中国艺术品市场分析

中国艺术品市场分析（精选6篇）

篇1：中国艺术品市场分析

中国艺术品投资市场分析

发表于2010-02-28 15:59:28 阅读 455 次 评论 0 条 所属文章分类: 转载策展

艺术品投资的背景与本质

艺术品投资是世界上效益最好的三大投资产业项目(金融、房地产、艺术品投资)之一，这已经是世界投资者的共识。1997年，美国《财富》杂志曾刊登了一篇文章就最近五十年对股票、房地产与艺术品三者的投资作了比较，它用线性系数来表现它们的增值率，人们发现前二者均有较大起伏跌宕，惟有艺术品投资几乎一直保持平稳或直线上升走势。在全球经济危机动荡下，资产因股票、经济、政治等变化而贬值，经济学专家分析，艺术品作为最抗跌的投资产品，有其极具“长久性”的一面。艺术品投资属中长线投资，由于艺术精品具有超地域的征服性和流通性，且具有不可取代之唯一性和限量性，随着社会经济上升和推广持续，需求将会远超所供，价格必然上升，其增值的功能最终超过金融及地产投资收益。

仅举几例就可以说明这个现象：比如，纽约的艺术巨商里奥卡斯蒂里(Leo Castelli 1908-1999)一生中曾发现并推出了数十位艺术家，后来均成为西方现代艺术史上的巨匠。50年代他们作品的收购价格一般均在1000美元左右，至80年代末，价格都翻了1000倍，个别的甚至到了几千倍。而印象派与后印象派的作品更是创造了石破天惊的奇迹：如梵高的作品在1987年纽约的一次拍卖中，《鸢尾花》以5390万美元、《向日葵》以3990万美元售出，而在此半个多世纪以前甚至连500法郎一张也卖不出去。在中国也有相似的情况，50年代的文物店或文物摊上几十元、一百元便可以买到齐白石、吴昌硕的书画作品，到了今天也需要几千倍、一万倍的价钱才能买到。

艺术市场目前处于正在规范化的运作期，艺术品就像房产、证券一样，自然而然的成为全球都想拥有的资产。目前，在国内外的投资家、收藏家、艺术品服务机构无不希望金融机构介入艺术市场。一方面，艺术品体积小、易携带、投入少、回报高，没有房屋那般受场地及周边环境的限制和投资资金量大的担忧。另一方面，艺术品历来被投资人称为墙上的股票，属于中长期投资品，较股票的短期投机具有更大安全性，尤其是投资当代艺术品。需要强调的是，选择艺术品必须是高质的、过硬的，有历史永久性的、独一无

二、不可复制的，而不是那些表面华丽然而昙花一现的东西。这无疑是对投资家及其艺术顾问们的眼光与胆识的最大考验。

艺术品投资在中国的可行性分析

要准确判断艺术品市场的发展前景，必须先了解社会的发展规律和未来趋势。可以肯定的说，当一个国家的政治、经济、文化发展到一个高度，我们提早买这个国家的文化艺术品准没错。纵观欧美或东南亚的发达国家艺术品投资市场的发展过程，几乎无不走过此历程。中国艺术市场是一个值得持续发展的高回报率市场。近年来，中国当代艺术市场不断引起世人的关注，像张晓刚、刘晓东、周春芽等人的作品价格已远远超过100万美元。我们要让关注这个市场的人成为受益者，在过去几年里，中国艺术品消费中的受益者主要是国外的买家、香港，台湾地区的人，而在未来，当人们发现这个市场的投资价值时，关注艺术市场的受益者将是中国大陆的买家。

至今为止，中国对外国资本的吸收主要是围绕着技术（包括高科技）产业以及相关服务业的引进与开发。中国的强大必将导致境外金融资金，股市资金、保险业资金的逐步进入，这将强烈地刺激中国向真正市场经济的方向发展，同时创造了一种可能与国内资本集团一起来重创中国的艺术品投资市场。现存的所谓“艺术品市场”必将整改、转型，资金将重新组合，原先的投资家们手中的“藏品”将经受新市场的考验，同时，一批新的艺术品投资家与收藏家将会出现。如果今天能清醒地估计到这一点并跨出勇敢而自信的一步，是十分明智的抉择。那么，作为投资者应怎么来分析这个艺术市场，其实，方法与分析证券市场很相似。

进一步的理由如下：

1、当社会经济发展到一定程度，物质生活和消费获得了相对的满足，必然会引发精神文化领域的繁荣，艺术品消费亦兴旺起来。西方社会的历史经验已经如此，中国的经历亦将如此。

2、中国的艺术珍品，尤其是绘画艺术，早在古代就达到崇高的地位，中国优秀的字画从未走出国门，一直为历代帝皇、官贾及老百姓高度重视并收藏。至2000年要吸纳中国画百年精华大概已需要十亿元，亦仅是购买三架波音飞机的代价。2004-2005年以中国画为主的中国艺术品价格以倍数大幅攀升，有其必然性的社会需求和内在原因。至2008年起，“当代艺术”已进入大幅度调整周期，已成为中国艺术品市场微妙的转折点，一个更健康而理性的中国艺术品市场即将开始。

3、综观今日中国，人民的生活方式向高质量方向发展的趋势持续加速，这是中国艺术品市场前景亮丽的重要基础。现在，中国有能力消费艺术品的阶层90%以上尚未起步，日后每增长5-10%涉足艺术品消费，都会对优质艺术作品产生巨大的需求。

4、自从2000年起，在中国各省各级政府的大力推动促成下，数以千计的美术馆、博物馆、文化中心、群众艺术馆等等硬件建设在全国大中小城市纷纷上马，现在大多数已相继落成，其中建设规模宏大的更不在少数，这种气派和数量相信在世界历史上都是罕见和叹为观止的。

5、2008北京奥运会的成功举办，2010年上海世界博览会和2012年广州亚运会即将来临，我们要让世界了解的不仅仅是现代化的建设，更重要的是让世界更深入地了解深厚的中华文化。

