ipo债转股问题汇总

2024-05-25

ipo债转股问题汇总（通用6篇）

篇1：ipo债转股问题汇总

IPO发行问题汇总

发行人应建立健全财务报告内部控制制度，合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率和效果：发行人应建立规范的财务会计核算体系，保证财务部分岗位齐备，所聘人员具备相应的专业知识及工作经验，能够胜任该岗位工作。各关键岗位应严格执行不相容职务分离的原则，发行人应通过记账、岗位职责落实、职责分离、档案管理等会计控制方法，确保企业会计基础工作规范，财务报告编制有良好的基础。发行人审计委员会应主动了解内部审计部门的工作动态，对其发现的中大内部控制缺陷及时协调并向董事会报告。审计委员会应对发行人冯清的审计机构的独立性予以审查，并就起对立性发表意见。会计师事务所应对审计委员为及内部审计部门是否切实履行职责进行尽职调查，并记录在工作底稿中。

发行人相关部门应严格按照锁授权定力采购合同，并保留采购申请、采购合同、采购通知、验收证明、入库凭证、商业票据、款项支付等相关记录，发行人财务部门应对上述记录进行验证，确保会计记录、采购记录和仓储记录保持一致。发行人应建立和完善严格的资金授权、批准、审验、责任追究等相关管理制度，加强资金活动的管理，会计师事务所、保荐机构应关注发行人是否存在与控股股东或实际控制人相互占用资金、利用员工账户活其他个人账户进行贷款收支或其他与公司业务相关的款项往来等情况，存在上述情况的，应要求发行人采取切实措施予以整改。

对于发行人财务会计基础薄弱且存在内部控制缺陷的，保荐机构应在保荐工作报告中对此做详细记录，并将整改措施和整改结果记录在案，会计师事务所在实施内部控制审计工作的过程中应评价发行人内部控制缺陷的严重程度，测试发行人内部控制制度执行的有效性并发表意见。

发行及相关中介机构应确保财务信息披露真实、准确、完整地反映公司的经营情况：

发行人应在招股说明书相关章节中对其经营情况、财务情况、行业趋势情况和市场竞争情况等进行充分披露，并做到财务信息披露和非财务信息披露相互衔接。

会计师事务所在出具审计报告、保荐机构在出具发行保荐工作报告时莹认真分析公司经营的总体情况，将财务信息与非财务信息进行相互印证，判断发行人财务信息披露是否真实、准确、完整地反映经营情况。

相关中介机构应关注发行人申报期内的盈利增长情况和异常交易，防范利润操纵增长的异常情况：

如发行人营业收入和净利润在申报期内出现较大幅度波动或申报期内营业毛利或净利润的增长幅度明显高于营业收入的增长幅度，会计师事务所、保荐机构应归上述事项发表核查意见，并督促发行人在招股说明书中作补充披露。如发行人申报期内存在异常、偶发或交易标的不具备实物形态（例如技术转让合同、技术服务合同特许使用合同等）交易价格明显偏离正常市场价格、交易标的对交易对手而言不具有合理用途的交易会计师事务所、保荐机构应对上述交易进行核查，关注上述交易的真实性、公允性、可持续性及上述交易相关损益是否应界定为非正常性损益等，并督促发行人对上述交易情况再招股说明书中作详细披露。

发行人及各中介机构应严格按照《企业会计准则》《上市公司信息披露管理办法》和证券交易所颁布的相关业务规则的有关规定进行关联方认定，充分披露关联方关系及其交易：发行人应严格按照《企业会计准则36号-关联方披露》《上市公司信息披露管理办法》和证券交易所颁布的相关业务规则中的有关规定、完整、准确地披露关联方关系及其交易，发行人的控股股东、实际控制人应协助发行人完整、准确地披露关联方关系及其交易。

保荐机构、会计师事务所和律师事务所发行人与其客户、供应商之间是否存在关系时，不应仅限于查阅书面资料，应采取实地走访，核对工商、税务、银行等部门提供的资料，甄别客户和供应商的实际控制人及关键经办人员与发行人是否存在关联方关系；发行人应积极配合保荐机构，会计师事务所和律师事务所对关联方关系的核查工作、为其提供便利条件。

会计师事务所、保荐机构应关注与发行人实际控制人、董事、监事、高级管理人员、关系密切的家庭成员与发行人的客户、供应商（含外协厂商）是否存在关联方关系。

会计师事务所、保荐机构应关注发行人及重要子公司少数股东的有关情况并核实该少数股东是否与发行人存在其他利益关系并披露

对于发行人申报期内关联方注销及非关联化的情况，发行人应充分披露上述交易的有关情况并将关联方注销及给关联方之间的交易作为关联交易进行披露：会计师事务所、保荐结构应关注在非关联方后发行人与上述原关联方的后续交易情况、非关联化后相关资产、人员的去向等

《企业会计准则36号-关联方披露》母公司主要投资者个人+关系密切的家庭成员上市主体母公司控制的其他企业母公司的关键管理人员+关系密切的家庭成员企业的关键管理人员+关系密切的家庭成员联营企业子公司母公司该个人控制、共同控制或施加重大影响的其他企业对公司有共同控制、重大影响的公司股东

关系密切家庭人员父母的兄弟姐妹父母配偶父母兄弟姐妹的配偶兄弟姐妹自己配偶子女配偶的父母子女配偶子女（满十八周岁）兄弟姐妹的子女配偶的兄弟姐妹

发行人应结合经济交易的实际情况、谨慎、合理地进行收入确认，相关中介结构应关注收入确认的真实性、合规性和毛利率分析的合理性：

如果发行人频繁发生经销商或加盟商开业及退出的情况，会计师事务所应关注发行人原有的投入确认会计政策是否谨慎，对该部分不稳定经销商或加盟商的收入确认是否恰当，发生退货或换货时损失是否由发行人承担，并督促发行人结合实际交易情况进行合理的会计处理。

保荐机构应督促发行人充分披露不同模式营业收入的有关情况并充分关注申报期内经销商模式收入的最终销售实现情况。

发行人存在特殊交易模式或创新交易模式的，应合理分析盈利模式和交易方式创新对经济交易市值和收入确认的影响，关注与商品所有权相关的主要风险和报酬是否发生转移、完工百分比法的运用是否合规等。

会计师事务所、保荐机构颖关注发行人、上述收入确认方法及其相关信息披露是否正确反映交易的经济实质。对于会计政策和特殊会计处理事项对发行人经营成果有重要影响的，发行人应在招股说明书中详细披露相关会计政策、重要会计估计和会计核算方法对于发行人报告期业绩及未来经营成果了能产生的影响等。

