区块链可行性分析报告（共6篇）
篇1：区块链可行性分析报告
金地毯商业区块链专题报告 ——全球区块链产业全景与趋势报告（上）
前言
2017年数字资产市场经历了自比特币问世以来的第三次牛市，这次牛市不再是比特币一枝独秀，而是“智能合约系”数字资产百花齐放，代表了数字资产行业从点对点现金的共识到智能合约共识的进步。市场自2018年初开始转冷，直到4月中旬，伴随多个DPoS共识机制项目的超级节点竞选，才逐步企稳并伴有回暖迹象。投资者情绪调查显示大众对未来市场走势仍然乐观，71%认为下半年总市值将上升30%以上。
2017年数字资产众筹经历爆发式增长，成功项目合计融资额达到2016年同期的23倍。2018年新增众筹项目破发率走高，3月一度达到67%，但仍有如Zilliqa等优质项目市场价格突破众筹价的34倍，未来资金将进一步向头部项目聚拢。2018年上半年出现首例成功的DAICO模式众筹，此类众筹模式将被更广泛的地采用，同时美国众筹正转向合规，RegA+，RegD也将开始流行。
未来数字资产市场将存在六大逻辑。渗透逻辑：加密金融向传统金融渗透；应用逻辑：市场将由“场景+区块链”的升级逻辑引领；并购逻辑：将出现更多数字资产对互联网流量级应用的并购，让优质应用在上链赋能的同时实现数字资产退出；用户逻辑：用户数量继续增加，且将有更多二级市场机构进场；代际逻辑和性别逻辑：用户平均年龄由青年转向中年，女性比例有望进一步提高。
合规和监管方面，2018年2月美国SEC明确了大部分数字资产众筹的证券属性，并类比证券市场强化对其监管，预计将有更多国家效仿。另外，日、韩率先成立自律组织，未来各国将呈现集中监管和自律组织并行的状态。短期之内世界联盟监管仍存在空窗期。我们将区块链产业划分为硬件、基础设施；区块链底层平台；通用技术；垂直应用；服务设施五大板块。2017年平台与基础层的竞争尤为激烈。下半年仍需重点关注底层平台和通用技术，随着接下来几个月各大平台的主网上线，底层平台的竞争格局或将逐步清晰。
技术方面，目前区块链的性能尚不能支撑大规模的应用落地，扩展性、隐私性、互通性是主要瓶颈，但过去一年中各方面都有新的解决方案不断涌现，且近期出现了DAG、哈希图等区块链之外的新型分布式账本技术。预计2018下半年区块链技术的迭代将进一步加快。
一、数字资产投资市场回顾与展望
自比特币2009年初诞生起，数字资产市场开始出现。根据CoinMarketCap 数据显示，截至目前，全球共有超过1,600多种活跃数字资产在市场中交易，同 时有更多的数字资产存在于我们周围，这些数字资产，共同构成了区块链数字资 产主要的投资交易市场。
1.1数字资产市场转为冷静，蓄势待发
2017年，数字资产市场经历了爆发式增长，总市值从年初的177.4亿美金暴涨至年末的5,597.6亿美金，增长30倍，超越了其他任何一类资产的回报。然而，进入2018年后，数字资产市场掉转风向，价格剧烈回撤，截至4月中旬，前五大数字资产“比特币”、“以太坊”、“瑞波币”、“比特币现金”、“莱特币”的价格跌至去年10月左右水平，价格亦较顶点缩水70%以上。
除价格大幅下跌外，数字资产市场的活跃度也大幅下滑：
图2.数字资产相关搜索指标 比特币在数字资产中关注度较高。2017年网友对比特币等数字资产的关注逐步上升，于12月达到最高点。2018年，主要数字资产关注度有不同程度的下滑，比特币的关注度下滑最快，4月底搜索热度最低点仅为最高点的12%。
除11、12月的明显上升外，2017年比特币日活跃地址数整体较为稳定，但进入2018年以来明显下降，2018年4月9日，比特币日活跃地址数达最低点，相比12月15日最高点的107.3万个相比下跌了71.0%，直至4月活跃度才稍有回升趋势。
图4：比特币日交易量（去除最活跃的100个地址的每日比特币交易笔数：万笔）与关注度和钱包活跃度对应，2017年比特币日交易量稳中有升，2017年12月15日，比特币日交易量超过47万笔，达到历史最高点。而自2018年以来，随着数字资产市场行情转冷，比特币日交易量也一路下跌，4月2日达到一年半一来的最低点13万笔，较最高点下滑72.4%。
进入二季度后，随着美、日税季结束，市场二次探底无果，市场情绪有所恢复，行情逐步开始呈现分化态势，小行情出现：
超级节点竞选引爆小行情
进入4月中旬，数字资产市场逐步企稳，在多个采用DPOS共识机制的项目如EOS、CMT、TRX竞相开启超级节点竞选的刺激下，数字资产市场迎来了一波小行情，部分数字资产价格快速上涨。金地毯商业跟踪了市值排名前100的主要数字资产，2018年4月，涨幅前十的数字资产如下（包括部分冲入前100的数字资产）：
市场情绪仍看多2018年下半年走势
虽然进入2018年后，数字资产市场整处于下跌趋势，但市场对2018年仍旧看好。根据金地毯商业每月针对全球个人及机构投资者的情绪调查显示，市场对2018年下半年走势仍较为看好，认为将小幅上涨。根据最新的市场情绪调查，90.0%的投票者认为未来半年的数字资产总市值会上升，其中71.4%的投票者对市场很有信心，认为未来半年数字资产的市值会大幅上升30%以上。
1.2数字资产众筹市场略有降温，但整体金额仍较大
数字资产众筹，指代围绕数字资产进行的一种众筹方式。在众筹过程中，一定量的众筹份额，会以数字资产的形式出售给投资者，以换取如比特币、以太坊等主流的数字资产。
2017年新兴数字资产爆发，相关融资金额快速增长。据金准数据，2017年，总共有435个数字资产众筹项目成功发行落地，占同期913个发起的数字资产众筹项目的47.65%，成功率接近一半，上述成功项目合计融资金额超56亿美金，大幅超越2016年同期金额2.4亿美金，另有部分数字资产众筹项目融资金额达1亿美金，包括基础设施项目“Filecoin”筹集2.57亿美金，公有链项目“Tezos”筹集2.32亿美金，以及跨链项目“Polkadot”筹集1.45亿美金等。
图7：2017年融资金额前十大数字资产众筹项目
