发生上述情况，则出口产品将转为内销，给国内价格造成压力。

七、主要关注公司

（一）鞍钢股份（000898）：彰显成本优势

驱动因素与主要假设条件：

铁矿石资源保证公司成本低于同类企业。公司铁矿石的 80%来自集团矿山。鞍山矿区是我国最大的铁矿，现已探明铁矿石储量 93 亿吨，约占全国储量的四分之一。在 2008 年国际铁矿石长期协议价已确定上涨的情况下，公司的原料优势凸显。

鲅鱼圈钢铁项目的产品定位于高技术含量、高附加值的精品板材，设计产能包括 200 万吨宽厚板、200 万吨热轧板和 100 万吨冷轧板。预计 08 年和 09 年分别增加 300 万吨和 200 万吨的产量。届时公司钢材总产量将增加到 2100 万吨左右，高端产品所占比例也将大幅扩大。

预计公司 07-09 年净利润 CAGR 超过 30%，其中 08 年增幅为 34%，达到 1.61 元。

我们与市场不同的观点：

公司是我国自主建立的大型综合性钢铁企业，是国家重点发展的大型企业之一。因此，公司未来将得到政策性倾斜和支持，具备资源整合实力。

公司估值与投资建议：

我们的 DCF 模型显示，公司的合理价值为 39.72 元。考虑到公司的成长性，我们认为公司的相对估值合理区间为 25-28 倍 PE。相对应的合理股价水平为 40.25—45.08 元。维持对公司的推荐评级。

股票价格表现的催化剂：

公司股价表现的催化剂主要有：产品价格上调、集团矿山资产注入的预期。

主要风险：

公司出口占比较大，国家出口政策的进一步调整对公司业务产生的影响高于我们的预期。

在建项目投产进度慢于我们的预期，或产生效益的速度低于预期。

公司战略与竞争力分析

公司基本情况介绍

鞍钢股份是我国第二大钢铁生产基地，已形成年产以 1,600 万吨钢，以汽车板、家电板、集装箱板、造船板、管线钢、冷轧硅钢等为主导产品的精品板材基地；2010 年前，鞍钢在鞍山地区的整体规模将达到 2,000 万吨钢以上，成为世界一流企业，进入世界 500 强。公司大力度进军冷轧板领域，目前市场份额达到 25％，仅次于宝钢股份。

（二）包钢股份（600010）：西北龙头、兼具并购价值

驱动因素与主要假设条件：

公司是我国西部地区最大的钢铁类上市公司。公司控股股东拥有世界著名的白云鄂博铁矿，所在地区煤炭、电力充足，在资源成本方面具有良好的比较优势。公司作为拥有矿山资源的上市公司，其估值水平应在普通钢铁企业之上。

公司钢产量由 2005 年的 291.7 万吨扩大到 701.5 万吨，成品钢材产量由 2005 年的483.1 万吨扩大到 587.0 万吨。在建的中厚板项目 2007 年底投产后，公司产品结构将进一步优化。

签署了《宝钢集团与包钢集团战略联盟框架协议》，存在并购的可能性预计公司在 07-09 年间的净利润 CAGR 接近100%，08 年 EPS 为 0.44 元。

我们与市场不同的观点：

公司整体上市后盈利能力加强，同时集团拥有的矿山资源和未来的并购都将提升公司未来的估值空间。

公司估值与投资建议：

我们的 DCF 模型显示，公司的合理价值为 10.17 元。考虑到公司的成长性，我们认为公司的相对估值合理区间为 20-23 倍 PE。相对应的合理股价水平为 8.8-10.12 元。维持对公司的推荐评级。

股票价格表现的催化剂：

公司股价表现的催化剂主要有：并购重组消息的公布以及矿山资产注入的预期。

主要风险：

资产注入预期的不确定性较大。

重组具有较大的不确定性。

公司战略与竞争力分析

公司基本情况介绍

包钢股份是我国西部地区最大的钢铁类上市公司，位于华北、西北的连接枢纽和西部大开发“桥头堡”的包头市，交通十分便利。公司控股股东拥有世界著名的白云鄂博铁矿，所在地区煤炭、电力充足，在资源成本方面具有良好的比较优势。公司产品结构全面，从用于建筑的线材螺纹钢，到用于工业的冷、热轧薄板，从独特市场的铁路重轨到无缝管等品种高达 38 种，主导产品为热轧薄板、无缝管和重轨。

（三）西宁特钢（600117）：向资源类企业转型

驱动因素与主要假设条件：

公司是我国西北地区最大的特殊钢生产企业，并拥有 3.7 亿吨铁矿资源、6.4 亿吨焦煤资源，已经形成年产焦煤 120 万吨、焦炭 35 万吨、采选铁矿 320 万吨、铁精粉 100 万吨、生产铁 100 万吨、优特钢 130 万吨、优特钢材 120 万吨综合的生产能力。

