汇率对进出口贸易影响

汇率对进出口贸易影响（精选十篇）

汇率对进出口贸易影响 篇1

1 入世以来人民币汇率变动及汇率制度

1994年中国实行以市场供求为基础的、单一的, 有管理的浮动汇率机制。自2005年7月21日起, 我国开始实行有管理的浮动汇率制度, 即以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节。人民币汇率形成了更富弹性的人民币汇率机制, 不再盯住单一美元。2006年3月6日人民币汇率呈现双向浮动特征。十八大会议上, 也提出汇率改革会进一步持续下去, 增强汇率浮动弹性, 继续推进汇率市场化机制改革, 逐渐改观中国企业整体盈利能力, 提高人民实际收入水平。

2 近年来汇率变动的主要原因

(1) 在间接计价法下, 当一国对外经常项目处于顺差时, 在外汇市场上则表现为外汇的供应大于需求, 因而本国货币汇率上升, 在市场导向的经济改革与对外开放的推动下, 中国已经实现了从贸易小国到贸易大国的成功跨越。目前中国进出口贸易已经位于世界领先水平, 对外贸易区域也在不断扩大, 同时致力于探寻多元化的进出口市场。根据2012国家统计局数据, 2012全年进出口贸易总额达38667.6亿美元, 其中出口20489.3亿美元, 进口18178.3亿美元。与2001年4743亿美元相比, 增长了7倍多。由于外汇储备持续的增加, 人民币升值的压力不断加大, 截至2012年9月末, 我国外汇储备余额为3.29万亿美元, 这显示了外汇市场上的外汇供给大于外汇需求, 人民币升值压力上升。同时西方国家不断施压, 使得市场对人民币升值问题格外关注。许多国外人说中国正在操纵人民币汇率, 有些学者坚持认为人民币升值利大于弊。

(2) 通货膨胀率, 货币对外价值的基础是对内价值。因而相对通货膨胀率持续较高国家, 其货币的国内价值持续相对较低, 出口换汇成本肯定上升, 导致了出口的受阻, 在产品价格性能比变化不大时, 只能下调其货币汇率才可以通过降低价保持正常出口水平。

(3) 利率水平。当国际间有利率差异时, 在特定的汇率水平下, 有大量为套利而跨国流动的资金, 从而影响汇率市场上资金供求。大量短期套利资金的流入会促使利率高的国家货币的升值。该国对短期套利资金的管制对这一影响因素的作用效果有很大关系。当前各国汇率当局往往从本国利益出发, 外汇都被不同程度地干预, 影响了汇率走势, 使其在政府期望区间内上下波动, 尤其对于我国而言, 缺乏健全的经济体制和开放的资本市场, 政府在经济干预中占更有利的地位。

3 对外贸易在我国国民经济中的作用

对外贸易在一国国民经济中的地位国际贸易已成为一国国民经济的有机组成部分, 成为一国国民经济整体中不可缺少的重要环节。第一, 对外贸易在一国国民经济中的作用: (1) 对外贸易, 是一国的对外商品交换。 (2) 对外贸易对一国经济的发展有重要的作用, 它也是各国发展对外关系的纽带和手段。具体讲, 对外贸易的作用表现在以下方面:第一, 互通有无, 调剂余缺。第二, 节约社会劳动, 增加生产总量。第三, 可以阻止利润率下降趋势。第四, 是发展对外关系的纽带和手段。对外贸易是各国对外经济关系的核心, 在一定情况下, 对外贸易也可以成为各国进行政治斗争的重要手段。消费, 出口, 投资被看做是拉动经济增长的三驾马车, 对我而言, 各个因素对经济贡献所占的比重有所失衡, 其中出口对我国的经济贡献率高于70%, 这也形成我国对外贸易的过分依赖, 使得经济会受其他国家的经济状况的影响而造成经济不稳定。

4 人民币升值对中国对外贸易的影响效益

(1) 国内产业结构升级调整的步伐将加快。

目前国内制造业产品的出口受汇率变动的影响较大多表现出对汇率较高的依赖程度。最主要的原因国内制造业主要采取价格竞争手段且产品大多集中在中低端, 人民币汇率变动无疑对中国出口的持续增长带来挑战。在这种压力下, 预计将导致国内产业结构调整的步伐将的加快。

(2) 一般贸易出口和加工贸易出口将受到影响。

研究数据表明, 一般贸易出口和加工贸易出口均对实际有效汇率变化非常敏感。在其他因素不变的情况下, 当实际有效汇率上升10%, 出口总额最终将累计下降达12.9%, 其中加工和一般贸易出口分别累计下降19.2%和6.4%。

(3) 增加了我国企业的投资机遇, 降低投资成本。

在预期人民币会升值的情况下, 会推动我国货币的资产价格上升, 从而, 降低了我国对外投资的成本, 人民币对美元升值使我国企业可以购买相对低廉的美国土地和资源, 从而减少了并购美国高科技企业的成本。

(4) 人民币升值使中国对外投资的步伐加快。

我国的对外投资总额从2003年的29亿美元持续上升到2012年746.5亿美元。可见, 我国的投资总额大幅度增长, 我国主要以商业、服务业和煤矿开采业和制造业为主, 投资范围主要集中的亚洲地区, 同时, 中国国内的一些比较优势产业在人民币升值中面临生产严重过剩导致利润下降, 在国内竞争势态比较严重的情况下, 为了获得更加良好的发展前景, 这些企业会选择拓展国际市场。纵观经济全球化进程, 进行全球化投资是必经之路, 人民币升值加快了我国企业对外投资的积极性, 从而更快实现资源在全球范围内的合理配置。

5 企业如何在汇率升值压力下规避风险, 并拓展自己国际的市场

在汇率变化的情况下, 受到影响的行业主要包括二大类:第一类是大宗原材料行业。除原材料供求导致价格上涨以外, 人民币汇率变化对原材料价格短期内将产生实质性的影响。汇率调整对国内相关上市公司以及相关行业产生两方面影响:一方面降低了原材料投入成本, 另一方面降低我国境内用美元作为计价单位的生产大宗原材料企业的销售收入。第二类是工业企业。汇率的升值可能减少机电产品、服装、电视机等的出口, 也会减少与生产此类产品相关的加工设备与零部件的进口, 出口减少的同时, 因为行业内部对中间产品的需求从而导致进口的减少。化学品相关产品、机械及运输设备以及轻纺产品是影响国内进出口的重点行业。由于人民币汇率调整已势在必行, 因此对于企业来说, 应该积极应对人民币可能出现的升值。

(1) 对进出口业务进行调整, 来规避汇率风险。首先, 提高设备和原材料和国产化率。第二, 调整结算的时间, 如果外汇浮动比较频繁, 在企业的融资能力、市场控制能力和营运能力比较强的前提下, 在不违反政策的基础上, 可以提前或推迟结汇, 从而避免风险。第三, 收支冲减, 企业还可以通过进口和出口寻求一定平衡, 以规避时常变化的汇率风险。第四, 选择适时的货币计价和结算。

(2) 开发高附加值产品:如果出口产品的利润率能达到20%以上, 那么人民币升值5%或10%就不会对企业产生很大影响。但假如要实现“产品升级”, 对于很多企业来说并非一朝一夕可成。

(3) “远期结售汇”是国内出口企业的首选避险产品。统计显示, 这种手段被进出口企业正在越来越多地采用:据某商业银行分地区统计, 自2004年10月份开始, 远期结售汇量比前6个月增加3-4倍。

(4) 向客户转嫁成本或降低成本价格, 人民币的升值导致许多企业利润空间的缩小, 将这种损失的一部分转嫁到客户身上, 让客户来承担, 这是很多出口企业很自然想到的避险方式, 但是这种方式有着使客户流失的风险;对于纯外贸企业来说, 可以对采购价格进行压低, 这样, 对上游产品供应商来说, 很可能选择不通过外贸企业, 直接做自营出口。此外, 其它避险方式还有“调整进出口国家和地区”、“调整进出口比重”, 但是这两项的中选率很低, 均只有3.85%。升值虽然意味着人民币价值提高, 意味着可以用人民币买到更加便宜的产品, 但是对大多数外贸企业来说, 为了经营管理的正常进行, 并不可以轻易做出调整进出口业务的比重。

(5) 最主要的是企业要在保障质量的基础上进行技术革新, 提高自己在国际市场的竞争优势, 占领更多的市场份额, 形成质量、品牌优势。

摘要：2001年中国加入WTO后, 进出口贸易得到飞速发展, 目前中国已经成为全球第一大贸易出口国和第二大进口国, 国际地位也在不断提升, 在此情况下, 与对外贸易直接相关的利率问题也逐渐受到人们的广泛关注。结合当前人民币汇率的改革和发展, 着重分析汇率对我国进出口贸易的影响, 及企业该如何规避人民币升值带来的贸易风险。

关键词：人民币汇率,国民经济,进出口贸易,升值,避险

参考文献

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[4]王楷岳.对人民币升值认识的几个误区[J].当代经济, 2010, (16) .

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[6]周忻.汇率政策与利率水平传导机制的研究——基于抵补利率平价模型的实证分析[J].特区经济, 2011, (02) .

汇率对进出口贸易影响 篇2

摘要：汇率是影响对外贸易企业发展的稳定性因素之一，近年来，随着我国汇率制度改革的逐步进行，人民币汇率波动日趋增大。本文介绍了汇率风险及我国现状．重点分析汇率风险对我国对外贸易企业的影响．并提出了有关应对汇率风险的建议措施。

关键词：汇率风险 影响 措施

一、汇率风险的概述

汇率风险，又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。由于国际分工的存在，国与国之间贸易和金融往来便成为必然，并且成为促进本国经济发展的重要推动力。外汇汇率的波动，会给从事国际贸易者和投资者带来巨大的风险。

汇率风险主要表现在三个方面，分别是交易风险、折算风险和经济风险。交易汇率风险，是指运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。折算汇率风险，又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致账面损失的可能性。经济汇率风险，又称经营风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。

二、我国的汇率制度及人民币汇率风险的现状

2005年7月21日，经国务院批准，中国人民银行在坚持“主动性、可控性和渐进性”三原则的前提下发布了《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度，开始 “以市场供求为基础、参考一篮子货币”进行调节，实行有管理的浮动汇率制度。中国“有管理的浮动汇率机制”大致可分为两个阶段：第一阶段是2005年7月至2008年7月，在此期间，人民币升值21％；2008年8月至今为第二阶段，期间汇价保持在6．83元。

汇率改革以来，人民币汇率朝着改革预期的方向实现了双向波动。现在的人民币汇率水平已经开始反映出市场供求水平，汇率的波动幅度较改革之前出现

了明显的增长。尤其是近几年来，随着世界经济一体化程度的加深和中国经济稳步、快速的发展，人民币在世界经济的舞台上扮演着越来越重要的角色，同样，人民币汇率也面临着越来越大的压力。2010年4月15日，美国国会130余位议员联名要求将中国列入“汇率操纵国”，并试图借此引发对中国的贸易制裁。中国外汇交易中心的最新数据显示，4月16日，人民币对美元汇率中间价报达到

6．8261，较前一交易日回落一个基点。汇率的变动会对部分行业的进出口贸易产生不可小觑的影响。以纺织行业为例，中国纺织行业出口企业的利润率只有微薄的2％～3％，人民币一旦“被升值”，一部分中小企业将无法面对国际竞争，甚至可能进一步连累给这些企业发放贷款的银行。虽然中美现初步达成协议，中国对外经贸政策保持基本稳定，人民币汇率保持基本稳定，但人民币面临的升值压力及可能由此引发的汇率波动给外贸企业带来金融危机之后新的阴霾。

因此，在有管理浮动，参考一篮子汇率制度下，外贸企业不能凭主观意识对人民币的升值和贬值妄下断言，而应不断适应人民币升值贬值的波动，掌握规避风险的能力，才能确保企业的稳健经营。

