融资租赁公司管理办法

融资租赁公司管理办法（精选6篇）

篇1：融资租赁公司管理办法

XXX融资租赁有限公司 风险管理办法(暂行)

第一章 总则

第一条 目的

为增强公司防范和控制风险的能力，加强风险管理的组织建设、机制建设和制度建设，根据国家金融方针政策和有关法律、法规、规章及公司章程的规定，制定本办法。

第二条 风险管理的基本目标

风险管理的目标是合理保证公司经营合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进公司实现发展战略。

第三条 风险管理的原则

风险管理遵循全面管理、全程管理、制度优先、预防为主、职责明确的原则。

（一）全面管理原则

全面管理是指董事会（包括监事会，下同）、经营管理层和各部门人员全面实施，应用于战略制定并贯穿于公司的各项活动之中，旨在用于识别可能影响的潜在事件，管理风险以使其在公司的风险承受能力或风险偏好之内，并为既定目标的实现提供合理保证。

（二）全程管理原则

全程管理是指对风险识别、风险计量、风险评价、风险预防、风险报告、风险转移、风险补偿等各个环节划清职责，分别把关，落实风险，管理到位，完善业务流程，建立风险预警机制等。

（三）制度优先原则

开展各项事务先制定相应制度，尽可能使制订的制度科学、合理并严格按照制度执行，对制度执行效力和结果实行全程监控。

（四）预防为主原则

各类风险应防患于未然，以预防预警为主，出现问题及时采取针对性措施予以处置化解。

（五）职责明确原则

明确各职能部门和责任人，明确相应的权利和义务。公司实行“审、放、查”相分离的原则，建立租赁项目调查、立项、审核、审批、执行、监督、检查的项目风险管理体制。

第二章 风险类型及风险管理组织

第四条 主要风险类型

融资租赁是一种贸易与信贷相结合，融资与融物为一体的综合性交易，业务过程复杂多变，其风险按照公司层次分为外部风险、内部风险。外部风险包括：汇率风险、利率风险、经济周期风险、政策风险、法律法规风险、租赁物风险、信用风险；内部风险包括：流动性风险，战略风险、内部控制风险、道德风险。

第五条 风险管理层级

风险管理层级包括董事会、经营管理层、各部门、各职员。各个层级都要坚持同样的目标；每个层级都必须从全面风险管理要素实行全程风险管理。

第六条 风险管理的组织体系 风险管理的组织体系是指由受董事会直接领导，以风险管理委员会为核心，以风险控制部牵头，法务合规部合作实施，以各部门共同执行组成的组织结构体系。

第七条 风险管理委员会

公司董事会下设立风险管理委员会，风险管理委员会对董事会负责，对公司的风险管理实行统一领导。主要职责：

1、对公司的风险管理策略进行研究并提出改进方案；

2、了解和掌握公司面临的重大风险及风险管理状况，研究风险控制措施并提出改进方案；

3、对公司重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制进行研究并提出改进方案；

4、对国家宏观政策、法律法规对租赁行业以及公司的重大影响进行研究并提出应对措施；

5、对国家宏观经济、行业经济运行动态对公司影响进行研究并提出应对措施；

第八条 项目评审委员会

项目评审委员会是公司内部审议决策租赁业务事项的专门机构。项目评审委员会通过召开会议和会签审查意见的方式行使职权，评审会应坚持集体审议、明确发表意见、多数同意通过和关联委员回避的工作原则。工作程序按照《项目评审委员会管理办法（暂行）》执行。

第九条 风险控制部

公司设立风险控制部，根据风险管理委员会制定的政策，对公司风险进行管理。主要职责：

1、配合租赁业务部对租赁项目的尽职调查；

2、负责审查项目调查报告、租赁方案、融资方案、合同文本等资料，全面评估项目风险,并提出控制措施；

3、根据财务部出具的在租客户“租金回收表”以及自身掌握的信息，定期出具租赁业务风险分类报告；

4、负责对风险租赁客户（包括停产、关闭、并转、破产等）的核查，参与对逾期租金催收、以及诉讼仲裁、财产保全、申请执行等工作；

5、负责督查在租客户回访制度执行情况，并于每季度末回收“租赁业务定期检查表”，存入客户档。

6、督促法务合规部收集客户在工商、税务、银行、国土、住建、法院、仲裁委等信用信息；并于每季度末回收“租赁客户信用信息检查表”，存入客户档。

第十条 租赁业务部 主要职责：

1、严把项目选择标准，所有租赁项目必须先经过立项审批；

2、负责租赁项目的尽职调查，形成尽职调查报告；

3、负责租赁项目的合同签订及督促资金投放；

4、负责租赁项目的租金回收，办理在租客户提前偿还租金相关工作；催收逾期租金，核算违约金。

第十一条 资产管理部 主要职责：

1、根据项目特点，本着合法性、安全性、效益性、适量性原则筹集及使用资金；

2、负责租后资产的管理，包括不良资产的清收、盘活、保全、抵债资产的接收和处置、呆账核销等；

3、负责对在租客户定期回访，填写《租赁业务定期检查表》，发现客户是否存在生产经营异常、资产状态变化、房产土地信息变化等信息。

第十二条 法务合规部 主要职责：

1、参与租赁项目的尽职调查，对租赁项目合法性、合规性进行审查；

2、负责拟定全套法务文件和相关合同协议，并督促、定期检查合同及文件的执行情况。

3、负责对风险资产的诉讼、资产保全等法律事宜；

4、参与不良资产的清收、盘活、保全、抵债资产的接收和处置、呆账核销等。

5、负责收集客户在工商、税务、银行、国土、住建、法院、仲裁委等信用信息。

第十三条 财务部 主要职责：

1、负责租赁项目的资金安排，管理好公司债权、债务期限的匹配工作，确保公司资金流动性；

2、做好租金回收统计情况，并定期与客户核对确认；

3、遵守国家财经、税收法律、法规以及部门规章，严格执行会计制度和会计操作规程，运用计算机技术实施会计内部控制。

4、确保会计信息的真实、完整和合法，严禁设置账外账、设立小金库，严禁编制和报送虚假会计信息。

第十四条 综合管理部 主要职责：

1、负责制定有利于企业可持续发展的人力资源制度，将职业道德修养和专业胜任能力作为选拔和聘用员工的重要标准；

2、切实加强员工培训和继续教育，不断提升员工素质；

3、负责企业文化建设，培育积极向上的价值观和社会责任感，倡导诚实守信、爱岗敬业、开拓创新和团队协作精神，树立现代管理理念，强化风险意识。

第三章 风险管理措施

第十五条 政策及经济周期风险管理

公司风险管理委员会针对国家宏观经济、行业经济进行研究，利用外部专家的研究成果，以“稳健，高效，合规，创新”为经营理念，适当分散客户的行业、地域，以降低经济周期风险。

