股票的基本面分析报告

股票的基本面分析报告（通用6篇）

篇1：股票的基本面分析报告

南方航空公司股票的基本面分析

一、简况

中国南方航空股份有限公司是由中国南方航空集团公司发起设立，以原中国南方航空公司为基础，联合中国北方航空公司和新疆航空公司重组而成的航空运输主业公司。是中国南方航空集团公司发起设立并控股的航空公司。中国南方航空股份有限公司1997年分别在纽约（NYSE：ZNH）和香港（港交所：1055）同步上市发行股票，2003年在上海证券交易所成功上市（上交所：600029）。中国南方航空股份有限公司与中国国际航空股份有限公司和中国东方航空股份有限公司合称中国三大航空集团。

经营范围包括国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务；通用航空业务；航空器维修；国内外航空公司间代理业务；航空食品加工与销售，保险兼业代理服务。主营业务包括从事国内、地区和国际定期及不定期航空客、货、邮、行李运输业务、通用航空业务、航空器维修服务、国内外航空公司的代理业务以及航空配餐服务。

二、宏观经济分析

国家统计局10月18日发布的前三季度国民经济数据显示，前三季度国内生产总值320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。第三季度数据增长为9.1%，连续三个季度出现回落，也创下自2009年四季度以来八个季度新低。中国GDP增速已经连续三季度“刹车”，出现逐季回落的局面，这让外界打消了中国经济硬着陆的疑虑。

同时，货币政策方面，10月19日，央行今日公告称将于周四发行10亿元3个月期央票以及200亿元3年期央票。由于本周到期资金仅990亿，而此前央行已通过公开市场操作回收千亿元流动性，这意味着连续12周的净投放将于本周结束。分析称央行释放政策不会全面放松的信号，这意味着央行将控制资金面回到松紧适度的状态，同时释放明确的信号：政策不会全面放松。

汇率方面，自2010年5月以来一路下降，美元人民币从6.8到现在的6.3，人民币不断走强。

财政政策方面近期没有动作。

就宏观经济形势来看，国内经济逐渐回稳，虽然CPI仍然在不断上涨，但是中国经济“硬着陆”的风险降低，市场利好。但是同时央行开始控制资金回笼，市场资金进一步降低，这一方面有利于经济降温，进一步降低经济“硬着陆”的风险，同时市场流动资金减少，市场利空。

三、行业情况分析

南方航空公司属于航空运输产业。虽然就全球航空业来看，受到碳排放税带来的成本增加，债务危机带来的经济压力等一系列利空消息的影响，利润有较大下降，但是中国的航空业，虽然历史上存在很短，却在地区因素上正处于优势。以中国作为新兴经济强国的一员，内在与外在因素刺激下，乘客与货运的增长在未来的5年可预计有可观的回报。而中国航空业到现今的发展，内地航空的主要营业仍以内陆航运为主，竞争非常剧烈，但只为内部竞争。近年来的合并整理已解决了问题所在，而未来国际航运的参与可加大中国航空业的发展空间，到时中国航空业自当可面对国际竞争大赛。中国各地主要机场的增加建设正好迎合增长，航空业与中国商业与旅游业的发展并肩前进。过去5年中国建设了45个新机场，而展望到2020年将有52个新机场落成。估计载货量将以倍速增长中国国航(00753)现存客机位量48,828，中国东方航空(00670)现存客机位量45,765，中国南方航空(01055)现存客机位量57,182，而

国泰航空(00293)与子公司港龙，客机位量41,800。以上每间航空公司已预订以下的增幅为67%，35%，40%与56%。载货量也可以此推测，可见中国航空业未来将以倍速增长。就产业情况来看，国内方面，虽然受到受到高铁的影响，航空客流有部分分流，但是由于近期高铁事故频发，同时高铁速度有所下降；另一方面，随着国产航空煤油出厂价由8月份的7725元/吨下调至7610元/吨，国内航空公司燃油附加费的价格也随着降低，这两方面吸引一部分客流重新选择航空方式出行，对于航空运输行业来说，能促进其发展。

四、公司获利能力分析

公司主营业务及其经营状况

1、主营业务分行业、产品情况表

单位:百万元 币种:人民币

营业利营业收入营业成本营业利润率比分行业或 营业收入 营业成本 润率(%)比上年同比上年同上年同期增减分产品期增减(%)期增减(%)(%)

分产品

客运38,24921.68

货运及邮运2,77713.35减少0.29个百34,77013.3421.09

其他41936.48分点

合计41,44521.212、主营业务分地区情况

单位:百万元 币种:人民币

地区营业收入营业收入比上年增减(%)

国内33,51720.17

港澳台地区92221.96

国际7,00626.37

合计41,44521.21

本集团主营业务收入是指从本集团航空运输业务所取得之收入。

从上面可以看出，在2011年上半年，南方航空公司在各项业务中均比上年同期有较大增长，创下同期历史最好经营业绩，同时2011年上半年,南航客货周转量分别为577.90亿客公里和16.99亿吨公里,同比分别增长9.5%和23.7%。运营效率大幅提升,其中整体客座率达到80.6%,同比提升2.7个百分点;飞机日利用率9.63小时,同比增加0.07小时。运营效益客升货降,每客公里收入为人民币0.66元,比去年同期增加10%;每吨公里收入为人民币1.63元,同比下降