三、汇率风险对外贸企业的影响

(一)价格风险与结算风险

从事对外贸易的企业在经营过程中，要常常向合作伙伴报价，就面临一个选择货币的问题：用什么货币来作为投标报价货币以及以后用于贸易价款的结算和支付问题，招标文件一般会规定投标者可以用某一国际通货来进行投标报价。但在某些行业的招标文件中，业主直接规定了投标者的投标报价只能以业主所在国的本币来表示或者用两种货币表示。如果在货币选择的过程中，由于不能适当把握汇率变动而在投标报价中选用了趋降的币种，一旦中标，就可能承担合同价格贬值的风险。对于分期分批来结算的企业，如果遇到在合同履行过程中由汇率变动造成的货币价值波动，将使企业在兑换货币时蒙受损失。

(二)企业汇兑风险

在进出口贸易中，订立合同、开立信用证、审证改证再到装船发货，以及之后的议付，每一个过程都必将经历一段时间，在这样一段较长的时间内，如果汇率发生变动，企业将可能承受汇兑损失。当外汇汇率上涨时，如果进口货物，支付既定的外汇需更多的本币，进口商将遭受经济损失；当外汇汇率下跌时，如果出口货物，收入既定的外汇结汇后获得更少的本币，出口商会蒙受损失。

(三)企业折算风险

我国对外贸易企业账面资产一般由人民币资产和外币资产共同构成，但综合财务报表上的资产和负债则必须统一用人民币表示。而人民币汇率的变动，则会相应的影响资产负债表中部分项目的价值改变。目前我国规定的人民币兑换美元汇率日波动幅度远远小于兑换非美元货币汇率的日波动幅度，在这一规定的影响下，对于最终财务成果以人民币结算的我国企业来说，如果他们使用非美元货币计价结算，则其面对的汇率风险要远远高于用美元计价结算。

(四)影响企业利润．导致企业在国际市场上的占有率下降

在经济全球化的今天．对外贸易十分常见。更有许多企业是依赖外贸生存的汇率的变动对国际贸易相关企业的营业状况和企业利润影响颇深。当人民币升值时，意味着以同样的外币能够购买的我国出口商品的数量减少．我国出口商品的相对价格上升。那么．外国企业对我国产品的进口额度将会下降．我国企业出13的产品出El数量就会锐减．进而导致出口企业丧失市场份额．收益下降。而当人民币贬值时．对于依赖于原料进口的加工企业来讲．从国外进口的原料等产品的相对价格上涨。生产成本将会增加．对企业的稳定发展亦十分不利。

四、应对汇率风险的策略和措施

(一)企业要树立汇率风险防范意识，建立汇率风险管理的工作机制

国际金融环境风云变幻．企业必须充分认识到汇率变动对企业经营带来的影响．只有熟练掌握规避汇率风险的方法．对汇价变动的基本因素进行全面科学的分析才能将外汇风险对企业的影响降到最低从事对外贸易的企业有必要把外汇风险管理列为公司El常工作的一项重要日程．建立完善的外汇风险管理体系，加强对于外汇风险的识别、风险限额的设定，加强对汇率变化的检测和预测，尽快适应汇率波动带来的风险。

(二)正确选择计价货币

如前文所说．正确选择计价货币对规避汇率风险十分重要。计价的货币及其金额将直接成为风险的弥补对象．因此进出口商品用何种货币计价是弥补外汇风险的关键企业在签订合同时．资金的收付可以参考以下原则：争取出口合同以硬货币计值．进口合同以软货币计值：对外借款选择将来还本付息时趋软的货币．对外投资选择将来收取本息时趋硬的货币，一般来说，外贸企业在出口商品、劳务

或对资产业务计价时，要争取使用汇价趋于上浮的货币．在进口商品或对外负债业务计价时，争取用汇价趋于下浮的货币。

(三)选择恰当的合同价格和结算方式．适当分散交易风险

针对汇率的不稳定性和国际贸易过程中的时间性．进出口企业应根据汇率变动的趋势和大的国际经济背景选择合适的合同价格、结算方式．合理地分散交易风险。我国出口企业在与外商订立合同的过程中．如果结算货币呈现贬值趋势，可适当提高出lE价格．或与进口商约定按一定比例分担汇率损失：如果结算货币可能升值．我国进口企业可要求境外出口商降低进１：１商品价格外贸企业还可通过提前或推迟结算时间来规避汇率风险企业可以根据结算货币的汇率走向选择提前或推迟结算．如果预测结算货币相对于本币贬值．我国进El企业可推迟进口或要求延期付款．而出口企业可及早签订出口合同收取货款．反之．进口企业可提前进口或支付货款．出口企业可推迟交货或允许进口商延期付款。

(四)有效利用贸易融资工具规避风险。

1．出口信贷出口信贷是一种国际信贷方式．它是一国政府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口，增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保．鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进VI商提供利率较低的贷款．对于处于国家鼓励发展的产业的出口企业可考虑采用此种办法规避汇率风险。

2．福费廷包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫做包买票据．音译为福费廷．又称票据买断。通常用于成套设备、船舶、基建物资等资本货物及大型项目交易，融资期限一般在l一5年出口企业将汇票卖给银行后。可将所得外币兑换成本币以规避汇率风险对于经营资本货物和大型项目交易的外贸企业来说．不失为一种规避汇率风险的方法。

3．出口押汇出口押汇是指信用证受益人在向银行提交信用证项下单据议付时．议付行根据企业的申请．凭企业提交的全套单证相符的单据作为质押进行审核，审核无误后．参照票面金额将款项垫付给企业．然后向开证行寄单索汇．并向企业收取押汇利息和银行费用并保留追索权的一种短期出口融资业务。

4．保付代理简称保理。指银行从出口商手中购进以发票表示的对进口商的应收账款．并负责向出口商提供进口商资信、货款催收、坏账担保及资金融通等

项目的综合性金融服务．适用于赊销方式的国际结算出口商将应收账款转让给出口保理商后．可提前得到大部分货款．从而规避了汇率风险。

(五)使用金融衍生工具防范汇率风险

当企业既有外币收入又有外币支出。既有外币债权又有外币负债时．要使用衍生金融工具进行套期保值，尽可能地规避风险。

1．远期外汇交易远期外汇又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易，是国际上最常用的避免外汇风险、固定外汇成本的方法。通过恰当地运用远期外汇交易．出口商或进口商可以锁定汇率．避免汇率波动可能带来的风险。

2．使用掉期外汇交易掉期外汇交易是外汇交易者在买进或卖出一种期限、一一定数额的某种货币的同时．卖出或买进另一种期限、相同数额的同种货币的外汇交易。这种金融衍生工具．是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。

3．外汇期货。外汇期货是交易双方约定在未来某一时间．依据现在约定的比例．以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约。用来回避汇率风险。外汇期货的避险原理与外汇远期合同是相似的．即为使实际或预期的外汇头寸免受汇率的不利影响．进行与现货头寸相反方向的外汇期货交易。

4．外汇期权外汇期权也称为货币期权．指合约购买方在向出售方支付一定期权费后．所获得的在未来约定日期或一定时间内．按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权外汇期权合同持有者可以根据需要选择是否行权。外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值．客户有较好的灵活选择性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。

参考文献：

〔1〕周洁，干胜道.进出口企业汇率风险及其管理探讨〔J〕.财会通讯，2009

浅析汇率风险对出口贸易的影响 篇3

关键词：汇率风险；出口贸易；回归

一、文献综述

我国自2005年起的汇率体制改革已经初见成效，但也许是表现时间尚还不足，因而系统地研究近年来的汇率波动风险对我国出口贸易的研究还不是很多。讨论汇率风险对出口贸易的影响， 以往国外的研究主要有以下几种观点：

1. 风险增加使得出口量减少，汇率风险与出口负相关。

汇率波动导致企业收入风险增加， 因此妨碍风险规避型企业的进出口行为， 所以汇率波动对贸易产生负面影响。一些较早的理论研究主要支持这一种观点。

例如，Hooper和Kohlhagen（1978）做了企业是风险厌恶者的假设，并且简化条件：企业面临的唯一风险是汇率风险。据此推导出口供给和出口需求达到均衡时的出口量及出口价格方程，得到的结果表明当汇率风险增加时会导致出口量降低。此外还包括Ethier（1973），Peree和Stienherr（1989），Demers（1991）等也认为汇率风险会对出口产生负面影响。

2.汇率风险增加有可能会促进出口。

这种观点有代表性的比如Franke（1991），假设企业根据汇率水平来决定是将生产的产品出口还是在国内销售。这主要看汇率是否有利于出口。他使用期权的概念，拥有这种选择权的企业变如同拥有一种出口商品的期权。就像金融衍生品市场中的外汇期权一样，企业会根据汇率是否使自己获利来选择是否执行该期权。那么企业的收益就如同一种期权的收益一样，具有随风险增加而增加的特点。这种拟期权的分析方法使Franke得到汇率风险增加促进出口的结论。Giovannini（1988），Sercu和Vanhulle（1992）等也持汇率风险对出口有正面影响这种观点。

3.汇率风险对出口作用结果具有不确定性。

汇率波动本身就是反映经济主体借助市场机制对风险进行的调节，企业可以利用各种金融工具有效地规避风险，所以汇率波动对贸易影响是不确定的，持这种观点的研究结果较多，通常认为汇率波动对出口影响作用机制比较复杂。比如，De Grauwe（1988）在研究匯率风险对出口贸易的影响中认为汇率风险的增加同时具有替代效应和收入效应。汇率风险的增加会导致肯有相反作用效果的收入效应和替代效应同时发生作用。因而汇率风险的增加的作用结果是不明确的，这取决于两种相反方向变动力量的对比。Sercu和Uppal（2003）利用随机一般均衡模型得到结论：汇率波动的风险增加是否减少了出口数量依赖于汇率波动的来源。Qian和Varangis （1994）、Glauco de Vitan和Andrew Abbott（2004）等都从双边角度进行了一些研究， 结论是汇率波动对双边贸易既存在正面影响也存在负面影响。

国内学者对人民币汇率风险对我国出口贸易影响研究不是很多，一方面因为我国对汇率风险的研究起步较晚，另一方面，长期以来的人民币固定汇率制度不构成汇率风险形成的条件。已有的研究偏向于实证分析，比如余珊平（2005）研究结果表明汇率风险对出口的影响在统计上不显著。潘红宇（2006）使用多元Johansen协整检验法基于中日双边出口贸易的数据，检验汇率波动与出口之间是否存在长期均衡关系，同时使用Granger非因果检验和脉冲响应函数检验短期影响是否存在。得到结论：汇率风险对长期内没有影响，但是短期看来，汇率风险确实会影响出口。陈学彬，徐明东（2007）选取1997-2006年的月度数据运用VAR分析方法，控制FDI存量和我国加工贸易特征影响后，对贸易收支与人民币实际汇率变动关系进行了动态分析。得出结论：控制了FDI存量和我国加工贸易特征影响后，人民币实际有效汇率的变动显著影响了我国进口、出口和净出口贸易。我国出口和顺差高速增长不仅受需求层面的国内外真实收入和人民币实际汇率影响，还受FDI不断流入、劳动生产率快速增长、加入WTO和汇率改革等重大制度性事件的影响等。马瑞，张兄来（2008）进行了汇率和FDI对对外贸易的相关性实证研究，得到结论：实际有效汇率与我国贸易收支之间没有长期稳定的均衡关系，并且实际有效汇率对贸易收支也没有显著的因果关系。人民币实际汇率的变动对我国进出口的影响不是很大。

二、汇率以及出口贸易相关解释

在这个一体化程度不断加深的世界经济中，不论是贸易流量还是资本流动都从过去的微不足道发展到今天的举足轻重。由于存在国际间财富的转移流动，汇率被作为一个重要桥梁被考虑进来。

（一）汇率

自95年1月至今，人民币实际有效汇率一直在波动中上升，总的趋势是人民币汇率上涨。95年开始至1998年开始的一个较快的升值速度。最近自2005年汇改，人民币实际有效汇率再次经历一个快速上涨时期，尤其是08年开始的大约10%的升值。

