证券投资分析2

证券投资分析2（共8篇）

篇1：证券投资分析2

1、简述股票投资的收益与风险及其相互关系

（1）股票投资的收益

股票投资的收益是指投资者从购入股票到卖出股票，整个持有期间的总收入。它包括股利收入（主要包括股息和红利两部分，来源是公司的税后净利润）、资本损益（股票卖出价与买入价之间的差额）和资本增值收益（体现形式是送股，资金来源于公积金而非当年盈利）三部分。

衡量股票收益的指标主要有综合收益率、市盈率和净资产收益率等。（2）股票投资的风险

由不确定性因素影响，主要包括系统性风险（也称“宏观风险”，是指与整个市场波动相关联的风险，主要包括利率风险、购买力风险、政治风险）和非系统性风险（也称“微观风险”，对某一行业或企业的影响，包括企业风险、流通风险、违约风险）。（3）相互关系

收益与风险并存，收益是承担风险的补偿，风险是获得收益的代价。预期收益是在无风险收益的基础上加上承担各种风险应得到的补偿。

股票的收益率一般高于别的证券投资，例如债券，因为股票的经营风险、财务风险及市场风险比较大，这也是股票高收益所要承受的代价。

就系统性风险和非系统性风险，系统性风险可以带来收益的补偿，而费系统性风险不可以。

2、简述股指期货及特点

股指期货（T+0）是投资者通过买卖股票价格指数合约，在将来某一特定日期用现金办理交割的一种期货交易方式。特点：（1）可降低股票交易的风险（套期保值）

（2）具有价格发现功能

（3）采用现金交割制度

（4）具有很强的杠杆作用（保证金较现货交易低）

3、简述证券交易的程序

证券交易程序主要是指投资者通过经纪人在证券交易所买卖证券的交易，经过开户、委托、竞价成交、清算、过户登记等程序。

（1）开户：包括证券账户和资金账户。其中，证券账户的类型还包括现金账户和保证金账户。

（2）委托买卖：委托方式有递单委托、磁卡委托、电话委托、网上委托；委托内容包括证券名称、委托买卖的数量、出价方式及委托价格、委托有效期；委托的执行；委托双方的责任。

（3）竞价成交：竞价原则是价格优先、时间优先、市价申报比限价申报、客户优先原则、数量有限原则；集中竞价包括集合竞价和连续竞价。（4）清算与交收：清算包括资金清算和证券清算。B股采用T+3，基金交割采用T+2。（5）过户登记：办理变更证券持有者姓名的手续。

4、简述基本分析和技术分析的主要内容和各自研究的侧重点 基本分析：

（1）主要内容：三部分。一是宏观经济分析。二是行业分析，包括产业分析与区域分析。三是公司分析，这是基本分析的重点，包括财务报表分析、产品和市场分析等。

（2）侧重点：研究证券的内在投资价值，目的是获得投资的长远收益。技术分析:（1）主要内容：三部分。一是趋势分析，通过对股价、成交量和事件等因素分析，预测证券市场价格变动的趋势。二是图形分析，通过特定图表预测股价的变化趋势。三是指标分析，用数学公式计算，进行预测。

（2）侧重点：研究股价和成交量的变动规律，目的是在价格的波动中获取短期收益。

5、简述KDJ指标的含义及应用法则

（1）含义：中文名称为随机指标，是股票市场上最常用的技术分析工具之一。通过计算当日或最近数日价格波动的真实波幅，来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格升降前发出买卖信号的一种技术指标。（2）应用法则

A根据K、D数值的大小研判行情 B根据K、D曲线形态研判行情

C从K、D曲线的交叉方面研判行情：黄金交叉为买入信号，死亡交叉为卖出信号

D从K、D指标与股价背离方面研判行情 E根据J值研判行情

6、现代金融投资包括哪三大经典理论并辨析证券组合管理与证券组合的组合管理。

（1）马柯威茨资产组合理论、资本资产定价理论、套利理论。

（2）对证券组合进行管理，与对证券组合进行组合管理是两个不同的概念。传统证券投资管理尽管其所管理的也是一种证券的组合，但是，其思维方式和着眼点都在于证券个体，是个体管理的简单集合。而组合管理则是以资产组合整体为对象和基础，或者说以拥有整个资产组合投资者的效用最大化为目标所进行的管理，而资产个体的风险和收益特征并不是组合管理所关注的焦点。组合管理的重点应该是资产之间的相互关系及组合整体的风险收益特征，即风险与收益的权衡。

 证券市场线的应用

例：某公司今年的现金股息为每股0.5元，预期今后每年将以10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为3%，市场组合的风险溢价为8%，该公司股票的值为1.5。该公司股票当前的合理价格为多少? 第二章

附2：空头套期保值

（看空— 持有现货的同时卖出相同或相

近日期的期货合约）

※ 现货市场：

1.6月1日持有10种股票，市值为129,118.75美元 2.10月30日持有10种股票，其市值为116,793.75美元 3.现货股票亏损：

129,118.75133,050 = 21,150美元 则4.现货市场与期货市场共同作用后的净收益： 21,150美元-12,325美元 = 8,825美元

证券期权交易

例： X公司股票，甲乙双方达成看涨期权，协议价

（履约价）50元/股，期权费5元/股，期限 3个月，每一期权合约的股票数量为100股。则 买方甲 卖方乙

（1）市价<协议价 亏5元/股 盈5元/股（2）市价=协议价 亏5元/股 盈5元/股（3）协议价<市价

<协议价+期权费 亏损减少 盈利减少（4）市价=协议价+期权费 盈亏均衡 盈亏均衡（5）市价>协议价+期权费 盈利 亏损

：

除权、除息计算

【例】某公司原股本1亿股，每股市价15元，每股盈利1元。现公司决定：⑴10转增5股；⑵10派10元；⑶10配2股，配股价8元/股。计算除权除息价。

【解】⑴送股除权基准价=15/(1+0.5)=10元/股

⑵派息除息基准价=15-1=14元/股(未计税)

⑶配股除权基准价=(15+0.2x8)/(1+0.2)=13.83

债券的定价模型

例：一张票面价值1000元，10年期10%息票的债

券，假设其必要收益率为12%，求其价值；

若债券的必要收益率为8%，求债券价值。

1.r=12%时,c=1000x10%=100元,n=10,M=1000

则： nCM

PVt(1r)nt1(1r)

=887.02元

2.r=8%时,c=1000x10%=100元,n=10,M=1000 则： nCM PVt(1r)nt1(1r)

=1134.2元

（r=10%，PV=？）

P-债券价格

M-债券面值

C-年付利息

n-债券期限

r-必要收益率或贴现率 

篇2：证券投资分析2

1998年5月6日，国内最大的财务和商务管理软件制造商之一的深圳金蝶软件公司宣布其已于国际数码集团签订了协议。在信息行业，国际数码集团是世界著名的跨国集团。金蝶软件将从广东太平洋技术基金责任有限公司(国际数码集团在中国成立的风险投资公司)得到人民币20，000，在近乎20年的经济体制改革中，政府机构和普通老百姓都已熟悉了一些经济概念，包括融资和投资。然而，风险投资对于他们来说还是很陌生的。这是由于中国还没有建立定位于市场的风险投资体制并且在 投资体制上还需更进一步的发展。在不断升级的知识经济背景之下，建立定位于市场的风险投资体制变得尤为重要。知识经济的最鲜明的特征就是“经济发展主要取决于知识资源的拥有很重新分配。”也就是说，“科学技术可称为再生产力”。高新技术行业是知识经济的一部分。除了国有的高新技术企业，我们同样存在许多非国有企业。这些企业不仅在中国的市场经济中起着重要的作用，同时在国有经济驱动下也是不可被替代的。投资问题一直存在于那些在经济改革和科学技术研究中的先驱者中。这类问题存在已久并且尚未得到解决。因此许多拥有先进技术的企业无法得到快速发展，另一方面，非国有企业往往规模较小，缺乏竞争力并且产业化发展较慢。于是，科学技术无法有效的转化为生产。高新技术企业生产科学技术产品。在他们还没有成品的时候，他们往往需要大量的资金来进行技术研究。国家应该尽快建立风险投资体制来征服科学技术的顶峰。

吸引资金的能力对于企业的发展来说相当重要。当非国有企业在国内为发展而争取投资额失败的时候，他们将走出国门寻求外资来替代寻求政府资助。他们用自身的能力和已取得的成就以及产权证明赢得了发展资金;他们对于自身的发展拥有充分的自信，并以此赢得了相当有价值的机会。与许多大型国企相比，这些企业规模较小。但是他们有着强劲的发展潜力和充满希望的未来。既然这些企业的产权明晰完整，他们的老板就可以在任何时候在市场中用其部分产权来交换他们的所需。同样地，既然这些企业拥有适合国际标准的企业体制，他们就拥有无止境的发展力量。于是，风险投资对于这样的企业繁荣将是很大的帮助。知识经济正向我们走来，我们非常需要风险投资。建立风险投资体制将为高新技术企业带来巨大收益。与此同时，高新技术企业的发展将大大的促进中国经济的发展。在采用风险投资的例子中，金蝶软件公司的成功毫无疑问地给了我们有用价值的激励。在知识经济的时代，在风险投资的帮助下，我们都希望中国的高新技术企业能有更快速的发展。

篇3：神州专车获2.5亿美元投资

7月1日消息，神州租车发布公告称，公司战略投资优车科技有限公司(神州专车的运营主体公司)1.25亿美元，获其10%的股份。华平投资和联想控股旗下的君联资本等参与了本轮投资，上述投资人共向优车科技投资2.5亿美元。

神州租车公告称，最近通过与优车科技的业务合作已取得大量长期稳定收入，以及较高的车队利用率和利润率。此外，本次投资可以为神州租车的股东带来丰厚的财务回报，并提升公司的整体价值。

神州租车董事局主席兼CEO陆正耀称，投资优车科技，不仅因为业务上的协同效应，更是因为符合神州租车长期的发展战略。

篇4：投资大师教你技术分析2

缺口看似简单，也非独立成派，但在五花八门的投资分析图书中，除了极个别的“基础理论”，如波浪理论、江恩理论等，余下的在“基础理论”奠基下的综合技术分析读物中，无论国内或是国外，无论是大师级或是实战派，都在其中提及缺口的分析应用与意义。

用图表分析师的话来讲，缺口就是其间没有交易的价格区间，实际中缺口应用的基础是K线图表，若必须将其划归一门，也就是K线门户了。

第一部分 缺口理论基础课

第一问：缺口一定会回补吗？

当价格运动至离缺口相当远之前缺口一定会被回补吗？不一定。

缺口最终都会回补吗？有可能。

这一指标最普遍的“迷信”是“缺口必须回补”，并且直到缺口回补后趋势才可信，这一点推断很容易导致错误。

周线图中缺口的出现，显然不及日线图中的频繁；交易活跃的股票，其月线图上少有缺口。如果下一个短暂回转没有回补缺口，下一个中等回撤或许能回补这个缺口，如果仍没有，下一个主要的反转趋势波动一定会将缺口回补。但是这种主要趋势可能是几年以后的事——对普通交易者，特别是短线交易者来说不大可能感兴趣。

