中国国航

中国国航（精选八篇）

中国国航 篇1

世界上任何事物的发展都存在生命周期, 企业也不例外, 尽管各个企业行业及经营特点等各方面的不同, 但所有企业都会经历一个可以预测的生命周期。企业生命周期理论认为, 企业创立后进入创业起步阶段, 产品处于开发与引入期, 并开始逐步确立市场份额。在这之后企业进入快速成长期, 企业基本形成自己独特的产品系列同时确立一定的市场地位, 竞争实力壮大, 增长速度加快。第三阶段是成熟期, 其特征是增长的减缓以及从吸收外部资金转变为产出多余的再投资现金。最后则是衰退期, 公司可能只有边际利润可图。本文的论述主要着眼于资金需要最迫切的快速成长期, 企业在这一时期纷纷迅速开拓市场, 实现扩张。其扩张的速度和程度往往给企业的有限资源造成压力, 因此企业不得不面对如何有效规划成长速度的问题。

二、可持续增长模型

企业在规划未来的增长目标时, 不但要清楚增长目标在财务上的可行性, 即在资源可承受的范围内, 还要关注与企业相匹配的最佳增长目标。在研究该增长目标时, 美国经济学家罗伯特·希金斯教授提出了可持续增长率SGR (Sustainable Growth Rate) 的模型, 可持续增长率是指在不耗尽企业财务资源的前提下, 企业销售所能增长的最大比率。为此假设:公司已经有且希望继续保持一个目标资本结构和目标股利政策;其次管理者不可能或者不愿意发行新股。可持续增长率的表达式为:SGR=PRAT。其中P是销售利润率, A是资产周转率, 分别概括了企业生产过程中的经营表现。R是留存收益比率, 诠释了管理层对于分配股利的态度, 资产权益比T反应了企业的资本结构。在实践中, 可持续增长模型的指导意义很明确, 企业首先利用模型中的运算得出可持续增长率, 再与企业实际的增长速度做比较。如果可持续增长率小于实际增长率, 那说明企业的增长速度超过了其财务资源承受的范围。接下来判断企业目前的快速增长状况将会持续多久。如果企业的成熟期已经接近, 那么增长率在不久的将来会下降, 那么目前增长过快的问题只是暂时的, 企业可以通过短期借贷等过渡性手段解决企业当前的困境。如果企业正在经历快速成长期, 这时企业就应当考虑如果有效管理快速增长的状况。

三、案例阐述

下面通过中国国航的案例来阐述整个分析的过程。在本案例中, 中国国际航空有限公司 (简称中国国航) 是由中航集团和中航有限公司于2004年9月30日发起设立的。2004年12月, 中国国航以国际配售及香港公开发行的方式, 向境外发行H股。即首先选择境外公开发行普通股的方式募集企业最初资金来源。当时企业处于初创时期, 需要大量资金在行业竞争中占有一席之地。2005年国航实现了17亿元的净利润, 在福布斯全球259家航空公司盈利能力排名中, 国航排名第9位, 更比上年同期前进3位, 从表1中2005年和2006年的Actual growth (实际增长率) 可以看出企业进入快速成长的阶段。

(本表格根据上市公司历年财务报表数据计算)

首先通过表1数据计算2005年和2006年的可持续增长率分别为:9.02%和9.08%, 明显高于企业的实际增长率。显然在刚进入成长期, 企业的增长速度明显高于其财务资源允许的最佳增长目标, 出现资金链短缺的局面, 企业急需寻找可行的筹资渠道。一般来说, 企业筹集资金的方式包括直接吸收投资、发行股票、发行债券、银行贷款、融资租赁、商业信用等。银行贷款是目前债权融资的主要方式, 其优点是融资程序比较简单, 资金成本相对低。缺点是一般要提供担保或者抵押, 筹资数额有限, 还款付息的压力大, 会产生相对大的财务风险。公司债券是由公司发行并承诺在一定时间内按期付息到期还本的债权债务凭证, 与贷款最本质的区别是债券可以公开交易。为此, 中国国航开始积极寻求除传统银行贷款外的其他债券融资的方式, 于2005年5月26日发行20亿元的人民币短期融资债券, 9月又发行总额为30亿的10年期固定利率公司债券。但是到2006年企业增长过快的局面仍然没有得到明显改善, 为了应对国内民航市场的快速增长, 在2006年8月18日, 中国国航在上海证券交易所上市, 募得资金458920万元。从2007年开始, 企业放慢了实际增长速度使其尽量接近可持续增长目标。

综上所述, 企业在做未来筹划时, 首先模拟财务报表, 计算出可持续增长率。然后跟实际增长率做比较, 从而判断企业是否存在增长过快的问题。如果企业的实际增长率过高, 高于可持续增长率, 那么企业要为快速扩张寻找更广阔的资金来源。企业有以下几种策略或者策略的组合可以参考:

其一, 发行普通股。普通股筹资是权益资本的一种, 其吸收社会闲散资金的潜力巨大, 且无还本付息的压力, 但相应的资本成本较高, 一般上市公司才可运用。上述中国国航的案例中, 从宏观环境来看, 随着国内资本市场的扩大, 股市于2005年开始回暖, 2006年股指大幅上扬。其次, 就国航而言, 为了应对国内民航市场的快速增长, 国航也在积极扩充运能, 力求占得更多的市场份额。同时, 油价的上涨也给国航的盈利带来压力, 因此在经过了发行债券和短期债券的过程后, A股市场为国航创立了一个更广阔的融资平台。

