供应链金融融资模式

供应链金融融资模式（精选6篇）

篇1：供应链金融融资模式

1方案简介

供应链金融在当今市场发挥着越来越重要的角色，它是商品交易下应收应付、预收预付和存货融资而衍生出来的组合融资，是以核心企业为切入点，通过对信息流、物流、资金流的有效控制或对有实力关联方的责任捆绑，针对核心企业上、下游长期合作的供应商、经销商的融资服务。

在供应链金融中可以把钱投在需求大的地方，有效的提高一个产业链的总体效益。融资租赁有限公司所提出的供应链金融模式可以根据不同的企业进行有效的调整，以达到解决企业客户融资难的问题，以及为对象客户提供货物的囤积。在供应链金融模式中，主要有保兑仓融资、应收账款融资、融通仓融资。融资租赁业务可以融入到保兑仓融资和融通仓融资这两种模式中。2 关系图

1、保兑仓融资模式—直接租赁

A、承租人、厂商、租赁公司、物流企业签订《货物融资租赁合同》。B、融资租赁公司和银行签订《贷款合同》。

C、在《货物融资租赁合同》中要明确厂商回购义务和客户为其自己提货逾期而做相应担保责任。此外，租赁公司和物流企业要明确仓单质押涉及到的货物所有权转移，以及物流企业对存货安全性的担保。

2、融通仓融资模式—售后回租

A、承租人，租赁公司，物流企业签订《货物融资租赁合同》 B、融资租赁公司和银行签订《贷款合同》。

C、在《货物融资租赁合同》中要明确第三方担保和客户为其自己提货逾期而做相应担保责任。此外，融资租赁公司和物流企业要明确仓单质押涉及到的货物所有权转移，以及物流企业对存货安全性的担保。3 流程图

1、保兑仓融资模式—直接融资租赁

出卖人（厂商），承租人，物流企业，租赁公司首先签订《货物融资租赁合同》，以明确各自权利和责任。

2、融通仓模式—售后回租

承租人、物流企业、租赁公司首先签订《货物融资租赁合同》，以明确各自权利和责任。

蓝色实线为物流方向，蓝色虚线为资金流，红色实线为单据传递。4两种模式的关键点分析

1、还款来源

A、客户要提供其与下游经销商或直接用户的商品销售合同。B、租赁公司可以向银行提供贷款客户的应收账款质押或保理。C、客户对其自己提货逾期提供自有资产的担保措施。D、厂商对逾期货物提供回购担保。

2、优势分析

A、对于下游买方（客户）可以用银行融资支付预付货款，减少自有资金占用。售后回租业务模式中，客户可以把货物变现，加强企业自身现金流。此外，客户可以在原材料销售淡季买入存货以达到降低成本，抵抗通货膨胀影响。B、对于上游出卖方（厂商）可以提前确定销售规模，提前回收资金，稳定客户关系，提高市场占有率。

C、能够为银行贷款找到良好的服务对象，大大减少了银行的不良贷款风险。此外，租赁公司还可以为银行做应收账款保理，应收账款质押，扩大了市场份额，拓展了业务范围。

D、为物流企业提供一个良好的供应链循环，使其能够在供应链环节中发挥越来越重要的角色，能使整个供应链快速发展。

3、信用条件

A、对于下游买方（客户）符合国家产业政策，发展前景良好，或在合作银行开设基本账户或一般结算账户；

B、买方（客户）有明确的销售（赊销）政策，并有完整有效的产品下游销售合同，产品生产周期正常，提货周期正常，有较好顺畅的自有资金。

C、客户需要与上下游厂商保持良好的合作关系，有完整的交易记录，且未发生过重大违约经济纠纷。

D、客户需要交纳的申请材料：企业工商局登记证，企业机构证明，纳税材料，完税证明，企业法定代表人资料，主要股东个人信用记录，近三年企业的财务报表，审计报表，验资报告等。

E、上游卖方厂商原则上是国内主流或行业主流企业，当地的龙头企业，具有完整良好的信用记录。

F、物流企业自身具有强大的交通运输网，货物运输能力，货物验收能力，货物监管能力，完整良好的信用记录，良好的自有资产为货物做担保。

4、风险点分析以及应对措施 A，物流企业存货风险 厂商一旦将标的货物运抵融资租赁公司指定的物流企业仓库后，物流企业就要对此货物验收，监管，保护。因此物流企业的选择是要达到一定良好的标准，就有良好的信用记录以及一定规模的自有资产。一旦货物遭到破坏，例如：消防不善，排水不善，防腐防霉不善，防盗不善。物流企业要能够及时的补救，并算出损失，及时的向货物的所有方做出赔偿措施。国内较大的物流企业有：中国物资储运总公司，中国远洋物流有限公司，中铁物流科技股份有限公司等。

（1）如果货物由物流企业运抵客户指定地点，货物抵达之前的损失风险全由物流企业承担。

（2）如果货物由客户亲自执融资租赁公司签发的提货单提货，货物装车后的风险转移给客户。存货的要求：

（1）货权清晰，为了保证融资租赁公司最终对货物处置时没有其他第三方主张权利，在进行动产抵质押时需要对出质人或抵押人提供的动产权属进行认定；（增值税发票、货运发票）。

（2）价格稳定，价格波动剧烈的商品不宜作为抵质押物，一是增加盯市工作量，二是处置需要时间。

（3）流动性强，基础原料，战略物资，大宗物资，初级产品。

B，违约风险

受到一些人为或者天灾的影响，客户不能够按规定及时的交付货款。所以融资租赁公司首先要和厂商签订回购协议，以对货物提供回购担保。然后，融资租赁公司还要和买方客户签订对其提货逾期造成的货物贬值提供相应有效的担保措施，该客户可用自有资产做担保。

C、法律风险

仓单质押担保操作程序是否完备会影响到融资租赁公司，物流企业，融资企业甚至厂商企业的权利和义务。同时会引起质押物所有权的法律纠纷问题。根据我国《合同法》，《担保法》等相关法律，仓单质押为权利质押。仓单转移存储物其所有权也同时转移，仓单上所记的物品权利与仓单本为一体。因此，仓单质押担保程序是关系到仓单权利是否实现的关键。然而，目前没有统一的法律标准，这也是引起法律纠纷的原因所在。所以，物流企业、融资租赁公司、客户要制定一个三方同意的有法律效益的《仓单质押操作合同》，以明确租赁公司和物流企业之间的货物所有权的转移。另外此合同也可以防止物流企业和客户进行违法犯罪活动。

