中小企业企业融资渠道

中小企业企业融资渠道（共8篇）

篇1：中小企业企业融资渠道

中小企业融资渠道研究

中小企业融资难的问题是世界上中小企业发展中普遍存在的问题，在我国表现尤为突出，融资短缺严重地阻碍了中小企业的发展，成为中小企业发展的“拦路虎”。资金是维系企业生命的血液，资金短缺就会造成中小企业无法生存，因此，解决中小企业融资问题已经成为中小企业生存和发展的关键问题。

●我国中小企业融资难的现状

中小企业融资难是我国中小企业难以发展的根本原因，据统计，我国现有中小企业3000多万户，占我国GDP的56％，占社会销售额的59％，占税收的42％，占出口额的62％，占提供就业的75％。然而，中小企业所获得的融资与其在国民经济和社会发展中的地位和作用是极不相称的。首先是中小企业获得银行的信贷支持少。我国中小企业获得银行信贷支持的仅占全部中小企业的10％左右。全国乡镇企业、个体私营企业、“三资”企业的短期贷款仅占银行短期贷款的14.4％。可见，我国中小企业获得的银行信贷支持非常少；其次，我国中小企业直接融资渠道狭窄，直接融资比例很低。我国中小企业融资的98.7％来自银行的间接融资，仅有1.3％来自直接融资。而且，我国中小企业上市融资的条件很高，一般中小企业很难达到上市融资的标准。最后，我国中小企业自有资金缺乏，制约了中小企业的发展。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要靠自身积累、内源融资。从而极大地制约了我国中小企业的快速发展和做大做强。据国际公司研究资料表明，我国中小企业业主资本和内部收益留存分别占我国私营企业资金来源的30％和26％，公司债券和股权融资占不到1％。

●我国中小企业融资难的原因

我国中小企业融资难主要有以下几点原因：

1.现有银行体制不支持中小企业融资。我国现行国有银行体制正在向市场体制转变，正在进行股份制改造，在现行体制下中小企业很难获得国有商业银行的贷款支持。为防范金融风险，国有商业银行一律实施“大城市、大企业、大项目”战略，大规模撤并基层网点，上收贷款权限，使那些与中小企业资金供应相匹配的中小金融机构有责无权、有心无力。同时，我国现行的银行制度不允许设立与中小企业发展相适应的私营性质的民营银行，因此，我国中小企业很难获得银行的支持。

2.现有支持中小企业发展的制度不完善，缺乏后续配套制度。我国虽然出台了《中华人民共和国中小企业促进法》，但是缺乏相应的实施条例，使得该法在促进中小企业发展的力度上很有限。虽然各地政府根据该法设立了中小企业担保公司，政府出资设立的信用担保机构通常仅在筹建之初得到一次性资金支持，缺乏后续的补偿机制；民营担保机构受所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成，使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。另外，与信用担保业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上也影响了信用担保机构的规范发展。

3.社会信用体系不健全，信息不对称，造成中小企业很难获得融资支持。由于我国社会诚信体系尚未建立，中小企业的诚信状况和资产质量都很难掌握，这就造成了银行和中小企业之间的信息不对称，因此，中小企业很难获得银行的支持。

4.我国多层次的资本市场体系尚未建立，直接融资与间接融资比例不协调。我国证券市场现在还是以主板市场为主，一般向大型企业倾斜，虽然在主板市场中开设了中小企业板块，但中小企业上市标准并未降低，上市门槛高使很多有发展潜力的中小企业无法上市融资。加之低门槛的创业板迟迟不开，地方性股权交易市场被纷纷取缔，非正规融资缺乏法律支持，中小企业直接融资困难加剧。据有关数据表明，中小企业股市融资仅占1.6％，可见直接融资与间接融资结构极不协调。

●中小企业多种融资的渠道

1.股权融资。股权融资是中小企业的主要融资方式，也是中小企业快速发展应采取的重要手段。股权在不同的财产组织形式上有着不同的体现方式，因此，股权融资产生了不同的融资工具。（1）股份有限公司是股份公司的全部资本等额划分的，股份的实物表现形式就是股票，由于每一股份都是等额的，而且金额很小，使得小的投资者也能投资，为此，可以加速资本的集中。但由于股份有限公司审批程序复杂，需要中小企业有一定的规模和效益，审批时间会比较长。2004年5月，深圳交易所开通了中小企业板块，为优强中小企业迅速壮大提供了直接融资来源。（2）有限责任公司，其具体实物表现形式是出资证明书，每一个股东的出资证明书都不是等额的，由于有限责任公司的股东最多只能50人，要吸收股权资本时，每一股东的出资额会较大，从而使得小的投资者无法投资，影响了资本的快速集中。以上两种融资方式都属股权融资，是促进中小企业发展最基本的融资方式。

2.债权融资。债权融资是中小企业基本的融资方式，债权融资主要有向金融机构贷款和发行企业债券两种形式。（1）贷款。目前中小企业主要是采用向金融机构贷款的方式融资，但由于银行体制性原因，中小企业获得的贷款融资很有限。一般有抵押贷款、信用贷款、质押贷款等形式。

（2）发行债券融资。中小企业发行债券融资的情况较少，但也是中小企业融资的一条重要的融资渠道。我国对发行企业债券有着许多的政策规定，在现有政策条件下，比较适合基础设施建设，比如水利、水电、道路、桥梁等工程。取得这些项目资格的中小企业可以申请发行企业债券。

3.企业留存利润。中小企业利用企业留存利润进行融资，是企业的股权融资行为，比较适合有限责任公司，既股东利用留存利润进行再投资的行为。

4.BOT项目融资。BOT（BUILD-OPERATE-TRANSFER）即建设-经营-转让。中小企业投资公共工程时，政府给予企业项目建设的特许权时，通常采用这种方式。采用BOT方式比较容易得到一些财团的支持，其在融资时主要是将项目抵押给财团或金融机构，然后进行建设，建设后从经营的利润还款，或卖掉某个经营期给金融机构或财团。这种方式比较适合投资规模较大的公共工程设施，比如，公路、桥梁、大型电站等，公司可以采用股份制的形式吸收财团作为股东，然后以这个公司为工程建设承建主体，并与当地政府签订协议，政府通过银行给予一定的金融支持，并给公司一定的经营期限进行经营，经营期限满后，整个项目工程就归政府所有。

5.政府基金融资。我国政府为促进中小企业的发展，制定了《中华人民共和国中小企业促进法》，根据该法的规定，各地政府为促进本地中小企业的发展制定了相应的优惠政策，其中就包括设立各种促进中小企业发展的基金。比如中小企业发展基金、创业基金、科技发展基金、扶持农业基金、技术改造基金等。这些基金的特点是利息低，甚至免利息，偿还的期限长，甚至不用偿还。但是要获得这些基金必须符合一定的政策条件。