8.4%。

从以上种种情况可以看出，南方航空公司作为中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，展现了良好的发展趋势，并且初显枢纽效应，未来前景良好。同时，公司最近成为中国首家拥有空客A380的航空公司，示范效应良好，有利于吸引一部分客源。

作为南航主要竞争对手的国泰航空公司，随着香港机场日益饱和，而南方航空公司的广州枢纽建设初见成效进入收获期，国泰航空公司对于南方航空公司的竞争压力骤减，有利于南方航空公司发展。

从上述情况来看，南方航空公司相比于竞争对手而言有较大优势，公司获利能力强。

篇2：股票的基本面分析报告

一、基础面分析

1．公司基本情况介绍

法定中文名称：比亚迪股份有限公司

股票代码：002594 法定代表人：王传福

上市时间：2011年6月30日在深交所上市

经营范围：锂离子电池以及其他电池、充电器、电子产品、仪器仪表、柔性线路板、五金制品、液晶显示器、手机零配件、模具、塑胶制品及其相关附件的生产、销售；货物及技术进出口（不含进口分销）；道路普通货运；3D眼镜、GPS导航产品的研发、生产及销售；作为比亚迪汽车有限公司比亚迪品牌乘用车、电动车的总经销商，从事上述品牌的乘用车、电动车及其零部件的营销、批发和出口，提供售后服务；电池管理系统、换流柜、逆变柜/器、汇流箱、开关柜、储能机组的销售。2.行业分析

2014年随着中国加大新能源发展的力度，电动汽车行业的发展显现加速态势。原因在于随着国家政策推动,充电桩等装备不断完善以及消费者体验增加了对电动车的接受程度。以前对电动汽车充满热情大量投入的,也只是长城、比亚迪等民营车企,甚至有人怀疑中国政府充当了冤大头角色,用巨额的费用来补贴一个并不成熟的行业,但随着宝马、奔驰、通用、特斯拉等外资车型不断进入市场,国有大型车企不得不加大投入。当全行业的资源用于电动汽车的研发和推广时,可以预见到未来电动汽车行业发展速度之快。2014 年上半年国内新能源汽车产销均超2万辆,同比增长超过两倍,已现端倪。3.公司基本素质分析

3.1公司在行业中的竞争地位分析

比亚迪公司强势领跑新能源汽车行业。2014年上半年国内新能源汽车产销均超2万辆,同比增长超过两倍。受益于K9、秦、E6等车型热销,公司上半年销售新能源汽车7567辆,整体市场份额达到37%,其中插电式混动汽车表现突出,市场份额超过60%。作为国内新能源汽车第一品牌,公司已实现电池、电机、电控、整车的垂直一体化整合,研发技术领先,产品优势明显,充分受益于新能源汽车销量增长。

1、超一流的模仿能力。比亚迪能够把这个强项组东奥突破并发挥到淋漓尽致，尤其是能够把几种不同风格的车型整合在一起，改出一款迎合大众消费的国民车。

2、车型选择准确，发展思路清晰，车系少而精，先从地段车系入手，F3成功之后，再往上走，推F6，这样的效果能够把所有的资源集合在一两个点上，能够把这些资源的运用发挥到最大，确保成功的可能性。

3、市场定位非常成功。充分抓住低端客户的消费心态和购买需求，满族普通老百姓买车的几个要素;大气的外观，买的起的价格，用的起的保养，开的出去的面子。

4、垂直整合战略。在汽车领域，更多国产厂商选择的是国外成熟模式：买入自动化生产线，买入零部件，然后进行组装，赚取组装费。而比亚迪采取全球独有的垂直整合战略，自己设计自己造。深圳坪山工厂除了压力机是外购的，其余的都是自己造的，所有的设备，包括涂装线、总装线、焊接线、所有的汽车模具，甚至所有的汽车开发人员也是比亚迪自己“造”自己培养的。比亚迪汽车的垂直整合战略最大限度利用资源，有效减少供应商中间环节，节省成本，造就了产品性价比优势。比亚迪至少70%的零部件由公司内部事业部生产。以比亚迪F3为例，其零部件除轮胎、挡风玻璃和少数通用件外，包括转向、减震、座椅、车门甚至CD和DVD等全部自己生产。

5、创新战略。依托电池业，横向联合，紧抓时代契机，发展新能源汽车。新能源汽车战略部署在几个方面：一是双模式（F3DM），针对个人，需要政府补助才能获取利润。二是E6（纯电动车），专门给城市出租车用，三是E-bus(电动大巴)，给城市公共交通用。E6和E-bus是政府买单，对价格不敏感，可以给带来一些利润。3.2.企业文化

比亚迪坚持以人为本的人力资源方针，尊重人、培养人、善待人，为员工建立一个公平、公正、公开的工作和发展环境。公司在持续发展的同时，始终致力于企业文化建设，矢志与员工一起分享公司成长带来的快乐。比亚迪坚持不懈，逐步打造“平等、务实、激情、创新”的企业核心价值观，并始终坚持“技术为王，创新为本”的发展理念，努力做到“事业留人，待遇留人，感情留人” 3.3公司财务分析 3.3.1运营能力分析

报告日期

2012

2013

2014

应收账款周转率(%)

7.98

7.58

3.95

应收账款周转天数(天)

