实物期权法论文提纲

论文题目：实物期权法在传媒企业并购估值中的应用研究 ——以芒果超媒为例

摘要：随着互联网技术的快速发展与广泛应用,传媒企业正向着智能化、信息化和数字化发生转变。新时代下转型升级的压力使传媒行业迎来了一轮并购浪潮,但随之出现大量业绩“变脸”,商誉“暴雷”等情况也暴露出传媒企业在并购估值中存在的诸多问题,价值评估是传媒企业并购过程中不可或缺的关键步骤。在此背景下,选择一种合适的估值方法,正确、科学的评估目标并购企业具有十分重要的意义。本文以相关理论为研究依据,结合我国传媒企业轻资产属性明显,收益不确定性大等特点,分析了传媒企业价值结构。探讨了现阶段传媒企业在并购估值中高溢价并购频发、无形资产难以准确估值以及并购估值方法较为单一等问题,并通过对四种估值方法在传媒企业并购估值中的适用性分析,选择企业自由现金流折现法评估传媒企业现有经营性资产的价值,选择B-S期权定价模型评估传媒企业潜在资产价值。为使估值模型与传媒企业的契合度更高,适用性更强,结合传媒企业新时代的发展趋势、信息化转型需求以及企业加大创新研发投入力度等情况,引入了创新能力这一传媒企业潜在价值影响因子对B-S模型进行了改进,并将改进后的实物期权组合模型确定为文本应用于案例企业并购估值的最终模型。结合改进后的实物期权组合模型在芒果超媒并购案例中的实际应用情况,通过对估值结果多维度的分析以及实物期权法在传媒企业并购估值中的有效性分析,提出了传媒企业价值具有期权性、实物期权法使传媒企业价值评估更加合理及实物期权法对传媒企业并购产生积极影响等主要结论。并希望在未来的实务操作中,实物期权法能形成一套操作性较强的估值标准,使其真正应用于资本市场并购方案之中,从而在并购决策实务中发挥作用,推动传媒行业并购重组市场健康有序的发展。

关键词：并购估值;传媒企业;实物期权法;B-S模型

学科专业：会计（专业学位）

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 国外文献综述

1.2.2 国内文献综述

1.2.3 研究现状评述

1.3 研究内容及方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

1.4 研究贡献

第2章 企业并购价值评估相关理论

2.1 企业价值的涵义及表现形式

2.1.1 企业价值涵义

2.1.2 企业价值主要形式

2.2 企业价值评估的涵义及方法

2.2.1 企业价值评估涵义

2.2.2 企业价值评估方法

2.3 实物期权法概述

2.3.1 实物期权法的概念

2.3.2 实物期权法的主要模型

第3章 传媒企业并购评估现状及估值方法选择

3.1 传媒企业价值构成

3.1.1 传媒企业特点

3.1.2 传媒企业价值构成

3.2 传媒企业并购评估现状及问题

3.2.1 传媒企业并购评估现状

3.2.2 传媒企业并购评估问题

3.3 传媒企业并购估值方法的选择

3.3.1 实物期权法在传媒企业并购估值中的适用性分析

3.3.2 传媒企业现有资产价值评估

3.3.3 传媒企业潜在资产价值评估

3.4 传媒企业潜在资产估值模型的改进

第4章 芒果超媒并购估值案例介绍

4.1 并购双方基本情况

4.1.1 并购方公司简介

4.1.2 被并购方公司简介

4.2 并购重组情况介绍

4.2.1 并购重组主要事件进展

4.2.2 发行股份购买资产情况

4.3 并购估值情况

4.3.1 交易对价的确定

4.3.2 收益法下交易对价分析

4.3.3 并购估值中存在的风险

第5章 改进实物期权法在并购案例中的具体应用分析

5.1 标的企业现有价值评估

5.1.1 预测数据分析

5.1.2 预测期企业自由现金流量

5.2 标的企业期权价值评估

5.2.1 模型参数确定

5.2.2 企业潜在资产价值评估结果

5.2.3 企业整体价值评估结果

5.3 标的企业价值评估结果分析

5.3.1 改进实物期权模型估值结果分析

5.3.2 改进实物期权模型主要参数敏感性分析

5.3.3 改进实物期权法在并购估值中的有效性分析

第6章 结论与展望

6.1 研究结论

6.1.1 传媒企业价值具有期权性

6.1.2 实物期权法使传媒企业价值评估更加合理

6.1.3 实物期权法对传媒企业并购产生积极影响

6.2 研究不足

6.3 展望

参考文献

致谢