企业内部融资手段

2024-06-24

企业内部融资手段（通用6篇）

篇1：企业内部融资手段

关于外贸企业利用贸易融资手段进行

套利的分析

2009年7月跨境贸易人民币结算试点以来，跨境人民币结算业务发展迅速，人民币已经成为我国跨境收支的主要结算币种，在服务实体经济、促进贸易和投资自由化便利化、加强与世界的经贸联系中起到了重要作用，但同时也存在跨境套利交易。事实上，国内不少有贸易背景或有涉外业务的企业都会利用人民币利差或汇差做套利。

一、主要方法和手段

（一）人民币跨境汇差套利。在人民币资本项目尚未实现自由兑换的情况下，人民币境内外汇率不一致，导致人民币通过跨境套利。2015年以来，离岸市场和在岸市场人民币汇差不断扩大，从年初的100个基点左右扩大到年末的1000个基点左右。这样的汇差也给市场套利提供了空间，在离岸市场上买入人民币，再到在岸市场上卖出，从中间可以赚取收益。大多数企业都是通过反向贸易来做汇差的。这种套利贸易模式，主要通过在中国香港或新加坡的贸易伙伴或子公司，利用两地的利差和汇差来谋取利润。假设当离岸人民币汇价相对在岸人民币汇价存在明显升值时，某境内企业A可通过向香港合作伙伴或在港子公司B进口商品，将境内人民币输出至香港；B公司以离岸汇率将人民币换成美元再通过反向贸易向A进口，并以美元支付；A再以在岸汇率将美元

换回人民币则可实现汇差套利。很多有贸易背景或涉外业务的企业都会这么做，包括很多大型国企，而且大企业的渠道更多、套利成本更低。大多数企业做跨境套利都是基于真实的贸易背景，主要通过如黄金、电子产品等体积小、价值高、物流成本低的产品来完成交易。但是黄金和电子产品的进口增值税都比较高，企业在套利过程中需要扣除税收支出，套利利润会受很大影响。因此，还有不少企业利用保税区、出口加工区等境内关外的贸易便利，境内企业与境外关联企业构造两笔金额相同、方向相反的国际贸易，通过所谓的“保税区一日游”，构成转口贸易，实现境内购汇、境外结汇套利。

例如，离岸和在岸的人民币兑美元汇率分别为6.19和6.17，离岸市场人民币汇价明显低于在岸汇价时，境内企业A可通过向境外合作伙伴B 进口1200万美元的商品，将境内美元等外币输出至境外；境外企业B 收到美元之后，以离岸汇率将美元换成7428万元人民币，之后再通过反向贸易向A进口，并以人民币支付。经过这一回合进口和出口过程，境内美元等外币利用境内外汇差通过贸易实现了无风险套利24万元。反之，如果离岸人民币市场的汇价明显高于在岸汇价时，境内企业在进口和出口时分别支付人民币和收取美元等外币，可以实现无风险套利。

（二）在岸离岸息差套利。离岸人民币贷款利率水平基本上长期以来明显低于在岸，这就催生了近年来两地最流行的内保外贷业务。例如，企业A在境内银行通过购买理财产品等方式“存”一笔人民币，并要求银行开具信用证并交给离岸合作伙伴B；B在香港银行获得离岸人民币贷款后，通过贸易渠道将款项付给A。A按境内利率获得较高的存款利息，而支付的是较低的离岸贷款利率，从中实现息差套利。

据了解，上海自贸区金融操作细则落地以来，各家银行最火的业务就是境外借款，不仅因为境外融资的利率较低，而且相比常规的“内保外贷”，境外融资还取消了对境内企业的身份限制，而以往境内企业很难拿到境外贷款。

以香港为例，目前香港市场1年期人民币贷款利率在4.5%左右，而国内一年期人民币贷款基准利率为6%，各家银行还要在此基础上有不同程度的上浮，内地和香港贷款利差约为1.5个百分点，香港人民币融资成本明显低于内地市场。

（三）跨币种息差套利。这种方式与前一种方式类似，但套取的是境内人民币“存款”利率与离岸外汇（比如美元）贷款利率之间的息差以及即期与远期之间的汇差。在人民币升值通道中，息差和汇差将带来双丰收。例如，企业A在境内存款并要求开具信用证给离岸合作伙伴B 之后，B 按照离岸利率2%获得2200万美元外汇贷款，并通过向A 进口商品将这笔外汇支付给A；A 以在岸汇率6.17将外汇兑换为人民币13574万元，并通过理财等手段获得一年期6%的回报。到期之后，A 获得境内人民币“存款”本利14388.44万元，并按照到期汇率兑换需支付的外汇贷款本利和。如果在此期

间，人民币升值为1美元兑换6.15元人民币。此时，B企业可以收到2339.58万美元，付44万美元利息之后，获得利润95.58万美元。为控制风险，可通过签订远期外汇合约锁定远期汇率波动风险。其中的存款也是广义概念的，其实是境内的一笔人民币资产，实际操作中通常通过购买理财产品或接受票据转押实现盈利，当然也可能会有其他的方式。

（四）转口贸易套利。转口贸易是指境内企业从境外A企业购买货物，将货物存放在境内保税监管区，再视情况转卖给境外B企业的贸易方式。与一般贸易不同，转口贸易无货物入境，两头在外，无需进行报关等手续，企业只需完成买卖合同的订立、资金的收付即完成交易。转口贸易会利用境内外利差和汇差实现套利。