第十六条 汇率风险管理

公司阻止或减少暴露性外汇头寸，对暴露的外汇头寸采取相应套期保值措施，如远期合约、货币掉期交易等。第十七条 利率风险管理

公司研究市场利率的变动趋势，审慎选择固定利率或者浮动利率，以避免利率风险。

第十八条 法律风险管理

法务合规部全面负责运营过程中所有事务的合法、合规性审核，采取预防性法律措施应对法律风险。

第十九条 租赁物风险管理

租赁业务部做好同类产品价格和性能的调查，合理设计租赁年限；资产管理部做好租赁后定期检查，及时掌握租赁物的生存状态，同时做好租赁物相关保险。

第二十条 信用风险管理

每笔租赁业务，需经过立项、调查、初审、复核、评审、批准等程序；同时，要做好租赁业务的抵押、质押、担保以及保证金收取等增信措施。

第二十一条 流动性风险管理

1、以“稳健、高效、合规、创新”为经营理念；

2、做好资产运营管理，及时收回租赁租金；

3、做好资金规划，合理匹配债务债权，公司资产负债率原则上不高于85%。

4、开拓多种融资渠道，提升公司融资能力。第二十二条 内部控制风险管理

1、建立完善的公司治理机制；董事会为公司制定合适战略决策，审议通过公司主要管理制度、业务制度、授权体系、组织机构和经营计划等。董事会下设风险管理委员会等专业委员会。

2、构建有效的内控架构；设立以董事会为决策层、经营管理层为管理执行层、各职能部门为操作实施层的内控体系。按照“审、放、查”相分离的原则，实行租赁项目调查、立项、审核、审批、执行、监督、检查、账务核算的职能分工和全程管控。

3、建立完善的内控规章制度。建立职责与权限明晰的组织架构；制定租赁项目立项和调查、审查和审批、租赁款投放、租后监控、租后资产管理、不良应收租赁款管理等控制环节的操作流程和控制制度；制定项目评审委员会的工作制度，建立规范、有效的议事决策机制和程序；

4、建立良好的企业文化，培育“内控优先、制度先行、全员有责”等内控理念。

第四章 租赁项目风险管理

第二十三条 建立完善的业务流程

租赁业务实行以下流程：融资租赁申请→申请受理→初审评估→尽职调查→项目复核→最终评审→合同签订→资金发放→贷后管理→租金收回。严禁未经初审、复核和最终评审发放租赁资金。

第二十四条 项目立项

租赁业务部按照业务管理制度严把项目选择标准，业务总监初审通过的项目提交风险控制部，风险控制部对初步租赁方案进行初评并出具“租赁项目初评报告”。

第二十五条 项目尽职调查

对初评通过的租赁项目，由业务人员、法务人员和风控人员组成联合调查小组到承租人和担保人及有关部门进行实地调查，实地调查至少要进行一次。

第二十六条 项目评审

项目调查后由业务人员形成“融资租赁项目尽职调查报告”、风控人员形成“融资租赁项目风险评估报告”、法务人员形成“融资租赁项目合规风险报告”、资管人员形成“融资租赁项目融资方案”，由风险控制部进行项目复审。

租赁项目经风险控制部复审通过后，将全部资料汇总提交项目评审委员会，组织评审委员对上述资料进行评审。

租赁项目通过评审委员会审批通过后，如果还需董事会批准的，由评审委员会组长交由董事会审批。

第二十七条 项目合同的签订

租赁项目正式批准后，由法律合规部负责拟定全套合同、协议等并履行用章手续后，交由租赁业务部负责与客户签订合同。

1、签订租赁合同时必须落实担保措施，包括财产抵押、财产或权利质押、保证金、企业担保等。

2、企业提供抵押物、质押物的范围，按《担保法》的规定执行，并按有关规定办理抵(质)押登记手续。

第二十八条 租金的回收

租赁业务部做好租金催收工作，财务部每月制作“租金回收表”，并反馈给租赁业务部、资产管理部和风险控制部。

第二十九条 租赁项目的跟踪回访

资产管理部做好租赁项目的跟踪回访工作。定期检查租赁资产的状况，每季度对租赁资产状况进行检查分析，形成“租赁业务定期检查表”。

第三十条 风险预警及报告

项目投放后，资产管理部要加强动态跟踪管理，及时防范潜在风险。如评估发现存在重大风险，应及时督促租赁业务部提交“风险资产评估申请”。

第三十一条 风险资产处理

“风险资产评估申请”经风险控制部审核确认后报总经理审批，确认为风险资产后，由资产管理部及时采取风险资产处置措施。具体流程详见《租后资产管理办法（暂时）》。

第三十二条 租赁业务风险分级 根据企业如期、足额履约的可能性，把项目风险分级定为正常、关注级、次级、风险、损失五级。风险控制部在租赁合同签订后进行首次分级，之后每季度定期复核、复评，形成“租赁业务风险分级表”。五级风险的定义：

1、正常：经营情况良好,第一还款来源明确、充分，没有足够理由怀疑企业按时足额履约的能力；

2、关注级：经营情况正常，第一或第二还款来源不充分，但通过二者组合，项目具备了如期履约能力；

3、次级：经营情况一般，第一、二还款来源都存在一定缺陷，但企业通过其他来源渠道具备了如期履约能力；

4、风险：企业经营出现明显的问题，存在直接影响项目如期足额履约的不利因素；

5、损失：企业已明确无法足额履约，即使采取一切必要措施或法律程序之后，债权仍无法足额收回。

第三十三条 租金逾期以及逾期处理

承租人到期未偿还租金，租赁业务部或资产管理部应根据不同的情况制定相应的处理方案，参照《租后资产管理办法》执行。

第五章 附 则

第三十四条 本办法由风险控制部部负责解释。

第三十五条 本办法经公司董事会审核批准后生效，自下发之日12

2017年1月5日 起执行。

篇2：融资租赁公司管理办法

(二)租赁业务;

