期货高手的交易思路

2024-06-20

期货高手的交易思路（精选6篇）

篇1：期货高手的交易思路

几个期货高手的经历

一

张文军简介：1966年生，大连人。1988年毕业于大连外国语学院，先在大连富丽华国际大酒店工作，1992年开始投资银行债券，初涉金融市场。1993年4月，应聘到大连首家国际期货公司，成为大连期货业首批经纪人之一，并从此走上期货之路，后担任过多家公司的业务经理、投资顾问、操盘手。1996年开始个人期货投资，之后，从艰难地赚取个人账户在期市的第一个10万元，到收益超过千万元，他仅用了短短的5年时间（1997—2001）。从 1999年开始，其个人账户成交量连年位居大商所第一名（2001年达300多万手），受到大商所的嘉奖。

◇失败并不可怕，善于总结和思考，才会有进步和收获。◇成功离不开对机会的及时发现和把握。

◇利好来临却不涨，千万不要去做多；相反，也是一样。◇突发消息到底利多还是利空，盘面会告诉你方向。◇永远靠自己来救自己。◇鞭没了，神还在！厚积薄发--梅花香自苦寒来

梅花香自苦寒来。似乎侠客的诞生都要历经磨难的洗礼，世上没有百分之百的不幸，正所谓福兮祸之所伏，祸兮福之所倚。当你能够挺过厄运的折磨，幸运之神就会悄悄地降临。这是自然辩证法，是宇宙运动的伟大理性。期货市场蕴含了太多的宇宙真理，人生的历程岂不就是一段期货走势吗?反复地沉淀、积累和修磨，终将爆发出一轮气势磅礴的行情。尽管文军对自己后来的成功是那样地轻描淡写，但从1995年开始，文军就开始走上成功的征程。文军来自实战洗礼过的交易策略和技巧，是其成功的基础。

记者：经过三次“破产”后，就好像行情图表上的头肩底，你该向上突破了吧！

张文军：第三次个人投资的失败，使我怀疑，我当初的选择是否正确，我是否适合这个行业，我应不应该继续做下去。也许我运气并不是那样坏，每一次陷入绝境都有朋友拉我一把。此时一位做二级代理的朋友又让我过去帮忙。我去了以后，其客户的账面亏损有了改善，他为了感谢我，把他母亲的2万元期货账户交给我做。我从姐姐那里又借了5000元加入账户，共同承担风险，收益也均分，并以5000元为风险上限。我知道这可能是我最后的机会，因此我加倍勤奋，每天晚上都用1—2个小时，对行情进行分析，对白天交易进行总结，并制

订第二天的交易计划。当时真有点胆怯，就是不敢再输，赚点小钱就快跑。过了一段时间账户再次亏损，个人资金从5000元赔到2000元，我心里非常害怕，有一种上断头台的感觉。记得那天是周五，我停止了交易，闭门思过，找输的原因。到下个星期一我突然有了感觉，三天的思过我好像悟出很多东西，自信的我又回来了，当天便净赚7000元，一下子起死回生。紧接着在这个星期里净赚4万多元，使账户资金达6.5万元。我跟朋友说，你的资金赚了一倍，期市风险大，见好就收吧。他同意并撤出4万元，剩下的2.5万元归我，这是1995年初的事情。

我就用这2.5万元做本，几年后赚到千万元。其间，我发现赚第一个10万元非常艰难，用了我整整一年半的时间。之后用了半年的时间赚到100万，再之后，资金绝对值的增长就快了。1999年年中，我到北亚期货开户，当时公司成交量排100名以外，半年后就跃居全国16位，2000年则跃居全国第二名，我个人成交量为全国第一，2001年个人成交量已突破300万手。这里我想说一句，北亚公司，特别是康晓杰副总对我的帮助很大，营业部规范的管理、优质的服务，给我提供了良好的交易环境。

记者：这么说，你去年缴纳的手续费远远超过1000万，这对期市是一个不小的贡献。你交易量这么大，收益率又那样高，可以说是中国期市的“第一杀手”，但你给朋友们的印象却总是那样温文尔雅，很斯文，一点也不像一个“杀手”。有人说，知识、文化、涵养与人品的综合才能形成独特的气质。巴菲特说，冷静、理性和耐心是投资者重要的品性。你认为他们的话有道理吗?

张文军：都很有道理。期货交易是一种高级的市场活动，没有一定的文化素养，是难以成为一名成功的投资者的。我认为一个成功的操盘手应具备自信、冷静、理智、果断、坚定、胆量和勇气等品质，缺一不可。

记者：格拉罕姆说，操盘手交易理念的第一条是防范风险，第二条是记住第一条。在你的经历中，你一直都在与风险搏斗，你的成功肯定与在实践中总结出的、完善而系统的交易理念有关，而你的交易理念是什么呢？

张文军：防范风险是第一位的观点肯定没错，但防范风险并不是一句空话，它应体现在你的交易过程中。我的交易理念主要有以下几条：1.选择方向是交易成败的关键。或者换句话说，要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有把握了市场的方向，顺势做，赚钱的可能性才更大。2.把握好止损。即使你没有交易经验，做好止损也可以控制住风险。假如你按习惯

20点止损，而赚钱时尽可能赚取更多的点数，按对错比率各50％算，最终结果你还会赚钱。3.学会资金管理。这在期货投资中有重要意义，比如说你看不准行情时，轻仓出击，看准时重仓杀入。但投资者大多是越赔越加仓，赚钱时反而仓量较小。4.利多行情不涨时，决不能做多，反之，决不能追空。5.超买的可以更超买，超卖的可以更超卖。有些投资者太注重技术指标，不敢顺着行情走，反而反向开仓，结果没能赚钱却输了钱。

记者：选择趋势方向的前提是进行行情分析。你更注重图表分析还是基本面分析?你对哪位交易大师的分析理论更感兴趣? 张文军：技术分析、基本面分析都很重要，但在我的交易中，盘面感觉更重要。因为盘面可以表现出全部的信息，技术面是静止的、滞后的，盘面是运动和变化的，更能体现出一些动态的东西。比如说突发行情来临，图表是不会提前告知的，这时盘面经验更重要。突发行情风险相对大，但机会也大，更能体现出操盘水平，突发消息对市场影响如何，盘面表现会告知一切。在行情分析方面，我比较欣赏约翰·墨菲的一句话——keep it simply stupid(务求简单)。比如说，行情突破昨天或上周高点时，不要轻易沽空；相反，也不要轻易去买，这就是“简单”的真理。

记者：看来你已经属于“感觉派”啦，就像许世友打枪，是不需要瞄准的，抬抬手就行啦，这是悟性与实践经验的有机结合。中国已加入WTO，国内期市将发生很多变化，你比较熟悉大豆交易，但对股指等金融期货品种将来的上市交易，你也有所准备吗？你对我国期货市场的未来又怎样看? 张文军：我国期市虽然起步较晚，交易品种也相对较少，但还是有发展潜力的。这些年，我国期市是处在不断规范、完善的发展过程中。虽然品种开发较谨慎，但从某种角度讲，却是正确的。我对我国期货市场的未来充满信心，目前，我希望股指期货等金融或其他商品期货品种尽快上市，市场政策更加宽松，我喜欢挑战，希望在国内期市更有用武之地。曾看过一部叫《神鞭》的电影，讲的是清末一位武功高深的侠客，将头上的长辫子练成“神鞭”，并用它惩治过一个恶霸。多年后的一天（已是民国时代），那个恶霸想凭借手枪向侠客复仇。当看到侠客的辫子剪了时，他更是心花怒放。可意想不到的是，侠客使出双枪，且枪法特神。恶霸惊谔，满脸狐疑，侠客大笑道：“鞭没了，神还在！”我想用这句话来表达我对未来的信心。

超级短线杀手即将横空出世！

记者：真不愧为“超级杀手”，你后来的短线、大单量操作手法，就是从这次交易后开始所养成的习惯吗？

张文军：是的，这次经历对我后来的影响很大。根据当时市场风险大的特点，我做单时非常小心，每进一次单，就与止损单一起同时下到场内。就在我们前面说到的那一天，我是一直站在盘房下单交易的，一天几乎没有下来过。收盘时，一位经纪人已经为我计算好当天的盈利状况，当时有很多经纪人也是一直在下面看我怎样运作的。随后，很多客户都找过来，希望我能帮他们运作。当时我的成交量占公司总成交量的80％以上，而且一直到该公司因国家有关政策调整而停止营业为止，我都保持着这样的记录。

当时做外盘，国内的交易商真正赚钱的人非常少。这主要是由以下几点原因所造成的。首先，期货是专业人士所从事的行业，境外对手身经百战、阅历丰富、技巧纯熟，而我们却刚刚起步。其次，信息获得上的劣势，国内做外盘，信息不灵，消息严重滞后，不能第一时间掌握基本面情况。其三，公司操作不规范，有“吃点”的嫌疑。比如下市价单，回单时间有1分多钟，因为在这1分钟内，会产生很多价位，结果是，买单则成交价位相对较高，而卖单则成交价位相对较低，所以盈亏差异较大。境外交易造成国家、个人资产大量流失，国家有关部门也发现了这种情况，因此决定停止境外期货交易活动。由于政策原因，大连几家做外盘期货的公司便停止运营了。

当时停止境外期货交易，我的态度非常明确：大力支持。现在，随着中国期货市场的规范发展，期货人才的不断成熟，特别是加入WTO后市场的需要，我认为应该有计划有步骤地开放境外有投资价值的期货品种的交易活动，如LME的铜和CBOT的大豆、小麦、玉米等品种，这也是现货市场国际贸易活动回避风险的需要。

记者：境外期货不能做了，你对新的市场机会又有了什么“感觉”?你已经有了一定的市场经验，为什么还会接连两次“破产”呢? 张文军：这时，正好大商所开始正式运行，但我发现国内期市交易不活跃，而股市交易却异常火爆。因此，我一边做大商所的大米期货交易，一边炒股票，但把主要精力放在沪股交易上。那时，我是在联通证券的大户室做交易的，交易结果不太理想，股市暴跌损失惨重（因为当时股票大户可以透支进行交易）。而运作大米期货也没顺势，持有空单，行情却暴涨。两面运作都很失败，所以，我再次破产了，虽然大部分的损失是在股市发生的。此时，我经

历了人生中最灰暗的低潮期，由于再次输光，因而引起家庭不和，结婚刚两年的妻子对我下了最后通牒：要我还是要期货？你再做期货，我们就分手。

但我怎能放弃我喜欢的事业呢？结果可想而知。这段时间是我人生最痛苦的时光。记得有一天到市场去，衣袋里只有5元钱，心里想着给父母买点什么，可几次掏出来又都放了回去，为啥?没舍得买。现在想想，还是很心酸。正在此时，我以前认识的一位香港朋友打来电话，说他在浙江投资了一家期货公司，打算做国内期货品种，希望我去担任业务总经理。我答应了他。去杭州时，机票是两个姐姐给买的，在临上飞机的最后一刻，她们每人又拿出1000元钱塞进我的衣袋里。大姐说，穷家富路拿着吧，多保重。当时我的眼泪差一点就流了出来。到杭州后，公司的运营并不理想，由于公司的合伙人意见不统一，导致运作混乱，工作进展缓慢。因此，春节休假后我便再没有回去。

此后，大商所玉米交易行情火爆，涨得很凶。我再次进入市场参与交易，但由于当时玉米期货价与现货价比相对较高，在1500点时，我果断地进入市场沽空，但行情没有像我想象的那样去跌反而继续暴涨，最高达2100多点，这使我第三次赔光出局。交易的又一次失败，令我做了认真的总结和彻底的反思。我想，主要原因有三点：一是对市场仍缺乏全面的了解，特别是对基本面、政策面把握不够，没有找准行情方向；二是交易经验和技巧还不够成熟，缺乏更多的磨练；三是资金管理有问题。

百折不挠，万般痛苦，淋漓尽致!

日本经营管理大师松下幸之助先生登上著名的高野山时，曾有一番意味深长的感慨，“现在这里有公路、电车、缆车，很方便。但一千多年前，弘法大师在这么偏僻的山上开路，必有无法想象的坚强信念。我们现在感触不到弘法大师那时的心境，但我却深感人的信念的伟大，人生应当有自己的信念”。是的，文军也有他自己的信念，那就是他对从事期货事业的挚爱。文军的期货投资之路并非一帆风顺，更经历了三次“破产”。当他个人账户第二次“破产”时，他刚新婚两年的妻子对他说：你必须作出选择，要我还是要期货？！在采访中，文军平静地对我说：“但我怎么能放弃我所喜欢的事业。”好一个“但”字，将其两难抉择时的万般痛苦表达得那样淋漓尽致!

记者：看来你对风险市场的投资意识很强，是一个敢于面对风险去冲锋陷阵的人。进入期市后，你一直就很成功，很顺利吗?

