浅论上市公司股权质押的几个法律问题

浅论上市公司股权质押的几个法律问题（精选6篇）

篇1：浅论上市公司股权质押的几个法律问题

浅论上市公司股权质押的几个法律问题

内容摘要：股权质押作为一种新兴的融资方式，尚存在许多值得研究的法律问题，本文结合我国现有的法律，对上市公司中的股权质押中的五个问题进行了初步探讨：

1、上市公司股权质押与股份公司股份转让的关系问题；

2、上市公司股权质押登记的问题；

3、上市公司股权质押的担保期限问题；

4、孳息的范围问题；

5、上市公司国有股权质押时的国有资产保护问题。

关键词：上市公司 股权质押 担保法

随着我国证券市场的发展，上市公司的股权因其变现性极强，成为债权人乐于接受的质押标的,股权质押必将成为一种越来越重要的融资方式。本文根据我国担保法律和相关司法解释的规定，从理论上对上市公司股权质押的几个法律问题进行了探讨，评点了我国现行有关法律存在的问题，试图对今后相关法律的完善有所裨益。

一、上市公司股权质押与股份公司股份的转让的关系问题

上市公司股权质押是指出质人以其持有的上市公司股权为标的而设定的一种权利质押。出质人可以是作为融资一方的债务人，也可以是债务人之外的第三人。上市公司股权质押的实质在于质权人获得了支配作为质押标的的股权的交换价值，使其债权得以优先受偿。上市公司股权具有高度的流通性，变现性极强，是债权人乐于接受的担保品。

股权质押属于权利质押。在我国，股权质押担保制度是由《担保法》确立的。在《担保法》颁布之前，我国民法对抵押与质押未作区分，统称为抵押。因此《担保法》颁布之前的法律，无论是《民法通则》，还是《公司法》，都没有质押的概念。

《担保法》第七十五条规定，“依法可以转让的股份、股票”可以质押，第七十八条对此作了进一步的补充规定,“以依法可以转让的股票出质的，出质人与质权人应当订立书面合同，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。股票出质后，不得转让，但经出质人与质权人协商同意的可以转让。出质人转让股票所得的价款应当向质权人提前清偿所担保的债权或者向与质权人约定的第三人提存。以有限责任公司的股份出质的，适用公司法股份转让的有关规定。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。”

《最高人民法院关于适用<担保法>若干问题的解释》第103条规定：以股份有限公司的股份出质的，适用中华人民共和国公司法有关股份转让的法律规定。而根据公司法的规定，公司股票分为记名股票和无记名股票，其转让方式是不同的，担保法并未作出区分，那么，这两种股票的出质方式应否不同？ 我们认为，根据公司法的规定，记名股票由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让，无记名股票的转让自股东将股票交付受让人后发生转让的效力，因此，记名股票和无记名股票的出质方式应有所区别：以无记名股票出质的，出质人与质权人应订立质押合同或背书记载质押字样，出质人将股票交付质权人即可，未经背书质押的无记名股票不能对抗第三人；以记名股票出质的，出质人与质权人应订立质押合同或背书记载质押字样，并向证券登记机构办理出质登记。[1]

二、上市公司股权质押登记的问题

我国《担保法》及《最高人民法院关于适用<担保法>若干问题的解释》关于以公司股权进行质押区分上市公司和非上市公司做了不同规定，即：以上市公司的股份出质的，质押合同自股份出质向证券登记机构办理出质登记之日起生效；以有限责任公司及非上市股份有限公司的股份出质的，质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。

根据上述规定，上市公司的股权质押经向中介机构（亦可称之为“与出质人和质权人无利害关系的第三人”）——证券登记机构办理出质登记后，该股权质押合同才始得生效，而且根据我国《公司法》、《证券法》及其他有关规定，该股权质押的事实一般还应该由出质人在公告中予以披露，社会公众也可以通过向证券登记机构查询的方式获得该股权质押的情况，从而使该股权质押的事实为社会公众所知悉，进而使该股权质押具有相当的公示力和公信力。这样，就完全可以起到防止出质人在质押期限内将该股权非法转让或者将其重复质押给其他人的情况发生，从而为质权人能够顺利实现质权提供了非常有力的保障。[2]

但以登记作为质押合同的生效条件仍存在以下问题：

登记是质押合同生效的条件所引发的第一个问题是，这一规定对债权人是很不利的。因为如果质押合同无效，债权人最多只能要求出质人承担缔约过失责任，其债权还是没有保障。但是如果登记是质权生效的条件而不是质押合同的生效条件，则对债权人就有利多了。因为如果是由于出质人的原因而没有办理质押登记或者出质人拒不办理或协助办理登记手续，则债权人就可以起诉出质人违约，从而要求出质人承担违约责任，甚至可以要求法院强制出质人协助办理质押登记手续。这里涉及到物权变动的一个根本性原则——原因（合同）与结果（物权变动）相分离的原则。我国现行法律对物权变动中的原因与结果的关系似乎应该采取更为科学的严加区分的态度。这样，既有利于债权人保护，也避免滋生纠纷。民法典草案的第296条改正了《担保法》的这一错误，该条明确指出：“以依法可以转让的股份出质的，出质人与质权人应当订立书面合同。以上市公司的股份出质的，质权自证券登记机构办理出质登记之时起设立。以非上市公司的股份出质的，质权自股份出质记载于股东名簿之时起设立。”因此，登记是质权生效的条件而不是质押合同的生效条件，加强了对债权人的保护。

目前在上市公司股权质押的实践中存在的另一个问题是，股权质押登记的渠道不畅。在现阶段，根据中国证监会的规定，并非所有的上市公司流通股都可以办理质押登记。根据《证券公司股票质押贷款管理办法》的规定，综合类证券公司可以以其自营的人民币普通股票（A股）和证券投资基金券办理质押贷款登记，自然人及综合类证券公司以外的其他法人持有的上市流通的人民币普通股票尚不能办理质押登记。但是质押是质权人与出质人协商的结果，如果自然人及综合类证券公司以外的其他法人以其持有的上市流通的人民币普通股股票出质，债权人也接受了这种出质，根据民法意思自治的原则，这种质押合同应当是有效的。但是上市公司的股权质押应当经过证券登记机构登记后，质权才能成立。目前我国证券市场上，中国证券登记结算有限责任公司是法定的也是唯一的办理上市证券登记业务的机构，如果它不办理这样的质押登记，无异于堵塞了订立质押合同的双方办理质押登记的唯一渠道。这样就造成了一个两难的局面，一方面法规要求质权必需登记才能设立，另一方面，法规又不允许唯一的法定机构办理登记，这无疑是十分荒谬的。这样的结果违背了同股同权的法律原则，也阻碍经济的发展与市场的稳定。因此，无论是A股还是B股，无论其持有人的身份如何，无论办理质押登记的目的是为了担保银行贷款债权还是担保其他债权，上市公司股权质押登记业务都应当全面展开。

三、上市公司股权质押的担保期限问题

《担保法解释》第12条第1款规定：“当事人约定的或者登记部门要求登记的担保期间，对担保物权的存续不具有法律约束力。”即司法解释否定了担保期间可以消灭担保物权，这在理论上主要是基于物权法定原则，从实践上主要是避免加大担保成本，以有效保护债权人利益。[3]

