资金决策

资金决策（精选六篇）

资金决策 篇1

企业筹集资金的来源多种多样, 如何在各种方法种取舍就需要参考筹资的资金成本。就资金成本高低而言, 企业首先应该考虑的是利用内源融资方式获取资金。这部分资金主要来自税后利润、投资收益和折旧等, 企业的内部资金筹集费用较低, 优点多, 获取时长短。内部筹集资金主要比起企业发行债券股票等少了许多发行费用、佣金费用, 同时不需要严格的审批程序和漫长的发行时间。企业发行债券的成本相对于发行股票来说要低, 一方面, 债券利息在税前支付可以抵扣一部分的企业税;另一方面, 发行债券的发行费用和其它筹资费用也相对发行股票要低。而与债券相比, 企业贷款的资金成本相对较低, 因借款利率一般低于债券利率。当各种不同的筹资方式进行比较时, 一种很好的量化衡量方式是运用资金成本率, 即为使用资金所负担的费用与筹集资金净额之比, 公式为资金成本率=每年的用资费用÷ (筹资总额-筹资费用) ×100%。企业筹资时各种方式可以组合进行, 这样就应该考虑各种筹资方式资金成本的加权资金成本率, 全面综合的考虑企业获取资金的最佳筹资方式。

二、低资金成本筹资策略分析

(一) 充分利用内源筹资和表外筹资

根据优序融资理论的理论思想, 企业最佳的筹资来源是利用企业税后的净利润扣除当年股利后形成的留存收益, 也就是内源筹资。内源筹资的优势是企业可以灵活自主的以低成本低风险的方式筹集一定规模的金额。内源筹资不需要支付筹资费用, 也不用支付使用外部资金一般需要付出的利息或股息等代价, 也不会减少企业的现金流量。当然, 留存收益也是有成本的, 这种成本可以称作是机会成本, 股东不派发股利投资于其他项目而是留在公司是希望能得到与普通股等价的报酬。所以, 企业内源筹资的成本的计算与普通股成本的计算基本相似, 只是不需要考虑筹集资金所发支出的费用。计算公式如下:内源筹资成本 (留存收益成本) =普通股t年股利÷普通股发行总额+普通股股利年增长率 (g) 。

除了内源筹资以外, 表外筹资也不需要支付筹资费用。表外筹资是指企业筹资资金的财务活动不在资产负债表上反映, 是不会引起表内项目 (负债、所有者权益) 变动的活动。一般表外筹资所支付的费用在利润表中会有所反映, 表外筹资可以分为直接表外筹资和间接表外筹资。直接表外筹资的方式通常有租赁 (融资租赁除外) 、代销商品和来料加工等形式。这种筹资方式为不转移资产所有权的特殊借款形式, 能够在不改变企业资产负债表内部资本结构的情况下缓解企业资金使用的压力, 有助于企业扩大再生产。间接表外筹资通常表现为母子公司之间进行的关联方交易, 为了使母子公司各方的负债都保持在一定的合理的范围内, 常常用一个企业的负债来代替本企业的负债。除此之外, 企业还可以通过其它一些方式如应收票据贴现、应收账款抵押等方式把表内筹资业务转化为表外筹资活动。表外筹资不仅能够降低资金成本, 增加企业的经营现金流量, 还可以为企业营造一种相对宽松的监督环境, 缓解因向外界筹资而带来的还款压力。

(二) 充分利用商业信用降低资金成本

企业在做筹资决策时为尽可能降低筹集资金的使用成本可以利用上下游资金链优势, 充分利用商业信用筹集资金。当然这种方式需要企业本身具备一定的经营规模、竞争能力和商业信誉。具体的做法即为赊购原材料和预收货款。赊购商品是指在企业购买原材料等商品时不立即支付现金, 而是以商业信用为抵押延期到以后付款, 具体的期限视企业的竞争和议价能力。这样, 企业应支付的货款就可以由供应商垫付, 这部分资金也就可以成为企业短期筹资资金的来源, 降低了筹资的资本成本。预收货款是指在商品未实际销售而预收的购买方的资金。当企业大部分收入都由购买方预付而企业的大部分原料购买收入都由供应商垫付, 则在整个上下游资金链中, 企业会有大量闲置的经营现金流, 为企业的短期小规模筹资提供了很好的资金来源, 极大地提高了企业经营的活力, 同时也达到了降低了企业筹资的资本成本。因此, 企业要降低资本成本不仅要从筹资的方式等策略性问题入手, 还需要企业提高经营管理能力, 塑造良好的外部声誉, 从而建立更多的低成本筹资渠道。

三、资金成本在筹资决策中运用的实际考虑

主要有最低个别资本成本筹资和最低综合成本筹资。在进行筹资决策时, 应该考虑银行贷款、股权融资等筹资方式的资本成本。采用多种筹资方式筹集资金时, 企业就需要通过比较综合资金成本率 (加权资金成本率) 来得出最佳方案。通过比较筹资方案的综合平均资本成本率, 我们可以看出在其他相关影响因素大致相同的情况下, 寻找最佳筹资方案。企业在实际决策时, 还应考虑筹资渠道、筹资灵活性和企业的最佳资本结构问题。

摘要：资金成本与财务决策之间的关系密不可分。资金成本是是资金所有权与使用权分离的产物, 是企业耗费资金所付出的费用。企业在设立、发展和扩张的过程中, 需要大量的资金支持, 因此筹资活动是维持企业生产经营的必要条件。在日趋激烈的市场竞争中, 企业为赢得立足和发展之地就必须拓宽筹资渠道, 筹集到能使企业经济效益最佳的资金。本文将探讨资金成本在筹资决策中的作用及具体的实例运用。

关键词：资金成本,筹资决策,资金结构

参考文献

[1]彭敏.企业集团资金集中管理模式的研究[D].财政部财政科学研究所, 2012.

