2015注册会计师《财务成本管理》全真机考试题及答案

2015注册会计师《财务成本管理》全真机考试题及答案（通用5篇）

篇1：2015注册会计师《财务成本管理》全真机考试题及答案

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2015注会《财务成本管理》全真机考试题及答案(1)

—、单项选择题(本题型共25小题，每小题1分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。)

1某产品本月完工30件，月末在产品20件，平均完工程度为40%，月初在产品成本为760元，本月发生生产费用3800元，完工产品与在产品的成本分配采用约当产量法，则完工产品成本为()元。

A.2280

B.3000

C.3600

D.800

参考答案：C

参考解析:

月末在产品约当产量=20×40%=8(件)，单位成本=(760+3800)/(30+8)=120(元/件)，完工产品成本=30×120=3600(元)。某股票收益率的标准差为28.36%，其与市场组合收益率的相关系数为0.89，市场组合收益率的标准差为21.39%，则该股票的卢系数为()。

A.1.5

B.0.67

C.0.85

D.1.18

参考答案：D

参考解析:

β系数=相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差=0.89×28.36%/21.39%=1.18 某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的p值为0.8。若同期无风险报酬率为5%，市场平均收益率为10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为()。

A.20.0元

B.20.7元

C.21.2元

D.22.7元

参考答案：C

参考解析:

股权成本=5%+0.8×(10°/o-5°/o)=9%,本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本一增长率)=30%×(1+6%)/C9°/o-6°/o)=10.6,公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元)。或：预期市盈率=股利支付率/(股权成本一增长率)=30%/(9%-6°/0)=10,下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元)，公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元)。某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为()。

A.2.4

B.3

C.6

D.8

参考答案：C

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参考解析:

因为总杠杆系数=边际贡献+[边际贡献一(固定成本+利息)]，边际贡献=500×(1-40%)=300，原来的总杠杆系数=1.5×2=3,所以，原来的(固定成本+利息)=200，变化后的(固定成本+利息)=200+50=250，变化后的总杠杆系数=300+(300-250)==60

5下列各项中，不属于股份公司申请股票上市目的的是()。

A.资本集中化

B.提高股票的变现力

C.提高公司的知名度

D.便于确定公司价值

参考答案：A

参考解析:

股份公司申请股票上市，一般出于以下目的：(1)资本大众化，分散风险;(2)提髙股票的变现力;(3)便于筹措新资金;(4)提高公司知名度，吸引更多顾客;(5)便于确定公司价值。

下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是()。

A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性

B.如果目标企业的卩值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

C.如果目标企业的卩值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

D.只有企业的增长潜力、股科支付率和风险(股权资本成本)这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率

参考答案：C

参考解析:

如果目标企业的P值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。因此，选项C的说法不正确，选项B的说法正确。市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本)，只有这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率，因此，选项A和选项D的说法正确。

【菝矛】13值是衡量系统风险的，而风险指的是不确定性，假如用围绕横轴波动的曲线的波动幅度表示不确定性大小(并且在经济繁荣时达到波峰，经济衰退时达到波谷)的话，就很容易理解选项B和选项C的说法究竟哪个正确。p值越大，曲线上下波动的幅度就越大，在经济繁荣时达到的波峰越高，在经济衰退时达到的波谷越低;p值越小，曲线上下波动的幅度就越小，在经济繁荣时达到的波峰越低，在经济衰退时达到的波谷越高。而(3值等于1时，评估价值正确反映了未来的预期。当p值大于1时，由于波峰高于P值等于1的波峰，波谷低于p值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。反之，当p值小于1时，由于波峰低于p值等于1的波峰，波谷高于(3值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。

7下列关于配股的说法中，不正确的是()。

A.配股权是普通股股东的优惠权

B.配股价格由发行人确定

C.配股权实际上是一种短期的看涨期权

D.配股不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利

参考答案：B

参考解析:

配股是向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为，所以，选项A、选项C和选项D的说法正确。配股价格由主承销商和发行人协商确定，因此，选项B的说法不正确。间接金融交易涉及的主体不包括()。

A.资金提供者

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B.资金需求者

C.金融中介机构

D.政府部门

参考答案：D

参考解析:

资金提供者和需求者，通过金融中介机构实行资金转移的交易称为间接金融交易。

9关于期权的基本概念，下列说法正确的是()。

A.期权合约双方的权利和义务是对等的，双方互相承担责任，各自具有要求对方履约的权利

B.期权出售人必须拥有标的资产，以防止期权购买人执行期权

C.欧式期权只能在到期日执行，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行

D.期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动，一般为标的资产市场价格的60%～90%

参考答案：C

参考解析:

期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务，所以选项A的说法不正确;期权出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的，所以选项B的说法不正确;执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，所以选项D的说法不正确。

10下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是()。

A.公开间接发行的股票变现性强，流通性好

B.股票的销售方式包括包销和代销两种

C.股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法

D.按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行

参考答案：B

参考解析:

股票的销售方式包括自行销售和委托销售，其中委托销售又分为包销和代销两种，因此选项B的说法不正确。

11下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是()。

A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

B.企业财务状况不好，无力偿还负债

C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

D.企业的举债能力不强

参考答案：C

参考解析:

经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，会出现资金剩余，所以应增加股利的发放。甲企业上年的可持续增长率为10%，净利润为500万元(留存300万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为()万元。

A.330

B.1100

C.1130

D.880

参考答案：C

参考解析:

“预计今年处于可持续增长状态”即意味着今年不增发新股和回购股票，并且收益留存率、销售净利率、资产负债率、资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率一上年可持续增长率=今年净利润增长率

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=10%，而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500×100%=60%，所以，今年净利润=500×(1+10%)=550(万元)，今年留存的收益=550×60%=330(万元)，今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加330万元，变为800+330=1130(万元)。

13假设业务发生前速动比率大于l，偿还应付账款若干，将会()。

A.增大流动比率，不影响速动比率

B.增大速动比率，不影响流动比率

C.增大流动比率，也增大速动比率

D.降低流动比率，也降低速动比率

参考答案：C

参考解析:

偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产、速动资产和流动负债等额减少。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，分子与分母同时减少相等金额，则流动比率和速动比率都会增大，所以应当选择C。例如：原来的流动资产为500万元。速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500+200=2.5，速动比率为400÷200=2;现在偿还100万元的应付账款，则流动比率变为(500—100)÷(200一100)=4，速动比率变为(400—100)÷(200—100)=3，显然都增加了。

14A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为1000元，期限5年，票面利率为6%，每年付息一次，同时，每张债券附送10张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为10%,则每张认股权证的价值为()元。

A.62.09

B.848.35

C.15.165

D.620.9

参考答案：C

参考解析:

每张债券的价值=1000×6%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F，10%,5)=848.35(元)，10张认股权证的价值=1000—848.35=151.65(元)，每张认股权证的价值=151.65/10=15.165(元)。

15下列关于以盈利为基础的业绩计量的说法中，不正确的是()。

A.净收益作为业绩计量指标，考虑了通货膨胀因素的影响

B.投资报酬率指标，把一个公司赚得的收益和所使用的资产联系起来

C.与其他业绩计量指标相比，净收益容易被经理人员操纵

D.无论是净收益、每股收益还是投资报酬率，都无法分辨投资的数额和投资的时间

参考答案：A

参考解析:

净收益是按照会计准则计算的，会计准则的假设前提之一是“币值不变”，因此，净收益作为业绩计量指标，没有考虑通货膨胀的影响。

16与生产预算无关的预算是()。

A.销售费用和管理费用预算

B.制造费用预算

C.直接人工预算

D.直接材料预算

参考答案：A

参考解析:

生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末存货、生产量。直接材料预算的主要内容有直接材料的单位产品用量、生产耗用数量、期初和期末存量等，其中的“生产数量”来

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自生产预算。直接人工预算的主要内容有预计产量、单位产品工时、人工总工时、每小时人工成本和人工成本总额，其中“预计产量”数据来自生产预算。制造费用预算通常分为变动制造费用预算和固定制造费用预算两部分，其中变动制造费用预算以生产预算为基础来编制(如果有完善的标准成本资料，用单位产品的标准成本与产量相乘，即可得到相应的预算金额)。销售费用和管理费用预算包括销售费用预算和管理费用预算，销售费用预算是指为了实现销售预算所需支付的费用预算，它以销售预算为基础;管理费用多属于固定成本，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整，二者都与生产预算无关。下列关于互斥项目排序的表述中，不正确的是()。

A.共同年限法也被称为重置价值链法

B.如果两个互斥项目的寿命和投资额都不同，此时可以使用共同年限法或等额年金法来决策

C.如果两个互斥项目的寿命相同，但是投资额不同，评估时优先使用净现值法

D.共同年限法与等额年金法相比，比较直观但是不易于理解

参考答案：D

参考解析:

共同年限法比较直观，易于理解，但是预计现金流的工作很困难，而等额年金法应用简单，但不便于理解，所以，选项D的说法错误。

18下列各项预算中，不属于财务预算的是()。

A.短期的信贷预算

B.生产预算

C.短期的现金收支预算

D.长期资金筹措预算

参考答案：B

参考解析:

财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，但不包括生产预算。

19某种产品生产分三个步骤进行，采用逐步结转分步法计算产品成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为2300元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为4100元。本月第三生产步骤发生的费用为2500元(不包括上一生产步骤转入的费用)，第三步骤月初在产品费用为800元，月末在产品费用为600元，本月该种产品的产成品成本为()元。

A.10900

B.6800

C.6400

D.2700

参考答案：B

参考解析:

在逐步结转分步法下，按照产品加工顺序先计算第一个加工步骤的半成品成本，然后结转给第二个加工步骤，把第一步骤转来的半成品成本加上第二步骤耗用的材料和加工费用，即可求得第二个加工步骤的半成品成本，如此顺序逐步结转累计，直到最后一个加工步骤才能计算出产成品成本。本题中：本月该种产品的产成品成本+月末在产品成本600二第三步骤月初在产品费用800+第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用4100+本月第三生产步骤发生的费用2500,因此：本月该种产品的产成品成本=800+4100+2500—600=6800(元)。某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为一20元。该方案的内含报酬率为()。

A.14.88%

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B.16.86%

C.16.38%

D.17.14%

参考答案：C

参考解析:

内含报酬率是使净现值为0时的折现率。根据(15%—r)/(17%-15%)=(45—0)/(—20—45)解得，内含报酬率=16.38%。下列关于项目评价方法的表述中，不正确的是()。

A.净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善

B.当项目静态投资回收期大于基准回收期时，该项目在财务上是可行的 C.只要净现值为正，就意味着其能为公司带来财富

D.净现值法所依据的原理是，假设原始投资是按资本成本借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息

参考答案：B

参考解析:

静态投资回收期是反指标，当项目静态投资回收期小于基准回收期时，该项目在财务上是可行的。故选项B的说法不正确。下列关于金融市场的说法中，不正确的是()。

A.资本市场的风险要比货币市场大

B.场内市场按照拍卖市场的程序进行交易

C.二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一

D.按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场

参考答案：D

参考解析:

按照证券的索偿权不同，金融市场分为一债务市场和股权市场，所以，选项D的说法不正确。

23如果某项目的净现值小于0，下列相关的说法中正确的是()。

A.项目的现值指数小于0

B.项目的内含报酬率小于0

C.项目在经济上不可行

D.项目的会计报酬率小于0

参考答案：C

参考解析:

净现值小于0，意味着现值指数小于1，内含报酬率小于项目的折现率，项目在经济上不可行;根据净现值大小无法判断会计报酬率大小。所以选项A、B、D的说法不正确，选项C的说法正确。A公司股票最近三年末的股价分别为20元、25元和32元，并且最近三年都没有发放股利，那么该股票最近两年的几何平均收益率是()。

A.16.96%

B.60%

C.26.49%

D.27.32%

参考答案：C 甲公司溢价发行5年期的公司债券。债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，该债券有效年折现率有可能是()。

A.10%

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B.10.25%

C.11.5%

D.12.5%

参考答案：A

参考解析:

因为是溢价发行，所以债券报价折现率小于票面利率10%，有效年折现率小于(1+10%/2)2—1=10.25%，所以答案为选项A。

二、多项选择题(本题型共10小题，每小题2分，共20分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案。每小题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。)下列关于外部融资的说法中，正确的有()。

A.如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金

B.可以根据外部融资销售增长比调整股利政策

C.在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大

D.在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少

参考答案：B,C,D

参考解析:

销售额的名义增长率=(1+销售量增长率)×(1+通货膨胀率)一1，在销售量增长率为0的情况下，销售额的名义增长率=1+通货膨胀率一1=通货膨胀率，在内含增长的情况下，外部融资额为0，如果通货膨胀率高于内含增长率，就需要补充外部资金，所以，选项A的说法不正确;外部融资销售增长比不仅可以预计外部融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用，由此可知，选项B的说法正确;在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融资需求越大，选项C的说法正确;在其他条件不变，股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越高，净利润越大，收益留存越多，因此，外部融资需求越少，选项D的说法正确。

27下列债券的偿还形式中，较为常见的有()。

A.用现金偿还债券

B.以新债券换旧债券

C.用固定资产偿还债券

D.用普通股偿还债券

参考答案：A,B,D

参考解析:

债券的偿还形式是指在偿还债券时使用什么样的支付手段。常见的形式有：(1)用现金偿还债券;(2)以新债券换旧债券;(3)用普通股偿还债券。

28以下关于内部转移价格的表述中，正确的有()。

A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格

B.如果中间产品没有外部市场，则不宜采用以市场为基础的协商价格

C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的 D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

参考答案：B,C,D

参考解析:

在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格，所以选项A错误;如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，所以如果中间产品没有外部市场，则不宜采用以市场价值为基础的协商价格，即选项B正确;采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果最终产品的市场需求很少，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在高顿财经CPA培训中心

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这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，而供应部门仍能维持一定利润水平，此时两个部门承担的市场风险是不同的，所以选项C正确;采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能是最差的选择，它既不是业绩评价的良好尺度，也不能引导部门经理做出有利于企业的明智决策，所以选项D正确。

29下列关于成本按性态分类的说法中，正确的有()。

A.所谓成本性态，是指成本总额与产量之间的依存关系

B.固定成本的稳定性是没有条件的

C.混合成本可以分为半固定成本和半变动成本两种

D.混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动成本两部分

参考答案：A,D

参考解析:

一定期间的固定成本的稳定性是有条件的，即产量变动的范围是有限的。如果产量增加达到一定程度，固定成本也会上升，所以选项B的说法不正确;混合成本的情况比较复杂，一般可以分为半变动成本、阶梯式成本、延期变动成本和非线性成本4个类别，所以选项C的说法不正确。

30企业在确定为预防性需要而持有现金数额时，需考虑的因素有()

A.企业销售水平的高低

B.企业临时举债能力的强弱

C.金融市场投资机会的多少

D.企业现金流量的可预测性

参考答案：B,D

参考解析:

预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就越大;反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可小些。此外，预防性现金数额还与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可以减少预防性现金的数额;若非如此，则应扩大预防性现金数额。选项A是确定交易性需要的现金时需要考虑的因素，选项C是确定投机性需要的现金时需要考虑的因素。

31下列情况下，不需要对基本标准成本进行修订的有()。

A.产品的物理结构变化

B.辅助材料价格发生重要变化

C.由市场供求关系变化引起的售价变化

D.生产工艺的根本变化

参考答案：B,C

参考解析:

基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予以变动的一种标准成本。所谓的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。

32下列有关本量利分析盼说法中，正确的有()。

A.经营杠杆系数和基期安全边际率互为倒数

B.盈亏临界点作业率+安全边际率=1

C.在边际贡献式本量利图中，变动成本线的斜率等于单位变动成本

D.销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率

参考答案：A,B,D

参考解析:

基期安全边际率=(基期销售收人一基期盈亏临界点销售额)/基期销售收人=(基期销售收人一固定成本/基期边际贡献率)/基期销售收入=1一固定成本/基期边际贡献=(基期边际贡献一固定成本)/基期边际贡献

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=1/经营杠杆系数，所以选项A的说法正确;正常销售额=盈亏临界点销销售额+安全边际，等式两边同时除以正常销售额得到：1=盈亏临界点作业率+安全边际率，所以，选项B的说法正确;在边际贡献式本量利图中，横轴是销售额，变动成本线的斜率等于变动成本率，即选项C的说法不正确(在基本的本量利图中，变动成本线的斜率等于单位变动成本)。由于息税前利润=安全边际×边际贡献率，等式两边同时除以销售收人得到：销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率，即选项D的说法正确。

33下列说法中，不正确的有()。

A.在收款法下，借款人收到款项时就要支付利息

B.商业信用的筹资成本较低

C.加息法下，有效年利率大约是报价利率的2倍

D.信贷限额的有效期限通常为1年，根据情况也可延期1年

参考答案：A,B

参考解析:

收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法，所以选项A的说法不正确。放弃现金折扣时所付出的成本较高，所以，选项B的说法不正确。

下列有关资本成本的说法中，不正确的有()。

A.留存收益成本一税前债务成本+风险溢价

B.税后债务资本成本一税前债务资本成本×(1一所得税税率)