其二, 提高财务杠杆。由于固定利息费用的存在, 使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润的变动幅度的现象, 称为财务杠杆现象。提高财务杠杆即增加企业对债权资本的运用。固特异橡胶公司是一个著名的橡胶产品制造商, 汽车产品的销售额大约占总销售额的60%。在1986年, 企业进入快速成长阶段, 已经成为世界上最大的轮胎制造商。尽管固特异在轮胎制造业取得不俗的成绩, 但是它试图在石油和天然气进行多样化投资。由于公司的股东担心并购的潜在威胁, 因此发行新股筹集资金显得不现实。最后企业选择财务杠杆, 其长期负债———权益比从1985年的28.4%增加到1988年的150.2%。财务杠杆的运用通过税收的抵税作用增加企业的价值。由于利息费用从1985年的101亿美元增加到1987年的2.82亿美元, 使企业的应收所得减少, 税负大大减轻。与此同时, 由于新债务的存在使企业的付息压力大大增加, 从另一方面来说, 使得企业管理层和所有者不得不站在一起致力解决公司的付息压力, 降低了企业的代理成本。但是企业借助负债融资时, 要特别关注企业面临的财务风险。在1990至1991年, 固特异公司几乎倒闭, 并被迫实行自20世纪30年代依赖的第一次股利削减。因此, 企业在选择加强财务杠杆的同时, 要考虑其增大企业财务困境的可能性。

其三, 减少股利支付率。决定股利支付率是股利政策的一项重要内容。万科公司成立于1984年5月, 于1988年11月1日完成股份制改造, 在深圳现代企业有限公司的基础上改组设立为股份制有限公司。从1991年开始, 公司开始进入快速成长时期, 1991年到2007年, 万科主营业务的复合增长率为28%, 市场份额居全国首位, 净利润复合增长率为31%。快速成长期的资金需求, 公司首先在1991年发行A股在深圳证券交易所上市, 成为深交所第二家上市公司。同时, 在这一阶段, 万科采用的股利支付方式为现金股利和股票股利。现金股利可以说是公司对股东的最直接回报, 股票股利是公司以发放股票的方式作为股利支付的方式, 在保持投资者信心的同时, 又使得公司大部分盈余作为在投资之用。因此万科这一阶段一直保持相对较低的股利支付率为22.31%, 明显低于历年平均水平的27.08%, 这正是公司处于快速扩张时期的资金来源的考虑。企业在实际运用低股利支付率时, 还应考虑过度削减股利支付对股东信心的影响, 挫败股东的信心, 往往造成股价的波动。

其四, 剥离边际活动。除了上述几种财务政策的考虑, 企业还可以考虑调整其生产经营来合理调配资源的运用。剥离边际活动即把收益仅够支出的这一类经营活动剥离出企业, 而把多余的资金集中于投入产出率较高的经营活动。一方面可以有大量的现金收回, 改善企业资产流动的状况, 改善资本结构。另一方面, 防止企业造成投资范围过于分散, 集中力量保持主营业务。1998年, 拥有肯德基、必胜客、Taco Bell (墨西哥式食品) 三个著名品牌的餐饮系统 (此系统为百事公司的一个业务部, 百事公司三大业务是软饮料、小食品和快餐) 从百事公司分离并在纽约证券交易所独立上市时, 世界上最大的餐饮集团———百胜全球餐饮集团正式成立。当初百事公司收购以上连锁店是为了保持和扩大公司软饮料的销售渠道, 但没有达到预期效果, 公司为了保持主营业务需要的资金, 将这部分活动剥离, 收拢资金集中投放在饮料的生产和销售活动。

其五, 与现金牛合并。如果上述几种策略还是不能满足企业的资金需求, 那么企业可以考虑从外部即找一个资金充沛的伙伴, 比如处于成熟期的企业, 这样的企业往往有相对充足多余的可投资资金。1992年, 朱新礼与其家庭成员在山东省创立了一家集体企业———山东省永新实业总公司, 从事浓缩汁及果浆生产和销售的业务。1997年3月正式改名为北京汇源果汁饮料集团总公司。但是在快速成长阶段, 企业总是缺乏资金的, 对于民营企业家朱新礼也不例外, 从2001年起, 朱新礼开始寻找所谓的“现金牛”———现金充裕的企业。最后通过谈判, 企业与德隆达成合作协议, 双方组建成立了一个新公司———北京汇源饮料食品集团有限公司。德隆旗下的新疆屯河出价5.1亿现金, 按照1.2:1的比例拆股为注册资金4.25亿元, 占新公司51%的股权。由于有了5.1亿元的现金支持, 对于当时快速发展的汇源, 犹如雪中送炭, 同时使贷款变得容易。在和德隆合并的两年时间, 汇源完成了投资在20亿元左右的投资项目, 同事在国内建立、收购了26个大型果汁生产、加工基地, 基本完成“大汇源”的全国产业布局, 很多生产线也达到了国际先进水平。

四、结论

可持续增长模型给企业的财务规划提供了参考。本文着重结合案例来探讨可持续增长模型的运用, 首先通过模型的运算得出可持续增长率, 判断可持续增长率与实际增长率的关系。当可持续增长率小于实际增长率时, 即企业出现了增长过快的问题即企业如何有效管理增长使其符合可持续增长的需要。最后, 本文结合案例分析企业可供选择的几种策略来处理增长过快的问题。