第二问：如何分辨缺口类型？

Answer]1要将无大意义的缺口剔除思维范畴。

1、除息、除权缺口，一定要提及，因为其有缺口的特征。当股票除息、除权时图表上出现的缺口，不是由主导趋势的供求关系的变化而产生的，而是由于该股票实际账面价值不可逆转的变化引起的。

在期货品种图表中，也会有类似的缺口，主要由于期货合约的限期性，使得同一月份合约或是同一品种合约（通常取一段时间内持仓量最大的合约月份）的连续图表中经常出现非常大的缺口，对预测无任何意义。（注：目前期货行情软件中运用特殊方法过滤掉这些缺口以保持图表的连续性）。

2、另外一类是中等或高等价格股票中的“弱型”股票习惯性地形成的缺口，在一些期货品种的走势中经常见到，如果某种股票图表中常有无数个正常的缺口，那麽任何一个缺口都不会有特殊意义，在未来股指期货推出后，投资者或许能有所体会。

如果仅代表最小可能价格变化，显然就无技术分析的重要性，一个引起图表分析师兴趣的缺口，必须比正常或普通交易条件下的价格变化要宽；排除上述缺口类型，余下那些不常发生的缺口，这些缺口附近交易十分活跃以至形成“重要”的图形，通常对行情预测有某些意义。

Answer2有四种基础缺口类型

1、普通或区域缺口：这类缺口通常产生在一个交易区域（盘整）内，在几天内回补，但这是在包含该缺口的巩固形态完成及价格突破之前；可不永远是这样，有时缺口形成于价格突破前的最后一次跨越区域形态过程中，这时缺口将在长时间内不被回补，并且也没有任何理由认为它必须回补。

这种缺口的意义在于帮助分析人识别一个区域的形态——缺口的外表暗示了一个盘整区域形态正在形成，偶尔在盘整区进行高抛低吸的短期交易或许能有所建树。

2、突破缺口：它的出现也与价格盘整区间有密切的联系，但通常在价格突破运动中的巩固形态完成后才形成；任何一个水平型边界线的突破，如上升三角形的顶部，都较易产生缺口，实际上，在每一个从水平巩固形态产生的价格决定性的突破之处几乎都会产生这种类型的缺口，有时价格离开反转或持续形态时或是趋势线的突破处，也会形成突破缺口。

突破缺口强调的是，当价格跳出一种形态并伴随一个显著的缺口时，一个真正的突破必然实现，这意味着产生缺口的买方需求（或卖方压力）比没有缺口的价格突破要强烈，可推断随后的价格运动变化更大更快；这并不是就没有例外，但在绝大多数情况下成立。在前提条件都相同的情况下，从区域同时突破的两种股票，应该选择有缺口或是缺口较大的一支。

突破缺口的回补。它是否会在一段较短时间内回补？或者说，如果该缺口在预期价格运动之前回补，投资者是否据此买入？这个问题的答案就要另一个技术量化数据来支持——成交量。关注缺口形成前后的交易量，若价格穿过缺口处交易量大而远离缺口处交易量少，回补的可能性较大；若价格在远离缺口的一边交易量大，则近期回补的可能性将减小，有时回撤会在缺口处停住。

3、持续/逃逸缺口：比上述两种缺口出现的频率都要小，但这种缺口的技术预测价值要大的多，它 提供了产生自己的那个运动可能运动的程度通常产生于迅猛、直线式的上涨或下跌过程中。当一个剧烈的运动从聚集区开始时，为了几天、一周或更长时间的加速运动，价格上涨趋势看上去经常在汇“细流”，当这种上涨的激烈程度带来赢利越来越多时，卖方增加且运动的动量开始减小。在初始 突破处交易量急升，上涨过程中稍微减少，当运动最终停住时交易量又将直升以至 形成猛烈的回转。当逃逸缺口发生在运动高点时易形成较宽的缺口，这时价格伴随成交量的配合加速变动。这一时期通常处于产生这一运动的突破处与导致其终止的反转日（或盘整区间）的中点处。

一个迅速的运动中夹杂着两个或两个以上的逃逸缺口也有可能。

4、衰竭缺口：同迅速大规模的上涨或下跌联系着，这种运动加速至高速后，减速运行直至不断增加的阻力克服了动力而使运动最终停止，由于趋势似乎从此就衰竭诚一个最终的短促爆发，因此而得名。

如果缺口形成之后的交易量达到异常高度，特别是先前价格趋势没有与当天的交易量达到同步，那么缺口可能属于衰竭类，若缺口形成的这天为反转日，则更能支持推断。但并不能因此视其为主要趋势反转的信号，这种价格运动的停止通常被某种区域形态所继续，而这种区域/形态接着又导致缺口前运动的反转或持续。只不过，任何一种实际情况下，在一新趋势建立前，紧接衰竭缺口的形成而出现的局部回撤或延迟，都将足以确保立即结束头寸。

问题三：如何判断不同类型缺口的走势

1、突破缺口表明运动开始，逃逸缺口标志着迅速持续运动处于或接近中途点，衰竭缺口则在运动结束时出现；

2、前两种缺口可由其相对前一价格形态的位置而容易区分，衰竭缺口与持续缺口区分则有些困难。通常，

（1）衰竭缺口极少为持续运动中的第一个缺口，它前面至少有一个持续缺口，因此在价格运动中后继的缺口要越来越慎重分析，尤其是后续缺口比前一个缺口要宽时；

（2）逃逸缺口要在相当长的时间内不被回补，往往是到市场在反方向达到主要或完全中等程度的波动之后才有可能被回补，但衰竭缺口的回补速度非常快。

（3）在逃逸缺口情形，通常在趋势一直运动到很惊人的一段距离之后仍未回补，而衰竭缺口的回补实际上进一步表明趋势已结束。

第二部分：#缺口应用实践课

实践课一：缺口与岛形反转结合

在K线图表中，缺口与形态最直接的联系应用就是岛形反转。岛形反转定义为一种紧凑的交易区间，它被一个衰竭缺口与导致它的运动分开，同时又被一个突破缺口与其后的、在相反方向上的运动分开，简单说，就是第二个缺口回补了/回撤到之前第一个缺口。这一交易区间可能仅由一天组成，也可以由一个紧凑的价格区域内的几天或几周的细小运动组成，相对高的交易量是它的特征，两端的缺口几乎发生在相同的水平线上，因而像一个岛屿被孤立。

岛形形态对于趋势交易者来说，在投资者作出买卖决定之前，形态中的回撤/回补运动已经完成，其真正的意义在于提醒投资者注意到一种形势，让投资人对该形势的潜在发展予以警惕。

实践二：缺口与趋势线的关系

大多数技术分析把趋势线和支撑/阻力线分开诠释，个人认为两者的本质并无太大区别，都是寻找关键点位连成一线，只是各自处于的趋势不同、作用不同而已，在此暂归为一类说明。

在趋势线/支撑线/阻力线附近处出现的缺口通常为突破缺口，而缺口在“三线”附近出现，尤其穿透“三线”，通常都意味着市场中买卖双方的力量发生了改变，之前占强势的一方力量减弱（突破趋势线）或是均衡时一方力量增强（支撑/阻力线），但是都说明先前的行情有发生改变的意愿，当然，正如上面说到突破缺口时涉及成交量的问题，在此有同样的意义。

图六

实践三：缺口与移动平均线

运用移动平均线时，同样可以将缺口融合其中。在快接近产生突破缺口的时候，移动平均线倾向于被穿透（也就是通常所说的金叉/死叉）或是均线之前处于粘合状态，尤其是在中等趋势的主要开始阶段，对趋势的确定更有意义。

对于持续缺口与衰竭缺口的区分也可以辅以移动平均线对行情加以确认：

行情突破后初始阶段，均线呈多头排列，日渐发散，中间伴有缺口多为持续缺口，推动行情延续先前的涨势；均线呈空头排列，日渐发散，中间伴有缺口亦多为持续缺口，推动行情延续先前的跌势；

行情单边运行一段时间后，价格距离移动平均线越来越远，此时，价格有回归平衡，即回归均线附近的调整，这时出现的缺口随时都有可能为衰竭缺口，投资者应注意。

移动平均线的主要理论支持来自于“道氏理论”，而“道氏理论”主要应用于趋势的长期分析，应该说与缺口的结合应用在一定程度能弥补中期或短期调整分析盲区。

实践四：缺口与时间周期

时间周期是技术分析不可不提的因素，也不是几句话能让大家明白和掌握的，需要未来慢慢的学习与研究。在此要向大家讲解的是，凡是在重要的时间周期，包括“江恩理论”中提及的所有重要周期、中国特有的农历节气以及关键的时间顶/底部，同时出现缺口时，分析者一定引起警惕，结合上面提及的技术分析，研判趋势走势。

课程总结：

篇5：证券投资分析2

2014-2015 年垃圾焚烧行业建设速度将进一步加快 “十二五”垃圾焚烧行业年均复合投资增速为30.89%,是生活垃圾处理行业中增长最强劲的细分行业。2011-2013 年垃圾焚烧行业实现了快速发展,2012 年底焚烧处理比例比2010 年时增长5 个百分点,2013 年3 季度末的垃圾焚烧处理能力比2010 年增加6 万吨/天。2013 年3 季度末垃圾焚烧处理能力为14.5 万吨/天,为实现2015 年达到30.72 万吨/天的目标, 2014-2015 每年需新增7.7 万吨/天的处理能力,2014-2015 年垃圾焚烧发电行业建设速度必将进一步加快。餐厨垃圾处理行业开始进入成长期 “十二五”餐厨处理行业拟投资109 亿元,年均增速为21.60%。2011-2013 年国家发改委批复三批共66 个餐厨垃圾试点城市,并从中央财政拨付专项资金支持项目建设。至2013 年底,有57 个城市完成项目招标,占比高达86%,24 个城市的项目已投运,占比为36%,显示餐厨处理行业已进入成长期。餐厨处理行业壁垒有三个:关系、资金、技术,在以上方面具有优势的企业将占据先机。

火电脱硝建设高峰将出现在2014 年 2011 年发改委开始实行0.8 分的脱硝电价,推动火电脱硝行业全面开启,2012-2013 年火电脱硝行业实现了爆发式增长,2013 年已投运脱硝机组规模达到4.30 亿千瓦,占现役机组的比例高达50%。根据规划及现有数据,我们判断2014 年新投运火电脱硝机组规模为2.11 亿千瓦, 为本轮火电脱硝

