非正式融资

非正式融资（通用8篇）

篇1：非正式融资

企业的有一条融资渠道“非正式融资”

一、非正式融资活动的定义

非正式融资活动，指的是处于监管当局视线之外的、非正式组织的民间金融活动。本文所讨论的非正式融资活动，则仅限于将社会剩余资金直接转移到企业家手中、用于从事生产性投资的投融资过程。

非正式融资活动近年来十分发达。这种未得到监管部门认可的金融活动之所以有着旺盛的生命力，一个重要原因是民营经济的发展带来了大量资金需求。正因为非正式融资活动中有相当部分是专门为民营经济服务、填补资金供求市场空白的，这种活动在很大程度上得到了地方政府的支持。

改革开放以后，中国的民营经济得到了迅速的发展，至2001年，中国大陆登记的个体工商户已达2433万户，私营企业近203万户，民私营企业共创产值19637亿元，占当年GDP比重20％以上，社会消费品零售额17744亿元，占全年消费品零售额的47％，安排国有企业下岗职工142万人，占当年下岗职工就业比重的63％。从业人员共计7474万人，占全部城镇就业人员总数的31％强。这组数字表明，民营经济早已摆脱了“补充”地位，成为国民经济和社会发展的重要力量。

尽管近年来民营经济发展得十分迅速，然而一直影响民营经济发展的融资难问题却始终未能得到解决。由于计划经济体制下遗留下来的思维惯性和正式金融体系存在的结构性问题，无论是资本市场还是资金市场，都未能为民营企业留出足够的融资空间。据典型调查，约有80％的企业认为融资难是它们面临的主要发展障碍，90％以上的个体私营企业是完全靠自筹来解决创业资金的。在民营企业的融资构成（上市公司除外）中，自有资金约占65％；民间借贷及商业信用占25％左右；向银行贷款仅占10％，在正式资本市场融资则几乎为零。

二、非正式融资活动的主要方式

基于民营中小企业很难通过正常途径满足资金需求的现实，在一些民营经济发达的地区，非正式金融活动始终十分活跃，成为民营企业解决创业和企业运作资金的重要渠道。尽管监管部门一再严格限制各种形式的民间融资活动，对民间“乱集资”活动严加取缔，但民间金融活动的客观存在仍是一个不争的事实。归纳起来，民间融资活动主要采用了以下几种方式：

1.民间借贷

尽管金融监管部门控制严格，但民间借贷市场不仅一直没有停止活动反而十分活跃，成为非正式融资活动的主要方式。由于民间借贷基本保证了高出银行贷款利率1倍以上的利率水平，许多城乡居民都将手中的资金投入到这一市场上，从而保障了民间金融活动的资金来源。

2.拖欠货款

大企业拖欠小企业货款、下游企业拖欠上游企业货款、企业之间相互拖欠，有的企业甚至全部依靠拖欠货款来周转资金。

3.私募股本

即在企业设立时，采用在职工中私下募集股份的方式筹集部分资金。

4.通过典当行抵押获得资金。

5.企业互保加债转股。

即被担保方将企业股权作为反担保品抵押给担保方，一旦被担保方无力还债需要担保企业代偿时，担保方对被担保企业的债权即转为股权。

随着民间融资活动的发展，出现了相当数量的地下（或半地下）钱庄和中介人，成为民间金融市场的中坚力量。

三、非正式融资活动的问题

由于缺乏规范，非正式融资必然存在很多问题。这些问题突出表现在：

1，融资成本过高

对于中小企业来说，本来经营体质就比较脆弱，而非正式融资的利率高出正式融资体制1倍以上，由此进一步加大了经营风险。由于担保体系的不健全，担保方面费用同样很高。从我国资本市场的现状来看，无论是直接上市还是在经过复杂的运作之后通过买壳或者借壳上市，上市的成本都极为昂贵，致使中小企业无法问津。

2，形成不规范、高风险的投资市场

在短期资金市场，由于投资风险过大，民间借贷大多是靠血缘或地缘关系维系的，交易双方若无亲友、雇佣、业务往来等关系多难以成交。在资本市场，由于非上市公司的股份难以流通，于是出现大量私下交易，造成“黄牛党”盛行。西安、成都、海南、济南、上海等地均曾兴起过股票私下交易的热潮。某省仅50个从证券交易中心摘牌的企业股权托管收入1年就可达3000万，折合年交易量5亿— 6亿股。这种私下交易尽管在一定程度上满足了股权流通的客观需要，但也产生了大量的“原始股骗局”，一些公司联手做庄，使众多投资者被深深套牢。

3，影响企业的信用

依靠拖欠货款来周转资金的融资方式不仅会使社会债务链问题更加严重，而且也导致了竞争环境和信用状况的恶化。有企业反映，货款拖欠短的几个月，长的可达1年以上。据有关分析，在发达的市场经济中，企业间的逾期应收帐款发生额约占贸易总额的0.25％—0.5％，而在我国，这一比率高达5％以上。

4，部分地下钱庄、典当行被不法分子利用，发放高利贷牟取暴利

出现了不少月息高达30％以上，少量贷款“蚂蚁滚成大象”，将贷款人敲骨吸髓、倾家荡产的事例，严重影响了社会稳定。

四、需要重新认识非正式融资活动

（一）非法集资活动何以禁而不止

根据国务院1998年《整顿乱集资乱批设金融机构和乱办金融业务实施方案》的定义，所谓乱集资是指任何未经批准，向社会不特定对象进行的集资活动，包括擅自以还本付息或支付股息、红利方式筹资、以发起设立股份公司为名变相筹集股份等等。按此定义，上述各种民间融资活动大多可以被列入非法集资活动的范围，也多次遭到有关部门的禁止。但是这种禁止工作并未收到政府期望的效果，查禁的风声一过，民间融资活动仍十分盛行。

