资产公司简介

资产公司简介（精选10篇）

篇1：资产公司简介

中国东方资产管理公司

公司以收购、管理和处置金融机构的不良资产为主业，兼营投资银行业务，以回收最大化和处置成本最小化为主要目标。公司由中国银行业监督管理委员会负责监管，涉及中国银行业监督管理委员会监管范围以外的金融业务，由中国证券监督管理委员会等相关业务主管部门监管，财政部负责财务监管。

在集中力量做好不良资产收购、管理和处置的同时，该公司大力倡导业务创新，商业化收购、委托代理业务和追加投资等三项新业务开局良好，成效显著。

篇2：资产公司简介

中国诚通资产管理公司

——中国诚通控股集团有限公司落实国资委关于“做强主业增实力”要求，突出资产经营主业，实现做大做强目标，对集团所属二级企业中国新元资产管理公司、中国资产经营管理公司、新华通投资发展有限公司、中国诚通资源再生开发利用公司、中物信息技术发展公司等5家公司进行重组整合而搭建的资产经营主业操作平台，于6月18日在北京正式挂牌成立，为诚通集团全资子企业。

篇3：中国高校资产公司探析

改革开放以来，全国大部分高校利用原有教学实验基地或通过科研成果转化创办了许多校办产业。然而随着国家体制改革的深入，高校校办企业发展过程中，越来越明显地显露出一些不可忽视的问题。[1]这些问题，突出的表现在：校办企业产权关系不清，学校直接承担企业经营风险；管理体制不规范，学校对企业的行政干预过多；经营性资本难以自由流动，缺乏投入撤出机制；校办企业的财务管理会计控制不力,财务监督薄弱,企业的发展规模受到制约等。如何利用本身高校的优势，在市场国际化的大环境中面对以上问题，解决校办产业存在的问题，越来越突出地摆在我们面前[2]。

根据《教育部关于积极发展、规范管理高校科技产业的指导意见》（科技发[2005]2号）和《教育部关于高校产业规范化建设中组建高校资产经营有限公司(以下简称资产公司)的若干意见》（科技发[2006]1号）文件规定,积极要求各高校依法组建资产经营公司,将学校所有经营性资产划转到资产公司,由其代表学校持有对企业投资所形成的股权,高校只对资产公司行使出资人的权利,不在直接参与其具体经营,从而通过资产公司起到避免学校承担无限责任风险，建立起了一道学校与外界的防火墙。

经过几年的发展，目前各个高校资产公司基本确立其经营方针，主要的任务有以下几点：

(1）管理学校所投资企业的股权和经营性资产，确保国有资产的保值增值。

(2）促进高新科技成果转化，孵化科技企业，创办具有文化教育特色和智力资源优势的企业。高校产业的主业还是依托学科优势，进行科技成果转化，孵化高新技术企业，办出高校企业的特色。

(3）统筹管理、整合资源，推进学校科技成果产业化工作。

2 高校资产公司的组建形式及其特殊性

在组建高校资产公司的过程中，按照新修订的《公司法》，一个股东独资的有限责任公司只有“国有独资公司”和“一人有限责任公司”两种形式。高校的资产经营公司的资产属性虽然也是国有资产，但其资本金来源不是国家的直接单独投入，而是以国家对学校投入后形成的新的国有资产作为投资。这与国有独资企业已有了一定的区别。根据原国家国有资产管理局颁布的《国有资产产权界定和产权纠纷处理暂行办法》中第二十一条：“国家机关所属事业单位经批准以其占用的国有资产出资创办的企业和其他经济实体，其产权归该单位。”[3]显然，国立高校投资设立的资产经营公司的资产虽属国有，但学校拥有资产经营公司的产权，出资人应该是学校。因此，“国有独资公司”的组织形式不符合高校资产经营公司的实际产权状况；而“一人有限责任公司”，“一个法人股东（学校）的有限责任公司的组织形式比较符合高校资产经营公司的实际情况。目前各高校的资产公司基本都采用了一人有限责任公司的形式[4]。

根据各资产公司建立的背景及隶属关系，这里列出了一些与国有独资企业的不同之处见表1。

(1）产权不同。国有独资公司是名副其实的国有企业，各级政府的国有资产监督管理机构代表国家享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。高校资产公司的产权归属决定了其应该为“一人有限责任公司”。虽然国立高校投资设立的资产经营公司的资产属于国有，但学校拥有资产经营公司的产权，出资人应该是学校。国家机关所属事业单位经批准以其占用的国有资产出资创办的企业和其他经济实体，其产权归该单位[5]。

(2）从承担国有资产保值增值责任和投资风险的主体来看，国有独资公司是各级国资委及其授权的公司董事会，而学校设立的资产经营有限（一人）公司直接是学校。

(3）从人事管理来看，国有独资公司的干部由各级国资委管理，而学校设立的资产经营有限（一人）公司的干部管理完全是由学校负责。

(4）从设立批准的程序来看，设立“国有独资公司”应该经过国务院批准，其组建方案和章程应该经过各级国资委批准，而学校设立资产经营有限（一人）公司只需经过教育主管部门批准。

(5）由于高校的很多企业都具有科技型企业的特性，因此学校在税收减免政策上会享有一定的优惠。

3 高校资产公司的未来发展

目前，我国高校资产公司正处于转型和改革时期，其作用在学校改革和发展中具有不可替代的作用，扮演了投资者、技术中介以及服务者的角色。其间还有许多未解决的问题需要慢慢消化，任务艰巨。因此提出了几点未来发展方向的建议：

(1）作为投资者，高校资产公司需要提高高校资产保值增值的。资产经营公司作为学校对企业的唯一投资渠道，代表学校对原有公司进行规范和整合，其投资特色明显。这要求资产公司对各企业的资源进行优化配置和运作，以求达到整体最优。应根据各个高校的特点，调整原有产业布局，突出自身的战略优势和主营业务，整合和改变下属校办企业，改变它们分散零散，涉及行业多的现状，剔除一部分不合格的企业，优化企业资源。另一方面按照高校产业的战略定位和竞争优势制定产业集团战略规划，严格遵循战略规划运作新的投资项目，不断强化自身优势，提升整个产业集团的经济效益。

(2）目前我国创新体系中缺乏专业的创新中介和资金支持，而高校产业与一般产业的不同在于依托高校，科技优势明显，创新能力强。但目前可惜的是高校的科技成果转化率不足10%。因此高校资产公司应该担负起基础研发、成果孵化以及产品化和市场化的重任。在做好科技成果产业化可信性论证的基础上，组织落实好产业化研发队伍；投资股东、企业经营管理者和职业经理人的选择，利用好现有实力的科技企业作为科技成果产业化平台，为企业拓展融资渠道和吸引风险投资。

