阳光私募基金

阳光私募基金（精选八篇）

阳光私募基金 篇1

关键词：公募基金,私募基金,私募基金阳光化

一、私募基金的概念和特点

(一) 私募基金的概念

私募基金是指私下向特定投资者募集资金的、非公开宣传的集合投资形式。准确的讲, 私募基金是指为了达到特定的投资目的, 基金发起人通过发售基金份额的形式向特定对象进行资金的募集并最终形成基金财产, 基金管理人按照基金组合方式对基金财产进行管理, 基金托管人对基金进行托管, 基金持有人按照所持有的比例对共享收益和分摊风险。

(二) 私募基金的特点

与公募基金相比, 私募基金的特点主要体现在以下几个方面:

1、资金募集的方式不同。

公募基金的资金采取的是公开募集形式, 私募基金则刚好相反, 采用的是非公开的、私下的的募集方式, 销售方式和赎回方式都和公募基金不同, 私募基金的主要形式是通过投资者和基金管理人私下协商来确定的。

2、资金募集的对象不同。

公募基金的主要投资者是大众, 对投资者的投资金额没有规定;私募基金则完全不一样, 首先私募基金的对象是少数特定投资者, 其次是这些特定投资者的投资金额一般都比较大。

3、信息披露要求不同。

《证券投资基金法》对公募基金的信息披露有着严格的要求, 相关的信息必须及时准确的进行披露;而私募基金则没有现成的法律对其信息的披露进行约束, 受到的监管和限制相对较少, 具有较强的隐蔽性, 因此获利机会更大。

二、我国私募基金阳光化的主要问题

(一) 私募基金缺乏法律保障

私募基金在中国发展的时间不长, 一直到现在为止并没有确定的法律地位, 相关活动只能在地下开展。正因为如此, 我国的私募基金的注册形式都不是基金, 都采取了其他的方式, 比如投资咨询公司投资理财公司和投资顾问公司等, 都是以相关的形式从事私募基金的募集。我国对于私募基金法律体系存在严重的缺陷, 甚至有不同法律中对相关的规定不一致的情况, 如同一类证券委托类业务, 在中国人民银行的有关规章中以《信托法》为依据, 而在中国证监会的有关规章中则以《合同法》为依据, 缺乏统一的监管标准导致私募基金面临巨大的法律风险。

(二) 信用监管缺乏

我国目前执行的《基金法》并没有对私募基金进行相关的规定, 这导致私募基金无法和公募基金一样公开进行资金的募集, 私募基的壮大只能依靠一些非正常手段, 比如保底收益率合同、非法宣传等等。私募基金的承诺回报率一般较高, 这种高回报率在牛市时比较容易实现, 但在行情不好的时候就很难得到保障, 在这种情况下合同难于完成, 导致了纠纷的产生。

(三) 内幕交易严重

根据相关资料统计, 私募基金的资金主要由银行资金、上市公司资金和社会闲散资金三部分构成, 三部分所占的比例分别为:20%、60%和20%左右, 由此可见, 私募基金的主要资金来源是上市公司资金。在这种情况下, 上市公司和私募基金变成了利益共同体, 在追求利益的驱使下就出现了操纵股价、内幕交易等行为。随着经济制度的不断完善, 我国的股份分置改革基本完成, 在这样的背景下私募基金和上市公司炒作题材, 抬高股价, 协助“大小非”高位套现。自08年以来股市持续走熊, 指数从6000余点一直下挫到2000点, 但这期间部分绩差股行情却持续走牛, 而绩优股却行情惨淡, 最基本的原因在于人为的题材炒作, 扭曲了投资者的价值观和投资方式, 这种情况的长期存在严重阻碍了资本市场的发展。

(四) 风险防范机制不完善

私募基金具有风险高、收益大的特点, 因此, 必须对私募基金进行严格的监管。但目前我国对于私募基金的法律法规很少, 相关公司的风险防范机制也很薄弱, 现有的规章制度不够系统全面, 不是太过简单就是十分抽象, 不具备实际可操作性, 缺乏连接性。因此对于私募基金公司风险防范机制的完善是一项长期的工作。

三、我国私募基金阳光化的政策建议

根据上文所总结的我国私募基金的发展现状和所存在的问题, 在借鉴西方发达国家队私募基金管理制度的基础下, 对我国私募基金阳光化突出如下建议:

(一) 设立私募基金强制登记制度

对基金的监管主要来源于两个方面, 首先是准入监管, 也就是登记制度;然后是谨慎再规范监管。准入监管主要是通过注册程序的过程将不合格和对投资者利益不利的基金进行剔除, 起到事前预防作用;再规范监管主要是针对已成立的基金, 对已成立的基金的相关行为进行约束。要达到私募基金阳光化的目的, 首先采取强制登记制度, 在私募基金通过准入监管正式成立时, 要对该基金的投资者进行详细记录备案, 对其投资对象和方式以及时间进行后期追踪记录, 这样监管部门可以对私募基金的来源及去向进行严格的监管, 有效防范风险。

(二) 成立私募基金委员会

“受人之托、代人理财”是私募基金的主旨, 其业务是在信任的基础上开展的, 只有以信任为基础, 基金管理人才能取得投资者的资金。只有良好的声誉才能吸引更多的投资者, 信誉机制对投资者的逆向选择和道德风险起到了很好的约束作用。我国企业信用意识严重缺乏, 不守信、不提供信用咨询的现象在经营过程中普遍存在。资信状况差严重阻碍了经济的发展, 对私募基金的发展而言更加严重, 信用的缺乏使得私募基金的发展成为了空中楼阁。同时巨额利润的诱导下, 部分基金管理人员进行违规和违法操作, 这些行为也在很大程度上影响了私募基金的发展, 基于此, 私募基金委员会的组建是十分必要的, 作为一个行业自律组织, 私募基金委员会可以约束私募基金的行为, 使得整个行业向着更好的方向发展。

