上市公司分析财务报表

上市公司分析财务报表（精选十篇）

上市公司分析财务报表 篇1

美的集团有限公司是一家以制造家庭电器为主,且涉足多个不同领域的大型综合性现代化企业。其中,旗下拥有美的、美芝、小天鹅等十余个品牌,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。美的集团经营的主要家电产品,如空调、冰箱、电风扇、微波炉、电磁炉、洗衣机等等,在全球范围内设有几十个海外分支机构,产品出口多个国家和地区。

二、美的集团有限公司的财务分析

(一)偿债能力分析

1. 短期偿债能力分析。

由表1可见,2013~2015年,流动比率呈逐步上升趋势,且相距比值的一般标准2%还有一定的差距。反映美的集团以流动资产偿还流动负债有很大的压力,可能面临的短期流动风险较大。

速动比率呈波动上升趋势,波动幅度比较小,且在2015年度达到速动比率的一般标准1%。说明美的集团以速动资产偿还流动负债能力虽然略有薄弱,但正在逐渐变强达到较为充分的偿还能力。联系集团的流动负债综合分析发现,集团的偿债能力并没有如流动比率所示薄弱,可能在集团流动资产中,速动资产占了相对较大的比重。

美的集团现金比率呈波动降低势态,在2014年比率直降20%左右,虽然随后在2015年回升至18%左右,但是仍然不及标准的20%。在这三年中,现金比率变化起伏比较明显,总体来看,美的集团直接支付能力还是有所降低。单单按照现金比率来说,集团短期偿债能力从较强降低到略弱。

结合三个指标来看,在美的集团流动资产结构当中,速动资产与现金类资产比例相对较大。尽管流动比率较低,速动比率与现金比率却与评价标准相当,应给予集团的短期偿债能力肯定的评价,集团的偿债能力有缓慢地增强,有望在未来的几年后达到充足的偿债能力。

2. 长期偿债能力分析。

由表1可见,2013~2015年,资产负债率虽然波动降低,但是债务负担略重,不过,无论对于集团本身来说,还是债权人与投资人,都在可接受范围内。

股东权益比率波动上升,美的集团偿还债务的保证波动增大。从总体看,由于股东权益比率较低,债权人利益保障程度有所欠缺,但随着比率的提高,集团偿债能力的保证程度也在缓慢提高。

产权比率相对资产负债率、股东权益比率变化较大,比值先提高后极速降低,总体来看比值下降,尽管如此,比率数值依然过大,集团财务状况并不理想,财务风险偏大。

美的集团的三个指标总体来看并不理想,在2014年,各项指标朝不理想的方向发展,好在2015年各项指标皆朝乐观方向发展回来。综上,集团的长期偿债能力不强,但是总体趋势还算乐观。

(二)营运能力分析

由表2可见,2013~2014年,应收账款周转率提高,但2014~2015年周转率大幅度下降。美的集团应收账款的变现速度以及收账效率先加快后降低,总体来看,体现了集团收账速度在变慢,这可能导致坏账损失的风险提高,收账费用提高,集团资产流动性降低。

存货周转率逐年提高,说明在这三年中,美的集团逐渐改善产品销售不畅、存货积压的现象,且在2015年,改善状态现象更为明显。

流动资产周转率呈逐年降低势态,但变化幅度不大,在这三年中,美的集团流动资产周转率在降低,流动资产周转速度周转缓慢,流动资金利用效果不强。

固定资产周转率在2014年度有较大幅度地提高,在2015年又有细微地降低。说明美的集团相比2013年,在2014~2015年固定资产利用率提高。

总资产周转率走势与流动资产周转率下降态势基本一样。流动资产周转率是影响总资产周转率速度的两大因素之一,所以流动资产周转率的降低导致总资产周转率也降低。

在2013~2015年间,5项财务指标有涨有落,但是总体起伏不大,这说明在三年间美的集团资金周转状况没有太大的改善,集团应该提高经营管理水平,提高资金的流动性,优化资产结构以及提高资产利用率,使得集团能够健康地可持续发展。

(三)盈利能力分析

1. 商品经营能力及其盈利能力分析。

由表3可见,2013~2015年,销售毛利率稳定增长,且销售净利率伴随着销售毛利率的增长而增长。说明了在2013~2015年,美的集团销售净利润增长速度与销售收入增长速度相当。但是在2014年,集团可能受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响较大,使得销售净利率的增长速度小于销售毛利率的增长速度。同时,销售毛利率的提高,集团对于管理费用、销售费用、财务费用等期间费用的承受能力在逐步提高。

主营业务利润率逐年增长,在2014年增长得尤其快,体现了集团净利润增长速度快于营业收入的增长速度,体现了集团通过经营活动而获得利润的能力能逐年提高。这可能与集团对商品的科学定价、或是商品附加值的提高、营销策略的得当等因素相关。

综上所述,美的集团盈利能力比较稳定,并且在稳定的发展中还略有增长。

2. 资产经营及其盈利能力分析。

由表3可见,2013~2015年,总资产报酬率每年均有小幅提高,呈稳定增长态势,反映了美的集团在2013至2015年,资产运用效率好,也意味着美的集团资产盈利能力良好。

3. 资本经营及其盈利能力分析。

由表3可见,2013~2014年,净资产收益率先是大幅度地提高,但在2015年有所下滑,但依然比2013年高出近10%。净资产收益率是反映盈利能力的核心指标,从2013到2015年间,美的集团盈利能力有较大幅度的提高,可能负债与所有者权益之比的提高、负债利息率的降低,从而影响了净资产收益率。

4. 盈利能力的综合分析。

总体来看,除了净资产收益率在2015年略有下降以外,其他各项指标在2013~2015年皆有不同幅度地逐年提高。总资产报酬率是影响净资产收益率重要因素之一,但是在2012~2015年度里净资产收益率的变化与总资产报酬率的变化出入略大,可见在美的集团可能受到负债与所有者权益之比、负债利息率比较大的影响。

总体来看,2013~2015年,美的集团的盈利能力强,且发展态势良好。

(四)发展能力分析

由表4可见,2013~2015年,美的集团的主营业务收入增长率呈逐年下降趋势,在2015年下降的趋势明显,甚至出现负值。2013~2014年,集团的主营业务收入相比上年都都在增加,可能与集团经营状况良好、市场占有率等因素相关,然而在2015年度,集团主营业务收入增长率极速降低,下降了近20%,说明集团经营状况出现了问题。

总资产增长率起伏大,在2014年从10.50%提高到24.08%,而后在2015年跌至7.11%。反映了美的集团在2013年至2014年间资产规模增加,在2015年度,集团资产规模缩减,一方面可能与集团注重资产结果相关,另一方面可能与其他原因而精简数量相关。

净利润增长率发展态势同主营业务收入增长率基本吻合,在2014年有所提高,却在2015下跌幅度大。反映了美的集团经营效益良好,净利润增加,但在2015年净利润减少,收益降低。联系主营业务收入增长率,两者大体增长趋势相同,但是在2013年至2014年,净利润增长率提高了5%左右,但主营业务收入增长率却降低了0.80%,说明了净利润的增长并非来自主营业务收入,有可能来自于非经常性收益项目,如资产重组收益、债务重组收益、财政补贴等,然而这种增长对于集团来说并非是长久的,具有较大偶然性和意外性。

净资产增长率在2014略有降低,在2015有较大幅度地提高,但是相较于以上三个指标来说,是唯一在2015年增长的指标。反映了美的集团资本规模的扩张速度较快,集团总体规模变动以及成长速度较为理想。

四项指标的发展趋势大体相同,从各项指标来看,美的集团在2013~2014年发展势头强劲,但是在2015年发展势头趋缓,尤其主营业务收入增长率还出现了负值。2014年,家电行业经历了较大的变革,电商转型愈演愈烈,以及大数据带来的挑战,在这一年当中家电行业整体低迷,然而美的集团各项发展指标仍能保持较快的增长,集团的经营可圈可点。然而在2015年美的集团发展后劲不足,除了主营业务收入出现负增长以外,各项指标虽是增长,但是增长势头明显趋缓,可能与家电市场日趋成熟,同行竞争愈发激烈有关。