民间“非法集资”活动的禁而不止，在很大程度上是我国金融体系缺陷造成的。首先，有需求就会产生供给，由于现有融资渠道不足以为众多的民营企业提供资金支持，因此民间融资活动具有相当的合理成分。加上民营企业对于发展地方经济又至关重要，因此地方政府对大量“非法集资”活动必然会采取非常宽容甚至庇护的态度，使得中央监管部门难以实施查禁工作。时至今日，连中央监管部门也不得不对规模庞大的非正式融资市场采取默许的态度。其次，以是否获得“政府批准”来鉴别“合法集资”和“非法集资”这一标准本身就不够科学。政府有多级，应由哪一级政府承担审批的职能和责任？如果集中到中央政府，面对大量民间的投融资需求显然力有不逮；如果分散至各级地方政府，在地方利益的作用下这种审批不仅会流于形式，还可能增加大量设租机会。

从“乱集资”的不良后果来看，主要是因集资者无法归还本息而产生了极坏的社会影响，破坏了金融局势的稳定。例如某市的非法集资案中，市政府为清退集资企业的债务被迫向中央政府举债10亿元。但是如果仔细考察一些典型的乱集资案就会发现，如果没有政府官员利用权力和政府信用为集资者提供保护，非法集资活动本不会产生令人吃惊的集资数额和巨大的社会影响。温州等地区的实践证明，真正由民间主体从事的融资活动因具有强烈的风险意识和较高的投资效率，反而有利于金融的稳定。

（二）非正式融资活动并非中国所独有

我们的考察表明，凡是存在严重金融压制的国家（或地区），由于正式金融体系难以满足经济活动的要求，都会出现大量的非正式金融活动甚至非正式金融组织。例如台湾民间借贷占全部金融活动的比重曾长期保持在20％以上，占间接融资的比重则高达35％以上。日本的民间借贷也十分常见，借贷机构为解决资信度低、缺少抵押品的企业和个人的融资困难，还设计了非常便捷的服务方式。即便在一些欧洲的发达国家，非正式金融活动也普遍存在，有的国家的政府甚至鼓励投资者在非正式市场进行投资活动（如在投资者购买未上市公司股票时给予税收方面的优惠）。

篇2：非正式融资

关键词：非正规金融 中小企业 融资

在我国，由于中小企业普遍存在融资难的问题，因此在中小企业发展过程中存在诸多借助非正规金融途径缓解融资困境的现象。非正规金融一方面能够有效地为中小企业提供发展所需资金，同时也存在一定的局限性和负面效应。

一、非正规金融的界定

非正规金融（又称为民间金融）指的是在国家的金融法律法规规范和保护之外且不受政府金融监管当局直接控制和监管的金融活动，属于体制外金融。非正规金融包括那些分散、无组织地发生在各种非金融企业之间、企业或民间组织与居民之间以及居民相互之间的各种资金借贷活动，如民间借贷、商业信用、天使投资等。非正规金融交易区域狭小，信息搜寻、甄别以及监督贷款投向的成本较小，违约率比正规金融部门低，其游离于金融监管部门的视线之外，也游离于中央银行货币政策的调控以外，不受法定体系的约束。非正规金融与正规金融最大的区别在于交易是否处于政府的监管之下。

二、非正规金融在中小企业融资中的优势分析

在许多国家，非正规金融被视为中小企业获取生存和发展所需外部金融资源的重要途径。在我国非正规金融也已存在很长时间，并对中小企业的发展起到了重要作用，因为非正规金融具有如下优势：

（1）交易成本低、获得迅速快

融资交易成本可以从资金的财务成本和资金的可获得性两个方面来考察。对于中小企业融资而言，非正规金融经营成本低、交易手续简便、交易过程快捷、融资效率高、能尽快达成交易。因此中小企业融资常常选择民间借贷。

（2）社会风险低

不同于国有银行或者信用社会产生连锁反应，民间借贷产权主体明确，产权明晰，即使发生**，承担的基本都是个人，不会对社会产生重大影响。民间信贷即使有违约风险，都是个人来化解风险,风险也是可以控制的。

（3）信息的对称性

无组织的民间借贷往往是发生在亲戚、熟人之间，发生借贷前，资金提供者就对借款人的情况非常熟悉,发生借贷后，资金提供者也可以通过非常亲密的渠道,及时了解借款人的真实信息，这种信息的对称性是正规金融(特别是国有商业银行)不可能拥有的。虽然民间金融机构也和商业银行一样，与融资对象很少存在私人关系，但是与之相比更有动力和能力获得信息，所以，非正规金融可以比较好地解决信息不对称问题。

（4）利率在合理范围内波动

央行要求，民间资金利率可在官方利率4倍以内波动，这使非正规金融可以完全自由地根据风险收益相对应原则来定价，这种资金价格是民营中小企业可以接受的。在无组织的民间借贷中，由于存在着私人关系,它们的资金价格相对要高一些，但是利率也不会过高，因为非正规金融同样存在着多方面的竞争:①非正规金融和正规金融不是完全割裂的两个市场，而具有一定的替代性。过高的利率会导致资金需求者退出民间金融市场，转向正规金融市场。②非正规金融机构之间存在着竞争。这些机构资金实力有限，不能垄断民间金融市场，所以不能提出过高利率。

