关于中小企业融资现状研究

关于中小企业融资现状研究（精选8篇）

篇1：关于中小企业融资现状研究

中小企业在我国经济中占有举足轻重的地位，占gdp的60%以上，而占用的经济资源只有20%。如何改变资源配置的不平等，扩大中小企业的融资，完善金融融资渠道和体系建设是目前我国经济体制改革急需解决的问题。

一、我国中小企业融资难现状

（一）在内源融资方面，中小企业自有资金不足，自我积累有限

从世界范围来看，中小企业在人创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品沿不成熟，且市场风险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业不得不把内源融资主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式，自筹通常表现为在流动资金不足的情况下，企业向职工集资；向关系人借贷。两种方式的利率一般高于同期贷款利率。根据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究，截2004年末，企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于首位。然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。以私营企业为例，目前平均每户注册资本才80多万元。在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，如不能转向外源融资，别说是进行企业扩张，连维持生产经营都成问题。

（二）在外资融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高

目前，我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金，从股权融资来看，作为企业发行股票上市的唯一市场，沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业能问津。按照《公司法》《证券法》的要求，上市公司股本总额不少于5000万元，并要求开业时间在三年以上且连续赢利。因此,平均每户注册资本80多万元的广大中小企业，根本没有资格争取到上市或发行企业债券的指标。从债券融资看，目前我国企业的债券市场的发展远落后与股票市场的发展，大企业都难以通过发行债券的方式融资资金，规模小，信誉等级相对差的中小城市企业就更不用说了。靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业融资问题不现实。

（三）在外源融资的间接融资方面，中小企业获得的资金有限。

在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大部分比重。而商业银行在向中小企业贷款方面一直存在着种种限制。据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的8%左右，这与中小企业创造国内生产总值的1/

3、工业增加值的2/3，出口创汇的38%和国家财政收入的1/4的比例是极不对称的。

二、中小企业融资难的原因分析

中小企业融资难的问题并非中国所独有，而是世界各国共同面临的问题。然而，由于我国正处于经济体制转轨时期。使得我过中小企业融资难的问题具有不同于别国的一些特点。现从以下几个方面，对中小企业融资难的成因进行分析：

（一）中小企业尚未建立起现代企

业制度，财务管理和经营管理不规范中小企业大多是以家庭经营、合伙经营等方式发展起来的。许多中小企业没有建立现代企业制度，产权单一，企业规模小，科技含量低；经营行为短期化，负债多，积累少，投资规模与市场竞争力不足，抗风险能力低，容易遭到市场的淘汰；财务管理和经营化管理不规范。据调查，有80%的中小企业会计报表不真实或没有会计报表。有的企业甚至有四本帐（银行、工商、税务、自己）财务信息失真。此外，由于一些中小企业存在逃避银行债务，多头抵押等情况，因而其资信等级不高。由于银行对其缺乏足够的信心，为保证信贷资金的安全，降低成本和提高经济效益，银行不愿冒险向中小企业发放贷款。

（二）中小企业版（创业版）解决中小企业融资难问题的作用有限

2004年5月中小企业版在深圳交易所正式启动。建立中小企业版，可以避免中小企业过度依赖银行贷款，为中小企业创造了直接融资方式，有利于拓宽中小企业的融资渠道。但是这种发展向中小企业融资的资本市场方案，实际上只能解决部分的高风险、高回报的科技型企业的融资问题。我国今后一段时期内资源禀赋结构的特点都将是资本相对稀缺、劳动力相对丰富，劳动密集型企业中小企业很难象搞科技型企业那样成为高收益、高成长的企业。因此，通过资本市场来解决中小企业融资难问题的方案，对这些劳动密集型中小企业是没有太大帮助的。

（三）国有银行惜贷严重

国有银行惜贷的原因，可以从信息不对称、交易成本的角度来分析。由于信息的不完全和不确定性，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集到有关借款人的全部信息，或者收集、鉴定这些信息需要花费大量的成本。中小企业大多处于初创期，不仅数量多，规模小、而且单个企业需要资金量少、财务管理透明度差，这就造成中小企业信用水平低。此外大多数中小企业处 于竞争性领域所面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报相对较低。因此，银行对中小企业的信贷将可能成为超过其自身承受能力的信贷，而中小企业也不愿按银行的要求提供相关的财务信息。如此一来，银行的贷款成本和监督成本上升。银行由于缺乏有关中小企业客户风险的足够信息，不能做出适宜的风险评价。此外，中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件

上的差别，以及银行追求规模效应等原因，大型金融企业通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿意为资金需求小的中小型企业提供融资服务。

（四）中小企业的信用担保制度不完善

截至2007年底，全国已组建为中小企业服务的各类担保机构600多个，为中小企业提供贷款担保200多亿元。我国的担保体系是以政策性融资担保为主体、以政府出资为主，民间资本介入很少。政策性担保机构无需自负盈亏，追求的是社会效益，不符合担保的高风险性，有可能使担保规模过大，使担保变为福利。当银行考虑到一旦出现代偿额过大或集中代偿的情况，担保机构无力代偿时，反尔不愿意向中小企业贷款。此外，我国目前的中小企业信贷抵押折扣率过高。一般来说，中小企业规模小，可抵押的物品少，但现行的金融对抵押品的折扣率过高，使的许多中小企业无法获得足够的信贷资金。

三、解决中小企业融资难的对策

（一）加强中小企业公司的治理建设我国很多的中小企业还具有明显的家族特色。用人方面任人唯亲，家庭成员占据重要的管理岗位，决策上独断专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才，不利于提高中小企业经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险，降低了中小企业的信用水平，导致银行和投资者不愿意向其贷款和投资。

鉴于此，中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的要求实行公司改造，解决家庭制对其发展的束缚，进行所有权的结构调整，引入优秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险，这样才能提高信用水平，增强融资能力。

（二）建立和完善中小企业信用担保体系，大力发展互助性担保制度

充分认识和重视中小企业信用担保体系的作用，按照市场经济发展的要求，建立起多层次，多结构，多种所有制并行的中小企业信用担保机构和再担保机构。首先，要建立以政府为主体的信用担保体系。由各级政府财政出资，设立具有法人资格的独立担保机构，实行市场化公开运作，不以盈利为主要目的。其次，成立商业性担保公司。以法人、自然人为主出资，按公司法要求组建，实行商业化运作，以盈利为主要目地。第三，建立互助性担保机构。由中小企业自愿组成，联合出资，发挥联保互保作用，不以盈利为目的。互助担保的优势来自民间担保的产权结构、社区性和互助、互督、互保机制。当面另风险时，政策性担保的通常做法是将风险转移给政府。而互助性担保机构承担的风险最终由会员分担，容易被潜在的被担保者接受，担保审批人于担保申请人相互了解，缓解了信息不对称的危机；互助性担保将银行或政府担保组织的外部监督转化为互助性担保组织内部的相互监督，提高了监督的有效性；处于劣势的中小企业通过互助性担保联系起来，在于银行谈判时能争取到较有利的条件；互助性担保减轻了政府财政负担，可以为政府与中小企业沟通创造新的渠道，容易获得政府的支持。为适应今后的发展需要，宜构建以互助性担保机构为主，政策性担保机构和商业担保机构为基础，以地区和市级，省，国家三级再担保机构为支撑的结构体系。

（三）转变国有商业银行经营观念和经营方式，改进中小企业融资服务

对于进入成熟期的广大中小企业来说，最为关注和期盼的莫过于能够及时获得银行贷款。从发达国家的情况来看，无论其资本市场的发达程度如何，银行信贷融资始终是中小企业的主要来源。

1.调整国有商业银行的信贷政策，强化和健全为中小企业服务的信贷机构。商业银行要打破以企业规模和所有制结构作为贷款的标准的认识误区，除总行外，一级分行和作为基本核算的二级分行也应尽快分离和设置专门的中小企业信贷机构。

2.修改企业信用等级评定标准，建立一套针对成长型中小企业的信用评估体系。应把企业的行业发展，成长预期，管理团队和科技优势作为评估的主要因素，并以量化指标体现出来，再结合财务状况，综合评估此类企业。

3.从政策上提高商业银行对中小企业贷款的积极性。可考虑扩大商业银行对中小企业贷款的利率浮动区间，对于向中小企业贷款比例较高的商业银行，可以考虑实行诸如冲消坏帐和补贴资金等措施，以增强其抵御风险的能力。

4.运用金融创新工具，改善信贷融资能力。很多成长型中小企业具有高风险性，对其信贷融资，显然具有风险。虽说这类企业也会带来高收益，然而这种高收益并不会增加银行信贷的利息收入。如果将收益的一部分变为权益融资，不仅可以给银行获得中小企业成长带来的收益，也降低了信贷的整体风险。