资金决策 篇2

第一条为进一步加强重大项目投资决策、大额度资金运作管理，减少和避免因决策失误给国家、企业造成重大损失或对职工合法权益造成严重侵害，根据胜利石油管理局、胜利油田有限公司有关规定，特制定本制度。

第二条本制度是指胜利石油管理局、胜利油田有限公司对所属各单位（含多种经营单位）、各部门在职处级领导干部不履行或不正确履行职责，致使出现本制度第四条所规定之情形，依照本制度予以问责的制度。

第三条重大项目投资、大额度资金的标准。

（一）重大项目投资

在胜利石油管理局，是指总投资在500万元以上的资本性支出和所有的对外投资。主要包括基本建设、技术改造、非安装设备购置、油气田勘探开发、境内外合资合作、境外投资等。

在胜利油田有限公司，是指按照《（中国石油化工股份有限公司固定资产投资决策程序及管理办法）上游投资管理实施细则》中规定的一、二类投资项目。主要包括区域区带勘探项目、规定限额以上的产能建设项目、地面单项工程、系统配套项目、所有非生产性投资项目、股份公司单独确定的重点管理项目等。

（二）大额度资金

是指超过由企业或者企业主管部门所规定的企业领导人员有权调动、使用的资金限额以上的资金。胜利石油管理局、胜利油田有限公司是指单项支出金额在100万元以上（含100万元）的资金运作款项，主要包括预算内资金及各种专项资金。

第四条有下列情形之一的，必须依照本制度问责：

1、违反《胜利石油管理局资本性支出管理规定》，擅自对外投资的；

2、违反决策程序，搞计划外项目，或任意扩大建设规模或提高建设标准，造成项目超投资严重的；

3、发生重大质量或环境污染事故的；

4、投资效益低下，造成重大经济损失，导致国有资产严重流失的；

5、侵害职工合法权益，导致职工群众上访，造成严重后果的；

6、不严格执行大额度资金审批制度，在资金预算编制、使用控制过程中弄虚作假的；

7、对资金的使用不履行监督职责造成严重后果和恶劣影响的；

8、由于项目论证不充分或执行过程中监管不当造成资金使用效率低下或无效投入的；

9、由于“戴帽项目”、“搭车项目”、“人情工程”、暗箱操作等行为造成不良影响的；

10、胜利石油管理局党委、胜利石油管理局、胜利油田有限公司认为应当问责的其他情形。

第五条胜利石油管理局纪委（监察处）发现有本制度第四条规定情形之一，提出问责，经胜利石油管理局党委、胜利石油管理局、胜利油田有限公司研究，根据具体情况，给予被问责者批评教育、经济处罚、组织处理、取消先进、模范评选资格，情节严重的按有关规定给予相应的党纪、政纪处分。

第六条被问责者对问责决定不服的，可以向胜利石油管理局纪委（监察处）申请复核。

第七条本制度由胜利石油管理局纪委（监察处）商有关部门解释。

论资金成本在筹资决策中的作用 篇3

【关键词】 资金成本房地产企业筹资决策筹资渠道

随着我国房地产市场竞争的日益激烈和资本市场的成熟，房地产企业的融资渠道也逐步增加，资金成本在企业筹资决策中的影响十分显著。资金成本根据其业务内容的不同，可以分为项目资金成本和综合资金成本。在核算过程中可以将资金成本分为筹资前房地产企业现金的实际账目成本，筹资时项目的预测资金成本和综合预测资金成本，以及筹资后企业的项目资金成本。

一、房地产企业选择筹资渠道的主要考虑因素

房地产企业为了获得一定数量的周转资金需要对外筹资，从而使企业现有资金发挥更大的效能。但随着筹资的渠道和方式不同，筹集资金的资金成本大小也不尽相同，随着市场经济环境的不断变化，各种筹资渠道的风险和筹资限额也发生变化，在制定具体的筹资决策中，房地产企业主要考虑以下一些因素来选择筹资方式。

1、企业发展阶段

房地产企业处于不同的发展阶段，其具体的筹资方式也有所区别。在企业开发项目阶段，房地产开发商要确保筹资进度与项目开发进度相配合，既能够及时满足项目需求，又避免企业因过度融资而面临资金成本高的风险；在开发不同产品项目时，根据开发项目的消费人群特点、筹资总额、销售市场、地域环境等因素综合考虑筹资规模和筹资方式，通常短期筹资采用银行贷款等筹资方式，而开发项目则多采取租赁筹资、银行贷款等方式。

2、企业发展规模及效益

不同发展阶段，房地产企业的筹资方式不同。在创业初期，由于市场还不成熟、经营风险较大，企业的主要筹资方式是创办者个人出资；在企业经营稳定后，逐步引入银行贷款等其他融资渠道来获得资金支持，在企业规模足够壮大后，可采取上市发行股票、债券等融资。

3、企业的资金使用效率和运营状况

筹资方式的选择和筹资金额的大小与企业当前资金的使用效率相关，企业经营状况不佳，资金管理能力差，很难从商业银行获得贷款，在此阶段企业也应避免进行大规模的筹资活动而带来的较高风险。

4、企业的资质信誉

企业在对外筹资过程中，企业的资质、实力、规模和信誉等级对于筹资的成功与否具有重要的作用。良好的资质和经营效益，意味着企业较强的偿债能力，商业银行等金融机构对企业有信心从而提供贷款。