(三) 建立私募基金阳光化发展的配套服务和制度体系

应该为已经完成阳光化的私募基金提供特殊的服务并给予一定的鼓励, 对相应的配套措施进行, 这样可以有效提高整个行业阳光化发展的动力。

第一, 加强私募基金行政管理行业的建设。私募基金具有投资人数少, 资产规模大的特点, 基金的审计工作和投资人等级结算都十分简单。西方发达国家所采取的方法是建立基金行政管理服务行业, 加快基金行政管理行业的发展。

第二, 建立配套的资产托管制度。公募基金的资产采用的是银行托管模式, 这种模式有效地预防了投资者挪用资金的问题, 这种模式是值得私募基金借鉴的, 私募基金采用该模式首使得资金安全得到了有效保证, 其次有效提高了投资者对私募基金的信心和信任, 对私募基金的长远发展起到了很好的作用, 同时, 该模式的使用还加强了对私募基金的监管。所以, 应该积极建立配套的资产托管制度。

第三, 对私募基金给予税收优惠。税收政策可以有效帮助私募基金的发展, 为阳光化提供长期稳固的动力, 解除私募基金阳光化后管理和税收成本急剧增加的后顾之忧。

参考文献

[1]汪洋.我国阳光私募基金结构、问题及发展浅析[J].时代金融2011 (1) [1]汪洋.我国阳光私募基金结构、问题及发展浅析[J].时代金融2011 (1)

[2]徐明, 杨柏国."阳光私募"监管问题研究[J].南方金融2010 (11) [2]徐明, 杨柏国."阳光私募"监管问题研究[J].南方金融2010 (11)

[3]刘建和, 郭清亮.基于波动率的开放式基金业绩持续性检验[J].商业研究2008 (2) [3]刘建和, 郭清亮.基于波动率的开放式基金业绩持续性检验[J].商业研究2008 (2)

解析阳光私募基金公司排名 篇2

很多基金投资者都希望自己可以选择一支比较好的基金，这样以来自己虽然没有花时间和经理打理资金，但资金却可以得到较好的收益回报。对于阳光私募基金公司排名也许很多人对其不是很理解，没有根据这样的排名来调节自己的基金选购方向，最终导致投资失利，以下就根据阳光私募基金的排名来解析私募基金其中蕴含的奥秘。

每一个排名都有一个排名的原则，有些排名是根据销售量有的是根据基金的收益率，也有些是根据网站或者平台对于基金的好评度，但对于投资者而言，最具有作用和价值的还是以收益率为基准的排名。只要看懂了以收益率排名的排行榜，那么就会精准的了解基金的运转轨迹，并对基金的实际能力和盈利情况有进一步的认知，从而在排行中比对出哪些基金是更具有投资价值的基金。

在阳光私募基金公司排名中，对于基金爱好者而言，股票型私募的排行榜更受广大理财爱好者的关注，就以股票型私募基金的排行为例，在2014年的总体收益中，创势翔1号、泽熙3期，这两只基金2014年的收益率分别是300.8%、216.3%，不难看出，这两只基金本身都是比较强势的基金，表现颇为抢眼。但在这两只基金中第一和第二光在2014年的收益率就相差巨大，而年化收益率相比起来，两者具有的差距更大。

根据阳光私募基金公司排名来看，现在想要投资选购一支基金的投资者而言，如果想要相对稳妥一点，那么最好选择排名第一的创势翔1号，笔者在这里强烈推荐一米金融阳光私募，24小时在线咨询及阳光私募基金销售服务，为阳光私募基金投资者提供一个了解阳光私募基金的认知平台，为投资者选择优秀阳光私募基金，打造最权威的阳光私募基金与投资者的对接平台。

为何不让私募基金见阳光 篇3

目前我国的私募基金尚处于地下状态，他们以并不合法的身份进行基金运作。中国人民银行非银行金融机构监管司司长夏斌在《“私募基金”报告》里提到“私募基金”的规模大约在7000亿元左右，而证监会则只是认为目前存在的“私募基金”规模肯定远远大于现在“公募基金”800亿元的规模。按照媒体和市场人士的一般估计，活跃在市场上的“私募基金”的规模能达到上千亿元，将超过所有基金公司管理基金的总体规模。

与公募基金相比，私募基金具有以下优势：

1.针对性更强。由于私募基金面向少数特定的投资者，因此，其投资目标更具有针对性，能够根据客户的特殊需求提供量身定做的投资服务产品，实现了投资产品的多样化和差别化。

2.灵活性更高。私募基金所需的各种手续和文件较少，受到的限制也较少，至少在目前实际上还处于空白状态，如对单一股票的投资占净值的比例没有上限，不必定期披露详细的投资组合。因此，私募基金的操作非常自由，投资更具有隐蔽性，投资组合随机应变，获得高收益回报的机会更大。

但是，私募基金的以上优势也蕴藏着较大的投资风险。如基金管理者的道德风险、代理风险等，操作缺乏透明度，就有可能出现内幕交易、操纵市场等违规行为，不利于基金持有人利益的保护。

我国券商和各种机构进行非公募资产委托管理与私募基金的实践已有好几年的历史，一个庞大的灰色市场已经存在于我们的周围。地下私募基金越大，越是需要合法的外部监管，管理层应当在目前相对较好的大环境下，承认它，让它从地下走向地上，通过合法化、市场化以及有效监管使它规范发展。私募基金作为一种重要的民间投资力量，对整个资本市场的发育与完善具有不可替代的作用，私募基金的合法化、规范化将引起我国证券市场、证券业、基金业的巨大变化，对市场各方影响深远。