总体来看,美的集团发展前景美好,情景乐观。

三、综合评价、建议及未来展望

(一)综合评价、建议

美的集团目前经营状况良好,但是负债略高,偿债能力有待加强。从偿债能力、资本结构来看,美的集团处于高负债、高风险的资本结构,虽然高风险往往伴随着高回报率,但是从谨慎原则来看,美的集团可以适当减少负债,同时减少高风险的投资项目,转向平稳性投资。

美的集团的运营能力在这三年无明显变化,这应该引起美的集团的重视,应加强资金的管理以及存货管理,保证集团运营资本,减少存货积压。

美的集团盈利能力与发展能力强劲,尽管如此美的集团应继续保持自身的优势,优化配置提高资本经营效益,合理配置与使用资产,充分利用集团资源,最大程度发挥集团资产的利用潜力,以及利用债权人与股东的资本进行有效运作等,实现集团健康地可持续发展,增加财富,提高集团的价值。

(二)未来展望

2015年作为“十二五”的最后一个年头已经落幕,同时也即将应该“十三五”的首发之年2016年。“十三五”是中国成为全球家电业强国的冲刺阶段,美的集团应牢牢抓住这次发展机会。面对着市场日趋成熟,需求总量增长放缓,同行、跨行竞争愈演愈烈的情况下,美的集团更设计开发出更全面、更丰富、低碳节能、绿色环保的产品,以此来扩展销路。

当下是大数据时代,且在2015年,李克强总理提出了“互联网+”的概念,相信美的集团能够充分利用大数据在家庭领域的应用,保持着对未来智能家电无尽想象的同时给百姓带来符合老百姓需求、贴合老百姓生活的智能产品。此外电商行业发展蓬勃,美的应更好地利用通讯技术以及互联网平台扩展更多的销售模式。

上市公司财务报表附注分析 篇2

对象：联化科技股份有限公司 2010年半财务报表附注

联化科技股份有限公司 2010年半财务报表附注主要包括了以下内容（1）企业的基本情况（2）财务报表编制基础（3）遵循企业会计准则的申明

（4）重要会计政策和会计估计（5）会计政策和会计估计的变更及差错更正的说明（6）重要报表项目的说明（7）其他需要说明的重要事项。各大项中又具体分析了许多方面，如税项、资产、营业外收支、应收账款等。

这里我主要分析该公司财务报表附注的三个方面：

（1）投资分析

联化公司的投资主要包括：对参股公司投资，长期股权投资，投资性房地产投资是公司盈利的重要方式和公司的重要管理部分。如果不实行科学的管理，就很容易形成陈年呆账、坏账给企公司造成损失。所以，公司必须在财务报告附注中列示公司的投资内容及方式等，以便投资者准确判断公司的资产质量及财务状况。

在联化公司的报表附注中对投资进行了披露，总体来说该公司投资管理合理。

（2）借款分析。

通过财务报告附注可以清楚地看出借款的结构，联化公司的借款主要有：短期借款，应付票据，应付账款，应付职工薪酬，长期应付款，其他非流动负债

这种结构可以看出公司的经营状况，还可通过其他方面考虑公司的偿债和营运能力，是非常重要的指标，关系到公司运营的好坏。

在联化公司的报表附注中对借款做出了详细的列示，各方面的借款还算合理，但并不乐观。

（3）关联方交易分析。

附注内容：关联方交易

1、存在控制关系且已纳入本公司合并会计报表范围的子公司,其相互间交易及母子公司交易已作抵销。

2、销售商品、提供劳务的关联交易: 无

3、关联方应收应付款项: 无

4、关联担保情况:

5、其他关联交易: 无

会计准则规定，公司尤其是上市公司应在附注中披露关联方交易的金额、定价政策、未结算项目的金额或相应比例，关联交易披露最重要的是定价政策和交易金额。关联方为了操纵利润，经常通过关联方来达到某种目标的目的。

上市公司财务报表分析及其应用探析 篇3

关键词：上市公司；财务报表；分析

财务报表分析是将财务报表中企业财务状况、经营成果、现金流量等一系列相关报表数据转换成有用的决策信息，对企业财务状况、经营成果、和现金流量等进行分析，以求系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，了解过去、评价现在、预测未来，合理确定公司的价值。如何去判断一个公司的经营好坏就是财务分析的重点，也是本次论文的核心问题。本文以华北制药股份有限公司（以下简华药）的年度报表为例，进行详细的财务报表分析，主要用到的软件就是常用的EXCEL，数据均来源于华药2006年至2011年的财务报表数据。

华药公司简介1：华药位于石家庄市和平路东路388号，是一家大型国有控股上市公司。公司经营范围为生产和销售抗生素和维生素等医药产品。2011年末员工总数为16054人，销售额为1213.67亿元，利润总额1.48亿元。公司股票代码为：600812。根据历史效绩指标、投资价值、竞争环境及发展方向等三个大方面对华药进行分析，最后根据分析的结果进行投资决策。

一、历史效绩指标分析

根据财务部统计司制定的评价标准内容和分类，将从财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况等四个方面来对华药历史效绩进行评价。

（一）财务效益状况分析

从长远来看，不盈利的企业就无法生存下去，因此，对盈利能力的分析永远是会计界、企业界、投资界人士最为关注的重要问题之一，良好的盈利能力直接反映在企业的财务效益状况指标上。下表是华药2006年至2011年财务效益状况指标值：

从上表数据中可以看到，华药这几年盈利能力变化明显，在2009年资产出现较大的变动，按照石家庄市政府的批复文件及财政部2001年发布的财会[2001]5号《关于企业住房制度改革中有关财务处理问题的通知》的规定，将部分资产剥离，前三年盈利能力出现了一个快速发展，后三年发展相对趋于平稳。在2010年盈余现金保障倍数出现负数，经营活动产生的现金净流量为负数，使得资金流异常紧张。

（二）资产营运状况分析

资产营运状况是指企业运用资金的情况或者资金周转情况。资产营运状况是企业投资者、债权人、管理者等利益相关者都密切关心的重要信息。下表是华药2006年至2011年资产营运状况指标值：

根据财政部发布的企业绩效评价标准值，化学药品制造企业资产营运状况评价标准如下表所示：

比较上述两表可以看到，华药自2006年以来，经营状况得到一定的改善，但到2010年处于平均经营管理企业行业水平。随着管理的不断改善，企业在存货及应收账款方面得到强化，使资本周转向好的方向发展，特别是应收账款回收速度近两年周转较快，发生坏账损失的可能性就较小；存货周转率越高，企业存货资金周转越快，利润通常也提高，短期偿债能力也加强。

（三）偿债能力状况分析

企业具有良好的偿债能力，企业举债融资比较容易，相应的资本成本也必然较低；企业面临较低的财务风险，投资者就会较多的持有该企业股票，供应商也比较容易提供商业信用，使企业生产经营更加顺利。可见，了解企业偿债能力情况对于各方面的利益相关者都是至关重要的。还是先来看看华药2006年至2011年偿债能力指标值：

从上表的数据可见，华药从2006年以来，资产负债率一直居高不下，2009年由于公司出现经营亏损造成已获利息倍数为负数，其他年份变化不是很明显，整体来看也是持续攀高，虽然资产负债率较高，但是公司仍然得到了良好的发展，正在向良性循环跨进。这一结果可以从已盈利息倍数上看出来，从2006年开始，除2009年受剥离资产影响，已盈利息倍数每年都递增；再从现金比率上看，除2007年降到较低水平。其他年份相对比较稳定。这些都说明企业在具有很强的负债偿还能力，在利用负债来提高税后收益还有很大的空间。但是从目前的负债水平来看，应适当的加以控制。

（四）发展能力状况分析

会计报表是对企业过去某一段时间内经营工作的总结，对于会计信息使用者来讲，掌握和了解会计信息的主要目的，是为现在和将来的决策提供信息支持。因此，过去的经营成果固然重要，但是这些使用者更关心企业未来的发展潜力。根据企业过去的业务成果，能够对预测未来发展趋势产生一定的参考作用。下表是华药2006年至2011年发展能力状况指标值：