5、产品内容设计

A，保证金，手续费，首付金

下游买方客户需首先向租赁公司预付货款的20%--30%作为保证金。融资租赁公司为此业务收取1.5%--2%的手续费、首付金为货款的5%--10%、租赁利率，在我方取得资金成本基础上上浮30%；仓储管理费用（比物流公司对外价格有所优惠）

融资租赁公司资金成本：银行承兑汇票或国内信用证方式结算：承兑汇票或信用证手续费、银行贷款现金结算：贷款利率。此种方式下融资租赁公司可在银行做保理业务及时回笼资金。

库存原材料的未来价格走势要与美元的价格走势成反比。B、库存原材料的选择

（1）鉴于租赁公司采用“银行承兑汇票”向上游厂商付货款，而承兑汇票最高期限为6个月。下游客户需要有高存货周转率，良好的销售渠道。

（2）2009年末，全国中小企业平均存货周转周期为124天，应收账款周转周期为91天。营业利润为12.47%，销售增长率为0.89%，利润增长率为0.73%。

C、担保条件

①原材料供应商在客户发生逾期后提供无条件回购担保。以货物原价和市场公允价值孰高者的一定比例（如80%至90%）回购。

②客户的土地厂房进行不动产抵押 ③法人代表夫妇两人连带责任担保 ④股权质押 ⑤第三方担保

⑥（可选择）物流企业为客户做出担保，在客户放弃提货权并无法实施厂商回购时，由物流企业负责对余下货物进行拍卖或转售，以补偿租赁公司的风险敞口。5融资产品

1、买方付息贴现，委托代理贴现业务等应收类产品。

2、先票（款）后货存货质押，国内信用证，委托代理开票，法人账户透支等预付类产品。

3、电子票据，票据库等电子服务类产品。6退出机制

1、最后一期客户缴清全部货款及利息，货物移交完毕，融资租赁业务结束。

2、当客户出现逾期或放弃提货权，按担保措施实行风险敞口补偿。（厂商回购、客户担保、物流公司处置）

3、若货物市场价值较高，租赁公司还可自行处置，在期货市场交易或者转售。7贷后管理

1、银行承兑汇票到期前15日，如客户交付的货款不足以兑付承兑汇票时，业务人员要以书面的形式通知客户组织资金兑付，并通知核心厂商作好承担保兑责任准备，如到期日前五日内下游客户仍未备足兑付资金，厂商必须无条件在五日内（到期日前）承担保兑责任。

2、业务部门和生产商、客户应视提货发生频率，定期、专人每月或每周核对提货量和未提余额。每季度末，各分行要将保兑仓业务，通融仓的开展情况上报公司。

3、项目经理应采用多种方式对生产商和客户进行授信后跟踪，密切关注其经营、财务、管理、产品销售、产品结构变化、产品价格变动和市场竞争程度等可能对租赁公司授信产生不利影响的情况。此外，项目经理还应随时从银行信贷登记系统查询客户、厂商在他行的授信情况，防止一份《购销合同》多头取得信用支持。

篇2：供应链金融融资模式

1中小企业主体信用评级

1.1信用评级

在货币银行学中,信用是指以还本付息为暂时条件让渡资本的使用权的借贷行

为;信用风险是指借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的可

能性。信用风险的来源包括了系统性风险和非系统性风险以及道德风险等,其中区域、行业、企业自身经营和企业财务状况等将反映企业的偿债能力。因此各级金融机构往

往通过建立一套风险评价体系以反映企业的融资和偿债能力。

信用评级,是金融机构用于评估融资(包括直接融资和间接融资)风险程度的依

据和信贷资产风险管理的基础,有助于向企业提供信用决策信息,并在货币市场和资

本市场开展融资活动。各个金融机构均有一套成熟应用的信用评级体系,通过一定的

分析技术给出关于受评对象的信用判断意见,并以一定的符号所表示。一般信用评级

可分为主体评级和债项评级:主体评级是对债务和利息偿还能力的综合评价,债项评

级是发行债务融资工具或金融产品的违约可能和违约损失情况的综合评定。

通常情况下,经营情况和盈利能力反映了企业的贷款偿还能力,因此商业银行一

般通过主体信用评级来判断授信主体的偿债能力。授信主体贷款违约的可能一般以其

偿还债务资金来源和所需偿还债务的保障程度进行衡量,与企业经营和财务情况密切

相关。企业经营风险主要包括了:产业背景、企业竞争能力、企业经营状况、企业管

理制度、企业发展战略等;财务情况主要包括了:资产质量、资本机构、盈利能力、现金流状况、偿债能力等等。在主体信用评级中,授信主体的财务指标一般占据较大 的比重。

1.2 数据选取 1.2.1 数据范围

为反映金融机构对中小企业的信用评价情况,文本从中国货币网(chinamoney)

和中国债券信息网(chinabond)选取了 48个在公开市场上已经发行的中小企业集合

债和中小企业集合票据中173家企业有效的主体评级和相关财务报表数据进行分析，企业主体评级已经得到市场认同。

在48个中小企业集合债和集合票据中,所涉及的地区包括了上海、北京、浙江、江苏等沿海和经济较发达地区,也包括了河南、黑龙江、陕西等中西部地区。在173

个企业中,所涉及行业包括:科技型、农业、制造业、食品、纺织、制药等多个不同

行业。

1.2.2 评级指标释义

根据评级体系的标准,评级机构对各个企业的主体评级可分为投资级和投机级二

大类共9个等级,其中投资级包括:AAA、AA、A、BBB四个等级,投机级包括:

BB、B、CCC、CC、C五个等级。除AAA、CCC及以下等级外,每个等级都可使

用符号进行微调,表示该评级主体实际评级略高或略低于该等级。为便于定

量分析,本文对各评级指标进行赋值,从AAA到C依次从9到1,其中“+”、微

调项以三分之一等分计算。

投资级 AAA AA+ AA AA-A+ A A-BBB+ BBB BBB-

对应评分 9.00 8.33 8.00 7.67 7.33 7.00 6.67 6.33 6.00 5.67

样本数 0 I 0 I 0 I 0 4 I 13 28 43 48 28

—投机级 BB+丨BB I BB-I B+ | B 丨B-CCC丨CC 丨C 合计 对应评分 5.33 5.00 4.67 4.33 4.00 3.67 3.00 2.00 1.00

净利润

0 0.055

公司在银行支持下,资产和销售均获得较大增加,经营和盈利能力得到提升。按

公司最近10月份月度财务情况进行测算,资产负债率为85%,由于融资增加，提高了企业负债水平;净资产收益率提升到37%,现金比率0.64、提升157%,流动

比率和速动比率均获得提高,公司流动性和短期偿债能力增加。根据10月数据测算，外部评级值为6.21、接近BBB+,对应银行内部评级值为6.32,企业融资能力获得增

强,供应商在供应链合作中获得提升的较显著。

(单位:亿元)期初

期末

外部评级值 5.97 BBB 6.21 BBB+

银行内部评级值 6.90 7 6.32 6

实际业务评级 4-45 09210680265 陆佳士

基于供应链金融缓解中小企业融资困境

2、零售企业供应链案例

本案例核心企业为我国最大的食用油加工企业之一,企业属于食品加工类企业，产品为生活必需品之一,需求价格弹性较小,也符合零售行业特征。企业经营利润率

较低,因此对财务管理要求非常严格,希望尽可能缩短应收账龄、并延长付款期限;

同时,对于产品的及时销售和应收款的尽快回笼要求极高。在上游采购环节由于企业

原材料主要通过进口,因此上游融资需求主要为远期进口信用证;在下游销售环节, 经销商销售是其最主要的销售模式,占据主要份额。根据公司统计,其下游拥有近四

千家经销商,遍布全国各地,资质参差不齐:既有在核心消费地区合作达十多年的大

型经销商,也有新建在中西部地区的小经销商,相关经销商销售收入从数百万元到数

亿元不等。因此商业银行对经销商的供应链融资支持受到核心企业的极大关注。

对于商业银行而言,核心企业是行业龙头企业,具备知名的品牌效应和良好的经

营盈利能力,拥有大量的销售收入、国际结算(意味着银行的中间业务收入)和较多 的存款留存,有着较大的合作吸引力,目前国内主要商业银行均开展与核心企业的合

作,并在各环节给予较大的支持。但核心企业下属经销商数量众多,商业银行缺乏完

整信息,无法做到逐一把握,传统融资方式无法做到有效介入,银企双方对于供应链

金融模式均有着较强的合作意愿。

根据核心企业内部统计显示,与其合作时间较长、历史合作稳定的经销商约有

700多家,符合与商业银行开展供应链合作的要求。同时,企业自行幵发了物流、存

货和经销商内部评级系统,具备充分的物流和信息管理能力。经协商后,商业银行以

标准的“厂商赢”预付类供应链融资模式开展,并由核心企业提供调剂销售保障。对

于部分赊销项下形成的应收账款,还提供增加中信保应收账款保险的应收账款保理供

应链融资。

本文在已经幵展供应链融资的十多家供应商中选取了 2家与企业合作关系成熟

但规模相对较小的企业,一家位于沿海地区,一家位于中西部地区,两家企业分别在

2010年和2011年加入供应链合作。

①第一家企业合作初期规模较小,总资产为2156万元。由于上游核心企业并不

提供赊销,因此公司业务份额小,市场占有低,规模不经济,全年销售仅571万元，当年亏损28万元。如按当年财报计算,外部评级6.01,对应银行内部评价约为7级, 但由于企业规模小且呈现亏损,实际评级可能将在10级及以下,不属于银行介入范