建设的高峰。2014 年之后,火电脱硝建设规模将逐年下降,但2015 及2016 年的建设规模仍在1 亿千瓦以上,因此市场建设需求仍较大。火电脱硝运营市场规模逐年上升,2016 年可达370 亿元。

火电脱硫已进入运营时代 2012 年底火电脱硫机组占比高达92%,火电脱硫建设剩余市场空间已比较有限。《火电厂大气污染物排放标准(2011)》提高了火电机组二氧化硫排放标准,由此掀起了火电脱硫设施提标改造的小高潮,这将拉动“十二五”火电脱硫除尘建设755 亿元的市场需求,但规模仅为脱硝市场的一半。2012 年脱硫运营市场规模高达540 亿元,火电脱硫已进入运营时代。

生活污水处理行业投资机会在于再生水利用 “十二五”生活污水处理行业年均复合投资增速仅为5.30%, 显示行业已进入成熟期。“十二五”将新建2675 万立方米/日再生水处理能力,对应年均复合投资增速为24.41%,远高于行业整体增速。2010 年我国再生水利用率不足10%,2015 年发展目标是15%,大部分发达国家1993 年时再生水利用率已超30%,可判断我国再生水利用行业后期仍有很大发展空间。截止2012 年底,“十二五”污水再生利用设施建设规模仅完成26.3%,因此2013-2015 年建设进度将显著加快。

2014 年1 季度行情:环保行业表现略好于大盘 2014 年1 月1 日至3 月19 日,沪深300 指数下跌8.98%, 环保行业下跌3.38%,表现略好于大盘。在29 个申万行业中,计算机行业表现最佳,上涨12%,环保行业表现居中,位列第16 位。在四个环保子行业中,环境监测行业表现最好,上涨12.88%。

环保行业估值:目前行业估值已处于较低水平2014 年3 月19 日,环保行业PE(TTM)为33.82 倍, 低于均值40.96 倍。非金融行业PE(TTM)为17.98 倍,环保行业PE/非金融行业PE 为1.88 倍,低于2013 年10 月22 日的最高值2.36 倍。我们判断环保行业估值已处于较低水平,后期行业估值或将上移。对比环保细分行业2014 年动态估值,水务工程行业估值最高,为38 倍,固废处理行业估值最低,为28 倍。

2014 年2 季度投资策略:上涨行情或始于5 月 我们判断2014 年2 季度环保行业存在一定的投资机会, 上涨行情或始于5 月份,判断依据有以下三点:

(1)目前环保行业PE(TTM)为33.82 倍,低于均值40.96 倍,环保行业个股存在估值修复需求;

(2)4月底,2013 年年报及2014 年1 季报披露完毕,环保个股业绩低于预期的风险得到充分释放,股价也将达到阶段性底部;

篇6：证券投资分析2

2011年，新都区以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，以保障和改善民生为目的，全面深入推进城乡一体化，奋力打造高端低碳、集约主效的产业强区，环境优美、社会和谐的宜居新区，传承创新、独具魅力的文化名区，加快推进“两线三带五园区，一主两翼四走廊”建设。1-2月，全区各项经济指标稳步增长，固定资产投资呈现良好态势，基本呈现开门红。

一、固定资产投资完成情况

1-2月，全社会固定资产预计完成投资27.3亿元，增长63.4%。其中：一产完成投资0.4亿元，二产完成投资10.2亿元，三产完成投资16.7亿元。按报表种类分，基建完成投资

5.7亿元，技改完成投资9.9亿元。1-2月完成投资增幅较去年同比下降9个百分点，完成全年固定资产目标的比重较2010年提高2.77个百分点。从历年1-2月固定资产投资完成情况看，态势良好。1-2月固定资产投资完成呈现出重点区域、重点行业、重点项目投资支撑带动作用明显的特点。

从投资计划来看，全区重点项目2011年计划投资254亿元，占全社会固定资产投资计划的93%。从完成情况看，1-2月全区重点项目完成投资22亿元，是全社会固定资产投资计划的81%。1

1-2月，工业区完成投资2.3亿元，物流园区完成投资1.1亿元，北部商城完成投资1.3亿元，家具园区完成投资5.4亿元、商贸、旅游、酒店、物流配送等现代服务业完成投资近11亿元。重点项目、重点行业、重点区域投资对拉动投资、调整结构、增强后劲、促进经济又好又快发展的支撑带动作用明显。

二、保持投资较快增长措施

面对国际国内的新形势，按照省、市、区三级的新要求，立足我区实际，必须进一步增强抓好投资项目工作的紧迫感，以科学发展观为指导，增强加快发展动力，通过保障关键要素、提供高效服务，确保关键及重点区域、行业、项目的投资规模。

1、进一步发挥政府投资引导作用，促进社会投资主导格局更为明显。按照市委、市政府确定的新都区发展规划，根据城市建设、产业发展、民生工程、统筹城乡等项目投资情况，完善相关配套政策，加强政府资金引导，政府投资逐渐从有赢利空间项目退出，让渡于社会投资，逐渐调整优化政府投资结构，切实调动社会投资积极性，引导社会投资向工业园区、家具园区、物流园区、北部商城、198区域等重点领域和重点产业聚集。从2011年拟实施项目看，社会投资与政府投资的总投资比重为81:19，年度计划投资额比重为73:27，相比往年社会投资对区域经济的带动作用更为突出，社会投资项目对全社会投资拉动的主导格局更为明显。

2、进一步打造和提升区域投资环境，不断增强发展后劲。

在全区经济稳步较快增长之际，更加积极地发挥民间投资对经济增长的内生动力作用，增强区域经济发展的可持续活力，按照三个集中、三化联动的要求，通过狠抓北部商城、物流二期、新青工业连片发展区、四川农机产业园等产业载体建设和公共配套建设，按照产业定位，加大招商引资力度，抓好项目推进，搞好项目包装推介，积极承接国际国内产业转移，吸引大企业、大集团入驻，增强发展后劲和动力。

3、进一步加强政府投资重点项目监管，切实提高投资效

益。按照《国务院关于投资体制改革的决定》、《国务院办公厅关于加强和规范新开工项目管理的通知》、《成都市人民政府关于进一步加强政府投资项目管理的意见》等文件要求，进一步健全和完善政府投资项目管理的办法，加强全过程管理，有效控制工程造价和建设工期，确保工程质量，提高投资效益。一是健全和落实政府投资项目决策机制，坚持和完善“先规划、后项目”的投资决策指导思想，强化项目储备，建立政府投资项目决策管理的联动机制，加强政府投资资金的决策管理。二是完善政府投资项目投建管“三分离”管理体制，规范政府投资公司作为投融资载体的职能定位，健全政府投资项目建设管理体系，完善政府投资项目代建制，改进政府投资项目运营管理。三是强化政府投资项目前期工作和过程管理。强化政府投资项目前期项目建议书、可行性研究报告、初步设计和综合概算的审批，加强项目设计、资金、招投标、工程监理、网上公

示、后评价等环节的过程管理，建立监督机制和责任追究及处罚机制。

4、加强产业(园区)招商，实现招商引资新突破。努力打造投资比较优势，积极争取省、市支持新都工业与成德绵重大产业的生产配套协作，在规划导向用地性质、用地规模、资金与政策上支持新都工业集中发展区、物流中心、家具产业集中发展点建设，特别是利用新都工业集中发展机械制造业的主导产业优势、家具产业园的园区集聚优势，加强产业(园区)招商，实现招商引资在质和量上有新的突破。

5、抓好房地产管理，促进房地产市场健康发展。扩大经济适用房建设规模，建立廉租住房、公租住房制度，搞好保障性住房工作，确保中、低收入家庭的住房条件逐步改善。适应并认真贯彻国家宏观调控政策，促进房地产市场健康发展。

篇7：证券投资学习题及答案2

导

论

一、判断题

1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。

答案：非

2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持 有期内获得与其所承担的风险相称的收益。

答案：是

3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式 存在，从融资者的角度看，是间接融资。

答案：是

二、单项选择题

1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。

A 支出

B 储蓄

C 投资

D 消费

答案：C

2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为______。

A 间接投资

B 直接投资

C 实物投资

D 以上都不正确

答案：B

3、直接投融资的中介机构是______。

A 商业银行

B 信托投资公司

C 投资咨询公司

D 证券经营机构

答案：D

三、多项选择题

1、投资的特点有_______。

A 投资是现在投入一定价值量的经济活动

B 投资具有时间性

C 投资的目的在于得到报酬

D 投资具有风险性 答案：ABCD

2、证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在______促进经济增长等方面。

A 使社会的闲散货币转化为投资资金

B 使储蓄转化为投资

C 促进资金合理流动

D 促进资源有效配置

答案：ABCD

3、间接投资的优点有______。

A 积少成多

B 续短为长

C 化分散为集中

D 分散风险

答案：ABCD

第一章 证券投资要素

一、判断题

1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。

答案：是

2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。

答案：是

3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。

答案：是

4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。

答案：是

5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。

答案：非

6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。

答案：非

7、股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。

答案：是

8、普通股票是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。

答案：是

9、在特殊情况下，公司可以用特设的公积金来调剂盈余，支付股息。

答案：是

10、采用股票股息的形式，实际上是一部分收益的资本化，增加了公司股本，相应地减少了公司的当年可分配盈余。

答案：是

11、优先股票的优越性只有在公司获利不多的情况下，才能充分显示出来，对保护优先股票的股东具有实际意义。

答案：是

12、在纽约上市的我国外资股称为N股。

答案：是

13、债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。

答案：非

14、国债产生的直接原因是因为政府支出的需要。

答案：是

15、零息债券，即贴现债券，指债券发行价格远远低于面值，到期时按面值偿还的债券。

答案：非

16、以不特定多数投资者为对象而广泛募集的债券是公募债券。

答案：是

17、外国筹资者在美国发行的美元债券，又称“武士债券”。

答案：非

18、证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。

答案：是

19、投资者通过购买基金单位间接投资于证券市场，与直接投资于股票债券相比，投资者不与发行人建立所有权关系或债权债务关系。

答案：是

20、契约型投资基金依据信托法建立，具有法人资格。

答案：非

21、开放型投资基金的发行总额不固定，投资者可向基金管理人申购或赎回基金。

答案：是

22、收入型基金以获取最大的经常性收入为目标，投资对象通常为高成长潜力的股票。

答案：非

23、期货基金、期权基金和指数基金都属于衍生工具基金，风险较大，但有可能获取很高的收益。

答案：是

24、基金托管人和基金保管人之间是一种既相互协作又相互监督的关系，这种相互制衡结构的设计体现了保护投资人利益的内在要求。

答案：是

25、证券中介机构是指为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构。

答案：是

26、承购包销的承销商与发行人之间是一种代理关系，而不是买卖关系。

答案：非

27、专业经纪商具有双重身份，既可以接受交易所内佣金经纪商和自营商的委托进行证券代理买卖，又可以作为自营商自行进行证券交易。

答案：是

28、证券自营业务是证券机构以自己的名义和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险的业务，也是证券经营机构的主要业务之一。