45.13

47.49

91.18

存货周转率(%)

5.76

5.75

3.78

存货周转天数(天)

62.49

62.62

95.3

固定资产周转率(%)

1.96

1.94

1.82

股东权益周转率(%)

1.95

2.16

1.51

流动资产周转率(%)

2.16

2.11

1.21

流动资产周转天数(天)

166.57

170.84

296.88

总资产周转率(%)

0.7

0.73

0.49

总资产周转天数(天)

516.06

494.1

738.16

存货资产构成率(%)

33.48

29.1

25.74

从上表中，我们可以看出，比亚迪的四个周转率——应收帐款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率——均处于一个相对较差的水平，这四个周转率指标均有逐年下降的趋势，说明公司的现实经营中还蕴含着一定的风险，有需要改进和完善的地方。

3．3.2盈利能力分析

报告日期

2012

2013

2014

扣除非经常性损益后的净利润(元)

-483,703,000.00

-56,930,000.00

-389,969,000.00

息税前利润率(%)

1.19

2.39

2.45

营业利润率(%)

-0.65

0.20

-0.10

销售毛利率(%)

14.30

15.36

15.36

销售净利率(%)

0.45

1.47

1.53

成本费用利润率(%)

0.62

1.59

1.69

三项费用率(%)

11.87

12.27

13.84

净资产收益率(加权)(%)

0.38

2.58

1.65

总资产利润率(%)

0.31

1.02

0.69

息税前利润(元)

55,925.20

126,691.20

99,368.60

非经常性损益比率(%)

694.39

110.29

200.27

从表中可以看出销售毛利率、息税前利润率近年来逐渐增长，同时同行业平均的毛利率为13.73%，息税前利润率为6.71%。盈利能力较高且具有较为平稳的趋势 3.3.3成长能力分析

我们在此主要关注四个指标：主营业务收入增长率、主营业务利润的增长率、净利润的增长率和资本增长率。

报告日期

2012

2013

2014

每股收益增长率(%)

-46.96

-94.11

578.9

每股现金流增长率(%)

-98.36

-114.26

60.8

主营收入增长率(%)

0.78

-4.04

12.83

营业利润增长率(%)

-49.03

-121.58

78.4

利润总额增长率(%)

-45.02

-83.17

186.21

净利润增长率(%)

-45.13

-94.12

579.63

息税前利润增长率(%)

-30.46

-74.36

126.53

总资产增长率(%)

23.91

4.7

11.18

由数据分析可得出同行业的毛利率变化为-0.05%，主营收入同比为11.51%。而比亚迪为-0.30%和4.40%，公司不具有成长性，亦或具有较强的周期性。3.3.4偿债及资本结构

报告日期

2012

2013

2014

流动比率(%)

0.61

0.68

0.79

速动比率(%)

0.41

0.48

0.59

现金比率(%)

10.47

13.16

12.78

资产负债率(%)

64.86

67.46

67.87

产权比率(%)

162.79

178.66

197.32

长期债务与营运资金比率(%)

-0.24

-0.2

-0.81

资本化比率(%)

12.26

9.75

22.13

固定资产净值率(%)

69.41

66.49

67.29

资本固定化比率(%)

193.74

193.71

177.39

清算价值比率(%)

158.8

155.24

143.9

固定资产比率(%)

37.86

37.16

38.32

总资产(元)

68710488000

76392911000

89305913000

根据上表，我们可以看出，公司的偿债能力处于较差的水平。公司的流动比率和速动比率都小于1，但较前两年都在逐步上升，说明公司的偿债能力在不断改善，公司的生存能力在不断增强。财务结构稳健，但现金流比较紧张。资金较为充裕但资金质量不佳。3.3.5公司综合财务指标分析——杜邦分析法

2012杜邦分析数据：

2013杜邦分析数据：

2014杜邦分析数据：

（1）权益净利率即净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。由表中的数据我们看到，权益净利率近三年来变化很大，与2013年相比今年有所下降但比2012年的要高，投资者的净资产获利能力处于不稳定之中。

（2）权益乘数表明了企业的负债程度。公司近三年来权益乘数均较小，说明公司的负债处于低水平。

（3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，由数据我们看出，公司的销售净利率、资产周转率虽然上下波动，但与2012年相比，2013年和2014年的总资产收益率均有所提高，但需注意的是，公司的发展有上升的趋势，但形态不太明朗，仍需考察。

（4）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。公司的总资产周转率有不断下降的趋势，说明公司的资产利用率即资产实现销售收入的能力在下降。

从上面的分析中，我们看出公司的净资产收益率处于上下波动之中，总体向好的方向发展，销售净利率的下降是公司目前面临的最大的风险，需要及时进行调整，以提高总资产收益率，进而提高公司的净资产收益率。

篇3：对大数据股票拓尔思的基本面分析

随着大数据时代的到来, 大数据概念股拓尔思 (300229) 的市场表现会如何呢?基本面分析是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理, 对决定证券价值及价格的基本要素, 如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析, 评估证券的投资价值, 判断证券的合理价位, 提出相应的投资建议的一种分析方法。[1]本文将运用基本面分析技术对拓尔思股票进行基本面分析, 从而确定这只股票是否具有投资价值。