6.金融租赁。金融租赁是中小企业融资的一种创新形式，金融租赁也称融资金融租赁，是将传统的租赁、贸易与金融方式有机组合后而形成的一种新的交易方式。金融租赁的基本含义是，出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租

人通过与出租人签订融资租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。对承租人而言，采用融资租赁方式，通过融物的方式实现了融资的目的。它的实质是附带传统租赁商的金融交易，是一种特殊的金融产品。作为创新融资的金融租赁业在解决中小企业融资方面具有其他金融手段所不具备的特殊优势，是解决当前我国中小企业融资难的可行选择。金融租赁具有两个基本功能：一是融资功能，二是推销功能。理论上讲经济发展时期它的融资功能发挥主导作用；经济萧条时它的推销功能发挥主导作用。但两大功能的分立与融合还不能完全依靠经济的发展和萧条来进行严格的界定，它们在一定时期可能发挥独自的主导功能，但更广泛的却是两大功能相互依附、相互融合。国际上发达国家的融资租赁业已成为一种发展趋势，我国已经入世，实现金融租赁业同国际接轨，促进其健康、规范发展可以有效地解决中小企业融资难的问题。●建议

解决中小企业“融资难”问题是一项系统工程，涉及融资体制、信用环境、企业自身及融资机构的服务意识和服务水平等诸多因素，需要综合协调、配套解决。具体政策建议如下：

1.建立健全中小企业信用体系。中小企业的发展，离不开信用体系的支持，健全的信用体系可以消除融资人与投资人或债权人的信息不对称，使投资人和债权人加大对中小企业的融资力度，促进有潜力的中小企业的发展。研究建立适合我国中小企业特点的信用征集、评级、发布制度以及奖励惩戒机制，建立和完善企业信用档案数据库，推动中小企业信用档案试点。对资信等级高的中小企业，应简化工商年检手续，逐步实行备案制。加强中小企业内部信用制度建设，培育信用需求、规范信用市场、完善信用制度、营造信用环境，对于提升中小企业整体素质和综合竞争力，抵御信用风险，提高自身的融资能力，具有紧迫的现实意义。目前，有关部门已在北京、山西、吉林、浙江、四川等城市进行试点，通过建立企业信用档案、信用评级、企业信用制度等，不断提升企业自身的融资能力。

2.建立健全为中小企业服务的金融体系。针对我国具体情况，建立相应的政府金融支持机构应是对策之一，在形式上，可以设立相应的政策性银行；允许新创设立或改建设立区域性股份制中小银行和合作性金融机构，有条件的地区可探索设立专门为小企业服务的政策性银行；城市商业银行和城市信用社要积极吸引非公有资本入股，进一步壮大和完善为城镇中小企业融资服务的实力和机制；农村信用社应吸收农民、个体工商户和小企业入股，加快改善股权结构，加大对农村中小企业的信贷服务力度；在国家政策的许可下，新建一些专门为中小企业服务的非国有小型金融机构。如可组建科技开发银行，专门为科技型企业提供融资服务等。同时，为满足我国中小企业的资金需求，通过税收支持、扩大利率浮动幅度以及再贷款、再贴现等方式，鼓励各类银行增加对中小企业的信贷支持，并实行对国有商业银行贷款实行比例控制。

3.建立多层次的资本市场体系，拓宽中小企业的直接融资渠道。推进多层次资本市场建设，继续发挥主板市场作用；在完善现有中小企业板块基础上，应加快建立中小企业上市育成和辅导体系，适时启动创业板市场；逐步扩大证券公司代办股份转让系统的功能；整合和规范现有产权交易市场，为非公有制企业股权转让提供服务；继续推动中小企业境外上市工作。鼓励符合产业政策的中小企业以股权融资、项目融资等方式筹集资金。同时，允许符合条件的中小企业探索债权融资方式。应建立多层次的债券市场体系，制定相应的法律法规，允许中小企业发行企业债券，并允许其在不同层次的债券市场上流通转让。通过税收优惠政策，对中小企业债券利息免征利息税，刺激中小企业发行债券融资。大力促进风险投资公司的设立，通过税收减免政策促进风险投资公司对中小企业投资。

4.建立和健全中小企业的信用担保体系，加快中小企业辅助体系的建设。组建中小企业信用担保机构，建立多层次信用担保体系。据世界各国发展中小企业的经验，要缓解中小企业融资难、担保难的问题，当务之急是要建立中小企业信用担保机构，从组织形式上保证信用辅助制度的落实。鼓励非公有制经济设立商业性或互助性信用担保机构，以中小企业为服务对象的信用担保的机构经核准可免征营业税。加快建立全国中小企业信用再担保机构，鼓励有条件的地方建立中小企业信用担保基金，建立和完善信用担保的行业准入、风险控制和损失补偿机制。

5.加快促进中小企业发展的法律法规的建设。为了保护和支持中小企业的发展，一些发达国家十分重视金融立法。日本自50年代以来就开始为中小企业的发展立法，先后制定了30多部有关中小企业的相关法律法规，其中最有影响的是1963年制定的《中小企业基本法》。它是日本中小企业发展的纲领性法规、有日本中小企业宪法之称。美国中小企业的立法也比较健全，从1953年开始，制定了《中小企业法》、《中小企业投资法》和《中小企业技术革新促进法》等法规。我国从1998年开始，有关部门陆续发文帮助和扶持中小企业的发展，2003年制定了《中华人民共和国中小企业促进法》，但相关的配套措施还不完善，尚未进入实质性的操作阶段。为此，应针对我国中小企业发展的特点，加快制定并实施《中小企业投资法》、《中小企业技术革新促进法》、《反垄断法》等法规，从而以立法的形式确立中小企业在国民经济中的地位和作用，明确中小企业的划分标准，维护中小企业的合法权益，确定中小企业管理机构的法律地位及明确鼓励和扶植中小企业的各项方针政策就成为促进我国中小企业发展重要的法律保障。

篇2：中小企业企业融资渠道

风险投资尤其是种子资金并不能轻易获得,这是一件好事,它使创业者认识到:资本是来之不易的!轻易赋予资本,天使也会变成……

作 者：《中国改革报》编辑部  作者单位： 刊 名：中国中小企业 英文刊名：CHINA SMALL MEDIUM ENTERPRISES 年，卷(期)：2002 “”(4) 分类号： 关键词： 