（五）跨境贸易融资套利。即境内企业从境外银行以贸易融资的形式融入人民币。例如，境内企业A以5500万元人民币的出口贸易合同从境外银行以3%的年利率融入人民币5500万元，并利用这笔资金进行理财活动，获得6%的收益，1年后获得无风险利润165万元人民币。近几年，人民币跨境贸易融资产品创新层出不穷，例如，人民币协议融资、人民币海外代付、人民币协议付款、人民币远期信用证等。尽管这些创新产品名称不同，但其本质都是境内银行通过其海外分支机构或代理银行为境内企业提供的人民币间接融资业务，这些业务均不纳入外债额度管理。银行和企业可以充分利用人民币远期信用证、海外代付、协议付款等结算方

式进行延期支付套利。

上述前三种方式的套利行为主要是由企业在进出口贸易过程中所完成的，而后两种方式的套利行为主要是由贸易公司完成的。实体企业在进出口贸易过程中利用套利窗口实现一定的套利利润是被允许的，也是企业的理性行为；而贸易公司等主体在虚假贸易的掩盖下所从事的套利行为对实体经济毫无助益，是应该被严格禁止的行为。

二、套利活动的积极作用和风险隐患

（一）套利活动对实体经济的积极作用。一是人民币跨境套利可以为企业提供套期保值、对冲风险的工具。二是人民币跨境套利将促使境内外人民币价格走向均衡。人民币资金会从价格较低向价格较高的方向流动，可以发挥“无形的手”的调节作用，更好地反映市场供需关系，有助于将扭曲的市场价格重新拉回至均衡水平。三是人民币跨境套利将对境内人民币汇率形成机制和利率市场化改革形成倒逼压力，对加快我国汇率和利率市场化改革进程具有积极作用。

（二）人民币跨境套利的风险隐患。一是进出口实体企业沉溺于资本运作，不仅造成贸易数字虚增，热钱从外汇转向离岸人民币流入，更不利于国家管理流动性。二是人民币跨境套利资金的快速流入流出会对我国经济产生冲击。大规模跨境套利交易的发生进一步加剧了我国跨境资金流动的波动性，特别是大规模套利资金的集中流入和流出严重影响我国国际收支平衡的实现，进而对国内经济发展造成较大冲

击。三是人民币跨境套利行为存在一定的负债资金偿还风险。人民币跨境套利并不是一个孤立的现象，一般通过与跨境贸易人民币结算相关的远期信用证、海外代付、协议付款、预收延付等产品来实现，但是该类业务暂不纳入现行外债管理，一旦企业经营状况不佳，资金链断裂，将会导致对外偿付风险。

篇2：企业内部融资手段

内部融资是企业进行外部融资的基础，内部融资不需要实际对外支付利息或股息，不会减少公司的现金流量，由于资金来源于公司内部，不发生融资费用，使内部融资的成本远低于外部融资。

一、留存盈余融资

留存盈余融资主要源自企业内部正常经营形成的现金流，是企业内部融资的重要方式，中小企业的收益分配包括向投资者发放股利和企业保留部分盈余两个方面，企业利用留存盈余融资，对税后利润进行分配，确定企业留用的金额，为投资者的长远增值目标服务。留存盈余融资能在不增加企业负债的情况下增加企业的资本金，企业利用自有资金进行滚动投资可以保证企业稳健发展，防范投资风险，并增强原始股东对企业的控制权保障原始股东的利益。

同其他融资方式相比，留存盈余融资最大的特点就是融资成本低、风险小、方便自主，其主要的表现形式是向股东配股。留存盈余不仅是最直接的资金来源，而且是提高外部融资能力的先决条件，一个内部融资占主导地位的资本预算，对金融机构和其他投资者都具有很大的吸引力。从企业的发展阶段来看，留存盈余融资是企业成长阶段的首选融资方式。企业在创业期间规模较小，赢利较少甚至为负，获取银行等外部融资渠道的资金比较困难，所以只有通过留存盈余融资才可以得到方便自主、风险小的资金。特别是那些前景看好的高新技术，股东也会为获得长期的利益而愿意放弃股利分红或者少拿股利分红而继续增加资本金。

二、票据贴现融资

票据贴现融资是指票据持有人在资金不足时，将自己手中未到期的商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务，是企业为加快资金周转促进商品交易而向银行提出的金融需求。票据贴现融资是中小企业可供利用的一条重要的融资渠道。票据一经贴现便归贴现银行所有，贴现银行到期可凭票直接向承兑银行收取票款。在我国，商业票据主要包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。

票据贴现融资具有以下四大优点

１、票据融资保证充分，可提升中小企业的商业信用，促进企业之间短期资金的融通。目前，我国中小企业大多达不到商业银行贷款标准与等级，难以从银行及时补充流动资金。同时各商业银行在加强风险管理后，又纷纷出现惜贷现象。这就使得资金的需求和供给陷入两难的境地。而票据贴现则有利于解决这个问题：商业银行通过对企业票据的承兑贴现将原本计划用于贷款却放不出去的资金不断输入这个较为安全的市场。

２、票据融资简便灵活，中小企业可以不受企业规模限制而方便地筹措资金。银行目前的信用等级标准主要是按国有大中型企业的标准设定的，把中小企业排除在外，从而导致中小企业因达不到信用等级标准而不能顺利申请到贷款。采用银行承兑汇票贴现融资则基本不受企业规模的限制，中小企业可以轻松地“用明天的钱赚后天的钱”。

