资产重组风险防范

资产重组风险防范（精选十篇）

资产重组风险防范 篇1

一、资产评估风险的类型和表现形式

(一)不可控风险

不可控风险是资产评估机构本身不能直接控制的,但又可能导致评估结果发生错误或重大偏差的刚性风险。它是由评估机构和评估人员无法控制的外部因素造成的。

1.评估机构面临的不可控风险。一是法律体系不完善带来的风险。自我国出现首例资产评估业务至今,指导评估业发展的最直接法律仍是1991年颁布的《国有资产管理办法》,这一法规从法律层次和内容上都有待改进和提高。行业内没有规范评估业的法律,这都不能够从根本上规范评估业务活动和评估人员的职业操守。比如,轰动业内的四川评估作假案,根本原因就是因为法律体系的不完善,造成监督空位,使造假作弊者有机可乘。二是资产评估管理带来的风险。对资产评估的管理,首要解决的就是“谁来管”的问题。但由于我国资产评估的主管部门不统一,在具体实施管理职能时,执行标准之间有可能产生矛盾,这就造成了评估业多头管辖、执行标准不一的局面。而在一些地方,政府和行业主管部门为达到特定目的,强行参与评估,干预评估活动,使评估工作很难做到独立、客观、公正造成资产评估值失实。

2.评估人员面临的不可控风险。一是市场信息不充分带来的风险。在我国资本市场发展不完善的情况下,公平的估价标准很难找到。与美国拥有70年证券市场的分析统计数据相比,我国直到1996年推出上证指数后,才有了可以进行统计认可的数据,会计信息失真现象严重,市场信息的可靠性不高,而评估最基本的三种方法都与市场信息相关,这就增大了评估师的评估风险。二是评估准则体系不完备产生的风险。一方面,我国资产评估行业形成和发展的时间较短,理论界和实务界仍还处在初始探索阶段。虽然行业协会在2007年发布了资产评估准则体系,其框架也初步形成,但准则对实际操作中的评估行为缺少规范力度,缺乏对评估风险的约束。由于没有明确的准则保障,在进行法律诉讼时,评估人员很难找到法规依据去回避风险。

(二)可控风险

可控风险是指资产评估机构和评估人员能够控制和防范的柔性风险。这种风险主要取决于评估机构内部评估质量控制制度建设和评估人员自身综合素质的高低。

1.评估机构面临的可控风险。评估机构面临的可控风险主要指评估机构违规操作所带来的内部管理风险。比如,评估机构不依据法律或评估准则,只考虑自身的经济利益,对某些不合法或有争议的资产进行评估;机构本身没有此项评估资格,但却为了自身利益出具评估报告等。行业内关联交易、给回扣现象泛滥。在一项关于我国评估业“黑洞”的调查中显示,评估机构的回扣分成比例少则40%—50%,多则竟高达80%。

2.评估人员面临的可控风险。一是职业道德水平风险。在《资产评估职业道德准则》的规定中,注册资产评估师应该恪守独立、客观、公正的原则,诚实正直,勤勉尽责。但有些评估师在实际评估操作过程中,独立性太差,没有原则,忽略市场信息,过分依赖委托方提供的资料,使资产价值明显偏离市场公允价值等等,由此导致评估风险。很多评估业务都是由委托方事先与评估机构商量好评估价格,然后再进行评估。二是评估人员专业水平风险。在《资产评估职业道德准则》的规定中,注册资产评估师应当具备业务所需的专业知识和经验。但是,实际中评估师由于有限的知识结构和评估经验,在面对不断变化的评估对象及客观环境时,常常会使评估结果存在发生错误的可能。而且,我国资产评估业长期处在“就评估而评估”的误区。如果了解企业状况就只看财务报表,而对企业运行模式装备情况知之甚少。

二、资产评估风险产生的主要原因

(一)法制建设不完备,行业法律法规滞后

资产评估在我国是个新兴行业,基础理论不够成熟,尤其是在我国经济体制转型期,所经历的评估案例比国外更复杂。而且,法制建设不完备,行业法律法规滞后。资产评估囊括了市场的大部分行业,涉及的范围十分广泛,仍存在部门垄断问题。除财政部外,土地部门、物价部门、建设部门等也拥有各自行业的评估主管权力,由此形成了评估行业多头管辖、条块分割、执业标准不一的局面。

(二)评估人员的综合素质有待提高

现有的评估机构处于初始发展时期,在有限的市场范围内,评估机构都在想尽办法抢占份额,通过多做业务增加收入,却忽略了行业创新和自我发展,甚至会产生违反职业道德和迎合委托方的违规操作行为。这就使行业内的激烈竞争只限于低端业务。同时,现有的评估从业人员组成结构无法满足市场经济的要求。要么经验不足,业务不精通,要么虽有丰富经验,但知识结构老化,新知识能力欠缺。除了业务素质的参次不齐,少数从业人员经不起利益诱惑,出具虚假的评估报告,也是风险产生的原因。

三、资产评估风险的防范对策

(一)加快评估法律、法规体系建设的步伐,统一立法

资产评估业作为独立的市场中介服务,需要用市场经济的客观需要来证实其重要性和必要性。但是,又不能缺乏政府的制度性管理和约束,必须用法律确定资产评估的法律地位,用法律去维护资产评估机构和人员的合法权益。所以,应尽快制定《资产评估管理法》和《注册资产评估师法》,将资产评估都纳入它的管理范围,结束评估管理条块分割,多头管辖的局面,加强注册资产评估师队伍的管理,更好地发挥其服务作用。

(二)借鉴国外先进的经验方法,尽快完善资产评估准则体系

资产评估工作在我国起步较晚,而且风险管理属于新课题,没有现成的经验可借鉴。因此,当务之急就是在已实施的《资产评估准则》和《资产评估职业道德准则》的基础上,借鉴国外先进经验,尽快建立和完善评估具体准则、评估指南、评估指导意见和资产评估质量控制准则等,建立起我国统一的资产评估准则体系。

(三)理顺资产评估行业管理体制,充分发挥行业自律组织职能

要理顺行业协会与政府部门的关系,明确资产评估的行政主管部门,按照“法律规范、政府监督、行业自律”的原则,形成政府监督下的行业管理体制,支持评估机构走企业化的自主发展道路。政府要树立为中介服务业服务的意识,把管理权交给行业自律组织。政府只负责依据国家的法律法规对评估机构进行指导和监督,从宏观上为评估业创造良好的外部环境,禁止行政干预和人为障碍。

(四)完善市场经济体制,加强资产评估行业与各行业的联系

完善的市场信息能保证评估依据与评估结果的质量。资产评估不是评估人员的主观臆造,在进行具体操作时,不管选用何种方法,都必须依靠真实的市场信息,从市场中获取评估所需要的参数数据。因此,资产评估业要加强与社会各行业的联系。评估业的改革要与经济体制改革相适应,与资本市场,产权、会计审计等要素的改革协调一致,紧密联系。只有依靠这种紧密联系,才能使整个评估过程有理有据。

(五)加强评估机构内部管理,建立内部质量控制制度

资产评估机构要加强内部管理,依据评估准则体系,建立健全各项规章制度,完善执业程序,保护评估机构和人员的利益,最大限度降低风险。评估机构要建立包括评估业务受理、评估前期准备、具体评定估算、出具评估报告以及评估档案管理在内的整个评估全过程的质量控制,在每个阶段都规定出评估工作的重点和质量,以及评估人员防范风险应注意的问题。

(六)聘请专家顾问,建立评估专家咨询委员会和评估争议调解委员会

由于资产评估涉及的评估范围大,而每个评估人员的知识面相对有限,因此,评估机构有必要聘请资产评估专家作为自己的顾问。评估机构可以根据业务需要,聘请专家作为自己的顾问,就资产评估执业中的难点、疑点问题进行咨询。定期接受资产评估法律法规、执业规范等方面的培训、教育和专业指导。在资产评估协会的指导下,建立评估争议调解委员会,处理由评估依据、评估方法及评估结果等方面产生的争议。

(七)资产评估人员应转变思想观念,提高自身综合素质

资产评估人员必须转变思想观念,增强自身法律意识,充分认识到资产评估风险是关系到自身生存发展和切身利益的大问题。“事前自律,事后追究”,对于弄虚作假必须加大处罚,追究到底,严惩不贷。资产评估协会应加强评估人员的后续教育,开展各种形式的业务交流,提高评估人员的整体水平。评估人员要充分理解和掌握有关资产评估方面的法律法规,严格遵循操作程序,熟练掌握资产评估的理论和方法,提高评估过程中解决实际问题的能力。

参考文献

[1]张锦成.资产评估的风险识别和防范[J].国有资产管理,2001(11)

[2]杨松堂.资产评估行业风险与防范[J].中国资产评估,2004(1)

论资产评估风险成因及其防范 篇2

1、资产评估风险的涵义资产评估是随着市场经济的发展而兴起的社会中介专业服务行业。目前，资产评估已经深入到市场经济活动的各个领域，与此同时，与资产评估事项有关的诉讼案件在逐渐增多，资产评估机构和评估人员越来越多地面临着评估风险的威胁。关于什么是资产评估风险，我国理论界和执业界有多种理解，如：资产评估风险是指“与资产评估有关的单位或个人因资产评估事项所遭受损失的可能性”；是指“由于评估价值区间与客观价值的偏离，以及评估主体行为的失误(非舞弊或违法行为)产生危害评估报告使用者利益及评估者承担相应责任的可能性”；是指“资产评估机构对委估资产的评估值严重偏离现行市场价格，而给客户、第三者及其它不确定的利害关系人造成重大经济损失，由此引起的法律诉讼带给资产评估机构及评估人员的行政处罚、民事赔偿、刑事处罚的相关法律责任”。对于资产评估风险的定义，至今国内并无定论，但是对资产评估风险涵义的阐释一般在以下几点是相同的： 第一，资产评估风险的发生具有不确定性。评估项目信息或说明的不确定性、计价的不确定性、评估项目后果的不确定性等等，都有可能导致评估风险的发生，至于何地何时发生、发生何种类型的风险、发生的程度如何等具有不确定性。第二，资产评估风险的发生是由于评估事项引起的，具体来讲就是对评估标的价值作了不当或错误的判断，给利益相关者造成经济损失，由此引起了法律诉讼。第三，资产评估风险的承担主体是资产评估机构及评估人员，资产评估风险一旦发生，其后果是使资产评估机构及评估人员承担相应的法律责任。第四，资产评估风险是客观存在的，人们不可能消除评估风险，但是可以采取有效的防范措施，降低其发生的概率。