私募基金的出现，扩大了投资方式上的选择途径，增加了市场的投资品种，基金管理公司的业务范围将有所拓展。私募基金成为市场中一个公开公平的竞争对手，将大大地强化基金业的同业竞争，促进公募基金的规范运作与业绩追求。公募基金存在的最大问题是基金的发起人、经理人、托管人、投资人四个利益主体严重缺位，特别是对基金经理人的利益约束软化，缺乏激励机制。私募基金的出现将在一定程度上改变公募基金中投资人与基金管理人的委托——代理关系，由于基金的发起人和管理人一般要以自有资金来投入基金管理公司，基金运作的成功与否与其自身利益直接相联，从而有效解决公募基金中存在的利益主体缺位问题，有利于强化基金业的财产约束机制和利益激励机制，将推动更成熟、更理性的机构投资者群体的加速形成。

在加入世贸组织之后，中国基金市场的开放已为时不远。根据有关协议，外资参股成立合资基金管理公司的比例可达33％，明年后达到不超过49％的比例，这对我国的基金业和证券市场都将产生重大的冲击。在对外开放之前，首先实行对内开放，让国内的市场力量迅速成长壮大，然后才能有与国外资本抗衡的力量。对私募基金而言，一方面，我国证券市场的发展需要它，市场的发展不能没有它；另一方面，它又是一柄“双刃剑”，成为引发当前我国证券市场众多纠纷和激发各种异常风险的重要源泉。综合分析我国的实际情况，有中国特色的私募基金应在规范中不断求发展。规范内容将包括：

1.基金管理人的主体资格认定。这实际上是一个“市场准入”的问题，目前的观点有“宽”、“严”两种。“宽”者认为，私募基金管理人可以包括证券公司、信托投资公司、保险公司以及证券投资咨询公司和资产管理类公司等；“严”者认为应该加以适当的限制，比如仅限于非银行金融机构等。对私募基金管理者，要实行市场准入和资格认证。

2.基金管理人的资本金认定。私募基金管理人资本金的多少，与其抗风险能力有一定关系。可以肯定，将来必然会采取类似国际上“资产负债比例管理”的模式。

3.基金运作方式的规定。委托人必须充分考虑到投资风险的独自承担问题，管理人要在股市投资运作中贯彻谨慎原则，避免过度追求高收益而导致的不规范运作或高风险损失。对于资金募集方式，禁止公开宣传，合同要格式化。这对目前很多私募基金的“保底分成”方式提出了挑战，因而必须采取其他的方式吸引客户，特别是建立高度的资信。

4.对投资者的规定。投资者的净资产和每次投资额应规定较高的下限；资金来源要正当，特别对上市公司募集资金要严格控制；投资人要具备一定的投资经验和金融知识。可以预见，将来一部分不符合要求的资金会被清理出局。

阳光私募基金 篇4

在刚刚过去的2011年里, 对于我国股市投资者而言, 无疑是痛心的一年。2011年, 我国股票市场惨淡收场, 上证指数全年下跌21.68%, 创下历史第三大年度跌幅;深成指下跌28.41%。无论是公募基金还是私募基金, 以股票为投资对象的产品平均收益均以亏损告终。根据朝阳永续数据显示, 截止2011年, 我国成立满一年以上的阳光私募产品中, 非结构化和结构化阳光私募基金分别以-17.07%和-13.44%的平均收益率收尾, 双双均跑赢指数。一些中长期业绩稳定的阳光私募产品也开始崭露头角, 2012年以来, 随着A股反弹, 阳光私募产品表现也十分强劲。截止3月5号, 共有122只产品涨幅超过10%, 其中3只产品更是超过20%。阳光私募在过去一年整体表现出色, 成为目前证券市场的新兴力量。

阳光私募基金有别于公募基金, 运作模式实行资金由第三方银行托管, 交易由证券公司管理, 并由银监会监管的管理方式。阳光私募基金区别于一般私募基金在于它的规范化、透明化管理。它的设立经过了监管机构备案, 并借助信托公司平台的模式更加确保投资者资金的安全性。再者, 阳光私募基金有定期的业绩报告, 公开披露净值, 使投资者资金能够得到足够的保障。

2004年, 我国一只名为“赤子之心”的证券投资集合资金信托产品的出世揭开了阳光私募基金的发展之路, 这种信托公司提供运作平台、银行负责资金托管、证券公司作为证券管理人的运作模式适应了政策和市场的需要, 使私募基金公司以投资顾问的身份开始正式从事基金管理领域。但是业内普遍把2008年当作我国阳光私募基金的“元年”, 这不仅因为在2008年之前, 阳光私募基金数量不多, 更是因为08年开始, 我国公募基金经理陆续投身于私募基金发展, 为私募基金的壮大奠定了人才基础。

二、我国阳光私募基金发展现状

1. 数量规模。

从私募初展头角到今年为止仅仅4年不到的时间, 在这几年里, 阳光私募已进入了“千亿”时代。根据证券之星研究数据表明, 2010年, 我国阳光私募基金产品市场规模突破了1000亿元;截止2011年3月, 我国共发行阳光私募基金2375只, 发行规模达到近1340亿元。其中股票型阳光私募基金1576只, 规模近658亿元。在2010年3月至2011年3月一年的时间里, 阳光私募基金发行755只, 是2003年的将近20倍;据wind数据统计, 2011年共有893只阳光私募基金募集成立, 募集资金总额约1300亿元。有市场分析人士预测2013年, 阳光私募基金规模将超过5000亿元。投资数量迅速增加, 规模日益扩大是我国阳光私募基金的发展特点。

