投资发展经验总结

投资发展经验总结（精选8篇）

篇1：投资发展经验总结

在现货行业闯荡已经快有三年，做现货必须耐心等待。很多时候，是考验的是投资者的耐心，现货市场是多变化的，如果投资者没有足够的耐心，要么，你错失投资进场机会，要么，你跌入陷阱被套，或者大的亏损出来。耐心等待不是永远等待，而是现在适当的时机，只有现货的价位进入投资者可以承受相应损失的水平时，就是投资者结束等待的时机。

不怕害怕错失机会。不要为错失机会而懊悔，市场那么大，机会多的是，错过了就错过了，不要懊恼不已，以至于头脑发热，盲目决策，误入陷阱。

远避可能风险，落袋为安。止损在现货投资中是至关重要的，时时要提醒着自己，亏损远比不挣钱更可怕，宁可冒错失机会的风险，也要避开可能的风险。对上升一定高度的现货，会继续拉高，还是掉头下跌？这种情况下，宁可观望，也不冒险涉入。而对于下跌到一定程度的现货，同样会有两种可能：继续下跌，或反转上涨？我想，只有跌到投资者可承担继续下跌的损失时，才相机涉入。万一现货在没有跌到自己可承受的价位时就反转上涨了，也没关系，就算错失这个机会吧。决不能头脑发热，轻易改变自己可承受的价位水平，要不会越错越深。对于小投资者，心态在现货交易中也很重要，不要奢求一夜暴富，动不动梦想着资金翻番，只要踏踏实实地，一步一个脚印，本着“远避可能风险、不怕错失机会、耐心等待”的原则，积小胜为大胜，积小钱为大钱，改变一个人的未来，就不是梦。

粗略总结应当有几个原则：（个人总结）

1、别急于入市(看清趋势）

2、别老想着抄底（低点不一定是最低）

3、不炒将要到期的合约（没有回旋的余地）

4、不要等着到顶再出手（也许明天就回到原点）

5、不做没有交易量的单（一个月都在原地）

6、长期下跌的，不继续看跌；长期上涨的，不继续看涨（趋势重要）

7、不与庄家对着干，不做庄家的对手，庄家吃肉，咱跟着喝汤。（钱没有他多）

篇2：投资发展经验总结

一、关于人性、心理、心态

1、股市是按照人性的弱点来设计的，而人性是永远不会改变的，所以股市历史会重演。

2、理智是最重要的，必须战胜自己人性中的贪婪、恐惧、希望、幻想等缺点，坚持自律。

3、学股的过程就是克服“贪”等与生俱来的人性，养成“不贪”等后天经验的过程。成功的投资者绝不幻想。

4、股市是不需要天才的行业，最重要的是锲而不舍的精神和战胜自己的勇气，识不识字和能否在股市赚钱没有必然联系。战胜自己不是件容易的事，这也是聪明人常常学不会炒股的原因。

5、炒股这行成功率极低，原因在于人们常常做不到自己知道该做的事情。

6、几乎所有的成功者都是偏执狂、孤独者。他们必须是孤独者！因为他们常要做与大众不同的事情。

7、所有的专业炒手都不在乎赚钱或亏钱，他们在乎在正确的时间做正确的事情。

8、如果发现弄错了，就应立刻纠正，这是一个伟大的交易员必须具备的品质。

9、你不需要过多的才智，但必须具有完整的人格和一副坚强的神经系统。你不必太在意大盘和个股的涨跌。冬去春来、潮起潮落、牛熊交替都是自然规律。

10、你应充分享受投资的乐趣。保持心情的宁静、对生命的感恩、建立幸福的家庭、拥有健康的身体、寻找生活的快乐比赚钱更重要。你生命的价值也不应以金钱来衡量。同时，精神的愉悦和富有将促使你的财富不断增长。

11、在你成功之前，你会碰到很多嘲笑你的人，对这些人的嘲笑，必须能一笑置之。

二、关于市场

12、市场是不可琢磨的。任何猜测大盘的涨跌都是毫无意义的。因此，对你股市应是不存在的。

13、就股市而言不会有什么新东西。无论过去、现在、将来、国内、国外都将如此，因为人性是不会改变的。

14、所谓技术的东西是不可信的。它有极大的欺骗性和不可预测性。股票投资其实是门艺术而非一门科学。

15、你是斗不过庄家的。追涨杀跌可能会在某个阶段有所赢利，但长期博傻游戏的最终结果对散户而言多数将是灾难性的。

16、你不必过分关注国际、国内的政治、经济形势，包括自然灾害、战争和证券市场发展的利多、利空。虽然短期内它对市场的走势有一定的影响但你无法预测它什么时候发生和影响有多大。你应相信社会是不断进步的，对此你要有信心。

17、你不应听信弥漫在股市上空的消息和传闻。作为普通投资者，你无法了解真相和辨别真伪。

18、你不应相信有效市场理论。长期而言，市场和股价将围绕宏观经济和企业的价值波动。但市场常常是非理性和不明智的，它常常犯错误。这种错误表现在市场经常会大大低估或高估企业的价值，或对一些利多或利空消息反应过度。市场的这种不理智恰恰为你提供了绝佳的投资机会。市场的错误是你的密友。

19、你不应过分关注市场。你应能不断从股市以外寻求对市场的认识和理解。功夫在诗外。

20、经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从来不基于真实的剧本，但它铺平了积累巨额财富的道路。做法就是认清假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。主要表现在所谓对概念、未来业绩预期的炒作和题材的挖掘基本都是假象和谎言。

21、任何股票的上涨都需要资金推动。涨，是因为有人在买，也正因为涨，会有更多人买；跌，是因为有人在卖，也正因为跌，会有更多人卖。直到有一天物极必反，情况开始逆转。

三、关于方法

22、资金的安全性永远应该摆在第一的位置，原则是先求生，再谈赚钱。

23、耐心是最重要的，它几乎等于金钱。要学会在股市中等待，一直要等到钱堆在角落里，你所需要的仅仅是过去拾这些钱，而此期间什么事也不要做。财不入急门。

所谓钱堆到角落里有两种情况，一种是市场或个股股价下跌时要耐心地等待其跌到谷底，然后出手购买。一种是市场或个股在上升时要耐心等待其涨到顶峰，然后抛出手中的股票。

24、你的性格、经历和社会地位注定了你只能老老实实沿着巴菲特的脚印做一个中长线投资者而非短线投机客。你赚钱的主要方法是靠企业的不断成长、赢利来赚钱。你投资的出发点和核心应是企业，你考虑问题的角度只能是企业，而不是证券市场当前和未来将如何运作。你应大量持有优秀企业的股票。