但这一规定也有不合理之处。虽然根据物权法定原则，物权的种类和内容由法律规定，当事人不能在法律之外另行创设物权。但是物权的种类有意定物权与法定物权之分，担保物权是意定物权，是根据当事人的意思自治而设定的。意定物权与法定物权的一个重要区别就在于，除了法律有强制性规定以外，当事人可以对物权的有关内容作出约定。《担保法》对担保期限没有强制性规定，因而担保期限属于当事人意思自治的范畴，应当允许当事人自由约定。就质押合同而言，担保期限属于《担保法》第65条第（六）项规定的“当事人认为需要约定的其他事项”。当事人对担保期限的约定只有违反法律的有关规定（如有《合同法》第52条规定的情形等）时，才导致无效。《担保法解释》在这个问题上走了一个极端。这样的规定也不具有现实的可操作性。因为如果当事人约定了担保期间，并且证券登记结算机构在当事人约定的担保期间届满后解除了对出质股权的登记，这时候，即使按照《担保法解释》的规定，这个约定的担保期间对质权的存续不具有法律约束力，质权仍然存在，那么，这个质权如何行使是很成问题的。因为股票的流通性，在出质人已经卖出出质的股票的情形下，质权是存在于出质股票的代位物——出质人出卖股票所得的价金之上呢？还是由质权人根据物权的追及效力，辗转而寻得原出质股票的现行持有人，而对其行使质权呢？无论何种情况，质权人都将处于尴尬境地。如果这个质权是存在于出质股票的代位物——出质人出卖股票所得的价金之上，那么，对这个价金法律没有规定妥当的保全措施，这种情形下，如果有质权存在的话，这个质权也与债权无异，只是一种请求权而已，而这又如何能担保债权的实现呢？因此，可以说《担保法解释》的这一规定既不符合法理，也不现实。所以，法律应当允许出质人和质权人约定质押的期限，在证券登记机构的电脑系统里录入该期限，到期后质权自动解除。

四、孳息的范围问题

《担保法》第六十八条规定：“质权人有权收取质物所生的孳息。质押合同另有约定的，按照约定。前款孳息应当先充抵收取孳息的费用。”《担保法解释》第一百零四条规定：“以依法可以转让的股份、股票出质的，质权的效力及于股份、股票的法定孳息。”这两个规定有冲突。根据《担保法》的规定，质押合同可以规定质权的效力不及于孳息；质权的效力是否及于孳息属于当事人意思自治的范畴。但是，《担保法解释》却排除了当事人意思自治的可能性。因此该司法解释与《担保法》相矛盾，从法理上来说应是无效的。但在法律实践中，各地各级法院却都是唯司法解释马首是瞻。

这里需要解决的另外一个问题是，孳息的范围的确定。关于股权孳息的范围，现行法律、司法解释都没有明确的规定。《证券公司股权质押贷款管理办法》第三十三条则规定：“质押物在质押期间所产生的孳息（包括送股、分红、派息等）随质押物一起质押。”由此推论，则配股不属于孳息。至于其第三十三条第二款的规定：“质押物在质押期间发生配股时，出质人应当购买并随质押物一起质押。出质人不购买而出现价值缺口的，出质人应当及时补足。” 这一款规定应理解为质权效力中的质权保全权。所以笔者认为股权的孳息包括股息、红利、送红股及因公积金转增股本而发的股票等，不包括配股。但是实践中常常把送红股、配股与公积金转增股本混为一谈。送红股与转增股本的本质区别在于，红股来自于公司税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股，它是将利润转化为股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。而转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司账面上的资本公积减少一些，增加相应的注册资本金就可以了，虽然，从严格意义上来说，转增股本不是对股东的分红回报，但它并没有给股东施加新的负担，因此可以理解为股权的孳息。配股是指公司按一定比例向现有股东发行新股，属于再筹资的手段，股东要按配股价格和配股数量缴纳股款，完全不同于公司对股东的分红，它在赋予股东一定的优先购买权之外，还施加给股东一定的负担，因此，配股不能理解为股权的孳息。

五、上市公司国有股权质押时对国有资产的保护问题

对于上市公司大股东而言，普遍将所拥有的上市公司股权视为一种可利用的最有价值的资源，尤其是在其缺乏资金，或者有投资需要时，上市公司股权可以作为极佳的借款抵押品，既可解决资金的燃眉之急，同时却并不影响其继续行使上市公司大股东的各种权利，何乐而不为呢？当然，既然将股权抵押了出去，一旦事出意外无法按期还款时，也就只能听由银行将股权拍卖处置了。据有关资料统计，截至目前，深沪两市约1200家上市公司中，已有超过100家发生了大股东所持上市公司股权部分甚至全部被冻结的事件，比例占上市公司总数约一成。[4]

大量高比例股权被大股东质押出去的背后，有相当可能性存在着这些股权被冻结、被拍卖，进而导致上市公司控股权转移的风险——一旦上市公司大股东发生转移，必然引起上市公司主营业务、高管人员、企业文化等等的变动，从而导致上市公司的动荡，在有大量国有股存在的上市公司，还可能造成国有资产的流失。这种风险是具有客观可能性的，因为，许多被质押的股权是被银行等金融机构持有，而一旦银行等机构被迫成为大股东，相信他们是不会有长期经营一家上市公司的愿望的，这必然导致相关上市公司大股东的再次变更，相关上市公司所可能面临的风险，就可想而知了。四砂股份就是一个典型例子，该公司两年内股权反复质押，大股东三度易主，致使公司生产经营完全陷入了困境。

在我国上市公司中，国有股占不小比例。根据公司法的有关规定，国有股权的转让必须经国有资产管理部门审批，因此，国有股权的出质也应经国有资产管理部门审批。但是，国有企业用所有者权益和负债形成的资产实际属于企业法人财产，企业有权独立支配并由其承担民事责任。企业以其支配的各项财产设定担保是法人财产权范围的自主行为，国有资产管理部门不应干预，也无法具体审查。[5]那么，如何保护上市公司的国有资产就成了的股权出质时必须考虑的问题。

目前，为了加强上市公司国有股质押的管理，规范国有股东行为，财政部已下发了通知，要求国有股东授权代表单位将其持有的国有股用于银行贷款和发行企业债券质押，应当遵守《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国担保法》及有关国有股权管理等法律法规的规定，并制定严格的内部管理制度和责任追究制度。

根据《中华人民共和国财政部关于上市公司国有股质押有关问题的通知》，国有股东授权代表单位持有的国有股只限于为本单位及其全资或控股子公司提供质押。国有股东授权代表单位用于质押的国有股数量不得超过其所持该上市公司国有股总额的50％。国有股东授权代表单位以国有股进行质押，必须事先进行充分的可行性论证，明确资金用途，制订还款计划，并经董事会（不设董事会的由总经理办公会）审议决定。

以国有股质押的，国有股东授权代表单位在质押协议签订后，按照财务隶属关系报省级以上主管财政机关备案，并根据省级以上主管财政机关出具的《上市公司国有股质押备案表》，按照规定到证券登记结算公司办理国有股质押登记手续。国有股东授权代表单位办理国有股质押备案应当向省级以上主管财政机关提交如下文件：

1、国有股东授权代表单位持有上市公司国有股证明文件；

2、质押的可行性报告及公司董事会（或总经理办公会）决议；

3、质押协议副本；

4、资金使用及还款计划；

5、关于国有股质押的法律意见书。

注释：

[1]李国光等：《关于适用中华人民共和国担保法若干问题的解释理解与适用》第360页，吉林人民出版社2000年第一版。

[2]吴春玉：《担保法》关于股权质押规定的缺欠及完善 中国律师网 2003-04-11 10:30:22

[3]李国光等：《关于适用中华人民共和国担保法若干问题的解释理解与适用》第87-88页，吉林人民出版社2000年第一版。

[4]金丰：《银河证券：上市公司遭遇另类隐患》，中国证券时报互动版(2001-12-12 14:19:40)

[5]李国光等：《关于适用中华人民共和国担保法若干问题的解释理解与适用》第363页，吉林人民出版社2000年第一版。

湖北省宜昌市葛洲坝人民法院 杨晓谷

篇2：浅论上市公司股权质押的几个法律问题

有限责任公司股权质押的若干法律问题 作者：蒋玉宏

来源：《沿海企业与科技》2006年第02期

[摘 要]有限责任公司股权是具有特殊性的质押标的。文章对有限责任公司股权质押的若干问题进行了探讨。

[关键词]有限责任公司；股权；质押

[中图分类号]