答案：是

29、私募发行的对象一般是机构投资者，如保险公司、投资基金等。

答案：是 30、注册会计在证券市场上从事对公开发行和交易股票的公司、证券经营机构和证券交易所进行会计报表审计、净资产验证、咨询服务等相关业务。

答案：是

二、单项选择题

1、进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的______。

A 主体

B 客体

C 工具

D 对象

答案：A

5、购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理层的投资者被称为______。

A 投机者

B 机构投资者

C QFII

D 战略投资者

答案：D

6、有价证券所代表的经济权利是______。

A 财产所有权

B 债权

C 剩余请求权

D 所有权或债权

答案：D

7、按规定，股份有限公司破产或解散时的清偿顺序是______。

A 支付清算费用－支付工资、劳保费用－支付股息－缴纳所欠税款 B 支付清算费用－支付工资、劳保费用－缴纳所欠税款－支付股息 C缴纳所欠税款－支付清算费用－支付工资、劳保费用－支付股息 D支付工资、劳保费用－支付清算费用－缴纳所欠税款－支付股息 答案：B

8、在普通股票分配股息之后才有权分配股息的股票是______。

A 优先股票

B 后配股

C 混合股

D 特别股

答案：B

10、最普遍、最基本的股息形式是______。

A 现金股息

B 股票股息

C 财产股息

D 负债股息

答案：A

11、具有杠杆作用的股票是_____。

A 普通股票

B 优先股票

C B股股票

D H股股票

答案：B

12、我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是______。

A

A股

B

N股

C

S股

D

H股

答案：A

13、债券反映的经济关系是筹资者和投资者之间的______关系。

A 债权

B 所有权

C 债务

D A和C

答案：D

14、以下被称为“金边债券”的是______。

A 国债

B 市政债券

C 金融债券

D 公司债券

答案：A

15、没有固定的票面利率，只设定一个参考利率，并随参考利率的变化而变化，也称“指数债券”的是______。

A 附息债券

B 贴现债券

C 浮动利率债券

D 零息债券

答案：C

16、不是面向公众投资者，而是向与发行人有特定关系的投资者发行的债券是______。

A公募债券

B 私募债券

C 记名债券

D 无记名债券

答案：B

17、发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券是______。

A 扬基债券

B 武士债券

C 外国债券

D 欧洲债券

答案：C

18、证券投资基金由_______托管，由______管理和操作。

A 托管人 管理人

B 托管人 托管人

C 管理人 托管人

D 管理人 管理人 答案：A

19、证券投资基金是一种______的证券投资方式。

A 直接

B 间接

C 视具体的情况而定

D 以上均不正确

答案：B 20、投资者作为公司的股东，有权对公司的重大投资决策发表意见，进行表决的是______。

A 公司型投资基金

B 契约型投资基金

C 股票型投资基金

D 货币市场基金 答案：A

21、以下关于封闭型投资基金的表述不正确的是______。

A 期限一般为10－15年

B 规模固定

C 交易价格不受市场供求的影响

D 交易费用相对较高 答案：C

22、主要投资目标在于追求最高资本增值的基金是______。

A 积极成长型基金

B 成长型基金

C平衡型基金

D 收入型基金

答案：A

23、以下不属于债券基金的是______。

A 政府债券基金

B 市政债券基金

C 公司债券基金

D 指数基金

答案：D

24、负责运用和管理基金资产的是______。

A 基金发起人

B 基金管理人

C 基金托管人

D 基金承销人

答案：B

25、证券中介机构可分为______。

A 证券经营机构和证券咨询机构

B 证券咨询机构和证券服务机构

C 证券服务机构和证券经营机构

D 以上均不正确 答案：C

26、承销商与发行人之间是一种买卖关系，而不是代理关系，且由承销商承担全部发行风险的证券承销方式是______。

A 承购包销

B 代销

C 定额包销

D 余额包销

答案：A

27、我国对从事经纪业务的证券公司采取的管理办法是______。

A 登记制度

B 特许制度

C 注册制度

D 以上均不正确

答案：B

28、没有证券交易所会员资格，不能进入交易所，只能在场外交易市场进行交易的证券商，是场外做市商的是_______。

A 交易所自营商

B 零股自营商

C 场外自营商

D 以上均不正确

答案：C

29、以下属于证券经营机构传统业务的是______。

A 证券承销业务

B 私募发行

C 基金管理

D 风险基金

答案：A 30、专门为证券发行与证券交易办理登记、存管、过户和资金结算交收业务的中介机构是______。

A 信用评级机构

B 证券登记结算公司

C 证券信息公司

D 按揭证券公司

答案：B

三、多项选择题

1、证券投资主体包括______。

A 个人

B 政府

C 企事业

D 金融机构

答案：ABCD

2、个人投资者的投资目的主要有：______。

A 本金安全

B 收入稳定

C 资本增值

D 维持流动性

答案：ABCD

3、机构投资者的特点主要有：______。

A 投资资金数量大

B 建立的资产组合规模较大

C 注重资产的安全性

D 投资活动对市场影响较大

答案：ABCD

4、参加证券投资的金融机构主要有：______。

A 证券经营机构

B 商业银行和信托投资公司

C 保险公司

D 证券投资基金 答案：ABCD

5、证券投机活动的积极作用表现在______。

A平衡价格

B 增强证券的流动性

C 分散价格变动风险

D 对价格变动起推波助澜的作用 答案：ABC

6、根据证券所体现的经济性质，可分为______。

A 股票

B 商品证券

C 货币证券

D 资本证券

答案：BCD

7、股票的特征表现在______。

A 期限上的永久性

B 决策上的参与性

C 责任上的无限性

D 报酬上的剩余性

答案：ABDE

8、股票按股东的权益分为______。

A 普通股票

B 优先股票

C 后配股

D 混合股

答案：ABCD

9、普通股股东是公司的基本股东，享有多项权利，主要有：______。

A 经营决策参与权

B 盈余分配权

C 剩余财产分配权

D 优先认股权

答案：ABCD

10、股份公司股息分配应遵循的原则是______。

A 股息优先原则

B 纳税优先原则

C 公积金优先原则

D 无盈余无股利原则

E 同股同利原则 答案：BCDE

11、优先股票的特征有______。

A 领取固定股息

B 按面额清偿

C 无权参与经营决策

D 无权分享公司利润增长的收益

答案：ABCD

12、我国的股票按投资主体分为______。

A 国家股票

B 法人股票

C 社会公众股票

D 外资股票

答案：ABCD

13、债券的特点是：______。

A 期限性

B 安全性

C 收益性

D 流动性

答案：ABCD

14、市政债券主要种类有______。

A 一般契约债券

B 有限契约债券

C 收益担保债券

D 住宅公债

答案：ABCD

15、按计息方式不同，债券可分为______等。

A 单利债券

B 复利债券

C 定息债券

D浮动利率债券

答案：ABCD

16、债券按偿还期限可分为______。

A短期债券

B 中期债券

C 长期债券

D零息债券

答案：ABC

17、债券按市场所在地可分为______。

A国内债券

B 外国债券

C 欧洲债券

D 注册债券

答案：ABC

18、证券投资基金在证券市场上是______。

A 投资客体

B 投资主体

C 投资中介

D 投资工具

答案：ABCD

19、证券投资基金的特征有______。

A 由专家运作管理

B 具有组合投资分散风险的优势

C 是一种间接的证券投资方式

D 费用低、流动性强

答案：ABCD 20、证券投资基金按组织形式可分为______。

A 公司型投资基金

B 契约型投资基金

C 封闭型投资基金

D 开放型投资基金 答案：AB

21、开放型投资基金与封闭型投资基金相比，具有______优点。

A 随时可按净值兑现

B 流动性强

C 投资风险小

D 安全便利

答案：ABCD

22、证券投资基金按投资收益风险目标可分为______。

A 积极成长型

B 成长型

C平衡型

D 收入型

答案：ABCD

23、以下属于股票基金的是______。

A 优先股票基金

B 普通股票基金

C 指数基金

D 认股权证基金

答案：AB

24、参与证券投资基金运作的有______。

A 基金发起人

B 基金管理人

C 基金托管人

D 基金承销人

答案：ABCD

25、证券经营机构按从事证券业务的不同可分为______。

A 证券经纪商

B 证券承销商

C 证券自营商

D 证券投资咨询机构

答案：ABC

26、证券承销方式可分为______。

A 承购包销

B 代销

C 助销

D 招标发售

答案：ABC

27、证券经纪业务的特点是______。

A 属于二级市场的委托买卖业务

B 经纪商与客户之间是委托代理关系

C 经纪商承担的风险相对较小

D 收入来源于佣金

答案：ABCD

29、随着金融自由化和一体化的发展，证券经营机构的经营范围更为扩大，现已开拓的新业务有______。

A 私募发行

B 兼并收购

C 基金管理

D 风险基金

E 金融衍生工具交易 答案：ABCDE

第二章 证券市场的运行与管理

一、判断题

1、证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者和证券中介机构组成。

答案：是

4、有偿增资发行的具体方式中需要股东大会特别批准的是公募增资。

答案：非

5、股份公司股票发行采取首次公开发行向二级市场投资者配售时，投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算后的申购限量，自愿申购新股。

答案：是

6、溢价发行是成熟证券市场最基本、最常用的方式，通常在公募发行或第三者配售时采用。

答案：是

8、公司债券因收益较为稳定、市场价格波动较平稳、风险相对较小，特别受那些稳健投资者的欢迎。

答案：是

9、一般说来，期限长的债券票面利率高于期限短的债券，信用级别低的债券利率高于信用级别高的债券。

答案：是

11、部分偿还是在债券到期前，分次在规定的日期按一定偿还率偿还的方式。

答案：非

12、公司制的证券交易所本身的股票可以转让，也可以在交易所上市。

答案：是

13、股份公司的上市资格不是永久的，当它不能满足证券交易所关于证券上市的条件时，它的上市资格将被取消。

答案：是

15、场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券。

答案：是

17、由于股价循环一般先于商业循环，因而证券价格波动往往成为经济周期变化的先兆，成为社会经济活动的晴雨表。

答案：是

19、证券交易商用自己的资金买卖，从而沟通投资者之间证券转让活动的交易方式称为自营方式。

答案：是

20、我国的凭证式国债是在场外交易市场发行的。

答案：是

22、保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，为投资者提供平等的交易机会，使投资者能在理性的基础上，自主地决定交易行为。