25、你的眼光不应只停留在眼前既这次能赚多少钱。应明确复合利润是赚大钱的秘密武器和真正秘诀。

26、真理是朴素的。最实用的投资方法往往是最简单的。你不需要有过人的智慧，需要的是不断克服内心中贪婪、恐惧、希望、幻想等人性中与生俱来的弱点。

27、不要去寻找所谓重组的黑马。虽然它可能产生暴利。但你无法知道它会在何时、何地出现。你找到的可能是只黑熊并伤害你。你应该通过白马来赚点正经钱并获得稳定的收益。

28、你不能使用任何避险工具、衍生金融产品和资金杠杆。你只能用自有资金靠做多挣钱。

29、你应是个能够自律的、恪守投资原则的人，始终做自己熟悉、理解的事，不做让自己不舒服的事情。

30、你要有清醒的头脑和独立思考的习惯，并敢于在适当的时候从羊群中走出来与大众为敌。

31、投资还是投机？中国股市先天性的结构缺陷和它所有的等等致命弊端，使得绝大多数股票都不具备投资价值，所以对企业长期投资是没有意义的。但是投机并不意味着追涨杀跌，仍然应以投资入市，但应以投机出市。过渡的投资也是投机。

32、索罗斯赚钱的秘诀是发现金融市场的革命性过程。要先于他人察觉到即将发生的变化，并投入其中。

33、分散风险、勇于止损、不向下摊平，有疑问时离场。不将“股价很低了”当作买的理由，也不将“股价很高了”当作卖的理由。遇有暴利，拿了再说。

34、炒股的诀窍便是在牛市时全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你所有的股票。大势不好时，别买任何股票。炒股是概率的游戏，你的经验提高了每次进场赢钱的概率。逆大环境而动，你获胜的概率就大大降低了。但你必须有勇气在将要发生逆转时与大众为敌。

35、价格和价值是买股票时应考虑的最重要两个因素，要严格把握股票的安全边际。

36、牢记华尔街的古训：截短亏损，让利润奔跑。

37、牢记：兵强则灭、木强则折、物壮则老。罪莫大于可欲，祸莫大于不知足。勇于敢则杀，勇于不敢则活。甚爱必大费。反者道之动。

38、夹着尾巴做人，夹着尾巴炒股。

四、关于企业

39、企业所处的行业至关重要，它应是一个飞速发展的市场。

40、企业必须拥有消费者垄断和过桥收费性质。它的产品必须有广阔的市场前景，并且不需要通过不断降价去抢占市场，维持生存。它不怕企业犯错误，即使愚蠢的经营者也能产生好的效益。

41、企业应能承受经济衰退的影响，在通货膨胀时也能随时提价以保持利润。

42、它不应是新创建的企业。它在过去若干年内已高速成长，并有可能在未来加速增长。

43、企业的利润率、权益收益率、主营业务增长率、净利润增长率必须高，经营成本必须低，并不需要对厂房、设备不断更新、改造而消耗企业的利润。

44、企业应有良好的财务状况，并能不断产生较高的现金流量。它有能力利用利润投资新的项目，创造更多的利润。

45、它的研究、生产、销售、管理能力都应极具竞争力。它应是行业内最好的企业。它应是局域大猩猩或大猩猩侯选者。

46、企业领导的诚实可信比它的聪明才智更重要。

47、什么价买与买什么同样重要。你不仅要考虑买什么企业，更要考虑以什么价格购买。即使是优良的企业，也只能支付一个合理的价格，必须将企业和它的股票区分开。什么价格购买决定了你的收益率。

同样，什么价卖也同样重要。即使是一个优良企业，当它的股票市场价格被市场大大高估时，也应毫不犹豫地抛弃掉手中的股票。

48、你应学会过滤大量无用信息，但必须随时了解行业动态和企业发展。

49、当一个优良的公司被不寻常的讯息包围，导致股价被错误评价的时候，才是真正大好的投资机会。

50、最后，到久赌必赢阶段，你已经忘记了自己的出场价和入场价。你不应对亏钱和赚钱有任何情绪上的波动。你对止损不再痛苦，你明白这是游戏的一部分。你对赚钱也不再喜悦，你知道这是必然结果。你不再将胜负放在心上，你只注重在正确的时间做正确的事情。你知道利润会随之而来。

到这个地步，你在用概率来考虑问题。如果大势好，获胜概率增加了。如果企业有较好的发展前景，你获胜的概率增加了。如果市赢率有吸引力，你获胜的概率增加了。如果在升势，概率又增加了。如果运动正常，你获胜的概率又增加了等等。此时你必须学会用概率考虑问题。

篇3：投资发展经验总结

关键词：风险投资,退出机制,发展策略

2007年11月6日, 阿里巴巴网络有限公司正式在香港联交所挂牌上市, 融资将近267亿港元, 再次刷新目前中国互联网企业境外IPO融资的纪录。同时, 控制阿里巴巴股份已经超过70%的雅虎和软银两家风险投资企业获利颇丰, 再次让世人折服于风险投资的魅力之下。自1946年第一家风险投资公司——美国研究发展公司诞生至今, 风险投资已经经历了60年的发展历程。其间, 风险投资以势不可挡之势, 席卷美国高科技产业, 极大地刺激了美国经济的发展, 造就了如微软、苹果、英特尔等一批享誉全球的著名企业。风险投资对高科技产业的巨大推动作用, 引起了世界各国政府的高度重视, 许多国家都在积极通过发展风险投资, 推动高科技产业发展, 进而带动整个国民经济腾飞, 增强竞争力和综合国力。中国的风险投资业虽然已经取得了一定的进展, 但和世界其他国家相比, 仍有比较大的差距。本文剖析了我国风险投资存在的主要问题, 并借鉴美国风险投资的先进经验, 对我国风险投资的发展策略作了粗浅的探讨。

一、我国风险投资存在的主要问题

1. 政府基金作为风险投资的主要来源以及过度的政府干预

政府在中国风险投资中扮演了主要角色, 占投资规模的80%, 非政府部分则是少得可怜。现在政府既是选手又是裁判, 因此很有可能会破坏风险投资公平、开放、标准化的运作规则。在我国的风险投资活动中, 由于我国政府的绝对主导地位, 政府过多参与, 忽视社会各方面的积极因素, 风险投资中最活跃的力量——市场力量的发展十分缓慢。此外, 政府的行政干预也使得风险投资公司的投资行为发生扭曲。风险投资公司根据自身的评估及按市场规律选中的项目往往不能获得批准, 缺乏市场效益和前景的项目却能够在行政力量的“关照”下得到支持。违背市场规律的操作使风险投资公司经营风险增加, 效率下降, 逐步陷入困境。

2. 风险投资缺乏法律法规保障

我国风险投资的实践和研究尽管已经进行了很多年, 但目前还不具备风险投资所需要的良好法律环境, 尚没有规范风险投资行为的《风险投资法》等法律法规, 有些法律法规的内容甚至不利于风险投资的发展, 存在着法律“缺位”、“错位”情况, 使得我国风险投资的操作缺乏规范性的法律支持。对风险投资公司缺乏必要的制度保证, 使得风险投资者信心不足, 投资谨小慎微, 无法筹集足够的资金和发挥风险投资对企业发展的真正支持, 已有的风险投资往往也投资于成熟技术, 风险投资的特点不明显。