C.历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本

D.在计算债务的资本成本时必须考虑发行费的影响

参考答案：A,D

参考解析:

留存收益成本一税后债务成本+风险溢价，所以选项A的说法不正确;由于利息可从应税收入中扣除，负债的税后成本是税率的函数，利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本，税后债务成本=税前债务成本×(1一所得税税率)，所以选项B的说法正确;通过对历史数据分析，也能确定风险溢价，历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本，所以选项C的说法正确;由于债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整，所以选项D的说法不正确。

直接影响企业加权平均资本成本的因素有()。

A.个别资本占全部资本的比重.B.各资本要素的成本

C.企业的整体风险

D.企业的财务风险

参考答案：A,B

参考解析:

加权平均资本成本=∑(某种资本占全部资本的比重×该种资本的成本)，所以直接影响企业加权平均资本成本的因素有：各资本要素的成本、个别资本占全部资本的比重。

三、计算分析题(本题型共5小题。其中第1小题可以选用中文或英文解答，如果使用中文解答，最高得分为8分;如果使用英文解答，须全部使用英文，该小题最高得分为13分。第2小题至第5小题须使用中文解答，每小题8分。本题最高得分为45分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。)

36C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：

(1)公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，债券期

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限为10年，还有5年到期，当前市价1075元，当初的发行价格为1150元，每张发行费用为10元。

(2)公司现有优先股为面值100元、年股息率8%、每季付息的永久性优先股。其当前市价125元。如果新发行优先股，需要承担每股1.5元的发行成本。

(3)公司普通股当前市价75元，最近一次支付的股利为5.23元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的β系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。

(4)资本市场上国债收益率为6%;市场平均风险溢价估计为5%。

(5)公司所得税税率为25%。

要求：

(1)计算债券的税后资本成本;(提示：半年的税前资本成本介于3%和4%之间)

(2)计算优先股资本成本;

(3)计算普通股资本成本(用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本);

(4)假设目标资本结构是40%的长期债券、10%的优先股、50%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

参考解析:

(1)设半年税前债务资本成本为K，则有 1000×4%×(P/A，K，10)+1000×(P/F，K.10)=1075

即：40×(P/A，K，10)+1000×(P/F，K，10)=1075当K=3%时，40×(p/A，3%，10)+1000×(P/F，3%，10)=40×8.5302+1000×0.7441=1085

当K=4%时，40×(P/A，4%，10)+1000×(P/F，4%，10)=40×8.1109+1000×0.6756=1000因此有：(4%一K)/(4%一3%)=(1000—1075)/(1000—1085)

解得：K=3.12%即半年的税前债务成本是3.12%，则税前资本成本=(1+3.12%)2—1=6.34%税后债务资本成本=6.34%×(1—25%)=4.76%

(2)年股利=100×8%=8(元)，每季度股利=8/4=2(元)季度优先股成本=2/(125—1.5)×100% =1.62%年优先股成本=(1+1.62%)4—1=6.64%

(3)股利增长模型：普通股资本成本=5.23×(1+5%)/75+5% =12.32%

资本资产定价模型：普通股资本成本=6%+1.2×5%=12%平均普通股资本成本=(12.32%+12%)÷2 =12.16%

(4)加权平均资本成本=4.76%×40%+6.64%×10%+12.16%×50%=8.65% 37某公司拟发行债券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付一次利息。

要求：

(1)如果市场利率为8%，发行价格为多少?

(2)如果市场利率为10%,发行价格为多少?

(3)如果市场利率为6%，发行价格为多少?

(4)请根据计算结果(保留整数)，指出债券发行价格种类及各种价格下票面利率和市场利率的关系。

参考解析:

(1)债券发行价格

=1000×(P/F,4%,20)+1000×4%×(P/A,4%,20)

=1000×0.4564+1000×4%×13.5903=1000(元)

(2)债券发行价格

=1000×(P/F,5%,20)+1000×4%×(P/A,5%,‘20)

=1000×0.3769+1000×4%×12.4622=875(元)

(3)债券发行价格

=1000×(P/F,3%,20)+1000×4%×(P/A,3%,20)

=1000×0.5537+1000×4%×14.8775=1149(元)

(4)债券发行价格种类分别为平价、折价和溢价：

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当市场利率等于票面利率时，平价发行;

当市场利率高于票面利率时，折价发行;

当市场利率低于票面利率时，溢价发行。

38ABC公司股票的当前市价25元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格为23元，期权合约为6个月。已知该股票收益率的方差为0.25，连续复利的无风险利率为6%。

要求：根据以上资料，应用布莱克-斯科尔斯模型计算该看涨期权的价格。

参考解析:

(1)计算d1和d2：

d1=[ln(25/23)+(0.06+0.25/2)×0.5]/(0.25×0.5)1/2=0.50

d2=0.50-(0.25×0.5)1/2=0.15

(2)查表确定N(d1)和N(d2)

N(d1)=0.6915

N(d2)=0.5596

(3)计算看涨期权的价格：

C0=25×0.6915—23×e—0.06×0.5×0.5596=4.80(元)

39某投资者拥有A公司8%的普通股，在A公司宣布一股拆分为两股之前，A公司股票的每股市价为98元，A公司现有发行在外的普通股股票30000股。

要求回答下列问题：

(1)与现在的情况相比，拆股后该投资者持股的市价总额会有什么变动(假定股票价格同比例下降)?

(2)A公司财务部经理认为股票价格只会下降45%，如果这一判断是正确的，那么本次拆股给该投资者带来的收益额是多少?

参考解析:

(1)拆股前该投资者持股的市价总额=98×30000×8%=235200(元)

因为股票价格同比例下降，所以拆股后的每股市价为98/2=49(元)，由于拆股后的股数为30000×2=60000(股)，所以拆股后该投资者持股的市价总额=49×60000×8%=235200(元)。可见，该投资者持股的市价总额没有变化。

(2)拆股前该投资者持股的市价总额=98×30000×8%=235200(元)

拆股后股票的每股市价=98×(1-45%)=53.9(元)

拆股后该投资者持股的市价总额=60000×8%×53.9=258720(元)

该投资者获得的收益额=258720-235200=23520(元)40假设你是F公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评价。

F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，解决了北方地区产品配送问题，便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂，目前该土地的评估价值为800万元(不入账，但是增值额需要缴纳所得税)。

预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元。该工程将承包给其他公司，工程款在完工投产时一次付清，即可以将建设期视为零。另外，工厂投产时需要营运资本750万元。该工厂投入运营后，每年生产和销售30万台产品，售价为200元/台，单位产品变动成本为

160元;预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400万元。公司平均所得税税率为24%。新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)。土地不提取折旧。

该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售，预计出售价格为600万元。假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。管理当局要求的项目报酬率为12%。

要求：

(1)计算项目的初始投资(零时点现金流出);

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(2)计算项目的年营业现金流量;

(3)计算该工厂在5年后处置时的税后现金净流量;

(4)计算项目的净现值。

参考解析:

(1)初始投资=土地变现流量+固定资产投资+营运资本投入=[800-(800-500)×24%]+1000+750=2478(万元)

(2)年折旧额= 1000/8=125(万元)

年营业现金流量

=[30×(200-160)-400]×(1—24%)+125

=733(万元)

(3)5年后处置时的税后现金净流量

=600+750—(600-500-3×125)×2i%

=1416(万元)

(4)项目的净现值

=733×(P/A,12%,5)+1416×(P/F,12%,5)-2478

=733×3.6048+1416×0.5674—2478=967.76(万元)

四、综合题(本题型共1小题，满分15分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。)

41甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期债券680万元，普通股800万元(100万股)，留存收益320万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料：

(1)本年派发现金股利每股0.5元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不变。

(2)需要的融资额中，有一部分通过明年的利润留存解决;其余的资金通过增发5年期长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。

(3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的，发行价格为1100元，发行费率为2N，期限为5年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为4%，债券面值为1000元，目前的市价为1050元。

(4)目前10年期的政府债券利率为4%，市场组合平均收益率为10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%，市场组合收益率的标准差为20%。

(5)公司适用的所得税税率为25%。

要求：

(1)计算增发的长期债券的税后资本成本;

(2)计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本;

(3)计算明年的净利润;

(4)计算明年的股利;

(5)计算明年留存收益账面余额;

(6)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数;

(7)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本;

(8)按照账面价值权数计算加权平均资本成本。

参考解析:

(1)115—2=100×8%×(P/A，Kd，5)+100×(P/F，Kd，5)

使用5%试算得出：增发的长期债券的税前资本成本Kd=5%增发的长期债券的税后资本成本=5%×(1—25%)=3.75%

(2)计算已经上市的债券税前资本成本时，应该使用到期收益率法，按照目前的市价计算，不考虑发行费用。所以有：1050=1000×(F/P，4%，5)×(P/F，k，3)1050=1216.7×(P/F，k，3)(P/F，k，3)=0.8630