３、票据融资可以降低中小企业的融资成本。利用票据融资要比向银行贷款的成本低得多。

４、票据融资可以优化银企关系，实现银企双赢。采用商业汇票融资，一方面可以方便中小企业的资金融通；另一方面商业银行可通过办理票据业务收取手续费，还可以将贴现票据在同业银行之间办理转贴现或向中央银行申请再贴现，从而在分散商业银行风险的同时，从中获取更大的利差收益。

此外，企业持票贴现，只需考察票据的真实性及其交易背景的真实性，而无须考察企业本身的情况。所以票据贴现实际上解决的是中小企业的融资问题，票据多是大企业开出的，中小企业收到票据后，按照票据的付款期通过贴现，企业可以尽早实现货款回流，取得资金。

三、资产典当融资

资产典当融资是指资产所有者将其拥有的动产、财产权利或不动产抵押给典当行而取得当金，当户按约定的期限支付当金利息、偿还当金、赎回当物的融资行为。在中国近代银行业诞生之前，典当是民间主要的融资渠道，在调剂余缺、促进流通、稳定社会等方面占据相当重要的地位。典当融资是我国中小企业融资渠道的有效补充。当中小企业把有关物品用来质押典当时，典当行就会根据该物品的市场零售价及新旧程度、质量优劣，尽可能做出公平、合理的评估，然后在此基础上确定典当发放的额度，并向中小企业提供资金。

总体来讲资产典当融资有如下主要特点

(一)具有较高的灵活性１、当物的灵活性。典当行一般接受的抵押、质押的范围包括金银饰品、古玩珠宝、机动车辆、生产资料、商品房产、有价证券等，这就为中小企业的融资提供了广阔的当物范围。２、当期的灵活性。典当的期限最长可以是半年，在典当期限内当户可以提前赎当，若经双方同意可以续当。３、当费的灵活性。典当的息率和费率在法定的最高范围内灵活制定，往往要根据淡旺季节、期限长短、资金供求状况、通货膨胀率的高低、当物风险大小及债权人与债务人的交流次数和关系来制定。４、手续的灵活性。对一些明确无误、货真价实的当物，典当的手续十分简便，当物当场付款；对一些需要鉴定、试验的当物，典当行则会争取以最快的速度来为出当人解决问题。

(二)融资手续简便、快捷通过银行申请贷款手续繁杂、周期长，而且银行更注重大客户而不愿意接受小额贷款。作为非主流融资渠道的典当行，向中小企业提供的质押贷款手续简单快捷，除了房地产抵押需要办理产权登记以外，其他贷款可及时办理。这种经营方式也正是商业银行不愿做而且想做也做不到的。

(三)融资限制条件较少对融资者的信用度没有要求，且典当行认物不认人使融资者免去人情之苦，只要质押品符合条件即可贷款。

四、商业信用融资商业信用融资是指企业利用商业信用，在销售商品、提供服务的经营过程中向客户筹集资金的行为，包括收取客户的预付款、押金、订金，给客户赊款、开具商业汇票等。它是企业之间的一种直接信用行为，是商业交易中由于钱与货物在时间上和空间上分离而产生的。

企业利用商业信用融资的具体方式通常有应付账款、应付票据和预收账款三种。应付账款是企业购买货物时暂时未付款而对卖方的欠款。即卖方允许买方在购货后一定期限内支付货款的一种信用形式，它是最典型、最常见的商业信用形式。应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据，一般分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期限最长为九个月。预收账款是指销货单位按照合同或协定在交付货物之前向购货企业预先收取的部分或全部货款的信用形式。

总的来说商业信用筹资具有及时、便利、外在风险较小的好处。１、商业信用容易获得。因为商业信用的载体是商品的购销行为，一般企业总会有一批既有供需关系又有相互信用基础的客户，所以对大多数企业而言应付账款和预收账款是自然的、持续的信贷形式。２、企业有较大的机动权。企业可根据需要决定筹资的金额大小和期限长短，同样要比银行借款方式灵活得多。如果在期限内不能付款或交货时，一般还可以通过与客户协商，请求延长时限。３、企业一般不用提供担保。通常情况下，商业信用部需要第三方担保，也不会要求筹资企业用资产进行担保。

商业信用在为企业带来及时和便利融资的同时也存在一些弊端：商业信用筹资期限短，还款压力大；商业信用筹资受外部影响较大，稳定性差；在法制不捡健全的情况下，若企业缺乏信誉容易造成企业之间相互拖欠，影响资金周转。

篇3：企业内部融资手段

根据企业规模, 企业可分为大型、中型、小型三种类型。目前世界各国对中小企业的界定尚无统一的标准, 但是, 在反映企业发展情况的多种因素中, 有三项指标最为突出:一是从业人数;二是实收资本;三是在一定阶段 (通常为一年) 的经营额。我国关于中小企业的划分经历了一个不断调整的过程。2005年7月国家经贸委颁布了最新的中小企业划分标准即现行标准, 按行业划分各类企业的职工人数、销售额、资产总额指标 (见表1) 。目前我国中小企业已超过4000多万户, 占全国企业总数的99%以上, 创造的国内生产总值占60%, 上缴税收占50%, 就业人数占75%。中小企业在繁荣经济、促进增长、扩大就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用, 已经成为推动中国经济社会持续发展的关键。