二、宏观经济环境分析

(一) 国内生产总值

2012年中国的G D P增长率为7.8%, 2013年1~2季度中国的G D P增长率为7.6%, [2]虽然增长速度稍微放缓, 但这是由于中国的经济结构改革所致的暂时现象, 目前中国还是世界上G D P增长最快的国家。中国G D P持续、稳定、高速增长, 只要拓尔思信息技术股份有限公司经营正常, 其产值、销售收入和利润就会持续增加, 从而公司的股票和债券全面得到升值, 促使价格上扬。

(二) 经济周期

2012年以来, 全球的经济都在逐渐的好转, 在经济逐渐复苏的时候, 国际上的一些商品的价格有了大幅的增长在这个过程中, 经济逐渐发展到现在的稳定复苏。谢太峰、王子博 (2013) 通过实证分析得出结论:2010和2011年潜在经济增长率保持上升趋势, 可以做出2009年潜在经济增长率趋势变动不会影响经济复苏的判断。潜在经济增长率在扩张期趋势发生变动, 说明本轮经济周期将在波动中复苏。在2014年1月左右, 经济将结束扩张转入收缩。因此, 在2014年1月之前我国的经济还处于扩张阶段, 证券价格还会上涨, 之后如果经济转入收缩期, 证券市场就会朝利空方向发展。[3]

(三) 失业率

2012年, 我国城镇登记失业率为4.1%, 2013年上半年, 中国的官方失业率为5%, 这是中国政府首次公开失业率数据。而新闻财经大学中国家庭金融调查与研究中心近日也发布了最新一年的调查失业率数据, 针对8000户家庭的调查显示, 今年6月城镇失业率达到8.05%。官方数据和非官方数据出入很大, 但是中国的就业形势总体稳定。在未来一段时间, 企业的市场将扩大, 利润提高, 有利于公司股票升值。[4]

(四) 通货膨胀

国家统计局原总经济师、国务院参事室特约研究员姚景源在9月26日的演讲中提到我国1月至8月的通货膨胀率为2.6%, 并标明2013年全年要把物价上涨率控制在3.5%之内。由此可见, 我国存在温和的通货膨胀, 对股票价格的影响较小。

(五) 利率

尽管中国一直在推动利率市场化, 但是阻力一直很大。据德意志银行估计, 今年年底国内将推出国内定期存单市场, 但在2015年之前, 中国还不会实现利率市场化。可以推断, 短时间内中国的利率不会有太大变化, 对股票价格不会有太大的影响。[5]

(六) 汇率

据网易财经、新浪财经2013年9月的分析, 人民币汇率处于一种缓慢升值当中。人民币升值, 出口型企业将减少收益, 因而企业的股票、债券价格将下跌;依赖于进口的企业成本减少, 利润增加, 股票和债券的价格将上扬。拓尔思信息技术股份有限公司并不是以进出口为主的公司, 因此汇率对其的影响较小。2012年10月至今美元兑人民币的走势图如图1。

数据来源:新浪财经

三、宏观经济政策分析

(一) 货币政策

与李克强总理“中国既不会放松银根, 也不会收紧银根”相呼应的是, 当前央行政策操作体现了中性货币政策下的弹性。[6]央行的中性货币政策对股票价格不会产生太大影响。

(二) 财政政策

2005年起, 我国的财政政策的主基调将从“积极”转向“适中”, 坚持“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”原则。[7]

四、行业分析

(一) 行业的生命周期分析

在今年的移动世界通信大会 (M W C) 上, 大数据当之无愧成为业界最受关注的话题。人们现在仅仅是意识到了大数据是一座宝库, 但是对大数据的专业化运用还有很大的发展空间。大数据行业正处于成长阶段, 在此阶段, 那些资金和技术力量雄厚、经营管理有方的企业能够维持企业的生存, 而那些财力与技术薄弱、经营不善的企业则会被逐步淘汰或兼并。因此对拓尔思信息技术股份有限公司的竞争能力分析显得十分重要。[8]

(二) 影响行业兴衰的因素

1. 技术进步。

目前大数据技术还存在很大的发展潜力, 很多公司对其的利用仅限于基础分析, 还有很多专业化分析并没有被使用。第一家信息技术研究和分析的公司G artner G roup在2013年2013年第12期中旬刊 (总第537期) Time表示, 42%的IT主管已投资于大数据或计划在未来一年内进行投资, G artner预测至2015年, 20%的全球前1000大企业会将其策略重点放在“信息基础设施”, 而其重要性等同于应用管理。[9]

2. 政府政策。

推进城镇化是党的十八大报告中放出的一个明确信号。政府关注城镇化建设, 将城镇化作为拉动内需、促进经济发展的重要抓手。智慧城市已成为国内城镇化、信息化建设的潮流, 很多城市已明确将智慧城市列为“十二五”信息化规划的重点。然而, “智慧”的关键在于对大数据的研究, 只有利用大数据分析, 才能发现创新升级的机会点。[10]所以, 未来一段时间, 政府政策会利好大数据概念股。

3. 社会习惯。

随着移动互联网、物联网、云计算等的快速发展, 及视频监控、智能终端、应用商店等的快速普及, 全球数据量出现爆炸式增长, 大数据时代已经到来。数据, 已经渗透到当今每一个行业和业务职能领域, 成为重要的生产因素。人们对于海量数据的挖掘和运用, 在未来的一段时间里会显得至关重要。