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篇3：中小企业融资渠道研究

中国工商联在刚刚出版的一本名为《中国民营经济发展报告2008—2009》的蓝皮书中指出,国际金融危机给中国民营经济带来的副作用已经开始显现,随着行业垄断的逐步强化,4万亿投资正在对民营经济产生挤出效应。该报告提供的数据称,截至2008年年底,个体私营企业在几乎无法获得长期贷款的情况下,其在短期贷款余额中的比重仅为3.37%,而这一微弱的比重在2009年的1、2月份还出现了下降态势。同时,国家统计局发表文章称,中小企业用电量同比下降48.9%,降幅远远高于同期全国工业企业。

融资难一直是困扰中小企业的一个重要问题,而随着民营经济的兴起,中小企业在国民经济中的重要性越来越高。据国家工商行政管理总局的数据,中小企业对GDP的贡献超过60%、对税收的贡献超过50%。可以说实现中小企业的稳定发展,才能实现我国经济的稳定发展,因此,在新的经济形势下,加强中小企业融资渠道的研究就显得更为重要。

二、不同融资渠道及其选择客户的标准

(一)债务融资

1.银行融资

在所有的融资方式中,银行贷款是最经济、最便捷也是涉及面最广的。随着银行业市场竞争的不断加剧,商业银行针对中小企业的创新信贷产品也层出不穷,但银行永远是保守派,其在选择客户时将从现金流和担保措施两个方面进行甄别。

(1)现金流

现金流是银行关注的一个核心问题,即银行需要考察企业在贷款到期时是否有足够的现金流来归还企业的贷款本金和利息。银行在考察一个企业的创造现金流的能力时,通常从如下几个方面入手:

第一、企业所处的行业:制造业一直以来比较受银行青睐,一方面制造业资产比较充实,厂房、土地、设备均是银行较为放心的实有资产。另一方面制造业的上下游市场比较好评估。相对而言,以下四类行业,银行会比较谨慎:

①企业景气不佳的行业,比如纺织业、印刷业,除非在当地市场树立了较好的品牌、市场占有份额较大的企业,通常的小印刷厂、小纺织厂在银行很难获得融资。

②受国家政策控制较大的行业,比如钢铁业、房地产业,小钢铁厂、三级资质以下的房地产公司银行基本都不会支持。

③农业,尤其是种植业和养殖业。由于种植业和养殖业面临的自然灾害风险很大,一旦遭遇灾害影响,银行贷款将很难收回。同时食品加工业也需要有较好的品牌和市场地位,因为一旦食品出现质量问题,将会严重影响企业现金流。

④生物科技、IT等高科技行业。由于银行对新技术的真实性和市场价值较难把控,同时高科技行业通常无形资产占比较高,银行很难判断企业的竞争力和发展空间。

第二、上下游市场分析:即企业产品的下游市场和原材料的供应市场,包括对企业主要的客户和原材料供应商进行调查和分析,进而判断企业发展的持续性和市场拓展的空间。

第三、贷款资金投向:通常要求企业贷款资金必须投向主营业务,同时禁止用贷款资金进行股权投资。企业应该准备一份明确的资金使用计划,让银行看到贷款资金到位后会给企业带来的经济效益。

第四、企业过往经营业绩和市场地位:通常银行需要考察企业过去三年的经营状况,通过资产负债率、销售利润率、净资产收益率等指标对企业的财务状况进行比较分析,以判断企业的财务健康状况和市场竞争力。

第五、对企业未来(至少在贷款期限内)的财务状况进行模拟分析:对于新建项目和经营不满三年的企业,重点需要模拟企业未来的经营状况,通过对上下游市场的详细分析、对企业未来的财务报表进行模拟,以判断到期企业是否有足够的现金流来偿还银行的贷款本息。

(2)担保

银行接受的担保包括土地、厂房、设备抵押、第三方担保(包括第三方资信等级高的企业担保、银行备用信用证等等)、专业担保公司担保等。不同的担保方式,银行核定的贷款额度会有所不同,比如以设备抵押,贷款额度最高不能超过担保物价值的50%;以土地厂房抵押,贷款额度最高不能超过担保物价值的70%左右。

2.信托融资

信托公司的资金包括自有资金和客户委托管理的资金,因此信托公司提供的贷款、进行股权投资或者开展结构性融资,回报率要求高于银行,同时需要有较强的担保措施,所以信托公司融资涉及的面比较窄,大多数集中在大型项目建设和房地产领域。

3.融资租赁

融资租赁公司专业运作程度相对较高,比如专业做进口设备、专业做船舶融资租赁、专业做医疗设备、印刷设备、纺织设备、工程设备等。甚至有很多大型的设备供应商本身就提供融资租赁服务。由于银行可以接收的设备抵押比较有限,融资租赁就成为中小企业较为便捷的融资方式之一。融资租赁公司选择项目,通常会有如下要求:

(1)企业有稳定的业务来源,即会产生充足的未来现金流;

(2)企业负责人至少有2年以上的行业工作经验;

(3)企业需提供设备总金额30%左右的首付款;

(4)设备供应商提供回购承诺,或者企业提供有效的第三方担保;

(5)民营企业的股东或实际控制人承担无限责任担保。

(二)股权融资

1.私募融资

随着当当网、腾讯等众多有私募背景的企业获得成功,私募融资已成为很多中小企业尤其是高科技企业的梦想。私募投资机构通常在企业处于发展期为企业提供资金支持,作为参股方,私募投资机构将与企业原有股东风险共担、利益共享。因此,私募机构选择项目关注的重点虽然仍是现金流,但具体的标准与银行等债权人完全不同。

(1)企业的核心技术:私募机构通常关心企业所拥有的技术优势,包括专利技术和可以证明的非专利技术、商业秘密等。私募机构通常拥有或外聘相关领域的技术专家,通过对企业核心技术的比较分析,可以判断企业所拥有的发展潜力和市场竞争优势。但目前私募机构将眼光向传统行业转移的倾向非常明显,对于品牌影响较大市场影响力强的传统行业已成为私募机构追捧的对象。

(2)企业的核心管理团队:核心管理团队包括公司的董事长、总经理、副总经理、财务总监、销售总监等。核心团队的经验和能力决定了一个企业的发展前途,尤其在中国,管理团队甚至成为私募机构判断项目的首要考虑因素。

(3)盈利模式:企业的盈利模式是私募机构考察的一项重要内容,一个拥有全新盈利模式的企业将会使私募机构眼前一亮,盈利模式的创新和可复制性同等重要,只有是可以复制的盈利模式,才具有投资和培育的价值。

(4)企业的发展战略和上市计划:企业需要具有清晰的发展战略和上市计划,为私募机构的退出提供可行的途径。

2.上市融资

随着我国创业板市场的推出,中小企业公开发行的渠道将会进一步拓宽,一旦上市成功,将大大拓宽企业的融资渠道,对企业的长期发展至关重要。但公开上市对企业要求比较高、操作时间比较长、政策风险较大,企业需为此做好充分准备,全面提高自身的核心竞争力。