张文军：其实并不是这样，相反我却经历了很多磨难，个人账户曾三次“破产”，可以用“前途是光明的，道路是曲折的”的这句话来形容。

1993年7月，我们公司的一个新经纪人成功地开发了公司最大的一个客户，客户投资1000万人民币，但在运作中成绩不太理想，亏掉200多万。客户希望更换经纪人，找到公司的香港总顾问，总顾问帮他推荐了两个人，很幸运，我是其中的一个。那段时间，我早上8点上班做日（本）盘，10点半开始做香港恒生指数，一直到下午4点。然后，回家休息，晚9点30分再做美盘交易。如此以来，我每天只能睡3、4个小时的觉，非常辛苦，但感到很充实。

那位客户喜欢做风险较大的品种，所以他选择了当时风险最大的SP500。在我们两个经纪人和客户的共同操作下，一段时间后账户的资金状况有了转机，赚回了 100多万。可天公不作美，9月整个市场极度看涨，我们也做了很多买单，一天，开盘时行情先是上扬，但突然间盘面发生剧变，是什么原因呢?原来路透社发出一则消息——俄罗斯发生**。于是SP500快速暴跌1500多点。因为不能预测事情将如何发展，我们只好马上止损。随即由于叶利钦出面讲话，俄形势有所稳定，当天收盘时又强烈反弹近1000点。但我们的账户损失惨重，盘后结算，这一天亏了300多万。这次交易，使我第一次真正体验了金融投资市场的巨大风险。

同一时期我运作的小户，也因投资策略不当而造成严重亏损。当时做日本红小豆，在一片看好声中入市做买，日本方面也不断公布利多消息。奇怪的是，行情不但不涨反而盘跌，因此保证金在不断缩水。终于有一天，公司结算部通知追加保证金，我把通知告诉客户，客户表示实在无力追加。由于我们在日常的交往中建立了很深的友谊，因此我不想让这个客户就这样“死”掉，于是就将自己的3万元追加到其账户中。但行情仍无改观，继续盘跌，结算部第二次发出通知，我又拿了3万元追加到账户中。其后，行情又突然暴跌，当再次接到通知时，我把仅剩的4万元积蓄全部追加上。当时我是那样地期盼着行情能有所改观，并在幻想着也许会有“上帝”出现来救我一把。可结果事与愿违！最后只能被强行平仓。总共投入的2万美金加上10万人民币，最后只剩下1万4千多元人民币。这是我从事期货交易的第一次“破产”。交易运作的失败使我真切地感受到期市的残酷，由此我总结了三条经验：其一，止损是非常重要的。从此在以后的国际期货交易中，我常常把止损单同时下到场内，时刻想到止损。其二，当好消息不“好”时（盘面不涨），千万不要去做买，当坏消息不“坏”时，千万不要追着卖。其三，永远靠自己来拯救自己，不要期盼“上帝”会救你。

过了一段时间后，大商所开始筹建并招聘工作人员，同时，一家期货公司也在招聘公司

管理人员，我感到这又是一次机会，便决定同时参加应聘并最终被两家单位录取。当最后选择做交易所工作人员还是期货公司管理人员时，经过反复考虑，我最终选择了后者。这期间，我参加了大商所首期出市代表培训班并获得出市代表资格。当时因为大商所刚刚成立，运作缓慢。于是，向来不甘寂寞的我又应聘为星洋国际期货公司大连业务部经理，这个职位待遇优厚，底薪3000元/月，具体业务是上午培训经纪人，下午带经纪人开发客户。工作很快取得进展，有一客户投入1万美金做香港恒生指数，由我来运作。

在这家公司里，我结识了其香港总顾问翟先生。翟先生在香港期市有二十多年的从业经历，积累了丰富的期货投资经验，从他那里我学到了很多交易技巧，可谓受益匪浅，这在我以后运作香港恒生指数的交易中已有所体现。当时香港恒生指数风险加大，主要是因为摩根士坦利看好港股，增持其投资组合中香港股票的份额。因此恒生指数从6600点一跃涨升到12785点。我认为将有一波回调，便果断沽空。这期间，我有一天的交易纪录是一个非常成功的战例：1万美金的账户，我一天38个来回下了76手单子（5.5万港元/手，一次只能做一手），一天下来净赚4千美金。

敢“第一个吃螃蟹”的人

古人云：“千仓万箱，非一耕所得；干天之木，非旬日所长。”人们往往只关注成功者收获时的辉煌，而不去理会其曾经的播种和耕耘。要知道，没有种子，怎能结出硕果!不洒汗水，哪来的收获!张文军是一个善于思考、勇于求索、敢于冒险的人。无论是当初利用业余时间与朋友一起合伙做服装生意，还是在大连证券、期货投资市场若干次的“捷足先登”，都体现了他是敢“第一个吃螃蟹”的人。采访中他留给我印象最深的一句话是——“我感觉到，这又是一次机会”。他的经历充分体现了他具备成为风险投资市场优秀操盘手的良好潜质，他日后的成功，绝不能用“偶然”来阐释。

记者：据我了解，2001年北亚期货的总交易金额在全国各经纪公司中排名第一，其中，你个人的300多万手交易量占很大份额。我还注意到从1999年开始，你已连续几年个人交易量在大商所排第一名，而你的资金收益表上，也留下了非常成功的记录。作为期市闻名的操盘手，市场人士对你的期货投资经历很感兴趣，你能给大家介绍一下吗? 张文军：1988年大学毕业后，我先到一家大酒店做业务推广工作，在工作中常常感到所学

专业与所从事的职业间的差距，因此，并不安心。就在那时候，发生了一件令我终生难忘的事情，那就是我父亲看出我的心思后，便送给我一句哲人的名言：“不要轻视行为，因为行为会形成习惯；不要轻视习惯，因为习惯会形成性格；不要轻视性格，因为性格会决定命运。”这句名言对我的影响太大了，可以说，我的人生因些而受益无穷。以后，在酒店工作的5年中，我学习到很多知识，有了许多收获。晚上睡不着的时候，我常常回忆一天的工作过程，查看自己是否有什么过失，想一想同事们的为人处事为什么那样妥当得体，那样成熟。我还经常换位思考，自己做得怎样，还有哪些差距。随着时间的推移，我逐渐养成了总结、思考的习惯，这也许就是我心理上最明显的特点吧，我认为，这个特点对我的人生非常重要。工作一两年后，为了赚点外快，我与朋友合伙经商。当时大连服装市场火爆得很，赢利空间很大，我们从广州往大连发运服装，一年下来竟赚了几万元。所以，我认为，成功离不开对机会的及时发现和把握。1992年，大连市五大银行同时推出五家银行债券，我认为机会来了，便积极认购。两个月后债券上市，回报相当丰厚，投入5万元就净赚了5万多元。这次投资的成功，激起了我对金融市场投资的兴趣，也使我开始思考是否要对职业重新进行选择。之后，我又相继投资山东淄博、山东农药等企业债券，其回报也很可观。1993年年初，大连市建行开始推出上海股票交易试点，名额限50人，我感觉这又是一次机会，便积极参与并成为大连股市最早“吃螃蟹”的人。当时上海股票行情跌宕起伏，风险很大。在接下来的几个月交易中，我体验到了股市的风险，投入的5万元几个月便亏损了3万多。

1993年4月，大连首家大型国际期货公司——大连万发期货公司成立。公司招聘经纪人，我再一次认为机会来了，这次毅然辞掉酒店的工作去应聘。公司从 1500个报名者中欲选出120人，几轮考试下来，我幸运地被录取了，从此走上了期货之路。经过严格培训后，我开始了实际工作——开发客户。这是一项很艰苦的工作，因为当时期货对大家来说毕竟还很陌生，在人们心目中还没有一丁点概念，给人的感觉是“虚无缥缈”的。我每天要谈20到30个客户，夏天30多度的高温，还要穿西服戴领带，满世界地去跑，真是很不容易呀。功夫不负有心人。在试用期满的最后几天，我终于开发到一个客户，他投入了2万美金做期货。从此，我便开始了期货交易的实际运作。当时可以进行交易的品种有日本东京谷物交易所的大豆、红小豆和小麦；前桥干茧交易所的干茧；还有香港的恒生指数；美国的标准普尔500指数（SP500），以及其他的商品期货，包括大豆、小麦、牛腩、咖啡和橡胶等。我选择了风险较小的日本红小豆（静盘，分小节报价）和当时风险比较小的恒生指数。运作一段时间之后，还算理想，给我的客户赚了10％左右的利润。

二

郭晓利这个名字圈外人知道的不多，但在期货圈里，不知道的却很少。这是因为，他是唯一一个在国内外期货领域连续从事期货交易和管理长达15年之久的资深老期货。而且，按中国期货业协会会长田源先生的话来说，＂郭晓利博士是一位从经纪人、交易员成长起来的期货专家，可谓是一步一个脚印走过来的，几乎没有漏掉任何一个成长台阶＂。八十年代初郭晓利东渡日本静冈大学留学时，学的是海洋地质学专业；但当1991年他回到中信公司时，身份却变成了资深的期货操盘手。其间的变幻和变幻里藏匿的甘苦，或许只有郭晓利自己知道。但没有成为海洋地质学权威的郭晓利，却成了日本期货圈里一位成功的期货经纪人。在日本期货交易中摸爬滚打出来的郭晓利最终选择了＂归国报效祖国＂。他说：＂对于我们那一代人来说，在国外学什么都是为了回国效力＂。

在中信贸易公司，郭晓利成了我国最早的期货操盘手；其后在中国国际期货公司，他又成了中期外盘期货和国内期货交易的总讲师、总操盘手、交易结算管理人。现在，他是我国最具活力的期货交易所-大连商品交易所的副总裁。

关于郭晓利，北京一家期货公司的总裁助理曾对记者说过这样的话：＂这是一个勤奋而谦逊的人，但也是一个喜怒哀乐都写在脸上的性情中人。我国期货市场的许多具体操作规范的制定都与他有关系。而他的经历和经验值得每一个有志于期货业的人士去研究＂。期货经纪人的活教材

郭晓利初到日本时，公派的目的是去日本静冈大学学习海洋地质学。但过去后郭晓利发现，静冈大学这个专业的水平还不如国内的海洋学院。好胜的郭晓利失望至极。而当转学东京大学的愿望落空后，郭晓利便心如死灰了。＂我落泪了，＂他后来对别人说。

但郭晓利就是郭晓利，和他的名字一样，他确实＂晓得利害关系＂。在决定下海从商，＂做一些与国人经济生活息息相关的事＂这样的大目标定下来之后，郭晓利就开始在证券、银行、商会等各个地方寻求机会，但他发现，那些领域都有许多中国人。但在1987年秋天，郭晓利发现了一个中国人没人涉足的领域-期货。他如获至宝，不顾日本导师的反对，一头扎了进去。在他看来，作为一个中国人，这是他从东洋可以学到的报效祖国的＂独门绝技＂，而且，和每个留学的中国人一样，期货独具的＂杠杆效应＂也可以帮助一个中国农村出来的大学生尽快走上致富之路。

当然，如意算盘打得再好，也不如真正的现实更考验人，而且，对于高风险高收益的期货业而言，其对人的要求甚至比股市汇市还要高。所以，当1988年4 月，郭晓利真正加入了自己心仪的日本当时最大的期货经纪商-ACE交易株式会社时，首先开始的培训生活就把郭晓利搞傻了。因为身体锻炼、业务学习和田间劳动等培训内容安排的强度之大令人疲惫不堪，完全是松下博文训练日本女排时一样的＂魔鬼训练＂。但也就是从最后在北海道进行的农活体验中，郭晓利第一次认识到了期货与现货的紧密联系，认识到了现货得来得不易。＂春种一粒黍，秋收万颗籽＂。郭晓利说：＂把我们像关在笼子里的猩猩一样训练的结果，就是让我们永远忘不了果实得来之不易，虚拟经济之不虚。＂

探索海洋之下的地壳奥秘需要一种精神

但郭晓利显然没有意识到，真正的考验还在后面。

北海道做完＂农夫＂后，作为经纪人，郭晓利最艰难的一课开始了，那就是发展客户-让人掏钱做期货。可以说，和做保险上门拉客户的一样，这是期货经纪人最大的考验。客观地说，它比拉保险还要难得多。也就是从这件事开始，郭晓利深刻地体验到了欲哭无泪，什么是走投无路，什么是坚忍不拔，以及，什么是＂只要功夫深，铁杵磨成针＂。郭晓利说：＂那时候，哭都不算什么。作为一个有脸面的中国学子，作为一个有血性的中国人，我们大多数选择的只有酒精，但就像伏特加与俄罗斯人一样，麻醉后我们依然需要全力争胜＂。

据一位现在仍在日本工作的朋友说，＂八十年代初中国人在日本留学所经历的委屈烦恼绝对是国内一般人想象不到的＂。他说，能喝酒是几乎大多数中国留学男生的＂通病＂。为什么？一是＂一醉可以解千愁＂，不麻醉自己就难以呆下去；二才是受日本文化的浸染所致。对此，郭晓利并不否认，他说，做期货经纪人发展客户时，他经常是怀着沮丧的心情半夜回到寓所，借酒消愁已变成家常便饭。

但作为期货经纪人，郭晓利的自制力无疑是一流的。他并未被酒精麻醉，酒精的功能对他而言只是让他暂时远离了痛苦。从他的经历中可以看出，他的＂清醒＂是一般难以企及的。首先，他具备了说服别人的耐心这一起码的素质，他知道自己想要什么：九十度的鞠躬后被人轰出来不气馁，满脸的笑容换来破口大骂后不动怒。对此，郭晓利说着要归功于他学的海洋地质学，因为那门学问的视野让他拥有了像大海一样的胸襟；其次，他善于总结规律：一是人际交往的技巧，从个性化的服务中寻求突破。比如，他曾在电话里每天都和一个咖啡连锁店社长聊天，给对方提供投资信息，直到见面是水到渠成，把对方方占成了自己的客户；