(三)向国内外购买租赁财产;

(四)租赁财产的残值处理及维修;

(五)租赁交易咨询和担保;

(六)经审批部门批准的其他业务。

第十五条 外商投资融资租赁公司根据承租人的选择，进口租赁财产涉及配额、许可证等专项政策管理的，应由承租人或融资租赁公司按有关规定办理申领手续。

外商投资租赁公司进口租赁财产，应按现行外商投资企业进口设备的有关规定办理。

第十六条 为防范风险，保障经营安全，外商投资融资租赁公司的风险资产一般不得超过净资产总额的10倍。风险资产按企业的总资产减去现金、银行存款、国债和委托租赁资产后的剩余资产总额确定。

第十七条 外商投资融资租赁公司应在每年3月31日之前向商务部报送上一年业务经营情况报告和上一年经会计师事务所审计的财务报告。

第十八条 中国外商投资企业协会租赁业委员会是对外商投资租赁业实行同业自律管理的行业性组织。鼓励外商投资租赁公司和外商投资融资租赁公司加入该委员会。

第十九条 外商投资租赁公司及外商投资融资租赁公司如有违反中国法律、法规和规章的行为，按照有关规定处理。

第二十条 香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾地区的公司、企业和其他经济组织在内地设立外商投资租赁公司和外商投资融资租赁公司，参照本办法执行。

第二十一条 本办法中所称省级商务主管部门是指各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团商务主管部门。

第二十二条 本办法由商务部负责解释。

篇3：融资租赁公司管理办法

一、工程公司的融资现状

国家经济的发展, 工程公司的规模随之扩大, 同时资金需求也增大。目前, 园林建设行业逐渐出现项目垫资多、资金占用多以及资金监管严格的新特点, 所获取的项目回报增多, 但对工程公司的融资能力也提出了新的挑战。由于一直以来, 银行信贷的方式控制着市场经济主体, 对企业的发展有一定的影响, 在此背景下, 我国工程公司呈现出资金压力大、融资难度大、效率低以及融资渠道少、风险大的局面。

(一) 资金压力大

目前, 园林建筑行业正处于一个高速发展的时期, 给工程公司的发展壮大提供了很好的机会。但在规模扩大的同时, 所需投入的人力、机械设备等也更多, 各方面的资金需求也越高, 从而使得公司资金进入紧张局面。由于项目运作对资金需求更为直接, 因而压力也更大, 通常表现在两个方面: (1) 垫资承包。目前各项目都有着不同程度的垫资, 从而增大工程公司的资金运作承担的压力。 (2) 若不及时结清业主款项, 则形成变相垫资。由于项目易受政府、政策等因素的影响, 造成业主款项到位不及时、工程款支付不及时, 从而导致施工单位变相垫资, 带来资金压力。

(二) 金融体制不完善, 融资难度大

我国金融采用的是分业经营模式, 其风险集中度优于混业经营模式, 有助于降低和控制风险规模, 符合我国金融现阶段的发展形式。但在现代金融体系下该模式对金融机构的金融创新与金融深化有一定程度的阻碍, 也不利于金融机构多样化投资的经营模式, 减少了银行支持工程公司的融资力度, 加上我国资本市场与创业板市场的不完善, 直接融资对工程公司的支持力度十分有限。此外, 从紧的货币政策, 它意味着金融信贷的紧缩, 对企业贷款的发放将从紧, 在这种金融形势下, 工程公司的融资更加困难。

(三) 资金使用效率低

项目资金的监督管理过于严格, 采用专款专用的制度, 加大工程公司资金统一调配的难度, 从而导致资金堆积严重, 降低其使用效率。另外越来越多的工程项目质保金、履约保证金等被无偿占用, 大大降低资金使用率。

(四) 融资渠道少、风险大

目前, 工程公司的融资渠道以银行短期信贷为主, 只能解决企业的临时性短期流动资金的不足, 从而形成了较大的财务风险。随着我国资本市场的改革与不断的完善, 公司融资需求的增多, 其可选择多种类型的融资渠道。总体而言, 融资方式可以分为债权融资与股权融资, 更进一步可细分为商业信用、内部融资、股权融资、债务融资、项目融资等。

二、工程公司的融资结构分析

融资结构也叫资本结构, 指的是公司在筹集资金的过程中, 通过不同渠道而取得资金之间的有机构成及其比重的一种关系。其中公司的资金来源指的是自身的资金或借贷资金, 借贷资金与自由现金之间构成的一种比重关系则是融资结构。

通常来说, 内源融资毋须筹资成本和用资成本, 并且降低了公司的融资风险, 因此是很受欢迎的一种融资方式。债权融资是税前支付其产生的利息, 从而达到抵税的目的, 它具有财务杠杆作用。如果工程公司的税前盈余比较多, 且增长幅度过大, 适当的采用债权资金来增加每股的盈余, 从而提升了公司的股票价格。而目前, 外源融资是我国企业融资方式的首要选择, 它在融资结构中的比重超出80%, 内源融资的比重低于20%, 尤其是未分配利润为负值的工程公司, 几乎完全依赖外源融资。在所有的外源融资中, 有一半是来自股权融资, 随着股票市场的发展, 股票融资的比例有着上升的趋势, 工程公司也会尽可能的利用好所有可以配股与增发新股的机会, 进而增加股权融资, 反而忽视了债权融资。根据Wind金融数据库资料显示, 2000-2011年间我国上市公司融资结构中, 外源融资和内源融资的比例为7:3, 在外源融资中中股权融资高达56.78%, 债权融资仅13.99%。由此可见, 工程公司选择融资方式的顺序依次是股权融资、债权融资, 最后才是内源融资。公司内部融资结构还存在部分不足的地方, 如内源融资比例偏低, 其外源融资中的股票融资与债权融资两者的比例不协调, 股权融资的比重远远高于债权融资, 可见, 我国工程公司的融资结构不合理, 股权融资过于偏高, 债权融资发展极为缓慢。目前, 我国资本市场还不完善, 国有比例明显偏高, 流通股的比重太少, 对债权融资的要求过于严格。

