资产委托管理协议书

资产委托管理协议书（通用6篇）

篇1：资产委托管理协议书

资产委托管理协议书

甲方（委托方）：

地址：

法定代表人：

联系电话：

乙方（受托方）：

地址：

法定代表人：

联系电话：

为了提高资金的使用效率和盈利水平，甲乙双方在对证券市场存在风险达成共识的基础上，本着真诚合作，互惠互利的原则，经友好协商，就甲方委托乙方进行资产管理事宜达成如下协议：

一、委托原则

本协议下委托资产的运作和管理遵循“资产的安全性，运 作的合法性和收益的稳定性”三大原则。

二、委托资产及委托方式、期限

1、甲方出资万元资金委托乙方运作和管理；乙方提供万元资金（或等值股票）做为乙方运作甲方委托资金的风险保证金。甲乙双方资金到位的时间间隔不得超过日。

2、甲方委托资金和乙方风险保证金的运作和管理均以在双方认可的营业部分别设立的保证金专户的形式进行。委托资金和风险保证金项下各项投资的收入和变现资金只能在保证金专户中运作，不得挪作他用。

3、委托资产管理期限自甲乙双方在本协议上签字之日起至年月日止共月。

4、委托期限经甲乙双方协商可以延长，甲乙双方如需延长委托期限，应在委托期限届满前提前60天向对方提出延期申请。

三、有关帐户的约定

1、甲方提供或确认的用于委托资金运作和管理的指定证券帐户为：

上海证券交易所股东帐户卡

股东名称：股东编号：深圳证券交易所股东帐户卡

股东名称：股东编号：

2、乙方提供或确认的用于风险保证金运作和管理的指定证券帐户为：

上海证券交易所股东帐户卡

股东名称：股东编号：深圳证券交易所股东帐户卡

股东名称：股东编号：

四、投资收益的约定及资金清算

1、甲乙双方共同约定甲方委托资产的年收益率为%。

2、委托期满后，甲方有权按第一顺序将委托资产的本金及依本协议约定的投资收益同时收回。

3、委托期满后日内，甲乙双方共同到开户营业部办理委托资产和投资收益的清算手续。

4、委托截止日至资金清算日，乙方不再为甲方委托资产计算投资收益。

五、甲方权利与义务

1、除本协议另有规定外，甲方在本协议下享有以下权利：

（1）依赖乙方在本协议中所作的各项声明、保证和承诺委托乙

方管理其委托资产。

（2）获得乙方定期提供的资产委托管理报告。

（3）享有委托资产的保值和年收益率为%的增值效益。

2、除本协议另有规定外，甲方在本协议下负有以下义务：

（1）按照本协议规定按时向乙方提供委托资产。

（2）向乙方提供指定证券帐户及本协议附件所列各项文件。

（3）对委托资产项下的投资信息及其他秘密资料负有保密的义

务。

六、乙方权利与义务

1、除本协议另有规定外，乙方在本协议下享有以下权利：

（1）依赖甲方在本协议中所作的各项声明、保证和承诺从事本协议项下的资产委托管理业务。

（2）在本协议规定的范围内自主作出委托资产管理项下的投资决策并付诸实施。

（3）按本协议规定获得委托资产项下投资收益超过%以上的部分。

2、除本协议另有规定外，乙方在本协议下负有以下义务：

（1）严格遵守现行法律有关证券交易管理的各项规定。

（2）保证甲方委托资产的保值和增值，并在委托期满后工

作日内将委托资产本金及依本协议规定的投资收益一并支付给甲方。

（3）在委托期限内定期向甲方提供资产委托管理报告。

七、声明、保证与承诺

1、甲方向乙方作出以下声明、保证与承诺：

（1）如在委托期限内出现任何可能使乙方资产委托管理受到限

制的事实情况，甲方将立即通知乙方并对本协议作相应修改。

（2）甲方不得干涉乙方就资产委托管理所作出的任何投资决

策。

（3）甲方在本协议及附件，以及向乙方提供的任何资料中所作

出的事实陈述是真实、准确、完整的，没有任何虚假、误导性陈述或重大遗漏。

（4）对于甲方提供的委托资产，甲方保证其来源合法，且在法

律上拥有无可争议的所有权，并承诺该资产未进行任何形式的抵押、质押、担保、租赁和托管等任何形式的产权变更。

（5）甲方保证委托资产项下的投资收益超过%以上的部分归

乙方所有。

2、乙方向甲方作出以下声明、保证与承诺：

（1）乙方是在中国境内合法设立并有效存续的投资机构，已取得从事委托资产管理业务所必需的一切政府许可、批准和

同意。

（2）乙方向甲方提供的所有资料及作出的所有事实陈述均是真

实、准确、完整的，没有任何虚假、误导性陈述或重大遗漏。

（3）对于乙方提供的风险保证金，乙方保证其来源合法，且在法律上拥有无可争议的所有权，并承诺该资产未进行任何

形式的抵押、质押、担保、租赁和托管等等任何形式的产权变更。

（4）委托期限内，如因乙方运作、管理不当，导致甲方委托资产减少或收益不足%的，乙方承诺用风险保证金补足；若风险保证金尚不足以弥补甲方委托资产原值和本协议约定的投资收益的，乙方承诺用自有资产补足。

3、甲乙双方共同同意并指定作为本次合作的监督管理方，并与之共同签署有关三方协议，作为本协议的附件。

八、违约责任

1、乙方如未按本协议规定的期限将应付甲方款项支付给甲方，则乙方应向甲方支付违约金，违约金每延迟一天按应付款项的万分之五计算。

2、甲乙双方任何一方在本协议中向对方所作的声明、保证和承诺或所提供的资料有虚假、误导性陈述或重大遗漏，并导致对方受到损失时，违约方应向对方支付违约金，违约金额为委托资产期初余额的%。

