证券投资基金试题

证券投资基金试题（精选8篇）

篇1：证券投资基金试题

1.基金持有人大会表决时，基金持有人表决权的决定方式是。

A.所持每份基金单位有一票

B.基金持有人每人一票

C.作为基金发起人的基金持有人具有否决权

D.作为基金托管人的商业银行具有否决权

答案：A

2.基金持有人大会采用通讯方式开会时，召集人按基金契约规定公布会议通知后，必须在几个工作日内连续公布相关提示性公告。

A.2个

B.3个

C.4个

D.5个

答案：A

3.基金管理公司自成立之日起多长时间内必须开业。逾期没有开业的。原批准文件自动失效，由中国证监会收回《基金管理公司法人许可证》。

A.1个月

B.3个月

C.6个月

D.12个月

答案： C

4.基金投资者在进行封闭式基金交易时，交易确认和账户管理由下列何者承担。

A.证券交易所和登记结算公司

B.基金自身设立的注册登记机构

C.基金托管人

D.基金销售机构

答案： A

5.根据我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，除基金管理公司外，封闭式基金主要发起人从事证券投资、连续盈利的时间最短应为。

A.1年

B.2年

C.3年

D.5年

答案： C

6.封闭式基金的发起人确定后，通过签订何种文件界定相互间的权利与义务关系。

A.基金契约

B.发起人协议

C.基金上市公告书

D.基金招募说明书

答案： B

7.契约型封闭式基金最基本的法律文件是。

A.基金契约

B.发起人协议

C.基金上市公告书

D.基金招募说明书

答案：A

[基金从业资格考试试题:证券投资基金]

篇2：证券投资基金试题

试试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、股东基于股票的持有而享有股东权，是一种综合权利，其中首要的权利是__。A．可以股东身份参与股份公司的重大事项决策 B．公司资产收益权和剩余资产分配权 C．优先认股权或配股权

D．股东持有的股份可依法转让

2、向四大国有商业银行定向发行的是（）。A．长期建设国债 B．特别国债 C．记账式国债 D．凭证式国债

3、下面有关证券交易方式的论述，不正确的是__。A．拍卖和标购是信用交易的两种具体方式

B．回转交易当天成交的证券可以立即做反向交易 C．拍卖和标购是证券交易所大批交易的两种竞价方式 D．特种交易是指同一种上市证券买卖数额很大的交易

4、因突发性事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取__。A．临时停市 B．技术性停牌 C．休市半天 D．政策性停牌

5、对于重大资产重组申请，中国证监会在审核期间提出反馈意见要求上市公司作出书面解释、说明的，上市公司应当自收到反馈意见之日起（）日内提供书面回复意见，独立财务顾问应当配合上市公司提供书面回复意见。A．5 B．10 C．15 D．30

6、开放式基金特有的风险是__。A．管理能力风险 B．市场风险 C．技术风险

D．巨额赎回风险

7、公司犯提供虚假财务会计报告罪，对公司直接负责的主管人员和其他直接人员处__有期徒刑或者拘役。A．5年以下 B．3年 C．3年以下 D．5年

8、基金资产净值是指基金资产总值减去__。A．负债

B．银行存款本息 C．各类证券的价值

D．基金应收的申购基金款

9、某证券公司的经营范围仅限于证券经纪、证券投资咨询以及证券自营业务，该证券公司的注册资本最低限额为__。A．3000万元 B．5000万元 C．1亿元 D．5亿元

10、扬基债券的面值货币单位为__。A．美元 B．日元

C．发行国货币 D．国际货币单位

11、__是营业部经营管理的核心。A．从业人员管 B．经纪业务管理 C．内部监管控制 D．客户开发维护

12、印花税最后由__统一向征税机关缴纳。A．中国结算公司 B．证券交易所 C．中国证监会 D．国务院 13、2008年1月28日，中证指数有限公司正式发布了3只分类债券指数，但不包括下列的__。A．中证国债指数 B．中证股指期货指数 C．中证金融债指数 D．中证企业债指数

14、在日本和我国台湾地区，证券投资基金一般被称为（）。A．共同基金 B．单位信托基金

C．证券投资信托基金 D．集合投资计划

15、下列各项符合非累积优先股票特点的有__。A．股息分派以为界

B．股息分派以固定股息率为上限 C．股东收入的稳定性高 D．公司股息分红的负担轻

16、结算头寸用于应付日常结算，其利息按__规定的利率计付给会员。A．中国银行 B．中国人民银行 C．建设银行 D．工商银行

17、如果股票价格反映了全部公开的和内部的信息，则这样的市场称为__。A．无效市场 B．弱势有效市场 C．半强势有效市场 D．强势有效市场

18、证券交易风险的监察包括__ A．事先预警、实时监控、事后监查 B．制度建设、内部自查、行业检查 C．制度建设、实时监控、行业检查 D．事先预警、内部自查、事后监查

19、__是影响债券定价的内部因素。A．税收待遇 B．外汇汇率风险 C．银行利率 D．市场利率

20、__是基金投资运作的支撑部门，主要从事宏观经济分析、行业发展状况分析和上市公司投资价值分析。A．交易部 B．投资部 C．研究部 D．市场部

21、发行可转换公司债券的上市公司，股份有限公司的净资产不低于人民币__万元。A．2000 B．3000 C．5000 D．6000

22、股票买卖印花税最后由__统一向征税机关缴纳。A．中国结算公司 B．证券交易所 C．中国证监会 D．证券公司

23、下列各项中，不属于行业分析的是__。A．分析行业的业绩对证券价格的影响

B．分析行业所处的不同生命周期对证券价格的影响 C．分析行业所属的不同市场类型对证券价格的影响 D．分析区域经济因素对证券价格的影响

24、无涨跌幅限制证券的大宗交易的成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或__确定。A．当日已成交的平均价