2、资产评估风险的类型和表现形式 由于资产评估活动涉及经济领域的广泛性，因此，资产评估风险有多种表现形式，可以归纳为两类，即不可控风险和可控风险。2.1不可控风险 不可控风险又称刚性风险，是资产评估机构本身不能直接控制的，但又可能导致评估结果发生错误或重大偏差的风险。这种风险是由外部因素造成的，评估机构和评估人员无法控制。其表现形式主要有:（1）法律法规欠缺带来的风险。截至目前，我国尚未制定《中国注册资产评估师法》，评估行业本身也没有制定完整的法规体系。我国评估监督体系尚未形成，资产评估结果的客观公正性也很难验证。评估人员缺乏充分的执业法律依据。（2）政府行政管理行为带来的风险。目前我国资产评估的行政主管部门不统一，各部门在具体实施管理职能和制定执业标准时造成政出多门的局面，影响了资产评估工作正常有序地进行。一些地方政府和行业主管部门为特定目的干预评估活动，强行参与评估，甚至人为操纵评估结果，严重影响了评估结论的公正性，造成资产评估值严重失实。[!--empirenews.page--]（3）市场信息不完善带来的风险。由于我国资本市场发展的不完善，很难找到公平的估价标准。会计信息失真现象严重，市场交易信息、相关技术参数不充分，信息的可靠性不高，增大了评估师的评估风险。（4）行业自身发展不成熟产生的风险。我国资产评估行业形成和发展的时间较短，理论界和实务界对评估理论与方法的研究仍处于探索阶段。资产评估准则体系尚未形成，使评估师缺乏充分的执业依据而带来风险。2.2 可控风险 可控风险又称柔性风险，是资产评估机构和评估人员能够控制和防范的风险，这种风险取决于评估机构内部评估质量控制制度建设和评估人员自身综合素质的高低。主要表现在以下方面:（1）评估机构内部管理不健全可能带来的风险。比如，个别评估机构法制观念淡薄，将某些不合法或有争议的资产也进行评估；采取压价、垄断等不正当竞争手段，承揽业务；在承揽业务时违规操作，为关联方或有直接利益关系的客户提供评估服务；评估机构规模大小、人员结构、执业水平等因素与评估目的存在差距等。这些状况都可能给评估机构带来风险。（2）职业道德水平不高可能带来的风险。我国《资产评估职业道德准则—基本准则》规定：注册资产评估师应当诚实正直，勤勉尽责，恪守独立、客观、公正的原则。但在实际执业过程中，有些评估师过分依赖委托方提供的信息资料，忽视对资产价值尺度判断的市场性，无原则地满足委托方的不当要求，明显高估或低估委估资产价值等等，由此导致评估风险。（3）评估人员专业水平有限、执业能力不足而带来的评估风险。我国《资产评估职业道德准则—基本准则》中规定：注册资产评估师应当经过专门教育和培训，具备相应的专业知识和经验，能够胜任所执行的评估业务。但是，实际中评估师个体的知识结构和评估经验总是有限的，而评估对象及面临的客观环境在不断变化，这就会使评估结果存在发生错误的可能。即使执业经验丰富的评估师，也可能由于评估对象和环境的复杂性出现判断失误而引发评估风险。实际工作中，可控风险和不可控风险之间并没有严格的界限，有时候两者是交织在一起的。如，有些可控风险的产生就是源于不可控风险。

3、资产评估风险形成的原因 通过对评估类型及其表现形式的分析，可以把评估风险形成的原因归纳为如下几个方面： 3.1 法律法规等方面的缺陷 资产评估在我国仅有十几年的发展历程，在法律法规建设方面还很不完备。目前，我国只有国务院91号令《国有资产评估管理办法》以及其他相关的管理办法、条例作为资产评估师的执业依据。资产评估管理中不同部门有不同部门的行政法规,由此形成评估行业多头管理、法度不

一、执业标准不统一的局面。这些问题的存在都无形中加大了评估机构依法执业的风险。3.2 科学统一的资产评估准则体系建设滞后 日益专业化、综合化和国际化的业务发展趋势为评估师提供了前所未有的广阔市场，也对评估师提出了更专业、更综合的要求。但是，目前除了财政部已发布实施的两项基本准则和一项具体准则之外，其它评估具体准则、评估指南等尚在制定和修订之中。资产评估准则体系的不完备必然会造成评估师执业本身的高风险。[!--empirenews.page--]3.3 政府的行政干预和操纵 资产评估管理中不同部门有不同部门的行政法规, 造成了行业性的垄断和资产评估行业的条块分割局面,使各行各业均有自己的一块领地,资产评估失去了自由竞争的土壤。在一些兼并、合并和转让等评估事项中，政府行政部门出于各种情况的考虑，会干涉、操纵评估机构对资产的公正估价，从而客观上增加了评估机构的风险。3.4 缺乏完善的内部管理制度和质量监控制度 目前很多评估机构没有建立完善的内部管理制度和相应的质量监控制度，对评估中的项目接洽、协议签署、资产清查与鉴定、具体评定估算以及评估报告的编写等各方面缺乏质量监控,致使评估人员在评估操作中只注重工作速度和经济效益而忽视评估的质量。风险意识淡薄是评估机构质量监控制度不健全的主要原因。此外，评估机构缺乏必要的激励机制，评估质量的好坏与评估人员的利益不挂钩，难以调动评估人员讲求评估质量的积极性，往往会给评估机构和人员带来潜在的风险。3.5评估人员的职业道德和业务能力低下 为了在有限的市场范围内，多做业务增加收入，评估师往往未能格守职业道德准则的要求，滥用评估假设，弄虚作假，随意选择评估参数，高估或低估资产价值，从而为资产评估风险的发生埋下了隐患。资产评估要求评估人员具有丰富的专业知识、工作经验和较强的执业能力。但是，由于我国的资产评估起步较晚,资产评估理[1][2]下一页 论还不很成熟,评估人员缺乏学习的主动性，相关培训工作不到位，因而造成评估人员的业务素质低下、执业能力有限,直接导致评估风险的产生。

国有资产投资风险及防范措施 篇3

【关键字】 国有资产 投资

一、国有企业对外投资存在的主要风险

国有企业投资的主要风险有投资项目的风险和自身经营管理的风险，按照风险发生的要素主要分为：战略风险、投资风险、融资风险、财务风险、法律风险、项目运营风险、内部管理风险等。

（一）战略风险

企业战略是企业以未来为基点，为寻求和维持持久竞争优势而做出的有关全局的筹划和谋略。在经济全球化，技术日新月异，新的经营方式不断涌现及信息交流过程发生根本性变革的背景下，战略管理越来越显示出其重要性。如果企业战略定位不准、发展规划和长远目标不切实际，业务选择出现偏离等导致风险。

（二）投资风险

主要表现在以下几方面：一是决策风险，指投资缺乏严格的决策程序，或对投资项目论证失真，对投资对象的价值评估与定价失真导致决策失误。主观方面，可能由于评估人员知识背景和能力局限，对项目技术可行性、财务及投资报酬预测判断不准确，导致对项目的错误选择；客观方面，主要是信息的不对称以及未来不确定性导致的风险。二是环境风险，指投资的外部环境发生变化产生的风险，表现在政治环境、经济环境、市场环境、技术环境等方面。三是政策风险，因宏观经济与产业投资政策，管理体制、规划的变动，税率、利率、汇率变化或行业专项整治，双边或多边贸易摩擦等影响导致的风险。

（三）融资风险

主要考虑融资的结构风险，成本风险，信用风险和偿债能力风险等。如债务的长短期结构与投资期限不匹配，或因融资成本过高，导致投资效益低下。

（四）财务风险

指因财务管理不善而造成的风险。主要在投资收益、现金流量、成本费用控制等方面出现的风险或不确定性。如投资周期长，前期投入资金大，资金回笼缓慢等。

（五）法律风险

主要是针对外部法律环境发生变化或由于企业自身内在法律主体未按照法律规定或合同约定有效行使权利、履行义务，而对企业造成负面法律影响。

（六）项目运营风险

如果立项的可行性研究不到位，决策不当，可能导致难以实现预期效益或项目失败；项目招标暗箱操作，存在商业贿赂，可能导致中标人实质上难以承担工程项目；工程造价信息不对称，概预算脱离实际，可能导致项目投资失控；工程监理不到位，可能导致工程质量低劣；资金不到位，可能导致进度延迟或中断；竣工验收不规范，把关不严，可能导致工程交付使用后存在重大隐患。

（七）内部管理风险

因管理流程不完善，制度执行不力，激励机制欠科学，监督约束机制不严，监督不力造成管理失控等。

二、投资案例简要分析

（一）投资失败案例分析

纵观中国很多垮掉的企业，在于它的投资太多。企业把钱东投西投，遵循着“东方不亮西方亮”、“鸡蛋不能放在一个篮子里”的道理，投资了很多领域，哪些领域赚钱，就投到什么地方。投资与主业无关、不熟悉的领域会拖累企业。譬如四川长虹的多元化进程。

虽然长虹集团遍地撒网、多方位投资，但彩电和空调仍是其主要收入来源，反而费用与收入的比从4%上升到12%，资产收益率也仅为0.68%，远低于彩电行业的2.46%和空调行业的3.3%。最后承担着37亿元的巨亏，以失败而告终。

（二）投资成功案例分析

“娃哈哈”纯净水就是非常具有代表性的成功案例。“娃哈哈”纯净水定位就是水，只要保证自己所生产出的“娃哈哈”矿泉水是干净、卫生、能解渴就行了。当然，其它品牌的水也可以和它竞争，在浙江“娃哈哈”的市场份额并不是最高的，但是走出浙江，它的天地就无限宽广。它为了打败其它的竞争对手，选择的途径就是两个：第一，降价。第二就是销地产，在销售的地方生产，以降低成本。“娃哈哈”在湖北、广安、黑龙江、西北都开设了分厂。在这些地方，其它的品牌就无从与“娃哈哈”竞争了。全国最多的就是“娃哈哈”。这就是它成功的原因。它已经在纯净水方面形成了寡头垄断。

三、加强国有资产投资风险控制机制

长虹、TCL家电企业至今一蹶不振，源于当年战略决策失误而巨亏；新加坡中航油炒作石油期货濒临破产，其根源在于企业内部控制机制失灵。这些案例引起了国民对国有资产管理及安全的担忧。原国资委主任李荣融提到“企业最大的本事就是化解风险。”风险管理与控制已成为现代企业重点研究的内容，对于国有资产及国有企业经营来说，风险管理也是实现资产安全保值增值的重要保证，所以在国有资产投资主体的培养与建设中应当将风险管理作为重要方面，在投资管理决策的整个过程中将风险意识摆在突出位置。

（一）要建立国有资产投资风险的管控机制

国有资产投资主体作为独立法人，以公司制实施内部治理，既担负投资经营确保资产增值义务，也要承担投资失败带来的风险，以往不注重投资效率、投资浪费或投资失败造成的损失无人问责的状况也要改变。

1、完善风险管理组织机制

提高全面风险管理能力，首先要有完善的全面风险管理架构。设立独立的风险控制部门，也可将风险控制职能纳入现有的职能部门，如内审部、法律部等。建立由审计委员会、内审部、法律顾问部、财务部及各子公司内设风险管理组织体系，明确风险管理职责，制订公司风险控制制度，建立健全风险防范、监控体系。对企业经营管理活动的各类风险进行管理，对公司风险状况和风险管理能力及水平进行评价是，提出防范建议。

2、明确投资主体承担风险的责任。作为一种约束机制，有利于投资决策者树立风险意识、规范投资决策过程。

3、建立风险评估和分析机制

根据企业内外部环境的变化，对企业所面临的风险进行风险辨识、风险分析和风险评价。建立风险预测系统，运用风险管理技术，通过定性分析，定量分析手段进行预测分析，量化风险。

4、建立风险预警机制

明确风险预警标准，确定预警线，建立科学的风险预警系统。对可能发生的重大风险或突发事件，制订应急预案，规范处理程序，以确保突发事件的及时妥善处理。

（二）加强对投资项目可行性的研究

国有资产投资效率低下一直困扰经济发展和产业结构优化，对投资项目缺乏科学性、系统性、可行性研究造成目前国内经济中部分行业投资过热、重复建设，生产性企业产能过剩、浪费严重；而部分行业由于投资回报期长、规模大、技术复杂等原因造成投资不足，产业结构不合理。所以在进行投资决策时，既要依据国家宏观经济政策，对所投资的行业及其外部环境进行系统分析和可行性研究，又要立足长远战略，注重投资的长期稳定回报。