三、中小企业如何选择融资渠道

根据企业发展的周期,我们可以将中小企业划分为初创期企业、成长期企业、发展期企业和成熟期企业。出于不同发展时期的企业具有不同的行为特征、面临不同的问题,对融资渠道的选择也将有不同的特点。

(一)初创期企业的融资渠道

初创期企业面临的市场处于培育期,经营前景的不确定性较大,对市场了解深度有限,缺少整体的发展规划,企业家通常是实干家,以产品为导向,追求扩大销售。这个时期的企业通常会面临如下问题:

(1)现金支出大于收入,短期资金压力较大;

(2)辛勤的工作不断加强了管理者承担的义务;

(3)企业管理缺乏深度,经营管理各环节缺少适当的授权。

由于不确定性很大,这个时期的企业很难获得外部人的融资,企业的融资策略应注重于内部人,即对企业有充分了解的亲戚和朋友,内部人融资是吸引外部人融资的关键。企业的第一笔外部融资可能是来自于出于战略发展目的又非常熟悉该行业的个人或企业的“天使”基金。

(二)成长期企业的融资渠道

成长期的企业取得了初步成功,市场份额逐步扩大,企业获得快速发展,企业由产品导向转为被动的销售导向,企业内部管理逐步规范,授权和控制制度化,企业家拥有了成功的满足感和喜悦感,投资也随之扩大,甚至也会出现盲目投资的现象。这个时期的企业通常会面临如下问题:

(1)缺乏有规划的成长,可能会出现盲目投资;

(2)发展重点不突出,方向不明确;

(3)激励机制可能会滋长错误的行为;

(4)授权制度摇摆不定,制定的政策可能难以得到有效的坚持。

由于新产品、新市场存在“机会窗口”,企业必须快速扩大产能、快速占领市场,在短时间内取得领先优势。此时企业面临巨大的融资压力,但由于技术、产品、市场以及管理等诸多不确定因素,同时企业用于抵押的资产少,银行等金融机构不会贸然进入,因此,成长期企业应采取如下融资策略。

1.银行贷款:企业将现金往来集中在一个账户。账户开在哪家银行,账户动态就会告诉银行,公司规模在快速发展,以获取银行的信用额度、周转贷款,满足公司短期资金借贷需求。

2.寻找愿意提供担保的合作方,利用自身优势借用他人信用为自身融资提供担保。成长期企业可以与担保公司等专业担保机构或者上下游规模较大的客户取得合作,利用第三方信用为企业获得融资。

3.融资租赁:对于需要大型设备、大宗原材料采购的成长型企业来说,融资租赁不失为一种好的融资方法。企业可通过自身的成长潜力,获得大型设备供应商的回购担保以取得融资租赁公司的支持。

4.成长期企业技术逐步成熟、产品性能不断趋于稳定,由于产品被客户认可、市场快速启动,企业开始有了不多的正向现金流,这时是风险投资基金愿意介入的时期,吸引私募融资可成为企业融资的重点。

(三)发展期企业的融资渠道

发展期企业领导职能制度化,制度和组织结构充分发挥作用,视野开阔和创造力的发挥也已制度化,企业有了突出的表现,能够满足顾客的需求、能够制定并贯彻落实计划,无论从销售还是从盈利能力来讲,企业都能承受增长带来的压力,企业开始分化出新的子公司、衍生出新的事业。

发展期企业进入快速成长和规模扩张期。随着产量增加和市场规模扩大,此时企业产生大量经营活动现金流量,但是,由于为扩大产能需要大量投资,整体还要进一步融资,这个时期的企业可以考虑如下融资渠道:

1.公开上市

由于此时企业处于快速发展时期,具有比较扎实的盈利模式和成熟的商业模式、资本市场评价非常高、企业的市场价值较高,是公开发行股票的最佳时期,可以最大限度地募集到企业扩大规模所急需的资金。

2.银行贷款

由于企业经营规范市场地位较高,因此受到银行青睐的程度会比较高,同时企业可供抵押的资产也较为充足,贷款成为一项重要的融资渠道。由于公司的资产回报率远远高于贷款利率,因此增加贷款有助于进一步提高公司的股权回报率。

(四)成熟期企业的融资渠道

成熟期企业取得了令人羡慕的成功,但创新精神和对成长的期望值也在下降,对占领新市场、获取新技术的期望值越来越小。企业可能以成果为导向,增长停滞,丧失灵活性,创新精神的下降会使企业进入稳定期。

该阶段企业的特征是成长速度减缓,不需要进行产能扩张,同时,由于企业经营业绩稳定、资产收益率高、资产规模较大,可抵押的资产越来越多,企业的资金需求主要表现为临时性的流动资产调配。

篇4：中小企业融资渠道现状

一、当前我国中小企业融资的渠道

(一)内部融资渠道

内部融资是指企业通过一定的方式在资金内部进行资金的融通,是企业长期融资的一个重要来源,一般来说,主要是由流动资金和沉淀资金构成。目前我国中小企业的内部融资主要有合伙入股、直接投资等形式。由于我国中小企业大多是私营企业或民营企业,私营企业在创业阶段几乎完全依靠自筹资金,初始资金都来源于主要的业主。民营企业无论是在初创时期还是在发展时期,都高度依赖自由资金融资。

(二)外部融资渠道

外部融资是指不同资金持有者之间的资金流通,其范围既可以限于国内,又可以扩展到国外。主要有借款、企业之间担保融资等,从企业竞争和发展来看,在国际资本市场全面开展外部融资将是中小企业融资的一种趋势。外部融资对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点。随着企业生产经营规模的不断扩大,内源融资无法满足企业的需要时,外源融资将成为企业扩大的主要融资手段。从实际情况来看,外源融资也是我国中小企业的主要融资渠道,尤其是以加工业务为主的企业。

二、我国中小企业目前融资渠道存在的问题

(一)中小企业融资渠道狭窄

中小企业融资渠道狭窄、单一,直接融资比例比较低。一般的中小企业的融资比例较多地集中于来自银行的间接融资,只有少数的融资来源于直接融资,而且我国对中小企业上市融资的条件很高,一般的中小企业很难达到上市的标准,而中小企业自有资金的缺乏,也制约了中小企业的发展。

同时商业银行出于自身的考虑,很少向中小企业提供长期性融资。企业为了满足长期资金周转的需要而不得不采取短期贷款多次周转的办法,从而增加了企业的融资成本。因此,由于中小企业的发展主要依赖内部融资和银行贷款的方式进行融资,融资渠道的狭窄和单一极大地制约了企业的快速发展和做大做强。