汇率反映两国货币的兑换比率，这是最通常的解释。汇率的种类很多，而且针对不同的国家或地区的货币就有不同的汇率，正如上图中所显示的，在本文中，将使用有效汇率EER的一种作为汇率的代表。有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数。有效汇率是一个非常重要的经济指标，通常被用于度量一个国家贸易商品的国际竞争力。因而非常适合对出口贸易的研究。有效汇率分又分为实际有效汇率REER和名义有效汇率NEER，与名义汇率和实际汇率类似，以有没有剔除通货膨胀因素作为区分标准，本文使用实际有效汇率作为观测变量，不考虑通货膨胀因素对出口贸易的影响，以简化因素分析。

（二）汇率风险

Rodriguez（1974）将汇率风险定义为“外币价值改变带来的收益或损失”。Shapiro（1977）按照汇率风险的来源将汇率风险分为三类：即交易风险、折算风险以及经济风险。

1.交易风险，运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。

2.折算风险，又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致账面损失的可能性。

3.经济风险，又称经营风险。指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。

2005年7月21日，中国人民银行发布了《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》[1]，宣布我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当天，人民币对美元升值2%。此次汇率形成机制改革的目的，是在改变汇率水平的同时，以制度安排来促进人民币汇率市场化。

浮动汇率是固定汇率的对称，按各国政府是否干预，分为“自由浮动汇率”和“有管理的浮动汇率”。现实中，由于汇率对一国经济的重要性是如此巨大，以至极少有国家采取完全自由浮动汇率，即对本国货币汇率不采取任何措施。各国政府大多通过调整利率、在外汇市场买卖外汇以及控制资本流动等方式来间接管理汇率。有管理的浮动汇率制度表示汇率存在上下浮动空间，从而对暴露的外汇头寸来说就产生了风险。

选择适当的观察量来衡量汇率风险是有必要的。本文中采用实际有效汇率的波动（参量V）作为观察结果，在下面的实证分析中会给出相关变量的定义式。

（三）出口以及出口额

出口属国际贸易的范畴，一个国家向其他国家输出本国商品和服务的活动就称为出口。出口是一个国家参与国际分工的重要途径。出口往往受到多方面的影响，主要可以参考以下几个因素对出口变动的作用。

（图转右侧）

右图反映的是我国出口额的月度数据（出口额数据的单位是千美元），从图中可以看出明显的季节性波动，在每年的11月

冬季开始，出口贸易额会有大幅度的下降，这与实际的出口变动相一致。总体来看，我国的出口贸易额呈现逐年上升的趋势。值得注意的是，受到国际金融危机的影响，出口贸易额有自08年开始有一个较大幅度的下调。

三、实证分析

（一）变量选择及数据说明

实际有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数。这在本文中对我国出口贸易对汇率风险的波动反应的讨论无疑是衡量汇率风险的首选指标。这里采用BIS（国际清算银行）官方公布的人民币实际有效汇率为准。样本期间定为1995年1月到2010年4月，选取的是月度数据。实际有效汇率不仅考虑了所有双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国货币的对外价值和相对购买力。

汇率风险的衡量：对于汇率波动的计算，这里使用Abdur（1993）计算汇率波动的方法[2]，定义相关计算方法：

Vt = （1）

V为我们所要得到的人民币实际有效汇率的波动；Vt为t时期人民币实际有效汇率的波动水平；REER表示人民币实际有效汇率；REERt表示t时期人民币实际有效汇率水平；为保证汇率波动的聚类性，这里令n=8。

人民币的波动很大程度是因为汇率产生制度不完善，我国一直在探索人民币汇率的形成机制，加之世界经济形势的变化与我国的持续的对外贸易顺差，使人民币一直以来都面临升值压力。

出口额的数据采用国家统计局网站公布的月度数据，对于出口额变动的观察，这里使用出口额Export的对前一期的变动比率的量Export_ch作为观察量，定义如下：

Export_cht = （Exportt -Exportt-1 ） / Exportt-1 （2）

下图显示了Export_ch随时间的变动趋势：

下面考虑人民币实际有效汇率REER的变动描述量V与出口额Export变动的描述量Export_ch之间的关系。

（二）实证分析

1.第一步对V和Export_ch分别作单位根检验以验证这两个时间序列的平稳性，这里采用ADF检验方法，使用Eviews 5.0进行数据分析，得到如下结果：

上表显示了对V和Export_ch的ADF检验在1%的显著性水平下都没有通过。之后再对V和Export_ch的一阶差分D（V）和D（Export_ch）作ADF检验，得到结果分别如下结果：

注：D（·）表示一阶差分。

可以从上面的检验结果中看到，V和Export_ch的一阶差分都能过了置信度为1%的ADF检验，拒绝有一个单位根的原假设，故V和Export_ch均為一阶单整过程I（1）。于是经过平稳性检验后，可以对V和Export_ch作协整分析。

2.第二步，进行协整分析。

如果所考虑的时间序列具有相同的单整阶数（V和Export_ch均为一阶单整时间序列），且某种线性组合（协整向量）使得组合时间序列的单整阶数降低，则称这些时间序列之间存在显著的协整关系。这里主要检验V和Export_ch是否具有协整关系，采用Engle-Granger两步法（EG检验）。

因为V和Export_ch都是一阶单整的，建立以下模型，并使用OLS法进行估计， 这里仅对OLS估计结果的残差εt进行ADF检验而不详细给出估计的方程以及各变量：

Export_cht = α+β· Vt +εt （3）

再对该回归的残差Resid进行ADF检验（即等同于对ε进行的检验）：得到如下结果：

上述结果可以认定ε没有单位根，（3）式所定义的V和Export_ch之间的组合关系单整阶数降低了，可以得出结论：在长期内V和Export_ch存在稳定的关系。

3.回归分析。汇率波动的大小对于出口波动的大小的确定性关系不能由上面的协整检验直观的得到，只能初步判断二者存在长期的稳定关系，下面作出口额Export对汇率波动V的线性回归，这里取出口额的自然对数InExport来代表出口额的量，建立如下的回归方程：

InExport = C1 + C2×V

使用Eviews 5.0进行线性回归得到如下回归方程的结果：

InExport = 17.69 - 23.80×V

（72.71） （-2.98）

R2=0.02 Prob（F）=0.03

虽然回归方程的拟合优度（R2=0.02）不好，但常数项和自变量的系数都能通过5%置信度下的t检验。可以得出出口量受汇率波动负向影响的结论（回归方程V项系数为-23.80）：汇率波动V越大即汇率风险越大，出口额就会越小，这种关系在长期内是成立的。

这就是得出的出口与汇率风险代表参量V的关系。

四、实证结论及评价

本文通过上述的汇率波动对出口贸易影响的实证分析得到汇率波动与出口贸易具有长期稳定的关系，建立的回归方程显示汇率波动越大，出口额就会越小。二者存在负向关系。

但是二者的线性回归拟合优度比较差，可见线性回归不能很好地概括这二者之间的关系。考虑是因为自变量的数量太少，只是建立二者简单的线性关系不能非常精确地描述现实中的情况。

由于前面使用的数据是月度数据，所以很难考虑进很多其他影响出口变动的变量，比如影响出口额的国外居民收入水平，通常用进口国的人均GDP来衡量外国的购买力，从而融入外国购买力变动对出口的影响，但GDP通常为年度数据，月度数据不易获得，季节性因素也会妨碍最后得到回归方程的精确性。

在今后的研究中，可以考虑使用贸易历史比较长的市场制度较完善的经济体的年度贸易数据来进行讨论。

五、对出口贸易中规避汇率风险的建议

通过以上对人民币汇率风险影响出口贸易的分析可以看出，出口企业受到汇率波动的影响会降低自身的出口量，这是一种被动的改变出口数额以应对汇率损失的做法。这种被动做法存在严重的滞后性，不仅不能减少企业由于汇率风险可能带来的缺失，还会影响企业的正常经营活动。因此企业应当积极主动采取措施予以应对。本文简要总结如下：

1.首先，对于出口型企业来说，要将汇率风险作为日常经营活动的一部分来进行管理。制定相关的应对措施，以便及时处理在商品出口过程中所可能面临的汇率风险。企业需要强化自身的汇率风险防范意识，只有充分意识到并重视到所面临的汇率风险，才能进一步针对所面临的风险采取积极应对的措施。

2.充分利用金融工具。汇率风险很早就得到西方国家的重视，各种层出不穷的金融工具也活跃在国际外汇市场上，如何选择适合自己、适合某个时期的规避风险的要求就是一门比较复杂的决策过程。在上文中提到的远期、掉期、期权等都是适应风险规避要求而产生的金融工具。而随着我国金融外汇市场的不断完善，企业应当不断学习新的风险产品和应用手段，积极利用各种金融工具规避风险，锁定交易成本，保证资产收益。

3.企业应当灵活运用贸易结算方式。比如即期信用证、加大预收款的比例等，使公司能有效提前收汇，以降低风险。

4.经营多元化。企业在不同的行业领域，或者是地不同的地区、不同的国家进行经营。企业如果经营的行业和跨跃的地区相当广泛，由于资产组合效应，汇率变化的优劣势在国与国之间可以相互抵消，汇率变动对企业现金流量的影响就会因多元化经营而减小。

5.财务多元化。主要包括筹资多元化、投资多元化以及外汇应收与应付配合。企业从多个国家的金融市场进行融资，用多种货币进行计算；同时向多个国家进行投资，创造多种外汇收入，这样可以避免单一投资带来的汇率风险。外币应收与应付配合是指外币应收款与应付款数额基本相等，以使风险抵消。现在的大型跨国企业往往都是这种方式的很好范例。

参考文献

[1] 中国人民银行公告（ 2005第16号）[EB/OL]．http：//www.pbc.gov.cn/publish/zhengcehuobisi/641/1375/13752/13752_.html

[2] 刘绍保.人民币与货币替代关系的实证研究——基于1997Q4~2007Q1中国的实际数据[J]．国际金融研究，2008（1）

作者简介：

汇率对进出口贸易影响 篇4

1.汇率变动与进出口贸易

汇率是指一种货币兑换另一种货币的比率。由于各国货币的不同, 币值不同, 某种货币要针对其他的货币制定一个兑换率, 这就是我们所说的汇率。作为国际经济活动中的最重要杠杆和变量, 汇率在国际金融和国际贸易中发挥着价格转换的职能。

而进出口贸易, 即国际贸易, 是指不同国家之间所进行的商品或者劳务等交换的活动。它是各国贸易往来的重要形式, 也反映出各个国家在经济上的相互依赖的关系, 是各国对外贸易活动的总和。进出口贸易主要分为两大部分:进口贸易和出口贸易。进口贸易是指将国外的商品或者劳务等引进国内的销售活动;而出口贸易则是指国内的商品与劳务输送到外国市场的销售活动。随着经济全球化趋势的不断深入, 国家间的交流日益密切, 进出口贸易活动也日益频繁, 这对国家经济的增长发挥了日益重要的作用。作为对外贸易活动的重要因素之一, 汇率对国民经济的内外平衡发挥着重要的作用, 也有利于平衡对外贸易收支平衡。

2.汇率变动的主要影响因素

汇率的变动会受到多方面因素的影响。下面, 笔者将对主要的影响因素进行分析。

第一, 国际收支因素。国际收支中的外贸收支会对汇率的变动起到决定性作用。在外贸顺差的情况下, 本币的汇率则会出现上升的情况;而在外贸逆差的情况下, 本币的汇率就会下跌。外贸收支情况会直接影响外汇供求关系。第二, 通货膨胀。通货膨胀会直接影响货币本身所实际代表的价值与购买力, 同时也会影响商品的对外竞争能力与外汇市场的心理影响。通货膨胀会带来如下影响:第一, 使得普通商品以及不动产的价格上升;第二, 银行等会为了抑制通货膨胀而加息。通货膨胀是经济发展的常有态势, 正常的通货膨胀不会对汇率的变动产生明显的影响。而较高水平的通货膨胀必然会引起相关人员的重视, 导致大量外币流入国内, 使得短期内本币升值。第三, 利率水平会对资本的流动产生影响。较高的利率水平会吸引大量的短期资金流入国内, 这也会提高本币的汇率;而较低的利率水平则会导致流入的资金变少, 本币的汇率会相应地下调。第四, 各国的汇率政策。汇率政策并不能从根本上改变本币汇率的变动趋势, 但是某种汇率政策可能会使得汇率的上涨及下跌状态加剧, 进而对一国的经济活动产生相应的影响。第五, 投机活动。经济全球化趋势催生了大量的跨国公司, 这些跨国公司的外币投机情况也会影响汇率, 使得汇率波动超过预期的合理幅度。第六, 政治事件。国际上各种突发性的政治事件会对汇率的变动产生较大的影响。总之, 一国汇率的变动会受到多种错综复杂因素的影响。为了保证本国货币汇率的稳定, 国家必须从当前汇率变动的实际情况出发, 分析各个影响因素, 并采取各种积极有效的措施, 有效地规避各种风险因素。