（四）大力发展地方性中小金融机构

地方性中小机构包括城市商业银行、城市信用社、农村信用社、地方性中小企业产权交易市场、中小企业债券市场和地方性风险投资公司。现在，我国虽说有五万多家农村信用社和五千多家城市信用社，但其合作性质已经淡化，成为“准国有商业银行”，应在对其清理整顿的基础上，成立商业性中小企业银行，专门为地方中小企业提供商业性贷款。中小金融机构拥有成为中小企业提供服务的信息优势；中小金融机构一般是地方性金融机构，通过长期的合作关系，中小金融机构对地方中小企业经营状况的了解程度逐渐增加，有助于解决存在于中小金融机构于中小企业之间的信息不对称问题。

（五）发展融资租赁业务

这是因为对于中小企业来说，融资租赁具有其他融资方式所没有的优点：

1.限制条件少，能迅速形成现实的生产力；能使中小企业保持技术及设备的先进性，提高产品竞争力；与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比，受到体制、企业规模、信用等级、负责比例、担保条件等限制较少。

2.融资风险少，中小企业有权选择自己最需要的设备，掌握设备及时更新的主动权。由于租赁期内设备的所有权属于出租人，租赁期满时，承租人有权选择归还或购买，设备过时的风险就由出租人承担了。中小企业出现经营不善无力交付租金时，出租人只好收回设备。与债务融资下的破产清算相比，融资租赁的财务风险更小。

3.保持中小企业财务的合理性与安全性。一方面，避免了流动资金的一次性过多占用，增强了中小企业资金的流动性；另一方面，与股权融资相比，租赁融资可以避免对股权的稀释。

4.能够产生节税效应。按照我国税法的规定，租赁设备的折旧由承租人提取，承租人支付的租金中包含的利息和手续费均可从税前扣除，从而使承租人得到了减税的好处。

篇2：关于中小企业融资现状研究

“融资难”问题已成为目前制约我区中小企业和民营经济发展的瓶颈因素，区委区政府区政协很重视中小企业“融资难”问题，区政协已将“融资难”问题列入今年专项调研课题。为全面了解我区中小企业融资状况、存在问题及其原因，制定并出台缓解“融资难”问题的有关政策，进一步推动我区中小企业和民营经济的发展，区政协和区财政局拟就“新洲区中小企业融资现状”这一课题联合开展调研。为提高调研质量，近期将组成专班赴区金融办、区人行、阳逻开发区和古龙产业园内部分入园中小企业进行调研、座谈。特制订调研方案如下。

一、调研对象

按照已建成投运且营运正常、刚建成投运但效益不明显、固定资产投资基本到位但离正式投运尚有段时间等三种类型，在阳逻开发区和古龙产业园选择有典型性的6—9户中小企业（每个类型选择2—3户）进行专题调研。

二、调研时间

5月15日至3月31日

三、调研的主要内容：

（一）我区中小企业、民营企业融资的基本情况；

（二）“融资难” 问题的具体表现及其原因；

（三）政府、金融机构和担保机构在缓解或解决“融资难”问题方面所起的作用；

（四）缓解“融资难”问题的对策和措施。

四、调研方式

调研活动采取深入企业走访、银政企三方座谈等方式进行，切实掌握

中小企业“融资难”问题的症结，逐项理清政府、银行、企业三方责任，有针对性地提出解决中小企业“融资难”问题的办法措施，制定中小企业“融资难”问题试点工作方案。

五、调研机构及成员

成立课题调研工作领导小组，由区政协主席余向红任组长，区政协副主席雷晓康任副组长，区政协秘书长温新建、财政局局长、金融办主任张雷咏，经信局局长陶亚华，人行新洲区支行行长，新洲区银监分局局长以及区级相关部门负责人为成员。领导小组下设办公室于区政府金融办，由区政府金融办副主兼任办公室主任，具体负责调研工作。调研活动由区财政局、区金融办、区经信局、人行新洲区支行、新洲区银监分局牵头，各银行业金融机构、各相关部门和中心企业配合。

六、工作安排

（一）确定工作人员。区政协、区财政局、区金融办、区经信局、人人行新洲区支行、新洲区银监分局等单位各确定1名熟悉中小企业融资工作的相关人员参加调研活动，在5月13日前将人员名单上报区金融办（电话：；传真：）。

（二）选定调研企业。区经信局负责按照已建成投运且营运正常、刚建成投运但效益不明显、固定资产投资基本到位但离正式投运尚有段时间等三种类型，在广安区和广安经济技术开发区内选择有典型性的6—9户（每类2—3户）有融资需求的中小企业，并于3月13日前将选定的企业名单和类型报区金融办。

（三）开展现场调研。调研活动开始前，各参与调研活动的银行业金融机构根据选定的三类中小企业，分类提出信贷条件。现场调研从5月中旬开始（调研活动具体事项另行通知），采取深入企业走访、银政企三方座谈等方式，全面掌握中小企业融资现状和“融资难”问题症结，同时根据各银行提出的中小企业信贷条件，逐项理清政府、银行、企业的责任，—2—

有针对性地提出解决问题的办法措施，积极帮助中小企业符合银行信贷条件。

（四）形成试点方案。现场调研结束后，由区政协牵头，会同调研组成员单位，召开解决中小企业“融资难”问题专题分析会，全面梳理总结现场调研成果。

七、材料准备

各中小企业要有针对性准备汇报材料，理清“融资难”问题的症结，向政府和银行有针对性地提出解决中小企业“融资难”问题的办法措施。

八、有关事项

1.区政协办公室提前将方案传到区经信局、阳逻开发区和古龙产业园及相关企业，以便各单位提前作好准备；

2.区政协办公室负责调研活动的通知、车辆安排和整个调研活动的组织协调；

3.区金融办和区经信局负责做好调研、座谈的记录，根据调研活动情况，在6月上旬形成调研课题初稿；

4.初稿形成后，由区政协办公室、区金融办和区经信局共同修改，形成审议文稿，报区政协主席会议审定，形成正式文稿，报区委、区政府主要负责人及市政协。

5.联系人：区政协办公室周胜旺

联系电话：869***26898

区政协办公室

区金融办

区经信局

二〇一二年三月二十九日

篇3：贵州中小企业融资现状及对策研究

关键词：贵州,中小企业,融资,对策

近年来, 贵州中小企业呈现了较快的发展势头, 逐渐成为了贵州经济发展的重要力量。然而, 贵州地处西部地区, 经济发展水平相对落后, 投资环境与发达地区相比有一定差距。在通过融资来谋求发展的过程中, 贵州中小企业遇到了诸多困难。

一、贵州中小企业融资的主要形式

贵州中小企业融资主要依靠内源融资、银行贷款以及民间借贷三种方式。首先, 贵州中小企业企业规模小、经营不稳定, 通过金融机构等渠道融资比较困难, 因此内源融资成为一种必然的选择。但是从长期发展的角度来看, 随着企业规模、实力的不断壮大和资金需求量的不断增加, 内源融资必然会出现补给不足[1]。其次, 相比发行债券和股票, 银行贷款风险小、成本低。但是, 从总体上看, 中小企业从银行获得贷款的比率较低, 通过银行贷款来缓解贵州中小企业融资难是不现实的。再次, 越来越多的企业舍弃融资效率较低的银行贷款, 求助于融资效率较高的民间借贷。民间借贷操作手续简易、形式灵活, 但是民间借贷存在借款手续不规范、易引起纠纷, 难以进行风险控制, 对金融市场的正常运行和经济生活带来了诸多负面影响。

二、造成贵州中小企业融资难的原因分析

1. 主观原因

第一, 贵州中小企业盈利水平普遍不高。内源融资受到自身资本积累能力的制约, 所筹资金量较少, 难以满足自身发展需求。且股票、债券融资等直接融资渠道和以银行贷款为主的间接融资渠道一般对企业的盈利水平都有较高要求, 因此贵州中小企业难以扩宽自身的外部融资渠道。

第二, 贵州中小企业信用等级较低。依照银行内部的评级体系, 我国中小企业60%以上的信用等级都在BBB或BBB级以下, 而银行放贷对象80%集中在AAA和AA级企业[2]。贵州中小企业信用等级大多在BBB级以下, 所以银行对中小企业的贷款条件更为苛刻、手续更繁杂。

第三, 贵州中小企业缺乏有效的抵押和担保品。贵州中小企业自有资产小, 适合抵押的资产更少, 而且贵州中小企业盈利水平不高、资信度较低, 较难争取有担保资格的单位和个人为其担保或相互担保。如此恶性循环, 贵州中小企业想从银行获得足够的贷款更是难上加难。

2. 客观原因

第一, 股票融资和债券融资门槛高。中小企业可以通过A股中小板和创业板申请上市。但是, 债券融资现阶段主要针对少数大型国有企业, 且贵州中小企业达到上市标准的数量较少, 要通过股票融资和债券融资是不现实的。

第二, 国有商业银行对中小企业信贷投放仍然缺乏积极性。国有商业银行集中了大部分金融资产, 但是商业银行始终认为贷款给中小企业的风险超过了其限度, 资金最终还是流向了国有企业, 处于劣势地位的中小企业也难以扭转该局面。