2017年也是众筹数字资产增值幅度较大的一年，部分2017年的头部项目，至今增值幅度仍高达甚至接近百倍，极少数项目增值幅度超越千倍。其中，以法币计价，截至2018年4月30日，增值幅度最高的项目Spectrecoin，其众筹至今增值幅度为741.42倍，而若是按其最高点价格，增值幅度更是高达8,288.18倍，而其余头部项目中，明星项目Qtum增值幅度最高也达347.97倍。
图8：2017年增值幅度前十大数字资产众筹项目 进入2018年，数字资产众筹市场有所降温：
融资金额环比下降，但整体金额仍较大金地毯商业持续跟踪市面上的数字资产众筹项目。进入2018年，数字资产众筹项目融资金环比逐步下降，4月份数字资产众筹融资金额为11.45亿美金，与2月高点金额25.69亿美金相比已缩水约55%，但从整体来看，2018年数字资产众筹融资金额仍较大，且已超过2017年全年总和。
图9：2017年至今数字资产众筹融资金额（单元：%、百万）
2018年数字资产众筹融资金额仍较大，主要是受到部分头部项目影响所致，Telegram于2018年2月及3月分别筹集约8.5亿美元，合计筹资17亿美元，另EOS持续进行众筹，根据金准数据，截至4月底，自EOS开启众筹以来，已合计筹集约33亿美金，若剔除相关影响，2018年，数字资产众筹融资金额环比下降幅度则更大。
监管强化，流动性降低
金地毯商业跟踪每月新增数字资产及其当月底上线交易所的比重。2018年1-4月，新增数字资产当月上线率分别为35.62%、16.89%、2.23%及30.49%，呈现逐步下降态势，并于3月达到最低点，4月快速回升。2-3月新增数字资产上线率快速走低，主要系全球监管机构尤其是美国SEC对数字资产流通交易方面的限制，另一方面，市场环境较差，项目方主动推迟上线。直到4月中下旬，市场迎来小行情，新增数字资产项目上线率回升，流动性略有改善。
图10：2018年数字资产众筹当月上线率统计（单位：个）
市场滑铁卢，破发率快速上升，但头部项目增值幅度仍较高2018年，随着全球监管机构对数字资产众筹欺诈的打击力度强化，同时，受到过多众筹项目对二级市场资金分流，以及以太坊本身价格下跌的影响，新增数字资产价格面临滑铁卢。2018年1-4月，新增数字资产项目破发率分别为21.05%、42.86%、66.67%和42.00%。
图11：2018年数字资产众筹破发数量统计（单位：个）
虽然2018年上半年数字资产众筹项目上线后破发率走高，但是部分头部优质项目仍保持了较高的增值幅度，其中，收益率排名前五的为Zilliqa、Tomochain、Bluzelle、Gifto以及Nucleus Vision，4月底市场价格分别为众筹价的33.62倍、6.40倍、5.58倍、4.94倍和4.70倍。
数字资产众筹市场降温，回归理性是必然趋势。未来，我们可能将不太轻易见到百倍、千倍的项目，但我们会越来越容易看到，资金向优质项目集中，尤其是向合规、合法背书项目集中，新的逻辑正在涌现：
数字资产众筹2.0：以DAICO形式募集资金
传统数字资产模式的局限性在于，信息的不对称性，以及投资者对项目方缺乏有效的约束性。不对称性体现在，众筹融资大多系“白皮书”融资，创业者掌握所有信息，而投资者掌握信息量较少，真假难辨；投资者对项目方缺乏约束性体现在目前还不具有相关的机制、法规对项目资金使用、落地执行、信息披露等进行约定，完全依赖项目方的自我约束，作为一种“先融资、再创业”的典型，圈钱跑路等行为时有发生，给投资者，特别是普通散户投资者造成了巨大的损失。
2018年1月，以太坊创始人Vitalik Buterin提出新的数字资产众筹融资模式——DAICO。该模式将去中心化自治组织的功能加入了传统众筹中，为众筹加上一层智能合约，给项目方募集的资金安上“资金阀”。DAICO模式下，资金募集完成后，项目方并不完全拥有资金的自由支取权利，资金的使用最终取决于项目的推进情况，并由数字资产持有者投票进行决定；同时，在极端情况下，项目方欺诈，项目开发不理想时，数字资产持有者也可以通过投票，终止智能合约，剩余的资金将按照持有数字资产的比例原路返还给投资者。
分布式游戏分发平台The Abyss是第一个采用DAICO智能合约进行募集 的项目，该项目于2018年4月18日启动发行，5月完成募资，共筹集18,511个ETH，199,901个BNB，合计金额约1,536万美金。根据约定，分配给公司的ABYSS数字资产将由DAICO智能合约冻结两年，分配给基金的ABYSS数字资产将由DAICO智能合约冻结一年。
图13：The Abyss数字资产分配结构
以证券形式合规募集资金
与DAICO模式刚刚开始试水不同的是，目前已有一批区块链项目正转向传统IPO审核背书的形式募资。关于数字资产众筹是否属于证券发行，历来存在较大的争议，由于未经注册或豁免进行证券销售系违法行为，此前，大部分项目方多借助将数字资产认定为“Utility Token”的形式规避监管和注册审查。
进入2018年后，随着美国证监会启动对各类数字资产众筹项目及相关机构的调查，越来越多的区块链项目正抛弃“Utility Token”这种可能存在合规隐患的方式，转而承认数字资产的证券属性，规避法律风险，同时获取法律信用背书。目前，大部分区块链项目正逐步接受通过如下豁免注册证券发行条款的形式进行募资：
适用于小型初创公司的IPO规则，隶属2012年美国JOBS法案的一个条例，2015年施行，允许美国、加拿大注册的中小企业在12个月内向大众投资者公开筹集最多不超过5000万的美金，可进行公开宣传，无限售，不涉及注册证券，但需提交发行通知，较白皮书信息披露更为详实，但代价是必须在证监会注册的国家级证券交易所进行交易。1.3回望过去：最近这次牛市和曾经的牛市有什么不同？
比特币从诞生至今，共经历了三次牛市，而最近的这一次，与过去不同：
图14：第一次：2011年4月至2011年6月，冲顶大会，来去匆匆