可以预料未来数年，中国优秀的文化艺术将真正走进国际视野，中国艺术品的国际地位将进一步获得提升已只日可待。中国艺术品市场将会呈现前所未有的兴旺已属必然。

中国的当代艺术市场在经过一次结构性的调整后实现了，买家与投资者的理性思维显现；拍卖会的作品价格逐渐以合理性为标准，精品意识抬头。市场秩序得到了改善，风险逐步降低；艺术品经营创新融合了金融理财的方式。艺术品理财手段的金融化使艺术品市场逐渐由以礼品、收藏、投机为目的向投资方向转变，从而进入适宜的投资期。

艺术品投资是提升企业形象的重要组成部分

文化作为意识形态从来都是与商业经济互动的。商业活动是与人交往的行为，在有深厚文化底蕴的社会之中，文化给人之间的交流带来新的形式并赋予深层的内容。

在西方成熟市场，艺术品收藏和金融资本的有机结合是比较普遍的情况。如德意志银行等提供的相关服务，就是企业介入艺术品市场的成功范例。他们不仅为企业提供了多样化的资产组合令其资金增值保值，还大大提升了企业文化，有助于企业吸引高端客户。

企业收藏艺术品可以发挥的作用不胜枚举，它是公司的企业形象和社会形象的非常重要的组成部分，并以看不见的无形资产积聚但十分巨大的力量推动其本身业务的发展。因为艺术品的收藏与社会展示（包括捐赠）不但是公司的文化品位与社会档次的显示，也是一种社会慈善与人文关怀的姿态。目前国内许多房地产商开始在项目社区中配套艺术馆和文化艺术教育项目，这将给未来中国房地产业的实际环境带来深远的影响。而文化设施的建立，艺术馆的建设作用于商业项目，人文环境营造提高了境界档次，在政府和社会面前，确立了企业形象，项目具体操作也顺利顺理，所谓“得道者多助也”。艺术品投资增加了企业经营项目的内含和层次感。

后一点，我要谈到的是艺术本身的升值潜力，收藏这一商业行为本身应该具备的巨大经济效力。

借助艺术品投资来提高企业知名度、美誉度已经是国外大企业常用的经营手段。1994年11月，佳士得拍卖了一本达芬奇的科技插图手稿，微软公司以3080万美元击败对手意大利卡里布罗银行，成为这份手稿继哈默博士之后的新主人。这似乎还不算真正的“大手笔”早在1983年，日本安田海上火灾保险公司就以4000万美元购买了梵高的作品《向日葵》。1990年日本纸业公司分别以8250万美元和7810万美元，买下了梵高名画《加歇医生》和雷诺阿名画《红磨坊街的舞会》。IBM（美国商用机器公司）在全球79个国家和地区举办了艺术作品展览，艺术品收藏投资被纳入了公司的日常业务经营之中。

艺术品收藏与投资的三大要素

艺术家

收藏家

艺术顾问机构

中国目前有很多艺术家，但哪些是好的、有潜质的，要由非常熟悉艺术史并有较高艺术策划能力的艺术机构来发现、包装与推出，只有进入艺术史的艺术家才有资格成为财富增长的载体，才能充当资金运作与社会财富运作的筹码。提高收藏家对艺术品价值的认识，艺术品走向市场后，应充分认识到其价值不仅体现在观赏性、娱乐性和商品性上，更重要的是其历史、艺术和民族文化价值。艺术品收藏投资市场健康规范发展的关键是“正本清源”与“良性互动”。此外，中国目前真正的收藏家相对较少，它的好处是：正因为如此，您能先行一步，也容易以较低的价格收到好作品，目前的竞争力尚不大。日本的收藏家俱乐部就是一个小型的收藏联谊会开始的。随着艺术市场规模的不断扩大，投资的收益将是可观的回报。

艺术投资方向的分析

①古代艺术:（经过历史考验，是可靠的价值载体，而且已构成较为成熟的价格体系。）

然而由于真伪问题的风险以及投资数额巨大而利润空间相对较小，所以主张采取较为谨慎的态度为宜。近来拍卖市场十分火爆，赝品比例也大大提高，而买家的盲目与冲动却有增无减，这是非常需要警惕的。

②当代艺术:（这是中国艺术的未来）

现在整个市场对当代艺术非常关注。这几年增长也很快。上个世纪八十年代，随着国运的好转，中国艺术的现代化才有了良好起步的条件。他们是希望的一代，从长远投资的角度看也是最为看好的一代。而且目前他们在国内尚未被充分关注，有的虽已在国际上初露头角，总的说来还是价格较低，是很有潜力的“原始股”，今后在国内、国际市场上必将最有卖点。

艺术投资要点

投资画作只要掌握如下要点，则不仅没有风险值，而且必有意想不到的回报。以下三项要点经过多年反复考证实践，证实符合客观的规律，并获得了中外收藏界人士的广泛认同，成为投资艺术品的最重要准则。

①艺术家的作品无论哪种艺术形式，必须有鲜明而独特的风格，即无须看名字便知是谁家的作品，真正的艺术品必须具有独创性，才能进入艺术史；(如周春芽的绿狗、桃花，张晓刚、罗中立的作品都具有鲜明的特色)

②作品必须有高难度并独创的技巧。难度越高，无法取代的唯一性则越高；(如赵无极的抽象作品，应天齐的西递村、田流沙的作品都具有独创技巧的特色)

③投资画作须有精品意识，宁付高价选择画家认真而严谨的作品，亦不要因价格便宜而取泛泛之作，因两者的含金量和投资价值有天渊之别。总结语

时尚的东西不一定是文化的，文化的东西一定是时尚的。

艺术就是一种内涵、是一种本质，中邦艺术酒店通过艺术生活理念方式的结合，体现时尚潮流与趋势，让我们感受艺术与生活的魅力„„

中邦从联洋的罗丹《思想者》雕塑广场到中邦MOHO的艺术中心，从中邦风雅颂的文化会所到中邦城市的康桥文化中心、艺术画廊，从社区中阿曼《运动中的爱》、米丘《天使》等作品的收藏到陈逸飞艺术基金的运作，中邦与格丰艺术机构同样用艺术引导着人们的生活消费观。藏家俱乐部就是一个小型的收藏联谊会开始，随着艺术市场规模的不断扩大，投资的收益将是可观的回报。并以更健康成熟的面貌掀开新的一页，2010年中国艺术品市场将会进入另一良性新局面。