篇3：浅论上市公司股权质押的几个法律问题

(一) 股权的财产属性与有限责任公司的人合性

公司因股东的出资行为而获得财产上的信用, 财产的所有权也转移至公司;法律视公司具有拟制的法律人人格, 从而赋予有限责任公司人合性与资合性。公司股东基于其出资行为而享有法律上的权益即股权, 因此, 公司股权的性质、股权的财产性与公司的人合性之间的矛盾与衡平是有限责任公司股权继承的首要问题。

目前, 学界对公司股权的性质未形成统一的观点, 但是可以肯定的是股权具备“财产性”。股权作为对股东出资行为的对价, 财产性是其最基本的属性, 也即财产是股权的核心权利。关于股权的性质, 无论是传统的解读“所有权说”、“债权说”还是“社员权说”、“股东地位权说”, 以至现今有学者提出的“独立民事权利说”, 都有一个共同的认识:股权的主要权能不仅仅包括自利性的财产权利, 而且蕴含着利己与利他 (公司与其他股东) 的公司事务管理权利。但是对于持有股权的股东本人来说, 前者是其行使自益权和共益权的初衷, 后者只是实现自益权的手段和保障。因此股权彰显出的财产利益属性远远大于其人身属性, 前者决定了股权当然属于继承的客体和对象, 成为继承权客体的可能性, 后者则因以人合性为基础, 并非当然成为继承的客体, 决定了股权继承之限制。例如继承人继承股权后股东身份获得的非必然性和非自动性。

对外经济活动中, 有限责任公司的信用度来自于公司自身拥有的资本和资金的雄厚程度而不是基于股东个人的信用高低, 凸显了有限责任公司的资合性;但是, 在对内的管理活动或者成员之间, 股东个人的道德品质、社会地位和经验阅历以及经营才能、乃至信誉等因素对公司的运行管理至关重要, 体现了有限责任公司人合的性质。因此, 股权继承作为导致股权发生变更的法定事由, 必须同时兼顾有限责任公司人合性与资合性之间的关系。在此意义上说, 合理的股权继承制度既应充分保障继承人的合法继承权, 又应照顾到继承后股东的组成符合有限责任公司本身对股东人数和股东人合性的要求。这就构成了股权继承的保障和限制两个对立统一的方面。

(二) 公司法的法定性与公司章程的意思自治性

从新公司法第76条可以看出, 采取了“原则性规定加例外”的立法模式, 一方面我国立法承认股权的继承权, 另一方面也赋予了公司章程的特殊规定权。这就涉及到公司法与公司章程各自的性质、以及对股权继承的限制依据。

关于公司法的性质, 理论界仍存在强行法抑或任意法的争议。众所周知, 任意法与强行法最重要的区别在于法律之适用是否允许当事人以自己的意思表示来预先排除。对此, 《公司法》第76条规定“公司章程另有规定的除外”, 即意味着法律肯定股东的意思自治在一定范围内可以决定股权继承。另外, 从理论上说, 公司的成立过程可以视为股东之间就公司事项达成一系列合同或者协议的过程, 换句话说从静态方面来看公司法是对一系列开放式的标准合同规则体系的有机体。合同的意思自治性是其本质属性, 因而称公司法为任意法, 当之无愧。

关于公司章程的性质定位, 亦存在不同的观点;对于同一个事物的不同评价, 往往是基于不同的立场而得出, 因此应善于发掘其相同点或者说共识。在理论界, 有观点认为, 公司章程的本质为契约, 是股东之间经过平等协商的程序就公司运行中的权利义务达成的合意, 仅对股东具有约束力。另有学者认为, 公司章程更大程度上是约束与规范公司内部各利益相关者的具有一定稳定性、强制性的自治性规定。可见, 无论采纳契约说还是自治说, 其理论基点都认为公司章程是各股东个体真实意思的外在表示。日后被继承人对其股权继承所作的任何安排, 只要符合公司章程的规定, 即认为该股权变更不会损害公司的人合性。

二、现有有限责任公司股权继承之缺陷

(一) 继承客体表述错误

我国新公司法规定“自然人股东死亡后, 其合法继承人可以继承股东资格”。从条文的字面含义来看, 继承的客体是“股东资格”, 而非“股权”或“股权中的财产利益”。依据该条文, 股东资格原则上可以继承, 并且是当然继承 (继承人获得股权需要的唯一条件就是证明其为已故股东的合法继承人;合法继承人并不必然获得股东资格, 而合法继承人无股东资格的唯一依据是公司章程排除或限制该继承) 。股权继承作为一种私权, 对照我国《继承法》第3条则会发现, 遗产是公民死亡时遗留的个人合法财产;公司股东死亡时, 其作为股东享有的股权上的财产性利益可以作为其合法财产进行继承, 但是股权兼有的股东人格权的属性、又被称为股东地位, 具有人身专属性, 同时又承载着有限责任公司人合性的意味。因此, 应如同其他人身性质的权利随着股东生命的逝去而不可再生, 而不能被继承。这也体现了股权继承与一般遗产继承因客体不同而具有的特殊性。

(二) 相关法律规定比较粗糙

新公司法对股权继承的规定亦有可能引发一些现实问题, 而法律或相关司法解释却未做明确规定。例如, 在仅有两个股东的有限责任公司中, 其中一名股东死亡时的股权继承问题;公司法人的继承问题;继承发生时, 如果因继承人人数较多导致股东总人数超过公司法股东人数上限50人, 这将导致公司的存在违反强制性规定。为了保护股东利益与有限责任公司的稳定性, 应当对股权继承作必要的配套规定, 增强制度的操作性, 确立法律的权威。

三、有限责任公司股权继承之修改建议

由以上论述得出, 有限责任公司股权继承应在兼顾私权的利益保护和有限责任公司的人合性中达致衡平。笔者认为比较好的条文为《中国公司法修改草案建议稿》第183条:“继承发生时, 除非股东持反对意见, 死亡股东的继承人当然成为公司股东。股东持反对意见的, 按本法规定的股权转让规则办理。公司章程另有规定的除外。”应该说, 这种规定方式体现了股东权和继承权保护的平衡, 既能够保障股权继承的顺畅进程, 也维护了公司的人合性特征。

另外, 如果公司股东人数因为法定事由如股权继承导致违反法律的强制性规定, 例如变为一人公司或者股东人数超过五十。对此如何进行处理?有的学者认为, 这属于合法情形, 并以日本公司法规定为据。笔者不敢苟同, 在公司法对股东人数未作调整和例外规定前, 法律权威远比以有限公司人合性为由更有说服力, 因此应股东不超过五十人的限制性规定不容违反。但是可以考虑采取具体方式加以解决:首先, 基于公司的存续的必要性和人合性的要求, 同时符合法律对股东人数的限制性规定, 要求股权继承人协商确定股东资格继承人。其次, 协商不成时, 在符合资产等法律规定前提下, 赋予当事人申请变更公司组织形式的权利:由该有限公司申请变更为股份有限公司。最后, 其他过半数的股东也有权利请求解散公司。

摘要：2006年1月1日起正式生效的新《公司法》第76条规定“:自然人股东死亡后, 其合法继承人可以继承股东资格;但是, 公司章程另有规定的除外。”有限责任公司自然人股东股权继承获得了法律上的支持, 这也是新公司法的突破性之一。不可否认, 该规定具有法律上的合理性, 但是实践中的长期困惑并未因此而烟消云散, 理论上的探讨仍有必要。

关键词：有限责任公司,股权继承

参考文献

[1]王保树.中国公司法修改草案建议稿[M].社会科学文献出版社, 2004:39.