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查表可知：(P/F，5%，3)=0.8638(P/F，6%，3)=0.8396所以：(k一5%)/(6%一5%)=(0.8630一0.8638)/(0.8396一0.8638)

解得：k=5.03%

目前的资本结构中的长期债券税后资本成本=5.03%×(1—25%)=3.77%

(3)今年的每股收益=0.5/20%=2.5(元)

明年的每股收益=2.5×(1+10%)=2.75(元)

明年的净利润=2.75×100=275(万元)

(4)由于股利支付率不变，所以，每股股利增长率一每股收益增长率=10%

明年的每股股利=0.5×(1+10%)=0.55(元)

明年的股利=100×0.55=55(万元)

(5)明年的利润留存(即明年新增的留存收益)=275—55=220(万元)

明年留存收益账面余额=320+220=540(万元)

(6)长期债券筹资额=700-220=480(万元)

资金总额=680+480+800+540=2500(万元)

原来的长期债券的权数=680/2500×100%=27.2%

增发的长期债券的权数=480/2500×100%=19.2%

普通股的权数=800/2500X 100%=32%

留存收益的权数=540/2500×100%=21.6%

(7)市场组合收益率的方差

=市场组合收益率的标准差的平方

=20%×20%=4%

该股票的8系数=该股票收益率与市场组合收益率的协方差/市

场组合收益率的方差=12%/4%=3

普通股资本成本=4%+3×(10%一4%)=22%

(8)加权平均资本成本=27.2%×3.77%+19.2%×3.75%+32%×22%+21.6%×22%=13.54%

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篇2：2015注册会计师《财务成本管理》全真机考试题及答案

一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。)下列筹资方式中，只适用于股份制公司筹集股权资本的是（）。

A.发行股票

B.吸收直接投资

C.融资租赁

D.发行债券

下列各项中。属于长期借款特殊性保护条款的是（）。A.不准以资产作其他承诺的担保或抵押 B.保持企业的资产流动性 C.限制企业资本支出规模 D.借款用途不得改变 某企业每季度收到销售收入的50%，下季度收回余下货款的50%，若预算的第四季度销售收入为6万元，则资产负债表预算中年末“应收账款”余额为（）。

A.3万元

B.2万元

C.2.4万元

D.4万元下列订货成本中属于变动性成本的是（）。

A.采购人员计时工资

B.采购部门管理费用

C.订货业务费

D.预付订金的机会成本关于发放股票股利，下列说法错误的是（）。

A.不会导致股东权益总额发生变化，但会导致股东权益内部结构发生变化，会增加普通股股数，减少未分配利润

B.会引起企业现金流出

C.可以降低公司股票的市场价格，促进公司股票的交易和流通，可以有效地防止公司被恶意控制

D.可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信心下列有关利益冲突与协调的说法中，不正确的是（）。

A.协调相关者利益冲突，要尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡

B.接收是一种通过所有者约束经营者的办法

C.债权人为了保障自己的利益，可以事先规定借款的用途限制，也可以收回借款或停止借款

D.激励通常包括股票期权和绩效股两种方式

下列有关预算的编制方法的表述中，不正确的是（）。

A.零基预算不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，一切以零为出发点 B.预算期内正常、可实现的某一固定的业务量水平是编制固定预算的唯一基础 C.成本性态分析是编制弹性预算的基础

D.滚动预算按照滚动的时间单位不同可以分为逐月滚动和逐季滚动两类 甲公司生产A产品，预计单位产品的制造成本为100元，计划销售2万件，计划期的期间费用总额为50万元，该产品适用5%的消费税税率，成本利润率必须达到20%。假定采用全部成本费用加成定价法，则单位A产品的价格应为（）元。

A.157.89

B.125

C.150

D.131.58 下列说法正确的是（）。

A.当计息周期为一年时，名义利率与实际利率相等

B.当计息周期短于一年时,实际利率小于名义利率

C.当计息周期长于一年时，实际利率大于名义利率

D.实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)+1

在多种产品的保本分析中，固定成本全部由一种产品负担的方法是（）。A.加权平均法 B.联合单位法 C.顺序法

D.主要产品法 某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定贴现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值为-42万元;乙方案的内含报酬率为9%;丙方案的项目使用年限为10年，净现值为960万元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的项目使用年限为11年，年金净流量为136.23万元。最优的投资方案是（）。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案相对于发行债券和银行借款筹资而言，融资租赁方式筹资的主要缺点是（）。

A.限制条款多

B.筹资速度慢

C.资本成本高

D.财务风险大 已知A责任中心生产的半成品主要用于出售，也可供8责任中心使用。A中心全年最多生产10000件半成品，据测算可对外销售9000件，市价为150元/件，单位变动成本为120元/件。两个责任中心已建立定期协商机制，如果B中心从A中心购入675件半成品，则双方的内部转移价格为（）。

A.160元/件

B.110元/件

C.135元/件

D.A中心按150元/件出售，B中心按120元/件购入 某公司采用随机模型确定现金余额。现金部经理确定的L值为10000元，估计的现金流量标准差δ为1000元，持有现金的年机会成本为15%，b为150元。假定一年按360天计算，则回归线R为（）元。

A.16463.30

B.29389.9

C.10908.56

D.52725.68 以下关于比率分析法的说法，不正确的是（）。

A.构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动

B.利用效率比率指标，可以考查企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺利进行

C.销售利润率属于效率比率

D.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系 下列关于预算工作的说法，错误的是（）。

A.企业内部各职能部门和企业基层单位的主要负责人拟订预算的目标、政策

B.企业内部各职能部门和企业基层单位的主要负责人对本部门或本单位的预算执行结果承担责任

C.企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责

D.财务管理部门具体负责预算的跟踪管理。监督预算的执行情况

甲公司的销售员若销售10件商品，每月固定工资为2000元，在此基础上，若销售员的业绩超出规定业务量，销售员还可按照超出的数额按比例获得奖金，那么销售员的工资费用是（）。

A.曲线变动成本

B.半固定成本

C.半变动成本

D.延期变动成本 下列各项中，不属于降低保本点的途径的是（）。

A.降低固定成本总额

B.降低单位变动成本

C.提高销售单价

D.降低销售单价 现代社会与沃尔评分法产生的时代相比，已有很大变化。一般认为企业财务评价的内容首先是（）。

A.成长能力

B.偿债能力

C.盈利能力

D.获取现金流量能力 A公司只生产销售甲产品，该产品的单位完全成本为8.4元，单位变动成本为5.6元。若本月产量为2500件，则该产品的固定成本为（）元。

A.7000

B.8650

C.9150

D.4860 若流动比率大于1，则下列结论一定成立的是（）。

A.速动比率大于1

B.营运资金大于零

C.资产负债率大于1

D.短期偿债能力绝对有保障 某公司2015年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2015年内部资金来源的金额为（）。

A.2000万元

B.3000万元

C.5000万元

D.8000万元 下列关于收益质量分析的说法中，正确的是（）。

A.净收益运营指数越小，说明收益质量越好

B.现金营运指数大于1，表示收益质量不够好

C.非经营收益反映公司的正常收益能力

D.会计收益能如实反映公司业绩，则其收益质量高 筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。

A.企业所取得资金的权益特性不同

B.筹集资金的使用期限不同

C.是否借助于金融机构来获取社会资金

D.资金的来源范围不同 下列关于β系数的表述中，不正确的是（）。

A.β系数可以为负数

B.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度 C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低 D.β系数反映的是证券的系统风险

二、多项选择题(下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。)甲公司2014年税后净利润为100万元，2015年的投资计划需要资金120万元，该公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。如果甲公司采用剩余股利政策，则下列说法中正确的是（）。

A.甲公司投资方所需权益资本为72万元

B.2014年甲公司可发放的股利为28万元

C.甲公司可能处于初创阶段

D.采用剩余股利政策可降低再投资的资金成本 下列关于认股权证表述正确的有（）。

A.具有实现融资和股票期权激励的双重功能

B.属于衍生金融工具

C.具有投票权

D.持有人可以分得红利收入 根据存货陆续供应和使用模型，下列各项因素中，对存货的经济订货量没有影响的有（）。

A.订货提前期

B.一次订货成本

C.每日耗用量

D.保险储备量 下列属于企业需要承担的社会责任的有（）。

A.按时足额发放劳动报酬，提供安全健康的工作环境

B.主动偿债.不无故拖欠

C.及时支付股利，确保股东的利益

D.确保产品质量，保障消费安全 下列关于预算调整的说法中，正确的有（）。

A.预算调整事项不能偏离企业发展战略

B.预算调整方案应当在经济上能够实现最优化

C.企业正式下达执行的预算不予调整

D.预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面

某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望投资收益率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。下列说法中，不正确的有（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬一定高于其预期报酬