(二)融资结构不合理

在中小企业主要依赖内部融资和借款融资的情况下,各种融资方式没有达到一个科学合理的比例结构,形成了结构性失衡。在各种融资方式中资金的利用也不合理。如向银行贷款时,由于银行很少提供长期信贷,所以针对银行融资应主要解决短期流动性短缺的问题,但是在现实中,中小企业最迫切需要的是用来进行中长期投资发展的中长期资金,单一的银行贷款融资使得中小企业难以得到发展急需的中长期资金,而其他融资渠道也难以提供其发展需要的资金,所以我国的中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源,严重的还会使企业在经营中由于资金链的断裂而破产。

(三)融资成本过高

融资成本是指企业取得和占有资金的代价,包括筹资费用和用资费用,前者是企业在资金筹集过程中发生的各种费用,后者是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬。由于中小企业融资渠道的狭窄、单一和融资结构的不合理,使得中小企业融资只能借助于银行和内源融资,其在融资时无法根据自己的经营特点和融资渠道的特点选择适合自己资金需求的融资方式,并且由于在借款过程中的手续问题,借款过程时间过长,而且部分企业还要面临高额的招待费用,因此在资金供给与资金需求间的融资的结构性失衡决定了中小企业融资的复杂性大,融资成本高。

三、我国中小企业融资渠道存在缺陷的原因

(一)中小企业自身存在的问题

首先,中小企业规模小,技术含量低,不能形成自身的竞争优势和持续发展的能力,抗风险能力较差,经营环境发生变化就可能对中小企业的效益造成严重影响。

其次,中小企业财务管理不规范,理财薄弱也影响了其融资渠道。一方面,中小企业制度不规范,缺少精通财务管理的专业人员,有些企业出于不同目的准备了不同的财务报表,让银行无法弄清其真实的财务状况,不敢发放贷款。另一方面,中小企业财务管理中往往缺乏严密的资金使用计划,在投资发展方面,往往不考虑外源融资数量,而将营运资金盲目用于固定资产投资,这必然会增加企业的经营风险;在收益分配上,长远打算不够,积累不够。

(二)以银行为主的金融机构制度不完善

银行从规避风险、提高经济效益的角度出发,不愿意给中小企业、尤其是中小民营企业发放贷款。我国银行目前是以四大国有商业银行为主体,国有商业银行由于规模大,机构多,审批程序固定,分摊在每一笔信贷业务的固定成本几乎是不变的,而贷款收益却随金额、利率的变化而变化,因此,从成本收益的情况分析,国有银行自然倾向于大客户、大金额的贷款业务。从业务操作流程上看,传统的信贷体系主要是为大客户的长期大额信贷业务而设计的,不能很好地满足中小企业短期、小额、次数多的贷款要求。

(三)信用担保体系不健全

担保公司是企业和银行之间的服务性中介机构,可以有效地分担银行的贷款风险。从市场经济发达国家看,建立担保机构是有效解决中小企业融资的关键环节,在欠发达地区,中小企业贷款担保机构发育缓慢。目前担保机构在解决我国中小企业融资方面的作用有限,并且地区之间也不平衡。

由于资金来源比较单一,大部分中小企业信用担保公司以政府财政资金为主,只有少数地区设立民营的担保公司。现在许多银行不愿意给中小企业提供贷款,其中的一个重要原因就是担保规模较小,没有补偿机制。再者,银行和中小企业信用担保机构的权利和义务不对等。在担保风险的分担上,协作银行往往只享受权利而不愿承担义务或少承担义务,即要求中小企业信用担保机构承担100%的风险;在保证方式选择上,协作银行则要求中小企业信用担保机构承担连带责任保证,信用担保机构处于被动地位。

篇5：中心企业融资渠道分析

长期以来，融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。造成这种状况的原因是多方面的，而企业方面对融资工具了解甚少或利用不善，可能是其中的一个重要因素。部分中小企业融资视野较为狭窄，把融资目光过多地集中在银行贷款和上市，较少想到利用其他工具和渠道进行融资；或者对银行贷款和上市以外的融资方式风险有较大担心，对其只能望而却步。事实上，尽管目前我国融资工具品种尚少，专门面向中小企业的更少，但在银行贷款和上市以外，还是有一些成长中的新型工具可资利用。中小企业应积极学会利用新的金融工具，以有效地拓展融资渠道。

金融租赁

金融租赁在解决中小企业融资问题方面具有其他融资手段所不具备的特殊优势，是解决当前我国中小企业融资难的可行选择。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。

对承租人而言，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力。另外，通过售后回租方式也同样可以使流动资金短缺问题得以解决。所谓售后回租，就是企业将现有固定资产出售给租赁公司，同时租赁公司以回租形式继续将资产交给企业使用，这样企业既获得了资金，又不影响正常的生产经营。

研究表明，对民营中小企业开展设备租赁业务更容易获得成功。一来民营中小企业引进设备前的市场调研论证一般会做得较为充分，租金的交纳较有保证；二来对民营中小企业违约不交租赁费的处置可以较少受其他非经济因素的干扰，可以完全按市场规则办理；三来商业银行在经营网点、管理制度、专业人才和信息网络方面都具有开展租赁业务的优势。

因此在目前的经济形势下，由商业银行面向民营中小企业开展二手设备租赁业务，应是一条既切合实际，又能发挥银行信息、人才优势的融资方式。典当融资

典当也许是一种最古老的行当，并且在许多人眼里具有不光彩的历史。但在近年的企业融资中，典当以其特有的优势重新拥有了市场。我国现有典当行１０００多家，还有一些新增典当行正在审批之中。典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况，典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而在盘活企业存量资产、促进商品流通方面发挥积极的作用。

与银行贷款相比，除贷款利息外，典当贷款还需要缴纳较高的综合费用，包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等，因此典当贷款成本较高，此外典当贷款的规模也相对较小，但典当贷款又具有银行贷款所无法相比的优势。首先，它方便快捷，能够迅速及时地解决当户的资金需求；其次，经营产品灵活机动；第三，期限短，周转快；第四，由于它是实物质押、抵押，因此不涉及信用问题。这几点都十分适合中小企业的资金需求特点。

风险投资

风险投资源于４０年代的美国硅谷。它是在没有任何财产作抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换。风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期，在政策制度和操作方面，应该说是较为成熟的一种融资方式。风险投资最适合于产品或项目科技含量高、具有广阔发展空间和市场前景的中小型高科技企业，如通讯、半导体、生物工程等行业的企业。在企业创业之初，或者在产品研发阶段和市场进入前期急需资金之际，这是一条比较好的渠道。利用风险投资，中小企业便可以尽快得以启动。