第三, 贵州的商业银行缺乏针对中小企业的金融产品的创新与推广。商业银行为缓解中小企业融资难的问题, 提出了为中小企业服务的信贷新产品, 简化了贷款审批程序, 缩短了贷款时间。但是, 由于目前的金融产品过于强调抵押、担保等要素, 贵州中小企业恰好缺乏有效的抵押和担保, 所以金融产品的创新和推广受到制约。

三、改善贵州中小企业融资现状的策略

1. 主观方面

(1) 理清融资思路

首先, 明确融资目的。融资是为了满足创建新企业、扩大经营规模, 还是为了引进战略伙伴、偿还短期债务等, 企业要根据实际情况, 采取不同的融资方式和对策。其次, 分清发展阶段。企业在不同时期 (创业期融资、成长期融资、成熟期融资、衰退期融资) , 其资金需求、经营风险和财务风险等都是不同的。再次, 企业必须坚持最佳资本结构原则, 提高企业价值、信用等级等, 从而提高融资能力。同时, 企业应通过精确计算各种融资方式、融资量对企业控制权产生的影响, 避免因融资行为造成企业控制权变更[3]。

(2) 优化企业自身

首先, 中小企业应当优化自身资本结构, 它反映了企业债务与股权的比例关系, 决定着企业的偿债、再融资能力以及企业的信用等级。其次, 企业要逐步规范公司管理, 尤其是对财务制度的管理, 要增强财务信息的真实性和财务管理的透明度, 并加大对科技的投入、鼓励创新, 逐渐改善贵州中小企业以劳动密集型为主的局面。

2. 客观方面

(1) 完善资本市场融资渠道以扶持中小企业

股票融资和债券融资是贵州中小企业融资的短板。因此, 完善和发展资本市场、建立多层次的融资渠道, 为具有市场潜力和成长潜力的贵州中小企业提供融资是很有必要的。政府应该加大对贵州中小企业的扶持力度:一是建立政府对商业银行中新增中小企业贷款达到一定比例的银行给予风险补偿, 二是政府与银行监管部门共同制定中小企业贷款业务奖励办法等相关制度, 三是对创新能力强或企业发展前景好的中小企业实施财政补贴、贷款援助和税收优惠政策, 加强财政对中小企业的扶持力度。

(2) 完善中小企业信贷制度以促进金融产品的长远发展

为了缓解中小企业的融资困境, 商业银行进一步完善中小企业信贷制度, 同时加快金融产品的创新和推广[4]。首先, 商业银行应该重新制定适用于贵州中小企业的企业信用评级标准。在信用评级制度和标准方面要有别于大企业、国有企业, 应根据贵州的实际情况, 合理确定中小企业的授信额度。其次, 商业银行应适当简化贷款审批手续, 下放贷款审批权限, 降低融资成本。最后, 商业银行可提供可循环使用贷款、封闭贷款、专利权质押贷款等多层次的金融产品, 并可在法律法规允许范围内, 探索在动产和权利上设置抵押或质押, 包括探索税款返还担保、保单质押、应收货款质押以及其他权益抵押等多种贷款方式。

参考文献

[1]徐颖.浅谈贵州省中小企业融资现状与对策[D].贵州财经学院, 2012.

[2]刘毅.金融危机下的我国中小企业融资问题[J].合作经济与科技, 2010, (2) :59-63.

[3]吴暇, 千玉锦.中小企业融资案例与实务指引[M].北京:机械工业出版社, 2011:1-4.

篇4：中小企业融资现状分析及对策研究

关键词：中小企业；融资；现状；对策；江苏

一、中小企业在国民经济中的地位和作用

（一）我国中小企业的发展现状

1. 中小企业在数量上处于绝对优势。以江苏省为例，截止2009年末，全省共有企业单位60817家，其中中小企业有60401家，占99.32%。06至09年，中小企业占全省企业单位数量的比重一直稳定在99%以上，并保持小幅稳定增长。仅从数量上看，中小企业具有分布广，比重大的特点，在国民经济中稳步上升。

2. 中小企业是国民经济增长的动力。从主营业务收入，利润，总资产，三项指标可以看出中小企业对于经济增长的巨大贡献。2009年，全省企业单位利润为4099.6亿元，中小企业利润为2896亿元，占70.64%，主营业务收入和总资产所占比重分别为68.53%和68.85%。中小企业创造的产值和服务价值在国民生产总值中占有较大比重。

3. 中小企业是财政收入的重要来源。税金指标显示，2009年，中小企业缴纳税金1839.7亿元，占全省税收总额的68.26%，构成了全省财政收入的主要来源，为江苏今后的经济增长点创造了条件。

4. 中小企业是出口创汇的主力之一。从外资引进的角度来看，我国外商投资企业和中外合资企业绝大部分是中小企业，从出口创汇的角度来看，中小企业通过向大企业提供配件等方式实现间接出口，另一方面，通过外贸部门直接出口产品。尤其在我国加入WTO后，中小企业更能发挥其灵活特点，生产适销对路的产品，赚取外汇。从出口交货值的指标可以看出，06至07年，中小企业出口稳定，占全省出口总额的58.26%和56.8%。2008年开始由于金融危机，全省出口总额未增反减，中小企业出口额也由2008年的8305.8亿元降至7362亿元，但所占比重仍稳定维持在50%左右（见图1）。

（二）中小企业在经济社会发展中的作用

1. 中小企业是社会就业的主要渠道。目前，各国都把就业当作宏观经济的主要目标，其原因在于，只有充分就业才能保持社会稳定，为经济发展提供一个安定有序有利的环境，同时也是国家长治久安、社会稳定的根本保障。中小企业是社会就业的主要承担者，表现在三个方面：一是从就业人数的绝对额上来看，2009年江苏省中小企业全部就业人员814.1万人，占城镇就业总量的79.36%；二是从容纳就业人数的空间上来看，随着大企业技术构成和管理水平的不断提高，加上企业的优化重组，大企业已经很难再提供新的就业岗位，富余人员和下岗、失业人员会越来越多，解决这批人员的就业或再就业问题，主要靠中小企业的发展。中小企业稳定发展，就可以稳定一支庞大的产业队伍。这将对整个社会的政治、经济、文化和民族关系等起到很好的影响和作用，对缓解我国经济增长方式的转变与扩大就业的矛盾具有重要意义。

2. 中小企业是科技创新的重要源泉。这不仅体现在中小企业呈现出以知识和技术密集型取代传统的劳动密集型、资本密集型的发展趋势，而且由于中小企业经营灵活、高效的特点，把科学技术转化为现实生产力所耗费的时间和经历的环节也大为缩短。与此同时，因为高科技产业是高风险产业，大企业一般注重常规生产，不愿意冒风险，而小企业往往成为科技转化为生产力的“实验田”。我国中小企业中的高新技术企业，在科技创新、技术开发等方面意识强、行动快，成为名副其实的技术创新生力军。

3. 中小企业是地方发展的重要支撑。农业、农村和农民问题是我国经济和社会发展中的重要问题。支援农业，促进农业和农村的发展的一个重要思路就是要加快走农村工业化道路，这个繁重、艰巨任务的解决还须大力发展农村中的中小企业——乡镇企业，分析其原因有二：一是中小企业是农村城镇化的先锋队。从西方发达国家和我国沿海发达地区城市化进程来看，工业化和城镇化过程都离不开中小企业发展的促进。国有中小企业、城乡集体企业、“三资”企业和私营企业大多分布在中小城市和农村城镇，其发展壮大关系着一个地区农村工业化、农村城镇化的发展进程。二是中小企业是农民增收的主渠道。乡镇企业还是减轻农民负担和扶贫开发的一支重要力量和治本措施，凡是乡镇企业比较发达的地方，农民收入增加就快，负担就相对较轻，贫困人口就相对较小。可见，乡镇企业是实现农民小康生活的有力保证。

二、中小企业融资结构比较分析

（一）中小企业总体融资结构特点分析

中小企业在国民经济发展中发挥着重要作用，但资金不足和融资渠道不畅等问题却始终阻碍着其发展。中小企业所作贡献与其所获资源存在着严重的不匹配。

截止2009年底，我国银行业金融机构境内本外币资产总额为78.769万亿元；我国沪深股市总市值24.394万亿元；近18年来，境内資本市场累计为企业股票融资2.5万亿元，企业债券融资2.9万亿元。证券市场累计只为企业融资提供了5.4万亿。截至2009年底，人民币各项贷款余额已达40万亿，而中小板及创业板累计只为中小企业提供了781亿元。

截止2010年2月，我国中小企业和非公有制企业数量超过4200万户，占全国企业总数的99.8%，其中在工商部门注册的中小企业430多万户、个体经营户3800多万户、高新技术企业超过15000家。中小板及创业板挂牌企业仅423家，截止2008年，全国银行贷款仅有5%提供给中小企业，2009年上半年7.37万亿元的新增贷款中，流向中小企业的仅占8.5%。，截至2008年底，我国中小企业不良贷款率达12%左右，难以获得银行信贷资金。