（5）对资金需求者的预算硬约束性

在无组织的民间借贷中，虽然一般是信用贷款,但是由于存在私人关系，借款者如果选择欺诈或者没有能力偿还贷款，将损害私人关系和招致舆论的谴责,为了防止出现这种情况，借款者的家庭，甚至父母、子女都存在潜在的还贷义务，即存在一种隐性担保，这促使资金需求者更加谨慎地运用资金。相对于商业银行，这些资金供应方会更加积极地追讨负债，甚至出现违法讨债行为，从而导致资金需求者受到非法律形式的有力约束。另外，民间金融组织具有强烈的地域性特征，与同样具有地域性的民营中小企业更容易建立长期关系，促使它们提高资金的运用效益和积极还贷，从而达到共赢的效果。

（6）抵押担保方面的优势

中小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品是其获得融资的最大障碍。许多在正规金融市场上不能作为担保的东西在非正规金融市场上可以作为担保，如土地使用权抵押、劳动抵押、农户房屋抵押、田间未收割的青苗抵押、未采摘的林果抵押、活畜抵押等；其次，由于关联契约的存在，使得借款人和贷款人之间除了在信贷市场上存在借贷关系外，还在其他市场上（如在商品市场上）存在交易关系，因此双方在签订信贷契约时还把其他市场的交易情况附加到里面。这不仅为贷款人提供了关于借款人资信、还款能力的信息，同时也增加了借款人违约的成本，使得贷款人能够对借款人保持一定的控制力，加强了借款人正确使用贷款以及履行还款义务的激励。可见,民间金融在本质上能够满足中小企业信息隐蔽性、融资要求的特质性需求以及中小企业家族经营、抵押品缺乏的现状,其能够更加灵活、有效地满足中小企业的融资需求。

（7）具有示范效应

非正规金融活动的特性使得所有存在不偿还贷款倾向的借款人望而却步，也限制了根本不具备还款能力的人进入信贷市场。由于借款者和贷款者之间因长期和多次交易而建立起的相互信任和合作关系，不仅能够抑制双方的道德风险，而且还会使违规者因受到社区排斥和舆论谴责而付出高昂代价。社区约束力越强，成员之间合约的履行率越高，从而借款者就更重视偿还非正规金融贷款，以便于其保持长期稳定的借贷关系。

由此可见，民间金融在本质上能够满足中小企业信息隐蔽性、融资要求的特质性需求以及中小企业家族经营、抵押品缺乏的现状。在解决中小企业融资问题上，其相对于高度组织化的正规金融具有上述优势，这些独特优势是民间金融这一古老的融资渠道生存和发展的根本所在，是其能够和正规金融长期共存的重要原因，也正是这些特点使其对中小企业的融资需求有天然的契合性，因而成为中小企业融资的重要来源。

三、非正规金融的局限性和负面效应

在肯定非正规金融积极作用的同时，也应该看到它的局限性和负面影响。

（1）非正规金融的局限性

首先，社会资本的关系型和地域性特征决定了非正规金融的交易通常只能局限在一个小圈子里进行；其次，非正规金融部门的资金来源有限且不稳定，抗衡外部冲击的能力脆弱；再次，从总体上看，非正规金融的定价机制大体上反映了社会的平均利润率和市场竞争的均衡利率，但并不能排除高利贷产生的可能；最后，非正规金融由于缺乏法律的规范和

保护，容易产生敲诈、违约行为。

（2）非正规金融的负面效应

非正规金融的松散性、盲目性和不规范性，会对国家宏观经济运行及其调控造成冲击，包括造成大量资金体外循环，不利于经济结构调整，影响国家利率政策实施，截流信贷资金来源等。还可能扰乱正常的金融秩序，甚至酿成相当大的金融风险，包括袭扰正规信贷市场，妨碍中央银行现金管理，造成系统金融风险防范与监管的盲区，导致一部分国家税款流失；容易引发经济纠纷，增加社会不稳定因素等。因此，应该对非正规金融加强规范和引导，发挥其正面作用。

四、加强对非正规金融的规范和引导，发挥其在中小企业融资中的积极作用

非正规金融是一种重要的金融资源，是制定和实施金融政策的重要依据，特别是其所独具的与中小企业天然的亲和力，决定了其在中小企业发展中的地位。因此，对于非正规融不应持完全否定和排斥的态度，而应在规范中发展，在发展中规范，使其在法律的监督和规范下，更好地为中小企业服务，为整个国家经济服务。

（1）建立健全相关制度，规范非正规金融行为

非正规金融交易通常运作很不规范，一般没有合法的法律手续、可靠的信用担保和资产抵押，缺乏必要的监管机制，处于比较混乱的自发状态；而且所融通资金的投向具有较大的盲目性，风险较大。如果对那些负债率高、资信状况差的企业进行融资后一旦发生经营风险，必将损害投资者的合法权益，甚至会形成相当规模的金融风险。因此，应当尽快出台相关的政策法规，建立相关的制度措施。

（2）建立健全民间金融机构发展的监控体系。

世界上的大多数银行都是民营银行，他们之所以能够健康地发展壮大，原因之一就是它们被纳入政府监管的体系之中。民间金融机构一定要在国家必要的监控下才能健康发展。政府有责任在对民营金融机构进行合法、正当保护的同时，对其违法、不正当的行为给予坚决打击和惩罚，用法律手段来治理和规范民间金融，为中小企业创造更好的融资环境。

（3）引导成熟民间金融组织向中小商业银行转化。

当前中小企业融资难，相当程度上是由于银行业垄断程度过高，真正能够为中小企业服务的商业银行数量太少。因此，应引导民间金融组织逐步演化为规范化运作的、定位于中小企业融资服务的民营金融机构，使得民间金融能更好的服务于中小企业。

参考文献：

【1】曹洪军.窦娜娜.王乙伊“信息不对称、非正规金融与中小企业融资”，《中国海洋大学学报》（社会科学版），2005（4）

【2】林毅夫，孙希芳.信息、“非正规金融与中小企业融资”，《经济研究》2005(7)