二、资金成本在房地产企业筹资决策中的作用

1、资金成本是企业确定筹资方式的重要依据

在筹资决策选择分析中，资金成本是衡量比较开放项目筹资特点、筹资方案以及制定筹资决策的重要参考依据。房地产企业在选择筹资渠道时，应充分考虑长期借款率、短期借款率、企业债券资金成本率以及股票资金成本率之间的综合成本，全面衡量比较以获得筹资方式的最优组合。同时，企业还应关注资金成本的盈利水平，与资金使用效益、资金成本率等指标进行比较，分析其中资金成本利润率最高的方式，从而做出筹资方式的选择。

2、资金成本是确定企业资金结构的关键因素

资金成本是一个重要的经济因素，是企业资金结构的关键点。企业充分考虑到筹资过程中所消耗的财务拮据成本和代理成本等，有利于选择最优化的筹资方案，减少企业的利息费用支出，同时，也能降低企业的财务风险。在确保企业财务拮据成本及代理成本等与负债减税利润之间达到平衡状态时，获得企业的最佳资本结构。在选择筹资方式时，不能一味追求单项成本最低，要综合比较筹资成本最低时的筹资方式才是合理的选择。企业在制定筹资决策时，要不断优化资本结构，以实现企业价值最大化。

3、资金成本是影响企业筹资总额的重要指标

正如上文所述，资金成本在一定程度上影响着企业的资金结构，从而也影响到企业总筹资数量。企业筹资的资本成本会随着筹资数量的变化而变化，当企业筹资数额增加时，边际资金成本达到一定程度后，就会给企业的总资金成本带来增加。因此，要在筹资数额与资金成本之间达到平衡态时，选择较优的筹资方案。

三、资金成本在筹资决策中的应用现状及企业筹资中遇到的问题

1、资金成本对筹资决策的作用认识不够

资金成本筹资决策应用正在逐步推广，同时存在筹资者对资金成本在筹资决策中作用认识不足的情况。目前，资金成本在企业制定筹资决策中过于要求资金成本最低，而忽视了其他成本，可能影响到企业整体筹资决策的绩效。另外，由于企业债务资本利率水平和还本付息明确，多数房地产企业能够认识到债务成本，但对于股权资本成本重视不足。资金成本中股权资本成本估算难度较大，一些大型证券公司尝试计算β值，但并未得到广泛的认可和关注。筹资者应采用一定的方法估算股本资本的贴现现金流来确定股票价值。

2、中小房地产企业筹资资金成本高，融资困难

在房地产行业中，特别是民营房地产开发企业受到银行等金融机构对非国有企业的约束，以及相关政策的限制。商业银行，设立相关的贷款条件对于中小企业要远远高于大企业，并且中小企业在银行所获得的贷款也多以短期贷款为主，而贷款的成本要高于长期贷款，造成中小企业融资的资金成本较高，导致一些房地产开发企业较难在商业银行中获得长期贷款融资。我国目前对中小房地产企业贷款的需求而建立适应的贷款担保或保险体制还比较缺乏，从而限制了中小房地产企业的筹资渠道和能力。

3、企业自身筹资环境建设不足

随着房地产行业的快速发展，从事房地产开发事业的企业也不断增加，企业的资质、信用、规模等千差万别，进而造成了企业与商业银行之间的信息不对称情况。一些房地产企业成立时间较短、抵御风险能力较差，并且企业内部管理制定不完善等因素，造成企业很难达到银行对筹资贷款的条件要求。同时，一些房地产企业的经营背景资料不尽完善，银行很难对其组织结构、资信、企业业绩等进行收集和审核，增加了房地产企业的融资难度，金融机构对这样的房地产企业也不愿承担较大风险。

四、如何降低资金成本，提高筹资决策效率

1、完善房地产企业筹资的相关政策

房地产行业的法规制度不健全，对于房地产企业筹资受阻起到很大的作用。房地产行业中应逐步形成一个稳定、安全的金融筹资市场，并在完善相关的法律法规前提下，一些房地产企业可以在相关制度的保护下上市融资。目前，相关法律法规的不健全严重阻碍了中小房地产企业的经营发展和业务扩张，有待进一步的完善和健全。同时，房地产行业可以引入权益信托机制，通过法律制度来完善房地产开发事业证券化的法律体系，完善我国资本市场中结构体系和相关政策法规，促进房地产企业的健康发展。

2、建设成熟的筹资渠道体系，优化资本结构

在成熟的房地产行业市场中，房地产企业的主要筹资渠道并不是通过银行贷款或上市发行股票等方式，而是通过地产抵押贷款证券化、发行债券以及房地产投资基金的方式进行资金筹集。基于房地产行业的长期有序发展，引入多元化的筹资组合，规避和分散经营风险，应积极建设完善成熟的筹资渠道体系，进而优化企业的资本结构。正确处理企业各种资金资本的比例关系，有利于企业在筹资决策中提高决策效益，降低筹资资金成本。通过资金成本优化企业的资本结构，在企业筹集资本过程中，充分考虑筹资期限、筹资方式的合理合法性、资金配置情况、筹资风险程度、资金成本高低以及企业价值的实现等因素，实现企业价值最大化。在此过程中，资金成本是建设筹资渠道体系、优化资本结构的关键因素。