篇2：中国艺术品市场分析

冯振华

自2009年徐扬《平定西域献俘礼图》手卷突破单件拍品的“亿元”纪录后，明代《十八应真图卷》、宋代《局事帖》等纷纷突破“亿元”大关，2010年16件“亿元”艺术品的诞生，宣告中国艺术品市场正式进入“亿元时代”。

在财富效应的光环下，2011年艺术品春季拍场持续火爆，无论是中国近现代书画第一高价作品——齐白石《松柏高立图·篆书四言联》(4.255亿元)，还是中国古代书画第二高价作品——元代王蒙《稚川移居图》(4.025亿元)，件件破纪录作品的诞生，在彰显市场“吸金”大法的同时，也使人们对下半年艺术品市场的前景寄予厚望。

相关数据显示，2011年艺术品春拍市场共实现成交额428.42亿元，同比2010年上涨112.71%，事实上，去年全年的艺术品拍卖总额也只有396.96亿元。

然而，相比春拍的火爆，秋拍总体略显平淡，“先扬后抑”态势明显，打破了往年秋拍业绩好于春拍的惯例。无论是香港苏富比(微博)(微博)、香港佳士得，还是中国嘉德(微博)(微博)、北京保利，都没能再续春拍的辉煌：香港苏富比秋拍虽然总成交逾32亿港元，但与春拍的34.9亿港元相比，略显逊色;2011年春拍中国嘉德单季成交额首次超过50亿元，短短几个月后的秋拍却直线下降23%，仅为38.6亿元。雅昌艺术品市场监测中心负责人关予预计，2011年艺术品秋拍整体成交额不会超过400亿元。

对此，行内观点认为，受欧债危机等全球经济不明朗因素，以及政府持续收紧银根、社会资金流动性减弱，再加上今年艺术品市场不断爆出“赝品”“假拍”等负面新闻，秋拍不如春拍理想也在预期之内。

雅昌艺术市场监测中心分析认为，2011年秋拍市场整体呈现两大矛盾——高估价预期和市场观望情绪的矛盾以及艺术品投资价值和升值能力的矛盾。其一，在春拍行情利好下导致的秋拍拍品估价偏高，与持续的从紧货币政策带来的流动性资金压力，以及股市、房市不景气造成的谨慎、观望情绪形成了鲜明的矛盾。

其二，艺术品作为另类资产，投资价值已形成共识，但中国艺术品拍卖市场从2000年春季的6.64亿元跃升至2011年春季的426亿元，这一“吸金”的速度导致市场在还没能培育出足够且优质的收藏群体时，已渗入了太多的投资甚至投机元素。

“芷兰雅集”创始人杨玉峰也认为，艺术品市场高歌猛进多年，却一直忽略对投资者的培育，整个市场目前都在透支利润，一定的调整势在必行。

不过，北京艺融国际拍卖有限公司执行董事蒋伟表示，目前社会投资需求依然庞大，资金并没有出现整体性紧张，不必对行业前景表现得过于悲观。

市场迎来资本时代艺术品加速金融化

相对于春拍的火爆和秋拍的调整，2011年艺术品市场的另一大特征是艺术品加速金融化。这一年，各种艺术品基金如雨后春笋般冒出来，文化产权交易所更是在全国范围内遍地开花。丰厚利润的吸引加上股市、房市的资金挤出效应，越来越多的机构和个人通过各种途径将资本转入艺术品市场，抢滩艺术品交易、收藏、流通和展示等各个环节，艺术品与金融资本的交集也越来越多。

据了解，按发行主体划分，目前国内的艺术品投资基金运行模式主要有三种：以银行为主体的艺术品理财产品，以信托公司为主体的集合信托投资计划和以有限合伙企业方式设立的私募基金。三者中，信托艺术品投资基金是最主要的发行方式，投资门槛从数十万到数百万、甚至上千万元不等。

依据最新发布的“2011中国艺术品基金排行榜”报告，截至11月18日，国内近30家艺术品基金公司已发行成立了超过70只艺术品基金，基金初始规模总计57.7亿元。其中，信托艺术品基金总额高达49亿元，规模最大增长势头也最为强劲。而据用益信托网统计，去年全年，国内信托艺术品基金总额也仅7.58亿元。

大量资本蜂拥而至，其对艺术品市场的影响是深远的。杨玉峰认为，在快速扩大艺术品市场规模的同时，资本介入也为艺术品市场带来了新问题，比如价格的泡沫和过度的投机。

事实上，艺术品投资基金并不是艺术品金融化的唯一方式，各地文交所的艺术品份额化交易(艺术品“证券化”)在普通投资者中更掀起一阵投资热潮。自2009年上海文化产权交易所诞生后，各类文化艺术品交易平台在国内遍地开花。相关数据显示，截至7月底，各地开业及筹备中的文交所总数已超过30家。由于这些文交所普遍存在仓促上马、交易制度不完善、监管缺失、虚假产品不时出现等问题，国务院11月份曾专门发布《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(38号文)，文交所首当其冲成为此次清理整顿的重中之重。

与文交所相比，艺术品基金繁荣的背后，潜在问题与风险同样不容小觑。除了在艺术品市场上常见的“赝品”风险外，短期行为、竭泽而渔是当前艺术品投资基金的另一致命伤。

北京华辰拍卖(微博)(微博)有限公司董事长兼总经理、龙藏天下艺术品投资基金负责人甘学军(微博)告诉记者，目前国内艺术品基金运作周期普遍为一年半左右，而艺术品适合长线投资，合理的周期起码应达3—5年。