五、公司分析

(一) 公司所处产业性质

拓尔思公司是一家以软件销售和技术服务为主营业务的信息技术公司, 而软件和技术服务行业具有很大的发展前景和行业优势。软件行业优势一:国家政府大力扶持。《软件和信息技术服务业“十二五”发展规划》明确提出2015年整个软件和信息技术服务业收入要突破4万亿, 年均增长率24.5%, 行业蕴藏着极大的发展空间。软件行业优势二:软件是IT的灵魂。没有软件, 计算机就不能运行;没有软件, 就不能实现人机对话;没有软件, 就没有传输、共享、管理信息的计算机网络。软件行业优势三:软件应用范围广。居家生活离不开智能家电、网上购物、银行卡、手机、网络游戏、Q Q、EM A IL、G PS、网上预订、飞机火车调度等等。所有智能生活工具和产品都离不开软件。公司所处的产业虽然不算是朝阳产业, 但在未来很长一段时间都有强劲的发展势头, 有较高的投资价值。

(二) 公司产品的性质

北京拓尔思信息技术股份有限公司一般经营项目:技术推广、技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询;技术检测;投资管理;软件服务、计算机系统服务;数据处理服务;计算机维修、计算机技术培训;销售计算机、软件及辅助设备、电子产品、通讯设备。在2013年, 软件销售占拓尔思公司主营收入的54.89%, 技术服务占公司主营收入的44.34%, 其他收入占公司主营收入的0.77%。[11]拓尔思公司产品属于消费品资料, 受经济周期影响较小, 同时该公司的产品以内销为主, 由于国内市场变化相对稳定, 风险相对较小。

(三) 公司技术水平分析

在年报中公司透露, 2013年政府将会率先试水大数据应用。公司将计划今年申报多项国家高端科技项目。在年报中, 公司提到2012年与华为联合开发了一款T R S大数据一体机, 公司表示这款产品“在空间占用、性能、能耗、成本、管理等多方面具有突出优势”。此外, 公司去年还研发出了T R SH ybases大数据管理系统, 可用于简化用户数据管理。由此可见, 拓尔思公司的生产技术水平较高, 略微领先同行业其他公司, 竞争力可以信任。

(四) 公司产品的竞争能力分析

银河证券分析师王家炜看来, “公司曾是中文全文检索的创始者, 专注研发, 保证核心技术始终保持国际先进的水平和与国外厂商同等的竞争力, 同时又具有中文理解、贴近行业和用户的本土化优势, 未来有望成为国内大数据领域的领导者, 树立大数据本土品牌。”[12]拓尔思公司具有一定的技术优势, 未来有可能收到市场的追捧。

(五) 公司产品的市场占有率分析

拓尔思是中文全文检索技术的创始者, 在非结构化信息处理领域拥有较高的市场份额。根据赛迪顾问的统计 (2010.06) , 公司在中国企业搜索软件、W eb内容管理软件、垂直搜索及舆情监测软件等领域市场份额排名第一, 在内容管理软件、知识管理和竞争情报软件等领域市场份额名列行业前五名。拓尔思公司在一些产品的市场占有率上领先同行业其他公司, 具有较强的竞争力。

全文检索是一种将文件中所有文本与检索项匹配的文字资料检索方法, 现在全文搜索引擎已经不具有太大的技术提升空间。2012年3月5日腾讯科技指出, G oogle将推出语义搜索技术, 搜索结果将提供搜索关键字的直接答案, 这是现代搜索引擎的努力方向。新一代搜索引擎的特征以概念搜索为主, 搜索引擎能够理解用户的意图, 提供多个检索提示, 建立人机互动, 实现个性化与智能化。[13]搜索引擎的未来发展法相是概念搜索, 而不是全文搜索引擎的升级版, 具拓尔思官方网站介绍, 拓尔思目前还在开发全文搜索引擎的升级版。[14]一旦概念搜索引擎风靡, 全文搜索引擎的市场占有率可能就会降低, 届时拓尔思公司可能会面临竞争力下降的风险。

(六) 公司财务分析

1. 每股收益。从2011年第二季度至2013年第二季度, 拓尔思公司的每股收益起伏较大, 盈利水平不稳定, 如图2所示。

2. 成长性比较。

近三年来, 拓尔思公司的每股收益和净利润增长率均处于行业平均水平之下, 营业收入仅仅在平均线左右。以软件为主营业务的上市公司相比, 并没有更大的成长性。比较图见图3。

(七) 公司前景分析

2013年3月, 公司收到国家国防科技工业局颁发的《武器装备科研生产许可证》, 公司具备从事许可范围内武器装备科研生产活动的资格。有效期自2012年12月20日至2017年12月19日。此后公司业务已经拓展到涉及国家安全和公共安全的行业, 如公安、军队及其他涉密领域。这些行业领域对于采用国产软件有明确的要求。公司作为拥有完全自主知识产权的国内最大的企业搜索技术和内容管理技术提供商, 在特殊行业具有十分明显的竞争优势。[15]