3、正确定位企业发展目标，有序进行资本扩张

明确房地产企业的发展战略目标，结合企业目标进行合理的资本扩张，建立有序发展的经营制度。首先，房地产企业要正确认识和处理市场规模与资本规模的比例关系，避免企业出现盲目筹资，扩大企业规模的现象，着重培养企业自身经营实力和业务拓展能力，提高企业在房地产市场中的竞争力和市场份额，通过市场利润率来增加企业资本。另外，在运行企业现有资本过程中，加强品牌形象的建设，着重培养企业的无形资产，通过加强自身品牌建设来实现资本规模和市场规模的共同发展，切实保障企业的资金资本能够为企业创造更多的利润，实现企业的可持续发展。

4、加强内部控制，降低筹资风险

房地产企业加强企业内部控制体系建设和执行，有利于降低企业筹资和经营风险。管理者应准确把握企业经营目标，确保资金安全完整，会计信息真实可靠，保证企业的资金资本能够在筹资决策中发挥作用；逐步培养资本管理意识，在房地产市场竞争中保持自身竞争实力，壮大企业在市场中的销售能力。在企业内部建立筹资风险防范机制和应对措施，对各种筹资方式可能面临的风险进行分析并形成风险体系，制定相应的防范措施，加强企业内部控制，从而客观上保障了资金成本降低的同时制定合适的筹资决策。

五、结语

资本成本的大小将影响到房地产开发企业的预期收益实现，同时也是决定企业选择筹资方式的重要标准和依据。企业要结合具体开发产品、特点、外部环境、筹资资金用途的条件进行分析从而制定筹资决策，如长期借款率、短期借款率、以及市场经济环境的状况等，充分考虑资金成本因素来选择合适的筹资方式，优化企业的资本结构。本文对房地产企业开发资金成本在制定筹资决策中的作用进行了详细阐述和探讨，以期在实践中能够指导房地产企业合理选择筹资渠道来降低开发成本。

【参考文献】

[1] 万敏：企业资本结构优化与筹资决策分析[J].商业时代，2009（35）.

[2] 王海：鹰试论资本成本在财务决策中的应用[J].中国经贸，2011（14）.

[3] 黄宏勤：房地产企业筹资方式选择的探析[J].科技广场，2009（8）.

[4] 苟学炜：当前民营房地产企业筹资渠道分析[J].经济生活文摘，2011（6）.

资金决策 篇4

1 资金成本在财务决策中的作用

1.1 资金成本在筹资决策中的作用

一个企业在实际的资金筹资决策时, 要同时考虑到多方面的因素, 比如财务方面、限制条件等, 但是值得注意的是, 资金成本作为一项非常重要的因素是有其原因的, 因为它会直接关系到筹资的经济效益, 这是所有企业的最终目的。

资金成本是企业选择主要资金来源的一个基础性依据。我国资本市场的多元化发展, 也使得企业的筹资渠道变得多元化, 但是不同的资金来源会出现不同的资金成本, 一般情况下, 大多数企业是通过发行企业股票来进行资金筹集, 这种方法是目前最为有效的筹集资金的方法, 因为股票筹资的成本较高, 而且优先股的成本要比普通股低一些, 这样可以在很大程度上减少企业的实际负担利息费用。从筹资方式来看, 长期借款筹资要比股票筹资的成本低, 而与债券相比, 其成本也是较低的, 所以当企业选择筹资方式时, 资金成本的高低问题是企业需要参考的一项关键性指标。

资金成本可以说是最终确定资本结构的一个有力的依据, 一个企业在确定筹资之前都要先明确资本结构, 争取确定资本结构的最佳形式, 这样做的目的是为了确保在以后追加筹资时能够让企业始终保持较好的结构状态, 换句话说, 就是企业在某一个特定的时期内要保持一种综合资金成本最低状态, 与此同时, 企业的价值还要始终处于较低的资本结构当中, 这是理论上的一种说法, 在实际的企业发展过程当中, 确定资本结构的因素是方方面面的, 其中最为重要的因素有两点:一是资金的成本。二是财务方面的风险。资金成本作为其中一项主要的因素, 会直接关系到企业的最终经济效益, 也是在确定最佳资本结构时要着重考虑的一个问题。

资金成本是决定企业筹资总额的一个重要依据。企业的发展需要进行相应的筹资, 但是并不是说筹资的数额越大越好, 我们还要考虑到企业的承受能力, 企业在筹集资金时要考虑清楚筹资总额达到什么程度时会到临界点, 会引起边际资金成本的变化, 这时我们就要及时处理筹资的数额, 防止出现资金成本超越企业承受能力的情况。

1.2 资金成本在投资决策中的作用

投资决策是一个企业较为重要的决定, 当企业在进行决策时, 资金成本是衡量投资项目可行性的一项重要的指标。投资项目可行性评价的方法有很多, 在运用这些评价方法之前, 我们首先要确定资金成本, 因为资金成本是企业投资决策当中一个关键的因素, 评价投资项目的可行性与资金成本是分不开的, 所以我们在实际的投资决策当中, 不仅要考虑企业自身的资金成本, 还要充分考虑资金成本对整个企业资金结构的影响。

1.3 资金成本在企业评价中的作用

在企业的业绩评价当中, 资金成本同样有着重要的作用, 它是衡量企业业绩的项目之一, 同样也是不可或缺的。企业的真实盈利情况是根据企业税后的净利润为实际标准的, 如果企业的投资报酬率比利息率低的话, 那么这时的企业可以说是没有什么利润的, 还有可能出现亏本的现象, 因此企业要时刻注意在扣除了资金的成本之后, 发现业绩还是没有达到原先的目标的话, 就要及时作出调整, 对资金成本加以控制, 防止其过高, 而且还要减少对资金的占用, 这样才能够从根本上去提高企业的业绩水平, 促进企业的不断发展。