B．当日最高和最低成交价格之间协商 C．当日最高成交价 D．当日最低成交价

25、托管银行向证监会报送内部监察稽核报告的时间一般为__。A．每周 B．每月 C．每季度 D．每年

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、主要运用远期、期货、互换以及期权等衍生金融工具的组合体对金融风险暴露(或敞口风险)进行规避或对冲的技术是__。A．组合技术 B．分解技术

C．无套利均衡分析技术 D．整合技术

2、证券公司申请设立集合资产管理计划，应当报经__批准。A．证券公司注册地中国证监会派出机构 B．证券交易所

C．证券登记结算机构 D．中国证监会

3、根据规定，上市开放式基金合同生效后即进入__，一般不超过3个月。A．冻结期 B．交易期 C．封闭期 D．等候期

4、在宏观经济经历一段低通货膨胀高经济增长率的时期后，通货膨胀率初次达到10％以上，此时一般对证券市场价格的影响是__。A．证券市场价格下跌 B．证券市场价格稳定 C．证券市场价格上升 D．可能上升或下降

5、证券公司与客户的关系必须是“一对一”的客户资产管理业务是__。A．限定性集合资产管理计划 B．非限定性集合资产管理计划 C．定向资产管理业务 D．专项资产管理业务

6、（）主要是指直接面对基金投资人，或者与基金投资人的交易活动直接相关的应用系统，分为自助式和辅助式两种类型。A．前台业务系统 B．自助式前台系统 C．后台管理系统

D．信息管理平台应用系统的支持系统

7、由标的证券发行人以外的第三方发行的权证属于__。A．认股权证 B．认沽权证 C．股本权证 D．备兑权证

8、《注册会计师执业证券期货相关业务许可证管理规定》对于注册会计师申请证券许可证的规定，应当符合的条件包括__。

A．所在会计师事务所已取得证券许可证或者符合本规定第六条所规定的条件并已提出申请

B．具有证券、期货相关业务资格考试合格证书 C．取得注册会计师证书5年以上 D．不超过65周岁

9、根据《公司债券发行试点办法》，发行人违反本办法规定，存在不履行信息披露义务，或者不按照约定召集债券持有人会议，损害债券持有人权益等行为的，中国证监会可以______；对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，可以采取______、认定为不适当人选等行政监管措施，记入诚信档案并公布。（）A．责令整改；记过处分 B．责令整改；监管谈话 C．吊销营业执照；记过处分 D．吊销营业执照；监管谈话

10、__属于资产评估报告正文的内容。A．评估资产的汇总表 B．评估方法和计价标准

C．评估机构和评估人员资格证明文件的复印件 D．评估资产的明细表

11、担任合规总监的任职选择条款包括__。A．具有任职资格

B．具有8年以上证券工作经验

C．通过有关专业考试或具有8年以上法律工作经历 D．从事证券工作5年以上

12、__份额不固定，投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。A．开放式基金 B．封闭式基金 C．公司型基金 D．契约型基金

13、收购要约的期限为__。A．30～45日 B．30～60日 C．30～75日 D．60～90日

14、下列选项中，__不是公司合并后决定股价变动方向的决定因素。A．扩大了规模 B．消灭了竞争对手 C．合并是否改善公司的经营状况 D．合并对公司是否有利

15、基金资产保管的主要内容包括__。A．保管基金印章 B．基金资产账户管理 C．重要文件保管 D．核对基金资产

16、深圳成份股指数样本数为__。A．20 B．30 C．40 D．50

17、下面给出关于清算的解释，错误的是__。

A．指一定经济行为引起的货币资金关系的应收、应付的计算

B．指公司、企业结束经营活动，收回债务，处置分配财产等行为的总和 C．企业与企业往来中应收或应付差额的轧计及资金汇划 D．银行同业往来中应收或应付差额的轧计及资金汇划

18、申请凭证式国债承销团成员资格的申请人应当具备的条件包括（）。A．国债承销团成员应具备的基本条件

B．注册资本不低于人民币8亿元的非存款类金融机构

C．注册资本不低于人民币3亿元或者总资产在人民币100亿元以上的存款类金融机构

D．营业网点在40个以上

19、对基金收益率进行风险调整的三大经典方法是__。A．特雷诺指数 B．夏普指数 C．詹森指数 D．信息比率

20、关于普通股票股东的义务，下列表述正确的有__。

A．公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任逃避责任，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担有限责任

B．公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任逃避责任，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任

C．公司的控股股东不得利用其关联关系损害公司利益 D．公司的实际控制人不得利用其关联关系损害公司利益

21、影响风险溢价的因素不包括__。A．发行人种类 B．到期期限 C．发行时间 D．税收负担

22、根据我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，计算并公告基金资产净值及每一基金单位资产净值是下列哪个基金主体的义务__ A．基金发起人 B．基金托管人 C．基金持有人 D．基金管理人

23、债券发行人具有在到期日之前买回全部或部分债券的权利的是__。A．附有赎回选择权条款的债券 B．附有出售选择权条款的债券 C．附可转换条款的债券 D．附交换条款的债券