根据财政部发布的企业绩效评价标准值，化学药品制造企业发展能力状况评价标准如下表所示：

比较上述两表可以看到，自2006年以来，华药各项发展能力指标值开始向好的方向发展。但是离优秀还有很长的路要走，这就需要企业克服重重困难，把握好市场风险，在市场竞争中依靠传统产品，发展新型产品来是适应市场的变化，才能立足于不败之地。

二、投资价值分析

从一名普通的投资者角度出发，还要关心股利发放和未来股票价格。因为支付股利要靠获利能力高的营业活动，股票价格要靠市场对公司前景的估计。衡量一只股票的投资价值主要从市盈率、股利报酬率、每股账面价值等三项指标

华药2006年至2011年股利发放情况如下表所示：

从股利发放情况可以看到，华药除在2006年进行过一次股利配送以来，没有现金分红政策，每股收益也处于一个较低的水平。这对于广大投资者而言，是不愿意投资购买的股票。特别对于谨慎型投资者，更是不会冒这么大的风险去投资一个多年来没有分红的企业。如果在经营较好的年份可考虑适当的股利分红或现金股利政策，增加广大投资者对企业未来发展的信心。

三、竞争环境及发展方向分析

华药作为一家大型国有药品企业，其产品主要是头孢和抗生素类产品，在医疗领域占有一定市场，特别是2009年集中能源对该公司进行参股投资，注入了部分资金，转变了经营模式和扩大经营范围，在物流、制剂和医药中间体方面又有了进一步的发展。由于国家医疗保障制度的建立和完善，压缩了企业的利润空间。特别是目前医药行业迅猛发展，一些高科技和新型产品的问世，给传统医药行业带来了一定冲击。这些不利因素使得华药股价不是很高，但是华药作为一家大型国有企业，在近些年对不良资产的剥离和整顿，目前以优良资产和先进的技术进行市场竞争，作为传统产业的华药还是能够很好的发展的未来优良股，值得关注和适当时机投资持有的股票。

四、结论

对上市公司的财务报表进行系统分析，可以对企业过去、将来的经营发展状况进行具体分析，并且能依据分析所需要的信息不同进行侧重点分析，利用分析后的数据信息以及报表中的定性信息可以指导投资决策，当然这些分析在短期内应用性不大，但作为一个中长期性投资来说，购买好的公司的股票并持有，就能像美国股神巴菲特那样，使自己的股票升值很大；通过分析上市公司的财务报表，可以避免购买一些经营困难，盈利状况比较差的垃圾股票，避免不必要的损失；对于整体性并购投资来说，分析公司的财务报表就更加显得必不可少了，对财务报表的分析可以更加贴切的指导公司的并购及合并决策。总之，对于一名理性的中长期投资者来说，分析上市公司的财务报表对投资决策有着重要的指导意义。

参考文献：

[1]华北制药股份有限公司2006年、2007年、2008年、2009年、2010年和2011年财务报表数据.

[2]财务报表分析与证券投资，姜国华，北京大学出版社，2008年9月.

上市公司分析财务报表 篇4

(一)偿债能力比率分析。

1. 长期偿债能力比率分析。

资产负债率是反映债务负担与偿债保证程度的指标,可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度,通常情况下这个指标越低越好,因为企业的债务负担越轻,其总体偿债能力就越强。由表1数据可知:2001至2008年通葡股份资产负债率呈波状上升趋势,表明企业资产对债权的保障程度较弱,举债潜力小,不易克服资金周转的困难,长期偿债能力弱。产权比率指标(即净资产负债率,等于负债合计/归属母公司股东的权益)反映了企业债务负担与偿债保证程度的相对关系,能够更直观地表示出负债受股东权益的保护程度。通葡股份产权比率的波状变化与资产负债率变化趋势相似。总体而言,通葡股份长期偿债能力一般,处于行业中游水平。

2. 短期偿债能力比率分析。

通葡股份的流动比率呈波状下降趋势,可知流动资产和流动负债在逐年增加,但增加的幅度各不相同。流动比率均大于1,说明企业整体短期偿债能力一般,处于行业中游水平。速动比率变化趋势与流动比率有相似之处。

单位：次

单位：%

单位:元

(二)盈利能力比率分析。

对通葡股份盈利能力进行分析,主要从净资产收益率、净利润率、总资产报酬率以及股票发行时基本每股收益和每股净资产等指标进行分析。相关变化资料如下:

由表2可知,通葡股份2004和2007年基本每股收益为负数,因为这两年企业净利润均为负数。受净利润的影响,净利润率、净资产收益率和总资产报酬率也呈负数。此外, 2008年通葡股份的各项指标比值均较小,盈利能力不强。

(三)资产营运能力比率分析。

由表3可知,通葡股份存货周转率和应收账款周转率在2001至2004年逐渐下降,2004至2008年逐渐上升,且应收账款周转率上升幅度较大,表明企业存货和应收账款周转速度逐渐增强,企业流动资产变现能力较强。2001至2008年总资产周转率呈现平缓变化,各项指标比值较小。总体而言,通葡股份整体资产营运能力不强。

(四)发展能力比率分析。

由表4可知,2004年通葡股份营业总收入增长率、总资产增长率和每股净资产增长率均为负数,说明当年三项指标比上一年有所减少。2007和2008年通葡股份总资产增长率为负数,表明当年总资产减少。整体而言,通葡股份发展能力处于中下游水平。

二、杜邦财务分析

在所有的财务比率中,净资产报酬率是综合性最强、最核心的指标,所以围绕该比率进行分析相关性最好。现仅对2007和2008年数据进行连环替代分析:

净资产报酬率=总资产报酬率×权益乘数=销售利润率×总资产周转率×权益乘数

替代总资产周转率的净资产报酬率=2.4561%×0.2816×1/(1-0.41)=1.1723%③

替代权益乘数的净资产报酬率=2.4561%×0.2816×1/(1-0.35)=1.0641%④

销售利润率的上升引起净资产报酬率的上升:△1=②-①=109.2173%

资产周转率的上升引起净资产报酬率的上升:△2=③-②=0.348%

权益乘数的下降引起净资产报酬率的下降:△3=④-③=-0.1082

2008年的净资产报酬率比2007年上升139%,运用因素分析法的连环替代法分析可知,造成净资产报酬率上升的主要原因是销售利润率的上升(109.2173%);次要原因是资产周转率的上升引起净资产报酬率上升(0.348%);更次要原因是权益乘数的下降引起净资产报酬率下降(-0.1082)。结合表5,进行更深入地分析,可以发现销售利润率的大幅上升是由于净利润上升(100.81%),净利润上升主要是由于利润总额大幅度上升(101.18%)。销售利润率代表了企业的获利能力,总资产周转率代表了企业的资产综合管理能力,这二者综合在一起表示企业的经营效率,说明企业的经营效率有所下降。权益乘数产生的影响极小,说明企业的财务结构比较稳定。杜邦财务分析图解如下图所示。

三、结论

航空公司财务报表分析财务分析 篇5

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论文题目：航空公司的财务报表分析指导老师：郑勇小组成员：

北京师范大学珠海分校

金融研究方法论文

东方航空公司财务分析

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目录

摘要.....................................................3 简介.....................................................3 财务分析方法.............................................3 结论.....................................................9 参考文献................................................10

东方航空公司财务分析

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摘要

东方航空公司发展了几十年，已经成为了世界名航大企，但是该公司在公司规模，市场占有率，利润率等距离世界名航强国公司还有一定差距。本文选取了东方航空公司为分析对象，同时选取了东航，中航，海南航空，山东航空公司四家上市公司作为对比公司。选取的财务报表分析指标分别选取的对象公司的短期偿债能力比率，长期偿债能力比率，资产管理比率（周转率），获利能力比率，市场价值比率，将比率做横向比较和纵向比较，然后做出评价。为公司的财务方面做出分析和指出不足之处。

简介

中国航空业真正得到发展是近五十年才开始，虽然起步晚，但是航空公司的发展却参差不齐，随着第三行业服务业的发展，旅游行业的火爆，航空业数量急剧增加，但是体制法规的不健全导致了航空公司的恶性竞争导致大部分公司出现亏损。