企业一般通过两种方式获取资金:内源融资和外源融资。内源融资是企业不断将自己的储蓄、留存盈利和折旧转化为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、成本性和抗风险性的特点, 是企业生存与发展不可缺的重要组成部分。外源融资是企业吸收其他经济主体的闲置资金, 使之转化为自己投资的过程。它对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点。外源融资又可分为直接融资和间接融资, 而直接融资又可分为股票融资和债券融资。间接融资是通过金融媒介进行的融资。在我国资本市场发展不甚完善的的现实情况下, 间接融资尤其是信贷融资成为了中小企业的主要融资渠道 (见表2) 。中小企业往往缺乏金融机构的支持, 融资难度大。

指标说明:表中列名的是中小企业指标的上限, 其中中型企业还必须满足职工人数、销售额指标、资产额指标的下限。本文中将中小企业视为一个整体, 对此未作细分。*工业包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业。其他行业如房地产业、服务业等的标准另行制定。

二、中小企业信贷融资困境

2 0世纪4 0年代末, 芝加哥大学Morton·Kaplan等教授曾经提出了特定环境下的融资体系理论, 指出在现代经济社会要解决中小企业融资问题仅靠资金需求方或资金供给方单方面的努力是远远不够的。只有构建由需求方、供给方、政府、中介等多方面参与, 各就其位各司其职的融资体系, 才能有效的解决中小企业融资问题 (李长志, 2003) 。金融成长理论认为, 伴随着企业成长周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求的变化, 是影响企业融资结构变化的基本因素 (Berger, A.N and U dell, G.F.) 。中小企业成长过程包括孵化期、创业期、成长期和扩张期四个阶段。越是处于创业阶段的企业, 外部融资的约束越紧, 渠道也越窄;反之则相反。随着企业的发展, 融资风险会逐步降低。因此, 研究成长阶段的中小企业信贷融资问题具有现实意义。

(一) 中小企业融资困境的成因

1、银行方面

随着我国专业银行的商业化改革的进行, 包括国有商业银行在内的所有商业银行都应以安全性、流动性、盈利性为原则进行经营活动, 经营方针与一般的商业经营活动并没有本质的区别。因此, 商业银行的信贷资金具有操作稳健、追求高流动性和高收益、注重所投资企业的偿债能力等特点。

(1) 所有制歧视。商业银行对大企业争贷, 对中小企业惜贷, 是在现行政策和制度下的必然选择。按银行规定:三资企业、私营企业的呆坏账不能核销, 而贷款风险的客观性使国有商业银行在开拓非公有制企业信贷业务方面就不可避免地存在后顾之忧。中央银行虽然不断完善信贷政策, 督促四大银行为主的商业银行极力改善对中小企业的金融服务, 积极支持中小企业的发展, 但是商业银行加强风险管理和内部控制以后, 在产权改革没有到位的情况下, 信贷资金进一步分流, 大城市、大企业、大行业成为银行信贷重点, 中小企业信贷进一步收缩。需要说明的是, 随着经济市场化和金融体制改革的推进, 所有制歧视作为过渡性问题, 其影响将趋于减弱。

(2) 规模歧视。我国金融政策主要还是依据所有制类型、规模大小和行业特征来制定, 国有商业银行的呆账准备金、挂账停息和资本结构优化扶持金、新增上市额度等多项优惠政策措施, 几乎都偏向于大企业。中小企业自身的特点决定了它们所需金融服务的特殊性, 即额度小、短期流动资金、需求频率高。这些特点相对于大企业贷款的“批发业务”而言, 中小企业贷款如同“零售业务”, 银行业务成本高、管理费用升、监督成本加大。由于我国利率受到严格管制, 使得这两项业务的成本差异无法通过利率的相应调整予以缓解。虽然1999年底央行允许国有商业银行对中小企业贷款上浮20%的利率, 但由于中小企业较高的呆坏账概率, 调高的利率仍旧很难提高银行向中小企业授信的积极性, 反而增加了中小企业的贷款成本。

(3) 抵押歧视。我国银行对抵押品要求很苛刻, 除了土地和房屋地产外, 银行很少接受其他形式的抵押品。能够提供可接受的抵押或担保的中小企业可以得到条件相当优惠的贷款。相反, 如果中小企业不能提供抵押或担保, 在申请贷款时他们不是面临“信贷配给”, 就是面临着不利的贷款条件 (通常是较高的利率和较短的期限) 或者惜贷。作为抵押方的中小企业固定资产少, 甚至没有固定资产, 流动资产变化大, 无形资产更是难以量化, 因此可用作抵押品的资产很少。况且抵押物的登记、评估、拍卖对金融机构和企业来说环节多, 收费高, 一般占贷款额的5%左右。对于贷款在几万至几百万元、平均经营利润率在3%~5%的中小企业而言, 难以承担如此重负 (赵强, 秦丽娜, 2004) 。

2、中小企业方面

(1) 企业信息披露不够。中小企业的信息基本内部化, 通常很难获得它们的信息。在信息中介机构 (如提供审计意见的会计师事务所) 的可信度较低的情况下, 银行只有加大人力资源的投入审查企业的资信。对于业务频繁、经营较为活跃的企业, 银行可能需要2年左右的时间才能获得大致完整的信息, 包括:企业主要的购货渠道、企业是否有大量的应付款、企业主要销售对象的情况、企业工资和劳动保障开支情况、企业职工的稳定性、企业部分管理支出、企业销售增长情况和已有的流动资金大致规模。对于经营不活跃的企业或者现金流间歇性较强的企业, 银行则需要更多的时间获得相关信息。在这种情况下, 银行通常会拒绝向企业发放信用贷款, 即使发放, 抵押贷款的条件也比较苛刻。