（二）中小企业融资现状分析

1.金融机构对中小企业的信贷支持十分有限

主要表现为三个方面：一是间接融资渠道十分有限。中小企业主要通过商业银行和信用社等，金融机构在风险与收益的权衡中更多关注风险防范，很难满足中小企业扩大再生产以及技术开发对资金的中长期需求；二是银行的贷款担保手续繁琐、周期长，借贷成本相对较高；三是中小企业尤其是小企业担保抵押能力有限，各地区信用担保体系建设滞后，中小企业难以找到合适的担保人。中小企业可抵押物少且折扣率高，目前抵押贷款的抵押率，土地、房产一般为70%，机器设备为50%，动产为25%-30%，专用设备为10%。

尤其要关注的是，在间接融资中市场中占据主导地位的国有商业银行对中小企业也存在着各种“歧视”。2004年以前，中小企业贷款占国有银行贷款总额比重极低，2006年开始虽有增长，但仍只占很小比重（见表1）。国有商业银行存在的“唯经济成份论”，造成了“体制性歧视”。我国中小企业所有制成分相当复杂，这与我国政府部门和商业银行管理体制形成了较大反差，很难形成一个统一的扶持政策体系，在相当程度上影响了信贷人员对中小企业放贷的积极性。另外，对于国有商业银行来说，给中小企业贷款存在形不成“规模经济”的问题。大银行从节约成本费用的“经济性”出发，不愿向中小企业投放信贷。银行金融服务滞后，造成“服务性歧视”。大多数中小企业对流动资金贷款需求量少、贷款频率高、风险大、贷款管理成本高。加上银企之间信息不对称，导致企业得不到贷款，而为中小企业服务的金融咨询、财务顾问等业务更得不到大力开展。为中小企业服务的主导银行实力弱，造成“内生性歧视”。

2.中小企业缺乏直接融资的有效方式和途径，过于依赖银行贷款

长期以来, 资本市场和金融机构主要为国有大中型企业转制和融资服务,中小企业向金融中介机构融资往往不容易得到满足, 难以通过股权上市或发行债券的方式来直接融资。适合中小企业要求的其他直接融资方式, 如投资基金、创业投资、创业版市场、场外交易及各种产权市场等尚未建立或发育不良, 中小企业很难从资本市场上获得资金支持。风险投资方面，由于体系不健全，风投资金没有畅通的退出机制，投资者风险与收益也很难预测，导致国内外有大量风险投资不敢进入市场。在政策性金融支持方面，中小企业并不能享受各级政府提供的贴息贷款等财政优惠政策。因而, 在直接融资处处受制的情况下，企业融资对银行贷款的依赖程度较高。

从2000年-2006年，企业融资结构中银行贷款所占比例有逐步上升趋势，并且一直保持在90%以上，江苏作为我国经济发展水平和金融发展程度都较高的地区，其债券融资和股票融资比例极低，仅在5%左右波动，这与江苏的经济发展水平很不协调；其次，企业的直接融资中，通过发行企业债券与股票上市融资的结构也很不协调，债券融资的比例相对较低（见表2）。

3.中小企业融资的区域差别明显

在区域间经济发展和金融环境存在明显差异的条件下, 江苏区域金融市场发展很不平衡, 2006年末苏北金融机构的贷款余额仅相当于苏南的1/7, 苏州、无锡两市全年净投放现金占全省金融机构现金净投放的 96.5%。苏北地区金融机构贷款十分有限, 又过于向大城市、大行业、大企业集中, 县域中小企业发展所需要资金严重不足。对于中小企业融资, 无论是银行贷款还是民间信贷, 经济社会较发达的苏南地区要比欠发达的苏北地区容易得多。

三、中小企业融资对策分析

(一)直接融资体系

发展证券市场，完善二板市场。我国应当充分重视债券市场的作用，建立完善的资信评估体系，把符合条件的中小企业推向债券市场，同时适当放宽债券市场的准入条件；在上市条件和上市程序等方面深化改革和制度创新的基础上，分步推进创业板市场、柜台交易市场，建立健全证券公司代办股份转让系统，并适当降低二板市场中小企业发行上市的门槛。

组建风险投资公司。风险投资对于那些有巨大潜力的中小企业来说风险投资是解决融资问题的重要途径之一。中国应当建立以风险资本退出市场为核心的多层次风险资本市场，建立包括主板、创业板、场外交易体系和原始的股权市场四个层面在内的资本市场体系，才能更好地为中小企业和初创企业，尤其是科技高成长性企业提供便利的融资渠道。

开放民间融资市场。初创阶段，小企业融资财务战略可以选择股权融资，通过合伙制或股份合作制，调动和引导一切积极的金融因素，以法律形式将正式金融与非正式金融进行有机的衔接，吸收社会上的闲散资本，以支撑小企业的设立，为小企业的进一步发展搭建一个资金台。

(二)间接融资体系

筹建中小企业商业银行。与国有银行相比，中小银行最容易克服“信息不对称”和因信息不对称而导致的交易成本较高的障碍。而且，中小企业在与中小银行的长期合作中形成的自我监督比来自外界的监督更有效持久。另外，内生于中小经济的中小商业银行不受预算的约束。因此，建立孕育于中小经济的横向信用体系显得尤为重要。

积极推动租赁业的发展。融资租赁具有按揭的特点，可以在中小企业资金不足的条件下，满足其资产融资的需要。在目前中小企业获取银行贷款比较困难的条件下，通过深入研究，探索促进融资租赁以及担保的有关办法。同时，我们可以借鉴日本的做法，由中小企业金融公库与地方政府共同出资创设的各种设备租赁公司。

加强和改善中小企业的金融服务。例如在面向中小企业提供短期资金时，银行可考虑采用英美银行“透支账户”管理方式。同时银行可在市场信息、财务顾问、管理咨询等方面为中小企业提供良好服务，以满足中小企业的需要和帮助其成長。

创新金融工具。银行需要开发相关的金融产品来为中小企业服务。对中小企业发行的商业票据提供承兑担保，不需要垫付资金，还可以收取承兑费用，增加中间业务收入。在条件成熟的地区，可对中小企业开办承兑汇票、信用证等业务，并为中小企业的票据办理贴现、再贴现提供便利，使中小企业能迅速筹措到生产经营所需的短期资金。参考文献：[1]韩冰.中小企业生产经营和融资调查[J].中国金融,2012,(7).[2]章家清,沈才胜.中小企业融资结构的比较分析-基于江苏中小企业的调查问卷[J].特区经济,2008,(3).[3]叶倩,冯丹慧.中小企业融资困境与融资体系的构建[J].商场现代化,2006,(10).

注：项目基金：苏州大学2012年度莙政基金

篇5：关于中小企业融资现状研究

[摘 要] 《民营经济三十六条》的出台使民营经济的发展进入到一个崭新的阶段。但民营经济的进一步发展遇到了融资困难的

严重制约。本文认为这是一种信息不对称的下的市场失灵,并针对这一失灵问题提出从政府和企业两方努力来解决这种信息的不对称, 以便扫清民营中小企业融资的障碍。[关键词] 民营中小企业 融资 市场失灵

一、引言

改革开放2 8 年来, 中国的民营中小企业逐步成为推动我国经 济发展的重要力量, 但根据“2005·中国民营中小企业问卷跟踪调 查”, 发现融资困难, 人才短缺, 科技创新能力不强, 管理水平落后, 是民营中小企业发展遇到的主要障碍。而且选择融资困难的比例 更是达到了7 5 %。

二、民营经济融资现状分析.融资方式主要为自筹资金的内部融资。企业进行融资决策 的关键是决定其资本结构，使融资的风险，成本，与收益之间寻 求一种均衡。但我国的民营中小企业缺少政府和金融机构有力的 支持，主要依靠内部融资，形成了较为特殊的融资结构。表1 中国民营中小企业的主要融资方式对比 单位:%

由该图我们不难看出:(1)虽然随着民营中小企业的不断成长 自我融资的比例有所下降，但其比例仍在90% 以上。(2)在民营中 小企业发展的初期也是其资金最缺乏的阶段其非金融机构融资的 比例高于或等于银行贷款的比例，这说明商业银行在对民营中小 企业的支持力度还远远不够。(3)除自我融资和银行贷款外其他的 融资渠道相对较少，比例总计不超过3 %。

内部融资方式的优点在于, 可以保证企业在市场经济竞争中获 得一定的独立性, 避免过多的政府干预, 但依靠这种融资方式进行 资本扩张, 其速度是极其缓慢, 很难在短时间内筹集大量的资金, 来 满足企业资本迅速扩张的需要。因为这种融资途径受到民营中小 企业自身状况的制约, 而且还受资本分散程度的制约。2.民营中小企业的外部融资状况。民营中小企业的外部融资 主要是商业银行的贷款，即间接融资。但这一渠道现阶段还比较 窄小，主要表现在商业银行对民营中小企业的贷款比例偏小。表2 乡镇企业和私营个体企业贷款占全部金融机构贷款的比重