3.人民币汇率变动对进出口贸易的影响

作为世界上最大的发展中国家, 人民币在世界上的影响力逐渐加深。人民币汇率的变动会对我国的进出口贸易产生较大的影响。

首先, 人民币汇率的变动会影响进口贸易。第一, 人民币汇率的变动会影响我国进口商品的国内销售价格。如果人民币汇率降低, 进口商品的国内价格就会上升, 而本国所进口的各种原材料或者消费材料的国内价格也会随之上升。这是我国各个企业避免亏损的有效方法之一。如果人民币汇率上升, 进口商品的国内价格就会降低, 而国内进口的各种原材料和消费材料的国内价格就会随之降低。第二, 人民币汇率的变动会影响我国商品进口的趋势。如果人民币汇率下降, 我们就需要多付更多的人民币来进口某种商品, 这必然会导致进口价格的上升, 商品进口的趋势可能会因此而下降。也就是说, 人民币汇率的下降会抑制进口, 不利于维护我国进出口贸易的平衡。而人民币汇率如果上调, 将会使得进口商品的价格相对降低, 进口量会增长。第三, 对某些行业来说, 是有利的。人民币汇率的上调对那些进口比重较高、外债规模大的、流动性较高的且人民币资产较高的行业来说, 是有利的。

其次, 人民币汇率变动影响出口贸易。第一, 人民币汇率的变动会对出口商品产生影响。长期以来, 我国的商品给世界人民留下了“物美价廉”的印象, 这也是我国商品立足世界市场的重要因素。人民币汇率的上涨, 使得我国商品的价格会进一步上升, 这必然会影响我国商品的出口数量, 会抑制出口的增长。这样一来, 我国产品相对于他国的同等产品的竞争力会相对下降, 这也不利于我国出口规模的扩大。第三, 人民币汇率的调整会影响我国的国家地位。正如上文中所提到的, 人民币汇率的上调会使得我国出口贸易的竞争力降低, 影响我国劳动密集型产品在国际市场的影响力。例如, 成品油、 原木、矿产资源等相关商品。但是, 从另一方面来说, 人民币汇率的上涨会提升我国的国际地位。

总之, 人民币汇率的变动对我国的进出口贸易活动会产生较大的影响。这种影响可能是积极的, 也可能是消极的。 我国必须长期坚持积极有效地策略, 维持人民币汇率的稳定。

4. 我国进出口贸易应对人民币汇率变动的相关策略

为了有效地避免人民币汇率变动对进出口贸易造成的不良影响, 相关部门必须审时度势, 从制度改革、产品质量等多方面来采取积极有效的策略。

第一, 要加快制度改革。首先, 要积极促进我国人民币汇率制度的改革。就当前来说, 我国出口贸易的产品类型较为单一, 高附加值的产品相对缺乏。这也就导致我国出口贸易活动中存在“出口贸易越多, 出口贸易的条件越差”, 进而影响我国企业的获利情况。尽管当前我国的汇率政策有利于提高财政政策的实效性, 但是由于我国近年来的债务负担率持续升高, 财政政策可以扩张的空间相对狭小, 这就导致国家用于维持现行汇率政策的成本不断提升。因此, 我们必须改革现有的人民币汇率制度, 提升汇率政策的可持续性。其次, 要适当地调整我国出口退税的政策。出口退税的增加也从侧面上表现出我国人民币的贬值, 而退税的减少则相当于人民币汇率的升值。因此, 适当调整退税政策可以有效地降低人民币升值的压力。再次, 要积极主动地调整我国进出口贸易的政策, 促进对外投资, 转移各种加工贸易, 有效地消除贸易顺差, 从而不断地扩大内需, 从较大程度上缓解我国国际贸易不平衡的矛盾。

第二, 要努力提升出口产品的国际竞争力。我国进出口贸易活动除了会受到人民币汇率变动的影响之外, 还会受到很多其他因素的影响, 其中产品的质量及在国际市场上的竞争力是主要因素。因此, 各个进出口贸易企业要努力更新发展观念, 学习先进技术, 提高产品质量和出口产品的国际竞争力。同时, 还要更新贸易观念, 选取最合理的贸易方式。要进一步调整我国的对外贸易商品结构, 提供出口商品的技术含量等。从目前来说, 我国出口的劳动密集型产业的竞争力在逐渐降低, 而且外国需求的弹性较小, 而对于高科技产品的国内需求弹性较高。这十分不利于我国对外贸易活动的顺利进行。因此, 我们必须努力地提高各种工业制成品在出口商品中的比重, 从而提高出口产品的供给弹性。

第三, 要采取各种积极有效的措施, 促进我国外贸活动的开展。首先要鼓励本国的资本进行对外投资, 努力增加本币资金的出口, 放宽资本流出的条件。其次, 要放宽出口外汇企业的留汇金额, 增加企业和个人的外汇储备等。再次, 要充分利用我国的外汇储备, 提高企业的出口竞争力, 从整体上提高我国企业的生产能力以及整体素质等。

总结

人民币汇率的变动会对我国的进出口贸易活动产生较大的影响, 进而影响我国的经济发展和GDP的增长。未来, 我国一定要密切注意影响人民币汇率变动的各种因素, 采取积极有效的措施, 做好应对工作, 尽量消除各种不利影响。相信未来, 我国的进出口贸易一定会呈现出更为良好的发展态势。

参考文献

[1]范祚军, 陆晓琴.人民币汇率变动对中国—东盟的贸易效应的实证检验[J].国际贸易问题, 2013 (09)

[2]闫晓伟.我国人民币实际汇率变动对贸易的影响探析[J].知识经济, 2012 (04)

[3]郭楠, 周渝霞.人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响[J].北方经济, 2012 (02)

[4]刘思跃, 代杨芳.人民币汇率波动对湖北省价格传递效应的研究[J].武汉金融, 2010 (03)

[5]奚君羊, 李志军.中国贸易收支的汇率弹性和收入弹性分析[J].上海经济研究, 2011 (01)

汇率对进出口贸易影响 篇5

关键词：国际形势 贸易保护 进出口

下半年以来，国际经济形势发生了明显变化，受美国次贷危机等因素的影响，发达国家的经济增长速度减缓。，各国采取了一系列力度空前的经济刺激措施，世界经济从急跌到企稳回升，开始由衰退走向复苏。世界经济整体将实现恢复性的缓慢增长，估计全球经济增速在3%—3.5%之间。这次经济危机是上世纪30年代大萧条以来最严重的一次，危机后全球经济的快速复苏实现难度较大，发达经济体将进入低速增长期。在这种背景下，我国的外贸出口受到严重影响，表现在出口增长速度减缓，各种贸易壁垒增多等方面。因此，在新的国际经济形势下，我们必须采取有效措施，转变出口贸易增长方式，推动对外贸易又好又快的发展。

一、我国的进出口贸易状况

1.我国出口贸易的增长方式现状

我国采用出口导向型战略，出口数量多，贸易顺差大，从1990年起我国进出口贸易基本连年顺差。由于受欧美经济复苏的节奏较慢以及贸易保护主义抬头的影响，203月份我国进出口贸易首次出现逆差，其中出口1121.1亿美元，进口1193.5亿美元，贸易逆差为72.4亿美元。

2.我国进出口商品结构

从出口来看，据商务部统计，从20世纪80年代开始，我国出口产品结构已经从初级产品为主转变为工业制成品为主。至，工业制成品占出口比重已经上升到了93.6%，达到一个相当高的水平。我国出口的增长主要是由工业制成品出口增长来拉动。货物贸易占据主流，机械加工制造及服装等轻工业出口，处于顺差优势，在金融危机之后，国际需求整体疲软，我国加工贸易面临加强结构调整和转型升级。

从进口来看，中国依赖进口的产品有两大类：一类是石油、铁矿石、铜精粉这三种最重的工业原料对外依存度相当之高;一类是大豆、食用油这两大类农业产品对外依存度非常高，尽管中国这五大资源性产品产量位居世界前五前，却仍需大量进口。且随着我国转变经济发展方式步伐的不断加快，对重要资源能源，基础原材料以及大宗消费品、高科技产品的进口需求仍将延续快速增长势头。目前我国正在调整优化进口贸易结构，促进我国进出口贸易健康发展。

二、当前国际经济形势下我国进出口贸易的调整措施

1.降低国内企业对外贸的依存度，积极扩大内需

我国商品出口的一个显著特点是对国外市场过度依赖。如对美国的家具出口占到我国家具出口总额的60%。引起了美国相关部门的警惕，因而对中国的出口便开始以各种方式进行限制。企业在发展外向型经济的同时，应更加注重国内市场的开拓，注重内需的发展，以减少国民经济增长对外贸的依赖，弱化世界经济起伏动荡对中国经济的不利影响，从而使得中国经济更加健康的发展。

2.优化出口产品结构，推进贸易创新，形成自主知识产权

长期以来，我国外贸出口在很大程度上依赖生产的低成本，缺少技术创新，深受以美国为首的贸易保护主义措施的影响和危害。改变传统的对外贸易发展方式，提高质量、档次，推进质量追溯体系建设，加强新技术的研制，改善我国出口商品结构，增加高技术产品的出口。制订国际品牌发展战略，培育自有出口品牌，提高商品附加值，推进名牌展会建设，发展自主知识产权。提升中国出口产品的科技含量和创新性是当务之急，关系到中国对外贸易的持续发展。

3.稳定人民币对美元汇率，减弱人民币升值预期，消除汇率传导因素

美国次贷危机加速了美元贬值，使得人民币升值速度有所加快，令中国出口企业处于前所未有的困境。我国外贸出口企业应着力增强其汇率风险意识，增加结算币种，并学会运用更多的汇率避险工具来规避和管理风险，增强消化汇率升值而带来成本风险的能力。

4.大力促进服务贸易发展，注重服务质量

服务业生产效率是一国经济活力的重要因素，发达的服务业为货物贸易的快速发展创造条件和提供了保证。要顺应国际服务贸易快速发展的新趋势，推进服务贸易，大力发展来华旅游、技术转让、金融保险、国际运输、教育培训等领域的国际服务贸易。提高服务，以质取胜，树立产品和服务双重质量的思想，即从重视有形产品质量过渡到既重视有形产品质量，又重视附加在有形产品上的服务、维修、送货等无形产品的质量上，即服务的质量上。

5.保持进口与出口平衡发展，重视科技发展，改善部分产品依赖进口的现状

转变只重视出口，忽略进口重要性的惟顺差论。人民币升值的压力主要来源于巨额的贸易顺差，为缓解这一压力，必须加大进口力度。首先考虑进口外国先进设备及相关技术和我国稀缺资源，保障国家安全，同时，我国很多高科技产品严重依赖进口，应重视科技进步，借鉴国外先进经验，自主研发满足自身需求。

6.加快建立促进外贸发展方式转变的政策体系和服务平台

建立和完善相关法律、法规，完善公平竞争的市场环境，建立起稳定、透明、可预测的财税、借贷、外汇、保险等政策体系，明确政府对企业参与国际市场竞争的融资支持，税收减免优惠、投资风险保障等鼓励政策，帮助各类出口企业有效规避政治风险、经营风险，调整出口退税，对高能耗低附加值商品要减少出口补贴，缓解人民币升值的压力，促使我国的产业结构的调整与升级。