我组成员写此论文的目的是通过东方航空来观察现行中国的航空业的发展状况和前景预测，以及他们是否值得投资者投资等。文章数据均通过公司对外公开的财务报表获得，并且报表均经过会计师出具了无保留意见，数据的真实度相对可靠。

我们采用的是最传统的财务比率分析法，对公司的短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力分析，资产周转分析等，得出公司虽然负责率高、偿债能力低，但是对资产的利用率却很高，同时总资产周转率亦偏高，证明公司能源源不断的得到资金来弥补即期发生的利息等费用，有投资的空间。公司可以通过计算出来的比率，得知公司还有哪里不足和提升的空间，比如：信用管理，公司可以通过减少的他的负债来降低他的资产负债率，从而来提高短期和长期的偿债能力；存货，航空公司的存货主要是以飞机为主，存货的增减和固定资产的增减同向发展，于是加大固定资产周转率就可以通过减少存货来实现；员工的工作效率，这项可以通过经营费用体现等。

本文虽然数据均通过公司的财务报表而得，但还是有个别不足之处：根据不同的会计准则使公司有操纵利润的空间，财务报表自身数据便有局限；各公司会计比率计算是采用的数据不同，会影响比率的可比性；资料的有限性限制了论文的分析结果；时效性对分析结果的影响，突飞猛进的旅游业发展，必定推动了航空业每年得到的发展

财务分析方法

财务分析方法

财务分析是以财务报告及其相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失，发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和 3

东方航空公司财务分析

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优化经济决策提供重要的财务信息。企业财务报表分析的方法主要有三种：一是水平分析，又称趋势分析，即将若干会计年度的报表资料在不同年度间进行比较，确定不同年度的差异额或差异率，从而分析企业各报表项目的变动情况及变动趋势。二是共同比报表分析，又称垂直分析，即只对当期利润或资产负债表作纵向分析而不是横跨几年进行分析。三是比率 分析，即将财务报表下有直接或间接关系的两个财务指标进行对比分析。

在财务分析中，比率分析占有比较重要的地位，透过比率分析，可以评价企业的财务状况、经营成果和现金流量，寻找企业经营的问题所在，为改善企业经营提供线索。企业的基本财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。从财务报表中可以计算出大量有意义的比率，涉及到企业经营管理的各个方面。财务比率可以分为三大类。

1．盈利性比率

盈利性比率反映企业赚取利润的能力和有效使用资源的能力。主要包括： 资产报酬率 = 净利润/总资产

净资产收益率 = 净利润/股东权益。反映股东权益的盈利水平。

营业利润率 = 营业利润/主营业务收入净额，反映企业经常性业务的盈利能力。一般来说，以上比率越高，说明企业的盈利能力越强。

东航08,09,10年的利润率分别为-33.57%,1.40%,7.61%.同行业十年平均值为11.80%, 因为08年东航出现巨额亏损,所以08年东航的利润率为负值,图上呈现出08-10年时 飙升的现象.但是与同行业的平均值比较东航的利润率依然偏低,说明东航虽然销售收 入有可能增多而净利润依然较少,反映了东航的获利能力一般,不过也不能排除东航的 销售模式是采用“薄利多销”，也就意味着总利润有可能在增加。

东方航空公司财务分析

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东航08,09,10年的资产报酬率分别为-19.19%，0.78%，5.66%.同行业十年平均值为6.35%.由于东航08年出现严重亏损，所以图像上呈现出08-10年 比率值飙升的情况，与同行业的平均值相比仍然较低。但是，东航投入产出 的水平还是有所提高的，而且该指标大于其市场利率，说明东航有能力充分 利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的利益。

东航08,09,10年的权益报酬率分别为126.94%，15.48%，34.40%.同行业十年平均值为29.95%.08年的比率给人一种错觉容易误以为当年的股东获利比率较 高，从东航08年的巨额亏损就能看出，08年时股东权益不可能会高，所以，只 有一种情况，那就是当年的净利润和权益总额都为负值，由计算公式我们不难发 现08年出现的权益报酬率极高的情况是由于亏损严重导致的。但是，10年时东 航已经超过了同行业的平均值（10年时净利润与权益总额都为正值），所以我们 可以看出东航从08到10是有一个很大的飞跃，也说明了东航的效益很好，投资 者的收益高，东航是适合投资的对象。

2．流动性比率/短期偿债比率

流动性比率/短期偿债比率反映企业满足短期资金需求的能力，主要包括： 流动比率 = 流动资产/流动负债，反映企业的短期偿债能力。

速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债，扣除了变现能力差的存货，更为 可信地反映短期偿债能力。现金比率 = 现金/流动负债，衡量企业的即刻变现能力以及企业立即偿还到期债务的能力

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通常，上述三项指标越高，企业的短期偿债能力越强。

东航08,09,10年的流动比率分别为0.30,0.19,0.19.同行业10年平均值为0.46 08,09年持平,10年有所上升但均未超过1.在同行业中也处于较低水平.说明东航短期资产能被高效利用,但企业资金流动性较差,短期偿债能力也较差.东航08,09,10年的速动比率分别为：0.27,0.17,0.18.同行业10年平均值为0.43 08,09年持平,10年有所上升.在同行业中处于较低水平.说明东航能在短时间内变现的资产很少.相比流动比率来说,速动比率更加苛刻直观的反应出东航短期偿债能力较差.6

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东航08,09,10年的现金比率分别为：0.13,0.06,0.10.同行业10年平均值为0.31 09年相比08,10年较低.在同行业中处于较低水平

说明东航现金资产获利能力较高.企业机会成本减少.但即时付现能力较差.3．长期偿债比率

反映企业履行长期负债的能力，主要包括： 资产负债率= 总负债/总资产，反映通过举债所获取的资产比例。通常，该指标越高，则长期偿债能力越弱。负债-权益比率 = 总负债/总权益。

反映反映企业财务结构的强弱，以及债权人的资本受到所有者权益的保障程度。利息保障倍数= 息税前利润/财务费用。

反映企业的经营利润是负债利息的倍数。通常，倍数越高，债务的偿还越有保障。权益乘数 = 总资产/总权益。表示企业的负债程度衡量企业的财务风险。表示企业的负债程度衡量企业的财务风险。

东航08,09,10年的总负债比率分别为：1.15,0.95,0.84。同行业10年平均值为0.78 从表格中我们可以看到,东航的总负债比率,从08年开始逐年递减.但与行业平均值相比,东航的拥有较高的总负债比率.东航较高的总负债比率反映出公司扩展经营能力较大，股东权益得到充分利用，获得利润的机会也较大。但债权人需承担较大的风险。比如东航08年经营不善，出现巨额亏损，其1.15的总负债比率已经说明其资不抵债。

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东航08,09,10年的负债-权益比率分别为：-7.61,18.93,5.08。同行业10年平均值为3.75 因为08年东航出现巨额亏损,所以08年东航的负债-权益比率为负值.在图表上呈现09，10年先高后低的态势。说明东航在08年之后逐渐恢复盈利。但仍高于行业平均水平。

总体来说,东航较高的负债-权益比率为其带来较大资本风险同时对负债资本的保障程度也较差；但从另一方面来说显得其资本运营能力强劲。

东航08,09,10年的权益乘数分别为：-6.61,19.93,6.08。同行业10年平均值为4.75 因为在数值上权益乘数是负债-权益比率+1.所以在从图中的走势与负债-权益比率一致.就不再赘述。这一比率表明东航负债较多，财务杠杆率较高，财务风险也较大；但可以创造更高的公司获利，提高公司股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励的效果。

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东航08,09,10年的利息保障倍数分别为：-4.24,1.32,4.52。同行业10年平均值为6.72 东航从08年开始利息保障倍数呈上升态势。低于行业平均值。