三、工程公司的融资模式

由于不同类型的公司, 其融资特点、融资渠道都不同, 目前, 在工程公司中运用较为普及的融资模式主要有债权融资和股权融资等几种。下面针对这两种融资模式进行分析。

(一) 债权融资模式

债权融资是指上市公司通过借钱的方式来进行融资, 包括公司外部各种金融机构借款和向公众发行的债务, 其中所获得的资金, 公司需要承担资金的利息, 在借款到期后需要向债权人偿还资金的本金。债权融资能够提高公司所有权资金的资金回报率, 具有财务杠杆作用。

目前, 债权融资按渠道主要分为三类: (1) 银行贷款。它是工程公司债权融资最常见的一种方式, 公司在获取资金的重要渠道是金融机构 (如商业银行等) 。目前我国资本市场不完善, 融资渠道较狭窄, 加上我国商业银行等金融机构从贷款额度管理逐渐转换为资产负债管理, 金融机构对工程公司的贷款变得更谨慎, 工程公司通过银行融资还存在一定的难度。 (2) 中国银行间交易商协会。它是国内金融市场中影响最广的自律组织, 2010年中国银行间市场交易商协会正式发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销协议文本》和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议文本》。其中进一步规范了债务融资工具市场秩序, 文本的发布维护债务融资工具市场持续、健康发展的重要举措。 (3) 北交所的债。北交所是在国内经济发展到一定阶段, 金融资产流动性不足以及金融市场配置急需加强的背景下应运而生的一个新型金融资产交易平台。截至2010年底, 北交所的总资产交易额达到368亿, 成为全国领先的金融资产专业化交易平台。2011年银行间市场交易商协会与北交所将通过建立合作机制, 共同开发金融创新产品, 制定统一的产品交易流程和规范化合同, 针对债权融资工具、私募股权融资工具、中小企业融资以及行业难点问题等进行了研究。这种合作机制不仅降低了交易中的信用风险, 推动金融产品定价和指数编制等基础性工作, 同时也促进了市场基础设施建设管理新模式的形成。 (4) 基金。基金的核心业务是债权型融资和股权型投资。它主要服务的对象是传统行业、高科技行业、以及IT等行业的高成长性的上市公司。由于股市萎靡, 基金目前以帮助临时性投资或短期经营资金为主的上市公司, 在进行债权融资的同时, 兼顾对高成长性上市公司进行股权融资, 通过上市、出售等方式获利, 以期获得较为稳定的投资回报。

(二) 股权融资模式

股权融资模式是通过股权的出让来筹集资金, 当前的股权融资模式主要有创业板市场和引入战略投资者两种。创业板市场模式, 有助于部分因资金压力大、发展受局限的中小型公司, 尤其是在全球金融风暴时期, 许多风险投资商手头虽有剩余资金, 由于主板市场股市的低迷, 不敢投资规模过大, 因此闲置资金只好存于银行, 此时推出创业板市场模式, 正好改善这种状况。然创业板市场模式只适合少数工程公司的股权融资问题, 大多数工程公司更需要的是引入战略投资者模式, 引入在资本市场有较高号召力的机构投资者, 从而提高公司在融资时对机构投资者和股民的吸引力, 同时引入拥有特定资源的战略投资者, 可获得协同效应。股权融资所筹集资金的量比较大, 无到期还本付息的压力, 其风险较小, 但其具体操作过程比较复杂, 需要的筹集资本, 因此, 工程公司应根据自身经营特点慎重选择。

四、工程公司的融资策略

(一) 借助金融中介机构, 打造市场资信

金融渠道有直接金融与间接金融两种, 所谓的间接金融即是金融中介机构, 它通过专业化来降低信息成本和合约成本, 通过多样化降低风险, 促进资金通融, 改善信息不对称, 实现期限转换等。充分发挥金融中介机构在上市融资、上市公司资产重组并购和再融资过程中的作用, 可设立专门的企业改制融资中介促进会 (简称“中介促进会”) , 它是促进资本市场的中介力量, 搭建一个上市融资企业的平台, 配合地方政府更好的推进上市公司的融资工作。同时, 通过集聚一批全国性的中介结构, 可以利用他们的影响和渠道传播我国经济改革的新成果、新思维, 吸引全国乃至世界范围内的资本市场知识和经验, 可以实质性的推动工程公司的市场资信。

(二) 健全公司财务管理制度

1. 引进先进企业的管理模式, 提升员工的管理素质

若公司的员工管理素质较高, 其掌握的专业知识也全面, 该公司的效益则会优于其他一般公司。目前由于大多数工程公司的人员文化素质参差不齐, 会计从业者素质较低, 家族管理模式的普及化, 从而财务制度的重要性没有引起足够的重视, 导致工程公司的财务管理混乱。因此, 有必要对财务人员进行专业的知识培训、考核以及素质教育, 提升全体员工的管理意识。只有公司内部全员行动起来, 才能完善企业落后的管理模式, 提升公司自身的竞争实力。

2. 确立和完善公司的资金管理体制

资金是公司生存与创造效益的根本, 是进行任何投资活动的前提条件。但衡量企业的并不是资金, 而是由合理优化与配置资金所带来的经济效益所衡量。提高资金使用效率应该严格核定资金的合理需要量。通过编制现金预算, 严格控制事前、事中现金的流出, 确保资金流动的合理需要量。同时加强现金流量的分析。严格控制现金流入与流出情况, 具体落实企业各部门的资金管理制度, 确保资金使用权集中于公司的决策高层。

(三) 加强内源融资, 重视内部积累

从Myers融资优先次序理论来看, 工程公司的融资应该选择先内源后外源。结合经济发展与公司成长的历程, 公司融资都是先从内源融资转向外源投资, 进而上升到更高层次的内源融资, 属于一种交替变迁的行为。从我国工程公司的自身经营特点或外部的体制约束来看, 外源融资所需的庞大的成本, 在短时间内很难实现。因此, 有必要加强工程公司的内源融资。

五、结论

总之, 融资方式是每个公司都会面临的问题, 工程公司应该综合考虑筹资成本、筹资风险以及资本市场状况等因素, 根据各融资方式的特点, 结合公司自身面临的现实和未来情况进行灵活的选择, 进而形成合理的融资结构和融资管理模式, 促进工程公司的健康发展。

参考文献

[1]郑黎.浅议上市公司融资管理-结合工程项目融资的分析[J].财会, 2009 (12) .