(3）高校资产公司融资应该采用资产证券化模式。原始权益人将目标资产进行估算并根据融资需要来确定用于资产证券化的资产数量，将资产汇集组合，形成资产池。然后通过结构性重组，将其转变成可以在金融市场上出售流通的证券进行融资。这个过程有助于将高校信贷市场与证券市场连接起来，提高学校的融资能力。

(4）投资主体多元化，争取更多支持:校办产业有其自己的优势，应争取更多支持，吸纳社会资金,通过合资、合作、股份合作,使校办产业得到增量资本,使投资主体多元化。

综上所述，高校资产公司是一个新兴事物，从组建形式到经营并着手解决历史和新生问题，都有很重要的研究意义。如何更好的利用高校的优势，努力建设高校资产公司还需要进一步积极的探索。

参考文献

[1]周益:《对高校企业改制的思考》[J];《理论界》2003(3):102-103。

[2]汪焕霞:《对校办企业组建资产经营公司的必要性探讨》[J];《西安建筑科技大学学报》2007(9):21-23。

[3]潘祖和:《校办产业如何向现代企业制度过渡》[J];《云南高教研究》1998:13-15。

[4]曹国建、徐瑞春:《校办产业与建立现代企业制度的探讨》[J];《河北广播电视大学学报》2005:47-48。

篇4：十大资产质量异常公司

我们以今年中报为依据，从资产负债率、资产周转率和资产报酬率三大财务指标入手，衡量上市公司的资产质量，并从中筛选出在资产质量上表现最异常的十家公司。同时，我们从财务数据入手，试图追寻这些公司异常背后的原因。

长航凤凰

资产负债率偏离行业均值最大

资产负债率（2011年中期）：90.70%

行业均值：36.66%

偏离幅度： 147%

点评：公司是我国内河经营干散货专业化运输规模最大，江、海、洋全程物流实力最强的企业，母公司为中央直管企业中国长航（集团）总公司。

截至2011年中期，公司总资产为89亿元，总负债高达80.8亿元，资产负债率超过90%。远远超越公司所处的行业最近10年的均值。

其负债率水平也远远超过该行业总资产规模最大的3家公司——中国远洋、中海集运和中海发展。上述3家公司2011年中的资产负债率分别为62%、39%和49%。此外，在2006年重组后，公司资产负债率一直高居不下。今年则继续攀升，主要因为上半年公司巨亏3亿元，导致其净资产减少，但另一方面流动负债尤其是短期借款大幅增长。

东方银星

资产周转率偏离行业均值最大

资产周转率（2011年中期）：0.00

行业均值：0.89%

偏离幅度：-100%

点评：公司是重庆的一家房地产开发公司。但是公司近年来经营陷入困境。公司财报称，今年上半年，公司主营业务收入为零，这是因为在报告期内，公司无新开工的开发项目，公司控股子公司重庆雅佳置业有限公司库存清理基本完毕，使报告期内无销售。由于资产周转率是主营业务收入与报告期内平均资产的比值，因此其资产周转率为零，较行业均值下降100%。

由于主营收入为零，公司净利润也出现大幅下滑。对于未来，公司在今年的中报中称“公司原有的开发项目已基本结束，目前暂时没有开发新的项目。”这意味着，公司未来的营收也是未知数。

宝石A

资产报酬率偏离行业均值最大

资产报酬率（2011年中期）：-2.7%

行业均值：0.65%

偏离幅度：-515%

点评：公司是石家庄宝石集团的控股子公司，下辖元件厂、工模具厂、机加维修厂和能源动力厂。上半年公司息税前利润为负值，导致其资产报酬率为负值。事实上，自2009年中期以来，公司息税前利润为负值后，其最近3年中期一直未见好转。所谓息税前利润是公司利润总和与利息支出的和，反映公司在报告期内获取的收益。公司息税前利润的下滑，很大一部分原因来自公司经营不善，经营性现金流为负值。今年8月，公司实际控制人变为东旭集团，不知是否能改善其获利能力。

芜湖港

资产负债率偏离公司自身均值最大

資产负债率（2011年中期）：81.13%

公司过去10年均值：13.84%

偏离幅度：486%

点评：公司是长江煤炭能源输出第一大港和安徽省最大的货运、外贸、集装箱中转港。

截至2011年中期，公司总资产为142亿元，总负债高达115亿元，资产负债率超过80%。远远超越公司所处的行业均值以及公司自身过去10年中报均值。

公司资产负债率在2010年中期之前一直维持在较低水平。2007年之前一度保持在10%以上。但2010年下半年以来，公司资产负债率大幅攀升，从2010年中期的37%升至2010年底的74%，此后又升至当前的81%。公司资产负债率短期出现大幅攀升，主要因公司预收款较去年同期大幅增长146倍增加流动负债所致。

深国商

资不抵债且资产周转率接近于零

资产负债率/资产周转率/资产报酬率（2011年中期）：110.17%/0.004/-1.24%

行业均值：57.70%/0.63/3.10%

偏离幅度： 90.95%/-99.36%/-140.04%

点评：这是一家屡屡面临ST又屡屡起死回生的奇特公司。公司的主营业务范围为商业、房地产开发、物业管理和林业种植，2007年度末公司出售了深圳市国际商场股权，现已全面退出传统百货业，向开发经营大型购物广场转型，所处行业为零售业。

从各项指标来看，其资产质量都是千疮百孔。它是当前A股市场上2000多家非ST公司中，唯一一家资产负债率超过100%、资不抵债的公司，上半年营收占平均资产的比例接近于零。

国兴地产

资产周转率和资产报酬率均大幅偏离行业均值

资产周转率/资产报酬率（2011年中期）：0.001/-0.78%

行业均值：0.14/2.32%

偏离幅度：-99%/-133.69%

点评：公司目前是北京的一家房地产公司，其前身原是生产化工新材料产品的公司，房地产业务在2007年四季度产生效益。相对于其他地产公司而言，该公司的资产负债率水平为56.6%，在整个行业中处于较低水平，其资产安全性较高。不过，反映公司营运能力和获利能力的两大指标均显著低于行业均值，说明在国家地产调控政策下，公司未来可能面临经营困境，资产质量堪忧。另外需警惕的是，公司近期公告显示，其三季度可能亏损1650万元。

华丽家族

资产周转率和资产报酬率背离

资产周转率/资产报酬率（2011年中期）：0.0016/10.51%

行业均值：0.14/2.32%

偏离幅度： -99%/354.09%

点评：公司是一家上海房地产企业，以住宅房地产开发为核心业务，同时涉足建筑装饰、绿化环保等相关产业。考查其资产质量，其中一组数据出现背离，即资产周转率低但资产报酬率却偏高。这表明公司的营运效率很低，但是获利能力却很强，在上市公司中，这比较罕见。而究其原因，是公司上半年主营业务收入虽然少得可怜，资产周转率低下，但是其投资收益却不菲，最终令公司的息税前利润增加，并提升了公司的资产报酬率。