东航自08年后,这一比率逐渐上升,说明东航有一个较强的扭亏为盈的获利能力和较强长期偿债能力但在行业中，这点仍显不足。

东航08,09,10年的现金覆盖率分别为：-3.48,1.38,4.78。同行业10年平均值为6.65 东航从08年开始现金覆盖率呈上升态势。低于行业平均值。

东航自08年后,这一比率逐渐上升,说明东航的现金流量逐年好转，为其偿还其债务负担提供了很好的保障

结论

通过计算分析了东航08，09，10三年以及10年五家上市航空公司的财务比率。我们可以得出如下结论：

从企业偿债能力来看东航资产流动性较低,在同行业平均水平中也较低.比较直观的说法是东航每一元流动负债只有0.23元（通过08，09，10三年流动比率算平均值得出）的流动资产作为支付的保障。虽然这反应了东航在资产利用率方面有一个相对较高的水平.但过低的资产流动率会导致企业短期偿债风险增大以及资产的安全性降低.从债权人的立场看东航并没有一个客观的偿债保障，贷款会有较大风险；从股东的角度看，他们喜欢采用举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。从经营者 9

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--------------的立场看，东航利用债权人资本进行经营活动的能力很强但过高的举债会超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱。我认为企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。从企业的获利能力来看东航经历08年的亏损,现在正稳步上升,虽然利润率并不高,但是通过资产报酬比率来看已经接近了行业的平均水平,证明东航有能力使企业自身和股东们获得更多的收益,另一方面东航股东的收益情况良好.超过行业平均值,所以我们如果从投资者的角度去看东航的获利能力较高。

参考文献

厦门国际航空港股份有限公司 600897 2010年年度报告 中国国际航空股份有限公司 601111 2010年年度报告 中国南方航空股份有限公司 600029 2010年年度报告 海南航空股份有限公司 600221 2010年年度报告

中国东方航空公司股份有限公司 600115 2010年年度报告 山东航空股份有限公司 2010年年度报告

上市公司分析财务报表 篇6

关键词：竞争战略;财务报表分析;财务指标;战略选择

一、理论概述

（1）企业的三种基本竞争战略。根据波特的五力分析模型，企业的竞争来源主要有五种。在与这五种竞争作用力博弈时，有一些基本战略方法可以提供成功机会使得企业成为行业的领头羊。波特提出三种基本竞争战略，即成本领先战略，指相比于其他的竞争者将成本控制在更低水平;差异化战略，指提供区别竞争者的差异化产品和集中化战略。波特的理论广泛应用于竞争环境分析。企业可以通过对行业结构，环境以及自身地位的认识，选择适当的竞争战略，从而保持竞争优势与盈利能力。（2）财务报表分析的涵义和内容。财务报表分析是以被当作反映企业财务状况、经营成果和现金流量的晴雨表——财务报表为主要的信息来源，以企业基本经营活动为对象，对企业的各种指标如偿债能力、盈利能力等方面进行一系列判断推理，从而系统地认识和掌握企业发展的全过程。通过财务信息和数据报表，可以了解过去、评价现在、预测未来，为做出正确决策提供必要的信息。（3）财务报表分析与竞争战略的关系。一方面企业的竞争战略分析是财务报表分析的基础和前提，在对企业战略不了解的情况下往往难以准确客观地对财务情况做出评价。另一方面，企业竞争策略的制定也要以财务报表分析为依据，从而更好地评价市场和自身竞争地位，选择有利决策。

二、影响企业竞争战略的财务报表分析指标

（1）盈利能力指标。盈利是企业经营的根本目的，企业经营的方针策略与其盈利能力息息相关，所以说盈利能力的分析是财务报表分析中的一项重要内容。衡量盈利能力的指标主要有营业利润率、销售毛利率、销售净利率和总资产净利率。对企业来说，这些指标越大，最终得出的结论均为企业获利能力越强。（2）营运能力指标。企业的营运能力主要是指企业营运资产时的效益和效率。其主要指标是各项周转率，如总资产周转率，存货周转率及应收账款周转率等。这些周转率均为正指标。周转率越高，说明周转的速度越快，对于企业资产来说，就是营运效益越好。（3）偿债能力指标。短期偿债能力是指企业对于流动负债的及时足额偿还的保障程度，主要的指标是流动比率、速动比率和现金比率，比率越高说明企业偿还债务的能力越强。而长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。同时它也可以作为一种标志，来反映企业财务的安全稳健程度。长期偿债能力的主要衡量指标包括资产负债率、产权比率和利息保障倍数。就其数值而言，产权比率和资产负债率越低，反之利息保障倍数越大，则意味着长期偿还账务的能力强。（4）发展能力指标。在生存的基础上，企业也要成长，要壮大。而发展能力指标衡量的就是企业扩大规模，发展壮大的潜力。这些指标包括每股收益、每股净资产、净资产收益率、资本积累率、总资产增长率和利润增长率。它们均与企业的发展能力为正比例关系。指标数据越高，表明企业的发展潜力就越强。

三、竞争战略的选择

基于对财务报表指标的衡量，本文简要分析了适合企业发展的基本竞争战略。对于成本领先战略而言，从财务分析角度来看，选择低成本战略的企业往往需要有较大的经营规模，以通过规模经济效应来降低成本。同时，也要有较好的融资能力和偿债能力以及资产管理能力，盈利能力和发展能力。体现在财务报表指标上，即为有符合行业偿债指标比率基准的流动比率和资产负债率;相较于整个行业或竞争对手较高的周转率，良好的利润率和稳健的总资产增长率等。只有当企业在这些指标上均有比较理想的测评结果时，企业在行业中的发展地位才比较高，竞争力相对较强。此时低成本的战略才是可行的。对于差异化战略来说，其财务分析的表现就是企业的成本会增加。这是因为为了提供产品的差异性，需要投入大量的研发和设计费用，因此需要企业有较好的融资能力和偿债能力。此外，实施差异化战略还需要企业有较强的销售能力，这样才能为自己的产品开拓市场，获取利润。因此，当企业相较于行业基准有较低的流动比率和资产负债率以及较高的销售毛利率时，差异化战略才是合适的。对于集中化战略而言，有两种情况比较适合采用。一方面如果对于企业本身，资源和竞争力有限，财务报表分析的各项指标均不突出，那么选择一个细分市场进行集中的攻克比选择广泛的市场更有利。另一方面，如果行业中各细分部门在规模、成长率、获利能力方面存在很大差异，会致使某些细分部门比其他部门更有吸引力，在这种情况下，企业也可以选择集中化战略，这就需要对整个行业各细分部门的利润率，利润增长率等进行测评。

财务报表分析指标在分析企业的竞争战略中有着重要的指导作用。通过财务报表分析可以提高企业自身定位的准确性，从而促进选择竞争战略的正确性，这在企业的竞争策略选择中是非常重要的。

参考文献：

[1] 穆林娟.财务报表分析[M].上海：复旦大学出版社.2007.

上市公司财务报表分析 篇7

1. 财务报表分析的含义

财务报表分析是对财务报表中的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及报表附注运用财务会计专门的核算方法和财务指标，根据报表中的项目和数据进行系统和深入的分析，从而对企业的经济活动做出评价和预测，为报表使用者进行相关经济决策。

2. 财务报表分析的作用

(1）单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，通过相对应的财务指标进行比较从而说明企业财务状况所处的地位。（2）正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，预测企业未来的报酬和风险。（3）检查企业预算完成情况，考核经营人员的业绩，为建立有效的内部控制提供保障。

3. 财务报表分析的内容

(1）分析企业的偿债能力，分析企业权益结构，估量对债务资金的利用程度。

(2）评价企业资产的营运能力，分析企业资产的组合情况和周转使用率。

(3）评价企业的盈利能力，分析企业利润的实现情况和不同年度盈利水平的变动情况。

4. 财务报表分析的方法

(1）比率分析法是指将财务报表中相应有内在关系的两个或以上要素的数值相除，计算其相应比值的方法。财务比率是一个相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性。它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。（2）趋势分析法是将两期或连续数期财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动方向，数额和幅度，以说明公司财务状况或投资效率的变动趋势的一种方法。

二、泸州老窖股份有限公司利润表分析案例

1.2013年泸州老窖经营业绩

泸州老窖股份有限公司属饮料制造业中的酒精及饮料酒制造业,主营“国窖1573”、“泸州老窖”系列酒的生产和销售。2013年实现销售收入1043112万元,同比降低9.74%，实现利润总额467970万元,同比降低23.93%。实现归属上市公司所有者的净利润343782万元,同比降低21.69%。公司表示，业绩下滑主要由旗下主导产品销量下降所致。因此，我们来分析它的利润表在近几年的变化。