[2]张大海.有限责任公司股权继承法律问题研究[J].法律适用, 2008, (4) .

[3]赵万一, 王兰.有限责任公司股权继承法律问题研究[J].法学论坛》2006年第2期。

[4]柯芳枝.公司法学[M].中国政法大学出版社, 2004:550.

[5]史尚宽.民法总论[M].中国政法大学出版社, 2000:23.

篇4：浅论上市公司股权质押的几个法律问题

一、上市公司非流通股股权质押是一种合法、有效的担保方式

担保，从其基本性质而言，可分为人的担保和物的担保，而且，通常人们认为物的担保优于人的担保。质押就是属于物的担保，并且具有“一物一质”的特点，质押对债权银行的有利之处在于：质物由质权人（债权银行）占有，债务人届时不履行债务时，质权人因直接占有质物，从而掌握了对质物的实际处置权，由此更能充分体现债权人的权益，促使借款人根据借款合同偿债履约。

我国《担保法》根据质押标的属性的不同，将质押分为动产质押和权利质押两种具体形式。在现代社会中，随着商业信用的票据化，资产的证券化以及相应的票据和证券市场的迅速发展，权利成为物质财产的异化形态，由于这些权利具有确实有效和便捷融通的特点，从而使权利质押不但成为可能，而且在市场经济中日益发挥着越来越重要的作用。

《担保法》第七十五条规定的“依法可以转让的股份、股票”属于可以进行权利质押的范畴，也就是说以上市公司的流通股和非流通股股权作质押是有法律依据的。中国人民银行于2000年出台了《证券公司股票质押贷款管理办法》，我行据此制定下发了《中国建设银行股票质押贷款暂行办法》，规范了对证券公司以自营股票质押贷款的操作，但这仅仅是满足了券商间接融资的需要，而对广大公司客户以股票质押取得商业银行贷款支持的需求央行目前尚无具体的管理办法出台。

上市公司非流通股的股权质押，是指借款人（或第三方出资人）以其合法持有的境内上市公司非流通股（包括国家股、国有法人股和法人股）为质物，为其向银行申请的贷款提供担保。由于上市公司非流通股的股权具有登记规范、产权清晰、变现性强等特点，不但借款人（出资人）可以充分利用这一资源扩大融资渠道和规模，而且对贷款银行而言非流通股股权也具有较高的担保价值。因此，使用和接受这一担保措施对借贷双方都是一个不错的选择。

二、上市公司非流通股股权价值的评估办法。

从银行角度来看，以上市公司非流通股股权质押的风险主要有两个方面：一是如何正确评价出质物的市场价值；二是如何加强贷后监管，确保质物不随上市公司经营业绩、股市波动、配股等因素的变化而价值缩水。

怎样确定出银行和企业都能接受的股权质押价值，是上市公司非流通股股权质押的一个关键问题，这也是目前制约非流通股质押推行的难点。从目前看，对上市公司非流通股股权价值评估的依据可以有：每股净资产调整法、市价调整法和收益法等。

市价调整法是通过对非流通股股权的历史交易价格的时间因素修正、市场变化因素修正、个别因素修正等一系列调整，最终确定评估价值。这是一种简单的评估方法，可以在一定时期内客观地反映市场现实价格，评估结果易于被各方面理解和接受。但目前我国还没有一个规范的法人股拍卖市场，因此限制了这种方法的应用范围。

收益法首先要分析上市公司的经营状况及风险、历史利润水平和利润分配政策、行业收益率等因素；其次，了解企业的发展前景及行业前途等；然后，综合分析、合理预测投资的未来收益，最后，根据股权收益的趋势，确定股权收益的趋势模型，并选择合理的折现率，确定评估值。收益法是从企业持有上市公司股权为了获利这一角度出发进行评估，其结果比较真实地反映了股权的内在价值，但评估时由于受我国目前的股票市场不规范、法人治理结构缺陷和上市公司违规操作等因素的影响，现阶段这一方法的实用性受到一定限制。

目前在实践中实用性、可操作性较强的评估方法是每股净资产调整法，这一方法是选择“每股净资产”这样一个能够反映上市公司非流通股股权内在价值的参数，通过对它的一系列调整和修正，得出核定后每股净资产。公式如下：

核定后每股净资产=[∑（各项资产年度末余额×风险权重）—负债总额]÷年度末普通股股数

每股净资产很容易在上市公司的中报、年报中找到，但是企业的资产中包含着无形资产和许多无效资产，从评估的谨慎性出发，银行应对每股净资产予以重新核定，对资产类项目按风险大小进行一定比例调整，也就是说，核定后每股净资产是保守的、有效的，足以抵御银行贷款风险。

关于上市公司核定后净资产计算公式中风险权重的确定应该根据经验和统计得出，我们在附表一中提出一个大致范围，仅供参考。

核定后每股净资产的公式中，分子没有减除或有负债项目（为其他企业提供的担保、未决诉讼、赔偿责任等），但考虑到或有负债本身的特点和风险状况，如果上市公司确实存在很有可能发生的或有负债，应该予以部分或全部扣减。

以上核定后每股净资产完全是根据企业财务状况调整的，考虑到非财务因素有时对非流通股价值的影响也比较大，如上市公司的股本规模、所处行业、主营产品未来走势和市场占有率、流通股在二级市场上的表现等，因此，应建立一个非财务因素对非流通股价值影响的系数，附表二列出了5个主要的非财务影响因素，并给出大致的确定范围，供参考。

最后，根据如下公式得出上市公司非流通股股权价值的评估值。

质押股权评估值 = 核定后每股净资产×非财务因素影响系数×质押股数

非财务因素影响系数=各项影响因素系数相乘

另外，如果存在上市公司拟增发新股、配股等情况，应根据具体情况予以相应调整。

根据沪、深两市的净资产统计情况，98年两市877家上市公司的平均每股净资产为2.47元，99年两市967家上市公司的平均每股净资产为2.48元。而根据以上办法得出的每股净资产是非常保守的，因此我们认为通过以上调整后，不必再限制质押率在70％以下。

三、上市公司非流通股股权质押在操作中应注意的问题

在具体操做中，银行主要应从法律上和管理上注意防范风险。

（一）在法律上应注意的问题

根据《证券法》、《担保法》、《公司法》和沪、深两市证交所有关股权质押的规定：

1、出质人对质押的股权拥有完全的所有权，与股权所属上市公司不存在任何债权债务纠纷，并且上市公司章程等没有相关限制股份转让、质押等的条款。

2、出质人如果是持有上市公司5％以上（含5％）股权的股东，其进行股权质押，需提交上市公司董事会出具的已获知该事项的确认函。

3、质押股权如果是国家股或国有法人股，需提交国有资产管理部门或其他有权部门出具的同意质押批准文件。质押股权如果是金融类上市公司的国家股、国有法人股、法人股，需同时提交中国人民银行、中国证监会等主管部门出具的同意质押批准文件。

4、质押股权如果是发起人法人股，则需提供上市公司已注册成立三年（含三年）以上的书面证明文件（如公司设立批文、营业执照复印件等）。

5、严格审查股权取得的途径，对于通过转让所取得的股权还应审查转让是否合法、合轨，出质人是否按照转让合同的规定足额支付了转让价款。

6、出质人申请质押的股权如果是上市公司注册成立后有偿受让所得，则需提供股权转让合同、转让方关于出质人（受让方）已付清股权转让合同项下全部价款的书面证明文件。

7、当事人订立出质合同，并交付股权凭证后，出质合同应向证券登记机构（深交所或上交所的存管登记部门）办理出质登记，同时，银行应督促上市公司及时在中国证监会指定媒体上发布股权质押公告。