（三）根据企业自身条件，选择最适当的投资方式

企业应根据本企业资金情况、人力资源情况、运营经验情况等自身条件，选择最适当的投资方式，以达到投资资金效率的最优化。

（四）规范投资决策和投资实施过程

任何投资决策和投资实施都有过程，如投资前期的调研分析、专家报告、可行性分析等以及投资实施过程中的监管如项目实施质量、工作时间、财务审查等。因为投资决策和实施过程的每一个环节出现问题都会影响投资的最终效果，给投资主体带来损失，所以投资决策和实施过程中每一个环节都存在风险。

对投资要做到“事前预防、事中控制、事后总结”，具体来讲，首先投资主体的投资活动按计划方案有步骤实施，并依客观情况作必要调整，对投资项目进行追踪管理与控制，尽可能排除不确定性因素干扰；其次对投资实施后的后续分析与评价，比如将实际回报收益与预期收益作比较分析，分析差距原因；最后提出风险管理策略。

参考文献：

[1]高瑞忠 国有企业对外投资需要注意的几个风险问题

资产评估风险防范与控制 篇4

(一) 资产评估风险含义。

与资产评估有关的单位或个人因资产评估事项所遭受损失或者由于评估区间与客观价值的偏离, 以及评估主体主客观原因的失误产生危害评估报告使用者利益及评估者承担相应责任的可能性就是资产评估风险。

(二) 资产评估风险类别

1、可控风险。

可控风险从字面意思上来理解就是可控制风险。是指能被资产评估机构和评估人员加以控制和防范的风险, 它可以通过各种内部质量控制措施将其控制在最低点。

(1) 评估机构自身管理与监督不到位带来的风险。现如今大大小小各种资产评估机构产生, 必然会出现一些机构规模太小, 资质也不够, 完全不符合机构成立相关要求。甚至有些内部自身管理不到位, 法制观念淡薄, 未能有效建立各种规章制度, 出现压价或者垄断的现象, 抢占市场份额, 严重缺乏有效监督, 这些都将造成评估风险。

(2) 评估人员自身专业水平与能力有限带来的风险。虽然规定评估人员要经过专业考试以及专门的培训, 但是在实际中, 很多经验不够丰富的评估人员在面对突如其来变化万千的环境时, 难免会由于自身水平有限而造成一些技术上的错误, 而且相当一部分评估人员也没有遵守道德规范, 在评估过程中没有恪守公正、客观的原则, 这也会造成评估风险。

2、不可控风险。

相对来说, 不可控风险就是不可控制风险。是不能通过资产评估机构自身直接去改变的, 但是又会受到其干扰导致无法正常进行评估过程而产生的风险。

(1) 法律条款不够完善所带来的风险。到目前为止, 我国还未制定相关如《中国注册资产评估师法》等之类的法律法规, 而且整个评估行业也没有相关健全的法规体系。评估监督体系尚未形成, 所以就会导致最终评估结果的公正性难以得到验证。这些种种都形成了不可控制的风险。

(2) 资本市场信息欠缺带来的风险。因为到目前为止我国资本市场发展还不够完善, 难以找到公平的估价标准, 会计信息失真现象相对较严重, 市场交易信息欠缺, 相关的一些技术参数也不充分, 信息的可靠性难以保证, 因此也增大了评估人员的评估风险。

(3) 行业自身发育不良所带来的风险。资产评估行业在我国仍旧算是一个新兴行业, 发展还是不够完善, 对于理论知识以及方法的深入研究还需要探索。评估准则体系尚未完善, 以至于让评估人员缺乏评估依据。

二、资产评估风险的危害

资产评估作为一种专业的为交易双方提供公平价值判断的方式。它的判断是否准确, 直接影响到交易双方利益以及社会经济市场的秩序。

(一) 经济利益受到损害。

评估风险是不可避免的, 但是如果加以防范则可以减少损失。但是, 一些评估机构仍然不重视风险问题, 当遭受到评估风险时, 没有加以防范以至于导致经济利益的严重损害, 损害到评估双方, 甚至有些会遭到法律的制裁。

(二) 行业诚信度遭到质疑。

诚信作为现代社会必不可少的品质之一, 对于中介服务评估行业来说就更加重要了。然而, 遭遇到评估风险, 势必会影响到评估结果, 导致资产评估行业的信誉受到严重质疑。所以, 我们就要加强风险防范的管理, 维护自身行业的健康发展。

(三) 公平性的损害。

资产评估作为直接为交易双方提供价值参考意见的一项服务, 如果受到评估风险的影响, 评估人员就不能准确的掌握到市场信息进行判断, 从而导致判断失误, 结果出现偏差, 就会让交易方带来损失, 破坏了交易的积极性, 这样下去对于整个评估市场都是不利的。

(四) 执业成本提高。

由于评估风险的存在, 整个评估行业以及各个评估机构都需要对风险进行防范, 这样就大大增加了其人力成本、管理成本、应对成本等, 大大阻碍了机构的发展。

三、资产评估风险的防范

在资产评估过程中, 风险是客观存在不可避免的, 但是我们要做到加强树立风险意识, 根据各个风险的特点对其运用综合有效的方法加以控制, 尽量把损失减少到最小。

(一) 让资产评估行业有法可循。

我国是一个法制社会, 但是由于资产评估行业的发展迅速, 目前还未出台各种相关的健全的法律法规, 所以就会导致不可控的风险出现。制定以及颁布新的管理法来取代现有的法律规章能更好的完善之前法律法规上的漏洞, 也能更具有管理评估行业的权威性。也要健全完善的《中华人民共和国注册资产评估师法》, 要有效的规范注册资产评估师的行为, 以法律的形式对其进行管理。还有资产评估执业准则、道德准则等体系规章制度, 要共同形成一个法律框架, 才能更好地管理整个评估行业。所以, 建立统一的资产评估法律法规体系才能得以保证行业的健康发展。

(二) 让资产评估行业管理得以自律。

每个行业都会有自己的一套管理模式, 而资产评估属于社会中介服务行业, 理所应当它需要一套能适应自己特点的管理模式。详细地说, 有两个方面:第一, 目前资产评估行业还是处于一个多头管理的状态, 管理不明确、不完善, 我们需要建立统一的行政管理方案。清楚明确资产评估的管理部门, 让这个行业处于一个统一管理的模式当中, 得以创建一个良好的市场行业环境;第二, 要学会创建统一的行业自律组织, 实行统一的行业自律管理。根据如今与资产评估有关的行业组织 (例如注册资产评估师、注册房地产评估师等) 状况, 政府参与协调, 相关行业之间相互协商, 可以统一建立一个具有权威性的资产评估协会。这样就可以进行统一的管理, 还可以根据地区设立分会进行管理, 相互之间也可以经常进行技术上的交流;最后可以适当调整现行的收费体制, 让评估委托人、评估需求方共同付费聘请评估机构。行业还要加强对低价竞客行为的监督管理, 减少过度竞争所带来的负面影响, 加大对评估机构因违反规定而受处罚的力度。总之, 要让整个行业做到自律, 在管理上能更加规范, 以防范评估风险。

(三) 让资产评估行业报告质量得以提高。

我们知道, 资产评估从接受委托到出具报告并且归档要经历五个环节, 而每个环节都会产生风险, 也都会影响到最后报告的质量, 所以我们就需要每个环节都加强监督, 才能使各个环节中的风险减少。首先, 在接受到委托方的委托时, 就要对所要评估资产有充分的了解, 并且清楚评估目的, 根据评估目的做初步的评估印象。了解到双方的需求, 才可以签订委托书;其次, 根据评估对象的规模情况去选择合适的评估人员, 在人员分工、时间分工的问题上做好协调, 避免过高的人工成本;再次, 就是最重要的环节, 那就是评估实施过程, 在此环节, 评估人员要根据周边环境以及市场大环境、评估对象的规模大小、建筑陈旧情况进行合理的评估, 并且还要得到评估负责人的指导、监督与复查, 防止评估结果过于主观, 减少这个环节的风险。接下来在评估报告中也要遵循报告的模板, 核对清楚评估对象的信息资料, 不要出现数字错误、格式错误甚至是评估方法的错误。做到认真仔细, 不马虎, 最后也要经过评估负责人的复查, 以免出现不必要的错误带来风险损失;最后, 就是报告的归档工作了, 在此环节就要整理好评估对象的资料、委托书、评估报告等, 保证评估档案完整, 杜绝发生资料的丢失, 这就是资产评估主体主动控制风险的最终环节。

(四) 让资产评估行业人员素质得以加强。

资产评估外部风险我们无法控制, 但是内部风险很大程度上跟我们的评估人员是息息相关的, 如果评估人员法律法规意识薄弱, 专业知识不牢靠, 职业道德水平低下, 那么风险势必会大大增加。所以, 我们就要从评估人员的思想上、行为上去防范评估风险。首先, 要加强评估人员的风险意识, 让他们深刻意识到评估风险的危害, 不止对整个行业有影响, 对他们自身也是有影响的。从评估人员的思想观念上改变, 让风险根深蒂固的注入他们脑中, 这样才能时时刻刻的关注着自身, 关注评估风险, 从而去减少风险的产生;其次, 应该提高评估人员的专业水平, 现在虽然很多人考取了评估师, 但是在实践中却是一点经验也没有, 或者是在面对万千变化的环境中没有应对能力。这就需要我们评估人员自身加强学习与锻炼, 而整个行业也需要强化资产评估的职业培训教育, 这样才能使评估人员在评估过程中对于基础知识结构以及面对这个变幻莫测的市场环境做到得心应手。也能更好的降低资产评估风险, 使这个行业整体发展更加健康;最后, 在风险意识得以加强, 专业水平得以提高的基础上, 评估人员的职业道德方面也要加以教育, 如果评估人员不忠于自己的评估事业, 职业道德低下, 责任心不强, 对于估价完全按照自己的主观意见, 那么资产评估风险就会大大增加, 也会影响行业发展。所以, 必须提高评估人员诚信, 加强责任心以及敬业爱业的思想观念, 这样才能从根本上防范资产评估风险。

参考文献

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[2]里嵌.资产评估风险及其防范对策[J].注册会计师通讯, 1998.12.