二是市场规律的深入发掘。比如，在日本时，它便发现了日本利率与黄金价格之间鲜为人知的相关变化规律，还据此说服了一名真正的大客户--一位加油站连锁店的站长加盟期货交易。对此，郭晓利也把它归于他学过的海洋地质学，他说：＂探索海洋之下的地壳奥秘需要一种刨根掘底、探求本质的精神，这对我做期货理论研究大有裨益，更让我在说服客户是游刃有余。＂

最终，郭晓利成功了。在日本做期货的三年多时间里，作为一个中国人，他的期货保证金规模达到十几亿日元，1990还创出手续费收入2亿5千多万日元纪录。他所服务的ACE公司为此给了他许多荣誉。而令郭晓利留下深刻影响的是，1990年夏季，ACE公司嘉奖他去夏威夷度假一周，并送上100万日元现金。

在夏威夷海滨，面对着如诗入画的风景，郭晓利哭了：为自己的艰辛，也为自己的胜利！郭晓利说:：＂俗话说，男儿有泪不轻弹。但在日本时，我经常伤心委屈地掉泪，但喝点酒后，第二天照样精神抖擞地去工作。拼命工作以成为以成为日本同行认可的期货专家，已经成了我的宗教信仰。＂

对于如何做一个成功的期货经纪人，郭晓利心得颇多，比如风险控制要到位，时机把握要准确等。但是，最重要的一条是：＂要像做成功的经纪人，就必须拥有大客户，运作大资金，捕捉大行情，并获得胜利＂。

操盘手生涯：国内最＂老＂的期货操盘手

郭晓利出国的这几年，也正是中国改革开放迅速发展最快的时期。在邓小平＂白猫黑猫＂论的务实政策指导下，国内资本市场改革迈出了坚实的步伐。作为实验田的证券市场、期货市场在上个世纪90年代初终于出现在国内。据田源介绍，最早的＂中国期货市场工作小组＂的几个核心成员分别是田源（任组长）、常清（任副组长）和朱玉辰（核心成员）等。他们当时的主要工作是考察研究国外期货市场建设的状况，向时任总理的李鹏等领导介绍设立期市的必要，向相关各方推介期货这个既能让现货商套期保值、又能发现价格、又能规避风险的＂投机＂品种。后来，中国第一个期货市场试点--郑州粮食批发市场在李鹏总理的批示下得以成立。而直到今日，当时的骨干田源、常清和朱玉辰仍然在期货市场一线工作着。而且，朱玉辰目前正担任着大商所总裁，是郭晓利的直接领导。而在1990年，当时为国务院发展研究中心研究员的朱玉辰为中国期货市场的设立奔走呼号之时，无论如何也没想到，远在樱花之国，一个有志青年正在顽强地在日本期货交易一线冲杀。但显然，当时通货膨胀等带来的物价问题是他们都意识到了搞期货的必要性。只不过，朱玉辰是从国家利益的角度看到了期货市场的价值，而郭晓利却是出于报效祖国、实现自我的社会价值这一动机。1990年，敏锐的郭晓利嗅到了国内期货业发展的气息，并与当时红色资本家荣毅仁组建的中信集团驻东京代表处进行了联系。郭晓利得知，中信贸易公司很久以前就打算开展金属期货交易，只是由于没有合适的人才。郭晓利喜出望外，他知道，自己的机会来了。1991年8月，郭晓利毅然回国，在中信开始了他的操盘手生涯。

据郭晓利介绍，当时的中信虽然人才济济，但对期货交易知识也却知之甚少。他首先要做的就是写一些小册子，向领导和员工介绍期货市场功能、期货交易原理、技巧、风险管理等期货和期权交易的一些基础知识。这样，郭晓利归国后等于重新做了一回经纪人，只不过，这回游说的是一个超级大户--中信集团。

鉴于国际金属等市场激烈的价格波动已经严重威胁到了中信的海外贸易，公司在得到了郭晓利这样的期货专才后决定尝试性参与伦敦金属期货交易所（LME）的金属期货交易。郭晓利这下有事干了：联络境外代理商，找交易设备、办公地点。几乎事必亲恭。尽管条件简陋，但郭晓利乐此不疲。在他看来，在日本这样市场经济高度发达的国家，当时人们对期货市场的看法依然十分偏颇，期货业蒙受的诟病依然很多，中信领导能在此时认识到期货的避险保值等功能，已经非常不简单。他郭晓利所学能有所用，心里已经很满足了。尽管，他当时他的月收入只有100多元（当时他在日本的年收入已稳定在1000万元之上），住的是北京光华染织厂的招待所。

作为这两年在证券市场被毁誉参半的海归派之一，郭晓利说，我们那时候还没有＂海归派＂说法，也没有什么＂海归派待遇＂，国外与国内的工作和生活条件反差比现在大得多。他之所以回国，从根本上来说，就是为了期货报国。郭晓利是河北人，燕赵多慷慨悲歌之士，郭晓利的话当时说起来有一丝慷慨悲歌之意。但显然，郭晓利想得更多的怎样成就一番事业，为了事业，他可以不计较有没有海归待遇。

这样，没有待遇的海归派郭晓利为中信操起了盘，并且一上手做的就是伦敦商品交易所的铜期货。他回忆说，1992年初，当LME铜期货价格跌破2150美元／吨时，我们尝试性买进了1500吨，之后价格很快上涨，随即平仓获利8万多美元。初战告捷，公司同事们兴奋不已。

三

一个真实的“神话”故事

* 一富翁投资亏损3000万，吉明半年不到，就为他扳回8000万，创造了期货界的奇迹！

* 在恶梦般的日子里，他建立了自己的交易哲学体系。* “市场永远是对的”似乎是公认的真理，但吉明却对它大喊：“NO！”，操作中，他专找市场的“差子”。一个真实的“神话”故事

投资简历

姓

名：吉明，男，1965年生，硕士。入市时间：1993年。

收

益：帮客户在5个月内搏取了8000万，是其最成功的范例之一。

投资风格：善长超前地策划、分析和发掘一波潜在的巨大行情，并能对行情发展的目标时空做战略性的评估。

投资格言：知已知彼，百战不殆。宏观顺势，微观逆势。这是一个真实的神话故事。1998年，在中国的江苏省，有一个亿万富翁在期货市场上，连受重挫，遭到3000万的亏损，濒临灭顶之灾。

然而，5个月后，这位富翁在一个高参的指点下，却奇迹般地得以“复活”。不光把亏损的3000万元扳了回来，还倒赚了5000万元！

短短5个月，搏取8000万，这神话是怎么创造的？那位使亿万富翁复活的“高参”又是谁呢？

为寻根探秘，记者多次慕名来到江苏中期期货有限公司，对被人们称为“神鹰”的期货奇才、机构投资部经理吉明先生进行了专访。

许多投资者之所以失败，很重要的原因之一就是只看到挣钱的机会，而不对市场进行选择。1997年，为了向国际化基金管理、专业理财方面靠拢，公司让吉明到南京总部负责基金试点。

当时，期货交易的品种比较多，有不少品种如天津红小豆、海南咖啡等行情波动巨大，机构操纵现象多。尽管机会很多，但他还是把这类品种排除在视野之外。因为这些品种可分析性差，超出了个人的判断之外，挣钱是偶然的，而赔钱却是必然的。按照安全第一的首要原则，他选择了大连大豆、上海铜和海南橡胶作为主要观察对象，这些活跃的大品种本身就提供了足够的投资机会。这正是吉明在进行基金投资中不断取得胜利的重要因素。而许多投资者之所以失败很重要的原因之一，就是平时只看到挣钱的机会，而不对市场进行选择，往往对风险失去控制，分析立足的根基不稳。吉明在选择好了品种后，接着就对所关心的品种做战略性的评估。即当前的走势处于发展的什么阶段：是积蓄能量？还是处于趋势能量释放的尾声？还是在构筑顶底等等什么的。他认为这是相当重要的工作。因为它决定着下一步的操作计划和策略。只有做到前瞻性预测，才能做到有的放矢。评估行情的中心任务是：超前地捕捉一波具有战略投资意义的行情，而不是局部意义的短线行情。至于对于锁定的交易品种，交易机会的捕捉，吉明倾向于等到商品的基本面趋向与价格所表现的技术面达到统一时。这样做，才符合每战必胜的操作宗旨。他认为贯穿《孙子兵法》全文的精髓在于全胜的思想，期货交易也是如此。

吉明说，基本面的内在要求，决定着做交易的方向。而进出场策略、时机，则更多地应用技术面的表现。根据他总结的总体方针：“宏观顺势，微观逆势”，战略方向一旦确定，就在看似最危险的地方进场交易，而实际上这恰恰是最安全的地方。因为安全与危险是相对的

和可转化的。

通常，当我们进入市场后，很容易会随着行情的波动失去进场前的理性判断，仿佛进入另一个虚幻的世界。各种不同的技术指标和不同技术形态，显示着不同的结局，结果迷失了自我，远离了真实的判断能力。出现这种局面的深层次原因在于操作中缺乏战略性眼光和对信念的执着。当我们把市场发展的内在趋势注入具体的走势中时，一切形态和指标就活了。可以说，趋势是整个交易活动的灵魂！1997年东南亚爆发金融危机，通过对商品基本面和技术面的分析，他所管理的两个账户的交易头寸基本是向下操作的，尤其在大连大豆上，在行情不断走跌的过程中都取得了稳健的收益，获利率在30％以上。

“善败者不亡”，成功在于正视错误。只有那些敢直面失败、坦然承认错误必然性的人，才会造就成功的基石。

“涉足期货投资，大家都会有这样共同的感受：正如星际之间存在万有引力一样，失败犹如引力通过错误牵拉着每一个投资者；如果正视它、控制它，并配置有效的市场分析和决策把握，那么我们就能获得足够的能量和速度，彻底摆脱‘错误引力’的束缚，从而使得资金的成长呈现出一种螺旋生长状态。古人云：‘善败者不亡’，只有那些敢于直面失败、坦然承认错误必然性的人，才会造就成功的基石。认识错误、减少错误，最终才会远离失败，没有失败就无所谓成功，失败才是通往成功的阶梯。” “那么，在交易中能否避免和减少错误的决策呢？”

“每个交易者，即使再出色的高手，他们都是人，而不是神。既然如此，那么在认识市场的过程中出现错误的判断是再自然不过的事情了。人类对于事物的认知是有限和不完整的，这就决定着市场既可以被认识，但又充满着未知的领域。面对浩瀚的未知世界，每个投资者只是沧海一粟。

然而，在实际的期货交易中，绝大多数人却是以“智慧者”的身份来到这个市场，他们相信凭着自己的能力完全有可能认识和把握市场，他们追求完美主义，在交易中的表现往往是：1不懈地追求投资利润的最大化，不愿放过每一段可能的行情。2热衷寻找神秘的测市理论和方法，试图精确地预知市场波动的时间和价位，尤其是顶部和底部。3相信有或认为掌握了破译市场的方法，并有厌恶风险、回避失败的心态。4处事准则是：精益求精、追求完美和挑战极限。然而，事实证明：当我们以智慧者（聪明人）出现在市场时，失败与我们相伴；当我们以谦卑、愚者的身份出现在市场时，成功、运气则与我们相随。

此外，在引导投资者方面，当今的投资界还有一种不好的‘造神’倾向。例如，有大量的书把江恩理论及其奉为神明，但他本人所写的书却十分强调止损的重要；艾略特通过大量观察和统计，以科学研究的态度写成了《波浪原理》，但后人却将之大大发挥，并视之为神奇的测市理论。这种对偶像的推崇是十分有害的，是完美主义者的变通。当人们把自己或他人置于神的位置时，失败已在附近徘徊！

其次，不能摆脱贪婪的驱动，也是大多数人失败的原因。

贪婪的投资者在市场中的主要表现有：1在没有充分了解市场的各方面情况下，就贸然地介入。2没有详细的投资计划与风险评估，并随意地扩大保证金的投入。3对可能遭遇的重大损失没有做好充分的思想准备和制定必要的应对措施。4认为自己已达到‘刀枪不入’的境界，不需要什么止损了。5上面谈及的完美主义亦是贪婪的一种表现。

总体而言，贪婪的内在含意是：只知道索取，没学会放弃。在缺乏有效防范制度的约束下，人成为心魔的奴隶，当市场的变化使投资陷入危险的境地时，又更多地表现为逃避错误，最后在损失的扩展中落入恐惧的深渊。

中文‘贪’字的上下结构的字面意思是‘今天的财宝’，这似乎提示投资者不要去贪图今日的钱财，而应着眼于明天和未来的财富。在期货市场我们同样要学会割舍眼前的利益和抵制行情的诱惑，例如：放弃看似行情很大但难以分析和把握的市场；放弃一些不确定因素较