答案：是

23、对证券市场实行集中统一监管与自我管理相结合，是建立证券市场监管体系的基本指导思想和总体原则。

答案：是

24、我国证券市场实行以政府监管为主，自律为补充的监管体系。

答案；是

27、证券业协会是证券行业的自律组织，一般为社会法人团体。

答案：是

二、单项选择题

1、以下关于证券发行市场的表述正确的是______。

A 有固定场所

B 有统一时间

C 证券发行价格与证券票面价格较为接近

D 证券发行价格与证券票面价格差异很大

答案：C

3、由公司的发起人认购公司发行的全部股票的公司设立形式是______。

A 发起设立

B 登记设立

C 募集设立

D 注册设立

答案：A

4、股份公司以增发股票吸收新股份的方式增资，认购者必须按股票的发行价格支付现款才能获取股票的发行方式是______。

A 有偿增资发行

B 无偿增资发行

C 有偿无偿并行发行

D 有偿无偿搭配发行 答案：A 答案：B

6、股份公司溢价发行股票所收到的溢价收益应计入公司的______。

A 股本

B 资本公积金

C 法定公积金

D 法定公益金

答案：B

8、以下关于发行债券筹资的表述不正确的是______。

A 成本较低

B 期限稳定

C 比较灵活

D 风险较大

答案：D

9、债券投资者按债券票面额和约定的应收利息的差价买进债券，债券到期偿还是按票面额收回本息的计息方式是_______。

A 单利计息

B 复利计息

C 贴现计息

D 累进计息

答案：C

11、规定在债券到期后，投资者有权按原定的利率延长偿还期至某一指定日期的偿还方式是______。

A到期偿还

B定期偿还

C 展期偿还

D随时偿还

答案：C

12、我国上海、深圳证券交易所均实行______。

A 公司制

B 注册制

C 登记制

D 会员制

答案：D

13、以下关于证券上市的表述不正确的是_______。

A 发行上市的证券即是交易上市的证券

B 证券上市有利于发行公司规范治理结构 C 公司上市的资格不是永久的D 证券上市能减少投资者的风险

答案：A

15、我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过______。

A 5％

B 10％

C 15％

D 20％

答案：B

16、在证券行情表中，成交量采用______计算方法，成交额采用_______计算方法。

A 单向 双向

B 双向 单向

C 双向 双向

D 单向 单向

答案：D

17、一般情况下，股价循环______商业循环而发生。

A 先于

B 后于

C 无关于

D 不确定于

答案：A

22、以下不属于证券监管主要手段的是______。

A 法律手段

B 经济手段

C 行政手段

D 他律手段

答案：D

三、多项选择题

1、证券发行市场的特征是_______。

A 无固定场所

B 无统一时间

C 证券发行价格与证券票面价格较为接近

D 证券发行价格与证券票面价格差异很大 答案：ABC

2、证券发行按有无发行中介可分为______。

A 私募发行

B 公募发行

C 直接发行

D 间接发行

答案：CD

3、股票发行的目的主要有______。

A 为新设立的股份公司而发行

B 增资、扩大规模

C 调整财务结构

D 巩固公司经营权 答案：ABCD

4、股票增资发行可分为______。

A 有偿增资发行

B 无偿增资发行

C 有偿无偿并行发行

D 有偿无偿搭配发行 答案：ABCD

5、股票发行全额预缴款方式分为______阶段。

A 申购

B 冻结

C 验资配售

D 余额即退

答案：ABCD

6、按发行价格与股票面值的关系分类，股票发行可分为______。

A平价发行

B 溢价发行

C 折价发行

D 协商定价发行

答案：ABC

8、公司发行债券的主要目的有______。

A 筹集长期稳定资金

B 减低筹资成本

C降低筹资风险

D 维持对公司的控制

答案：ABCD

9、影响债券发行总额的因素主要有______等。

A发行者的资金需要

B 发行者的资信状况

C 发行者还本付息能力

D 市场的承受能力

答案：ABCD

11、债券偿还方式主要有______。

A 到期偿还

B 期中偿还

C 分期偿还

D 展期偿还

答案：ABD

12、会员制证券交易所的特征有______。

A 有固定的交易场所

B 交易者是会员证券公司

C 交易对象是合乎一定标准的上市证券

D 交易量集中、效率高

E 管理严格、市场秩序化 答案：ABCDE

13、证券上市对发行公司的意义表现在_______。

A 推动发行公司建立、规范治理结构

B 提高发行公司的声誉和影响

C 有利于发行公司进入资本快速、连续扩张的通道 D 行情公布迅速、规范 答案：ABCD

14、证券交易所的运行系统包括______。

A 交易系统

B 结算系统

C 信息系统

D 监察系统

答案：ABCD

15、证券交易所的主要交易规则有______等。

A 交易时间

B 交易单位

C 价位

D 报价方式

答案：ABCD

16、以下关于市价总额的表述正确的是______。

A 按当市价格计算

B 综合反映证券市场各类相关信息

C 是描述证券市场规模大小的重要标准

D 按面额计算 答案：ABC

17、证券交易所的功能有_______。

A 提供证券交易的场所

B 形成较为合理的价格

C 引导资金的合理流动

D 预测、反映经济动态 答案：ABCD

18、场外交易市场的特征是______。

A 分散、无固定场所

B 投资者可直接参与

C 以交易商报价为驱动的市场

D 管理比较宽松 答案：ABCD 20、场外交易市场的功能主要有______。

A 债券发行的重要场所

B 为已发行但未上市的证券提供流通转让的机会 C 是二级市场的重要组成部分

D 是证券交易所的必要补充 答案：ABCD

22、证券市场监管的目标在于________。

A 保护投资者利益

B 保障合法的证券交易活动

C 监督证券中介机构依法经营

D 维持证券市场的正常秩序 答案：ABCD

24、我国证券市场的发展必须坚持_______。

A 法制

B 监管

C 自律

D 规范

答案：ABCD

27、证券交易所对证券市场的监管包括______。

A 对证券交易活动的监管

B 对会员的监管

C 对上市公司的监管

D 对在交易所内进行交易的投资者的监管 答案：ABC

第三章 证券交易程序和方式

一、判断题

1、证券交易，主要是指投资者通过经纪人在证券交易所买卖股票的交易。答案：是

2、市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。答案：非

3、竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效、公开、公平的市场，也使市场成交价成为最合理公正的价格。答案：是

4、证券交易成交后意味着交易行为的了结。答案：非

5、过户是股票交易的最后一个环节。答案：是

6、市价委托指令可以在成交前使投资者知道实际执行价。答案：非

11、保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出，待日后证券价格跌到适当的时机再买入相同种类和数量的证券归还给证券经纪商。答案：是

12、期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。答案：是

13、套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约的买卖，对其现在已拥有或将来会拥有的金融资产的价格进行保值的法人和个人。答案：是

14、期货交易之所以能转移价格风险，在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约，它们的变动趋势是一致的。答案：是

16、由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损，所以双方都要交保证金。

答案：是

18、股票指数期货的变动与股票价格指数是反方向的。

答案：非

21、期权交易通常是借助标准化的期权合约(option contract)达成协议的。

答案：是

22、卖方以取得期权费为代价出售这种权利，在期权合约的有效期内卖方必须无条件服从买方的选择，除非买方放弃这一权利。答案：是

23、如果某个期权卖方无法履行合约义务，结算所不会代为履行，买方可以通过法律手段挽回损失。答案：非

24、如果期权交易者判断失误，会损失期权费加价格差额。

答案：非

25、期权交易的杠杆作用比信用交易小。

答案：非

二、单项选择题

1、证券公司和在客户之间的是______的法律关系。

A 委托代理关系 B 抵押关系 C 信托关系 D 无任何法律关系

答案：A

2、投资者和证券经纪商当面以书面形式办理委托手续是______委托方式

A 电话委托 B 递单委托 C 自助终端委托 D 传真委托 答案：B

3、证券市场的市场属性集中体现在______。

A 委托 B 结算 C 过户登记 D竞价成交 答案：D

4、每个交易日结束后对每家证券公司当日成交的证券数量与价款分别予以轧抵，对证券和资金的应收应付净额进行计算和处理的过程是指______。

A 证券交割 B 交收 C 结算 D 证券清算 答案：D

5、大多数国家证券交易市场采取的交割时间安排是______。

A 当日交割、交收 B 次日交割、交收 C 例行日交割、交收 D 特约日交割、交收

答案：C

6、市价委托指令的特点是______。A 委托价格固定化

B 成交价格理想，投资者可事先确定投资成本

C 委托人不限定价格，经纪人可按市场价格变化灵活掌握，随机应变 D 有一定的委托有效期限制 答案：C

8、证券买卖成交后，按成交价格及时进行实物交收和资金清算的交易方式是指______。A 现货交易方式 B 信用交易方式 C 期货交易方式 D 期权交易方式 答案：A

9、当货币供应量偏多、通货膨胀严重、经济过热、证券市场投机过盛时，中央银行会______。A 降低信用交易的法定保证金比率 B 增加货币供应量 C 提高信用交易的法定保证金比率 D 放大信用 答案：C

10、使用保证金交易方式买进股票，在股票价格上升的情况下，投资者可以用与现货交易

一样数量的本金，获得______。

A 更小的盈利 B 更大的盈利 C 盈利不变 D导致亏损 答案：B

11、保证金卖空交易的投资者向证券经纪商借入证券也要缴存一定数量的保证金，缴存保证

金数量计算公式是______。

A 所借证券卖出时的市场价值×保证金最低维持率 B 所借证券买回时的市场价值×保证金最低维持率 C 所借证券卖出时的市场价值×法定保证金率 D 所借证券买回时的市场价值×保证金最低维持率 答案：C

13、套期保值者的目的是______。

A 在期货市场上赚取盈利 B 转移价格风险 C 增加资产流动性 D 避税 答案：B

15、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过______来结束交易。

A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃 答案：B

16、______交易的保证金是买卖双方履行其在合约中应承担义务的财力担保，起履约 的保证作用。

A 信用 B 期货 C 现货 D 以上皆非 答案：B

18、股票价格指数是以______为“商品”的期货合约。

A 股票价格 B 股票价格指数 C 商品价格指数 D 通货膨胀指数 答案：B

21、期权交易是对______的买卖。

A 期货 B 股票指数 C 某现实金融资产 D 一定期限内的选择权 答案：D

22、只能在有效期的最后一天执行的期权，称为______。

A 美式期权 B 欧式期权 C 亚式期权 D 中式期权 答案:B

24、看涨期权买方购买基础金融工具的最高买价是______。

A 协议价减去期权费 B 协议价加上期权费

C 协议价 D 基础金融工具的市场价格 答案：B

三、多项选择题

1、证券交易方式可以分为______。

A 现货交易 B 信用交易 C 期货交易 D 期权交易 答案：ABCD

2、委托方式指投资者为买卖证券向证券公司发出委托指令的传递方式，有______。A 递单委托 B 电话委托 C 传真委托和函电委托 D 自助终端委托 E 网上委托 答案：ABCDE