围。

2010年,公司由核心企业推荐加入供应链协议,由核心提起承担调剂销售职能，商业银行以银票方式提供融资支持。经一年运作后,企业总资产达到4893万元、增

长127%,销售收入从532万元增加到1.64亿元,增长明显,同时扭亏为盈,当年实

现盈利420万元,净资产收益率达到54%。如按本文模型评估,外部评价值从6.01

上升到6.56,即相当于从BBB上升到BBB+及A-范围内;测算的银行内部评估值可

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基于供应链金融缓解中小企业融资困境

达到5级,可归属于较好的中小企业。2011年由于受宏观调控影响,限制产品价格

上涨,而核心企业产品的出厂价格略有增加,使供应商利润率收窄,但该企业销售规

模和市场份额已经得到显著提升。

(单位:万元)2009 2010 增幅 2011 增幅

总资产

2156 4893 127% 7558 54%

流动资产

2144 4775 123% 7468 56% 现金

1876 938-50% 1205 28% 存货

869 1719 98% 4233 146%

总负债

1585 3902 146% 6105 56%

流动负债

1585 3902 146% 6105 56% 短期借款

0 1768 1915 2%

净资产

571 991 74% 1453 47%

资产负债率

74% 80% 8% 81% 1%

流动比率

1.35 1.22-10% 1.22 0%

速动比率

0.80 0.78-3% 0.53-32%

现金比率

1.18 0.24-80% 0.20-18%

销售收入

532 16441 2990% 23325 42%

净利润

-28 420 1600% 462 10%

净资产收益率-0.05 0.54 1197% 0.38-30%

外部评级值

6.01 6.56 6.08 12%

实际业务评级

-4 4 0%

②该企业位于中西部地区,由于该地区供应商相对沿海地区少,因此虽然企业规

模较小,但供货量和市场占比略高于沿海地区同规模企业。供应链合作之前,企业完

全依靠自有资金周转,凭借产品较好的市场销售情况和较优的周转速度,实现一定的

经营利润。但企业发展达到瓶颈,销售和盈利增幅有限。

2011年,核心企业推荐该供应商加入供应链融资体系,并获得一定的流动资金

和银票支持,当年企业销售和净利润就得到较大提供,销售增长41%、净利润增长

70%,进一步巩固企业的市场占有率。虽然根据本文测算的外部评价值和银行内部评

价值有所降低,但考虑到实际业务中银行对企业评价最大值一定程度上受到企业规模

和财报质量等因素的影响,所以供应链模式对企业实际评价获得一定提升。

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基于供应链金融缓解中小企业融资困境

(单位:万元)2008 2009 2010 增幅 2011 增幅

总资产

548 967 1194 23% 2751 130%

流动资产

527 948 1191 26% 2745 130% 现金

140 189 35% 441 133% 存货

284 400 557 39% 726 30%

总负债

70 42-40% 1253 2883% 流动负债

70 42-40% 1253 2883%

短期借款

0 0 0

应付票据

0 0 0

净资产

462 897 1152 28% 1498 30%

资产负债率

16% 7% 4%-51% 46% 1195%

流动比率

6.13 13.54 28.36 109% 2.19-92%

速动比率

2.83 7.83 15.10 93% 1.61-89%

现金比率

0.67 2.00 4.50 125% 0.35-92%

销售收入

5339 6741 7284 8% 10268 41%

净利润

178 322 81% 546 70%

净资产收益率 0.31 0.26 0.31 20% 0.41 31%

外部评级值

6.94 7.35 8.24

银行内部评级值 4.50 3.49 1.30

实际业务评级-4

4.4本章小结

对核心企业而言,经销商融资的获得,有利于其产品的销售增加,也进一步增强

对经销商的控制能力。对于商业银行而言,由于与大型核心企业较好的合作优势,通

过引入核心企业进入融资环节、承担信用中介职能,减少商业银行对下游经销商的信

息搜集成本,消除银企间信息不对称问题,一定程度的满足了中小经销商的融资需求。

同时,相应结算在银行系统内循环,增加了银行的贷方发生额和结算类存款留存,可

以增加更多的贷款资金投放,具有乘数效应。对于核心企业上下游中小企业而言,通

过加入核心企业供应链系统,提升了商业银行对企业的认识程度,改善了商业银行对

其的信用评估,解决了融资问题,并可凭借核心企业品牌效应,增加了产品销售、进

一步提升盈利能力。可见供应链金融提供了一个多方共赢的融资体系,一定程度缓解

中小企业的融资困境。大型商业银行可以充分发挥与重点核心企业的战略合作优势，更好地通过核心企业开展供应链金融服务。

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基于供应链金融缓解中小企业融资困境

第五章结论与展望

5.1主要结论 本文在借鉴和分析国内外文献和理论研究的基础上,对中小企业融资现状进行了

研究,通过研究表明我国中小企业在融资过程中存在着信息不对称和商业银行信贷配

给的问题。通过探讨信息不对称和银企规模错配等理论,提出以供应链金融模式缓解

中小企业与商业银行间信息不对称并缓解中小企业融资困境的对策。通过供应链金融

模式,说明将核心企业引入融资结构以缓解商业银行与中小企业间信息不对称的意

义,以及对核心企业、商业银行和中小企业的作用。

本文以公开市场对中小企业的主体信用评级作为评价依据,结合商业银行内部评

价体系,建立计量模型,反应中小企业在金融市场和商业银行中所处的地位。以及开

展供应链金融,对中小企业融资困境的缓解和对财务经营情况的促进作用。同时,提

出供应链金融也是大型商业银行凭借与核心企业合作优势介入中小企业融资的有效

篇3：供应链金融融资模式选择博弈研究

从我国当前的研究成果来看, 针对这一课题进行的研究还没有形成较为完善的体系, 国外对这一问题的研究也大多局限于对该思想的介绍。各种文献资料中目前尚没有就这一金融模式的实践应用情况做出富有成效的研究;要么仅仅从物流行业的融资问题上入手, 介绍了相关概念和基本流程, 要么仅仅是从宏观角度介绍了这一模式的应用前景, 基本上没有足够的研究深度, 更难以形成完备的理论体系。

在本文的研究中认为, 该模式从本质上来说是一个、由多个利益相关的子系统组成一个密切合作的复杂生态网络, 如果能够对各个子系统进行良好的管理和组织, 那么就能够发挥出更为强大的金融能力, 从而为供应链上的企业解决融资问题提供新的方向。在本文所构建的共生单元框架内, 重点对该模式的司机运用问题进行了阐述, 并结合博弈论的相关知识构建了模型, 实现了从理论到实践的研究过程。

一、关于供应链金融系统概念与特征的概述

“供应链金融”的研究在国内外都尚处于起步阶段, 因此尚且没有一个得到广泛认可的概念, 而在本文中, 对其定义为:供应链金融作为一种金融模式, 实际上也就是对供应链内企业提供全面的金融服务, 通过供应链关系构成的整体来提升融资方信用水平, 从而实现对该行业发展的资金支持的一种金融模式, 通过该模式的应用, 供应链内的企业能够共同组建金融组织, 从而实现彼此之间资金的流动。

通过简单分析, 不难发现供应链金融融资模式中, 以下几点特征是最为核心的:

1. 系统性

作为一个统一的整体, 处于供应链上的各个企业共同形成了一个具有系统性的完整系统, 通过彼此之间各要素的有机整合, 为提升供应链的整体绩效水平做出努力, 其构建的基本目的在于供应链整体市场竞争力的增加。

2. 集体理性

集体理性在这一模式中的表现尤为突出, 从博弈论相关理论上来说, 处于同一供应链上的各个企业, 包括各种机构之, 在决策行为上都有着影响彼此的能力, 这就要求企业在进行决策的过程中, 必须能够全面考虑决策对于供应链上其他企业所带来的影响问题, 同时还必须能够对公司发展的长期战略目标和近期发展规划有一定的适应性。这也就是说, 企业的效用函数不仅取决于它自己的选择, 同样受到企业选择结果的影响, 一个企业的选择结果, 同样也是其他企业选择的函数。这就要求供应链内企业的经营行为必须具有相应的集体理性性。

3. 复杂性与更大的不确定性

由于供应链内的企业在经营方向、企业文化以及所处的供应链位置上的不同, 因此在实际运营过程中具有非常强烈的不确定性, 这特性的存在, 对于企业决策行为的要求更为苛刻。