24、政治及其他不可抗力会影响股票的价格水平，主要包括__。A．战争

B．政权更迭、领袖更替等政治事件 C．国际社会政治、经济的变化

D．因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件

篇3：证券投资基金试题

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。而创业投资基金是基于中长期的私募资金来源(政府专项资金，养老金，机构，富人等)，资金采用封闭或半封闭方式，对形成期和成长期产业中之企业进行直接投资和组合投资，同时获得对该企业某种控制权并在一定时间内退出投资，其收入来源于股权溢价、股权现金流和增值管理服务，盈利来自于管理投资组合之佣金和超额收益的提成。可以说证券投资基金与创业投资基金无论是在募集方式、设立方式还是管理模式、投资方式等方面都有明显的特征差异，下面就对其主要特征进行比较分析以便对证券投资基金与创业投资基金有一个更好的理解。

二、证券投资基金和创业投资基金的主要特征比较

1、募集方式上的特征比较。

因为证券投资基金与创业投资基金在投资者构成与投资理念上的截然不同，它们在募集方式上也表现出了较大的差异。由于设立证券投资基金的目的就是为广大中小投资者和非专业的机构投资者提供一种集合化的专业管理服务，故证券投资基金通常均采用公募方式设立。但对于创业投资基金，由于以私募方式吸收特定范围内的富有个人与机构投资者参与，更利于确保投资者具有高风险意识和高风险承受能力，并对基金作长期而有耐性的投资，所以创业投资基金主要只适合以私募方式设立。

2、设立方式的的特征比较。

对证券投资基金，投资者通常是中小投资者，其投资于基金的目的仅仅是为了获得投资回报，并不参与也无力参与基金决策。因此，往往是基金管理人事先设计好基金品种，向投资者发出要约，投资者认可要约对其进行投资，即成为基金资产的最终委托人。可见，证券基金通常是以一种完全意义上的募集设立方式设立的。与之不同的是，创业投资基金的投资者通常是相对富有的个人与机构，基金的投资者人数通常不超过100人，而每个投资人的投资数额较大，故投资者通常比较关心基金的运作，因此投资者在基金设立过程中具有至关重要的作用。尤其是在创业基金发展初期，尚未形成专业的基金经理市场的情况下，基金多倾向于采用公司形式设立，此时公司的设立者显然不是经理。例如，按我国现行《公司法》，创业投资基金如果是有限责任公司性质的，则只能以发起方式设立，此时发起人便是所有的股东;如果是股份有限公司性质的，虽然既可按发起方式设立，也可按募集方式设立，但公司的主要发起人也依然是股东，而非经理。

3、管理模式的特征比较。

当证券投资基金以信托型设立时，基金本身并不是一个法律主体，故设立后必须委托专业性基金管理公司管理基金资产。但创业投资基金由于通常都是以公司型设立的，公司本身就是一个法人，所以，既可以自己聘请经理班子并委托其管理基金资产，也可以另行委托与基金公司独立的管理公司管理基金资产。

4、托管方式的特征比较。

证券投资基金通常必须委托商业银行担任基金托管人，托管人的作用一是帮助基金从事繁重的资产清算与交割工作，以便于基金管理人能够专心从事于选择投资品种和进行投资决策等事务;二是监督基金管理人的投资运作，防范基金管理人抽逃基金资产或是超比例买卖证券等不当行为。但对创业投资基金而言，由于基金主要从事中长期实业投资，并不需要从事频繁的清算与交割工作;加之创业基金通常按公司型(或有限合伙)设立，基金资产的所有权在基金公司，并不存在基金管理人“携资而逃”的可能;而且对于创业投资而言，也并不存在需要监督基金管理人超比例买卖未上市企业股权的问题;因此，创业投资基金完全没有必要再另行委托商业银行担任基金托管人。对创业基金的资产占有，完全可以类比普通公司，投资后形成的实物资产以产权形式存在，未投资的资产或以现金形式存在，或存放基金公司在银行的账户上。

5、投资标的的特征比较。

在投资标的方面，证券投资基金的主要投资证券市场的各种股票、债券、货币市场工具等;创业投资基金则通常以股权或准股权方式进行投资。尤其是在具体投资标的上，创业基金通常根据所投资企业及其所处创业阶段的不同，比较灵活地选择以特别控制权普通股、优先股、认股权或可转换债等方式进行投资，以主动防范风险;或是运用联合投资、多轮投资等方式来主动控制风险。这与证券投资基金只能从事被动性投资证券市场工具，是完全不同的。

6、基金投资退出的特征比较。

证券投资基金所投资的主要是可流通的证券，随时可以通过卖出证券实现投资退出。创业投资基金所投资的是不可流通的企业股权，故只有通过推动所投资企业上市，或通过向战略投资者出售，或由所投资企业回购等方式实现投资退出。

7、基金收益分配时期与方式的特征比较。

证券投资基金所从事的证券投资变现性好，可根据投资者各自的要求和实际情况进行操作。创业投资基金所从事的投资不具有流动性，且存在一个投资周期问题(通常3～7年甚至更长)，故不可能要求其按年进行定期分配，而是允许其根据收益情况在实现资本增值后即时分配。

参考文献

[1]、张东生, 刘健钧.中国创业投资基金组织结构与立法模式探讨[J].金融研究, 2000, (06)

[2]、张东生, 刘健钧.创业投资基金运作机制的制度经济学分析[J].经济研究, 2000, (04)

[3]、张东生, 刘健钧.创业基金与证券基金的二十大区别　[J].中国创业投资与高科技, 　2002, (04)

篇4：证券投资基金试题

而基金投资又可分为多种不同的类型，它们可就其投资的不同资产类别，地区及行业予以区分，或从其结构和策略归类等等，不胜枚举。这些基金都以看涨的股票为投资标的，获取收益，但是近年在欧美正流行着一种名为130/30的投资策略基金，不仅可以获取看涨市场的投资收益，也可以获取看跌市场的投资回报，有些人认为这种基金是避险基金，甚至有人认为是保本基金，但实际上的确如此么？