参考文献：

[1]姚愉芳，齐舒畅，刘琪，中国进出口贸易与经济、就业、能源关系及对策研究，数量经济技术经济研究，，10

汇率对进出口贸易影响 篇6

【关键词】 人民币汇率 实际有效汇率 江苏

一、 引言

自2005年7月21起，我国开始实行以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调解的有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成了更富有弹性的汇率制度。而与汇率制度改革相伴随的是人民币的不断升值。至2007年底，人民币对美元累计升值11.77%，并且这种升值的步伐并未停止，人们对人民币的升值预期也并未减退。以外向型经济为主的江苏省势必受到预期的人民币升值对其进出口贸易的冲击，即预期内的人民币汇率将会成为今后影响江苏省对外贸易的重要因素，因此引起了理论界和有关部门的普遍关注。本文拟通过实证的方法来检验人民币实际有效汇率的变化对江苏省进出口贸易的影响，并对实证检验结果进行分析与解释，给出相关的政策建议。

二、人民币实际有效汇率的选取及其变动

1、实际有效汇率的内涵

一国的名义有效汇率是指该国货币与其各个贸易伙伴国货币的名义双边汇率的加权平均值，这种汇率所表现的不仅仅是本币对某一种外币的比价，它实际上表现了本币对所有（或主要）外币的加权平均。如果在名义有效汇率的基础上剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。实际有效汇率不仅考虑了所有双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国货币的对外价值和相对购买力。由于所选测算方法的差异，计算出来的有效汇率也有所不同。一般来说有以下两种测算方法：加权算数平均法和加权几何平均法。限于文章篇幅，笔者仅介绍国际货币基金组织（IMF）采取的测算法——加权几何平均法，本文的实际有效汇率指数也采用IMF构造并定期公布的数据。公式为：；其中REER为实际有效汇率，Wi为有效汇率权重，以其主要贸易国与本国的贸易总额比重来表示。NEERi为本国与i国的双边汇率，NEERbi为基期汇率。两者都选用间接标价法，其优点为实际有效汇率数值上升，汇率升值；数值下降，汇率贬值。这种方向的一致性便于研究分析。P与Pi表示本国和第i国在报告期的消费价格指数。由于各国所公布的消费价格指数基期不同，在计算实际有效汇率之前应对各国消费价格指数进行修正，使其基期相同。×100为汇率指数。根据公式可以看出贸易权重在人民币有效汇率计算中的重要性。国际货币基金组织在测算时，选取了16个样本国或地区，分别为香港、日本、美国、德国、台湾省、法国、意大利、英国、加拿大、韩国、荷兰、比利时、新加坡、澳大利亚、瑞士和西班牙。可以看出实际有效汇率表现了本币对所有（或主要）外币的加权平均。它不仅与名义双边汇率有关，而且剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响。即它在反映一国货币汇率的总体波动幅度的同时，又能剔除通货膨胀对货币购买力的影响，体现了本国货币的对外价值和相对购买力。

2、实际有效汇率影响出口贸易的机理分析

实际有效汇率反映的是本国货币的对外价值，它的变化将直接影响出口商品的相对价格的变化，所以出口的汇率弹性与商品的出口价格弹性有关。具体表现为：实际有效汇率的变化会引起以外币表示的出口商品的相对价格的改变，通过商品的需求价格弹性的作用，进而引起出口商品需求数量的增减，最终影響其出口额。以EXP表示出口，PX表示出口价格，QX表示出口数量，则有：EXP=。

当出口商品的需求价格弹性大于1时，出口数量增加之比大于出口价格下降之比，出口额会增加，实际有效汇率变化影响出口的路径是：如果本国长期奉行汇率低估政策刺激出口，则会引起贸易摩擦，引发报复政策的实施，从而影响出口。此时，即使出口商品的需求弹性大于1，也不会是贸易额增加。相反，如果实际有效汇率升值，则会减少贸易摩擦，改善贸易关系，抵消出口价格上升的负面影响，使出口贸易额上升。

3、人民币实际有效汇率的演变轨迹

1994年1月1日，我国实施了外汇管理体制改革，实现了官方汇率和外汇市场调剂汇率并轨，开始实行“以市场为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度”。此后随着国际收支“双顺差”的不断增加，有管理的浮动汇率制度开始发挥作用，至97年,人民币一直处于升值状态，然而亚洲金融危机的爆发改变了原有格局，人民币一度处于贬值的巨大压力。此时为保持国内经济的稳定，央行加强了外汇市场的干预，1997年后基本保持币值稳定，人民币开始走向事实上“盯住美元”的汇率制度。2001年至2004年，国际上要求人民币升值和汇率改革的呼声此起彼伏。为缓解贸易摩擦，我国慎重稳健的推行了“以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调解的有管理的浮动汇率制度”，人民币不再盯住美元，形成了更富有弹性的汇率制度。此后人民币不断升值，至2007年年底，人民币对美元累计升值11.77%，并且这种升值的预期并未减退。

三、人民币实际有效汇率影响江苏省出口的实证分析

1、出口函数的构建

人民币实际有效汇率除了通过以上途径影响贸易额流量以外，还与其他实际经济活动变量，包括国外需求、技术进步、投资等共同影响。但本文重点考察是从长期看，在资本和技术要素不存在严重制约的条件下，人民币实际有效汇率的变动对江苏省出口贸易的影响，故只考虑其实际有效汇率与贸易伙伴国的经济总量两个经济变量对出口贸易额的影响。理论上高速增长的经济体应该具有相对高的进口水平，故以贸易伙伴国的国内生产总值表示国外的需求量。以EXP表示江苏出口贸易额，REER表示人民币实际有效汇率，WGDP表示贸易伙伴国国内生产总值之和，L表示取自然对数，根据上文分析，建立函数关系：LEXP=C+?琢LREER+?浊LWGDP+?滋，其中C为常数项，?琢、?浊为待定参数，?滋表示随机误差。

2、实证分析

（1）基本变量与指标的选择。时间跨度的选择：本文旨在研究1994年汇率并轨以后，中国汇率机制不断演变的背景下，实际有效汇率对贸易的影响，又考虑到数据的可得性，以及实际模型的稳健要求，故选择的时间数据跨度为1994-2007年。关于主要贸易国GDP的选择：选取了美国、日本、中国香港、中国台湾、韩国、德国、荷兰、新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾、英国、澳大利亚、加拿大、意大利、印度和法国17个国家和地区作为贸易伙伴样本国。表1列出1999-2006年间江苏省与贸易伙伴国的进出口总额与占比数据。从表1可知这17个贸易伙伴国和地区与江苏省的贸易总额占到江苏省贸易总额的80%以上，故所选的贸易伙伴国具有较好的代表性。

（2）数据系列的单位根检验。为了避免虚假回归等问题的出现，需要在检验变量协整关系前进行变量的平稳性检验。本文采用ADF单位根检验，通过Eviews6.0实现。

汇率变动对中国出口贸易的影响 篇7

国际上关于中国汇率低估的观点由来已久,认为中国通过压低人民币汇率扩大出口贸易,从而获得巨额贸易顺差。因此,要求中国放松对汇率的管制,促进人民币升值。美国国会通过“2011年货币汇率监督改革法案”立项预案,该法案将矛头直指人民币汇率,要求人民币大幅升值。人民币升值能否降低美国对中国的贸易逆差呢?从实践看,自2005年7月21日起,中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币从美元一次性升值2%,截止到2011年10月,人民币对美元汇率为6.37左右,人民币对美元升值幅度接近23%。而从贸易的数据看,2005年中国出口为7 620亿美元,贸易顺差1 018.8亿美元,这两个指标在2010年分别为15 779.3亿美元和1 831亿美元。人民币的升值并没有降低中国的出口贸易和贸易顺差,为什么会出现与传统贸易汇率相反的结果,很多研究者进行了分析。大部分研究者从汇率弹性的角度进行研究,按照提出的时间顺序可分为弹性学说、对外贸易乘数说、吸收分析说和货币分析说。目前,国内主要是采用汇率的弹性学说对中国进出口贸易活动是否满足马歇尔-勒纳条件(Marshall-Lern Condition)进行实证检验。早期研究表明中国进出口需求的价格弹性严重不足;同时也有观点认为,中国进出口贸易的汇率弹性处于临界值,因而汇率变动对中国国际收支的影响相对较小,主要的代表人物有陈彪如(1992)。[1]近年来,许多研究表明随着最新计量方法的运用,马歇尔-勒纳条件在中国是成立的,戴祖祥(1997年)对中国1981-1995年的进出口数据进行了分析,发现中国的出口贸易需求相对价格弹性为-1.033 1,进口贸易需求相对价格弹性为-0.3,从而认为人民币升值有利于缩小中美间的贸易顺差。[2]但是,该文没有对贸易收支和汇率之间的作用与反作用关系做更进一步的研究。卢向前等(2005)研究表明,无论长期还是短期人民币有效汇率与中美贸易收支之间均不存在因果关系,但是中日贸易收支与人民币汇率之间互为因果关系,人民币有效汇率对中美贸易收支和中日贸易收支均不存在J曲线效应。[3]刘尧成、周继忠和徐晓萍(2010)研究认为贸易收支弹性理论在中国基本成立,而且人民币实际有效汇率变化对中国贸易差额存在明显但有修正的J曲线效应,并且在样本时间内人民币升值时有使中国贸易产生逆差的压力,且对中国贸易差额的影响有随时间逐步增强的趋势。[4]

必须指出的是,汇率“弹性学说”关于汇率变动对国际贸易收支影响的理论假设,是建立在汇率完全传递(汇率传递率为100%)的基础上的,也即汇率变动幅度会引起进出口价格等量的幅度变化。但现实的经验研究表明,汇率的传递是不完全的,即汇率变动只有部分反映在进出口价格的水平变化上。因此,即使进出口价格弹性满足了马歇尔-勒纳条件,通过汇率变化来调节进出口贸易或国际收支的作用将是有限的,即使进出口贸易需求的价格弹性很大,低汇率传递率也会使得进出口贸易对汇率变动变得不敏感。与此同时,汇率对价格传递的时滞性也会阻碍汇率对国际贸易收支的调节过程。特别是在目前国际垂直分工的条件下,加工贸易出口占中国出口的比例超过50%。中国大量进口中间产品,利用中国丰富的劳动力资源禀赋,加工以后大量出口,这种进口中间产品,出口最终产品的分工模式,,国际上称之为国际垂直专业化。这种国际分工形式明显的对于贸易的汇率效应产生影响,导致汇率传递的不完全。本文主要在国际垂直分工背景下考察人民币升值对中国出口的影响。本文的贡献如下:

第一,传统文献研究汇率的出口贸易弹性效应,往往是在局部均衡条件下,研究实际有效汇率对一国(地区)总出口贸易的影响,但事实上,出口贸易可能受到不同国家和商品贸易结构等因素的影响。因此,采用总体分析法时,一国(地区)对其他国家(地区)出口贸易的此消彼长关系可能会直接导致对总体数据回归出现有偏估计。基于此,本文采用双边实际汇率(Bilateral Real Exchange Rate,BRER)弹性分析法,对不同国家(地区)出口贸易数据进行面板估计,从而使得经验分析更加稳健、合理。

第二,不同国际分工下贸易的汇率效应存在很大的差异,本文采用垂直专业化指标,实证分析汇率变动对中国出口的影响。

本文结构安排如下:第二部分为出实证模型和数据来源;第三部分为实证检验结果分析;最后为结论和政策建议。

二、实证思路与数据来源

(一)实证模型

根据万有引力模型,结合国际垂直分工指标,本文设置的模型如下:

其中,因变量X代表中国与相关国家的贸易情况,自变量lnyi与lnyj分别以出口国与进口国的实际国民生产总值作为代表变量。BRERi,j代表i和j国家间的双边实际汇率。与现有文献保持一致,两国贸易成本T采用Novy(2006)模型进行核算。[5]VIIT代表垂直专业化水平。系数β6反映了垂直专业化对国家出口汇率弹性的影响,若显著为正,表明垂直专业分工越强越有利于减弱汇率升值(贬值)对出口的抑制(促进)效应,这为分析汇率贬值并不能促进出口的“调整之谜”提供了新思路。