资产重组风险防范 篇5

与风险防范问题探析

石怀贵

2011-11-29 9:54:01来源：《甘肃金融》2011年第10期

1999年，我国政府为化解四大国有商业银行不良资产，相继成立了信达、华融、长城和东方四家金融资产管理公司。经过十来年的成功运作，四家资产管理公司在完成国有商业银行不良资产处置回收的历史使命后，逐步向综合性金融服务商转型。资产管理公司由政策性机构向商业性机构转型过渡，没有现成可借鉴的模式和经验，只有通过创新才能实现转型发展。金融行业是高风险行业，尤其是金融业务的创新通常伴随着风险管控的问题。如何处理好业务创新与风险防范的关系，在依法合规、风险可控的前提下开展稳健的业务创新，实现可持续发展是资产管理公司商业化转型时期面临的重要课题。

金融资产管理公司目前业务经营情况

四大金融资产管理公司成立以来，业务经营发展大体分三个阶段：一是1999-2006年为政策性不良贷款集中处置阶段，完成财政部下达目标责任。二是2007-2009年为转型过渡准备阶段，在做好政策性业务收尾的同时，积极探索开展商业化业务。三是自2010年开始全面向商业化转型推进时期。2010年6月，中国信达资产管理公司转型试点方案正式获批，注册资本251亿元人民币，财政部持有100%的股权，从此拉开四大管理公司向商业化转型的序幕。目前，资产管理公司业务经营总体呈现以下几个特点：一是政策性收购不良贷款处置基本收尾，债转股资产由政策性退出转向商业化经营；二是商业化业务规模继续扩大；三是资本金增值幅度较大；四是持有金融机构股权的机构数量和金额有所增加；五是积极推进各项内部改革，促进商业化转型发展。

资产管理公司转型时期的主要业务风险

相比较商业银行而言，资产管理公司成立时间仅仅十来年，而风险管理工作更是起步较晚，风险管理在观念、技术、方法等方面比较落后，这主要表现：

(一)资产管理、处置中的道德风险仍然存在。主要表现在资产处置程序不规范、仍有操作漏洞；资产处置公告环节不规范；政策性资产日常管理不到位。

(二)金融业务产品创新呈现盲目多元化趋势。四家管理公司过去主要是单一的政策性不良贷款处置业务，自2006年开始探索商业化转型后，四家资产公司相继开展了金融租赁、信托、证券、期货、基金、保险和银行业务，并开展针对以预期上市公司为重点的财务投资、金融债权的收购投资业务，金融产品和投资多元化，逐渐向金融控股集团模式发展。以目前四家资产管理公司的人才现状和经营管理现状，开展多元化的混业金融创新业务，其风险管控令人深思和担优。

(三)风险管理及内部控制能力薄弱，缺乏有效的防火墙和风险割断，风险增大。目前四家资产管理公司开展的多元化金融创新业务和投资银行创新业务，属于金融行业中的高端产品，拥有复杂的业务体系和广泛的经营范围，这就需要健全严密的内部风险管理架构和业务流程，设计严格的业务管控制度，从而有效防范风险。但目前四家资产公司在这方面的基础管理还很薄弱，业务创新和风险管控不能同步运行，风险隐患亦然存在，主要原因是目前资产管理公司办事处员工的业务能力、知识结构和年龄结构都无法满足这方面的要求。

(四)不当关联交易行为和不合理的利益输送问题增多，信息披露不足，缺乏

有效监管。目前四家资产管理公司旗下均拥有几家控股子公司，在业务交易上无不与其紧密相联。如某资产管理公司旗下的金融租赁和信托公司，其业务和项目都由公司分布在全国32家办事处来营销，资金来源于子公司自筹资金、公开募集资金和公司给各办事处下达的营运资金或内部借款，每当有数亿元的重点项目实施时，公司上下和内外进行资金拼盘，信息不对称，内部交易“防火墙”不能实施有效隔离，潜在风险隐患较多。

资产管理公司业务风险成因分析

资产管理公司由政策性机构向商业性机构转型过渡，刚刚向市场化迈进，风险意识与商业银行有着先天性的差距。

(一)风险理念上的差距。国有商业银行在经营传统业务的同时，不断创新和探索新业务领域的发展，在经营理念上强调稳健经营，加强内部管理，不断提高盈利水平，而且经过多年的经营发展，建立了严格的风险管理体系，把控制风险和创造利润看作同等重要的事情。但对资产管理公司而言，由于政策性业务刚刚结束，在转型初期，完全靠市场来打拼，靠创新业务来创收，创收是业务人员工作的重中之重，而且业务品种较多，对风险管理没有可借鉴办法，为此在思想理念上比较淡薄。

(二)风险管理办法上有差距。商业银行在风险管理方面通过不断探索，开发了一套完整的风险管理体系，有现成的数据和经验可借鉴。而资产管理公司由于风险管理工作起步晚，业务在不断创新，风险管理正处于积累阶段，风险管理滞后于业务发展，还无法准确掌握经营面临的风险敞口。

(三)风险管理体系上的差距。从先进商业银行风险管理的经验看，建立健全风险管理机构和管理体系是确保风险管理、防范风险的关键。而目前资产管理公司在风险管理体系的建立上还处于起步阶段，虽然基本健全了组织机构，建立了一些规章制度，但随着业务的不断发展和不断创新，风险管理机构和相匹配的管理制度滞后于业务发展。

当前资产管理公司加快业务创新与风险管控应处理好的几个关系

(一)处理好风险与业务发展的关系。风险管理和业务发展是并行不悖的，风险管理的过程同样是创造价值的过程。业务发展是为了创收，风险管理是为了创收不受损失，二者的目标是统一的，风险管理的根本目的是确保业务发展健康和持续，不顾风险的发展和不顾发展的“零风险”都是不可取的。

(二)处理好风险与业务创新的关系。从资产管理公司业务发展来看，创新业务是商业化转型发展的内在要求，也是提升核心竞争力的根本途径。利用众多的衍生金融工具的创新来创收，是具有转移和分散金融风险的功能，但是金融创新却无法消除整体风险，而只是分散和转移了个别风险，金融创新在给金融业带来经济效益和社会效益的同时，也使金融业面临一些新的风险。为此在创新业务中即要掌握创新的度，要符合国家宏观经济政策和监管要求，才能提升风险识别与管理能力。

(三)处理好资产管理公司之间以及各内部业务交叉的关系。目前资产管理公司的业务经营已经从过去单一的资产处置业务发展为资产经营管理与处置业务、证券业务、租赁业务、信托业务以及创新业务等。为防止由于竞争带来的风险，应规范市场业务程序，加强信息沟通，提高资产管理公司整体防风险能力。

主要措施和建议

(一)进一步提高风险意识。要提倡全员的风险管理意识，充分认识到控制风脸和创造利润是同等的重要，有计划、有步骤培训员工，提高员工政治素质和专业水平，使风险管理贯穿与每一个业务环节之中，每位员工都具有风险管理的自觉性、责任性。

(二)建立健全风险管理体系，加强风险管理基础工作。风险管理体系应该包括风险管理组织体系、政策体系、决策体系、评价体系等内容。资产管理公司应结合各自业务特点，研究总结以防范代偿性风险为中心的风险政策，组织机构，统一对经营风险的认识，把握风险接受程度，落实风险管控责任。一是定期召开会议，研究当期业务经营的风险问题，讨论最新风险管理要求，使风险管理机构在商业化转型中“管风险、议风险、控风险”。二是加强风险监测和风险报告，根据业务形势的变化，以商业化项目为关注点，通过项目后期风险管理，加强对商业化项目运行情况的风险监测，及时揭示项目风险等级，加强自身业务的风险警示和管控。三是继续做好风险管理日常维护工作。根据业务发展和风险管控的需要，不断研究开发新的风险管理功能，完善技术支持手段，使风险管理的信息都统一在一个平台，信息共享，通过风险管理信息系统完成日常的监测、分类和评价。

(三)创新和优化风险管理理念。随着业务发展的不断创新，决定了公司的风险管理创新必须贯穿于业务发展的每一个过程，每一个环节缺少风险管理，就有可能出现分险。为此必须在风险管理上应注重四个方面：一是推进全面风险管理，从原来的业务审查向风险审查转变，进一步增强工作的主动性，提前介入、项目

现场走访，使风险管理涵盖所有业务领域和部门，逐步实现风险管理横向延伸、纵向管理，从而实现对整体经营的风险监控。二是坚持集体审议机制，充分听取内部审查的意见，发现问题及时防范和控制。三是要高度关注资产管理公司与其控股子公司的公司治理结构与机制、风险隔离、防火墙建设、信息披露、关联交易及利益输送等方面的问题，加强资产管理公司对综合经营后各控股子公司的风险管控和内部控制建设，有效防范风险。四是以业务流程为中心，重视定量分析，设定适合和满足自身业务发展需要的风险监控指标，识别、衡量和监控风险，逐步建立起内部风险评级系统，全面提高风险计量水平。

资产重组风险防范 篇6

关键词：农村“三权”资产；抵押风险；对策建议

中图分类号：F830.58文献标志码：A文章编号：1002-1302（2015）01-0409-03

收稿日期：2014-01-08

基金项目：国家社会科学基金（编号：14BJY130）；重庆市社会科学规划项目（编号：2012YBJJ024）。

作者简介：唐德祥（1972—），男，四川大竹人，博士，教授，主要从事农村金融的研究。E-mail：tdx1972@126.com。2004年以来，中央一号文件连续11年聚焦“三农”问题。农村金融是现代农村经济的核心，对解决“三农”问题发挥着至关重要的促进作用。然而，由于农村金融的复杂性、特殊性和短缺性，农村金融发展面临日益突出的深层次矛盾和问题，从而导致我国农村金融发展与农村经济发展的严重失调。因此，努力探索农村新型融资工具，深入研究农村“三权”资产（农村土地承包经营权、居民房屋和林权）抵押贷款，有助于为统筹城乡发展的农村金融服务创新提供新的制度安排，有助于“三农”资金由“输血”功能向“造血”功能转换，有助于丰富农村金融产品，构建多层次、广覆盖、可持续的农村金融服务体系，因而具有重要的研究价值和实践意义。

国外学者较早地开展了农村金融的相关研究。McKinnon等提出了著名的金融抑制和金融深化理论，认为由于农业收入的不确定性、投资的长期性和低收益性，有必要注入政策性资金并建立非营利性的专门金融机构来进行农村资金分配[1-2]。20世纪80年代以前，以该理论为基础的农业信贷补贴论处于主导地位，认为由于农业收入的不确定性、投资的长期性和低收益性，有必要注入政策性资金并建立非营利性的专门金融机构来进行农村资金分配。然而，Braverman等通过研究表明该理论存在着较大的实践缺陷[3]。因此，强调市场机制作用的农村金融市场论逐渐替代了农业信贷补贴论。Pagano运用模型解释了金融发展促进经济增长的3种作用机制[4]。但是，由于市场失效和信息不对称，农村金融市场论的功效同样受到质疑。以Stiglitz等为代表的不完全竞争市场理论认为，政府的适当介入是有益的，需要采用适当的非市场措施引导金融资源进入广大农村市场[5]。可是，Jensen通过实证表明，发展中国家政府主导的农业信贷体系在促进农业投资方面缺乏效率[6]。Townsend等研究认为，在农业单位缺乏必要风险管理的情况下，政府推动的农业信贷会增大农村金融风险，而且效率低下[7]。近年来，我国学者也对农村资产融资进行了一定研究。如华文礼通过林权抵押小额循环贷款、林权直接抵押贷款、森林资源担保公司担保贷款3种模式的深入研究，提出进一步深化林权制度改革的对策建议[8]；洪运以四川省成都市农村土地产权制度改革为实例，通过对农村土地产权确权、产权流转以及配套政策等方面的应然目标与实然结果进行对比分析，建议适度调试农村土地产权制度改革步调，循序渐进达到改革的最终目标[9]；张龙耀等以浙江宁波“两权一房”抵（质）押贷款的实践为样本，深入研究农村资产抵押化新经验的前提条件和绩效[10]；陶世祥通过对重庆农村“三权”融通配套改革的实践考察，剖析了制约深化农村“三权”融通配套改革的因素，并提出完善的建议[11]。