参考文献

中国国航 篇2

中国国航周一晚间公告称，其董事长王昌顺因工作调动，向公司董事会辞去董事及董事长的职务，其董事会战略和投资委员会委员、管理人员培养及薪酬委员会委员的职务也同时终止。该辞任即日生效。

公开资料显示，王昌顺曾任新疆管理局党委书记、副局长，新疆航空公司副总经理、党委常委，党委书记。2000年10月至2002年9月，任中国南方航空股份有限公司总经理、副董事长、党委副书记。2002年9月至2004年8月，任中国南方航空集团公司副总经理、党组成员，中国南方航空股份有限公司总经理、副董事长、党委副书记。2004年8月至2008年3月，任中国民用航空总局副局长、党委委员。2008年3月至2011年10月，任中国民用航空局党组成员、副局长，兼任中国民用航空局直属机关党委书记、全国民航工会主席。2011年10月起任中国航空集团公司总经理、党组副书记。

中国国航 篇3

2010年3月11日，中国国航发布了非公开发行A股股票的预案。公告后复牌的第一天，其股价短暂下挫，不过一个月后，又从每股11.64元涨至14.29元，显示市场对其此次增发给予了认可。

航空业景气令增发无障碍

在2008年金融危机冲击和油价大幅波动影响下，全球民航业短暂地陷入低谷。中国民航业更是额外受到自然灾害、奥运期间安保措施等多重因素影响，航空公司普遍出现亏损。不过到2009年，随着中国经济快速复苏和全球经济的企稳，国内航空客运需求增长迅速，货运及国际客运市场双双呈现触底反弹之势。进入2010年，受益于全球经济的回暖及中国经济高增长、上海世博会的拉动，中国民航业经济效益创历史新高，完成营业收入4115亿元，利润总额高达437亿元。

作为航空业龙头的中国国航，2010年客座率高于80%，为近5年新高；前三季度净利润高达102.54亿元，同比增长175%，单是在世博会举行期间的第三季度，净利润就超越了2009年全年的水平。由于客货运需求不断提升，其运力水平已经无法满足市场需求，因此，在未来几年引入飞机成为必然。国航此次A/H股增发，无疑是为其不久之后的扩张作铺垫。

根据本次非公开发行A股的预案，国航将向包括中航集团在内的不超过10名特定投资者非公开发行不超过58500万股的A股，拟募集资金净额不超过56亿元，发行价格不低于9.58元/股。随后，国航又推出了H股定向增发方案，向中国航空（集团）有限公司定向增发不超过15000万股境外上市外资股，发行价为6.62港元/股，募集不超过10.4亿港元。

由于投资者看好未来国航的盈利走势及国内民航业整合的大机遇，此次增发得以顺利成行。发行公告显示，中国国航在A股市场最终发行483592400股，其大股东中航集团认购129533679股，发行价11.58元/股，相当于发行底价9.58元/股的120.88%，是发行申购日（2010年11月4日）前20个交易日股票均价的79.48%。这样一来，中国国航通过非公开发行A股获得56亿元，扣除发行费用，实际募资55.36亿元。加上H股定向增发1.57亿股，所募集约10.4亿港元，其最终如愿获得了近65亿元的现金补充。

中国国航此次A股非公开发行，除大股东认购外，引入了6家战略投资者，其中不乏国内资本大鳄的身影：有“法人股大王”之称的刘益谦隐藏在国华人寿背后；A股市场的增发专业户雅戈尔参与增发，这也是其在2010年第七次参与A股市场增发项目，且前六项投资目前无一失手（附表）。国航此次增发似乎也备受保险资金的青睐，新华人寿和国华人寿同时出现在投资人名单中，其中，刘益谦旗下的国华人寿申购报价13.18元/股，更是远高于11.58元/股的发行价。

航空货运成行业发展热点

此次国航募集资金中，有15亿元会用于收购国货航的少数股东股权。国货航由中国国航2003年与中信泰富、首都机场合组，此次收购的目标就是其他股东所持有的全部股份。把国货航转为国航的全资子公司，有利于国货航借助国航这一平台实现专业化、市场化，提升盈利能力。在本次增发预案公布之前的2010年2月25日，国航已与国泰航空、国泰货运、朗星及国货航签订协议，拟通过对国货航进行股权重组等安排，与国泰航空共同拥有并运营一间于中国境内注册的货运航空公司。

截至2010年9月，全球航空货运量同比增长25.1%，反弹速度快于客运市场。据IATA（国际航空运输协会）估计，2010年全球航空客货运收入会增至5650亿美元，其中货运前景更被看好。国内另一航空巨头东方航空对货运业也格外重视，它在2010年底公告称，将对内部3家货运公司中货航、上货航和长城航实施重组，并向中货航增资10.455亿元，重塑航空物流业务。可见，做大做强航空货运业已成为行业认可的方向。

对比南方航空此前的增发方案，国航增发的目的更加明确。除收购国货航股权之外，其增发资金大部分用于补充流动资金。截至2010年第三季末，国航资产负债率达到77.12%，此次募集资金到位后，将显著缓和其资金链的压力，资产负债率也降至74.26%。同时，净资产规模的提高，也将增强其抗风险能力，为未来的行业整合奠定基础。而在完成此次增发不久，国航即宣告与空客公司签订购买10架A330和10架A350飞机的协议。

济南军区国航致谢四川联通 篇4

本刊讯8月11日，济南军区司令部通信部将一面印有“十万神勇战汶川、军民携手保畅通”红色锦旗和十枚“抗震救灾纪念章”送到了成都联通，对成都分公司在“5·12”汶川特大地震发生后给予强有力的通信保障表示衷心感谢!