2. 泸州老窖利润表分析

单位：万元

从上表中可以看出，除财务费用外利润表的主要项目都较2010年有明显的提高，营业收入的增长幅度低于营业成本的增长幅度，故而营业利润和净利润的增长幅度低于营业成本的增长幅度，公司的盈利能力降低；营业外收入2012年较2010年大幅度增加，主要是由于固定资产处置利得增加影响所致，销售费用2011年增长幅度较小，2012年和2013年大幅度增长，2012年销售费用大幅增加的主要原因之一是2012年加大了产品市场推广力度，如宣传广告费大幅增加；其二是本期随着销售规模的增长，相关费用如运输和仓储保管费等相应增加影响所致。2013年是由于运输和仓储保管费和其他费用增加所致。

3. 从案例中可以得出的结论

从案例中可以看出，虽然在宏观经济调控的情况下，对中国白酒行业尤其是主要依赖于高档酒的公司带来了沉重的打击，市场竞争也在的不断加剧，泸州老窖想要在竞争压力加大的情况下存活，一定要改变原来的主要依赖于高档酒的经营模式，考虑战略转型，同时扩大品牌的知名度，迅速占领市场，才能保证具有较强的市场竞争力。

摘要：公司财务报表分析是对财务报表中的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及报表附注运用财务会计专门的核算方法和财务指标,根据报表中的项目和数据进行系统和深入的分析,从而对企业的经济活动做出评价和预测,为报表使用者进行相关经济决策。本文是在总结已有的财务报表分析理论和方法的基础上,引用比较法对泸州老窖股份有限公司2013年的利润表进行分析,并结合行业发展趋势,最终得出对公司财务状况的整体评价。

关键词：财务报表,财务报表分析方法,利润表

参考文献

上市公司财务报表分析 篇8

(一) 上市公司财务报表本身

财务报表的作用在于能够及时有效的反映出公司的实际经营状况, 由于财务报表自身所存在的不足, 上市公司的财务报表分析工作不够周全, 仅仅使用财务报表的反映方式却有其局限性。这些不足之处主要表现在以下两点:第一, 财务报表的编制方法不统一;由于编制方法不统一则在一定程度上影响对上市公司财务分析结果的准确性。而这类不统一出现的主要原因便在于上市公司在同一时期内采用不一样的财务报表编制方法, 故而导致该公司无法在同一时期进行财务报表内部对比从而取得分析结果。对上市公司在制定经营发展战略上会产生一定程度的不利影响。第二, 上市公司粉饰财务报表的倾向严重, 某些上市公司为使得自身的财务报表得到社会的认可, 尤其是投资者的满意, 故而会采取一定的措施来粉饰自身的财务报表, 譬如某些企业会通过延迟确认费用来提高当前的收入, 进而增加自身的利润。这样便会导致财务报表所反映出的信息不够真实可靠。

(二) 财务报表分析指标

在分析上市公司的财务报表时, 由于某个因素的变化, 便会导致分析结果出现较大问题。而这类因素往往来自于财务报表当中的分析指标。其主要内容阐述如下:第一, 财务报表分析指标体系不够完善。譬如对绝对指标、净利润、净资产以及主营业务净收入额等重要的绝对指标的重视度比不上相对指标。又譬如当前的财务指标分析体系当中, 对投资收益率的重视程度比不上对流动性指标或者可偿还债能力指标。第二, 使用指标存在的不足;无法及时有效全面的反映出上市公司所关联的信息。譬如在使用盈利指标净资产收益率时, 其仅仅能够反映在某段时间内上市公司的实际盈利经营情况, 故而不足之处便在于欠缺时效性, 同时也无法阐明相对应的财务风险。导致使用者不能够清楚的了解到上市公司在何种背景之下才取得的收益, 因此无法做出正确的判断。

(三) 各类财务报表分析方法

1. 比较分析法

比较分析法的作用便在于使得上市公司能够清楚的认识到自身实际的发展情况和当前所处的位置。使用比较分析法时, 要求使用者必须选取具备可比性的对象才具有意义。然而诸多上市公司在实际做出选择时往往会受到自身经营规模和经营方式等因素的限制, 一些上市公司并不存在可比对象, 尤其是在选择计算方式和计算基准时, 若是出现选择不准确的情况, 便会导致财务报表分析不具备任何意义。甚至会对公司的决策者在制定发展战略时产生一定程度上的不利影响, 从而导致公司蒙受损失。因此上市公司在使用比较分析法时, 需要将其局限性纳入到考虑范围当中。

2. 比率分析法

比率分析法主要要求便在于保持计算口径的一致性, 且使用时较为简单。静态的比率分析, 不能很好的对企业未来进行预测, 并且通过使用比率分析法, 虽可以找出企业财务数据的变动状况, 发现企业经营过程中可能需要调整的方面, 但是并不能找出这些变动的原因所在。另一方面比率分析法以财务报表数据为基础, 如果财务报表数据失真, 那么使用比率分析法所得出的结果便是会让财务分析法产生误解。此外, 比率分析法欠缺一个清晰的标准, 没有明确划分出比率的高低。

3. 趋势分析法

趋势分析法主要是通过利用不同会计时期的公司财务报表数据, 合理预测出公司在未来一段时间的发展趋势。而趋势分析法的重要基础就是财务报表数据, 数据本身局限于时效性和准确性, 加之当前市场环境波动较大, 以及上市公司的经济易受到各类因素的影响。特别是在通货膨胀的情况下, 上市公司受货币影响尤为严重, 故而需谨慎使用趋势分析法。

4. 杜邦财务分析法

杜邦财务分析法的作用便在于能够帮助上市公司准确的发现自身问题所在。其局限性有以下几点;第一, 在计算总资产周转率时, 所采取的总资产和净利润并不相符, 故而无法真实有效的反映出企业的实际报酬率。第二, 没有准确的区分经营活动与金融活动之间的损益、负债差别, 故而以此为基础很难明确的分析出公司的盈利能力。第三, 虽然某些大型上市公司对杜邦财务分析法进行改进或者调整, 但是由于其内容复杂且工作量大, 其局限性在选择使用它时不可不考虑。

二、不断完善上市公司财务报表分析指标体系

在分析上市公司财务报表时, 通过不断提高财务报表分析指标的使用效率以及调整该体系的构成结构, 以便于上市公司的实际经营状况能够全面有效的得到反映, 主要优化措施有以下几点:第一, 完善财务报表分析指标体系;其要求便在于重视相对指标的开发运用的同时也需要兼顾对绝对指标的分析。譬如绝对指标当中的净利润、净资产以及主营业务收入净额等非常重要的绝对指标, 以便于能够提高对其的重视程度。此外, 在全面分析上市公司的财务指标时, 为实现健全财务指标分析体系的目的, 也需要重视对非财务指标的使用。比如上市公司产品的市场渠道、市场容量分析等, 这类非财务指标有助于激发上市公司的发展潜力和提高其盈利能力, 从而有助于完善财务报表指标分析体系。第二, 由于各类指标都存在着不足, 并不能单独的全面反映出公司的实际运行状况, 因此将各类指标综合使用便有助于弥补单个指标所存在的不足。譬如, 盈利指标当中的对收益率的衡量, 为获取更高质量的收益, 而对该收益率下的相对应的偿还能力、付息能力以及风险的衡量做出进一步的研究分析。因此便可清楚的知道上市公司在何种背景下取得收益, 为科学准确的决策提供了有力的依据。