现有成果及相关研究无疑对本研究具有重要的参考价值，但存在一定的缺憾，主要表现在：现有研究对农村“三权”资产作为新的融资工具来激励农村金融供给的研究较少，尤其对农村“三权”资产抵押的融资风险研究更少，从而为本研究提供了新的研究空间。本研究目的在于通过对农村“三权”资产抵押贷款存在的主要问题及其风险进行深入研究，以得出具有参考价值的农村金融服务改革创新的对策建议。

1农村“三权”资产抵押贷款的基本特征及其存在的主要问题目前，我国农村资产抵押贷款尚处于试点阶段，尚未建立起有效的激励机制和金融风险防范的制度安排，致使资金供求双方参与的动力不足，其基本特征及存在的主要问题如下。

1.1农村“三权”资产抵押贷款的基本特征

第一，农户贷款的可抵押资产增多。农户贷款难，究其根源是农户手中缺乏有价值的抵押物，而金融机构出于资金安全要求对农户惜贷，从而造成了比较突出的供需矛盾。农村“三权”资产抵押贷款把以往不能用于抵押的土地承包经营权、农民居住房屋和林权作为抵押物进行贷款，大大增加了农户的可抵押资产，盘活了农村存量资产，从而突破了农村融资瓶颈。

第二，农户贷款的额度更大。由于缺乏抵押物和担保人，农户可以贷款的数额多为小额资金，如农户小额信用贷款的农户联保贷款、农户保证贷款、商户联保贷款和商户保证贷款。而农村“三权”资产抵押贷款只要农户有足值的“三权”资产抵押物，就可以获得较高额度贷款，能够满足急缺资金的农村专业大户、经济能人和农民创业较大额度的资金需求。

第三，贷款利率较低和贷款期限较长。制约农户贷款的一个重要因素是贷款利率高和贷款期限较短，阻碍了农户贷款的积极性。一般而言，农村“三权”资产抵押贷款的利率较低和期限较长，如《重庆市人民政府办公厅关于开展土地承包经营权居民房屋和林权抵押贷款及小额信用贷款工作的实施意见》中明确规定，农村“三权”抵押贷款利率在同等条件下优惠5%～10%，无疑降低了农民的贷款成本，有利于提高农民贷款的积极性。

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第四，程序简便，为农户融资开通了绿色通道。传统的农村信贷普遍条件要求较高、手续繁琐、门槛较高、周期较长，使得贷款资金难以及时到达农户手中。现有的农村“三权”资产抵押贷款的试行办法，简化了农村“三权”资产抵押贷款程序，缩短了贷款时间，从而提高了融资效率。

第五，可以有效防范农村金融风险。任何投资都存在着风险，关键是如何有效防范和化解风险。农村“三权”资产抵押贷款的相关规定要求：加快完善农村金融风险处置机制，妥善处置农村“三权”抵押贷款产生的不良资产，保障农村居民基本生产生活条件。通过科学的制度安排，形成农村“三权”资产抵押贷款的分担机制和补偿机制，从而有效防范农村金融风险。

1.2农村“三权”资产抵押贷款存在的主要问题

第一，政策宣传力度不够，农民难以全面、客观、正确地认识农村“三权”资产抵押贷款，抑制农民对“三权”资产抵押贷款的积极性。作为新型农村融资工具的农村“三权”资产抵押贷款是农村金融服务的创新，属于新生事物，大多数农民对其知之甚少，难免造成农民对其认识不足，从而降低政策实施的预期效果。

第二，风险较大，顾虑较多，影响农民“三权”资产抵押贷款的融资行为。农村“三权”资产抵押贷款包括农村居民房屋产权抵押贷款、农村土地承包经营权抵押贷款和农村林权抵押贷款。因为这些资产是农民生存和发展的基础，基于风险考虑农户贷款尤为慎重，从而影响了农民对“三权”资产抵押贷款的融资行为。

第三，配套机制不完善，中介市场发展缓慢，形成农村“三权”资产抵押贷款实施的现实障碍。由于农村“三权”资产抵押贷款没有固定模式和现成经验，难免存在制度不完善和执行不规范的实际困难，特别是农村“三权”资产的信息平台尚未建立、中介机构和专业人才十分缺乏、农村资产市场发展滞后，相应配套机制不完善，导致贷款抵押物的价值难以公平、合理评估，从而形成农村“三权”资产抵押贷款的操作困难，影响农村“三权”资产抵押贷款的广泛开展。

第四，缺乏适当的风险分担和补偿机制，造成金融机构支持“三权”抵押贷款业务的动力不足，影响农村“三权”抵押贷款业务的有效开展。根据《物权法》和《担保法》的相关规定，耕地、宅基地、自留地不能抵押，使农村“三权”抵押贷款在法律上存在着不确定风险，金融机构对此十分谨慎；同时，农村“三权”资产抵押贷款产生的关键对象——金融机构因开展农村土地承包经营权、居民房屋和林权抵押贷款而产生的不良资产如何处置、管理和运作以及农村“三权”资产要素在农村金融市场的顺利流通，都会影响金融机构的参与动力；加之，目前农村“三权”资产抵押贷款缺乏适当的风险分担和补偿机制致使信贷风险难以控制，金融机构无法采取有效的风险分担和补偿措施来防范金融风险，从而影响银行机构对农村“三权”资产抵押贷款的积极性。

2农村“三权”资产抵押贷款的风险生成及其衡量

2.1农村“三权”资产抵押贷款的风险生成

2.1.1资金需求方的风险生成农村“三权”资产抵押贷款对象复杂、需求量大、涉及面广，存在着诸多的主客观原因和不确定性因素，容易生成较大风险，主要包括：第一，自然风险。由于农村“三权”资产的贷款对象主要是农户、农村中小企业及农民专业合作社，同时贷款主要用于发展种植业、养殖业、林业、渔业、农副产品加工、流通等农业产业化项目以及满足农业产前、产中、产后服务支农资金需求。从贷款对象和用途看，其投资收益受自然条件影响大，一旦遇到自然灾害就会减产甚至绝收，然而这种自然风险难以控制。第二，市场风险。由于借款人缺乏市场信息、缺乏技术和人才支持、投资决策难等方面问题，加之市场竞争激烈，而农产品保存时间短、容易腐烂变质，从而形成较大的市场风险。第三，道德风险。由于部分农户、农村中小企业和农民专业合作社的信用观念淡薄，一方面借款人可能通过提供虚假信息来骗取贷款，另一方面部分借款人缺乏信用意识，甚至想尽办法钻法律上的漏洞，千方百计地逃废贷款，从而形成主观上的道德风险。

2.1.2资金供给方的风险分析由于农村“三权”资产抵押贷款的特殊性，作为资金供给方的金融机构也会因此生成一些风险，主要包括：第一，责任风险。由于银行金融机构人手有限或者部分人员缺乏责任心，缺乏对“三权”资产抵押贷款的深入调查，对借款人情况掌握不准确，导致资信评估带有一定的随意性和片面性。同时，由于信贷人员业务水平参差不齐，对农村“三权”抵押贷款的项目前景和预期收益难以进行科学评估，从而生成信贷资金的偿还风险。第二，法律风险。农村“三权”资产抵押贷款是在农村融资需求的现实驱动及政府的政策推动下产生的，政策的灵活性与法制滞后性存在反差，造成农村“三权”抵押贷款的现实法律障碍。因为农村土地承包经营权、居民房屋和林权作为一种具有保障民生属性的特殊物权，在其流转过程中不可避免地会遇到诸多的法律限制，从而生成农村“三权”资产抵押贷款的法律风险。第三，金融机构因开展农村“三权”抵押贷款而产生的不良资产风险。由于自然风险和市场风险的影响，农村“三权”资产抵押贷款的偿还困难很可能集中发生，从而导致金融机构形成大量的不良资产。然而，目前还没有建立起完善的农村“三权”资产的流转交易体系和“三权”要素市场，使金融机构得到的抵押物难以变现，从而生成农村金融风险。

2.2农村“三权”资产抵押贷款的风险衡量

农村“三权”资产抵押贷款存在一定的风险，必须对其进行科学衡量，才能有效地防范和控制金融风险。为了更好地衡量农村“三权”资产抵押贷款风险，本研究以重庆市为例。2012年重庆市累计发放农村“三权”资产抵押贷款的规模达到310.7亿元。截至2012年年底我国涉农金融机构涉农贷款不良率为2.4%[12]，如果按不良率2.4%来测算，可以估计重庆农村“三权”资产抵押贷款的不良资产为7.46亿元。由于农村“三权”资产的变现能力弱，同时银行没有专门人员对其进行经营管理，因此假定银行金融机构愿意把开展农村“三权”资产抵押贷款业务产生的不良资产折价转让给农村资产经营管理机构，假定农村资产经营管理机构按照通常60%～70%的比例折价收购农村“三权”不良资产，则银行金融机构可以得到4.48亿～5.22亿元“三权”不良资产的转让价款，由此可得银行金融机构因开展农村“三权”抵押贷款所导致的损失为2.24亿～2.98亿元。根据《重庆市人民政府办公厅关于开展农村土地承包经营权居民房屋和林权抵押贷款及农户小额信用贷款工作的实施意见（试行）》，重庆市及其县（市、区）两级财政出资设立全市农村产权抵押融资风险补偿专项资金，对经办银行因发放农村“三权”抵押贷款而产生的损失进行补偿，补偿比例为35%，其中重庆市级承担20%、县（区、市）级承担15%，所以其财政补偿金的发放总额为0.78亿～104亿元，因此银行因发放农村“三权”资产抵押贷款而产生的最终损失金额为：1.46亿～1.94亿元，其对应的损失率为：047%～0.62%。

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根据中国银监会公布的2011年我国主要涉农金融机构的盈利水平状况，可以计算出2011年我国主要涉农金融机构的平均资产利润率及平均资本利润率（此处平均利润率按简单算术平均数来计算），分别为0.96%、16.95%。2012年重庆累计发放的农村“三权”资产抵押贷款为310.7亿元，如果按0.96%的平均资产利润率（ROA）计算，重庆涉农金融机构可以获得利润2.98亿元，如果按16.95%的平均资产利润率计算，重庆涉农金融机构可以获得利润52.66亿元，都能够补偿金融机构因发放农村“三权”抵押贷款而产生的最终损失1.46亿～1.94亿元。由此可见，涉农金融机构发放农村“三权”资产抵押贷款不会产生巨大损失，同时涉农金融机构还完成了服务“三农”经济的社会使命。因此，在农村金融创新的前提下，通过构建新型农村金融组织——农村资产经营管理机构，来折价收购农村“三权”资产贷款的抵押物，可以建立起农村“三权”资产贷款的风险分担和激励参与的长效机制，涉农金融机构具有参与农村“三权”资产抵押贷款的经济动力。

3农村“三权”资产抵押贷款风险的防范建议

农村“三权”资产抵押贷款对解决“三农”问题和促进统筹城乡发展具有重要作用，本研究对农村“三权”资产抵押贷款的基本特征及其风险进行了深入研究，由此提出以下对策建议。

第一，勇于改革、大胆创新，进一步明确农村“三权”资产抵押贷款的法律有效性。多年以来，融资困难已经成为制约“三农”问题的主要瓶颈。作为新型融资工具，农村“三权”资产抵押贷款需要得到法律制度的明确支持。因此，必须勇于改革，加大立法力度和完善司法保障，进一步明确农村“三权”资产抵押贷款的法律有效性，切实保障农村“三权”资产抵押贷款参与人的正当权益，促进农村“三权”资产抵押贷款的顺利开展和深入推进。