7月15日，国航股份西南分公司将一面印有“众志成诚抗震灾，无私相助显真情”红色锦旗送到了四川联通，对四川分公司在“5·12”汶川特大地震发生后给予强有力的通信保障表示衷心感谢!

在此次抗震救灾中，四川分公司急用户所急、想用户所想，为国航紧急调拨一套VSAT设备，确保了国航抗震救灾情况能顺畅地上通下达，为国航提供了及时可靠的通信保障。同时，双方还就今后的通信解决方案进行了友好蹉商，并达成了初步合作意向。

国航简介 篇5

中国国际航空股份有限公司简称“国航”，英文名称为“Air China Limited”，简称“Air China”，其前身 中国国际航空公司成立于1988年。根据国务院批准通过的《民航体制改革方案》，2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司，成立了中国航空集团公司，并以联合三方的航空运输资源为基础，组建新的中国国际航空公司。2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团控 股的航空运输主业公司，国航在北京正式成立。2004年12月15日，中国国际航空股份有限公司在香港（股票代 码0753）和伦敦（交易代码AIRC）成功上市。

国航的企业标识由一只艺术化的凤凰和中国改革开放的总设计师邓小平同志书写的“中国国际航空公司”以及英文“AIR CHINA”构成。国航标志是凤凰，同时又是英文“VIP”（尊贵客人）的艺术变形，颜色为中国传统的大红，具有吉祥、圆满、祥和、幸福的寓意，寄寓着国航人服务社会的真挚情怀和对安全事业的永恒追求。国航远景和定位是“具有国际知名度的航空公司”，其内涵是实现“竞争实力世界前列、发展能力持续增强、客户体验美好独特、相关利益稳步提升”的四大战略目标；企业精神强调“爱心服务世界、创新导航未来”，企业使命是“满足顾客需求，创造共有价值”；企业价值观是“服务至高境界、公众普遍认同”；服务理念是“放心、顺心、舒心、动心”。

国航是中国唯一载国旗飞行的民用航空公司以及世界最大的航空联盟——星空联盟成员、2008年北京奥运会航空客运合作伙伴，具有国内航空公司第一的品牌价值(世界品牌实验室2010年评测为406.29亿元)，在航空客运、货运及相关服务诸方面，均处于国内领先地位。

国航承担着中国国家领导人出国访问的专机任务，也承担许多外国元首和政府首脑在国内的专包机任务，这是国航独有的国家载旗航的尊贵地位。国航总部设在北京，辖有西南、浙江、重庆、内蒙古、天津、上海、湖北和贵州、西藏分公司，华南基地以及工程技术分公司、公务机分公司等，国航主要控股子公司有中国国

际货运航空有限公司、澳门航空有限公司、深圳航空有限责任公司等，合营公司主要有北京飞机维修工程有限公司（Ameco），另外，国航还参股国泰航空、山东航空等公司，是山东航空集团有限公司的最大股东。曾为国航控股、现中航有限旗下的北京航空食品有限公司于1980年5月1日在北京成立，是我国《中外合资经营企业法》颁布后的第一家中外合资企业。

截止到2010年12月31日，国航（含控股公司）共拥有以波音、空中客车为主的各型飞机393架，定期航班通航全球29个国家和地区，其中包括47个国际城市、91个国内城市和3个地区；通过与星空联盟成员等航空公司的合作，将服务进一步拓展到181个国家的1160个目的地。

国航致力于为旅客提供放心、顺心、舒心、动心的“四心”服务，拥有中国历史最长的常旅客计划——“国航知音”。国航在中国民航业内首家推出了以“平躺式座椅”和“全流程尊贵服务”为核心内容的中远程国际航线两舱服务，为旅客提供尊贵、舒适、便捷的出行空间和全程服务。国航具有很强的国内国际联程运输能力和销售网络，拥有广泛的高品质客户群体，已经成为众多中国政府机构及公司商务客户首选的航空公司。截止2010年底常旅客会员总数达到1500多万人。国航拥有一支业务技术精湛、作风严谨、服务良好的飞行员和乘务员队伍。飞行队伍曾获得 “国际民航组织荣誉奖章”、“全国安全生产先进集体”、“安全飞行标兵单位”等诸多荣誉，创造了堪称世界一流的安全飞行纪录，成功进行极地飞行，在飞行难度举世公认、曾经被国际民航界视为“空中禁区”的成都—拉萨航线上创造了安全飞行45年（1965年开始）的奇迹，2008年又成功实现夜航。空中乘务队伍显示了国际化水准，日籍、韩籍、德籍乘务员陆续加盟，具有良好的职业素质和敬业精神，是旅客在蓝天上最好的朋友。他们持续推进让旅客“放心、顺心、舒心、动心”的“四心服务”工程，服务品质一直受到广大旅客的赞赏。

国航的飞机拥有专业化、规范化的技术保障。国航下设工程技术分公司，总部设在北京，下辖成都、重庆、杭州、天津、呼和浩特、上海、贵阳、武汉、广州9

个维修基地和4家关联企业，拥有88个国内维修站点和73个国际维修站点，形成了辐射国内外的维修网络。其中，我国民航合资最早、规模最大的航空器维修企业——北京飞机维修工程有限公司（Ameco）1989年5月2日成立，为维修能力的提升注入了活力。国航机务系统持有中国民航局（CAAC）、美国联邦航空局（FAA）及欧洲航空安全局（EASA）以及其它18个国家颁发的维修许可证，拥有7座大型机库和先进的设施设备，具备强大的维修能力，赢得了全球80多家航空公司的选择和信赖。从80年代末至今，国航机务共取得了近20项国内维修项目的突破，获得了国家及省部委授予的50多项科技进步奖项。

