期货理论与实务课内实验指导书

期货理论与实务课内实验指导书（共3篇）

篇1：期货理论与实务课内实验指导书

附（实验内容及作业要求）：

实验一 实验作业：

1、举例分析期货的套期保值功能和投机功能

2、结合期货盘面对行业术语进行介绍

实验二 实验作业

1、根据期货开户的流程成功开立期货帐户

2、成功地进行一次期货模拟交易

实验三 实验作业

（１）说出大豆、棉花、燃料油、小麦以及铜的交易品种、交易单位、报价单位、最小变动价位、涨跌停板幅度、交易保证金、交易手续费、交易代码、上市交易所（２）说出世界上有名的期货交易所

实验四 实验作业：

1、以大豆为例，从供求存三方面分析我国大豆的期货走势，并写出一份调研报告。２、举例分析政策、经济周期、汇率变动对期货行情的影响

3、列出国际和国内主要期货商品产区 ４、分析美元汇率波动对期货价格的影响

5、利用期货的投机功能进行一次投机模拟

实验五

选择一种期货商品从【今日走势】【基本分析】【技术分析】【操作建议】四个方面进行点评。例： 【今日走势】 沪胶周一大幅下跌,主力合约跌停.早盘在东京胶下滑的影响下,沪胶603合约跳空低开100点,期价在空头的抛压下低开低走一路下跌,午后在多头止损平仓下603合约报收于跌停17135,下跌415点,持仓增加800手.东京胶周一也全线回落,其602合约收于1852,下跌40点.【基本分析】

在上周末交易所公布天胶库存减少460吨为26370吨,其中注册仓单减少1035吨为21030吨.另泰国南部城镇合艾一交易员表示,“天气情况已有所改善, 供应将会增加.”12月与明年1月发货的泰国三号烟片胶(RSS3)离岸价从周三的每公斤1.65美元微跌至1.64美元, 一日本大型经纪公司的交易商将日本期胶跌势归咎于多头平仓与获利了结.他并称,近月TOCOM期约仍较进口胶价每公斤低10日元.而正常贴水幅度仅为5.0-6.0日元.中橡网周一竞拍成交10吨,均价17500元/吨,国内农垦报价仍没有下滑.【技术分析】

沪胶周一破位下跌,17000的整数位岌岌可危,国际胶价的持续走软对沪胶产生较大影响,预期沪胶将冲击16500的前期低点.【操作建议】 观望为主 实验作业：

1、选择一种商品期货从四个方面对后势作出研判。

2、举例分析期货的套期保值功能 注：

实验结束后请完成3000字的实验小结（心得体会），并将实验成绩评定表粘贴好于12月中旬递交经济管理学院国贸教研室（1503）

篇2：期货理论与实务课内实验指导书

1.期貨賣權（put）的履約價格越高，其他條件不變，賣權的價格應該：(1)越高

(2)越低(3)不一定

(4)不受影響----(1)2.出售某項期貨合約之買權具備：(1)按約定價格買入該期貨合約的權利

(2)按約定價格出該期貨合約的權利

(3)按約定價格買入該期貨合約的義務

(4)按約定價格賣出該期貨合約的義務----(4)3.下列關於期貨選擇權何者正確？

(1)內含價值大於時間價值

(2)內含價值小於時間價值

(3)內含價值可能為0(4)到期日前價外的時間價值為0----(3)4.買入履約價格為200之黃金期貨買權，權利金為30，則最大可能獲利為多少？

(1)200(2)230(3)170(4)無限大----(4)5.價外（out-of-the-money）期貨買權（call）越深價外，其時間價值（time value）：(1)上升

(2)下降

(3)不一定

(4)不受影響----(2)6.關於白銀期貨買權的delta何者正確？

(1)表示白銀期貨上漲1元，買權上漲金額的大小

(2)表示買權上漲1元，期貨上漲金額的大小

(3)表示白銀期貨上漲1%，買權上漲多少%(4)表示買權上漲1%，期貨上漲多少%----(1)7.買入黃豆期貨買權，同時賣出相同履約價格之賣權，其損益類似：

(1)賣出黃豆期貨，賣出黃豆期貨買權

(2)賣出黃豆期貨，買入黃豆期貨賣權

(3)買入黃豆期貨

(4)賣出黃豆期貨----(3)8.第一個推出股價指數期貨的交易所為：

(1)CME(2)CBOT 9.下列期貨交易所中，那一個位於美國？

(1)LIFFE

(3)NYMEX

(3)IPE

(4)KCBT----(4)(4)CSCE----(4)