第二，充分保障农村“三权”抵押贷款的借款人权益，进一步优化农村“三权”抵押贷款的资源配置。农村土地承包经营权是农民的生存之基，农村居民房屋是农民的安身之本，农村“三权”资产所具有的生存保障功能十分突出。因此，在实施农村“三权”资产抵押贷款过程中，要遵循自愿、互利、公平和诚实信用原则，不断完善农村社会保障机制，保障农村居民基本生产生活条件，促进农村经济社会的稳定发展。在充分维护农民基本合法权益的基础上，努力提高农村“三权”资源的利用效率，实现农村“三权”资源的优化配置，最大限度地发挥农村“三权”资源促进农村、农业发展和农民增收的经济效用。

第三，扎实做好农村“三权”抵押贷款的基础工作，进一步改善农村“三权”资产抵押贷款的发展环境。农村土地承包经营权、农村居民房屋和林权的确权颁证是农村“三权”抵押贷款的基础工作，是开展农村“三权”资产抵押贷款的重要前提，要扎扎实实、高质量地完成农村“三权”资产的确权颁证工作，同时要及时完成农村“三权”资产确权的纠错查漏工作。因此，要大力开展农村“三权”资产抵押贷款的宣传工作，让农村“三权”资产的借款人能够全面、客观、准确地掌握农村“三权”资产抵押贷款的重要作用、对象用途、操作流程及其风险防范等内容；同时，金融机构要针对农村“三权”资产抵押的人多面广、工作繁琐、程序严谨等现实情况，简化服务流程，充分调动基层工作人员的积极性和责任感，优质高效地满足多层次、多元化的“三农”金融服务需求。

第四，要建立农村“三权”资产抵押贷款的配套政策，进一步健全农村“三权”资产抵押贷款的服务体系。农村“三权”资产抵押贷款工作，是一项复杂的系统工程，涉及到农村“三权”资产抵押贷款的规章制度、操作流程、确权颁证、市场建设和权益维护等方方面面。因此，要不断完善农村“三权”资产抵押贷款的配套政策，进一步健全农村“三权”资产抵押贷款的服务体系：首先，建立农村“三权”资产的交易平台，以土地交易所、农村土地流转服务机构、林权交易平台为基础，不断完善农村产权流转体系，形成富有效率的农村“三权”要素市场；其次，培育和壮大农村“三权”资产评估的专业人员和专门机构，健全农村“三权”资产评估机制，完善和发展农村资产评估体系，形成程序简化、优质高效、科学合理的农村“三权”资产评估机制，使农村“三权”资产评估步入规范化、制度化、法制化的良性轨道。

第五，要建立农村“三权”资产抵押贷款的激励机制和风险分担机制，进一步防范农村“三权”资产抵押贷款的金融风险：首先，出台和实施相关的优惠政策和激励机制，大力发展服务“三农”领域的村镇银行、农村资金互助社、小额贷款公司等新型农村金融组织，积极引导商业银行、保险公司、担保公司等金融机构服务农村“三权”资产抵押贷款，从而提高农村金融的有效供给；其次，通过农村金融组织创新，建立专门的农村资产经营管理机构，对农村“三权”资产抵押贷款所产生的不良资产进行科学的处置、管理和运作；再次、政府要站在城乡统筹发展的战略高度，适当介入并提供相关政策支持（包括有关的财政政策、货币政策等）。通过设立并落实农村

产权抵押融资风险补偿专项资金，对银行因发放农村“三权”资产抵押贷款而产生的损失进行适当补偿，从而建立起科学的风险分担机制和补偿机制，通过市场机制建立起有效防范农村“三权”资产抵押贷款风险的长效机制，形成资金需求方和供给方参与其中的动力。

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[12]中国人民银行农村金融服务研究小组.中国农村金融服务报告2012（

加强信贷档案管理防范信贷资产风险 篇7

关键词：信贷,档案,风险,管理

信贷档案是指银行在办理信贷业务过程中形成的，记录和反应信贷业务的重要文件和凭据，主要由相关契约及凭据、借款人的基本材料、借款人的信贷业务资料、银行综合管理资料等组成。信贷档案是银行业务发展业绩的呈现，是出现信贷资产风险时的有力证据，加强信贷管理有利于防范信贷资产风险的作用。随着贷款风险分类及信贷征信系统的不断完善，对信贷档案立卷的内容也提出了更高的要求。因此银行业务人员必须持有积极的观念、高度的责任感，必须要重视绩效考核、重视服务意识，共同提高信贷档案管理水平。

一、信贷档案管理的模式

信贷档案管理模式不同银行单位采取的模式不尽相同，但大概主要采取分段管理、专人负责、按时交接、定期检查的管理模式。首先分段管理主要是将每一个信贷项目的文件资料根据信贷的执行状态分为执行中的文件（简称新卷、增补卷统称为信贷文件）和结清后的信贷档案（简称结清档案），相关信贷文件与结清档案应该分开存放管理。其次专人负责是指银行各级行的业务经办部门和风险管理部门应设立专职人员负责信贷文件的日常立卷归档及审核等工作。再者按时交接是指业务经办人员及风险管理部门应该按要求完成信贷文件的立卷、审核及移交工作。最后定期检查是指信贷档案管理工作由办公室及风险管理部门共同监督与指导，将检查纳入年度绩效考核和档案工作综合管理考评，最后将结果检查报送相关部门负责人及主管行领导。[1]

二、信贷档案管理的作用

信贷档案是银行金融各种业务的历史记录，反映了银行业务运行的真实状况。信贷档案管理工作是一项基础性、严肃性工作，自始至终贯穿整个借贷过程，加强信贷档案管理是检验信贷员办理贷款的材料是否齐全、手续是否合格、操作是否逆向、信贷风险是否人为等现象。通过归档移交前的检查，可以矫正信贷员在整理档案的过程中出现的不认真、不负责任的工作态度，有效推动信贷管理水平和资产质量的提高。

（一）建立健全的信贷档案管理，是银行日常经营活动决策参考的核心信息资源，是银行减少损失的必要条件

每家银行的业务都是从无到有，而信贷档案也是随着业务的量的增加而增加，特别是加大了项目的贷前、贷后检查的力度，也形成了大量的客户资料、用款材料证明、贷后报告等信贷档案材料。加强对贷款人第一手资料的信贷材料的收集和积累，能及时了解和掌握贷款人的信誉及资产情况，在信贷管理中把好贷款关、掌握客户综合信贷与单笔信贷风险的程度，合理掌握信贷投放量、降堵住信贷风险源头，确保贷款的安全回收，有效预防信贷风险。

（二）建立健全的信贷档案管理，可以防范企业经营风险、规避企业改制风险，是防范和化解银行信贷风险的有效手段

及时对企业资金用途所涉及到的合同、发票等材料的收集，促进企业“以销订购，以效订购”，减少盲目采购引起的经营风险。建立健全的档案管理，能够保证银行积极与企业改革，坚持“债随资产走，资产与负债相统一”的原则，及时有效落实贷款债务，制止企业人员挤占信贷资金，从而有效地防范和化解信贷风险。

（三）建立健全的信贷档案管理，是银行维护自身合法权益，依法管贷的依据

银行档案信息是维护自身权益的有效凭证。大量信贷档案信息真实的记载和反应了在开展业务以及管理工作内容，它具有潜在的使用价值及一定的社会价值和经济价值，而且具有法律效力，有很强的制约作用，有利于对到期贷款及时通知，对不良贷款及时催收，并收回回执，有利于保证诉讼时效。通过对信贷资料的分析，并以借贷资料为依据，对不良贷款及时实行依法诉讼，对资不抵债、通过陪同诉讼程序无法回收的，及时提出破产申请，对依法破产的及时申报债权，积极参与和监督借款人资产的清算、评估、变现和分配，最大限度减少信贷资产的损失，利用档案调解贷款纠纷、解决经济纠纷等方面取得较好的社会效益和经济效益。

三、信贷档案管理的现状

（一）信贷档案管理认识存在偏差，重业务发展，轻档案管理

有些信贷员认为只要业务提高就行了，而忽视规范整理档案材料的重要性，认为只要来得及应付检查就行了，而忽视整理档案材料的及时性，而造成有些资料不能弥补而缺失，认为档案管理是档案员的事，于是能拖就拖，能推就推，以一种不负责任的心态对待，最后很有可能深埋了一颗隐形的炸弹而造成不可挽救的损失。

（二）信贷档案管理中资料收集不够严谨

有些信贷员在收集资料的时候不够严谨表现在有的企业营业执照及组织机构代码证的有效期过期却没有发现，有的复印件中由于油墨变质，纸张粘贴，造成自己重叠甚至模糊不清，有的没有签字盖章，有的合同复印件断了序号，缺页，一旦贷款出现风险，这将在诉讼时处于不利地位。

（三）信贷档案管理中资料收集存在漏收和多收等现象

例如在土地贷款项目中，由于各地标准不统一，出现了缺少规划的、施工许可证，有缺少环保测评的材料。有的把不必要的企业质地探勘材料全部归档等。这些都有可能影响未来档案的法律效力。

（四）信贷档案管理的操作不规范

虽然各银行都对信贷档案管理制定了规章制度和实施细则，但在实际操作中仍然不够规范，存在着大量的漏洞。例如签订合同的日期比合同审查日期要早，合同审查表信息少填或多填，放款通知单日期在审批时间之前，企业信用记录查询不及时，信贷员岗位变动时，没有根据制度执行相关移交手续，而造成管理上的脱节等，这些不规范操作将会造成操作风险，从而引发各种信贷风险，后果不堪设想。

四、信贷档案管理的改进

针对上述问题，为了加强信贷档案管理，发挥信贷档案的作用，防范各类信贷风险。各级银行应采取以下措施，不断健全和完善信贷档案管理。

（一）加强信贷档案管理制度的建设，明确责任与操作流程

俗话说无规矩不成方圆，要做好信贷档案管理，务必加强信贷档案管理制度的建设，要根据业务发展及实际情况，不断完善信贷档案管理制度，明确责任人，明细工作要求，细化操作流程。要求每位信贷员在做业务之前，必须加强信贷管理制度的培训，履行责任义务，熟悉操作流程，必须加强法律知识培训，提高法律意识，确定办事准则，在贷款申请、贷前调查、贷中审查、贷后管理及跟踪等各项环节中做到材料齐全、合规，并建立相应的信贷档案，定期关注贷款本息安期回收和逾期贷款问题的材料的收集，及时立卷归档，提高信贷档案管理水平。

（二）加强信贷档案审核力度，提高归档质量

信贷档案在审核环节中，要求审核人员必须严格把关，在审核过程中特别留意整个档案的材料是否齐全、字迹是否清晰、资金用途材料证明是否合法合规、企业提供材料是否有盖企业公章、贷款审批时间与签订合同的时间、放款时间是否存在逆向操作、信贷员是否按要求做相关的贷后检查报告等等。

（三）加强信贷档案资源无纸化利用管理，优化借阅流程，便于审查

信贷档案在审核通过后应及时移交给档案管理部门进行统一管理。为了便于借阅及内外部门的审核，银行机构要充分利用互联网体系，改进信贷档案传统的“坐等查阅”服务方式。通过扫描上传到相关系统，授权于借阅人及审查机构。银行机构同时要做好系统的安全维护，防范信息泄露而造成相关操作风险。