3、甲乙双方任何一方的违约行为给对方造成损失时，应向对方提供完全和有效的赔偿。

九、协议终止

有下列情形之一的，本协议终止：

1、资产委托管理工作已经完成。

2、甲乙双方一致同意终止本协议。

3、因发生不可抗力事件，本协议无法执行时。

4、甲方未按本协议规定及时向乙方提供委托资产时。

5、本协议赖以成立的任何条件出现变化，使本协议的存在或履行成为非法时。

本协议的终止必须是书面的。协议终止时，本协议项下甲乙双方的权利义务随即终止。

十、争议解决

1、本协议未尽事宜由甲乙双方友好协商解决。

2、甲乙双方一旦发生纠纷，乙方应停止委托资产的运作，但为防止亏损或亏损扩大的交易除外，3、因本协议而起的或与本协议有关的诉讼，诉讼管辖法院应为

被告所在地法院。

十一、协议效力

1、本协议由甲乙双方法定代表人或其授权代表签署并加盖公章后生效。

2、本协议未尽事宜可另签补充协议，补充协议与本协议附件均为本协议不可分割的组成部分，与本协议具有同等法律效力。

3、本协议一式两份，由甲乙双方各执一份，具有同等法律效力。

十二、本协议附件目录

附件一：股票投资监督管理协议

附件二：甲乙双方营业执照（复印件）

附件三：甲乙双方指定证券帐户的股东卡原件及操作授权书附件四：法定代表人证明书及法人授权书

甲方（公章）乙方（公章）

代表人：代表人：

年月日年月日

篇2：资产委托管理协议书

甲方（委托方）：________________ 乙方（受托方）：________________

经友好协商，甲、乙双方达成如下协议：

一、甲方委托乙方对其在__________证券__________营业部开设的账户（资金账号：______________；户名：______________，下称委托账户。）内的资产总计人民币_______万元（大写______________万元）进行资产管理。

二、乙方在委托账户内做合法证券买卖，如发生亏损10%，甲方提醒并同时清仓终止该协议。有效期间，除非实际亏损到达或超过10％，甲方不得中途抽资。

三、甲方保证委托资金来源的稳定性及合法性，且承担相应的法律责任。

四、委托期内，除非亏损接近10%，否则甲方不能干涉乙方的操作。委托期内一旦出现亏损，甲方有权进行止损操作，并在亏损超过9％时强制平仓。

五、甲、乙双方同意此笔委托期限为____年，由________年________月________日至________年________月________日止。

六、收益率10%以上全部收益甲乙按照8：2分成，收益率20%以上全部收益甲乙按照7：3分成。

七．此协议自双方签字起生效。本协议一式二份，甲、乙双方各执一份。均具有同等法律效力。

篇3：国有资产委托管理方法探讨

一、国有资产经营公司实践中存在的问题

问题一是目前国有资产经营公司这种运行模式, 没有实现国有资产所有权和经营权真正意义上的分离。国有资产经营公司代替政府对国有资产行使各项权利, 这就导致国有资产经营公司扮演了国有资产所有者的角色, 这种集资产所有者和经营者职能于一身的运作模式, 不利于国有资产经营公司充分行使企业经营职能, 这无疑会影响所属企业的经济效益, 而国有资产增值保值的目标也将落空。

问题二是大部分国有资产经营公司缺乏专业化的经营管理机制和人才, 在复杂多变的市场竞争中, 不能有效地发挥经营管理者的作用。目前, 国有资产经营公司大部分是由行业主管部门转化而来。国有资产经营公司虽然成立了, 但公司的管理人员仍然是原班人马, 这些人员长期在行政管理体系下工作, 缺乏企业经营管理的经验和专业知识, 更加缺乏先进的经营管理理念。国有资产经营公司通常由政府通过行政划拨手段组建, 其管理的企业在资产和业务上联系并非很紧密, 加上对下属企业经营者考核方式和手段的不完善, 导致国有资产经营公司对下属企业的管理明严实松, 下属企业容易出现内部人控制现象。

问题三是国有资产经营公司管理的国有企业历史负担重, 大量非经营性资产沉淀其中, 离退休、下岗人员费用巨大, 这些问题阻碍了国有资产经营公司的进一步发展。在传统计划经济体制下, 国有企业承担了大量社会责任, 这就形成了政企不分、企业办社会的局面, 这是导致国有企业效率不高及活力不足、缺乏市场竞争力的重要根源。组建国有资产经营公司, 从理论上应该剥离全部的行政性和社会性职能, 但实践中并非如此。大部分国有资产经营公司依然承担着部分行政性和社会性职能, 特别是离退休、下岗人员生活保障和再就业问题目前无法完全社会化, 这给企业造成了巨大的现金流压力, 使企业没有能力去引进技术和更新设备, 严重阻碍了企业的发展。

二、国资经营公司运作模式的创新

针对上面所指出的国有资产经营公司在实践工作中遇到的问题, 笔者认为在众多的经营方法中, 资产委托管理方式不失为一种创新方法。本文所指的资产委托管理方式, 是指国有资产经营公司将其名下的资产以签定契约的形式委托给专业资产管理公司管理, 实行专家理财管理, 这个专业资产管理公司是一个新设立的中外合资的公司。而国有资产经营公司仍然作为国有资产的代表, 通过委托契约享有收益, 并担负原有的社会化和行政性职能。