从图表我们可以看出民营中小企业贷款占全部金融机构贷款 的比重不到9 %（扣除乡镇企业中的集体企业）。间接融资的渠道 是我国各个企业融资的主要渠道, 但是, 上面数据却说明民营中小 企业却很难通过这条渠道进行融资, 它们从银行获得的贷款在整 个融资总额中占有的比例很小, 银行对民营中小企业的金融支持 力度很不够。

外部融资方式虽然在成本上较之内部融资要高, 但是在企业的 起步和成长期会是一种很好的融资方式, 在我国当前中小企业靠 直接融资（上市发行股票）的方式还比较困难。间接融资这种方 式更切实可行, 但目前我国的商业银行和中小企业中的种种问题 使得商业银行对民营中小企业的贷款较少, 这一融资渠道也表现 的比较窄小。

三、中国民营中小企业融资问题的原因分析

从理论上分析，我国民营中小企业的融资困境是信息不对称 情况下的市场失灵。

所谓的信息不对称是指在商品或劳务市场上，交易的双方往 往对于交易的对象具有不对称的信息, 使资源配置达不到“帕累 托”最优，其主要特点表现为一种“帕累托”改进状态，市场失 灵主要是因为竞争的不完全（或存在垄断）、信息的不完善（不 充分、不对称）、存在外部经济效果、存在公共产品、存在交易 成本、经济主体的有限理性等。一方对于交易对象具有信息优势，另一方则在信息上处于劣势。

民营中小企业融资难的现象实质上是一种市场失灵。在一个 经济效率的市场条件下，资金的流动应该按照市场需求来进行。但在民营中小企业融资中，由于存在着诸多壁垒，资金的供给与 需求难以得到协调，也就难以达到“帕累托”最优状态。联系实际分析，大部分的中国民营中小企业有以下四个方面 的不足，这使得银行处于信息劣势。.大多数中小企业技术装备差，经营业绩和预期收益不佳，企业业绩不稳定。2.相当多的中小企业内部治理结构不完善, 这是 商业银行不愿涉足的深层次原因之一。3.企业财务制度不健全，不规范。财务报告随意性大，真实性差，透明度低。4.企业信用 较差，并且缺乏信用的积累。以上关于现阶段民营中小企业的弱点具有普遍性，而面对中 国民营中小企业参差不齐的状况，商业银行如同面对着一个信息 不对称的劣等品市场，存在着逆向选择和道德风险的问题。这就 增加了银行的审查监督成本，而这种成本正是在这种信息的不对 称的情况下用在了收集足够的信息上面，这样银行便会提高贷款 的门槛以防范和化解道德风险，同时也降低了商业银行向民营中 小企业贷款的积极性。

四、关于民营中小企业融资的政策建议

既然民营中小企业融资问题从理论上是信息不对称的条件下 的市场失灵，就是在现有体制下, 单纯的市场作用对某些领域无 能为力, 不能使资源配置达到帕累托最优。那么, 便需要非市场的 力量即政府的介入, 需要政府对这一市场进行调节和改进。笔者 认为作为政府应当着力解决两个问题: 一是对目前的金融机构进 行一定的政策扶持，以降低其对中小企业的监督审查成本。二是 尽快建立起适合中小企业上市融资的二板市场。

另外，中小企业自身素质的提升是拓宽其融资渠道的基础, 对 于中小企业首先要从讲诚信做起, 其次是转换企业经营机制, 完善 企业法治管理结构。其三是规范企业财务管理, 健全财务制度, 为 银行提供客观准确的财务信息。其四是建立自有资产补充机制, 提高企业内源融资的能力。参考文献：

篇6：关于中小企业票据融资问题的研究

[摘要]： [关键词]： 引言一、二、三、中小企业融资现状

票据融资在中小企业融资中优势分析 中小企业票据融资中亟待解决的问题

1．票据的真实贸易背景问题。2．票据市场工具单一性问题。

3．金融机构对票据业务的内控管理问题。4．央行对票据市场的有效调控问题。

四、中小企业票据融资的未来政策选择

1.切实坚持商业汇票的真实贸易背景原则，加强对票据的合规性管理 2.积极稳妥地发展票据市场工具，3.尽快建立健全区域性的统一票据市场。4.加强票据融资的风险防范措施。

五、小结

篇7：关于中小企业融资现状研究

北京联合大学毕业设计开题报告

题目：

房地产开发企业融资现状与对策研究

专业： 工程管理

指导教师： 张璋 学院： 生物化学工程学院 学号： 2011040346331 班级： 工管1103B 姓名： 李飞

一、课题任务与目的

1、课题任务

论文将通过分析地产企业在当前的经济形势下，融资方面出现的主要问题，并分析了产生这些问题的原因。同时，为解决相关问题，做了一些有益的探索，提出了一些有效的对策与思路，以期对我国房地产企业融资问题有一定建设意义。

2、课题目的

通过文献资料查阅，至少有一篇英文文献，并翻译成不少于5000字的中文。在此基础上，综合实际情况，并对房地产行业实地考察、调研，提出对房地产融资问题的具体解决方法方法。写出8000~10000字的论文。

二、调研资料情况

1.文献综述：

一、中美房地产企业融资概况

以买方需求旺盛为主导的美国房地产市场和发达的资本市场为房地产企业的发展壮大营造了良好的发展空间，企业的融资得到政府、华尔街上甚至其他更多金融机构和私人机构的支持，政策支持方和资金提供方对这些企业充满了信心，融资方和资金提供方之间形成了良性互动，各得其利。通过上市、REITs、债券、信用公司等融资的手段占据重要地位，同时次级抵押贷款公司、投资银行、保险公司等金融机构为房地产企业的融资直接或间接起到了促进作用，虽然它们是次贷危机爆发后的受害者。众多资金链条的衔接便利了资金向房地产市场流通，同时风险却得到了有效转移和分散化，房地产企业在次贷危机中似乎并未受多大损失。

我国的房地产市场经历了10多年的繁荣期，房地产行业的膨胀带来了资金需求的急速增加。政府出台了针对房地产业的信贷紧缩政策，但房地产融资需求未受到实质性的影响。融资渠道主要有：国内商业银行贷款、信托融资、境内公司上市、发行企业债、金融租赁、典当、民间私募基金、外资银行贷款、房地产投资信托基金（REITs）、海外上市融资等[1]。其中，国内银行贷款所占比重相对较大，一项研究表明，直接或间接通过银行短期贷款获得的资金加总占到一般房地产企业资金来源的60%-70%，有的甚至高达90%以上。

目前我国涉及房地产开发领域的企业高达5万多家，但是境内上市公司只有70家；通过借壳上市与境外上市融资的公司也只有几十家，上市发行股票融资对于95%以上中小规模的公司来说门槛太高。通过信托、债券、利用外资等其他方式融资所占比重较小。

二、中美房地产企业融资效率比较

美国的金融市场发达，金融体系较为完善，为房地产行业和项目融资提供了便利。资本市场发达，市场竞争程度较高，融资快捷方便，房地产融资的成本相对较低。而我国处于市场经济的初期，通过银行借贷的手续较为复杂，而银行贷款以中、短期为主；通过资本市场融资的数目极其有限，房地产企业不得不转向其他高利率的融资途径。

但必须认识到，当前以证券化融资为主的美国模式在我国是无法实现的，我国现有的市场环境和法律环境决定了房地产融资模式只能以银行为主导。银行主导型融资模式与资本市场主导型融资模式是互补关系而非替代关系[2]，在融资过程中，房地产企业必须将银行借贷融资和证券化融资两种方式有效结合，并确立适当的融资比例以实现高效率的融资。

三、结论与启示

（一）美国房地产融资的优势

美国完善的房地产金融体系和发达的资本市场为美国房地产企业提供了良好的融资环境，房地产市场的火爆为房地产企业融资起到了激励作用。证券化融资成为全球推崇的成功融资模式——美国模式，美国的融资渠道比国内广阔，融资工具比国内丰富，同时有较为健全的法规制度做保障，融资效率较高，这些是美国房地产融资的优势所在，也是我国房地产企业在融资方面需要改进和完善的地方。

二）美国模式不是完美的

以资本市场为主导的融资模式，并不是万能的。正如美国的房地产融资得益于房地产市场的成熟和金融市场的发达，同时它也影响着这两个市场的衔接关系。值得一提的是，不少房地产公司涉足了抵押贷款业务促使居民买房以增加其销售量，也增加了其自有资金量。当市场泡沫破灭，大量购房者已经无力按时归还贷款之时，房地产开发商却高枕无忧，因为它已经将这些贷款业务直接或间接卖给了华尔街。潜在的风险和损失在金融市场中显露，受损的是那些资金提供方和抵押贷款证券化产品的购买方。反过来，房地产市场和金融市场任何一个出现问题，使得房地产金融融资体系出现漏洞，那么融资必将受到影响。次贷危机之后，美国房地产业和金融业双重受损，房地产市场和资本市场之间的资金链条出现断裂，房地产融资同样陷入困境。