大成股份

资产负债率升高资产报酬率最低

资产负债率/资产报酬率（2011年中期）：93.31%/-14.45%

行业均值：48.55%/4.29% ；公司过去10年均值：61%/1.8%

偏离幅度：92.19%/437.19%；52.64%/-905%

点评：公司是山东省以农药生产为主的国有企业,公司主要致力于化学农药、氯碱等的生产和销售。在我们选取的2049家公司的样本中，其资产负债率居于第三位，仅次于深国商和高新发展。近年来，公司的资产负债率呈逐年攀升的态势，由2001年中的45%逐步攀升到2010年中的78%，今年上半年更是增加至93%的威胁境地，由于反映公司获利能力的资产报酬率极低，公司未来的偿债能力不足，所以，当前公司面临严重的债务风险。

京东方A

资产报酬率与行业均值偏离度居于第二

资产报酬率（2011年中期）：-2.27%

行业均值：0.65%

偏离幅度： -450%

点评：公司是显示器件行业的一员，其头上有诸多光环：全球第一大显示器生产商，VFD产销量居中国第一，世界第三，与松下·东芝合资生产CRT，是中国第二大CRT生产商。但令人不解的是，这样一个处处居于龙头地位的企业，其净利润却连续多个季度出现亏损，导致其资产报酬率很难看，仅次于同行业的宝石A。但是公司融资活动频繁，不知那些对其投资的机构在入股之前，是否考虑了其难看的资产报酬率。

汉王科技

资产报酬率与行业和自身对比下滑明显

资产报酬率（2011年中期）：-10.13%

行业均值/公司过去10年均值：

3.93%/7.24%

偏离幅度： -357.8%/-239.97%

点评：公司长期以来一直致力于手写识别技术、OCR以及其他智能人机交互技术与产品的开发与市场推广。但是在苹果抢滩中国市场后，汉王的日子越来越难熬。公司在2010年初上市，当年中报业绩尚好，其7.24%的资产报酬率远远高于行业均值，但仅在短短一年之后，其净利润就出现惊人的下滑，今年上半年下滑约300%之多，其资产报酬率也因此大打折扣。

篇5：资产评估公司简介

四川五岳联合资产评估有限责任公司是由四川广源会计师事务所有限责任公司的全体注册资产评估师（共7人）和四川玉峰会计师事务所有限责任公司的全体注册资产评估师（共6人）联合组建而成立的评估公司，现有注册资产评估师13人，助理人员20人，经四川省财政厅川财企（2008）10号批准，证书号51080005，发证日期为2008年1月18日，注册地绵阳市绵阳山路64号，法定代表人：陈万银（原四川广源会计师事务所副所长）。公司经营范围：企业、事业、行政等单位和个人占有的各类资产评估业务，包括有形资产，无形资产评估；整体资产、单项资产评估。

2008年至2012年近五年中，四川五岳联合资产评估有限责任公司连续入围广元市国资委，广元市财政局，共完成各类资产评估业务1139宗，包括企业改制、破产清算评估、企业整体或单项资产拍卖底价评估、拆迁补偿价值评估、银行抵押贷款评估、其他特定评估行为的评估等。

四川五岳联合资产评估有限责任公司在近五年中，主要完成了广元公路运输集团股份化改造所涉及的企业收购、股权转让等各类企业资产或企业价值评估，081电子集团（含所属子公司）的改制评估，广元投资控股（集团）有限公司全资子公司广元市房地产经营公司、广元市供排水公司各类资产评估，核工业八二一厂各类资产评估，广元市国土局、利州区国土局、广元市重点办、利州区重点办、广元市

经济开发区管委会、宝轮镇人民政府等部门委托的万源新区、棚户区改造、兰渝铁路等各项重点工程所涉及的拆迁补偿参考价值评估，苍溪县国资局、剑阁县国资局、旺苍县国资局、青川国资局委托的各类资产评估业务，巴中市、绵阳市、成都地区部分资产评估。

我公司一直恪守独立、公正、客观、实事求是原则，从未出现过高估或低估情况，因而未产生过经济纠纷，深得社会各界和广大客户的好评。

附件

一、企业法人营业执照及资产评估资格证书。

附件

篇6：资产公司简介

乙方：某某回族自治区某某针织厂破产清算组

甲乙双方经过充分协商，就甲方收购原某某回族自治区某某针织厂破产资产一事达成如下条款，以资信守。

一、收购标的：

本合同附件一《收购标的清单》所载明的原某某针织厂的土地使用权、地上建筑物等。

二、收购价格及收购方式：

甲方出资玖佰万元（900万元）人民币收购《收购标的清单》所载明的原某某针织厂破产资产。

三、收购价款支付方式

1、收购价款共计900万元由甲方分两次向乙方付清。

2、本合同签订成立当日，甲方首次向乙方支付收购价款万元人民币。

3、自本合同签订成立之日起30日内甲方向乙方支付收购款即万元人民币。

四、资产移交

1、本合同成立且甲方按本合同约定如数向乙方支付首批收购价款五日内，甲乙双方具体办理资产移交手续。

2、乙方将《收购标的清单》所载明的资产的所有权或使用权的相关证照及相关资料交付给甲方即视为完成资产移交。

3、甲乙双方应在某某针织厂原办公场所进行交接，交接时按《收购标的清单》所列资产逐项交接，甲方有异议的现场核对。甲乙双方还应制作至少一式两份的交接清单，由甲乙双方授权的代表当场在交接清单上签字。

4、完成交接后甲乙双方代表在《交接清单》上签字的时间即为资产移交的时间。

5、资产移交后风险由甲方承担负责对资产进行保管、维护、看护等，此后发生的丢失、损坏、减值等由甲方承担。

6、不属于本合同约定的收购资产以外的资产（机器、设备、机物料等）由乙方制作详细清单并注明存放位置和资产现状，甲乙双方履行相关手续后存暂存在原存放地点，甲方应负有保管看护责任。

7、乙方暂存由甲方代为保管看护的资产，在甲方收购价款付清前，乙方不付寄存保管等相关费用，甲方付清全部收购价款后，如乙方还需继续寄存，由双方对寄存、保管等相关事宜另行协商。

五、收购资产移交后办理的相关证照的更名过户等产权变更手续以甲方为主进行办理，乙方给予积极协助，所需的相关费用均由甲方自行承担。

六、违约责任：

1、甲乙双方均应严格信守本合同，不得违约，如有违约，违约方应向守约方交付违约事项所涉及的标的额的20%违约金并应偿付守约方因此所遭受的经济损失。

2、本合同成立五日后甲方仍未足额支付首批收购价款，乙方有权单方解除本合同。

3、甲方首批价款足额付清后的剩余款项迟延30日仍未足额付清，每逾期一日按未付款数额的千分之三向乙方支付违约金，如逾期两个月仍未足额付清，乙方有权终止或解除本合同，收回收购资产，甲方应付的违约金和赔偿金乙方有权从甲方已支付的款项中扣减。