历时约60天，完成从0.75美金到30美金的上涨，涨幅逾38倍，而此时距比特币最初诞生时的0.06美金，已暴涨492倍。这一次的暴涨主要由于当年3至4月比特币与英镑兑换交易平台上线，随后《时代周刊》、《福布斯》等美国主流媒体相继发表比特币相关文章，来自更多国家的投资者疯狂涌入炒币行列。此轮暴涨后不久，便爆发了著名的“门头沟”黑客事件，比特币价格快速暴跌，至11月的2美金最低点，跌幅94%。
图15：第二次：2013年1月至2013年12月，比特币点对点现金共识 历时约330天，完成从13美金到1,147美金的上涨，中间经历了一小波230美金至66美金的大回调，合计涨幅超82倍，而此时距离比特币最初诞生价已上涨近2万倍。这一轮牛市，源于塞浦路斯债务危机所引发的传统金融机构信任危机，后由2013年下半年欧洲部分国家出台比特币友好政策所刺激，更多的人知道了比特币，投机客涌入。此轮暴涨后，比特币暴跌至2015年1月的210美金最低点，跌幅82%。
图16：第三次：2017年1月至2017年12月，区块链智能合约共识
历时近一年，完成了从789美金到19,343美金的上涨，中间经历了“9.4”事件，比特币价格从4950美金至3226美金的回调中继，合计涨幅约20倍，此时距离比特币最初诞生价已上涨32万倍。这一轮牛市，源于以太坊ICO爆发所引发；同年，比特币分叉，比特币现金诞生。同过去的暴涨类似，其结局也伴随着暴跌，2018年2月6日，比特币跌至6000美金，较最高点跌幅达到68.98%。
比特币、数字资产市场存在一定的周期性，其周期性一定程度源于每四年一次的产量减半，2013年的牛市系2012年比特币产量减半，2017年的大牛市系2016年比特币产量减半。但与过去不同的是，2017年的牛市不再是比特币的一枝独秀，真正驱动市场上行的逻辑也从原先点对点现金共识，变成区块链技术特别是智能合约的共识，由以太坊为代表的“智能合约系”项目所引领，2017年：
·比特币市值占数字资产市场总市值：87.32%下降至40.99% ·比特币市值增长VS以太坊市值增长：13倍VS96倍 ·数字资产数量：617个增长至1335个，增长率116% ·比特币地址数量增长VS以太坊地址数量增长：1倍VS18倍
1.4展望未来：数字资产市场去向何方，会有什么新的玩法？
未来，数字资产市场市值将由什么驱动？对于这个市场，未来的一些新的逻辑和玩法可能是什么？金地毯商业总结了六大可能影响这个市场的逻辑：
渗透逻辑：加密金融将向传统金融渗透
图17：数字资产渗透跨境支付
数字资产对传统金融体系最大的冲击一方面在于支付，尤其是跨境支付，另一方面在于业务模式。使用比特币等数字资产作为汇款媒介，汇款时间可大大缩短；同时，区块链的分布式登记、清结算，以及可编程的智能合约，可大大降低金融的运营及法律成本，改变金融机构的商业模式。另外，传统金融模式下，资源配置优先向头部靠拢，虽然有助于效率，但丧失了普世价值，很大一部分人事实上并没有享受到金融服务带来的好处，而区块链所衍生出的加密金融，是对每一个人开放的，每一个人都可以拥有一个账户，并享有与之匹配的金融服务，让金融实现真正阳光普照。我们认为，数字资产由于其在匿名性、无国界性、低门槛等方面的优势，未来，在网络效应的推动下，对传统金融各应用领域的影响会不断加大，分布式的加密金融将会爆发。
应用逻辑：“场景+区块链”才能真正引爆市场
图18：“场景+区块链”模式
金地毯商业对市面上基于以太坊的分布式应用DApp进行了跟踪。目前，日活排名靠前的应用，除了如IDEX、以德等去中心化交易所外，主要为部分区块链游戏，然而由于区块链底层的不完善，目前大部分区块链应用，仍是“区块链+场景”，属于自下而上路径，从技术找匹配场景，且与区块链游戏类似，主要通过带有投资、投机性质的玩法吸引用户，实际的体验仍旧较差，难以比拟传统中心化应用。金地毯商业认为，只有“场景+区块链”，即从现有针对大众的场景、应用出发，自上而下，通过叠加区块链技术，优化应用生态和体验的模式，才能引爆市场。虽然区块链技术还不成熟，短期之内较难实现“场景+区块链”，但是，仍有一部分低频场景，可进行区块链化，亦或可优先将一部分急需透明化、共识的内容上链，实现落地。核心是，非为了区块链而区块链。
并购逻辑：区块链将反向收购流量级应用上链
图19：区块链收购流量级应用
传统金融市场中，市值增长主要源于IPO新股发售及并购重组。分布式的加密金融市场中，新生数字资产的流通即类似新股上线，而这也是目前数字资产市场总值快速增长的主要原因。我们认为，未来，随着区块链基础设施的不断完善，以及各个领域区块链场景地基搭建完毕，我们也会看到传统金融领域的并购重组方法在区块链中不断得到运用，大量的基础层项目，为了完善其应用生态，通过数字资产对优质的流量级应用进行收购，实现上链，而一部分优质的应用类初创企业，也会从原先传统并购市场退出，转向区块链数字资产退出。
用户逻辑：用户数量增长空间大，将助推市场热情
图20：区块链用户数量（亿人）
目前，全球比特币钱包地址数大约2400多万个，以太坊钱包地址数大约3200多万个，实际用户可能仅2000万，不到全球总人口数的0.3%，而根据“We Are Social”和“Hoot suite”披露的2017年数据，全球互联网用户数已经突破了40亿大关，区块链用户数渗透率仅约0.5%。金地毯商业认为，用户的数量增长将刺激区块链社区的活跃度，加快区块链社区建设，进而推动数字资产市值，这就好比新的生产力推动经济体的GDP增长。另外，未来将有更多机构，尤其是二级市场的机构投资人将数字资产用作新的投资资产类别，他们的进场将极大扩大资金池，增强市场流动性，并加速规范市场环境。Ø代际逻辑：从年轻到普及
图21：比特币社区参与者年龄分布
金地毯商业最新研究表明，比特币社区中大部分用户在25-34岁年龄段，约占总用户的39%。与Coin Desk于2015年中发表的数据相比，35岁以下的用户整体占比由60%降低到目前的55%。我们认为，随着区块链技术以及数字资产市场的成熟，它们将不再是只有年轻人接受的新兴概念，而是被更广泛年龄段的人所接受的事物，不仅体现在更多拥有经济实力和风险承受能力的中年人把数字资产当做一种资产配置手段，更表现在针对不同年龄层次的分布式应用出现。