2 资金成本在财务决策应用中存在的问题

企业规模的不断扩大使得企业本身对于资金的需求也越来越大, 一些企业为了迅速扩张, 就盲目通过不同的筹资方法和筹资活动进行资金扩充, 从而做出了错误的判断, 使得企业的成本负担逐渐增加, 造成企业的整体利润下降, 财务方面的风险也逐渐加大。

2.1 企业筹集资金的总数过大, 资金多数闲置

企业要想发展下去, 光靠自身的能力是不够的, 还需要进行筹资, 筹资是每一个企业都要做的工作之一, 但是如果企业在筹资时没有做好相应的准备工作, 也没有从企业的实际情况出发, 就盲目进行筹资, 这样做也是很危险的, 有可能出现大量的闲置资金, 如果这些资金筹集过来之后没有进行合理使用, 那么这些资金就会产生机会成本, 从而给企业的财务带来很大的影响。此外, 有些企业还将筹集过来的资金用在了非主要经营的领域, 造成资金回笼缓慢, 导致企业没有足够的资金满足正常的工作运转。

2.2 企业的资金结构不完善

随着社会经济的不断发展, 企业筹集资金的方式方法也逐渐增多, 而企业筹资渠道的不同也决定了资金成本的不同, 有些企业在实际的筹资过程当中并没有按照企业的意愿出发, 对企业自身的实际情况不做考虑, 造成了企业比较高的筹资负担, 最终导致企业的资金成本越来越高。

3 企业控制资金成本的有效途径

一个企业的发展, 不仅要关注企业的经营发展情况, 还要时刻注意企业资金的管理情况, 只有合理的控制资金的成本, 才能够让企业实现正常的运行。我们只有充分利用有效的市场资源, 逐步寻找适合企业发展的资金成本, 才能够做出最佳的财务决策。

3.1 降低筹资的总体数量, 合理利用闲置的资金

企业的持久发展要根据自身的实际情况出发, 合理的运用资金, 根据企业的实际需求来筹集资金。企业不可以盲目地吸纳资金, 因为现金资产一般情况下是不会产生经济效益的, 所以我们要根据企业的实际资金周转速度以及企业的融资能力, 尽量避免无谓的筹资, 有目的性、计划性的筹集资金, 合理调整资金的运行状态, 合理调配筹集的资金。

3.2 提高资产的实际使用效率

企业在进行投资决策时, 为了更好地提高资产的使用效率, 要做好各个方面的准备工作, 其中最主要的一个方面就是资产的购置要合理, 尽量减少无效资产的出现, 全面了解经营资产与非经营资产的关系, 避免出现不良资产。要规范企业的资产管理工作, 逐步加强对企业现有资产的状况分析, 最大程度上降低资产的运营成本, 提高资金的利用率, 从而降低资金的成本, 实现企业的经营利润最大化。

3.3 优化资金结构

一个企业在进行筹资决策的时候, 首先要在控制筹资风险和最大利益之间找到二者的平衡点, 进而找出最优的资金结构。现阶段多数企业都在实行扩大经营战略, 这时企业需要逐步加大对外的投资, 而对外投资的前提是要有足够的资金做基础, 在目前的市场经济条件下, 企业要靠自己的资金进行扩大经营是很难实现的, 这时就需要企业进行筹集资金。筹集资金分为权益筹资和负债筹资两种, 当企业在进行负债筹资时一定要谨慎, 根据企业自身的实际情况需要以及负债可能承受的风险, 确定资金的结构, 利用企业的财务杠杆来进行自我约束, 以更好地让企业节约资金的使用成本, 提高筹资资金的利用率, 减少企业应承担的财务风险。此外, 在企业进行筹资决策时, 要分清楚长期资金与短期资金的比例关系, 因为长期资金和短期资金的比例是联系优化资金结构的桥梁。另一方面, 因为短期资金的资金成本比较低, 比较适合小型企业的发展, 但是这种短期资金的限制条件比较多, 因此这一类的资金成本要在不影响企业正常经营的情况下来确定所筹集资金的数额, 以此来提高企业的整体资金占有率, 最终使企业的实际收入大于资金成本。

长期资金的筹资效率要比短期的高, 它的资金成本也就相应较高, 因此我们控制长期资金成本的一个办法就是分析各个渠道所得的资金成本, 这种方法对于长期资金成本是非常有效的。如果企业的预期收益高于企业成本的话, 我们就可以考虑运用长期资金, 如果低于企业成本的话就要及时放弃这种筹资方法, 在最大程度上降低企业的资金成本, 以确保获取最大的收益。

企业的发展扩大始终离不开资金的扶持, 可以说资金是企业发展的助推器, 资金成本则是企业在进行财务决策时考虑的关键性因素。资金成本的高低会直接影响企业的发展方向和未来发展的决定, 因此我们一定要加强资金成本的控制, 节约资金的占有情况, 最大程度提高资金的实际使用效益。

参考文献

[1]王玉娟.浅析企业资金成本作用[J].财会通讯, 2010, (1) :194-195.

[2]高新民.资金成本对筹资决策的影响[J].合作经济与科技, 2009, (16) :160-161.