国航推行一体化运营，具有强大的运行控制能力。遍布全球的国航航班皆在运行组织指挥和协调中枢的控制之下，计算机飞行计划系统从飞机性能数据库、全球导航数据库、全球机场数据库和高空气象数据库中提取信息，优选航路，制定飞行计划，把握飞机性能，确认飞行资格，严格把关放行。国航自行研制开发了运行管理系统，集成了卫星电话系统、空地数据通讯系统和短波无线电系统等，成为国内第一家具有超远程监控能力的航空公司。

国航在北京首都机场为国内外航空公司提供包括旅客进出港、中转服务，特殊旅客服务，要客、“两舱”旅客服务，旅客行李服务，航班载重平衡服务，航班离港系统服务，站坪装卸服务，客舱清洁服务，特种设备维修等方面的地面服务业务，同时是国内首家使用旅客自助办理乘机手续、旅客自助办理托运行李手续及自主分配航站楼部分机位的航空公司地面运输保障部门。也是首家推行中心配载业务的部门，现已在国内67个航站开通了国航中心配载业务，使国航成为国内第一家采用中心配载工作模式的航空公司。目前国航地面服务部在北京日保障进出港航班量近940余架次，日保障航班高峰达1026架次，高峰小时保障能力达到79架次，拥有各种地面服务设备设施、特种车辆2300余台套，相关资产超过9亿元人民币（原值），是国内民航规模最大、保障能力最强的航空地面运输保障服务机构。

国航高度重视人才培训，拥有的飞行训练中心具有世界一流的训练设备、训练能力和训练规模，师资力量雄厚，教学经验丰富，训练设备一流。基地设在天津滨

海国际机场的飞行训练大队采用当前中国民航最先进的实机训练模式，一架B737-300飞机专用于实施本场训练，承担国航新雇飞机驾驶员的培养和管理工作。乘务训练中心是中国首家培训空中乘务员的大型多功能训练基地，中心教员具备高级乘务员职称，具有国际航协教学资格，以及国际航协CRM训练认可的教员资格，已为国内外近40家航空公司培训学员8万多人次，还为慕名而来的其他行业提供培训服务。目前，国航大学正在建设中，未来将成为具有学历教育的大型现代化航空人才培训基地。

国航管理水平明显提升，实现2001年到2007年连续7年盈利，在中国民航居于领先地位，品牌价值不断扩大。2007、2008、2009、2010国航连续四年入选世界品牌500强，成为中国民航唯一一家进入“世界品牌500强”的企业。2010年6月，国航被世界品牌实验室评为中国500最具价值品牌第25名，位列国内航空服务业第一名；2004、2005、2006、2007、2008年国航连续五年在“旅客话民航”活动中分别获得“用户满意优质奖”、“用户满意优质服务金奖”等；国航品牌曾被英国《金融时报》和美国麦肯锡管理咨询公司联合评定为“中国十大世界级品牌”；在品牌中国总评榜系列评选活动中，荣膺“品牌中国华谱奖——中国25大典范品牌”称号；2010年国航同时获得世界品牌实验室评选的“中国品牌大奖NO.1(航空服务业)”和“中国文化品牌大奖”两项殊荣；在各类社会评选中多次获得“最佳中国航空公司”“最佳航空公司奖”、“极度开拓奖”、“最佳企业公众形象奖”和“中国经济十大领军企业”等称号。

国航自觉履行社会责任，始终视承担公共责任为己任。通过自身的持续发展，稳定为国家创造税收，提供就业机会；积极参与社会公益实践，投身赈灾救灾，为国家和社会做出了贡献。国航领导班子曾被中组部、国资委党委评为“全国国有企业创建‘四好班子’先进集体”。国航与中国儿童少年基金会等联合发起设立了中国儿童基金会“儿童保险专项基金”，为我国儿童少年的健康成长贡献力量。国航出色完成了奥运会、残奥会的服务保障任务，创下中国民航史上诸多之最，2008年9月29日，党中央、国务院在人民大会堂隆重召开北京奥运会、残

乘国航“主力机”远行 篇6

这架波音747-8是波音747家族的最新一代成员，于北京时间9月30日正式交付。首航时，国航进行了精心安排。执飞机长张亨文是民航功勋飞行员、国航747机队大队长。此次航班的服务由刚刚获得“时代楷模”称号的金凤乘务组担任。在客舱内，乘务员为首航旅客上演了空乘的历史时装秀，分别展示了上世纪50年代、70年代、80年代的制服，令旅客耳目一新。

据国航相关负责人介绍：年末，该机型将执飞欧洲、美洲航線，成为国航国际远程航线的主力机型之一。国航之所以率先引进波音747-8洲际客机，是基于对中国经济持续稳健增长的信心和对中国航空市场未来发展的信心。同时，国航经营国际航线超过半个世纪，为波音747-8投入国际远程航线运行奠定了扎实的基础。