究竟何谓130/30基金？本栏香港御峰理财专家将会为大家介绍一下这新品种投资工具的运作和特征，让国内投资者在作投资决定时能更得心应手。

在内地，基金投资已经越来越深入人心，我们一般从投资标的来对基金进行分类，有股票型基金、债券型基金、指数基金、货币市场型基金等，或者从投资目标来分类，有成长型、平衡型基金等，而国际上分类更为丰富，基金投资又可分为多种不同的类型，可就其投资的不同资产类别，地区及行业予以区分，如股票基金、债券基金、货币基金、环球基金、商品基金；此外亦可从其结构和策略归类，如指数基金、互惠基金、对冲基金、增长型、收益型、开放型和封闭型等，不胜枚举。

各大金融机构为切合不同人士的脾胃及市场变迁，在基金产品设计上亦不断推陈出新以迎合市场需要。近年在欧美正流行着一种名为130/30的投资策略基金，虽然这类基金现时为数不多，但由于备受欢迎，故市场普遍认为其数量很快将会大幅增加。130，30这都代表什么意思呢？是说，可以获取130％的收益的同时，让人最多承担30％损失的投资工具么？而这种基金又怎么可以同时获取看空和看涨市场的投资收益呢？有人称，特别在跌宕起伏的股票市场中，这种基金比较让人不担心市场的总体波幅，是否如此呢？那么我们先来了解这种基金的特点何在！

1 风格界于互惠基金和对冲基金之间

130/30基金，仅从投资标的来说，架构上介乎互惠基金和对冲基金之间。

但投资界普遍已将其界定为互惠基金的一种。传统的互惠基金以投资公司的形式成立，投资者为股东，拥有互惠基金的股份，而基金的资产则由托管人保管。它们多属主动型，其投资目标在于超越该基金的基准指数，并着眼于为投资者带来与基准相对的正回报。在投资取向方面，传统互惠基金附有一定的局限；基金经理们只能在买进证券或持有现金之中作出选择，他们并不能投资于衍生工具或进行卖空活动等。很多投资者认为此类传统长仓 (多头策略，买进并持有看涨的股票)基金的结构具有一定的限制性，它们固然可以让投资者从资产价格上升中获利，但对那些预期下跌的投资工具又或处于调整市时却束手无策。130/30基金的推行正是为弥补此一规限而设，在投资中具备了对冲基金的优点，可以使投资股票跌价的风险得到对冲。

所谓“130/30 ”，是指基金所持有的长仓、短仓分别占资产总值的百分比。基金经理和分析员们在衡量某股份是否值得买进时，通常都需要先预测其未来盈利和增长率等，然后再计算现时的合理价格以决定股价现值是否值得投资。唯各公司、行业前景受很多不同的外在因素所影响，并时常出现变化，故专家们需因应环境转变而不断对其估值作出修正。现时上市公司都受着市场的共同经济周期所影响，但行业本身亦各有周期，不同的事件发生亦可能对不同的行业有着正负两面的影响，而这些都是可导致个别股份出现价格偏高或偏低的因素。

以能源价格为例。基金人认为油价上升可提升产油公司未来盈利能力，为投资者带来购入能源类股份的良机，于是购买能源类股票；但同一时间炼油业、航空业等却因油价上扬而引致成本上涨，如未能将其转嫁给消费者将影响公司的预期利润。此时，传统基金经理如看好产油业固然可买进能源类股份，但如看淡炼油、航空业等它们只可以选择减持或完全不持有该类股票，最终并不能以此提升基金回报。而130/30基金的结构为基金经理们提供了做最多30%短仓的选择，他们可一边卖空看淡的股票，一边买入看好的股份，结果可在维持100%最高净市场参与率的情况下赚取超额回报。

除了行业本身各有特性令130/30基金对比传统互惠基金更有优势外，环球市场已经历了数年牛市，展望将来投资风险已逐渐增加，精明的投资者亦了解市场不可能无间断地提供如过去数年的异常收益率。若投资者希望能在市场变化时仍能保持如牛市般的投资回报，人们必须在传统互惠基金以外寻求辨法。130/30基金的适时出现正好为市场带来了一全新的选择，投资者可望透过此一较富有弹性的投资管道争取额外收益。

TIPS:

互惠基金, 互惠基金源自欧洲，但在美国发扬光大，快速成长。根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，指数基金和认股权证基金等。互惠基金投资面广，可以说是和一般基金主要不同的地方。

对冲基金，对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于20世纪50年代初的美国。其操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品，以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解证券投资风险。最典型的例子，基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

TIPS:130/30基金操作策略：

举例而言，若该基金拥有100万元资产，基金经理会用100万元买入一个股票组合，同时利用借贷建立一个价值30万元的沽空组合；其后，基金经理把从沽空组合所得到的30 万元再额外买入看好的股份，由此，基金经理便拥有一个总资产130%的总长仓组合，和一个总资产30%的短仓组合。

2 有趣的称呼－阿尔法基金

贝莱德(BlackRock) 全球证券投资副总监Bob Doll于2007年年中时所述：“这种结构使基金经理可以使用多于投资者投入的资金进行投资。 另外，很多投资者和金融工程专家都认为传统长仓基金的投资结构具有一定的限制性；长仓基金只可以从股票价格上升中获利，却对那些预期下跌的股票束手无策。”