3. 风险投资退出机制存在缺陷, 投资很难变现

国际上风险投资有首次公开发行 (IPO) 、公司或创业家本人回购、第三方收购、清算退出四种退出渠道。IPO被认为是风险投资最佳退出途径, 是风险投资家追求的目标。据《中国创业投资发展报告》显示, 目前我国风险资本退出方式主要是并购和股权回购, 但国际经验表示, 风险投资项目退出绝大多数以并购方式进行, 在美国这一比例达70%, 在欧洲接近90%。而我国以并购方式退出的比例与国外相比明显偏低。导致这一情况的原因主要有两方面:一是国内资本市场尚不成熟, 为企业提供服务的功能不完善;二是企业在主板市场发展有限, 客观上加大了企业间并购的难度。风险资本IPO退出门槛较高, 使得真正实现IPO退出的风险企业为数不多, 其原因主要是我国证券市场还处于较低发展水平, 在政策法规等方面根本无法完全与IPO退出机制实现对接。根据主板市场的规定, 上市公司必须满足以下条件: (1) 公司股本总额不少于人民币5000万元; (2) 持有股票面值人民币1000元以上的个人股东人数不少于1000人, (个人持有的股票面值总额不少于人民币1000万元) ; (3) 向社会公司发行的股份达公司股份总额的25%以上, 公司股本总额超过人民币4亿元的, 其向社会公开发行的股份比例为15%以上; (4) 三年连续盈利记录。这对于那些刚刚步入扩张阶段或稳定成熟阶段的中小型高新技术企业来说, 主板市场门槛相对太高, 存在着难以逾越的障碍。而且在主板市场严格的指标管理下, 即使有机会进入主板市场, 也无法在数量上满足众多高新技术企业的融资要求。而作为创业板计划搁置后深交所推出了权宜之策——中小企业板, 除了上市股本总额要求较低外, 大部分还是沿袭了主板的游戏规则。

4. 传统观念与风险投资发展存在着冲突

中国传统文化具有一定的局限性, 与风险投资发展要求形成了一定的矛盾, 甚至发生了较大的冲突。具体表现为:风险投资发展要求的“以人为本”和网络化、扁平化的知识管理与以行政权力为轴心、“官本位”、“等级制”的价值观念形成矛盾;风险投资发展所要求的团队精神、合作意识与“宁为鸡首, 不做凤尾”、“一山不能容二虎”的传统文化观念形成冲突;风险投资发展所要求的规范化、法制化的制度管理与中国中小企业常用的“家族式管理”、“裙带关系”形成的文化冲突;风险投资发展所要求的尊重知识、保护知识产权, 与目前“诚信缺失”、侵权盗版盛行等社会现象形成冲突;风险投资发展需要不畏风险、敢于创新与传统文化中“枪打出头鸟”、“木秀于林, 风必摧之”等守旧、中庸、惧怕冒险的文化观念形成的冲突。

5. 缺乏风险投资人才

美国著名技术创新理论家考茨麦斯基说, 风险投资业的发展一刻也离不开风险投资家。他认为, 风险投资家应是具有较强工程技术基础知识, 同时又懂企业管理理论, 具有金融投资实践和高新技术企业管理实践的“通才”。在中国, 风险投资仍处于初级阶段, 从我国目前风险投资的现状来看, 真正懂得风险投资的人不多, 有实际操作能力的人更少。有的只懂专业知识, 而缺乏投资意识;有的只有一般企业管理的背景, 却缺乏风险投资的实践经验等。这导致不能有效地进行风险项目的决策与管理, 不能对创业企业在经营策略、形象设计、组织结构等重大问题上提供科学有效的方案及决策, 风险投资管理手段传统而且落后。风险投资人才或创业企业家的缺乏, 是我国风险投资发展中非常突出的问题。人才的缺乏已成为我国发展风险投资的主体障碍。

二、美国风险投资可供借鉴的经验

风险投资最先在美国崛起, 其发展规律与特点必然会受美国的技术水平、政策环境、人文环境等因素的影响, 包括风险投资的运作方式与游戏规则必然会打上深深的美国烙印。其中有大量先进的经验值得我们学习、借鉴、吸收, 这对我国风险投资发展具有重大意义。

1. 政府鼓励扶持但不过多干涉

在风险投资领域, 政府的作用不可低估。政府可以采取各种措施鼓励扶持风险投资业的发展, 并在一定程度上为风险投资业创造一个稳定、良好的发展环境, 从而最大限度地减少这种投资的风险。美国政府很早就认识到了风险投资对于经济发展的重要作用, 并且充当了这种“保护伞”。但是美国政府很少直接参与风险投资的运作与管理, 而是一方面充分利用其高风险、高收益的特征, 通过调节潜在投资者的风险收益比来诱导投资;另一方面致力于改善企业内部经营能力和外部生存环境, 降低其所面临的诸多风险因素。

2. 加强法律制度建设

美国对风险投资的法律规范和制度建设非常重视, 通过立法来加强对高科技小企业的风险投资管理和监督, 从而为高科技小企业的成长创造一个良好宽松的法律环境。1958年制订的《小企业投资法》为发展风险投资提供了最主要的法律依据。

3. 给予税收优惠政策

美国政府在税收等方面也采取了优惠政策, 在20世纪50年代, 为鼓励小企业投资公司的发展, 规定发起人每投入1美元便可以从政府得到4美元的低息贷款, 并可享受特定的税收优惠。在20世纪70年代末80年代初, 又对税制进行了重大改革, 降低风险投资税率, 规定风险投资额的60%免于征税, 其余40%减半征收所得税, 从而使税率从原来的40%下降到20%, 扶持和促进了风险投资的发展。

4. NASDAQ市场为风险投资的退出提供了强大支持

要想发展高科技产业及风险投资业, 有效的退出渠道是必不可少的。二板股票市场是风险投资最理想的退出机制。如美国苹果公司在极短的时间内迅速发展成为一家现代化企业, 1980年12月12日通过IPO方式公开发行460万股, 使得早期投资于苹果公司的风险投资家增值1637倍, 这是风险投资的理想结果。从苹果公司成功的经验看出, 风险投资的退出途径是获取高额回报的关键。美国的高科技产业和风险投资业的发达与NASDAQ市场的活跃分不开, 微软等许多国际知名公司都是从NASDAQ市场走出来的。美国的风险投资业能够发展到今天的程度, NASDAQ市场功不可没。NASDAQ市场80%-90%是高科技类企业, 正是因为美国几乎所有有名的计算机企业、生物制药企业、电子通讯企业等高科技领域的企业都是NASDAQ市场的上市公司, 因此它已被看作是世界公认的高科技企业成长的摇篮, 已成长仅次于纽约证券交易所的全球第二大证券交易所。正由于此, 使得NASDAQ市场成为价格表现最佳、市值增长最快、交易最活跃和筹资能力最强的美国证券市场, 为美国风险投资的退出提供了强大的支持。