资金决策 篇5

随着高等教育国际化、大众化和普及化,大众对高等教育的多元化需求越来越强烈,民办高校也从初期的规模扩张阶段步入内涵建设和质量提升阶段,特别是《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020 年)》的颁布,标志着我国民办高等教育发展迎来又一个春天。《纲要》提出,要支持民办学校创新体制机制和育人模式,提高质量,办出特色。民办高校创新发展有了一个良好的外部环境,然而民办高校内部管理方面存在的问题却成为其特色发展之路上的障碍。因此,如何改革管理模式、创新体制机制、提升管理水平和层次,是民办高校在第二轮发展中面临的一项重大而现实的课题。

1 利用非财政性国有资金举办的高等学校的法律类型

《民办教育促进法》第2 条规定:“国家机构以外的社会组织或者个人,利用非国家财政性经费,面向社会举办学校及其他教育机构的活动,适用本法。”

《民办教育促进法实施条例》第2 条规定:“国家机构以外的社会组织或者个人可利用非国家财政性经费举办各级各类民办学校;但是,不得举办实施军事、警察、政治等特殊性质教育的民办学校。”“民办教育促进法和本条例所称国家财政性经费,是指财政拨款、依法取得并应当上缴国库或者财政专户的财政性资金。”

由此可知,根据《民办教育促进法》《民办教育促进法实施条例》的规定,利用非财政性国有资金举办的高等学校属于民办学校。

2 利用非财政性国有资金举办的高等学校决策机制的法律规定

利用非财政性国有资金举办的高等学校决策机制的法律规定,主要是以下法条。

《高等教育法》第6 条第2 款:“国家鼓励企业事业组织、社会团体及其他社会组织和公民等社会力量依法举办高等学校,参与和支持高等教育事业的改革和发展。”第11 条“高等学校应当面向社会,依法自主办学,实行民主管理。”第27 条“申请设立高等学校的,应当向审批机关提交下列材料:(一)申办报告;(二)可行性论证材料;(三)章程;(四)审批机关依照本法规定要求提供的其他材料。”第28 条“高等学校的章程应当规定以下事项:(一)学校名称、校址;(二)办学宗旨;(三)办学规模;(四)学科门类的设置;(五)教育形式;(六)内部管理体制;(七)经费来源、财产和财务制度;(八)举办者与学校之间的权利、义务;(九)章程修改程序;(十)其他必须由章程规定的事项。”第37 条“高等学校根据实际需要和精简、效能的原则,自主确定教学、科学研究、行政职能部门等内部组织机构的设置和人员配备;按照国家有关规定,评聘教师和其他专业技术人员的职务,调整津贴及工资分配。”第38 条“高等学校对举办者提供的财产、国家财政性资助、受捐赠财产依法自主管理和使用。”“高等学校不得将用于教学和科学研究活动的财产挪作他用。”第39 条第2 款“社会力量举办的高等学校的内部管理体制按照国家有关社会力量办学的规定确定。”第41 条第1 款“高等学校的校长全面负责本学校的教学、科学研究和其他行政管理工作,行使下列职权:(一)拟订发展规划,制定具体规章制度和年度工作计划并组织实施;(二)组织教学活动、科学研究和思想品德教育;(三)拟订内部组织机构的设置方案,推荐副校长入选,任免内部组织机构的负责人;(四)聘任与解聘教师以及内部其他工作人员,对学生进行学籍管理并实施奖励或者处分;(五)拟订和执行年度经费预算方案,保护和管理校产,维护学校的合法权益。(六)章程规定的其他职权。”

《民办教育促进法》第9 条:“举办民办学校的社会组织,应当具有法人资格。”“举办民办学校的个人,应当具有政治权利和完全民事行为能力。”“民办学校应当具备法人条件。”第19 条“民办学校应当设立学校理事会、董事会或者其他形式的决策机构。”第20 条“学校理事会或者董事会由举办者或者其代表、校长、教职工代表等人员组成。其中三分之一以上的理事或者董事应当具有五年以上教育教学经验。”“学校理事会或者董事会由五人以上组成,设理事长或者董事长一人。理事长、理事或者董事长、董事名单报审批机关备案。”第21 条“学校理事会或者董事会行使下列职权:(一)聘任和解聘校长;(二)修改学校章程和制定学校的规章制度;(三)制定发展规划,批准年度工作计划;(四)筹集办学经费,审核预算、决算;(五)决定教职工的编制定额和工资标准;(六)决定学校的分立、合并、终止;(七)决定其他重大事项。”“其他形式决策机构的职权参照本条规定执行。”第22 条“民办学校的法定代表人由理事长、董事长或者校长担任。”

《民办教育促进法实施条例》第19 条:“民办学校理事会、董事会或者其他形式决策机构的负责人应当品行良好,具有政治权利和完全民事行为能力。”“国家机关工作人员不得担任民办学校理事会、董事会或者其他形式决策机构的成员。”第20 条“民办学校的理事会、董事会或者其他形式决策机构,每年至少召开一次会议。经1/3 以上组成人员提议,可召开理事会、董事会或者其他形式决策机构临时会议。”“民办学校的理事会、董事会或者其他形式决策机构讨论下列重大事项,应当经2/3以上组成人员同意方可通过:(一)聘任、解聘校长;(二)修改学校章程;(三)制定发展规划;(四)审核预算、决算;(五)决定学校的分立、合并、终止;(六)学校章程规定的其他重大事项。”“民办学校修改章程应当报审批机关备案,由审批机关向社会公告。”第46 条“民办学校应当在确定出资人取得回报比例前,向社会公布与其办学水平和教育质量有关的材料和财务状况。”“民办学校的理事会、董事会或者其他形式决策机构应当根据本条例第四十四条、第四十五条的规定作出出资人取得回报比例的决定。民办学校应当自该决定作出之日起15 日内,将该决定和向社会公布的与其办学水平和教育质量有关的材料、财务状况报审批机关备案。”