基于上述的优势，虽然目前130/30基金架构新颕和数目不多，但部份基金业人士和投资者已认定此类基金将为基金投资界带来重大的改革，并预期将在不久的未来触发销售潮。引述此外，基金营销人员亦相信该类基金有很大可能至少和大市表现同步。而基金经理通过扩大阿尔法系数（Alpha）创造更高回报的潜力。阿尔发系数是衡量经风险调节回报的常用指标，比方说某基金的阿尔发系数呈正数的话，纵使基准指数的回报是零，该基金基金经理还是可凭借其优势的投资技巧，在受同一风险水平的情况下提供正回报。机构投资者多视“阿尔法系数”为衡量基金经理对基金增值或减值的贡献，即阿尔发系数等于基金经理给基金及投资者的投资附加值。亦正因如此，部分市场人士为这130/30投资结构赋予了阿尔法扩展、卖空扩展和杠杆阿尔法等称号。

其实130/30代表的只是一种结构，并不是投资策略，故重点是基金经理如何运用此一特性扩大投资回报。虽然利用长短仓策略可增加投资收益，但亦有看法认为阿尔法系数的扩展潜力实为杠杆效应，投资者应有比购买传统互惠基金，受更大风险的准备。相比起对冲基金，它们会利用短仓策略平衡其长仓投资的风险以达致持续的年正回报。而130/30基金的長短仓投资未必相互对应，当基金经理押对了投资决定时，在牛市当中长仓的增长固然可以抵销短仓的损失之余，还能提供额外回报，反之在熊市中亦然；但若基金经理押错了注，又或市场受突如其来的剧烈波动所影响，长短两仓同时出现投资亏损也不是没有可能的事。以此观之，130/30基金名义上虽是100%净市场参与率，但实质所需承受的风险可能最高达160%。因此，若以无杠杆相关指数的风险值计算阿尔法系数并不公平。此外，股票市场中短期固然可升亦可跌，但从长期趋势来看市场还是向上走，作短仓获利比长仓难度更大，投资功力要求更高。

钱经风险提示：

个别130/30基金的成败很大程度取决于基金经理的专业眼光与能力；基金管理团队不但需具有传统拣选估值偏低股票作投资的技巧，更要懂得挑选估值偏高的股份建立淡仓，待它们下跌时获利。假设基金经理错误地捕捉金融市场走势，有或好淡两仓同时受异常的市场波动所影响，投资损失或可能被倍大，投资者下投资决定时宜多加留意。

3 我们可投资的130/30基金

这种基金只是近两年在欧美才兴起，在西方市场认为产品架构独特，潜力很大，预期未来将有快速发展！现时全球130/30基金数目还不多，举例来说，在美国有ING130/30基本研究基金(ING130/30Fundamental Research) ，瑞银美国股票阿尔法基金(UBS US Equity Alpha) ，Mainstay 130/30增长基金(Mainstay 130/30 Growth) 和Mainstay 130/30核心基金(Mainstay 130/30 Core) 。短期内美国将会有更多130/30基金发行。以美国ING130/30基本研究基金为例，在同类当中它的成立时期较长，于2006年4月28日成立。年初至今(截止到2007年12月7日)，基金回报率为7.17%，一年8.33%，总资产超过1100万美元，资产净值为11.32美元(截至年11月30日2007) ；投资市场为美国，投资的市场分别是能源行业占8.3%，电讯行业7.17%，保险行业6.52%，半导体行业6.29%，零售业5.91%。

而国内投资者可否透过香港投资130/30基金？答案是：可以的。

虽然目前此类基金在环球市场上倘算稀有，但香港证监会已于2007年9月批准了首只名为“景顺全方位欧洲130/30基金”在港发售，并于2007年10月初正式成立。此基金顾名思义投资于泛欧洲股票市场，景顺投资管理公司认为该区市场庞大，而且发展成熟，可提供广泛多元化的长短仓投资选择。

而此基金的投资范畴涵盖约800至1000家市场指数(包括摩根士丹利、富时和道琼斯欧盟指数) 成分公司，投资组合则约持有200项股份。此外，由于市场流动性高，基金经理可适时作出买卖决定，此亦为利好短仓策略的重要因素。投资策略方面，如前所述，基金将透过建立最高130%长仓和30%短仓的投资祖合，适合追求额外潜在资本回报的投资者。不过，由于本基金属“可转让证券集体投资计划III”(UCITS III) 所规管，根据法规所定，目前UCITS III基金不得在未实际拥有证券或向第三方借入证券的情况下卖空有关证券。因此，景顺全方位欧洲130/30基金将会以掉期交易(Swap Transaction) 代替卖空策略以建立短仓和额外的长仓。本来，透过卖空策略建立短仓将提升营运成本以致130/30类别基金管理费用普遍高于传统基金，但利用掉期交易替代卖空不但可达致其策略预期的效果，并有助控制交易成本，令其管理费用(每年1.5%)能保持在传统互惠基金的收费水平，提升竞争能力。

篇5：证券投资基金试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、根据《证券投资基金销售管理办法》，基金管理人应当自签订代销协议之日起__日内，将代销协议报送中国证监会。A．5 B．7 C．10 D．15

2、关于风险调整后收益衡量指标的区别和局限，说法正确的有__。

A．当投资者只投资一只基金或一类基金时，比较恰当的衡量指标是特雷诺指数 B．当比较分散程度较差与分散程度较好的组合时，分散程度差的组合其特雷诺指数可能较好，但夏普指数可能较差

C．通常，组合中股票数量多的基金，其夏普指数会比组合中股票数量少的基金高

D．特雷诺指数与詹森指数对风险的考量只涉及系统性分析，不能对基金的分散程度作出考察

3、__是指不采用申购、赎回等基金交易方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为。A．基金份额的转换 B．基金份额的转托管 C．基金份额的冻结 D．基金的非交易过户