据了解，国内外艺术品投资基金运作最成功的范例当属英国铁路养老基金，而

其成功或许正是由于它不是急于在艺术品市场上赚热钱，而是在25年后才将其藏品转手兑现，获得平均年收益率逾20%的业绩。

“因为艺术品基金从建仓、价值推进直到最后退市都需要时间，从这个意义上讲，艺术品适合投资，而不适合投机。”甘学军说。

其次，艺术品基金团队不够规范、专业，也是制约行业发展的痼疾。杨玉峰认为，艺术品基金的管理团队既要有艺术专业素养，也要具备金融行业知识，特别是需要保持“独立”。

但艺术品金融化还不只是发行艺术品基金那么简单，中国距离真正的艺术品金融化还有很长的路要走。据国投信托有限公司总经理吕益民介绍，在西方发达国家，艺术金融化表现为艺术市场、艺术机构和艺术品的全面金融化，比如，艺术品投资指数的普及;拍卖机构直接为客户提供担保、抵押、评估、贷款等融资性金融服务等。未来风险和机遇并存挤压泡沫势在必行

统计数据显示，2004年以来，作为第五大投资渠道，中国艺术品市场财富效应凸显，投资年回报率高达26%，已超过风险系数较高的股票和房地产。

从世界经济规律看，当GDP达人均1000-2000美元时，是艺术品市场的启动期;达到4000美元以上，是流行期;当达到5000美元以上时，是快速发展期;达到8000美元，是市场大规模发展期;达到1万美元，则是空前繁荣期。目前，中国人均GDP处于4000多美元的水平，艺术品市场正日渐引起重视。

中国嘉德国际拍卖公司董事副总裁寇勤认为，中国艺术品市场目前正面临重要的机遇期。经过近20年的发展，无论是市场经验的积累，还是拍卖公司的自我完善、市场上交易各方的各自成熟，都有了一定的基础。在当前文化产业大发展、大繁荣的背景下，未来中国艺术品市场大有可为。

据文化部文化市场司此前公布的《2010中国艺术品市场报告》显示，2010年，我国艺术品市场整体规模快速增长，市场交易总额达到1694亿元，比2009年增长41%，艺术品市场交易规模全球占比23%，仅次于美国。而据诸多业内人士分析，2011年中国艺术品市场总体规模将再度上扬，有望突破2000亿元。

值得关注的是，依据国务院关税税则委员会日前下发的通知，自2012年起，油画、粉画及其他手绘画原件;雕版画、印制画、石印画的原本;各种材料制的雕塑品原件的进口关税税率将由12%降至6%(暂行1年)。

分析人士认为，按照此前的交易量估算，此次政策调整将为北京市艺术品进口降低关税约7000万元，降低进口环节增值税1200万元，预计带动北京市2012年艺术品交易额30亿—50亿元。

2012年艺术品市场前景可期，但风险也不容忽视。不少业内人士对2012年

艺术品市场行情较为担忧，理由一是整体经济环境可能影响买家购买力。二是整体环境的变化可能会令货源剧减。

中央美术学院教授、艺术品价格评估专家龚继遂也认为，2011年是继2003年大量资本进入艺术品市场、2008年泡沫初破之后，艺术品市场经历的一个拐点。艺术品投资在质、量、观念方面都会经历调整，2012年将会有一个挤压泡沫的过程。

篇3：中国艺术品市场金融化研究

2011 年4 月15 日,梅摩艺术品指数在 《上海证券报》上独家发布了其2011 年第一季度的艺术品投资市场报告。报告指出,在1955—2005 年的五十年里,在美国艺术品综合年均投资回报率为10% ; 而在2001—2010 年,中国当代油画,传统艺术的年均投资回报率分别为19. 4% 、14. 9% ,相比之下,代表中国股票市场的上证指数年平均投资回报率则为6. 1% ,恒生指数为8. 1% 。并且,研究表明艺术品市场与股票市场的相关性很低,与证券市场呈负相关关系。尤其在熊市时,艺术品可以有效抵抗贬值的风险。

那是否艺术品是一个财富储存的仓库呢? 这正是本文研究的问题。

1 中国艺术品市场的现状

1. 1 交易方式以直接交易为主

中国的艺术品交易市场可以大体分为三类,直接交易、艺术品基金以及艺术品份额交易。由于现今艺术品市场的局限性以及发展的不全面,同时由于普通大众对于艺术品的投资的接受能力较低,投资于艺术品市场目前还是一种比较高端的投资,所以直接交易目前为止在中国还是占据主导位置。

1. 2 艺术品交易市场的规模及变化规律

单位: 亿元

表1 是艺术品交易金额( 亿元) 和上证、深证股票交易金额( 亿元) 以及GDP ( 亿元) 的对比,从数据中我们看出艺术品市场相对股票市场来说规模小,2012 年大约仅是股票千分之一。同时股市的波动周期与国民经济的周期是基本同步的,而且略超前于国民经济的运行速度。而艺术品投资市场的波动周期与国民经济的周期之间没有必然的响应关系。

笔者从雅昌艺术中心得到数据,将2006—2010 年M1 同比增长率与艺术品拍卖市场成交额同比增长率进行对比发现,流动性的资金和艺术品拍卖是同向变化的并且晚于M1增长率的变化。见下图所示。

1. 3 艺术品市场的公开性

截至目前,中国的艺术品交易市场上有两个指数记录交易变化,分别是梅摩指数、雅昌指数。①梅摩艺术品指数由梅建平教授和他的同事摩西教授共同创建,用以反映艺术品的市场走势。其通过跟踪同一件艺术品的重复交易记录并由此构建科学的艺术品价格指数体系。随着中国艺术市场的兴盛,梅摩指数近年开始建立中国艺术品市场指数。②雅昌指数: 其中包括成分综合指数、分类指数、个人作品成交价格指数三大类艺术品市场指数。该指数一经推出即成为艺术品投资分析工具和艺术品市场行情的 “晴雨表”。它全面反映了艺术品市场的形势和热点,为整个艺术品拍卖市场构建了一个集宏观发展、专业类别、概念类别到个人作品投资为一体的综合数据分析平台,为艺术家、艺术品经销商、收藏者、艺术品爱好者、投资者和政府提供了一个不可或缺的参考工具。艺术品投资市场是交易分散、信息分散、交易地点分散的市场。市场的信息集中度明显低于股票、债券市场。