目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有２００多家，其中最大的风险投资基金就是由国家财政出资，科技部管理的１０亿元科技创业基金。

信用担保贷款

信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。

目前，在全国３１个省、市、自治区中，已有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构，这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。在国家政策和有关部门的大力扶植下，信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的融资之路。

自然人担保贷款

２００２年８月，中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证３种方式。可作抵押的财产包括个人所有的房产、土地使用权和交通运输工具等。可作质押的个人财产包括储蓄存单、凭证式国债和记名式金融债券。

前不久，北京市商业银行、中国光大银行与号称北京首家个人资产管理公司的泛亚达投资管理公司向社会宣布了其抗击“非典”扶持中小企业的６０亿元专项贷款计划，准许中小企业主用私人财产为企业做抵押贷款并承担无限责任。此项贷款政策实际上是将金融机构原来在个人消费贷款方面的经验运用到中小企业贷款上的一种尝试，对于中小企业融资无疑又开辟了一条方便快捷的“绿色通道”。

篇6：房地产企业融资渠道

一、银行、证券、信托的标准：

1、企业注册资金在1亿元以上；

2、企业资质三级以上（最好二级）；

3、四证齐全，自有投资40%以上；

4、项目地点在三线以上城市（最好二线）；

5、最好是二环以内地段。

二、地产基金和大型投资公司标准：

1、企业资质在四级以上；

2、有土地证一证即可；

3、自有投资在30%以上；

4、项目地点在三线以上城市；

5、二环以内地段；

6、企业财务有2%支付管理费的能力；

篇7：中小企业营销渠道管理

【摘要】中小企业是国有经济不可或缺的组成部分，随着市场环境的变化，选择良好的营销渠道以及营销渠道的管理将更加重要地制约着中小企业的长期发展。有部分企业在营销渠道的拓展上折戟沉沙，究其原委，就是企业的营销渠道没能适应外部环境的变化，出现产品输出渠道发生断裂等情况，从而导致企业在市场竞争中失败。本文从中小企业营销渠道的概念、建立、中间商管理以及渠道冲突管理等方面的问题进行阐述，讨论了中小企业在渠道的建设中存在的问题、中小企业渠道建设与管理的制约因素、中间商的激励、中间

关键词：中小企业；营销渠道；管理

1引言

改革开放几十年来，我国市场经济取得巨大的成就，中小企业作为经济总量中不可或缺的部分，也经历了波澜壮阔的发展历程。随着市场经济的发展，产品同质化日趋明显。消费者更为关注商品的信誉、便捷度及增值服务等。可见掌握规模大、效率高、运作灵活、运营成本低的营销渠道，是赢得了市场的必备之利器。因此，营销渠道的管理对于促进企业发展，降低企业运营成本，推动企业提高核心竞争力的提高，实现企业发展战略具有意义深远重大。中小企业渠道建设与管理的制约因素

2.1 渠道的定义及产品与渠道的关系

关于营销渠道的定义，有多种描述：市场营销学权威菲利普•科特勒指出：“营销渠道是指某种货物或劳务从生产者向消费者移动时，取得这种货物或劳务所有权或帮助转移其所有权的所有企业或个人；美国市场营销协会（AMA）认为营销渠道是企业内部和外部的渠道成员和经销商（批发和零售）的组织机构，通过这些组织，产品或劳务才得以在市场销售；美国学者伯特•罗森布罗姆将营销渠道定义为与企业外部关联的、达到企业分销目的的经营组织；哈佛商学院两位营销学教授Slywotzky和 AdrianJ.认为营销渠道是指“一个企业的整体运作，包括如何选择顾客，确定和区分顾客反应，定义自身的任务和外包的内容，确认其资源，进入市场，是一个为顾客提供效用和在活动中获得利润的整体系统。”简单地说，营销渠道就是商品和服务从生产者向消费者转移过程的具体通道或路径。

中小企业生产的产品，一般是狭窄市场里的成本领先或差异化产品，产品品种有限，批量不大，以更新换代快、贬值率高、生命周期短的创新产品居多。这类特点的产品要求企业建立短而宽的渠道，具体可选择直销、一阶渠道、商物分流等渠道运作方式，同时要使渠道中中间商的数量或种类够多。显然，这种需求与中小企业的财力和管理能力是不符的。

2.2 营销渠道中间商因素

基于产品定位的因素，中小企业的顾客特性表现为数量少、购买批量不大。因此，中小企业在中间商的选配上就产生了下列问题：

(1)实力雄厚、规模大、分销能力强的中间商不愿经销。

(2)中间商销售的产品中，中小企业产品往往成为配销角色，主要承担增加利润的辅助功能。加价高，销售资源配置少。

2.3 企业自身的因素

中小企业在人、财、物上的弱势状态，是渠道建设的又一瓶颈。具体表现为：

(1)渠道选择上处于两难困境。

选择与大企业相同的渠道，在激烈的竞争中可能被大企业摧毁；建设不同于大企业的全新渠道，常常需要大量投入；这又不是一般小企业可以承受的。

(2)较高的渠道更换成本。

中小企业的初建渠道随着企业的发展，很难适应扩张了的销售量和顾客服务需要。这就要求企业对原有渠道不断进行调整或者更换。由此产生的渠道冲突，以及对花费了大量人力、财力建设的旧渠道的舍弃，无疑将产生高额的机会成本。中小企业的渠道管理策略

3.1设计渠道

营销渠道设计是营销渠道建设中重要一环。营销渠道设计（marketing channel design）是指为实现营销目标、对企业的营销渠道结构进行评估和选择，从而改进原有的营销渠道（营销渠道再造）或开发出新型的营销渠道（营销渠道创新）。

好的渠道应该符合经济的标准、控制的标准、适用可能性的标准。一般说来，消费品市场的营销渠道较长，工业品市场的营销渠道较短，当地市场的渠道较短，外地市场的渠道较长。在市场距离、商品、顾客相同的条件下，短营销渠道比长营销渠道更有效、更有利。日用消费品的营销渠道多为宽渠道，消费品中的选购品和特殊品、工业品中的零配件等多为中宽度渠道，机械产品、耐用消费品、特殊商品等多为窄渠道。

3.2选择中间商

设计好渠道后，建立营销渠道最重要的是选择中间商。中间商的质量决定渠道整体的质量，影响渠道效率。在选择中间商时，中小企业必须首先评价中间商，选择适合自己的中间商，选择渠道成员应该有一定的标准：如经营历史，经营产品，经营规模、管理水平、偿付能力、信誉、合作精神、对顾客的服务水平、其下游客户的数量以及发展潜力，最好选用实力与自己相当且全力以赴的中间商，因为大中间商实力雄厚，势必讨价还价引发中小企业渠道控制权方面的威胁；小中间商则实力太弱难以担当开拓市场的重任，此外，中间商也在选择厂家，中间商是否经营一种产品主要考虑期望利润的大小，而期望利润又由以下因素决定：短期利润、预期利润、风险，厂家只有给中间商优惠条件开拓市场，并把风险降到最低，中间商往往才会接受。