(一) 实施资产委托管理方式的具体运作程序

首先, 设立中外合资的专业资产管理公司, 由国有资产管理公司与国际上知名资产管理公司和国内外投资银行联合出资设立中外合资的专业资产管理公司。这样做主要基于以下原因:资产委托管理业务在国内还不普及, 专业化的资产管理公司更是凤毛麟角, 而国外实力强大的资产管理公司则有丰富的经验。成立合资的专业资产管理公司, 一方面可以借助境外专业资产管理机构及投资银行丰富的资产管理经验, 实现专业管理与国际化运作;另一方面由于有国有资产管理公司的背景可以使合资专业资产管理公司的运作有更好的切入点, 同时也可以对其受托经营国有资产起到监督作用。

其次, 专业资产管理公司设立后, 要对国有资产经营公司旗下的资产进行筛选分类。资产管理公司将国有资产经营公司旗下的资产视为“资产库”, 对库内的资产进行筛选分类。资产将被分成两大部分:一部分优良资产作为发展战略的核心主营资产, 通过加大投入, 使其进入以发展核心竞争力为目标的发展通道;另一部分不良资产通过出售、重新配置等方式, 使其进入以保障职工稳定为目标的国有资产退出通道。

其三, 国有资产经营公司作为国有资产的委托人与资产管理公司签订资产委托契约。国有资产经营公司根据需要完成的国有资产保值、增值目标及保证职工稳定所需的现金流等多重考虑, 结合资产整理的结果, 与专业资产管理公司协商签定委托契约。契约内容主要包括专业资产管理公司每年应完成的收益和资产变现指标、资产管理公司报酬以及双方的权利和义务等。

其四, 依据委托契约资产管理公司对受托资产实施专家管理。资产管理公司以投资收益最大化为最终判断目标, 重组现有资产, 为核心经营性资产引进投资者和技术, 充分运用包括公开发行股票、公司债券等各种手段为企业融资, 提升其竞争力。对非经营性资产通过出售、再开发等方式力争变现。资产管理公司对“资产库”内的运作是分阶段的, 未进入运作阶段的资产仍由国有资产经营管理。

最后, 国有资产经营公司依契约获取收益。这些收益大部分应以现金形式体现, 除优先用于支付离退休、下岗人员费用外, 大部分将用于发展新项目、培养具有核心竞争力的企业。发展新项目时仍可依托资产管理公司, 以市场为导向由资产管理公司为新项目和企业配置专家型人才, 实施财务型的投资管理。

(二) 实施资产委托管理产生的积极作用

一是委托管理实现了国有资产所有权和经营权的真正分离。实施资产委托管理后, 国有资产经营公司由过去单纯控股型管理逐步转向财务型管理, 以收益最大化为最终判断目标, 不干预企业具体经营, 在契约授权范围内由专业资产管理公司的专家管理。国有资产经营公司在职能上将更专一, 它就是国有资产法律意义上的代表, 依法行使出资者权利, 不再直接经营企业。

二是国有资产经营公司将集中精力行使必须承担的社会化和行政性职能。国有资产经营公司的社会化职能主要指职工的稳定问题。目前, 我国的社会保障体系尚未健全, 离退休、下岗人员的生活和医疗保障费用还主要依靠企业支付, 这需要大量的现金, 这也一直是困绕国有企业改革和发展的难题。实行资产委托管理后, 通过专业资产管理公司对非经营性资产出售变现, 国有资产经营公司可以获得现金用于支付离退休、下岗人员的生活和医疗保障费用。国有资产经营公司不直接经营所属企业, 将会有更多精力去解决下属企业市场化转型过程中职工稳定问题, 为下属企业排忧解难, 使企业能轻装上阵, 快速发展。

三是通过专业资产管理公司对企业实施市场化、专业化的资产整合, 有利于培育有真正核心竞争力的企业。国有资产经营公司管理的国有资产数额庞大, 质量参差不齐, 单靠自身运作很难引进合作者, 实现投资主体多元化, 设立合资资产管理公司, 充分利用境内外专业资产管理机构及投资银行的广泛资源和信息优势, 引进国际资金及战略合作伙伴和先进的技术, 实现国企投资主体多元化, 做大产业规模。同时, 专业资产管理公司可以根据契约授权, 委派专业人才管理受托企业, 推行职业经理人制度, 可避免“内部人控制”的现象, 完善现代企业制度, 培育能够参与国际市场竞争的优秀企业家。

三、实施资产委托管理需要考虑的一些问题

一是该方式适用于完全放开、充分竞争领域中的一些中小型国有企业, 而对于一些关系国计民生领域内的国有资产管理公司, 不适宜采取这种方法。

二是由于专业资产管理公司赢利性的要求, 从短期看将会增加国有资产的代理成本。当然从长期看, 虽然增加了成本, 但最终有利于实现国有资产保值增值。

三是政府需要调整现行的对国有资产经营公司的考核标准。政府应该总结这些年国企改革实践经验, 对国有资产经营公司的考核应当重视其如何培育有活力的、有前景的国有企业, 而不是光注重国有资产静态上的保值、增值。政府在要求国有资产经营公司应以资本增值和盈利最大化为目标的同时, 也要正视国企资产质量不高及人员负担重的现实状况。国有资产经营公司可以兼顾政府的社会目标, 但是并不是意味着应当无代价地替政府承担。假如政府将宏观目标微观化, 需要国有资产经营公司分担某种社会经济任务, 那就必须给予减税、补贴或修改资产保值增值指标等相应的经济补偿, 否则国有资产经营公司就无法平等地参与市场竞争。它需要平等地协商谈判与单独计算。政府可以要求国有资产经营公司承担社会性任务和兼顾宏观调控目标, 但要使其能够等价补偿地去积极完成。

摘要：国有资产经营公司在实践工作中遇到的问题可以通过改革国有资产管理体制, 探索创新国有资产经营公司运行模式来解决。资产委托管理适用于中小型国有企业, 并不适用于国有资产管理公司, 政府需要调整现行的对国有资产经营公司的考核标准, 就是培育有活力的国有企业, 不应只注重国有资产静态上的保值、增值。

关键词：国有资产,委托管理,方法

参考文献

[1]郑小玲.我国现有国有资产管理模式的比较分析[J].现代商业, 2008 (5) .