[2]吉亦超, 李斌.我国上市公司融资结构分析[J].企业经济, 2006 (4) .

[3]杨培垌.对我国城市基础建设创新投融资管理模式的研究[J].领导科学, 2013 (1) .

篇4：浅议租赁公司资产管理

1、租赁资产全生命周期动态管理，对租赁资产价值进行动态监测，为公司管理层决策提供信息支持。

2、监控租赁资产的变动情况，改善租赁资产管理状况，防范租赁资产灭失毁损和贬值风险。

3、多角度分析租赁资产状况，规范公司租赁资产管理体系，为租赁资产进行市场化交易奠定基础。

二、租赁资产管理的内容

（一）租赁资产安全性管理

（租赁资产安全性管理包括租賃资产及抵质押物的所有权登记、租赁物的保险、租赁物的监督检查）

1、租赁资产及抵质押物的所有权登记

租赁物所有权为租赁界最为重视的一项权力。所有权登记的可以有效对抗善意第三人，并符合国际通行规则。

目前，租赁公司对飞机、船舶、房产所有权的控制主要通过租赁物所有权登记、取得所有权证书来实现。而对设备等动产的所有权保护是最令业界苦恼的，一般设备的所有权往往会面临承租人将其出售转让、用于抵押等行为侵害。目前租赁公司绝大部分设备资产都在所在地的工商行政管理部门进行所有权登记（但部分地区的工商行政管理部门不接受登记）。同时还在设备上张贴标签以声明所有权，但实际效力也并非十分肯定，只是起到预防作用。

下表为租赁资产所有权登记现状及登记管理部门：

管理建议：

（1）所有公路、铁路机车、城市基础设施、动产设备等无专门登记部门登记的资产，均应在人民银行征信中心的融资租赁登记系统进行登记公示，虽然这一系统的法律地位和公信力还未确立，但毕竟是物权保护的途径之一。

（2）为了弥补目前设备类资产所有权控制的制度缺失，租赁公司可考虑研究采用高科技手段比如物联网技术跟踪监测租赁物的使用状况。

2、租赁资产的保险

为防范租赁物毁损灭失风险，需对租赁资产购买保险。在租赁期间，承租人应根据租赁合同的规定购买保险，租赁物保险期间应当涵盖租赁项目的整个租赁期间，如果对租赁物每年进行投保的，在保险期满前承租人应当及时续保。

保险公司的选择：承租人原则上应当按照公司指定的保险公司和险种对租赁物进行保险。承租人选择保险公司原则上应当采用招投标形式，且在同等条件下，应向保险费率最低的保险公司投保。

目前租赁资产保险存在的隐患：

A租赁期内保险是否按照租赁合同持续购买，是否存在保险空白期，没有专项监控。

B保险险种的选择是否能够实现对租赁资产风险的完全覆盖，没有经过保险经纪公司的审核。

C有些特殊的租赁资产没有购买相应的保险，存在一定风险隐患（例如公路资产、房产资产等）。

管理建议：

（1）租赁资产保险险种的选择应根据该租赁物特性及行业特性制定完备的保险方案并经公司选聘的保险经纪公司审核认可。

（2）保险单正本应放在租赁公司保管。确保承租人对租赁资产进行足额投保，并指定租赁公司为第一受益人。

（3）建立租赁资产保险管理台账，对租赁资产保险进行动态跟踪管理。确保承租人能够及时续保。

3、租赁物的租后监督检查

对租赁物进行定期的现场及非现场监督检查。

（二）租赁资产质量及价值管理

租赁资产质量及价值管理内容包括租赁资产评估管理、租赁物市场价值变动分析两部分。

租赁资产作为公司重要的经济资源，是公司从事融资租赁业务并实现发展战略的物质基础。对租赁资产的管理除了要保障租赁资产的安全，还要重点关注租赁资产的质量及经济价值。

1、租赁资产评估管理

租赁资产评估是租赁公司强化租赁资产价值管理的关键步骤。目前租赁公司在资产评估方面存在以下隐患：

A目前租赁资产只是在项目评审前，由承租人出具租赁资产的评估报告，作为评审及定价的参考。对于租前租赁资产评估报告是否值得采信，没有一定的标准。

B租后未进行定期的价值评估。由于很多租赁业务期限长达10年甚至以上，可能市场价格与初始价值出现大额差异，缺乏定期的租赁资产价值评估，可能出现租赁物不足值的风险。

管理建议：

（1）建立和完善租赁资产评估管理制度，建立评估机构备选库，明确资产评估委托服务的范围、评估机构的选聘方式、标准、程序、审批权限等相关内容。

（2）建立资产评估专家组，定期对公司租后租赁资产进行价值评估。 同时监控租赁物所处行业的周期性发展趋势，以合理确定租赁物的自然寿命、技术寿命、经济寿命。

2、租赁物市场价值变动分析

建立健全租赁资产（含抵质押资产）评估管理台账，登记每项租赁资产初始评估价值、租后定期评估的市场价值，动态监控租赁资产的价值变动。为财务定期计提资产减值准备提供参考，为资产处置、市场化转让定价提供参考。

（三）租赁资产的动态运营管理

租赁公司虽然持有大量的期限较长的优质资产，但是严重缺乏流动性，持有的资产量越来越大，管理的成本与风险也越来越大。再加上严格的资本约束。要解决这个问题，就必须想办法提升租赁资产的流动性，想办法把租赁资产从公司出表。