2. 人才储备。

根据私募基金经理的从业经历及背景分析, 目前我国市场上私募经理分为五大类:公募派、券商派、媒体派、民间派和其他金融机构派。随着我国国内的私人财富管理市场越来越完善, 阳光私募基金以其“重视风险控制, 把握绝对回报, 希望每一年年底都比上一年有正的收益”的投资战略和良好的激励机制, 吸引着更多的优秀、专业人士加入这个市场。近年来, 包括公募基金经理在内的投资明星纷纷加盟私募, 这是私募基金取得良好业绩及获得爆发式增长的主因。根据wind和上格理财数据统计, 2011年全年公募基金经理变更及离职事项比09年高出七成, 辞职经理大多进入私募界;截止2011年10月, 阳光私募基金经理有21%是公募基金经理出身。金融界精英汇聚于私募业, 专业化、经验化的良好的人才储备为阳光私募基金取得优秀业绩、加速市场规模的扩展提供了强有力的保障。这也说明了阳光私募基金的发展是大势所趋。

3. 投资理念。

阳光私募基金业绩的稳定性和持续性是投资者关注的焦点。私募基金讲究的是绝对收益以及收益的可持续性, 阳光私募基金的投资理念, 更注重耐力的比拼。根据私募排排网2010年的调查结果显示, 有79%的私募基金采取趋势投资和价值投资相结合的理念。这样投资理念的结合可以使得基金在市场上行的过程中, 有足够的空间进行主动管理, 只要股票价格涨跌幅在认可区间, 就可直接进行操作, 避免时机的延误。并且, 在板块的选择和转化过程中, 顺势而行, 毫不吝啬。趋势投资和价值投资理念在一定程度上相互弥补, 使得资金的运用更加灵活, 在投资品种的组合的选择上也能够多样化、分散化, 这也是许多高净值投资者选择阳光私募基金的一个重要原因。

4. 规章监管。

目前, 银监会出台了《信托公司证券投资信托业务操作指引》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》, 两部规章的出台在一定程度上规范了信托公司证券投资信托业务, 起到了监督管理作用。也正是由于上述规章的出台, 才使得原本处于灰色地带的私募基金变得合法化合规化, 可以名正言顺的展开业务, 也因此具有了“阳光”私募基金称号。

三、我国阳光私募基金发展趋势分析

2010年, 阳光私募基金已迈入了千亿时代, 并且随着市场的发展, 融资融券以及股指期货等衍生金融产品的陆续推出, 私募基金要面临竞争更加激烈的环境。随着国内投资者投资理财理念的成熟和市场金融产品的创新开发, 阳光私募基金也在及时调整战术战略, 不断丰富完善产品链, 目前它的发展呈现出以下趋势:

1. 与第三方理财平台合作。

私募基金在过去几年的发展时间里, 基金发行数量迅速增加, 规模迅猛扩展, 在它快速生长的同时, 也伴生出现了业绩分化差异大和投资收益增长持续性缺乏的问题, 并且也愈演愈烈。根据市场需要, 一个能够保持中立, 拥有客观立场的第三方理财服务机构应运而生, 和私募基金合作发展, 满足投资者的需求。第三方理财服务机构通过和阳光私募基金合作, 在帮助高净值用户辨别产品优劣, 选择优秀产品的方面发挥作用。第三方理财机构通过其聚集、服务的功能, 为私募基金提供全方位的“类投行”业务服务, 覆盖售前、售中、售后的一揽子综合承销服务, 同时帮助高净值用户找到“情投意合”的私募产品, 实现财富增值。上海证券之星财富管理有限公司的成立开创了与私募基金合作的先例, 私募基金公司和财富管理公司的合作能让私募基金集中精力做他们更擅长的事, 从而提高运作效率, 为基金的盈利提供良好环境。这也是私募基金未来业务开拓和发展趋势之一。

2. 管理费下降, 投资方等多方受益。

目前, 阳光私募行业发展迅速, 但由于存量账号有限, 账户管理费居高不下, 行业发展受到限制。由于没有新增信托证券账号, 目前新发的阳光私募产品用的都是信托公司此前打新股的存量账户, 账号管理费用水涨船高, 这在一方面提高了私募基金的进入门槛, 另一方面这部分资金也转移到投资者身上, 增加投资者的投资成本。影响阳光私募产品的行业发展。信托证券账户的放开, 一方面可以降低管理费用, 减少投资者的投资成本, 而且这将使得不少投资顾问愿意实现私募基金的阳光化发展之路, 发行自己的阳光私募产品, 促进阳光私募行业的进一步发展;另一方面, 阳光私募也是A股市场的重要资金供给渠道, 信托证券账户的开放, 也将扩大资金借道阳光私募进入股市的通路, 为A股市场增添动力和支持。2007年7月暂停开设信托证券账号部分原因是因为打击新股账号过多, 而目前股票市场新股发行收益率低, 为重开信托证券账户提供了先决条件。目前, 监管单位正就此问题展开讨论, 重新开放信托账号申请的条件已经成熟, 开放信托账号是大势所趋。

3. 结构化产品发行占主流。

所谓结构化私募基金是指把投资者分为不同的层级, 对于普通投资者而言, 这类产品特点是可以保本, 风险相对较小, 但是收益是相对固定的。今年1月以来, 非结构化产品收益处于弱势, 其平均回报率仅是结构化产品的两成, 结构化产品纷纷走强, 成为发行主流趋势。结构化产品的优势在于其拥有的劣后资金多为私募公司自由资金, 这样, 可使基金公司在操作上更具主动性, 心态也能更加稳定, 在面临市场不确定较高的情况下能够更好的应对。今年以来, 随着市场系统风险的不断释放, 部分私募主动发行结构化产品, 希望抓住机会建仓, 超越市场。根据分类数据显示, 今年首月发行的34只证券信托产品中, 以结构化产品为主, 发行数量为23只, 占比67.65%, 非结构化产品数量为11只, 占比32.35%。结构化产品的增发一方面是由于经过去年底市场的连续下跌, 投资者信心暂未恢复, 因此更倾向于具有固收率的结构化产品, 另一方面也是因为结构化产品劣后资金来源多为私募公司自有资金, 而优先级资金由于回报固定募集并不困难, 因此结构化产品发行并不会受制于银行, 而随着市场系统风险的不断释放, 部分私募主动发行结构化产品, 希望抓住左侧建仓机会, 因此结构化发行反而超越非结构化产品。