多或是条件不够成熟的投资机会；在交易不利的局面下随时做好止损离场的思想准备；在交易有利的局面下，如果市场的前景显得难以揣测，那么也要选择主动性离场，等等。所有这一切目的只有一个：保存自己。放弃眼前的得失，是为了今后在市场中赢得更大更稳定的收益。没有放弃就不可能得到，也就谈不上在期货市场上生存与发展了。”

他崇尚“先胜而后求战”，在每次操作之前先进行“纸上谈兵”。力求稳扎稳打，“每战必捷”。因为赚钱才是硬道理。

采访中，记者曾不止一次地向他发问：“你认为在投资市场上，要做到必胜的重要因素是什么？”

“我感到最深的有三条：第一是要知己知彼；第二是坚持宏观顺势、微观逆势的操作策略；第三是要有超越市场的眼光。”

“在交易市场上，知己知彼指的是什么？”

“在期货交易中，简单点说，知己就是指资金的风险管理，知彼则是指对市场的分析。任何一个交易者如果不知道资金管理的重要和不懂得资金管理，就失去了交易成功的前提，就不可能长期在市场中生存。懂得这个道理，投资者需要做好三个方面的工作：1合理规划手中的资金；2控制风险，限制可能的损失；3处理好休息与交易的关系。

“具体地讲，你认为一个投资者在操作前怎样做到知己知彼，都应该做哪些准备？” “中国古代兵法中讲究‘先胜而后求战’，而不是‘先战而后求胜’。把它应用到期货交易中，我主张在每次操作之前应先进行‘纸上谈兵’，对每波行情的操作必须在计划上、资金上、心理上、风险上做好充分的思想准备，在交易还没有实施前，决策者在思想上就理应有了必胜的信念，这就是先胜的思想和原则。如果毫无准备地匆忙上阵，交易中单单凭经验、凭感觉、凭技术信号进行仓促操作，那么结果肯定是被动的。‘预则立，不预则废’就是这个道理。就拿上海铜来说，在 1999年7月，我就对它的趋势作出了彻底反转的判断，写了一份详细的策划报告，肯定了铜彻底摆脱了3年熊市，经两个月调整，将向上再次攻击，并对进场点作了具体描述。后来发生的事实证明这份策划是成功的。铜在我策划中所预测的16300元/吨的价位区，只停留了3天就往上发起了攻击。

现在理论界有一种学说称之为随机行走理论，认为行情无趋势可言，无规可循，是一种不可测的随机噪声。这种观点过分地夸大局部性、微观性的价格随机波动，否定价格变化过程中的过去、现在及将来的相关性。我认为关于客观市场变化的合理看法是规律性与随机性的统一体，具有可测与不可测双重特性。投资市场是由多空双方两个矛盾组成的。其价格运动的轨迹一般呈三种方式表现：当多方处于主导地位时，行情进入上升趋势；当空方力量为主导时，卖盘积极，形成下降趋势；当多空双方力量处于均衡状态时，价格在合理的区域内波动。这三种形态的组合、延伸、转化反映了客观市场多空双方内在力量的演变，从而形成了投资市场中千姿百态的价格图形。你只有追随趋势才能帮助你赢钱，隐藏在波动噪声中的趋势线才是投资者成功的奥秘。因此，期货交易重要的一点是善于捕捉市场内的发展动力及方向，这要求决策者应有全局的眼光，善于抓住影响市场变化的主要矛盾。当市场中多空双方力量发生了实质性变化后，主次矛盾的地位就随之发生了转化，就形成了市场的顶部和底部。这时期，双方力量由不平衡到平衡，再发展到新的不平衡。由于多空力量消长变化甚为复杂，很难预测，因此在这些时期做交易实为不明智举动，试图在不可测因素较大的波动中寻求明确的判断，这本身就是错误，更何况多空双方力量发生转化并不一定形成市场的顶部或底部，也可能仅仅是暂时性调整而已。

当然，胜败乃兵家常事，百战百胜的将军是人间神话。任何决策者不可能完全做到主观判断和客观事实相一致，因此，在交易决策中，就应该面对失败，承认失败，不要被失败所打倒。懂得这个道理，在每次交易中就要限制可能发生的损失，确定一个亏损额度作为决策失

误的衡量标准，即所谓的停损点。

此外，休息对于作战部队，对于期货交易人员都是必要的。商品市场通常有一半时间处于无趋势状态，没有实际的投机价值。这时所要做的是耐心等待，捕捉打破这种较为平静市面的内在动力，而不是过早地处于这种胶质状态的市场中，以免滋生急躁、迷茫等不良情绪。交易的总方针应是运动战，“打得赢就打，打不赢就走”。始终保持与市场的发展方向相一致，这样你才能站在强者一边。

“做到了知己知彼，是否就胜算在握了呢？”记者问。“知己知彼是取得胜利的前提，但并非做到知己知彼就一定能胜利，还必须有一个好的投资策略。”吉明回答说：“长期以来，我在策略上一直遵循宏观顺势、微观逆势这8字方针。这是什么意思呢？也就是说，在交易方向上，永远是追随其内在的发展趋势，决不反向操作；而在局部上，又都是逆短期趋势而交易的。特别要强调的是，顺势操作在实战中是异常重要的。任何只凭主观意愿的操作注定要失败。有一件事至今让我记忆犹新。那是3年前，当伦敦铜价冲上1740美元已形成反转之态时，我为公司的一个客户搞了一个总体策划，写了一份《LME铜未来走向的构想》，并画了一张未来走势的战略构想图。图中标出伦敦铜将分两个阶段演变。第一阶段，即指出当前的行情将步入大调整，时间延续一个半月，合理的目标定位为1600美元；第二阶段，铜将在消费启动和供应平衡的情况下，走出一波大行情，目标可能在1900—2000美元。因此，方案中建议：在极大耐心下，等待建仓机会，过早可能造成巨额浮亏。要静心观察LME铜进入指定区时，随后在国内铜建仓8000手，抓住一波 3000点行情。后来行情走势的实际情况是：经过两个月的调整，LME铜最低达到1620美元，之后就开始了新一轮上涨，经过反复震荡后，于2000年1 月到达最高点1945美元。

然而，当时由于那位客户的主观臆断，使这份很有价值的分析报告未能得以实施。当时，正当LME铜经过两波‘N’型调整后，那位客户主观认为LME铜可能形成‘M’头，然后再向上。我当即表示否定，并认为基本面情况不支持这种走势。过了两天，正当我感到时机已成熟的时候，他却一开盘就指示操作员下空单。100张、200张地下。我先是感到吃惊，随后我就拉着他的手说：‘能不能等10分钟下，让我把我的想法说完？’在我解释这样做是如何地不正确的时候，他仍然指示操作人员继续大量猛砸。然而，没多时，残酷的事实，给了他一个终生难忘的记忆：逆势而为，必遭市场的惩罚！”

“那么，你认为在期货交易中应该坚持怎样的‘做战’总方针？” “期货交易的总方针应该是运动战。这完全是由期货市场的特性所决定的。由于期货交易具有以小搏大的杠杆特点，期货市场具有流动性好，成交量大等特点，是一种众多交易者参与的开放性系统。任何投资者，面对期货市场都是弱小的，甚至是微不足道的。自我的弱小和客观市场的强大，决定着期货战略方针只能是运动战。在国内期货市场中，总是有些大户喜欢以主宰市场的面孔出现，一旦这些操作者的决策与市场原本发展的方向相反，那么交易对这些大户而言，就变成一场攻坚战、消耗性战争，甚至以逼仓的姿态出现。这种无市场基础和群众跟风的恶战、阵地战，很可能在将来成为这些大户毁灭性后果的重要原因。而在期货交易的实战中，要想取得胜利，我认为必须始终贯彻毛泽东关于运动战的中心思想：‘打得赢就打，打不赢就走’。这一思想，在期货交易中它包含了两层意思：1始终与市场发展的方向相一致，这样才能站在强者一边；2及时止损。”

现时市场对未来总是错误的。在投资中善于发现市场不正确的一面，利用这点进行交易，在市场自身的修正当中赢得利润，是相当重要的。

在吉明8年的投资交易中，他在实战中总结出了许多宝贵的经验，写下了上百万字的论文。其中他的《超越市场》，影响很大。

文中的前言是这样写的：“在期货市场里由于投资大众的推动，造就了丰富多彩的波动曲

线。他们是历史的创造者，但却不一定是利益的分享者。他们的群体行为时常表现为盲目性游走，犹如茫茫草原中的狼群在寻食目标中的羊群。狼的视野基本局限在二度空间中搜寻——羊在哪里？然而，天空上的鹰以其三维的立体视角却能准确地知道羊的方位。对狼来说，鹰是神，是先知。本文要与读者探讨的是：投资者如何具有鹰的眼光？如何从平面思维走向立体思维？从哲学中可以找到答案：辨证法是卓越投资人看待问题，解决问题的重要思维方法。”

他在这篇论文中，同时还向“市场永远是对的”这一观点提出异议。

当记者问及他的观点时，吉明回答说：“的确，在当今的投资市场中，绝大多数人都认同这样一个事实：‘市场永远不会错’。其含义是：1市场的行为是有效的，它包容一切因素于价格波动中；2绝不可将自己的主观意愿强加于市场，一定要做一个追随趋势者，而不要做一个预测趋势者；3如果存在交易上的失败，那么肯定是自己的错，而不是市场。而我则认为，上述论点存在很大缺陷，它仅仅反映特性的一个侧面。如果说其观点有正确的一面，那在于市场现时的表现对投资者来说总是正确的，是客观存在的。然而，如果以此点出发对未来市场格局进行评判却显得力不从心，无法使自己的眼光在战略上有所拓展。所以，我认为，市场并不是有效和完善的，现时市场对未来总是错误的，市场向前发展的每一步都是对过去市场的否定。如果我们从‘市场总是不断地被否定’的观点出发，那将为我们对市场未来的推测打开广阔的思维天地。做期货就是做未来，也就是要求投资者站在全局的立场上把握市场未来一段时期发展的方向及目标，超越现实市场的时间与空间。这才是期货交易制胜的法宝所在，‘超越市场’也正是这个含义。比如2000年初的铜价在1.8万元/吨左右。我当时就认为，这无论对期货或现货，都是对的。但随着全球经济形势的不断好转，需求增长将更加迅速，我预计铜的价格到时很可能突破2万元/吨，那时便是对现有市场的一种否认，后来的行情走势，完全证明了这一切。”

“当今，全球最著名的金融投资专家索罗斯，被人誉为‘走在行情曲线前面的人’。他的投资思想大多从‘市场是有缺陷的，并非是完全有效的以及群体行为的反射论点’所衍生出来的。你认为这种投资思维怎样？”

“我非常赞赏这种观点。我认为在投资中善于发现市场不正确的一面，利用这点进行交易，在市场自身的修正当中赢得利润，是相当重要的。就拿1998年7 月的大豆行情来说吧。我发现大豆的价格在国内粮改的利好刺激下，从每吨2300元迅速上升为2700元。然而，当时国家对大豆产区的保护价只有2120元一吨。这种现象显然是不正常的，其原因可能归咎于当时7、8、9三个月国内洪水泛滥，给大豆生产造成减产的可能假象。其实，根本情况是东南亚金融危机加重和全球经济衰退导致需求不足，而洪水并没有对产区构成威胁。加之，大豆当时进口量和转结库存巨大，供应量相当充足，因此我认为大连大豆当时的价格仅仅是暂时的，而暴跌是必然的。我给客户作了多方分析，把下跌的目标定为2000元/吨，后来果真如此。不久，行情即反转，价格开始回落，到1999年3月，大豆价格竟跌到了1800元/吨，使客户一票就获利200万元。”

四

在汹涌如潮的资本市场，翻手为云、覆手为雨的大户固然是为人瞩目的焦点，然而真正支撑市场不断向前发展的却是众多无名的中小散户，他们用自己的智慧和汗水为市场打造起坚实的基奠，成为市场前行不可或缺的助推力。王海建就是这样一个既平凡又不凡的人，正如海边的鹅卵石，没有璀璨的光芒却折射出大海久历岁月的沧桑。

1996年，军人出身的王海建凭着一股对新生事物的热情投身到期货行业，至今已在这个市场上辗转了六七年，从当年的期市门外汉到今日掌握了“恒赢标准”的优秀操盘手，其间的甘苦只有王海建本人才能体会得到。在这些年的摸爬滚打中，王海建以自己的实战经验总结出了一套独特的操盘理念和操盘技巧，生性率直的他更愿将自己多年的心血与诸多同仁共勉，以期广大的中小散户朋友在期市之路上走得更远、更好。市场上的风雨无情相信每个身在其中的人都深有感触，瞬间的悲喜更是对人心理承受能力的巨大考验，于是有人说，期市浓缩人生。王海建从期货市场上得到的不仅仅是表面的利益，更多的是在这个市场上获得的心灵感悟。在采访过程中，他屡次强调的是市场上良好的操盘心态和固定的客观化的操盘方法。