【3】李伟“民间金融发展与中小企业融资”,《金融与保险》，2005(8)

篇3：我国中小企业非正规融资问题分析

一、中小企业非正规融资对中小企业发展的重要性

在中小企业发展的不同阶段,其资金的来源存在着很大的差别。因此,非正规融资在中小企业不同的发展阶段可能发挥不同的作用。中小企业的发展越是接近早期,非正规融资所发挥的作用就越大。这是因为,在企业发展初期,正规金融体系根本不可能为它们提供融资服务。在中小企业初创阶段,由于信息极度缺乏,而且企业倒闭的风险极大,正规的金融机构和金融市场均不能对处于这种状态的企业提供金融支持。这时,惟有天使资金之类的非正规金融活动方能提供融资支持。

从国外的情况看,非正规融资几乎涉及所有的行业和企业成长的所有阶段。加斯顿(Gston,1989a)的研究认为,非正规资本是美国小企业外源股权资本的最大来源,几乎超过了所有其他股本资本的总和。就投资规模来说,非正规投资几乎是私募资金的两倍,超过了机构风险资本投资的8倍。英国科技顾问委员会认为:“活跃的非正规风险资本市场是充满活力的企业经济的前提。”

与发达国家相比较,在中国,非正规融资发挥着更为重要的作用。在中国的正规金融体系中,一直存在着所有制偏见。主要表现就是,尽管改革以来民营企业得到了快速发展,并对中国经济增长和经济结构的调整作出了越来越大的贡献,但在正规的金融体系的信用分配中,民营企业却基本上没有位置。于是,那些在改革中成长起来的民营企业(特别是其中的中小企业)发展的资金来源基本上都来自非正规金融市场。

二、中小企业非正规融资产生的根源

(一) 信息不完全下的银行信用配给

在发达的市场经济国家中,非正规融资之所以存在,是由于银行在发放贷款时,面临着不完全的信息,因此,银行的贷款业务就面临着逆向选择和道德风险。为了规避信贷风险,银行的自主性反应就是实行信贷配给。尽管金融机构本身就是信息处理和加工的单位,它代表存款者对项目进行监督,以使借款者选择有利于银行的行动,但是,在现实中,或是因为信息证实的代价太高,或是因为监督的代价太高,银行仍然也会对企业进行信贷配给。正是由于存在信贷配给,在一些企业里,便形成了信贷资本缺口。中小企业常常是信贷配给的最主要受害者。鉴于这种情况,受到信用配给的中小企业就有动机去寻找非正式融资。

(二) 政府选择金融抑制战略的结果

发展中国家广泛存在金融抑制,表现为汇率、利率管制和定向信贷配给。在我国市场化改革过程中,为了实现政府的经济发展战略目标,政府加强了对金融的控制。金融控制的方式之一就是直接采用了利率管制下的信贷配给制。利率管制和信贷配给为非体制性资本市场的产生、存在和发展提供了需求与供给两方面的基础:一是由于利率管制,有组织的资本市场上提供给存款者的利率不能反映其消费的时间偏好,因此,储蓄者有着内在的冲动,到体制外资本市场去寻求能够反映其消费的时间偏好的更高的利率,这为体制外资本市场的资本供给提供了来源。二是由于利率管制,贷款利率不能反映资本的稀缺程度,也不能反映资本的边际生产率,加之国有企业的软预算约束,导致了对资本的过度需求。由于资本的短缺,政府就会加强对有组织的金融资源的信贷配给。信贷配给使得很多边际借款者的资金需求得不到满足,这就促使那些借款者在政府信贷之外去寻找未被满足的边际资本。尤其是物质资本的不可分割性,又大大加强了到体制外资本市场去寻找这部分资本的动机。

(三) 中小企业的融资成本约束

中小企业的融资交易成本可以从资金的财务成本和资金的可获得性两个方面来考察。在资金市场不完全的情况下,利率仅仅是资金的名义财务成本,并未完全反映出资金市场的供需状况及资金的实际获取成本。而资金额度与非财务限制等形式的资金可获得性因素则反映出资金的隐性成本。对于中小企业融资决策而言,资金可获得性方面的成本往往比名义财务成本有着更为重要的影响。从信贷需求角度来看,中小企业对资金的需求常常具有时间性强的特点,现行的银行信贷程序使得它们难以及时获得资金,而抵押贷款时相对偏高的资产评估费用又使中小企业获取银行信贷所需成本几乎与民间金融借贷相同。因此民间借贷常常成为中小企业融资的重要渠道。

三、中小企业非正规融资广泛开展的障碍

(一) 法律法规的限制

中国人民银行1998年颁布了《整顿乱集资、乱批设金融机构和乱办金融业务实施方案》,对“三乱”等一般违法行为,主要由人民银行、工商管理局和公安局等政府部门进行行政处罚和经济处罚,而对非法吸收公众存款、集资诈骗等犯罪行为则由司法部门进行刑事出处罚。此外,法律对于民间金融合法与非法的界定非常模糊,如国务院1998年颁布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》和最高人民法院《关于审理诈骗案件具体应用法律的若干问题的解释》均将是否“经有权机关批准”作为非法集资与社会集资、民间融资的主要界定标准。但实际上,中小企业社会集资绝大多数是未经依法批准的,许多民间融资和社会集资可能因为各种主客观原因没有被“有权部门”审批,而被划为非法集资。民间金融开展缺乏法律依据,难免使资金进入这个领域时显得非常谨慎。