3.3制定渠道协议

签订经销合同的期限不宜过长，最好以1年为宜，否则，中间商可能会利用长期合同及中小企业的弱势地位，从事投机活动。签订短期合同，合同条款也会给中间商施加随时可能被替代的压力，如果它真希望继续做企业的产品，会更加努力。签订经销合同时不要轻易承诺总经销权。即使市场上只有一个经销商在做，也只承诺特约经销权。很少有经销商能覆盖区域市场的所有二级批发和零售商，承诺总经销权就等于放弃了中间商无法覆盖的网点。另外，承诺总经销权，也不利于厂家对市场的控制，也许初期中间商会有意见，但是只要厂家坚持“网点建设谁开发，谁管理到位，谁所有”的原则，对于中间商已开发并管理良好的网点，企业保证决不插手，最终厂商是可以很好地合作的。营销渠道中间商管理

4.1建立中间商市场准入制度

中间商的市场准入是营销渠道管理事前控制的一项重要内容。企业首先要确立中间商进入渠道的相关标准：如中间商的资质评价，市场覆盖范围，渠道评价，经营状况，销售规模，诚信度等内容。其次要建立档案库，将各中间商的相关信息归纳建档。第三，相关部门根据标准及各中间商的相关信息对中间商进行审核评价，最终确定其是否能够进入市场，将优秀中间商纳入企业销售渠道。

4.2建立市场预警机制

预警机制是事中控制的一项重要工作。对于已进入企业销售渠道的中间商，要进行销售过程监控。包括煤炭产品的发运、商务处理、货款回收以及通过对中间商的定期调查走访所了解的相关情况等内容，以便及时发现问题，果断调整企业的销售行为。如发现中间商有拖欠货款情况，企业应该高度警觉，立即查明拖欠原因，并采取妥善措施，及时回笼货款，减少不必要的损失。同时对问题严重的客户要重点监控，必要时终止与其合作，及时规避市场风险。

4.3建立对中间商的考核机制

考核机制是事后控制的重要手段。对中间商的资金实力，现有经营规模，社会资信实力，公共关系实力，市场价格，销售品种，区域控制能力，为消费者提供服务的程度与能力，销售业绩等方面建立相关考核机制，及时掌握中间商的经营变化。根据中间商的相关业绩及各项指标评定结果，进行综合评价，作为今后营销策略、渠道调整及价格制定的重要依据。

4.4激励渠道中间商的措施

(1)理解中间商。厂家应该站在中间商的立场上了解他们的需求和关心的问题，才能取得中间商的合作。对于中间商来说。首先是顾客的采购代理人，然后才是厂家的销售代理人。

(2)正确使用渠道权力。在处理与中间商的关系时，厂家可以采取不同类型的权力形式：强制服权力、报酬权力、法律权力、专家权力、感召权力。

(3)激励方式。中小企业在和中间商的合作中。大多数采取各种正面奖励，但有时也会采取降低毛利，减缓交货或者终止关系等制裁措施，这种方法的不足之处在于厂家并没有真正了解分销商的需要、问题、实力和弱点。

5营销渠道冲突管理

5.1 渠道冲突原因

渠道冲突产生的根本在于厂家与中间商分属各个独立的业务实体，目标和利益不可能一致。冲突的原因还在于中间商对厂家巨大的依赖性。

渠道冲突最直接的表现是渠道成员相互之间的价格竞争和跨区争夺客户。渠道冲突既有其有利的一面，也有其不利一面，其有利面在于渠道冲突，可以制约中间商的不努力行为；其不利面在于不同渠道之间相互争夺同一目标顾客，引起无序竞争，造成渠道成员对企业的报复或经营竞争对手的产品。企业实施多级渠道营销，如果在同一地区只有一个分销渠道，渠道以统一的形象代表企业开展销售，虽然不存在渠道冲突，不会造成渠道浪费和营销策略的不统一，但有可能使该分销渠道由于缺乏必要的约束和竞争压力而使渠道成员的积极性降低；如果同一地区设立多个分销渠道，在解决了积极性的同时，又带来营销策略不统一、资源浪费和恶性竞争等问题。面临这种渠道冲突和渠道活力的二难选择，采用区域操作和专业指导相结合的模式是企业的有效选择。

所谓“区域操作”就是在区域目标市场内，由一个分销机构在所在地区独家、全权、全力以赴地开拓当地市场。各个分销机构应严格按照区域分区负责，垄断地经营所在区域；同时，在企业的统筹安排下，企业可允许分销机构适当地“越区销售”，有限制地引入竞争机制，保持企业营销渠道的活力。所谓“专业指导”是指企业在总部设立专业指导人员，这些人员不参与具体营销业务操作，负责按行业、按产品进行宏观的、全面的指导、监督、协调和服务，包括制定产品资源的区域配置方案、价格策略、宏观形势分析，产品专门技术的支持、各区域市场业绩的分析比较，对分销体制的维护协调、接受用户对分销机构的投诉等。企业必须清楚认识到不管是区域操作、专业指导都不可能完全解决渠道的冲突和活力问题，企业应根据实际和营销环境的变化，严格地执行制度、及时地调整企业的制约、激励机制。

5.2改进营销渠道，处理渠道冲突

中小企业的渠道管理策略是其营销策略的重要内容，必须服从于营销策略的总体思想，另外，随着外部环境和企业资源状况的改变，管理策略的观念、方式与内容也需做相应变化。中小企业还需要认识到，使用渠道权力中的强制权力会导致渠道成员之间的冲突水平提高，而使用非强制权力对渠道成员之间的冲突则没有显著性的影响。

中小企业需要审慎选择要处理的渠道冲突，不应该对所有的渠道冲突一视同仁。一些冲突任其存在，可能对中小企业有益；有些冲突虽然表现为问题，但并不值得花费时间和精力去解决；还有些冲突则处于厂家的影响和控制之外，是企业力所不能及的，此时，回避不失为一种更巧妙和有效的做法。

通常面对通路问题，厂商双方大多通过确立共同目标、加强渠道合作、加强信息沟通、决策权的明晰、规范销售行为等方式作为对渠道冲突的管理，实际运作中，企业厂家多通过渠道调整的方式以改进通路问题。总结