4、证券结算业务环节包括______。

A 清算 B 交割 C 交易 D 交收 答案：ACD

6、市价委托的优点是______。

A 指令下达后成交速度快 B 成交率高 C 比限价委托优先 D 成本低廉 答案：ABC

8、以证券交易从订约到履行合约的期限关系作为划分依据，证券交易方式基本上可

分为______。

A 现货交易方式 B 信用交易方式 C 期货交易方式 D 期权交易方式 答案：ABCD

9、以保证金资产有多种形式，保证金可以是______。

A 现金 B 房屋 C 股票 D 债券 答案：ABCD

10、当保证金账户上有了超额保证金时，投资者可以______。

A 提取超额保证金 B 偿还证券公司的贷款 C 以此再追加购买股票 D 以此申请银行贷款 答案：AC

11、保证金卖空作为一种信用交易方式被一些发达的证券市场所采用,主要被用来______。

A 投机者利用融资后的高卖低买牟取投机利润

B 套利者往往通过利用两个不同市场的证券价差在高价市场上卖空 C 一些长期投资者为防止自己持有的证券价格下跌通过卖空同类证券，达到既继续拥有证券，又避免损失的目的

D 一部分投资者为平均所得税负担，通过保证金交易将高收入年份所得税转移到低收入年份，以降低纳税率 答案：ABCD

12、期货交易是发达国家金融创新的主要品种，将期货交易引入证券市场可以______。

A 增加了交易的品种 B 提高了交易量

C 拓展了证券市场功能 D 提供了规避风险的手段 答案：ABCD

13、按参加期货交易的目的不同，可将期货交易的参加者分为______。

A 长期投资者 B 套期保值者 C 投机者 D 做市商 答案：BC

14、期货交易最主要的功能是______。A 风险转移 B 长期投资 C 价格发现 D 销售商品 答案：BD

16、期货交易的保证金可以是______。

A 现金 B 房地产 C 国债 D 有价证券 答案：ACD

17、以有价证券作为期货合约基础金融工具的金融期货有______。

A 利率期货 B 股票价格指数期货 C 外汇期货 D 股票期货 答案：ABD

19、确定套期保值结构时需要作______考虑。

A选择期货合约的种类 B选择期货交割月份 C确定期货合约的数量 D期货合约的相对价格

答案：ABCD

21、以下关于期权交易的说法，正确的是______。

A 期权交易的买方有义务在期权到期时，买入期权中的标的物 B 期权交易的卖方有义务在期权到期时，卖出期权中的标的物 C 期权交易的买方需要向卖方支付一定的期权费 D 期权交易的卖方需要向卖方提供标准化的期权合约 答案：BCD

22、在期权合约的有效期限内，期权的买方可以______。

A 行使买进或卖出期权标的物的权利 B 让期权到期自动失效 C 提前终止合同

D 以一定价格让渡这一权利或在他认为行使权利对自己不利时放弃这一权利 答案：ABD

23、期权交易与期货交易的区别有______。

A 交易对象不同

B 交易双方的权利和义务不同

C 交易双方承担的风险和可能得到的盈亏不同 D 缴付的保证金不同 答案：ABCD

25、期权交易对期权买方的功能有______。

A 期权的买方可利用其杠杆作用获利

B 期权交易有风险防范功能和风险转嫁功能 C 期权的买方可获得稳定的投资收益

D 期权交易对已经取得的账面盈利有保值功能 答案：ABD

第四章 证券投资的收益和风险

一、判断题

1、债券投资收益的资本损益指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额，当债券卖出价大于买入价时，为资本收益；当债券卖出价小于买入价时，为资本损失。答案：是

2、债券发行时，如果市场利率低于票面利率，债券应该采取折价发行方式。答案：非

3、利用现值法计算债券的到期收益率，就是将债券带给投资者的未来现金流进行折现，这个折现率就是所要求的到期收益率。答案：是

4、贴现债券的到期收益率一定低于它的持有期收益率。答案：非

5、债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。答案：是

6、股票投资收益由股息和资本利得两方面构成，其中股息数量在投资者投资前是可以预测的。答案：非

7、股利收益率是指投资者当年获得的所有的股息与股票市场价格之间的比率。答案：非

8、对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。答案：非

9、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。答案：非

10、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。答案：是

11、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。答案：非

12、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。答案：是

13、购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。

答案：是

14、非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。

15、信用风险属于非系统风险，当证券发生信用风险时，投资股票比投资公司债券的损失大。答案：非

16、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。答案：非

17、收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，其风险也较小。答案：是

二、单项选择题

1、债券投资中，通常投资者在投资前就可确定的是_____。A债券年利息

B资本利得

C债券收益率

D 债券风险

答案：A

2、以下关于债券发行价格与交易价格的说法不正确的是_____。A 发行价格是债券一级市场的价格 B 交易价格是债券二级市场的价格

C 债券发行价格若高于面额，则债券收益率将低于票面利率 D 债券发行价格若高于面额，则债券收益率将高于票面利率 答案：D

3、有关计算债券收益率的现值法，下列说法不正确的是_____。A 现值法可以精确计算债券到期收益率 B 现值法利用了货币的时间价值原理

C 现值法公式中的折现率就是债券的到期收益率 D 现值法还是一种比较近似的办法 答案：D

4、年利息收入与债券面额的比率是_____。

A 直接收益率

B 到期收益率

C 票面收益率

D 到期收益率 答案：C

5、某债券面额为100元，期限为5年期，票面利率时12％，公开发行价格为95元，那么某投资者在认购债券后并持有该债券到期时，可获得的直接收益率为和到期收益率分别为_____。

A 11.55％

14.31％

B 12.63％

13.33％ C 13.14％

12.23％

D 15.31％

13.47％ 答案：B

6、以下不属于股票收益来源的是_____。

A 现金股息

B 股票股息

C 资本利得

D 利息收入 答案：D

7、以下关于股利收益率的叙述正确的是_____。

A 股份公司以现金形式派发的股息与股票市场价格的比率

B 股份公司以股票形式派发的股息与股票市场价格的比率

C 股份公司发放的现金与股票股息总额与股票面额的比率

D股份公司发放的现金与股票股息总额与股票市场价格的比率 答案：A

8、某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率是_____。

A 4%

B 5%

C 6%

D 7% 答案：B

9、以下关于资产组合收益率说法正确的是_____。

A 资产组合收益率是组合中各资产收益率的代数和 B 资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均数 C 资产组合收益率是组合中各资产收益率的算术平均数 D 资产组合收益率比组合中任何一个资产的收益率都大 答案：B

10、以下关于系统风险的说法不正确的是_____。

A 系统风险是那些由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动 B 系统风险是公司无法控制和回避的

C 系统风险是不能通过多样化投资进行分散的

D 系统风险对于不同证券收益的影响程度是相同的 答案：D

11、以下关于市场风险的说法正确是的_____。

A 市场风险是指由于证券市场长期趋势变动而引起的风险

B 市场风险是指市场利率的变动引起证券投资收益的不确定的可能性 C 市场风险对于投资者来说是无论如何都无法减轻的 D 市场风险属于非系统风险 答案：A

12、以下关于利率风险的说法正确的是_____。

A 利率风险属于非系统风险

B 利率风险是指市场利率的变动引起的证券投资收益不确定的可能性 C 市场利率风险是可以规避的

D 市场利率风险是可以通过组合投资进行分散的 答案：B

13、以下关于购买力风险的说法正确的是_____。

A 购买力风险是可以避免的

B 购买力风险是可以通过组合投资得以减轻的

C 购买力风险是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来的实际收益水平下降的风险 D 购买力风险属于非系统风险 答案：C

14、以下各种方法中，可以用来减轻利率风险的是_____。

A 将不同的债券进行组合投资

B 在预期利率上升时，将短期债券换成长期债券 C 在预期利率上升时，将长期债券换成短期债券 D 在预期利率下降时，将股票换成债券 答案：C

15、以下关于信用风险的说法不正确的是_____。

A 信用风险是可以通过组合投资来分散的

B 信用风险是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险 C 信用评级越低的公司，其信用风险越大 D 国库券与公司债券存在同样的信用风险 答案：D

16、以下关于经营风险的说法不正确的是_____。

A 经营风险可以通过组合投资进行分散

B 经营风险是指由于公司经营状况变化而引起盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的可能

C 经营风险无处不在，是不可以回避的 D 经营风险可能是由公司成本上升引起的答案：C

17、以下关于预期收益率的说法不正确的是_____。

A 预期收益率是投资者承担各种风险应得的补偿

B 预期收益率＝无风险收益率＋风险补偿

C 投资者承担的风险越高，其预期收益率也越大

D 投资者的预期收益率由可能会低于无风险收益率

答案：D

三、多项选择题

1、以下形成债券投资收益来源的是_____。

A 债券的年利息收入

B 将债券以高于购买价格卖出

C 将债券以低于购买价格卖出水平

D 债券的本金收回 答案：AB

2、以下关于债券收益率与票面利率关系的说法，正确的是_____。

A 其他条件相同的情况下，债券的票面利率越高，其收益率越高

B 其他条件相同的情况下，债券的票面利率越低，其收益率越高

C 当债券发行价格高于债券面额时，债券收益率将低于票面利率

D 当债券发行价格高于债券面额时，债券收益率将高于票面利率 答案：AC

3、利用现值法计算债券收益率的时候，需要知道的变量是_____。

A 债券的未来收益

B 债券的面值

C 债券的期限

D 债券的当前市场价格 答案：ABCD

4、可以表示附息债券未到期就出售的债券收益率是_____。

A 直接收益率

B 持有期收益率

C 到期收益率

D 赎回收益率 答案：BD

5、以下对于各种债券的实际收益率与票面收益率之间的关系，说法正确的是_____。

A 对于一次付息债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率

B 对于附息债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率

C 对于附息债券，发行价格小于面额的时候，实际收益率会高于票面利率

D 对于贴现债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率 答案：CD

6、股票投资收益的来源有_____。

A 现金股息

B 资本利得

C 送股

D 配股 答案：ABC

7、以下关于股利收益率说法正确的是_____。

A 股利收益率是现金股息与股票市场价格的比率

B 股利收益率的高低与股份公司的股利政策有关系

C 股利收益率不可能等于0

D 股利收益率对于投资者和股份公司来说都是越高越好 答案：AB

8、股份公司发生以下几种情况，对发生前的持有期收益率一定会造成影响的是_____。

A 拆股

B 送股

C 配股

D 增加现金股息 答案：BCD

9、以下对于资产组合收益率的说法正确的是_____。

A 资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均和

B 资产组合收益率应该高于组合中任何一个资产的收益率

C 资产组合收益率不可能高于组合中任何一个资产的收益率

D 资产组合收益率有上限也有下限 答案：AD

10、以下可能导致证券投资风险的有_____。

A 公司经营决策的失误

B 市场利率的提高

C 投资者投资决策的失误

D 通货膨胀的发生

答案：ABCD

11、以下关于不同证券行情下，股价的变动规律说法正确的是_____。

A 在看涨市场中，股价是表现出直线上升的，不会有下跌的可能 B 在看涨市场中，股价并非表现出直线上升，而是大涨小跌 C 在看跌市场中，股价表现出一直下跌，不会有上升的可能 D 在看跌市场中，股价并非表现出直线下跌，而是小涨大跌 答案：BD