D.乙项目实际取得的报酬一定低于其预期报酬

下列关于基本的量本利分析图的说法中。正确的有（）。

A.总成本线与固定成本线之间的区域为变动成本

B.总收入线与固定成本线的交点是保本点

C.保本点以上的总收入线与总成本线围成的区域为亏损区

D.总成本线越靠近总收入线，保本点越高

下列财务比率不反映企业短期偿债能力的是（）。A.现金比率 B.资产负债率 C.产权比率

D.利息保障倍数

剩余股利政策的缺点在于（）。A.不利于投资者安排收入与支出 B.不利于公司树立良好的形象 C.公司财务压力较大

D.不利于目标资本结构的保持

在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务有（）。A.用现金偿还负债 B.借入一笔短期借款

C.用银行存款购入一批生产原材料 D.用银行存款支付一年的房屋租金

三、判断题(请将判断结果，按答题卡要求。用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共10分，每小题1分。判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)

某企业按“2/

10、n/30”的付款条件购入50万元货物，如果在10天后付款，该企业放弃的现金折扣的信用成本率为36.73%。（）

某公司于2014年3月11日发布公告：“本公司董事会在2014年3月10日的会议上决定，2013年发放每股为3元的股利;本公司将于2014年4月3日将上述股利支付给已在2014年3月21日(周五)登记为本公司股东的人士。”因此，2014年3月22日为公司的除息日。（）

信号传递理论认为，用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿意将收益留在公司内部。（）

弹性预算的编制方法包括列表法和公式法，列表法的优点是可比性和适应性强。（）

无追索权保理和到期倮理的共同点是保理商承担全部风险。（）

不可分离可转换债券的特点是发行上市后公司债券和认股权证各自独立流通、交易。（）

利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以相关者利益最大化为基础。（）

销售预测中的指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但是在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。（）

滚动预算能够使预算期间与会计相配合，便于考核预算的执行结果。（）

引起个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高，但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。（）

四、计算分析题(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容.必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

某公司2013实现的净利润为2000万元，分配现金股利1100万元，提取盈余公积900万元(所提盈余公积均已指定用途)。2014实现的净利润为1800万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2015年计划增加投资，所需资金为1400万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

要求：

(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2015年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算2014应分配的现金股利。

(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2014应分配的现金股利、可用于2015年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

(4)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司2014年的股利支付率和2014应分配的现金股利。

(5)假定公司2015年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2014应分配的现金股利。

甲上市公司2014年7月1日按面值发行年利率为3%的可转换公司债券，面值为5000万元，期限为5年，利息每年末支付一次，发行结束1年后可以转换股票，转换价格为每股5元，即每100元债券可转换为1元面值的普通股20股。2014年该公司归属于普通股股东的净利润为1500万元，2014年发行在外普通股加权平均数为2000万股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。

要求：

(1)计算2014年基本每股收益;

(2)计算增量股的每股收益，判断该公司可转换债券是否具有稀释作用;

(3)如果具有稀释性，计算稀释每股收益。

甲公司于2015年(计划)只生产和销售一种产品，每季的产品销售有60%在当期收到现金，有40%在下一个季度收到现金。2014年末的应收账款为350000元。该公司与销售预算有关的数据如下表(金额单位：元)所示。

要求：

(1)确定表2中各字母表示的数值(需列示计算过程)。

(2)计算2015年应收账款的年末余额。

甲公司现在要从A、B两家企业中选择一家作为供应商。A企业的信用条件为“3/30、n/60”，B企业的信用条件为“1/20、n/30”。

要求回答下列互不相关的三个问题：

(1)假如选择A企业作为供应商，甲公司在10-30天之间有一投资机会，投资回报率为40%，甲公司应否在折扣期内归还A企业的应付账款以取得现金折扣?

(2)如果甲公司准备放弃现金折扣。那么应选择哪家供应商?

(3)如果甲公司准备享受现金折扣，那么应选择哪家供应商?

五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年，比较陈旧，营运成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设置虽然购置成本较高，但营运成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。

B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如表3所示。

B公司更新设备投资的资本成本为10%，所得税税率为25%;固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。

表3B公司项目决策资料(单位：元)

要求：

(1)计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总值。(2)计算B公司更换新设备方案的相关现金流出总值。

(3)计算两个方案的净差额，并判断应否实施更新设备的方案。

甲公司目前资本结构为：总资本300万元，其中债务资本120万元(年利息15万元);普通股资本180万元(180万股，面值1元，市价3元)。该公司想制造3D打印机，需要追加筹资100万元，有两种筹资方案：

A方案：向银行取得长期借款100万元，利息率15%。

B方案：增发普通股100万股，每股发行价1元。

要求：根据上述数据.回答下列问题：

(1)计算每股收益无差别点。

(2)分析两种方案处于每股收益无差别点时的每股收益，并指出其特点。

(3)若追加筹资，销售额可望达到300万元，变动成本率为50%，固定成本为100万元，所得税税率为25%，不考虑筹资费用等因素。请帮助企业选择最佳资本结构，并分别计算A、B两种方案的每股收益。2015会计职称《中级财务管理》全真试题答案(1)

一、单项选择题

参考答案：A

参考解析：

发行股票筹资方式只适用于股份有限公司，选项A正确;吸收直接投资主要适用于非股份制企业筹集权益资本，选项B错误;选项C融资租赁和选项D发行债券属于债务筹资，不符合题意。

参考答案：D

参考解析：

长期借款的保护性条款一般有三类：例行性保护条款、一般性保护条款、特殊性条款。选项A属于例行性保护条款;选项B、C属于一般性保护条款;选项D属于特殊性保护条款。

参考答案：A

参考解析：

第四季度销售收入中有3万元(6×50%)在次年第一季度才收回，因此记入销售当年的应收账款。

参考答案：C

参考解析：

订货业务费属于订货成本中的变动性成本，而采购人员计时工资和采购部门管理费用属于订货成本中的固定性成本;预付订金的机会成本属于储存成本。

参考答案：B

参考解析：

发放股票股利不需要向股东支付现金，不会导致现金流出。

6参考答案：B

参考解析：

选项B不正确，接收是一种通过市场约束经营老的办法。

7参考答案：D

参考解析：

选项D说法错误，按照滚动的时间单位不同，滚动预算可以分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

8参考答案：A

参考解析：

单位A产品价格=(100+50÷2)X(1+20%)÷(1-5%)=157.89(元)。

9参考答案：A

参考解析：

选项A的说法正确，选项B、C的说法不正确。实际利率与名义利率的换算关系是：i=(1+r/m)m-1，当m=1时，i=r;当m>1时，i>r;当m<1时，i

参考答案：D

参考解析：

在主要产品法下，将边际贡献占企业边际贡献总额比重较大的一种主要产品视同于单一品种，按该主要产品的资料进行量本利分析，固定成本全部由该主要产品负担。

参考答案：C

参考解析：

选项A，甲方案的净现值小于0，不可行;选项B，乙方案的内含报酬率9%小于基准折现率10%，不可行;选项C，丙方案的年金净流量=960÷(P/A，10%，10)=960÷6.1446=156.23(万元)，大于丁方案的年金净流量136.23万元，因此最优方案为丙方案。

参考答案：C

参考解析：

融资租赁的筹资特点有以下5个：①无需大量资金，就能迅速获得资产;②财务风险小，财务优势明显;③筹资的限制条件较少;④租赁能延长资金融通的期限;⑤资本成本负担较高。

参考答案：C

参考解析：

协商价格的上限是市场价格，下限是单位变动成本，因此内部转移价格应在120～150元/件之间。

参考答案：A

5参考答案：B

参考解析：

选项B不正确，相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系，利用相关比率指标，可以考查企业有联系的相关业务安排得是否合理。以保障经营活动顺畅进行。

参考答案：A

参考解析：

预算委员会或财务管理部门(管理考核层)拟订预算的目标.审议、平衡预算方案;组织下达预算，协调解决问题，组织审计、考核，而企业内部各职能部门和企业基层单位的主要负责人不负责拟订预算，故选项A错误。

参考答案：D

参考解析：

延期变动成本是指成本在一定业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量超出这个范围，就会与业务量的增长成正比例变动。

参考答案：D

参考解析：

从保本点的计算公式：保本销售量=固定成本÷(单价-单位变动成本)可以看出，降低保本点的途径主要有降低固定成本总额、降低单位变动成本和提高销售单价。

参考答案：C

参考解析：

一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力。

参考答案：A

参考解析：

产品成本总额=固定成本+变动成本=8.4×2500=21000(元)，变动成本总额=5.6×2500=14000(元)。固定成本总额=21000-14000=7000(元)。