发行人应紧密结合实际经营情况、采用定性分析与定量分析相结合的方法，准确，恰当地通过毛利率分析描述发行人的盈利能力，相关中介机构应从发行人行业及市场变化趋势、产品销售价格和产品成本要素等方面对发行人毛利率变动的合理性进行核查。相关中介机构应对发行人主要客户和供应商进行核查会计师事务所、保荐机构应对发行人主要客户和供应商（例如，前十名客户或供应商）情况进行核查，并根据重要性原则进行实地走访或核查，上述核查情况应记录在工作底稿中。

发行人应完善存货盘点制度，相关中介机构应关注存货的真实性和存货跌价准备是否充分计提发行人应完善存货盘点制度在会计期末对存货进行盘点，并将存货盘点结果做出面记录：

会计师事务所应进行实地盘点，在存货监盘过程中应重点关注异地存放、盘点过程存在特殊困难或由第三方保管或控制的存货。如实施监盘程序确有困难，会计师事务所应考虑能否实施有效替代程序获取充分、适当的审计证据，否则会计师事务所应考虑上述情况对审计意见的影响。

在发行人申报其存货余额较大的情况下，保荐机构应要求发行人出具关于存货期末月较大的原因以及是否充分计提存货跌价准备的书面说明，与会计师事务所主动进行沟通，并结合发行人业务模式、存货周转情况、市场竞争情况和行业发展趋势等因素分析发行人上述书面说明的合理性。发行人及相关中介机构应充分关注现金收付交易对发行人会计核算基础的不利影响，发行人与个人或个体经销商等交易金额较大的，发行人应采取各项措施尽量提高通过银行系统收付款的比例，减少现金交易比例；对现金交易部分，应建立现代化的收银系统防止出现某些环节的舞弊现象，再与个人或个体经销商交易过程中在缺乏外部凭证的情况下，发行人应尽量在自制凭证留下交易对方认可的记录，提高自制凭证的可靠性。会计师事务所在审计过程中，应关注发行人的原始凭证是否完整，审计证据是否足以支持审计结论。相关中介结构应保持对财务异常信息的敏感度，防范利润操纵。会计师事务所、保荐机构应关注发行人是否利用会计政策和会计估计变更影响利润，如降低坏账计提比例，改变存货计价方式、改变收入确认方式等；会计师事务所、保荐机构应关注发行人是否存在人为改变正常经营活动，从而达到粉饰业绩的情况。如发行人放宽付款条件促进短期销售增长、延期付款、增加现金流、推迟广告投入减少销售费用，短期降低员工工资，引进临时客户等。IPO条件及财务规范标准（1）最近三年内财务会计文件是否存在虚假陈述

如果申报企业有虚假陈述和记载被发现，三年之后才能重新申报IPO申请。在实际操作中，存在利润操纵问题的申报企业比例要远大于存在虚假陈述的企业，许多企业就是因为利润操纵而被否。

有限责任公司按原账面净资产折股整体变更为股份有限公司

按照规定，采用整体变更方式改制的企业业绩可以连续计算。但如果出现调涨行为，比如在改制时将企业资产重新评估入账，或以此变更注册资本，将不能连续计算业绩。财务独立性

申报企业需具备独立的财务核算体系、独立作出财务决策、具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度，不得与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。注册资本足额缴纳

是否存在出资不实甚至是虚假出资的情形申报企业须依法纳税

近三年不存在严重的偷逃税或被税务部门严重处罚，且不存在严重依赖税收优惠的现象，发行后企业的税种、税率应合法合规。如果申报企业所得税曾出现因核算错误、漏缴少缴的行为，允许通过不交等方式予以解决。但是如果有虚假增值税发票的问题，则构成实质性的障碍。股利分配问题

利润分配方案申报时尚未实施完毕的，或者在审核期间提出向现有老古董进行利润分配的，发行人必须实施完现金分配方案后方可提交发审会审核；利润分配方案中包含股票股利或者转增股本的，必须追加利润分配方案实施完毕后的最近一期审计。

关注轻资产公司的无形资产占比问题（资产总额20%），但该问题不构成创业板发行障碍

对于公司生产经营确实需要的无形资产比例高的问题，这不是发行障碍；但是和公司主业无关的无形资产，以及仅是用来拼凑注册资本且对企业无用的无形资产比例过高，则构成发行障碍。

申报企业的资产评估

关注申报企业在资产评估的过程中，是否严格遵守了《国有资产评估管理办法》及资产评估准则；是否履行了立项、评估、确认程序；选用的评估方法是否恰当、谨慎，报告期内是否存在没有资格的评估机构问题，尤其是收购资产；是否存在评估增值幅度交的资产项目等。申报企业的内部控制制度是否符合“三性”

关注申报企业的内部控制制度是否符合“三性”，既能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率和效果性，具体要观察注册会计师的内部控制审核意见，比如要关注审计报告及内部控制审核报告的意见类型是否为标准无保留意见，带有强调事项的无保留意见则一般不被认可。

IPO条件及财务规范标准（2）验资问题

关于验资问题：谨慎对待验资问题，申报企业不能有任何抽逃出资的情形。

申报企业须就有持续盈利能力，不得存在以下情形最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定型的客户重大依赖；最近一年的净利润主要来自合并报表范围以外的投资收益审核过程中，发审部门会关注申报企业最近一年的新增客户项目导致的利润增长，并判断这种增长是否具备可持续性。

关于创业板上市标准中关于盈利“持续增长”的判断标准问题对于报告期内净利润出现波动的，以报告期2008年、2009年、2010年为例，持续增长按以下标准掌握：当2010年净利润>2009净利润，且2009年净利润>2008年净利润，则复合“持续增长”的规定。创业板上市标准中的“成长性”问题

这是对拟在创业板IPO的企业的基本要求，是目前创业板企业市盈率高的支撑，部分企业对外部经济条件，气候条件等依赖较强，因此成长性不确定，一些企业因此撤回材料或被否。

拟上市创业板企业最近一期末净资产须不少于3000万，不存在为弥补亏损

需要指出的是，母公司报表和合并报表均要复合此项要求盈利预测

主要关注稳健的，是否和利润表项目一致，是否有不合理的假设，此外盈利预测须提示风险。

企业IPO的财务审核核心要点及解决方案（1）收入确认

关注经销商或加盟商模式收入占营业收入比例较大时，经销商或加盟商的布局合理性，关注经销商或加盟商的经营情况，销售收入真实性、退换货情况。对于频繁发生经销商或加盟商开业及退出的情况，关注发行人原有的收入收入确认会计政策是否谨慎，对该部分不稳定经销商或加盟商的收入确认是否，杜宇发行人存在特殊交友模式或创新交易模式的，关注盈利模式和