(2)MATIF 10保護性賣權（protective put）策略的損益類似：

(1)買入買權

(2)賣出買權

(3)買入賣權

(4)賣出賣權----(4)11依照瞭解客戶之原則，期貨營業員在接受客戶開戶之前，必頇瞭解客戶之基本資料有那些？(1)年齡、住址、電話等個人資料

(2)投資狀況

(3)財務狀況

(4)以上皆是----(4)12 CME，外匯期貨交割的方式為：

(1)賣方支付外幣換取美元

(2)買方支付外幣換取美元

(3)由買方決定交割之方式(4)由賣方決定交割之方式----(均給分)

13股價指數期貨在最後交易日以後是以何種方式交割？

(1)現金

(2)依賣方之決定將股票

交給買方

(3)依買方之意願決定以何種股票交割

(4)由交易所決定交割之方式----(1)14國際貨幣市場（International Monetary Market）是屬於那一個期貨交易所？

(1)CBOT(2)CME(3)NYMEX(4)SIMEX----(2)15 T-Bond期貨目前市價為12008，客戶就想賣出，但賣價不能低於118-07，則客戶應以下列何種委託單來下單？

(1)停損買單(2)停損賣單(3)停損限價買單(4)停損限價賣單----(4)16交易人向僅提撥新臺幣五千萬元營運資金兼營期貨的證券商開戶，則交易人可以下單的期貨契約範圍為何？(1)只能交易本土股價指數期貨

(2)所有經證券暨期貨管理委員會核准准的國內、外股價指數期貨

(3)所有經證券暨期貨管理委員會核准的國內、外金融期貨

(4)所有經證券暨期貨管理委員會核准的國內、外期貨----(1)17在美國，監督期貨交易所之聯邦機構為：

(1)證券暨期貨管理委員會（SFC）(2)商品期貨交易管理局（CFA）

(3)商品期貨交易委員會（CFTC）(4)美國期貨公會（NFA）----(3)18期貨交易之標的商品所有權在何時移轉？

(1)當期貨契約平倉時(2)到期實物交割時

(3)繳交原始保證金時(4)第一通知日開始----(2)19當期貨商經營不善，費用過高，致使其資金週轉不靈而倒閉，則其客戶權益是否有保障？

(1)由於客戶的保證金是存在該期貨商名下，故期貨商的債權人有權利扣押保證金專戶之 存款，客戶權益因而受損

(2)結算所將沒收倒閉期貨商的客戶保證金專戶，客戶權益將受損

(3)其他結算會員將會要求瓜分倒閉期貨商保證金專戶之存款，客戶權益因而受損

(4)倒閉期貨商會將客戶保證金專戶之存款及明細後台帳務移給其他期貨商，客戶只是換由另一家期貨商服務，客戶的權益不會受損----(4)20期貨交易人對下列何種損失需負責？