5. 文化教育方面

(1) 具有良好的传统和社会风气

美国是最早发生淘金、探险、移民潮的国度, 说明了美国在传统文化上都有冒险、追求刺激的渊源, 美国除了具有重视发挥个人作用、富于开拓进取精神、注重实效、鼓励创新的传统外, 还有鼓励冒险、容忍失败的良好社会风气。正如多加布林集团总经理拉里·基利说“容忍失败, 这是人们可以学习并加以应用的极为积极的东西。”美国风险投资家倡导鼓励冒险, 容忍失败, 形成了以硅谷为代表的创新文化, 给大量创业者提供了创业的机会和平台, 也鼓励和带动了一批又一批观望者加入创新的队伍

(2) 注重风险投资家的培养

美国非常注重风险投资家的培养, 特别是培养精通技术的同时通晓金融知识的风险投资管理人才。因此, 他们对某一项发明或科技成果是否具有广阔的市场前景能在较短的时间内作出判断, 节省了从研究到成品推放市场的时间, 有利于比别人更早地取得专利和占领市场。此外, 美国的风险投资家具有创新精神, 他们不人云亦云, 也不一哄而上。在美国甚至有的风险投资家拿着支票到不知名的小镇或大家去和那些有突出发明和特长的人和学生谈判, 给他们提供资金, 帮助他们创业。他们不以貌取人, 也不论资排辈。他们的社会背景也不同, 有的是企业家, 有的是富翁, 有的是政府部门主管, 有的是基金经理人, 有的是发明家等。但他们有一个共同的特点, 那就是对事物有着敏锐的洞察力, 极具战略眼光, 反映在风险投资上就是抢占知识经济制高点, 努力培养国家支柱产业, 从而走在时代前列, 领导世界潮流。

三、我国风险投资的发展策略

1. 转变政府投资角色, 拓宽风险资本来源渠道

结合我国的实际国情, 在发展风险投资的过程中, 政府的作用将是至关重要的, 扮演着不可缺少的角色, 成为中国风险投资发展的重要引擎。为了使风险投资实现良性发展, 政府应当引导而不是领导风险投资的发展。虽然在短期内, 国家的直接投资是必要的, 但从长远来看, 政府不能成为主要的投资主体, 它只能是私人投资的补充, 其目的是用较少的政府资金带动较多的私人风险投资。政府对风险投资的参与, 应当是从宏观层面上解决我国当前风险资本不足的问题;应当满足风险投资对融资渠道多样化和融资成本尽量低的要求, 并通过有效的政府措施, 对风险投资行为实施强化激励, 满足风险投资对高收益率的追求;应当拓宽各类资金进入风险投资市场的政策条件, 广开风险资金渠道, 最终实现政府风险投资角色的转换。

2. 完善风险投资的法律环境

风险投资对法律环境有着较高的要求, 法律法规体系的完善是风险投资机制正常运行的基本保证。制定、完善有关风险投资方面的法律法规及管理条例, 使风险投资在具体操作时有章可循, 有法可依, 减少盲目性, 降低风险度, 增强可信度与透明度, 逐步走上法制化的轨道。我国政府应尽快出台《风险投资法》, 规范风险投资公司, 使其运作有法可依, 保障风险投资公司在资金筹集、项目选择、知识产权维护和所有者权益转让方面的利益。

3. 建立有效的退出机制

完善的退出机制是发展风险投资业的前提。风险投资的最终目的是从所投资的高科技项目中获得超额利润, 这就需要及时将其转让出去, 再用收回的资金投入到新的项目上, 实现利润的滚动增长。因此, 退出是风险投资最为关键的一环。

虽然创业板市场不是风险资本的唯一退出渠道, 但它却是最有吸引力的退出渠道。创业板的推出对风险投资起着至关重要的作用, 相对主板市场而言, 创业板较低的上市门槛将有助于有潜力的中小企业获得融资机会, 也能为私人股权投资基金和风险投资基金等创造一个良好的退出机制。创业板对具有高成长性以及核心竞争力的中小企业特别是高科技企业的发展具有重大意义也变得越来越不可忽视。2009年3月31日, 中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》, 标志着我国创业板市场的推出拉开了帷幕。10月23日设立在深圳证券交易所的创业板正式开板, 创造了中国资本市场的崭新历史。我国适时推出创业板市场与整个资本市场的发展步伐是相吻合的, 创业板的推出将给国内具有行业发展空间以及高成长性的中小企业带来更大的发展机遇。

4. 培育风险投资人才

一个高素质的风险投资家是风险投资事业的灵魂, 他们不仅要为企业筹措资金, 还要为企业制定战略, 提供管理咨询, 甚至寻找销售渠道。优秀的人才可以降低投资风险, 吸引更多的资金, 资金越多, 分散风险的能力就越强。没有专业风险投资家管理的风险投资是危险的。建议从以下几方面入手:

(1) 通过各种方式和途径培养具备金融、保险、企业管理、科技、经济等各方面知识以及具备预测、处理、承受风险能力的人才, 以适应风险投资事业发展的需要。如高校可以打破专业界限, 培养跨学科、跨行业的人才。

(2) 建立职业人才市场, 促进人才合理流动, 实现人才的有效配置。同时, 应建立起有竞争性和吸引力的激励机制, 吸引和鼓励大批高层次的科技、经济人才投身到风险投资事业中来。

(3) 积极开展与国外风险投资机构的合作, 引进和学习先进的风险投资管理技术。此外, 可以高薪聘请国外有经验的风险投资专业人才, 帮助开辟我国风险投资的新领域。

5. 积极发挥外资在发展我国风险投资事业中的作用

我们应积极创造优惠条件, 吸引国外风险投资基金来华投资, 允许外商独自设立风险投资公司或者和中方共同设立风险投资基金;允许国外风险投资公司将其资本利得或到期本金向境外转移;简化政府对外资立项审批的环节, 增强执法的透明度, 树立政府的服务意识, 从软环境上切实鼓励和吸引国外风险投资。还可以考虑采取与外资风险投资公司联手投资的形式进行运作, 充分发挥外资风险投资公司在机制和运作能力方面的优势, 让外资风险投资公司充当“领投”的角色, 国有风险投资公司充当“跟投”角色, 学习国外公司的先进管理制度和管理经验。

参考文献

[1]胡晓峰:《风险投资学》[M], 北京:首都经济贸易出版社, 2006.9

[2]刘曼红、[美]兹维·博迪主编:《风险投资与中国金融体制改革》[M], 北京:中国金融出版社, 2002年7月

[3]Robert D.Stillman:《美国风险投资发展对中国的启示》[A], 2004中国风险投资论坛

[4]成思危:《风险投资, 中国与世界互动》[M], 北京:民主与建设出版社, 2004.8

[5]王松奇、王国刚:中国创业投资发展报告[M].中国财经出版社, 2006

[6]李璐:论风险投资的退出机制[J], 商场现代化, 2009年第12期

篇4：总结经验教训坚持科学发展

我们离退休的老同志都是过来人，深深感到过去确有很多不符合科学发展观的历史教训值得总结。1958年“大跃进”、全民“大炼钢铁”，大片大片的森林被伐，劳民伤财。1998年长江流域发生特大洪水，客观原因是受厄尔尼诺现象影响，降水持续长时间集中。人为的原因，一是从上世纪50年代开始，长江流域的森林遭到破坏，造成严重的水土流失，使河床不断升高；二是违背自然规律盲目围湖造田，导致洞庭湖、鄱阳湖等湖泊面积缩小，贮水量大幅减少。长江、嫩江和松花江流域的特大洪水、黄河连续多年的断流、几场波及我国北部半壁江山的沙尘暴等自然灾害，一次又一次敲响了中国生态危机的警钟。