穿心对经济交易实质和收入确认的影响，关注与商品所有权相关的和报酬是否发生转移、完工百分比法的运用是否合规等。存货问题

关注发行人是否建立并完善存货盘点制度，在会计期末是否对存货进行盘点，并做书面记录。在发行人申报期末存货余额较大的情况下，关注存货期末余额较大的原因以及是否充分计提存货跌价准备。利润异常

关注发行人营业收入和净利润在申报其内出现幅度波动活申报期内营业毛利或净利润的增长幅度明显高于营业收入的增长幅度的情形。如发行人申报期内存在异常、偶发活交易表弟不具备实物形态（例如技术转让合同、技术服务合同、特许权使用合同等）、交易价格明显偏离正常市场价格、交易标的对交易对手而言不具有合理用途的交易，关注上述交易的真实性、公允性、可持续性及上述交易相关损益是否应界定为非经常性损益等。内部控制

发行人是否建立规范的财务会计核算体系，保证财务部门岗位齐备，各关键岗位应严格执行不相容职务分离的原则。采购环节：发行人相关部门是否严格按照所授权限订立合同，并保留采购申请、采购合同、采购通知、验收证明、入库凭证、商业票据、款项支付等相关记录。发行人财务部门是否对上述记录进行验证，确保会计记录、采购记录和仓储记录保持一致。

销售环节：发行人是否定期检查销售流程中的薄弱环节，并予以完善。重点关注销售客户的真实性，客户所购货物是否有合理用途、客户的付款能力和货款回收的及时性，关注发行人是否频繁发生于业务不相关活交易价格明显异常的大额资金流动，核查发行人是否存在通过第三方账户周转从而达到货款回收的情况。

企业IPO的财务审核核心要点及解决方案（2）对外担保

拟上市公司需要在招股说明书中披露对外担保情况，包括备案报人的具体情况、债务为情况、担保方式等。建议公司梳理对外担保情况，对公司不必要发生的对外担保特别是对关联企业的担保进行清理。未决诉讼

公司存在的诉讼或仲裁事项不是洪水猛兽。首先需要说明诉讼、仲裁的背景、过程；其次，如果公司作为被告活被仲裁方，需要说明对公司生产经营的影响并进行风险提示。IPO审核5大新特点

依法监管、从严监管、全面监管监管部门讲全面围堵“IPO造假” 合规性审核、系统性审核、整体性审核

IPO财务审核从申报企业的历史沿革、股权变动、整体变更、并购重组、关联交易、同业竞争、业务演变、经营模式、行业竞争、治理架构、会计基础工作等各个角度进行考量。最近的保代培训中，发行部有关人士强调，财务审核不是孤立的行为，并披露即将建立首发企业现场检查机制，并纳入日常审核的范围，IPO审核将沿革审查发行人及保障机构的多项材料。

行业-业务-财务整体分析环环相扣

关注行业或细分行业龙头企业，业务能够支持行业地位，财务表现能够支持业务

在“真实”的基础上，力求财务会计信息的披露打到“充分、完整、准确”的要求，并符合及时性的要求。督促各市场主题勤勉尽责“秋后算账”

券商、会计师、律所监管和“回头看”全面审计，触发频出，破事各中介机构提升职业审慎性。

加大惩处力度，对IPO中的违法违规行为加强问责，发现一起查处一起。

未过会公司上会问题的统计分析：

1、对2017年上半年为过会公司中，平均每家公司上会问题数为3.3个，而且问题篇幅都相对较长。

2、把这些问题按照持续盈利能力、独立性、规范运行、会计核算、筹集资金、信息披露、其他等来划分，出现次数最多的是会计核算、持续盈利能力和规范运行。从各年的变化趋势来看，近三年出现最多的也是会计核算、持续盈利能力和规范运行问题，并且其出现次数也几乎相同。

3、从更长的时间维度来看，2010年之后持续盈利能力类问题比例逐渐下降，会计核算和规范运营问题则持续上升，其他类问题基本保持稳定，反映了监管政策确实从以前看重企业利润，逐步转变为重视规范运作和信息披露。创业板位过会公司的两个上会问题：

1、发行人报告期主营业务成本中对外采购技术服务占比分别为41.19%，48.76%、50.91%，占比较高；报告期有8家主要技术服务提供商（其中3家为前5大技术服务提供商）的主要股东活高管曾在发行人处任职，发行人的上述前员工大部分目前仍直接或间接持有发行人股份，请发行人代表说明持续、大量对外采购技术服务及持续、大量从前员工创办或任高管的公司采购技术服务的必要性、合理性，结合从前员工任职的公司采购单价低于平均价格的情况说明定价公允的依据是否充分，结合自由和租赁房屋面积3600平米，而自由员工人数为681人的情况，说明大量对外采购的基数人员集中办公是否真实可行，请保荐代表人说明核查过程并发表核查意见。

2、关注点：因为企业8加主要技术服务提供商的主要股东或高管曾在发行人处任职，发行人的上述前员工大部分目前仍直接或间接持有发行人的股份，所以关注公司与供应商之间是否存在关联关系，是否存在利益输送，以及成本的真实性和完整性。

IPO反馈问题的数据分析: 这个统计分析的范围是2017年所有上会公司的反馈意见，通过对反馈意见进行次品统计和分类汇总，并对一些无意义的高频词处理后得到主要关键词：收入、关系、控制、关联、采购、供应商、项目、股权、交易、生产、变动、具体、转让、规定、关联方、投资、成本、比例、费用、人员等。IPO审核通常会关注：

股权情况：包括股权转让、交易方、股权定价法律规定，企业是否全方位合法合规

变化和对比：不变的都是常态，变得才是关键

财务、资产有内有虚增，收入有没有虚增，成本费用有没有压低

与同行业对比，就怕货比货等。

因此，监管机构通常在反馈意见中要求保荐机构对这些问题提供比招股说明书等申报文件更为详细的解释。数据分析的局限：

同一个问题可能出现多个相似词，而有的问题可能只出现一到两个关键词，这影响了词的权重对问题的权重的代表性。有的词汇可能出现在多个类型的问题当中，不能严格区分只统计了出现次数在100次以上词汇