六、结论

从宏观层面看, 中国的宏观经济条件良好, 并且根据学者预测, 在2014年1月之前世界经济都处于扩张时期, 之后又可能转入收缩。

从微观层面看, 大数据产业还具有很大的发展前景, 该公司的市场占有率也很高, 2013年3月, 公司收到国家国防科技工业局颁发的《武器装备科研生产许可证》又是一大利好消息。但是, 不可忽略的是, 该公司的盈利能力尽处于行业的中等甚至中等偏下水平, 每股收益起伏较大。而且, 该公司市场占有率最高的全文搜索引擎在不久的将来也可能会被G oogle等公司推出概念搜索引擎打败。2013因年此, 第股1民2们期可以中考旬虑刊买入适量拓尔思股票, 但是不适时宜持有代太 (久总, 并第且5应37该时期刻) 关注拓尔思竞争企业的发展。Times

八、温馨提示

本文纯属于个人兴趣所写, 仅为金融专业学生对相关个股或板块的个人观点和分析, 并非正式的股票分析报告, 作者不保证其真实性和客观性, 投资者据此操作, 风险自担。一切有关该股的准确信息, 请以沪深交易所的公告为准。

摘要：基本面分析是证券投资重要方法之一, 本文从宏观经济环境、宏观经济政策、行业、公司等角度对大数据概念股拓尔思 (300229) 进行分析, 并得出了这样的结论:在进入下一轮经济危机前, 并且概念搜索引擎还没有崛起之势前, 股民可以持有少量拓尔思股票, 但必须时刻关注该行业动态。

篇4：股票的基本面分析报告

秉持四项基本理念和要求

公司发行股票融入资金，投资者购买股票融出资金，这种投融资活动的市场本质，是买卖双方以股票作为标的形成的一种交易关系。从这种抽象的、本质的意义上看，股票发行与以其他商品作为标的的交易并无不同。既然如此，股票发行活动为什么不能像其他商品买卖活动一样，完全由市场主体自主决定，通过私法自治的方法来调整和规范，而一定要由政府或者其他市场公共机构事先介入其中，由这些第三方审批、核准或者注册呢？

对此，黄炜认为，以股票为标的的交易市场存在着解决信息不对称问题的特殊要求。完全通过市场自治的方法来解决股票公开发行中的信息披露问题是不现实的，成熟市场发展中经历的危机和泡沫事件，深层次的原因都在于此。

因此，推进股票发行注册制改革，还是要回到股票发行活动的市场本质，从监管力量介入的内在逻辑和根本目标出发，在改革的制度设计和操作安排上，始终秉持以下几个方面的基本理念和要求：首先，注册审核不应限制企业股权融资的天然经济权利。只要不违背国家利益和公共利益，企业能不能发行、何时发行、以什么方式和价格发行，都应由企业和市场自主决定。

其次，注册审核应当回归以信息披露为中心的核心理念。注册审核要从“选秀”、“选优”转变到督促企业向投资者披露充分和必要的投资决策信息上来，注册审核机关不对企业的资产质量和投资价值进行实质判断，也不对发行人“背书”。

再次，注册审核不应以否决发行申请为目的。通过注册审核是要让符合信息披露要求的企业发行上市，对于违反国家利益和公共利益的企业，注册审核中当然应当依法提出否定意见，但否决发行申请不应成为注册审核工作的目标，审核过程是一个提出问题、回答问题，相应地不断丰富和完善信息披露内容的互动过程。

最后，注册审核应当以大力强化事中事后监管为基础。监管机关的职责重在监管执法，集中精力查处信息披露违法违规行为，采取一切必要手段惩治市场欺诈，责成失信违法主体回吐经济利益，维护投资者合法权益。

落实四个方面的责任要求

注册制改革的核心在于理顺市场与政府的关系。黄炜表示，注册制改革的关键是要落实好四个方面的责任要求：

一是落实发行人的基础诚信责任。一方面要大幅提升行政罚款和刑事罚金数额幅度，让失信欺诈者付出沉重的经济代价；另一方面，要改革完善民事赔偿责任制度，针对欺诈发行和虚假陈述民事赔偿案件涉及人数众多的特征，对代表人诉讼制度作出有针对性的安排，着力优化方便投资者获得民事赔偿的机制和途径。

二是落实中介机构的专业把关责任。通过严格的法律责任督促中介机构审慎、勤勉地履行好法定职责，对于不遵守执业规范要求、违反业务准则的执业行为，必须严肃追究其法律责任。中介机构违反执业规范导致出具的文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，必须依法承担相应的民事、行政和刑事法律责任。

三是落实注册审核机关的审核把关责任。注册制条件下，审核工作所针对的是经过中介机构核查验证和专业把关的申报文件，注冊审核机关不再需要对企业作实质判断，也不需要对申报文件是否存在虚假承担责任。

四是落实自律和行政机关的监管责任。证券交易所和证券行业协会要全面建立完善行业自律规则和自律公约制度，特别是要研究建立专门适应注册制改革要求的先行赔付、质保金和黑名单等自律管理制度。监管机关要按照注册制改革的理念与责任分配原则，全面调整并完善注册制条件下的监督管理制度，加强对注册审核工作的动态管理与过程控制，确保注册审核工作的合规性和一致性。

明确规范六大方面内容

改革必须于法有据。实施股票发行注册制改革，需要对现行《证券法》进行修改，同时，要相应制定完善包括证监会行政规章和自律组织自律规则在内的法律实施配套制度。黄炜认为，法律和实施配套制度的构建，除了全面反映上述改革理念和责任配置的要求，还要对注册制改革的相关内容作出明确规范：