二、分析供应链金融系统相关的融资模式

现金流缺口 (Cash Gap) 模型由应收账款周期、应付账款周期和产品生产及存货周期这三个主要部分构成, 同样, 在本文所研究的金融模式中, 也应根据这一特点进行相应的分类处理。实际上, 无论是选择何种模式, 都是供应链金融核心价值观的具体表现形式。处于供应链上的所有企业都能够从相应的金融机构中获取自身发展所必需的资金支持, 并通过自身的发展为供应链的整体效益水平的提升做出努力。

上述的三种模式在操作过程中具有一定的差异性, 从第三方物流企业的参与与否来划分, 可形成如下表所示的情况。

三、无第三方参与的债权控制融资博弈分析

这离我们首先对没有第三方参与的金融模式进行研究。按照该模式所表现出来的特点我们可以知道, 通过对供应链内核心企业债券的掌握, 处于供应链上的各个公司能够以此为抵押物来向相关金融机构进行融资, 也就是说通过共同利用核心企业的信用来为银行金融风险的分担提供支持, 笔者将运用博弈论方法建立恰当的数学模型, 对这一问题进行更为系统化的研究和讨论。

银企完全信息重复博弈假设一中小企业为某项目需要融资L, 项目成功概率为α (0<α<1) , 如果项目成功回报率β, 则中小企业项目成本中银行贷款部分的期望收益为αβL, 银行要求的贷款利息收益为R, 银行的检查、监督成本为C, αβL-R>0, 0

如果给定银行选择“贷款”战略, 当给定中小企业选择“偿还”战略时, 则此中小企业未来收益贴现后的总收益为:

当中小企业选择“赖账”战略时, 第一次合作的收益为αβL, 在以后的博弈中, 银行将实施“冷酷战略”, 那么中小企业的总收益为:

此时企业将选择“还款”战略。当给定中小企业选择“偿还”战略时, 对于银行来说, 它自然会选择“贷款”战略。也就是说, 银行把中小企业项目的成功概率作为依据, 当给定中小企业项目成功的概率α, 参与双方的选择将构成一个完美信息扩展式博弈的纳什均衡。但是实际中, 因为存在信息不对称, 银行“惜贷”, 上述重复博弈纳什均衡难以产生。而供应链金融这种融资模式为破解这一难题提供了新思路。

四、基于供应链金融的银企信号博弈分析

假设中小企业有两种类型:一种是好企业, 它项目成功的概率为α1, 从上面分析我们知道, 它偿还贷款, 在完全信息下将与银行保持良好的关系信贷模式;另一种是坏企业, 它项目成功的概率为α2<, 因为它的成功概率比较小, 考虑到未来贴现, 在没有约束机制下, 它会选择赖账。对于中小企业融资有两种情况, 一种是“不游离”, 即中小企业参与在供应链金融这种模式中, 与供应链上的核心大企业有真实稳定的商品贸易和交易情况, 核心企业整个运作中起着反担保的作用, 一旦融资的中小企业出现问题, 核心企业也将承担弥补银行损失的责任, 此时假设对于中小企业来说, 让核心企业提供反担保的费用为S, 违约成本为F, 包括显性成本 (如项目失败所造成的直接或间接损失) 、隐性成本 (如项目成功, 使信赖继续下去所带来的更好更紧密的合作关系) , 在供应链金融模式下, 银行观察到的企业信息集为f;另一种情况是“游离”, 即中小企业不参与到供应链中向银行贷款, 银行在中小企业游离于供应链情况下观察到的企业信息集为i。

五、有第三方参与的供应链金融最优分析启示

从上文中的分析和研究中我们不难看出, 有第三方企业参与的供应链金融模式对于供应链上的企业以及金融机构来说更为具有吸引力, 是实现各个企业之间有效合作和沟通的途径, 是提升供应链整体经营绩效水平的合理方式。

第一, 对于金融机构来说, 通过供应链金融模式来进行贷款, 不仅仅可以为银行投资风险的降低提供支持, 同样也能够为其不良资产的消化提供帮助, 同样, 通过对该供应链上的企业提供金融服务, 能够获得供应链上其他企业的青睐, 从而获得大量的潜在客户, 对于提升银行的市场范围和份额有着非常重要的现实意义, 一定程度上可以说通过供应链金融模式来为中小型企业提供贷款, 是我国金融行业在未来一段时间内发展的主要方向, 也是提振我国金融市场景气程度的有效手段。

第二, 对于供应链上需要融资的中小企业而言, 通过该金融融资模式的应用, 中小型企业有机会利用自身的原料和商品作为抵押物来进行贷款融资, 为其融资提供了更为宽松的条件和环境, 这样一来, 中小型公司融资难的问题就迎刃而解, 也为企业资金的流动性的提升提供了必要的支持和帮助, 最终实现了企业资源的优化配置, 对于提升企业的市场地位有着重要的推动作用。

最后, 对于第三方物流企业而言, 积极主动地参与到这一过程中来, 一方面能够提升自身的经营服务水平, 另一方面也能够通过自身市场竞争能力的提升来获得更为丰厚的经济回报。

结束语

在市场经济条件下, 参与供应链金融经营模式的各方都是从自身的利益角度出发的, 在这一过程中, 他们扮演着不同的角色, 在供应链中占有不同的位置, 通过风险共担实现利益的共享, 最终推动企业的快速发展。本文所应用的信息经济学方法构建了博弈论模型来对有无第三方企业参与两种供应链金融模式进行了对比分析, 对中小企业融资问题的解决提供了一定的理论支持, 充分证明了供应链金融在其生存和发展中的经济基础。

参考文献

[1]马佳.供应链金融融资模式分析及风险控制[D].天津大学, 2008

[2]马俊峰.基于中小企业融资的供应链金融研究[D].兰州大学, 2010

[3]李明锐.企业利用第三方电子商务平台的融资模式——供应链融资[D].北京交通大学, 2007

[4]屈文燕.供应链金融——河南省中小企业融资新途径[J].河南工业大学学报 (社会科学版) , 2011 (2)