(2) 担保不充分。我国中小企业生命周期较短, 近80%的中小企业的寿命仅为3-5年, “头两年是成长期, 第三年不是倒闭就是开始走下坡路, 没有青年期或盛年期”, 企业呆坏账概率较高。无法提供抵押的中小企业必须提供担保。一些效益好的大企业往往不愿意为中小企业担保, 而中小企业之间互保、联保, 银行又认为没有真正规避风险, 因此需要借助专业信用担保机构。但目前担保机构的实力不能填补中小企业的融资缺口。2003年底广东省已有专业信用担保机构75家, 注册资金60.365亿元, 平均每户注册资本金达到9010万元, 为3101户企业提供信用担保获得贷款192.7亿元。但相对于广东省资产总额达8379.6亿元的20多万家中小企业来说, 仍是杯水车薪 (钟季媛, 2005) 。

(二) 信贷融资困境的根源

我国大多数中小企业是劳动密集型企业, 集中在竞争性较强的领域, 利润率低, 自身生存能力差, 生存难度大, 2003年广东中小企业亏损率为42%74-75。中小企业自身生存能力差是银行望而却步的重要因素。因此, 中小企业向金融机构借款相当困难, 尤其是长期贷款。据调查, 50家企业中只有13家企业有长期贷款。长期以来, 80%的中小企业的流动资金得不到满足 (刘海英等, 2006) 。对于创业期的中小企业, 外源融资规模受到限制, 仅靠自我积累, 生产发展资金不足严重影响了中小企业规模的壮大和经济收益的提高, 进一步削弱其市场竞争能力, 岌岌可危。

如图1所示, 中小企业融资缺口难以通过商业银行得到解决;没有发展所需的充足资金, 企业无从扩大再生产, 始终停留在较低资信水平上, 无法摆脱所有制歧视、规模歧视、抵押歧视, 由此陷入银行惜贷、中小企业生存能力进一步削弱的恶性循环。

三、财政手段破解中小企业信贷融资困境

通过对美、英、日等国中小企业融资体系的考察, 可以看出政府发挥着重要的作用。一是政府制定游戏规则并监督执行, 如美国的《小企业法》和日本的《信用保证协会法》。二是为中小企业融资提供一定的政策支持, 如英国政府帮助中小企业获得国际基金的资助;美国政府直接经营小企业信用担保体系。我国中小企业自身所固有的特性决定了它在融资中的弱势地位, 迫切需要政府发挥作用。在当前的金融环境下, 政府更应积极运用财政手段为中小企业融资提供第三方担保和对口服务 (见图2) 。

一是放松金融管制, 引导民间资本发展中小金融机构。2003年1月1日生效的《中华人民共和国中小企业促进法》规定:“中国人民银行应当加强对中小金融机构的支持力度”。理想的中小金融机构融资体系应该由商业性中小银行和合作性贷款金融机构组成 (林毅夫、李永军, 2001) , 如小额贷款组织、社区合作社。但是, 由于我国中小金融机构发展迟缓, 而非正规金融本质上能够满足中小企业信息隐蔽性、抵押品缺乏、融资要求少量、多频、急需的特点, 所以广大民营中小企业主要依靠非正规金融融资渠道。但是, 非正规融资手段如民间借贷利息通常大大高于正规金融市场, 风险大, 可能引发一些不安全后果。政府应当给予财政政策倾斜, 降低金融准入门槛, 构建一个完善的法规和监管体系, 给予民间金融发展的空间, 引导其以合作、入股等形式参与中小金融机构的运营, 使非正规金融逐步纳入银行体系之内, 从而解决我国多数劳动密集型中小企业的融资困境。具体来说, 由财政出资, 联合工商、商务、税务、质检、银监会等部门, 成立中小金融机构审批专用通道, 在注册资金、税务等方面给予政策倾斜, 节省中小金融机构的经营成本和民间资金进入正规金融市场的进入成本。宗旨是“松进严管”, 即放松民间资金的进入正规金融市场的条件, 严格中小金融机构的监管 (监管费用由财政拨付) 。

二是形成较为完善的财政担保体系, 加大对担保机构的扶持力度。现有的信用担保机构普遍规模过小, 担保机构风险分散机制不健全, 远远不能适应中小企业融资贷款的需求。近几年, 虽然颁布了一些新的政策解决中小企业贷款难、担保难的问题, 但是还未形成完整的金融政策体系, 担保机构与金融机构共同分担风险的机制也未完全形成。政府应当将完善信用担保体系作为长期战略之一, 将担保资金需求列入财政预算, 改变当前我国财政对政策性担保机构一次性出资、对担保机构后续增资工作不再过问的状态, 对担保损失进行合理补偿建立财政补偿审核责任制。有计划、有步骤地引导专业性或行业性的担保扶持基金的设立, 并建立市级、省级和国家级再担保机构, 制定担保行业的法规, 构建担保行业监管体系。根据我国的实际情况, 可以在市级财政设立再担保机构, 为县及市本级担保机构提供强大的资金后盾。待再担保机构发展成熟后, 进一步设立省级或国家级财政再担保机构。