（三）我国房地产融资存在的问题

我国房地产金融市场融资体系不完善，房地产金融创新工具缺乏，房地产企业主要依赖于银行信贷。近年来，我国商业银行采取了谨慎的措施，贷款审批程序较为复杂，房地产贷款多以中、短期为主，远不能满足房地产开发的需求。受全球经济下滑、国内房市不景气的影响，银行信贷更是具有紧缩的倾向，这对银行来说当然可以有效控制风险，但是资金紧缺现象开始困扰众多的房地产商，降价销售成为一种无奈。

对于上市的优势房地产企业来说，上市融资是其重要的融资渠道，融资的数目是非常可观的，但是上市融资对于绝大多数企业来说门槛太高。

（四）我国房地产融资的路径选择

应该说，我国房地产企业并不存在固定的、完全有效的融资方式，信托、上市、债券等融资手段都受到不同程度的限制或不能满足房地产企业的巨额资金需求，寻求新的、多元化融资渠道迫在眉睫。在我国现有的条件下，利用证券市场融资与银行融资相结合的混合融资模式是必然选择。

长期看，采用REITs融资是国内房地产企业融资的必然选择。REITs能够快速汇集众多的闲散资金，投放到房地产项目上；分散化投资，安全有效。REITs融资不但方便，而且节约了企业的融资成本。当前，REITs已经在我国兴起，并且有良好的发展势头，政府要继续推进信托业的健康发展和制定投资信托方面的法律法规为REITs在我国的快速发展提供良好的制度环境。

通过借壳上市、私募基金等方式融资应该是房地产企业的一大出路。加大与机构投资者的合作，充分利用机构投资者能够有效筹集资金、资金实力雄厚和投资规范化等优势，与机构投资者建立长期稳定的伙伴关系，挖掘通畅的融资渠道。

2.文献参考

[1]覃健.我国房地产开发企业融资组合模式研究[D].广西大学,2007.[2]郭庆.城中村改造融资新渠道—房地产投资信托（REITs）[D].西安建筑科技大学,2009.[3]陈珊.房地产开发企业融资渠道研究[D].上海社会科学院,2009.[4]孙瑞娟.对我国房地产业融资问题的研究[D].中国海洋大学,2009.[5]翟双华.我国房地产开发企业融资方式的研究[D].西南财经大学,2007.[6]杨智英.中小型房地产企业融资方式研究[D].西南财经大学,2007.[7]李素红,周维升,陈立文.房地产开发企业融资风险的研究现状与展望[J].企业经济,2010,01:154-157.[8]董旭娟.我国中小房地产企业融资困境与对策研究[D].长安大学,2011.[9]周子涵.村镇住宅建设中房地产开发企业融资模式研究[D].北京交通大学,2010.[10]吴导.房地产调整对我国商业银行风险的传递研究[D].浙江大学,2013.[11]秦培刚.我国房地产企业融资效率评价研究[D].西北农林科技大学,2012.[12]王剑芳.我国房地产开发企业的发展现状、存在的问题及对策研究[J].特区经济,2006,08:272-274.[13]李霞.我国房地产开发企业融资现状及渠道探析[J].河南社会科学,2003,06:140-141.[14]卞加俊.金融市场约束与房地产市场发展[D].浙江工商大学,2013.[15]丁欣.房地产企业多元化融资模式研究[D].华东理工大学,2014.[16]薛小荣.房地产开发企业诚信的博弈分析与对策研究[D].西安建筑科技大学,2007.三、初步的实施方案

1、论文内容架构

题目：房地产开发企业融资现状与对策研究

摘要（关键词）目录 引言 正文： 1 绪论

1.1 选题的背景 1.2 选题的目的及意义

1.3 本论文的研究思路和主要内容 2 我国房地产企业融资现状

2.1 我国房地产企业融资状况概述

2.1.1 房地产企业资金的主要来源是银行贷款 2.1.2 房地产企业融资渠道逐步走向多样化

2.1.3 房地产信托业务活跃

2.2 拓展房地产融资渠道的意义及前景 3 我国房地产企业融资中存在的问题

3.1 融资结构单一且间接融资比重过大 3.2 对房地产融资的限制因素太多 3.3 银行贷款方式及金融创新太少 4 房地产企业融资问题原因的分析

4.1 4.2 4.3 未能形成良好的融资体系 金融市场不完善及法规滞后

大多数房地产企业自身条件先天性不足 以万科为例进行房地产企业融资分析

5.1 万科融资现状

5.2 以万科试水“曲线贷款”案例分析 5.3 境外融资的新模式 6.1 传统融资方式

6.1.1 预售房款

6.1.2 银行贷款

6.1.3 合作开发

6.1.4 股票融资

6.1.5 债券融资

6.2 创新融资方式 6 解决我国房地产企业融资问题的对策

6.2.1 通过吸引股权投资，扩充自有资金 6.2.2 用房地产信托计划融资 6.2.3 吸引海外资金

6.2.4 担保公司

6.2.5 房地产投资信托 7 新旧融资方式的比较

7.1传统融资方式的SWOT分析 7.2传统融资方式的适用范围 7.3创新融资方式的SWOT分析 7.4创新融资方式的适用范围 8 结论 参考文献 声明 致谢

6.2.6 房地产资产证券化

四、预期结果

结合图书馆信息资源、网络资料、相关图书，以及通过实地调研分析北京市的农村集体建设用地入市现状并提出政策建议，撰写出一篇优秀的毕业论文。

五、进度要求

时间安排： 寒假 2015年1月22日～3月02日 进行资料调研，完成开题报告；完成一篇与论文题目相关的英文文献翻译，要求5000汉字。

第1～2周 2015年3月05日～3月16日 开题报告答辩，修改并确定论文内容及实施计划。

第3～7周 2015年3月19日～4月20日 深入研读资料。撰写论文详细提纲。第8～12周 2015年4月23日～5月25日 提交初稿，修改。提交第二稿，修改。完成论文。

第13～14周 2015年5月28日～6月8日

篇8：常德市中小企业融资现状研究

一、常德市中小企业融资的现状

近年来，常德市中小工业企业迅速发展，已成为扩大就业、稳定社会的重要保障，增加财政收入的重要来源，促进经济发展、推动城乡一体化的重要动力。2010年，常德市中小工业企业达到10443户，全年共完成工业总产值1443.8亿元，完成增加值385亿元，同比增长18.3%，在工业增加值中的比重占62%，吸纳就业人员近60万人，上缴税收38.1亿元。中小企业的迅速发展，为全市经济发展、劳动就业、社会稳定做出了重要贡献。但是，中小企业所获得融资与其对社会发展中的贡献却是极不相称的。

(一)中小企业融资现状

长期以来,银行贷款是中小企业融资的主渠道。据中国人民银行2008年8月的调查显示,我国中小企业融资供应的92.7%来自银行贷款,直接融资仅占7.3%。目前我国中小企业的直接融资主要有两种方式:股权融资和企业债券融资。由于中国的证券市场还处于成长阶段,政府对企业发行股票上市融资的条件非常严格,因此,中小企业要进入证券市场直接融资的难度很大;我国的债券市场发展也比较滞后,企业发行债券的条件十分苛刻。因此,目前我国中小企业的直接融资空间非常小。常德市除金健米业、大湖水殖通过上市融资外,其它企业融资主要依靠金融机构贷款和民间借贷。根据有关部门对常德市中小企业的抽样调查统计,2010年中小企业贷款率,银行占73.9%,私募基金占19.7%、民间借贷占6.4%。银行贷款仍为融资的主渠道。

（二）银行信贷情况

目前，常德市有中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、长沙银行、农业发展银行、交通银行、邮储银行和农信社等可贷款的银行业金融机构。

2007年全市各金融机构年末贷款余额308.3亿元，增长12.65%；2008年各项贷款余额322.2亿元，比年初增加45.7亿元，增长14.8%，高于全市GDP增速1.6个百分点；2009年各项贷款余额为404亿元，较年初增加88亿元，超计划28亿元；2010年全市年末各项贷款余额480.70亿元，净增贷款76.48亿元，比年初增长18.9%。从以上数据可以看出银行贷款余额每年递增，增长速度较快，贷款率上升，呈现一种快速增长趋势。可根据调查，实际上新增贷款大部分投向了大项目，真正用于中小企业特别是县域小微型企业的贷款并不多，与中小型企业发展的实际资金需求还有很大的差距，贷款需求满足率不高。据人民银行长沙中心支行调查，中小企业信贷满足率不到20%。这还是符合银行信贷条件的中小企业，如果考虑全部中小企业的话，满足率就更低。

（三）中介组织情况

1. 贷款担保机构。

自1999年以来通过工商注册的担保公司共12家，其中省、市、县分别注册4家、7家、1家。注册资金上亿元1家，千万元左右的9家，400万元1家，45万元1家；其中政府出资5家、民营7家。所有担保公司除4家进行担保业务外，其他公司基本停业、转行或转向。其中以市财政注资的常德财鑫投资担保有限公司运作较好，该公司于2008年4月挂牌成立，注册资金达2.1亿元，实收资本1.1866亿元，其中货币资本0.9亿元。现单笔融资担保额达到4000万元，公司自成立以来，累计担保总额12.02亿元，支持中小企业175家，担保业务覆盖本市9个县市区、一个开发区、二个管理区。截至2010年2月末在保余额5.75亿元。2011年省财政安排1亿元中小企业信用担保体系建设专项资金注入，注册资本金达到3.1亿元，是目前湖南省规模最大的担保公司，为中小企业融资搭建了平台。