（二）在管理上应注意防范的风险

1、为防止贷款资金流向股市等违规渠道，应该对贷款用途进行严格审查和限制。

2、质物原则上应业绩优良，流通股本规模适度、流动性较好。银行可以考虑不接受下列上市公司非流通股股权作为质押贷款质物：

（1）、PT、ST上市公司；

（2）、前6个月流通股的股价波动幅度（最高价/最低价）超过200％的上市公司；

（3）、可流通股股份过度集中的上市公司；

（4）、被证券交易所停牌或除牌上市公司；

（5）、流通股被证券交易所特别处理的上市公司；

3、应指定专人或部门负责管理质押股权，对出质人、上市公司的财务与经营状况进行贷后跟踪，原则上应该每半年重新评估一次质押物的价值，如果评估价值减少，应该要求增加质押股权。

篇5：上市公司股权质押相关流程

1.股权质押合规性审查

1.1 出质人如为机构，须具备以下条件：

1）有固定的经营场所；有持续经营能力，经营规范、资本结构合理，财务制度健全，有较强的偿债能力；

2）有良好的信誉，企业及实际控制人、主要管理人员近2年无违法或其它不良信用记录。

1.2 出质人如为自然人，须满足以下条件： 1）拥有中国国籍，且具备完全民事行为能力； 2）有稳定收入来源且拥有一定个人财产；

3）有良好的个人信誉，近三年无违法或其他不良信用记录。1.3 质押标的股票的条件：

1）标的股票为限售流通股的，信托期限至少要覆盖标的股票的限售期及标的股票解禁后根据有关限售股解禁流通的具体管理规定可实现完全变现的时间；标的股票为有减持限制的流通股的，信托期限的设置要覆盖根据减持有关规定可实现完全变现的时间。

2）下列股票不得作为质押标的：

i.上一亏损的上市公司股票以及业绩披露预亏的股票； ii.被交易所ST处理或ST摘帽6个月以下的上市公司股票；

iii.最近一年内因公司治理、信息披露等被交易所谴责、证监会处罚或有任何不利于正常持续经营的重大诉讼事项发生的上市公司股票； iv.未完成股改的上市公司股票；

v.其他潜在风险较大的上市公司股票，如行业风险或政策风险较大的个股等。3）公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年质押的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五。所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得质押。上述人员离职后半年内，不得质押其所持有的本公司股份。4）公司董事、监事、高级管理人员质押其所持有的股份符合公司章程所作出的其他限制性规定。2.风险控制措施具体要求：

2.1 目标股权质押担保保障性不足的，要求交易对手追加抵押变现能力强的资产。

2.2 标的股票质押率要求如下：

1）以沪深300指数成份股作质押的，质押率原则上不超过50%； 2）以非沪深300指数成份股作质押的，质押率原则上不超过40%；

3）集合资金信托项目原则上不接受创业板上市公司股票作为标的股票，单一信托项目以创业板上市公司股票作质押的，质押率原则上不超过30%。2.3 信托方案设计须明确标的股票的质押率上限和每股受让价格上限（业务部门和交易对手商定价格），并按照“质押合同签署日前一日质押股票的20日均线价格*公司觉得的抵押率”与“公司决策的每股受让价格上限”孰低的原则确定最终受让价格。

2.4 对标的股票设定预警线和追加线

预警线与追加线的设定以受让价格为参照基准，预警线原则上不低于受让价格×160%；追加线原则上不低于受让价格×150%。

当标的股票收盘价（或考虑分红、追加等原因调整后的折算价）触及或跌破预警线时，信托经理应于当日通知交易对手做好追加股权质押的相关文件、办理公证，并在之后两个工作日内办理完毕质押登记手续。所追加的保证金或质押股票要满足如下要求：（标的股票市值+追加质押的股票市值+追加保证金）≥标的股票数量×受让价格×160%。

受让价格=股票收益权转让金额（融资金额）÷标的股票收益权对应的股数。原则上仅当标的股票收盘价（或折算价）连续十个交易日高于预警线时，交易对手方可申请取回追加的保证金或解除追加股票的质押，且取回或解质后，标的股票的价格不低于预警线。

信托业务决策后，信托经理应关注标的股票价格的波动，若在信托成立之前，标的股票价格触及或跌破预警线，原则上该笔信托业务应终止实施。

2.5持有、控制公司5%以上的股份被质押的，出质人应当及时向上市公司董事会或监事会报告，上市公司应当进行信息披露。3.签署相关合同 3.1信托贷款合同，并办理完毕强制执行公证手续。

3.2股权质押合同，并办理完毕相关的强制执行公证及质押登记手续。（注意约定质押期间因出质人行使配股权所获得的股份是否质押）4.股权质押相关手续 4.1股权质押所需材料

1）证券质押登记申请，申请中应列明出质人姓名（全称）、出质人证券账户号码、质权人姓名（全称）、质押合同编号、拟质押证券简称、证券代码、证券数量等内容；

2）经公证的质押合同原件（应对质押合同的真实性和合法性进行公证）； 3）质押双方有效身份证明文件及复印件（境内法人需提供营业执照及复印件、法定代表人证明书、法定代表人身份证复印件、法定代表人授权委托书、经办人有效身份证明文件及复印件；境外法人需提供经认证或公证的有效商业登记证明文件、董事会或者执行董事授权委托书、授权人有权授权的证明文件、授权人有效身份证明文件复印件、经办人有效身份证明文件及复印件；境内自然人需提供中华人民共和国居民身份证及复印件，委托他人代办的还需提供经公证的委托代办书、代办人身份证及复印件；境外自然人需提供经认证或公证的境外所在国家或者地区护照或者身份证明,有境外其他国家、地区永久居留签证的中国护照,香港和澳门特区居民身份证,台湾同胞台胞证等，委托他人代办的还需提供经认证或公证的委托代办书、代办人身份证及复印件）； 4）出质人证券账户卡原件及复印件；

5）质押股份为国有股东持有的，出质人应当取得省级以上国有资产管理部门出具的质押备案表。

4.2 中国证券登记结算有限公司股份质押的受理

中国证券登记结算有限公司对质押双方提交的质押登记申请材料审核通过后，根据受理日日终对证券持有数据的核查结果进行质押登记，并于下一交易日向质权人出具证券质押登记证明。质押登记的生效日以证券质押登记证明上载明的质押登记日为准。

5.到期融资方不能还款时质权实现方式

如果到期融资方未能如期还款，则质权人将通过法院强制执行的方式将质押股票以大宗交易、委托拍卖和协议转让等方式实现质权。5.1 大宗交易

参照《深圳证券交易所交易规则》（2011年修订）及《深圳证券交易所综合协议交易平台业务实施细则》 5.2 委托拍卖

参照《最高人民法院关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定》 5.3 协议转让

参照《上市公司流通股协议转让业务办理暂行规则》 6.相关法律法规 6.1 《物权法》

第二百二十六条 以基金份额、股权出质的，当事人应当订立书面合同。以基金份额、证券登记结算机构登记的股权出质的，质权自证券登记结算机构办理出质登记时设立；以其他股权出质的，质权自工商行政管理部门办理出质登记时设立。

基金份额、股权出质后，不得转让，但经出质人与质权人协商同意的除外。出质人转让基金份额、股权所得的价款，应当向质权人提前清偿债务或者提存。6.2 《担保法》

第七十八条 以依法可以转让的股票出质的，出质人与质权人应当订立书面合同，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。