三是由财政牵头, 设立各级政府性创业投资引导基金或融资专项基金。我国的资源禀赋特征决定了发展劳动密集型中小企业是当前和未来一段时间经济发展的必然选择。2007年7月6日, 财政部、科技部联合创建了首个国家级创业投资引导基金, 对象是科技型中小企业。1亿元引导基金相对于我国4000多万家中小企业的规模来说, 略得淡薄。除了科技型企业, 处于孵化期和创业期的劳动密集型中小企业也都面临研究开发风险、产品风险、市场风险、管理风险和企业成长风险。传统以盈利为目的商业银行或投资机构通常要等到企业进入成长期或扩张期才愿意融资或投资。因此, 政府还需要设立各类专业的、区域的政府性创业引导基金或融资专项基金, 发挥其杠杆作用;并对对风险投资基金在税收优惠、财政补贴、信用担保等方面给予财政等优惠政策, 提供良好的市场环境, 疏通创业投资的退出渠道。基金的来源包括:财政直接投入、向参与基金的中小企业募集、吸引社会资金参与、从当地中小企业每年创造的财政收入的一定比例或者增量部分集中一定比例的资金充实到基金中去, 保证基金数额的滚动发展, 形成“基金——贷款——企业效益——财政收入”良性循环的机制。同时, 由财政出资, 联合工商、商务、税务、银行、质检等部门, 成立专门的中小企业资信评定机构, 为中小企业融资提供可靠的资信信息。建立具有可信度的第三方评估认证机构, 发掘有发展前景和资产增值的引导对象, 是创业投资引导基金运作的重要前提。

摘要：中小企业在我国国民经济中发挥着不可替代的作用, 但恶劣的融资环境严重地制约甚至危及着中小企业的生存和发展。本文从银行和中小企业两方面分析中小企业信贷融资困境的成因, 得出困境的根源在于中小企业自身生存能力差, 最后给出财政手段破解融资困境的具体对策:一是发展中小金融机构;二是加大担保机构的扶持力度;三是设立各类政府性创业投资基金或融资专项基金。

关键词：中小企业,融资困境,财政手段,信贷

参考文献

[1]、Berger, A.N and U dell, G.F., The Economicso fS mallB usiness Finance:The Roles of Private Equity and Debt Markets in the Financial Growth Cycle[J].Journal of Banking and Finance, 1998, (22) :613-673.

[2]、赵强, 秦丽娜.制约中小企业融资的关键因素研究[J].商业研究, 2004, (20) :37-38.

[3]、刘海英, 陈辉, 高树林.广东中小企业融资问题的现状、成因和对策[J].中国市场, 2006, (28) :74-75.

篇4：企业内部融资手段

关键词：内部控制职务侵占罪

一、企业职务侵占罪的成因

职务侵占罪，是指公司、企业或者其他单位的人员，利用职务上的便利，将本单位财物非法占为己有，数额较大的行为。职务侵占罪在近几年来颇有日趋严重之势，且如同其他以权谋私的职务犯罪一样纷繁复杂，究其成因有很多，但都体现在内部控制缺馅上：

1、权限控制制度不到位。如北京燕山石化公司武汉供销公司经理胡小京于1995年10月至1998年7月间，先后14次挪用本单位420余万元公款，交给其多位朋友进行经营活动，案发后尚有部分资金无法返还，构成挪用资金罪和职务侵占罪。从而可以看出该单位权限控制制度不到位。

2、资金安全控制不到位：如封丘县安泰加油站两名十六、七岁的加油站员工，为购买手机和摩托车，竟然谎称公司被人抢劫，然后借机侵吞公司的营业款1.2万余元。虽然主要原因是由于其金钱饥渴感急剧膨胀而犯罪，但从管理的角度看，主要是由于资金安全控制不到位，如果做到按班结帐，按日报帐，货款当日双人解交银行等有关规定就不会发生类似案件。

3、存货控制管理不到位。如中原油田某公司下属单位门卫尚某某，于2004年1月至2004年6月间利用其在本单位油库值班的工作之便，多次将油库的0＃柴油卖给他人，并将所卖油款12450元占为己有。体现了该公司存货管理上存在缺馅。

4、投资控制管理不到位。1999年12月13日，宝安石油公司以1150万元的价格收购了“振康”加油站。而收购组组长黄仕林在收购加油站的过程中，先后收受了“振康”加油站老板所送贿款8万元。说明了企业在投资内控管理上存在严重缺馅。

二、企业内部控制常用的方法

企业内部控制常用的方法有：目标控制、过程控制、内部牵牵制控制、制度控制、审批控制、计算机管理控制。

1.目标控制：

目标控制即结果控制。对经营成果、管理目标、费用总量、投资总量、库存总量下达总指标，上级部门只对总量进行控制，对细节和过程不作具体规定，而由部门据以细化，并分解落实到每个单元、每个人。目标控制比较简化，部门容易接受和理解，一般只看结果，不看过程。此法适用于主要指标管理和控制，如利润指标和对量、费、利总的指标控制。通常通过预算的分解下达实现。

2．过程控制

过程控制即现场控制。各部根据叫的目标要求，制订实施细则或岗位责任制，进行过程管理和考核,从而实现本部总目标.过程控制是一项细致、复杂的工作，必须对每一天、每件事、第个岗位、每个人、每一个细节进行精细化操作和量化考核。为此，核算必须精细化，核算到每个部门、班组甚至个人。