性别逻辑：从男性到女性
图22：比特币社区参与者性别比例 金地毯商业经研究得出：目前，比特币用户中大约有17%是女性用户，与CoinDesk于2015年中的10%相比有较为显著的增加，女性正越来越多参与到区块链、数字资产的新兴潮流中来。一方面，我们认为女性投资人更加谨慎，偏好长远、可持续的投资，更多的女性加入数字资产市场将使得市场更加理性；另一方面，女性作为消费能力最强的群体，也将改变很多分布式应用的开发方向。
总之，我们认为，未来的数字资产市场，从长期来看，可能有如下三大趋势： 第一，将逐步由投资驱动，转向“投资+实用”并进的市场，目前，大部分数字资产的市值主要反映的仍旧是未来预期的折现，投资属性较强，未来，随着Dapp生态的成熟，对数字资产的使用型需求会增加。
第二，第二，各类应用场景使用型的需求将会越来越多被数字资产化，并反映到整体市值中去，即上链，而上链所带来的数字资产市场市值的膨胀，可能超乎预期，并成为推动市场爆发的最大因素。
第三，第三，使用型需求的增加，以及各Dapp、区块链生态之间的交互越来越多，将导致数字资产之间的兑换需求更为频繁，而数字资产与法币之间的挂钩程度越来越弱。
二、区块链及数字资产合规、监管回顾与展望
2.1区块链、数字资产监管现状及未来主旋律展望
2017年是区块链技术共识的大年，区块链行业及数字资产众筹趋势在全球呈愈演愈烈之余，也涌现出不少乱象。金地毯商业根据世界各主要国家及地区2016全年GDP以及2018年上半年数字资产和众筹政策整理了最新的监管全景图：
图23：世界主要国家及地区数字资产及众筹政策监管最新全景图
随着数字资产的热度升级，各国监管对其重视程度越来越高。2017年底、2018年初，多个国家政府都逐步开始制定相关的监管框架，对行业进行规范。金地毯商业认为应重点关注未来监管领域的如下趋势：
美国或将成为世界监管的风向标，吸引各国监管机构效仿：进入2018年后，美国正逐步强化SEC对数字资产市场的监管职责，并类比证券市场逐步对数字资产强化在运营牌照、证券发行注册、税项等一系列层面的监管。而继美国之后，德国、新西兰等国家也将数字资产纳入证券监管范畴。2018年4月，纳斯达克CEO宣布时机成熟后将考虑进军数字资产交易，或将进一步促使美国加速相关监管政策的出台，包括“证券类数字资产”与“实用类数字资产”的划分标准等，金地毯商业认为，未来可能将有更多国家效仿美国，基于证券监管体系推衍数字资产监管体系；
监管制度方面，未来将形成集中监管和自律组织并行的状态：数字资产还处在早期发展阶段，且存在较高的专业性和技术性，需要集中化的政策指导，日本是典型通过立法确立数字资产合法地位，并采用牌照制监管的国家，美国是实操层面实用类数字资产和证券类数字资产分级管理的国家，未来，金地毯商业认为，将会有更多国家采取类似的集中化监管体系。另一方面，行业自律组织是集中式监管的有效补充，在全球监管政策尚未完善之前，成立自律组织有利于推动行业健康发展，比如在日本数字资产交易所Coincheck遭到黑客攻击后，由16家注册数字资产交易所组成的数字资产商业协会（JCBA）宣布将合力制定行业内投资者安全标准，包括数字资产众筹准则，又比如韩国也于2017年12月成立区块链协会，目前已有23家数字资产交易所加入，致力于实施自我监管并制定相关行业准则；
代表性国家的法律完善将推动全球联合监管，但短期内联盟政策出台尚需时日：在2018年3月的G20峰会上，各国都表达了对待数字资产监管问题的立场，但由于各国态度仍存在分歧，最终并未明确具体监管措施。在此之前，法、德并在加速建立自己的相关监管制度的同时，也曾向G20主办国发信，呼吁对其采取跨国界的行动，并对外宣布将大力推动欧盟监管体系的完善。我们可以期待，在世界主要国家和地区落地自身完善的相关法律体系之后，跨国界的联盟监管体系也将应运而生。
2.2世界主要区块链国家和地区监管透视
金地毯商业对世界主要区块链、数字资产国家和地区的监管政策进行 了跟踪，并制定了如下评估体系，对监管程度进行考察：
是否允许数字资产用于支付 是否允许数字资产交易所境内运营 是否允许首次数字资产众筹 是否允许公民进行数字资产投资
同时，我们引入监管严格指数，综合上述评估体系，对各国家和地区对区块链、数字资产的监管程度按照强弱进行评分：从一颗星到四颗星，星数越多，代表该国家和地区监管程度越强，政策越紧，对数字资产态度偏保守和不认可，星数越少，代表监管程度越弱，政策越宽松，对数字资产态度越接纳。
（1）北美地区
美国：由松变紧，强化数字资产证券属性，监管严格指数：是否允许数字资产支付
美国国家税务局（Internal Revenue Service，简称IRS）出于税收的考虑，早在2014年发布的投资者指南和规则（IRSNotice2014-21）中就将数字资产等视为资产而非货币，投资者需对长期和短期的资本利得缴纳相应的税收。总体来看，美国政府并未在法律层面承认数字资产的货币属性，但亦未禁止商户接受数字资产支付。
是否允许交易所境内运营
历来，对于提供数字资产服务公司的管理权主要集中在各州政府手中，各地均有所不同，但大多实施牌照化管理，颁发相应许可证，例如美国数字资产交易所Coin base便在纽约州获得比特币经营牌照。
2018年3年7日，美国证券交易委员会（Security Exchange Committee，简称SEC）发布公开声明，要求交易符合证券定义的数字资产平台必须在SEC注册为国家性质的证券交易所或者得到豁免。根据SEC国家性质的证券交易所名单显示，主流的Coin base、Bittrex、Poloniex三家美国主流数字资产交易所目前无一在列。这一事件意味着美国监管再一次强化。若交易所涉及证券类数字资产的交易，则可能面临非法销售证券的诉讼。
是否允许首次数字资产众筹
2017年底，数字资产众筹受到美国SEC的不断关注。2018年1月，美国SEC 查没了德州数字资产银行公司Arise Bank所持数字资产，叫停了该公司正在进行的6亿美金的数字资产融资；2018年2月，美国SEC主席Jay Clayton在国会的数字资产听证会上