不同分类的细致程度不同，导致分类较笼统的条目是得出现更多。

20克乌梅、15克山楂、5克桂花、10克陈皮、10克甘草、+3克桂肉，三升水，适量冰糖

适用人群包含胃溃疡及十二指肠溃疡的患者。

20克乌梅、15克山楂、5克桂花、10克陈皮、10克甘草、+（3-6）克薄荷（干）或者10克新鲜的薄荷。

中老年夏季养生四忌忌久卧：久卧者伤气；忌久坐：久坐者伤肉；忌久立：久立者伤骨；忌久视：久视者伤血。中老年夏季养生五宜宜常漱口吞津。宜少食多餐。宜细嚼慢咽。宜勤于交谈。宜唱歌发笑

中老年夏季养生六要素晨练最怕早！喝水最怕快！颈椎最怕吹！眼睛最怕晒！肠胃最怕凉！家里最怕灰！中老年夏季养生七点起得晚一点防止清晨心梗睡得早一点有助于血压平稳食量减一点比年轻少10%食量质量好一点每天1克蛋白质水喝多一点多喝山泉水盐吃少一点 6克以下是最佳饭要稀一点易消化健脾胃

中老年夏季养生八个多多食粥，易于消化；多蔬菜，防止便秘；多闭目，以静养心；多梳头，醒脑提神；多独宿，以保元气；多读书，促进思维；多忍辱，减少烦恼；多行善，大德必寿。

感冒发烧常用的中药方，均为外用方剂，安全无副作用，在感冒发烧时，可以对症使用，普通感冒使用三次就能恢复健康。

方一:退热膏

主治:感冒发热

配方:大黄40克，山栀子40克，僵蚕40克，牛膝20克，细辛10克

用法:上述五味药共同研末，装瓶备用，每次取药5-10克，用醋调成糊状，敷在双脚涌泉穴，外用纱布包裹;每次贴4-6小时，揭下后，换新继续贴敷，直到退烧。方二:感冒膏

主治:风寒、风热感冒咳嗽流鼻涕配方:荆芥、连翘各12克，防风10克，薄荷9克，葱白、菊花各20克，柴胡6克

制法:上药除葱白以外，研末，加入葱白捣烂成泥，做成药饼备用;用法:将治好的药饼，分别敷在涌泉穴、劳宫穴、肺俞穴、大椎穴、合谷穴，外用医用胶布固定;每日换药1次

上述二方为治疗方，感冒多发于秋冬季节，可以在夏季采用冬病夏治的疗法，使用三伏贴和三伏灸，来治疗和预防秋冬感冒疾病。

1、三伏贴

三伏贴主要用来治疗预防感冒、咳嗽、支气管哮喘，胃寒胃痛消化不良，风湿骨病关节炎，宫寒不孕痛经等症状。一生病就输液，立即使用抗生素治疗，造成中国人均抗生素使用过多，对以后的健康会造成严重的影响。在一些抗生素滥用的省份，有些疾病在治疗过程中，已经禁止使用抗生素来治疗，其中就包含普通感冒、发烧咳嗽等疾病。

今天介绍几个感冒发烧常用的中药方，均为外用方剂，安全无副作用，在感冒发烧时，可以对症使用，普通感冒使用三次就能恢复健康。方一:退热膏

配方:大黄40克，山栀子40克，僵蚕40克，牛膝20克，细辛10克

僵蚕

用法:上述五味药共同研末，装瓶备用，每次取药5-10克，用醋调成糊状，敷在双脚涌泉穴，外用纱布包裹;每次贴4-6小时，揭下后，换新继续贴敷，直到退烧。主治:感冒发热方二:感冒膏

配方:荆芥、连翘各12克，防风10克，薄荷9克，葱白、菊花各20克，柴胡6克

柴胡

制法:上药除葱白以外，研末，加入葱白捣烂成泥，做成药饼备用;用法:将治好的药饼，分别敷在涌泉穴、劳宫穴、肺俞穴、大椎穴、合谷穴，外用医用胶布固定;每日换药1次。主治:风寒、风热感冒咳嗽流鼻涕

上述二方为治疗方，感冒多发于秋冬季节，可以在夏季采用冬病夏治的疗法，使用三伏贴和三伏灸，来治疗和预防秋冬感冒疾病。

1、三伏贴

三伏贴主要用来治疗预防感冒、咳嗽、支气管哮喘，胃寒胃痛消化不良，风湿骨病关节炎，宫寒不孕痛经等症状。三伏贴使用不分男女老幼，只要在三伏天中的固定时间贴敷穴位，就能到底治病防病的目的，现在每个医院都会在夏季三伏时，设立三伏贴便民贴敷处。

2、三伏灸

三伏灸主要是采用艾灸的形式，提升人体阳气，驱除体内邪气，达到治病养生的目的，常见的艾灸形式有艾灸盒和艾灸贴。

治疗牙痛的中医古方：方一:白芷吴茱萸含漱方

《本草纲目》中记载“白芷可以治齿痛”，一般像牙周炎、牙龈炎、龋齿引起的牙痛都可以用白芷来治疗。白芷3克，吴茱萸3克，一起倒入锅中，然后加入四碗水，待煎煮成两碗之后盛出，晾凉后用来漱口。

漱口的时候要注意最好将药水在嘴里含上一会儿再吐掉，主要是为了增加药物和牙齿及牙龈的接触时间。每次坚持把煮好的两碗水漱完。当然，如果觉得煮起来麻烦的话，也可以用热水冲泡，随泡随饮。

需要注意的是，我们上面提到过，吴茱萸有些毒性，所以不宜长期使用此方，而且吴茱萸还具有子宫收缩的作用，孕妇不可使用方二:如神散

如神散的制作只需要两味药:川椒和露蜂房如神散的制作只需要两味药:川椒和露蜂房

《药性论》记载“川椒可以治头风下泪，治咳嗽，除齿痛”。《大明本草》中记载“露蜂房，煎水漱牙齿，止风虫疼痛”。在做如神散之前，要把川椒的种子和没有开口的川椒捡出来，只留下开口的正常川椒。

取10克川椒，用炒锅稍微炒一下，除去川椒里面多余的水分，然后放到碗里备用;取10克露蜂房，放到烤箱里稍微烤一下，除去水分;然后和川椒一起研成细末，筛去渣滓，密封备用。

这就是中医所说的如神散啦，使用的时候一次取出3克，放入锅中，加一杯水、适量盐，煮开后晾至温热用来漱口就可以了，同上述方法一样，漱口的时候在嘴里含上一会儿再吐掉，把一杯水漱完为止，一般漱完一杯牙痛就会有明显的缓解。