[2]杨秋霞.试论现阶段国有资产管理存在的问题及建议[J].江东论坛, 2006 (2) .

[3]李克振.国有资产管理存在的问题与对策[J].北方经济, 2007 (4) .

篇4：资产委托管理协议书

关键词:境外国有资产；监管；委托代理理论；信息不对称

引言

进行海外投资和跨国经营,是当代生产社会化发展的必然趋势,也是我国参与国际分工的重要环节。同时，我国的外汇储备大幅度增长，央行统计数据显示，截至2008年3月末，我国外汇储备已突破16821万亿美元。如此大量官方储备若不寻找出路，则是资源的极大浪费；但若盲目投资则风险很大。因而，我国政府一方面积极鼓励有实力的企业走出国门，进行境外投资；另一方面也加大对境外资产的监督力度。

随着中国外汇储备的不断增大和积极实施“走出去”战略，中国国有企业对外投资将逐步扩大，发展境外投资与经营事业，是积极参与经济全球化国际分工和竞争体系的具有战略性、全局性和长期性的重要举措。但是在增加规模的同时，如何对境外企业进行有效的管理，特别是如何加强对境外国有资产的监管，是当前建立社会主1义市场经济体制中急需解决的一个重要课题。

1.境外国有资产管理的研究综述

熊小奇（2001）［1］从我国境外国有资产管理的实际出发，重点分析境外国有资产管理的体制风险，并提出对策与建议：应逐步减少国有资产在境外投资中的比重；国家近期应重点抓好境外企业的所有权管理；应建立和完善境外国有资产风险管理体系，包括产权管理体系、投资管理体系和境外国有资产监督管理制度等。李朝阳（2004）［2］针对目前我国境外国有资产管理存在的问题，提出了三条对策：一是改变政府管理方式，加强对境内投资主体的审核和监督，强化宏观指导与服务职能。二是完善投资主体的法人治理结构，强化投资主体对境外子公司的权益控制、财务控制和人员控制。三是强化外派监事制度，发挥银行等金融机构监管作用，引入中介机构参与外部监督。

针对目前我国在境外资产管理及保护方面无法可依的现象严重，特别是对外投资前缺乏对投资环境包括政治、经济、法律等方面的研究而造成国有资产的流失，刘红（2004）［3］提出从法律角度来防范境外国有资产的流失包括出台国有资产管理法及其相关法律的立法以及制定专门保护防范境外国有资产流失的法律法规。

2.我国境外国有资产投资的现状及主要问题

2.1境外国有资产投资的现状

境外国有资产，是指我国企业、事业单位和各级人民政府及政府有关部门以国有资产在境外及港、澳、台地区投资设立的各类企业和非经营性机构中应属国有的各项资产。近几年我国境外企业发展非常迅速，我国企业境外投资在规模、领域、主体、方式、来源等多个方面达到新的水平。按照IMF的分类，国际资本流动分为直接投资和间接投资，而我国国资委关注的境外国有资产主要是国有企业在境外的直接投资。

资料来源：商务部，国家统计局2007年度中国直接对外投资统计公报（非金融部分）

从表1可见，近几年我国对外直接投资势头发展迅猛。2007年，我国对外直接投资净额265.1亿美元，较上年增长25.3%，投资继续保持两位数快速增长。其中非金融类248.4亿美元,同比增长40.9%，占93.7%，金融类16.7亿美元,占6.3%；截至2007年底,中国近7000多家境内投资主体在全球173个国家(地区)设立境外直接投资企业超过1万家,对外直接投资累计净额（简称“存量”）1179.1亿美元,其中非金融类1011.9亿美元，占85.8%,金融类167.2亿美元,占14.2%。

2.2境外投资监管存在的主要问题

2.2.1产权管理没有真正到位

长期以来，我国对境外国有资产的管理没有一个专门的管理机构和统一的管理办法，基本处于各部门、各地方都管又都不管的状况。直到2003年国资委成立，才从形式上解决了国有企业产权缺位的问题。但国资委实际上由政府部门负责人兼任，对国有资产的管理仍然沿用过去行政管理的模式。国有企业的产权缺位问题实际上并没有得到真正的解决，这样国有资产形式上的管理着过多，而实际上缺乏管理的情况也没有办法彻底纠正。加上境外国有资产所处环境的复杂性，更容易使之处于监管视线之外。

2.2.2境外国有企业存在着公司治理问题

我国国有企业建立现代企业制度的改革已经启动很久，但是至今相当一部分国有企业并没有建立起真正意义上的现代企业制度，政府对企业的监管主要还是依靠行政手段。虽然我国已经针对境外国有资产的管理问题制定了一些制度（例如，《境外国有资产管理暂行办法》），但是缺乏执行的保障机制。在企业的管理过程中，制度往往被抛在了一边，企业负责人的个人意志左右着整个企业，境外国有资产因此自然处于较大的风险之中，导致内部控制人现象。企业内部人往往利用种种非法手段化公为私，中饱私囊，造成部分国有资产的流失。