(二) 政府防范金融风险的考虑

民间金融内在风险较大,民间金融组织本身缺乏风险保障机制,没有正规金融机构的法定准备金制度,更缺乏存款保险制度的支持,完全靠信用来维系运转,信用经常依靠暴力来维持。当以暴力为基础的地下信用不能继续存在时,金融风险显化。由于地下信用范围和规模相对较小,致使金融风险无法有效分散,一旦演化为偿付危机,就会造成金融秩序的混乱,影响社会的正常生产经营秩序,并可能导致社会的不安定。另外,民间金融的一些组织形式,如合会、地下钱庄等,属于商品经济发展初期的金融组织模式,内控机制不够有力,同时由于缺乏有效的外部监管和约束机制,可能被一些不法分子所利用,他们想方设法以高息圈钱,不是用于生产经营,而是用于享乐和投机,这种地下金融活动的非生产性和需偿还性,最终必然导致支付链条的崩溃,参与者的利益受损,引起社会不稳定。

四、规范发展中小企业非正规融资的策略选择

(一) 正确引导和利用民间金融组织

从国际上看,许多西方国家在其经济发展的过程中,都曾经历过民间金融盛行的年代。目前许多发展中国家民间借贷占整个银行贷款的比重在20%以上。我国的现状是各地情况千差万别,发展很不平衡,一律禁止民间借贷既行不通,也于国于民不利。作为政府,有必要对目前民间自生自灭的各种非正规金融严格监管,防止非法集资与金融诈骗。同时,需要降低金融市场的进入门槛,给予民间资本充分的空间,将现在体制外存在的部分非正规金融纳入政府的正规制度安排之中,使其具有合法性。在严格市场准入条件、提高准备金率和资金充足率及实行风险责任自负的情况下,引导和鼓励民营的小额信贷银行,合作银行、私人银行等多种形式的民间金融健康发展,达到合法、公开、规范,并纳入到中小企业融资体系中加以监管。

在规范和引导民间金融组织发展时,要对民间金融组织的作用有正确的认识,不能高估其影响力并寄予过高期望。同时,应该重点把握民间金融组织的作用点及作用形式,有侧重地发展适合中小企业特点的民间金融组织形式,以便其可以更为有效地发挥补充作用。从民间金融开展的形式来看,以高层次的社群信任为基础的金融互助组织应该引起足够重视。金融互助组织已经包含了非制度信任与制度信任融合的成分,以区域内建立的非制度信任(如长期合作产生的互信、企业家个人交往增进了解)为基础,通过制度设计强化了风险控制。从民间金融的作用点来看,不同的方式对应于不同的资金需求规模与期限,总的来讲,民间金融致力于解决中小企业短期性的小规模资金融通需求。

在推动民间金融组织发展的同时,应充分认识民间金融可能带来的风险及风险扩散,主要从控制民间资金的投向来进行监管,引导资金投向实体经济,避免资金为追求高额利润而转向投机领域[对于合作金融组织、小额贷款公司的风险进行监控,避免因业务扩张导致管理失控,最终酿成群体性风险,在合作金融组织和小额贷款等民间金融日渐成熟后,对于组织性较强、专化程度高的组织逐步引导其向民营金融转化,使其纳入正规金融范畴。

(二) 尊重民间金融的创新与发展

要尊重民间金融的创新,只要有益于企业和地方经济的发展,民间金融活动就不应限制,但要监督其运营,逐步形成风险自负与风险内敛机制。风险自负就是说要让民间金融真正形成“经济责任自担”,政府的义务是风险提示,但不为风险损失“买单”。从各国的经验看,在中小企业发展的不同阶段上,正式金融和非正式金融、小型地方性的股权交易市场和全国性的股权交易市场、正式的金融中介和非正式的金融中介等,都随着中小企业的成长而发挥着不同的作用。

目前在我国发展中小企业融资体系,就不仅要把目光集中于银行信贷、抵押担保、风险投资、二板市场等,而且还要特别关注各种非正式金融市场,例如股权的柜台交易市场、场外市场、天使融资市场、民间信贷以及民间的非正式的风险投资活动等。总之,我们需要认识到,所谓中小企业融资问题,在本质上是一个创造适合中小企业产生、发展、壮大的金融机制的问题。

(三) 完善我国金融法治建设

我国应尽快建立健全适应民间融资行为的金融法律法规,从法律层面上正式承认民间金融,允许民间金融参与金融市场份额的分配,正确认识正规金融和民间金融对经济发展的互补作用,使民间金融经营活动从“地下”转到“地面”上来。将非正规金融纳入法制化的轨道,这样将给合理的非正规金融一个合法的活动平台,减少其在规避管制过程中发生的成本,同时也减少了非正规金融采取不正当手段破坏社会法治和道德环境所带来的危害。比如我国台湾省就把合会的运作程序进行了修正,写入了民法。其目的不是禁止民间借贷,而是维护民间借贷的正常运行,减少金融风险。

目前,民间借贷只要不是高利贷,根据最高人民法院的司法解释被允许的,可以通过现行合同法来解决民间借贷纠纷。最高人民法院于1999年1月26日发布了《最高人民法院关于如何确认公民与企业之间借贷行为效力问题的批复》的规定,根据该规定,公民与非金融企业之间的借贷属于民间借贷,只要双方当事人意思表示真实即可认定有效。而且根据我国合同法第十二章规定,建立在真实意愿基础上的民间借款合同受法律保护。这种制度取向基于认识到民间金融的信贷活动中所形成的契约必须得到法律的有效保护,将其信用关系纳入到正式制度的调节范围,相关纠纷和矛盾可以在法律的框架内进行解决,从而消除其可能带来的不稳定因素。此外,政府在承认民间金融合法身份的同时,应对其进行规范管理,通过制定合理的制度,明确公正、有效的竞争规则,使其在自我约束的条件下从事经营活动。

摘要：在中小企业的融资活动中,非正规融资发挥着十分重要的作用。本文从中小企业非正规融资对中小企业发展的重要性入手,研究了中小企业非正规融资产生的根源以及中小企业非正规融资广泛开展的障碍,并在此基础上就规范发展中小企业非正规融资提出了建议。

关键词：中小企业,非正规融资,民间金融,非正规金融

参考文献

[1]李扬,杨思群.中小企业融资与银行[M].上海财经大学出版社2001.