（四）加强信贷档案管理的绩效考核，促进信贷档案管理的有效开展

信贷档案管理应纳入日常业务考核范围内，应制定信贷档案规范化考核标准及办法，与主管部门负责人的奖罚挂钩，激励主管部门负责人对该部门信贷档案工作的积极性。要根据考核办法建立惩戒机制。对被查出问题的档案应按要求整改并根据问题严重性程度执行相应的通报批评和惩罚金额，同时对档案立卷没有问题的信贷员应给予一定的物质上或精神上的奖励。

参考文献

银行资产管理业务风险防范策略研究 篇8

关键词：资产管理,业务投资运作风险,防范策略

1 引言

自2000年以来,全球资产管理行业以年化8%的速度高速增长,2014年全球资产管理行业规模已达到创纪录的80万亿美元,2020年将超过100万美元。在巨大的市场份额前,商业银行如何进行业务转型,实现资产管理业务与国际先进水平接轨,是当前我国商业银行亟待解决的问题,而对商业银行资产管理业务投资风险管理进行研究则具有重要的现实意义。

2 资产管理业务投资运作风险分析

2.1 非标准化债权资产的法律风险

非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。非标准化资产主要包括两大类:一类是股权类投资,它是通过股权回购、转让等方式完成的投资退出,在银行业务实践中主要表现为带股权回购条款的股权投资;另一类是债务类投资,它是投资客户以其经营收益、项目收益等合法收入用以偿还债务本息,在具体实践中表现为各类收益权理财业务。而当前资管业务与传统银行业务之间存在较大差异,在实际的资管业务审批与投资过程存在诸多风险,具体表现为以下几个方面:

第一,理财资金股权投资业务的法律风险。通常在实际的业务过程中,商业银行在进行理财资金投资于股权业务主要包括债券性股权投资。权益性股权投资的基本目的是分项目标公司未来发展带来的相关收益,单因公司的经营发展具有不确定性,因此公司会面临市场风险和经营风险。债券型股权投资的目的是获取未来固定的投资回报,但是在其过程中会面临债券回购方不回购义务而引发的信用风险。由于两者的性质不同,使得这两种投资业务有所差别。

第二,收益权理财投资业务的法律风险。由于基础资产权属不清晰,对基础资产的控制无效,缺乏对收益权项下现金流进行监管,没有合理选择基础资产以及融资人重复融资行为发生都会导致一系列的法律上的风险。

2.2 产品流动性风险

每逢月、季度、年末等关键的时点,商业银行的理财产品发行量与预期收益表现为攀升的状态,在此时点发行高收益理财产品已经成为商业银行吸收资金与解决自身流动性紧张问题的重要手段,但是对银行来说,要时刻警惕资金流动性对其产生的风险。因为银行发行理财产品的时候,由于集中发行且产品时间相差较小,就势必造成在某一相对集中的时间段内有大量的理财产品到期,特别是在商业银行关键时点会有大量的理财产品到期,产品持有人在此期间集中兑付就会在一定程度上造成市场资金流动紧张,引发商业银行理财产品的兑付能力,进而引发流行性风险的发生。

2.3 资产管理业务的运作风险

第一,道德风险。道德风险是商业银行在理财产品设计、操作等过程中由于人为利益而产生的风险。商业银行资产管理部门中,道德风险表现为投向高风险标的理财产品在产品的说明书中只明确了理财产品的收益如何分配,但是没有明确理财产品募集的资金投向标的,因此其产生的风险并会造成投资人产生何种损失;而对于理财产品的交易人员来说,在资金投向非标准债权资产的时候,可能会产生内幕交易甚至欺诈等道德风险,投资交易管理者会向投资者歪曲要投资的企业状况,误导投资人决策,在投资后,参与被投资企业管理的时候滥用职权,甚至内外勾结,以权谋私。

第二,操作风险。操作风险是指由于商业银行内部管理存在缺陷或是人为操作失误而导致的风险。在资产管理业务运作的过程中,资产管理资金的操作风险可能来自于证券交易、销售方、资金托管人、管理人等。

第三,其他运作风险。①面临的监管风险:商业银行理财资金在投资时可能还会由于投资非标准债权的规模没有控制,而造成其与商业银行其他资产比例失衡,根据银监局下发的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,对投资非标准债权资产的规模进行了限制,如果一味地扩张理财资金对非标准债权资产的投资就可能会超限,一旦表外非标准债权资产的比例过大,发生可能会对商业银行利润、声誉等各方面产生不良影响。另外,也有可能产品或所投方向会被监管部门紧急叫停,如理财资金投资票据的产品设计就被监管部门紧急叫停过两次。除此之外,也可能在实践中触犯监管法规条例,或是存量业务与之后新办法政策的冲突,需要整改等风险。②面临的托管风险:商业银行办理资产管理业务的同时,托管业务也必须一同进行。托管业务是保证理财资金、资产正常运作、分配、资金清算的保障之一。一旦托管机构水平无法与受托资金、资产运作相匹配,就可能出现收益无法分配、资金无法清算兑付等风险。

3 防范资产管理业务风险的策略分析

3.1 加强对监管文件的解读和执行

首先,虽然银监会的“8号文”限制了理财资金投资非标债权的规模,但是商业银行依然拥有强大的渠道,有庞大的项目以及资金资源,发展资产管理业务比其他金融机构具备更多的优势。商业银行必须根据监管要求合理控制好理财资金投资非标准债权的规模,掌握其与总资产的占比限制。

其次,根据监管要求:“商业银行应实现每个理财产品与所投资资产(标的物)的对应,做到每个产品单独管理、建账和核算。单独管理指对每个理财产品进行独立的投资管理;单独建账指为每个理财产品建立投资明细账,确保投资资产逐项清晰明确;单独核算指对每个理财产品单独进行会计账务处理,确保每个理财产品都有资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表”。在财务操作上要求财务信息逐项清晰明确,产品之间相互独立,从财务角度上对资金池业务进行否定。在操作上,实行单独建账,使得不同理财产品之间的风险及收益差别较大,这样会促进银行理财产品更贴近资产管理的本质。单独建账、核算、管理能保证每一支理财产品的投资运作实现自负盈亏,从操作上避免自营资金与代客理财的运作,在技术上降低了不同理财产品输送的可能性,防止了利润从高收益产品流动到低收益或亏损的理财产品,在一定程度上防止了高收益投资者的利润损失以及内幕交易。

3.2 注重投资项目风险调查

商业银行开展资产管理业务,尤其是投资非标准债权资产的时候,要重点防控所投项目资产的质量,通过比照自营贷款管理流程,对非标准化债权资产投资进行科学、完善的尽职调查、风险审查和投后风险管理。非标准债权资产属于表外资产,所以更要严格比照自营贷款类进行调查、审批等风险管理,精确预计资产现金流,所获收益部分是否足以覆盖预期收益。同时,必须要求其办理信托收益权的项目将核心资产进行质押和抵押,在进行投资前务必要求融资企业办妥质押、抵押手续,在经相关手续审批后方可投资;在投资发生后,需要投资所属地的银行分支机构比照表内自营业务进行投资后的业务管理。投资后管理不仅包括定期对质押物或抵押物的状况进行检查、确认,投资后比照银监会对贷款资金贷后要求做好受托支付,及时跟踪资金流向以保证资金按合同约定履行使用不被挪作他用,还应根据被投资企业的资质定期对其股东变动、财务状况、经营状况、企业其他影响经营的重大事件等进行跟踪与调查。在投资后的跟踪调查过程中,一旦发现企业可能产生影响投资标的收益或经营的事件,商业银行必须立即采取相应措施,保证投资本金的安全性。

3.3 完善产品设计

首先,在产品研发上应追求创新性、多元化的设计理念,同时,尽量凸显个性化的产品特性,避免高同质化产品的研发,对现有客户群体进行市场细分,设计具有针对性的金融产品。

其次,控制与量化理财产品到期日方面的需求,预防理财产品流动性风险。月末、季度末、年末等时点是商业银行负债业务争夺资金的关键时期,商业银行通常会通过发行理财产品来增加其时点存款,但是如果商业银行过分追求时点存款而发行大量理财产品,则会在理财到期日引发资金兑付紧张的状况,所以商业银行应当设置理财产品集中到期的境界预警指标,防控因理财产品集中到期引发的资金风险。

最后,科学、合理安排投资结构,将不同流动性的投资标的进行组合投资,完善投资结构。商业银行应当科学设置投资机构,合理计算投资组合的投资收益率与风险价值,将资金科学分配,使资金一部分投向高流动性的资产,其他部分投向不易变现、流动性较低但收益较高的资产。这样的投资结构能够有效降低风险相关性,降低投资的风险,同时也保证了一定的流动性。在理财产品设计流程方面,应当坚持投资的盈利性、流动性、安全性相结合,做好前、中、后台相分离,保证理财产品设计与投资独立进行,规避因主体利益间利益冲突而导致的决策不当,同时做好科学完善的应急预案。

参考文献

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资产重组风险防范 篇9

资产证券化在金融业近几年, 是世界各国最重要、发展最快的金融创新工具之一, 对中国而言, 资产证券化能够为企业解决融资难的问题提供帮助, 它必然是一个有效拓宽融资渠道的金融补充。通过企业资产证券化进行融资, 不仅能在不增加企业负债的前提下, 优化企业已有存量资产的配置, 而且可以实现有效的市场融资项目计划, 最终实现资源的优化配置。然而, 由于我国独特的市场经济环境和金融体制, 企业资产证券化还处于相对落后的阶段, 特别是对其风险识别与防范研究涉及较少。在此基础上, 本文对当前中国企业的资产证券化风险控制进行分析和研究, 希望为我国企业成功实施资产证券化提供理论支撑。

二我国企业资产证券化的一般风险因素

一般来说, 资产证券化可能遇到信用风险、利率风险、资产池可回收风险、质量和价格风险等, 这些风险普遍存在于世界各国的资产证券化过程中。然而, 目前我国企业资产证券化还具有以下特殊的风险因素。

(一) 法律风险

通过财产信托创造的资产证券化产品并不适用我国《证券法》的相关规定, 这种典型的私募产品在相关法律没有正式出台前都得不到法律法规的支持。此外, 目前还没有完善的法律体系制定出一个全面的标准体系, 以保障参与者的权利和义务, 明确利润分配, 减少经营风险, 并提供必要的稳定性和流动性。

(二) 政策风险

在资产证券化的形成发展过程中, 政府起着决定性的作用。政府的基本职能主要是对合法资产提供保护系统。

(三) 流动性风险

迄今为止, 流动性问题已成为中国证券信托产品发展的严重限制。缺乏流动性的资产证券化产品需求往往具有更高的流动性溢价, 大大增加了资产证券化的成本, 这与“非流动性资产证券化为高流动性证券”的初衷相背而驰。因此, 要加快中国资产证券化进程, 必须提高产品的流动性, 这也是目前亟需突破的关键。

三、降低资产证券化风险的策略

(一) 完善相关法律制度

法律保障是资产证券化的重要前提, 随着我国经济的发展, 资产证券化将的应用将更加广泛, 这与目前我国相关法律的完善程度是不协调的, 也不利于证券市场的规范运作, 特别是对于资产证券化的具体执行而言, 更需要修改大量法律规定, 而这些都是与我国目前的实际情况不适宜的。因此, 必须一套专门的立法, 才能够保证资产证券化的有效运作, 并能统一地在我国各地区实施。同时, 尽快对特定资产管理计划制定相关的会计、税务措施, 以规范企业资产证券化的会计与税务处理合法性, 进一步改进立法的信托制度, 扩大法律可行性范围。从长期来看, 政府需要建立与资产证券化相协调的法律体系, 财政部门、国家税务机关也应颁布相关的会计法律法规和税务操作规程。