七、甲乙双方移交资产时，甲方应给乙方预留办公用房数间，用于乙方完成破产终结程序和安置职工等善后工作所需，工作结束后归还乙方。

八、权利义务转让：

乙方在破产程序终结被依法撤消后，所享有的权利义务由原某某回族自治区某某针织厂的上级主观部门继受。

九、争议处理：

涉及本合同及其附件的履行、解释等而发生的一切争议，先由甲乙双方友好协商解决。如协商无果，可依法向本合同涉及的收购标的中主要不动产所在地有级别管辖权的人民法院提起诉讼。

十、合同的变更或解除：

1、甲乙各方均无权单方变更或解除本合同，但本合同有约定或法律法规有规定的可以不受本条的限制。

2、如有变更事项，应至少于15日前以书面方式告知对方然后进行协商，甲乙双方协商一致同意变更的，由甲乙双方签署书面文件作为本合同的附件。

十一、本合同未尽事宜，由甲乙双方另行协商并签署书面文件作为本合同的附件。

十二、本合同成立后至本合同完全履行完毕前，甲方或乙方发生的一切可能影响或必然影响本合同的生效及履行等的重大事件（如法定代表人变更、因改制、分立、合并、撤消而导致的主体更迭、一方经营状况的重大变化等）应及时以书面方式通知对方，以确保本合同的履行。

十三、甲乙双方因本合同的生效、履行等进行的重要商谈应制作会议记录进行保存或由双方互相交换备忘录或共同制作备忘录以供备忘备查。

十四、本合同自甲乙双方签字盖章之日起成立，自某某回族自治区人民政府及相关职能部门发文批准本合同之日起生效。

十五、本合同正本一式四份，甲乙双方各执两份，副本份，甲方份，乙方份。

甲方：某某房地产开发有限公司乙方：某某回族自治区某某针织厂破产清算组

法定代表人：负责人：

委托代理人：

篇7：公司资产清查报告

一、资产情查工作具体实施情况

1、成立组织，制定方案。公司领导对该项工作进行了安排部署，成立了资产清查工作领导小组，制定了清查方案，确定了“核实资产存量、规范资产日常管理、建立健全资产台账，真正做到账细、账实、账清”的清查工作目标，按照“自查申报、专项实地普查、核实建立健全资产台长、整章建制五个步骤具体实施。

篇8：资产公司简介

关键词：国际资产管理公司,不良资产,处置方法

1 美国

资产管理公司最早源于美国, 正是由于美国重组信托公司 (Restructuring Trust Corporation 简称 RTC) 的成功, 才逐步引起了国际社会对资产管理公司模式的普遍重视。其后, 在国际银行业危机浪潮的侵袭下, 许多国家借鉴了美国的处置经验来化解本国银行业不良资产危机, 并在结合本国实践的运用中推陈出新, 积累了更多宝贵的处理经验。

美国RTC的成功之处主要在于它的不良资产处置模式。为防止道德风险和充分体现通过市场机制定价的原则, RTC 在处置资产时, 形成了一套以招标为基础的标准程序。一般RTC对于不良资产的具体处置方式包括:

第一, 公开拍卖。首先根据资产的规模、质量、类型、期限和地域分布, RTC 将贷款划分为不同的贷款组合。然后, 聘请私营公司会计人员估算各类资产的预期现金流, 并在此基础上确定每一项贷款组合的最低接受价格。RTC采用合同形式, 从贷款估价、组合到市场促销的全过程均聘请私营公司完成。第二, 招标出售资产。它通常根据评估价的一定百分比设置一个最低接受价格。一般来说, 招标方式能使RTC面对更加广阔和富于竞争的市场, 对于大型不动产的出售尤为有效。第三, 签订资产管理合同。RTC采用标准资产管理和处置协议 (简称SAMDA) 的形式委托私营公司管理和处置其所接管的资产。SAMDA管理下的房地产和不良资产组合一般在5000万美元以上, 期限为3年, 可续约3次, 每次续约期为1年。SAMDA的目标是在尽量避免对当地房地产业造成损失及增加中低档房地产供给的条件下, 以最高净现值快速地出售资产。合同采取竞争性招标的方式授予符合资格条件的投标人。SAMDA的合同价包括管理费、资产处置费和激励报酬三个部分。为鼓励合同方尽快完成资产的清算, SAMDA规定, 如果合同方在特定的期限内完成资产的清算, 它还可以获得由RTC单方确定的激励报酬。第四, 证券化。鉴于当时美国按揭证券规模庞大且已十分发达, RTC引入了证券化的概念, 以在更大的市场范围内寻求住房抵押贷款的买家。第五, 股本合资。RTC作为有限合资人以其所持有的资产作为股本投入, 并负责安排融资。

2 瑞典

20世纪80年代中期, 政府花费650亿克朗巨额, 对那些经营状况恶劣的银行进行了资本重组, 初步稳定了金融状况。同时, 将那些巨额的不良资产分解出来, 并建立一家专门负责管理、运营和消化这些巨额不良贷款的机构SECURUM公司。由于有效的运作, SECURUM经过5年时间的有效治理, 提前完成了消化不良资产, 化解银行危机的重任, 也因此提前解散。在处理不良资产过程中, SECURUM的任务是先把所有的贷款转成资产, 然后把这些资产变成易销售的资产, 最后卖掉。具体处置策略如下 (如表1所示) 。

资料来源:王松奇, 《中国向不良资产宣战》, 中国经济出版社, 387页

3 波兰

20世纪90年代初, 伴随着经济结构转型, 波兰经历了一次严重的经济衰退 (如表所示) 。波兰政府于 1992 年推出“国有企业与银行重组计划”, 对银行的不良资产进行大规模的清理。以减少银行的负担, 避免银行产生系统风险。

资料来源:Montes-Negret and Papi, 1997年, 94 页

波兰主要是通过银行主导的企业重组来实现对不良资产的处置, 具体方式包括法庭和解、银行和解、破产、清算、债权出售、归还债务等。

4 东南亚和东亚

1997年4月开始, 由于泰铢受到国际投机基金的冲击引发的东南亚金融危机席卷了东南亚和东亚。其中韩国、泰国、印尼、马来西亚在这次危机中损失最为严重。危机不仅造成本币大幅度贬值、股市暴跌、企业破产, 金融系统更是受到重创, 银行不良贷款猛增, 许多金融机构陷入资金紧缺、无法经营的困境 (如表3所示) 。