对资源过度开发的教训又何尝不是深刻的。前几年，一些资源富集的地方在当地政府“有水快流”思想的指导下，把挖掘矿产资源视作经济发展的法宝，大矿大开，小矿小开，既糟蹋了资源，又严重破坏了生态环境。笔者在赣西的一个已采完的小煤矿开采区看到，这里树砍了，地陷了，水漏了，坡滑了，留下的是一大片被煤矸石覆盖着的废墟。

环境污染的教训一样让人不寒而栗。上世纪七八十年代大办乡镇企业，许多地方是“村村点火，户户冒烟”，不少企业没有经过认真论证，技术落后，产品低劣，浪费资源不说，还给环境造成了重大的污染！最近两三年的几起环境污染事件，触动着中国环保的敏感神经：2005年中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司双苯厂硝基苯精馏塔发生爆炸，造成松花江水严重污染，哈尔滨市被迫停水4天，在国际上都造成很坏影响；2006年湖南岳阳县城饮用水源地新墙河发生砷超标10倍的水污染，8万居民的饮用水安全受到威胁，政府只得用消防车运水解决居民饮水问题；2007年的太湖蓝藻事件，饮用水危机突降无锡市，致使数百万群众的正常生活被打乱。中国本来就是一个生态非常脆弱的国家，实在经不起严重环境污染的折腾！

在这次深入学习实践科学发展观活动中，一些干部讨论“什么是政绩”时说得好：只有符合科学发展观的政绩才是真正的政绩。一段时间以来，一些干部在“发展”问题上存在误区，把“发展是硬道理”片面地理解为“经济增长率是硬道理”，把经济发展简单化为GDP决定一切。在这种片面政绩观的指导下，使一些干部心浮气躁，重“显绩”轻“潜绩”，重近期效益轻长远利益，重经济效益轻生态效益，只顾发展不计污染，结果是吃了祖宗饭，砸了子孙碗，造了子孙孽。这些教训我们千万不要忘记，这样的错误我们万万不能再重复了。

要树立符合科学发展观的政绩观，就必须树立可持续发展的生态文明新理念。这几年，我们江西省委、省政府提出：“既要金山银山，更要绿水青山。”这是很有远见、符合科学发展观的。绿水青山就是金山银山，而且是子孙万代都可以永续利用的金山银山。我们一定要按照省委、省政府的要求，既矢志不渝地在新的起点上更好更快地发展经济，又要使江西的山更青水更绿。还应该建立这样的考核制度，把保住绿水青山作为重要的政绩，谁的辖区浪费资源，破坏生态，污染环境，就要视为“负政绩”，严重者还要降职、解职，甚至追究刑事责任。

篇5：基金投资经验总结

最近她展示了一张自己的基金定投记录表。

你能从中看出基金定投的奥秘吗?她理财来帮你揭开6条基金定投经验，一起赚钱吧!

我从4月开始定投，选择的这只基金最低定投额度是100元，所以我设置了每周一扣款125，一个月扣款4次，正好每月定投500元。

后来我收 入增加，定投额度也增加了250元，我又把这250元分成2笔，设了一个每两周的周三扣一次款，合计起来一个月定投750元，分6次扣款。

同时，我选择后 端扣费，即申购费在赎回的时候才算。

如果持有超过3年，那么申购费也省了。

这是我最近的定投记录，你能看出其中的秘密吗?

我每次投入等额的125元，基金净值越高，买到的份额就越少，也就是说，从上面这张图来看，这只基金的净值一直在升高，所以买到的份额越来越少。

目前这只基金收益45%左右，我将这几年的定投经验总结如下：

1. 尽量分多笔定投 如果可以分多笔进行定投，则尽量分多笔投入。

她理财的基金小课中也强调过，多次定投比一次性定投能分摊更多成本，使总体持有成本降低。

2. 长期持有，选择后端扣费

如果你想长期持有这只基金，则选择后端扣费。

我自己持有的这只基金，持有三年以上，就可以省去申购费用。

我投入了5万元的本金，按最低0.4%的费率计算，省下了200余元的申购费用。

3. 定投需要坚持才能见收益

选择定投之前，问问自己为什么选择定投基金。

我定投的是股票基金，因为自己难以把握股市涨跌，所以依靠定投来平摊投资成本。

我现在持有的这只基金曾经亏损幅度超过20%，如果容忍不了下跌，也享受不了现在45%的收益。

4. 要有自己的判断依据

之前我在她理财分享过这只基金的收益。

在收益达到29%的时候，有财蜜问我为什么不止盈，让利润落袋为安呢?当时股市行情不错，我认为这只基金还能继续 上涨，所以没有止盈。

从这份定投记录来看，到目前为止这只基金的收益还保持着向上趋势。

我认为，只要我每次买到的基金份额在逐步减少，还是应该看好当前行 情。

5. 想赚钱就不要怕麻烦

看到我的定投记录，有财蜜问：“一个月扣6次款，操作起来好麻烦呀。

”如果我是每个月一次性扣款750元，也能赚钱，但是收益率就没有45%这么高。

所以，我的建议是要想收益高就不要怕麻烦，相对繁琐的细节可以为你换来更多收益。

6. 积少成多，让时间发挥它的力量

时间有伟大的积累力量。

记得自己开始定投的时候还是一个刚毕业的“月光族”，每个月定投的500元都是自己从生活费中省下来的。

篇6：张发衡十年投资经验总结（范文）

一诫仓促入市：既不对上市公司做深入细致地研究，也不对K线形态做技术性地判断，人云亦云，仓促入市。

二诫盈利就跑：有一点小利就高兴地卖出，然后见涨又高位追进。

三诫小亏不卖：一旦买入时机不对，轻度套牢，既不看大市方向，又不看个股走势，幻想持有的股票还会上涨，直至深度套牢.四诫长期满仓：一年四季，总是满仓，把股票当金豆，总也不肯出售。

五诫底部割肉：经历了一段长时间的下跌，持有的股票也深度套牢，熬过了恐慌期，股市刚有点起色，股价比最低价刚上涨一点，想着先行卖出，低位再补。

六诫反转了还不买(卖)：犹犹豫豫，错过了最佳的买入(卖出)时机，只好高位追进或低位割肉。

七诫追逐概念：概念都是实力买家建仓后制造出来的，诱哄散户更风接盘的东东，你如果光会跟风不会出手，到头来，你会发现高潮过后仍然是一堆垃圾。

八诫仓促补仓：股价越过了高点，你不幸买在了山顶上，本该割肉出局，你却仓促补仓，刚跌到肩膀处你已弹尽粮绝，然后忍受着长期套牢之苦，精神恍惚，到处骂娘。

以上八诫本应起名“赌民八诫”，怎奈改称呼有对股民不尊重之嫌，故而不用，就让你自以为是个投资者吧，可以满足你那仅剩下的一点可怜的自尊。毕竟拿了那么多的钱投入股市，谁愿落个赌民的名声呢?