（1）租赁资产交易可以为租赁公司解决五大问题：

a解决资本约束的问题。租赁公司都受到资本金的约束。商务部管辖的融资租赁公司，其经营杠杆为10倍（资产总额/净资本）；银监会监管的金融类融资租赁公司，其经营杠杆为12.5倍（风险资产总额/净资本）。解决资本约束问题，公司要么增加资本金，要么转让存量租赁资产。在租赁公司紧锣密鼓的增资计划实施的同时，也可以通过租赁资产交易，降低公司租赁资产规模，腾出空间拓展新的业务，实现租赁资产的滚动发展，可以从根本上解决资本约束的问题。

b解决资金期限匹配的问题。租赁公司一直存在依靠短期负债支撑不断增长的中长期租赁业务的状况，流动性风险比较突出。融资收益率是基本锁定的，但短债长用导致资金成本是随市场变化的。当市场利率处于上行周期时，资金成本不断上升，期限较长的业务很可能出现收益倒挂的情况。而租赁资产交易可以盘活现有租赁资产，并带来稳定的中长期资金来源，有效平衡资产负债关系。

c降低租赁资产管理成本。不断增长的租赁资产规模对公司租赁资产管理产生巨大的管理压力。租赁资产市场化转让不但可以降低租赁资产管理成本，还可以促进业务部门在开发租赁项目時，有动力和压力来更加关注租赁资产的质量。

d化解租赁资产风险。租赁公司发展到一定程度，必然面临一定的不良资产风险压力。租赁资产市场化转让不但可以作为租赁资产风险转移的渠道，还可以通过对不良资产进行重新定价出售，改善公司的整体资产质量水平，释放不良资产拨备和资本金。化解租赁资产流动性风险。

e根据行业发展周期的变化不断调整租赁资产配置。并促进公司租赁资产管理的良性发展。

（2）租赁资产交易模式探讨

a租赁资产协议转让。即租赁合同的整体或部分转让，租赁资产通过转让实现真正意义的出表。

b租赁+信托。引入信托机制，以租赁资产应收租金为投资标的，信托公司发行融资租赁公司收益权的信托计划，实现信托资产的流动。

c租赁+保理。租赁和银行保理业务相结合，操作方式为租赁公司与银行签订保理合同，将应收租金债权作为应收账款转让给银行。

d租赁资产证券化。通过证券化产品的结构性设计与公开发售，将风险和收益同时转让，实现收益分享，风险分散。

e租赁资产非证券化交易。租赁资产采用场外交易（OTC）方式实现转让，通过金融资产交易所作为交易平台，对租赁资产进行合理分类、打包出售。

（3）五种交易模式利弊分析

三、租赁资产管理工作的建议

（一）进一步增强资产分析和资产管理能力。建立并不断完善一套科学系统的分析研究方法和资产管理体系,为资产管理提供强有力的支持;要建立科学清晰的资产管理流程和资产管理制度 ,逐步形成成熟、稳定、专业、高效的资产管理风格。

（二）公司应当借助评估公司的专业优势,对租赁物价值进行更为合理的评估,建立租赁物价值评估的基准,合理预测租赁资产余值（残值），提高租赁资产管理效率。租赁资产市场价值较高时可考虑进行租赁资产的市场化交易。真正实现租赁资产的运营管理，促进公司资产管理的不断完善。

（三）建立开发客户评级管理系统，针对不同等级客户制定不同的管理模式，对未来客户结构进行合理规划。制定客户财务状况恶化时资产管理的应急预案。

篇5：汽车融资公司管理办法

2008年1月14日，中国银行业监督管理委员会第64次主席会议通过了新《汽车金融 公司管理办法》。新《办法》将原《办法》和《细则》合二为一，对我国汽车金融公司的准 入条件、业务范围和风险管理等作出较大修改和调整。

3-6．1汽车金融公司及其设立的条件

汽车金融公司，是指经中国银行业监督管理委员会(以下简称中国银监会)批准设立的，为中国境内的汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构。汽车金融公司名称中应 标明“汽车金融”字样。未经中国银监会批准，任何单位和个人不得从事汽车金融业务，不 得在机构名称中使用“汽车金融”、“汽车信贷”等字样。

中国银监会及其派出机构依法对汽车金融公司实施监督管理。

设立汽车金融公司应具备下列条件：

(一)具有符合规定的出资人。汽车金融公司的出资人为中国境内外依法设立的企业法 人，其中主要出资人须为生产或销售汽车整车的企业或非银行金融机构。所谓主要出资人是 指出资数额最多并且出资额不低于拟设汽车金融公司全部股本30％的出资人。汽车金融公 司出资人中至少应有1名出资人具备5年以上丰富的汽车金融业务管理和风险控制经验。汽 车金融公司出资人如不具备“出资人中至少应有1名出资人具备5年以上丰富的汽车金融业 务管理和风险控制经验”的条件，至少应为汽车金融公司引进合格的专业管理团队。

非金融机构作为汽车金融公司出资人，应当具备以下条件：最近1年的总资产不低于 80亿冗人民币或等值的可自由兑换货币，年营业收入不低于50亿元人民币或等值的可自由 兑换货币；最近1年年末净资产不低于资产总额的30％；经营业绩良好，且最近2个会计 年度连续盈利；入股资金来源真实合法，不得以借贷资金入股，不得以他人委托资金入股； 遵守注册所在地法律，近2年无重大违法违规行为；承诺3年内不转让所持有的汽车金融公 司股权(中国银监会依法责令转让的除外)，并在拟设公司章稗中载明；中国银监会规定的 其他审慎性条件。

非银行金融机构作为汽车金融公司出资人，除应具备“经营业绩良好，且最近2个会计 年度连续盈利；入股资金来源真实合法，不得以借贷资金入股，不得以他人委托资金入股； 遵守注册所在地法律，近2年无重大违法违规行为；承诺3年内不转让所持有的汽车金融公 司股权(中国银监会依法责令转让的除外)，并在拟设公司章程中载明”的规定外，还应当 具备注册资本小低丁3亿元人民币或等值的可自由兑换货币的条件。

(二)具有符合规定的最低限额注册资本。汽车金融公司注册资本的最低限额为5亿元 人民币或等值的可自由兑换货币。注册资本为一次性实缴货币资本。中国银监会根据汽车金 融业务发展情况及审慎监管的需要，可以调高注册资本的最低限额。

(三)具有符合《中华人民共和国公司法》和中国银监会规定的公司章程。

(四)具有符合任职资格条件的董事、高级管理人员和熟悉汽车金融业务的合格从业人 员。中国银监会对汽车金融公司董事和高级管理人员实行任职资格核准制度。

(五)具有健全的公司治理、内部控制、业务操作、风险管理等制度。

(六)具有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施。

(七)中国银监会规定的其他审慎性条件。3-6．2汽车金融公司的业务范围

经中国银监会批准，汽车金融公司可从事下列部分或全部人民币业务：

(一)接受境外股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东3个月(含)以上定期存款；

(二)接受汽车经销商采购车辆贷款保证金和承租人汽车租赁保证金；

(三)经批准，发行金融债券；

(四)从事同业拆借：

(五)向金融机构借款；

(六)提供购车贷款业务；

(七)提供汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款，包括展示厅建设贷款和零配件贷 款以及维修设备贷款等：