(1)只負責原始保證金

(2)只負責維持保證金

(3)只負責變動保證金

(4)需負責契約全部價值----(4)21臺灣期貨交易所的臺灣加權股價指數期貨，交易所的系統接受之訂單種類為：

(1)限價單、停損單

(2)限價單、停損限價單

(3)限價單、市價單

(4)市價單、停損單----(3)22美國CBOT的長期30年政府公債期貨選擇權（T-Bond Options）之最小跳動單位價值為：

(1)31.25美元(2)15.625美元

(3)25美元(4)10美元----(2)23臺灣期貨交易所的臺灣加權股價指數期貨的契約月份為：

(1)三、六、九、十二月和當月、次月

(2)連續兩個近月和連續四個季月

(3)連續兩個近月和連續三個季月(4)當月、次月和連續二個季月----(3)24下列何者是達到完美避險（Perfect Hedge）之必要條件？

(1)基差擴大

(2)基差不變

(3)基差縮小

(4)與基差無關----(2)25下列何種狀況，避險者可以構建空頭避險（Short Hedge）來規避現貨價格未來波動風險？

(1)已持有現貨部位(2)未來某一時間將賣出現貨部位

(3)A、B皆可

(4)已賣空現貨部位----(3)26下列何人會採取多頭避險？

(1)半導體出口商

(2)發行公司債的公司

(3)預期未來持有現貨者

(4)開採銅的礦商----(3)27若張三進行空頭避險，請問下列何種基差變化，張三會有利潤？

(1)由3元

(2)+ 3元

(3)23。十一月時，公司債順利以9628之價格結清公債期貨部位，合併計算後，每百元公司債之募集價格為：

(1)9430(3)9820----(4)32台灣投資者若持有相當分散的投資組合，則下列那一交易所之台股指數期貨之避險效果較佳？

(1)TAIFEX(2)SIMEX(3)CME(4)HKFE----(1)33某甲認為A股票將優於大盤走勢，卻又無法預知大盤之漲跌方向，為了凸顯A股之優勢，並消除整體股市之風險，在買進A股時，應同時在股價指數期貨上選取：

(1)買方部位

(2)賣方部位

(3)買方及賣方部位均可

(4)買方及賣方部位均無助益----(2)34某期貨交易人在逆價市場時，認為基差將縮小，則應：

(1)買進近月契約，同時買進遠月契約

(2)賣出近月契約，同時賣出遠月契約

(3)買進近月契約，同時賣出遠月契約

(4)賣出近月契月，同時買進遠月契約----(4)----(4)

35某避險者在小麥期貨上採買方避險，若基差由每單位25美分

(3)+ 5美分

(4)$4.02(2)+ $4.02(3)+ $2.01

(4)50%(3)-25%(4)+ 25%----(2)

76下列何者為期貨合約之特色？

(1)集中市場交易

(2)標準化契約

(3)以沖銷交易了結部位

(4)以上皆是----(4)77能作為避險的前題是現貨與期貨的價格：

(1)以相反的方向變動

(2)以相同的方向及數量變動

(3)大致上以相近的數量在同方向變動

(4)由交易所規定----(3)78下列描述「期貨營業員」何者不正確？

(1)為期貨經紀商之業務代表

(2)因期貨操作難度高，故可代客操作

(3)提供客戶所需市場價格資訊

(4)接受客戶的委託單轉給發單人員並回報交易結果----(2)79在台灣進行國外期貨當日沖銷交易應：

(1)頇事先聲明

(2)不頇事先聲明

(3)保證金不能減少

(4)以上皆非----(1)80下列何者是解決在倉期貨合約的方式？

(1)現金或實物交割

(2)平倉或反向交易

(3)EFP（Exchange-for-physical）

(4)以上皆是----(4)81美國期貨市場中，交易量最大的股價指數期貨是：

(1)S&P 500指數

(2)道瓊工業指數

(3)NASDAQ指數

(4)Nikkei 225指數----(1)82在美國，期貨交易保證金可以用何者繳交？（Ⅰ）現金（Ⅱ）債券（Ⅲ）股票

(1)僅（Ⅰ）(2)僅（Ⅰ）、（Ⅱ）(3)（Ⅰ）、（Ⅱ）、（Ⅲ）

(4)僅（Ⅱ）、（Ⅲ）----(3)83在美國，下列那一個委員會負責期貨交易爭端之處理？

(1)仲裁委員會

(2)交易廳委員

會

(3)商業行為委員會(4)以上皆非----(1)84我國期貨交易稅課徵之稅率為千分之：

(1)0.25～1.5(2)1.5～2.5 0.75～1.5----(1)

(3)0.25～0.5(4)85所謂「炒單」（Churning）是指：

(1)過量交易以獲得不當交易佣金

(2)故意拉抬價格以獲取利益

(3)當日沖銷賺取價差

(4)未進入期交所交易之對作行為----(1)86外匯期貨EFP（期貨與現貨互換）交易是採用下列那一種交易方式？

(1)交易所人工喊價(2)電子撮合交易

(3)雙方議價

(4)交易所規定----(3)87下列何者有權最後訂定期貨交易之客戶保證金？

(1)期貨經紀商

(2)期貨交易所

(3)期貨結算商(4)主管機關----(1)88若1999年4月30日白銀之現貨價格為500美分，當日收盤十二月份白銀期貨合約之結算價格為550美分，估計4月30日至12月到期期間為8個月，假設年利率為12%，如果白銀的儲藏成本為5美分，則十二月份白銀期貨合約之理論價格為多少？