参考文献

[1]、汪洋.我国阳光私募基金结构、问题及发展浅析.时代金融, 2011 (02) .1、汪洋.我国阳光私募基金结构、问题及发展浅析.时代金融, 2011 (02) .

[2]、陈捷.阳光私募业年末大起底.中国民营科技与经济, 2011 (01) .2、陈捷.阳光私募业年末大起底.中国民营科技与经济, 2011 (01) .

[3]、罗世炜:浅析我国阳光私募的兴起与发展.中国市场, 2011 (09) .3、罗世炜:浅析我国阳光私募的兴起与发展.中国市场, 2011 (09) .

阳光天使儿童慈善基金 篇5

概况：

阳光天使儿童慈善基金成立于2011年6月1日，是由中华医学会儿科学分会、中国青少年研究中心、中国儿童少年基金会、中国少儿神经医师协会共同发起，为援助贫困家庭的特殊病患儿童而设立的非公募性公益医疗帮困专项基金。

“阳光天使儿童慈善基金”是国内提供专家、技术和资金“三位一体”援助的儿童健康类专项公益基金，该基金以帮助特殊病患儿童“恢复健康，快乐成长”为宗旨，致力于在全国范围内通过实施儿童健康知识普及、疾病筛查、特困诊疗援助等公益行动，让更多患儿得到及时有效、科学精准的诊断治疗，同时对特困病患儿童提供必要的爱心援助。

成立背景：

2010年，据世界卫生组织（WHO）一项调查显示，自闭症、多动症、抽动症、发育迟滞等儿童神经系统疾病发病率日趋升高，仅在中国，儿童神经系统疾病患病儿童人数已达四千余万人。由于社会对此类疾病认识不足，加之国内各地区医疗资源分布不均，导致该类疾病的就诊率不足15%。在此背景下，阳光天使儿童慈善基金的设立具有十分重大的意义。

基金用途：

1、用于对家庭贫困的自闭症、抽动症、多动证、发育迟滞等特殊病患儿童提供医疗援助；

2、用于开展关爱儿童健康的公益活动。

援助项目：

（一）项目介绍：医疗援助项目是为患有自闭症、多动症、抽动症、发育迟缓等等特殊病患儿童家庭提供医疗援助，致力于改善这些病患儿童的健康状况，生存状况，帮助其走出疾病阴影，快乐成长。包括：

1、邀请国内知名儿科专家开展儿童神经系统疾病全国巡诊公益活动；

2、面向全国范围内提供儿童神经系统疾病公益普查援助；

3、提供儿童神经系统疾病患儿诊断、治疗的资金援助；

4、邀请海内外儿童神经系统疾病专家开展疾病健康知识讲座。

5、提供远程专家会诊特需服务。

（二）援助流程：

1、援助对象：3——18周岁自闭症、抽动症、多动证、发育迟滞等儿童神经系统疾病患儿。

2、患儿来源：

1）举办自闭症、抽动症、多动证、发育迟滞儿童神经系统疾病普查活动； 2）基金会定点执行医院，提供需要援助患儿信息； 3）患儿监护人，向基金会申请。

3、患儿援助流程：

1）提交申请——填写“阳光天使爱心基金援助申请表”。

2）基金会审核——审核特困患儿家庭实际情况（包括：贫困证明、家庭照片、向担保人了解患儿家庭情况等）；基金会向定点执行医院了解患儿病情、治疗方案和费用情况。

3）审核通过——情况属实，基金会批准援助。

4）安排患儿入院治疗——基金会告知医院和患儿监护人，医院安排入院、治疗等事项。5）患儿治疗探访——治疗阶段中，基金会派专人到院看望患儿、拍照，向医院了解患儿现阶段病情。6）患儿结束治疗——患儿结束治疗后，医院提供正式发票和治疗费用明细等资料。7）患儿回访——基金会会在患儿结束治疗后三个月进行回访，了解患儿恢复情况。

（三）申请须知：

1）阳光天使爱心基金援助申请表由阳光天使儿童慈善基金执委会和阳光天使万里行定点执行医院共同制作，解释权归阳光天使儿童慈善基金执委会；

2）申请援助的患儿须已由阳光天使万里行定点执行医院确诊为援助对象中规定的特殊儿童疑难症病种类；

3）该项目救助对象为3—18岁、具有中国国籍的特殊疑难症儿童；

4）申请人必须为患儿的法定监护人，申请人对其提交的所有资料的真实性和完整性负责；

5）本登记表的递交并不代表已经获准得到疾病救助；

6）对申报资料中出现的虚假、伪造或隐瞒等行为，阳光天使儿童慈善基金执委会将追索其所获得的全部疾病援助；

7）出现下列情形之一者，取消受助资格：（1）经审查，出现的虚假、伪造或隐瞒等行为者；（2）由非本人或非法定监护人代报申请的；（3）其他不属于本项目援助范围的情形。