2 数据选取及模型建立

2. 1 数据选取

由于中国的艺术品市场主要以直接交易为主,而艺术品的价格又相对高,所以一些富豪就是潜在的消费者,也就是需求方。艺术品的交易量代表的是供给方。由于模型旨在寻找供需之间的关系,故数据选取2000—2012 年福布斯中国富豪排行榜的前20 名富豪每一年的收入值作为需求方定义为INCOME,同时分别选取2000—2012 年由雅昌艺术指数中获得的中国油画( SOT) 和中国国画的销售量( STT) 作为供给方,并加入通货膨胀( IR) 的影响见上图。

2. 2 模型建立的思路

建立模型的目的旨在验证艺术品是否可以作为财富的储藏仓库,所以用实证的方式检验财富量与艺术品销量的关系,同时加入通货膨胀率对于收入的影响,故得出以下等式:

3 模型检验及经济含义

3. 1 数据平稳性检验

由于模型数据为时间序列,所以要进行数据平稳性检验。分别对INCOME、SOT、STT、IR进行数据的平稳性检验。

经过Eviews检验可以得到在模型中SOT、IR是平稳序列,而INCOME、STT都是一阶单整的,继而检验回归残差的平稳性,得到表2。

由于t < 3. 7879533,所以拒绝假设,表明残差序列不存在单位根,是平稳序列,说明INCOME、SOT、STT、IR之间存在协整关系,四者之间虽然短期来看,可能出现失衡,但是存在长期均衡关系。

3. 2 参数的估计及检验

用Eviews软件可以得到:

4 - du< DW值< 4 - dl,所以不能确定是否有自相关,为了减少模型误差,选用广义差分法对模型进行修正,得到模型:

模型的拟合优度为89. 9% ,修正的可决系数为85. 9% ,这说明模型对样本的拟合很好。Fa( 3,9)= 3. 86 < 23. 396说明原回归方程显著。t检验: 给定显著水平 а = 0. 05,ta /2( n - k)= 2. 262 可以得到STT显著,而SOT、IR不是很显著。

3. 3 模型的经济解释

( 1) 中国油画的销售量和中国国画的销售量的系数均为正说明福布斯前二十名的富豪确实是潜在买家,并和艺术品的销售量存在一定的关系,所以可以表明艺术品确实可以作为一个财富的储存库。

( 2) 在模型中中国国画更为显著,然而艺术消费力是消费主体进行审美消费实践所必备的心理功能和审美能力的外在表现。艺术消费力包括: 欣赏选择感受力、事美记忆联想力、事美情感体验力、欣赏想象重构力等。这也从一定意义上表明国画在国内的艺术品市场上的认知度和接受能力更高,同时普遍来讲油画的价格也高于国画,所以投资于国画市场的程度高于油画市场,国画市场的活跃程度相对油画更高。

4 发展艺术品市场的积极意义及建议

4. 1 发展艺术品市场的积极意义

4. 1. 1 分流货币财富,减少热钱

所谓热钱是指热钱又称游资,是投机性短期资金,只为追求高回报而在市场上迅速流动。热钱炒作的对象包括股票、黄金、其他贵金属、期货、货币、房产乃至农产品,如红豆、绿豆、大蒜。2001—2010 年十年间,流入中国的热钱平均为每年250 亿美元,相当于中国同期外汇储备的9% 。热钱与正当投资的最大分别是热钱的根本目的在于投机盈利,而不是制造就业、商品或服务。如此大量的热钱以及日益高涨的房价,分流热钱就显得极为重要。而艺术品市场相对其他市场而言,变现能力高并且不受到地域的影响、升值功能显著,所以艺术品收藏可以消化大量热钱。

4. 1. 2 分散房地产等有形财富的压力同时分担风险

随着经济的发展以及生活水平的提高,人们用手中的钱投资于地产等有形的资产,造成房价的过度上涨,而发展艺术品市场可以分流一部分 “投资热”,可以控制房地产价格等有形资产的价格。同时对于消费者来说艺术品可以在异地良好地流通,不影响其价值的变现。投资者在买进艺术品时可以匿名进行,这是区别于房地产投资的,即使遇到资金紧张时,将其变现也会损害公司的形象和信誉。金融业发生的灾难一般都是可见的,容易引起媒体关注,使其他同类资产不宜出售。显然,艺术品投资与其不处于同一风险体系,可以起到分散风险的作用。

4. 1. 3 培育文化思想以及精神市场

艺术品作为一种商品,是艺术发展到一定时期的自然产物。然而我们又不能简单地把艺术品看作商品,艺术品是艺术家精神的产物,艺术载体是创作主体外化、传达、物化其构思的审美意象的物质媒介系统,艺术品也同样承载着文化精神。将其引入产业化,也就是将这种资源在受到充分保护的前提下,进行市场流通,从而实现其价值。这也利于文化艺术的传播,在丰富物质生活的同时也加强精神社会的建设。

4. 2 对于我国艺术品市场的建议

4. 2. 1 发展艺术品市场的多样性

中国的艺术品交易由于监管等方面的发展不全面,其主要方式还是依靠直接交易,而直接交易不仅需要投资者对艺术品本身的艺术审美能力,同时大多数艺术品的价格相对高昂,只有少部分人才可以参与到艺术品交易中来,所以发展艺术品市场首先应该从多样性方面入手,鼓励艺术品基金、艺术品产权交易等方式的发展,一方面可以引导市场理性投资; 另一方面可以活跃市场的交易,给更多人提供参与投资艺术品的机会。

