公司投资论文提纲

论文题目：财务视角下中美酿酒类上市公司投资价值比较研究

摘要：2020年,新冠肺炎疫情在全球肆虐蔓延,给我国经贸发展带来了严重的冲击和挑战。在此形势下,习近平总书记在中央政治局常委会会议上提出,要深化供给侧结构性改革,充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力,构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。在当前我国证券市场发展越来越成熟,相关制度越来越完善的情形下,证券投资者可以放心的投资各种类型的股票。而如何让投资者选择真正具有投资价值的上市公司,规避市场投资风险,进行有效的资产配置显得尤为重要。酿酒行业作为贯穿決決中国上下五千年历史的传统消费产业,它深受中国人民的欢迎,在国民经济中扮演着重要的角色,其创造出了较高的经济效益,在整个消费行业中都名列前茅,同时也具有较强的产业带动力,解决了大量的就业岗位。虽然国内对上市公司投资价值的研究不少,但对我国酿酒行业上市公司投资价值的研究却屈指可数,将中美两国酿酒类上市公司放在一起进行比较分析的研究还未曾见到。与美国酿酒类上市公司进行比较分析的原因是美国是世界最发达的国家,美国的股市已经有200多年的历史,相关制度已经非常完善,效率很高,十分值得中国股市进行学习。通过在财务视角下对中美酿酒类上市公司的投资价值进行比较研究,一方面可以发现中国酿酒行业与世界上最发达国家之间的差距,另一方面通过对酿酒类上市公司的投资价值进行分析研究,可以给投资者提供一个减少风险、增加收益的理性参考指标。本文首先阐述了研究背景、理论意义和现实意义,随后对上市公司投资价值的理论基础以及实证分析方法进行了说明,之后从中美酿酒类上市公司核心财务指标对比分析得出我国酿酒行业更加值得投资的结论,然后以中美股市中一共45家酿酒类上市公司作为研究样本,通过2019年各上市公司财务报表中的财务数据情况,挑选出13个能综合反映酿酒类上市公司财务能力的关键指标,构建酿酒类上市公司投资价值评价体系,再使用因子分析法得出各酿酒类上市公司的投资价值综合得分排名,最后通过市场回报率的对比来进行模型检验。根据中美酿酒类上市公司投资价值综合得分表,可以得出排名前十的上市公司按照从高到低的顺序依次为:百润股份、皇台酒业、贵州茅台、重庆啤酒、五粮液、AnheuserBusch InBev SA/NV（百威英博公司）、Molson Coors Beverage Co.（莫尔森库尔斯酒业）、Boston Beer Co,lnc.（波士顿啤酒）、水井坊、泸州老窖,综合得分排名前三位的百润股份、皇台酒业和贵州茅台值得投资者重点关注。本文基于以下两方面因素认为模型是有效的。第一,根据因子模型得出了综合得分排名前十的股票在同期的市场回报率超过大盘收益率的比率达到了80%,其中综合得分排名前五的股票的市场回报率更是远远超过了大盘收益率。第二,中美酿酒类上市各自的龙头企业贵州茅台、五粮液和Anheuser-Busch InBev SA/NV（百威英博公司）、Boston Beer Co,lnc.（波士顿啤酒）均位列综合得分排名前八之列,其中75%的龙头企业的市场回报率超过了大盘收益率,这符合价值投资的本质,从而验证了通过因子分析法来评价上市公司投资价值的有效性。

关键词：中美酿酒行业;上市公司;投资价值;财务分析;因子分析

学科专业：国际商务

摘要

abstract

第一章 引言

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 国内外文献综述

1.2.1 基于财务指标体系的上市公司投资价值分析

1.2.2 针对酿酒类上市公司投资价值的研究

1.2.3 关于上市公司投资价值实证研究方法的研究

1.2.4 文献评述

1.3 研究内容与研究方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

1.4 研究的创新和不足

1.4.1 本文的创新点

1.4.2 不足之处

第二章 上市公司投资价值分析的理论基础

2.1 相关概念界定

2.1.1 投资价值的定义

2.1.2 价值投资理念

2.2 证券投资的主要理论

2.2.1 格雷厄姆的投资理论

2.2.2 威廉姆斯的投资价值理论

2.2.3 马克维茨的投资组合理论

2.3 证券投资的主要方法

2.3.1 基本分析法

2.3.2 技术分析法

2.4 上市公司投资价值分析方法

2.4.1 因子分析法的基本思想

2.4.2 因子分析法的数学模型

2.4.3 因子分析法的分析步骤

2.5 本章小结

第三章 中美酿酒行业的发展现状分析

3.1 中国酿酒行业的发展现状

3.1.1 中国酿酒行业的分类及分类标准

3.1.2 中国酿酒行业发展分析

3.2 美国酿酒行业的发展现状

3.2.1 美国酿酒行业的分类及分类标准

3.2.2 美国酿酒行业的发展分析

3.3 本章小结

第四章 中美酿酒类上市公司投资价值比较分析

4.1 上市公司的筛选

4.2 指标选取原则

4.2.1 全面性原则

4.2.2 重要性原则

4.2.3 可得性原则

4.2.4 可靠性原则

4.3 酿酒类上市公司投资价值指标选取

4.3.1 盈利能力

4.3.2 偿债能力

4.3.3 营运能力

4.3.4 成长能力

4.3.5 现金流量

4.4 中美上市酒企投资价值比较分析

4.4.1 中美上市酒企盈利能力对比分析

4.4.2 中美上市酒企偿债能力对比分析

4.4.3 中美上市酒企营运能力对比分析

4.4.4 中美上市酒企成长能力对比分析

4.4.5 中美上市酒企现金流量对比分析

4.5 本章小结

第五章 中美酿酒类上市公司投资价值的实证分析

5.1 酿酒类上市公司财务指标数据收集与处理

5.2 因子分析实证过程

5.2.1 适用性检验

5.2.2 公因子提取

5.2.3 公因子命名

5.2.4 因子得分及综合得分计算

5.3 结果分析

5.3.1 综合得分排名分析

5.3.2 综合得分排名的市场检验

5.4 本章小结

第六章 结论与展望

6.1 结论

6.2 研究展望

参考文献

致谢