教育部《民办高等学校办学管理若干规定》第25 条:“建立对民办高校的督导制度。”第26 条“督导专员行使下列职权:(一)监督学校贯彻执行有关法律、法规、政策的情况;(二)监督、引导学校的办学方向、办学行为和办学质量;(三)参加学校发展规划、人事安排、财产财务管理、基本建设、招生、收退费等重大事项的研究讨论;(四)向委派机构报告学校办学情况,提出意见建议;(五)有关党政部门规定的其他职责。”

3 利用非财政性国有资金举办的高等学校的决策机制

3.1 明确董事会与校长的职责和关系

我国民办高校的内部管理体制呈多样化,大致有以下几种类型:董事会(理事会)领导下的校长负责制、董事会(理事会)指导下的校长负责制、校长负责制、主办单位领导下的校长负责制、教育集团统筹下的校长负责制、董职工代表大会民主基础上的校长负责制、校长主持下的校务委员会制等,但按照《民办教育促进法》及其相关规定,民办高校的内部管理体制正朝着董事会(理事会)领导下的校长负责制转变。但往往董事长掌握学校大多数权利。为克服此项弊端,本文从以下方面提出健全董事会制度的建议。

首先,董事会成员的结构应多样化。建议我国民办高校的董事会由6 方面人员构成。1学校的投资者,负责学校资金的供应和监督教育经费的使用;2校长,具体执行董事会决议,并任命学生部、财务部、人事部等各个部门的领导;3党组织负责人,贯彻党的方针,把握正确教学方向;4教职工代表,维护教职工利益,反映教职工意见;5社会专业人士,提供社会发展动态,为学校的改革和发展提供意见;6家长或社区代表,维护家长、社区与董事会的联系。

其次,明确董事会和校长之间的职责,建立相互约束的制衡机构。董事会与校长其实是一种决策与执行的关系。董事会机制中最容易出现问题就是权利过于集中,要建立民主的决策制度,就必须明确股东、董事和校长等其他利益人之间的关系,强化激励约束机制。第一,确保董事会和校长能够合理分工,既不能让董事会过多干预校长工作,插手学校事物,又不能让校长权利过大,董事会拥有重大决策权利。第二,为强化激励约束机制,民办高校校长既可拥有经营控制权,还可持部分股份。

校长还可成立教学委员会、学术委员会等各种机构帮助学校更好运转。而董事会成员应实行任期制,在定期内更换一批董事会成员,防止家族成员长期把持学校重要权利,克服某些人对学校的影响过大等不良影响。

3.2 加大政策监督和宏观调控的力度,设立专门负责学术的教授委员会

我国民办高校起步较晚,且在公办教育强势背景下进入教育服务市场的,在竞争中相对处于弱势,在起步阶段都很强调提高质量和办出特色。一些财力较强和名声较大的民办高校规模不断扩大,有的民办高校在校人数己超过两万人。日趋激烈的竞争有利于促进民办高校提高质量和效益,但也加剧了学校的两极分化,许多民办高校经费投入不足,师资参差不齐,严重老化,教学质量一般,缺乏特色。

不少民办高校在竞争中采取不规范或违规的手段,如乱发广告、乱招生、乱收费、产权关系不清、“家族式”管理、经营不透明、校务不公开、财务管理混乱、资金“体外循环”等,这些问题已严重地影响了民办高校的社会信誉。同等法律地位的实现,需要政府和民办高校举办者双方的共同努力。如教师的业务培训、职务聘任等权利的实现。政府只能提供必要支持,但不能越俎代庖。要改变社会上对民办高校的偏见,除了观念的转变和切实落实《民办高校促进法》的有关规定外,民办学校也要按照《民办高校促进法》来规范自身的办学行为,努力提高办学质量,纠正不规范的办学行为。

4 结语

资金决策 篇6

一、分配给农村资金的用途

参照2011 年国务院举行的中央经济工作会议中六大任务涉及农业和农村内容和文献武汉城市圈城乡一体化水平综合评价研究,特提出以下分配给农村资金的用途内容,也符合建设两型社会的需求。

1、城乡联接交通建设资金的用途

中央经济工作会议强调要千方百计确保主要农产品供给安全及其供应农产品的交通网建设,包括农村与城市联通的高速公路和一般公路交通圈建设、农村内部公路马路建设、交通基础设施建设、农村破损路改建工程、照明网设施改造项目、节能灯网改造项目以及排水管网和排污管网建设工程等。

2、农村基本建设资金的用途

中央经济工作会议中六大任务强调要加快构建覆盖城乡的公共文化服务保障。农村基建资金用于相关服务项目:金融服务、医疗服务、信息通讯服务、邮电服务、教育服务、水利服务、防灾抗旱服务、文化服务、提高农村绿化覆盖率、进行产业结构的固定资产投资、进行农村镇政府及社区管理机构建设等。

3、农业粮食蔬菜生产基金的用途

中央经济工作强调,要千方百计确保稳定粮食播种面积,增加农业生产补贴,加大粮食生产与投入和利益补贴力度,加强农产品质量的安全管理机制的构建。要推进发展现代化农业技术,确保农产品有效供给,扩大农业耕地面积,发展蔬菜耕作基地,提高农业产值包括一产产值、二产产值和三产产值的农业增加值,同时发展农村的手工业和工业产业结构。

4、改善农村生活、文化水平资助金的用途

我国建设两型社会要促进城乡一体化水平,改善农村人口、农民的生活水平,提高农村对金融机构的贷款额度,提高农村金融服务水平,改善农村生态环境,提高农村生活垃圾无害化处理率和工业手工业废物利用处理达标率。