4、____是指对计划中的主要目标和建议进行简短的概述，使相关部门和人员能快速地浏览整个计划的内容。A：计划实施概要 B：市场营销现状

C：市场威胁和市场机会

D：目标市场和可能存在的问题

5、在投资组合报告中，货币市场基金应披露的报告期内信息包括__。A．偏离度绝对值在0.25%～0.5%间的次数 B．偏离度的最高值和最低值 C．偏离度绝对值的简单平均值 D．偏离度绝对值的加权平均值

6、审慎监管原则主要是针对基金管理人__的监管。A．清偿能力 B．盈利能力

C．资本调节能力 D．融资能力

7、提货单表明了持有人有权得到该提货单所标明物品的权利，说明提货单是一种__。A．金融证券 B．货币证券 C．商品证券 D．资本证券

8、一般来说，基金投资管理工作的起点是__。A．投资决策委员会决定基金总体投资计划 B．研究部门提供研究报告

C．基金经理制订投资组合具体方案

D．交易部依据基金经理的投资指令执行交易

9、开放式基金基金连续2个开放日以上发生巨额赎回，已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间__。A．10天

B．10个工作日 C．20天

D．20个工作日

10、考察基金产品线的内涵角度一般不包括____ A：产品线的长度 B：产品线的宽度 C：产品线的深度 D：产品线的高度

11、基金管理人最基本、最重要的业务是__。A．基金份额的申购和赎回 B．基金收益分配 C．基金的投资管理 D．基金后台管理

12、基金市场营销的__是指基金营销作为一种理财产品或服务，需要制度化、规范化的持续性服务。A．服务性 B．专业性 C．持续性 D．适用性

13、考察基金公司投资和研究能力的要点包括__。A．公司投资和研究人员情况 B．公司投资和研究架构情况

C．公司投资和研究的理念、方法及流程情况 D．公司信息披露情况

14、下列基金经理中，更容易有良好的中长期业绩回报的是__。A．风格稳健的

B．任职稳定、不经常变动公司的

C．在各种不同市场环境中都有较出色表现的 D．任职期较长的(通常不低于3年)

15、理论上，转增股本之后，每股价格相应__。A．向下调整 B．向上调整 C．不变

D．随市场行情而定

16、备兑权证通常由__发行。A．证券交易所 B．投资银行 C．上市公司 D．央行

17、下列各项中，__不属于基金运作信息披露文件。A．基金份额发售公告 B．基金报告

C．基金合同生效公告

D．基金份额上市交易公告书

18、资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种__形式。A．投资 B．负债 C．融资 D．资产

19、金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密相连，具有规则的变动关系，这体现了金融衍生工具的__。A．跨期性 B．杠杆性 C．联动性 D．高风险性

20、基金持有的金融资产应计人____ A：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 B：持有至到期投资 C：贷款和应收款项

D：可供出售的金融资产

21、目前，国内基金公司在投资管理上基本采用__领导下的基金经理负责制。A．公司交易部 B．公司投资部 C．公司董事会

D．公司投资决策委员会

22、股票型基金买卖股票的频率是指基金的__。A．行业集中度 B．持股集中度

C．基金持股的平均时间 D．股票周转率

23、下面不属于制定内部控制制度的原则的是____ A：合法合规性原则 B：全面性原则 C：有效性原则 D：适时性原则

24、在对基金资产进行估值时，要考虑的因素有__。A．估值频率 B．申购费率 C．交易价格

D．价格操纵及滥估问题

25、一般来说，开放式基金的申购赎回价是以__为基础计算的。A．基金份额净值 B．基金市场供求关系 C．基金发行时的面值 D．基金发行时的价格

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、我国封闭式基金的募集期限一般为____个月。A：2 B：3 C：4 D：6

2、基金信息披露费来源于__。A．基金管理人 B．基金托管人 C．基金资产 D．投资者缴纳

3、前端收取认购、申购费的某开放式基金收到某投资人赎回10 000份基金份额的申请。假设赎回日基金份额净值为1.1000元，赎回费率为0.50%，则该基金应当向赎回申请人交付赎回金额约为__元。A．9 095 B．9 950 C．10 945 D．10 995

4、下列关于期权交易的表述，正确的有__。A．期权的买方必须承担买进或卖出的义务 B．期权的买方可以选择行使所拥有的权利

C．期权的卖方在收取期权费后，就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务 D．期权的卖方可以有无期限、无条件地履行合约规定的义务

5、以下关于混合型基金的表述，正确的有__。A．混合型基金应更侧重考察其投资的“灵活性” B．其基金经理的择时能力在管理中尤为重要

C．混合型基金股债比例的灵活性决定其会比股票型基金业绩表现更好

D．从产品结构来看，与股票型基金相比，混合型基金更容易做到绝对收益

6、QDII基金面临的风险有__。A．汇率风险 B．流动性风险

C．国别风险、新兴市场风险等特别投资风险

D．QDII基金管理者海外市场管理经验相对不足所带来的风险

7、从性质上看，ETF联接基金可以看作是一种__。A．保本基金 B．指数型基金 C．伞型基金

D．指数型基金中的基金

8、由证券公司办理的证券发行称为____ A：私募发行 B：公募发行 C：自办发行 D：承销发行

9、以下关于风险与收益关系的描述正确的是__。

A．在证券投资中，收益和风险形影相随，收益以风险为代价，风险用收益来补偿

B．风险和收益的本质联系可以表述公式是：预期收益率：无风险利率+风险补偿

C．收益与风险相对应

D．预期收益率是投资者承受各种风险应得的补偿

10、按照规定，目前我国基金交易佣金不得高于成交金额的__。A．0.1% B．0.3% C．0.5% D．1.0%

11、开放式基金的直销一般通过__等实现。A．邮寄 B．电话

C．直属的分支机构网点 D．直销队伍

12、申请募集基金时，基金管理人应向监管机构提交的相关文件主要有__。A．募集基金的申请报告 B．基金合同草案

C．基金托管协议草案 D．招募说明书草案

13、下列选项中，不属于基金托管人职责的是__。A．防止基金财产挪作他用，有效保障资产安全

B．促使基金管理人按有关要求运作基金财产，保护份额持有人利益 C．计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格 D．防范、减少基金会计核算中的差错