2. 资产评估机构。

涉及融资的资产评估机构有土地评估机构7家、房产评估机构5家和多家会计师事务所。各自担负相应的审计、验资、评估后再经业务主管单位进行抵押登记。其收费按有关标准的50%左右收取。自2006年以来共为600多家企业评估，评估土地800多宗，面积大约20000多亩，土地评估价值90多亿元；办理土地抵押贷款融资手续400多家，占评估家数的61.8%，抵押面积10398.73亩，企业融资金额18.65亿元。

二、常德市中小企业融资难的主要成因

尽管近年来常德市政府通过一系列政策措施在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题，取得很好的成效，但与实际需求相比还有较大差距，主要有以下几个方面原因：

（一）企业自身原因

1．中小企业在经营管理上存在缺陷。

常德市很多中小企业都是家族化经营，离现代规范化企业运作相差很远。在经营管理上存在许多问题，例如，管理制度不科学，经营缺乏计划性，缺乏明确的营销战略和相应的人才信息渠道，无法通过系统的市场信息调查来了解自己的产品和市场需求趋势，只能依靠直接推销和定货加工来进行产品的销售和相关服务，不利于产品进一步的开发。在财务管理上制度不健全、操作不规范，信息透明度差，账表不清，有些企业为了逃税、漏税或骗取银行贷款，不惜做假账或设立二、三套账，银行所需的账务账表管理混乱。信息的严重不对称使得银行不得不慎重考虑中小企业的融资需求，从而影响了中小企业从银行贷款资金的获得。据统计，常德市大约超过20%的企业在成立后两年内倒闭，超过50%的企业在成立四年内倒闭，这也是严重影响金融机构尤其是国有商业银行向其实施贷款的主要因素。

2．中小企业整体借贷信誉度偏低。

目前我国还没有建立起完善的、详细的、专门针对企业的金融信用档案。也很难有其他可行途径来鉴别中小企业的信用度。这就迫使银行对企业普遍采取惜贷政策。这主要表现在：一是融资信用不足。一些中小企业恶意举债、转嫁风险，有的与审计机构串通一气，提供虚假的财务报告，欺骗投资者和商业银行，甚至逃废银行贷款。二是商业信用缺失。中小企业之间为节约成本和扩大销售，常利用信用交易方式，但违约或欺诈等情况使其成本的不断增加。三是生产信用缺失。许多中小企业没有严格的质量管理体系或认证，企业在生产的过程中，使用劣质、有害的原材料，采用非法生产方式，这种不信用行为极大的挫伤了商业信用对中小企业提供信贷服务的积极性。例如，常德市部分企业经营者素质不高、企业还贷意识欠佳所造成一个扩大化影响，也使其他部分需要资金借贷信用良好的企业很难从银行借到资金。最终加重了企业的融资难问题。

3．中小企业内源融资不足。

内源融资是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。内源融资具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。根据对常德市中小企业资金方面的调查，普遍表现出自身积累不足，内源融资严重不足，从而极大地制约了企业的快速发展和做大做强。

4．中小企业规模小，经营管理水平低。

目前，常德市中小企业大多数是家族企业、乡镇企业和民营科技企业，初创时期公司由于资金投入少，规模小，一般采取“命令式”和“粗放式”的管理方式，缺乏适合企业发展的工作方法和思维模式。且大多数企业主要集中于服务性项目的产品生产，因此，普遍存在资金和技术构成偏低，产品科技含量不高、发展前景不容乐观的现象。这将严重限制了企业发展的空间，并且限制了企业利用融资渠道的能力和资本运营能力。并因其规模小、技术低、风险大而使投资者不敢放贷或投资。

（二）金融机构方面的原因

1．为中小企业服务的金融机构数量少且服务不到位。

目前，常德市虽然有中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、长沙银行、农发展银行、交通银行、邮储银行和农信社等9家可贷款的银行业金融机构。但还缺乏专门为中小企业融资服务的政策性银行，虽然有农村信用社、股份制商业银行等，但由于它们没有得到政策性融资权，加上自身资金、服务水平、项目有限，无法满足中小企业贷款需要。自从2002年以来，国有商业银行执行新的风险控制体系，银行贷款投向集中到了大企业、大项目，放贷审批权上收到省分行甚至国家总行，客观上增加了中小企业依靠国有商业银行解决资金问题的难度。

2．贷款手续繁琐。

中小企业可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手续繁琐，收费昂贵让中小企业普遍难以承受。一些基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐，即使钱到手，可能已错过商机。而一旦借到款后，一些企业宁肯接受罚息，也不愿意办续借手续，免得再经历一番评估、登记、公证等全套贷款手续。这使得许多中小企业视银行贷款为畏途，而不得已走上民间借贷的途径。

3．中小企业的抵押品与担保不足。

在信息不透明的条件下，金融机构为了保护自身贷款资金安全的前提下，往往要求中小企业提供相应的抵押或担保，如果中小企业能够提供金融机构可接受的抵押或担保，就可以得到贷款。常德市中小企业中品牌企业少之又少，个人企业、家族企业居多；企业硬件设施较少，厂房设备多为租赁，抵押品不多。缺乏可以作为抵押的不动产，风险大，难以满足金融机构的放贷要求。因此，银行除了房地产之外，很少接受其他形式的抵押品，目前，全市银行系统在林权、水面经营权、机器设备、保单、定单、应收账款、信用担保等贷款担保方式才开始探索和起步，使用面窄。再加上各商业银行关闭了对划拨土地上的房产及附着物资产抵押，一批没有办理土地出让手续的企业又被排除在银行信贷条件之外，越发增加了企业融资难度。另外，中小企业在寻求担保机构担保时，由于多数担保贷款的期限在半年以内，最长不超过一年；信用担保机构基本上只对短期的流动资金贷款而不对设备投资等长期性的贷款提供担保，增加了中小企业的融资难度。由于担保公司在自负盈亏的经营情况下往往会提高担保条件，无形中限制了中小企业资金的融资通道，增加了企业的融资成本，影响了融资效率。目前常德市担保行业普遍存在的人才缺、业务水平低、监管差、经营行为乱，一些担保公司已经异化为地下贷款。

4．信息不对称影响银行与企业之间的关系。

银行作为资金的提供者并不能亲自参加企业的日常经营管理，它与资金的使用者（中小企业）之间的信息不对称带来了矛盾和问题。通常，中小企业在经营管理状况方面比银行拥有更多信息，因此，中小企业就有优势在合同签订的过程中或事后的资金使用过程中损害银行的利益，使银行承担过多的风险。另外，由于中小企业与大企业在经营透明度和保证、抵押能力上的差别，以及贷款规模导致管理成本上的差异，使银行缺乏为家庭式中小企业提供更多融资服务的动力。

5．贷款责任追究和奖励机制不对称等。

常德市银信系统因强调信贷风险防范，出台了“新增贷款不良率达到一定比例，责任领导要调离岗位”、“出现不良贷款，信贷责任人要停职收贷”等责任追究制度，而对投放贷款的奖励力度很小，银行和信贷人员存在“无贷无风险、少贷少风险、多贷多风险”的办贷心理，不是百分之百的把握不予放贷。加上常德市没有地方性商业银行、外地股份制银行与国有商业银行强力竞争，金融机构为地方中小企业服务的竞争意识和贷款营销意识不强，缺乏创新争贷的积极性。

6．银行政策、授信程序和体制不适合中小企业。

一是利率。由于向中小企业授信风险较大，利息的提高并不能予以弥补。因此，调高利率不能调动银行向中小企业授信的积极性。二是规模。银行希望每笔授信都能达到一定的规模，因为当一笔授信规模较小时，其分摊的固定成本相对就大，银行从中获利就小，中小企业经常不能承受也不需要大规模的资金。三是授信程序。中小企业由于其市场特征，常常希望能抓住每次市场机会，因此授信申请随机性强、时间紧，而我国大多数银行授信程序复杂，不能满足要求。四是信用歧视。因为银行一直主要面向较大的企业授信，所以，针对较大企业形成的客户评价标准，事实上构成了对中小企业的信用歧视。五是体制约束。国有银行与民营中小企业之间存在一个所有制关系“不兼容”的问题，贷款给中小企业如果出了问题，虽不被认为是犯了“政治错误”，也可能被认为是收了对方的贿赂，因而没有人愿承担这一责任。