3．内部牵制控制

内部牵制控制即互相制维进行控制，是内部控制最简单最有效的方法，基主要特征是将有关责任进行分配，使单独一人或部门对任何一项或多项经济业务活动没有完全的处理权，必须经过不相容的其他部门或人员的验证、核对和制约。如财务部门的出纳和会计、管财务印鉴和管支票的分开。

4．制度控制

制度控制即通过制定制度，明确要求进行控制。每个企业都会根据企业的实际情况制订企业制度，以规范经营管理行为，目前中石化制定了完整的内部控制手册，对主要业务流程的确控制目标、流程及细则进行规定。并且每年进行修订，以适应企业经营、管理要求的改变及国家有关法令法规的改变。

5．审批控制

审批控制即通过办公会议审批控制。审批控制需要下级公司打报告交上级公司，过程比较细、比较慢，但有效、透明，大型企业也通过网络办公系统来加快审批速度。

6．计算机管理控制

计算机管理控制即通过现代化管理手段对经营过程进行实时控制。目前中石化销售企业主要是利用SAP系统对企业的进销存、资金、资产、项目等进行实时控制。

三、加强内部控制，防范职务侵占罪

企业内部控制通过制定内控标准，运用控制办法，检查控制效果，有效地防范了企业职务犯罪的发生。具体方法有：

1、合理分工，既相互联系又相互制约。各部门、各岗位职务分工要合理，职责要明确，有职、有责、有权、责权利相结合，上下左右前后既相互联系又相互制约。经济事项的处理必须两个以上的不同职能人员分工处理，不允许由一个人或一个部门从头到尾单独处理。经济业务都必须明确规定由谁授权、审核、批准、经办、复核、检验、验收、保管、收款、付款、核算、考核等等，财产物资都有专人负责保管、保养和维修，工作人员调动或临时缺勤，要明确接替人员和代理人员，工作人员之间变动要办理移交手续。

2、帐、钱、物分别管理。帐的管理，指记帐工作须由会计人员负责。钱的管理，指货币资金的出纳和保管，应由出纳人员负责。物的管理，指实物的保管，应由保管人员负责。帐、钱、物不得由一个人兼管两者或三者。对现金、银行存款以及变现性较大的证券买卖等项目，尤其要严格帐、钱、物分管，强化控制。

3、严格财务收支的审查批准制度。对每一项收入或支出应制定严密的审查、审批程序。各项收支要报经主管财务的负责人审核、批准后才能作财务支出。审查时要注意各项收支是否合规、合法、真实。主管负责人签署意见一定要具体、明确，并作为帐务处理的依据。

4、健全凭证制度和传递制度。对每一笔经济业务，都必须取得相应凭证或填制凭证，如实记载业务内容，作为经济业务处理的书面凭证。各种凭证应有专人保管，所有凭证要连续编号，按顺序使用。各种凭证在每个部门或人员处理完成后，必须由有关人员在凭证上签章，再按规定程序传递给下一道程序的经办人员处理。凭证处理终结后按规定手续归档。

5、健全复核和核对制度。凭证必须经过复核，有关数字应进行重新计算，相关数字应进行对比。帐、证、卡、表相互之间要定期进行财产清查，包括银行存款、现金、有价证券、往来帐。

篇5：企业内部融资手段

一、存货发出计价方法的选择与中小企业内部融资

按现行会计制度规定，我国企业对存货发出实际成本的计算方法有：先进先出法、后进先出法、移动平均法、月末一次加权平均法等。在物价上涨时期，可按后进先出法对存货进行计价，低估库存存货成本，相对高估发出存货成本或销货成本，从而降低应税利润，达到税收融资的目的。

例如：某企业初，库存a材料1000件，单位实际成本为40元，企业近两年材料收发情况如下：购进a材料1500件，单位实际成本48元，生产领用件;购进a材料3000件;单位实际成本为52元，生产领用3500件(假定企业末材料全部耗用完毕，没有库存)。

现以后进先出法和先进先出法比较说明如下：

2结转发出材料成本：

先进先出法：1000×40+1000×48=88000(元)

后进先出法：1500×48+500×40=92000(元)

年末汇算清交所得税，采用后进先出法比先进先出法多转材料成本4000元，从而使年终会计利润减少4000元。造成少交税款4000×33%=1320元。该项税额等于无偿被企业占用一年，若资金成本为15%，则折现值计算如下：折现值=影响纳税额×折现系数=1320×o.870=1148.40(元)

20结转发出材料实际成本：

先进先出法：500×48+3000×52=180000(元)

后进先出法：3000×52+500×40=176000(元)

年终汇算清交所得税，采用后进先出法比先进先出法少转材料成本4000元，使企业年终会计利润增加4000元，从而使所得税多交1320元，则第二年多交1320元税金，折现值为：1320×o.756=997.2(元)

比较上述结果分析：从静态上看两种计算方法两年累计转出材料成本均为268000元，不会形成避税，但如果考虑资金时间价值的影响，采用后进先出法比先进先出法少交税款额为150.48元(1148.4-997.92=150.48)，从某种意义上讲，达到了内部融资的目的。

此外，中小企业还可以对期末存货采用成本与可变现净值孰低法计价，定期地计算存货的可变现净值，一旦发现可变现净值低于成本，立即计提存货跌价准备计入当期损益，降低当期利润，抵减当期应交所得税金额，也可以达到内部融资的目的。