14、基金份额持有人享有基金____ A：资产所有权 B：资产管理权 C：基金投资权 D：资产保管权

15、基金经理管理基金未满____的，公司不得变更基金经理。如有特殊情况需要变更的，应当向中国证监会及相关派出机构书面说明理由。A：3个月 B：半年 C：9个月 D：1年

16、反映股票型基金经营业绩的主要指标包括__。A．基金分红 B．已实现收益 C．贝塔系数

D．份额净值增长率

17、我国《证券投资基金法》于__开始实施。A．2003年7月14日 B．2005年1月1日 C．2002年8月1日 D．2004年6月1日

18、在我国，承担基金份额注册登记工作的主要有__。A．基金管理人 B．基金销售机构

C．中国登记结算公司 D．基金托管人

19、按照《证券投资基金法》和其他相关法规的规定，基金财产不得用于__。A．向他人贷款或者提供担保

B．从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动 C．从事承担无限责任的投资

D．买卖其他基金份额(国务院另有规定的除外)20、开放式基金非交易过户的情况不包括__。A．继承 B．捐赠

C．申购和赎回 D．司法强制执行

21、与股票、债券不同，证劵投资基金反映的经济关系是____ A：所有权关系 B：债权债务关系 C：信托关系

D：合伙投资关系

22、股份有限公司申请其股票上市交易，向____报送有关文件。A：证券交易所 B：证监会

C：全国人民代表大会 D：全国人大常务委员会

23、基金份额净值应当在估值日后____个工作日内披露。A：1 B：2 C：3 D：4

24、采用____策略时，股价上升卖出股票，股价下跌买入股票。A：战略性资产配置 B：恒定混合策略 C：战术性资产配置 D：投资组合保险策略

篇6：证券投资基金考试试题和答案

A.货银对付原则

B.分级结算原则

C.共同对手方制度

D.净额清算原则

2.任何一家市场参与者的单只债券的远期交易卖出与买入总余额分别不得超过该只债券流通量的( )。

A.10%

B.20%

C.30%

D.35%

3.( )是指结算系统实时检瞬斡胝呷款情况，只要结算所需条件满足即可进行券款的交收。

A.实时处理

B.批量处理

C.当面处理

D.集中处理

4.共同对手方是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利完成的主体，一般由( )充当。

A.结算机构

B.证券公司

C.保险公司

D.商业银行

5.实行分级结算原则主要是出于防范( )的考虑。

A.操作风险

B.信用风险

C.经营风险

D.结算风险

1.C 解析 为保证多边净额清算结果的法律效力，一般需要引入共同对手方制度安排。

2.B 解析 任何一家市场参与者(基金管理公司运用基金财产进行远期交易的，为单只基金)的单只债券的远期交易卖出与买入总余额分别不得超过该只债券流通量的20%。

3.A 解析 实时处理是指结算系统实时检查参与者券款情况，只要结算所需条件满足即可进行券款的交收。

4.A 解析 共同对手方是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利完成的主体，一般由结算机构充当。

5.D 解析 实行分级结算原则主要是出于防范结算风险的考虑。

篇7：证券投资基金试题

2、保本基金的( )是风险投资可承受的最高损失限额。

A.最低目标价值

B.安全垫

C.现时净值

D.价值底线

3、以下关于公司型基金的表述，正确的是( )。

A.基金是独立的法人机构

B.主要依据基金合同运营基金

C.投资者享有直接管理基金的权利

D.相比于契约型基金，公司型基金投资者的权利要小一些

4、( )年我国推出了首批QDII基金。

A.

B.

C.

D.

5、在我国，封闭式基金的存续期限一般为10～，在此期限内已发行的基金份额只能转让，不能赎回。( )

6、投资者购买的收益不确定的资产也就是( )。

A.组合资产

B.风险资产

C.证券资产

D.增值资产

7、第一个风险调整收益衡量方法是由( )提出的。

A.特雷诺

B.夏普

C.马柯威茨

D.詹森

8、( )是指选定一种投资风格后，不论市场发生何种变化均不改变这一选定的投资风格。

A.消极的股票风格管理

B.积极的股票风格管理

C.稳定的股票风格管理

篇8：证券投资基金试题

关键词：正确投资基金,基金风险

1 基金风险的种类

近期公布的基金最新持仓状况表明,深沪各家新基金纷纷重仓持有科技股。各基金都对网络、电子通讯行业的投资比重大幅提高,网络、电子通讯类比重提高10%的基金有8只。除基金景博和基金普丰在电子通讯行业的投资占其净值的比例低于10%外,其余20只基金都大比例持有这一行业中的相关股票,其中19只基金该比例超过了20%。基金兴华电子通讯类股比重更是达到净值的45.61%。另外,同一基金旗下的不同子基金持有同样的股票屡见不鲜。比如华安和博时旗下的两基金前10名个股中有6支相同;南方、富国旗下两基金各有5支相同;华夏旗下两基金也各有4支相同。