（三）其他方面的原因

1．社会信用环境有待优化。

现阶段我国的社会诚信系统建设滞后，法制不够健全和完善，社会缺乏必要的信用意识，企业缺乏必要的信用管理措施，守信者未得到有效保护、失信者未得到严重制裁。骗贷、欺诈、赖账等失信行为大有存在，导致银企信用关系扭曲，破坏了金融生态环境。政府对中小企业的政策支持不够。目前还是大企业受到政府更多的重视和政策方面的倾斜，中小企业得不到资金上的便利和优惠。

2．为中小企业提供融资服务的机构不健全。

目前为中小企业融资搭建的担保平台尚待健全，一是缺乏统一的中小企业服务管理机构；二是专门扶植中小企业的中小金融机构发展缓慢；三是缺乏为中小企业提供全方位服务的综合性辅导体系；四是高水平、权威性强的社会中介机构发展缓慢，个人信用评估体系和企业资信评估体系不健全。

3．缺乏完善法律法规的支持保障。

一是中小企业立法不规范。目前，按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一、规范的中小企业立法，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利不平等；二是法律执行环境不佳。地方政府为了自身局部利益，默许甚至纵容企业逃废银行债务，法律对银行债权的保护能力低，从而加剧了金融机构的“恐贷”心理。

4．信用担保制度不健全。

目前，我国的经济体制还在转型，市场信用制度没有健全，中小企业信用担保体系的不完善，担保机构设置不完备，运作不规范，为中小企业提供贷款担保的机构很少，再担保机构尚未成立，缺乏为中小企业贷款服务的社会化资信评估机构，资产评估、投融资咨询、资产重组和改制、企业管理诊断等咨询机构严重缺乏。担保基金的种类和数量都不能满足需要，其运作和管理也有待完善。总之，缺乏信用保证是中小企业融资难的关键问题所在。因此，需要政府在信用担保建设方面多做工作。

5．中小企业融资渠道过于单一。

虽然国家也出台了一些政策，鼓励企业发行股票和企业债券，但中小企业融资依然过度依赖银行。我国《公司法》中关于发行债券的硬性条件把很多中小企业拒之门外。中小企业创业板实际又只能部分解决高风险、高回报的科技型中小企业的融资问题。要满足数量庞大、分布于各行各业、处在不同发展阶段的广大中小企业多元化的融资需求，必须细分金融市场，培育多层次的资本市场体系。

由于上述种种因素的存在，使得银行业、金融机构至今仍对发放中小企业贷款患得患失，甚至是裹足不前，真正适合中小企业贷款需求的融资模式和经营机制未真正建立起来。

三、解决中小企业融资难的对策

目前，由于政府的经济实力和财力有限，无法向广大中小企业直接提供过多资金。笔者认为，常德市要改善中小企业融资现状，应从以下几点入手：

（一）中小企业要加强自身建设

中小企业要想摆脱融资难的困境，必须从自身做起，增强信用观念，不断提高自身素质，增强自我发展能力，为融资创造有利条件。

1. 我们要加快产权制度改革，转变经营机制，建立明晰的法人治理结构，逐步建立现代企业制度，建立健全对企业家的激励和约束机制，树立良好的企业家声誉，以优化中小企业融资结构和融资效率。

2. 要进一步优化产业结构，培植名牌产品，提升企业整体的市场竞争力。

3. 建立规范的企业财务管理制度，严格按照会计准则编制财务报表，保持会计资料的真实性、完整性，为申请贷款提供基础依据。

4. 重视自身资本积累，逐步提高企业资本中自有资金的比例。

5. 积极主动地与银行、担保公司建立日常的信息沟通机制，为银行了解企业情况创造有利条件。

6. 注重引进和培养熟悉国内外资金市场的融资运作人才，积极拓宽融资渠道，适当创新融资方式。

（二）加快社会信用体系建设

中小企业间接融资方式———银行贷款难的最根本原因和最大障碍是中小企业缺乏抵押物和信用。因此，建立完善的中小企业信用担保制度是解决该问题的关键所在。信用担保是由专业的担保机构为中小企业提供担保，由银行向企业贷款，在企业不能偿还时由信用担保机构代为偿付的一种金融服务手段。为解决中小企业“贷款难、寻保难”的问题。我国中小企业的当务之急是建立和完善信用担保体系。可设立“特别信用保证制度”，建议由两部分构成：一是信用保证金；二是信用评价制度。具体做法：

1. 搭建信用平台。

建议以人民银行的“企业和个人信用信息基础数据库”为基础，整合分散在银行、信用社、税务、工商、海关、经委、农业产业化局、质监、环保、担保公司等部门的企业及企业家个人诚信记录和信息，制定科学的信用评价标准，形成“一证通用”的企业信用评价体系，为金融机构开展授信服务提供良好的信用基础。

2. 搭建企业和银行、政府和银行的联系平台。

要建立政府和金融机构的联系会议制度，政、银、企三方交流会议制度，促进金融与地方经济发展互相交流、融合和支持。建议常德市政府将那些贷款有难度、但发展有前途且符合本地产业发展政策的企业列出名录，推荐给银行，对这些推荐企业贷款产生的呆坏帐，政府要成立贷款风险救助基金支持银行核呆，按一定比例承担呆坏账损失，从而降低双方风险。

（三）建立专门为中小企业服务的金融机构

现在以四大国有银行和股市为核心的金融结构，并不能最大限度地支持我国经济发展。当前我国金融体系的改革，除了要解决现有银行的呆坏账和资本市场的泡沫及过度投机等问题外，中小企业融资难这一问题也需要得到重视。由于信息和交易成本的问题，中小企业中成本最低的金融服务来自中小金融机构。因此，从发展的角度看，我们应建立以中小金融机构为主的金融体系。建议政府：

1. 多成立商业性中小企业银行，专门为地方中小企业提供商业性贷款。

中小金融机构拥有为中小企业提供服务的信息优势；中小金融机构一般是地方性金融机构，通过长期的合作关系，中小金融机构对地方中小企业经营状况的了解程度逐渐增加，有助于解决存在于中小金融机构于中小企业之间的信息不对称问题。

2. 多发展产业投资基金。

借鉴美国的经验，根据中国特点，从建立和完善创业投资机制，采取多种形式扩大企业的创业投资资金渠道。设立的途径：一是由中央政府和地方政府提供应急资金，成立的投资公司主要是起投资导向作用；二是允许符合条件的商业金融机构和私营金融机构设立风险基金，投资于高风险、高回报的科技型中小企业，真正实现企业投资的多元化。

（四）鼓励针对中小企业的金融创新

要针对中小企业自身特点，改进对中小企业的资信评估制度，对符合条件的中小企业发放信用贷款，开展授信业务；对有市场、有效益、有信用的中小企业，拓展公司理财和账户托管业务；放宽中小企业融资租赁公司的准入条件，支持开办中小企业融资租赁；开展专利权、商标权等无形资产质押贷款试点。支持中小企业依照有关规定利用国际金融组织投资和使用国外贷款。鼓励保险机构开展面向中小企业的产品和服务创新，改进对中小企业的服务方式和手段；进一步发挥典当和民间在中小企业融资中的积极作用。

（五）健全中小企业立法，加强政府支持力度

政府对中小企业融资的支持包括多个方面。例如，政府政策对资金的支持方面。政府从税收优惠、贷款援助、财政补贴、扶持基金等方面建立和完善中小企业的扶持政策，同时制定和实施《中小企业基本法》。加强对中小企业的法律保护、确立中小企业的地位、维护中小企业合法权益、切实减轻中小企业负担、营造中小企业发展的优良环境。应尽快健全中小企业法律体系，以通过立法来保障中小企业稳定发展。

（六）发展融资租赁业务

融资租赁是企业进行长期资金融通的一种有效手段，通过融资租赁，企业可以不必仅仅依靠自我积累去购买设备，而只需要以现有资产、效益以及未来的收益作保证，提供租赁公司认可的担保，就可占用并使用设备，利用产生的效益向租赁公司支付租金。它的优点是：成本比贷款低、风险较小，而且其方式灵活、方便，比长期贷款和发行股票、债券接受的管制和限制条件都少。并且它还具有限制条件少，融资风险小，保持中小企业财务的合理性与安全性，能够产生节税效应等特点。它非常适合常德市中资金规模小、单台使用设备价值高的中小企业。它是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物，而实质上是借资，以租金的方式分期偿还。对于中小企业来说，尤其是小企业，设备租赁具有按揭的特点，可以在中小企业资金不足的条件下，满足其资产融资的需要。也是当前解决中小企业融资难的首选措施。

摘要：长期以来,融资难一直是制约中小企业发展的最大“瓶颈”,国内外专家学者对这方面的研究甚多,提出了一系列的政策建议和解决方案,推动了中小企业的快速发展。但随着经济社会的发展,中小企业的融资需求与实际融资还相差甚远,需要国家政策提供有力的金融支持和帮助。本文以常德市中小企业为例,对常德市的中小企业融资困难的原因,从企业内部、银行、政府三方面进行分析,提出相应的解决措施和建议,以切实促进中小企业的发展,从而带动常德市经济健康、稳定、协调发展。

关键词：中小企业,融资难,成因,建议

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