股票出质后，不得转让，但经出质人与质权人协商同意的可以转让。出质人转让股票所得的价款应当向质权人提前清偿所担保的债权或者向与质权人约定的第三人提存。

6.3 最高人民法院关于适用《中华人民共和国担保法》若干问题的解释

第一百零三条 以股份有限公司的股份出质的，适用《中华人民共和国公司法》有关股份转让的规定。

以上市公司的股份出质的，质押合同自股份出质向证券登记机构办理出质登记之日起生效。

以非上市公司的股份出质的，质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。

第一百零四条 以依法可以转让的股份、股票出质的，质权的效力及于股份、股票的法定孳息。

6.4 《证券公司股票质押贷款管理办法》

第十八条 借款人和贷款人签订借款合同后，双方应共同在证券登记结算机构办理出质登记。证券登记结算机构应向贷款人出具股票质押登记的证明文件。

第十九条 贷款人在发放股票质押贷款前，应在证券交易所开设股票质押贷款业务特别席位，专门保管和处分作为质物的股票。贷款人应在贷款发放后，将股票质押贷款的有关信息及时录入信贷登记咨询系统。

第二十条 借款人应按借款合同的约定偿还贷款本息。在借款人清偿贷款后，借款合同自行终止。贷款人应在借款合同终止的同时办理质押登记注销手续，并将股票质押登记的证明文件退还给借款人。

第二十八条 贷款人应在证券交易所开设股票质押特别席位（以下简称特别席位），用于质物的存放和处分；在证券登记结算机构开设特别资金结算账户（以下简称资金账户），用于相关的资金结算。借款合同存续期间，存放在特别席位下的股票，借款人不得转让，但本办法第三十三条规定以及借款人和贷款人协商同意的情形除外。

第二十九条 证券登记结算机构应根据出质人及贷款人的申请将出质股票足额、及时转移至贷款人特别席位下存放。

第十四条 借款人申请质押贷款时，必须向贷款人提供以下材料：

（一）企业法人营业执照、法人代码证、法定代表人证明文件；

（二）中国人民银行颁发的贷款卡（证）;

（三）上月的资产负债表、损益表和净资本计算表及经会计（审计）师事务所审计的上一的财务报表（含附注）;

（四）由证券登记结算机构出具的质物的权利证明文件；

（五）用作质物的股票上市公司的基本情况；

（六）贷款人要求的其他材料。6.5 《公司法》

第一百三十八条 股东持有的股份可以依法转让。

第一百三十九条 股东转让其股份，应当在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行。

第一百四十条 记名股票，由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让；转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于股东名册。

股东大会召开前二十日内或者公司决定分配股利的基准日前五日内，不得进行前款规定的股东名册的变更登记。但是，法律对上市公司股东名册变更登记另有规定的，从其规定。

第一百四十一条 无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力。

第一百四十二条 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。

公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。

第一百四十三条 公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：

（一）减少公司注册资本；

（二）与持有本公司股份的其他公司合并；

（三）将股份奖励给本公司职工；

（四）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。

公司因前款第（一）项至第（三）项的原因收购本公司股份的，应当经股东大会决议。公司依照前款规定收购本公司股份后，属于第（一）项情形的，应当自收购之日起十日内注销；属于第（二）项、第（四）项情形的，应当在六个月内转让或者注销。

公司依照第一款第（三）项规定收购的本公司股份，不得超过本公司已发行股份总额的百分之五；用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出；所收购的股份应当在一年内转让给职工。

公司不得接受本公司的股票作为质押权的标的。

第一百四十四条 记名股票被盗、遗失或者灭失，股东可以依照《中华人民共和国民事诉讼法》规定的公示催告程序，请求人民法院宣告该股票失效。人民法院宣告该股票失效后，股东可以向公司申请补发股票。

第一百四十五条 上市公司的股票，依照有关法律、行政法规及证券交易所交易规则上市交易。

第一百四十六条 上市公司必须依照法律、行政法规的规定，公开其财务状况、经营情况及重大诉讼，在每会计内半年公布一次财务会计报告。6.6 《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》

第五条 上市公司董事、监事和高级管理人员在任职期间,每年通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式转让的股份不得超过其所持本公司股份总数的25%，因司法强制执行、继承、遗赠、依法分割财产等导致股份变动的除外。6.7 《民事诉诉法》

第二百一十四条 对公证机关依法赋予强制执行效力的债权文书，一方当事人不履行的，对方当事人可以向有管辖权的人民法院申请执行，受申请的人民法院应当执行。

公证债权文书确有错误的，人民法院裁定不予执行，并将裁定书送达双方当事人和公证机关。

6.8 《深圳证券交易所交易规则》（2011年修订）大宗交易相关规定 6.9 《深圳证券交易所综合协议交易平台业务实施细则》

6.10 《最高人民法院关于冻结、拍卖上市公司国有股和社会法人股若干问题的规定》

篇6：非上市公司股权质押概述

概念：

股权质押主要是指出质人以自已拥有或有权处分的股份有限公司（上市或非上市公司）的股权或有限责任公司的股权作为质押，为某个经济行为作担保的行为。

法律依据： 公司法：

第一百三十八条 股东持有的股份可以依法转让。第一百三十九条 股东转让其股份，应当在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行。

第一百四十条 记名股票，由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让；转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于股东名册。

股东大会召开前二十日内或者公司决定分配股利的基准日前五日内，不得进行前款规定的股东名册的变更登记。但是，法律对上市公司股东名册变更登记另有规定的，从其规定。

第一百四十一条 无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力。

第一百四十二条 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。

公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。

第一百四十三条公司不得接受本公司的股票作为质押权的标的。

担保法：第七十八条以依法可以转让的股票出质的，出质人与质权人应当订立书面合同，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。

股票出质后，不得转让，但经出质人与质权人协商同意的可以转让。出质人转让股票所得的价款应当向质权人提前清偿所担保的债权或者向与质权人约定的第三人提存。

以有限责任公司的股份出质的，适用公司法股份转让的有关规定。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。

《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国担保法〉若干问题的解释》以上市公司的股份出质的，质押合同自股份出质向证券登记机构办理出质登记之日起生效；以有限责任公司及非上市股份有限公司的股份出质的，质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。

出质条件

根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国担保法〉若干问题的解释》规定：以股份有限公司的股份出质的，适用《中华人民共和国公司法》有关股份转让的规定。根据《公司法》

在实践操作中，对于股份有限公司，应了解拟出质的股权是否有下列情况：

⑴记名股票于股东大会召开前三十日内或者公司决定分配红利的基准日前五日内，不得进行股东名义的变更登记；

⑵发起人持有的本公司的股份，自公司成立之日起三年内不得转让的；

⑶公司董事、监事、经理所持有的本公司的股份，在其任职工期间内不得转让的；

⑷股东的股份自公司开始清算之日起不得转让的；

⑸公司员工持有的公司配售的股份，自持有该股份之日起一年内不得转让的；

⑹国家拥有的股份的转让必须经国家有关部门批准的；

⑺法律、法规规定不得转让的。

质权取得方式

股份有限公司的特点是可以发行股票，其股权以股票形式来表现，分为记名股与无记名股。公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票应当为记名股票，对社会公众发行的股票则既有记名股也有无记名股。

以记名股票出质的，出持人与质权人应订立质押合同或者背书记载质押字样，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。

以无记名股票出质的，出质人与质权人应订立质押合同或者背书记载质押字样。质押合同自股票交付之日起生效。未经背书质押的无记名股票，不得对抗第三人。

相关规则：

吉林省非上市公司制企业股权质押登记管理办法

第一章 总 则

第一条 为规范非上市公司制企业的股权质押担保行为，拓展企业的融资渠道，推进和深化企业改革，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国担保法》及根据吉政发[2006]14号文件的规定，结合我省实际情况制定本办法。