篇4：银行供应链金融融资模式

供应链最早是由美国哈佛大学教授Michael Porter提出的，供应链又称之为供需链、价值链，主要是由信息流和资金流以及物流组成，其主要的本质在于价值和信息的传递。之后就出现了对供应链的管理概念，这一管理概念的提出，极大的推动了现代企业竞争形势的转变，为了有效的适应这一模式的变化，银行对企业的服务模式也随之发生了改变。近年来随着金融危机的影响，使得转变经济模式的重要性变得越来越突出，随之供应链的产生和发展也迫在眉睫[1]。在时代的背景下，供应链金融是顺应时代的发展而出现和发展，是银行一种全新的金融服务模式，不仅可以满足企业的现实需求，还可以成为银行的一个重要的业务增长点。

1.供应链金融相关理论

供应链融资的概念。金融指的是围绕货币、资金和资本资产所形成的定价和市场交易的活动，完整的金融体系主要有金融产品、金融市场、金融主体和金融制度等，对供应链金融来说，其具有独特的地方。供应链金融指的是由供应链中特定的金融组织者为供应链资金的流通和管理提供整套解决方案和措施。从静态的角度来看，供应链中各个参与方相互之间具有复杂的资金关系。从动态的角度分析，由特定的供应链的特定环节或者全链条提供的定制化的财务管理来解决服务问题。供应链金融服务需要通过对信息流、物流、资金流进行有效的整合，从而有效的降低金融风险，提高资金的利用率[2]。

供应链融资的特点。从银行角度出发，供应链和传统的银行融资具有以下几个方面的差异性：首先，在信贷准入评估方面的差异。对供应链成员的评估并不是孤立的，银行首先从财务实力和行业的地位以及对整个供应链的管理效率三个方面考虑，对核心企业进行有效的评估。如果企业的条件符合要求标准，就证明整条供应链的关系非常密切，银行就会为成员提供融资需求，并不会对成员的财务进行特别的评估。通过对成员进行分析，进而对整个供应链的重要性、行业地位和核心企业之间的贸易环境和相关情况进行严格的资金控制，并通过相关技术性的措施引导核心企业的资信作为控制授信风险的辅助手段和方法。其次，供应链金融比较注重授信还贷来源的自偿性特点，引导销售收入直接用来偿还授信。另外，可以通过供应链生态环境的信息收集，使得银行获取授信企业的相关信息，从而有效的降低成本。

从企业的角度而言，首先，竞争和合作关系。正处于供应链中的企业是一种伴生关系，供应链中的每个企业具有自身的利益追求。为了有效的达到企业自身的利益最大化的目的，供应链成员之间存在着激烈的竞争关系。但在整个供应链中的企业，必须相互合作，从而实现共赢和价值增值的目的，实施一系列的贸易活动，获得最大化的利益。因此，企业之间的竞争也有利于供应链整体目标的完成。其次，多向连接特点。供应链中的企业通常分布在不同的领域中，其中各个节点归属于多条供应链，部分功能复杂的节点还可以构建以自身为核心的供应链，从而形成较多的供应链。最后，信息共享特点。具有高度集中的信息共享平台，可以为企业提供高效运行的供应链系统，可以通过这个平台，企业之间能够及时的掌握供应链上的相关信息，包括库存状况、生产计划、市场需求预测等。这些信息对企业自身的经营计划具有较大的帮助，能够促进企业自身的调整和整合。信息化程度较高的供应链可以通过电子商务的形式，对整个供应链的资金结算、物流、生产等工作进行科学合理的分配。

2.供应链金融融资的模式

采购阶段的供应链融资模式。在采购阶段的融资方式主要是预付账款融资，根据担保的方式进行分类，可以将预付款融资分为未来存货押融资一类。从风险角度分析，预付款融资的抵押担保品是预付款融资所购买的商品或者权利。借款企业通过银行的融资向上游供应商支付货款，上游的企业收到货款之后组织生产产品，发货环节如果是买方承运，银行将指定物流监管企业接货并对整个物流环节进行监督管理。如果是卖方承运，银行应要求卖方将货物发送到指定的监管仓库，交给第三方物流监管。当借款企业提货的时候，需要向银行的还款保证金账户存入相应的资金，银行根据企业的存入资金情况进行分次或者一次性发货。预付款融资的模式在当今国内金融的实际操作中主要有两种融资形式，一种是先票/款后货存或质押授信模式，另一种是保兑仓授信模式。这两种融资方式是未来权质押授信等预付款融资模式[3]。

运行阶段的供应链融资模式。运行阶段中的融资模式主要是指存货质押融资模式，其主要指的是银行为授信申请人办理的以银行能够接受的现有存货出质为授信条件的授信业务。银行通过和出质人以及物流监管人员签订三方合作协议，物流监管方在接受银行的委托后需要对货物进行有效的监管，达到银行对质押存货的转移占有目的。在供应链环境下的存货质押融资模式是借款人将自身的存货出质交给银行，向银行申请授信，银行借助物流监管企业对货物进行监管之外，还必须要引进第三方回购企业并对出质的存货款进行担保，在这个基础上向借款企业发放融资业务模式。随着银行之间的竞争越来越激烈和客户的需求越来越多元化，从而形成了一种新的模式：总量控制的质押业务模式或者称之为动态质押业务。

销售阶段的供应链融资模式。在销售阶段的融资方式主要指的是应收账款融资模式，其主要是指以应收的账款预期收益作为授信偿还的担保，在中国人民银行应收账款质押登记公示系统中办理质押登记手续，并开展融资业务。应收账款是权利人由于提供的一定货物、服务等获得要求义务人付款的权利，主要包括现有的金钱债权和生产的收益。在供应链背景下的应收账款融资服务的主要对象是处于供应链上游的中小企业。在这一模式中，上游的中小企业、下游的核心企业和银行需要进行相互配合，在融资的结构设计中核心企业需要发挥出重要的作用，确保质押的应收账款严格按照事先约定的汇款方式汇入银行。银行在办理这项业务的时候，需要对借款企业进行风险评估，重点评估企业贸易背景的实际情况。