三、不断优化对财务报表分析方法的使用, 从而提高财务报表信息质量

一般而言, 上市公司的财务报表的分析方法主要是由比较分析法、比率分析法、趋势分析法以及杜邦分析法等构成。在使用这些分析方法时要注意逐步提高财务报表编制方法的统一性, 不断优化财务报表的指标体系, 结合上市公司自身实际选择多种分析方法提高财务报表分析的科学有效性, 这样才能够从根本上提高财务报表的分析质量, 取得上市公司更有价值的信息。 (1) 在上市公司财务报表分析方法的选择上, 由于各类方法都有其侧重点和优缺点, 只有综合使用各类财务报表分析方法才能达到弥补单一财务报表分析方法存在不足的效果, 故而在进行实际的分析时, 不应当仅仅使用单一的分析方法, 这样才能获取上市公司有效全面的财务信息。譬如在使用比率分析法时, 发现上市公司的财务信息或者数据的变动, 然后便可以使用因素分析法, 快速及时地找出引起这类数据变动的因素, 根据分析结果制定相对应的解决措施。 (2) 在对上市公司进行财务报表分析的整个过程中, 需要额外注意分析方法和分析信息的时效性, 这样才能及时反映出上市公司的实际财务状况。同时也需要全面详细考虑到通货膨胀的因素和货币的时间因素等, 有助于进一步提高上市公司财务报表的信息质量。

四、结论

总而言之, 需要对上市公司的财务报表分析思路进行不断优化或者改进, 主要从以下几点入手:第一, 必须将上市公司财务报表的编制方法朝着规范化和统一化的方向发展, 其目的在于有效避免上市公司财务报表的不具对比性, 故而需要不断规范上市公司财务报表编制方法的统一性。第二, 健全上市公司财务报表分析指标体系。完善上市公司财务报表分析指标体系, 首先需要不断重视对相对指标的开发使用, 与此同时要强化对绝对指标的分析力度, 也要兼顾对非财务指标的运行。其次, 要将各类指标数据形成数据库, 便于各类横向、纵向分析。最后, 将各类指标结合起来进行综合性使用, 这样才能够弥补单个分析指标的片面与欠缺。第三, 不断优化上市公司对财务报表分析的使用方法, 有助于提高上市公司财务信息的质量和指标分析方法的科学性, 从而促进上市公司的健康可持续发展。

参考文献

[1]宗振江.上市公司财务报表分析的相关问题研究[J].财经界 (学术版) , 2014 (16) .

上市公司财务报表分析 篇9

随着我国社会主义市场经济建设的不断发展和深化,大量企业希望借助于资本市场的运作迅速发展,纷纷选择上市,由此,上市公司财务报表也得到越来越多投资者的关注和研究。上市公司财务报表能够向投资者传递关于公司财务状况、现金流量、经营成果等方面的数据和信息,不同诉求的投资者对于财务报表的解读分析重点也是不尽相同的。尤其是在社会经济环境瞬息万变的当下,上市公司不再是遥不可及的,而是真实贴近于普通人的生活,广大外部投资者都有意愿通过对上市公司资产负责表、现金流量表、利润表的分析,来帮助自己做出正确的投资决策。税务机关、政法机关等上市公司监管机构也需要依据这些财务信息来进行对上市公司的有效监督和管理。随着现代企业管理体系的不断推广,所有权、经营权的分离已经在广大企业中得到普及,上市公司也随之成为两权分立的典型。通过上市公司对外披露的信息,能够让上市公司的股东、债权人等利益相关者了解上市公司的经营状况,形成了财务分析工作的必要性。在信息技术高速发展的当下,企业财务信息能够借助于核算系统以会计报表等形式对外报送,展现企业经营成果的方方面面,成为上市公司利益相关者的关注重点。

二、完善上市公司财务报表分析的对策

1. 提高上市公司财务报表编制方法的规范性和统一性。

目前,上市公司面临着更加复杂的内外部经营环境,为了切实提高上市公司财务报表信息质量,从而能够更加全面、真实、准确地体现上市公司财务状况、现金流量、经营成果,需要对上市公司财务报表存在的一些不足之处进行改进。具体方案如下:首先,目前很多上市公司之间的财务报表不具备可比性,导致报表投资者很难对同一行业的上市公司经营状况进行横向比较和分析。鉴于此,上市公司应当尽可能规范上市公司财务报表的编制方法,在此基础上进行统一,使得同一家上市公司在不同时期内编制的财务报表不论在形式上还是内容上都基本保持一致性,同时也需要进一步规范会计报表的编制方法,最终上市公司呈现出来的财务报表体系中的各类信息才具有可比性,投资者也可以就此对不同上市公司的经营状况做出自身的分析与判断,形成最优的投资策略。其次,上市公司还需要重视对自身财务人员专业素养的培训与提升,确保财务信息的真实性和准确性。上市公司的财务人员直接接触并处理相关财务数据,如果对会计政策运用不恰当或者是粗心导致数据处理错误,那么将对财务报表的形成产生极为不利的影响。上市公司需要通过强化审计监督、提供业务培训等办法,强化对财务人员和培训和监督。

2. 积极优化财务分析方法。

随着现代企业管理体系的不断发展和完善,我们在进行财务报表分析的过程中一定要重视对分析方法的优化,以便得出最为科学的分析结论,为自身的投资决策服务。首先,在比较分析法中要注意统一比较的基础。客观事物的发展与变化时比较分析法的理论基础,是对统一性和多样性的有机、辩证结合。与此同时,针对各项财务指标的分析评价很大程度上来源于经验,而不是一种客观的、绝对的评价标准。我们在进行财务报表分析的过程中,一定不要先入为主,应该实事求是,具体情况具体分析。其次,在比率分析法中引入时间价值。比率分析中的数据不能脱离时间价值单独存在,否则将失去现实意义,应当将分析数据和时间价值结合起来,在过去和当下找到一个平衡点,提高数据之间的可比性,并且在实际分析过程中合理运用结构分析法和趋势分析法,使得分析结果更加科学、全面。客观来看,企业的经营管理活动是一个整体,很多因素都可以直接或者间接地影响每个指标的高低,因此将货币时间价值的影响程度考虑在内,能够更加客观地评价一个企业的投资价值。最后,还需进一步创新财务分析软件。财务分析软件最大的优势是可以批量处理一些指标计算和统计工作,并且尽可能将各类情况进行有序梳理,但是在实际分析过程中,仍然存在需要人工进行分析处理的特殊情况。因此,在现有定期报告模式的基础上,我们还可以充分利用现代信息技术对财务分析软件进行优化升级,提高会计信息系统的开放性,能够随机产生不同期间的财务会计报表,使得财务信息需求者可以获得财务动态信息。

3. 建立健全财务分析指标体系,提高财务报表分析的可信程度。

财务分析指标体系是全面评价上市公司财务报表的重要基础,一套健全的指标体系,能够最大限度反映出上市公司的真实经营状况,这也对分析主体在选取恰当财务指标方面提出了更高的要求。以反映短期偿债能力的速动比率为例,虽然速动资产中已经剔除了存货部分,但是由于预付账款具有抵押性质,短期内难以变现,并且应收账款、其他应收款的回收具有各种不确定性,因此仍然难以客观体现出公司在一定时期内的可变现能力。鉴于此,我们在具体分析指标的选取过程中,应当对账龄超过某一时间长度的应收账款进行剔除,让速动比率能够更客观地体现企业的实际偿债能力。

三、结语

综上所述,随着我国经济环境的不断变化,针对上市公司财务报表的分析思路也应当及时进行优化,可以从以下几个方面入手:一是需要提高上市公司财务报表编制的规范性、统一性、合规性,以便上市公司财务报表之间具备相应的可比性。二是继续建立健全上市公司财务报表分析指标体系,及时更新,做到指标体系的与时俱进。在报表分析中,分析主体不仅要重视对指标的实际运用,还需要强化对绝对指标的分析,以及与一些非财务指标相结合,通过全面的指标分析来弥补单一指标的局限性。三是要继续优化对财务报表的分析方法,切实提升财务报表分析质量。只有分析方法运用得当,才能够得到科学的分析结果,从而获得对分析主体有价值的信息,促进科学决策的形成。

参考文献

[1]龚纯.浅谈上市公司财务报表分析[J].行政事业资产与财务,2014,(24):108-109.