申明大部分数字资产可能属于证券，意味着数字资产众筹被允许，但原先数字资产项目以“Utility Token”（服务类数字资产或实用型数字资产）的名义，实际发行证券性质的数字资产已不再容易，数字资产众筹将受到美国SEC的监管，并需要进行注册，监管强化。
是否允许数字资产投资
由于美国政府将数字资产认定为资产，因而并未限制数字资产投资，然而在税收层面，相关监管正逐步强化：
2017年底，IRS通过联邦法院下令，让全美最大的数字资产交易所之一的Coin base交出其2013至2015年的客户记录，据IRS统计，2013年到2015年，只有不到900人为比特币投资交易报税，但有超1.4万个Coin base用户进行了比特币交易。Coinbase后对此进行了反抗，但以败诉告终。2018年1月31日，Coinbase向网站的美国用户邮箱中发送了IRS专用的1099-K税务表单，并最终将1.4万个用户的交易记录上交。另外，2017年底，美国总统特朗普签署了新的税收法案，认定数字资产交易都将成为应税事项，包括两种数字资产之间的相互交易。
（2）亚洲地区
日本：总体仍宽松，数字资产众筹法规呼之欲出，监管严格指数：是否允许数字资产支付
2017年4月1日，日本内阁签署的《支付服务修正法案》生效，承认比特币等数字资产的合法支付地位。之后，比特币支付得到大规模推广，并被预计为日本经济贡献0.3%的国内生产总值。
是否允许交易所境内运营
日本是少数较早在国家层面对数字资产交易所进行牌照化管理的国家。2017年4月1，日本内阁签署的《支付服务修正法案》生效，该法案为交易所制定了一系列标准和规则，要
求数字资产交易所必须获得日本财政部和金融厅的授权，并在九月底前向金融厅提交注册登记文件。截至目前，日本已批准了16家数字资产交易所。
2018年1月，日本Coin Check交易所发生NEM被盗事件，引发了日本金融厅对国内数字资产交易所的强化审查，3月，金融厅对所管的Coin check、GMO Coin、Mr.Exchange等多家数字资产交易所作出行政处分，并对其他部分数字资产交易所要求限期业务整改。在这样的监管环境下，截至目前，8家已经提交申请的交易所撤回了牌照申请。虽然监管有所强化，但整体来看，依旧持支持和鼓励态度。
是否允许首次数字资产众筹
针对首次数字资产众筹行为，日本尚无明确的法规，而2017年4月1日生效 的《支付服务修正法案》亦不足以对相关行为的法律性质予以明确。
2018年后，日本金融厅开始监控对日本投资者进行的各类数字资产众筹。2月，日本金融厅对Block chain Laboratory这家位于澳门的数字资产众筹机构发出警告，声明其在的运作未得到官方许可，并要求其停止向日本投资者的募资行为。未来，相关法律法规或将推出，予以明确。
是否允许数字资产投资
日本对于数字资产投资持较为开放态度，但投资人将面临不同程度的征税。2018年2月，日本国税厅推出了针对数字资产税收全方案，裁定数字资产收益属于个人“杂项收入”，按照累进制税率进行报税，从15%到55%不等，如果投资者当年含数字资产资本利得的收入超过4000万日元（约合36.5万美元），那么超出部分就将征收55%的最高税率，远高于对投资股票、外汇等征收的20%左右的所得税。
韩国：交易监管强化，反洗钱是重点，监管严格指数：
是否允许数字资产支付
韩国未有相关法律承认数字资产在支付领域的合法地位，但通过比特币等数字资产进行支付并未禁止。
是否允许交易所境内运营
韩国允许交易所在境内运营，并接受电子商务法监管，根据该法，企业按照电子商务网站进行注册，便可以开展数字资产交易类业务。韩国区块链协会虽也发布《数字资产交易所自律控制案》，并于2018年4月公布了数字资产交易所自我监管框架，对交易所设定了一定的资质和运营要求，但目前，整体准入门槛仍相对较低。
随着数字资产市场的快速发展，韩国政府正逐步强化对交易所的监管：2018年初，韩国金融服务委员会宣布要求数字资产交易所实施实名制等规则，之后，银行开始拒绝为较小的交易所发行新的虚拟账户，只向四大数字资产交易所提供法定存款服务；同时，韩国政府宣布将对数字资产交易所征收22%的企业税及2.2%的地方所得税。
是否允许首次数字资产众筹
韩国自2017年9月至今仍全面禁止首次数字资产众筹。2017年9月初，韩国金融服务委员会透露，将处罚数字资产众筹项目，其中也包含进入别国进行募资的韩国项目，紧接着在9月底，韩国金融服务委员会全面禁止了首次数字资产众筹。目前政策暂未实质性变化。
是否允许数字资产投资
韩国允许民众进行数字资产投资，并暂未对相关投资收益进行征税。进入2018年后，相关监管有所加强：1月23日，韩国金融服务委员会发布一系列措施，禁止在韩国交易所进行匿名交易，并且未成年人和外国人禁止交易数字资产。
新加坡：政策稳定，且未来有望进一步开放，监管严格指数：是否允许数字资产支付
新加坡税务局（IRAS）在2014年发布的加密货币指南（IRS Virtual Currency Guidance）中将比特币等数字资产认定为“货物”而非货币，使用数字资产进行支付被视为“物物交易”，需要缴纳商品增值税，税率为7％。2017年11月，新加坡金融管理局发布《支付服务法案》（草案）第二个征询意见稿，希望通过一个独立的法案来简化对所有支付服务的繁复监管，未来，比特币等数字资产的支付地位有望得到法律认可，并颁发相应许可证。
是否允许交易所境内运营
新加坡允许在境内开设并运营数字资产交易所。2017年11月14日，新加坡金融管理局发布《数字代币发行指引》，文件表明，新加坡数字资产相关的中介机构，包括数字资产交易所，若涉及提供被视为资本市场产品、证券或期货合约的数字资产交易，则需要获得相应牌照、批准，若仅提供币币交易，且不涉及上述被视为资本市场产品、证券或期货合约的数字资产，则无需相关牌照，但仍需要符合反洗钱相关规定。
是否允许首次数字资产众筹