不过需要注意的是，露蜂房有些毒性，而且会影响心脏、降低血压，所以身体虚弱或是有低血压或心脏病的人不宜使用。

哑铃、拉力器的主要功能是锻炼肌肉。

比如过多食用高脂饮食、喜欢吃肉、不吃蔬菜就容易诱发肠癌。吸烟人增多会导致很多“二手烟”肺癌患者。性生活混乱、感染HPV（人乳头状病毒）则使得宫颈癌发病上升。相对穷一些地方常见的上消化道癌、子宫颈癌等的发病率刚刚开始下降，常见的肺癌、大肠癌和前列腺癌又明显增高。云南宣威是世界上独一无二的农村女性不吸烟，肺癌发病率却高于男性的地方。这是因为她们做饭时是生火塘，烟煤燃烧着，却没有烟囱，而且对她们晾在厨房的食物进行检测，应封闭保存，这样不管是什么致癌物质，少做油炸食物，尽量使用微波炉、电饭煲、电烤炉等电器。走路时讲究挺胸提臀，一挺胸、一提臀，再比如坐着的时候，要尽量让下腰椎部位贴住座椅靠背，或者在腰部垫个小枕头。能帮助保持腰椎曲线向前，避免劳腰。

篇2：ipo债转股问题汇总

审验债权、股权出渍验资程序的合法性

1．一般规范。债权、股权出资是《公司法》没有列举的出资方式，受理验资时注册会计师应十分慎重，其首要环节是在遇到对出资方式把握不准的情况下，在审验前或审验过程中应及时与负责企业登记的工商行政管理机关进行沟通，充分尊重登记机关的意见。具体审验时，对于投资的合法性，应从实体性和程序性两方面入手，债权、股权出资实体性的合法依据，前文已经述及．但如果在实体上合法而在程序上不合法．也不能对其出资行为予以审验认定，审查这类出资，一般程序上的合法性除需符合正常变更验资要求外．还应包括：①债权和作为记名资产的股权，不得用于首次出资而只能用于后续出资或增资扩股。②股东会、股东大会决议及章程修正案中应明确出资方式为债权、股权出资。③以债权、股权出资凡涉及投资方、被投资方以外第三方的，应尽可能取得第三方作为投资协议相关人参与签字或盖章。2．债权出资的情况。

(1)债转股。在审验认定债权真实性的基础上，投资双方应签订债转股协议并得到被投资方股东会、股东大会批准认可。审验时应注意，投资方为自然人时，尽可能要求其亲自到场签字，以防他人代签字引发投资合法性的争议。

(2)投资方以享有第三人的债权出资。在审验认定债权真实性的基础上，如果债务人已作为投资协议相关人在协议上签字或盖章认可．应认为其出资在程序上已近于完备，但如果债务人没有参与投资协议的签订，则应：①验资前必须以债权人(投资方)名义向债务人进行函证，并以回函原件作为审验工作底稿；②检查原债权人是否已就将债权转让给被投资单位的事项通知了债务人，是否存在债务人已收到该项通知的有效证抵③要求投资方(原债权人)提供相应的保证或捐保，声明保证在债务到期后不能有效受偿的情况下，由其补足出资或者以提供的担保物抵充出资，对于此项保证或担保，投资方和被投资方股东会或股东大会的决议均应表明同意；以实物资产担保的，双方还应到相关部门办理抵押登记；④债权出资的债，应只指合同之债。侵权之债、无因管理之债、不当得利之债等不宜用于出资。

债权、股权出资作价和折股的审验

债权出资作价和拆股。审验债权出资的作价，除应审验债权的真实性和估量可收回金额以外，还应审验其股权作价。以股权作价是否高于公允价值为标志划分．凡折股时股权作价高于其公允价值的：为债务重组的债转股；凡股权作价不高于其公允价值的，为非债务重组的债转股或普通的债权出资。验资报告及验资事项说明

1．债转股时：①验资报告附件应明确出资方式为“债(权)转股(权)”。②验资事项说明中至少应增加以下内容：债权形成原因；债权形成的明细，应列明被审验单位帐务所在日期及凭证编号、相关的对应科目；债转股调账情况。

2．其他债权出资时：①资报告中应明确出资方式为“债权出资”，②验资事项说明中至少应增加以下内容:债权形成的原因和债务受偿时应收受财产形态；债权函证情况；被审验单位接受投资的调帐青况。③如果工商部门要求，验资报告附件中还可增加以下资料：原债权人(投资方)向债务人说明债权转移给被投资单位的通知；债权函证资料(复印件)：债权人出具的保证或担保证明及抵押登记资料。

浅议公司债转股工商登记与监管

债权出资，是指债权人对其债务人的合法债权转化为对债务人的投资，形成对债务人的股权形式。目前我国存在有政策性债权转股权和商业性债权转股权。本文根据江苏省工商局登记规范并结合工作实际，对公司制企业商业性债转股工商登记、监管进行归纳整理。

公司制企业债转股的形式

不改变公司的注册资本，只发生股东的变更。这种情况只能在公司股东不能清偿债务的情况下，将其持有的公司股权转让给债权人，从而折抵债务，这种转让可能在股东之间，也可能在股东与股东以外。简明一点的意思，就是股东将其股权转让的收入，冲抵债务。

增加公司注册资本。即增加股东或股东股权，也就是债权人对公司（债务人）所享有的合法债权转变为对公司的投资，从而增加公司的注册资本。

企业改制时的债权出资。债务人为非公司企业法人时，利用其转制为公司的机会，债权人作为出资人，将债权作为拟设公司的投资，待公司成立后取得相应股权。

江苏省工商局在登记规范明确指出：“对于债权出资，在国家工商总局尚未有明确规定之前，暂时先限制在债权人将其对公司的债权转为对该公司的投资，暂不登记债权人以其对第三人的债权转让给公司作为其投资的出资方式”，对于第一种情况，在债务人无法按期偿还债权人的债务时，通过协商或其他途径，将债务人所持有的第三方企业的股权转让而冲抵债务，对公司而言，债权是属于第三人，因此不在工商登记范围内。而通过股东的债权出资、债权人用债权出资、老企业法人进行公司制改制时所形成的债权出资，也就是第二、三种情况才是本文的讨论范围。