第二条 本办法所称非上市公司制企业（以下简称公司）包括非上市的股份有限公司、有限责任公司等企业。

第三条 本办法所称股权质押登记是公司的股东或其他权益人利用所持股权进行质押时，依法向指定登记机构办理质押登记手续。

第四条 股权登记托管机构（以下简称“托管机构”）受理已在托管机构办理股权托管的公司股权质押登记业务。

第二章 质押登记的前提条件

第五条 申办质押登记的股权所在的公司，其全部股权均已事先在托管机构办理托管登记手续，并遵守托管机构的相关登记管理规定。

第六条 申办质押登记的股权所在公司为有限责任公司，依据有关法律法规和公司章程约定，采取适当方式，明确股权质押以及限制股权变动等事项。

第七条 申办质押登记的股权必须是依法可以转让的股权。

第三章 质押登记的申请、受理

第八条 股权质押合同自签订之日起十日内，质押当事人应到托管机构办理股权质押登记。质权人可授权委托经办人员办理。

第九条 办理股权质押登记，应向托管机构提交下列文件：

1、质押双方共同签署的《股权质押登记申请表》；

2、股权质押登记承诺函；

3、借款合同；

4、股权质押合同；

5、出质人和质权人的身份证明，自然人为身份证或其他法定证明，法人为营业执照复印件（加盖单位公章）；

6、指定联络人授权委托书；

7、出质人的持股卡；

8、出质人为法人单位的，须出具股东会、董事会或职工（代表）大会同意出质的决议；

9、托管公司同意该股东做质押的决议文件。外商投资企业需同时提供审批部门关于股权质押的批准文件；

10、国资监管及有关部门同意质押的批准文件（国家股或国有法人股提供）；

11、最近一次的验资报告；

12、中心要求的其他文件资料。

第十条 托管机构收到质押登记申请后，对申请材料齐备的接收受理。申请材料不齐的，待其补齐后受理。

第四章 质押登记的审核

第十一条 托管机构对申请资料进行审查，经审核符合本办法有关规定的，予以办理质押登记手续。

第十二条 托管机构向出质人、质权人核发《股权质押登记证明书》。

第十三条 通过股权登记系统将出质股权予以冻结，并报工商管理部门同时冻结。然后，将出质情况记载于股东名册中，股权质押合同自质押双方在托管机构办理登记并记载于股东名册后生效。

第五章 质押登记的解除

第十四条 在股权质押登记有效期间内，未接到质权人的书面通知，托管机构不得办理已出质股权的撤押以及变动手续。

第十五条 质押登记事项发生变更的，出质人应首先征得质权人的同意，并自变更决议或者决定作出之日起十日内向中心申请变更登记。

第十六条 质押合同解除或终止，质权人应出具《解除质押登记申请书》。出质人自质押合同终止或接到质押解除通知之日起十日内到托管机构办理注销质押登记手续。

第十七条 中心接到质押登记解除申请并审核后出具《解除股权质押冻结通知书》。

第六章 质押期满股权的处理

第十八条 股权质押期间届满而质权人尚未实现债权的，出质人和质权人应办理股权质押延期手续，或依据公开、公平、公正的原则，由产权市场对质押的股权依法公开转让，转让所得价款优先清偿所担保债务。

第七章 法律责任

第十九条 托管机构按照本办法规定开展股权质押登记业务，并在此范围内承担相关工作责任。

第二十条 质押双方办理质押登记后不遵守本办法规定的，托管机构可做出相应处分。

第八章 附 则

第二十一条 托管机构坚持公开、公平、公正的原则，依法维护质押当事人的合法权益，接受质押当事人的咨询和政府主管部门的监督。

第二十二条 股权质押登记服务费，每年按所质押股权数量的3‰收取。

第二十三条 本办法由吉林省产权交易管理委员会办公室负责解释。

第二十四条 本办法自2007年1月1日起实施。

非上市公司制企业股权质押登记管理办法（青岛）

第一章 总 则

第一条 为规范非上市公司制企业的股权质押担保行为，拓展企业的融资渠道，推进和深化企业改革，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国担保法》及有关法律法规的规定，结合本市实际情况制定本办法。

第二条 本办法所称非上市公司制企业(以下简称公司)包括非上市的股份有限公司、有限责任公司、股份合作制等企业。

第三条 本办法所称股权质押登记是公司的股东或其他权益人利用所持股权进行质押时，依法向指定登记机构办理质押登记手续。

第四条 根据青国资(2000)29号文的规定及青岛产权交易所的授权，青岛企业股权登记托管中心(以下简称中心)作为青岛非上市公司制企业的股权登记机构，受理已在中心办理股权托管的公司股权质押登记业务。

第二章 质押登记的前提条件

第五条 申办质押登记的股权所在的公司，其全部股权均已事先在中心办理托管登记手续，并遵守中心的相关登记管理规定。

第六条 申办质押登记的股权所在的公司，须以股东会决议的形式，同意本次股权质押事项。

第七条 申办质押登记的股权所在的公司，必须以股东会决议的形式，通过公司章程修正案，明确股权托管、股权质押以及限制股权变动等事项。

第二章 质押登记的申请、受理

第八条 股权质押合同自签订之日起十日内，质押当事人应到中心办理股权质押登记。

第九条 办理质押登记须质押当事人双方共同到中心办理质押登记。

第十条 办理股权质押登记，应向中心交验下列文件：

(一)出质人和质权人法人资格证明以及法定代表人身份证明;

(二)出质人和质权人对各自经办人员的授权委托书;

(二)《青岛市股权质押登记申请表》(见附表三);

(三)借款合同;

(四)质押合同;

(五)可以证明出质人有权设定质押权的文件与证明材料;

(六)同意股权质押的股东会决议;

(七)公司章程及公司章程修正案;

(八)股权登记证(或股权帐户卡);

(九)登记机构认为必要的其他文件。

第十一条 中心收到质押登记申请后，对申请材料齐备的接收受理。申请材料不齐的，待其补齐后受理。

第三章 质押登记的审核鉴证

第十二条 中心对申请资料进行审查，经审核符合本办法有关规定的，通过股权登记系统将出质股权予以冻结，并将出质情况记载于股东名册中，同时将股东名册打印交付给公司。

第十三条 由公司或出质人将公司章程修正案和记载出质情况的股东名册报送工商登记机构备案。

第十四条 中心将出质的股权登记证封存保管，并向出质人、质权人核发《股权质押登记证明书》(见附表四)和《质押权利凭证保管清单》(具体格式见附表五)。股权质押合同自质押双方在中心办理完成质押登记并取得《股权质押登记证明书》后生效。

第十五条 在股权质押登记有效期间内，未接到质权人的书面通知，中心不办理已出质股权的撤押以及变动手续。

第四章 质押登记的变更、终止

第十五条 质押登记事项发生变更的，质押当事人应首先征得质权人的同意，并自变更决议或者决定作出之日起十五日内向中心申请变更登记。

第十六条 质押合同解除或终止，质权人应出具《解除质押登记申请书》(具体格式见附表六)。出质人自质押合同终止或接到质押解除通知之日起十五日内，与质权人共同持《解除质押登记申请书》、《股权质押登记证明书》和《质押权利凭证保管清单》等文件到中心办理注销质押登记手续。

第十七条 中心接到质押登记解除申请并审核后，向出质人出具《质押登记解除通知书》(具体格式见附表六)并发还股权证，公司可依据《质押登记解除通知书》，以股东会决议的形式通过公司章程修正案，对记载本次股权质押的事项进行修改，并报工商登记机构备案。

第五章 法律责任

第十八条 中心按照本办法规定开展股权质押登记业务，并在此范围内承担相关工作责任。

第十九条 质押双方办理质押登记后不遵守本办法规定的，中心可做出相应处分。

第六章 附 则

第二十条 中心坚持公开、公平、公正的原则，依法维护质押当事人的合法权益，接受质押当事人的咨询和政府主管部门的监督。

第二十一条 股权质押登记收费按上级部门核定的标准执行。

第二十二条 本办法由中心负责解释。

第二十三条 本办法自制定之日起实施。

天津市股权质押贷款实施指导意见

为规范股权质押贷款，鼓励金融产品创新，拓宽企业融资渠道，支持中小企业发展，根据《中华人民共和国物权法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国担保法》、《中华人民共和国商业银行法》、《工商行政管理机关股权出质登记办法》等相关规定，结合天津市实际，现就推动天津市银行业金融机构开展股权质押贷款业务提出如下意见