本文采用固定效应面板DOLS分别估计了中国与30个国家和地区的出口贸易对汇率变动的敏感性,并比较分析了考虑垂直专业化和不考虑垂直专业化情况下中国地区出口贸易汇率弹性的差异。

(二)数据来源及说明

根据世界贸易组织出版的《国际贸易统计》(International Trade Statistics),本文选取占中国出口额较大的30个经济体的贸易数据进行经验分析。考虑到数据的可获得性,本文选取的时间跨度为2000年第一季度至2010年第四季度,采用季度频率数据。

本文所采用的地区(国家)均来自于IMF数据库、国家外汇管理局和中国经济数据库等数据库整理获得。垂直专业化程度采用孟祺(2009)的方法,[6]分别计算了中国和不同国家的整体的垂直专业化程度和不同行业的垂直专业化程度。

三、实证研究结果分析

首先通过面板协整检验,其目的是确定两个或两个以上的非平稳时间序列的线性组合是否具有协整关系。本文采用上述两种方法的7个统计量对数据进行面板协整检验。检验结果表明,所有统计量均在1%(或5%或10%)的显著水平上拒绝了“不存在协整关系”的原假设。研究表明变量间存在面板协整关系,因此对变量的序列水平值进行面板协整估计将是可行的。在协整检验基础上,本文对不同样本回归方程的模型设定进行检验。我们采用Hausman检验用于检验固定效应模型与随机效应模型的选择问题,每个回归方程都在10%内的显著水平上拒绝了建立随机效应的原假设,而应建立固定效应模型。F检验则用于判别建立个体固定效用模型的有效性,模型的检验结果均拒绝了建立混合估计模型的原假设,满足建立个体固定效应模型,

本文采用个体固定效应模型分别估计了中国与国家(地区)和发达国家(地区)的出口汇率弹性。基于经典万有引力方程的估计结果列于表1中,加入垂直专业化对出口汇率弹性效应影响的估计结果列于表2中。所有的回归系数均与理论预期相符,从各解释变量的估计系数可知:

第一,个体固定效应模型估计结果的拟合程优度都很高,调整R2均接近于1,DW统计量的检验结果均表明模型不存在残差序列相关问题,说明模型的估计结果是有效的。

注:括号内为t统计量。*、**和***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平拒绝零假设。

第二,收入弹性显著为正。外国收入增加带动了中国的出口贸易,本国国民收入增加同样也带动了中国的出口贸易。从模型系数的估计结果看,亚洲国家和其它国家国民收入增加对中国出口贸易的影响较大,这说明这些国家(地区)经济和居民收入的快速增长,将能够有效促进中国的出口贸易。

第三,随着两国的贸易成本增加,中国的对外出口贸易下降。从贸易成本的测算结果看,中国与亚洲地区的双边贸易成本低于美欧等发达国家和地区的双边贸易成本。一个可能的主要原因是中国与临近的亚洲国家和地区的相互开放程度更高,而与美欧地区存在更多的贸易障碍,如美国对华的各种政策和贸易壁垒等。因此,只要美欧减少对中国的限制,从而有效降低双边贸易成本,中国出口贸易将会大量增长,这同时也使得中国出口受美欧经济发展状况(如国民收入)的影响相对较小。

第四,由于VIITi,j×lnti,j项的系数显著为负,说明垂直专业化增加了贸易成本对出口贸易的抑制效应。一个可能的原因在于产业内贸易主要是由产品差异、规模经济和消费者偏好差异所决定,而较小受贸易政策变动、外部经济环境变化的影响,由此导致与产业间贸易相比,其贸易成本可能相对较大,从而助长了贸易成本对出口的抑制效应。

由表1和表2可知,各地区出口贸易的汇率弹性系数显著为负,这个结论与国内外同类研究的结论是相同的。其中,个体固定效应模型估计的汇率弹性系数与国内同类研究相比较,采用实际有效汇率的弹性分析,可能会导致出口汇率弹性系数的下偏(封思贤,2007;金洪飞和周继忠,2007)。从地区出口贸易的比较来看,中国出口贸易在亚洲和其他国家(地区)受双边有效汇率变动的影响较大。

注:括号内为t统计量。*、**和***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平拒绝零假设。

第五,汇率变动对出口贸易的传递效应可能受到垂直专业分工的影响。由表2的估计结果可知,出口贸易的汇率弹性系数较不考虑垂直专业分工的系数低,研究表明垂直专业分工减弱了出口的汇率弹性。

总结来看,基于经典模型简单研究汇率对出口贸易的传递效应,而忽略考虑国际垂直分工,也会导致出口汇率弹性系数估计结果出现下偏。如果再考虑国际垂直分工,汇率的传递效应更加降低。因此,传统的研究高估了汇率对出口贸易、国际收支的调节作用。有鉴于此,试图通过人民币汇率升值来抑制中国快速增长的出口贸易,并非像“弹性学说”理论预期那么奏效,因为随着国家和地区之间产业内贸易程度不断增强,出口贸易对汇率变动的敏感性也正在逐渐减弱。这为我们理解汇率“调整之谜”提供了新思路,而且对于政策分析具有重要的现实借鉴意义。

四、结论与政策建议

本文试图从国际垂直分工的视角研究人民币汇率变动对中国出口的影响,为我们理解汇率为何不能有效抑制出口贸易和恶化国际收支的论断提供新思路。基于贸易的万有引力模型,再加入垂直专业化程度,并采用双边实际汇率分析法,就中国与包括欧盟、美国、亚洲国家和其它国家的总出口贸易数据进行实证检验,研究结果表明:垂直专业分工的存在均减弱了中国出口的汇率弹性效应。由此可见,经典模型忽略考虑国际垂直分工,而简单研究汇率对出口贸易的影响势必导致出口汇率弹性系数的估计结果出现下偏。故此传统研究高估了汇率对出口贸易、国际收支的调节作用。有鉴于此,试图通过人民币汇率升值来抑制中国快速增长的出口,并非像“弹性学说”理论预期那么奏效。因为随着国家和地区之间国际垂直化分工程度不断增强,出口贸易对汇率变动的敏感性也正在逐渐减弱,这为我们理解汇率“调整之谜”提供了新思路。

本文的研究结果启示如下:(1)人民币汇率升值能够抑制中国的出口贸易,从而在某种程度上能够扭转中国对外贸易持续顺差的局面,减少西方对中国经济政策的舆论压力。(2)但同时我们也不能对此过度乐观,在国际垂直分工背景下,中国出口贸易受人民币汇率变动影响的敏感性有所减弱,从而降低了汇率在调节出口贸易和国际收支均衡上的有效性。在此基础上,本文的分析表明,随着国家或地区之间贸易程度的加强以及地区间相互贸易方式的复杂化,使得汇率措施在国际收支调整上的有效性大打折扣。由此可见,积极扩展参加国际产业分工,提高中国出口的国际市场竞争力,以增强中国与其他国家或地区的垂直分工水平,是保持中国对外贸易稳定性和减弱中国对外出口贸易受外生汇率变动影响的重要举措。

摘要：在理论上汇率上升会降低出口贸易,在实证上却出现相反的结论。在人民币对美元不断升值的情况下,中国的对外出口贸易却迅速增加。垂直专业分工到双边贸易的引力模型就中国与世界30个主要贸易对象的出口贸易数据研究表明,国际垂直专业化分工使得出口的汇率弹性降低。因此,传统汇率理论会导致弹性的高估,在国际垂直分工下希望通过人民币升值降低中国的贸易顺差也难以实现。

关键词：汇率变动,出口贸易,国际垂直分工

参考文献

[1]陈彪如.人民币汇率研究[M].上海:华东师范大学出版社,1992.

[2]戴祖祥.我国贸易收支的弹性分析:1981-1995[J].经济研究,1997,(7).

[3]卢向前,戴国强.人民币实际汇率波动对我国进出口的影响:1994—2003[J].经济研究,2005,(5).

[4]刘尧成,周继忠,徐晓萍.人民币汇率变动对我国贸易差额的动态影响[J].经济研究,2010,(5).

[5]Novy,D.,2006,Is the Iceberg Melting Less Quickly:In-ternational Trade Costs after World War II[Z].WorkingPaper,Mimeo,University of Warwick.

汇率对进出口贸易影响 篇8

汇率分为三种, 即表面汇率、真实汇率和有效汇率。表面汇率被称为表面交换律。顾名思义, 就是两个币种之间的相对价值, 其实也就是人们平常所说的汇率, 在经济学中用“e”来表示。现今决定汇率的因素主要有国家、国际之间的竞争力、进出口量、利率、通货膨胀等。一般来说:当一种货币对另一种货币的购买力上升时, 金融界称这种货币为升值;反之, 下降时便成为贬值。有效汇率又称为加权平均汇率, 一般以贸易比重为权数;真实汇率是两国交易商品、评价服务价格的相对比值, 真实汇率用于衡量一个国家的竞争能力。如:在日本买一辆车需要242000日元, 汇率为1澳元=110日元, 那么这辆车折合就是2200澳元。它们之间内在的联系是这样的:表面汇率和本地通货膨胀率的上升会抬高真实汇率, 而过高的真实汇率又可以导致进口贸易的增加和出口贸易的减少。

人民币汇率是可以变动的, 而汇率变动会引发后续的一系列问题。那么, 现阶段人民币汇率为什么变动呢?笔者长期从事金融工作, 在了解了国内外经济领域的状况, 研究了目前人民币汇率的变化原因之后, 愿意与业内同行共同研讨这个问题。其目的是:了解人民币汇率变动的原因, 探索汇率变动对进出口贸易带来的具体影响, 寻找现阶段可行的解决方法, 在经济复出时期, 抓住机遇最大限度地减少人民币汇率变动对我国进出口贸易产生的负面影响。

一、现阶段人民币汇率为什么变动

众所周知, 人民币汇率变动是国人非常敏感的话题。人民币汇率变动对进出口贸易的影响是负面大于正面还是正面大于负面?这是目前媒体和舆论的一个焦点。

目前, 从人民币近期走势来看, 汇率不断创汇改之后的新高, 这个变化值得央行和金融业每一位员工加以警示。人民币汇率为什么变动呢?笔者在分析了国家金融业形势后作出了判断, 这一点与美国推行的金融战略有着密切关系。据笔者所知:目前, 逼迫人民币汇率变动, 使人民币升值是美国政府一个最为重要的金融战略。这个金融战略分为四个步骤来完成。

1. 制造舆论。

业内同行都很清楚, 在国际金融界, 美国掌握着世界经济领域的发言权。于是, 美国就制造出世界经济失衡的舆论, 而经济失衡当然是指中国对美国的贸易顺差太大。这样, 他们就可以堂而皇之地把造成这种状况的原因说成是由于人民币汇率偏低造成的。

2. 行政措施。

美国财政部每年都要发表两次货币政策的报告。但无论是前任财政部长保尔森还是现任部长盖特纳都在货币政策报告中指责是由于中国操控人民币汇率变动才造成了人民币汇率过低的结果。

3. 立法。

美国试图通过立法对中国加以惩罚。

4. 拉拢欧盟国家联盟。

美国极力游说欧盟国家联盟, 共同谴责人民币汇率过低。这就不难看出:美国实施了这样一个金融政策后, 就等于美国政府与国际投资者签订了一份保证人民币升值的协议。人民币升值就会大大增加中国出口商品在国际市场上的成本, 打击中国商品的竞争力, 并反过来刺激中国大量进口他们的商品。这样, 大量的国际资本就可以持有人民币, 并保证人民币不再贬值。在这样的基础上, 美国央行又推出了量化宽松的货币政策, 使得英国央行、欧洲央行、日本央行等都增加了购买规模, 导致我国央行的利差不断扩大, 而利差不断扩大使人民币汇率产生了变动。