2.2.3境外投资风险管理的有效性问题

现代风险管理有两条基本的原则：自上而下原则和独立建立于公司治理架构的原则。前者认为风险管理是一个自上而下的过程，强调的是公司高级管理层在风险管理方面的首要责任。后者认为，在现代企业制度中，风险管理应该独立于具体承担风险的部门，独立的风险管理部门要直接向代表股东利益的董事会汇报。

现代的风险管理观念认为，风险既是损失的可能，也是盈利的可能，因而是双侧的风险［4］。从这种观念来看，公司经营者为公司带来丰厚利润的同时也相应为公司带来了很大的风险。因而，风险管理的焦点就不应仅仅局限在对损失制造者的管理，而应同样重视对盈利制造者的管理。

3.我国境外投资风险监管的分析

3.1委托代理理论

现代意义的委托代理的概念最早是由罗斯(Ross.S，1973)提出的:“如果当事人双方，其中代理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生了。”委托代理理论从不同于传统微观经济学的角度来分析企业内部、企业之间的委托代理关系。在股东和经理人之间、管制者和被管制者之间、以及风险投资的各投资主体之间普遍存在一种信息不对称的困境。拥有信息优势的一方(代理人)，可能会利用这方面的优势损害信息劣势一方(委托人)的利益。在我国国有资产对外投资经营过程中，政府是国有资产的委托人，企业的经营者是代理人［5］。

3.1.1模型的基本假设

①假设双方的风险态度:委托人是风险中性，代理人是风险回避者。

②假设代理人的行a为(如经理人的经营行为)和自然状态θ(如市场的变化莫测)共同决定一个成果X(如利润)，即X=X(a,θ)，其中θ是随机变量，并且只有X是委托人能观察到的。本假设很直接地反映了信息的不对称，委托人不仅观察不到代理人的行动，还无法根据经营成果来判断经理人采取的行动，即对于重要变量a的信息，委托人处于相对劣势。

③委托人的效用函数是v=υ［x-s(x)］;代理人的效用函数U=μ［s(x)］-c(a)，是委托人给出的报酬，是行动(或者努力)的负效用，并且c′，c″>0。效用函数假设是为抓住委托代理双方的利益冲突，显然委托人希望代理人努力工作，而代理人却厌恶工作。

上述假设就是使模型包含了信息不对称和利益不一致这两个关键问题，从而有利于分析这两个问题给资源分配造成的影响。

3.1.2境外国有资产委托代理模型的建立

首先考虑委托人的问题，即最大化委托人的期望效用:

其中是f(x,a)密度函数，s(x)是委托人选择的报酬合约［6］。

显然，如果不存在信息不对称，委托人就可以直接采用强制性的合约，规定代理人必须采取合格的行动。也就是说，委托人可直接以ss(x)、a为选择变量优化（1）式。但是，一旦考虑信息不对称，委托人无法观察到代理人行动，故无法规定代理人的具体行动，这就意味着委托人的优化问题将面临信息的约束。

其次，考虑委托人的约束模型。委托人为使合约可以执行，必须考虑代理人自身的利益。委托人由于观察不到a，所以无法将它写入合约。那么，委托人期望的行动必须符合代理人自身的利益，这就是“激励兼容”约束条件。委托人的优化问题必须以此为约束，否则期望效用的最大化就没有意义。激励兼容约束可以用下列一阶条件表示:

委托人还面临“参与约束”，即代理人从接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同时能得到的最大期望效用。代理人“不接受合同时能得到的最大期望效用”由他面临的其他市场机会决定，可以称为保留效用，用U代表。参与约束也称为个人理性约束，可以表示如下:

3.2 基于模型的境外资产流失监管分析

为将精力集中在模型的应用上，对上述基本模型做进一步简化。假定代理人的行动空间中只包含两种行动(aH,aL)，分别代表较高的努力程度和较低的努力程度。相应的密度函数分别为fH(x)，fL(x)。假定当x较小时，代理人偷懒的概率较大，即fH(x)是一阶随机占优于fL(x)，即fH(x)＜fL(x)。显然，委托人希望代理人采取高的努力程度aH，那么相应的约束条件(2)和(3)应该做出改动:

建立拉格朗日函数解上述问题，采用“一阶化方法”可得：

其中λ,μ分别是（5）和（4）的乘子。（6）式就是最优的报酬合同必须满足的条件。下面对这个式子的含义进行讨论。

首先，如果μ=0，就是说代理人的报酬是固定的，不承担任何风险。但是这种情况违反了激励约束条件，因为代理人在固定报酬的条件下肯定不会采取高努力的行为。而当μ>0时，意味着报酬合约s会随着x的变化而改变，即激励代理人努力工作的要求和最优风险分担之间存在不可避免的冲突，也就是资源的分配无法达到最优。

委托代理理论得出的这个结论是比较深刻的。最优的结果表示资源的配置是有效率的，而次优的结果表示资源的配置发生了扭曲。其主要原因是有价值的信息在委托代理双方的分布不对称，其中一方拥有信息优势。信息不对称使监督变得很困难或成本太高昂，这样为满足激励兼容，就必须让代理人承担过多的风险。由此便产生了“激励一风险”之间的矛盾或替代，即满足最优风险分担的合约会损伤代理人的工作积极性，而满足激励要求的合约又不可避免地让代理人承担过多的风险［7］。

4.境外国有监管激励约束合约的设计

基于上述的分析，委托人要充分考虑代理人愿意工作的约束条件和工作目标来设计一份合约，该合约一方面可以使代理人的效用最大化，另一方面也可以使委托人的利益最大化，而不产生道德风险。对于境外国有企业规避道德风险最为理想的办法就是设计比较完善的激励约束机制，如:经营者持股、股票期权、效率工资等［8］。