2017年11月14日，新加坡金融管理局发布《数字代币发行指引》，肯定了首次数字资产众筹，并明确了监管范围，即当数字资产属于《证券及期货法》项下定义的资本市场产品时，数字资产众筹受到监管，需要获得新加坡金融管理局的审批，若数字资产不属于资本市场产品，则不需要受到监管，只需遵守反洗钱等常规性要求即可。
是否允许数字资产投资
新加坡对数字资产投资持开放的态度，针对投资数字资产的收益，暂不征税，但新加坡政府仍旧多次发表声明，就数字资产潜在的风险对投资者进行提示。
香港：基本保持不变，强化执行，监管严格指数：是否允许数字资产支付
香港未从法律上承认数字资产的法定支付地位，但亦未禁止比特币等数字资产用于支付。
是否允许交易所境内运营
香港允许开设数字资产交易所，但若涉及向香港公众提供证券类数字资产的交易服务，依据2017年9月5日香港证监会发布的《有关首次代币发行的声明》，则受监管，需获取相关牌照或向证监会注册，发牌规则参照《证券及期货条例》规定。
2018年2月9日，香港证监会发布《证监会告诫投资者防范数字资产风险》公告，声明已先后致函7家位于香港或与香港有联系的数字资产交易所，警告它们不应在未领有牌照的情况下买卖属于“证券”的数字资产。
是否允许首次数字资产众筹
香港并未禁止首次数字资产众筹，2017年9月5日，香港证监会发布《有关首次数字资产众筹的声明》指出，部分项目数字资产可能属于《证券及期货条例》所界定的“证券”，并且就该类“证券”类数字资产，若以香港公众为对象，则需证监会发牌或向证监会注册。该声明同时指出，若某首次数字资产众筹项目被认定为证券，则不仅是参与到该代币的一级市场做市商、咨询机构、以及机构投资人等需获得相关牌照，并且二级市场的参与者（包括交易平台）也需要证监会发牌或向证监会注册。
2018年，3月19日，香港证监会叫停发行人Black Cell Technology Limited的数字资产项目，因其在未获认可的情况下，向香港公众投资者进行“证券”类数字资产销售。
是否允许数字资产投资
香港允许公众投资数字资产，针对投资数字资产的收益，暂不征税，但香港证监会多次发布声明告诫投资者防范数字资产风险。
（3）欧洲地区
俄罗斯：由紧转松，逐步转向明确，监管严格指数： 是否允许数字资产支付
2014年2月28日，俄罗斯总检察院发表声明禁止在俄罗斯境内使用比特币，并全面封杀以比特币为代表的数字资产交易，之后，俄罗斯数字资产的禁令虽有所松动，但整体仍持高压态度。
进入2018年，俄罗斯对数字资产态度快速转变，1月，俄罗斯财政部提出《数字金融资产法》草案，3月，俄罗斯国家杜马议长Vyacheslav Volodin和议会立法委员会主席Pavel Krasheninnikov提出了修改意见，提议数字资产可在法律规定的情况和条款下被用作支付工具，但数字资产并不会被强制作为支付、存款、转账和记账单位；数字资产的数量及使用者的相关信息会被收集，数字确认将与书面声明和签名一样有效。这标志着俄罗斯对数字资产地位合法化迈出了第一步。
是否允许交易所境内运营
自俄罗斯2014年全面禁止比特币等数字资产后，2017年9月，俄罗斯央行再次发表声明，重申现阶段不会批准任何正规交易所进行数字资产交易，也不会批准将该技术用作基础设施，即俄罗斯官方不允许任何数字资产交易所境内运营。
进入2018年，俄罗斯对数字资产交易所立场巨大改变，财政部提出的《数字金融资产法》草案规定，俄罗斯允许境内开设数字资产交易所，但需要符合俄罗斯联邦证券市场法等框架，并需要在俄罗斯中央银行注册。是否允许首次数字资产众筹
2017年9月，俄罗斯央行发表声明，呼吁警惕数字资产和数字资产众筹存在的高风险。2018年，财政部颁布《数字金融资产法》草案，其中明确了数字资产众筹的合法性，规定个人或法人都可以进行数字资产众筹，其中需要提供一系列资料和签名以保证信息披露的完整性和可靠性。
是否允许数字资产投资
2018年，俄罗斯财政部提交《数字金融资产法》草案，基于该草案，若不属于《俄罗斯证券市场法》中规定的合格投资者，则只能获得不超过5万卢布的数字资产且只能记录于特殊账户（该特殊账户由交易所提供），若为合格投资者，则可以合格投资者的名义开设数字钱包用于保护数字资产信息和访问数字交易账户。原数字资产交易禁令正逐步放开。
篇2：区块链可行性分析报告
我们对国内外一共 84 家区块链及相关公司进行了调研。其中 13 家国外公司和 71 家国内做的较早、较好的区块链公司。国外 13 家公司中有 5 家有 FAQ 系统，国内 71 家公司中只有 13 家有 FAQ 系统，在这有 FAQ 的 13 家公司中，有 7 家的 FAQ 系统形同虚设，不能满足用户需求。
作为科技型企业，创新行业，在用户了解需求密集的情况下，相关的 FAQ 却做的十分不尽人意，因此我们认为，kezhi 在区块链行业中，有很大的市场。
第一点，产品能解决什么问题？也就是需求来源，我们从三个角度来看这个问题。首先从用户方：当用户在使用产品的过程中，有产生疑惑，进而有获得帮助、自助服务、迅速获得初步认识以及更多产品相关信息的需求。再从业务方：当客服人员分配不足，或者客服压力大时，有减缓客服的需求。最后从产品方：用户在使用产品时有获得基本认知和产品基本操作的需求。
第二点，为什么要用你的产品？1.用户对产品有疑惑，且在 FAQ 中无法找到所需的答案，需要进行智能助理对话。2.客服人员不足或者客服压力大，从而客服无法使每一位客户满意，且客服无法专心于更复杂的客户服务，需要智能助力分忧。3.用户无法有效了解产品，无法获得产品使用信息和相关认知，影响客户体验，无法沉淀客户对产品的初步认知，需要智能助理。
第三点，哪些场景适合使用产品？1.对于区块链没有概念的群体，希望解决疑惑。2.用户在 FAQ 中找到了答案，但希望能获得更多相关认知。或者用户在 FAQ系统中无法找到所需答案。3.用户希望快速，便捷的了解产品相关信息和相关的联系方式。
微位科技
Vechain
Bitbank
有较完善的 FAQ
云知科技
比特大陆
有较完善的 FAQ
火币网
比特币交易网