公司具备完备的产业链，已形成新的“高炉-转炉-精练-连铸-连轧”优特钢生产线，还将产业链向前延伸到铁矿-炼铁、煤矿-煤化工，真正实现产业和产品多元化，标志着基本实现产业链纵向一体化延伸发展战略。

预计公司在 07-09 年间的净利润 CAGR 超过 50%，08 年 EPS 为 0.73 元。

我们与市场不同的观点：

我们认为在成本上涨的时代，拥有资源优势的企业，应该予以较高的估值水平。

公司估值与投资建议：

我们的 DCF 模型显示，公司的合理价值为 25.76 元。考虑到公司的成长性，我们认为公司的相对估值合理区间为 30-35 倍 PE。相对应的合理股价水平为 21.9-25.55 元。维持对公司的推荐评级。

股票价格表现的催化剂：

公司股价表现的催化剂主要有：公司未来发展战略消息的公布。

主要风险：

资源整合发展进度慢于我们的预期。

公司战略与竞争力分析

公司基本情况介绍

篇8：浅析中国证券行业

关键词：证券行业,发展,中国

一、中国证券行业发展史及对外开放的不利因素

从全球范围内来看,证券行业起起伏伏的发展大致可以划分为三个阶段:17世纪初至20世纪20年代为自由放任阶段,20世纪30年代至60年代末是法治建设阶段,自20世纪70年代以来为迅速发展阶段。

中国证券行业国际化虽已取得显著成绩,但在即将加入世贸组织的形势下,要看到中国证券行业对外开放目前还存在以下四大不利因素:证券行业是在资本项目下不可自由兑换条件下运行的;相关法律、会计准则还没有完全与国际惯例接轨;缺乏能够参与国际竞争的一流投资银行和其他中介机构;监管水平还与发达国家存在较大差距。

二、中国证券行业的前景及未来发展的影响因素

未来三大行业前景是:互联网金融+场外市场+大资管。互联网金融引发行业革命,变者胜出;新三板开启爆发式增长;未来三年挂牌公司数量有望突破万家;大资管时代,券商资管将成为全方位资产配平台[1]。总之行业趋势为以下两点:第一,回归金融本质;第二,直接融资的提升行业空间。

未来发展影响因素主要可以分为有利因素和不利因素。有利因素分别是明确的国民经济发展规划和有利的产业政策导向;持续快速发展的宏观经济和广阔的市场发展空间;行业发展的制度基础发生根本性变革。不利因素是资本规模偏小,抵御风险能力较弱;人才储备不足,难以满足行业发展需要;行业开放加速,国际化和混业化竞争带来巨大压力。

三、中国证券行业竞争结构及未来人才的需求

一般而言,行业内公司数量越多,竞争往往会越激烈。证券行业是一个知识、资本密集型行业,随着创新的不断深入,证券行业的竞争不仅仅只体现在现有业务的竞争上,还将体现在未来创新业务的竞争上。

证券行业的替代品威胁主要来源于基金公司,商业银行,以及信托与保险业带来的竞争,可以将替代品归结为两大类:一是金融产品与服务,包括各类基金产品、银行理财产品、保险产品等等;二是间接融资,主要是银行信贷,信托类产品。如果把社会当作一个整体,作为一个需求方,作为供给方的证券业、基金业、银行业、信托业及保险业之间的竞争将是此消彼长的关系,证券业很大程度受到此类替代品的威胁[2]。

目前,我国证券人才市场总体状况是:需求总量日趋增大,迫切需要新型人才。证券业发展的良好态势带来了证券行业规模的不断扩大,从而需要大量金融人才;而金融开放和竞争要求各类人才涉及的专业知识面将更宽,具有一技多能,跨学科复合型知识结构的人才更是备受欢迎。

高端人才备受青睐,中低端人才竞争激烈。随着交叉业务的不断增多,业务的广度和深度也不断增加,这就需要越来越多的高端人才,减少中低端人员的数量。与其他行业相比,证券行业对从业人员素质要求较高,行业选拔人才的标准也较高。

四、小结

证券行业的发展和完善对于我国经济的发展起着重要的作用,但是我国证券行业的发展水平相比于发达国家还有一些差距,本文首先分析了我国证券行业发展过程和对外开放的不利因素,其次是我国证券行业前景以及未来发展影响因素,最后得出中国证券行业竞争结构及以及未来人才的需求。

参考文献

[1]徐岚.券商是金改背景下最大的受益者[N].信息时报,2015-02-14.