4.1实行经营者持股

广义的经营者持股是指经营者以种种形式持有本企业股票或购买本企业股票的权利；狭义的经营者持股是指经营者按照与资产所有者约定的价格出资购买一定数额的本企业股票，并享有股票的一切权利，股票收益可在当年足额兑现的一种激励方式。经营者持股的特点：一是经营者要出资购买，出资方式可以是用现金，也可以是低息或贴息贷款；二是经营者享有持股的各种权利，如分红、表决、交易、转让、变现、继承等；三是股票收益可在短期内兑现；四是风险较大，一旦经营失败，其投资将受损。持股的有利之处在于经营者自己掏钱买股票，个人利益与企业经营好坏紧紧联系在一起，有利于调动经营者的积极性，增加企业的经济效益，促进企业发展。

4.2建立股票期权制

股票期权是指企业向主要经营者提供的一种在一定期限内按照某一既定价格购买的一定数量本公司股份的权利。由企业的所有者向经营者提供激励的一种报酬制度。通过给予经营者股票期权提供激励，使经营者不可能靠薪水得到高收益，唯有努力工作以达到事前设定的业绩标准或企业成功上市，才有可能在企业权益增值中获得丰厚回报。这种合同设计将经营者的利益与企业的长期增值紧密联系在一起，削弱了其道德风险的动机，有效地减少了代理风险。

4.3执行效率工资

效率工资指高于市场工资率，同时又使代理人不发生偷懒行为的工资。其实质在于效率工资的存在使经营者觉得留在位子上是一件有价值的事，从而使其产生失去较大利益的危机感，不敢冒着失去工作的风险不努力工作或做出其它不利于委托人的事情来。如果所有企业都采用效率工资，就会导致市场工资高于原来的市场均衡工资，劳动力市场对劳动力的需求将低于供给，产生失业现象。在这种情况下，偷懒的经营者要冒长时间失业的风险，为了避免被解雇，他们会比较自觉地努力工作。

5.结论

综上所述，基于委托代理理论研究国有资产监管防范机制和措施，对于我国国有资产的经营

与监管有着深远的意义。在实际工作中，国有资产的所有者需要根据具体情况将几种激励约束合约结合起来使用，以有效降低道德风险，实现国有资产的保值、增值。

参考文献：

［1］熊小奇.加强海外国有资产风险管理［J］.安徽大学学报(哲学社会科学版)，2001 (02):3-7.

［2］李朝阳.加强境外国有资产的流失［J］.技术经济，2004,（1）：28-29.

［3］刘红.防止境外国有资产流失的法律对策［J］.学术探索，2004,（10）:23-27.

［4］陈家洪.论风险投资与高科技企业的发展［J］.特区经济，2004,（12）:20.

［5］哈尔·瓦里安(美).微观经济学(高级教程)［M］.北京:经济科学出版社，1998:475-522

［6］Geoffrey· A.Jehle, Philip· J.Reny.高级微观经济理论［M］. 王根蓓译.上海：上海财经大学出版社,2002:311-350

［7］ 岳鹏.境外国有资产流失风险监管机制研究［D］.对外经济贸易大学,2007,(07)