篇7：投资发展经验总结

２．记录交易结果，多多总结经验。

３．不管亏损多少，都要保持旺盛的斗志。

４．收市便休兵，回家好休息。

５．循序渐进，精益求精。

６．利好便卖，利空便买，成功人士，多善此举。

７．追涨杀跌，何惧之有？

８．苦心孤诣，深研市场。

９．市场聒噪，乱我心事。

１０．要不断培养耐心、坚韧、果断、理智的优良品质。

１１．止损要牢记，亏损可减持。

１２．止损既设，万不可悔。

１３．下单止损紧跟随。

１４．莫因寂寞难耐的等待而入市。

１５．避免频繁入市。

１６．亏损可以使人谦虚，盈利可以使人骄傲。失败是成功的摇篮。

１７．投机难，不在预期，而在于自我控制。成功的期货投资从来都是艰苦的较量。“你”是成功的关键。

１８．事前须三思，临阵要严格按照计划行事。

１９．三个月积聚起来的赢利可能在一个月便可功溃一旦。

２０．绝不要让到手的肥鱼白白溜走。盈利后，当市场背离你而行，抢掉了利润的２０％，要及时撤身。

２１．你必须制定一套程序，你必须明白你的程序，你必须遵循你的程序。

２２．要估计到亏损，要自然地接受亏损。死守亏损头寸，失去的往往是下一次机会－－很可能是一次获利的机会。

２３．将利润留一半给自己，不要将利润的５０％再冒险投向市场。

２４．投资成功之处在于有自知之明，知道投资的轻重。

２５．成功和失败的区别不在于个人能力大小，而在于能否遵循避免错误的戒律。２６．交易如同击剑，只有敏捷迅即者才能获胜；反之只有死路一条。

２７．说话是银，沉默是金。胜者从不轻易谈论其成功。

２８．鸿图巨制，梦想成真。很少有人将目标定的太高。你想什么什么就是你。２９．接受失败等于向成功迈出了一步。

３０．失手过吗？马上忘掉它！得手过吗？更快忘掉吧！不要让自我和贪婪挤兑掉清晰的思维和艰苦的工作。

３１．过去属于死神。当一扇门关上的时候，另一扇门打开了。更大的机会总是潜藏在打开的?扇门中。

３２．交易者最大的秘决就是要服从市场的意志。市场是真理，因为市场包容和反映一切。只要他认识到了这一点，他就安全了。当他忽视了这一点，他很难有准头，会要遭

殃的。

３３．进场容易出场难。

３４．当市场走势并不如愿时，趁早离场。

３５．头寸庞大可以左右你的情绪。不要大笔大笔地进场。有节奏地分批入市总是一个

好主意。

３６．绝对不要加死码。

３７．抢顶和抢底要当心。

３８．想要在期货市场混下去，必须自信，要相信自己的判断。

３９．市场窄幅波动时，没有必要去急切判断市场会上行还是下跌。

４０．出现亏损时，我就果断了结。这事我隔夜就忘了。相反，做单错误而不及时抽身，不仅要钱包受损，灵魂也会受到折磨。

４１．好为人师要不得。自吹自擂要不得。

４２．在投机大错中，没有比刚刚盈利就出手，出现亏损而痴守的更糟糕了。４３．观望也是持仓。

４４．观注市场对新事件的反应比消息本身更有意义。

４５．如果你不知道你是谁，市场会因此而让你付出更加昂贵的代价。

４６．期货市场是一个金钱世?，充斥着各种人类行为。没有人能确知未来会发生什么。注意：没有人！之所以这样，成功的投资人不会根据自己对未来的推测去做单，而是根

据市场对已发事件的反应去交易。

４７．除了特殊情况，要养成快速获利了结的习惯。即使之后市场出现继续有利于你头寸的走势也不要懊悔－－你应该感到幸运的是假如它有背于你－－如果出现这样的走势，你要想想平时早出早收，稍一迟疑，往往是转胜为败，这样一想，心理就平衡了。４８．当船体开始下沉时，不要祈祷了－－快跳吧！

４９．观点可以错，做单不能错。

篇8：投资发展经验总结

关键词：天使投资,发达国家,特点,经验,江苏,启示

0 引言

天使投资 (Angel Investment) 是权益资本投资的一种形式, 是指投资者出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业, 进行一次性的、前期的、直接的投资。天使投资的投资对象是企业初创期的想法 (Idea) , 这类初创想法必须具备一个特点, 即有可能发展成为拥有巨大潜力和高度成长性的技术项目［1］。天使投资的金额一般较小, 缺乏严格的风险审查机制, 投资方向更多地是基于投资人的主观判断, 因此难以形成组织化的概念和规模化的运作方式, 致使投资主体难以聚集, 而以个人为主。目前, 在很多发达国家, 天使投资市场非常活跃, 政府也制定了相应的措施激励并规范这种新型的投融资行为, 用以解决小微企业在创业初期存在长期权益性融资困难的问题。

近年来, 江苏省科技创业投资发展迅猛, 2010 年各类创业风险投资机构达到275 家, 管理资金规模达到588 亿元, 创投机构数量、资金规模、资金增量均居全国第一。但在江苏省风险投资的各个环节中, 天使投资的发展还相对薄弱, 主要表现在缺乏成熟的发展环境和运行机制, 在创业投资中的作用和影响不够明显等。本文通过比较天使投资在主要发达国家的发展情况, 对天使投资的特点和先进发展经验进行了总结, 并以此为基础, 结合天使投资在江苏省的发展现状, 提出规范、激励天使投资发展的有益建议。

1 国外天使投资发展情况

1.1 美国天使投资的发展及特点

根据美国联邦中小企业管理局 (SBA) 的保守估计, 全美的天使投资人在25 万人左右, 被投资的企业约30000 家。若以每人投资80 万美元来估算, 那么每年的投资额在100 亿美元到200 亿美元之间, 其资金规模是机构投资的2~5 倍, 投资项目数量则达到机构投资的20~50 倍。据统计, 从上实际90 年代末至今, 美国天使投资对象企业的数量以每年35%的速度递增, 并且投资额度已经接近风险投资总额的50%［2］。美国对于天使投资者的从业门槛有严格的限定, 具体数据是个人资产达100 万美元, 或者年收入20 万美元以上。在这一限制下, 美国符合天使投资者条件的个人或家庭仍然达到了260 万, 其中约有10%~15%的投资者是较为活跃的, 他们愿意以承担高风险的代价去追逐高利益回报, 这部分投资者 (数量约在25~40万人之间) 是美国社会初创企业的主要资本来源。