参考答案：B

参考解析：

流动比率是流动资产与流动负债之比，若流动比率大于1，则说明流动资产大于流动负债，即营运资金一定大于零。

参考答案：A

参考解析：

2015年内部资金来源的金额=50000×10%×(1-60%)=2000(万元)。

参考答案：D

参考解析：

选项A，净收益运营指数越小，即非经营收益越大，说明收益质量越差;选项B。现金营运指数小于1。说明一部分收益未转化为实际的现金及现金等价物，且这部分收益可能存在减值的情况;选项C，非经营收益不能反映公司的正常收益能力。

参考答案：C

参考解析：

按企业是否借助于金融机构来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资，选项C正确。

参考答案：C

参考解析：

投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，因此投资组合的β系数可能比单项证券的β系数小。

二、多项选择题

参考答案：A,B,C,D

参考解析：

选项A，甲公司投资方所需权益资本=120×60%=72(万元);选项B，2014年甲公司可发放的股利=100=72=28(万元);选项C，剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司的初创阶段;选项D属于剩余股利政策的一个优点。

参考答案：A,B

参考解析：

认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有窦现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。

参考答案：A,D

参考解析：

存货陆续供应和使用模型下，经济订货量

根据该公式，影响存货经济订货量的因素有以下5个：存货全年总的需求量(D)、一次订货成本(K)、单位存货年变动性储存成本(KC)、每日耗用量(d)和每日送货量(P)。选项A、D均不会对经济订货量产生影响。

参考答案：A,B,D

参考解析：

企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化时.应负有的维护和增进社会利益的义务。因此，企业的社会责任应该是对股东以外的责任，选项C不符合题意。选项A属于企业对员工的责任，选项B属于企业对债权人的责任，选项D属于企业对消费者的责任。

参考答案：A,B,D

参考解析：

选项A、B、D属于预算调整应当遵循的要求;企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算，所以选项C错误。

参考答案：A,C,D

参考解析：

在两个方案期望投资收益率相同的前提下，可根据标准离差的大小比较其风险的大小，题中甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差，因此甲项目的风险小于乙项目的风险;风险即指未来预期结果的不确定性，风险越大其波动幅度就越大，则选项A说法错误、选项B说法正确;选项C、D的说法均无法证实。

参考答案：A,D

参考解析：

选项B说法错误，总收入线与总成本线的交点才是保本点;选项C说法错误，保本点以上的总收入线与总成本线围成的区域为盈利区。

参考答案：B,C,D

参考解析：

选项B、C、D都属于反映企业长期偿债能力的指标。

参考答案：A,B

参考解析：

剩余股利政策的缺点在于每年的股利发放额随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象;公司财务压力较大是固定股利支付率政策的缺点;剩余股利政策有利于企业目标资本结构的保持。

参考答案：A,D

参考解析：

总资产周转率的计算公式为：总资产周转率=销售收入净额÷平均资产总额，选项A、D使企业资产总额减少，从而使总资产周转率上升;选项B使资产增加，从而使总资产周转率下降;选项C属于资产的一增一减，不影响总资产。

三、判断题

参考答案：对

参考解析：

放弃折扣的信用成本率=2%÷(1-2%)×360÷(30-10)=36.73%。

参考答案：错

参考解析：

除息日指股权登记日的下一个交易日，题中股权登记日为2014年3月21日，由于是周五，而周六和周日并不是交易日，所以，除息日应该是2014年3月24日。

参考答案：错

参考解析：

题千描述的是“手中鸟”理论的观点。信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价。

参考答案：错

参考解析：

公式法的优点是可计算任何业务量的预算成本，可比性和适应性强;列表法的优点是无需计算即可找到与业务量相近的预算成本，而不管实际业务量的多少，无需用数学方法修正混合成本中的阶梯成本和曲线成本为近似的直线成本。可按总成本性态模型计算填列。本题的表述错误。

参考答案：对

参考解析：

无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险;到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款。因此，两种保理形式下，保理商都承担了全部风险。

41参考答案：错

参考解析：

按照转股权是否与可转换债券分离，可转换债券分为两类：不可分离的可转换债券、可分离的可转换债券。本题描述的是可分离的可转换债券的特点，不是不可分离可转换债券的特点，而不可分离可转换债券的转股权与债券是不可分离的。

42参考答案：错

参考解析：

利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

43参考答案：对

参考解析：

指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。

参考答案：错

参考解析：

使用滚动预算法编制预算时，预算期与会计期间是脱离的，而定期预算法能够使预算期间与会计期间相配合，便于考核预算的执行结果。

5参考答案：对

参考解析：

使用投资报酬率指标的不足是使局部利益与整体利益相冲突，但剩余收益指标弥补了这个不足，可以保持部门获利目标与企业总目标一致。

四、计算分析题

参考解析：

(1)2015年投资方案所需的自有资金额=1400×60%=840(万元)，2015年投资方案所需从外部借入的资金额=1400×40%=560(万元)。

(2)2014应分配的现金股利=净利润一2015年投资方案所需的自有资金额=1800-840=960(万元)。

(3)固定股利政策下。2014应分配的现金股利与上年相同，即1100万元，可用于20t5年投资的留存收益=1800-1100=700(万元)。2015年投资需要额外筹集的资金额=1400-700=700(万元)。

(4)2014年该公司的股利支付率=1100÷

2000×100%=55%，2014应分配的现金股利=55%×1800=990(万元)。

(5)若公司只能从内部筹资。那么2015年的投资额1400万元全部需从2014年的净利润中留存，所以2014应分配的现金股利=1800-1400=400(万元)。

参考解析：

(1)基本每股收益=1500÷2000=0.75(元)。

(2)假设可转换公司债券的持有人全部转股，所增加的净利润=5000×3%×6/12×(1-25%)=56.25(万元)。所增加的年加权平均普通股股数=5000÷5×6/12=500(万股)，增量股的每股收益=56.25÷500=0.11(元)。由于增量股的每股收益0.11元小于原每股收益0.75元，可转换债券具有稀释作用。

(3)稀释每股收益=(1500+56.25)÷(2000+500)=0.62(元)。

参考解析：

(1)表2中各字母代表数据的计算过程如下： A=1000000×60%=600000(元)B=1000000×40%=400000(元)C=1250000×60%=750000(元)D=1250000×40%=500000(元)E=1500000×60%=900000(元)F=1500000×40%=600000(元)G=1250000×60%=750000(元)。

(2)根据第四季度收入，可测算出2015年年末应收账款余额=125000040%=500000(元)。

参考解析：

(1)如果甲公司不在10～30天内付款，意味着打算放弃现金折扣，放弃现金折扣的成本=3%÷(1-3%)×360÷(60-30)×100%=37.11%;由于10～30天运用这笔资金可得40%的回报率，大于放弃现金折扣的成本37.11%，故不应该在10天内归还，应将这笔资金投资于回报率为40%的投资机会，赚取收益。

(2)放弃A企业现金折扣的成本=37.11%，放弃B企业现金折扣的成本=1%÷(1-1%)×360÷(30-20)=36.36%<37.11%，所以，如果甲公司准备放弃现金折扣，应该选择B企业作为供应商。

(3)当享受现金折扣时。放弃现金折扣的成本为“收益率”，“收益率”越大越好。根据第(2)问的计算结果可知，当甲公司准备享受现金折扣时，应选择A企业。

五、综合题

参考解析：

(1)旧设备每年的折旧额=20×(1-10%)÷10=1.8(万元)。按税法规定，尚可使用年限(折旧年限)=税法规定折旧年限一已经使用年限=10-5=5(年)，因此折旧抵税的年份为1～5年。继续使用旧设备产生的现金流量如表4所示。

(2)新设备每年折旧额=30×(1-10%)÷10=2.7(万元)，更换新设备的现金流量如表5所示。(3)两个方案的相关现金流出总现值的净差额=更新方案-旧方案=475070.48-430562.95=44507.53(元)，即继续使用旧设备比较经济，而不应该更新。

参考解析：

(1)将题干中的相关数据代入无差别点的计算公式，具体如下：

(2)EPsA方案=[(57-15-15)×(1-25%)-0]÷180=0.1125(元);EPSB方案=[(57-15)×(1-25%)-0]÷280=0.1125(元)，即两种方案处于每股收益无差别点时的每股收益相等。

(3)①企业筹资后销售额可望达到300万元，预计息税前利润=300×(1-50%)-100=50(万元)。小于每股收益无差别点57万元。因此，该公司应当采用财务风险较小的B方案，即增发普通股方案。