资料来源:周小川, 《重建与再生——化解银行不良资产的国际经验》, 中国金融出版社, 1999年版

虽然不少人将造成本次危机的责任归咎于国际游资的投机行为, 但是东南亚、东亚国家在过去20年中经济迅速增长的过程中积累下来的许多问题是造成本次危机的内因, 这些问题包括:投资膨胀和信用膨胀;沉重的外债压力;国家保护产生的银行道德风险;监管水平较低情况下过早实行金融自由化;金融系统过于分散, 银行数量多, 规模小, 竞争激烈, 容易产生不良资产。

4.1 韩国

亚洲金融危机以后, 韩国政府为稳定金融秩序、促进金融体系再生, 进一步加强了对银行的监管, 建立健全了处置银行不良资产的相关法律。并采取了许多拯救性反危机措施, 取得了很大成效。截至2002年底, 韩国银行业的不良资产大大减少, 不良资产比例降到6%以下的水平, 韩国资产管理公司 (KAMCO) 已经处置了40%的资产组合, 回收率达42%。韩国处置不良资产的主要措施如下:

第一, 改革信贷经营管理体制, 成立不良资产经营管理部门, 加强对不良贷款的集中管理与专业化处置。第二, 建立了较为严格的内部转移价格与绩效考核评价制度。第三, 对不良资产采取了灵活多样的处置手段。除呆坏账核销外, 商业银行在处置与化解不良资产风险中还采取了以下主要措施:强化监控;诉讼、拍卖;向银行投标子公司进行出售;向资产管理公司出售、转让;捆绑方式出售。第四, 建立了对不良资产的信贷责任追究制度, 对贷款发放或事后管理中因主观原因造成的贷款损失要对责任人进行责任追究。

4.2 马来西亚

马来西亚1998年成立了马来西亚资产管理公司 (DANAHARTA) 。为了保证DANAHARTA能够快速、高效、经济地收购和处理不良资产, 法律赋予DANAHARTA两项特别权力:一是通过法定归属的方式来收购不良资产的权力。二是任命特别管理员来接管陷入困境中贷款人公司的权利。DANAHARTA对不同企业采取的措施:对尚有活力企业, 即经营还比较健康, 但面临流动性危机的企业, DANAHARTA采取的是债务重组的方法。具体地说债务重组包括盘活贷款和贷款重组方式, 其中贷款重组方式又分为重新安排债务期限、调整偿还期、调整本金偿还期、债务削减及债转股等方式。DANAHARTA对没活力的企业则采取资产管理策略。对管理失控型企业, DANAHARTA采取的是接管企业的策略, 即任命特别管理员来接管该企业, 对企业进行重组, 重组可通过同其他公司合并进行, 也可以进行资产重组, 在需要的时候DANAHARTA可以注入资金。独立顾问的设立为公司重组的成功提供了保证。对于完全不良型企业, DANAHARTA采取的是取消抵押物赎回权和出售的政策, 以尽量地减少损失。

5 国际不良资产处置方法经验总结

5.1 强化政府支持力度

银行资产剥离和重组需要大量的资金流入和损失的承担, 而从各国化解银行不良资产的主要经验和作法看, 这些资金主要来源于政府, 而其银行资源、新的投资者等其他渠道资金比重较小。在银行不良资产处置过程中, 之所以强调政府的作用, 主要是因为任何资产重组方案都包含大量的成本, 而这些成本特别是资金的流入是任何银行、企业或资产管理公司都无法独立承担的, 同时政府的行政手段也是较快处置银行不良资产的利器。因此我国在处置不良资产过程中必须积极发挥政府的主导作用, 以实现银行不良资产的快速化解。

5.2 引导和规范法律制度

美国在解决储贷危机中, 突出的做法是广泛运用法律手段, 使RTC各项运作都得到严密的法制约束和法律支持, 最大限度减少了政府对RTC不适当的行政干预, 也减少了扭曲市场的可能性。美国自1989年《金融机构改革、恢复和强化法》颁布以后, 又先后颁布《银行违约处罚法》、《存款保险公司改进法》、《RTC再融资、重组与改趋法》、《“一揽子”预算协调法》以及《RTC终止法》, 而波兰也制定了《企业与银行财务重组法》, 这些法律法规为不良资产处置提供了一个十分宽松的环境, 也为资产管理公司运用各种手段提供了依据。在我国, 不良资产处置方式中存在的种种问题很大程度上是法律层面上的。

5.3 主动出击快速处理

各国经验和教训表明, 银行业不良资产的重组越主动、进行的越早, 不良资产重组的难度越小, 成本也就越低。反之, 其难度会加大, 成本也提高, 对国民经济的拖累就越大, 政府的各种措施就显得极为被动。

5.4 标本兼治注重防范

损害商业银行稳健与安全、导致银行危机产生的最大敌人就是不良资产的产生。因此银行资产的早期预警措施, 防范与化解措施的准备对于有效控制不良资产极为重要。在分析总结各国处置不良资产经验过程中, 美国RTC成功化解不良资产存量的经验受到广泛赞许, 但我们在关注美国处置不良资产的存量时, 发现其在处置不良资产过程中并不是仅仅简单地将问题严重的银行关闭清算, 而是在处置存量的过程中注重对不良资产增量问题的防范, 采取了一系列措施从根本上铲除不良资产产生的土壤。金融当局在推动RTC清理银行不良资产的同时, 重新确定了储贷银行业务范围, 改革了存款保险制度, 通过司法程序追究渎职人员的责任。这种标本兼治的做法起到了显著效果, 20世纪90年代以后美国每年陷入困境的银行很少, 银行体系呈现出健康、稳定发展的态势。

5.5 创新不良资产处置制度

在不良资产处置程序中, 波兰设计了银行和解协议程序, 以弥补已有法律的不足, 更好地满足清算需要。并且设计了五种重组通道, 都是为了达到好企业通过重组继续生存, 坏企业进入破产而被淘汰的目的。设计这样一个有效率的企业分离机制, 是企业重组成功和不良资产化解成功的关键影响因素, 从根本上保证不良资产的成功化解。这些创新制度对于加快不良资产的处置进程和绩效, 都发挥了重要作用。波兰的成功经验应使我国充分认识到特殊问题应以特殊方式解决, 大胆地进行制度创新, 为不良资产的处置创造有利的环境。