这意味着基金非系统风险的增加。而在投资组合理论中非系统风险是得不到收益补偿的。构造投资组合,并不只是简单地多持有几支股票。欲降低非系统风险,还要考虑所选择的股票间的相关性。最极端的情形是都选择同一行业的股票。比如多家基金重点增仓的名单中出现的股票如东方明珠、海虹控股、清华同方、中关村、燃气股份、东方钽业等,由于这些股票间的相关性极强,尽管股票数量增多,却并不能有效地降低基金的非系统风险。因为非系统风险降低的前提是投资组合中的股票间相关性小,甚至相关性为负(如选择高度竞争的两种股票)。总之,大多数基金经理违反了一个基本的投资组合原则,即多元化原则。

系统风险方面,基金表现较为谨慎。为了回避股指高位所面临的风险,基金经理大都减持股票,增加了现金及国债比例。由于国内基金缺乏避险的金融衍生工具,持现和增加国债是回避系统风险的唯一途径。据统计,公布的19家证券投资基金中,股票占资产中的比重较上年底下降3.29%,其所持的国债及现金平均达到31.70%,较上年度公布的数据上升了1.82%。

除了以上的系统与非系统风险外,基金投资者还要面临一种风险———基金经理的道德风险。在经济学中,道德风险指市场的一方不能察知另一方的行为这样一种情形。因此,它有时被称为隐蔽行动的问题。对于基金而言,最典型的例子称为front-running,指基金经理先自己买入某些股票;之后再为基金买,一般而言,这样的行为会使那些股票的价格攀升;最后,在适当的时候,基金经理再将那些股票在高位抛出,甚至可能用基金(投资者)的钱去高位接盘。其它的诸如内幕交易,故意使指令执行效率降低,故意拖延或隐瞒重大信息的披露等等。有些人将这些问题归终于法律法规的不健全,笔者以为并不是这个问题。因为我国的金融市场并不缺乏成文法律,而是法律本身缺乏可操作性和缺乏法律的执法力度。当然这些问题并不仅仅针对基金经理的道德风险,整个大环境也是如此。另一方面,引进激励机制和竞争机制,真正实现优胜劣汰,才能减少道德风险。

2 老虎套利基金典型案例剖析

2.1 违反了多元化的原则

老虎基金旗下有多个子基金,包括美洲豹基金,美洲狮等6支基金。这些基金和老虎基金一样仅持有少量的高科技股,这意味着罗伯森手下的基金经理已为其投资理念同化,而按照现代投资组合的观点看,他手下的基金经理应该有不同的投资风格,诸如稳健型,增长收益型,收益增长型等等,这样才能最大限度地降低基金的风险。显然,罗伯森忽视了这一点。

2.2 违反了自己坚持多年的投资风格———“价值型”投资

与多数的评论相反,笔者以为基金经理最可贵之处在于他能长期坚持一种投资风格,当然前提是这种投资风格,有理论基础和经过实践的检验。事实上,“价值型”投资策略满足这个前提,因为投资“价值型”股票是指盈利前景良好,被市场低估价值的传统型工业股票,从基本分析角度看这无可挑剔;另外,老虎基金除在1985和1994年业绩欠佳,其它年份都取得了不错的收益,20年的投资生涯中,其年均收益率高达25%。

罗布森在基金清盘前还和记者说他没有必要冒险拿投资者的钱放到他看不懂的高科技股中,简言之,就是“不熟不做”。在美国,俄罗斯的金融市场被划分为高风险市场,政府政策的不稳定及经济不稳导致该市场是典型的高度投机市场。但他却在1998年于俄罗斯投机,由于俄罗斯债务危机一夜损失了16亿美元。1998年8月,日元兑美元汇价一度跌至147∶1,罗布森率领旗下基金大肆放空日元,希望汇率突破150∶1的大关,挽回其在俄罗斯的损失。但事与愿违,在两个月内汇率急升至115∶1,令罗布森又亏损20亿美元。之后罗伯森又在日经指数大涨时卖空,然而这次他再次铩羽而归。以上投机行为和罗布森坚持的“价值型”投资策略简直是背道而驰。

如果没有以上的高度投机,罗布森仍坚持其“价值型”投资理念;即使因科技股走红,抽走传统股票的资金,导致“价值型”股票下跌,他也至少可以坚持到科技股暴跌和“价值型”股票重获青睐的时刻。

不过,无论如何应该承认罗布森仍是一位卓越的基金管理者。他只是在不合时宜(科技股狂飙)的时刻犯了两个不该犯的错误;此外,开放式基金的残酷性及坏运气也对其清盘也起到推波助澜的作用。

3 老虎基金案例剖析对国内基金管理的启示

3.1 必须坚持多元化投资组合原则

一方面基金持股不应过于集中,另一方面同一基金旗下的子基金投资策略也应尽量各异,这样才能尽可能降低风险。而国内基金目前除了持股集中外,同一基金旗下子基金也持股雷同,这应该引起投资者和基金管理层的警惕。

3.2 坚持一致性的投资风格

只要这种投资风格有其合理的一面,持之以恒必有良好的收益。而目前国内基金没有明确的风格,一些基金在招募时曾明确其指数化或成长性投资的方向,但随着其重仓持有科技类股,已明显背离了这一良好的初衷。比如基金景博作为指数化基金,其指数化投资比例只有28.9%,而对其它个股的投资比例近50%。

参考文献

[1]裴蕾.开放式基金风险管理研究[J].中外企业家,2016,02:51.