对于以债权出资增加公司注册资本，分为二种情况，一是股东债权转

为股权。二是经营性债权转为股权。

企业改制时的债权出资。其形成的主要原因是非公司制企业法人所欠职工工资或经营时所形成的债务，利用企业法人进行公司制改制时，债权

人用债权出资而成为新股东。

综上所述，本文所讨论的债权出资，仅限于增加注册资本的债权出资

或老企业法人进行公司制改制。

公司制企业债转股的材料审查

企业在办理变更登记时，所提交的材料除与上述变更要求相同外，还要增加债转股协议。在审查企业提交的登记材料时，应结合债权转股权的特殊性进行，除按要求正常审查外，还应该加强对以下材料的审查。

债转股协议。债转股是在用债权换取股权，应遵循自愿和公平互利的原则，债权是否转化为股权应由双方当事人自主决定，第三人不得干预。债转股协议本身就是合同的一种，其内容、形式应符合《合同法》的要求。债转股协议的要求目前还没有一个统一的标准，在材料审查中主要从以下几个方面进行考虑。债权人要明确同意将自身的债权转变成公司的股权，债务人要明确同意债权人的债权转变成公司的股权，双方还要明确债权人的权益到股东权益的转变；债权的确认。要对债权终止的时间和数额由双方确认；债转股后原债权人股权的构成，还要明确债转股那部分股权的出资方式（为债权出资）；法律责任及争议的解决方法。

验资报告。债权出资作为一种非货币的出资方式，要按照《公司法》的要求，“提交已办理完毕财产权转移手续的证明，验资机构应当审验非货币出资的到位情况，并在验资报告中明确非货币出资已经审验到位”。江苏省工商局登记规范中，也明确指出了对债转股验资报告审查要求：“验资机构应在《验资报告》验资事项说明中列明债权形成的原因，明确公司

已就此作了相应账目调整”。

股东会决议及章程修正案。股东会除要对债权人的债权转股权形成决议，最好还要对是否通过债转股协议形成决议。章程还要明确标注其出资方式为债权出资。在录入操作系统时，还应注意选择正确的出资方式。

公司制企业债转股的监督管理

登记部门在办理债权转股权登记后，应提醒监管部门加强对债权出资的检查力度。要防止有的公司为了增加注册资本伪造假的债权，向会计师事务所和工商登记机关提交虚假的债转股协议和财务报表、会计凭证，达

篇3：债转股问题的几点分析

近几年, 中国债务问题成为了市场研究的热点之一。2016年两会期间, 李克强总理和银监会主席尚福林都提到了债转股问题, 之后的博鳌论坛上, 李克强总理再一次提到了债转股。目前, 中国经济增速稳健, 国内生产总值2013年比上年增速7.7%, 2015年比上年增速6.9%, 企业部门杠杆率较高, 2013年非金融企业杠杆率为128.9%, 2015年已上升至140%。商业银行不良贷款率不断提高, 表1为四大国有银行近三年的不良贷款率。在此宏观背景下, 债转股又一次被提上日程。

一、历史上债转股实施背景与成效

改革开放以来, 我国经济迅猛发展, 由于处于经济转轨期, 因此积累了许多矛盾和问题, 其中最普遍严重的问题就是商业银行不良资产较多, 国有企业负债较高。1980年, 我国国有企业资产负债率为18.7%, 经济体制转轨的历史原因, 承担过多政策性职能的社会原因, 以及管理经营不善等自身原因, 以至于1990年, 有的国有企业负债率高达80%~90%, 平均负债率为75.1%以上, 明显高于国际水平的50%左右, 同时国企改革到达瓶颈期以及存在通货紧缩方面的压力, 所以处理不良资产, 解决存在的金融隐患迫在眉睫。

通货紧缩形势严峻, 公司债务高筑, 经济发展低迷, 政府不得已于1999年实行债转股政策, 成立四大资产管理公司, 用于实现政府的国企三年脱困目标以及剥离四大国有商业银行的不良贷款。债转股的正确政策实施还可以加快商业银行的不良资产回收, 减少银行损失, 同时可以促进企业现代化改革, 完善管理体制。

债转股政策实施大致流程为:1999年, 我国成立了四家资产管理公司, 实施不良贷款债转股政策。1999年年底, 国家经委会按照债转股的10项条件, 选出了601家符合条件的债转股企业名单。资产管理公司通过评审之后, 2000年8月份与580家企业签订了协议。最后根据国家经委会、财政部和人民银行的联合审核, 批准了547家企业实施债转股, 不良资产总额为3850亿元。

政策实施一年后, 80%的债转股企业从亏损转为盈利, 账面上平均资产负债率下降了20%以上。因不需要支付转股债务的利息, 债转股企业财务费用减少很多, 负债结构有所改变, 资金短缺情况得到改善。许多重点亏损行业, 诸如钢铁、煤炭以及纺织行业, 债转股政策以及市场等因素, 企业经济效益好转, 有了喘息和重生的机会。不良资产剥离分为3次。第一次于1999年, 四家资产管理公司采用账面价值先后收购四家国有商业银行1.4万亿不良资产。2004年5月22日, 中国银行和建设银行进行了第二次不良资产剥离, 部分按账面价值收购, 部分由财政部给出适宜的价格比例。2005年进行了第三次剥离, 工商银行4500亿元可疑类贷款分为35个资产包, 按逐包报价原则出售。

债转股政策实施几年后, 国有企业三年脱困的目标基本实现, 银行的不良资产得到有效剥离, 除此之外, 明显减少了债转股企业的利息费用, 使企业扭亏盈;为重点行业的重点企业赢得了发展的时间和空间;促进了国有经济的战略性改组;增强了债转股企业的再融资能力。债转股政策实施对于银行不良资产的盘活、企业监督管理的强化以及减轻企业负债压力具有重要意义。

二、债转股政策实施存在问题

(一) 资产管理公司重组控股结局不容乐观

资产管理公司对债转股企业的控股重组大概有三种情况: (1) 资产管理公司对企业持股权较弱, 主要减轻企业的不良负债; (2) 资产管理公司对企业有较强控股权, 其投资决策为了尽快收回不良贷款; (3) 资产管理公司获得企业控股权, 对企业经营体制进行重组。资产管理公司只是阶段性股东, 如果是第二种情况, 资产管理公司只为尽快追回资产, 其投资决策可能并不会真正的为企业长远利益考虑。然而, 企业需要那种能从企业角度出发, 为企业谋划的股东, 因此可能不愿出让监管权利, 不会让资产管理公司真正的参与到企业的经营管理中。