(1)540美分

(2)545美分

(3)550美分

(4)555美分----(2)89接上題，則一般的套利者將採何種套利策略？

(1)賣十二月份白銀期貨，借錢（賣債券），買白銀現貨

(2)買十二月份白銀期貨，借錢（賣債券），買白銀現貨

(3)買十二月份白銀期貨，存錢（買債券），賣白銀現貨

(4)賣十二月份白銀期貨，存錢（買債券），賣白銀現貨----(1)90下列何者描述「競價公開」之意義有誤？

(1)芝加哥期貨交易所（CBOT）公開喊價（Open Outcry）黃豆期貨契約

(2)臺灣證券交易所電腦撮合台塑股票

(3)古董拍賣市場敲板式拍賣古董

(4)進出口廠商訂定契約達成交易----(4)91當停損委託單生效（即觸及市價）而未能成交時，該委託單即等於何種委託單？

(1)限價單（Limit Order）

(2)市價單（MKT）

(3)當日委託單（Day Order）

(4)收盤市價委託（MOC）----(2)92 CBOT規定，如果某一期貨合約在三個契約月份上連續三天漲停，則新的價格限制為前一價格限制之：

(1)120%(2)150%(3)200%

(4)250%----(2)93在美國，期貨交易人請求損失賠償的最高金額為：

(1)損失的2倍

(2)損失的5倍

(3)無上限

(4)損失的10倍----(3)94期貨交易所採定盤方式交易者為：

(1)新加坡商品交易所（SICOM）

(2)東京工業品交易所（TOCOM）

(3)倫敦金屬交易所（LME）

(4)國際石油交易所（IPE）----(2)95 1998年修正後的S&P 500股價指數期貨，其每口合約規格為股價指數乘上：

(1)500美元

(2)250美元

(3)125美元

(4)200美元----(2)96下列何者為非？

(1)CPO可吸收個別客戶之資金

(2)美國CFTC之委員係由總統提名

(3)NFA為美國期貨業者之自律組織

(4)在美國，有合格之FCM保證，IB就沒有最低資本額之限制----(均給分)

97當期貨商替客戶強迫平倉時，若平倉後造成超額損失（Overloss），此部份之損失應由誰來承擔？

(1)客戶

(2)期貨商

(3)交易所

(4)結算所----(1)98有關「概括授權帳戶」（Discretionary Account）之規定，下列何者為是？

(1)在代為下單之前，被授權人頇先照會帳戶所有人

(2)在美國，對被授權人之期貨業務資歷有所規定

(3)期貨商以廣告招攬概括授權帳戶時，必頇明示被授權人和帳戶所有人之關係

(4)帳戶所有人可以書面或電話等可認證之方式來取消授權關係----(2)99下列描述「仲介經紀商」（Introducing Broker）何者不正確？

(1)為期貨經紀商介紹客戶

(2)可接受客戶資金

(3)在美國若被所屬期貨經紀商保證之仲介經紀商，無最低資本額限制

(4)在美國若不被所屬期貨經紀商保證之仲介經紀商，則有最低資本額限制----(2)100下列對「臺灣期貨交易所」之描述，何者為正確？

(1)公司制、非營利事業機構

(2)會員制、非營利事業機構

(3)公司制、具公益色彩之營利事業機構

篇3：期货理论与实务课内实验指导书

在中国，期货专业的教学工作还处在比较初级的阶段，原因是多方面的，其一，期货市场在我国产生时间短，影响面窄，很难形成一个庞大的教学市场，设置期货专业的高校较少，学生数量少。其二，我国期货市场处于发展初期阶段，上市品种仅局限于商品期货，而国际期货市场的核心品种———金融期货在中国还未出现，期货市场处于金融市场体系中比较边缘的位置，尚未成为关注重点。第三，教学与实践的脱离，也是期货专业教学面临的比较尴尬的地位。期货专业本身实务性较强，由于中国高校人事体制僵化，用人机制不活，使从事期货实践的专业人士很难进入高校承担主要的教学工作，在期货专业教学中，难免出现理论与实践脱节、国际惯例与中国实际脱节的问题。