[2]郭斌,刘曼路.民间金融与中小企业发展:对温州的实证分析[J]经济研究,2002(10).

[3]冯兴元.温州市仓南县农村中小企业融资调查报告[J].管理世界2004(9).

篇4：向非正式投资人融资

关注细节

首轮融资的条款为后续融资定下了基调。

不管从谁那里筹资，也不管你是以债务还是股权的方式筹资，你都要签订书面融资协议，让投资人从创业者身上受益。近几年来，非正式投资人（informal investor）使用的融资协议越来越接近风险投资公司所使用的，一般都对投资人有利。所以，在协商融资协议时一定要清楚什么可以接受，什么不可以接受。在创业初期，你的谈判能力比不上投资人，此时要更加注意。

你应该遵照这样的原则：充分预测未来情况，谨慎选择第一个投资人。对于那些确实会限制公司发展或者吸引更多投资人的条款，一定要拒绝。当你从天使投资人或者亲戚朋友那里融资时，和第一个投资人达成的融资条款很可能会适用于整轮融资过程。同样，你在第一轮融资中同意的条款也为以后的融资定下了基调。让步太多可能会反过来让你或者公司受到伤害。

以下是一些需要注意的建议，可以帮助你达成合适的交易：

■不要向首轮投资人提供等比权（pro-rata rights）。如果第一个投资人（或其代理人）要求等比权（这意味着该投资人在将来的投资过程中会保持其所持有公司股权的比例，编者注：这一权利即反稀释权），那么这轮融资中所有的投资人都会要求这些权利，即使他们开始并没有这种要求。虽然反稀释（anti-dilution）条款有利于早期投资人，但是他们不利于后来的投资人。一方面你要满足早期投资人需要，保证他们在公司的利益；另一方面你还要考虑到以后要引入的机构投资者，所以你需要在两者之间找到平衡。

■避免让太多的人过度参与。如果你为了让投资人同意投资而放弃公司控制权，上面提到的跟风行为会成为非常严重的问题。如果你不小心，你就会发现自己陷入沉闷费时的境地——为了达成未来融资决定或者公司管理决策，你需要取得所有或绝大多数股东的签字确认，这一切都是因为你赋予了第一个投资人这些权利。同样，一些投资人想要得到周度、月度和季度的详细报告。只有必要的情况下才答应这一要求。花费太多的时间来准备和邮递报告，以及索取和收集签名，这显然是在浪费你的时间。

■小心对管理层报酬的限制。做过去的几年里，天使投资人群体开始“过分插足”公司运营，在融资协议中增加了限制高管层工资待遇的条款。这种限制或许适用于资金快要用光的企业或者董事会和高管层关系太近的情况，但是创业者要小心这些限制。一旦限制了你能为高层雇员支付的报酬水平，就意味着在你最需要人才的时候很可能无法吸引到最优秀者。你倒是可以答应设立一个薪酬委员会，并且将薪酬作为总体预算的一部分进行讨论。

■要求补救期（cure period）。出于自我保护，投资人或许会让你对一些有关你的公司的契约或陈述做出承诺，而这些对于资金不足的公司来说很难受。这些陈述包括你的公司曾经签署的所有法律协议，以及保证你的公司遵守全国所有的法律、许可和规则。大多数协议都会说明，如果你违反其中任何一条规定都算作违约。

一个诚实的创业者通常很难同意这么多规定。应对方法之一就是一定要在融资协议中设定“补救期”条款。你应该争取2～4周的补救期来弥补失误。如果你没有经验，你可以利用这个缓冲期寻找解决方案或者寻找“白衣骑士”投资人（white knight，编者注：指帮助公司抵御收购等威胁的投资公司）。

■额外的限售条款。从历史上来看，朋友、家人和天使投资人不会对创始人或者管理团队出售所持股份要求附加限制。只有在留住创始人和管理团队非常有利于达成新交易时，才会在风险投资介入的融资过程中附加这些限制。

但是，我发现天使投资人群体已经开始在早期融资过程中就要求附加这些限制。虽然早期融资中创始人股份可能没有多少市值，而且很可能也没人想购买他们的股份，但是同意这些限制条款仍然不太明智。如果你还打算继续进行融资，没有限制的股份通常是你和未来的投资人讨价还价时惟一的筹码。

不管你向什么类型的投资人融资，最好搞清楚投资协议是对投资人有利，还是对创业者有利。如果对你不利，那么沉住气，不妨等一等。

篇5：非正式组织

（2）非正式组织是指组织成员在共同工作的过程中，由于共同的情感、兴趣、爱好

等而形成的非正式团体。

（3）非正式组织的积极作用或正面影响：①可以满足员工心理上的需要；②可以增

进信息的沟通；③可以加强成员之间的合作精神；④可以起到一定的培训作用；⑤可以规范成员的行为；⑥可以促进组织目标的实现。

（4）非正式组织的消极作用或负面影响：①会对正式组织的工作产生不利的影响；②

会引发抵触情绪；③会束缚成员的个人发展；④会影响正式组织的变革。

（5）如何避免正式组织与非正式组织之间的冲突：①要正视它的存在，即要认识到

它存在的客观性、必要性，允许乃至鼓励其的存在；②要积极引导，使非正式组织目标与正式组织的目标相一致，引导其做出积极的贡献；③要通过建立组织文化规范非正式组织的行为；④要注意做好非正式组织中的“领导”或“关键性人物”的工作。