美国社会文化中蕴含的冒险理念和创业精神是天使投资市场迅速发展的内在动力源泉。但在发展过程中, 政府的支撑作用不可忽视。首先, 天使投资者能够享受到了众多州提供的税收优惠政策;其次, 健全的投资运作机制、利益分配机制和退出清算机制能够最大程度上保障投资人的合法权益;最后在技术上, SBA专门为天使投资人创立了ACE—NET (天使资本电子网络) , 该网络于1996 年由时任总统克林顿下令设立, 宗旨是为天使投资者与潜在项目之间的对接提供一个信息公开平台, 以重点弥补初创企业50 到500 万美元之间的资金缺口。2000 年4 月, ACE—NET被改造为非牟利机构, 并进一步完善了信息公开机制和审核机制, 这一举措在信息技术层面显著地推动了天使投资行业的发展。

因此, 美国天使投资业的主要特点是:社会文化内涵为产业成长提供了天然的土壤, 政府在政策、制度和信息技术上的支撑则为产业的繁荣提供了保障。

1.2 欧洲天使投资的发展及特点

在欧洲, 天使投资人通常被称为商业天使或资深私人投资者。据统计, 全欧洲的天使投资者数量大概在100 万人左右, 其活跃者比例跟美国相似, 达到了12.5%, 也就是13 万人左右。这些活跃投资者平均每笔的投资金额大致在2.5~25 万欧元之间。1997 年, 欧洲将各国、各地区乃至各城市的天使投资信息网络整合起来, 成立了类似于美国ACE—NET的欧洲商业天使网络平台 (EBAN) , 并组织成立了配套的商业天使网络协会。该协会的宗旨是通过宣传天使投资行为的优点, 发展、发掘更多潜在的商业天使, 扩大商业天使的群体规模, 充分发挥集群化、网络化的优势, 推动资本与初创公司项目的对接。最具有代表性、天使投资网络最为繁荣的的欧洲国家是英国。据统计, 英国的天使投资团体大约涉及50 个不同的专业领域。这些团体在组织模式上大致可分为2 类, 一是全国性的广泛投资网络, 二是专注于不同地区或行业的投资网络。近年来, 英国天使投资行业的团体化、网络化、组织化的趋势日趋明显, 在从2001—2006 年的5 年间, 独立的天使投资者数量下降了一半, 而天使投资团体的数量和规模都迅速增加［3］。

可以看出, 欧洲的天使投资的主要特点是:在天使投资网络的信息支撑和引导作用下, 投资主体逐渐呈现出集群化、组织化发展的趋势。

1.3 日本天使投资的发展及特点

日本的天使投资的新兴起源于20 世纪90 年代。在经历了近20 年的高速发展之后, 日本经济在20 世纪90 年代出现了停滞, 与此同时初创企业数量也明显下降, 经济活力趋向于萧条。在这种背景下, 日本政府着手推行以发展高新技术产业为核心的“第三次风险繁荣”产业政策, 重视中小初创企业的培育。与美国和欧洲国家类似, 为了激励和引导民间资本向天使投资转变, 日本政府也出台了一系列的优惠政策。最具有代表性的就是1997 年“天使税收待遇”条例, 该条例规定投资日期早于企业注册日期的资本可以延迟三年报税。同时, 日本政府大力推动天使投资网络的建立, 这一举措也显著推动了日本天使投资的规模化发展。据统计, 目前在日本天使投资网络备案的投资人已经超过了10 万。这一数字相对于日本有限的国土面积和人口数量, 实际比例是极为惊人的。可以说, 日本自上世纪末起新兴产业的迅速发展, 离不开政府为引导和推动天使投资行业所作的努力［4］。

可见, 日本天使投资的特点是:政府对天使投资发展的扶持力度较大, 具体方式主要有制定落实税收政策优惠和建立健全天使投资网络。

1.4 发达国家天使投资特点总结

可以看出, 在上述美、日、欧等发达国家, 天使投资行业之所以能够迅速发展, 离不开天使投资网络的信息支撑以及政府的政策支持。一方面, 投资网络为民间资本和企业项目提供了对接交流的信息平台, 天使投资得以从个体化、分散化走向规模化、集聚化;另一方面, 政府的优惠政策和保障机制的支撑则降低了天使投资的风险, 保障了天使投资者的合法权益, 激发了投资人的积极性。综上, 天使投资网络和政府支持是发达国家天使投资行业发展过程中最为突出的特点。

2 国外天使投资的发展经验

天使投资行业以其个性化极强, 信息不对称性高, 收益周期长, 偶然性较高等特点, 不仅对天使投资人的市场嗅觉和机遇把握能力提出了更高的要求, 也考验着政府的监管调控能力, 尤其是政策的制定、执行和落实能力。纵观上述发达国家天使投资的发展历程, 可以总结出以下几点先进的经验和做法。

2.1 网络平台和协会建设方面的经验

在建立天使投资网络之前, 由于组织不力、交易费用高等原因, 美国天使投资的发展受到了极大的限制, 为此联邦政府特别拨款指派SBA建立全国性的网络ACE-Net。不久之后欧洲也成立了非营利组织:商业天使网络平台EBAN。天使投资网络信息平台为天使投资人和初创企业之间搭建了沟通交流的桥梁, 随着计算机互联网的发展, 这些中介平台的积极作用和效果愈发明显, 有效地维持了投资信息的对称性, 降低了资本和项目配对的时间和经济成本, 使投资的实现效率得到了高速的提升, 为行业的发展起到了积极的推动作用。

在网络平台之外, 发达国家还相继扶持成立了配套的行业网络协会, 例如美国天使投资协会、欧洲商业天使网络协会等, 这些协会致力于投资领域方向性方面的研究和培训, 以及会员间投资信息的共享和交流［5］。相对于网络平台, 协会更注重吸收经验丰富的天使投资者, 以及商业伙伴、运营团队、风险银行家、律师等相关专业人士, 从而建立起会员实际参与的可信任的信息共享实体平台, 通过人际关系来扩展搜寻途径, 获取回报率较高的项目;并且借助这样一个信息通畅、交流无障碍的协会平台, 能够培养出关系密切、相互欣赏并信赖的天使投资人, 最终发展成为天使投资者集群, 提高了天使投资行业整体的投资水平和扶持能力。此外, 无论是协会平台还是网络平台, 都意味着能够为企业提供一个由小做大的资金支持链, 这就为前任投资者提供了便捷的退出途径, 从而完善了天使投资的社会退出机制。

2.2 政策激励措施方面的经验

政府的税收激励措施是对冲天使投资风险的重要保障, 也是促进天使投资者积极性的重要手段。以美国俄克拉荷马州为例, 该州成立了专门的俄州技术商业化公司, 为一些实际参与企业运营行为的天使投资团体俱乐部提供税收抵扣, 并为俱乐部中的个人投资者提供力度更大的优惠措施, 以此鼓励对于该州初创企业的投资［6］。美国其他各州也采取了不同程度的税收优惠政策, 例如爱荷华州对个人天使投资者和共同基金提供总计1 千万美元的税收抵扣额度, 并为创业者提供与投资者见面沟通的机会;夏威夷州对投资于高新技术领域的天使投资者给予五年100%税收抵免的“超级优惠”;密苏里, 西弗吉尼亚, 缅因和北卡罗来纳4 州则分别出台了从25%到60%不等的税收抵免政策［7］。