据了解，波音747-8延续了747家族的经典造型和先进设计理念，机身长76.4米，比传统的波音747-400的机身长5.6米，航程可达14815公里。波音747-8的电子化和自动化程度更高，是100%数字化集成机型，全新的驾驶舱工具有助于提升飞行效率和安全。全新的导航系统首次应用于747机型，能协助飞行员选择更为精确的航迹，在恶劣条件下稳定起飞和着陆。波音747-8共享了波音787-8梦想飞机的部分高科技技术，比现有的747家族机型拥有更高效的发动机及机翼设计，操作可靠性和平稳度都十分突出。其燃油率比波音747-400高16%，噪声印迹低30%，更加环保节能。

中国国航 篇7

民航企业具有高投入、高风险特点,受经济波动、天灾人祸、政策等因素影响较大,需要通过扩大规模和跨区域合作等方式提升环境适应力,此外运营规模的扩大受航空运输业高成本、高风险、低收益特性限制,相应获取更多资源的能力也受限。因此与其他行业企业相比,民航企业更加依赖通过并购重组发展壮大。并购绩效是指目标企业并购完成后,经过整合检验其是否实现并购初衷、产生效率。效率理论是现代西方并购理论的主流,“协同效应”是其基本概念之一。“协同效应”简单来说就是实现1+1>2 的效应,指通过并购,企业会获得某种意义上的协同效应,从而对整个社会来说具有潜在的收益, 原因在于并购之后的两个企业合成一个企业, 整体价值大于各部分的价值简单之和,从而产生“1+1>2”的效应。近年来,航空公司的并购浪潮越来越大,航空公司的并购越来活跃,然而并购是否实现了协同效应,需要对并购进行完整系统的绩效评价。传统的并购绩效评价方法主要从财务角度入手,评价并购后企业的营运能力、盈利能力、偿债能力以及增长能力等是否有所提升,但仅从财务指标进行评价过于片面,平衡计分卡可以多维度对并购绩效进行评价。

二、理论基础

(一)协同效应协同效应是指通过航空公司与外部辅助单位的协调,而为航空公司创造更好的运营环境。管理活动、生产活动和财务活动是企业经济活动的三个基本层次。因此,便形成了弗雷德·威斯通所指出三类企业并购的协同效应:管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应。

(1)管理协同效应。管理协同效应是指并购后给企业带来的因管理效率的提高而产生的收益。表现为合并后的企业管理效率大于合并前两个单独企业管理效率总和,而本质上是优化了资源配置管理的结果。不同航空公司有不同的管理模式和管理能力,通常是收购方公司拥有更高的管理效率,原目标企业效率相对较低,由于并购后原目标企业能够采用收购方公司的规章制度、组织方式、管理流程,因此其管理效率会提高。企业有很多管理资源,其中企业专用管理资源是某企业特有的资源,不具有流动性,唯一的获取途径是并购,并购后充分利用企业专业管理资源也是获得管理协同效应的原因。

(2)经营协同效应。经营协同效应是指通过并购使企业生产经营活动效率提高所产生的收益,主要体现在规模经济、资源互补、纵向一体化和对市场的垄断,其中规模经济是最主要的表现和来源。航空公司通过并购可以组成大型航空公司,从而开拓更多航线,增加机队规模,提升飞机载运能力,飞机的购买和维修成本也会降低,形成规模经济。由于资源的互补性,航空公司通过并购可以共享各种有形和无形资产,如飞机的共享和代码共享,便于进行统一管理,优势互补,充分发挥并购的经营协同优势。

(3)财务协同效应。财务协同效应是指并购使企业在财务方面由于能力的提升给公司带来的收益,主要体现在财务能力提高、合理避税和预期效应三方面。收购公司和目标公司之间由于互补性存在资本再配置现象,资金来源更加多元化,资金可以投向具有更高收益的项目,财务能力得以提高。同时,并购过程中,航空公司还可利用税法、会计制度关于利润分配和以前年度的亏损弥补等方面的规定,在不违反国家法律的前提下,运用规则实现合理避税,产生财务和税务方面的效益。预期效益主要体现在并购后偿债能力的提高、破产风险的降低和筹集费用降低。

(二)平衡计分卡在航空公司并购绩效评估中的应用传统的企业并购绩效评价方法主要有两种:一是财务指标法,二是基于事件的方法。选用财务指标过于片面,事件研究法的具体应用在很大程度上受选取的事件期的长短的影响,且存在检验模型的缺陷。1990 年,Kaplan和Norton引入了平衡记分卡。平衡计分卡从财务、内部流程、顾客、学习与成长四个维度来评估组织绩效。这四个维度不是相互独立没有关联的,学习与成长是公司持续发展的基础,高效率的内部运行是公司良好运作的保障,顾客是企业生存的来源,财务状况是企业经营结果的具体表现。这四个维度相互作用,互相联系,形成一个系统。目前平衡计分卡已经广泛用于航空公司内部的绩效评估工作,各公司根据其战略目标和短期目标设置不同的评价指标,督导各自的工作改进和日常管理工作。对于航空公司而言,安全性也是考核的一个重要方面,因此,航空公司的平衡计分卡包括:财务、内部流程、顾客、学习与成长、安全。从本质上来说,平衡记分卡主要评价的是企业的长期并购绩效,立足于并购战略。此外平衡记分卡的一个典型的优势是同时考虑财务方面和非财务方面,重视如何为顾客创造价值,重视员工的学习与组织的成长,重视内部运营,弥补了传统并购绩效评价的不足。航空公司的平衡计分卡示意图见图1。