5.6 提高不良资产处置方式的针对性

上述国家的市场经济体系, 特别是资本市场越发达的国家, 对资本运营手段的运用也越充分。例如美国、瑞典就充分利用了其发达的资本市场和成熟的中介体系, 在处理不良资产的过程中运用了多种金融创新工具。此外, 发达国家在处理不良资产过程中也比较注意投资者的权益, 减少投资者风险, 有效地扩大了资本运营市场的广度和深度。相对的, 波兰这个经济转型国家则主要是通过注资、重组、清算、债务和解、甚至是私有化等法律途径解决不良资产问题。我国的经济体制与上述各国有很大差异, 如各国金融业中私人成份占大多数, 而我国金融机构中四大国有商业银行和交通银行所占市场份额约为 90%, 同时除波兰外, 其他国家的市场经济发展均比我国时间长, 市场发育程度高, 这样一种较为健全的市场机制就为其处理不良资产提供了较大的空间;再者, 我国的财力和经济基础也决定了政府当前不可能拿出大额资金支持不良资产问题的处理, 而且我国的不良债权大多发生在国有大中型企业, 这也加大了处理不良债权的难度。在这种情况下, 我国金融资产管理公司对于不良资产的处置只能是利用各种手段, 盘活不良资产, 最大限度的回收资产, 它们是收购或处理风险债权的专业金融机构, 可以经营货币资产和实物资产, 但其货币资产以收购风险债权方式而取得, 其实物资产以收购债务人以物抵债或债务重组方式而取得。

5.7 充分发挥市场机制的作用

各国银行不良资产处置经验表明, 如果要有效解决银行不良资产问题离不开市场这只无形的手, 市场机制在银行不良资产处置中具有重要的作用。发达国家在处置银行不良资产过程中主要是利用市场机制来筹集资金, 分散风险, 最大限度地减少损失;而对于发展中国家而言, 市场机制却被赋予更多的含义和作用, 以市场换机制成为了市场经济改革的一项重要内容。从转轨国家处置不良资产的经验分析来看, 只有通过引进外资和采取战略投资者的方式来改变银行股权结构, 充分发挥竞争机制和市场作用才能保证不良资产重组的最终彻底解决。但根据我国的实际, 目前触动国有银行产权制度为时过早, 但在通过推进国有商业银行股份制改革, 逐步引入战略投资者, 在处置银行不良资产过程中改造现有企业产权结构、经营机制及利用市场实现不良资产的价值最大化是有所作为的。

5.8 挖掘潜在市场

在我国不良资产的处置实践中, 外资在不良资产的处置过程中起着相当重要的作用, 而国内投资需求却由于种种原因一直处于低迷状态, 极大地影响了不良资产的处置工作进程。国内购买力主要包括政府、金融机构和非金融机构等。他们对国内法律、法规和市场的认知比外资机构更深入, 从某种意义上说, 国内投资者占尽了天时、地利, 能否参与不良资产处置关键是看如何操作。从美国不良资产处置实践中, 政府为加快不良资产处置进程, 允许 RTC为不良资产购买者提供融资或为资产购买方向银行融资提供一定担保。这一做法可以有效解决中小投资者“融资难”的突出问题, 因此从一定意义上可以作为我国活跃不良资产国内处置市场的努力方向之一。

参考文献

[1]Bengt Dennis&Klas Eklund.Financial Crisis in Europe and A-sia:Causes and Cures, 1998.5-119

[2]Anthony Saunders&Marcia Millon Corneet.Financial Institu-tions Management.Published by McGraw-Hill Irwin, 2003

篇9：资产管理公司的转型逻辑

另悉，除证券业外，有关部门还将允许资产管理公司进入其他金融领域。一份由财政部、银监会、人民银行等几个部门制定的资产管理公司转型方案显示，将放开资产管理公司经营范围，分别根据各个公司的进展情况准予市场准入。该方案规定资产管理公司在条件许可的情况下，可以增加10项经营范围，包括：信托、金融租赁、汽车金融、基金、证券、风险投资、入股商业银行等，将资产管理公司转型为金融服务企业。

为何一向奉行“分业监管”理念的有关部门会给资产管理公司发放“全能牌照”呢？这要从资产管理公司的独特渊源与历史使命说起。

1999年，国家从四大国有商业银行抽调力量，成立了四家资产管理公司，等值收购国有商业银行不良资产1.4万亿元。当时四家资产管理公司资本金总共只有400亿元，收购资金主要来源于央行的5700亿元再贷款以及向国有商业银行发行的8200亿元金融债券。根据银监会公布的数据，截至2006年一季度末，资产管理公司累积处置不良资产8663.4亿元，阶段处置进度为68.61%，资产回收率为24.20%，现金回收率为20.84%。

资产管理公司作为政策性金融机构，财务运作压力很大。资产管理公司回收的现金，大部分用来偿还再贷款和金融债券利息，此外还有不菲的费用支出，以华融为例，截至2005年末共回收现金543.9亿元，同期向工行支付金融债券利息389.16亿元、向人民银行支付再贷款利息45.78亿元，此外累计费用支出28.91亿元，三项合计已达463.85亿元。按照资产处置的“冰棍”理论，前期处置的资产都是质量比较好的，越往后资产质量越差、回收现金越少，能否如期偿还再贷款利息和金融债券利息都是疑问。至于13900亿元的再贷款和债券本金，资产管理公司无力偿还，恐怕只能由国家财政予以解决。

更为严重的是，“等值收购”模式蕴含着道德风险。某块不良资产账面价值1亿元，资产管理公司按1亿元收购，可究竟卖多少钱合理呢？监管部门心中无数。反正它是不良资产，也没人做过评估，由于严重的信息不对称，回收3000万元或2000万元，资产管理公司都能给出合理的解释，监管部门无从甄别判断。此外，由于当初规定资产管理公司寿命只有10年，导致某些工作人员因“危机意识”而产生“短期行为”，处置资产时有意压低价格，将差价当作“期权”预存于交易对象，准备若干年后再去“行权”。

有关部门已经意识到资产管理公司的体制问题，陆续出台了一些措施。在2004年审计报告中称，四家金融资产管理公司存在违法违规和经营管理不规范的问题，共涉及金额715.49亿元。央行行长周小川2005年表示，资产管理公司问题不少，特别是处置价格、以权谋私、利益输送等。2004年财政部推出了《资产管理公司目标考核责任制方案》，破除了资产管理公司的“10年大限”，并提出了资产管理公司的转型方向，显然也有改善资产管理公司未来预期、遏制资产处置“短期行为”之意。

2006年是资产管理公司转型之年，政策性业务临近尾声，商业性业务全面启动。有关部门此时派发“全能牌照”，既是对资产管理公司政策性业务的一种激励，希望它们为提高资产回收率而继续努力，也是对政策性金融机构转型模式的一种探索，毕竟资产管理公司大部分人员来自商业银行，在处置不良资产过程中又广泛涉及投资银行业务，积累了良好的业务资源，经过财务重组和公司化改造，有望焕发生机和活力。

篇10：资产公司简介

资产管理公司是经国务院批准成立的专门收购、管理、处置国有银行不良贷款的国有非银行金融机构。1999年，与四家国有商业银行相对应相继成立了信达、东方、华融、长城四家资产管理公司，每个资产管理公司注册资金均为100亿元人民币，每个资产管理公司下设若干办事处。自成立以来至2004年12月31日，四家资产管理公司共收购政策性不良贷款1.4万亿元，累计处置6570.60亿元，阶段性处置进度为53.96%，终极处置进度为51.17%，累计回收现金1370亿元，现金回收率为20.29%。笔者现就不良资产处置的有关问题做如下探讨：