(八)提供汽车融资租赁业务(售后回租业务除外)；

(九)向金融机构出售或回购汽车贷款应收款和汽车融资租赁应收款业务；

(十)办理租赁汽车残值变卖及处理业务；

(十一)从事与购年融资活动相关的咨询、代理业务；

(十二)经批准，从事与汽车金融业务相关的金融机构股权投资业务；

(十三)经中国银监会批准的其他业务。

3-6．3汽车金融公司的风险控制与监督管理

汽车金融公司应按照中国银监会有关银行业金融机构内控指引和风险管理指引的要求，建立健全公司治理和内部控制制度，建立全面有效的风险管理体系。

汽车金融公司应遵守以下监管要求：

(一)资本充足率不低于8％，核心资本充足率不低于4％：

(二)对单一借款人的授信余额不得超过资本净额的15％；

(三)对单一集团客户的授信余额不得超过资本净额的50％；

(四)对单一股东及其关联方的授信余额不得超过该股东在汽年金融公司的出资额；

(五)自用固定资产比例不得超过资本净额的40％。

中国银监会可根据监管需要对上述指标做出适当调整。

汽车金融公司应按照有关规定实行信用风险资产五级分类制度，并应建立审慎的资产减 值损失准备制度，及时足额计提资产减值损失准备。未提足准备的，不得进行利润分配。

汽车金融公司应按规定编制并向中国银监会报送资产负债表、损益表及中国银监会要求 的其他报表。汽车金融公司应建立定期外部审计制度，并在每个会计年度结束后的4个月内，将经法定代表人签名确认的年度审计报告报送公司注册地的中国银监会派出机构。中国银监 会及其派出机构必要时可指定会计师事务所对汽车金融公司的经营状况、财务状况、风险状 况、内部控制制度及执行情况等进行审计。中国银监会及其派出机构可要求汽车金融公司更 换专业技能和独立性达不到监管要求的会计师事务所。

汽车金融公司如有业务外包需要，应制定与业务外包相关的政策和管理制度，包括业务 外包的决策程序、对外包方的评价和管理、控制业务信息保密性和安全性的措施和应急计划 等。汽车金融公司签署业务外包协议前应向注册地中国银监会派出机构报告业务外包协议的 主要风险及相应的风险规避措施等。

汽车金融公司违反《汽车金融公司管理办法》的，中国银监会将责令限期整改；逾期未 整改的，或其行为严重危及公司稳健运行、损害客户合法权益的，中国银监会可区别情形，依照《中华人民共和国银行业监督管理法》等法律法规的规定，采取暂停业务、限制股东权 利等监管措施。

汽车金融公司已经或可能发生信用危机、严重影响客户合法权益的，中国银监会将依法 对其实行接管或促成机构重组。汽车金融公司有违法经营、经营管理不善等情形，不撤销将 严重危害金融秩序、损害公众利益的，中国银监会将予以撤销。

篇6：金融租赁公司管理办法

(一)变更公司名称;

(二)变更组织形式;

(三)调整业务范围;

(四)变更注册资本;

(五)变更股权或调整股权结构;

(六)修改公司章程;

(七)变更公司住所或营业场所;

(八)变更董事和高级管理人员;

(九)合并或分立;

(十)银监会规定的其他变更事项。

第二十条 金融租赁公司变更股权及调整股权结构，拟投资入股的出资人需符合本办法第八条至第十六条规定的新设金融租赁公司发起人条件。

第二十一条 金融租赁公司有以下情况之一的，经银监会批准可以解散：

(一)公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现;

(二)股东决定或股东(大)会决议解散;

(三)因公司合并或者分立需要解散;

(四)依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销;

(五)其他法定事由。

第二十二条 金融租赁公司有以下情形之一的，经银监会批准，可以向法院申请破产：

(一)不能支付到期债务，自愿或债权人要求申请破产的;

(二)因解散或被撤销而清算，清算组发现财产不足以清偿债务，应当申请破产的。

第二十三条 金融租赁公司不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，银监会可以向人民法院提出对该金融租赁公司进行重整或者破产清算的申请。

第二十四条 金融租赁公司因解散、依法被撤销或被宣告破产而终止的，其清算事宜，按照国家有关法律法规办理。

第二十五条 金融租赁公司设立、变更、终止和董事及高管人员任职资格核准的行政许可程序，按照银监会相关规定执行。

第三章 业务范围

第二十六条 经银监会批准，金融租赁公司可以经营下列部分或全部本外币业务：

(一)融资租赁业务;

(二)转让和受让融资租赁资产;

(三)固定收益类证券投资业务;

(四)接受承租人的租赁保证金;

(五)吸收非银行股东3个月(含)以上定期存款;

(六)同业拆借;

(七)向金融机构借款;

(八)境外借款;

(九)租赁物变卖及处理业务;

(十)经济咨询。

第二十七条 经银监会批准，经营状况良好、符合条件的金融租赁公司可以开办下列部分或全部本外币业务：

(一)发行债券;

(二)在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务;

(三)资产证券化;

(四)为控股子公司、项目公司对外融资提供担保;

(五)银监会批准的其他业务。

金融租赁公司开办前款所列业务的具体条件和程序，按照有关规定执行。

第二十八条 金融租赁公司业务经营中涉及外汇管理事项的，需遵守国家外汇管理有关规定。

第四章 经营规则

第二十九条 金融租赁公司应当建立以股东或股东(大)会、董事会、监事(会)、高级管理层等为主体的组织架构，明确职责划分，保证相互之间独立运行、有效制衡，形成科学高效的决策、激励和约束机制。

第三十条 金融租赁公司应当按照全面、审慎、有效、独立原则，建立健全内部控制制度，防范、控制和化解风险，保障公司安全稳健运行。

第三十一条 金融租赁公司应当根据其组织架构、业务规模和复杂程度建立全面的风险管理体系，对信用风险、流动性风险、市场风险、操作风险等各类风险进行有效的识别、计量、监测和控制，同时还应当及时识别和管理与融资租赁业务相关的特定风险。