2.3 推动区域创新要素聚集

天使投资具有区域性发展的特点, 需要政策环境、人才、资本等创新要素的聚集。个体天使投资者往往基于自己对某一领域的认识程度来判定投资方向, 并通过身边的社会关系来获取可靠的投资情报。因此, 即使网络平台或投资协会的建设达到相当成熟的程度, 仍有相当部分的投资者只愿意在熟悉的产业领域或行政地域内进行谨慎的投资。调查表明, 多数美国的天使投资人更愿意投资与他们地域相近的企业。因此, 在发达国家, 尤其是一些天使投资行业不成熟的地区, 政府往往从建立区域化的天使投资市场试点入手, 再逐渐推进天使投资的行业市场规模。这种做法既符合天使投资发展的特点和规律, 也便于地区政府对天使投资监管工作的开展, 便于及时总结、发现问题, 为全面发展天使投资积累经验。

3 国外经验对江苏省发展天使投资的启示

目前, 江苏省的创业资本虽然密集, 但大量的投资都集中在了企业的相对成熟期。近年来, 随着投放到成熟期市场的资本竞争愈发激烈, 获得高收益的可能性也越来越低。在这种形势下, 风险投资者们逐渐意识到, 要将目光转移到创业早期甚至是创新的源头, 孕育天使投资的社会土壤也随着形成。从政策环境来看, 江苏省的创新优惠政策较为密集, 各地市政府均推出了各类人才计划及创新工程, 可以说拥有全国最为优秀的创新创业环境。从产业角度来看, 江苏省的产业覆盖完整, 国家层面的战略性新兴产业配置全面。因此, 江苏省已经具备了发展、集聚天使投资的条件, 应当把握机会, 率先发展成为国内天使投资的示范带头区域。

但是, 江苏省天使投资尚处于发展起步阶段, 制约发展的因素有很多, 突出表现在投资信息严重不对称、相关体制机制不完善、亟需政府引导和政策支撑、缺乏成熟的行业领军者等。为了促进天使投资行业及市场的发展, 江苏省政府可借鉴美、日、欧等发达国家的经验, 采取以下促进激励措施, 积极疏导民间资本, 尽快形成有利于天使投资发展的良好环境。

3.1 推动投资网络平台建设, 解决信息不对称问题

江苏省虽然拥有丰富的资金资源, 但是与拥有更强新技术研发能力的北京、西安等地相比, 存在着技术资金资源配比不均衡、资金需求方与资金供给方信息不对称等现象。建议由政府和专业信息公司共建信息网络平台, 为天使投资提供信息发布以及项目对接等中介服务。

首先, 建设天使投资网络平台可以使省内的天使投资者更及时的了解到最新的技术市场行情、高新技术成果和专利技术申请, 并且能够通过定期的信息发布、组织培训沙龙等交流活动, 提高行业内投资者的整体水平, 进而有利于推动形成成熟的管理机制和投资机制。其次, 建设天使投资网络平台有利于行业自律和信用体系的完善。天使投资是直接建立在人与人相互信任基础上的投资方式, 囿于监管机制的天生缺陷, 即缺乏科学严格的审查机制, 其对于信用制度的要求要远远超过其他风险投资方式。而风险投资平台在信息交流共享、消除信息不对称的基础上, 进一步地提供了一个值得双方信赖的中介平台, 通过借助政府的公信力和权威, 推动行业信用机制和规范市场秩序的建立。最后, 建设天使投资网络平台还有助于天使投资与后续风险投资、私募基金的衔接, 有利于投资扶持资金链条的形成, 从而完善天使投资的退出机制, 并为企业发展提供更为完整而可持续的支撑作用。

3.2 通过政策引导扶持, 不断完善相关体制机制

据保守测算, 江苏省约有40 万的居民拥有超过50 万的资产, 意味着江苏省内至少拥有2000 亿的民间资本。但这些资本多为经过艰苦创业积攒所得, 一旦遭遇失败, 将会使投资者丧失投资的意愿和能力。因此, 天使投资长周期、高风险的内在属性将是民间资本进入的最大障碍, 急需政府出台扶持政策来抵消部分的风险, 以保障风险投资者的合法权益［8］。一方面是直接引导, 政府可设立由财政部门出资审批、科技部门辅助监督的天使投资引导基金, 参照创业投资引导基金的运作模式, 资助天使投资人的投资活动。通过这种联合投资的方式, 既可以依靠政府的公信力, 在最大程度上保障投资人的收益, 也能够调动民间资本, 充分发挥政府对产业发展的导向性作用。另一方面是间接引导, 政府可以通过税收优惠、提供担保、政府补助、政府采购等优惠政策, 对于天使投资者及所参与的企业给与更多的关注和支持, 同时尽快的建立健全投资基金、物权保护等相关法律法规体系, 从而更全面地维护天使投资者的合法权益。

4 结语

当前, 天使投资在发达国家得到了良好的发展, 在推动科技可持续创新、促进经济可持续发展等方面起到了积极的作用, 已经成为各国多元化、多层次资本市场不可或缺的重要组成部分。对于江苏省来说, 天使投资的规范发展将有利于解决中小企业, 尤其是处于种子期和初创期的中小微科技企业的“融资难”问题, 推动创业企业的发展和技术的持续创新。根据发达国家的经验, 良好的投资环境、合理的资本市场结构、完善的投资运营机制、高效的社会资源分配体制, 这些都是一个成熟天使投资市场所必备的条件。由于天使投资在江苏省的发展尚处于起步阶段, 因此需要借鉴以上发达国家的实践经验, 并结合实际发展情况, 为相关扶持政策的制订提供科学的依据和有力的支撑。

参考文献

[1]邓超, 郑元婷, 王昌东.政府促进天使投资发展的国际比较及启示[J].经济问题探索, 2010 (1) :129-133.

[2]陈明.美国天使投资的运作机制极其借鉴[J].市场周刊, 2005 (9) :102-103.

[3]Anthony Harrington.Business angels offer wings for start-ups[N].The Scotsman, 2006-5-23.

[4]李华, 王鹏.“天使投资”在OECD国家的运作——兼论“天使投资”在我国的发展前景[J].世界经济研究, 2003 (4) :51-56.

[5]张维, 邱勇, 熊熊.天使投资在中国的发展环境研究[J].科技管理研究, 2007 (6) :56-58.

[6]Garry D·Bruton, David Ahlstrom.An institutional view of China’s venture capital industry explaining the differences between China and the west[J].Journal of Business Venturing, 2003 (2) :233-259.

[7]George Lipper, Bruce Sommer.Encouraging angel capital:what the US states are doing[J].Venture Capital, 2002 (4) :357-362.