二、人民币汇率变动对进出口贸易的影响

我国是制造业大国, 但最近几年人民币处于对内贬值对外升值的不良环境。人民币对内贬值使劳动成本增加, 对外升值使人民币在兑换过程中蒙受损失。而我国劳动成本的增加会使国内企业经济利润降低, 这样就会导致许多制造转移、资本出逃, 流入美国和欧洲的结局。而人民币汇率又是我国参与国际经济活动时所参照的重要综合性指标, 进出口贸易收支对我国的经济发展又具有十分重要的意义。一般来说:人民币汇率降低, 对外的比值贬低, 能起到促进出口、仰止进口的作用;假如人民币汇率上升可以使人民币升值, 则有利于进口, 不利于出口。因此, 可以得出这样的结论:人民币汇率的变动与贸易收支之间有着千丝万缕的联系。

1. 汇率变动影响贸易收支的几个路径。

众所周知, 汇率变动通过引起国内外市场商品价格的变化会对贸易收支产生影响, 使贸易收支因汇率变动产生影响的因素有以下四个方面:一是在国际市场中, 汇率变动引导的资产价格变动可在瞬间完成, 但其引导的进出口价格变动相对迟缓, 这种状况导致我国贸易收支先恶化再逐步改善。二是受汇率变动引起的进出口商品价格变动程度的影响。由于进口与出口是相对的, 商品价格的变动必然会引起需求的弹性变动。三是汇率变动除了影响贸易价格以外, 还会影响本国一般价格水平, 进而影响贸易收支。四是汇率变化能够通过贸易支出变化来影响贸易收支。人民币贬值可以使国家出口商品外币价格下降而使国家进口商品价格上升;反之, 人民币升值可以使出口商品增长速度下降, 对低价位、低附加值商品和资源性商品造成打击。

2. 人民币升值对我国进出口贸易的正面影响。

人民币升值对我国进出口贸易的正面影响有以下三个方面:一是人民币升值可以使进出口贸易的条件得到改善。人民币升值可以使进口商品的原材料、高级设备的价格降低, 促进国内企业加快先进技术的引进, 提高经济效益, 实现产品动态比较升级。二是人民币升值有助于减轻贸易摩擦。三是人民币升值可以促进贸易结构的优化。通过这种手段, 有效地摒弃制造业中技术含量低、管理不善的成分, 激励国内企业采用高科技术, 进行管理创新。这样会使那些勇于创新, 竞争力强、有发展潜力的企业迅速做大、做强, 加快进入国际市场的步伐。

3. 人民币升值通过进出口贸易可能变现出来的负面效应。

人民币升值通过进出口贸易可能变现出来的负面效应同样也有以下三方面的因素:一是会影响到一些地区居民的利益, 使他们的生活水平下降。据笔者调查了解所知, 人民币升值会使资源性商品、农产品和低附加值制成品的出口增长下降, 这对那些以农产品为主的农民和低技能劳动者会产生不利影响, 使他们的薪酬下降。二是人民币升值给成套设备产品出口造成了困难。因为一些大型的设备产品出口从签约到交付使用需要的时间比较长, 相对付款的时间也会更长。人民币升值使得企业很难预测远期的汇率变动情况, 所以企业承担的汇率变动风险相比较而言也就大一些。三是如果人民币升值幅度较大, 会使出口贸易下滑, 严重影响我国的国民经济增长速度。人民币大幅升值, 会使出口增长速度下降, 对那些低价位、低附加值商品和资源性商品造成打击, 同时, 还可以刺激国外的一些商品大量进口, 冲击国内市场引起通货紧缩。

三、减少人民币汇率变动对进出口贸易影响的对策

由于我国实际出口额与主要贸易伙伴国实际收入的正向变动, 使得贸易伙伴国的经济趋于增长状态, 而贸易伙伴国的经济增长对我国实际出口又有较强的拉动作用, 使我国的出口产品结构日益优化, 这样就会使我国的出口产品价格上升, 出口产品价格上升能在一定程度上提高国内企业的经济利润;同时, 也要看到我国进口价格需求弹性严重不足的现象。这种现象反映出我国进口产品主要是国内经济发展必须的机电类和原材料, 这就导致我国进口产品具有较强的刚性。

1. 控制人民币上升速度, 保持人民币平稳上升趋势。

笔者认为, 我国央行必须干预外汇市场, 严格控制人民币升值速度, 保持人民币平稳的上升趋势。可从以下三个方面采取有效措施:

(1) 采取有效措施, 鼓励外商直接到我国投资。对到我国投资的外商可以让其享受国民待遇, 这样可以缓解我国的劳动就业压力, 还可用他们的资金增强我国的经济建设。同时外商在我国可以发展他们的事业, 这真是一举两得的好办法。

(2) 进一步调整出口退税政策, 在短期内谋求降低贸易顺差。国家应放宽、加大境外投资企业的购汇范围和数量, 鼓励这些企业积极参与国际市场的竞争, 利用国际资源和先进的科学技术参与世界生产要素的优化配置。这样做不但可以减少经常项目投资收益的巨额逆差, 还可以为贸易收支顺差下降提供广阔的空间。

(3) 发展并衍生金融工具, 保证对外贸易健康发展。我国金融界要衍生和发展金融市场, 积极开发外汇期货、外汇期权、外汇远期合约、外汇兑换等衍生金融工具。借鉴发达国家知名的交易所和金融市场运行的成功经验, 加快人民币兑换主要货币的外汇期货、期权的设计和制度建设, 以保证我国对外贸易的健康发展。

2. 采取有效策略, 促进我国贸易发展。

笔者认为, 首先, 中国人民银行、财政部、国资委应努力调整我国外贸的商品结构, 提高出口商品的科技含量。据了解:由于我国出口的劳动密集型商品对国外的需求量较小, 而进口的高科技产品、环保产品和机器设备的国内需求量较大, 这种贸易结构对我国的进出口贸易带来了不利因素。因此, 需要国家进行整顿和调整。国家应努力提高进口商品中工业制造成品的比重, 注意研发高科技、环保产品, 努力创造品牌效应, 提高科技含量, 减少光学类、医疗类、精密仪器类对国外的依赖, 通过进出口贸易减轻人民币升值对我国贸易的负面影响。其次, 提高国内企业的出口竞争力, 以此来应对人民币升值对进出口贸易带来的冲击。国家外贸机构要充分利用我国充足的外汇储备, 建立和完善我国战略资源的期货储备机制, 鼓励国内发展潜力大的企业购买国内产品, 以减轻部分行业产品滞销的压力。这样做不但可以缓解大量外汇储备所积累的人民币升值压力, 还可以提高国内企业的生产能力和素质, 发挥出人民币升值对我国进出口贸易带来的正面影响。

综上所述, 人民币汇率的变动对进出口贸易的影响是很大的。作为金融业员工要以敏锐的目光看待国内外经济形势, 力争保持人民币汇率的稳定性。在经济全球化的大背景之下, 努力促进资源有效配置, 充分发挥出人民币汇率变动对我国进出口贸易产生的有利作用, 为实现伟大中华民族复兴的“中国梦”而努力奋斗。

参考文献

[1] .谢之颖.浅谈汇率变动对进出口贸易的影响.国际贸易, 2009 (9)

[2] .张月, 赖应鹏.人民币汇率变动对中国进出口贸易的影响分析.经管营销, 2006 (1)

汇率对进出口贸易影响 篇9

2005年7月21日,中国人民银行提出了完善人民币汇率形成机制的改革意见。改革内容是建立健全以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自此,中国的企业,特别是有外汇业务的企业,迎来了人民币汇率浮动的新时期。汇改当天,人民币兑美元汇率升值2%!随着汇率市场化改革的不断深入,人民币汇率波动越来越大,影响人民币兑美元汇率的因素也日趋复杂,在金融危机后表现的尤为突出。

美国次贷危机给美国以及欧洲的经济带来了沉重的打击,特别在希腊危机、爱尔兰债务危机爆发之后,为缓和各国内部的就业压力,保护其国内贸易,人民币升值预期在各国推动下越演越烈。迫于国际经济和政治上的压力,2010年6月19日,中国人民银行宣布重启汇改,表示将进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性,人民币的新一轮升值趋势也正式开启。

二、研究的意义

关于研究的现实意义,本文主要通过四个方面来阐述:首先是我国对外贸易依存度比较高,我国自加入WTO以来,对外开放水平不断提高,越来越多的企业开始实现国际化战略,积极参与国际竞争合作,这些企业无疑将面临更大的汇率风险;其次,汇率波动幅度加大。汇率改革以来,我国取消了固定汇率制度,改为有管理的浮动汇率制度,这使得我国企业面临比较大的外汇波动,汇率风险加大;第三,外汇敞口额不断扩大,人民币汇率波动加大,导致企业面临更加严峻的外汇风险;第四,我国巨额外汇储备面临缩水。

1、对外贸易依存度较高。

对外贸易依存度又称为对外贸易系数,是指一国的进出口总额占该国国民生产总值或国内生产总值的比重,反映一国对国际市场的依赖程度,是衡量一国对外开放程度的重要指标。

中国是一个对外贸易依存度较高的国家,我国外贸依存度的现状和特征自2001年中国加入世界贸易组织后,参与经济全球化的步伐加快,融入国际社会的程度日益加深,对外贸易在促进经济增长中的作用日益突出。

如图1所示,进出口贸易额从2001年的5096.50亿美元,到2010年的29727.60亿美元,短短的几年我国的进出口贸易总额增长了近六倍之多。伴随着我国对外贸易规模的持续扩大,对外贸易依存度也水涨船高,2001年为38.47%,2002年为42.7%,2003年突破51.89%,2006年、2007年更是接近70%,远远高于世界外贸依存度的平均水平。08年、09年受金融危机的影响我国对外贸易依存度有所回落。

近几年,中国的出口额增长速度越来越快,2005年全年出口总额同比增长28.4 0%,06年全年出口总额同比增长2 7.20%,2007年出口同比增长25.70%,08、09年受经济危机影响出口同比增长速度有所回落。但全球市场中仍有很大部分产品为中国所制造。但是由于汇率变动的风险,使得中国的企业的利润仍然受到汇率波动的很大影响。

出口企业的成本压力在上升,利润率明显下降。除汇兑损失外,人民币大幅快速升值还减弱了出口产品的价格优势,也间接压缩了企业利润空间。以纺织服装行业为例,根据相关部门测算,人民币每升值1%,服装行业销售利润率将下降1%至4%。汇率波动的加大使企业所承受的汇率风险变得非常之大。

2、汇率波动幅度加大。

2005年7月21日,人民银行宣布对人民币实施浮动汇率制度,美元兑人民币不再固定不变,而是可以在每日0.3%的幅度内浮动。2005年9月23日央行又将人民币兑非美元货币的浮动区间由1.5%扩大到3.0%,2006年1月4日起,人民银行在银行间外汇市场引入了询价交易方式和做市商制度,人民币汇率中间价改由15家中外资银行做市商报价产生,人民币汇率形成的市场化程度进一步提高。人民币汇率的波动幅度也从此逐步加大,人民币对美元的汇率不断创出新高,与汇率改革前相比,此时人民币对美元升值幅度已达到过7%,随着汇改的进一步深入,人民币汇率的浮动区间逐步加大将是一个不争的事实。进入2007年以来,人民币升值更是突然加速,人民币对美元汇率波动率在汇改后也显著变大(见图3),2010年6月19日,央行宣布重启汇改,表示将进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性,人民币的新一轮升值趋势预期甚高。这使得我国涉及对外贸易的企业面临巨大的外汇风险,加强外汇风险管理显得极其紧迫和重要。

3、外汇敞口增大,企业汇率风险提升。

外汇敞口是指某一时段内,某一币种的多头头寸和空头头寸不一致所形成的差额,一般而言,引起外汇敞口增大的直接原因是我国进出口贸易规模的扩大。

近年来,在中国“世界工厂”的效应和劳动力价格优势的基础上,国内企业出口规模获得了持续性的增长,国际市场对中国出口商品的不断认同,也在国际市场上逐渐树立起中国制造的品牌。另外,国内出口退税机制的改革办法出台也有效的解决中国出口企业的资金矛盾,进而提升了企业出口的积极性。根据我国的入世承诺,我国将进一步降低关税税率,刺激企业进口。我国会逐步进入国内外贸易不断扩张的新阶段。