(二) 调整市场环境

首先, 改革现存的有关规定, 在扩大资产证券化的投资者群体时, 拓宽商业银行、信托投资公司、投资基金、保险基金、证券公司等投资机构的投资适用范围, 使其成为资产证券化的投资主体。同时, 通过政府监管, 开放外国投资者的市场准入壁垒, 吸引外资。另外, 为了吸引投资者, 还应完善产品的安全性、盈利性和流动性。

其次, 通过相关立法规范中介机构并明确其职责, 防止和消除中介机构弄虚作假。资产评估行业在我国的行业信用评价尚属起步阶段, 资本市场急需引进国外先进经验和人才, 同时培养国内资产证券化人才, 发展具有中国特色的资产证券化理论与实践研究, 这对提高我国资产评估和信用评级机构服务的质量和水平大有脾益。政府也应健全资产评估标准体系和评价体系, 指导和规范信用评级机构的评估实践, 避免市场参与各方因信息不对称而导致投资风险。

(三) 完善监管环境

资产证券化是一种复杂的结构性融资, 涉及证券、信托等金融领域以及企业财务领域、跨行业的综合领域, 因此, 具有完善统一的监督机制对保证其发展非常有效的。如果监管机制不统一, 各种监管模式的并行, 会降低资产证券化融资的效率, 从而降低甚至消除其融资的积极性。目前, 由于我国资产证券化的立法不完善, 导致各部门的监管分工不明, 现有管理系统对不同机构部门的监管标准及监管对象往往不同, 导致了技术成本和道德成本的增加。

目前, 我国企业资产证券化不仅涉及证监会管理问题, 也涉及证监会、中央银行和银监会协作方面的问题。因此, 为避免监管交叉和“踢皮球”现象, 必须制定统一的资产证券化监管协调机制, 保证企业资产证券化正常、有序、合理、合法的发展。

总之, 实施企业资产证券化不仅需要考虑我国的发展现状, 政府的政策状况、市场环境, 更应立足未来和长远, 着力改善资本市场环境, 引导企业资产证券化的标准化进程。

参考文献

[1]Horworth, C.A.Small Firm’s Demand for Finance:AResearch Note[J].International Small Businesses Journal, 2001 (194) :78-86.

浅析资产证券化过程中的风险及防范 篇10

在20世纪30年以来的金融市场中,作为创新力体现最突出的资产证券化,已经在全球的资本市场中越来越成熟,并且非常流行。在金融业资产证券化的全盛时期,资产证券化对全球经济的发展确实做出了显著贡献,但随后美国次贷危机却给其敲响了警钟。次贷危机不仅破坏了美国经济,也使蝴蝶效应、多米诺连锁反应在世界范围内爆发。随着资本的不断积累,迅速蔓延到整个世界。

不同学者对于次贷危机和资产证券化的相关内容有不同的看法。郭羽认为,当前我国资产证券化的运行风险比较大的原因之一是当前资本市场的不完善以及相应法律法规的缺乏。

对于资产证券化试点,因为其没有通过标准化合约形式打包并出售,因此难以形成移动市场,是一种不完全的资产证券化。而且大多数中小投资者都不愿意参与,所以银行担保资产证券化的发展出现了预料之外情理之中的瓶颈。

虽然我国资产证券化只是处于萌芽阶段,但随着经济和金融的不断发展和延伸,我们必须要看到,在资产证券化的不同发展阶段,存在的风险和风险的防范重点的差异。因此,我认为,在防范和管理风险中要突出风险管理的协调性和着重性。通过认真吸取美国次贷的教训,我国开展资产证券化业务,从而提出科学、完备、具有操作性和协调性的全面的监管和控制制度体系。本文首先对美国次贷危机进行全面分析,进一步探析资产证券化风险,最后提出我国在资产证券化过程中的风险防范对策。

二、我国资产证券化的现状及其潜在的风险

1992年,我国已经开始了对地产资产的资产证券化,但是因为发展资产证券化的诸多条件如市场制度、法律制度、风险监管及税收等的不具备,到现在都没有对银行信贷资产证券化。直到2005年才出现,联通CDMA网络支付租赁费收益计划的发放、2005年12月建设银行股份有限公司建元2005-1住房抵押贷款证券化的发行及国家开发银行发行的国开元2005-1信贷资产证券化。

从以上资料我们可以看出,目前资产证券化尚处于创新阶段,其真正开始发展仅有短短三年左右的发展历程。因此,在我国资产证券化作为一个新型市场的资产证券化,未来还有很长的路需要我们去摸索。

(一)信用、道德风险

信用风险的产生来自它的不确定性。信用评级是资产证券化产品十分重要的特征之一。一定程度上,基础资产信用的保护与资产证券化投资收益有很大的关联性。在证券化过程中,信用评级机构提供的信用级别信息能帮助投资者做出更好的投资决策,因此要对信用增级提高资产证券的信用级别,为投资者建立严格、易于理解的信用评级标准。但在我国,对资产信用评估属于新兴产业,而且目前的信用评级机构缺乏评级标准以及资产本身的因素,还不能满足我国资产证券化的发展要求。不仅缺乏专业评级机构的完整性,信息的不对称性在资产评估中也非常突出,这将是一个很大的导致信贷风险的人为因素。因而,营造良好的信用环境是我国创新资产证券化制度的重要任务,然而更重要的是道德风险的防范。

(二)法律、法规风险

相比市场的发展,由于我国资产证券化刚刚起步,我国的基础法规制度建设处于劣势,仍需逐步的完善。资产证券化在金融实践与理论相结合方面缺乏经验,也就是说,我国资产证券化正在进行试点研究和缺乏经验的不断摸索阶段。证券化市场没有相应的法律做后盾,与之相关的现有政策和法规也严重滞后于金融市场发展的资产,因而很难保障投资者的合法权益。此外,部门规章只有相关的政策指引,其法律效力比较低,我国并没有针对资产证券化推出法律法规,这样容易产生立法冲突。再加上我国的金融法律法规不健全,参与者不能很好地规范权利和义务,这些因素都将使我国的资产证券化面临我国式的法律法规风险。资产证券化大规模的发展,必然会导致各利益相关者之间权利和义务的纠纷。

(三)宏观的经济状况与政策的风险

发行资产证券化、取得与分发收益,管理者对资产的管理都与宏观经济有不可分割的关系。面对不断变化错综复杂的宏观经济形势,不同的国家对资产证券化采取不同的保护与支持政策。在政治、社会、经济等宏观因素的考虑下,政策的制定者可能做出非合理的博弈决断,错误的政策很大程度上会阻止我国资产证券化的顺利发展。

(四)金融产品本身的缺陷

在我国,资产证券化的发展不仅有利于通过分散金融风险,改善银行资本结构,有助于保障金融业的稳定,而且能建立多角度、多层次、更全面的资本市场,进一步拓宽融资投资渠道。但是,我们必须清醒地认识到资产证券化只是能分散风险,并不能从根本上消除风险。也就是说,资产证券化仅仅做到提高储贷或银行机构自身平衡表的转移能力,但如果遇到同样的风险,我们仍然会无法应对。

三、我国资产证券化风险的防范对策

这场在美国爆发的次级抵押贷款危机,目前已被认为是近年来全球损失最惨重的金融危机。这次危机有其不同于传统金融危机的原因,我们必须清晰地认识到美国次贷危机的成因和性质,总结经验教训,积极探索我国金融衍生品的发展道路。做到以下几点,能帮助我们有效地防止资产证券化过程中可能产生的风险。

(一)逐步完善我国相关的法律法规体系

1. 建立配套的资产证券化法律法规

资产证券化是一个特别复杂的业务,它涉及到各个领域,如法律、融资、会计、税务、评估、基金担保等,所以我国需要建立一套涉及各领域的完善的资产证券化的法律和政策。实践中发现,我国的交易制度、税收制度和会计制度等方面的法律政策还不够完善。在资产证券化进程中,制定有关资产证券化的制度,要考虑我国国情,在实施过程中更要注意与我国实际相结合。此外,合理的税收政策大大地降低了资产证券化的融资成本,为我国的资产证券化提供了良好的法律环境。

2. 提高与资产证券化相关的法规的法律效率

资产证券化是结构性金融融资的范畴,它的顺利发行依赖于相关法律法规。当前我国已出台的一系列与之相关的规范性文件都是相对较低层次的部门规章,如《信贷资产证券化试点管理办法》,其法律效力较低,而涉及资产证券化许多问题亟须解决,并不是一些临时性管理措施和规定就能解决的问题。因此,发展更高层次的资产证券化法律法规迫在眉睫。

(二)加强对资产证券化的信用管理

1. 确保基础资产的资信质量

证券化的资产价值与实际价值不相符是证券化过程中最大的风险。虽然从目前来看,我国资产证券化的基础资产资信情况还不错,但并不是所有的资产都适合证券化,资产证券化是通过分散风险对非系统风险的规避。我国银行的不良资产风险较高是一个不可忽略的问题,为了保证基础资产的资信质量,银行和金融机构必须选用适合证券化的基础资产。

2. 规范信用评级制度

要逐步完善信用评级标准,从而使其更好地发挥指示作用。建议证监会在审批过程中,除了要重视信用评级的要求以外,还应按规定公布信用评级机构的评级标准,帮助更好地预测产品的信用评级结果,发挥客观性和指示性作用。这样的公共信用评级标准将不仅能使资产证券化产品结构设计多样化,同时也对国际资产证券化在合适的时间对外国投资者开放具有战略重要性。

(三)完善金融监管机制

由于它与传统的股票、债券、基金和证等品种相比具有特殊性,在监管上也明显不同,所以我国应继续加强资产证券化的全面系统监管,从对基础资产评估到资产池的评估,再到证券的发行和交易的全过程监管,加强以披露信息为本质的监管方式。通过非常严格有效的监管,以确保不损害投资者的利益。

在目前分业监管情形下,银监会在制定相关披露要求的同时要重点考虑银行信贷资产证券化自身的特点。随着资产证券化的不断深化,产品结构不断复杂化,监管当局的监管形式和责任就会不断变化。因此,银监会、证监会、保监会应当关注资产证券化在我国的发展方向,建立协调和对话制度研究监管对策,加强监管机构的合作与优势分享,使资产证券化活动过程中的各个环节的监管到位,增强资产证券化市场的透明度,防范风险于未然,保证我国资产证券化顺利快速地发展。

摘要：资产证券化是目前世界上增长最快的金融部门的金融产品之一,也是自1970年代以来的金融创新之一。目前来看,美国次贷危机传播的主要手段是资产证券化。在资产证券化和金融创新为一体的最重要的二十年里,分散风险严重加剧了由非对称信息所积累的金融风险。当前情况下,我国要发展与金融业相关的资产证券化业务,对美国次贷危机进行分析、推动相关工作的试点以及进行法律法规资产证券化的改进,具有非常重要的意义。在分析美国次贷危机的基础上,借鉴其启示并分析我国资产证券化过程中的风险,进而思考我国在开展资产证券化过程中的风险防范对策。

关键词：资产证券化,次贷危机,风险

参考文献

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