2、答：非正式组织是由组织人员间非正式交互行为而形成的社会关系网，是组织成员基于兴趣、爱好、利益、地域等因素所建立的交往系统。（3分）

非正式组织的特征有：形式上的不稳定性、人员构成上的不确定性、组织类别上的共生性和组织行为上的激烈性。（5分）

非正式组织的功能表现为：（1）、为组织成员提供满足感、受人尊敬的机会等；（2）、沟通意见和信息；（3）、调节正式组织，增加行政能量；（4）、建立良好的上下级关系。其消极作用有与正式组织目标冲突、反对变革、传播谣言等。（7分）

10、结合实际论述非正式组织在领导关系中的作用。

答：在任何组织或社会的构成中，非正式群体的存在既具有客观性，又具有必然性，许多组织目标和组织职能的实现都是直接通过或借助于非正式群体来完成的。由于非正式群体存在的广泛性和必然性以及在领导活动中所发挥的特殊作用，使其成为诸多群体类型中与领导关系关联最为密切、影响最为重要的一个因素，特别是在正式群体的沟通和指挥协调遇到问题时，非正式群体往往成为影响和制约领导关系的关键因素。

篇6：非正式融资

1．两种制度的对立主要体现在制度冲突或不兼容。

非正式制度安排具有自发性、非强制性、广泛性和持续性的特点。相反，正式制度是人们有意识地对社会行为确定的规范，具有一定的强制性，且一旦确立就会形成制度刚性，对经济活动产生深刻的影响。

2．两种制度的统一主要体现在互补性和替代性。

首先，从互补性来看，一个富有效率的正式制度形成，应该考虑与道德文化、社会意识形态等非正式制度的互补，才能保持整个社会制度系统的和谐，制度改革才能成功和富有成效。

另一方面，一个有形的制度安排，如果没有相应的非正式制度与之匹配，也许就不能有效地发挥作用。或者说，同样的正式制度，与不同的非正式制度相匹配，就会有不同的经济效果。

其次，从替代性来看，一方面，在正式制度缺位的情况下，非正式制度安排也可能替代正式制度提供一系列安排，以获得有效的经济运行。

3．两种制度的相互转化性。

篇7：正式和非正式的英语打招呼用语

2. Excuse me, how can I get to the bus station? 对不起，汽车站怎么走?

3. You can take the bus and get off at the second stop. 你可以坐公共汽车第二站下。

4. Excuse me. Where is No.5 Street? 对不起，第五大街在哪儿?

5. Go straight ahead and turn left at the second crossing. 一直往前走，在第二个十字路口往左拐。

6. Excuse me. Can you tell me how to get to Mr. Hu’s restaurant? 对不起，你能告诉我怎么去胡先生的餐馆吗?

7. Are you married? 你结婚了吗?

8. I’m single. 我现在单身。

9. You have a younger brother, don’t you? 你有个弟弟，是吗?

10. How is your family? 你的家人怎么样?

11. She’s engaged/married to John. 她和约翰订婚/结婚了。

12. How long have you been married? 你们结婚多久了?

13. We’ve been married for 2 years. 我们结婚两年了。

14. Talking About Neighbors And Friends 谈论邻居和朋友

15. Do you know Mary? 你认识玛丽吗?

16. Sure. We have been friends since primary school. 当然，我们从小学就是朋友了。

17. Really? I was introduced to her just last weekend. 真的?上周末我才被介绍给她。

18. What is she doing now? 她现在干些什么呢?

19. She told me she wanted to start a company. 她告诉我她想开公司。

篇8：非正式融资

一、中小企业融资难原因分析

1.中小企业融资难的原因分析

我国的正规金融是指法律承认保护其合法地位, 受到国家金融监管机构管理的体制内金融。

(1) 中小企业自身存在的问题

我国中小企业绝大多数规模小, 自有资金有限, 且普遍采用家族式管理方式。在日常的经营管理中缺乏科学完善的制度体系和风险意识, 当面对市场变化和经营危机时很难进行及时正确的应变, 致使生命周期普遍较短。并且我国大多数中小企业固定资产较少, 在企业发展时期大多采取厂房租赁和融资租赁购置设备的方式进行生产经营, 房屋、土地和机器设备等符合银行要求的担保品不足, 因此中小企业在向银行贷款时往往面临担保约束。还有相当一部分中小企业缺乏完善的财务机制, 进行账务造假, 缺少正规外来凭证, 账面混乱, 不对外提供真实准确的财务资料, 缺乏信用建设意识。这些中小企业自身的问题从而使得银行不愿向中小企业发放贷款。

(2) 银行方面存在的问题

一方面, 银行和中小企业之间普遍存在信息不对称问题, 因为我国中小企业普遍缺乏完善的财务制度而难以向银行提供准确的企业会计资料而致使银行无法了解企业真实财务状况。信息不对称的存在增加了银行的贷款风险, 银行为了减少自身风险而往往采取风险补偿金等方式提高中小企业实际贷款利率, 进而致使那些经营稳定而收益率较低的企业因较高的实际贷款利率被高风险高收益率的企业排挤出局, 产生逆向选择现象。而银行的目标客户群体则是那些收益稳定风险较低的企业, 因此银行为降低贷款风险确保银行收益最大化, 而出现争抢大企业贷款而对中小企业“惜贷”的金融配给现象。另一方面由于我国银行多为国有, 中小企业大多为民营私有制, 银行长期以来对于中小企业存在制度歧视, 更有意愿将款项贷给公有制企业。