［8］王文创，陈泰锋.关于建立境外投资风险防范体系的思考［J］.国际经济合作，2006(8):8

［项目来源］ 安徽省人文基地项目（2007SK014）境外国有资产监管；安徽省自然科学基金2009（银行操作风险评价方法研究）。

篇5：基金资产委托管理协议书

基金资产委托管理协议书

甲方（委托方）：上海磐锦投资管理有限公司联系电话：

结算银行及卡号：

乙方（受托方）：上海国都基金投资管理有限公司联系电话：

结算银行及卡号：

一、释义：

资产管理：指乙方根据本协议接受甲方委托，对甲方的委托资产进行管理；

委托资产：指甲方委托乙方管理的资金；

期初资金：指资产管理委托期起始日的委托资产金额；

期末资金：指资产管理委托期限终止时的委托资产余额；

投资收益：指期末余额减期初余额的差额；

管理费：指乙方向甲方收取的委托资产的管理运作费用，为委托资产额的2%。

业绩报酬：指乙方为甲方提供资产管理服务，按投资超额收益的一定比例向甲方收取的报酬； 收 益 率：指委托期限终止日后，计算投资收益与委托资产之比；

指定账户：指甲方指定乙方使用委托资产管理的专用账户；

现行法律：指中国法律、法规、规章以及任何有管辖权的政府机关、司法机关、中国证监会、期货交易所规定的强制性规定。

二、资产管理金额及期限：

1、甲方委托乙方管理的资产金额共计人民币______元（大写）元整，乙方同意在本协议规定之各项条件下接受甲方委托，为甲方提供资产管理服务；

2、资产管理的委托期限为_____年，自年月日至年月日止，到

期后，甲方按照本协议的规定支付给乙方应得的业绩报酬。若进行新一轮委托管理委托协议书须重新签订，以确定最新的委托资产情况，旧协议同时失效。

3、资产管理委托期间，乙方应根据甲方指定的投资项目对管理资产进行专款专用。

地址：上海市浦东新区浦东南路855号世界广场7楼C座网址：1

邮编：200122电话：021-20286618传真：021-520286618

三、乙方的工作职责：

1、乙方运用其专业知识和技能以应有的谨慎和勤勉进行操作，并以委托资产的安全、获得

稳定收益为管理目标；

3、乙方在指定账户名下运用和操作基金账户的资金,对甲方指定的项目进行投资。

4、乙方不得为委托资产安排任何形式的借贷或其他负债资金；

五、亏损承担与收益分配：

1、在协议有效期内，所得的收益部分甲方需提取____%分配给乙方作为业绩报酬；如若出现

亏损，则亏损部分与乙方无关.2、若委托账户在委托期间的任何时候收益率达到或超过100%时，乙方可以提出提前结算，结算后双方可根据各自的意愿进行新一轮合作；

3、收益部分分成甲方应在委托期限终止后三个工作日内将业绩报酬以恰当的方式(如以现

金、银行卡转账等)支付给乙方。

六、甲方的权利与义务：

1、除本协议另有规定外，甲方在本协议下享有以下权利：

⑴依赖乙方在本协议中所作的各项声明、保证和承诺委托乙方管理其委托资产；⑵获取乙方定期（季末）提供的资产管理报告；

⑶享有期末余额在扣除本协议规定的业绩报酬后的资产余额；

2、除本协议另有规定外，甲方在本协议项下负有以下义务：

⑴按照本协议的规定支付乙方应得的业绩报酬；

⑵承担与资产管理项下投资有关的各项税费；

⑶向乙方提供指定账户资料。

七、乙方权利与义务：

1、除本协议另有规定外，乙方在本协议项下享有以下权利：

⑴依赖甲方在本协议及其附件中所作的各项声明、保证和承诺从事本协议项下的资产管理业务；

⑶按照本协议的规定获取业绩报酬；

⑷在本协议规定的范围内自主作出资产管理项下的投资决策。

2、除本协议另有规定外，乙方在本协议项下负有以下义务：

⑴严格遵守现行法律管理好该委托资产的安全与运作；

⑵在委托期限终止后三个工作日内将资产余额在扣除业绩报酬后交还给甲方；

八、声明、保证与承诺

1、甲方向乙方作出以下声明、保证、承诺：

⑴甲方的委托资产属于合法资金；因委托资金性质带来的问题与乙方无关。

⑵甲方可自由支配和使用该委托资产管理账户；

⑶如在委托期限内出现任何可能使乙方资产管理操作受到限制的情况，甲方立即通知乙方

并对本协议作相应修改；

⑸甲方在本协议附件中所作的任何声明、保证与承诺均视同在本协议中再次作出；

⑹甲方在本协议及其附件、以及向乙方提供的任何资料中所作出的事实陈述是真实、准确、完整的，没有任何虚假、误导性陈述或重大遗漏。

2、乙方向甲方作出以下陈述、承诺和保证：

⑴乙方具备签署本协议的权利能力和行为能力，本协议的签署和履行不会与乙方承担的其

他合同义务相冲突，也不会违反任何现行法律；

⑵乙方向甲方提供的所有资料及作出的所有事实陈述均是真实、准确、完整的，没有任何

虚假、误导性陈述或重大遗漏。

3、甲乙双方上述各项陈述、承诺是根据本协议签署日存在的事实情况而作出的，同时也应

被认为是根据本协议有效期内所存在的事实情况而重复作出的。

九、不可抗力：

在本协议委托期限终止之日前的任何时候出现下列情况，乙方不承担违约责任：

1、如果出现了对其发生无法预料也无法避免、对于其后果又无法克服的自然灾害或意外事

故，该等灾害或事故直接或间接使此次资产管理受到影响时；

2、本协议赖以成立及履行的任何条件，由外来原因（包括但不限于政治、经济、金融、法

律等原因）影响而出现变于受到不能归责于甲乙双方的化（包括但不限于现行法律出现；中国任何政府部门发布使此次资产管理受到直接或间接影响的政策、通知、决定、评论或其他正式文件；政治**；金融危机等），该等变化直接或间接使此次资产管理受到影响时；

3、委托资产所在期货经纪公司出现经营关闭或行政关闭时。

十、违约责任：

1、甲方如未按本协议规定的期限将应付对方业绩报酬的金额支付对方，则应向对方支付违

约金，每延迟一天的违约金按应支付款项的万分之五计算；

2、如果本协议中任何一方向对方所作出的声明、承诺和保证或所提供的资料有虚假、误导

性陈述或重大遗漏，并导致对方因此受到损失时，违约方应向对方支付违约金，违约金金额为委托资产的5%；

3、本协议中任何一方的违约行为给对方造成损失时，应向对方提供完全和有效的赔偿。

十一、终止责任：

1、如出现任何下列情况之一，任何一方有权随时书面通知对方终止本协议：

⑴出现本协议第九条所述不可抗因素时；

⑵委托期限内甲方不得撤出委托给乙方管理的资金，否则乙方不保证甲方的利润及本金安全，并且需支付乙方委托资金额的15%作为赔偿。

⑶任何一方违反了本协议的任何条款，并且该违约行为使本协议的目的无法实现时； ⑷本协议赖以成立的任何条件出现变化，使协议的存在或履行成为非法时；

2、本协议因上述原因而需终止时，乙方享有收取业绩报酬的权利；

3、如甲方要求在本协议规定的委托期限终止前结束资产委托，甲方应提前15日书面通知乙

方。在此种情况下，乙方仍享有收取业绩报酬的权利。

十二、争议解决：

因本协议而产生的或与本协议有关的一切争议由上海市仲裁委员会仲裁。

十三、协议效力：

1、本协议由甲乙双方共同签署后生效。

2、本协议附件为本协议不可分割的组成部分，与本协议具有同等效力。（附件

一、甲方指定

账户确认单；附件

二、甲方追加资产确认书；附件

三、甲方指定账户的身份证复印件）

3、本协议壹式贰份，甲乙双方各执壹份，具有同等效力。

甲方：乙方：

篇6：股票资产委托管理协议

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股票资产委托管理协议

甲方（委托方）：________________

地址：__________________________

法定代表人：____________________

乙方（受托方）：________________

地址：__________________________

法定代表人：____________________

经友好协商，甲、乙双方达成如下协议：

一、甲方委托乙方对其在__________证券__________营业部开设的账户（资金账号：______________；户名：______________，下称委托账户。）内的资产总计人民币_______万元（大写______________万元）进行资产管理。