4. 2. 2 建立拍卖的评级及第三方评鉴机构

中国目前对于艺术品的鉴定是由拍卖行聘请专家进行鉴定的,并没有一个形成体系的鉴定机构,所以当今的鉴定趋于私人化。而对于艺术品来说基本上没有单独设立法律,和其他普通商品同用一种法律,而现有的 《公司法》和 《拍卖法》等法律还不能完全制约一些违规违法的问题。

拍卖公司应该由一个统一的评级机构按照分级标准进行评级,拍卖公司在其等级规定的范围内进行拍卖经营活动,同时向评级机构缴纳一定量的保证金。每一件艺术品以及每笔交易以及交易拍卖交易人身份应由评级机构进行登记并核实,并且拍卖前需在指定的媒体上公示。

中国艺术品市场对于艺术品的鉴定基本上是直接聘请第三方专家来鉴定,这就导致艺术品市场鱼龙混杂。艺术品的鉴定是一项很复杂的工作,除了需要有专门的人才和知识外,还需各种现代鉴定技术的支持。同时,艺术品制假与赝品的识别是一场长期的博弈,所以,鉴定艺术品需耗费大量的人力物力。而能提供这些资源的也只有政府。所以政府性质的第三方鉴定机构就应该是艺术品市场发展上不可忽略的一方面。

摘要：本文以经济学家张五常教授的理论为支点,选取福布斯中国富豪排行榜前二十名以及雅昌艺术指数中的中国油画和中国国画的销售量作为数据建立模型实证分析,进一步验证“艺术品与其他资产一样可以作为财富储藏的仓库”这一理论。同时解释艺术品市场发展的意义以及对中国艺术品市场发展提出建议。

关键词：艺术品,投资,市场研究

参考文献

[1]王晓梅.论中国艺术品市场阶段性发展及其价值价格形成机制[J].现代财经,2007(9).

[2]李凌.投资新宠:艺术品投资[J].商情,2011(27):46.

篇4：中国嘉德，领航中国艺术品市场

6月16日，嘉德四季第34期拍卖会经过两天拍卖，在北京圆满收官，成交额达1.53亿元人民币。雅昌网最新数据显示，截至6月16日，中国嘉德2013上半年共成交33.27亿元人民币，位居包含内地及港澳台拍卖公司的成交排行榜首位，领航中国艺术品市场。据悉，中国嘉德上半年共举行嘉德四季第33期拍卖会、中国嘉德（香港）2013春季拍卖会、中国嘉德2013春季拍卖会、中国嘉德2013邮品钱币春季拍卖会及嘉德四季第34期拍卖会共5场拍卖会，创出33.27亿元的成交额，可谓表现亮眼。

而在6月16日刚刚结束的嘉德四季第34期拍卖会中，私人收藏专题成为最大亮点。中国书画部分，“墨岚山房珍藏名家书画”专场中，齐白石《秋光山居图》以估价近10倍的586.5万元摘得全场桂冠；另一幅齐白石作品《借山图》以241.5万元高价易主。“张鏖、赵珍夫妇”旧藏“遗珠拾珀——中国近现代书画（一）”专场中，潘天寿《兰竹图》为画家赠与艺友邓白先生之作，以估价20倍的126.5万元高价成交。该藏家早年求得20余幅周思聪的绘画精品，也颇受藏家青睐，其中《非雾又非烟》以112.7万元成交。此外，当代书画部分，范曾《鲁达神威图》以80.5万元成交位列首位。古代书画部分拍前备受关注的吕焕成《仙山采芝图》以46万元高价拍出。瓷器部分，“明宣德 青花折枝花果纹斗笠碗”以57.5万元折桂。工艺品部分，“清乾隆 漆戗金云龙纹盒”及“明 铜鎏金关公像”均以80.5万元高价成交。

篇5：中国艺术品市场分析

5.1.1 完善文物鉴定立法、规范鉴定估值程序

5.1.2 艺术品鉴定估值行为需承担法律责任

5.1.3 建立相关监督机构

5.2 大力培养专业人才

5.3 逐渐培养艺术品保险业务合作伙伴

5.4 建立艺术品损失数据库

5.5 积极拓展私人艺术品保险市场，拓宽销售渠道

6 结语

篇6：中国艺术市场现状调查及分析

学号：2010050216 姓名：戴子喻 专业：美术史论

先让我们看看境外媒体对中国当代艺术市场现状的评说：

近年以来，关于艺术市场的问题一直困扰着与之相关的人们。直到去年的10月份开始，金融体系的脆弱，市场的紧缩更加重了大家的忧虑。然而，塞翁失马，焉知非福，这种突然袭来的一拳重击到底是好是坏，谁又能说的清楚呢?

纵观国际媒体，其实大家的观点都不约相同，那就是：中国当代艺术品大大缩水，但是艺术发展的前景确是相对乐观的。

10月是个转折点，早在月初，路透社驻香港记者James Pomfret就撰文指出《面临金融动荡，中国艺术市场开始冷淡》，果然，秋拍的结果使人感受到了一丝凉意。随后，纽约亚洲艺术博览会取消，北京上海将有大量画廊倒闭，798房租问题恶化引发画廊迁离，以及尤伦斯走上依靠企业赞助的生存之道等等一系列的连锁反映，使的中国当代艺术品市场更是雪上加霜，艺术在金融危机下开始了艰难的支撑。这确实像极了《艺术报》(The Artnewspaper)市场频道的专栏题目一样：“没有任何市场具有免疫能力”。

但是，恰恰就在这个时候，艺术北京打出了 “冬天来了，春天还会远吗?”的口号，让人不仅从生理，更是从心里上感到即将来临的暖意。来自《星报》，(The star)的记者Johnni Wong认为：“虽然上千万的中国当代作品受到了冲击，但是新兴的艺术家似乎能够在捆绑式的销售中取得一个好的价钱。”；苏富比的拍卖师张晓明在接受《商报》，采访时表示：“市场对于一些特定的艺术家来说确实存在着泡沫，并且一定会破，但是我不认为这个市场会大幅的下降，它只是变得更加聪明了。”； 另外，尤伦斯的现任馆长桑斯似乎也并不担心：“一旦中国的收藏家开始大批的收藏作品，那么将不会在短期内停下来。这里还将会有新的爆发的时期，现在我们看到的只是一个开始而已。”……