8）所有得到治疗费用援助的申请人均有责任和义务向阳光天使儿童慈善基金及相关定点执行医院提供必要的有关患儿的反馈信息；

阳光私募PK公募基金 篇6

刚刚逝去的2010年在业界出了个重磅新闻：郑拓、李旭利、许春茂等昔日的明星基金经理均因涉嫌内幕交易，目前正在接受调查。

老鼠仓，这一恶性肿瘤长期顽固地蔓延在公募基金的体内——即便相关法规一再禁止从业人员投资股票市场，但他们仍可以通过亲戚朋友开设的账户进行交易。低位建仓，待基金进场股价抬升后迅速出货，受害的将是广大散户。

在巨大的利益诱惑面前，道德与律法的约束显得苍白无力。基金经理们如果不铤而走险，转会阳光私募或将是不错的选择。

中国阳光私募基金行业是从2007年末开始逐步为市场接受的，当时的深圳国投首倡信托模式的私募基金，始称阳光私募。现在市场上一般把2008年定为中国阳光私募基金的元年。与私募股权（PE）不同，阳光私募主要投资于二级证券市场。

据了解，运行满两年、进入两年期排名的阳光私募基金产品共150个，整体平均业绩回报为68.9%，较大幅度跑赢大盘，也远远跑赢同期公募基金。

投资者的选择

问题出现了。作为投资者，2008年以前我们会毫不犹豫在高风险的股市行情下毅然选择稳健可靠的公募基金进行投资理财。现如今，阳光私募发展迅速并且有了优于公募基金的业绩，我们当作何选择？

阳光私募基金业绩排行榜数据显示，在单边下跌的市场中，私募基金整体跑赢公募基金，少数私募信托产品甚至取得了正收益。德圣基金研究中心则发表报告指出，私募基金适合高端、投资需求个性化的投资者群体，而公募基金则是适合大多数个人投资者的理财需求。

据了解，大部分私募的起点认购金额为100万元，而认购费用为1%。即客户经理推荐一份私募产品，收取手续费就是1万元。公募基金的起点认购金额为1000元，门槛相对私募来说低很多。对机构而言，销售私募基金手续费与公募基金相同，但每年赚取的收入却非常可观。

这并不意味着私募就是给大富豪准备的，公募就是给中小投资者准备的。在私募发展的早期，许多有钱人宁可把钱投向公募。从这一点来看，私募与公募优劣各异。

首先，阳光私募基金的投资缺乏规范，比公募基金更加不透明。优秀的私募基金在投资理念和投资流程上比较正规，但大多数私募的投资运作十分不透明，对投资人也意味着风险。所以即使是高端投资者，也不宜把全部资产配置在私募基金上。其次，在流动性、费率条款上，私募基金一般也有较多的限制。并且，当私募基金产生盈利时私募基金管理人会提取其中的20%作为回报。

在投资方式上，私募基金需要精挑细选式地准确定向，选择特定投资理念的管理人，深入了解私募基金的投资风格和运作风险，这对中小投资者存在着较大困难。而对公募基金，则更适合进行组合投资。公募基金不会进行全攻全守式的激进投资，而是提供风险收益特征相对确定的基金产品池供投资者选择、组合。

从业者的选择

站在投资者的角度来看，私募似乎有些让人却步。但站在行业本身的角度来看，私募备受基金经理的热捧。

公募基金经理“弃公从私”已在业内掀起一股不小的风浪。据不完全统计，2009年公募基金经理变更次数高达249次。 2010年基金经理们转会风头有过之而无不及。截至2010年2月底，累计有42位原公募基金经理或投研总监转投私募，占可纳入统计的177位私募基金经理的23.6%。显然，今天这个数据已失效。“铁打的营盘，流水的兵”，频繁的基金经理离职正在持续地为这一数据加码。

缘何出现这“一江春水向东流”的景象呢？展恒理财总经理闫振杰认为，这与公募基金缺乏相应的激励机制有直接关系。公募的赢利靠管理费提成，与基金业绩好坏关系不大。基金公司营销做得好，市场投入大，发行规模就大，收入就好。基金经理对市场的判断对规模不会有太大影响，在投资期间作用也很小，市场下跌也不能清仓。对于基金经理来说，投资意愿不能得到实施，肯定是一个问题。另外，这只基金赚钱与否，与基金经理关系不大。公募工资低的问题，往往通过跳槽来解决。

不仅如此，诸多银行、券商等金融机构亦将合作的目光投向私募基金。

私募基金正成为主流投资圈子中不可或缺的组成部分，银行系私募争相进入人们的视野。银行一方面利用自身理财产品的销售渠道直接将信托类阳光私募、券商集合理财或基金专户产品推荐给有需求的高端客户或私人银行客户；另一方面还直接发行TOT（信托中的信托）类理财产品投资于阳光私募产品。目前多家国有银行及股份制银行都已经推出了这种理财模式，透过私人银行高端理财渠道来发行私募基金产品。

业内人士介绍，实际上，银行与私募的合作其实早就存在，只不过由于监管的原因，一直很低调。2009年7月，银监会规定理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金，但私人银行客户不受此限制，这给高端理财提供了一定的空间；加之公募基金“一对多”、证券“小集合”等创新型理财产品纷纷瞄准高端理财市场，在日趋激烈的市场竞争下，私募基金与银行的合作最终走上台面。

另一个趋势是券商与阳光私募合作发行产品。从目前情况看，券商和私募合作基本形式是：私募和券商合作推出一款新的私募基金，券商将帮助私募拓展客户，而私募则将交易账户放在券商。业内人士认为，这可能成为未来私募基金发展的主要模式。