一是关于注册审核主体。从我国的市场条件和环境出发，应当建立以证券交易所注册审核为基础的发行注册制度，由证券交易所负责对发行申请依法进行审核，提出审核意见，证监会给予注册以交易所同意注册的意见为前提。

二是关于注册审核条件和标准。需要对现行法律关于发行上市的条件作出调整，不再保留持续盈利等条件。上市条件则是由交易所设置的包括财务指标、市场指标、公司治理等不同要求的差异化条件，相应地，在交易所内部形成不同的板块分层，由企业根据自身条件和需要自主选择上市的交易所与上市板块。

三是关于注册审核机制。在交易所履行审核职责、承担审核责任的前提下，必须对现行股票发行审核委员会的审核机制作出调整，取消证监会的发行审核委员会，交易所内部可以设置上市委员会对交易所审核部门提出的审核报告进行审议，通过集体讨论形成合议意见，不再实行票决制。

四是关于注册程序。企业申请股票公开发行并在交易所上市交易的，应当向证券交易所报送申请文件。证券交易所履行审核职责，形成正式审核意见。证券交易所审核同意的，应当在规定时间内将发行申请文件报送证监会注册。证监会自收到申请文件之日起规定时间内未提出异议的，注册生效。

五是关于注册效力。注册生效，并不表明监管机关和证券交易所对股票的投资价值或者投资收益作出了实质性判断，也不是对公开发行股票文件的真实性、准确性、完整性的保证。这是当事人基于注册生效与否所产生的市场后果寻求法律救济的责任认定基础，必须在法律上加以明确。

六是关于监管职权和职责。推进注册制改革，必须以强有力的事中事后监管作为保障。法律应当对监管机关履行监管职责所必需的规则制定权、监督检查权、监管执法权作出明确的规定和授权，以有效应对实行注册制后，监管执法和投资者权益保护新的形势要求。

篇5：股票的基本特征

(2)参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。

股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。

(3)收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。

股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买人和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。以美国可口可乐公司股票为例。如果在1983年底投资1000美元买人该公司股票，到1994年7月便能以l1554美元的市场价格卖出，赚取10倍多的利润。在通货膨胀时，股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨，从而避免了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。

(4)流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感(价格不会随着成交量一同变化)，股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的.股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进入生产经营活动，收到了优化资源配置的效果。

篇6：股票基本常识

一、股票交易基本术语

牛市

牛市也称多头市场，指市场行情普通看涨，延续时间较长的大升市， (感受中国股市最具震撼力的攻击型波段……)

熊市

熊市也称空头市场，指行情普通看淡，延续时间相对较长的大跌市。

多头

预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量的股票等价格上涨后，高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为，特点为先买后卖的交易行为。

空头

预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获利差价利润。其特点为先卖后买的交易行为。

利多

对于多头有利，能刺激股价上涨的各种因素和消息，如：银根放松，GDP增长加速等。

利空

对空头有利，能促使股价下跌的因素和信息，如：利率上升，经济衰退，公司经营亏损等。

反弹

股票价格在下跌趋势中因下跌过快而回升的价格调整现象，回升幅度一般小于下跌幅度。

斩仓(割肉)

在买入股票后，股价下跌，投资者为避免损失扩大而低价(赔本)卖出股票的行为。

套牢

预期股价上涨而买入股票，结果股价却下跌，又不甘心将股票卖出，被动等等获利时机的出现。

对敲

是股票投资者(庄家或大的机构投资者)的一种交易的手法。具体操作方法在多家营业部同时开户，以拉锯方式在各营业部之间报价交易，以达到操纵股价的目的。

盘整

通常指价格变动幅度较小，比较稳定，最高价与最低价相差不大的行情。

筹码

投资人手中持有一定数量的股票。

踏空

投资者因看淡后市，卖股票后，该股价却一路上扬，或未能及时买入，因而未能赚得利润。

跳水

指股价迅速下滑，幅度很大，超过前一交易日的最低价很多。

阴跌

指股价进一步退两步，缓慢下滑的情况，如阴雨连绵，长期不止。

洗盘

是主力操纵股市，故意压低股价的一种手段，具体做法是，为了拉高股价获利出货，先有意制造卖压，迫使低价买进者卖股票，以减轻拉长压力，通过这种方法可以使股价容易拉高。

平仓

投资者在股票市场上卖股票的行为。

多头陷阱

即为多头设置的陷阱，通常发生在指数或股价屡创新高，并迅速突破原来的指数区且达到新高点，随后迅速滑跌破以前的支撑位，结果使在高位买进的投资者严重被套。

空头陷阱

通常出现在指数或股价从高位区以高成交量跌至一个新的低点区，并造成向下突破的假象，使恐慌性抛盘涌出后迅速回升至原先的密集成交区，并向上突破原压力线，使在低点卖出者踏空。

建仓

投资者开始买入看涨的股票。

护盘

股市低落、人气不足时，机构投资大户大量购进股票，防止股市继续下滑行为。(独家证券内参，披露更多内幕……)