12、以下可以用来减轻利率风险的措施有_____。

A 增加对固定利率债券的持有

B 增加对浮动利率债券的持有

C 进行适当的证券资产组合

D 增加普通股的持有，减少优先股的持有

答案：BCD

13、以下关于购买力风险，说法正确的是_____。

A 购买力风险属于系统风险

B 购买力风险可以通过资产组合进行规避

C 投资者无法减轻购买力风险的影响

D 购买力风险就是通货膨胀带来的风险

答案：AD

14、以下对于非系统风险的描述，正确的是_____。

A 非系统风险是不可规避的风险

B 非系统风险是由于公司内部因素导致的对证券投资收益的影响

C 非系统风险是可以通过资产组合方式进行分散的 D 非系统风险只是对个别或少数证券的收益产生影响

答案：BCD

15、以下关于信用风险的说法，正确的是_____。

A 信用风险属于非系统风险

B 信用风险是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险

C 信用风险是不可以避免的

D 普通股票由于没有还本要求，所以普通股票没有信用风险

答案：AB

16、以下对于经营风险的说法，正确的是_____。

A 经营风险是指由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变，从而产生投资者预期收益下降的可能

B 经营风险属于非系统风险

C 由于公司都存在经营风险，所以投资者无法回避经营风险

D 公司的盲目扩大有可能引起经营风险

答案：ABD

17、以下对于证券收益于证券风险之间的关系，理解正确的是_____。

A 证券的风险越高，收益就一定越高

B 投资者对于高风险的证券要求的风险补偿也越高

C 投资者预期收益率与其对于所要求的风险补偿之间的差额等于无风险利率

D 无风险收益可以认为是投资的时间补偿

答案：BCD

第五章 证券投资对象的分析

一、判断题

1、债券是发行人筹措资金的重要手段，投资债券的投资者与发行人之间是债权债务关系。答案：是

2、地方政府债券具有本金安全、收益稳定的特点，投资地方政府债券的投资者是不用承担信用风险的。答案：非

3、任何公司债券都存在着信用风险，但也有某些公司债券的安全性不低于地方政府债券甚至高于某些政府债券。答案：是

4、投资者投资于某固定利率债券，则在投资时就确定到期时未来现金流的数量。

答案：非

6、债券的票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响为：若债券发行时，债券的票面利率小于市场利率，债券将溢价发行。答案：非

7、在经济发展阶段，企业既是债券的供给者，又是债券的需求者，所以这个阶段的债券价格变动方向很难确定。答案：非

8、债券的市场价格与到期收益率之间是反方向变动的关系，对于投资者来说，当预期市场利率将下降时，应该及时将债券售出。答案：非

9、当债券的市场价格大于债券的内在价值时，投资者应该选择卖出该债券。答案：是

10、债券信用评级的对象很广泛，包括中央政府债券、地方政府债券、金融债券和公司债券等。答案：非

13、股票价格指数是反映股票市场价格平均水平和变动趋势的指标，是灵敏反映社会经济形势的指示器。答案：是

14、股票的市场价值一定大于股票的票面价值。

答案：非

15、公司的经营状况应该与公司股票的市场价格成正相关的关系，即公司经营好的，股票价格一定上升。答案：非

16、股价平均数就是股价指数。

答案：非

17、应用简单算术股价平均数计算平均股价，当发生样本股拆股、送股等情况时，股价平均数就会失去真实性、连续性和时间数列上的可比性。答案：是

18、股价指数用以反映市场股票价格的相对水平，它先确定一个基期，将基期股价或市价总值作为基期值，并据此计算以后各期股价或市价总值的指数值。答案：是

19、当股份公司发放股票股息、公积金转增股份以及对原有股东按一定比例配股时要对股票进行除权处理。答案：是

20、除息基准价是用除息当日的收盘价减掉现金股息后的值。

答案：非

24、认股权证是对债权人、优先股票股东和普通股股东的优惠权。

答案：非

25、在认股权证发行后，只有当普通股的价格涨到超过认股权证的认股价格时，认股权证才具有理论价值。答案：是

26、可转换债券是指允许投资者在一定时期内按一定比例或价格转换为成一定数量的该发行公司普通股票的特殊公司证券。答案：是

二、单项选择题

1、以下各种债券中，通常认为没有信用风险的是_____。

A 中央政府债券

B 公司债券

C 金融债券

D 垃圾债券 答案：A

3、以下关于公司债券的说法，不正确的是_____。

A 公司债券的收入稳定性高于股票

B 公司债券的收益率高于政府债券

C 公司债券的流动性好于政府债券

D 公司债券的收益要受信用风险的影响 答案：C

4、以下不属于决定债券价格的因素是_____。

A 预期的现金流量

B 必要的到期收益率

C 债券的发行量

D 债券的期限 答案：C

5、以下可以作为债券定价原理的是_____。

A 将债券的预期现金流量进行代数相加

B 将债券的利息总额与本金相加

C 将债券的预期现金流量序列加以折现

D 将债券的面值乘以一个百分比 答案：C

6、关于债券票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响，说法不正确的是_____。

A 债券票面利率等于市场利率时，债券采取平价发行的方式发行

B 债券票面利率高于市场利率时，债券采取折价发行的方式发行

C 债券票面利率低于市场利率时，债券采取折价发行的方式发行

D 债券票面利率高于市场利率时，债券采取溢价发行的方式发行 答案：B

7、以下关于市场利率与债券价格以及债券收益率之间的关系，判断正确的是_____。

A 市场利率上升，债券的价格也会跟着上升

B 市场利率上升，债券的收益率将下降

C 市场利率下降，债券的价格将上升

D 市场利率下降，对债券的收益率没有影响 答案：C

8、当预期市场利率将上升时，对债券投资的正确决策是_____。

A 若已经持有债券，应该继续买入债券

B 若已经持有债券，应该卖出手中持有债券

C 若尚未投资债券，应该买入债券

D 若已经持有债券，应该继续持有债券 答案：B

9、某一附息债券的票面金额为100元，期限为3年，票面利率为5％。投资者认为该债券的必要收益率为8％，计算该债券的内在价值为_____。

A 92.27

B 93.28

C 95

D 100 答案：A

10、以下各证券中，不需要进行信用评级的是_____。

A 地方政府债券

B 普通股票

C 金融债券

D 公司债券

答案：B

13、以下能够反映股票市场价格平均水平的指标是_____。

A 股票价格指数

B GDP

C 某蓝筹股票的价格水平

D 银行存款利率 答案：A

14、股份公司股本项的总额是以下哪个值与发行总股数的乘积_____。

A 股票的面值

B 股票的市场价格

C 股票的内在价值

D 股票的净值

答案：A

15、引起股价变动的直接原因是_____。

A 公司资产净值

B 宏观经济环境

C 股票的供求关系

D 原材料价格变化

答案：C

16、以下关于股票价格指数样本股的选择，说法有误的是_____。

A 样本股的市值要占上市股票总市值的大部分

B 样本股价格变动趋势能够反映市场股票价格变动的总趋势

C 样本股一经选定就不再变化

D 样本股必须在上市股票中挑选

答案：C

17、有 X、Y、Z三种股票，某日收盘价为每股8元、6元、4元，次日Y股进行拆股，一股拆成2股，若不考虑市价变化，则按照调整股价法计算的修正的算术平均股价为_____。