中国阳光私募公司品牌建设研究 篇7

关键词：阳光私募,投资顾问公司,品牌建设

1引言

阳光私募2008年后“名声”大振, 被普通大众捧为投资的“座上宾”, 阳光私募的投资顾问公司如雨后春笋般的破土而出。据不完全统计, 国内现有投资顾问公司在520家左右。投资顾问公司未来将经历一个大浪淘沙的过程, 投资者会选择大品牌、与自己投资风格和偏好相同或相近的公司进行投资, 最终, 少数的几家大品牌公司管理了市场上大多数的资金。在这个过程中, 投资顾问公司的品牌建设是必不可少的。截止2011年6月, 国内阳光私募产品905只, 规模超过1600亿。从2003年中国第一只阳光私募成立以来, 经过8年牛熊交替的洗礼, 阳光私募产品已经从幕后走到了国内投资的台前。

2品牌建设的必要性

投资顾问公司发展到今天, 大多只是2-3年时间, 超过5年的投资顾问公司更是凤毛麟角。大多数公司现阶段的任务是发行产品, 扩大规模, 收取管理费, 用来支付各种费用。近年来, 公司的品牌就显得尤为重要。

在选择投资的初期, 投资者大多会注重收益, 此产品比彼产品收益差了3%或5%, 客户就会趋之若骛挤向收益高的那只产品, 投资收益竞争是各投资顾问公司销售产品的基本形式, 哪个公司的产品带给投资者稍高一点的收益, 就能在市场营销中起着很大作用。但由于阳光私募产品本身属于高风险产品, 在产品信息不对称的前提下, 品牌也同价格一样是影响投资者购买的关键要素。

当前银行仍是阳光私募集产品发行的主要渠道, 起着影响销售的决定性作用, 随着市场竞争的加剧, 由价格竞争上升到品牌竞争是一个必然的趋势。品牌的重要性不言而喻。投资顾问公司的品牌是其竞争优势的主要源泉和富有价值的战略财富, 而绝不仅仅是银行的“贴牌”。因此, 提升品牌竞争优势是提高投资顾问公司综合竞争力的重要手段。

3品牌建设战略与策略

(1) 正确认识品牌。

公司的品牌实质上产品、服务、管理、营销等多种要素的综合体, 体现的是公司的综合实力。在产品高度同质化的今天, 产品营销的核心就是基于投资对于公司品牌的认同感, 要与公司整体实力或产品相匹配。投资顾问公司的目标客户群体是有一定经济实力的投资者、银行, 阳光私募这种主动化管理的产品, 除了强有力的投资管理能力, 还需要融合文化和心理的消费价值。

(2) 品牌战略。

中国的阳光私募发展从品牌角度来说, 除少数几家有知名度的投资顾问有限公司以外, 多数公司市场定位尚不明晰, 也不为广大投资者所熟知。品牌的定位是企业发展愿景和企业文化的结合体, 是管理者描述自己企业和投资者认知企业的重要标识。建设品牌是一个系统工程, 必须进行合理的规划。这要求阳光私募集投资顾问公司经营者从整体入手, 明确自己公司的战略基础和战略目标, 明确要传达给投资者怎样的信息, 从而界定出清晰的品牌战略以便于整体的推广、营销工作的展开。

(3) 品牌建设策略。

①整体品牌:

对阳光私募管理者来说市场竞争力相当重要。对于投资者来讲, 和一个有较强的理财能力和悠久历史的投资顾问打交道, 特别令人放心, 尤其是在投资行业。投资顾问公司应注重自我健康形象的塑造, 注重品牌建设。比如信息的及时披露、重大事项说明、危机公关等等, 都要有成体系的管理办法及措施。

②产品线:

现多数公司成立时间短, 还处于为生存奔波的阶段, 人力资源配置方面还受很大的限制, 多数公司是一个基金经理统领所有产品。大一些的公司已配备交易软件, 20几只产品可采用复制的形式, 在净值上没有太大的波动。

③ 文化:

品牌文化是通过赋予品牌丰富而深刻的文化内涵, 建立鲜明的品牌定位, 并充分利用有效的内、外部传播途径形成投资者对品牌在精神上的高度认同, 从而形成强烈的品牌忠诚。拥有品牌忠诚就可以赢得顾客忠诚, 赢得稳定的市场, 大大增强公司的品牌竞争能力, 为品牌战略的成功实施提供强有力的保障。

④差异化:

投资者总会按照自己的风险偏好去选择理财产品, 在挑选公司时往往会关注跟自己投资理念相似的品牌公司。每个投资者对自己的投资都有一套清晰的认知, 在选择投资顾问公司和产品时也会根据自己投资理念、产品的风格、投资管理者的口碑等。品牌的差异化相当于公司品牌的个性, 它可以超越产品而不易被竞争品牌模仿, 是区别于市场上同质化公司、同质化产品最佳的竞争策略。

参考文献

[1]伯明登, 沈优君.品牌营销后台——营销战略及品牌战略的创新思考[M].杭州:浙江大学出版社, 2008, (12) .

阳光私募如何选 篇8

了解自身的投资需求

这并不仅仅是在投资私募时候所需要注意的，在选择任何投资产品前都应全面掌握自身的投资需求及风险偏好等因素。只是相对而言，私募作为专门针对高净值客户的一种投资品种，一般所需的资金门槛较高（起点30万～300万元，普遍为100万元），而且又有较高的管理及申购赎回费用，投资者很难像买公募基金或股票那样，抱着先买一些试试感觉的心理进行少量投资，前期的工作显得额外的重要。