对于期市中的中小散户而言，可以与大户相比拼的惟有技术优势和心态优势。知识面前人人平等，每个人都可以通过刻苦钻研拓深自己的技术功力。有些人视期市为赌场，以为仅仅靠运气就可以所向披靡，一旦被套，他们不从自己身上找原因，反而怨市场怨大户，将失败归结于自己的坏运气，却从未考虑过是自己的心态不对。纵观当今世界成功的投资家，无一不是凭着自己的经验、悟性和智慧在风云变幻的资本市场上获得了丰厚的回报。实践证明，期货市场依旧遵循着这样一个普通的道理：付出才有回报。没有踏实的理论功底和丰富的实践经验，任何成功都只是侥幸；而成熟的心态更是驰骋期市的必备武器，做期货说到底就是与心魔的斗争，贪婪、幻想、主观臆断都是操盘大忌。做期货是世上最棘手的游戏，它是最敏锐最机警的心灵之争。而市场也是最公正最洁净的地方，它提供给每个人相同的资讯，是涨是跌，该买该卖，全由自己控制。这就需要一种固定的规则去战胜自己的主观情绪，没有纪律化的操盘方法，就不可能达到以不变应万变的境界。做期货就要抛开主观情绪和偏见，抛开气氛效应和涨跌诱惑，坚持自己的操盘规则，进行规则化交易。而坚守纪律的同时，还必须要有过人的胆略和胆识，在设定好止损价的基础上，果敢进行买卖。

在谈到自己的操盘经验时，王海建着重强调了一点：要跟势不要测市。多年的实践使王海建总结出了一套行之有效的操盘手法：一是当建仓信号出现时，必须在第一时间果断建仓；二是在上升通道中回调到支撑线时补多仓，在下降通道中反弹到压力线时补空仓；三是要设立严格的止损位；四是要按持仓规则持仓，在重大形态的突破和明显趋势出现时，要敢于加码持仓；五是重势不重价，快速强劲的趋势要加码持仓，振荡升跌势要一半持仓、一半顺势炒短；六是根据机会大小决定投资额多少，入市时机要根据等级决定头寸大小。在采访过程中，王海建多次提到期货交易中的悟性问题，他认为在技术分析中，良好的盘面感觉很重要。洗尽铅华显本色，历经风浪的王海建如今在进行技术分析时信奉的是简单的原则，摒弃繁复的分析方法，只选取简便而且自己又很精通的一种或几种分析方法以备常用。在采访结束的时候，王海建想把自己从多年经历中总结出的两句话送给中小散户朋友：弱者和强者的区别，就是如何面对困难和挫折；最终能给你决定性帮助的，最终能引导你成功的，永不背离你的朋友只有一个人 ———那就是你自己。

篇2：期货高手的交易思路

1，只要是高开，创了新高，如果以做空的思路去做盘，那就等高点确认了后第二次高点出来低于第一个高点来尝试

2，新高后回调反红后时开始尝试进多，尤其是到达通道线的下轨。这种单子好控单。必须增仓放量

3，多看少动，达到反应快，动作快。思路熟练，前后步骤清晰不乱才可以下单 4 在你的做盘思路确定了以后不可以再有其他的想法而随意改变自己的计划，三心二意。尤其是盘中杂念要克服。在行情突破的时候，如果没赶上绝不追单，因为随时回调会让你套上，假突破更会让你亏钱。特别重视在有大的亏盈的时侯，那是最危险的时候。你每次都不能掌控自己的情绪，随意改变计划，那你就永远是失败者。你必须定好自己的初始仓位，和加仓仓位。不会因为盘中盈亏情况造成自己的情绪波动而改变仓位。

8学好了技术后做盘的敌人就是你自己。

9做事很随便，做人没原则的人，永远做不好期货

10做盘的三种开仓方法，A,W警线突破摸底，B,新高突破，C尾盘看价仓下单 11根据日线确定是否开仓，日线结合分时确定进场点

12技术高超的人在期货上赚钱也很难，没技术没原则的人在期货上是只有亏钱。13不能把行情的变化作为你做盘的经验

14简单的技术，简单的计划，简单的纪律，就是执行起来很复杂，这就是人性的弱点难以克服的原因

15按计划的止损是对的，不按计划做盘和不到止损点的止损是错，直接不止损的更错。止盈永远是对的，按计划止盈更对.16重要点位+成交量放大+增仓=开仓

17第一止损点看仓价变化。第二止损点重要点位不毫不犹豫 18初学者只要是抱着学习的态度就不会亏大钱，只有多赚少赚。19不到重要点位，耐不住寂寞的人就会亏钱

20若干次尝试-若干次小止损-若干次电梯=一次趋势单

期货交易的情绪波动很重要，做人的原则性也很重要。尤其是在发生大盈大亏的时候，那是最危险的时候。他会引发出大亏的后果。主要是情绪混乱造成做盘失去了理性。脱离了计划。加大了仓位。扩大了止损，增加了做单的频率。最终以失败告终如果你没有好的心态控盘，你一定要轻仓介入。轻仓磨练你的持仓心态 2一波上涨行情的确认方法是以前高和前低来作为依据，高点比前高高，低点比前低低高，就确认原趋势，在控盘时，我们也是根据他来开仓，止盈，止损和了结的。底部翻红进场的止损点是前低。

3，只会止损不会止盈的人在期货上永远亏钱。半仓止盈可以用日线的重要压力点和支撑点有时候的，创新高破开盘价向下也需半仓止盈如果有了持仓，最好别再乱开仓，应该专业去控盘，和执行自己的计划，不要随便改变自己的计划下单时犹豫不决，错过了第一时间，不可再追单。要培养自己的下单果断程度。7 以单方向做盘的风险相对要低的多不要让日内杂波影响你计划的执行。你必须磨练出这种原则性 9 进场后的第一止损点是日内低点，第二止损点是上去后打回的成本价 10 当你发现某品种的增仓和持仓变化加快时，你必须关注他。11 日内可以以均价线止盈的，上去了不可以抱怨

12自动单的空间不可以太大。最怕瞬间的毛刺冲掉你的单子。

13一定要控制自己在重要点位去下单。不要因为耐不住寂寞而在不确定的位置去乱下单。那既容易造成亏损又容易延误你的计划。破坏你的心态。

执行好计划，遵守好纪律，培养好一个良好的心态，是期货成功的唯一出路

在期货的人生旅途中，无数次尝试，无数次亏损，无数次盈利。在亏损时的心态体验，在盈利时的心态体验。在尝试中产生了若干次的亏损，和若干次的盈利。你将如何去止损和止盈呢。这就要从开仓，止损，止盈的这三个动作上来寻求一条以概率的大小来博取盈利的途径。

海浪的房间给我们提供了一个很好的平台，他的理念和交易模式我们非常认可，但认可的人在增加，可是能做到的人却很少。要认可他需要一个过程，可是要执行好他的方法却更需要一段过程。甚至有好多人由于人的本性和弱点根本就不能做到，那这种人就非常的危险，也许他早一点离开这个市场还要好一点的。有的人只知道随便的去开仓，却不知道该找什么点位开仓，仓开好了却不知道如何止损，如何去止盈。根本没有计划，没有原则。这样做期货肯定是这个市场的牺牲品。期货市场上没有常胜的将军，只有少亏多赚的谋士。这就靠计划，靠纪律，靠执行力，靠耐力，靠心态。

趋势的三种方向：大幅震荡，原趋势反弹下行或回抽上行，反转。探索生存期市必须解决的问题

你能做到吗

持有底单，排除恐惧。半仓短空，控制欲望。杜绝追单，学会放弃。留有趋势，耐心等待。把握节奏，分清级别。理智参与，滚动操作。看准方向，回调滚动，贪。

抓住机会，滚动不

{恐惧是期货的杀手} 排除恐惧，杜绝追单是第一要解决的问题。1 空仓不‘急’.行动不‘豫’.开仓不‘追’.持仓不‘燥’.平仓不‘贪’.被套不‘怕’.失去不“怨”，给趋势机会。2 大阳平多或做空，大阴平空或做多，是基本的做法。追多获追空是指大波段上使用的。在提前思路上，克服‘怕’字.无论从时间上和价格上，行动都应该保证在第一位。短线操作，被套的仓单超过一定时间或超过一定点位打回一定要走掉，交易区的大部分仓单超过了开仓价，就因为不安全。盘中思想保持上升回调，下跌反弹的节奏，只留给突破的机会和防范的措施，那只当是额外的收获没有依据。在中间位置，做单的方向一定是主方向。万一被套安全一点行动的点位都是早有计划的等和抢来的，也就是在理智中参与，绝没有因冲动而追来的。到目标支撑和阻挡位坚决不贪，保持反弹滚动的节奏思想。只留有部分给趋势，无论是滚动的还是持有的仓单，把滚动看的重于趋势。

在重要位置的滚动后最好要做的长一点，被套了可以等待，对锁单并没有亏什么。短线操作中被套的空仓单缩量回调38.2就走人，回调可反手做多，突破不可反手（不安全）。10 不管盈和亏。关键你看有没做到。关键看你有没犯低级错误只有在早有准备的情况下（定好位）（定好心）才可以拿到第一时间和价格。12 克服由于怕亏怕失去机会怕寂寞

怕少赚怕做错而出现的反应迟钝现象。到了自己预定好的重要开仓位坚决不动摇。坚决不撤自动单 14 到位害怕和追单的人是赚不到钱的。15 只要不犯低级错误，持有仓单。短线思路可以滚动和看小利，做趋势明显可以不在乎利润，但大级别的重要位置突破最好不滚动。明确给自己定位短线与日内趋势还是中线趋势，大级别盘整与突破还是日内盘整突破。大级别滚动与持有和日内滚动与持有的动作，提前思路的动作是主动行为。不管结果如何都是对的，只有被动行为才容易犯低级的错误。被动行为是在无可奈何的状态使用的。是一种失败的补救，不宜多用.多用了就会亏钱。18 在特别顺势反弹和回撤重要的压力支撑位千万别看重小利。那样你将会失去大的行情的。所以必须分清级别。散户的止损主要来自于对突破的恐惧，散户下单的错误也是来自于对突破的企盼。散户的止盈错误也是来自于对突破的贪求。而这个市场最难捉摸的就是突破的时间和点位。过分的追求突破最终会被盘整击夸。在漫长的盘整中等待和奢望突破，在盘整中又要承受反转突破的恐惧，那就是煎熬。耐力就是在这个市场忍受煎熬的必备条件。所以你必须坚定你自己的方向，不要因为盘整或假突破而轻易改变你的方向，也就是随盘而定方向。这样你会永远被市场牵着鼻子走，永远是这个市场的俘虏。因此，说我们下单应该在确定的方向的盘整和回撤中去找位置，止损也应该在盘整或回撤中动作，止盈应该在盘整中半仓滚动，给突破半仓的机会。当然在止损上也由于对突破的防备，那只有靠技术分析来减少他的操作。总之过多的对突破的恐惧止损的操作就会让你被这个市场淘汰。好多的不好解决的问题很难有明确的回答和明确的措施，这也许就是这个市场存在的原因所在。否则市场就不存在了。这些问题留给 1每个人的技术和对市场的看法，2根据每个人对金钱的贪欲程度，3心理承受能力，4大脑应变能力.5情绪稳定程度。24 一个人对时间的耐力和煎熬能力是需要长时间坚定的磨练才能够达到，一是要别人的鼓励，有时侯别人的鼓励也没有作用，这是对人的本性的改变，是非常艰难的行为。这个不解决，你做中线趋势是做不了的。

另外就是对利益的过分看重也是人的本性决定的，对中线单持有是非常重要的条件。在一些在突破上有相当条件的时间段上，应该留给他突破的机会和空间。特别是大级别的。做趋势单要注意培养自己对被套的承受力，自己对时间煎熬的能力，和计划内利润回吐的忍耐力。为什么符合条件和有利位置的开仓不敢进，不符合条件的敢去追。其实你看到的趋势是一瞬间的，你进去了趋势马上就消失了，可是你站的是否有利位置是长时间有效的。当趋势消失了你回头再看，自己站在地板上了过早的追进趋势单，不仅让你长时间忍受时间煎熬，又减少了利润的空间。29 短线中当你的仓单有了打破了你所看的重要位置的动作后并且停留了一段时间，不管后面走势怎么样，如果他给了你机会，你应该选择等待回撤你的重要位置离场。即技术性止损。如果在下一个重要位置没有回撤创了新的高位，回撤第二个位置离场。这就是盘中动作。原因是你的处境已经不安全了。30 你在盘中的决策有五：1 是进场 2是极限性止损 3是放弃性止损或止盈 4是主动性部分或全部止盈 5是持有仓单过夜

所有的决策都必须找出你动作的依据和理由。排除自己人为的主观上的侥幸和希望。

进场后你的观察要点：1 是否安全 2 目标位确定 3方向大方向确定是否留仓。

期货操作：安全第一 1开仓安全第一 2 放弃安全第一 3极限止损安全第一。安全可以不动作，不安全必须有动作。

我们在盘中动作不注重他的盈利情况和后面走势，最注重的是他每一个动作的理由。该动作就应该主动动作，失去了主动留下的只有被动，也就失去了理由。当处于安全可以不动，当处于不安全了就应该在重要位置动作，如果不给机会那出现的情况可以原谅，给了机会不动作就失去了理由。

盘中操作，不看帐单，只看图表，确定安全与否的理由，是否动作的决定。35 定位：盘中定好进场位,进场定好止损位,（极限止损位和技术止损位），确定是否安全的时间和点位，再定第一目标位，打回坚定平出位，确定极限止盈位，再定半仓止盈位,.不破坚守回调位． 36 把止损的方法和操作纪律放在第一位。当仓单处于不安全的状态的时侯，注意观察他的停留时间和行出幅度，确定是否放弃操作。等待机会离开。到位不可以侥幸和希望。想到的是可以有更好的位置。