当然，是好是坏我们现在似乎还不得而知，但至少有一点很令人欣慰：“经济的下滑带来了对商业混乱的谴责和批评，北京的艺术家现在开始更加关注质量高的专业的展览了”(Redbox Review);“上海市政府也加大了力度，为2010年世博会的顺利进行，拨款支持多媒体艺术项目”。(The Artnewspaper)

事情发生总是有原因的，无论中国当代艺术品市场近期如何萧条，“真正的输家永远不是热爱艺术的人，而是利用艺术来炒作的人。”(Shanghai Talk)。最后，还有一个有意思的预测想和大家分享一下，那就是享誉盛名的Shanghai Talk杂志推出了2009年行业预测，其中对艺术的估测有5点：“1.艺术家离开中国的大型城市； 2.人们最终将关注热点的背后；

3.更独特的画廊出现，多样性增加； 4.河岸，张恩立以及新包豪斯风格的兴起； 5.收藏的好时机 ”。

这些预测是否能够成真呢?让我们试目以待。

然后让我们看看转型期中国艺术品市场的现状：

一、预期的快速放大是机会也是风险

牛气是其他领域溢出资本所本来的底气，并不代表中国艺术品市场所本有的底气。在短短的两年时间内，中国艺术品市场完成了由2008年春拍的低迷向2009年春拍的复苏，以及2010年春拍的狂飙这两连跳，可谓底气十足。不过我们也注意到在眼花缭乱的背后，其实潜藏着新的危机：短时间内的迅猛拉升将不可避免地积累泡沫，这种气氛正在向传统书画和古玩杂项板块弥漫与扩散。其他领域溢出资本而非艺术品市场内生资本，对中国艺术品市场有很大的掠夺性。在楼市调控与股市下探的背景下，一枝独秀的艺术品市场使溢出资金找到了一个新的避险所，精品与精品中的精品成为他们关注的对象，这是一种对中国艺术品市场高端资源的控制及经营上的掠夺。里程碑往往是中国艺术品市场及其被投机因素放大的里程碑，而不是中国艺术品资本市场发育的里程碑。2010年春季以来，中国艺术品拍卖市场延续了2009年秋拍的良好势头，创下近20亿港元的成绩；接着，今年，嘉德春拍又天价迭出。其中张大千巨幅绢画《爱痕湖》以1亿零80万元人民币成交，这是中国近现代书画作品单

幅首次突破亿元大关，成为中国近现代书画市场价格新的里程碑。这种价格带给我们什么样的意义与警示，有待观察。

二、纷扰的现象背后是当代中国艺术品市场转型的脚步

当下的中国艺术品市场已令不少行家在大呼看不懂，一面是热气腾腾的拍卖，一面是冷瑟瑟的画廊业；一面是在聚光灯下那几个热得发烫的成功人士：即所谓的市场皇帝，一面是既狂热又失落的大批画界寒士，而现实的市场还在上一轮的行情中舔伤。

对目前拍卖的火爆,我们应该有两种实事求是的解读：一是中国文化的价值正在被发掘与重新评估，资本对中国艺术品市场的关注空前高涨，资本的试水行动已经进行；但另一方面我们也必须看到，中国艺术品价值的提升正在被投机因素所利用，甚至是绑架，过分关注与对价格的运作成了人们对艺术品市场的一种预期，不少机构充当了这种情绪的推手，这是中国艺术品市场转型过程中极为典型的价格焦虑症。

一级市场冷的问题值得认真研究。一方面我们要看到每一个新行情期的出现都有一个因果传递过程，预期的出现往往最先体现在传媒及拍卖上，之后才会传递到一级市场，而后才是广大的艺术创作者，我们可以将今天的状态看做是这一过程中的一个环节；二是投机与预期推动了这一现象的发酵。这种可能性首先是源于中国艺术品市场既弱且小，拍卖市场相对于流动性过剩的资金来讲，更是微不足道，一个小小的运作，就足以引发中国艺术品市场的注意力海啸。画廊市场的过冷，让人增加了对这一过程的担忧。

当代中国艺术品市场，只是少数的几位明星式的艺术家在唱独角戏，后续跟进还未见有大的动静。为此判断目前还是传统的礼品市场在支撑时局，过分的聚焦是礼品市场而非多元价值判断的一个重要特征。

三、艺术品资本市场的发育是中国艺术品市场转型的分水岭

事实上，中国艺术品市场发展到今天，的确已经走向一个新的转型期，不过这次转型期所面对的不是像上一轮行情一样培育的是一种收藏的意识，以及投机的一些常识，这一次所面对的转型是对资本意识及收藏文化的培育。从艺术品市场的发展过程来看，资本虽然不是万能的，但由于资本在现代经济中的独特作用，资本可以以其独有的聚集作用与推动能力，不断促进中国艺术品市场的资本化、金融化发展，并建立起符合现代市场经济的秩序、规范及其制度。也就是说，中国艺术品资本市场的发育，给予我们的不仅仅是实体资本及其规模本身，同时，也赋予我们关于资本文化的渗入与启蒙。

四、中国艺术品新一轮行情的市场基础

虽然我们并不反对行情的周期性，但我们更关心行情产生的市场基础。从目前来看，中国艺术品市场要真正进入新的发展轨道，首先需要4个标志性的事项：一是诚信治理找到了有效方式与方法，并取得了初步成效。目前艺术企业信用制度的缺失已成为制约中国艺术品市场发展的重要因素之一，健康的市场秩序和完善的市场机制是任何一个市场成熟的标志所在；二是艺术品资本市场不断发育壮大。如果中国艺术品资本市场得不到切实的发育与发展，中国艺术品市场的所谓回暖就只是昙花一现。在艺术品市场上，流动性可以用拍卖中卖出的作品数量占总计划拍卖的作品数量的比值来衡量。而“梅·摩艺术品投资指数”研究说明，该数值一般为70%～80%，繁荣时期该数值可能达到90%以上；三是中国艺术品市场体系及其市场机制的发育；四是中国艺术品市场进入新的一轮行情后，将更多地关照生存状态，发现价值与关注经典，体验与理性的分析将成为一种重要的价值认知。