(三)平衡计分卡与并购协同效应的关系

(1)二者都立足于并购战略。平衡计分卡的设置立足于公司战略,指标是作为传达新战略思想的有力手段。平衡计分卡的动因是企业战略的有效完成。并购协同效应是企业并购的战略动机。对大量的航空公司企业兼并案例的分析表明,航空公司兼并可以分为两大类型:一类是两家或者多家正常经营的航空公司于“效率/协同”驱动而产生的合并与兼并,如本世纪初法航与荷兰皇家航空的合并;另一类则是由一家(或者双方)陷入严重的财务和竞争困境的重组式兼并,即所谓的“拯救型”并购。即使是“拯救型”的并购也是为了通过并购获取协同效应,改善经营业绩,从而“拯救”陷入严重财务危机的企业。因此航空公司并购的战略动机最终还是为了获取协同效应(见图2)。

(2)航空公司平衡计分卡的五个维度分别可以评价财务协同效应、管理协同效应、经营协同效应。平衡计分卡财务维度的指标体系可以对航空公司并购后在财务方面是否达到财务协同效应进行评价;平衡计分卡通过对并购后的航空公司客户方面的指标进行分析可以对航空公司并购后经营方面的绩效进行评价,若达到1+1>2 即实现经营协同。平衡计分卡的内部流程评价指标的建立可以对企业并购之后的内部经营流程是否达到预期的管理协同效应进行评价;平衡计分卡的学习与成长维度的评价指标体系的建立主要涉及到企业并购后人力资源的管理、文化等方面的协调,因此也是评价企业的管理协同效应。并购协同效应与平衡计分卡的内在联系见图3。

三、基于平衡计分卡的并购协同效应指标体系构建

根据协同效应和平衡计分卡的基本理论以及二者间的关系,可以从平衡计分卡各个维度建立并购协同效应的指标体系(如表1 所示)。

(一)财务指标航空公司并购后财务状况的变化是很重要的,并购后是否获得了财务协同效应,也是航空公司关注的重点问题。衡量财务方面变化的指标有营业利润率、净资产收益率、总资产。其中总资产的变化可以反映航空公司并购前后规模情况,是否获得规模效应。

(二)内部运营层面航空公司并购后内部运营情况是否改善,这关系到航空公司管理效率是否有效提高,是否获得管理协同效应,这是衡量航空公司并购后的绩效情况的一个重要层面的指标。内部运营机制是否顺畅,关系到公司能否生存、并购是否成功。因此衡量内部运营层面意义重大。在这方面,可以选取客座率、运输总周转量指标。

(三)学习与成长层面不断学习才能巩固企业成功的果实,确立长期的成长和发展源泉。在学习和成长层面,企业要从基础框架做起,加强学习,树立终身学习的态度,从而确立成功的关键因素。航空公司并购后要考虑到未来的发展,想要获得持续竞争的优势,就应该注重学习与成长层面,注重员工技能的提升,注重公司发展能力的提升。因此该层面的指标可以选取员工满意度。

(四)客户层面如今,提供完美的客户体验是企业制胜的法宝。平衡记分卡要求企业主动寻求客户相关的目标和要点,并与企业的发展战略和实施策略紧密联系起来。企业应以目标顾客和目标市场为导向,应当专注于是否满足顾客需求。航空公司并购后在对客户的服务方面是否有所提升,是否为客户创造了价值,这也同时反映出并购后航空公司是否获得了经营协同效应。在客户这方面,可选用的指标有客户投诉率。

(五)安全指标航空安全是航空公司首要关注的问题,也是旅客选择航空公司的首选前提,它不仅关系着每一名旅客的生命和财产,同时也体现出航空公司内部经营者对行业规章的执行态度,因此在航空公司绩效评估上必须有相关的安全指标,本文选定安全飞行小时作为平衡计分卡的考评内容。

四、国航星辰计划绩效评价

(一)国航星辰计划简介

(1)“星辰计划1.0”。2006 年8 月22 日国航确定了与国泰一揽子股权与营运合作协议,即“星辰计划”。“星辰计划”有两部分:股权合作协议和运营协议。股权合作协议的关键是对目前各方错综复杂的股权关系的理顺。最终国航的港龙成为国泰的全资子公司,国泰持股国航17.32%的股权,国航持股国泰20%的股权。运营协议明确了市场运行的规划,两家航空将在大中华地区互为销售代表,扩大航线代码共享,实行利润共享;成立由国航控股的上海合资货运公司;保留港龙公司至少六年并确保其重要地位;承诺加强其他方面合作。2006 年8 月30 日,国航和国泰一揽子股权与营运合作协议已得到国务院批准。这意味着双方的合作计划,即“星辰计划”正式进入实质性操作阶段。2006 年9 月28 日,签署购买SPV协议,星辰项目交割,完成港龙出售和购入国泰17.5%股权。

(2)“星辰计划2.0”。2009 年8 月17 日,由于中信泰富转型退出航空业务,中国国航宣布以63.35 亿港元增持国泰12.5%股份,从而成为国泰航空第二大股东。由此,国航持有的国泰股权将从17.49%上升至29.99%,仅次于持股41.98%的太古公司。国航有权在国泰航空的董事会增派两名非执行董事。2009 年11 月27 日国航宣布完成增持国泰航空股份交易。

(3)“星辰计划3.0”。2011 年5 月6 日,中国国际航空股份有限公司与国泰航空有限公司货运合资项目正式完成。股权重组后的中国国际货运航空有限公司在北京举行开业庆典。合资后,国航持有国货航51%的股权,国泰航空持有25%的股权及24%的经济权益。