当你的仓单给了你动作的理由而你却不去动作，这就是你犯的低级错误，等待的是割肉和侥幸了。

我们从短线操作中可以感受到中线趋势单的难度，短线进场后在高位重要压力位或低位重要支撑位附近盘整震荡和反复需要有对时间的长时间的煎熬能力和对利润的忍耐能力才可以拿好仓单博取机会，而趋势的操作在时间上和利润的忍耐力上就更不可比了，他的时间煎熬长达一周到半月，所以往往只有找突破来博取机会，但也是很难哦。但做突破是非常危险的动作，他面临着两面方向的选择，哪一方的力量都很大。所以做突破一定要选择在高位去参与，好处是进场一旦成功，被刷盘和时间的煎熬概率小点，但回吐的概率还有 39 根据自己的进场位置和进场以后的走势来首先确定是否安全，是否放弃，而后寻找离开的机会。在给你离开机会的过程中不可以改变想法，存在侥幸和希望，否则一旦失去将会收到市场的鞭策。

所以我们分析盘面要从大到小，先从周线到日线到5分钟线选择进场和确定做单级别，是否做短线或中线趋势单。

我们进场第一面临的是止损的问题，被套就面临着承受力的问题，套深了就是方向性的问题了。所以散户做单的难度就在这里。止损刷盘回吐都是意料中之事，只是要看理由哦。

面临着刷盘，反复震荡和突破前的假突破，让散户的趋势单基本无法进场和持有。

在盘面上我们应该用主动动作来代替希望和侥幸，把因恐惧而被迫的被动动作减少到最低。我们所谓的期货动作就是回避风险和博取利润，所谓的技术就是用理由来决定如何主动动作而回避风险和博取利润，而不是开好仓后不管理由如何都在那里企盼，侥幸，希望，直至到恐惧而割肉离场。

当你的仓单不安全了你应该首先考虑的是脱离危险，只要是让自己脱离危险，不管后面走势如何都是对的。

关键时刻要利润不要趋势，趋势的加仓要看利润空间和时间空间的限制，时机不成熟不可以乱动的。日内短线及时平仓不留，每天的成绩也是很重要的啊 46 阿康的短线做空是上升压力位的回抽，目标前高。做多是一步下跌支撑的反弹，目标前低。总体方向是看当天的氛围，尽量以主方向为主。

被套到一定的位置，你首先的目标位就是平出，再重新选择开仓，这是不可以动摇的理由性动作，因为你已经没有理由持有你这个仓单。如果失去了机会就会收到市场的鞭策。

老花盈利的仓单是如何亏掉的，不动作不对，这是个教训。

关注尾盘的获利平仓盘和亏方的止损反向盘与2.30后价格运行在结算价上下有关。

趋势是暂时的，位置在一定时间上是有效的。

个人认为期货上的技术要求和心理素质要求难度比较占2：8

技术可以很快学会弄懂，不懂就参与是玩火，他是期货的基础，但要想把一个人的心态学好练好那就难了，也许对有的人来说根本就无法实施。因为每个人的心理状态和承受能力是无以伦比的，阻碍心态发展的因素来自与人人都存在的人性的固有特性，也就是恐惧贪婪希望侥幸和忍耐性。由于每个人这种特性的程度不同，每个人的心态也就不同，所以在技术水平相当或高出很多的情况下，要想按技术去参与和动作，就看心态了。而阻碍技术运用的因素就是心态的因素，也就是恐惧贪婪希望侥幸和忍耐性，因此为什么有的人有那么高的技术却不去参于市场拼搏，而改行赚学费的原因所在。为什么人一旦吸毒就不好戒了，为什么有的人连吸烟也戒不了。也就是他的技术是一流的，但他的人性却经过若干年的艰苦锤炼不能改变而以失败告终，真所谓江山易改本性难移，由于一度失败亏光了本钱不得不选择离开这个极具强烈吸引力的市场交易从事技术教学等其它行业。所以懂技术是只学会了走路，练好心态才是赛跑。52 恐惧阻碍按技术占位逆势开仓，贪婪阻碍技术性获利平仓。希望和侥幸阻碍盘中技术性有理由的动作和滚动。盘中正常调整震荡中能否坚持持有仓单与上面几个因素关系都很大，能否忍受时间的煎熬而保持技术性操作心态也是成功的重要因素之一。由于上述这些因素让你在盘中失去了若干最佳的技术性开仓机会和最佳技术性获利平仓的机会。53 一

是怎样分析行情

也就是主方向，次方向，基本面分析和技术面分析。

二

是制定盘中操作的计划和思路

主要前提是防范风险的基础上，也就是确保安全的情况下。

去选择1短线参与还是中线趋势 2 选择等待技术性相对安全的开仓位。3 确定盘中的极限止损位和按理由技术性止损操作确定价格运行的每一道技术性支撑压力位而滚动或平仓动作。5 确定尾盘仓单是否留仓或减仓而及时动作。

三掌握技术性技巧

很复杂，学到的东西运用在盘中的动作。开仓位的选择

平仓位的选择，滚动位的选择，留仓的确定。找出动作的理由等等

四

磨练执行技术性操作计划的心态，是最难的问题。解决因恐惧贪婪，希望，侥幸和忍耐力对技术性动作所造成的阻碍。54 看什么方向缩量定好方向，但不可以随便进场，等待前面有停留或盘整平台区间附近定位置。看顺方向开始缩量或放特大量考虑平仓或减仓。在盘整情况下也应该看他的缩量方向来选择有利位进场，绝不追单。55 抢单的依据就是开盘价所处的位置。

放大量后对应的目标位是行情起点的位置是有依据的，后面不知道了 57 我们在盘中所选择的做空方向有依据的只是对应于他下面目标位的平台的操作，对下面的方向的依据应该重新考查，就当是重新选择的操作，所以我们首先想到的是应该先拿下我们应该赚的钱，然后再谈后面的事，或留部分仓单参于下一伦操作。

被套58 对与你所看重的平台压力，我们观察的不安全依据就是四点，第一是他首先有打破的动作，第二是他站上或在同区间进行盘整一定时间，4-6根K线，长时间运行就是不安全，已经被套就走人，刚开仓可以等待，第三就是他一下上到在原区间之上盘整4根K线刚开或被套都走人，第四是观察在盘整中的回撤是缩量的，我们选择的操作是符合第二和第三和第四的就从安全角度放弃操作选择回撤离场。

我们选择开仓的位置是前面的交易密集区或一些重要点位，条件就是缩量回规到这些点位开仓。

在期货市场上没有绝对的方向，没有绝对可行的判断，没有绝对可行的方法。所有的都是不确定的，都有不安全的因素，只有相对，只有概率，如果你没有好的平衡心态，你就不能面对这种不确定，你会怀疑一切，排斥一切，把一切寄托于神话，寄托于运气。61 两点四拾不拉下结算价应该有所动作

过多的递增性的反弹5分钟K线，回撤缩量，就该动作。

盘中经过四根K线的验证出很明显的现象给了你很充足的理由，却抱着侥幸和希望而不去动作，那是不对的，尤其是自己处于不安全的状态的时候，更应该放弃侥幸和希望而动作。主要的技术含量就在与不安全的时候对盘面的观察找到止损和不止损的理由而选择动作。

在等待位置的时候的心态很重要，你在不安全的状态进场与等待好位置进场相比较，虽然你在单边行情上可以抓到行情，但你的不安全因素增加，你的止损空间加大，你的可获利润减小，你不参与还是比参与好的

当你的仓单处与被套的情况（20点左右）的时候，你的第一目标和动作就是解套，因为你解套的时间不是你开仓的时间。你能做到这样就行了。66 当行情下跌到一定位置后突然出现了较大的阴线和较大的阳线或较大的成交量和仓的大的变化。证明有反弹或反转的要求。

在顺势单边行情中的减仓是为了调整后的加仓。也是为了反转平出后还存在的利润，坏处就是容易丢单，但丢单也不一定，可以继续等啊。

要进趋势单先把心态调成不到就不做，定好一个下方支撑位，到了就进，不到就等，等不到就算了，短线继续参与。

在下方支撑位等待的好处是，至少在一定时间内可以反弹让你选择是否拿单和盈利锁仓。至少说你是站在短时间的低位。

做趋势单明朗空头趋势中的每一次反弹，通常的看法都是谨慎看空，也就是尽可能找到高位去空而不是追空。错误的看法就是一看到反弹就模糊，只有坚定方向，滚动回避反弹，部反仓单能忍受大幅回吐，才可以做好趋势单。上述这些心态哪一点做不到都不行。

盘面方向：空头大趋势中，开盘价偏高，或先上可空。开盘价偏低或先下可多。

没有目标位的持仓不是被吓死，也会被刷死。没有目标位的开仓都是追单，不是追死，也是被两边打死。你不用目标位你就得胆大。

盘中没有目标位，就没有主动动作，只有被动动作，只有被吓掉的止损和回吐的平仓，开仓没有目标就全是追单进场，就顾不了好位置和理由。在你所确定的方向上等待价格运行到好的位置区间，观察，找到理由进场参与。74 事实上做空的突破比炒底赚钱的利润大，时间快，只是安全性强，时间上不好把握。75 要从循环节奏去分析和看待行情，还要从风险角度去考虑如何防范处理。76 赚钱靠价格，少亏靠技术。短线靠技术，中线靠心态，主体是时间和价格。77 每一次行情的延伸都是行情的突破和发展，每一次突破又是一波反弹的开始，每一次反弹又是反转的潜在危机，却又是下一次突破的开始，所以对行情的看待我们必须要有正确的观点，从多方面考虑把风险降低到最佳。

1 抄底部支撑无效，不反抽，以极限止损位离场。这种现象少，最难处理。

抄底部支撑无效，反抽，以反抽点离场。

抄底部支撑有效反复滚动操作半仓。有效破位离场。如被套，反抽换位。

不等与每一次的大行情都可以恢复原来的价位，只能先看反弹，后再一步步去做，主体的方向应该还是以顺势而为的思想来参与短线和中线战斗操作，看反转是一个长期性的战略方案，必须要具备很深的时间煎熬能力和利润被套利润回吐能力。这是一个人的城府能达到何种境界，功夫达到何种水平是关键。是心态的问题。