按照国家政策要求, 资产管理公司不能干涉企业的日常经营, 只参与企业的重大决策, 因此, 企业可能并不会让资产管理公司参与企业的实质性决定, 资产管理公司难以发挥所有者身份, 也很难掌握债转股企业的决策权。资产管理公司作为股东进入企业, 使得企业进行了财务重组, 但仅仅在形式上对企业进行了重组, 很难对企业进行根本重组, 不能提高企业的盈利能力, 而且资产管理公司并不具备在事业领域的管理与投资决策能力, 对于企业管理中的某些重要问题, 并不能准确合理地解决。

(二) 企业道德风险问题

进行债转股, 相当于把企业的债券变为股权, 只需要分红, 不需要支付利息, 对于任何企业来说都是利好消息, 但是并不是任何企业都符合债转股企业的要求。为了搭上这趟顺风车, 许多不满足要求的企业可能通过各种途径来使自己“满足”要求。一些经济绩效不错的企业, 会采取一些措施企业盈利下降, 或者赖账, 而一些没有发展潜力, 设备技术需要淘汰的企业过度包装自己, 做一些表面工作。在体制不健全的情况下, 甚至有地方政府为了地区经济利益, 弄虚作假, 使得一些不满足条件的企业进入债转股企业行列。最能体现这一问题的就是本来扭亏为盈的企业有10%在2001年亏损。

股权对于企业的约束力没有债券约束力强, 债转股之后, 企业没有还本付息的压力, 企的经营管理者可能会产生依赖和投机心理, 比如, 对于企业是由于投资决策失误等非管理因素造成债务负债率高的企业, 债转股后没有积极的改善管理, 提高经济效益, 企业情况可能进一步恶化, 这些道德风险的存在都使得债转股措施得不到应有的预期结果。

(三) 资产管理公司的退出机制

最初, 资产管理公司是作为处理银行不良贷款的一种过渡性存在, 与企业签订的也只是几年的协议, 当协议到期, 资产管理公司就要退出企业。退出方式主要有股权回购即原有企业从资产管理公司手里买回股权的方式以及企业上市即把债转股企业重组上市的方式, 另一种方式为股权转让给其他投资者。但是上述三种方法实现都存在一定问题。

首先, 企业不可能在协议到期短期内完成回购, 而且大多数企业并不愿意完全也就是以100%比例回购, 因为这样加重了本来利润就少企业的负担。国家有关部门明确规定不能强迫债转股企业进行股权回购。其次, 公司上市要求较高, 而且手续较多, 等待上市的企业也较多, 所以大多数债转股企业不能上市, 即使企业满足上市要求, 能够上市, 大批企业上市, 也会对国内证券市场造成不小压力, 因此, 这只能是个别企业的选择。最后, 目前大多数采用债转股股权转让的方式, 但是, 由于我国资本市场不完善, 大多数都是中小投资者, 机构投资者很少, 而外资购买债转股又存在着诸多方面的限制, 因此, 这种方式实现也存在困难。

三、对于债转股相关问题的建议

(一) 改革资产管理公司管理体制

资产管理公司不仅仅是阶段性股东, 更应该是监督者的身份, 提升资产管理公司在债转股公司中的所有者地位, 保证其监督职能, 比如通过立法来维护资产管理公司的股东权利。

资产管理公司应该培养企业管理的专业人才, 提高员工的专业技能, 减少业务开展过程中的失误;资产管理公司不能只是在形式上对债转股企业进行重组, 更应该督促企业管理重组, 进行经营机制改革, 建立现代企业制度, 提高企业经济效益;资产管理公司更不应偏重于尽快收回资金为主要考核标准, 而应该帮助企业扭亏脱困, 将债转股公司的经营状况纳入资产管理公司的考核范围内, 建立科学的激励机制。

(二) 改变观念问题, 正确认识债转股

债转股不是免费午餐, 不可能解决企业所有问题, 真正能够解决问题还是要靠企业经营管理者的决策水平和资金使用效益, 以及企业本身是否有发展前景。债转股在短期内可以减少企业的财务支出费用, 账面显示盈利, 但是要想继续发展, 实现真正盈利, 需要企业改变制度, 不断提高内部管理能力, 加大企业的技术改造和产业升级力度, 不断提升经营效率。因此, 债转股企业应把重点放在如何提高企业的经营效益上, 而非为了一些的蝇头小利, 钻政策的空子, 忽视企业的长远发展。

(三) 慎重选择债转股企业

债转股作为处置银行不良资产的方式之一, 需要转化的资产质量通常是最差的。对于企业来说, 如果不进行债转股, 则要面临破产清算, 因此政府应完善债转股准入原则, 债转股企业的选取应慎重, 将债转股企业数量、债转股比例控制在一定范围, 严格按照债转股企业的标准选择符合条件的企业, 选取经营暂时遇到困难, 虽然高负债率但发展前景较好, 技术含量较高的企业, 将僵尸企业 (需要破产清算) 和优质企业 (无还本付息压力) 排除在外;同时政府应认清自己在债转股企业中的定位, 不应该过度干预, 更不能在选取企业或涉及相关利益方面对资产管理公司施加压力。

(四) 完善资本市场

鉴于股权回购与公司上市存在诸多问题, 股权转让退出机制需要有实力的投资者进入股权转让市场, 如外资机构投资者。因此, 国家要完善资本市场, 建立专门的债权交易市场, 构造良好的外部环境;完善债权转让相关法律法规, 保障投资者的合法权益;建立透明的信息披露系统, 强制债务公司提供真实准确的信息, 做到信息充分披露和及时更新, 交易公开透明;适当放宽市场准入原则, 取消外资和民间资本进入债权市场的一些约束。

在1990年债转股政策的初次实施之前, 就已经引起了人们的高度热议, 这次也不例外。建设银行董事长王洪章认为实施债转股, 应该有一系列的政策和市场化方式来保护银行的股东权利;华融资产管理公司的董事长赖小民曾表态债转股应该亿资产管理公司为主, 资产管理公司具有明显优势。一些专业机构投资者并不支持债转股, 债转股实际上是要企业自己管理自己的信用, 存在着金融隐患, 而且目前与1990年代末所处背景不同, 目标也不同。2016年4月14日, 中国央行行长周小川在华盛顿接受采访时表示债转股是一个新的计划, 主要为了降低企业杠杆率, 一些细节仍在讨论。但正如中国人民银行行长周小川所说“债转股是一种药方, 能治病, 但不能治百病;因此不能不用, 但不能滥用”。债转股能够解决一定问题, 但不一定能解决所有问题, 而且一定会伴随一些问题出现, 但不能因此否定它。债转股的关键在于怎么使用它, 来减少其所带来的负面影响。

摘要：中国当前经济形势严峻, 高杠杆率、高不良贷款率问题亟待解决, 债转股问题再次引起人们的关注。回顾1999年债转股政策背景及成效, 充分吸收借鉴债转股实施中的存在企业风险道德问题等经验教训, 要求资产管理公司改革管理体制, 企业改变对债转股的错误观念, 正确认识债转股, 政府慎重选择债转股企业, 完善资本市场, 从而使得债转股政策能够取得预期成效。

关键词：债转股,不良贷款率,资产管理公司

参考文献

[1]周天勇.债转股的流程机理与运行风险[J].经济研究, 2000 (01) .