五、中国艺术品市场新一轮行情的市场标志

中国艺术品在拍卖市场中的猛进，其实是反映了一种市场投资结构的状态取向。我们知道，与中国传统艺术品市场不同的是，转型中的中国艺术品市场在收藏人群、投资构成、作品走向及文化认知等几个方面有着自己的特点：首先是收藏人群，它面对的大多是年轻的成功人士，具有对时尚化的审美趣向；其次是投资资金而非礼品市场资金为主体；第三是作品

大多在美术馆所、机构或是个人空间中收藏，而不是大量地悬浮于市场的中间环节；第四就是文化的认同具有大众性，认知面较为宽泛，接受度高；第五是国际化程度高，由于艺术经济与资本理念等关系，作品的价值在资本的支撑下，易于被西方市场认可。转型中的中国艺术品市场的这些特点，决定了市场波动的内在逻辑，其中最为根本的是投入资本的认知偏好与价值判断。所以中国当代艺术板块市场波动的表面，隐含着的是在积极寻找一种可以用来支撑的市场支点，这种支撑与支点不是别的，是资本的一种信心

六、要警惕中国艺术品市场中的行情伪装

只要是市场的行为，那么决定市场行情最为根本的因素就应该是供求关系。在中国艺术品市场，当代艺术是一个刚刚成长起来的新兴市场，但通过近几年的发展，也不断显现出一种关注创造性、关注经典作品与典范性人物的取向。由于高端艺术品受到资源、数量等因素的局限，未来，围绕这一市场的争夺将毫无疑问会愈演愈烈。当我们看到当前艺术品拍卖市场的十足牛气时，更应该警惕它的泡沫。特别是当中国艺术品市场成为各种热钱的首选目标，而不断成为闲散资金的一个新的避险所时，投机因素就会注目这个一枝独秀的艺术品市场。这时，理性与分析就显得最为重要。

所以我们在分析新行情的虚实与真伪时，应该更多地关注供求关系，关注新入场资本的规模、指向及其文化背景，而不应该只是一味地盯住数据。更为重要的一点是看着市场中一级市场的反应，除去这几点而去追所谓的行情，就有可能落入自娱自乐之境地。

接下来看看朱德群先生对于当前艺术发展状况的某些担忧：

他说，他对中国国内现在绘画市场的情况也不太熟悉，但感觉太乱。听说国内拍卖的很多都是假画，这在法国是绝不允许的。他最近在里尔旁边发现四幅他的假画在拍卖。“当拍卖行让我写证明时，我说这不是我的画，然后告诉法国警察局，警察局马上把这些画收回毁掉，并且告诉我，造假画的人如果被抓到，会判两年徒刑。”朱说，中国拍卖行的方式应该改，所有假的东西都不准拍。中国绘画市场发展中的问题应该慢慢地纠正，要严肃一些，加以规范，不能什么人都可以当拍卖师和鉴定师，这在法国就不可以，要通过严格考试，不能随随便便。

朱德群表示，目前中国绘画市场的某些红火现象不够真实，画的价格很多都是人为的。这种情况以前在美国也出现过，拍卖行吹捧某些画，价钱提得很高，有些人画了一些以后就不见了，因为他们钱赚够了，就再也不画了。这些人根本就不是画家。“我觉得，真正的画家要经历时间的考验。现在你可以通过人事关系和其它因素帮忙炒高价格，等五十年之后，就什么都没有了，只剩下你的画。”他以凡高为例，凡高去世之前只卖过一张画，卖得很便宜，而现在他的画价值连城。那张画本身并没有变啊，还是那张画，所以价格很多都是人为的，但画家一定要有真正的东西。中国现在的情况要慢慢地改，能改就好了。要鼓励一般的画家往创作的路上走，否则大家都想只要能赚钱就可以了。

朱德群表示，中国发展得很快、很好，文化艺术市场也发展得很快。中国这么大，学画的人这么多，自然是件好事，应该会有好的画家、会有一批真正为艺术而艺术的人能够慢慢出现。中国历来是出画家的国家，中国很早就有画院，有不少皇帝都是画家。中国绘画在唐宋时期非常兴盛，到明清之后没有再往前走，因为唐宋的作品太好了，后来就抄袭，这样就错了。朱德群表示希望、也相信中国以后会出现一些好的画家，但需要一些时间，需要一些时间让各方面正规化。现在中国的艺术学校太多了，艺术教育究竟应当怎么办，是一个很大的问题。法国绘画界也存在着问题，也有很多不正常的现象。现在也许是一个过渡时期。绘画与时代发展、人的生活、科技进步等方面都有联系。大家都在摸索，都在寻找。但文化不是三天五天就会变的，需要相当长的时间，才气高的人就会慢慢转变过来。

综上所述，我们可以看出，虽然中国艺术市场有长足发展，但也存在着许多不足。中国艺术市场正处在转型时期。许多外界因素，如金融危机和世界市场的发展动向影响着其发展，而一些人为因素也起着很大的作用。其中不乏一些相对不合理的现象。比如，某些画是炒作出来的，也许本身其价值并不符合。这就要求画家要多往创作的道路上发展，寻求自我突破。而拍卖系统中也暴露了一些不足。比如朱德群先生指出的国内市场存在很多假画，而法国却很少，并且是法律所不允许的。这就要求法律方面的完善。而拍卖师和鉴定师的水平也是参差不齐，并没有统一规范的培养渠道和认证体系。而作为美术学系的同学，应结合自身优势，充分发挥所学，提高自身素质，以使自己拥有相关的扎实技能，方可以在以后的就业中占得先机。即便不从事此相关职业，也可以加深自己个人修养，陶冶情操。

以上就是学生的见解。