点位靠等和抢，不是靠追。坚定方向等和抢，不怕止损博利润。

一上涨回调买入法：

具备条件：上升过程中上升增仓，回调减仓。上升放量，回调缩量。

进场设定：以本波上升的38.2%为等待进场位，50%附近为抢点加仓位。

止损设定：以本波幅度的50%作为技术性止损位。以本波幅度的61.8%为极限止损位。

止盈设定：以本波上升ABC等幅为保护性半仓主动止盈位。如盘整就以盘整上沿止盈滚动加仓，另半仓用技术性趋势止盈法。打回平出。

时间设定：在上午9.30以前和10.30后和下午2.15后以Abc等幅半仓止盈，9.30-10.15以盘整上沿。及下午2.15前

二上涨顶部摸顶法：

具备条件：上升顶部出现长影线，放大量后出现增仓缩量盘整，长时间运行在重要点位下方。

进场设定：以盘整的上沿作为等待进场位。以减仓上行的高点附近为抢点加仓位。

止损设定：以盘整的上沿突破作为技术性止损位，以当时的高点突破作为极限止损位。

止盈设定：打破盘整下沿一定幅度出现放大量走半仓，不可以滚动加仓，另半仓以技术性止盈法，打回走人。

时间设定：以9.30以前和10.30后为主。下午2.15后

三下跌反弹卖出法：

具备条件：下跌第一波没有放特大量，持续放量产生弱势反弹。

进场设定：以本波下跌的31.8%作为等待进场位，50%附近为抢点加仓位。

止损设定：本波下跌的50%作为技术性止损位，以61.8%作为极限止盈位。

止盈设定：以下跌破低后放大量作为半仓止盈的条件，如盘整可以盘整上下沿止盈滚动加仓，另半技术性止盈。

时间设定：9.30-10.15以盘整上沿止盈。下午2.15前

四下跌底部抄底法：

具备条件;下跌第二波与第一波低点相邻放特大量后缩量盘整。

进场设定：下跌后盘整的下沿为等待进场位。前低附近为抢点加仓位。

止损设定;以前低的突破为极限止损位，以盘整的下沿为技术性止损位。

止盈设定;以前一个低点平台的上沿作为等待半仓止盈位，不可以滚动加仓，另半以技术止盈法。

时间设定：以9.30前和10.30后为主。下午2.15后，单向运行时间。

五盘整震荡操盘法：

具备条件;走过的行情中高点和低点都减仓放有大量而后都缩量。

进场设定;以高低点后盘整的上下沿作为等待进场位，高点低点附近为抢点加仓位。以盘整区间破位移动的方向作为幅度反向的等待开仓位。

止损设定;以高点和低点突破作为极限止损位。

止盈设定：以盘整的高低点附近作为等待半仓止盈位。可以滚动加仓，另半平出。

时间设定;9.30-10.15间可以滚动，其他时间不滚动

六盘整区间突破介入法;概率低，盘整的多线中的一根搞不准。短线不可以用。没好位置，属于追涨杀跌追单。

具备条件;区间的高低点是日线级的重要位置，被有效打破后，2 进场设定：以重要位打破后反抽高低点作为等待进场位。

止损设定：以有效占回不再有打破行为作为技术性止损位，盘整另一面为极限止损位。

止盈设定：以突破放大量或重要点位支撑阻挡到位作为等待和抢点半仓止盈位。不可以滚动，另半技术止盈。

时间设定：以9.30前和10.30后下午2.15后为主。单向运行时间。

七盘整区间大突破打回反攻法：

具备条件;区间突破以两根大阳大阴线有效打回。

进场设定：以盘整的上下沿作为等待进场位，突破线的一半附近为抢点位。

止损设定：以突破线的50%打破为技术性止损位，突破线的高低点位极限止损。

止盈设定：以放大量或重要位置为半仓等待位，不可以滚动，另半技术性止盈。

时间设定：9.30前后10.15后下午2.15后为主。

平仓：到目标位（前方交易密集区)(前高低点）附近应该平半仓或全平，你想到的是他会反弹后让你再空滚动操作。比刻意追求利润更稳当。追求突破成功概率很小。

动作智能训练克制自己

一盘中坚决不追单。

二平仓到目标支撑压力位坚决不贪。

三滚动阳线平多或进空，阴线平空或进多。

四进场的和出场的单全是等来的位置。

五被套回抽38.2在成本左右坚决走人，重新等待开仓。

六上升回抽38.2进多，破50回抽坚决走人再进。

篇3：期货高手的交易思路

目前, 我国衍生市场发展面临的主要问题有以下两个方面。

(一) 场内期货市场一直受大宗商品中远期市场变相期货交易的困扰

我国大宗商品交易市场发展始终受到“变相期货”问题的困扰。十五经济发展规划明确提出要大力发展大宗商品交易后, 以广西白糖、海南橡胶、吉林淀粉批发市场为代表的全国性、网络化、规范化的大宗商品电子交易市场相继成立, 国家质检总局在2002年制定了国家标准GB/T18769-2002《大宗电子商品交易规范》。《大宗商品电子交易规范》采用当日无负债的结算、保证金等期货交易市场采用的制度。由于其“准期货痕迹”受到抨击。2003年出台了GB/T 18769-2003《大宗商品电子交易规范》明确了大宗商品电子交易现货交易的性质, 并删除了某些交易制度的表述, 尽可能划清与期货交易的界限。但由于缺乏有效监管, 实践中, 大宗商品电子交易中许多中远期合约交易实际上都演变成了变相赌博或变相期货交易, 市场操纵和欺诈恶性案件频繁发生。

自2006年开始, 打击变相期货交易就成为我国整顿规范市场秩序的一个重要内容。2006年国务院办公厅《关于印发2006年全国整顿和规范市场秩序工作要点的通知》中就提出 (国办法 (2006) 21号) (十五) 就提出要“取缔地下钱庄和变相期货市场”。我国2007年《期货交易管理条例》 (以下简称条例) 提出了一个“变相期货交易”的概念。《条例》第89条对变相期货交易作了如下定义, 即变相期货交易是指采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的交易 : (1) 为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的 ; (2) 实行当日无负债结算制度和保证金制度, 同时保证金收取比例低于合约 (或者合同) 标的额20% 的。鉴于2007年《期货交易管理条例》关于变相期货交易认定标准存在的严重缺陷, 2011年的清理整顿实际上是中止了相关规定的实施, 采用了38号文及配套文件规定的政策标准而非法律标准作为认定变相期货交易依据, 负责清理整顿领导工作也由证监会牵头、各部委参加的联席会议取代了法律上规定的监管机构, 联席会议一个重要职能就是对违法证券期货交易活动性质进行认定。2007年4月13日商务部《关于大宗商品交易市场限期整改有关问题的通知》, 规定凡未经证监会批准, 而采用集中交易方式进行标准化交易的机构或市场, 应当对照《期货交易管理条例》第89条规定进行检查。商务部在对大宗商品交易市场进行整顿同时, 也试图为该市场发展制定出明确行业规范, 在2008年3月27日发布了《大宗商品电子交易规范》 (征求意见稿) 草案, 征求公众意见。2009年中央开始对大宗商品电子交易市场进行清理整顿, 效果并不理想。2010年2月, 商务部、公安部、工商总局、法制办、银监会和证监会六部委下发了《中远期交易市场整顿规范意见》, 六部委试图联合监管执法, 协调处理变相期货交易的问题, 但其实效仍然不理想, 未能有效遏制变相期货交易泛滥。

《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》 (国发 [2011]38号) 则笼统地列举了认定各种变相金融交易的标准, 如买入或卖出时间价格 (买卖同一交易品种间隔不少于5个交易日) 、集中竞价等。

很显然, 国务院认为, 要解决变相期货交易认定的问题, 首先就必须解决期货交易的定义问题, 必须对什么是期货交易作出了明确规定, 才能够为变相期货交易的认定建立一套适当标准。鉴于此, 2012年修订后的《条例》删除了有关“变相期货交易”的规定, 而在续订后《条例》第2条增加了关于期货交易的定义。它规定:期货交易“是指采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动”。《条例》紧接着将期货合约定义为“是指期货交易场所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约”。期货合约包括商品期货合约和金融期货合约及其他期货合约。《条例》将期权合约定义为“是指期货交易场所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物 (包括期货合约) 的标准化合约”。修订后的《条例》第6条第2款规定:“未经国务院批准或者国务院期货监督管理机构批准, 任何单位或者个人不得设立期货交易场所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动。”结合上述规定, 可以推导出, 尽管取消了“变相期货交易”的规定, 但修订后《条例》实际上是扩大了“变相期货交易”的外延, 即所有在未经国务院批准或者国务院监督管理机构批准的期货交易所场所以任何形式组织的期货交易及相关活动都属于“变相期货交易”。

(二) 金融衍生市场及监管碎片化阻碍了金融创新

从我国场外衍生品市场发展现状来说具有以下几个特点:①场外金融衍生品市场包括银行间柜台市场和证券公司金融衍生柜台市场, 主要集中在银行间市场, 证券公司金融衍生柜台市场目前还处于建设初期 ;②从上市品种和规模看, 银行间柜台市场还处在发育阶段, 交易产品品种少和规模相对较小 ;③银行间场外衍生品市场的规范主要依靠人民银行和银监会部委规章, 处于无法可依的状态 ;④人民银行、银监会、证监会、银行间交易商协会、证券业协会对于银行间柜台衍生市场、证券公司金融衍生柜台市场监管职能分工及其协调关系上还不清晰。

总的说来, 我国柜台衍生品市场和监管都处于市场分割、多头监管的碎片化的状态。这给我国衍生市场发展及监管带来以下几个问题 :①场内与场外衍生品缺乏明晰区分和认定标准的情况下, 就为变相期货交易在场外滋生和泛滥提供了便利 ;②在证券合约、期货合约、远期合约的区分与认定标准不明晰的情况下, 市场分割和多头监管很容易引发监管上的冲突或监管上重叠, 同时也很容易产生监管缝隙和漏洞, 这就为非法的衍生交易活动和非法证券交易活动滋生和泛滥创造了条件 ;③金融创新会不断削弱场内与场外、证券合约与期货合约之间的界限, 在市场分割和多头监管的条件下, 如果缺乏有效的协调机制, 任何具有跨产品、跨市场特征的产品创新都可能遭遇到多头监管的障碍, 并引起多头监管机构间管辖冲突。

二、现行期货交易认定及法律规范存在的主要问题

现行立法关于期货交易认定标准的规定、监管执法和司法实践中关于期货交易认定标准中存在如下问题。

(一) 现行立法关于期货交易认定标准的规定

现行采纳形式意义上定义无法为监管执法过程中对期货交易认定或变相期货交易 (非法期货交易) 的认定提供一个准确的标准。

(二) 监管执法和司法实践中关于期货交易认定标准

从表4可以看出, 监管执法和司法实践丰富和发展了立法上关于期货交易的认定标准, 尤其是法院提出目的测试、整个情形分析的认定标准。但其缺陷仍然十分明显 :

第一, 标准化的定义及认定标准含糊不清。

第二, 作为目的测试一个重要要件, 对冲平仓与实物交收认定标准没有阐释清楚, 缺乏明确区分的认定标准。

第三, 集中化交易方式没有加以定义, 但现行立法没有对“集中交易方式”、“国务院期货监管机构规定其他交易方式”做出解释, 监管执法和司法实践也没有对此作出明确阐释或认定的标准。

第四, 交易场所。交易场所是区分期货交易与其他非期货交易, 如远期交易、证券交易、柜台衍生交易的一个重要因素。2012年《期货交易管理条例》关于期货交易的定义中, 规定了集中交易或规定, 期货交易必须在期货交易所和期货监管机构批准的交易场所进行交易, 但它并没有交易所和其他交易场所加以定义或做出解释, 没有一个明确的认定交易所或其他交易场所的判断标准。这就无法为区分合法交易所或交易场所交易期货交易、合法柜台衍生交易与非法变相期货交易之间提供一个明确判断标准。

第五, 从当前发展趋势来看, 远期、期货、证券、场内与场外市场立法和监管的碎片化现象随着我国金融市场的发展在不断恶化, 新近推出的证券公司金融衍生柜台市场和2011年开展的各种交易所的清理整顿都是最好的例证。

三、政策建议

基于上文的分析, 政策建议如下。

(一) 期货交易的定义

立法上关于期货交易的定义实际上是两个概念的定义, 一是期货合约的定义, 二是期货市场的定义 ;三是关于商品的定义。期货交易的定义可以通过这三个概念的定义加以明确, 无需单独对期货交易下定义。

说明:现行立法在期货交易定义上采用形式意义上定义方法, 把外在的期货合约和交易的外在特征作为认定标准。从2007年、2012 年关于“期货合约”、“期货交易”、“变相期货交易”、“非法期货交易”的定义, 可以看出我国“期货交易”的定义采取形式意义上的定义方法。把以下几个特征作为认定期货交易的标准:①标准化合约 (交易客体) ;②中央清算;③实行保证金和当时无负债交易机制;④交易场所。集中交易市场或国务院或监管机构批准其他交易场所。

说明:① 38号文是《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》 (国发 [2011]38号) , 37号文是指《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》 (国办发 [2012]37号) (以下简称实施意见) 。②《实施意见》明确列入清理“大宗商品中远期交易”“是指以大宗商品的标准化合约为交易对象, 采用电子化集中交易方式, 允许交易者以对冲平仓方式了结交易而不以实物交收为目的或不必交割实物的标准化合约交易”。这实际上是把“集中交易”、“标准化”、“平仓对冲”作为认定期货交易三个标准。③标准化的认定标准。《实施意见》把“标准化合约”分为两种情形:一种是由交易场所统一制定, 除价格外其他条款固定, 规定在将来某一时间和地点交割一定数量标的物的合约;另一种是由交易场所统一制定, 规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的合约。④司法实践, 法院在司法实践中提出目的测试认定方法, 在目的测试上借鉴了美国多因素法 (总体情形法) 的认定标准, 以修正 2007年《期货交易管理条例》第 89 条关于“变相期货交易”概念提出的认定标准的不足。 ①

我国将来期货立法可以对这三个概念加以定义 , 不再单独对期货交易下定义。期货合约的定义除应期货将来债务、价值性的特征、合约标准化和合约与期货市场关系阐述清楚, 更重要的应该将区分期货合约与远期合约之间最重要的一个特征, 通常也是认定交易目的 (是投机或避险) , 还是真实进行商品买卖的特征, 即是否可以对冲平仓作为期货合约构成要件。目前《期货交易管理暂行条例》的定义遗漏了这一重要特征, 可以将其修改为:“期货合约, 是指根据期货交易所或期货交易市场统一规定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量商品并允许在合约到期时按照期货市场交易规则或惯例通过对冲平仓和结算差价方式取代实际交付的标准化合约。”

对于期货市场的定义, 则可借鉴新加坡的立法 , ②将期货市场定义为:“期货市场是指能够接受多边买卖期货合约的报价并按照事先确定的程序和交易规则自动对报价进行撮合和匹配的场所或设施 (包括电子交易设施) 。但不包括下列设施或场所: (1) 只为一个人使用的进行买卖报价或接受买卖报价; (2) 当事方能够对合约重要条款 (除价格外) 进行谈判, 合约重要条款 (除价格外) 不是由该场所或设施事先根据交易规则或惯例拟定好的。”

对于“商品”, 则可定义为, “是指任何可以作为期货合约标的物的资产、比率 (包括利率和汇率) 、权利与权益。”

(二) 立法上对期货交易与远期交易、证券交易、场外交易区分的解决方案

立法上对期货交易与远期交易、证券交易、场外交易区分有如下解决方案。

1. 对于期货交易与远期交易、场外期货交易及变相期货交易的认定

立法上可以授权期货监管机构可以将某些商品合约交易纳入到期货交易的范畴或排除在外。如可以在期货合约的定义后紧接着规定加一个限定条款, 规定:“期货监管机构可以通过规定解释性的规定, 将符合上一款规定的合约排除, 或将不在上款规定范畴内的合约认定为本法意义上的期货合约。”