②在300万元销售额水平时，EPSA方案=(50-15-150)÷180=0.11(元)。

篇3：2015注册会计师《财务成本管理》全真机考试题及答案

笔者认为,在新的注册会计师考试制度下,考生对教材内容的理解和把握将比以往显得更加重要。考生应深入分析考试大纲及教材中的例题,将主要精力投入到对教材的精读和理解上,并注意精读的技巧与方法。

1.全面复习,精读教材。考卷中的客观题有30余道,知识点覆盖面广。因此,考生一定要做好全面复习,忌盲目猜题或押题。由于新教材融汇了许多学者的观点,加之财务成本管理学科自身的特点,教材的难度将有所上升,因此考生在阅读教材时务求读懂,忌“扫描”。

2.归纳总结。在阅读教材时,考生一定要注意归纳总结,做到边看边记,读完一章后应及时回忆其主要内容以加深印象,并根据自己的学习习惯对知识点进行总结,整理相关公式,在理解的基础上将书读“薄”。

3.掌握重要考点。考卷中的主观题一般都涉及教材中的一些重要考点,因此一定要掌握并融会贯通重要的考点知识。《财务成本管理》中的重要考点包括:财务指标分析、杜邦财务分析体系(传统的与改进的)、项目投资现金流量的测算、投资决策评价指标与运用、不确定性投资决策、债券价格与套利、投资组合的选择与资本资产定价模型、期权定价和投资的实物期权分析、资本成本计算与资本结构决策、资金需要量预测、租赁决策、现金股利与股票股利、相对估值法、折现现金流量法、作业成本计算、作业分析、标准成本差异分析、本量利分析、变动成本法、短期经营决策、财务预算编制、投资中心和利润中心评价指标等。对这些重要考点知识的掌握,不仅要知道其是什么,而且要知道其是为什么,考生需要在精读教材例题的基础上做相关练习加深对这些知识的理解。

4.理解教材难点。笔者通过分析与总结,认为以下难点知识成为考点的概率较高:改进的杜邦财务分析体系、项目投资现金流量估算与评价指标的计算、不确定性投资决策、投资组合风险、债券价格与套利、期权定价、投资的实物期权分析、存货保险储备、资本结构决策、资金需要量预测、租赁决策、折现现金流量估值法、作业分析、标准成本差异分析等。考生一定要认真学习,力求理解这些知识。

此外,考生还应对本学科新增或新修订的内容给予适当关注,并针对性地进行相关练习。

二、掌握关键公式,辅以适度练习

注册会计师财务成本管理考试中的主观题大部分涉及公式的运用,不少客观题也涉及公式的考核。客观题一般从三个方面来考核考生对公式的掌握程度:运用公式进行计算或套算;确定影响某一财务要素的因素;分析某一因素上升或下降时,分析指标会发生什么变化。

1.重点掌握关键公式。考生应该把主要精力放在关键公式的记忆与掌握上,其他非关键性的公式和模型可以在理解的基础上借助关键公式加强记忆。

例如,教材中有关“财务分析”内容的公式有70余个,其中最为关键的有:净资产收益率=营业净利率×资产周转率×权益乘数,净资产收益率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆,把握这两个公式及与此相关的财务指标计算公式对于掌握财务分析相关知识至关重要。又如教材中有关“财务估计”内容的公式有20余个,其中的关键公式有:复利现值=终值×复利现值系数、年金现值=年金×年金现值系数、年金终值=年金×年金终值系数、有效年利率与年度百分比利率关系式、期望值、标准差、变化系数、综合标准差计算公式。教材中有关“投资管理”内容的关键公式主要有:营业现金流量=净利润+非付现费用=税后收入-税后付现成本+非付现费用抵税、回收长期资产现金流量=变现价值+(账面价值-变现价值)×所得税税率、名义报酬率=(1+实际报酬率)×(1+通货膨胀率)-1。

笔者总结了一些记忆公式的技巧,列示如下以供读者及考生参考:

(1)借助公式运用的特殊条件加强记忆。例如,经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率,经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本),前面的公式是用当年数据计算当年的经营杠杆系数,后面的公式是用基期的数据计算下一年经营杠杆系数;可持续增长率=营业净利率×资产周转率×权益乘数×留存比率/(1-营业净利率×资产周转率×权益乘数×留存比率)是运用当年数据计算当年可持续增长率,如果满足可持续增长的5个假设条件,则可用其预测下一年度增长率;折现现金流量估值法中的加权平均成本法适用于保持固定的债务与权益比率企业的估值;调整现值法主要适用于利息保障倍数或债务水平不变企业的估值,如果资本结构中基础证券的价值或利息税盾难以确定时则要用股权现金流量法估值。

(2)在理解的基础上加强记忆。例如,如果掌握了普通年金终值和现值的计算,则即付年金终值、即付年金现值、偿债基金系数、投资回收系数、递延年金现值和永续年金现值的涵义及计算也就容易理解了;理解了资金时间价值的涵义后,对于项目投资净现值和内含报酬率、债券的价格、收益率与套利、股票的估值、融资租赁的净现值、折现现金流量估值法等内容的理解与计算就比较容易了。

(3)借助命名规律加强记忆。例如,叫某某率的,在前的放分母,在后的放分子,如资产负债率、营业净利率、净资产收益率等;叫某某比或某某比率的,在后的放分母,在前的放分子,如外部融资销售增长百分比、现金流动负债比率;叫某某率的,分母通常为营业收入,如税后经营利润率;叫某某周转率的,一般是用相应的周转额除以某资产的平均余额,除存货周转率分母用营业成本外,其他均用营业收入,各项资产的周转期均为计算期天数除以周转率。

(4)融会贯通。例如,经营杠杆系数就是利润对销售量的敏感系数,无杠杆资本成本就是税前加权平均资本成本,自由现金流量就是税后经营利润扣除投资资本的增加(净负债和股东权益增加或净经营资产增加)后的余额,股权自由现金流量则为净利润扣除股权净投资(股东权益增加)后的余额等。考生可用小卡片将相关章节的主要公式记录下来,粘贴在教材每章的起始或结尾处以方便记忆。

2.做练习题训练解题思路,提高解题速度。财务成本管理试题的计算量较大,做习题是掌握和理解公式的有效方法之一,也是提高解题速度的有效方法。笔者建议选择一本专业培训机构推出的辅导书进行针对性的练习,千万不要陷于“题海”战术之中。

三、合理安排考试时间,灵活运用解题技巧

注册会计师执业资格考试的特点是题量大、时间紧,这就要求考生分清轻重缓急,先易后难,合理分配时间,把握好答题速度。一般来说,做两道综合题需要花40分钟左右的时间,做五道计算题需要花50分钟左右的时间,至多用50分钟的时间来做客观题,此外还要留下10～15分钟的时间进行检查。因此,每道单选题的解答时间宜控制在1分钟左右,每道多选题的解答时间不要超过2分钟。做不出的题目不妨先跳过,待做完会做的题目后用剩余的时间解答。

1.选择题的解答。做选择题时,对很熟悉的知识点可直接选择;对把握不定的,应考虑先将备选答案中不正确或不符题意的选项删除,再从剩余选项中选出正确答案;对于不会做的题,可在交卷前进行猜测,不要空题。

2.主观题的解答。首先要仔细研读题目要求,带着要求有针对性地看题目所给的资料,然后确定题目问题涉及的章节,回忆相关公式,判定已知什么,求解什么,以提高解题的解出率及正确率。由于主观题的评分规则是按步骤给分,因此解题时计算过程一定要列示。至于公式,要写上代入相关参数的公式,原始公式可写可不写。

篇4：2015注册会计师《财务成本管理》全真机考试题及答案

(考生部分回忆版)

一、选择题部分：

1、如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场()。

A、无效 B、强势有效C、弱势游有效 D半强势有

2、对股票期权价值影响最重要的因素是()。

A股票价格 B 无风险利率 C 执行价格 D 股票价格的波动性

3、单位变动成本5元，变动成本敏感系数5，求盈亏平衡点的单价是多少?本题选项暂缺。

4、第一题变动制造费用耗费差异 250(吉祥的数字)?