A 6元

B 5元

C 8元

D 4元

答案：A

18、派许指数指的是下列哪个指数_____。

A 简单算术股价指数

B 基期加权股价指数

C 计算期加权股价指数

D 几何加权股价指数 答案：C

19、除去交易中股票领取股息的权利是_____。

A 除息

B 除权

C 除股

D 除利

答案：A 20、按照时间先后顺序，以下各时间排在最后的是_____。

A 宣布日

B 派息日

C 股权登记日

D 除息日

答案：B

24、认股权证属于以下哪种期权_____。

A 短期的股票看跌期权

B 长期的股票看跌期权

C 短期的股票看涨期权

D 长期的股票看涨期权

答案：D

25、假设某公司发行的认股权证，规定认股价格为12元，现在该公司股票价格为14元，每张认股权证可以购买到0.5份股票，则计算此时该认股权证的价值为_____。

A 2元

B 1.5元

C 1 元

D 0元

答案：C

三、多项选择题

1、以下关于中央政府债券，说法正确的是_____。

A 中央政府债券几乎没有信用风险

B 中央政府债券具有流动性强的特点

C 中央政府债券不受公司经营风险的影响 D 中央政府债券不受利率风险的影响 答案：ABC

3、以下关于公司债券的说法，正确的是_____。

A 公司债券的信用风险要高于政府债券

B 公司债券的收益率因为公司的不同而不同

C 同一公司的公司债券因为期限长短而表现出收益率的不同

D 公司债券只受公司特有风险的影响，不受市场风险等宏观经济风险的影响 答案：ABC

4、以下属于决定债券价格因素的是_____。

A 投资预期的现金收入流量

B 必要的到期收益率

C 债券面值

D 债券期限 答案：ABD

5、在货币政策各项工具中，会导致债券价格上升的是_____。

A 央行提高存款准备金率

B 央行降低存款准备金率

C 央行降低再贴现率

D 央行在公开市场上购入债券 答案：BCD

6、以下有关市场利率与债券票面利率关系对债券发行价格的影响，说法正确的是_____。

A 市场利率高于票面利率时，债券采取折价发行

B 市场利率高于票面利率时，债券采取溢价发行

C 市场利率等于票面利率时，债券采取平价发行

D 市场利率低于票面利率时，债券采取折价发行 答案：AC

7、关于市场利率与债券价格的关系，以下说法正确的是_____。

A 市场利率与债券价格是负相关的B 市场利率与债券价格是正相关的C 市场利率与债券价格之间没有关系

D 市场利率变动对债券价格有重要影响 答案：AD

8、以下各项债券定价定理，正确的是_____。

A 债券的市场价格与到期收益率呈反方向变动

B 若债券的收益率在整个有效期内不变，则折价或溢价的大小将随到期日的临近而逐渐增大

C 债券收益率的下降会引起债券价格上升

D 债券的息票率越高，由收益率变化引起的债券价格变化的百分比就越小 答案：ACD

9、可以作为投资者投资债券决策参考的变量是_____。

A 债券的内在价值

B 债券的市场价格

C 债券的到期收益率

D 债券的必要收益率 答案：ABCD

10、以下债券在国内金融市场发行时需要经过信用评级的是_____。

A 中央政府债券

B 地方政府债券

C 金融债券

D 公司债券 答案：BCD

13、股票具有价值，主要原因是_____。

A 股票是现实资产所有权的证明

B 股票能够为持有人带来股息

C 股票能够为持有人带来资本利得

D 股票是债权的凭证

答案：ABC

14、以下有关股票价值的指标，需要计算才得到的是_____。

A 票面价值

B 内在价值

C 账面价值

D 清算价值

答案：BCD

15、以下对股票价格有影响的因素是_____。

A 发行公司经营发展状况

B 宏观经济发展状况

C 一国政治态势

D 投资者心理因素

答案：ABCD

16、编制股票价格指数时,样本股的选择标准为_____。

A 样本股的市值需要占上市股票市值的绝大部分

B 样本股必须是高成长企业的股票

C 样本股价格的变动趋势要能反映市场股价的变动趋势

D 选择股价水平较高的股票作为样本股

答案：AC

17、在用加权平均股价法计算股价指数时，可以作为权重的变量有_____。

A 股票成交量

B 股票总市值

C 股票的发行量

D 股票的换手率

答案：AC

18、简单算术股价指数的计算方法有_____。

A 相对法

B 总和法

C 修正除数法

D 调整股票数量法

答案：AB

19、以下哪些情况下，要对股价进行除息处理_____。

A 发放现金股息

B 送股加发放现金股息

C 配股

D 公司发行债券 20、以下关于除息基准价的说法，正确的是_____。

A 除息基准价等于除息日前一天的收盘价减去现金股息

B 除息日的开盘价一定高于除息基准价

C 除息日的开盘价一定低于除息基准价

D 除息日的开盘价可能高于、低于或等于除息基准价

答案：AD

25、关于认股权证的价值，以下说法正确的是_____。

A 认股权证一经发行，对于持有该认股权证的投资者就具有一定的价值

B 认股权证在发行开始没有价值，只有到股票市场价格上涨到大于认股权证规定的认股价格时，才有价值

C 认股权证的价值实际上就是其作为股票的长期看涨期权的价值

D 认股权证的价值对于认股权证的交易价格有一定的影响

答案：BCD

26、以下关于公司发行可转换证券的好处，说法正确的是_____。

A 可以增强对投资者的吸引力

B 可以节约公司的融资成本

C 可以使公司在资本市场低迷时融得资金

D 不需要公司偿还任何本金

答案：ABC

28、以下属于可转换证券特点的是_____。

A 可转换证券既具有债券和优先股票的特性，又具有普通股票的特点

B 可转换证券的形式和持有者的身份随着证券的转换而相应转换

C 可转换证券实际上是一种普通股票的看涨期权

D 可转换证券在到期之前必须转换成普通股票

篇8：互联网证券步入2.O时代

面对混业经营及移动互联时代的全面到来,传统券商向互联网融合成为大势所趋。新的市场博弈正在颠覆原有的竞争规则,“云状”的互联网生态圈或将取代传统金融的价值链条。

牛市的喧闹犹在耳畔,当一切归于平静之时,却是券商互联网证券业务重新起航之际。

未来,改变只会更多。

经纪业务谁家强

证券公司一季度财报不久前披露完毕。23家上市券商(国投安信除外)一季度实现总收入528.43亿元,其中经纪业务手续费净收入187.82亿元,占总收入的35.5%。横向来看,经纪业务手续费净收入最高的是中信证券,为23.11亿元;超过10亿元的还有国泰君安、广发、华泰、国信、申万宏源、海通和招商。

经纪业务手续费净收入固然可以代表一家券商证券经纪业务实力,股票基金交易量市场份额同样也是衡量其实力的核心指标。

Wind数据显示,摘得今年一季度日均股基交易量市场份额桂冠的是华泰证券,市场份额遥遥领先,达8.37%。排名第二、第三的是中信证券、银河证券,占比各为5.81%、4.97%。此外,进入前十的券商还有海通、广发、国泰君安、申万宏源、招商、国信及安信。

与网上开户启动的元年2013年末数据相比,一批中小券商借势快速崛起。其中,国金证券市场份额增长最快,增幅达120.24%;东方财富证券居次席,增长68%;增幅超过三成的还有财富、恒泰、开源、安信、平安、华宝、东吴。

获得增量客户是券商市场份额扩张的动力源之一。中国结算数据,2014年、2015年全年新开账户累计950.92万户、3 016.35万户,其中绝大部分来自线上。以华泰证券为例,公司2015年年报称,报告期内移动端客户开户数238.82万,占公司全部开户数的90%;客户73%的交易也是通过移动端完成。可见,对证券经纪业务而言,得互联网者得天下。

互联网证券新玩法

2015年,券商在互联网上的玩法百花齐放。

与BAT、新浪、网易等互联网巨擘合作,利用搜索引擎引流,抢占互联网流量入口,是去年券商获取客户的主要路径之一,包括华泰、广发、海通在内的多家券商都曾采用这一策略。

更多券商则选择从垂直细分领域入手,包括金融界、同花顺、wind资讯在内的金融门户网站及金融技术提供商向券商开放端口。以腾讯自选股为例,中山证券、国金证券、中信证券、海通证券等多家券商均与腾讯自选股的移动应用端有开户链接合作。

金融社交平台也是券商合作引流的路径之一。始于2014年末的牛市催生了以雪球为代表的一大批投资类社区,新浪理财师、牛股王等以大V展示投资策略、粉丝跟单交易迅速积攒人气。方正、平安、国联等多家券商与雪球合作,支持其在客户端上交易。

还有少数券商另辟蹊径,与互联网机构展开股权合作,最具代表性的是东方财富,其通过收购西藏同信证券的控股权进军证券行业。

线上团队与外部机构合作导流的同时,线下团队也在积极拥抱互联网。在互联网金融业务兴起之初,低佣策略曾使得依赖单一通道收入的传统营业部面临生存压力,线上线下之争一度成为阻碍互联网证券业务发展的拦路虎。然而,随着营业部展业范围的拓宽,互联网证券思维的深入人心,券商内部设置合理的考核机制,这一矛盾迎刃而解。

海通证券零售与网络金融部副总经理杨薇表示,公司除了通过搜索引擎等互联网渠道获客以外,还采用地面推广方式进行导流。“公司线上、线下团队是合二为一的利益共享体。海通所有营业部都在推广我们的在线综合金融服务平台‘e海通财’,各分支机构也会去洽谈线上合作,总部配合制订方案并予以支持。与此同时,网络金融部也会听取线下团队的反馈意见,不断改进平台功能,从而形成有效的线上线下联动机制。”

国金证券经纪业务副总裁纪路也非常认可线下团队在地推、增值服务等方面与互联网结合产生的增量价值。“国金证券专门投入资源建立绩效中心,以处理传统经纪业务团队和线上业务协作中的绩效分配。”

在线上线下的互动中,除了线下基础业务如导流开户、证券交易的线上化,咨询、投顾、资管等也在谋求搭上互联网的快车。比如,场外市场、资管为零售客户提供定制化理财产品,将复杂金融产品简单化、趣味化;研究拓展提供研究报告服务的形式,用音视频来拉近投顾与零售客户的距离等。

华宝证券分析师王莽表示,在一系列举措的背后,是券商一整套客户服务思维的转变。应用终端提供的是平台,是面向终端用户的标准化方案,而券商各业务条线贡献的是基于研究、投资咨询、资产管理等方面的价值,是“内容”,两者有机结合,创造互联网金融的核心价值。

新形势下的机遇与挑战

然而,互联网证券在多个方向上取得的进展,尚不能掩盖券商之间的竞争实质仍以低佣价格战为主的现实。

随着牛市行情的终结,证券经纪业务面临的环境正在发生变化:二级市场重回存量博弈格局,全市场新开客户数大幅减少;存量客户活跃度大不如前,成交换手率走上下坡路;投资者寻求避险资产,客户资产配置走向多元化。

与此同时,互联网证券平台在功能完善过程中遭遇瓶颈:现有社交平台的模式是否可以直接嵌入?金融产品的复杂性是否适应互联网的标准化原则?提高客户体验与严守风控合规如何有机结合?

为满足客户需求,自去年下半年以来,证券公司纷纷踏上新一轮的探索之路。平安、海通、华泰、中泰、广发等证券公司都进行了多样化的尝试。例如,平安证券与海外知名投资社交平台eToro达成战略合作,平安证券旗下投资者在平台实现跟单交易,eToro提供相关的技术、平台和经验方面的支持。中泰证券也在重构商业模式,完成向互联网券商的转型,其拟通过移动终端展示员工的服务和产品,并将员工业绩与营销服务、客户点评等挂钩,让每一个一线营销服务人员都有可能成为独立的利润成本中心。

资深业内人士表示,越来越多的券商加入互联网金融竞争,由于技术的可复制性,同业之间的差距在不断缩小。过去是有和无的竞争,现在你有我也有,看谁更出色。大家都在做,谁先解决了痛点,谁在细节上找到突破,就有可能最先胜出。

“可以肯定的是,未来一定还有机会。”海通证券零售与网络金融部副总经理杨薇认为,未来行业的集中度还有上升空间。

从日本的发展路径看,经过充分的竞争,日本互联网券商形成了较高的集中度,互联网交易占到了个人投资者股票投资总额的90%左右,而前6名券商目前则占据了85%的市场份额。目前,国内排名前十的证券公司,其股票交易量的市场份额总和在全行业中占五成左右。

华泰证券相关负责人表示,传统金融是价值链思维,金融机构位于价值链上游,而客户端在底层,产品的研发与设计居于中后台,距离客户的距离太远。而互联网金融发展下的金融机构与客户是非线性的网状概念,是券商与用户互动下的生态圈。在混业经营及互联网的冲击下,证券公司的服务模式将从线下传统金融转向线下和线上有机融合的智能金融,最终各家公司的发展模式有望从同质化竞争走上多领域、差异化的竞争之路。

政策松绑也将给券商业务互联网化提供创新的土壤。证券交易相关费用年初从政府定价范围中剔除,也为证券交易佣金市场化定价开启大门。目前,监管层正在制定的《证券经纪业务管理办法(草案)》拟彻底松绑证券交易佣金的收费标准,证券公司有望实现自主定价。一旦草案成行,证券交易佣金水平下降或难以避免,并引发行业格局的改变。