第三十二条 金融租赁公司应当合法取得租赁物的所有权。

第三十三条 租赁物属于国家法律法规规定所有权转移必须到登记部门进行登记的财产类别，金融租赁公司应当进行相关登记。租赁物不属于需要登记的财产类别，金融租赁公司应当采取有效措施保障对租赁物的合法权益。

第三十四条 售后回租业务的租赁物必须由承租人真实拥有并有权处分。金融租赁公司不得接受已设置任何抵押、权属存在争议或已被司法机关查封、扣押的财产或所有权存在瑕疵的财产作为售后回租业务的租赁物。

第三十五条 金融租赁公司应当在签订融资租赁合同或明确融资租赁业务意向的前提下，按照承租人要求购置租赁物。特殊情况下需提前购置租赁物的，应当与自身现有业务领域或业务规划保持一致，且与自身风险管理能力和专业化经营水平相符。

第三十六条 金融租赁公司应当建立健全租赁物价值评估和定价体系，根据租赁物的价值、其他成本和合理利润等确定租金水平。

售后回租业务中，金融租赁公司对租赁物的买入价格应当有合理的、不违反会计准则的定价依据作为参考，不得低值高买。

第三十七条 金融租赁公司应当重视租赁物的风险缓释作用，密切监测租赁物价值对融资租赁债权的风险覆盖水平，制定有效的风险应对措施。

第三十八条 金融租赁公司应当加强租赁物未担保余值的估值管理，定期评估未担保余值，并开展减值测试。当租赁物未担保余值出现减值迹象时，应当按照会计准则要求计提减值准备。

第三十九条 金融租赁公司应当加强未担保余值风险的限额管理，根据业务规模、业务性质、复杂程度和市场状况，对未担保余值比例较高的融资租赁资产设定风险限额。

第四十条 金融租赁公司应当加强对租赁期限届满返还或因承租人违约而取回的租赁物的风险管理，建立完善的租赁物处置制度和程序，降低租赁物持有期风险。

第四十一条 金融租赁公司应当严格按照会计准则等相关规定，真实反映融资租赁资产转让和受让业务的实质和风险状况。

第四十二条 金融租赁公司应当建立健全集中度风险管理体系，有效防范和分散经营风险。

第四十三条 金融租赁公司应当建立严格的关联交易管理制度，其关联交易应当按照商业原则，以不优于非关联方同类交易的条件进行。

第四十四条 金融租赁公司与其设立的控股子公司、项目公司之间的交易，不适用本办法对关联交易的监管要求。

第四十五条 金融租赁公司的重大关联交易应当经董事会批准。

重大关联交易是指金融租赁公司与一个关联方之间单笔交易金额占金融租赁公司资本净额5%以上，或金融租赁公司与一个关联方发生交易后金融租赁公司与该关联方的交易余额占金融租赁公司资本净额10%以上的交易。

第四十六条 金融租赁公司所开展的固定收益类证券投资业务，不得超过资本净额的20%。

第四十七条 金融租赁公司开办资产证券化业务，可以参照信贷资产证券化相关规定。

第五章 监督管理

第四十八条 金融租赁公司应当遵守以下监管指标的规定：

(一)资本充足率。金融租赁公司资本净额与风险加权资产的比例不得低于银监会的最低监管要求。

(二)单一客户融资集中度。金融租赁公司对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的30%。

(三)单一集团客户融资集中度。金融租赁公司对单一集团的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50%。

(四)单一客户关联度。金融租赁公司对一个关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的30%。

(五)全部关联度。金融租赁公司对全部关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50%。

(六)单一股东关联度。对单一股东及其全部关联方的融资余额不得超过该股东在金融租赁公司的出资额，且应同时满足本办法对单一客户关联度的规定。

(七)同业拆借比例。金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过资本净额的100%。

经银监会认可，特定行业的单一客户融资集中度和单一集团客户融资集中度要求可以适当调整。

银监会根据监管需要可以对上述指标做出适当调整。

第四十九条 金融租赁公司应当按照银监会的相关规定构建资本管理体系，合理评估资本充足状况，建立审慎、规范的资本补充、约束机制。

第五十条 金融租赁公司应当按照监管规定建立资产质量分类制度。

第五十一条 金融租赁公司应当按照相关规定建立准备金制度，在准确分类的基础上及时足额计提资产减值损失准备，增强风险抵御能力。未提足准备的，不得进行利润分配。

第五十二条 金融租赁公司应当建立健全内部审计制度，审查评价并改善经营活动、风险状况、内部控制和公司治理效果，促进合法经营和稳健发展。

第五十三条 金融租赁公司应当执行国家统一的会计准则和制度，真实记录并全面反映财务状况和经营成果等信息。

第五十四条 金融租赁公司应当按规定报送会计报表及银监会及其派出机构要求的其他报表，并对所报报表、资料的真实性、准确性和完整性负责。

第五十五条 金融租赁公司应当建立定期外部审计制度，并在每个会计年度结束后的4个月内，将经法定代表人签名确认的年度审计报告报送银监会或其派出机构。

第五十六条 金融租赁公司违反本办法有关规定的，银监会及其派出机构应当依法责令限期整改;逾期未整改的，或者其行为严重危及该金融租赁公司的稳健运行、损害客户合法权益的，可以区别情形，依照《中华人民共和国银行业监督管理法》等法律法规，采取暂停业务、限制股东权利等监管措施。

第五十七条 金融租赁公司已经或者可能发生信用危机，严重影响客户合法权益的，银监会依法对其实行托管或者督促其重组，问题严重的，有权予以撤销。

第五十八条 凡违反本办法有关规定的,银监会及其派出机构依照《中华人民共和国银行业监督管理法》等有关法律法规进行处罚。金融租赁公司对处罚决定不服的，可以依法申请行政复议或者向人民法院提起行政诉讼。

第六章 附 则

第五十九条 除特别说明外，本办法中各项财务指标要求均为合并会计报表口径。

第六十条 本办法由银监会负责解释。

第六十一条 本办法自公布之日起施行，原《金融租赁公司管理办法》(中国银行业监督管理委员会令第1号)同时废止。