二、乙方在委托账户内做合法证券买卖，如发生亏损，乙方承担全部经济责任。该协议有效期间，甲、乙双方均无权单方面划转委托账户内资金。

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三、乙方自愿将其所有的、在__________证券_________营业部开设的账户（资金账户：____________户名：____________，下称质押账户)下的资金及证券市值总计人民币________万元（大写____________万元）作为质押，作为偿还甲方委托资产本金及约定收益，直至协议期限届满。质押资产包括该资金账号下的所有分支账户内的资产。

四、甲方保证委托资金来源的稳定性及合法性，且承担相应的法律责任。

五、甲、乙双方同意此笔委托期限为____个月，由________年________月________日至________年________月________日止。

六、乙方保证向甲方质押资金及证券来源的稳定性及合法性，且承担相应的法律责任，并保证不再向除甲方之外的第三人进行重复质押或担保。

七、基于资金安全需要，甲、乙双方应放弃申请办理使用“银证转账”系统的权利，如甲乙方已办理使用“银证转账”系统，应在本协议正式签署前予以撤销。资产委托期限内，甲乙双方均无权单方对本协议中有关的资金账户进行撤消指定交易、转托管或转出资金、证

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券等资产转移行为。乙方在质押账户内支付利息除外。

八、自本协议签订之日起，甲方取得质押账户的监控权和在特定情形下的处分权。乙方特别授权甲方工作人员________（身份证号码：________________）为乙方特别代理人（特别授权书附后），在本协议第十二、第十三条约定情形出现时对监管账户行使处分权。甲方认可该乙方特别代理人为本方委派的人员。

九、乙方承诺给予甲方________的年委托收益率。乙方进行证券买卖的损益与甲方无关，如发生亏损，乙方承担全部经济损失同时应从质押的资金或证券中予以补足，若乙方的质押资金或证券仍不足以弥补，甲方有继续追索余额的权利，直至乙方付清甲方委托资产本金及约定收益。

十、乙方于________年________月________日按照第九条规定，向甲方支付委托资产本金及委托收益人民币________元（大写____________万元）。乙方向甲方付清委托资产本金及约定收益后，本协议中监管账户内的资产归乙方所有。

十一、质押期间，如乙方投资的股票属于高风险股票，标准为：股票高位盘整，在一年内股价已翻番或前二年已达2倍以上涨幅的；做庄比较明显，庄家已控盘的股票；*st股票；则甲方特别代理人可

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持授权凭证对质押账户行使处分权，单方面处分监管账户内的股票，包括卖出股票。同时，甲方有权单方面终止本协议。

十二、作为账户实际操作人，乙方有义务随时了解委托账户与质押账户的资产情况，并保证质押账户与委托账户的总资产不低于人民币________万元。质押期间，出现质押账户与委托账户总资产降至前述金额时，乙方应于次日（交易日）证券市场开盘前，追加保证金或证券，使监管账户中的总资产补足至________万元。

十三、如乙方未能按第十二条要求补足资产或协议到期日（即________年________月________日时）乙方不能按要求归还甲方的委托资产本金及本协议约定收益合计________万元，则乙方立即丧失对监管账户内资金及证券的处分权，甲方特别代理人可持授权凭证对监管账户行使处分权，将监管账户内证券变现并将账户内资金按甲方委托资产本金及甲、乙双方约定收益划入甲方指定账户，同时，本协议终止。出现该情形时，视为乙方违约，甲方可提前收回委托资产及约定收益，乙方须自行承担因乙方特别代理人行使处分权造成的监管账户内资产的损失。

十四、协议期间，如国家（包括地方性）有关权力部门依程序对质押账户或委托账户上的证券或资金采取查封、冻结、强制划转等措施，其所引起的一切后果由甲、乙双方协商解决。

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十五、甲方在委托期间单方面提前中止委托协议的，应与乙方协商解决，如协商不成，甲方应自动放弃委托资产的收益，并承担委托资产同期银行利息的违约金。因提前中止协议而造成委托资产损失的，由甲方自行承担责任。

十六、乙方在委托期间单方面提前中止委托协议的，应与甲方协商解决，如协商不成，乙方将视同委托期限已经完成，应当向甲方支付委托资产的本金及承诺的收益。

十七、在协议有效期间，如因股票长期停牌或摘牌而造成股票冻结，乙方仍应按期归还甲方委托资产本金及约定收益。

十八、如遇国家政策法规变化及不可抗力的因素影响本协议继续执行，甲、乙双方应及时无条件终止协议，并在协议终止当天返还甲方委托资产本金及约定收益，不得异议。

十九、此协议自双方签字起生效。本协议一式二份，甲、乙双方各执一份。均具有同等法律效力。

二十、本协议附件：特别授权委托书与本协议具有同等法律效力。

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甲方（签字）（盖章）：________________ 身份证：______________________________ 联系电话：____________________________ 乙方（签字）（盖章）：________________ 身份证：______________________________ 联系电话：____________________________ 签约日期：________年________月______日

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机

软

件的法

律

保

护

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DNS故障

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