一、不良资产的定义

从我国立法实践看，对何谓“良性”资产、何谓“不良”资产划分并没有统一的分类标准和方法。从总体上看，主要采用以风险、营利能力和变现能力为基础的方法对资产进行分类。对于权属明确、权利未受严重限制和侵害、具有营利能力和较强变现能力的资产作为优质资产，反之则为“不良资产”。我们曾经把不良资产比喻成冰棍，意思是说不良资产要尽早出手，否则拿在手里的时间越长就会像冰棍一样化得越多，因此，我们建议通过多种方式合理处置不良资产。当然，不良资产的处置不应该仅仅停留在对资产本身的处置层面，笔者认为，解决不良资产问题绝不仅仅是如何处置不良资产的问题。最终消除不良资产的风险，必须消除产生不良资产的体制风险。

二、不良资产处置方式及案例

资产处置是指通过综合运用法律允许范围内的一切手段和方法，对资产进行的价值变现和价值提升的活动。资产处置的范围按资产形态可划分为：股权类资产、债权类资产和实物类资产；资产处置方式按资产变现分为终极处置和阶段性处置。终极处置主要包括破产清算、拍卖、招标、协议转让、折扣变现等方式，阶段性处置主要包括债转股、债务重组、诉讼及诉讼保全、以资抵债、资产置换、企业重组、实物资产再投资完善、实物资产出租、实物资产投资等方式。

案例：某有限公司不良资产处置案例

某有限公司（简称某公司）成立于1993年6月，是隶属于某国有授权经营单位的中外合资工业企业，主要生产工业设备。该企业作为债务人对债权人拖欠金额为500万元。债权人委托律师向法院提起诉讼，查封了该公司厂房及办公楼，并向法院申请强制执行，但因该办公楼和生产车间无土地使用权证和房屋产权证，迟迟无法处理。

该企业已停产多年，厂房处于闲置状态，房产未办两证和欠缴土地使用费一百余万元。债权人一致拟通过公开拍卖或寻找买主转让来处置其资产，有意购买者了解债务人的欠费问题和补办两证手续的复杂程度及难度，都放弃了购买意向。为解决上述问题，经办人员把目光聚焦到有经济实力和有办事能力的大户上。一个偶然的机会，经办人员获悉，某民营企业欲在债务人所在地投资建厂，需较大的厂房，现正在物色厂址。获知信息后，经办人员认为某公司的资产与民营企业的要求接近，且民营企业的资金实力雄厚，如果能促成民营企业购买此办公楼及生产车间，两证的办理可能会取得政府支持，同时，现金回收效果也会很好。思路确定后，经办人员会同债权人立即行动，通过多种渠道主动与民营企业取得联系，但是，民营企业却只同意与某公司谈判，不同意债权人参与谈判，原因是债权人不是资产所有权人。在这种情况下，债权人和律师又与民营企业经过几次接触洽谈，将债权人作为债权所有权拥有者的情况、资产已被法院查封的情况向民营企业做出说明，并取得法院的支持，解除民营企业购买房屋后办理产权手续的后顾之忧。经过努力，终于进入正式谈判程序。谈判的焦点是：

1、产权过户问题。由于该房产虽经法院查封，但产权所有人是某公司，同时，还缺少两证，若要顺利转让还需得到债务人、法院的配合，需要政府的支持，如果哪一方出现问题都会影响产权过户；

2、转让价格问题。一是房产本身价格为多少；二是所欠土地使用费、水电费、采暖费、职工工资等费用怎么办；三是过户的一切税费由谁来承担（当时国家减免产权过户有关税费的文件还没有下发）。

3、付款与产权过户的时间问题。

4、购房款付给谁的问题。

关于产权过户问题，经办人员代表债权人承诺向政府汇报，以取得有关部门支持，积极协助民营企业过户，打消民营企业的顾虑。关于转让价格问题。经几次与民营企业谈判后，扣除各项欠费和过户费用，民营企业坚持最多付给债权人750万元，债权人坚持最低要900万元，在僵持不下的情况下，双方抓住了一个想买一个想卖的心里，最终各自做了让步，转让价格定为850万元。关于付款和过户时间问题，民营企业担心款付后过不了户，债权人担心过户后款到不了位，后经律师建议，采用了付款—过户—再付款的形式，这对双方都有了制约。关于款项付给谁的问题，为了保证款项早日到位，经办人员开始想让民营企业直接将款项付给债权人，但实际操作有问题，只能由民营企业付给债务人，债务人再付给债权人。为防止债务人挪用，三方约定在银行设立专项共管帐户，民营企业资金到位后，没有债权人同意不得划款，这样，通过多种法律方式的运用，顺利解决了涉及多项法律关系的不良资产处置。

三、不良资产处置法律风险及解决对策

不良资产由于种类繁多、涉及法律关系复杂，在进行处置时存在巨***律风险。不良资产处置的法律风险，主要是指在不良资产处置工作中，由于工作疏忽或渎职，将法律上应当主张的权利予以放弃，或者由于资产处置方案违反国家有关法律规定，导致资产处置出现法律障碍或漏洞，而给国家造成新的国有资产损失。在不良资产处置工作中，客观上存在产生法律风险的可能性。这是因为：第一，不良资产处置本身是一种复杂的法律关系，其中包含了许多不同的法律关系，如借贷法律关系、担保法律关系、票据法律关系、房地产法律关系等等，对这些复杂法律关系的任何不正确判断和疏忽闪失都可能构成一种法律风险。第二、根据国家有关法律规定，合同的有效无效依法只能是法院和仲裁机关认定，其他任何机关和个人都无权认定合同的有效或无效。也就是说，除法院和仲裁机关外，其他任何机关和个人（包括律师、法律专家、当事人自己）对合同的有效、无效作出的分析和判断都只是咨询性的和参考性的。而另一方面，在实际资产处置工作中，我们大量的不良资产处置不是通过法院和仲裁机关进行的，而是通过相互协商（如债务重组、以资抵债等）进行的，这样资产处置本身就包含了产生法律风险的客观可能性。由此可见，在资产处置工作中，资产处置的法律风险是客观存在的。律师参与不良资产处置这项法律风险很大的工作的目的就在于在确保资产处置任务完成的前提下把这种法律风险降到最低。举例说明：就债权而言，一间企业可能拥有因买卖、借贷、联营、合作等而产生的多笔债权，其中许多债权实际上已经收不回来了，但是从法律角度来看，他仍拥有完整的财产权，可依法向债务人主张全部债权，并且他的这种债权主张对资产处置工作的开展和资产回收率的高低有十分重大和直接的影响。如果在有合法抵押的情况下，尽管债务人可能已严重资不抵债，但由于债权人有抵押财产优先受偿权，因而可能取得较高的资产回收率。又如在协商处置的情况下，假设协议折扣清偿率不变，则债权额的高低对债权受偿额的多少有直接影响。由此可见，依法主张债权是处置不良债权的基础，并且它也以此为限向债务人主张权利。如果企业对依法享有的债权不予主张，那么就是失职。