在购买私募产品之前至少应该清楚地知道自身的风险、回报偏好、投资周期及流动性需求这4个方面的内容，并结合私募市场的实际情况来考虑自己是否适合投资私募产品。

晨星数据显示，截至去年年底，私募过往3年的平均年化回报约为10%（已扣除各种费用），而同期的沪深300年化回报为8.5%，但同时私募的3年年平均波动率为22%。这也就意味着在买入私募平均每年比股市多赚1.5%时，也可能会面对20%～30%的潜在损失。由于规模相对较小，私募基金的投资策略远较公募基金灵活，各私募产品之间的业绩差别也非常之大。仅以去年为例，虽然市场整体下跌，但表现最好的兴业信托·呈瑞1期仍带来了31.31%的回报，而损失最为惨重的深国投·时策1期则下跌了61.6%，从下图中更可以清楚地看到去年不同私募基金的业绩分布。高波动率以及业绩差异大都是在中国投资私募所需要承受的代价，如果不希望承受如此高的风险，只能说目前的私募基金并不适合你。

除了要了解自己的预期和实际收益风险是否匹配的特点外，还需要考虑投资年限和流动性的问题。一般私募在正式运作后都会有6～12个月的锁定期（有的甚至长达数年）；在锁定期内或不能赎回，或需要面临3%～5%的惩罚性赎回费。且考虑到中国市场牛短熊长的特点，要获取比较好的收益，投资者需要有足够的耐心。

掌握私募行业的现状

在了解自身的投资需求后，掌握私募行业的现状也是非常必需的。经过9年的发展，私募行业已经开始出现了一些较为明显的风格差异化。晨星也根据产品设计策略的不同，把中国的私募基金进行了分类，其中包括了中国股票型、市场中性、宏观策略以及系统化期货等不同的策略，见下表。

对冲型私募

目前国内仅有极少数的产品设计时选取了不同的策略，如市场中性策略型、宏观策略型、系统化期货等，总数不超过20只。这少数私募基金成立时间均不长，其中代表性的如深圳民晟投资成立的一系列中性策略以及上海泓湖投资所成立的泓湖重域。相比较只能单边做多的中国股票型产品，这些产品均可参与股指期货的交易，是真正意义上的对冲基金。这些较为新颖的产品能合理地利用更多的投资工具来捕捉市场上错误定价带来的投资机会，的确可能给客户带来更多的超额收益。不过，这些新颖的产品并没有很长的业绩参考期，其风险收益特征不明显，不建议风险承受能力较低的投资者购买。

中国股票型私募

市场上现在更多的仍是只能单边做多的中国股票型私募，占市场总容量的99%。由于投资工具相对缺乏，这些产品的同质化比较严重。大多数私募的投资策略看来都似曾相识：崇尚价值投资，注重精选个股，让客户分享中国经济的成长云云。要在这些私募中挑选出合适自己的好基金的确并非易事。针对这类产品，我们建议采取三步走的策略。

用定量分析的方法圈定心仪的候选人 当下能够提供私募相关的资讯网站很多，包括媒体、券商或者各大信托网站，甚至是投顾公司本身的网站上都能查询到不少信息。在这些网站上，可以查询最近几年私募的收益及波动情况来大致了解各私募的风险收益特征。这两年的情况以振荡市为主，若觉得后市仍是振荡格局，这两年的业绩榜单就是一个比较不错的参考。一般情况下，除了考虑最基本的收益及波动率之外，还应该关注下行风险、晨星评级（若两年期则为晨星风险调整后收益）等指标。相对波动率，下行风险只考虑私募基金净值回撤的情况，如果下行风险过高，表明该私募基金的相对下跌风险控制能力存在一定的问题。而私募基金的晨星评级以及晨星风险调整后收益则是以“惩罚风险”的方式对基金的回报率进行调整，波动（尤其是下行波动）越大，惩罚越多；最终能够用这一参考指标来衡量基金的过往综合表现。通过上述所提到的收益、风险、下行风险以及晨星评级等指标，可以选择出合适的基金池以及投资顾问作为候选目标。

定性分析具体了解私募团队 目前的私募投资顾问公司大致可以分为3类：一类是前公募基金经理“下海”为主，另一类是曾经有券商或保险资管从业经验，还有一类则是俗称的江湖派系私募。一般说来，前两类投资顾问比较扎实，能够聚集不错的人才以及建立较为系统的投研体系，更有利于打持久战。而江湖派系的私募则往往有自己独特的行业经验以及人脉，需要花更多的时间来了解其投资理念及背后的具体投资策略是否适合自己。可通过阅读基金募集报告，了解宣传资料，电话咨询，有条件的甚至可以亲自去私募基金公司办公地进行实地考察，全方位掌握所要投资私募的情况。这一阶段应了解包括基金经理的投资理念、投资策略、具体投研团队建设及资产管理规模等较为详尽的信息。考虑到费用以及中国市场的实际情况，私募的投资周期往往会比较长。在选择合适私募时，认同基金经理的投资理念，与基金经理建立充分的互信是投资私募的重要前提。

结合自身的风险收益偏好 在用定量和定性方法大致了解私募公司的情况后，就可根据自己实际的风险收益偏好进行选择。如希望购买以本金安全为主，同时又能获取部分股市收益的低风险私募产品，老牌的星石是一个非常不错的选择。如果具备一定的风险承受能力，并期望获得更高的收益，景林、中国龙、重阳、鑫兰瑞、博颐一大批私募均是可选的投资公司。风险承受能力较高，展博、新价值、朱雀、尚雅以及一些新成立公司的产品又是可选的参考对象。

了解资本市场基本面并持续跟踪

大家对后市的发展存在分歧，而市場的整体估值又相对较低，其实反而是一个较为不错的中长期投资时点。如果市场出现了2008年那样全民炒股，热情高涨时，反而是需要考虑赎回的好时机。同时，要对所投资的私募进行持续跟踪。一般私募都会向自己的客户发布月度或季度的报告，以便让投资者了解自己的投资思路，这是与私募沟通的很好机会。

作者现供职于 晨星（中国）研究中心