[2]娄鹏飞.商业银行不良贷款债转股的历史经验及实施建议[J].西南金融, 2016 (06) .http://www.cnki.net/kcms/detail/51.1587.F.20160509.1510.004.html.

[3]吴有昌, 赵晓.基于企业治理结构的理论与政策分析[J].经济研究, 2000 (02) .

篇4：债转股能有效解决债务问题吗

近期，中国居高不下且日益严峻的公司债务问题以及如何予以妥善应对引发了众多关注。的确，中国的公司债务已经上升至约占GDP的160%，相比其他国家，特别是发展中国家而言已然很高。

国际货币基金组织2016年4月发布的《全球金融稳定报告》从商业银行的角度对此进行了研究，考察了其引发的脆弱性问题。分析显示，商业银行公司贷款中，存在潜在风险的贷款比例快速上升，尽管目前仍然可控，但亟需解决，以防止未来出现严重问题。成功应对这一问题对中国经济转型十分重要；不仅如此，考虑到中国的体量和不断融入全球经济，这对整个世界经济而言也至关重要。

令人鼓舞的是，中国当局已宣布他们正在集中力量解决公司债务水平过高的问题及其对银行乃至整个经济体带来的负担。媒体已报道了解决中国债务问题的两个具体技术问题：一是将不良贷款置换为股权，二是将不良贷款证券化（即将银行贷款重新打包成为可转让证券）并出售。

在这一方面，基金组织工作人员拥有丰富的国际经验，可为这两个技术性问题提供有益的借鉴。本博客和相关文件总结了我们的一些观点和建议。

关键的一个信息是，尽管这些技术性方案在应对上述问题中能发挥作用，且也曾在其他国家成功实施，但其本身并非全面的解决方案。这些技术性方案的设计必须谨慎，而且应是一个全面的总体框架的有机组成部分，否则事实上会使问题恶化，比如允许“僵尸”企业（不可持续经营但仍在运行的企业）继续存续和经营。银行通常不具备经营或企业重组的专业知识，而债转股可能造成利益冲突，即银行可能继续为现在的关联方提供贷款。

因此，正确地设计技术性方案十分关键：

债转股应只针对可持续经营的企业，而且须有企业业务重组计划（可能包括更换管理层），按照公允价值转换，银行仅在有限时期内持有股权。

不良贷款证券化中，不良贷款的池子应多样化，让银行持有部分剩余金融利益（“利益共享，风险共担”），法律和运营框架将允许问题资产的所有人能够迫使公司重组其业务，并从这些资产中尽可能多地获取价值。

此外，为使这些技术性方案帮助解决公司债务水平过高以及更普遍的银行减值贷款的系统性问题，其应该是一个覆盖整个系统的全面计划的有机组成部分。除了应对其社会后果（尤其是扶助下岗职工）外，该计划应包括以下内容：

评估问题企业的可持续经营状况，对可持续经营的企业进行重组，对不可持续经营的企业进行破产清算；要求银行积极确认和处理不良贷款；由银行、公司、机构投资者和政府共同承担负担；强化包括《企业破产法》在内的公司重组框架；发展问题债务市场。

篇5：对“债转股”问题的探讨

摘要：为减轻国有企业的债务负担，化解国有商业银行的资产风险，组建金融资产管理公司是方法之一;在目前经济和社会信用背景条件下，对债转股作用不能高估;针对操作中问题，改进和完善其实施办法。

为了解决我国国有银行中的不良资产，化解金融风险;减轻国有企业的债务负担，改善国有企业资产负债结构;推动国有银行和国有企业继续深化改革，党中央、国务院作出了组建金融资产管理公司，依法处置银行不良资产，对部分国有企业的银行贷款，以金融资产管理公司作为投资主体实施债权转股权(以下简称债转股)的战略部署。

一、债转股运作过程中存在的主要问题

债转股工作的开展在我国尚属首次，缺乏具体操作的经验，特别是在我国目前特定的经济、金融和社会信用环境中，此项工作实际运作中会遇到各种问题，必须认真对待并尽快解决，以确保政策的顺利实施。

(一)债转股对各方产生了不同的利益效益，由此使各利益主体对债转股的理解和认识出现偏差，以致影响债转股的具体操作和实际运作。债转股的落实涉及到四个方面的利益主体：以经贸委为代表的地方政府，以企业为主体的债务人，以商业银行为主体的`债权人，以金融资产管理公司为主体的阶段性股权者。

由于利益的不同，对债转股的运作，各方理解和认识有所差异。据调查，大多数企业把债转股当作一种优惠政策来理解，千方百计想搭上这班车。各地经贸委在确定债转股的企业时，为挤进国家经贸委的大名单，重点选择“贷款数量大”的企业和困难企业，而对于企业是否属于国有企业，是否为1995年以前的不良贷款，企业产品质量与销路、领导班子素质以及转制等诸多因素是否符合政策要求考虑不多。各商业银行提供的企业名单以还款无望、不良贷款负担重的企业为主，尽量剥离不良贷款，对于经营正常的企业则拒绝推荐。金融资产管理公司要求严格遵照中央12号文件精神审议债转股企业，而符合条件的又大多是运营正常的企业。对债转股的理解和认识上的偏差影响到债转股的具体操作和以后的实际运行。

(二)债转股具体操作和实际运行中已经出现或可能出现的问题。

1.多数上报企业并不完全符合债转股的条件。

按政策规定，债转股企业的申报工作由经贸委按照自下而上的程序完成，各地政府为了区域经济的利益，实际上报企业的基本情况和数量大多不符合相关条件，并远远超过了符合审议条件的数量。一方面增加了不必要的工作量，另一方面多数企业无法享受这一政策，实际形成债转股工作“雷声大，雨点小”。

2.债转股实施过程中，可能出现一些道德风险。