怎样有效地为期货业培养高素质的人才是每一位老师都需要认真思考的课题，对于高校从事期货专业任教的老师来说，责任在于充分发挥高校自身的优势，能够超前于我国期货市场的发展现状，保持与国际期货市场理论发展同步。

一、课程设置与课程整合

(一) 注重期货专业与其他经济类专业课程的协调

期货专业由于其涉及的品种多样，也决定期货专业是交叉学科，需要与其他相关的经济类专业共同构建一个完整的知识体系。商品期货的特点决定贸易经济理论(商品流通、国际贸易)是必修的课程;金融期货的特点要求必须对金融市场有关内容有深入了解，以此为背景才能对金融期货了解更加深入、全面。例如，外汇期货必须对国际经济学、国际金融知识有一定了解;股指、利率期货必须对证券知识有一定了解;期货期权的学习必须对金融衍生品种、金融工程的内容有一定了解。由于期货课程与这些课程互为补充又各有侧重，因此必须注重课程安排的时间的协调性。

(二) 注重期货专业学生经济学功底的锻炼

期货本身是一种经济事物，其本质在于提供一种回避风险或投机工具，从经济学角度来讲，也是一种进行资源有效配置的方式。经济学作为所有经济类课程的专业基础课，对期货专业的学生来讲，这种基本功的训练是必不可少的。例如，在期货专业教学中，必然要涉及到期货投资分析，其中，基本面的分析所运用的知识完全属于经济学的分析。如：供求规律、供给弹性、需求弹性、货币政策、财政政策、经济周期等。此外，如果有扎实的经济学功底，在学习期货专业课程时，就不会片面的将期货作为孤立的投资工具或交易方式来对待，而是将其纳入更广的领域中，能够避免期货专业学习的封闭、眼界狭隘的问题。例如，期货市场产生是一个历史发展的过程，属于制度创新，其产生本质在于降低交易成本(价格变动风险、违约风险、协商费用)的需要，这也决定了期货市场的特点不是一成不变的，随着经济环境的变化，也可能出现新的制度创新。由此，可以对期货的认识更有厚度、深度和立体感。

(三) 注重期货专业英语素质的训练

金融市场因为具有虚拟性，在信息技术高速发展的今天，金融市场国际化程度在所有类型市场中是最高的，不同国家同一期货品种的价格变动具有高度相关性;不同国家的期货市场可以实现联网、建立对冲体系;一国股指可以被另一个国家的期货市场开发为股指期货上市交易;投资者可以在多个国家的期货市场同时进行期货交易。随着我国金融市场开放程度增加，我国期货市场与国际期货市场的联系越来越紧密，要使我国期货专业的学生在人才市场上更有竞争力，期货专业英语素质训练必须提高。首先，从期货理论发展看，国外期货市场尤其是美国期货市场期货研究处于最新前沿，要把握好期货市场发展的最新动态，掌握期货专业英语对及时了解国际期货理论发展，很有帮助。其次，对从事期货实务操作来讲，为了及时、准确了解国外相关期货品种或其现货市场的供求、价格信息，必须掌握期货专业词汇和常用说法。为此，在从事期货专业教学时，建议使用英文原版教材和开设期货专业英语课程，使学生熟悉期货专业用语和用法，这样可以避免学生在使用中文教材中经常出现的翻译歧义的问题。

(四) 注重数理统计知识的学习

金融期货、期货期权作为金融工程中的重要内容，要从根本上对其定价机理掌握清楚，数理统计知识是必不可少的。并且，随着国内期货市场的逐步完善，依靠大户操纵、内幕信息等方式获利的机会越来越少，而国际上普遍使用的交易模型方式可能会成为常见的投资形态，而交易模型的建立和修正，必须依赖复杂、精密的数理统计知识。从高校自身角度来说，要搞好期货专业教学，在这一方面应该说比其他机构(如期货经纪公司、期货交易所等)更有优势，因为高校聚集研究期货理论以及具备数理统计知识的人才，在这一方面是高校的强项，也是期货专业要超前于我国期货实践发展的一个体现。