篇8：中小企业融资渠道浅析

一、中小企业融资难成因分析

(一)内部因素

1、企业经营不稳定容易诱发银行承担较高金融风险。

中小企业在发展成长中往往投入不足,抗风险能力弱;内控制度不健全,企业创办者家长制作风严重,决策缺乏民主性;生命周期较短,在经济调整期破产、倒闭现象时有发生,企业可持续经营能力充满许多不确定性。在监管机构要求金融企业不良贷款余额和不良贷款率实现“双降”的背景下,为了防范金融风险,银行不愿向中小企业放贷资金。

2、企业财务信息失真给金融企业放贷设置了障碍。

在CPI(消费物价指数)不断攀高的经济环境下,通胀预期等因素导致小微企业的生产成本居高不下,盈利水平下降。为减少损失,中小企业的经营者铤而走险,采用设立内外账等非法会计手段来避税,粉饰经营业绩。会计报表列示的虚假财务信息,给银行信贷人员了解企业的资本运作状况和分析资金流量设置了重重障碍,在对经营业绩无法做出清晰判断时,金融企业不敢给中小企业放贷。

3、企业缺少优质资产导致抵押贷款不能实施。

抵押担保是银行贷款的最主要方式,中小企业由于固定资产和流动资产存量普遍较少,往往缺少有效的抵押、质押物,按照我国现行常规审贷分离管理制度申请信贷资金,其贷款项目一般在审批环节就难以通过,所以信贷资金不能贷放。

(二)外部因素

1、传统金融企业的服务方向不利于小微企业融资。

我国大型金融机构从成立之初就将服务对象定位于面向国有企业或其他大型企业。因此,我国银行业的制度安排普遍以大企业、大资金需求为重点,评级标准、抵押条件等均较少考虑小微企业。在银根收紧,信贷规模总量收窄时,大型企业一般会得到政府的关照,而中小企业则要承受资金紧张带来的冲击,甚至产生资金链断裂的危机。

2、现代金融服务业发育不良恶化了小微企业融资环境。

利用信用担保等中介机构支持小微企业融资,是世界上许多发达国家成功的经验。我国政府为推动对中小企业的信用担保业的发展,也出台了相关鼓励措施,但是由于担保业的发展良莠不齐,再加上没有建立完善的企业征信体系,从而导致担保市场十分混乱,苛刻的借贷条件和高额的利率成本推高了融资成本,中小企业在融资市场上举步维艰。

3、金融创新步伐缓慢不能满足小微企业个性化融资需求。

由于小微企业贷款具有要得急、频率高、风险大、管理成本高等特点,银行采用的对传统大公司、大客户的金融产品和服务模式无法满足中小企业的融资需要。

二、中小企业融资渠道

(一)银行贷款中小企业融资。

从银行借款是银行贷款中小企业融资企业最常用的中小企业融资渠道,但银行有自己的风险控制原则,这是由银行的业务性质决定的。对银行来讲,一般不愿冒太大的风险,因为借款对企业获得的利润没有要求权,所以对风险大的企业或项目不愿借款,哪怕是有很高的预期利润。相反,实力雄厚、收益或现金流稳定的企业是银行欢迎的贷款对象。因为这些特点,对于中小企业来说,银行借款跟其他中小企业融资方式相比,主要不足在于:一是条件要求高,限制性条款多、手续复杂;二是借款期限相对较短,长期贷款较少;三是借款额度相对也小,通过银行解决企业发展所需要的全部资金是比较难的,特别是在起步和创业阶段的中小企业。

对于中小企业来说,通过信用担保的方式获取银行贷款是一种可行手段。信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入,分散和化解了银行贷款的风险,银行资产的安全性得到保证,企业的贷款渠道也变得通畅起来。中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。在国家政策和有关部门的大力扶植下,信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的中小企业融资之路。

(二)股票中小企业融资。

股权中小企业融资和股票上市对于投资者来说提供了一个完整的投入-退出机制。股权中小企业融资股票上市有不少选择,可以在主板上市也可以在中小企业板块上市,境外上市的选择也有很多,当前已有不少企业进行了比较成功的尝试。对于中小企业来说,通过股权中小企业融资获取风险投资已经有了不少的成功案例,在企业创业之初,或者在产品研发阶段和市场进入前期急需资金之际,这是一条比较好的渠道。

发行股票对投资者来说,所冒风险较大,因此要求的预期收益也比银行高,从这个角度而言,股票中小企业融资的资金成本比银行借款高。对于那些潜力巨大,但风险也很大的科技型企业,通过发行股票中小企业融资,是加快企业发展的一条有效途径。

(三)融资租赁。

融资租赁可以克服银行信贷中中小企业与银行间的信息不对称造成的逆向选择和道德风险,也无需具备资本市场上那些苛刻条件,尤其适用于广大的中小企业方便快捷的融资。

融资租赁融资的优点在于:(1)限制条件少。能迅速形成现实的生产力;能使中小企业保持技术及设备的先进性,提高产品竞争力;与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比,受到体制、企业规模、信用等级、负债比率、担保条件等方面的限制较少。(2)融资风险小。中小企业有权选择自己最需要的设备,掌握设备及时更新的主动权。由于租赁期内设备所有权属于出租人,租赁期届满时承租人有购买或归还租赁设备的选择权,设备过时的风险就由出租人承担了,有效规避了设备的无形损耗风险。中小企业出现经营不善无力交付租金时,出租人只能收回设备。与债务融资下的破产清算相比,融资租赁融资的财务风险更小。(3)保持中小企业财务的合理性与安全性。一方面避免了流动资金的一次性过多占用,增强了中小企业资金的流动性;另一方面与股权融资相比,融资租赁融资可避免对股权的稀释。(4)能够产生节税效应。按照我国税法的规定,租赁设备的折旧由承租人提取,承租人支付的租金中所包含的利息和手续费均可从税前扣除,从而使承租人得到了减税的好处。

(四)典当中小企业融资。

典当与银行贷款相比,除贷款利息外,典当贷款还需要缴纳较高的综合费用,包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等,因此典当贷款成本较高,此外典当贷款的规模也相对较小,但典当贷款又具有银行贷款无法相比的优势。首先,它方便快捷,能够迅速及时地解决当户的资金需求;其次,经营产品灵活机动;第三,期限短,周转快;第四,由于它是实物质押、抵押,因此不涉及信用问题。这几点都十分适合中小企业的资金需求特点。

总之,中小企业融资难问题后果,不仅仅是现实中所表现出的中小企业的融资需求和融资渠道的受限,更为重要的是,中小企业的融资难现实,其深层影响是它实质上阻塞了中小企业发展壮大的途径。

参考文献

[1]中小企业最佳融资策略.2012.12.

[2]中小企业应该怎样选择融资渠道.2011.1.

[3]小微企业融资难原因及对策研究.2012.9.