二、匈牙利法的数学模型

匈牙利库恩提出了资源分配问题的解法,引用了匈牙利数学家康尼格Kuhn.H.W的一个关于0 元素定理。0元素定理要求在资源分配的效能矩阵中独立0 元素的最多个数要等于能覆盖所有0 元素的最少直线数目(参见案例阐明),这种方法称为匈牙利法。最小元素法是将效能矩阵中,每行元素值或每列元素值减去此行或此列的最小元素值,就获得有0 元素的效能矩阵,当符号⊙的数目(只有一个0 的行,列的0 可变为⊙)等于效能矩阵的阶数(行数),就不进行对0 元素的划直线工作,采用0 元素划线的目的是解除同时出现2 个最小元素值的冲突;当符号⊙的数目小于矩阵行数,就要进行划线处理(参见案例阐明),再按伏格尔原理来获得决策结论。

匈牙利数学模型要点是求解i个方案(或资源i)规定对J个资助基金(或J个工程项目,企业)的分配资金限额,要使总的效能或效益(Z),即总提供的资金达到最小化,即最高的效能。

式中,Pij为一个方案i规定给j种资金的限额值,如7000 万元。

0,1 为效能矩阵最后处理后的矩阵元素值,i=1,2,…n个方案,公司J为=1,2,…m资金类型(A,B,C,D)或工程项目或企业。

(单位:千万元)

表1 列出方案甲、乙、丙、丁规定提供农村A、B、C、D类型资金的限额。

三、将限额分配资金组成效能矩阵(Bennfit Matrix)

(列)∑C=4,C∶1 1 1 1(行)r∶r(MIN)

C为每列最小值的个数,写在矩阵外的上边,其和∑C=C(SUM)是矩阵每列最小个数之和。R为每行最小值的个数,写在矩阵外的右边,其和∑r=r(SUM)是矩阵生行最小个数之和。甲、乙、丙、丁为各种资助方案,写在矩阵外的左边,A、B、C、D为农村资金类型,写在矩阵的上边。r(MIN)每行的最小值,写在矩阵外r的右边,C(MIN)每列的最小值,写在矩阵外的下边。

四、引入最小元素法的减法准则,化简效能矩阵

减法准则是比较∑r和∑C孰小,就先从矩阵的行或列减去该行或该列的最小元素值,来化简矩阵。本案例∑C=4<∑r=5,故要先从“列”减去MIN值求得以下左边矩阵,再从左边矩阵找出行的MIN值,再按行减去MIN值,获得以下右边矩阵,再由行转入列处理,此矩阵此时每列MIN值全为0,故此矩阵无法再转换化简了,则作以下处理。

五、矩阵每行、列0 变为⊙的处理

a.先从上转为列无法处理开始,先从列找只有一个0元素开始,第2 列将0 变为⊙,对应的行中0 变为准,再从第3 列只有一个0 变为⊙,剩下第1 列有2 个元素,故转入行的处理。

b.再按行中只有一个0 元素转为⊙,对应列0 元素变为φ。

六、当⊙数目小于矩阵阶数,⊙变1,其它变0 的转换准则

本案例矩阵中⊙数目=3< 矩阵行数(阶数)=4,要按以下转换准则处理:

a.对一些行,列打“√”处理:

a-1.先对没有⊙的第4行打“√”;

a-2.对打“√”第4行有准的第1列也打“√”;

a-3.对打“√”的第1 列中的⊙的行也在第2 行打“√”。

b.划水平、垂直线处理:

b-1.对没有打“√”行中,第1 行⊙划水平线,第3 行⊙与准也划水平联线;

b-2.对已打“√”的列中⊙与φ也划一垂直线。

c.求联线数目L=3:

如果L值< 矩阵行数4,按伏格尔原理,就在最后打“√”的第2 行中找出最小元素值2。

d.对打“√”行列±2:

对打“√”行的元素-2,对打“√”列的元素+2,对所有⊙与φ不±2 保持⊙与φ。

e.再将只有一个0 元素的行中0 变为⊙,对应列中0变为准,再将列只有个一0 变为φ。

f.复查⊙数目=4= 矩阵阶数行数4,于是⊙变为1,其它φ及其元素数变为0,获得资源分配结论矩阵。

七、最优决策结论

A农村交通建设资金按丁方案规定提供6000 万元;B农村基本建设资金按乙方案规定提供9000 万元;C农村粮食蔬菜生产资金按甲方案提供7000 万元;D改善农村生活水平补助金按丙方案提供6000 万元。共计分配28000 万元。

八、结语

最小元素匈牙利法是资源分配的一种国外应用的主流解法,如果只按某一规划方案A、B、C、D方案之一分配资金,则甲方案42000 万元,乙方案47000 万元,丙方案33000万元,丁方案34000 万元。而采用最小元素匈牙利法只要提供28000 万元,所以采用这种方法是一种最优决策,可供上一级决策者参考应用。

参考文献

[1]Kuhn.H.W.The Hungarian Method for The Assignment Problem[J].Naval Res Logist Quart,1995,12(2).

[2]袁迁、刘舒燕:关于匈牙利法的优化[J].武汉理工大学学报,2007,29(3).

[3]向云、苏华、余斌等:武汉城市圈城乡一体化水平综合评价研究[J].华中师范大学生学报(自然科学版),2010,44(3).

[4]张秀生、杨刚强:武汉城市圈一体化的功能及其发展路径选择[J].科技进步及对策,2008(12).

[5]两型社会实践行[N].武汉晚报,2011-06-11.