有 FAQ，但无法实现引导客户和推出产品的目的。
金股链
布比
有较完善的 FAQ
众享比特
云象区块链
银链科技
巴比特
有 FAQ，但形同虚设。
优权天成有 FAQ，但不能起到引导客户的作用。
嘉楠耘智
网录科技
保全网
Qtum
优识云创
有较完善的 FAQ.天德科技
中链科技
太一云科技
数矩科技
公信宝
好扑
布萌
能链众合 房易信
库神
有单一的 FAQ，没有建立一套知识库，库神有一套较为完善的 FAQ，可以使用户对产品的了解需求在很大程度上得到满足。
纸贵科技
数贝荷包
易保全
易保全有一套 QA 系统，列出了常见问题的回答，但是并不能完全满足用户需要。
印链
趣链
信和云
塔链
秘猿科技
金丘科技
雷盈
复杂美
信数链
众安科技
分布科技
赛智区块链
格格积分-超级区块链
摩令技术
智能坊有 FAQ 系统，列举出常见的九个问题，但是 FAQ 系统很难找到，用户体验一般，且FAQ 并不全面。
万向区块链
根源链
牛比特
牛比特有知识库和常见问题的设置，但是形同虚设，用户几乎无法检索到任何有用的信息。
万物链（Lot chain）
朝夕区块链
灵钛
魔链
Asch
Asch 有一套完整且用户体验较好的 FAQ，能够实现引导客户和产品推广的目的。
超级区块链
边界智能
壹金链
区块宝
BTC123
北斗链
海星区块链
深脑链（DeepBrain chain）
链上科技
铂链
Onchain
矩阵元
区块达客
Ailink
好朴区块链
Oklink
有完善的 FAQ 系统和知识库。
瑞链
ICODROPS：
有 FAQ
MoNoico：
无 FAQ
CRYPTORATED：
无 FAQ
COINLIST：
有 FAQ 和检索系统
ICOmarks：
有 FAQ 和检索系统
ICORATING：
无 FAQ
ICORanker：
无 FAQ
TrackICO：
无 FAQ
ICObazaar：
有 FAQ
ICOBench：
有 FAQ
ICOHOLDER：
无 FAQ
TokenTops：
无 FAQ
ICOinspect：
篇3：区块链2.0
在欧美,从来没有人用“互联网金融”这个词,如果大家讲的是一回事儿,则他们的说法是“金融科技”(Fin Tech)。虽然欧美等国的政府没有支持“互联网金融”,但已经有多个国家的政府在积极研究、尝试推广区块链技术,其不仅能用于金融、银行、保险、物流、能源等领域,也能用于社保、医保、知识产权保护等政府服务本身。
区块链源自P2P。P2P就是把需要下载的文件分成无数碎块,并扩散到不同的电脑中,这些电脑之间可以分别承担一些碎块的下载任务,同时彼此传输已经获得的碎块,最终各台电脑都可以根据需要合成一个完整的文件。
篇4：区块链改变银行
从数字货币诞生到数字货币中的比特币不断创造的一个个财富神话，再到媒体的争相报道，再到欧美一些经济发达国家出现了弱化纸币，支持用数字货币交易的情况。一系列现象似乎在佐证：数字货币时代正在来临。
近期，全球最大的四家银行瑞银、德银、桑坦德和纽约梅隆银行已经开始合作研发一种新形式数字货币，并一道向各国央行推介这一理念，争取在2018年初将其投入商用。他们相信这种数字货币将成为利用区块链清算和结算金融交易的行业标准。
业内人士分析，四大银行就一种具体的区块链技术进行合作，可以充分利用分散化的计算机网络的威力，提高金融市场运转效率。
此举也将支撑数字货币背后的区块链技术带入人们的视野。简单地说，区块链技术像一个数据库账本，记载所有的交易记录，通过一套复杂的算法，区块链技术可以用于验证交易信息的有效性（防伪）和生成下一个区块，同时让所谓的加密货币（包括比特币）无须中央账本即可通过计算机网络进行电子交易和验证。
比如说，境内的消费者要在境外购买一件商品，要经过下订单、确认订单、付款的过程还要经过银行、三方支付、外管局的审查等，整个购买过程需要十多个繁琐的流程。而通过区块链技术则可以将这一过程大为优化。
“如今，银行与机构间的交易困难、耗时且费用巨大，这就是为什么我们都拥有庞大的后台办公室。”桑坦德银行研发与创新主管胡利奥-福拉说，“这样做可以精简运作，提高效率。”
据最新数据显示，区块链行业公司最新的融资金额不断创下新高。2016年至今已经有大约3亿美元的投资额进入到区块链行业，其中包括摩根、高盛这些知名的风投机构。
但以区块链技术为基础的数字货币是否真正能为各国所接受仍要打上一个问号。比如说比特币，有些国家视其为洪水猛兽，拒之门外；而有些国家则开门揖客；其余的大都持观望态度。
究其原因，需要从数字货币自身出发，最大的特点就是去中心化，这意味着它不能被某个国家或团体所掌控。一直以来，比特币就因为全球快速和匿名转移资金而饱受争议，但另一方面，其核心区块链技术也有潜力防止通信篡改，并且让各种类型的交易更加安全。所以，对于数字货币和区块链，监管层的态度非常重要。
于此同时，即使区块链技术本身没有问题，其应用平台的技术风险却可能将长期存在。
从今年4月30日创建到5月16日，区块链众筹项目The DAO在短短两周时间内即募集了1070万个单位的Ether，大约价值1.19亿美元，创造了全球最高众筹纪录。Ether和前期爆红的比特币一样，都是基于区块链技术的数字加密货币。
但让人始料未及的是，很快The DAO就由于其智能合约中存在的漏洞而受到黑客攻击，导致价值达6000万美元的360多万Ether被劫持，并引起业内广泛关注。去中心化的智能合约无法避免技术上的操作风险和主观上的道德风险等问题。
摩根士丹利也开始对区块链技术发出提醒：这种狂热太过头了。他们认为，外界的某些误解，可能夸大了区块链技术所带来的破坏性创新。预计金融机构和他们的客户将在未来2-5年内逐个资产的采用区块链技术进行概念验证，但整个迭代过程可能会持续数十年。
篇5：区块链可行性分析报告
智能制造领域区块链技术应用分析
智能制造行业痛点