(3) 资本市场存在的问题

我国现行资本市场企业上市进行股权融资共有三大板块, 主板、中小企业版、创业版。融资门槛高把绝大多数中小企业拒在了门外。虽然创业版已经建立四年有余, 但是创业版是为高科技高信息含量的企业的提供融资平台, 依旧很少有中小企业能符合条件。即使是许多优秀大型公司仍需通过“买壳”从而“借壳”上市, 此外IPO时间长, 企业上市需要超前支出相关审计成本, 律师成本, 评估成本等先期资本, 并且还不能确定最终上市的成功与否, 上市成本过高, 超出我国中小企业负担能力。因此, 我国中小企业很难通过资本市场进行融资。我国资本市场距离完善的资本市场体制仍有较大差距。

二、非正规金融在中小企业融资中的优势分析

非正规金融是指与正规金融相对的, 处于金融监管体系之外的以民间资本为主所进行的资本借贷以及本息还付行为。

1.信息优势

中小企业从商业银行获取贷款困难的一个重要原因是因为中小企业与银行之间的信息不对称性, 而非正规金融往往在一个地域内发展起来, 具有其特殊的地缘性和社会性因素。放贷者一般是与借款企业有一定私人关系的个人, 合作企业或者本地区的非正规金融机构, 放贷者对于企业的经营状况、盈利能力、资信状况、借款用途等信息更为了解。由于非正规金融所具有的这种信息优势而使得它能够降低风险, 对企业形成监督, 克服了中小企业与贷款机构之间的信息不对称问题。

2.社会约束优势

由于非正规金融放贷者与借款者之间的联系性, 通常两者之间还具有其他的交易与合作, 因此一旦借款企业违约就会影响借款企业在其他方面的利益, 从而增加了借款企业的违约成本。由于放贷者多是借款企业的亲友、合作企业或者同地区的非正规金融机构, 而在整个经济活动中, 私人治理一直发挥着重要的作用, 所以, 当企业在拒绝还本付息时除进行本息追讨之外更面临一种道德风险, 企业很可能面对地区企业合作和血缘关系之间的群体惩罚。这对企业形成了一种社会约束机制, 降低了非正规金融的借款收回风险。

3.成本优势

我国中小企业的规模较小所需融资资金多为经营性资金, 资金需求具有周期短、数额小、时间性强的特点。这就决定了中小企业的融资机构必须是低成本的。非正规金融往往没有固定的营业网点, 也不需要大量的人员管理, 相较于正规金融节约了大量的经营与人工成本。同时, 银行抵押担保品规定十分严格, 而非正规金融抵押形式灵活多样, 往往银行不予接受的抵押品也可以进行抵押, 且由于非正规金融往往与借款单位位于同一区域, 降低了担保品的管理成本, 相比正规金融更具有成本竞争优势。

非正规金融在当下我国是与正规金融并行存在的, 对我国金融体制起到补充作用, 非正规金融具有正规金融所不具有的优势, 应合理的发展我国的非正规金融市场, 支持我国中小企业发展。

三、非正规金融支持中小企业融资的建议

由于非正规金融自身盲目性和隐蔽性等特点所具有的风险, 我们应辩证的看待非正规金融的益处与危害, 采取一定的合理政策发展非正规金融。

1.区别管理、合理引导非正规金融

制度问题往往是问题产生的根源, 我们应积极改变自己的观念, 明确非正规金融合法的法律地位, 使非正规金融得到法律的保护与约束, 能够合理光明的予以运行, 促进我国中小企业的发展。同时对于不同形式的非正规金融应采取不同的对待方式, 如对于个人和企业的一般民间借贷, 可以进行严密监督而不过多进行干预。而对于高利贷, 只要不是会产生严重的社会影响和危害性, 政府可以采取相对宽容的方针政策。而对于那些会产生严重社会影响和危害甚至有着非法集资性质的非正规金融则应进行严厉的打击和压制。

2.构建完善的非正规金融运行机制

应加强对非正规金融的监督, 构建起完善的对非正规金融的监督机制。合理明确对非正规金融的责任划分, 使其置于体制内的监督机制之下, 对其利率, 运行等进行规范, 建立相应的会计审计制度对其运行情况进行监督, 保障非正规金融的合理运行, 减少非正规金融机构的运营风险。还应建立相应的非正规金融信息披露制度, 同时应建立相应的准入与准出制度, 防止严重恶性事件发生, 合理保证非正规金融市场的运行。

3.建立区域金融市场, 加强正规金融与非正规金融合作

正规金融与非正规金融在横向上是竞争关系, 非正规金融抢占正规金融的客户, 但同时非正规金融的存在也对正规金融产生了压力, 使其能过认识到自己的不足。在纵向上正规金融与非正规金融具有不同的优势, 我们应充分认识到非正规金融所包含的地域性和社会性特征, 发挥其信息优势, 加强非正规金融与正规金融的合作, 使非正规金融的信息优势与正规金融的资金优势得以联合, 建立区域金融市场, 针对地方中小企业设计更合适的信贷产品, 更好的为我国中小企业发展提供资金支持。

四、结束语

当前我国政府十分重视中小企业的发展问题, 采取了多项政策促进中小企业的发展。同时加速金融体制改革, 促进利率市场化。在政府的多项努力下, 相信中小企业未来的发展环境会更加光明。

摘要：中小企业为我国经济的高速发展起到了强大的推动作用, 鉴于目前我国中小企业面临融资困境, 本文从中小企业融资现状出发, 分析了中小企业在正规金融融资困难的原因, 通过对比非正规金融在解决中小企业融资问题中所具有的优势, 确定了非正规金融对中小企业融资起到了重要的支持作用, 并对优化非正规金融对于中小企业融资支持提出相应建议。

关键词：中小企业,非正规金融,融资

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