我国已成为全球第三大贸易国,贸易依存度一度接近70%,贸易规模的扩大将导致企业外汇敞口的增加,而汇率波动会带来外汇敞口面临被动的外汇风险。据统计,2010年全年我国进出口贸易总值为29,727.60亿美元,同比增长34.7%,其中:出口15,779.30亿美元,增长31.3%;进口13,948.3亿美元,增长38.7%;进出口顺差1,831亿美元,减少6.4%。伴随着中国经济的高速增长,我国对能源、原材料等基础资源的进口必将持续增长,同时在外资FDI及加工贸易的不断推进下,未来几年的进口规模可能会呈现较高的增长率。

从图4中可以看出我国连续多年对外巨额贸易顺差,不仅加剧了国际贸易摩擦,还加大了人民币升值的压力,对我国出口贸易的持续增长产生了不利影响。2008年贸易顺差额为2954.60亿美元,同比增长12.70%,2007年贸易顺差额为2621.70亿美元,同比增长47.70%,2006年贸易顺差额为1774.60亿美元,同比增长74%。

4、巨额外汇储备面临缩水。

众所周知,我国拥有着巨额的外汇储备。截至2010年末,我国外汇储备已达28473.38亿美元,在全球名列第一。巨额的外汇储备是把双刃剑,一方面能够帮助人民币抵御国外其他货币的冲击,是我国经济实力和对外开放水平的重要标志;另一方面人民币一旦升值,外汇储备的缩水会大幅减少国内人民的财富。据相关分析可知,人民币对美元每升值1%,我国外汇储备就会面临160多亿美元的贬值损失。

三、人民币对美元汇率变动对进出口贸易影响的实证分析

1、模型建立。

影响进出口贸易的因素有多种,包括汇率的变动、贸易国双方经济发展水平、贸易国双方的贸易政策等。由此可建立方程函数:

方程中,EX表示贸易出口额,IM表示贸易进口额,E表示名义汇率值,g、G表示双方的国民生产总值,P表示双方贸易政策,ε表示其他因素带来的误差。

由于在本文中主要验证的内容是汇率变动对进出口贸易产生的影响,因此,汇率(E)是该模型的主要因素,贸易国双方经济发展水平、贸易政策等因素可假定不变,即

都假设为常量,可由符号η表示。因此方程简化为:

其中,EX、IM分别表示我国对美国出口、进口贸易量(单位:万美元),E表示人民币对美元的名义汇率,表示其他因素对进出口贸易量带来的变化,在此假设为常量。

根据相关研究成果,各因素与进出口贸易额呈幂函数关系,因此在等式两边取对数,可得:

该式中,β1、β2分别表示出口量、进口量相对于汇率变化的弹性,ln E表示名义汇率变化率,m表示对取对数后形成的误差项。

若时间序列具有平稳性,我们一般采用ADF单位根检验的方法来判断其稳定性,但往往存在着时间序列不平稳的现象,在此情况下,我们通常通过差分对其进行修正后,再进行检验。若差分变量平稳,再运用E_G两部法进行协整检验;最后运用G r a n g e r因果关系检验法进行Granger因果关系检验。

2、数据说明。

本文数据均来自wind数据库,采用2005年7月至2010年11月共65个月的样本数据,分别是我国与美国进口总额、出口总额,以及人民币对美元的名义汇率。

3、实证分析

(1)A D F单位根检验。我们通过Eviews3.1软件中的ADF单位根检验对变量ln EX,ln E和ln IM分别进行平稳性检验,最终结果见表1。结果表明,此三项序列皆为非平稳序列,依据模型建立中我们对非平稳序列的验证程序对其进行差分修正,即:

一阶差分后结果显示序列皆具有平稳性特征,因此我们进一步运用E_G两部法对各变量之间协整关系进行检验。

(2)协整检验。我们通过最小二乘法以ln E为自变量,分别以ln EX、ln IM为因变量对其进行协整回归,得方程(1)和方程(2):

由于时间序列经常表现出自相关性特征,而本文采取的样本数据为时间序列数据,因此我们需要对模型进行自相关检验,得出如下检验结果:

表2自相关检验

我们知道,通过差分变换,可以将有自相关的原始数据消掉自相关性。根据表2可以看出,方程(1)具有自相关性,因此我们利用广义差分法修正其相关性,修正后得到协整方程如下:

对方程(3)式进行偏相关系数检验和拉格朗日乘数检验,发现不存在一阶和高阶自相关性。方程式(2)中ln E系数表示人民币每升值1%,进口额增加2.569642%,反之亦然。同理,方程式(3)ln E系数表示人民币每升值1%,出口额减少1.507853%。

(3)Granger因果关系检验。由于汇率变动受到国际收支状况、国民收入、通货膨胀、货币供给、利率、国内政策等诸多因素的影响,贸易额并不能对汇率产生较大影响,因此,我们只对汇率变动与进出口贸易额之间进行单向Granger因果关系检验。

由于Granger检验滞后1期不能得出有效结果,而滞后2期的检验结果表明,汇率变动不是我国对美国进出口贸易额的Granger原因,也就是说,人民币汇率变动与我国进出口贸易额之间没有非常显著的关系。

(4)结论和解释。由以上分析可得出,人民币汇率变动对中美出口和进口总额有影响,拟合优度分别为62.6262%、65.5003%。同时通过协整检验可知:人民币每升值1%,进口额增加2.569642%,出口额减少1.507853%,反之亦然。

而通过Granger因果关系检验的结果表明,汇率变动不是我国对美国进出口贸易额的Granger原因,也就是说,人民币汇率变动与我国进出口贸易额之间没有非常显著的关系。

产生该结论的原因一方面是由于本文所选取的样本数据有限,从而存在一定的实证误差;另一方面也说明人民币汇率变动是我国贸易额产生变动的因素之一,同时存在着贸易国双方经济发展水平、贸易国双方的贸易政策、产品竞争力等因素的影响。

汇率对进出口贸易影响 篇10

第一, 汇改初期人民币兑美元汇率一次性被调高2%, 之后进入缓步升值通道, 直到2008年全球金融危机, 人民币兑美元汇率升值超过20%。作为应对危机的特殊政策, 此后人民币重新回到钉住美元的路上, 在20多个月中人民币跟美元同“进退”。

第二, 2010年6月19日晚, 中央银行在其官方网站宣布:“进一步推进人民币汇率形成机制改革, 增强人民币汇率弹性。”央行关于推进人民币汇率改革的表态, 标志着因为金融危机影响而采取的临时性固定汇率政策的结束, 人民币将重新走上小幅渐进升值之路。2010年6月21日, 中国外汇交易中心人民币兑美元早盘在被市场观望之后突然大幅走升, 盘中最高曾达到6.7958元, 是2005年7月汇改以来的最高点, 同时较中间价涨0.47%, 接近0.5%的涨幅限制。这个涨幅是2005年中国重估汇率以来的最大单日涨幅 (中国央行规定的人民币交易波动区间是0.5%) 。

第三, 路透社2010年6月21日对33位分析师的最新调查显示, 人民币汇率改革重启并退出实际钉住美元后, 人民币兑美元今年底料升至6.67, 较“脱钩”之前升值2.34%。其中29位分析人士预计, 人民币兑美元未来12个月将升至6.58, 较“脱钩”前升值3.74%。

2 出口贸易在苏州的重要地位和发展现状

(1) 出口贸易具有“两头在外”的特点, 具有明显的出口导向特征, 极大地推动了外贸规模的增长和结构的优化。从2005~2009年的统计数据可以看出, 在苏州市外贸出口中, 出口贸易的迅速发展是苏州市对外贸易快速增长的重要推动力量。

(2) 苏州出口贸易以外资企业为主体。截至2009年, 苏州全市注册外商投资企业12000多家 (世界500强企业有134家) , 其中从事出口贸易的企业近4000家。从苏州外商投资企业从2005年到2008年的出口相关数据可以看出, 外商投资企业对苏州外贸起着举足轻重的作用。由于外商投资企业的加入, 苏州出口贸易无论从主体上还

国有外贸公司元气大伤。国有企业在这样的环境下发展, 如何定位、如何整合自身的核心能力、如何从企业的环境和现有资源与能力出发提高竞争力、如何制定可操作的公司发展实施方案都是实践运作中需要解决的问题。

参考文献

[1]李明玉.企业实施多元化战略失败原因的市政分析[J].商场现代

苏州职业大学经贸系杨艳玲

是产品结构上、技术水平上都呈现高起点、高层次的特点。因而, 出口贸易的发展也培养和造就了大批技术和管理人才, 极大地提高了从业人员的素质, 丰富了企业的管理经验。

(3) 出口贸易的发展促进了苏州地区产业结构调整和技术进步的步伐。在国际竞争和外部压力下, 出口贸易通过引进先进的生产技术, 促进了出口工业内部生产技术水平的提高。同时, 出口贸易带来的技术外溢效应也促进了我国出口产品结构的升级, 产业构成逐渐由以劳动密集型为主导, 逐步向资本、技术密集型方向发展, 出现了一批技术先进, 规模领先的项目。目前, 苏州已经形成了以笔记本电脑、显示器、数码相机、打印机等为主要内容的出口贸易产业链, 涌现出一批年出口超10亿美元的企业, 形成了以机电产品和高新技术产品为主的出口贸易企业群。

3 人民币汇率升值对苏州地区出口贸易的影响

3.1 人民币汇率升值导致出口贸易经营成本上升

从长远看, 人民币汇率升值具有积极意义, 但对出口依存度很高的苏州来说, 则是一个很大的挑战。人民币汇率升值直接增加了人力资源、土地、厂房等国内生产要素成本, 而出口产品价格又很难同步提高, 尤其是在当前金融危机情况下, 出口贸易企业只能自行消化成本。另外, 限制类出口贸易备案实行保证金台账实转制度, 对出口贸易企业影响较大, 截至2008年4月, 苏州海关辖区企业缴纳的台账保证金超过2.7亿元。这些因素都增加了出口贸易企业的资金压力。

3.2 人民币汇率升值压缩了出口贸易利润空间

对出口导向型的出口贸易企业来说, 人民币汇率升值最为直接的影响就是出口价格的相对提高, 这意味着:一方面, 价格提高导致中国产品的国外市场价格竞争力下降, 而价格优势恰恰是许多中国企业的真正生命力之所在;另一方面, 出口企业遭受的出口收入转化为人民币的汇兑损失及由于出口量减少造成的损失, 则会使出口企业所获得的利润减少。而且人民币升值会导致人工费用等生产成本增长, 故对出口贸易依程度大的行业的短期冲击将难以避免, 尤其将严重影响那些以低价格取胜、科技含量较低的产品出口。

3.3 人民币汇率升值对不同出口贸易行业的影响不尽相同

人民币汇率升值对劳动密集型和资金密集型的行业影响更为

化, 2007, (11) (上) :159~160.

[2]孙家俊.国有外贸企业向何处去——国有外贸企业发展模式与发

展战略的思考[D].上海:上海交通大学, 2000.

[3]朱丹阳.我国国有外贸企业核心竞争力的研究[D].广州:华南理工

大学, 2004.

[4]吴建功, 李一文.试论外贸风险管理的理论内涵[J].商场现代化,

2007, (11) (上) :25~26.

摘要：根据传统的国际金融理论, 货币升值不利于本国商品的出口。苏州作为外向型经济城市, 2009年完成进出口贸易总额2014.46亿美元, 仅次于深圳、上海, 其中出口贸易额为1140.85亿美元。本文分析了人民币汇率不断升值给苏州出口贸易带来的影响, 并提出了相应的措施。

关键词：人民币升值,出口贸易,影响

参考文献

[1]陈治中.人民币升值对中国大陆出口贸易行业中外资企业的影响[J].科技情报开发与经济, 2005, (9) :117～120.

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