上市公司财务报表局限分析 篇10

(一) 财务报表本身局限性

财务报表本身存在着一些局限性:一是现行财务会计准则对同一经济业务允许有不同的处理方法, 并需对许多事项进行估计, 从而给人为操纵会计报表数据提供了机会。二是根据谨慎性原则, 对于当期可能产生的费用, 要记入财务报表, 而对于当期可能产生的资产或收益则不能计入报表, 根据这一原则, 则会出现夸大费用, 少计资产和收益的情况, 不能真实地完整地反映企业的财务信息。

(二) 对无形资产确认与披露不完整

现行会计准则规定, 在资产负债表中只确认已入账的无形资产价值, 而且是以其摊余成本表示, 这不能向报表使用者提供完整的、真实的信息。同时, 对无形资产的确认与披露也不够完整和及时, 主要表现在两个方面:一是无形资产的入账问题。目前只对已履行购买手续入账或已开发完成的无形资产进行确认, 对那些正在开发研究并很可能成功的不予以确认。二是对商誉的确认问题。现行会计准则只允许企业在非同一控制下企业合并采用购买法计量时才可以确认商誉, 而对于自创商誉则不允许确认。

(三) 无法适应知识经济需要

现行的财务报表对于一些非货币计量的经济事项未进行充分揭示。随着知识经济的到来, 信息将成为经济活动最主要的资源, 它往往具有潜在的巨大价值, 如果这些信息未能及时获得, 将致使广大投资者不能做出最佳决策。另外, 目前格式化的财务报表无法适应各类使用者的需要。

(四) 未能全面反映企业业绩

根据新的会计准则规定, 同一控制下的企业合并采用权益结合法。而这种方法没有新的计价基础, 以账面价值对被并企业的资产负债计价。如果被合并方的账面价值与公允价值相差比较大的情况下, 可能会造成合并方的合并财务报表的利润虚高, 特别当合并方在合并后一年之内就将被合并方转卖, 那么合并方将获得高额的差额利润, 使得财务报表收益较高, 未能真实地反映企业全面业绩。

(五) 滞后性比较严重

按照会计期间假设, 财务报告是定期编制和披露的, 尽管过去和现在的财务信息与将来的财务信息有一定的相关性, 但仍然不能满足信息使用者随时得到决策信息的需要。这就要求企业及时披露财务信息, 显然这种基于会计分期假设定期编制的报表具有滞后性, 严重影响了信息的及时性。

(六) 未广泛披露非财务信息

非财务信息是指与企业财务状况无直接联系, 但与企业生产经营密切相关的各种信息。非财务业绩衡量指标属于反映未来财务状况的前瞻性指标, 它有助于投资者更好地投资决策和增强上市公司的公信力, 也有助于改善公司的管理水平, 但现行的财务报表更注重披露财务信息, 对非财务信息披露不够广泛与深入, 尚存在着质量不高、披露不足, 呈现印象管理的倾向。

二、上市公司财务报表局限原因分析

(一) 内外部人为因素影响

上市公司财务报表造假动因可能有所不同, 但根本在人, 主体在企业高管。其目的是为了继续上市, 以筹集更多的资金, 从而获得高额的利润。在近几年的造假案件中, 其舞弊造假行为愈显复杂, 高管舞弊开始向第三方公信机构蔓延, 个别银行、券商也参与其中。让信息使用者难辨真伪, 严重挫伤了投资者的信心。另外, 随着会计师事务所的竞争日益激烈, 一些会计师事务所为了谋求高额审计费用, 甚至与上市公司联合造假, 严重误导了财务报表的使用者, 给社会带来不良的影响和后果。

(二) 调整纳税需要

《中华人民共和国企业所得税法》自2008年1月1日起正式施行。目前的税率为25%, 尽管已比之前的企业所得税税率降低了8个百分点, 但仍是企业的一项重要税收负担。一些企业为达到偷税、漏税或推迟缴税的目的, 往往对财务报表进行粉饰与调整, 不计、少计或推迟确认收入, 虚列、多计或提前确认成本以减少利润, 达到少交或迟交税金的目的。

(三) 应付业绩考核需要

企业经营业绩的考核, 不仅涉及企业经营情况的整体考评, 而且直接影响企业领导的提升、奖罚。财务报表是其经营业绩好坏的反应, 一些单位的上级部门就是通过财务报表反映的相关数据和指标来对其管理人员进行业绩考核的, 为此, 企业负责人就有可能要求对财务报告进行粉饰, 以获得更多奖金和得到提升。

(四) 满足股票上市需要

根据国家有关规定, 企业上市必须满足以下基本条件:其股票经过国务院证券管理部门批准已经向社会公开发行;公司股本总额不少于人民币五千万元;开业时间在三年以上, 最近三年连续盈利;持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人, 向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本超过人民币四亿元的, 其向社会公开发行的比例为百分之十五以上。为了尽量多地筹集资金, 企业有可能对财务报表进行包装和造假, 从而使企业成功上市和发行股票。

(五) 获取信贷资金与商业信用需要

随着《商业银行法》的颁布实施和金融企业风险防范意识不断加强, 银行等金融企业一般不愿对亏损和财务状况较差的企业发放贷款, 供应商也不愿提供商业信用。因此, 一些企业对财务报表进行粉饰, 以获取信贷资金或商业信用。而银行一般也难以对企业提供的财务报表进行具体核实, 只能通过要求企业办理银行抵押等手续来提供进一步保障, 这在一定程度上加大了企业的运营成本和经营风险。

三、上市公司财务报表局限改进措施

(一) 完善财务报表法律体系

目前, 我国会计法规建设已经基本形成了以《会计法》为中心、国家统一的会计制度为基础的相对比较完善的法规体系, 其对促进我国的经济发展起到了十分重要的作用。但尚有不规范不健全之处, 甚至有些漏洞, 不同行业、不同经济性质、经济主体间的信息披露方法不尽一致, 会计主体能通过一些技术手段调节财务报告信息。因此, 需要进一步完善财务报告法规体系, 制定更为科学合理的, 特别是与本国国情相适应的财务报表法律体系, 既能满足公司内部管理的需要, 也能与国际会计准则相接轨。

(二) 建立全面信息交流制度

随着信息技术的发展, 信息的提供和获取日趋容易, 为建立全面的信息交流制度提供了技术基础和信息环境。当前有些企业为了自身利益的需要, 不是根据单位真实业务报送财务报表, 而是根据所需来对财务报表进行粉饰, 甚至出现交给银行部门、税务部门、统计部门的财务报表均不一致的现象。因此, 有必要对报送财务报表的口径进行规范, 甚至进行比对。建议由政府相关部门设立类似于专门报送财务报表的网站, 所有需要报告的单位、投资者都可以登陆网站的方式获得某一单位的统一的对外报送的财务报表, 从制度上去除财务报表的局限性。

(三) 加大虚假财务报告处罚力度

虚假财务报告对正常的社会经济秩序、良好公平的市场经济环境的危害甚大。但是, 由于执法不严, 往往纵容了违规违纪行为。比如一些企业尽管被查出存在出具虚假财务报告的行为, 但在处理上却采用了“限期纠正”或“下不为例”的处罚办法, 对企业负责人和相关财务人员从轻处理或不予处理, 这在一定程度上纵容了提供虚假财务报告的行为。因此, 首先需要在处理上要严格执法, 加大查处力度;其次要建立起严厉的处罚规定, 包括刑事处罚和经济处罚等, 增大造假者的成本, 使造假者付出的成本远高于造假收益, 从利益上遏制住虚假财务报告的蔓延;最后要建立监督防范机制, 包括社会监督和行业监督, 将企业造假者置于社会监督和行业监督的范围之内, 以抑制其造假的动机。

(四) 健全企业内部控制制度

内部控制制度是指企业行政领导和各个管理部门的有关人员, 在处理生产经营业务活动时相互联系、相互制约的一种管理体系, 包括为保证企业正常经营所采取的一系列必要的管理措施。内部控制制度的重点是严格会计管理, 设计合理有效的组织机构和职务分工, 实施岗位责任分明的标准化业务处理程序。良好的内部控制制度可以起到事前监控的作用, 减少犯错误的机会, 降低财务造假机率。因此, 审计人员在审计的过程中需要考虑对企业的内部控制制度进行分析, 为企业健全内部控制制度提供科学化的建议。

参考文献