实施智能制造，重点任务就是要实现制造企业内部信息系统的纵向集成，以及不同制造企业间基于价值链和信息流的横向集成，从而实现制造的数字化和网络化。在现实中，由于制造设备和信息系统涉及多个厂家，原本中心化的系统主要采用人工或中央电脑控制的方式，实时获得制造环节中所有信息的难度大。同时，所有的订单需求、产能情况、库存水平变化以及突发故障等信息，都存储在各自独立的系统中，而这些系统的技术架构、通讯协议、数据存储格式等各不相同，严重影响了互联互通的效率，也制约了智能制造在实际生产制造过程中的应用。
中投顾问在《2017-2021年区块链技术深度调研及投资前景预测报告》中指出，利用区块链技术，可有效采集和分析在原本孤立的系统中存在的所有传感器和其他部件所产生的信息，并借助大数据分析，评估其实际价值，并对后期制造进行预期分析，能够帮助企业快速有效地建立更为安全的运营机制、更为高效的工作流程和更为优秀的服务。数据透明化使研发审计、生产制造和流通更为有效，同时也为制造企业降低运营成本、提升良品率和降低制造成本，使企业具有更高的竞争优势。智能制造的价值之一就是重塑价值链，而区块链有助于提高价值链的透明度、灵活性，并能够更敏捷地应对生产、物流、仓储、营销、销售、售后等环节存在的问题。
智能制造应用场景
一、应用场景1：组建和管理工业物联网
组建高效、低成本的工业物联网，是构建智能制造网络基础设施的关键环节。在传统的组网模式下，所有设备之间的通信必须通过中心化的代理通信模式实现，设备之间的连接必须通过网络，极大提高了组网成本，同时可扩展性、可维护性和稳定性差。
中投顾问在《2017-2021年区块链技术深度调研及投资前景预测报告》中指出，区块链技术利用P2P组网技术和混合通信协议，处理异构设备间的通信，将显著降低中心化数据中心的建设和维护成本，同时可以将计算和存储需求分散到组成物联网网络的各个设备中，有效阻止网络中的任何单一节点的失败，而导致整个网络崩溃的情况发生。另外，区块链中分布式账本的防篡改特性，能有效防止工业物联网中任何单节点设备被恶意攻击和控制后带来的信息泄露和恶意操控风险。最后，利用区块链技术组建和管理工业物联网，能及时、动态掌握网络中各种生产制造设备的状态，提高设备的利用率和维护效率，同时能提供精准、高效的供应链金融服务。
二、应用场景2：生产制造过程的智能化管理
中投顾问·让投资更安全 经营更稳健
中投顾问产业研究中心
在传统的生产模式下，设备的操作、生产和维护记录是存储在单
一、孤立的系统中，一旦出现安全和生产事故，企业、设备厂商和安全生产监管部门难以确保记录的真实性与一致性，也不利于后续事故的防范及设备的改进。
区块链技术能够将制造企业中的传感器、控制模块和系统、通信网络、ERP系统等系统连接起来，并通过统一的账本基础设施，让企业、设备厂商和安全生产监管部门能够长期、持续地监督生产制造的各个环节，提高生产制造的安全性和可靠性。同时，区块链账本记录的可追溯性和不可篡改性也有利于企业审计工作的开展，便于发现问题、追踪问题、解决问题、优化系统，极大提高生产制造过程的智能化管理水平。
经营更稳健
篇6：区块链可行性分析报告
什么是区块链技术？区块链是一种分布式共享记账的技术，它要做的事情就是让参与的各方能够在技术层面建立信任关系。区块链可以大致分成两个层面，一是做区块链底层技术;二是做区块链上层应用，即基于区块链的改造、优化或者创新应用。区块链的核心意义到底是什么，我们的理解是，区块链最核心的意义是参与方之间建立数据信用，通过单方面的对抗，在明确规定下打造单方面的生态共同保障完整机会，这是一个体系，这种建立可以结束没有区块链之前的问题，没有区块链之前，在数据共享的时候是无法做到有新的共享，即使做定向也只是给你一个接口，区块链有了以后，让参与方是实现信用的共享。
区块链在几个领域已经开展应用了，第一个数字资产领域，除了我们看到的一些积分、入住卡，也包括各种其他的资产，有资产数据化的过程。
第二个领域是贸易金融领域，因为贸易金融领域本来是多环节参与、多方参与的方式，区块链可以极大提高中间的效率，使得原来很多达到替代品的效果。
第三个领域用到的是股权，是公司股权像一些区域性的股权交易中心，目的是解决股权对交易之间的便捷，是相对流通做一个便捷。目前来看，区块链多中心的体系确实能够提高效率降低成本的。
布比区块链简介
布比区块链的定位主要是做商用级的区块链基础设施服务，主要包括打造区块链系统，并区块链系统上再打造一个具有较高扩展性的支撑系统。而该支撑系统上面就是各行各业的应用。布比更多集中在区块链底层技术，在过去三年左右时间，十几个人的团队几乎全部的精力都用到底层技术的研发。布比区块链之所以选择积分，跟市场的推进方法有一点关系。大家都知道，区块链是一种非常适合数字资产发行和交易的技术，积分就是一种天然合法合规、由于额度小所以影响又不太大的数字资产。所以拿积分来做数字资产发行的第一个尝试是非常合适的选择。基于区块链发行积分，对于积分的流通和互兑互换确实也能带来很大的帮助。
区块链在改善金融体系中有很多切入点，在不同的环节中最容易突破的是哪一环?
说哪个环节最容易切入，目前还难有特别好的答案。但总的来讲，清结算、股权、各种数字资产等环节肯定是区块链适用的范围。每个领域都同时在切入。目前来看，一个现实的切入路径是从增量型、外围型逐渐向核心部件演进，一开始就进入核心是不太可能的。
所谓外围，以清结算为例，刚开始不可能马上替换清结算系统，但是可以拿一些局部的清结算业务做概念验证，逐渐才能到一些大的系统的替换和升级，这也许是一个比较长时间的过程，现在还很难给出一个区块链大规模应用到清结算系统的时间点，要看发展态势。
区块链并不是一定是没中心的，所谓去中心化，更多的意义在于建立多中心体系，以更好能够克服原来各自中心的分散结构。
实际上，当前金融体系各个环节大多都是各有中心，彼此之间有信任的数据共享是几乎做不到的——尽管能系统对接、API对接，但是做到有信任的数据共享是不可能的。区块链正好可以帮助这些参与方设立多个中心，实现联合信任，进而提高效率，降低成本。所以区块链的去中心绝不是没有中心，也不是反中心，更多的是多中心或者是分中心，而分散的中心点就是各业务的参与方。这是下一步区块链对金融体系改变最大的环节，真正做到构建一个有信任的多中心体系。