通过对供应链的相关概念和特点进行分析，供应链的提出和发展是顺应时代的发展而提出的，有效的解决了企业的传统融资问题。通过对银行供应链融资模式进行研究，主要从采购、运行和销售三个阶段进行分析，详细阐述供应链融资模式的优势和作用，能够为企业的融资提供一点建议。另外，企业在融资的时候，还需要考虑到多种融资工具的相互配合，需要从企业自身的实际情况进行考虑，选择适合自身融资的方式。同时还需要注意供应链融资的风险性，在进行风险控制的时候，需要考虑到市场、操作和政策的风险因素，寻找出一种低风险、高效的融资方式。

篇5：供应链金融融资模式

2014-02-12 中国资本联盟

【金融：商学院】

商业银行出于风险控制的考虑，不愿意为一些营业规模小、缺少抵押担保的中小企业提供资金融通。这些企业为了解决融资问题只能转向准入标准较低而成本相对较高的民间借贷，而银行就失去了这部分信贷客户资源。商业银行如何在控制信贷资金风险的同时揽收资信状况良好的中小企业客户，成为银行能否扩大其信贷产品市场规模的一个重要方面，也为中小企业解决其融资困难的问题提供了可能性，而供应链融资是实现这两个目标的一种途径。

一、供应链融资概述

（一）供应链融资的内涵。

供应链融资是指商业银行为某产业的供应链条中的一个或多个企业提供资金融通服务，将某个大型优质企业作为核心企业，在其上游供应商和下游经销商中选择资质良好的企业，通过做货物或债券质押，为其提供授信额度，降低整个供应链条的融资成本，提高银行资金的利用效率，同时解决一些企业融资困难的问题，从而实现银行、企业和商品供应链的可持续发展。

（二）供应链融资的主要特点。

商业银行为企业提供的供应链融资业务不同于传统的贸易融资，主要有以下特点：

第一，供应链融资需要有一个大型优质企业作为供应链的核心企业，其原材料采购和商品销售过程能形成稳定的供应链。

第二，供应链融资的对象并非单一企业，而是整个商品供应链条上的资质良好、符合银行融资要求的相关企业。供应商、核心企业和分销商之间形成统一的融资渠道，可降低整个供应链的融资成本。

第三，核心企业的上游供应商和下游经销商多为中小企业，通过借助核心企业良好的商业信誉和强大的履约能力，可以增大银行为部分中小企业融资的意愿。

第四，商业银行在供应链融资的运作上实行“一次申请、一次审批”，降低了融资的评级、授信、担保等信贷门槛，可简化操作流程，衔接企业的采购、库存和销售环节的资金需求。

第五，供应链融资多使用融资产品组合，形成多样化的供应链融资产品，如订单融资和国内保理相结合、预付款融资和商品融资相结合等，从而为企业提供强大的资金支持和灵活的结算手段。

（三）供应链融资的运作模式。

供应链融资在我国金融业中尚处于起步阶段，但发展迅速，多家商业银行都相继推出了供应链金融服务，如深圳发展银行的“基于核心企业的供应链金融服务解决方案”、建设银行的“物流金融”、工商银行的“基于核心企业的供应链融资”等服务类型。现阶段我国的供应链融资主要有三种模式。

1、适用于采购环节的应收账款融资模式。处于供应链上游的供应商向核心企业提供原材料时，形成对核心企业的应收账款债权，供应商以未到期的应收账款向商业银行申办融资业务，具体包括应收账款质押和应收账款保理。应收账款质押是指供应商将应收账款单据出质给商业银行从而获得贷款，获得核心企业支付的采购货款后再向银行归还贷款本息；应收账款保理是指供应商将应收账款无追索权地出售给银行，从而获得货款融资。

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2、适用于销售环节的预付账款融资模式。处于供应链下游的经销商从核心企业进货销售时，须向核心企业预先支付货款，供应商以仓单所代表的提货权向银行出质，由银行向核心企业支付需预付的款项，形成预付账款融资，经销商以销售货物的收入偿还银行贷款本息。

3、适用于经营环节的动产质押融资模式。资金短缺的企业将其原材料或库存商品等流动资产交由第三方物流保管，商业银行与该企业和第三方物流共同签订融资协议，由银行为该企业提供一定额度的短期贷款。

二、轮胎产业供应链融资案例分析

（一）轮胎产业供应链基本情况。

山东省J 轮胎公司于2000年 12月成立,地处全国规模最大、经营品种最全的专业轮胎生产基地，目前注册资本为 21789 万元。该公司是当地政府的重点扶植企业，具有良好的发展空间和市场前景，2012年在全球轮胎企业排名中名列第 35位。

核心企业J 轮胎公司与其下游经销商的传统销售模式流程如下：

1、J轮胎公司与经销商签署经销协议；

2、经销商订货时，需先将款项预付至J 公司销售部门开立的核算帐户中或直接支付银行承兑汇票，J 公司销售部门开出预付款收据，形成销售订单。

3、J轮胎公司生产部门根据经销商的订单安排生产，生产周期为 1-3个月；

4、货物生产完毕后，经销商将提货单交至J 公司指定的运输公司，货物运输到经销商指定地点，完成提货。

在轮胎产业销售供应链中，J 轮胎公司作为核心企业处于强势地位，不允许其下游经销商有赊欠行为，经销商只有先支付全部货款，才能够提到货。下游经销商若想扩大销售规模，就需要增加进货量，支付更多的预付资金，而这些经销商大多为中小企业，资金流紧张时就迫切需要向银行融资。在这种传统的轮胎销售模式中，银行只起到为核心企业开立结算账户的作用，商业银行考虑到这些经销商通常没有有效的土地、房产等抵押物作担保，信贷风险较高，往往不愿向其提供信贷融资。

（二）供应链融资运作方案。

为了解决下游经销商融资难的问题，同时满足核心企业壮大其经销商队伍、提升市场占比的需求，G 银行拟采用 “预付款融资+保证金+核心企业山东省J 轮胎公司提供担保及回购承诺”的方式为J 轮胎公司指定的下游经销商办理小企业信贷业务，达到拓宽担保渠道、扩大客户规模、提升核心客户市场占有率、实现小企业信贷业务快速健康发展的目的。