根据笔者的经验，就不良资产处置中，应特别注意解决在债务追索和资产处置两个方面的法律风险：

（一）债务追索

债务追索是债权人依法享有的向债务人追索债务的权利，它具体又包括主债权、从债权和债权人的其它权利三个方面。

1、主债权。是指依照法律规定债权人应当向债务人主张的权利。在实际工作中，一般来说，不良资产的主债权是比较清晰的。但也存在不明确的情况，如由于工作疏忽和对国家利息政策掌握不一致等方面的原因，债务人和债权人在债务本金和利息的计算上可能产生不一致。这就要求我们依法正确主张债权本金和利息。另外还有一种特殊情况，就是由于债务人合并、分立、重组等多方面的原因，债务人的法律主体可能发生了变化，如债务人被有关政府主管部门撤消而未进行清算，对此，应根据国家有关法律规定，将其主管部门或债务变更后的当事人作为偿债主体进行追索。此外，我们向主债务人主张债权应当注意在法律规定的诉讼时效期间内主张权利，否则，就会失去法律的保护。

2、从债权。它具体又主要包括保证债权、抵押债权、质押债权三种，其中抵押债权和质押债权在债务追索中的法律性质相近。

所谓保证债权，是指设定了保证担保，债权人可依法向保证人主张权利的一种债权。按照国家法律规定，保证人应当在合同约定的保证期限内依约承担保证责任。否则，就构成违约，就要承担相应的违约责任。据此：

（一）我们应当在合同约定的保证期限内向保证人及时主张权利，否则，就会失去保证合同效力，就不能依法追究保证人的保证责任。

（二）债权人应当在法律规定的诉讼时效期限内向保证人及时主张权利，否则，就会失去诉讼时效，就会得不到法律的保护。

（三）对保证合同无效的保证人，也可依法追索其相应的赔偿责任。此外，在对保证人的债务追索过程中，也要注意债权主体和债权金额的确定问题。

所谓抵押（质押）债权，是指在债权上设立了抵押或质押担保的债权。一般来说，提供债权抵押或质押的是债务人自己，有时候也有第三人提供抵押品或质押品的情况。在债务人提供抵押品或质押品的情况下，虽然债务人本身已经承担了偿还债务的义务，但由于债权人（抵押权人或质押权人）对抵押财产或质押财产有依法处分权和优先受偿权，因而抵押权或质押权的有效与否，对最大限度的维护债权人的合法权益，尽量减少国有不良资产损失，提高不良资产的处置收回率等具有十分重要的意义。

3、其他依法应当承担债务的责任人。如根据国家有关法律规定，股东或投资人应当在其出资或约定出资的额度范围内对外承担民事责任，因而在股东或投资人出资不实或出资后抽逃出资的情况下，债权人可依法向股东或投资人追索相应的连带责任。又如承担验资责任的会计师事务所，根据国家有关法律规定，会计师事务所应当对其验资的注册资本的真实性负责，在资产处置工作，若发现会计师事务所存在虚假出资或验资不实，可依法追究其相应的赔偿责任。

（二）资产处置方案

资产处置方案是在债务追索的基础上制定的资产处置具体措施。目的在于对不良债权进行依法处置，以最大化的收回资产。笔者认为，在制定资产处置方案应当注意以下几点：

1、资产处置方案采取的资产方式必须是国家法律规定可以采取的资产处置方式。

根据国家有关法律规定，一般可以采取的资产处置措施主要有：债务重组、以物抵债、债权转让或出售、拍卖、招标、租赁、债转股、资产证券化、公开发行股票上市、诉讼、破产清算等。可以说，凡依法可采取的资产处置方式，资产公司都可以采取。但在采取某种具体资产处置方式时，应当注意不得违反国家有关法律规定，否则就是违法，就会影响资产处置工作的顺利开展，并可能承担相应的法律责任。

2、资产处置有关协议、程序必须符合国家有关法律规定。

一是进行资产处置必须签订有关协议或合同；二是所签订的协议内容必须符合《合同法》、《担保法》等有关法律规定，符合国家关于处置不良资产的有关法律、政策、制度规定。就债权转让的程序而言，根据我国《合同法》第80条规定：“债权人转让权利的，应当通知债务人。未经通知，该转让对债务人不发生效力”，但是，法律对“通知”的形式未作明确规定，对是否要以债务人确实收到为要件，有关方面（包括司法部门）对此理解不一致。某些公司、企业的债权，涉及的金额往往较大且债务人数较多，如果要求每笔债权的转移均以债务人确认为要件，实践操作的可行性较小，特别是还存在有些债务人为了逃废债务，故意不签收通知的情形，因此，建议通过在新闻媒体上进行公告的方式，合理防止债务人以没收到债权转移通知为由，拒绝向受让人履行债务，以逃废债务，最大限度地保护国有资产的安全。

四、关于引进外资和国内民间资本处置不良资产

国家“十五”计划纲要指出，除关系国家安全和经济命脉的重要行业或企业必须由国家控股外，取消对其他企业的股比限制；鼓励外资特别是跨国公司参与国有企业的改组改造；积极探索采用收购、兼并、风险投资、投资基金等各种方式，促进利用外资和国有企业产权制度改革。

外资和民间资本参与不良资产的处置，参与国有企业的并购重组，不仅将拓宽不良资产处置的资金渠道，同时在借鉴国际先进经验的基础上，将有利于加快国有企业改革，转换经营机制，完善法人治理结构，促进现代企业制度的建立。

利用民间资本和外资外资处置不良资产的主要方式和途径主要有：

(一)直接向民营资本、外商出售股权、债权、实物资产。包括由外商组建外商独资企业，利用外资参与国内企业并购重组。具体出售方式可以采取单项资产或批量资产协议转让、招标、拍卖等。

(二)以所拥有的企业股权、实物资产作价出资，与民营资本、外商组建合资企业。

(三)以资产组合出资与民营资本、外商投资组建合资公司，合资公司主要对不良资产进行管理、重组和处置。双方按投资比例分享资产处置收益。

(四)以资产组合与外商发起设立境内外投资基金。

(五)资产证券化。以适宜资产组合的未来现金流为担保支持在境内对国内外投资者或在境外对国外投资者发行证券。

(六)分包、托管。主要将资产组合分包、托管给民营企业或境外机构，利用其专业技术、管理经验和国际市场进行处置。上述外商包括境外金融机构、非金融机构、跨国企业、中介机构、专业资产管理机构等，也包括境内外商投资企业。

五、笔者在资产处置中的有关经验