二、固定资产大修理的核算方法的选择与中小企业内部融资

篇6：融资内部控制管理

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2010-07-1

5上海南汇发展（集团）有限公司

融资内部控制管理暂行办法（试行）

第一章总则

第一条目的为加强上海南汇发展（集团）有限公司（下称“集团公司”）及其成员企业融资管理，规范融资操作，防范金融风险，提高融资效率，降低融资成本，使融资工作具有计划性和可控性，特制订本办法。

第二条释义

（一）本办法所指融资是指集团公司和集团成员企业根据实际资金需求情况，通过银行等相关金融机构，所开展的各项直接融资或间接融资业务。

（二）本办法的适用范围为集团公司和集团成员企业的融资借款行为。

（三）本办法中“集团公司批准”是指集团公司总经理在被授权范围内或集团公司党政领导班子批准。

第二章融资管理的原则

第三条严格按照预算进行融资管理的原则

（一）集团公司及集团成员企业于每年初拟定全年融资预算，由集团公司计划财务部汇总、经集团公司总经理办公会审议，并经集团公司党政领导班子审核后，报浦东新区国资委审定。

（二）在浦东新区国资委审定的全年融资预算范围内，集团公司及集团成员企业应根据实际资金需要，综合考虑融资渠道、成本、效率及风险等因素，合理安排融资计划与方案，确保资金供给。

（三）集团公司及集团成员企业超出浦东新区国资委审定的全年融资预算范围外的融资需求，须另行提交集团公司党政领导班子审核，并报经浦东新区国资委审定后方可予以实施。新区政府指令集团公司及集团成员企业在全年融资预算范围外承担的融资任务除外。

第四条严格控制负债比例的原则

集团公司及集团成员企业资产负债比例原则上不得高于70%，以防出现资金风险。

若集团公司资产负债比例超过70%，则新增融资需报经集团公司党政领导班子会审批。若集团成员企业资产负债比例超过70%，则新增融资需上报集团计划财务部审核，经集团公司分管领导、总经理审批同意后方可予以操作。

第五条确保流动性、控制融资成本的原则

集团公司及集团成员企业开展融资业务或进行融资管理，应以加强流动性管理作为重要原则。

在确保流动性的基础上，努力降低融资成本，原则上不超过市场同类项目融资成本的平均水

平。

第三章融资管理的职能界定

第六条融资业务审批权限

（一）在集团公司总经理被授权范围内，集团公司总经理对集团公司具体的融资业务具有审批权。超出集团公司总经理被授权范围的融资业务，则应当提交集团公司党政领导班子审议，实行集体决策，并形成会议纪要。如按规定须上报浦东新区国资委审批的融资业务，则按相应程序办理。

（二）集团成员企业的融资业务由按其内部有关程序进行审批。超出集团成员企业审批范围的融资业务，则按有关程序上报集团公司审批。如须上报集团公司党政领导班子审核或浦东新区国资委审批的融资业务，则按相应程序办理。

第七条融资管理的职能部门分工

集团公司计划财务部一科负责融资工作的前台交易，二科负责后台结算及相关技术支持，实行不相容岗位分离制度。内审部门对融资工作的全过程实施监督和核查，具体融资业务最终由集团公司批准后实施。

（一）计划财务部一科是集团公司融资工作具体操作与协调的职能科室，同时也是对集团成员企业融资工作管理与指导的职能科室。具体负责对整体融资环境的分析，融资方案与计划的编制和设计，合作伙伴的比选，融资业务的操作与实施、融资业务台帐编制与统计、对集团成员企业融资工作的管理与指导等。计划财务部二科是集团公司融资工作后台管理与协办的职能科室。具体负责对帐户、资金结算、会计核算、帐务核对等管理。同时，对融资工作中遇到的财务、税务等问题提供技术支持。计划财务部直接对集团公司分管领导、总经理负责。

（二）内部审计部门是集团公司融资工作的监督和审查部门。具体负责对融资台帐、贷款合同、交易原始单据和会计账目进行审查核对，若发现融资运作过程中存在风险，应及时与计划财务部进行联系。内审部门直接对集团公司分管领导、总经理负责。

集团成员企业应参照集团公司设立相应的职能部门或职能岗位，对融资工作进行严格管理与风险控制。

第四章融资管理的具体规定

第八条前期管理

（一）融资预算的编制

集团公司相关业务部门在编制本部门经营计划时，应同时编制具体项目的资金需求和使用计划，由计划财务部汇总。

集团成员企业在编制企业财务预算同时，应统筹考虑本企业的实际情况，编制企业资金需求和使用计划，并报集团公司计划财务部汇总。

计划财务部根据集团公司和集团成员企业总体资金需求和使用计划，统筹编制融资预算，经集团公司审核后，提交集团公司党政领导班子审议，并报浦东新区国资委审定。

（二）融资业务的谈判

融资业务的合作对象应选择信誉好、有实力的金融机构。计划财务部根据融资需要，负责前期与相关金融机构就具体融资业务的合作进行谈判与沟通，以寻求合适的运作平台，优化融资结构，降低融资成本。

（三）融资方案的确定

计划财务部在经浦东新区国资委审定的融资预算范围内，根据具体的项目或流动资金需求，拟订相应的融资方案，包括但不限于融资渠道的选择、合作伙伴的比选、融资期限及担保方式的安排、融资成本的设定、还款来源的保障等要素。