G 银行与J轮胎公司协商沟通后，根据历年交易量和回款情况，选择其中 16家优质的下游经销商推荐给G 银行，作为开展供应链融资业务的目标客户，并由J 公司向G银行建议授信额度。

设计供应链融资方案时的要素主要包括：

1、采用 “预付款融资+保证金+核心企业山东省J 轮胎公司提供担保及回购承诺”的方式办理业务。

2、核心客户J轮胎公司向G 银行推荐经销商名单并提供融资计划后与经销商、G 银行签订《供货商、经销商与银行合作协议书》，明确三方的权利和义务。该协议约定，若经销商未能按时归还融资，核心客户承诺对轮胎进行回购或调剂销售，核心企业承担无限清偿责任。

3、经销商需在 G 银行的核心客户所在地支行开立或指定专用账户，该账户作为向核心客户支付货款、归集销货款的唯一专用账户，并接受 G银行监督管理。

4、融资金额根据经销商经销协议及经销商申请金额确定，不高于预计进货总金额的70%。

5、融资期限一般不超过3个月，最长可至 6 个月。

据此，设计出该供应链上的预付账款融资的具体操作流程，主要包括九个步骤：

1、核心企业J轮胎公司与下游经销商（借款人）签订购销合同。

2、经销商向在G 银行开立的保证金账户中存入合同总量金额 30%的保证金。

3、G银行根据融资品种与经销商签订《预付款融资合同》，约定双方的权利义务。

4、G银行与核心企业签订担保合同和商品回购承诺。

5、G银行将贷款以受托支付的方式直接支付给核心企业，作为经销商从核心企业进货的预付款。

6、经销商提货前向其在G 银行开立的保证金账户中存入不少于本次提货总金额的保证金，并递交“提货申请书”，列明企业提货的相关条款。

7、G银行核实经销商存入的保证金足额到位，根据 “提货申请书”向核心企业签发“提货通知书”，三方合作协议中约定 “提货通知书”为核心企业发货的唯一凭证，不得挂失、不得补办、不得随意涂改。

8、核心企业在接到提货通知书并确认无误后，将回执递交G 银行。

9、核心企业收到提货通知书后向经销商发货。

三、供应链融资业务操作中应注意的问题

（一）下游经销商准入标准。

G 银行在从下游轮胎销售企业中选择融资客户时，需要综合评价这些企业的资质，从中选择资质良好的销售企业作为供应链融资的目标对象。

资质评价标准主要包括：

1、在G银行开立基本结算账户或一般结算账户；

2、直接从核心轮胎生产企业进货，与核心企业有两年以上合作经验，履约记录良好，无拖欠货款及其他不良记录，未发生重大贸易纠纷，无不良信用记录；

3、以轮胎为主要经营产品，具有丰富的经营管理经验；

4、在核心企业提供的经审核并加盖公章确认的经销商客户名单中；

5、可与核心企业签订《供货商、经销商与银行合作协议书》，明确三方的权利义务。

（二）向借款人提供的授信额度。

银行依据核心企业提供的经销商融资计划、经销商与核心客户签署的购销合同和经销商的信用评级，按照银行债项授信相关管理办法，为经销商核定循环方式授信额度（授信有效期为 1年，有效期内授信限额可循环使用）。对已有授信不能满足经销商临时性融资需求时，可占用核心客户非专项授信。

（三）监督支付融资款项。

为确保融资款项的用途真实合规，G 银行对经销商账户实行专户管理，确保专款专用。经销商必须将保证金资金（融资外的其余预付资金）存入专户，以转账或汇款方式与融资款项一并支付给核心企业。

（四）供应链融资业务风险防范措施。

1、贷款行、核心企业和经销商签署三方协议，约定若融资到期时经销商无法偿还贷款，由核心企业对轮胎进行回购或调剂销售并且保证调剂销售成功，回购或调剂销售价格由核心企业和经销商双方商定。

2、关注轮胎市场经营状况的变化、原材料及产品价格大幅波动等系统性风险。

3、定期分析、评估产业集群的整体风险，采取针对性管理手段，密切关注、跟踪监测集群内企业的经营状况、销售回笼情况，以及保证人保证能力变化等情况。

4、加强贷后管理，要求经销商销售收入的全部或大部分归集到 G 银行账户，日均存款占比不低于贷款占比。若出现销售收入下滑或销售归行率达不到约定比例，及时采取压缩授信、收回贷款等保障措施。

5、制定违约贷款处置预案，包括扣收保证金、追究保证人责任，明确相关各方的责任和追偿顺序，确保快速实现债权。刘本英 崔聪聪

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篇6：供应链金融运营模式分析

一、供应链金融的定义

供应链金融是基于真实交易背景开展的金融活动,是对供应链的某个环节或全链条提供定制化的金融服务,通过整合信息,资金,物流等资源,达到提高资金使用效率,为各方创造价值和降低风险的作用,实质是帮助链内成员盘活流动资产。

二、供应链金融产品业务模式分析

主要分为三类:应收类,预付类,存货类

按风险程度划分,国内供应链金融业务倾向性:预付类>应收类>存货类

预付类产品实际上是将企业间的商业信用转换为银行的信用,如果出现违约,则立刻对贷款人的征信产生影响,并对其产品经销商权有着致命的牵制,对贷款人的约束力更强。

三、供应链全链条分析

四、供应链金融模式分析

五、当前可运行的供应链金融模式

1、目标业务对象

A、资源型的传统行业的经销商,如冷链海鲜行业

B、国内垄断行业的经销商,如苹果手机经销商,华为手机经销商

C、行业龙头经销商,如

D、在途库存周期长的行业,如跨境贸易的海上运输类行业

E、与B2B平台进行合作,B2B模式

供应链金融,有望开启商业新未来

2、供应链金融业务推广重心为预付类的金融服务

3、模式的实现途径:进行强强合作,资源整合与共享

4、模式的实现方式:

以福建为中心,跟以上所列的目标对象进行业务方面的洽谈,实现资源整合,快速达成业务流量,实现利润。

5、业务流程图:

具体沟通!

六:风控模式

1、开发链接经销商订单系统的实时监控系统,制定货物数量的存货风险警戒预警线。

2、条件允许的话,执行物流承包,货物保理,最大程度保证资金安全。