这样就可以为实际监管执法中, 期货监管机构可以在期货交易的认定上, 重实质, 轻形式, 在期货交易与远期交易区分与变相期货交易识别的认定标准上, 采取功能意义上与形式意义上的相结合的认定标准。即除审查合约是否具备标准化和场内交易外在特征外, 还可以结合当事人的身份、地位分析当事人交易目的, 以此作出更为准确的认定。

就目的认定而言, 可借鉴国外普遍采用以下的目的测试标准 :①当事人是否具有交付或接受交付能力 ;②是否具有实际需要对冲的风险 ;③合约约定是否具有交付或接受交付的意图。

2.证券与期货交易的区分

在证券与期货的区分上, 可以有两种选择 :一是如果是将来允许证券交易所与期货交易所交叉上市证券期货产品, 则可以《证券法》第2条第3款后增加一款, 即在“证券衍生品发行、交易的管理办法, 由国务院依照本法原则的规定”增加一款, 规定 :“不包括在期货市场上市的期货合约”。二是如果仍然沿袭目前市场分开、立法分开与分别监管的体制, 则可以在《证券法》第2条第3款后增加一款规定:“上款规定的证券衍生品, 不包括期货合约”。

3. 监管协调机制的建立与健全

在监管执法协调机制建立健全上, 可在2011年清理整顿基础上让期货监管机构作为牵头方, 建立健全协调机制, 建立和完善明晰期货交易、远期交易、证券交易、场内交易与场外交易的认定标准, 建立健全协调监管机制。

(三) 期货交易的法律规范

期货交易与远期交易、证券交易、场内与场外的区分本质上要解决它们之间法律适用与监管协调的问题, 在这方面, 应坚持一个基本原则, 即功能相同的产品也应该在法律适用和监管上采取统一标准, 这样才能消除监管套利。

1. 明确期货交易或场内交易优先原则

在现有体制下, 在法律适用与监管上, 明确期货交易或场内交易优先原则。①期货交易、远期交易与证券交易发生重叠与交叉时期货交易优先。所谓期货交易优先, 就是该交易应优先作为期货交易来监管。②场内与场外发生交叉和重叠时, 场内交易优先。场内交易优先是指凡适合场内交易的适格衍生品, 应要求必须进场交易, 不能在场外进行。在场外与场内衍生品区分及管辖划分上, 可以采取凡是适合场内交易的足够标准化和具有足够流动性 (主要依据交易量、价格发现功能) 的适格衍生品 (无论是期货, 还是互换等柜台衍生产品) 都必须在组织化交易平台, 所有组织化交易平台都应纳入统一立法和统一监管的体制下。

2. 明确交易所或其他负责场内交易执行的交易设施的概念与外延

明确交易所或其他负责场内交易执行的交易设施的概念与外延, 逐步实现组织化交易平台法律与监管上协调统一, 开放组织化交易平台在产品上交叉上市, 活跃市场竞争, 推动金融创新。

3. 建立健全多层次商品交易市场和多层次资本市场法律体系和监管

从长远来看, 建立健全多层次商品交易市场和多层次资本市场法律体系和监管, 确保其协调统一才是最有效解决期货交易、远期交易、证券交易、场内与场外交易之间因监管差异所导致各种监管套利问题, 无论我国今后是选择美国模式, 还是选择新加坡或澳大利亚模式, 期货立法、金融衍生立法、商品交易立法、证券立法都必须有整体构思、整体设计, 在监管执法上应该完善的运转高效的协调机制。

摘要：我国衍生市场发展面临的主要问题是场内期货市场一直受到大宗商品中远期市场变相期货交易的困扰、金融衍生市场及监管碎片化阻碍了金融创新等。现行立法关于期货交易认定标准的规定、监管执法和司法实践中关于期货交易认定标准中存在问题。建议对期货交易进行准确定义, 立法上对期货交易与远期交易、证券交易、场外交易区分提出解决方案, 进一步完善期货交易的法律规范。

关键词：大宗商品,中远期,期货交易,变相期货交易

参考文献

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[9]Chicago Mercantile Exchange v.Sec.883 F.2d 537 (1989) .

篇4：高频交易的民间高手

我不久前就认识一个低调的高频交易团队，主要的运作方是韩国人。中国代表是个叫崔文哲的年轻人，他的长相乍看起来也有点像韩国人，但他其实是长于长春的朝鲜族人。

崔文哲在2000年就开始投资股票，然而，景况并不如意，他在韩国寻找机会的时候，偶然遇到了一群20来人做高频交易的韩国团队——SKY投资咨询。在券商圈，有个默认的事实是，韩国是金融衍生品最发达的国家之一。2011年，韩国金融衍生品的交易合约达到38亿美元，而欧洲金融衍生品发达的德国仅为14亿美元。

他们做的是典型的程式化交易，使用的是acculating trading（算法交易），主要的方式就是根据过去的历史数据进行统计，用机器人进行积少成多的收益捕捉。他们与上海当地的一家券商开展合作，程序交易的运作效果非常理想，一天交易4至5次，大概率地锁定利润。这个团队目前在国内有2个人定期调整系统，2011年的收益率在50%以上。

在国内进行高频交易的除了韩国，做得好的还有一些来自俄罗斯、美国。据说申银万国期货公司有个宽客会，见过不少这样的团队。

据他们所说，这些人的特点是大多都很年轻，30岁左右的样子。有的人是白天在银行工作，有的人在大学做老师，他们都想通过自己对金融的理解与编程技术，以程式交易的方式赚取可靠的利润，有的人比喻说，做高频交易，就是让赚钱变得像在ATM机提钱那样容易。

然而显然，当前国内环境令这台ATM机并不怎么通畅。

一方面，首先资金量不能太大，他们手里的资金不超过1000万，因为当前的高频策略的成交量并不高。比如1000万的资金，成交量只有200万，那只能靠200万去实现利润。如果要提高利润率，那就没必要放太大资金。我认识一个从加拿大回来的高频交易者，当前他们最大的账户资金是3亿元。他是个私募，他说，如果募集到更多资金，只能再成立3个亿，这是他那套系统在国内能做到的最大资金量。

另外，自2011年上海期货交易所推行异常交易限制后，不少高频交易的宽客们发现有点麻烦，比如文件规定异常交易行为中，明确提出，“客户单日在某一合约上的撤单次数超过500次”、“单日自成交次数超过5次”，都可能会面临5年不能入市的惩罚。这让国内的高频交易者只能更精准地交易，无法做到像一类国外高频交易公司，达到纳秒级的交易频率。

还有一个很明显的瓶颈是手续费太高。这对跑交易量的高频交易者可能是比较致命的。当前，中金所规定的手续费是万分之零点五。有些交易项目的手续费更高，比如橡胶，从每手5元提升到50元。这也就意味着，对高频交易者来说，如果他每天做一万手橡胶，一天必须赚到50万元。然而，在国外，做高频交易的交易者几乎可以忽略手续费，因为资金量超过一定规模，经纪公司只是象征性地收取几美元、十几美元，因为他们主要依靠服务费盈利，这对专业投资人也非常便宜。高频交易者只用关心如何在程序中降低买卖价差与冲击成本。所以国内高频交易者只能通过分帐户等手段进行规避，但无法跑太多资金。

所幸，当前不少券商为了吸引这些私募与民间高手，都纷纷开辟了比较快速的管道，提供了不错的硬件设备。

篇5：期货超短线高手心得总结

市场永远是在无序的波动之中，炒手对于买入卖出的方向性选择不是靠对长期趋势的判断，而是靠自己对于价位下一次波动的预期。短线炒手赚取的是当天交易的波动利润，绝对不能隔夜持仓。短线交易一但亏损立即止损出局，每笔交易的亏损尽量不要超过一个波动价位，必须把短线炒作和普通趋势投资严格区别开来。

“抢帽子”交易来不得半点犹豫,短线交易赚取的是微利，平仓绝对不能犹豫。

传统的趋势交易者有足够的时间研究市场，可以做出入市计划和运用各种控制风险的手段，但短线交易者就不一样了，他们没有太多时间思考，一开仓单入市后，马上就要执行平仓指令，所以执行交易指令一定要坚决。在普通的趋势交易中，犹豫几分钟可能不会影响交易的结果，但短线交易几秒钟的犹豫就会错过平仓的机会，短线交易的平仓指令是跟随市场的下一个波动做出的，在开仓的同时就已经决定了必须在市场下一个跳动价位平仓，短线交易赚取也正是价格随机波动带来的利润，一旦没有及时跟随市场的节奏平仓，哪怕只有一次犹豫，这一天就可能全盘皆输。

我所讨论并进行的是日内交易中最短的短线交易（一分钟完成一笔交易），原则上不持仓.原则上在10秒中之内新开仓必须考虑退出，即要求开仓后行情如朝预期方向发展，则赚取2到5个价位就跑；如不能迅速朝预期方向发展，就速退，哪怕平手或略亏出来，道理如同猫到火中取栗：取到栗子要缩爪，取不到栗子也要缩爪，否则火会把爪子烧了！在上述基础上，再要求把资金利用最大化和规范化，以20万资金，专做橡胶为例，可以在开仓时每次以20手即100吨为交易单位，赚了5-50元就进行平仓，即单笔获利达500-5000元就平仓，此时，手续费已经是微乎其微了（20*2*10=400元）。如果开仓后，价格停滞不动，首先要做好准备平价出来，或至多略亏20元/吨就出来。因为盘面已告诉你，你切入点和时机可能错了！行情并没能如期朝你设想的方向发展。而且，每次的交易单位一般要一样，做错是这么多仓位错，做对，也要是这么多仓位对，才能在保持高正确率的情况下赚钱，否则，极易出现做错时是大头寸，而做对时却是仓位不足，导致虽然对的次数多却依然亏的尴尬状况，原理也和赌大赌小时赌注改变会出现不同结果一样。这样，如每天交易次数多（常达20次）或每月交易次数多且正确率高时，必然收益率也高。短线切入时机往往就是把握在价格刚动一、二个价位时杀入，后面惯性波动的第三、四或五个价位就已经是我的平仓单了，市场跟风的单子攻击的就是我的平仓单，顺利时甚至可能出现高多的价差。目前流行使用的金仕达交易软件具有预埋单功能，特别适合短线交易，可以在准备开仓时就把平仓的指令按几种价格设好，再把多种价格的开仓指令也设好（一般常设好30个以上的指令）。这样，在开仓指令成交时立刻把平仓单发出，所以在10秒钟之内必然已完成进出，而万一方向不对，撤单改单也可以在2秒内完成。也可以这么认为，此种方式的交易，赚钱的依据或者说前提就是单笔正确率要高，以量取胜，如能达到70%的正确率，就相当于10次交易净对4次，常此以往，每日和每月的收益就相当可观。

此种方式交易，精神必须高度集中,稍有犹豫或耽搁都有可能导致亏损，更会因此打乱节奏，或使心态变坏。严格止损是最大的纪律，而且在竞技状态感觉欠佳时切忌交易，最好当日以单纯做一个方向为主，交易方向则结合品种中期预计的走势或当日走势强弱而定。在期货投资这样的高风险投资中，短线是最灵活和最安全的方法，至于盘中因为追逐短线而失去的后续利润，那是另外的话题，弱水三千，我只取一瓢，一段一段截流已足够。通过几乎高负荷进出赚取短线钱，就是从市场里抢钱，至于多交手续费一说，那纯粹是外行和不理解的人的说法，目前许多炒手就是已经只赚跳一个价位的钱了.不要轻视行为，因为行为会形成习惯；不要轻视习惯，因为习惯会形成性格；不要轻视性格，因为性格会决定命运。

总结是三条经验：其一，止损是非常重要的。其二，当好消息不“好”时（盘面不涨），千万不要去做买，当坏消息不“坏”时，千万不要追着卖。其三，永远靠自己来拯救自己，不要期盼“上帝”会救你。我就用这2.5万元做本，几年后赚到千万元。其间，我发现赚第一个10万元非常艰难，用了我整整一年半的时间。之后用了半年的时间赚到100万，再之后，资金绝对值的增长就快了。（经验的加速作用）

我的交易理念主要有以下几条：

1.选择方向是交易成败的关键。或者换句话说，要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有把握了市场的方向，顺势做，赚钱的可能性才更大。2.把握好止损。即使你没有交易经验，做好止损也可以控制住风险。假如你按习惯20点止损，而赚钱时尽可能赚取更多的点数，按对错比率各50％算，最终结果你还会赚钱。

3.学会资金管理。这在期货投资中有重要意义，比如说你看不准行情时，轻仓出击，看准时重仓杀入。但投资者大多是越赔越加仓，赚钱时反而仓量较小。4.利多行情不涨时，决不能做多，反之，决不能追空。

5.超买的可以更超买，超卖的可以更超卖。有些投资者太注重技术指标，不敢顺着行情走，反而反向开仓，结果没能赚钱却输了钱。

（1）顺势交易

（2）止损控制

（3）资金控制，顺手加仓原则。

（4）后发制人，基本面必须通过价格进行反映才存在价值。

（5）绝对的客观而非主观。

技术分析、基本面分析都很重要，但在我的交易中，盘面感觉更重要。（杀手的本色，不是期货杀手而是客户资金杀手）