(二)实证分析根据指标体系整理中国国际航空公司2003 ~2012 年的数据如表2 所示。

(1)数据处理。首先,对数据进行无量纲化处理。本文采用的绩效评估模型为多指标综合评价模型,由于各指标所代表的物理涵义不同,因此存在量纲上的差异,是影响对事物整体评价的主要因素。其次,对部分数据进行正向化处理,顾客投诉万分率指标数值越小,说明顾客投诉越少,顾客对航空公司的不满意度越低,因此该数据越小越好。在进行实证分析时,应对该指标数据进行正向化处理。

(2)实证结果及分析。本文运用SPSS13.0 统计分析软件对国航2003~2012 年指标数据进行因子分析,首先进行KMO和Bartlett’s假设检验,检验结果如表3 所示。由表3可知,KMO为0.570,大于0.5,比较接近1,Bartlett的检验值为95.101。概率P值小于显著性水平0.001,应拒绝原假设,样本公司的数据均通过了检验,说明所选取指标适合进行因子分析。由因子分析法得出星辰计划并购绩效得分如表4 所示。将表4 中所列平衡计分卡得分图表化,绘出国航星辰计划绩效水平发展曲线见图4。

前文详细叙述了星辰计划,星辰计划可以分为三个时间点:2006 年、2009 年、2011 年。从国航并购绩效得分图可以看出,2006 年的绩效得分比前三年都高,而且2007 年绩效得分也高于前几年,2008 年是金融危机,比较特殊,不予考虑。结果表明国航在“星辰计划1.0”中取得了良好的并购绩效,获得了预期的协同效应。其次是2009 年,在金融危机的背景下,国航开始实施“星辰计划2.0”,由图4 可知,国航2009 年和2010 年并购绩效得分显著高于前几年,而且2010 年国航绩效得分达到最高,说明国航“星辰计划2.0”的实施也非常成功,获得了协同效应。最后,国航于2011 年进行“星辰计划3.0”,虽然2011 年和2012 年并购绩效得分没有2010 年高,但比前9 年都要高,而且得分超过0.5,处于相对较高的水平,因此国航“星辰计划3.0”的实施也比较成功,获得了协同效应。

五、结论

体验国航WiFi“蓝天冲浪” 篇8

大家可能一直关心，无线局域网航班，是不是可以在飞机上上网，甚至可以用手机打电话了？事实上，目前的无线局域网航班，还不是我们一般理解的通过无线上网，它还只是一个内部的局域网，这个网并没有连接到互联网上，当然，它是第一步，可能通过一段时间的努力，在飞机上上网也不再是一个梦想。

目前的无线局域网，是在飞机上架设了一台服务器，这个服务器通过四个热点、八条天线在飞机里形成了一个封闭的网络，乘客可以通过电脑和Pad这样的工具登录进去，在万米高空享受网络体验。不过暂时不能连接到互联网中，现在的服务都必须通过飞机上的服务器提供局域内的服务。这个无线局域网能提供哪些服务呢？

登上飞机，体验和我们平时坐飞机没有什么两样，不过当飞机爬升至3000米，机上广播提醒大家可以使用无线局域网上网，打开电脑和Pad都很容易搜到一个air china的热点，登录进去也非常方便，进去之后，必须打开浏览器，输入www.e-airchina.com，即可以进入注册界面，注册之后，就可以进入首页了。这是一个非常有windows8风格的界面，呈现了各种各样的机上服务，这些服务包括：新闻、电影、音乐、书吧、游戏、E起聊、机上商城、机票抢购、快捷租车、酒店预订、优惠餐饮、结伴游等项服务。说起来服务项目并不少，对于绝大部分旅客只有约两个小时的旅程，这些服务确实可以打发不少闲暇时光。

可能有人会担心，这样在飞机上部署无线互联网，会不会影响飞行的安全？据国航的技术人员介绍，其实目前的无线局域网就是在普通飞机上部署，并不需要做任何的安全措施，在安装无线设备与安装完无线设备之后，都做过全面的电磁干扰测试，事实证明，这些无线设备，包括乘客的电脑与Pad不会影响到飞机的安全飞行，而且在飞行员的机舱里会有一个专门的开关，如果飞行员感受到飞机可能受到了干扰，他有权力马上关闭无线局域网。对于飞行来说，安全是第一位的。

因为是无线局域网，服务自然成为它最重要的部分。目前提供服务项目还是初创期，并不完善，但一些有意思的服务已经露出端倪。除了我们大家熟悉的新闻、电影、音乐、书吧和游戏之外，专门提供了E起聊的服务，这个服务和我们大家熟悉的IM工具不同，它在登录时，需要输入自己的座位号，这样大家在飞机上发现一个美女，又不好意思打招呼，就可以通过聊天工具进行机上交流了。其实我觉得这个工具不应该仅是一对一的聊天工具，还可以做成一个聊天室，大家可以通过聊天工具进行交流，分享旅行的经验，排解航程的寂寞。包括到了目的地，可以讨论拼个车回市内，交流哪个宾馆价格又实惠服务又好。

至于租车、酒店预订等服务，只要能够较好地做起来，也会获得更多的人的支持，甚至可以发展成为一个新的商务平台，对于很多人来说，可以在飞机上就订好酒店，下飞机已经租好了车，真是一个很不错的选择。