二、教学方法与实践性教学体系建设

(一) 创造以拓宽学生期货意识为内容的教学方法

拓宽学生期货意识的核心问题是如何让学生强烈地感悟到，期货在社会经济发展中的作用和传统期货理论在现代经济发展中的变异。要改变这样的教学方式，只让学生掌握理论而对期货问题在社会经济发展中的表现很少去探讨，更估计不到期货理论的变异性。学生对期货市场运行的观念分析要在课堂外完成，在社会实践中让学生感到现代期货市场的特点。课堂外教学要紧紧围绕课内理论内容进行，教师课堂授课要完成知识系统化传授，为学生打好理论基础。而课堂外教学则是拓宽学生认识知识的能力，让学生在完整的学习过程中建立一个较完整的期货意识，为此应采取多种课外教学方式，如：参观、调查、辩论、模拟市场等等。这些课外教学都是在主讲教师精心策划下进行，本着有较强的针对性和交流性的原则组织学生参观、调查。辩论和市场模拟是在有利于准确掌握基础理论，创造性理解相关期货问题基础上进行。

(二) 构建以增强学生实际能力为主的教学组合

学生从事期货工作的实际能力，实质是学生在掌握较系统的理论基础上，对市场实践中的问题的识别、判断、采取对策的能力，也就是与实际工作融合的能力。这种能力培养，第一靠教学。在教学中采取诱发、设疑、讨论及形象化等教学方式经长期培养打下较好的基础。第二靠增强学生的社会阅历。美国的教育模式及学习方式是较有利于增强学生实际能力的，他们从高中生开始用于课外打工的时间多于世界其它国家同龄人，在参加第三届国际数学与科学调查的测试中，一半以上的美国学生每天打工3小时以上。这种学习方式最有益于学生认识社会，提高实践能力。课堂上学生是在丰富的社会实践背影下认识、学习经济问题的，在这种情况下认识问题的深度和思维的创造性要远远高于无实践经验的学生。在我国的期货等经济类学科的教学中，学生社会实践机会极少，应尽可能采取模拟实践教学法。比如以期货市场标的产品为对象，从厂商的有关资料分析入手，分析社会政治、经济、文化特征及科学技术发展对该产品市场的影响。这种针对性较强的实际案例教学对于提高学生的实际能力，提高对工作和社会适应性都会有极好的帮助。

(三) 具体建议

期货交易是一项理论与实践相结合的活动，因此期货教学也必须理论与实践结合。在教学活动中，除课程理论教学外，在接触实际环节上，利用学院拥有的路透社金融行情系统，让学生接触主要期货交易所如伦敦金属交易所的行情与国内交易所的行情，增加感性认识;组织参观期货交易所等单位，让学生有期货交易的现场感;请期货行业的资深人士，通过他们的讲座、报告或座谈，让学生了解中国期货市场与期货交易的实际情况，聆听来自一线的声音与指导，这可使学生弥补学校教学的缺陷，受益匪浅，使学生们开拓了视野，增强了感性认识，增加模拟期货市场见习教学活动。“工欲成其事，必先利其器”，期货市场是一个较量智慧的战场，你没有上过战场，一切都是纸上谈兵，因为你缺乏的是实战的经验。模拟期货市场见习教学活动是将教学与实践相结合的新的教学模式，它遵循直观教学、案例教学和启发式教学的教学原则开展活动，符合循序渐进的教学规律，让学生从理性认识到感性认识，再从感性认识到理性认识达到一个认识的飞跃，从而加深对知识的理解，牢固掌握所学知识。可以说，它是经济学科教学中的实验课。随着我国对职业从业的规范，越来越多的学生开始注重考各种资格证书，参加期货从业人员资格考试也是许多学生的愿望，若能在教学中有针对性地多讲些考证方面的知识，无疑会提高学生学习的兴趣，也有利于学生就业的选择。

在我国，期货市场作为新生市场形态蕴涵巨大的生机与活力，作为高校教师，在我国期货市场成长之路上尽一臂之力，是幸运的，也是光荣的。

参考文献

[1]冯玲.证券期货系列课程教学模式改革的设想与实践[J].中山大学学报论丛, 2002, (6) .

[2]杨林, 颜金林.金融实验教学的定位模式与改革路径[J].实验室研究与探索, 2006, (2) .