第一条本指导意见所称的“股权”指在天津市登记注册的有限责任公司、股东人数在200人以下的非上市股份有限公司的股权。

第二条本指导意见所称股权质押贷款是指借款人以自有或第三人合法持有的股权作为债权的担保，向银行业金融机构（以下简称“商业银行”）申请获得贷款的融资活动。当借款人逾期不履行债务或者发生当事人约定的实现质权的情形，商业银行有权依法处分该股权，并由处分所得的价款优先受偿。提供股权作为担保的单位或个人为出质人，接受股权担保的商业银行为质权人。

第三条出质人和质权人应当订立书面股权质押合同，按规定到工商行政管理部门办理出质登记。股权质押合同格式文本，由办理股权质押贷款的商业银行负责按规定拟制、提供。

第四条借款人以股权出质向商业银行申请贷款的，该股权须是出质人合法持有，并已经工商行政管理部门依法登记。

第五条借款人向商业银行申请办理股权质押贷款，应如实填制并向商业银行提交书面申请。同时，提交拟出质股权所在公司的公司章程、股权凭证、出质人主体资格证明以及商业银行要求的其他相关资料。如有股权转让限制条款的，应取得其他股东表决文件。

开办股权质押贷款的商业银行应负责拟制并向借款人提供统一的股权质押贷款格式化申请书。

第六条商业银行收到借款人提交的股权质押贷款申请书、股权凭证等资料，除审查借款人的资信状况、借款用途、还款来源和还款能力外，应重点审查以下内容：出质人资信、身份情况以及经营状况；拟出质股权份额，股权凭证是否有效，拟出质股权所在公司经营情况；实现质权的可行性。必要时根据有关规定向工商行政管理部门查阅相关登记档案。

第七条商业银行审查借款人提交的股权质押贷款申请书、股权凭证等符合要求，拟准备发放股权质押贷款的，应了解、掌握该股权的市场价值，组织开展对股权的价值评估，合理确定质押贷款金额。

第八条商业银行对以下股权不得办理质押贷款：

（一）以被人民法院依法冻结的股权出质的；

（二）已办理出质登记的股权再次出质的；

（三）以有限责任公司未经过公司登记机关登记的股权出质的；

（四）以股权出质给本公司的；

（五）股权出质未经公司其他股东过半数同意的；

（六）法律、行政法规规定的其他情形。

第九条出质人和商业银行在股权质押合同签订后，应根据《公司股权出质登记管理试行办法》（津工商企注字[2008]17号）规定，在约定的时限内及时到工商行政管理部门办里股权出质登记，也可委托代理人代为办理。

第十条申请股权出质登记，应向工商行政管理部门提交以下材料：

（一）申请人签字或者盖章的股权出质设立登记申请书；

（二）出质人持股证明；

（三）质权合同；

（四）出质人、质权人的主体资格证明；

（五）其他应当提交的文件。

指定代表或者共同委托代理人办理的，提交申请人指定代表或者共同委托代理人的证明。

以外资投资公司的股权出质的，按照外商投资的公司股权出质的相关规定执行。

第十一条工商行政管理部门通过审核，对符合条件的，准予登记的，出具《股权出质登记通知书》。《股权出质登记通知书》载明出质人姓名或名称、质权人名称、出质股权所在公司名称、出质股权数额。

第十二条商业银行应在办妥股权出质登记，取得工商行政管理部门出具的《股权出质登记通知书》后，方可发放贷款。股权出质情况应在出质人股东名册中予以详细记载。

第十三条借款人出质股权向商业银行申请贷款，不得影响出质股权所在公司的正常经营活动。股权出质期间，出质人未经质权人书面同意，不得以任何形式处置被出质的股权。出质期间，股权所在公司经营出现恶化时，商业银行有权要求出质人增加提供相应的担保；出质人不提供的，商业银行有权处置股权。

第十四条商业银行收到借款人的借款申请后，应对借款人的借款用途、资信状况、偿还能力、资料的真实性，以及股权的基本情况进行调查核实，并及时对借款人给予答复。

第十五条商业银行在贷款前，应审慎分析借款人信贷风险和财务承担能力，根据统一授信管理办法，核定借款人适当的授信额度。

第十六条股权质押率由商业银行或与之有业务合作关系的专业担保机构依据股权性质、处置难度及借款人的财务和资信状况与借款人商定。商业银行可以根据自身风险管控能力，在内部管理权限之内自行确定股权质押率，但股权质押贷款的质押率原则上最高不超过股权评估价值的50％。

第十七条股权质押贷款利率按中国人民银行公布的同档次贷款利率执行并可依规定浮动。

第十八条借款人与商业银行达成初步贷款意向的，由借款人委托股权资产评估机构对股权价值进行评估并出具股权评估报告。借款人持股权评估报告和相关材料与贷款银行签署《借款合同》和《股权质押合同》。

第十九条股权评估机构应遵循独立性、公平性、科学性、重要性、真实性原则，按照国家有关规定对股权价值进行评估。对股权评估机构故意提供虚假材料的、或因重大过失提供有遗漏的报告而给商业银行造成损失的，应当依照国家有关法规承担法律责任。

第二十条商业银行在发放股权质押贷款后，应关注质押股权所在公司经营状况，准确把握影响质押股权的市场价值因素，持续评估质押股权的价值，采取有效措施防范和控制信贷风险。

第二十一条出质人和质权人的名称（姓名）、出质股权所在公司的名称、出质股权的数额发生变化的，应当由出质人和质权人共同向工商行政管理部门申请办理股权出质变更登记。

第二十二条借款合同约定的还款期限届满，借款人到期未履行还款义务或者发生当事人约定的实现质权的情形，商业银行可以依法行使质押权，拍卖或变卖股权，并从所得价款中优先受偿。

商业银行从拍卖或变卖所得价款中优先受偿后，有剩余金额的，退交出质人。优先受偿后，不足以偿还借款本息的，商业银行对不足部分金额有权向借款人追偿。

第二十三条天津市工商行政管理及其他相关主管部门可依商业银行申请，将待处置股权有关信息在有关公共媒体或股权相关信息平台予以发布，推动待处置的质押股权的转让。

第二十四条主债权消灭、质权实现、质权人放弃质权或法律规定的其他原因，导致质权消灭的，股权质押合同当事人应当及时到工商行政管理部门申请办理股权出质注销登记。

第二十五条商业银行要根据本指导意见制定或建议上级部门制定相应的实施细则，规范股权质押贷款业务。

第二十六条商业银行应切实加强股权质押贷款管理，建立健全股权质押贷款业务操作流程和风险管理体系，严格按照规定做好贷前调查、贷时审查、贷后管理和贷款收回与总结工作，在风险可控的前提下积极稳妥开展股权质押贷款业务。

第二十七条对于严格执行《商业银行小企业授信工作尽职指引》要求及有关法规，在客户调查和业务受理、授信分析及评价、授信决策与实施、授信后管理等环节都勤勉尽职地履行职责的授信工作人员，授信一旦出现问题，可视情况免除相关责任。

第二十八条天津银监局、人民银行天津分行、市政府金融服务办公室、天津市工商行政管理局、商业银行要建立健全信息通报机制。各商业银行应当及时将借款人违约情况向天津银监局、人民银行天津分行报告并抄送市政府金融服务办公室、天津市工商行政管理局。

第二十九条本指导意见由天津银监局牵头会同人民银行天津分行、市政府金融服务办公室、天津市工商行政管理局解释。