跳空与回补

股市受强烈的利多或消息影响，开盘价高于或低于前一交易日的收盘价，股价走势出现缺口，称之为跳空;在股价之后的走势中，将跳空的缺口补回，称之为补空。

二、什么是内盘和外盘

所谓内盘就是股票在买入价成交，成交价为申买价，说明抛盘比较踊跃;外盘就是股票在卖出价成交，成交价为申卖价，说明买盘比较积极。

由于委托买入价与卖出价之间没有相交部分，股票G在此刻就没有成交，申买与申卖就处于僵持状态。此时，若场内的抛盘较为积极，突然报入一个卖出价3.60元，则股票 G就会在3.60元的价位上成交，成交价为申买价，这就是内盘。反之，若场内的买盘较为积极，突然报入一个买入阶3.75元，则股票G就会在3.75元的价位上成交，成交价为申卖价，这就是外盘。

如某一刻股票G的委托情况如下：

序号 委托买入价 数量(手) 序号 委托卖出价 数量(手)

1 3.60 41 3.75 6

三、什么是换股比率?

换股比率是控制1股正股股份或1点指数所需要的窝轮份数。例如一只窝轮的换股比率是10兑1，代表在到期日10份窝轮可换1股正股。

窝轮的价格是根据不同条款而定，所以即使有时候窝轮条款接近，但窝轮的.价格却会不同。例如有两只窝轮，其行使价及到期日相近，引伸波幅也没有明显分别，为何一只的价格是几分钱，另一只的价格则是几港元呢?

其实，即使是条款完全一样的窝轮，其价格差距也有可能很大，此乃由于换股比率的不同。

假设有窝轮A和B，其条款如下：

虽然以上两只窝轮的每轮面值相差10倍，但事实上这两只窝轮的价格是相同的。以窝轮A来看，换股比率为100兑1，即投资者需买入100份窝轮才可以控制1股正股，换言之，控制1股的成本是26港元(0.26港元 x 100)。相反，以窝轮B来看，换股比率为10兑1，控制1股的成本也是26港元 (2.6 港元x 10) 。因此，这两只窝轮的价格是相同的，只是因为换股比率不同，才出现高低之别。

四、股票交易术语

公开发行

公开发行又称公募，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，

(感受中国股市最具震撼力的攻击型波段……)

溢价发行

溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票，因此可使公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。

一级市场

指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。一级市场有以下几个主要特点：(1)、发行市场是一个抽象市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所，(2)、发行是一次性的行为，其价格由发行公司决定，并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。

二级市场

指流通市场，是已发行股票进行买卖交易的场所。二级市场的主要功能在于有效地集中和分配资金：(1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金;(2)调节资金供求，引导资金流向，沟通储蓄与投资的融通渠道;(3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况，有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起;(4)维持股票的合理价格，交易自由、信息灵通、管理缜密，保证买卖双方的利益都受到严密的保护。已发行的股票一经上市，就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票，其交易价格由买卖双方来决定，投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。

无形市场

无形市场是相对于有形市场而言的，无形市场不设交易大厅作为交易运行的组织中心，投资者利用证券商与交易所的电脑联网系统，可直接将买卖指令输入交易所的撮合系统进行交易。投资者委托买卖、成交回报、股份资金的交割，均通过证券商与交易所的电脑联网系统实现。

开市价

开市价又称开盘价，是指某种证券在证券交易所每个交易日开市后的第一笔买卖成交价格。

收市价

收市价又称收盘价，是指某种证券在证券交易所每个交易日里的最后一笔买卖成交价格。

最高价

最高价指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最高价格。

最低价

最低价指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最低价格。

五、沪市XR、DR、XD代表什么?

沪市行情显示、行情日报表中常常在股票名称前出现XR、DR、XD的字母，许多股民不知道是什么意思?

根据上海证券交易所的有关规定，某股票在除权日当天，在其证券名称前记上XR，为英文Ex-Right的缩写，表示该股已除权，购买这样的股票后将不再享有分红的权利;证券代码前标上DR，为英文Ex-Rivident和Ex-Right合在一起的缩写，表示除权除息，购买这样的股票不再享有送红派息的权利。证券代码前标上XD，为英文Ex-Divident的缩写，表示股票除息，购买这样的股票后将不再享有派息的权利。

B股分红派息的“最后交易日”买进的股票能否获送红?

B股最后交易日亦即B股股权登记日，同A股，只是习惯上使用前者以作明示。因此，于B股分红派息的“最后交易日”买进的股票能获送红。

附：B股分红派息日程

R日 B股最后交易日或B股股权登记日

R+1日 B股除权除息日

R+3日 股权确认后，即红股到账

R+4日 股民可以开始交易红股，并在托管商处领取红利。

值得一提的是，B股投资者是否享有转增股及派发现金红利权，关键在于看该B股的“最后交易日”。

六、股票清算价格

股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价一般都会低于实际价值。所以股票的清算价格就会与股票的净值不相一致。股票的清算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依据，在股票的发行和流通过程中没有意义。

七、什么是每股净资产

股票的净值又称为帐面价值，也称为每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产(包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，不包括债务)除以总股本，得到的就是每股的净值。股份公司的帐面价值越高，则股东实际拥有的资产就越多。由于帐面价值是财务统计、计算的结果，数据较精确而且可信度很高，所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。股民应注意上市公司的这一数据。

八、股票的发行价和市价

股票的发行价

当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制订一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为股票的发行价。

股票的市价