5、有一题是什么定额成本 A产品20% B产品 80%，月末 A半成品100件，B产品200件，完工比例50%，问在产品约当产量是多少? 我好像选90。

6、借了900万，利息8%，补偿性余额15%(利息2%)，这题选 9.1% 不会有错。

7、最后一道多选题 问属于原材料价差的 我选了 A 保险费率 C 运输过程中自然损耗(B选项是用量差异，D选项是储存中的损耗。)

二、计算题部分：

考生回忆1：

1、租赁计算：①租赁净现值=13.1725，应选择租赁；②最低税前租金154.06。

2、成本计算：

①交互分配第一次分配率65和0.4，第二次分配率75和0.465；

②一车间直接材料分配率1200，直接人工分配率1000，制造费用分配率1500③二车间半成品分配率2976，直接材料分配率1000，直接人工分配率600，制造费用分配率10003、债券计算：①有3个公司债券，分别是3年，5年，7年的；②半年付息金额404、经济订货量计算：

①外购Q*=120，TC(Q*)=1200，TC=361200

②自制Q*=1200，TC(Q*)=2400，TC=3384005、市盈率，净率计算：

①市盈率情况下甲公司股价6.5475；

②市净率情况下甲公司股票5.57。

考生回忆2：

计算题第一题交互分配和逐步综合结转，体量太大，没做完。

篇5：2015注册会计师《财务成本管理》全真机考试题及答案

1、下列关于安全边际和边际贡献的表述中，不正确的是（）。

A、边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关

B、边际贡献率反映产品给企业作出贡献的能力

C、提高安全边际或提高边际贡献率，可以提高息税前利润

D、降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售息税前利润率

2、某企业生产中需要的检验员同产量有着密切的关系，经验表明，每个检验员每月可检验1200件产品，则检验员的工资成本属于（）。

A、半变动成本

B、阶梯式成本

C、延期变动成本

D、非线性变动成本

3、某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售（）件产品。

A、22500

B、1875

C、7500

D、37504、C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。

A、1.43

B、1.2

C、1.14

D、1.085、已知企业只生产一种产品，单位变动成本为30元/件，固定成本总额200万元，产品单价为80元/件，为使销售息税前利润率达到31.25%，该企业的销售额应达到（）万元。

A、640

B、1280

C、1333

D、20006、某企业生产销售甲、乙两种产品，已知甲产品销售收入100万元，乙产品销售收入400万元，固定成本100万元，实现息税前利润200万元，则该企业的加权平均边际贡献率为（）。

A、40%

B、50%

C、60%

D、无法确定

7、已知某项成本的习性模型为：y＝500＋3x，当业务量x由1000单位上升到2000单位时，该项成本的增加量为（）。

A、2000

B、5000

C、3000

D、10008、下列关于敏感系数的说法，正确的是（）。

A、敏感系数为正数，参量值与目标值发生同方向变化

B、敏感系数为负数，参量值与目标值发生同方向变化

C、只有敏感系数大于1的参量才是敏感因素

D、只有敏感系数小于1的参量才是敏感因素

9、A产品的单位变动成本为10元，固定成本500元，单价15元，目标息税前利润为800元，则实现目标息税前利润的销售量为（）件。

A、100

B、260

C、160

D、130

二、多项选择题

1、下列关于边际贡献和边际贡献率的说法中，正确的有（）。

A、边际贡献＝销售收入－销售成本

B、边际贡献可以分为制造边际贡献和产品边际贡献

C、制造边际贡献又称为生产边际贡献，产品边际贡献又称为总营业边际贡献

D、边际贡献率可以理解为每1元销售收入中边际贡献所占的比重

2、在相关范围内相对稳定的有（）。

A、变动成本总额

B、单位变动成本

C、固定成本总额

D、单位固定成本

3、成本估计的方法主要是（）。

A、变动成本法

B、工业工程法

C、回归直线法

D、账户分析法

4、本量利分析中的敏感分析主要研究的问题有（）。

A、各参数变化对利润变化的影响程度

B、安全边际和安全边际率的分析

C、盈亏临界分析

D、有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损

5、某企业生产一种产品，单价12元，单位变动成本8元，固定成本300万元，销量100万件，所得税税率25%，欲实现目标息前税后利润120万元。可采取的措施有（）。

A、单价提高到12.6元

B、固定成本降低到250元

C、单位变动成本降低到7.4元

D、固定成本降低20万元

6、某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的正常销售量为400件。以下说法中，正确的有（）。

A、在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为12

B、在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

C、安全边际中的边际贡献等于800元

D、该企业的安全边际率为25%

7、已知2011年某企业共计生产销售甲乙两种产品，销售量分别为10万件和15万件，单价分别为20元和30元，单位变动成本分别为12元和15元，单位变动销售成本分别为10元和12元，固定成本总额为100万元，则下列说法正确的有（）。

A、加权边际贡献率为56.92%

B、加权边际贡献率为46.92%

C、盈亏临界点销售额为213.13万元

D、甲产品盈亏临界点销售量为3.28万件

8、可以通过管理决策行动改变的成本包括（）。

A、约束性固定成本

B、酌量性固定成本

C、技术性变动成本

D、酌量性变动成本

答案部分

一、单项选择题

1、D

【答案解析】销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率，由此可知，降低安全边际率会降低销售利润率。所以选项D的说法不正确。

2、B

【答案解析】阶梯式成本，在业务量的一定范围内发生额不变，当业务量增长超过一定限度，其发生额会突然跳跃到一个新的水平，然后，在业务量增长的一定限度内其发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃为止。本题中，检验员的工资在1200件产量之内保持不变，如果超过了1200件就需要增加一名检验员，从而导致检验员的工资成本跳跃到一个新的水平。因此，检验员的工资成本属于阶梯式成本。

3、A

【答案解析】（20000＋5000＋50000）×12/[100－（50＋9＋1）]＝22500（件）

4、C

【答案解析】目前的税前经营利润＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（万元），税前经营利润对销量的敏感系数＝税前经营利润变动率/销量变动率＝经营杠杆系数＝目前的边际贡献/目前的税前经营利润＝[800/（1－20%）＋600]/1400＝1.14。

5、A

【答案解析】边际贡献率＝（80－30）/80＝62.5%，盈亏临界点销售额＝200/62.5%＝320（万元），盈亏临界点作业率＝1－31.25%/62.5%＝50%，销售额＝320/50%＝640（万元）。

或：31.25%＝[（80－30）×销售量－200]/（80×销售量）

得：销售量＝8（万件），销售额＝8×80＝640（万元）。

6、C

【答案解析】边际贡献总额＝100＋200＝300（万元），加权平均边际贡献率＝300/（100＋400）＝60%。

7、C

【答案解析】注意本题要求确定的是该项成本的增加量。当业务量为1000时，该项成本总额为3500，当业务量为2000时，该项成本总额为6500，因此，该项成本的增加量为6500－3500＝3000。

或者也可以这样计算，即增量＝3×（2000－1000）＝3000。

8、A

【答案解析】本题考查的是敏感系数的知识点。敏感系数＝目标值变动百分比/参量值变动百分比。

9、B

【答案解析】单位边际贡献=15-10=10（元），实现目标息税前利润的销售量=（固定成本+目标息税前利润）/单位边际贡献=（500+800）/5=260（件）。

二、多项选择题

1、BCD

【答案解析】边际贡献＝销售收入－变动成本，边际贡献可以具体分为制造边际贡献（生产边际贡献）和产品边际贡献（总营业边际贡献）。边际贡献率＝边际贡献/销售收入×100%，可以理解为每1元销售收入中边际贡献所占的比重。

2、BC

【答案解析】在相关范围内，单位变动成本不变，固定成本总额相对稳定。因此，正确答案是选项B、C。

3、BC

【答案解析】成本估计的方法主要是回归直线法和工业工程法。

4、AD

【答案解析】盈亏临界分析、安全边际和安全边际率的分析不属于敏感分析的内容。

5、AC

【答案解析】目标息税前利润＝120/（1－25%）＝160（万元），单价＝（160＋300）/100＋8＝12.6（元），单位变动成本＝12－（160＋300）/100＝7.4（元），固定成本＝（12－8）×100－160＝240（万元）。

6、BCD

【答案解析】变动成本＝销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则

变动成本线的斜率＝变动成本率＝12/20×100%＝60%，所以选项A的说法不正确；在保本状态下（即盈亏临界点下），息税前利润＝0，销量＝固定成本/（单价－单位变动成本）＝2400/（20－12）＝300（件），企业生产经营能力的利用程度＝300/400×100%＝75%，所以选项B的说法正确；安全边际中的边际贡献＝安全边际×边际贡献率＝（400×20－300×20）×（1－60%）＝800（元），所以选项C的说法正确；安全边际率＝1－75%＝25%，所以选项D的说法正确。

7、BCD

【答案解析】加权边际贡献率＝[10×（20－12）＋15×（30－15）]/（10×20＋15×30）×100%＝46.92%，盈亏临界点销售额＝100/46.92%＝213.13（万元），甲产品盈亏临界点销售额＝[10×20/（10×20＋15×30）]×213.13＝65.58（万元），甲产品盈亏临界点销售量＝65.58÷20＝3.28（万件）。

8、BD